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六月九日，是大立光接班人、執行長林恩平上任一年的股東會處女秀，在他主持股東會當天，大立光股價盤中衝破一千元，一千零五元的價位破了上市以來紀錄。

林恩平接班一年，大立光股價大漲八八％，股價推升的動力，就是一顆顆要價近新台幣五十元、如黃豆般大小的鏡頭堆砌出來的。

特別是今年第三季，iPhone5即將問世，大立光將會繼續扮演新一代iPhone的靈魂之窗。也就是這個原因，即使面對現階段台股整理格局，高盛、里昂、滙豐、野村證券等四大外資券商，依舊維持大立光千元以上的目標價！

林恩平上任以來，大立光讓這小小的一顆鏡頭，更加閃亮奪目；大立光獨步全台的八百萬畫素相機鏡頭，不論是質與量都再度提升，拉高大立光的競爭力門檻，更讓大立光在下一波智慧型手機相機鏡頭八百萬畫素的升級潮時，可望繼續坐穩全球霸主的地位。

絕技，獨步全台！八百萬畫素鏡頭，領先對手三年

剖開這個黃豆般大小的手機相機鏡頭，在一個直徑大約六毫米、高度不到三毫米的體積裡，五百萬畫素的鏡頭至少要塞進四片塑膠鏡片，八百萬畫素以上的鏡頭還得塞進五片塑膠鏡片。

「這個鏡頭裡的鏡片每多一片，大立光與台灣競爭對手之間的差距，至少就多了三年！」瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出。

從五百萬到八百萬畫素，雖然只多放入一個薄薄的鏡片，背後，卻是大立光二十四年來，累積實力，專注三件事。

第一招：挑剔學一個鏡片不合格，整組重新再配對

第一，吹毛求疵，打造完美塑膠鏡片。

這些用壓克力等材質的塑膠粒做成的鏡片，經過大立光的設計，就變成如人體眼球般精準的科技產品眼睛。

除了每一個鏡片本身的曲度、透光度都富含了高單位的知識；鏡頭畫素升級，裡面的鏡片數增加，越多的鏡片疊起來，如何對焦讓影像保持清晰，如何讓光線在穿過更多層的鏡片時不會減弱變暗，更蘊藏了重要的know-how。

「同樣的塑膠材料，同樣的塑料射出機，同業都買得到，但是良率就是追不上大立光。」台灣區光學工業同業公會理事長許玄岳一句話點出大立光的關鍵優勢。

大立光除了塑料射出機是從外面買來的，其他從塑膠鏡片一開始的模具設計、自動化生產組裝設備，到最後的檢測，每一個步驟，都加了二十四年的獨門經驗，築起 同業的進入障礙；所以競爭對手即使挖角大立光經理級的主管，做出外觀看起來一模一樣的模具，生產出來的鏡片，良率就是不一樣。

而一個由四、五片鏡片組成的鏡頭，只要其中一個鏡片不合格，就得再找其他鏡片一起重新配對，不只浪費原料，還得耗費時間。鏡片檢測這一關，就像採收時，農 夫看一眼就知道果實有沒有壞掉，經驗不足的農夫，如果檢測速度太慢，就是時間成本的消耗，如果求快或是技術水準不足導致檢測失準，最後一樣會被客戶打回 票。

第二招：養才學自己培訓技術團隊，別人挖不走

第二，經驗累積，人才是經驗最安全的保險箱。

除了對自己要求嚴格到龜毛的程度，長期培養的人才，更是對手無法快速複製大立光成功方程式的關鍵。

光學鏡頭和一般的電子零組件最大的不同，就是不能送上自動化傳輸帶組裝，因為塑膠鏡片不耐熱，也使得整個生產流程，需要大量知識來填補。因為「電子業是高科技，光學產業是高技術。」許玄岳說。

而掌握「高技術」，人才就是儲藏經驗的關鍵。

台灣雖然有許多光電科系的人才，但純光學領域的人才並不多，大立光延攬物理系、機械系所的畢業生，自己從頭培訓。

大立光位於台中，遠離以股票為誘因的新竹科學園區，人才避開了外在挖角的機會，再加上大立光上市之後的高價光環，重要人才很難變心。別人挖不走的核心技術團隊，成了大立光過去二十多年來技術不斷累積的重要原因。

記者走進大立光台中總部的員工餐廳裡，看到大立光董事長陳世卿穿著Polo衫融入在員工裡，他自己端著餐盤，在餐廳裡坐下來和員工一起吃中飯；而退下第一 線轉任集團董事長的林耀英，一個星期當中，有六天都會到公司報到，也時常寫信給全公司的員工，要大家從小地方就要做到開源節流，還時時刻刻叮嚀員工，市場 環境競爭激烈，不可以鬆懈。

第三招：先發學技術沒難度，就向更高畫素挑戰

陳世卿和林耀英兩位創辦人，與員工平起平坐的平民作風，無形中，也讓大立光凝聚成一個更緊密的團隊。

第三，自我超越，看準了就放膽去做！

十年前，光學業者的主力戰場還是相機鏡頭，而這種光學鏡頭長期以來是日本大廠佳能（Canon）和奧林巴斯（Olympus）主導的天下，當初這些巨人並 不看好手機相機鏡頭的發展，沒有投入資源，設下專利權的進入障礙。這成了大立光奠定今日地位的轉機，看準商機，大立光及早卡位進入手機相機鏡頭市場，甚至 將日本光學業者擋在手機鏡頭產業門外。

這個精神，成了大立光不斷突破的關鍵。多年來稱霸全球手機相機鏡頭的大立光，保持領先最重要的秘訣，就是品種改良。當三百萬畫素鏡頭，在業界已經沒有難度時，大立光就選擇挑戰難度更高，也是利潤更高的領域，往五百萬畫素和八百萬畫素鏡頭邁進。

大立光前年就領先全台，開始量產八百萬畫素鏡頭，台灣的競爭對手，則是現在才開始試產八百萬畫素鏡頭，而且當同業每做四個鏡頭，只有一個是好的，大立光高階相機鏡頭的良率已經提升至八成的水準。

今年包括夏普（Sharp）、LG和宏達電都有3D手機陸續上市。手機上的鏡頭，由最早一顆照相鏡頭，變成前後各一個，一個照相、一個視訊用，到現在為了 拍攝出3D的效果，後面拍照鏡頭又多加了一顆。不過幾年的時間，一支手機從一顆鏡頭變成三顆鏡頭，需求足足成長了兩倍，未來也許很快還會在手機上看到第四 顆用來投影的鏡頭。

而且除了手機要有靈魂之窗，筆記型電腦、平板電腦，還有智慧電視（Smart TV）將來也少不了視覺影像的輸入裝置。野村證券預估，未來所有手機、筆電和平板電腦使用的相機鏡頭，將從去年的十五億個，到後年成長為二十六億個，年複 合平均成長率二一％；而大立光主攻的五百萬畫素以上的高階市場，年複合平均成長率更達六○％。

五百萬畫素以上的手機相機鏡頭，大立光已經取得四○％以上市占率，相當於每五支高階智慧型手機，至少有兩支是用他們家的鏡頭。蘋果（Apple）、宏達 電、諾基亞（Nokia）、RIM、索尼愛立信（Sony Ericsson），幾乎所有你能想到韓國品牌以外的手機大廠，都是大立光的長期客戶。

從林耀英到林恩平，這對父子檔共通的特點，就是對研發投資毫不手軟。過去五年資本支出已經較往年大幅成長，今年資本支出，包括投資台中新廠，外資券商預估將會超過二十億元，再創新高。

大立光就像經驗老到的農夫，能預測市場未來風向，把每個環節根基扎深，所以當智慧型手機相機鏡頭需求、平板電腦和智慧電視的鏡頭需求接續而來，還有至少兩年好光景時，其他競爭對手措手不及，而大立光已經開始收成，準備享受千元傳奇的豐碩果實。

【延伸閱讀】小兒科執業醫生，為家族企業轉當執行長

「他（林恩平）很活潑，很會交際應酬，聽說在台中開業生意很好，很適合做生意（接班家族事業）。」一位林恩平高雄醫學院學弟、也是現在高雄的執業醫師，脫口而出對林恩平的印象。

從小兒科醫師到接掌擁有千億市值的大立光執行長，個性外向的林恩平，身上依舊可以看到他的父親、也是大立光創辦人之一林耀英，謹慎勤奮的行事風格。林恩平 接執行長大位，不忘先跟前輩可成董事長洪水樹請益，因為洪水樹可以說是醫師轉換跑道，變成電子業老闆一個成功的典範。洪水樹告訴他，醫生學習的背景非常適 合科技業；林恩平也發現，醫學訓練背景讓他有清楚的邏輯，對管理公司幫助很大。

由於林耀英年過百半才創業，作風傳統的林家，當初培養小孩，其實根本沒想到接班問題。「那個年代，爺爺也希望，有一個孫子做醫生，大家就覺得我成績比較好，要我做醫生，我就胡裡胡塗去考，」林恩平很坦白的告訴記者。

台中一中畢業後，林恩平大學志願由家人填上醫科，進入高雄醫學院就讀，在高雄長庚完成住院醫師訓練後，回到台中開業。而林恩平的哥哥，也是林耀英的大兒子 林恩舟，雖然更早就進入家族事業，到現在也仍是掌管大立光業務的大將，但林恩舟生性閒雲野鶴，最大的休閒嗜好就是到山上的小木屋，照顧他親手栽種的有機蔬 菜。

隨著家族事業越來越龐大，林耀英安排天資聰穎的二兒子站上第一線。為了家族責任，林恩平也遵從父親的指示關掉了診所，到美國攻讀企管碩士後，回家族事業幫忙。

今年六月，由美國博弈產業龍頭美 高梅（ＭＧＭ）與澳門賭王何鴻燊女兒何超瓊合資的美高梅中國在香港上市，何超瓊身價因而三級跳越過1000億元新台幣大關，成為香港女首富。

這 位女首富接受《今周刊》獨家專訪，暢談自己的成長之路。

撰文‧謝富旭、陳兆芬 攝影‧陳永錚她成長於澳門賭王何鴻燊之家，從小錦衣玉食，穿梭巨賈名流之間。香港媒體甚至稱她是最令人嫉妒的女人，因上帝把所有的好處都給了她，讓她集財 富、美貌、智慧於一身。她是何超瓊，一舉一動都受到香港八卦狗仔媒體關切，她還有什麼缺憾呢？

「其實，我自己的空間很小，就算我拚命追求成 就，人家一句『妳是何鴻燊的女兒』，就幾乎完全抹滅我的努力！」「我跟同學們讀一樣的書、寫一樣的試卷，拿了滿分，人家說我是何鴻燊女兒，為什麼這會跟我 爸爸有關？是我去考試，又不是我爸爸去考試，他怎麼可能影響到我的分數？」

父親是庇蔭也是陰影

一舉一動都受關注 用高標準要求自己眼前這位賭王之女，穿著合身的米色套裝，一頭俏麗短髮，她右手無名指的超大鑽戒，不經意透露她女首富身分，她有條理的言語，看得出家教深 厚，只有提起這段陳年往事，心情仍激動難以平復。

有位賭王父親，在何超瓊成長過程中是庇蔭也是陰影，但是，相當崇拜父親的她，在人生道路遇 到重大抉擇時，父親總是扮演重要角色，「父親對我的成長幫助很大。」她說。

何超瓊中學讀女校，儘管文、理科都在行，但在同學耳濡目染之下， 何超瓊認為日後可能朝文學或教職發展。在香港完成中學學業後，何超瓊先申請到紐約Vassar College的英國文學系，她很驕傲地告訴父親這個消息。

未料，父親卻對她說：「依我來看，你是一個邏輯性很強的孩子，理性大於感性，要 不要再考慮看看，也去申請商學院，再下決定！」何超瓊聽父親的話，再去申請美國聖克萊大學，主修市場學及國際商業管理。「後來我發現，我的性格還真的比較 適合念商科。」「年輕時，總是會對自己不了解的未來，產生過多憧憬與不切實際的想像，而做出衝動的決定，後來再後悔就太晚！」父親何鴻燊雖然在何超瓊生命 中扮演著「指導教練」的角色，但活在父親龐大的身影之下，對她幼小心靈形成無形的壓力。

何鴻燊共有四房妻子，十七名子女，何超瓊是二房長 女。「從小我覺得很不自由，我的一舉一動都受到高度關注，做得好是應該，因為爸爸是何鴻燊。」「現在回想起來，眾人的關愛眼神與超高的標準未嘗不是件壞 事，這讓我知道，必須要付出更多的努力去證明自己的能力。」何超瓊說。

父親肯定其管理能力

安排進入集團 被看好最有機會接班一九八三年美國大學畢業後，何超瓊回到香港，經由父親介紹，她進入法國東方匯理銀行當實習生，薪水一個月約六、七千元港幣。但因爸爸是 何鴻燊，所以大家都很怕給她事情做，「其實，我很想爭取更有挑戰性的工作，但當時自己還不成熟。」後來何超瓊選擇離職。

之後，在父親建議 下，何超瓊協助集團內慈善機構營運，全職投入募款工作，沒想到做出興趣，因工作量大，她找了班底幫忙策畫活動，後來乾脆創業，成立天機公關公司。

「在 這麼有成就的爸爸庇護之下，要做自己是很難的，要更加努力，這也是最辛苦的地方。」何超瓊說。

有一天，天機接到一個澳門機場開幕的競標邀 請，何超瓊故意不告訴父親，她怕說出口，父親會幫他關說。「我認為這是非常好的機會，所以拚命地去做，最後標到這個案子。」事後，她把好消息告訴父親。何 鴻燊聽了說：「我以為你對澳門生意沒有興趣，事先也沒跟我說？」何鴻燊肯定女兒實力，要她回集團幫忙。

當時賭王旗下有一家「遠東水翼船」運 輸公司，因船隊老舊，營運走下坡，最後改組，與香港中旅集團合資成立「噴射飛航」公司，交由何超瓊主導經營。她一接手，不論登船旅客多寡，均依照班表準時 開航，爭取客戶信賴感，並率先同業推出網路訂票、手機訂票、個人儲值卡等服務，成功爭取商務客層。

父親交付重任 正式單飛引進外資合夥創業 賭后要走向全世界此外，何超瓊看準運輸是博弈事業的基石，不僅砸重金添購新機隊，連服務人員也重新訓練，不出幾年，何鴻燊旗下原本搖搖欲墜的航運公司，竟 成為珠江三角洲，連接香港、澳門、深圳與廣州四地最成功的運輸公司，讓賭王對女兒的經營功力刮目相看。何超瓊也因此進入家族企業接班，被外界視為賭王十七 名子女中，最具經營長才的接班人之一。

二○○二年，澳門政府開放賭權，結束何鴻燊澳門博彩(簡稱澳博)一家獨大的局面，形成澳博、美商博彩 集團永利與威尼斯人三分天下。○三年，澳門政府進一步批准現有三張博彩執照一拆為二，使競逐澳門博弈產業的家數從三家倍增為六家。其中，澳博計畫引進美商 美高梅集團，卡位其中一張執照，何鴻燊把這重責大任交給何超瓊。

○五年，何超瓊與美高梅集團合資成立美高梅金殿超濠股份公司，以個人名義進 軍博弈業，此舉形同單飛。美高梅金殿向銀行融資，總計投資高達十億美元興建三十五層樓高的五星級飯店和賭場。

一一年六月，美高梅金殿以美高 梅中國名義在香港上市，創下五百八十億元港幣總市值，對照何超瓊當初的投入成本，七年來投資報酬率高達十八倍，如果加上何超瓊在信德集團與澳博的持股，光 股票市值即高達一二三○億元新台幣，躍登香港女首富。

成為香港女首富的何超瓊，迄今仍如履薄冰，抱持高度的危機意識。在得知台灣也企圖發展 博弈產業時，她分析，有意發展博弈的離島不管是澎湖還是金門，抑或馬祖，在地理位置上遠比澳門更具優勢，因為這兩個島離中國最富庶的上海與廈門，比澳門近 很多。

「發展博彩所需要的基礎建設、運輸與酒店的基礎設施，台灣離島已有一定基礎而且不乏資金，我們將面臨很厲害的競爭對手！」「所以，台 灣如果開放博弈，我們一定不會缺席，我們將以美高梅中國進軍台灣博弈產業！」她神色堅定地說。

父親是最崇拜的對象

從 他身上學到經商心法與處世之道隨著美高梅中國的上市，何超瓊持股從五○％降至二七％，她處分部分股權換得現金，用來償還興建美高梅金殿酒店與賭場的銀行借 款，但同時也引發外界對她股權降低，而失去美高梅中國控制權的質疑。她解釋，除了償還銀行借款，她也買進不少美商美高梅集團的股票，「我跟美高梅的關係更 緊密，在亞洲打響美高梅品牌是我的第一要務！」何超瓊認為自己個性是屬於想太多的那一型，要學習找到平衡點。這點，從她的婚姻似乎得到驗證。一九九一年， 何超瓊與香港富商許晉亨結婚，婚禮連辦兩天，搞得轟轟烈烈，但婚後一年多，傳出兩人感情生變，但這樁婚姻卻拖了七年半才簽字畫下句點。

離婚 後，香港媒體偶爾會爆出她與某位男士陷入愛河，但往往不了了之。何超瓊不避諱地說，目前她單身，雖無子女，但把自己妹妹的子女視如己出，回首看待不完滿的 婚姻，她說：「學習面對是一件重要的事，但支持力量除了自己，也包括家人，在我沮喪之際， 也是他們陪我度過。」不過，影響何超瓊最大的男人，還是父親何鴻燊。在她眼中，父親是個有魅力的人，不只外形瀟灑、有親和力、有禮貌，更具有紳士典範。她 從父親學到的做生意成功心法是誠意，尤其一定要信守對夥伴的承諾，這也影響何超瓊在商界的處世態度。

何超瓊說：「在一場球賽中，ＭＶＰ(最 有價值球員)可能不是進分最多的球員，常常是助攻最多的球員，作為企業領導者更要有這種氣度。」賭王之女用成就與氣度證明，她已經擺脫父親影子，建造自己 的企業王國。

（精彩影音內容請上《今周刊》官網 http://www.businesstoday.com.tw/）

何 超瓊

出生：1962年

現職：信德集團董事總經理、美高梅中國主席兼執行董事

經歷：公關公司負責 人

學歷：美國聖克萊大學市場學及國際商業管理學士學位成績：2004年《Fortune》世界商界女強人第49名家庭：1991年與富商許 晉亨結婚，婚姻關係維持7年半，目前單身

何超瓊大事紀

26歲 創辦天機公關公司。

29歲 與富商許晉亨結婚，7年半後離婚。

33歲 進入家族生意，出任香港信德集團董事。

37歲 擔任香港信德集團董事總經理。

43 歲 進入美高梅國際酒店集團擔任董事。

48歲 家族發生分產糾紛，最後父親何鴻燊將家產重新分配，事件才得以落幕。

49 歲 《富比世》華人女富豪榜第三名，同時成為香港女首富。

香港女首富身價破千億──何超瓊事業版圖今年美高梅中國上市前，她處分部分股票 套現所得約129億元港幣，若加上其持股，其身價（僅算股票）約331億元港幣（折合約1230億元新台幣）。

公司名稱 業務範圍 何超瓊持股比率（％） 持股市值（ 億元港幣 ）信德集團（HK242） 交通運輸、地產、酒店及休閒業務、投資等 18.32 17

美高 梅中國

（HK2282） 娛樂場博彩度假酒店發展商、擁有者和營運商 27 164

澳博控股

（HK880） 博彩業 2.1 21

從月薪不到兩萬元的保險業務員到年薪百萬元的電子商務經理，張恆之在金融海嘯、自己三十歲那年，選擇「開除自己」創業去，不料一手創立的公司卻被惡意併 吞。

黯然重回職場的他，為何依舊「不怕死」地選擇再次創業？

撰文‧鄭淳予、方沛晶 攝影．林煒凱「是個男人，三十歲以後就應該去創業！」這是十八歲初出社會的張恆之，聽過最熱血的一句話，從此「創業」兩個字，就在他的心底生了根。

孔子曾說，「吾少也賤，故多能鄙事。」這也是樸緻國際總經理張恆之的寫照。從小不愛念書，十八歲沒考上大學後，張恆之就決定進入職場。第一份工作是保險業 務員，之後陸續做過靈骨塔業務、燒肉店公關、美髮沙龍講師等。

實現和自己的約定 三十歲第一次創業「我的每一份工作都是從零開始，有的甚至沒底薪，剛開始每月薪水只能領到一萬多元，但是到我離開的時候，幾乎都能領到百萬元年薪。」張恆 之說，乍看之下，他的工作領域毫無關聯，就連工作內容都不太一樣，其實，他有自己的盤算。

在統一安聯當保險業務員時，當時一位處經理曾告訴他：「二十一歲設定自己每月賺一萬元，二十二歲二萬元，二十三歲三萬元，每年把目標加一萬元，當你三十歲 時，月收入是十萬元，三十一歲就應該創業了。」「大概是因為處經理說了那句：『是個男人』吧！」從此張恆之就牢牢地記住，三十一歲就是闖事業的大限，所 以，在此之前他到處取經，讓自己能在而立之年做好創業準備。

張恆之三十歲那年，也就是金融海嘯發生的那一年。

當時他在台開董座邱復生旗下的I'm TV擔任電子商務經理，一年要扛上千萬元的業績，然而那時網路電視發展不完全，加上金融海嘯使得公司資金大為緊縮，在一次高層人事異動後，公司要求各部門 主管必須提出一份裁員名單，以撙節開銷。

當時，他二話不說，就在裁員名單上寫了自己的名字。「要裁，先裁我好了！」張恆之這麼告訴他的主管。他並非不在乎這份近十萬元的月收入，但如果他的一份薪 水可以換得二位底下員工的留任，那麼他第一個開除自己！

另一方面，他和自己約定的創業期限將至，既然對自己承諾，就先不管景氣如何，大膽去做。第一次創業，張恆之選擇自己最熟的品項開始，因為他酷愛衝浪，一年 至少會造訪印尼峇里島三次，於是決定引進當地充滿休閒風情的柚木家具、家飾品，找了一位原先就開家飾品店的朋友合夥，兩人各投資一百五十萬元，租下台北市 光復北路的巷內店面作為門市。

對峇里島熟門熟路的張恆之，發現這些家具家飾品質良莠不齊時，還自己花了一個月時間到峇里島採購原木材，又在當地工廠學習木料加工。所以他比一般進口廠商 更會分辨貨品的等級，也因此一張市面上要價兩萬元的柚木沙發，張恆之把賣價壓到一萬元以內，還維持一五％的毛利率。

經營三個月下來，張恆之發現，即使把成本壓到最低，還是入不敷出。「家具店不是便利商店，顧客不會常來，即使來了以後發現你的桌子便宜，他也只會買個一、 兩張，這樣一件、一件慢慢賣，根本無法回本。」同時，他也發現，很多顧客要的不是一件家具，而是一套用家飾、家具妝點空間的解決方案。

「客人想聽的不是這張桌子有多便宜，而是每一樣家具延伸出去的空間概念，讓他可以在心中構築我們形容的峇里島風情。」於是，張恆之從賣產品轉變為賣「服 務」，利用店內商品為客戶規畫室內陳設或庭園造景，把商品從一件一件賣，變成一組一組賣，果然讓公司轉虧為盈，每個月營收一舉躥升到一百五十萬元，毛利率 也提升到五○％。

夥伴要求拆夥 一百五十萬資金付諸流水眼見公司業績正要起飛，張恆之卻被合夥人一腳踢開。「我從十八歲就有一個信念，就是和別人做生意，一定要全面信任，否則就不要合 作。」他說，因為全然相信對方，沒有發現合夥人在進價成本上動手腳，等到對方要求拆夥，張恆之才發現自己一開始沒有談妥退股條件，原先投入的一百五十萬元 就這麼付諸流水。

當時，張恆之把創業時共資助他一百萬元的六位朋友全找來，對他們承諾，「我不會跑，我會去上班還你們錢。」僅僅七個月的第一次創業，最後以失敗作收。張恆 之重回職場，在文化交流協會裡工作，足足有半年時間，過著領了薪水，卻只能吃泡麵還債的生活。

「我真的不適合創業嗎？還是就這樣領死薪水？」已經習慣「闖」事業的他，當時每天困在電腦螢幕前，彷彿看到自己的生命光彩在流失，他不甘心就這麼豎起白 旗。

一天，張恆之和當年教導他怎麼「做個男人」的處經理吃飯，講到公司被吞掉的原委。「處經理聽完後說，那就不要和別人合夥，自己開！」張恆之卻躊躇了起來， 最後他搖搖頭說，「我沒錢了！」沒想到，這位處經理主動「金援」，還提議「就當公司是我開的，我預付你薪水好了！」當時這位處經理自己也創業開了保險經紀 公司，他不懂裝潢，所以借張恆之一筆錢當作投資。

受到這樣的鼓勵，張恆之把心一橫，決定再給自己一次實現創業夢的機會。「當時親友沒有一個人贊成，」張恆之的女友洪芷妍說，「他姊姊還哭了，覺得這個弟弟 執迷不悟，但是我知道，如果不讓他去做，就等於奪去他的人生目標。」一張辦公桌開始 衝出千萬好業績第二回草創事業，還是從已有基礎的室內設計起步。張恆之和女友因為沒錢，兩人就窩在處經理的公司裡，借用一張辦公桌，打電話通知舊客戶： 「我們要重出江湖了。」經由口碑傳散，客戶慢慢上門，第二個月就接了兩個案子，每件案子預收五成到八成的訂金，作為訂貨本金，熬了半年後，才租下民生東路 巷內的公寓一樓作為辦公室。

「公司裝潢一百萬元、申請手續費用約十萬元、每月管銷費用大概四十萬元，我們一個月平均可以接六到八個案子，到現在已經可以維持當月損益平衡了。」張恆之 扳著手指計算著，雖然公司才剛開始賺錢，但目前已擴充成擁有十名員工的團隊。

儘管張恆之沒有設計專業背景，但他謹記處經理說的，「新創事業要重新定義遊戲規則，才有機會在原來的市場稱王。」所以他打破一般小型事務所「設計師兼業 務」的形態，由業務作為設計師和業主之間溝通的橋梁。一方面讓設計師專心發揮創意，另一方面，也可以幫助客戶在需求和價格之間取得平衡。

果然，樸緻的業務蒸蒸日上，單月營業額最高衝到千萬元，也吸引不少設計人才加入。設計總監周士傑來自知名設計工作室橙舍，陽明山上知名的景觀咖啡廳「屋頂 上」就是他的作品，從今年七月也加入了樸緻。他說：「雖然樸緻的知名度相對小很多，但是在這裡，設計上有更大的發揮空間。」除了周士傑，業務總監柯愷彥， 在今年五月前，還是年薪百萬元的科技公司業務經理，工務總監黃柏瑋則是即將開一家風格咖啡店當作副業。「公司裡的每個人都是以合夥創業的精神在做事；至於 業務量，我覺得只需要做到剛剛好的規模，大家理念相合、做得開心最重要。」張恆之說。他們雖未入股，但都有第一次自己﹁run﹂一家公司的興奮與衝勁。

看著極簡風格的辦公空間，三十二歲的張恆之已經開始構築一個比自行創業更大的理想，那就是「在樸緻裡的每一個人，都是現在或未來的創業者」，這股熱情，除 了讓他真的實現了自己的創業夢，還可能創造一個創業者的養成天堂。

張恆之

出生：1979年

現職：樸緻國際總經理

經歷：TIGI行銷講師、I'm TV電子商務經理、家具公司創辦人學歷：中華商業海事職業學校

樸緻國際

成立時間：2010年8月

負責人：張恆之

資本額：168萬元

主要業務：室內設計、家具進口主要客戶：平均年齡40歲之科技、金融、補教業中階主管營運成績：最高月營收1200萬元

樸緻國際創業成本拆解

初期投資 裝潢費：100萬元

開辦費：10萬元

固定成本 公司租金：5.5萬元（月）人事管銷：40萬元（月）變動成本 10～20萬元（建材、進口家具、電腦等採購）

毛利率 25％～30％

與一般散戶習慣一樣，農家子弟出身的王沐春也是胡亂跟風，聽到明牌就想試身手，初次進場成本不到十萬元，經歷數度賠光積蓄後，才痛定思痛，調整投資心態及方式；從此資產不斷翻滾長大，變身為千萬達人。

撰文‧歐陽善玲

萬丈高樓平地起，同樣是從小額投資起步，有些人數十年如一日，原地踏步，不斷重複虧損循環；有些人則大起大落，寫下驚心動魄的股市人生。

王沐春（化名），一位高雄農家子弟，靠著投資賺進千萬財富；他的際遇一般人未必碰得到，但他的投資研究精神，絕對值得小額投資人學習。

「以前家裡窮，所以想致富的欲望很強烈。那時在家鄉看到舅舅一邊玩股票，一邊蓋房子，在沒有其他收入的情況下，房子還真的被他蓋起來。當時心想，股市簡直就是致富發財之道，我一定要從這裡賺到一筆大財富！」王沐春笑著回憶說。

為改善家境入股海 投資無紀律屢賠錢「可是家裡經濟狀況畢竟不太好，第一次買股票還是與人家合買的！」和多數人一樣，王沐春剛開始進入股市時，因為資金有限，都只買低價股，張數最多也是一、兩張，進場成本還不到十萬元。

「一九九○年，台股從一二六八二高點下跌，我因持股部位小，所以受傷不大；但後來碰上傳產地雷風暴，我的退伍金加積蓄約三百萬元全賠光，第一次感到人生這麼灰暗。」他說。

在資產歸零的情況下，王沐春繳不出房貸，只好將台北的房子賣給妹妹，高雄老家的房貸，也得靠媽媽幫忙。「以前投資都亂做，當時還不懂基本面，只看技術線形 就亂買。後來把錢都輸光了，我還不死心想繼續拚，卻不得要領，在股海浮浮沉沉；行情來了賺到錢就很風光，但沒多久又會莫名其妙地賠光。」就這樣，王沐春雖 有自己的操作想法，並找到一份金融業工作，在裡面大量學習，仍始終無法擺脫「多頭賺錢，空頭賠錢」的命運。累積一兩年的積蓄，竟敵不過自己的心魔，常因為 貪婪和恐懼就忘記投資紀律，賺來的錢便全部都吐回去。

後來在因緣際會下，他拜師學藝，才改變投資方式，從原物料產業開始，深入一家公司的基本面，扎扎實實地做研究。

「美國九一一事件之後，台股從三四一一點起漲到六四八四點，當時電子股有一波補庫存需求，我看好鍍鋅鋼捲廠燁煇表現，在股價三元的時候進場，到五元出場； 後來漲到七、八元又再進去，最高漲到四十元。」王沐春回想，「我跟著師傅一點一滴慢慢被啟發，了解基本面的價值後才發現，原來股票真的要漲不是算幾趴的， 而是算幾倍的。」二○○三、○四年台股行情慘澹，但王沐春看好的股票都還能創新高，像是佳龍、力晶。他發現，原來只要原物料趨勢來了，可以誰都不理。

不過，好景不常，股市漲一波、跌一波，財富沒有明顯累積，卻遇到中國實施宏觀調控，原物料相關股票一個個被打回原形。

摸透上下游產業 掌握股票脈動更細膩難得的是，這次滑鐵盧並未澆熄王沐春的投資熱情，反而另外開啟了一扇窗，讓他開始研究中概及民生必需品相關下游產業，轉型為不再單純以 原物料為依歸。他自我分析，當時已能比較細膩地去掌握投資股票的脈動，並進出自己較熟悉的產業，朝大賺小賠目標邁進。

「說來慚愧，我研究的股票大漲的不計其數，但真正參與倍數獲利的卻少之又少。到○六、○七年我報名《財訊》參訪團，認識很多高手，彼此分享一些投資心法。我就想，為何同樣在股市，人家可以這麼有成就，而我卻仍在這裡浮浮沉沉。」他感嘆。

在偶然的機會裡，王沐春遇到一位已退休的資深基金經理人告訴他：「你既然花了那麼多時間研究，看好一家公司且持續追蹤，那為何不願長期持有，而一定要把它 賣掉呢？」這話點醒了王沐春，他思索自己的專業及認真都不輸人，但投資成績卻不如人的原因，或許就在持股策略需要調整。

「當時有機會拜訪整流二極體廠商台半，因為整體基本面不錯，二十八元進場，漲到三十三元時，依照過去經驗我一定會先賣。這回吃了秤砣鐵了心，想既然看好，漲勢又已確立，就應該加碼而不是出場。」王沐春隨即一路買進，到台半五十元時，他手上已沒有任何現金。

果然，王沐春沒看走眼，後來他從六十多元開始出場，一路賣到七十多元。「台半一役獲利了結後，我就跑到故宮後面租了一塊地，種起菜來，並開始思考人生下一步要怎麼規畫。」他自嘲，那是○七年、金融海嘯前的事，以為自己從此能過著閒適安逸的田園生活。

不料，千萬財富因沒有及時停損，隔年全球發生股災又統統輸光，本想歸隱山林，最後只能再打包下山，重新來過。

投資失利，王沐春賠光千萬資產，卻不氣餒，更不輕言離開市場，反而更加倍認真，投入更多時間及精神在基本面研究，並靠薪水存款重頭累積資本，決心伺機進 場。「記得○九年農曆過年，國內裁員、無薪假消息四起，大家心情都很黯淡。我提早回到台北，獨自一人在書房將《股市總覽》讀過一遍，很簡單地翻過。從各公 司過去獲利情況及股價位置，挑出價格被低估的股票，再看其中內涵。」賠光資產不退怯 靠三步驟東山再起王沐春發現，股票代號九九開頭的類股，往往在景氣不好時，都能扮演維持一定獲利的角色。「我看到股票代號九九四一的裕融，股價二十一、二 元，換算當時本益比還不到十倍。這家做汽車貸款服務的公司，獲利穩定，等於是高利貸行業，讓我相當心動，就將它當作自選股中很重要的一員。」他認為，「現 在利率環境那麼低，若不做投資，把錢放在銀行什麼都拿不到。在景氣不好時還能賺錢的公司，要是能再配發現金股利給股東，換算下來的投資效果是定存的五倍， 甚至十倍，自然沒有不做的道理。」事後證明，他以下列三步驟選股方式挑出的個股，果然讓他東山再起，一年內便將之前虧掉的又再賺回來。

王沐春分享這三步驟，即「粗略了解」、「精耕產業」、「細耘公司」。

他解釋，初步篩選個股的過程中，要先釐清當景氣不好時，哪些產業能受惠；例如，民生必需品就是大家日子過得再糟也不會省、能夠穩定獲利的標的。「平時就要 具備看簡易資產負債表、損益表的能力，搭配《股市總覽》，就能在第一時間鎖定值得研究的目標。」第二步「精耕產業」，王沐春瞄準民生必需相關產業，便以此 為核心向外擴散、廣泛蒐集相關資訊。

他大量研讀資料後得到一個結論，即民生必需產業要以人數取勝，「像○九年時，中國有四兆元人民幣救市方案，這些民生必需產業若能與中國搭上邊，不僅可確保 不景氣下營收不會衰退，獲利還可能成長，就更值得進一步研究。」確立這個方向後，王沐春篩選出二、三百檔懷抱中國夢想的公司，作為深入研究的標的。

這個階段他研究不少個股，最讓他驚豔的是裕融、好樂迪和未上市的錢櫃（現已登錄興櫃）。

「裕融的資金成本只有一％多，但貸出去至少六％，對銀行業來說這就算是高利貸；另外它還有租車服務，在上海要服務那麼多台商，要是又轉虧為盈，獲利勢必又能再翻兩番。」他分析。

深入追蹤公司 靠不景氣概念股翻兩番另外，他也逐步發展出「資產配置」的觀念，將股市賺到的錢，分散到錢櫃等高配息股、收藏玉石和珠寶、購買房地產等，其中，他從○九年不到二十元開始分批買進錢櫃，目前股價已超過六十元，獲利不俗。

進入第三步驟「細耘」，王沐春開始追蹤裕融，他發現這家公司配息大方，又深入研究公司財報、經營內容，甚至經營者的風格及策略。「當時我假設這波不景氣會 長達三年，只要持有裕融、好樂迪和錢櫃，熬過這段期間，人家在賠錢時我還能創造一倍獲利，那當景氣復甦的時候，就更有本錢再往上爬。」事後來看，壓寶這三 家公司，果然一年之內就讓王沐春重新站起。歷經幾番股海浮沉，他強調，小額投資人專業輸人家沒關係，但當專業法人在狂歡享樂時，就是自己要認真研究的時 候。假日不論如何，至少要有一整天把研究功課做完，且持之以恆，三、五年下來，一定看得到成果。

他提出自己在金融海嘯中領悟到的最大投資啟示，不是如何挖掘好股，而是做好資產配置；另外，在累積財富的過程中，也千萬不要忘了停損這個大原則，才不會陷入更大風險。

王沐春（化名）

出生：1968年

現職：金融業

經歷：職業軍人

投資經歷：約20年

近期操作績效：目前持有嘉裕、裕融及興櫃股錢櫃，長期持有累計報酬率逾200％。

給小額投資人的建議

1.信用交易前，先做好資金控管。

2.充分了解產業上下游關係。

3.及時停損，貫徹紀律。

4.技術分析只要懂一至二種即可，不用太複雜。

5.要有一套長期資產成長規畫，切忌想一夕致富。

王沐春選股研究3步驟

step1

打底

初步了解公司基本面，學看財報，包括簡易資產負債表、損益表，並詳讀《股市總覽》。

step2

精耕

廣泛蒐集自己有興趣的產業訊息及相關資料，所追蹤的產業不用太多。

step3

細耘

注意挑選個股的企業財務指標，包括毛利率、營益率及負債比，並從公司配息政策及老闆誠信看投資價值。

凍薪時代，薪水像一灘死水；但生活支出卻又像關不緊的水龍頭。

苦悶的上班族，你是否想終結窮忙一生的宿命？

事實上，只要簡單借用一般財務整理的方式，每天十分鐘整理一下你的財務，就能讓你花錢沒壓力，還可以按部就班存下無憂的退休金。

撰文．林心怡 研究員．陳兆芬對於今年四十二歲的郭振明來說，累積財富似乎是一件苦差事。平日穿著光鮮亮麗的他，上下班代步的是要價一五○萬元的進口休旅車，但目前存款戶頭加上基金與證券戶頭，卻只有八十萬元。

在大家追求的「五子登科」裡頭，他幾乎「窮得」只剩下一輛車子，沒有妻子、孩子、房子，甚至連每月賺來的「銀子」也存不了多少錢。「我在三十二歲的時候還真沒想過，十年後，存款居然還是這麼少！」從三十二歲正職年薪就有八十萬元的郭振明，有些難為情地說。

郭振明在廣告公司工作，平日工作就忙，晚上加班超過十點是家常便飯；有時熬夜工作起來，常常弄到廢寢忘食，甚至壓力太大而失眠。因為工作辛苦，讓他產生強 烈的補償心理，「活在當下」成為生活座右銘；每年出國旅遊兩次、買一個名牌包、兩套名牌西裝，假日偶爾上好餐館與女友享受美食，幾乎是他每年會做的基本花 費。

而郭振明這般「隨興」的生活態度，自然對「記帳」也是興趣缺缺，「賺錢就是用來花的，每天記這個、算那個的，也不會因此變有錢，又很繁瑣，我才沒那個閒工夫。」他總是認為，每天光是花心思在工作上就夠累人的，花時間記帳，只是提醒他的錢有多麼的不夠用而已。

管錢沒招數又瞎投資 存款老是掛零不過，四年前，這位即時享樂主義者開始想存「退休金」了。「那時正逢金融海嘯，我因故被迫離職，有整整一年的時間沒找到合適的工作，那次我真 的有點嚇到了！」自認工作認真的郭振明，從來就沒有想過自己會失業這麼久，「當時，我就在想還是要好好存錢，至少在六十歲以前，存個千萬元退休金吧。」不 過，這樣的危機感，大概在郭振明兩年前工作再度穩定後，又被拋到九霄雲外了。

去年，他去了一趟歐洲，至少花了十五萬元，占去年總收入的一八．七％，加上又換了一輛新的進口休旅車，車貸加上固定租借的停車費，算算每月花費要二萬元，又占去收入的三三．三％。換句話說，光是車子與旅遊就花去他年收入的一半以上。

另外，加上每月房屋租金一萬五千元，平均每月刷卡金額一萬五千元（因為沒記帳，故不含日常開銷現金支出的部分），光是這些開銷，就幾乎花光他一年的薪水；幸好，每年還有零星接外稿的收入，才勉強讓他戶頭的存款不至於「掛零」。

更糟糕的是，由於缺乏財務規畫，即使想賺錢而買了基金、股票，也因不懂得好好做功課研究，沒持續追蹤與設停損的結果，更讓他有「套牢就當長期投資」的心 態。「像去年二月，我聽說太陽能產業不錯，一三○元買的中美晶，現在只剩下三十二元，看來股價是回不去了！」郭振明苦笑著說。

幾次聽明牌投資失利，加上「隨心所欲」的花錢，讓自認收入不差的郭振明，一直存不到錢，而從他目前這種收支狀況，以及沒有效率的財務計畫，想符合他「六十歲退休存千萬元」的理想，似乎到頭來只會是空想。

的確，像郭振明這樣缺乏財務規畫，在十年後發現存不到錢的人很多；但在驚覺累積不了財富，卻又懶得做太多改變的人更多。其實，經營自己，與經營企業一樣， 只要做好財務規畫，企業可以創造淨值成長，個人則可以提高身價。正如同經營之神王永慶所言：「賺多少錢都不是你的錢，存下的每一塊錢才是你的錢！」亦即， 「有賺有守」才是企業長線獲利的經營之道，個人財務規畫也是一樣。

做自己的財務長 把個人身價當企業經營「因為即使企業營收再高，不懂得控制成本，做好風險控管，定期檢視目標達成率，公司一樣難以獲利，個人財務規畫也是如此。」宏觀財務 顧問平台顧問陳敏莉指出，若能效法「企業財務長」管控資金水庫的精神，更能讓財富累積達到事半功倍的成效。

只是，一想到「財務管理」，很多人就開始有「困難感」，其實，只要掌握幾個簡單的原則，就可以讓累積財富更有效率。

「比起擔任企業的財務長，扮演好『家庭財務長』的角色，真的輕鬆多了！」曾獲得《亞元》雜誌（Asiamoney）評選為「台灣區最佳財務長」、現任彰化 銀行副總賴昭吟指出，一位優秀的企業財務長要管的面向相當龐雜，除了要持續追蹤企業現金流量的變化、制訂公司的財務目標、評估投資績效、掌握成本管理，並 做好風險控管以外，最棘手的，還得解決股東與外部投資人的各種意見與質疑。

尤其在公司遇到產業景氣困境時，必須幫公司尋找合適的金援償債，更是擔任企業財務長的一大挑戰。

「但經營家庭財務狀況，就單純多了，不須面對股東，沒有太複雜的不可控制因素，只要訂好目標、持續追蹤現金流量變化，做好風險控管，配置合適的投資理財標的，確實執行，長線來看，的確有助於財富累積的速度。」賴昭吟笑說。

在健全家庭財務時，最好先擬定三年內的財務規畫，有了目標，就會想辦法達成，在達到獲利目標的同時，自然就會省下不必要的開銷；接下來，在股市與基金投資等「業外投資效益」，就要看個人的「修煉」程度了。

四個黃金步驟 整理財務輕鬆達陣至於該如何著手整理財務，做好自己的財務長工作，聯傑財務顧問執行長蕭碧華提出四個步驟。

首先，要先制訂「財測目標」。這個目標可能是房子的頭期款、小孩的教育金，抑或是較長遠的千萬元退休金。而這些理財目標的設定最好高於自己能力，但又確實可達成；因為一旦「超越財測」，才會感到更有成就感，並增加理財的動力。

其次，制訂「可行性收入來源」。衡量家庭收入及支出情形，設定強制儲蓄目標，即以「儲蓄=收入-支出」的理財公式來取代「收入-支出=儲蓄」。此外，並應適度評估自己的理財能力，設定合理的投資報酬率。以儲蓄加投資報酬，擬定每年可能的資產增資速度。

第三，就是要「先記帳，再存錢」，用類似「企業現金流」的概念，先掌握個人資金的流向。因為從記帳的過程中，才會了解自己的錢花到哪裡？哪些不該花？等同 於企業現金流的概念，有了手上「第一本帳」，才能控制規畫每月、季、年度的收支項目與花費預算，每天花個十分鐘記帳，每月或每季檢視自己的開支狀況，才能 知道自己可以存到多少錢？又可以掌握多少錢？

第四，就是增加個人的「本業收入」與「業外收入」。所謂的本業收入，就是透過努力工作、投資自己，進而得到增加收入的目的；至於「業外收入」，則可以利用提升自我的理財能力，拉高投報率，來達成階段性的投資目標。

例如蕭碧華自己在三十歲那年，就制訂了「三十年存千萬元退休金」的計畫。她盤算：每年只要存三十萬元，或者每月存一萬二千五百元，再從複利的角度來看，找到年報酬率五％的投資標的，三十年就可以存到一○四六萬元。

「只是人的理財能力與工作收入都會隨時間變好或增加，就像我後來理財妥善，加上工作收入也變多，只花了十年的時間就達到存千萬元的目標，讓我得以在不同階段往二千萬、三千萬元的退休金目標邁進。」蕭碧華分享。

定期管理三張表 讓資產淨值穩定成長至於在實務操作面上，蕭碧華與陳敏莉一致認為，要當一位稱職的「家庭財務長」，也可以仿效企業，擬定「資產負債表」、「收支表」和「投 資損益表」，從中持續追蹤淨資產、儲蓄比率的成長變化，控管象徵緊急預備金的周轉天數，以及降低負債比率，來達到財務穩健成長的目的。

如果說，每家企業營運都需要一張「資產負債表」，那麼個人財務規畫就必須要有一張「財產身價表」；而企業為了提高「淨值」做努力，個人則為提高「身價」做準備。

《有錢人跟你想的不一樣》一書曾經提到：「有錢人專注於自己的淨值，而窮人專注於自己的收入。」顯然，時刻關心自己「真正的身價」，才是邁向達成目標的第一步。

確實，有時候「高收入」不等於擁有「高淨值」，因為「淨值=資產─負債」；過度的消費與不當的舉債，都有可能是你理財目標的隱形殺手。

提高家庭儲蓄比率 打好財務基礎關鍵今年五十歲的Roger，大學主修數學，日前才被迫從外商公司提早退休，妻子為藝術工作者，雖然家庭年收入高達三百萬元，但年屆退休時， 卻無法達成一千五百萬元的目標。目前可動用現金大約七百萬元的他們，最近打算賣掉位於新北市、價值八百萬元的老房子，搬回鄉下退休養老。

因為，他們沒有記帳習慣，也從來不去細想每年可以賺多少？存多少？去歐洲玩一趟，兩人旅費就可以花掉四、五十萬元，買一輛BMW X6的休旅車，花四百多萬元也不手軟，總以為高薪可以領到六十歲退休；但「計畫趕不上變化」，卻讓他們有了返鄉退休的念頭。

在了解自身的財務狀況後，設法提高「家庭儲蓄比率」（家庭月盈餘╱稅前收入），則是打好財務基礎的重要關鍵。一般來說，單身無房貸壓力者，儲蓄比率最好超 過四成以上，不論是用來投資或透過購屋存錢，均可以讓理財更有效率；至於有房貸負擔的人，可先以二○％為衡量的基礎。

再者，就是要做好財務風險控管。在此可以「家庭負債比率」（總負債╱總資產）為觀察重點。對於沒有房貸的人來說，負債比率最好維持大於五○％以上；有房貸者，特別是在位於高房價台北市置產的人，初期負債程度大概都與貸款成數八○％相差不遠。

「這時候，為了降低負債比率，可以考慮提高儲蓄率來做提早還款的動作。」陳敏莉指出，此時，在財務規畫上，就可以在投資損益表上，提高年度投資報酬率的目標，透過更積極的投資理財，包括股票、基金等收益，或想辦法提高固定收入，來達到降低負債比的目標。

「透過購屋的計畫，其實也是一種強迫儲蓄，因為房子會有增值的空間，一旦價差拉大，當看準投資機會來臨時，還可以當成金援投資的水庫。」蕭碧華指出，在低利率的環境下，她就曾經拿手上的房子去增貸，投資在報酬率優於六％的固定收益商品，藉以提高投資報酬率。

預設保護傘 保費勿超過收入一○％不過，需要特別留意的是，隨著購屋導致負債比率升高，還必須考慮到其他風險控管的問題。陳敏莉指出，例如足夠的保險也是重要的保護 傘，當因病導致工作收入短缺、額外開支變大的醫療險與保障型的保險，都可以用來因應中斷收入而無法償還的風險。比方說，有房屋貸款的人，最好可以投保保障 金額與房貸金額等值的壽險商品做保障。

但在投保時，還得仔細評估，保費是否自己可負擔得起，一般來說，建議投保保費不要超過收入的一○％。「保障其實不用太多，夠用就好。」蕭碧華強調，像她其 中一戶房子還有四百萬元的房貸，因此就投保三百萬元的定期險與一百萬元的終身險。陳敏莉也指出，有不少人買了過多的醫療險與壽險，甚至誤信可以抗通膨的說 法，但事實上，做好投資複利效果更勝壽險。

不過，正所謂「天有不測風雲」，人生總會有一些「計畫趕不上變化」的額外支出，這時候，除了買保障，象徵生活緊急預備金的「家庭流動比率」（變現性高的流動資產╱每月支出）就變得很重要。

儲存緊急預備現金 以應付不時之需從事旅遊業的小葉，她公公四年多前罹患肝癌，原本醫生宣告只剩半年的壽命，但孝順的小葉每月還是花了近二萬元買牛樟芝幫他補身；如今公公依舊健在，而這筆錢也成了小葉省不得的開銷。

另外，像是被出版社無預警裁員的美術主編小王，也花了整整一年才找到合適工作。應付這些突發狀況，都需要在平常就有儲存家庭緊急預備金的好習慣。

蕭碧華建議，家庭緊急預備金至少要準備六至十二個月的月支出，才能應付突如其來的支出需求，而這筆錢最好以現金存款為主。

的確，一位稱職的家庭財務長，至少要讓全家免於落入匱乏，並積極地在維持日常生活品質的同時，打造未來能達到富足退休的境地。

無論收入高低，從今天開始，相信只要循著家庭財務整理四步驟，你也可以一步一步邁向富足的一生。

搞定財務整理4步驟，

越管越有錢

步驟1制訂財務目標

著手寫下財務目標，應包括長期的退休金目標，以及短中期的階段性目標，如買房、子女教育經費等。

步驟2設定可行性收入來源衡量家庭收入及支出情形，設定儲蓄金額；並評估自己能力，設定投資報酬率，擬定每年的資產增資速度。

步驟3觀察現金流變化

落實記帳及定期追蹤，藉以觀察可以增加年度結餘的可能性。

步驟4提高本業及業外收入透過努力工作，強化職場競爭力；並持續提升投資能力。

培養「三力」，晉升財務整理達人數字力：最直接的方式就是透過「記帳」的習慣，了解收入與支出的現金流向，進而達到規畫年度預算與控管消費欲望的目的。

執行力：除了制訂目標，還要定期檢視階段性理財目標的達成率，並做好因應的策略。

賺錢力：除了在工作積極投資自我，增加本業收入外，平日也應吸收財經資訊，培養投資賺錢的能力，為自己創造更高的收入。

財務整理必修的4個關鍵數字

數字1：淨值變動

公式：淨值＝資產-負債

意義：定期檢視個人或家庭身價變化的重要數字。

數字2：家庭流動性比率＞600％公式：（流動資產/每月固定支出）X100％意義：代表家庭緊急預備金要準備至少6個月以上的家庭月支出，家庭收入穩定者（如公教人員）則超過3個月即可。

數字3：家庭儲蓄比率＞20％公式：（家庭月儲蓄/家庭月稅前收入）X100％意義：有房貸者，儲蓄比率最好超過2成，單身無房貸者，超過4成尤佳。

數字4：家庭負債比率≦50% 公式：（總負債/總資產）X100% 意義：若單身無購屋房貸者高於50%，或購屋有房貸者高於80％，就應考慮降低其他消費支出，降低負債比率。

測一測，你是否有勝任家庭財務長的潛能？

Q1你每個月有儲蓄的習慣嗎？

A. 有 B. 不一定 C. 沒有Q2你是否有每天（或每月）記帳的習慣？

A. 有，且徹底執行 B. 有，但三天打魚兩天曬網

C. 從來沒有

Q3如果有一筆閒錢，你會怎麼做？

A. 分散投資 B. 全部存起來C. 投資高報酬的理財標的Q4你每個月收支狀況如何？

A. 會有固定結餘 B. 不一定，有時候一毛不剩，有時候有餘款 C. 月光族，常常入不敷出Q5你每個月是否有訂定消費支出預算？

A. 有 B. 不一定 C. 沒有Q6你對於負債的還款順序為何？

A. 信用卡（或現金卡）→小額貸款→房貸B. 小額信貸→信用卡（或現金卡）→房貸C. 房貸→小額信貸→信用卡（或現金卡）Q7下列哪一種人在通貨膨脹時，遭受的影響最大？

A. 沒有子女、都在工作的年輕夫妻B. 有子女、都在工作的年輕夫妻C. 年紀較大、還在工作，儲備退休金的夫妻D. 年紀較大，且依靠固定退休金生活的人Q8下列哪一項投資在面臨通膨時，最能保有家庭資產購買力？

A. 25年期的政府公債 B.有固定房貸利率的房地產 C. 10年期的公司債 D. 銀行的存款Q9你認為購買保險的最主要目的是？

A. 為「萬一」做準備 B. 儲蓄 C. 投資 D. 節稅Q10小美找到一份一個月稅後所得4萬元的工作。她每個月要支出房租12,000元、伙食費6,000元和交通費3,000元。如果她計畫每個月再多 花治裝費3,000元、雜項支出2,000元，需要多久的時間才能存到7萬元？

A. 2個月 B. 3個月 C. 4個月 D. 5個月Q11小宇跟佩佩剛生了一個小孩，他們想把收到的禮金存起來，當作小孩的教育經費，下列哪一項投資有可能在小孩18歲時有最多收益？

A. 政府公債 B. 定存 C. 活存 D. 股票組合Q12你認為哪一種儲蓄方法，可以讓銀行裡的存款比較多？

A. 連續十年，每年固定存10萬元B. 連續五年，每年固定存20萬元

C. 兩者一樣多

D. 不知道

測驗解析：

Q1 Q6：A 3分、B 2分、C 1分Q7 Q12：答對即得2分、答錯即得0分單題答案：Q7：D、Q8：B、Q9：A、Q10：D、Q11：D、Q12：A

22 30分：

恭喜你，你是個稱職的家庭財務長，只要持之以恆地進行，相信你能妥善管理好複雜的家庭財務。

15 21分：

你對於家庭財務的觀念略有不足，但只要稍微調整觀念，善用投資工具，你也可以晉升成為優秀的家庭財務長。

6 14分：

面對複雜的家庭財務，你必須了解基本的理財觀念，從基本的理財行為（如記帳、儲蓄）做起，才能掌握好家庭的收支狀況。

資料來源：財金智慧協會 整理：陳兆芬每天10分鐘檢視財務三表，

預約一生財富

收支表

收入/每月 支出/每月 收入/每年 支出/每年薪資/本人 食 獎金/本人 生活費薪資/配偶 衣 獎金/配偶 旅行其他 住 股息 應酬

行 利息 教育費

育 租金收入 退休提撥

樂 投資/儲蓄

通訊 保險費

醫療 稅負

利息支出 捐獻

協助家人 其他

總計 總計 總計 總計

月淨收入 年淨收入

資產負債表（財產身價表）

資產 金額 負債 金額

存款 房貸

共同基金 信用貸款

股票 汽車貸款

不動產 未付信用卡

其他 其他

總計 總計

年淨收入

投資損益表

投資細項 市值金額 資產比率（%） 投資成本（%） 投資報酬率（%）

債券

股票

基金

不動產

保險現值

曾經四次瀕臨破產，從七萬七千元到淨賺一六三五萬元，台股部落客「名諭爸」，在歷經四次破產後，終於悟出一套提高投資勝率的投資方法。

撰文．林心怡

「其實一般投資人不需要像7-ELEVEn一樣，全年無休地進出股市，只要方法與觀念對了，休息，有時候是累積更多財富的開始。」這是台股部落客「名諭爸」歷經四次破產後，在股市得到的最大啟示。曾經，他也是個在股市殺進殺出、賠到身上只剩七萬七千元的落魄散戶，後來他學會了「紀律」，並懂得在每次對的時機出手、趨勢轉壞時出場，讓他在短短兩年時間內，再度淨賺一六三五萬元。

操作績效大起大落 曾是致命傷復興美工畢業、曾經擔任台股營業員的名諭爸，以往相當享受在股票與權證進出的「肅殺快感」，不論行情多空總是買滿股票、不懂停損，結果在一九九七年至二○○九年期間，操作績效總是大起又大落，他可以拉大槓桿只操作新日光一檔股票，前後就能淨賺七二六萬元；也曾因失誤，光一檔股票就在一個月賠掉五二六萬元。

「其實我賺大錢的機率很高，但常常就是上半年高槓桿資金操作大賺後，下半年一、二檔失誤就幾乎賠光。」這種從大賺到瀕臨破產的輪迴多達四次後，○九年三月，手邊剩七．七萬元可以操作的名諭爸，那年已經三十四歲的他，終於領悟到：「賭行情、不停損、死拗活拗」，是他慘賠的關鍵，惟有「進、出、休息」的良性循環，才是持盈保泰的最佳操作策略。

「我印象最深、虧損最多的一檔股票就是達方。」名諭爸回憶道，一○年一月開始在六十元附近融資重押買進達方，就是「賭行情」的典型代表。

「一開始買進達方的理由是，當時從技術面來看，其股價已突破整理區間，連拉兩根漲停，但沒想到好景不常，同年一月十九日，盤前訊息出現﹃佳世達擬出售達方六萬五千張持股﹄的消息後，一根長黑Ｋ棒摜破前兩根的紅Ｋ棒。儘管技術上敗象已露，但我仍不信邪地期待奇蹟，最後還是出在四十幾元附近。光這檔股票，一個月就賠了五二六萬元。」評估一檔股票能否投資 靠三關鍵法則名諭爸自嘲還好自己「做人好、貴人多」，才讓他有了翻身的機會。原來當時身上僅剩七萬七千元的名諭爸，先是向銀行信貸了一百萬元操作權證，又向二位「貴人」分別借了九十三萬元操作興櫃股票，以及用五百萬元融資操作股票，前後「努力」了一年十個月的時間，才又讓他賺進了一六三五萬元。

如今，即使歷經一二年台股震盪、大盤漲幅僅八％，名諭爸操作績效依舊亮眼，在股市投資的部分，包括手上的生技股智擎、通路股潤泰全仍讓他賺進四成左右的獲利，代表他已逐漸擺脫過去大起大落宿命，獲利績效穩健成長。

「我現在評估一檔股票時，首先要看該公司是否正處熱門產業的族群，然後再從季報觀察ＥＰＳ︵每股稅後純益︶是否成長，以及月營收是否成長，再搭配技術面做布局，一發現股價破線，就考慮波段出場。」ＩＦＲＳ新制下 篩選可留意標的例如名諭爸去年九月中旬，在一百三十幾元買進的生技股智擎，就屬於有發展潛力的生技新藥族群，雖然股價波段高點一度來到二二五．五元，但他早在股價漲到一八○至一九○元附近就出脫持股。

「雖然智擎從財報還看不出獲利，但從未來新藥授權權利金可挹注ＥＰＳ的想像空間，加上當時股價突破整理形態後，站上均線之上呈多頭排列，ＫＤ交叉向上、ＭＡＣＤ柱狀體翻正，法人開始出現布局攻擊量，因此判斷當時為好買點，而破線就可視為波段賣點。」「不過，從去年至今，我都是屬於相對﹃少量﹄的操作，畢竟在我的投資邏輯下，是以大環境安全時才大舉進場個股的投資哲學。展望未來，在ＩＦＲＳ︵國際會計準則︶新制下，五月十五日前公布的第一季財報中，可篩選出可以留意的標的。」「除了生技新藥族群外，可依照個股年報ＥＰＳ的年成長率、去年至今逐季成長的個股，做第一次的篩選，再列出今年展望佳的標的做觀察。這些資訊均可以從閱讀各大券商研究報告與訊息中彙整成可用的資料，包括上看一百九十四元的儒鴻、上看兩百元的鎧勝等都是可以留意的標的。」歷經多次瀕臨破產邊緣的名諭爸，現在已經學會將部分股市投資獲利，轉化成「不動產」做保值，「耐心等待大破壞後的大建設行情」再重押持股，是他未來的操作策略。他認為，現階段台股「還不夠便宜」，仍視個股波段操作，而好為人師的他，近期不但出了書，還積極教學，希望透過自身經驗的分享，讓和他一樣曾經是平凡上班族的投資人，多一份獲利、少走點冤枉路。

名諭爸

出年：1975年

現職：專職投資人、玩股網社團主席

經歷：群益金鼎營業員

著作：《小資大翻身》

名諭爸

成功選股３心法

心法1 基本面

買訊

1. 具有熱門產業題材。

2. 每季EPS跳升或年成長率增加。

3. 月營收持續成長。

賣訊

獲利進度不如預期。

心法2 技術面

買訊

1. 股價突破整理區，站上所有均線。

2. KD黃金交叉。

3. 當MACD黃金交叉、D-M柱狀體由負轉正。

賣訊

跌破均線前波支撐。

心法3 籌碼面

買訊

法人買超增加、成交量持續放大。

賣訊

爆量收黑，股價破前低，技術指標轉弱。

領悟出持盈保泰的選股邏輯——以新日光為例2009/11/16進場，短短18個交易日漲幅達96.19％，搭配融資獲利近2倍。

買進理由：當時太陽能為熱門產業，股價整理一段時間，9日KD呈現黃金交叉，股價帶量站上10日線，成交量持續放大。

2009/12/21出場，主因為2009/12/19全球最大矽晶圓LDK爆發財務危機，而新日光有10％料源向其取貨，基本面驟變且技術線型跌破10日線，KD呈現死亡交叉賣訊。

名諭爸看好潛力股儒鴻

儒鴻基本面獲利佳，且技術線型強勢，未來股價值得期待。

持續看好個股：

儒鴻、大立光、Ｆ–鎧勝。

「二○一二年度中國製藥工業百強企業﹂排行榜出爐，榜上一百家企業中，唯一一家由台灣人經營的「李時珍醫藥集團」排名第五十八名，事實上，這已是李時珍連續第四年入榜；從九三年帶著一只配方闖蕩中國市場，如今，李時珍已發展為年營業額超過十八億元人民幣、品牌價值超過千億元人民幣的製藥集團。

靠「酸痛靈」

勇闖中國藥品市場

在台北經營管理學院主辦的「第一屆傑出大陸台商獎」當中，李時珍獲頒「轉型升級獎」；從一只配方到製藥大廠，二十年來，李時珍的確需要一連串的轉型升級。

原本在台灣就擔任藥廠業務員的李時珍集團總經理林朝輝，在一九九三年前往廈門，與現任李時珍集團董事長郭文和帶著一只「酸痛靈」酸痛噴霧劑配方，與當地的東風製藥廠合作，開始銷售「酸痛靈」產品。

中藥世家出身的郭文和負責藥理，林朝輝則負責行銷。「賣產品的基本道理很簡單，最好的店面、厲害的員工、最有效的產品。」林朝輝說，雖然道理簡單，但是如果沒有資金，不用談店面，連員工都請不起，「那就只得靠自己闖！」創業初期，林朝輝只有自己一個人，帶著一位助理，先以各地方政府的「貿易洽談會」為起點。

雖然不能類比於在台灣傳統夜市的叫賣藥品，但在貿易洽談會這樣的場域，的確是林朝輝發揮驚人銷售說服力的最佳舞台，「我一邊銷售產品做業績，一場下來，可以創造十幾萬元人民幣的業績；同時，我也趁機找尋經銷商。」很快地，林朝輝把「酸痛靈」噴霧劑，做到全國ＯＴＣ(成藥)外傷骨科市場第一品牌，每年營業額高達二億元人民幣。

「酸痛靈」成為林朝輝在大陸發展的一帖奠基良藥，賺到第一桶金之後，甚至反過來併購了東風製藥，準備自行開發更多的其他藥品。這時，林朝輝早年在台灣的賣藥經驗，意外催生了「李時珍」品牌的誕生。

林朝輝想到自己在一九七八年左右，當時為了拓展業務曾到南方澳漁港與當地漁民接觸，看到漁民正在喝私下與大陸漁民交易的「李時珍補酒」，林朝輝對於那帖藥酒的味道之好，印象深刻，「決定就用這一帖，當作我們新藥品的開發方向！」林朝輝於是前往李時珍的故鄉湖北省蘄春縣，找到了當時屬於國有的「李時珍製藥廠」，發現該廠經營績效並不好，於是開始提出收購的想法。

「收購國營事業」，一般企業恐怕想都不敢想，但是敢拚敢闖的林朝輝經歷兩年的時間，很有誠意地與當地政府接洽。「記得九八年遇到長江流域百年洪災，所有廠商都撤資，只有我們還帶著一百萬美元，繞道一百多公里，去到蘄春縣拜訪政府官員。」林朝輝說。

林朝輝勢在必得的決心與誠意，讓他成為湖北省第一家大型台資企業集團，先後收購了李時珍保健藥品廠、李時珍藥廠、武漢稀世寶藥廠、湖北中醫學院康萊製藥廠、七葉花藥業等，成為湖北李時珍醫藥集團的起點。

在生技產業扮演創投角色的常欣科技中國事業總裁周俊融觀察，林朝輝因為進入市場早，就像旺旺、康師傅一樣，沒有受到太多投資限制，因此占盡先機。

反應快速

以積極服務與國營藥店區隔一九九九年，林朝輝開始投產一系列高檔保健藥酒，依照李時珍自己的藥酒配方研發出「李時珍家方酒」，隨即成為全國ＯＴＣ市場同類藥酒銷售第一名。其他產品如麝香祛痛擦劑，也年銷超過三百萬瓶、營收超過一億元人民幣。

能夠有這麼快的市場反應，正是靠著林朝輝過去在各個藥店通路建立起的銷售團隊，在當時中國還沒有服務業概念的時候，他就帶入「積極性服務的概念」，立刻與當時幾乎是國營企業的藥店市場做出區隔。

林朝輝評估，國營事業的員工容易有「吃大鍋飯」的心態，店面銷售人員多半都是「多一事不如少一事」，於是，聰明的林朝輝開始在各地訓練專職銷售人員，負責「協助」藥店的銷售。「由我們的銷售人員來服務客人，國營事業的公務員樂得輕鬆，我們也正好可以推銷自己的產品。」現在，李時珍醫藥集團旗下有近六千位業務人員，四百位專職培訓師，並且在中國有超過六百多個銷售據點。

同樣也是台商的上海安東木業董事長梁少俊，是林朝輝高職時期的學長，他觀察林朝輝非常懂得找到方法讓消費者買單，「他在各地找來退休醫生，訓練成培訓師，由醫生來向客戶介紹買什麼藥比較好，消費者會拒絕嗎？」梁少俊對於林朝輝的彈性與靈活應變，相當佩服。

娘子軍隊

成功奠定百大藥廠地位

沒有上過一天行銷管理課程的林朝輝，打造李時珍品牌，靠的全部都是自己一點一滴累積來，土法煉鋼的實戰經驗最為寶貴。根據林朝輝的經驗，旗下業務員幾乎清一色都是女性業務員，男女比例甚至高達九比一。清一色娘子軍的原因，林朝輝認為女性員工比較願意接受周而復始的單一工作，而且在業務推展上比較吃香，「女性業務員比較不會被要求應酬，相對可以降低成本，即使去應酬，也是被請客的機會居多。」這群娘子軍，讓李時珍集團每年營業額，以倍數方式驚人地成長，打造出中國前百大的製藥廠。

出身貧困的林朝輝，從小在花蓮長大，家裡曾經窮到必須到米店賒米，「當時要把欠的債記載在牆壁上，爸媽都會叫小孩去賒，這樣米店比較不好意思叫小孩還錢。」有一次賒米回家的路上，不小心把米打翻了，就這樣蹲在那裡一粒一粒把米撿起來，一直撿到深夜，想起那段回憶，林朝輝忍不住眼眶泛紅。

為了不給家裡帶來負擔，林朝輝高職畢業就進入海軍陸戰隊專班，服役五年後以上尉連長的官銜退伍，隨即投入藥廠業務。正是陸戰隊「不怕苦、不怕難」的精神，讓他在全台灣累計拜訪客戶超過一萬家次的驚人紀錄；也正是這樣的精神，讓他在中國發展從無到有，成為百大製藥廠的總經理。

像林朝輝一樣搭著中國崛起，快速成長列車的台商企業不少，但是近年中國市場變化大，消費兩極化的現象更考驗著台商的智慧。林朝輝也正努力為李時珍及本草綱目兩大品牌積極尋求創新轉型、升級的發展模式，商業模式有所調整，但不變的是台商「窮則變、變則通」的精神。

李時珍醫藥集團

成立時間：1997年

總經理：林朝輝

年營收：約18億元人民幣

（2012年）

傑出台商共同特色

用「創價力」殺出紅海競爭首屆「傑出大陸台商獎」獲獎者包括大統紡織、艾美特、建大、大潤發、元祖夢果子、百腦匯、福貞金屬、驊陞科技、李時珍等九家業者，主辦單位台北經營管理研究院院長陳明璋認為，這份名單的特色除了內銷導向，部分得獎者更是具有「創價力」的優勢。

所謂創價力，即指創造讓顧客產生驚喜質感的價值；本次獲獎廠商中，除了艾美特清楚定位於「高價精品家電」之外，青島大統紡織、上海元祖夢果子等，也具相同特色。

青島大統紡織董事長許利雄在13歲時就踏入紡織界，1972年創立惠新實業，「天鵝」、「豪門」等國人耳熟能詳的內衣品牌即是由其開發，94年轉進大陸後一路鎖定高端市場，除了經營豪門品牌，也引進許多世界名牌，如今站穩中國名牌內衣市場龍頭地位。

上海元祖夢果子董事長張秀琬是本屆獲獎的唯一女性企業家，她於1981年在台灣創立元祖食品，92年轉進大陸市場後，延續精緻食品的市場定位，在2010年上海世博會指定其為糕點麵包供應商之後，「食品名牌」的地位更加確立。

內需產業與外銷產業的基本思維差異，在於前者更需要「加值思考」，在中國內需市場風向從「滿足需求」轉變為「享受生活」的此際，本次獲獎的傑出台商，正可提供台商搶攻中國內需商機的戰略思考方向。