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洗牌戰端再開啟，飛魚科技ipo的最後機會 俊世太保

來源: http://xueqiu.com/9402749338/31586260



9月16日晚間消息，飛魚科技正式向港交所提交了招股書，申請在港上市。據招股書披露，公司2014年上半年營收1.29億元人民幣，凈利潤7687萬元，同比增66%。2011年、2012年、2013年的營收分別為3301萬元人民幣、1.58萬元人民幣、1.45億元人民幣。

強強聯手，蔡文勝的又一次漂亮投資

飛魚科技由廈門光環科技和凱羅天下與今年7月合並而成，雙方能走到一起，一方面是因為希望去資本市場謀取更大的利益，另一方面蔡文勝的資本運作也不可獲取，光環科技和凱羅天下同為蔡文勝投資的團隊。

光環遊戲成立於2008年，《神仙道》是光環遊戲最具有代表性的網頁遊戲作品。數據顯示，《神仙道》自2011年正式上線後，曾在上百個運營平臺都有優秀的表現。據艾瑞咨詢報告顯示，《神仙道》頁遊在2012年中國區所有RPG遊戲中其充值流水排名第三。手遊版《神仙道》表現也十分搶眼，按充值流水計算，其為2013年中國第十大手機遊戲，據App Annie數據顯示，手遊版《神仙道》自推出後連續24個月占據App Store中國區暢銷總榜單前20名，另《囧西遊》及《亂世之刃2》自推出後也長期占據App Store中國區暢銷榜前20名。

合並的另一方凱羅天下，是休閑遊戲《保衛蘿蔔》及《保衛蘿蔔2》的開發商。《保衛蘿蔔》系列於2012年8月上線，兩年時間里《保衛蘿蔔》及《保衛蘿蔔2》玩家數量已經破億。這一國民級休閑塔防遊戲問市後好評如潮，長期盤踞各大應用市場下載排行榜首位。據艾瑞咨詢報告，《保衛蘿蔔》2013年平均月活躍用戶超過1690萬，為中國排名首位的塔防遊戲，打破了海外休閑遊戲在中國區的壟斷地位。

據招股書披露，飛魚科技目前已推出7款手機遊戲和網頁遊戲產品，並計劃於2014年下半年至2015年陸續推出更多自主研發產品，同時將進一步拓展海外市場。雙方強強聯手，蔡文勝的投資又一次獲得了喜人的回報。

合並抱團，降低風險的市場邏輯

飛魚科技CEO姚劍軍曾坦言自己與凱羅天下CEO陳劍瑜是十幾年的好友，光環遊戲自成立伊始即確立了“簡單有趣”的理念，在這點上與趣味性見長的保衛蘿蔔團隊可謂是不謀而合，雙方在遊戲研發理念上趨同，是兩家公司能夠“聯姻“的主要原因。

兩家公司的合並後，光環遊戲在頁遊、中重度遊戲的研發有很強的實力，凱羅天下在休閑遊戲的研發也有很強的實力，且還有很不錯的發行能力。合並某種程度上實現了優勢互補，並重點拓展了發行業務，從而得以從現在的發行市場格局中搶一塊蛋糕，繼續將細分領域市場做大做強。

其實相比來說，光環遊戲的實力遠比凱羅天下強，憑借《神仙道》這款現象級網頁遊戲，光環寄身於國內一線網頁遊戲公司。但現在的頁遊市場增長已經十分緩慢，即將要進入飽和期。而手遊正處在一個爆發式增長階段，很多頁遊公司在轉型過程中都面臨許多問題。手遊和頁遊的打法有不同之處，但也有相同之處。手機屏幕遠比電腦屏幕小，並且時間上更加的碎片化，這對頁遊公司來說是一個不小的挑戰。

而凱羅天下憑借兩款《保衛蘿蔔》，不僅成為準一線手遊的研發公司，甚至更是具備發展成為線下實體玩具商的可能性。但手遊行業的高風險，以及對渠道的依賴，這是很多手遊公司無法解決的困局。隨著渠道流量的瓶頸出現，尋找新的渠道對手遊公司來說至關重要。而頁遊公司多年的流量平臺經驗，其實正好能給到很好的補充。

現在的遊戲行業，特別是手遊行業，有研發實力的公司非常多，到目前為止也還沒有哪一家能夠獨大，都處在差不多水平的發展階段，可以說目前的手遊行業還是一個戰國時期，而戰國到三國的市場格局很有可能只需要一到兩年時間，如果要快速成長的話，合並是一個不錯的選擇，抱團發展。隨著手遊重度化趨勢的到來，手遊和頁遊某種程度上形態已經越來越像，兩家公司走到一起其實就很好理解了。

瓶頸已現，ipo的最後機會

一片紅海的手遊市場，爆發式的瘋狂迎來了成千款手遊，而這其中只有不到5%的遊戲可以盈利。值得註意的是，進入2014年，作為手遊增長巨大支撐的智能手機紅利正在下降，智能終端的出貨正在放慢。根據IDC的預測，隨著智能手機保有量突破5億部，智能終端在2014年的整體市場增速將有所放緩。由於智能機紅利的下降，現在用戶獲取成本的價格將越來越高，中小團隊在手遊上面獲得成功的概率變得越來越小。

而國內優質的主要手遊平臺基本被騰訊、百度等大企業所掌控，隨著巨頭對利潤的不斷追求，未來他們勢必會進軍自主研發領域，騰訊現在只是走到前列，到那時存活下來的手遊公司生存將更加艱難。

另一方面，隨著行業競爭的加劇，手遊公司單靠某一項“一招鮮吃遍天”的時代已經過去。一家手遊公司要做大，需要很多地方都強，產品要強，運營要強，資本層面也要有考慮，同時還需要放眼全球，更需要未來一段時間或者兩三年，甚至五年以上對市場、對這個行業發展的判斷，預先做一些布局。不然，賺兩年錢可能就結束了。

在當下整個手遊市場環境發展還非常好，手遊的用戶規模和用戶滲透率肯定也會高於頁遊和端遊，未來2-3年還會是手遊業的高速增長階段，但當人口紅利結束後，手遊市場這個行業就會趨於穩定，更加理性。

整個行業的洗牌大戰，隨著一系列的並購已然展開。巨頭通過資本大肆收購市場的優質資產，有實力的遊戲公司紛紛上市圈錢，只剩下一些擁有較強實力，但卻又不滿足上市條件的遊戲公司。如果今年這個關口沒有上市成功，那麽將會成為獲得資本支持的一線公司再次洗牌的對象。也許合並抱團ipo，對光環遊戲和凱羅天下來說這是最後的機會。