以索羅斯和SAC老闆 Steven Cohen為首的華爾街巨鱷為什麼近期加倉百度，而且是在百度股價處於歷史高點的位置上，這不免讓人產生思考。華爾街對沖基金，尤其是擅長反身性思考的索羅斯究竟看到了什麼，選擇高位加倉中國搜索引擎巨頭。而索羅斯心目中百度價值幾何？恐怕起碼有50%以上的潛在升幅才會引起巨鱷們的集體行動，那麼對應的百度市值將是1000億美金左右。
以索羅斯為首的西方對沖基金在股票上賺大錢主要依靠多空策略，多策略主要靠買進處於大趨勢上的成長股，買進業績反轉或因市場誤讀導致被低估的股票，而百度就是那隻被市場誤讀的股票。那麼市場何時會對百度進行價值重估，會有哪些因素觸發價值重估呢？
百度仍是移動搜索霸主
目前部分市場人士認為百度在移動互聯網佈局步子較慢，這裡存在很大的誤讀，對這個問題最好的回應就是百度有14款過億用戶的APP，百度移動搜索的霸主地位地移動互聯網時代仍無人可以挑戰。有人說移動互聯網入口比PC互聯網分散，搜索、APP分發平台、手機桌面、超級APP(如微信)都是入口，道理雖然沒錯，但搜索和APP分發平台百度市場份額均為第一，手機桌面雖為入口，但用戶使用頻次較低。微信雖然強大，但也只是騰訊QQ在移動互聯網的延伸，在廣告和電商領域建樹有限。因此從對互聯網企業最重要的變量-流量而來看，百度在移動互聯網時代依然強大。
移動搜索吸引金能力強勁
那麼移動搜索變現能力是否不及PC搜索呢，這也是市場關心的主要議題之一，就我們所知，雖然手機或者平板電腦上可以置放的廣告數量不及PC端，但移動端點擊量卻是PC端的數倍，2014年1季度百度移動端收入佔比25%，就是最好的證明，移動廣告比市場上大多數人認為的手游是最好的變現工具變現更快，與此同時阿里巴巴和騰訊移動端收入佔比僅為12%和15%。而Facebook通過信息流廣告快速提升移動端收入佔比時，其股價上漲近兩倍。
下半年百度資本運作值得期待，加強其移動互聯網佈局
今年上半年，騰訊和阿里的併購令人眼花繚亂，而百度上半年幾乎沒有大動作。從百度過往投資歷史和我們對百度戰略投資的瞭解，百度與騰訊和阿里不同，像快的和滴滴這樣的燒錢大戰基本不會出現百度的身影，沒有成熟的商業模式，與百度核心業務相關度不大，百度一般不會出手，而且百度投資一般要求控股，如去哪兒和愛奇藝，是其經典投資案例。但當機會成熟時，百度的資本運作也十分兇猛，還記得去年百度19億美金收購91嗎？今年6月初發債籌資10億美金，說明百度下半年在資本市場上極有可能會有動作。而且確實存在一些互聯網公司值得百度收購。從移動互聯網變現手段來看，廣告、手游兩大領域百度已有十分優勢，電商、互聯網金融、O2O應為百度發力對象，就我們瞭解，市場上有不少可以加強百度這三塊佈局的公司，如訂餐小秘書可以和百度地圖合作，快錢、匯付天下等第三方支付公司可與百度金融業務合作，而這些公司在競爭對手已經是騰訊/阿里旗下或者與他們聯盟手，選擇與百度合作恐怕也是最佳選擇。從百度併購動機、併購能力和可選標的來看，下半年百度的資本運作可能讓市場側目。
百度是技術驅動型公司，將是中國政府重點扶持對向
與阿里和騰訊不同，百度是技術驅動型公司，在中國互聯網界沉浸於併購和IPO的熱潮中，百度有條不紊推進其百度大腦計劃，更邀請到Google Brain 項目創始人吳恩達先生為其百度大腦計劃助陣。可以豪不誇張的說，目前國內最熱的大數據領域，百度在國內處於絕對領先的位置。7月4日，百度CEO李彥宏隨習近平總書記出訪韓國，並作為中國唯一企業家代表以《技術創新撬動「亞洲新時代」》為主題發表演講，為什麼李彥宏能夠在馬云、柳傳志、任正飛等科技業大佬中獲得如此難得的機會，除了韓國人熱愛帥哥之外，百度在IT技術上對中國做出的貢獻以及中國政府對互聯網行業的重視也是重要原因。
外資機構看中國互聯網公司喜歡從國際對標角度出發，總要找出中國公司對應的美國的公司。在他們眼中，百度就是中國的谷歌，而且百度的戰略佈局亦與谷歌相似，百度在移動互聯網佈局三大重要方向是移動搜索、LBS和云計算，且在三個領域均處於行業領先位置。騰訊對標公司是Facebook+Twitter，阿里巴巴對標公司是亞馬遜+eBay。谷歌市值是4000億美金，Facebook+Twitter市值1950億美金，亞馬遜+eBay估值2200億美金。騰訊和阿里巴巴估值均在1500億美金左右，離其對標公司差距不算太大，所以百度加強相關板塊佈局後，市值將向谷歌靠攏。
華爾街預測百度2015年利潤大幅增長，下半年將迎來估值切換
近三年百度收入在快速增長的同時，利潤在100-110億元左右徘徊，主要原因是百度為吸引更多的合作夥伴，更好的打造移動互聯網打造生態圈，加大了對其夥伴分成力度，百度2012-2013年流量分成費用分別為19、37億元，2014年更是預計到70億元，顯示百度打造生態圈的決心，但流量分成費用並不會一直快速增長，華爾預計2015年增速將會放緩，利潤隨之快速增長，根據路透一致性預期，百度利潤在近三年小幅增長後將在2015年實現超過40%的增長。那麼進入三四季度，投資者用2015年利潤給百度估值的時候，估值切換效應將十分明顯，讓我們拭目以待。