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▲經過一年尋尋覓覓，上週三DBS 終於落實收購道亨。左起：彭奕偉、郭令海、戴國良、蘇禮文、黃鋼城、英正生。（翟國翹攝）

擾攘多時的道亨銀行收購，於上週中旬卒名花有主。新加坡發展銀行宣佈，以四百五十億元高價收購道亨銀行全部股權。作為道亨銀行大股東的國浩集團，今鋪勁賺三百億元，真箇盆滿鉢滿。

於二十年前登陸香港的國浩集團，原是大馬過江龍，由豐隆集團郭令燦家族所控制。這位以冷面見稱的集團總司令，發達自有傳奇。

▲郭令海最近忙着收購談判，太太只好帶着三名子女到記者會見爸爸。（劉慈章攝）

上 週三（四月十一日）下午五點半，各大傳媒收到緊急通知，道亨銀行與新加坡發展銀行（DBS ）就收購事宜，六點半舉行聯合記者會。逾百名記者於是蜂擁擠進金鐘萬豪酒店現場，霸定頭位爭發問。大家如此緊張，皆因這項總值四百五十億元的銀行收購，消 息傳了近一年，至今才塵埃落定。

然而場內最觸目的，並非在台上主持大局的郭令海，道亨銀行大股東國浩集團總裁，而是他那班坐在記者席內，專誠來為他打氣的一家大小。

拖着三個小兒女，十歲半的郭公進、九歲半的郭公運、以及抱着五歲女兒郭素平的郭太，操着半鹹半淡廣東話說：「佢哋爸爸為咗傾收購，上個禮拜五（四月六日， 道亨停牌當日）開始，就晚晚都好夜返屋企，起碼凌晨兩、三點。尋晚仲通宵添，打電話返嚟話只係食咗碗雲吞麵當晚餐，所以我今日帶啲小朋友來見吓爸爸。」

郭令海在記者會上，解說今次收購詳情：「今次收購係好突然，好匆忙，我同阿Jack （DBS 總裁戴國良），傾咗七日，就達成收購協議。」

正如郭令海所言，DBS 與國浩在清明節前後的個多星期內，雙方高層達成以三倍賬面資產淨值作價，收購道亨銀行後，律師團便即時開工，進行核數及草擬法律文件，並於上週三凌晨三點多，由代表國浩的郭令海，與代表DBS 的行政總裁彭奕偉，在收購協議上簽名作實。

東亞李家不肯賣

▲道亨在中環中心有三層自置物業，是銀行的總部。

其 實早於半年前，DBS 已與道亨銀行接觸，商討收購事宜。「DBS 委託的財務顧問高盛（亞洲），過去一年差不多與大部分香港銀行，都傾過收購的可能性。其中又以東亞和道亨傾得較認真，事關兩間銀行規模較合DBS 胃口，可令該行馬上夠資格打入大陸市場。」DBS 知情人士說。

按照中國銀行條例，外資銀行若想在大陸經營人民幣業務，銀行總資產值不少於二百億美元。而東亞當時總資產一千四百億港元（未收購第一太平銀行），而道亨則一千七百億港元。

「東亞銀行目前由李家（李冠春家族）控制，早於東亞未收購第一太平時，我哋有同佢傾過，但遭李家一口拒絕。其後同道亨銀行的國浩集團傾，郭家一開口便是數 倍賬面值。」該位DBS 知情人士表示，由於國浩開價太高，DBS 轉移視線，去競投大通銀行零售業務，結果去年底亦鎩羽而歸，因渣打以更高的賬面值四點五倍代價，搶走大通。

急於要衝出星洲，以建立區域性銀行的DBS 返轉頭接受國浩的要求，以三倍賬面值為收購代價，每股作價現金六十點一四元，較道亨停牌前的卅七元六角有六成溢價。國浩大股東郭家見價好，亦迅即拍板。

本港6 大銀行集團比併表

道亨銀行壯大圖

小股東賺兩個開

▲小股民郭先生指道亨管理層也姓郭，正合心水，故買該股。（黃綺珊攝）

DBS 高價收購道亨銀行，最高興者自然是一眾大小股東。上週四道亨復牌，股價急升五成，收報五十七元。

剛從台灣公幹返港，未暇閱報的郭先生，當獲知收購消息後便喜出望外。「我原本十多元買入的，現在有幾倍回報，試問做乜嘢生意或投資，可以咁快賺三幾個開？」郭氏笑不攏嘴說。

他於九八年以平均價十七、十八元，買了兩萬股道亨銀行，未幾港股便受對沖基金狙擊而狂瀉，道亨股價最低跌至七元，他一於無眼睇，「擺埋一邊無理。」結果無端端發達，卅五萬的投資，今天變成百二萬！他打算先在市場趁高沽出一萬股，餘下一萬股就接受現金收購。

大股東賺三百億

▲新加坡發展銀行才收購廣安兩年多，又出擊買道亨，不斷擴張銀行版圖。

至於持有道亨七成一股權的大股東國浩，可套回三百二十二億，不過要分兩期俾，第一期即時收二百一十五億元，餘下的一百零八億元則於明年底才收到。

國浩集團大股東，是大馬豐隆集團的郭令燦家族。郭家於八二年二月，透過豐隆以十億七千萬代價，收購香港道亨銀行至今。今次出售套回三百二十二億元，還未計歷年收息，投資道亨淨袋三百億，認真和味。

「國浩套現後，應該唔會將資金調返大馬，因為當地實施外匯管制，資金調入就好難調返走，咁唔符合大馬豐隆業務國際化的策略。相信佢哋會有其他收購目標。」DBS 附屬的唯高達證券分析員Sebatian Cheung 說。

吉隆坡TA 資產研究部主管關志勤說：「DBS 一直對大馬銀行業有興趣，不過大馬政府並不歡迎外資銀行，而豐隆銀行在大馬現在是十大主導銀行之一，相信DBS 要擴張大馬業務，有可能與豐隆合作。」

國浩股價大超值

▲董仲偉是道亨銀行創辦人之一。

大 馬過江龍郭令燦，憑藉一間道亨銀行而在港名利雙收，其間經歷廿年的耕耘。八二年，計劃以香港為擴張海外業務橋頭堡的豐隆，自英商建利銀行手中買入道亨銀行 後，其間不斷將銀行壯大，八九年收購恒隆，九三年收購海外信託，令道亨一躍成為全港第四大銀行，較東亞銀行還強，總資產達千七億，分行網有九十二間，股東 回報率有百分之十四點三。

而為了令香港旗艦壯大，豐隆亦透過收購新馬製衣借殼上市，易名豐隆集團，除將道亨銀行注入外，並在星港以至大陸各地開展其他金融、地產及實業性投資。集團於九一年再易名國浩集團，以與母公司大馬豐隆識別。

金融風暴後，國浩卻陸續出售非核心業務，先售大陸的瓷磚廠及電纜廠；繼而出售浩威證券，然後將香港的國浩地產售予和黃及愛立信。如今，連道亨銀行都賣埋，手揸三百億元資金的國浩，目前尚餘的業務，只有星洲上市的第一資本及菲馬上市公司少數股權。

事實上國浩集團股價，理因出售道亨而水漲船高，因單是收回的三百二十二億元，便令國浩每股值七十五點六六元。但實情卻是，國浩股價大偏低，股價停牌前收二十七點五元，到本週二收市報四十二元一角，顯然大超值，亦反映市場估計，國浩不會派發特別股息。

高回報投資選擇

星馬豐隆　原是一家

▲豐隆香港上市王國

▲道亨七十五周年酒會上，郭令燦以主人家身分招呼財政司曾蔭權。

揚威香港的豐隆集團，現時在港與大馬的業務分庭抗禮，兩地上市總值九百億元。今天風光的豐隆，原來並非由郭令燦所創辦，而是由他的叔父，於六十年前在新加坡創立。

豐隆集團由祖籍福建同安縣的郭芳楓所創辦。他出身於農村家庭，十六歲到新加坡謀生，投靠開五金鋪的親戚，後升職為總經理。一九四一年他二十九歲時，自立門 戶成立豐隆，專做建材、五金、油漆等採橡膠的器材。當生意有點規模時，郭芳楓把鄉下的哥哥郭芳來、郭芳良和弟弟郭芳改接到新加坡幫手打理業務。

二次大戰結束後，郭芳楓與三兄弟收購戰後剩餘物資再變賣，從中取利，漸漸把業務伸至大馬。六三年，新加坡脫離大馬獨立，郭芳楓與三兄弟在生意上亦鬧分歧，他於是把豐隆六成半股份平分給三兄弟，自己保留三成半，豐隆四兄弟，從此分道揚鑣。

留守新加坡的郭芳楓，龐大的業務交由兒子令明及令裕打理。而兄長郭芳來，則闖到大馬去，並由長子郭令燦發揚光大。八四年，郭家進一步分產，大馬郭芳來只分 得工廠及貿易業務，自此星馬兩家人互相競爭，務求要超越對方，雙方甚至曾鬧出不和。九四年，創辦人郭芳楓在新加坡去世，訃文沒有列出郭芳來的四個兒子名 字，招致郭芳來大仔郭令燦，揚言有能力倒置收購新加坡豐隆，顯示雙方關係認真麻麻。

攞銀行牌靠安華

▲豐隆創辦人郭芳楓（中間）與兒子郭令裕（左）和郭令明（右）合照。

分家之後由郭芳楓控制的星洲豐隆，以城市發展作為上市旗艦，主力擴張酒店業，不斷在世界各地收購酒店。九三年在新西蘭一氣買入二十間酒店；同年以十九億元購入倫敦告羅士打酒店、香港日航和吉隆坡麗晶酒店。最轟動一役是九五年，聯合阿拉伯王子，以二十五億元購入紐約廣場酒店。金融風暴後，該公司不減合併的胃口。九九年以接近五十億元，收購二十八家美國富豪酒店，令新加坡豐隆旗下的酒店，超過一百家。

至於郭芳來的大馬豐隆也不輸蝕。在英國唸法律的長子郭令燦野心極大，為了在短時間內令豐隆成為一家綜合大型企業，自八十年代起已不斷進行收購合併。「郭令燦有如一位公司醫生，他能夠把收購回來的公司整頓後，轉虧為盈，是大馬數一數二管理出色的公司。」Arab-Malaysian 分析員龍籍輝說。

郭令燦事業發展最神速，是於九四年，安華當上大馬財政部長之時。

那時的豐隆，在大馬尚欠一個銀行牌照。大馬政府於六十年代便停止發出新銀行牌照，要獲得銀行牌經營，只有靠收購。於九十年代已與安華相識的郭令燦，透過旗 下豐隆信貸，借出九億馬幣予安華的四名馬拉人支持者，用以收購《海峽時報》。有關貸款送出後，安華就親自出面，游說馬聯銀行大股東邱繼炳，出售該銀行予豐 隆集團。

亦由於在大馬成功取得銀行牌照，豐隆霸業成型，業務廣及金融、地產、港口及實業，規模媲美日本三井商社，當時在大馬、星洲及香港共擁有十二家上市公司，不單較星洲豐隆的六間為多，而且業務更廣泛。當時的郭令燦，成就已超越伯父郭芳楓家族。

拉攏華商避劫

▲豐隆大馬上市王國

▲郭令燦所住的寓所，保安嚴密，窗門不透明、外牆裝有子彈。

可 惜九七年十月，亞洲金融風暴掩至，大馬經濟七癆八傷；翌年更實施外匯管制，對豐隆集團打擊不小。而最傷的，更是郭氏老友安華，被總理馬哈蒂爾罷免兼坐監， 郭令燦在政治上頓失支柱，而且分分鐘成為大輸家。「郭令燦嗰時形勢好險峻，我哋都驚佢會俾政府拉去清算。」一名前豐隆高級員工說。

而事實上，在大馬擁有一百六十間分行的豐隆銀行和豐隆財務，九九年差點被吞併。金融風暴後，大馬政府下令把全國三十六間銀行合併，只可剩低六間，當中並無豐隆的名字。識得轉軚的郭令燦，於是又搭上「有牙力」的朋友幫手。

以往郭令燦沒有與華人團體往來，「佢甚少同商會有往來，大家不太認識。」吉隆坡中華總商會副會長繆進新說。九九年大馬不少豬隻染上口蹄病，令華人豬農損失慘重，甚少與「慈善」扯上關係的郭令燦，旗下豐隆銀行竟然肯低息借錢予豬農解困。

去年，豐隆更捐出在吉隆坡機場附近的一百畝（約四百三十五萬呎）土地，作為興建一所華文私立學院，並以豐隆名義捐三百萬馬幣（約六百萬港元）為建費。這項 交誼費很划算，不單可拉攏華商，同時還可謀利。原來豐隆在捐地周圍有大幅土地，已計劃興建為住宅，日後賣樓時自然吸引到富貴的華籍家長置業。

吉隆坡中華工商總會主席林源德便投桃報李，他與總理馬哈蒂爾會面時，就提出豐隆欲成為主導銀行一事。之後大馬政府宣佈，將主導銀行擴大至十間，豐隆銀行赫然在名單之內，令集團安然度過一場劫數。

豪賭低調　保鑣成群

▲郭令燦的密封房車，上週五駛到大馬豐隆總部。

▲九五年時，郭令燦與當時的大馬副總理兼財政部長安華（右）關係密切。

郭令燦雖貴為大馬百億富豪，生活卻極之低調及神秘，無論是私事或公事，他都是獨斷獨行。

在公事上，他是豐隆最高決策人，大馬以至香港的十二間上市公司主席。而三個弟弟，令海、令山及令成，當中只有令海最受大哥信任，主責大馬豐隆銀行及香港道亨銀行。二弟令山曾幫手打理證券業，最後因管理不善而調走。三弟令成現時是豐隆銀行董事，協助料理而已。

豐隆集團總部，位於吉隆坡市中心近「雙子塔」附近，而他所住的寓所，距離總部只有十分鐘車程，保安極度嚴密，連在豐隆總部的花王也說：「你見到我哋老細，仲難過中馬票！」

在他的寓所外，有兩三名保安人員看守，他擁有十多部房車，每天坐的車輛不同，全部車牌號碼用上「八」號或「八十八」。返工出車，先有一輛載有三名保鑣的車輛在所經街道巡一次，見到記者在屋外站着，亦停下來打量一下，然後再到公司總部停車場巡一轉，至十時左右，一部不透明玻璃防彈的平治房車，就把他載返公司。

為防被認出，郭令燦從無接受傳媒訪問，出席公司周年大會後，亦由五名保鑣保護下匆匆離開。他沒有特別嗜好，一年只放兩星期的假期，喜歡到拉斯維加斯和蒙地卡羅賭場，上落數百萬美元亦面不改容。據一名豐隆前員工說：「年尾時，老闆會同我哋推介一些股票叫我哋買，輸錢就係佢嘅，贏咗就當係我哋嘅花紅。」

他的處事作風，大多被評為「冷漠」、現實，他對員工要求極高，與員工開會時，會問上一次開會的議程內容，答不出的四、五十歲高級員工，會被他罵，有時甚至 「人身攻擊，落人哋面」。而對於有能力的人他亦不會待薄，八二年成為道亨銀行的行政總裁林碧金，離開時獲得三百萬馬幣（約六百萬港元）的額外獎金。

五大搏收購銀行股

▲中外資銀行擬來港大展拳腳，如新加坡資本的大華銀行、中國農華銀行等，令中小銀行成併購對象，足以壯大資產。 插圖：馮志強

上週三新加坡發展銀行正式公佈以高溢價收購道亨，令道亨的股價復牌後即彈升逾五成，刺激中小型銀行股攀升。

須注意的是，被收購的銀行股價造好，但高價作收購的買方，市場擔心作價過高兼商譽要大撇賬，往往令股價受壓，因此股民只宜揀被收購者來投資。

論基本因素，今年銀行的經營環境困難，因貸款呆滯、樓按減息戰持續，七月利率協議全面撤銷，都令銀行經營成本驟升百分之零點二五。

然而，發展銀行以六十元一角四仙收購道亨，足足是道亨賬面資產值的三倍，令股價偏低的銀行股甚惹憧憬。

一般而言，二、三線銀行股的股價和賬面資產值差不多，「今次道亨收購價作價逾三倍，屬於國際性銀行估值，我會調高對中小銀行股嘅評價，一類係有收購概念，另一類是會與其他銀行合併。」野村國際銀行研究部主管陳永德說。

現時在港十四間上市金融股，屢傳賣盤或注資者包括華銀、港基與工銀亞洲，但後者市盈率高達二十倍，市場炒注資概念令股價持續企硬，高追小心；而港基的阿拉伯大股東持股動向難測。綜合基金與證券界的意見，以下五大銀行股為首選推介。

廖銀折讓最大

▲渣打、滙豐等大銀行相繼調高收費，但細銀行卻乘機吸客；如廖創興早在今年初宣佈不會徵收小額存戶手續費。

若不計兩隻金融股，本港十二間銀行股中，廖創興折讓最厲害，股價只是賬面資產值的零點七八倍。

「銀行呢幾年嘅前景唔會好，樓市唔掂、貸款增長又呆滯，只要有第三者肯出高價，相信廖創興大股東會心郁。」里昂證券聯席董事陳志銘說。

德意志銀行證券分析員也認為新加坡發展銀行以非理性溢價搶購道亨，以股價對賬面值逾三倍計，廖銀的合理收購價應為十六元，比現市價高出七成以上。

不過，廖銀最近已搶高一成六，若論抵買程度，不妨考慮母公司廖創興企業。廖企揸廖銀四成半，現價市盈率只得五倍，息率卻逾七釐，比廖銀五釐高，長揸收息無妨，萬一好價把廖銀脫手，分分鐘母憑子貴，身價大漲。

廖創興銀行（1111 ）

4 月17 日收市價：$9.95 （一手1,000 股）

現價市盈率：9.5 倍

息率：5.3 釐

盈利預測＊：今年料賺$5.36 億（+17.3% ）

明年賺$6.15 億（+14.7% ）

建議買入價＊：現價

目標價＊：$12.8 （一年計）

風險＊：去年下半年息差比上半年跌

0.16% ，逾期及重組貸款急升近

3 倍，反映資產質素較預期差。

＊資料來源：德銀證券

廖創興企業（194 ）

4 月17 日收市價：$4.95 （一手2,000 股）

現價市盈率：5.1 倍

息率：7.04 釐

建議買入價＊：$4.9

目標價＊：$5.5 （一年計）

風險：過去半年每日平均成交僅14 萬股，股價上落1.2% 。

＊輝立證券

大新取代道亨成基金新寵

▲大新金融積極推新產品，董事總經理賈世德（中）指下月推虛擬銀行，成為在港首間獨立電子銀行。

二線銀行股中，大新金融與道亨向來都是基金的最愛，兩者常爭寵，道亨倘私有化成事，最得益莫過如大新，因恒指服務公司若在九月挑選另一隻銀行股取代道亨成恒指成分股，中型銀行中，以大新市值最大，成大熱。

「大新的資產質素跟道亨近似，但股本回報率更高，外資想來港收購銀行，大新有機會成收購對象。」雷曼證券分析員推斷。

講到實力，大新絕不輸蝕，「大新力谷嘅消費性貸款，如私人貸款、信用卡等多以平息計，資金成本平，因此屬高回報產品。」野村的陳永德說。

大新金融（440 ）

4 月17 日收市價：$40 （一手400 股）

現價市盈率：12.2 倍

息率：2.7 釐

盈利預測＊：今年料賺$10 億（+23.5% ）

明年賺$11.11 億（+11.1% ）

建議買入價＊＊：現價

目標價＊＊：$50 （一年計）

風險：去年在網銀已花$3,100 萬，

今年再斥$2 億搞虛擬銀行，

首年料蝕$5,000 到$7,500 萬，2003 年才止蝕。

＊摩根士丹利　＊＊野村

永亨大股東不抗拒合併

▲永亨近期主攻高回報貸款產品，如私人貸款等。

永亨近期跑贏大市，除了盈利能力強，還因大股東最近露口風，指不排除合併的可能。

事實上，現時馮氏家族揸永亨兩成權益，唔夠Bank of New York 兩成半多。而上月永亨董事長馮鈺斌坦言，該行正有一套研究合併的準則，且願意認真研究合併的問題，而他只否認市傳永亨向永隆提出合併。

支撐永亨股價硬淨，不單只是併購的憧憬，還有基本因素支持，皆因該行剛派成績表，淨息差（簡言之即貸款收取的利息減去資金成本）維持在三點一六釐的高水 平，而呆壞賬撥備只減一成六，比同業如工銀亞洲撇七成四、中信嘉華六成六為少；加上每股派息增四成四，達一點二二元，比盈利三成二的升幅為高。

永亨（302 ）

4 月17 日收市價：$28.1 （一手500 股）

現價市盈率：9.1 倍

息率：4.4 釐

盈利預測＊：今年料賺$10.64 億（+18% ）

明年賺$12.55 億（+18% ）

建議買入價＊：現價

目標價＊：$35 （一年計）

風險：大摩最近調低永亨今年盈利

預測5.4% ，恐拆息與優惠利率

息差收窄，削弱其盈利。

＊里昂證券

收購者與被收購者股價反應

永隆憧憬發展銀行增持

▲今年三月初永隆常務董事伍步謙（右）露口風，指新加坡發展銀行有意增持，刺激股價大升。

上月初永隆常務董事伍步謙接受訪問時首次承認，發展銀行曾提出增持該行股權，至今未達共識，但「斷斷續續」商談有關事宜。

佔永隆逾五成的伍氏家族更揚言不排除引入策略性股東，甚至放棄銀行控制權，翌日刺激永隆股價曾飈升百分之九，創三年新高。

「我們不時檢討手持永隆股權如何處置。」上週三發展銀行副主席兼行政總裁彭奕偉被問及永隆權益去向時的回應。

即使收購未必短暫成事，但長揸永隆無有怕，一來市盈率只是八倍，為銀行股中最平，息率亦近五釐。另外該行作風穩健卻不忘進取，最近斥資一億與IBM 合作強化個人理財服務，成為首間華資銀行利用新科技力谷綜合銀行方案，目標要省一成成本。

永隆（96 ）

4 月17 日收市價：$34.5 （一手100 股）

現價市盈率：7.9 倍

息率：4.6 釐

盈利預測＊：今年料賺$11.15 億（+10.3% ）

明年賺$11.91 億（+6.8% ）

買入價＊：現價

目標價＊＊：$40 （一年計）

風險：去年利息支出升幅比收入大，主因樓按

貸款息差收窄，令淨息差跌0.06% ，至2.44% ；且貸款增幅放緩。

＊ING 霸菱　＊＊瑞銀華寶

華銀賣盤呼聲最高

▲本週二華人銀行高層李永鴻坦言正有不少商人銀行主動查詢，為華銀物色準買家。

過去一年炒細銀行的併購潮中，以華人銀行賣盤的呼聲最高。事實上，上週四（四月十二日）大股東華潤創業見分析員，高層不諱言曾接獲洽購。

「中資股東個個都諗住點甩身，但以光大專注搞金融業，揸港基銀行都合理；而中遠太平洋未必肯蝕讓廖創興（每股成本價高達十八點八八元），反而國家政策要華創集中分銷與物流業務，賣華銀等非核心業務壓力大好多。」荷銀證券助理董事范卓雲指出。

華創高層暗示，只要準買家願以每股四點四二元洽購華銀，即華創入股的每股成本價就「有得諗」；而另一股東力寶也靜待善價而沽華銀。

提醒股民，自上週三起華銀連漲三天，升兩成半，破三元。「該股只宜投機性買入，搏收購，但盈利前景就麻麻。」大福證券分析員呂寶雯警告。

華人銀行（655 ）

4 月17 日收市價：$3.025 （一手2,000 股）

現價市盈率：11.3 倍

息率：2.6 釐

盈利預測：今年料賺$3.58 億（-1.1% ）

明年賺$4 億（+12% ）

建議買入價＊＊：現價

目標價＊＊：$3.9 （假設華銀像太銀以1.5 倍賬面值出售）

風險：去年不計特殊溢利，本業只賺約$1 億，

令往績市盈率高達30 多倍；

若無收購刺激只值$2.5 。

＊Multex Global Estimates 預測　＊＊里昂

十四間銀行金融股評價

「犀利人妻」擊敗「新兵日記」， 登上收視冠軍，幕後的推手是著名製作人王珮華。

究竟她有何能耐，可以掌握三百萬觀眾的情緒？

並且讓那些不看電視的民眾也開始守在電視機前？

撰文‧燕珍宜 攝影‧陳俊銘「人妻有三怕，撞車、撞鬼、撞小三！」近來三立戲劇「犀利人妻」的人妻VS「小三」（指外遇第三者）引爆話題，並以七．一一％的高收視率，登 上收視冠軍寶座，收視總人口高達近三百萬人。

成功打造「犀利人妻」的幕後功臣，則是犀利製作人王珮華。去年造就懷舊風潮的「光陰的故事」，還有長紅達十年、姊姊媽媽必看的「花系列」，都是出自王珮華 之手。

與一般戲劇製作人不同，她每次出手總是能帶動一股社會熱潮，並讓那些本來不看連續劇的民眾，乖乖守在電視機前。究竟她是如何犀利法，可以掌握來自四面八方 觀眾的心？

敏銳

顛覆小三與劈腿男形象

首先，犀利的社會洞察力。「我發現小三有了新變種」，王珮華解釋製作「犀利人妻」的源起，外遇其實是一個老掉牙的題材，一般以為第三者都是像田麗、席曼寧 那樣妖豔型的女人，外表深具威脅性。但是，長期蒐集女人故事的王珮華卻發現，新變種的小三，竟像小女孩一般，外表清純，讓人毫無防備之心，並同時具有天使 與魔鬼的複雜特質。

觀察到這個變種現象，王珮華憑其多年的戲劇敏銳度，知道「變種就有戲劇的張力！」當下決定要將其拍成戲劇。

同樣的犀利觀察，也發生在前年的金融海嘯時期，王珮華感受到整體經濟不振，社會氣氛低迷，民眾承受莫大的壓力。這股氛圍讓王珮華決定推出以六、七○年代為 背景，描述眷村生活的「光陰的故事」。結果，不僅帶動一系列懷舊風潮，也讓中視打破八點檔由民視與三立獨霸的局面，拿回暌違十二年的收視冠軍寶座。

王珮華解釋戲劇背後的社會氛圍，「因為景氣不好，人們對以前的年代自然而然產生一股懷念，以前那個年代，雖然什麼都沒有，卻很幸福。西瓜切一半，你吃一半 我吃一半，你家就像我家，人性反而可愛。」「現在什麼都有，大家的關係反而很緊繃、疏離，稍一不高興，就翻臉或離婚。」從小看瓊瑤戲劇長大的王珮華，愛作 夢的本性不變，但卻不喜歡製作唯美的偶像劇，「從真實生活中找尋情感，是我做戲劇的唯一堅持！」

前衛

首創台灣女人打架戲碼

王珮華的成名作「花系列」，是一系列以花為劇名的單元劇，她拋棄「不食人間煙火」的瓊瑤式戲劇風格，首度在電視螢幕上，探討許多容易引發爭議的社會議題， 例如，「姻緣花」即相當前衛地以「代理孕母」為主題，「太陽花」更創下台灣電視戲劇史上首次女人打架的戲碼。

「花系列」打破台灣女性柔弱順從的傳統框架，劇中角色善惡分明，常有激情的大動作演出，如互賞巴掌、拉扯、復仇等，「花系列」被認為是現在八點檔的始祖。

在瓊瑤劇蔚為風行的背景下，「花系列」成功凸顯台灣現實社會所面臨的各種家庭與男女問題。一位熟悉電視圈生態的王珮華友人指出，「王珮華犀利地掀開現代男 女在傳統與現實生活之間的掙扎」，這也是王珮華成功的重要關鍵。

當今的八點檔將「花系列」發揮到極致，壞人壞到極點，「外遇的男人就一定壞，被外遇的女人就一定復仇」，王珮華發覺這又開始脫離社會現實，過於矯情。因 此，「犀利人妻」裡的小三，與典型的壞女人不同，在愛上別人的老公時，也曾掙扎、有罪惡感，外遇的丈夫也不是典型的壞男人。

王珮華解釋，「真實人性其實沒有絕對的好壞，人都是自私的，選擇對自己最有利的。」更貼近真實人性的「犀利人妻」，直接刺入現代都會男女內心的迷惘，因而 成功吸引許多拒看八點檔的新觀眾。

王珮華第二個犀利的地方，在於打造好劇本，吸引好演員、好團隊。「犀利人妻」的編劇，王珮華找來大陸正當紅「孝莊秘史」的編劇楊海薇，她也是金鐘獎的優秀 編劇。

大膽

突破窠臼造就共鳴好劇

曾經當過歌手、主持人的楊海薇，當初轉型幕後當編劇時，第一部戲就是王珮華製作的「星座女人」，大膽起用沒編劇經驗的楊海薇，王珮華的考量是希望突破「花 系列」的重口味，尋找一種較清淡的敘事方式，「新人的好處是筆法比較不會那麼制式，她的文字讓人看起來很舒服。」沒想到，因為王珮華這個大膽之舉，耳目一 新的劇本，讓許多當紅演員也被吸引，主動求演。「敲演員很好敲，因為劇本好。」王珮華回憶到。她也因此發現，「劇本是一齣戲的靈魂，有好劇本，演員好演， 導演好拍，一切水到渠成，事半功倍。」「犀利人妻」與「光陰的故事」拋棄一般八點檔以堆砌情節取勝，也不像一般偶像劇喜歡刻意玩弄一些對仗、詩詞歌賦，而 是著重在人性的細膩刻畫。「對白、人物的描述，不做作，也不故意譁眾取寵，就平實地去寫一個人，回歸真實人性面。」「犀利人妻」貼近人性的敘事方式，笑中 帶淚、淚中帶笑的犀利對白，引得觀眾拍案叫絕，紛紛蒐集其經典台詞，在網路上、口耳間，廣泛流傳。

「跟我做戲很辛苦，我會一直叫對方重寫，直到挖出編劇內心最深處的東西。」和編劇談劇本談到聲音沙啞的王珮華，對人性掌握精準，因而讓角色更生動與真實， 演員演起來更過癮。為了帶戲，王珮華都會親自下場演給演員看，因傳神演出小三一角而一舉成名的朱芯儀就指出，「其實她自己演的薇恩（小三）才傳神呢。」角 色刻畫入微，演員自然容易入戲，導演徐輔軍就發現，「這部戲最大的不同是，演員非常入戲，男女主角離婚時，現場就真的彌漫一股低氣壓。」功力深厚的說故事 能力，深諳如何打造好劇本以吸引優秀團隊，是犀利製作人王珮華的致勝法寶。

從小就愛作夢的雙魚座王珮華，有渾然天成的戲劇細胞，以及像瓊瑤女主角般的氣質外型，考上世新大學廣電系時，親朋好友都覺得那就是她該走的路。在學校上課 時，她常常像個真正的導演般，要求非常嚴格，常把同學罵得狗血淋頭。

一畢業，進入名製作人魏約翰的力大傳播，不管是改劇本、剪帶子、打雜，甚至拉業務，只要是老闆交代的任務，王珮華一定使命必達、毫無怨言。「她非常有膽 識，沒做過副導演，叫她去做，她也絲毫不害怕。」魏約翰說道。因此，在短短的時間內，她就升格為製作人，負責「花系列」時她才二十六歲，是全台最年輕的製 作人。

吸睛

贏得三百萬觀眾的心

「犀利人妻」成功的背後，卻有許多不為人知的辛苦。王珮華指出，近年來台灣影視環境每況愈下，電視台短視近利，依靠購買韓劇、日劇為生，使得戲劇製作經費 愈來愈壓縮。加上大陸的崛起，台灣的影視環境可說雪上加霜。

大陸因為市場廣大的緣故，一集六十分鐘節目的製作費至少有新台幣二五○萬元，台灣一集九十分鐘卻只有一百萬台幣，甚至更低。「如果編劇用他們的價錢，我就 要賠錢了。」大陸的經費充沛，加上製作時間充裕，因此吸引許多台灣優秀的編劇、導演、演員紛紛西進。人才外流的危機，以及如何在有限的經費資源下，做出兼 顧市場、品質、叫好又叫座的好戲，是王珮華所面臨的最大挑戰。

能夠獲得楊海薇跨海情義相挺，王珮華既感念在心，也於心不忍。她被迫必須採取緊迫盯人的方式，每次楊海薇只要一出門，王珮華越洋電話立刻就到，苦苦哀求她 趕快回電腦前繼續趕劇本。「她對人物的了解，與我對台灣市場節奏的掌握，我們配合得很好，但是真的很辛苦。」王珮華自我解嘲道，「要當一名台灣製作人，擁 有良好人脈是重要關鍵。」「這一行付出與收穫是不成正比的，如果不是因為愛戲，很難撐得下去。」王珮華發誓要找回韓劇觀眾，並吸引不看八點檔的觀眾。「懂 得堅持，也知道妥協」，在製作經費捉襟見肘的情況下，王珮華還是有一套生存之道，她大膽起用新人，諸如陳怡蓉、朱芯儀等，都是因為王珮華的慧眼識英雄，一 炮而紅。

雖然戲劇製作環境艱苦，但透過銳利的觀察與嗆辣的劇本，永遠難不倒「犀利製作人」王珮華。

王珮華

出生：1965年

現職：古鯨傳播股份有限公司總經理

經歷：力大傳播製作人

學歷：世新大學廣播電視學系

歷年作品常常創造話題

中視劇場《花系列》 1988年-2000年民視《星座女人系列》1997年超視《秋天的童話》1998年華視 《天堂來的孩子》2006年中視《光陰的故事》2008年台視、三立電視聯播《犀利人妻》2010年

「犀利人妻」經典台詞

「不能消滅狐狸精的女人不是好女人，不能保護老公的人妻不是好人妻！」「人妻有三怕，撞車、撞鬼、撞小三！」「在愛情的世界裡，不被愛的那個，才是第三 者！」「女人一定要對自己好一點！一旦你累死了，就會有別的女人花你的錢，住你的房子，打你的小孩，睡你的老公！」「你說你不是個隨便的人，沒想到你隨便 起來，根本就不是人」。

「做人啊，是退一步海闊天空；但婚姻呢，是退一步人去樓空。」

大盤走勢疲弱，市場上將救市希望寄託在政府四大基金。不過，單是救台股不夠看，若資金挹注股市同時，還能達到鼓勵就業效果，讓散戶賺錢、又提升內需，才是正港「愛台灣」。

上 周，勞退基金三百億元委外代操評選結果出爐，共計有國泰、富邦、寶來、元大、復華及匯豐中華六家投信得標，每家獲五十億元代操資金。特別的是，過去四大基 金委外績效目標，多以「加權股價指數」為比較基礎；這次卻以「台灣就業九九指數」為指標，規定操作績效須超越該指數一％，才算及格。

「台灣 就業九九指數」俗稱「愛台灣指數」。去年底，證交所為配合政府提高就業率政策，與銳聯資產管理合編而成；成分股主要篩選條件，為企業「員工人數」及平均每 人獲利率。像國泰金旗下約四．三萬名員工，權重最高、約占八％左右。其他如富邦金、中華電、台積電、台塑四寶等公司，也都占重要權值。

值得一提的是，該指數不僅是「台灣特產」，也是全球首創與就業有關的指數型商品。但因上路不到一年，投信公司普遍對這指數還不很熟悉。不過，勞退基金取之於勞工，現在資金釋出，回饋對台灣就業率有貢獻的企業也不難理解，更看得出馬政府救股、就業雙管齊下作多的心態。

（歐陽善玲）

過去紅利點數不是吸引人的生意， 但隨著市場商機擴大，愈來愈多競爭者加入，包括潤泰集團、統一超商和遠東集團，三家重量級的公司進場卡位，紅利點數大戰即將引爆。

撰 文‧朱景文

今年初，一家才成立三年，員工人數不過二十人出頭的台灣網路公司里斯特資訊（Richtor），擊敗全球上百家新創公司，榮獲有 「矽谷創投聖經」美名的趨勢雜誌《紅鯡魚》（Red Herring），選為「二○一○年全球科技一百強」，讓他們脫穎而出的，並非什麼高深技術，正是「點數交換」這個別出心裁的點子。

里 斯特

有大潤發實際金援力挺

就在里斯特獲選「二○一○年全球科技一百強」後，今年六月擁有兩岸最多家量販店的潤 泰集團，旗下創投決定投資里斯特三千萬元，取得二○％股權，這意味著，里斯特將擁有大潤發上百萬名會員的紅利點數，成為台灣點數交換市場的強力競爭者。

不 只潤泰集團看到這塊大餅，其他業者也搶進卡位。有「點子王」稱號的悠遊卡公司董事長劉奕成，也進場暖身。

去年五月劉奕成上任悠遊卡董事長 後，將悠遊卡與統一超商的icash卡結合；今年，他啟動另一項大計畫，就是五月底找上中華電信與統一超商，合資成立點數交換的點鑽整合行銷公司。

究 竟點數交換的市場有多大？若將其分為三塊：由各家金融機構所發行信用卡產生的紅利點數，實體通路如在大潤發、統一超商與全聯社消費產生的紅利積點，以及網 路遊戲或電子購物產生的紅利點數，一年合計至少超過三百億元，即使只能分到其中的一成，都是筆可觀的數字。

那消費者對於點數交換的需求又有 多大？想像一下，在Ａ信用卡消費累計的點數，可透過交換平台，兌換成Ｂ量販店的點數進行消費，如此一來，各種紅利積點就可互相流通，不需要在特定商店或單 一信用卡慢慢累積。

「我們等於挖掘各種點數的閒置產能，大幅提升加值空間。」里斯特營運長戴季全解釋。隨著網路與金融業的發達，各種線上虛 擬貨幣與紅利點數不勝枚舉，有了如里斯特的點數交換公司，就能活化消費者已有的虛擬貨幣與紅利點數，透過點數交換系統增加價值。里斯特第三季會正式上線， 落實點數交換商機。

點鑽

有三大超強股東撐腰

推動點鑽的劉奕成，也是相同思惟，他 表示，「虛擬點數背後代表的意義，就是錢。」點鑽這個平台，為的就是要把平常民眾不知道該怎麼使用的點數，變成更有價值的貨幣。

據了解，在 劉奕成幾經奔波之下，點鑽除找齊中華電信、統一超商與悠遊卡三大強力股東外，劉奕成的老東家國泰金，也已率先答應加盟點鑽，並將把銀行信用卡的紅利點數， 全部轉換到點鑽，讓點鑽這個點數交換平台，未演先轟動。

點鑽的股東陣容，包括中華電信、統一超商與悠遊卡這三家，幾乎是國內消費者每天都會 「消費」到的，加上國泰世華銀行發行的ＳＯＧＯ百貨聯名卡，實力驚人。

面對點鑽如此強勁的對手，已有大潤發實際金援力挺的里斯特，則選擇 「螞蟻雄兵」策略，除積極拉攏中國信託、安泰銀行與台新銀行等發卡銀行外，在特約商部分，積極洽談ＭＯＭＯ購物、GOMAJI團購網、國賓影城、神來也麻 將，與擁有三千多家廠商的開店123開店平台網站，算是以量取勝。

觀察兩家競爭，一位網路業者認為，「誰能走得越快，誰勝出的機會就越 大。」畢竟點數交換的概念很好，但要克服的細節還很多，「如果自己沒有大起來，要讓平台間彼此銜接是很困難的。」

快樂購

有 遠東集團的豐沛資源

此外，不管里斯特或點鑽，都將碰上遠東集團所發行的「Happy Go快樂購」紅利集點卡。事實上，「Happy Go快樂購」是跨越紅利集點門戶概念的始祖，只不過，「Happy Go快樂購」能一戰成名，全拜遠東集團的觸角極廣，「光整合旗下資源，就已吃不完。」不像里斯特或點鑽，是以第三方身分來串連各個合作夥伴。

攤 開「Happy Go快樂購」紅利集點卡的陣容，包括遠東百貨、太平洋ＳＯＧＯ百貨、愛買量販店、遠企購物中心、遠傳電信、遠東商銀、遠銀保代、亞東證券與遠東飯店等，全 是遠東集團旗下公司；近年來還陸續加入威秀影城、金石堂書店、全家便利商店、台塑生醫Forte與福懋、西歐、台灣優力加油站。

為閒置的紅 利點數找尋「出口」，說穿了，就只是一個簡單的概念，不過，這簡單概念的背後，卻是上百億元的龐大商機；也難怪，大潤發願意以每股超過百元的價格投資里斯 特，也難怪會破天荒出現統一超商、悠遊卡、中華電信三個「台灣第一」合組成的一家新公司。

雖然台灣點數交換市場尚待證明，但隨著大集團的加 入戰局，彼此間的角力戰已正式開打。

大戰開打！

——三大紅利點數公司各擁山頭成立時間 股東 點數商 特約商點鑽 100/5 統一超商悠遊卡

中華電信 統一超商

國泰世華銀行 中華電信、統一超商與悠遊卡等鼎鼎聯合行銷(Happy Go快樂購) 93/10 遠東集團 遠東百貨、太平洋SOGO百貨、愛買量販店、遠企購物中心、遠傳電信、遠東商銀、遠銀保代、亞東證券與遠東飯店等 威秀影城、金石堂書店、全家便利商店、台塑生醫里斯特 96/6 潤泰集團之初創投 中國信託、安泰銀行與台新銀行、遊戲橘子、PChome等 全家、萊爾富、OK等

如果有三百億元，你會拿去買保 險，替未來突發事件求個保障；還是你寧可把錢存起來，放在自己公司裡，不管未來發生什麼「萬一」，就用這筆錢來支付？對國內眾多壽險業者來說，這問題的答 案，很可能是後者。

十二月一日，一向低調的蔡宏圖，突然登上媒體版面。在參加前一天的工商協進會早餐會時，蔡宏圖當面向行政院院長、副總統參選人吳敦義建言，希望建立壽險業 「外匯準備金」制度，替壽險業經營困難解套。

蔡宏圖低調、不喜歡在媒體上曝光，在金融圈是出了名的。去年聯貸籌資買下弟弟蔡鎮宇手上的國泰金股權後，曝光次數更是屈指可數。在蔡宏圖領軍之下的國泰 金，也被業界視為是「乖寶寶」，很少對政策公開發表言論。然而，這次蔡宏圖卻一反常態，不惜「告御狀」，也要站出來大聲疾呼設立外匯準備金，到底為什麼？

國壽發難請命不願再砸大錢買外匯避險

因為，國泰人壽高達三百億元的外匯避險成本，已經成了利差損之外，最令國泰金高層頭痛的心頭大患！

截至第二季末，國泰人壽的海外資金高達新台幣一兆一千六百億元。根據瑞士銀行（UBS）金融產業分析師李懿璇估計，其上半年平均避險成本為三‧五％（年化 計算後），換算起來，國泰人壽今年上半年花在外匯避險的費用，高達新台幣兩百億元，是國泰人壽上半年稅後淨利的十六倍之多！即使下半年國壽避險能回歸業界 平均一‧五％，整年的避險成本仍將超過三百億元。

一直以來，對壽險業者來說，花錢買外匯避險商品是一種成本，每年把白花花的銀子「搬」到外資金融機構，就跟這些錢說再見了。

而蔡宏圖在早餐會上所爭取設立的外匯準備金，是在壽險業資產負債表的「負債」下，設立一個「準備金」項目，如果因為新台幣貶值、美元升值，過去匯往海外的 美元因此在帳上有了匯兌利得，就會累積到這個準備金的池子裡。相反的，遇上帳上匯兌損失時，就從這個池子裡扣掉。有了這個設計，業者就可以不必再花大錢買 外匯避險了。

市場一片叫好省掉「成本」，帳上多金庫

說得白話一點，買外匯避險，效果就像消費者買壽險一樣，買的是對未來突發事件的保障。而在這裡，業者買的是美元貶值可能造成的匯損傷害。但這是一種「成 本」，就類似壽險，如果沒有發生事故，錢也就飛了。而業者現在想做的，就是不想把錢花在這種成本上，寧可把錢省下來，在帳上累積一個「小金庫」，支應未來 可能的匯損。至少錢始終是在自家帳上，未來如果沒有用，總是會有回沖、分給股東的一天。

這次爭取設立外匯準備金，一旦許可，國泰人壽每年馬上可以省下百億元避險成本（意指若未來國泰避險操作得宜、成本降低，花費可能低於三百億元），當然可以 振奮股價。野村台股研究部主管王嘉樞就在十一月初的研究報告中強調，「如果主管機關能同意壽險業者節省外匯避險成本、以外匯準備金取而代之，我們對國泰 （的看法）可能會轉向樂觀。」

近年來的低利環境讓壽險公司經營越見困難，能省下這筆錢，對整體壽險業大股東來說，當然拍手樂見。也因為這樣，蔡宏圖向吳敦義建言的第二天，加上國際環境 也轉好，壽險股一掃陰霾，國泰金、富邦金和新光金等股價通通漲停，可見這項政策在投資人眼中的「利多效果」多麼驚人。

根據保險局的統計，全台灣保險業總資產高達十三兆元，以平均四○％的海外投資、以及避險成本平均一‧五％計算，一年的避險花費就高達七百八十億元。這個數 字有多高？以今年八月全台灣保險業股東權益淨值四千九百億元來看，只要大約六年的時間，避險成本就會燒掉一輪全台灣保險業股東權益淨值的加總！政治大學風 險管理與保險學系教授王儷玲也強調，在配套得宜的前提下，「我其實不贊成保險公司要花那麼多錢避險，從永續經營來看，不必要的避險，也是一種浪費。」

但「外匯準備金」的設計這麼好、可以省這麼多錢，為什麼這個議題壽險業爭取了五年，還是沒過關？一位保險業的簽證會計師就直言，「這是企業經營與損益表的 兩難。」

官方不易放行遇匯損恐波及償債能力

難在哪？第一難是，若美元長期走弱、趨勢一去不返，壽險業在海外的錢一旦要匯回，就會面臨巨幅匯損。「匯損的波動，會造成業主權益波動，會不會造成清償能 力的波動，這是要考慮的，」王儷玲強調。

第二難則是會計業界認為，全世界沒有任何國家設立這種「外匯準備金」制度，這種獨步全球的做法，恐讓壽險業未來到國際市場籌資面對困難。

而對主管機關來說，壽險業經營困難是明擺在眼前的事實，要怎麼在政策上幫業者一把，但又不至於埋下未來可能的苦果，恐怕還是一刀兩刃，很難下決定，要怎麼 做才不會造成嚴重損傷，值得關注。

【延伸閱讀】國壽是避險開支大戶，難怪跳腳——3大壽險公司海外資金避險概況

國泰人壽 海外資金：1.16兆元 避險成本：3.5% 避險費用：203億元

新光人壽 海外資金：5,089億元 避險成本：1.71% 避險費用：44億元

富邦人壽 海外資金：5,237億元 避險成本：1.03% 避險費用：27億元

註1：資料為2011年上半年數據 註2：避險花費是根據海外資金與避險成本估計而來 資料來源：各公司、瑞銀

亞洲夜店第一街蘭桂坊，背後推手就是原籍加拿大的盛智文，四十年前，不到二十歲的他遠赴香港，從紡織業到娛樂業，以拚命三郎哲學拚出三百億元身家，如今， 更是香港政壇的明日之星。

撰文‧乾隆來

一九六九年，只有十九歲的加拿大猶太人盛智文（Allan Zeman），隻身來到陌生的香港。

嚴格說來，他是一個孤兒，兩歲時父親去世，媽媽帶著他從德國遠渡重洋到加拿大討生活，盛智文高中畢業就出來混飯吃，但是，這個猶太孤兒很幸運地進了一個成 長行業——亞洲的紡織業，打工不過兩年，盛智文就撈到他的第一桶金，高達一百萬加拿大幣，他嗅到了亞洲的機會，自己搭了飛機到人生地不熟的香港，之後，就 回不去了。

四十年後的今天，盛智文歡喜慶祝六十大壽，而且名利雙收。當初的一百萬加幣已經滾出超過十億美元身家，他被稱為「蘭桂坊之父」，擁有香港蘭桂坊近二十間餐 廳與酒吧；他也是香港海洋公園董事長，連續六年打敗香港迪士尼；他在泰國普吉島擁有安達拉（ANDARA）頂級度假村、外加兩艘豪華遊艇，被泰國官方網站 尊稱為「普吉島第三大富豪」；他在上海開了迷你蘭桂坊，在成都沿河十九棟商場打造成都蘭桂坊，在廣州承包全中國最大的地下商場花匯城，還到海南島與觀瀾湖 集團一同打造擁有十個十八洞球場的超級高爾夫度假中心。

二○○八年，盛智文放棄加拿大國籍，拿到香港特區護照與中國回鄉證，成為徹底認同中國的鬼佬，他被封為「香港太平紳士」，還獲頒大紫荊勳章與金紫荊星章， 老家加拿大西安大略大學則幫他戴上法學博士的方帽，他同時擔任旅遊事務署、市區重建局的委員，參加香港政黨活動，被媒體視為香港政局不可忽視的明日之星。

一一年十二月中，盛智文向香港記者透露，蘭桂坊控股公司準備在香港股票掛牌上市，初期預計籌資七至八億美元（約二一○至二四○億新台幣），目的是要將「蘭 桂坊」打造成世界級的娛樂商業品牌，除了已經在海南島海口的觀瀾湖大案之外，還要在大陸主要城市複製蘭桂坊的成功經驗，這位剛剛慶祝六十大壽的光頭鬼佬， 要再拚二十年，成為中國商場上舉足輕重的龍頭企業家！

直搗黃龍

挖到中國紡織業金礦

一開始，盛智文是挖到中國紡織製造業的金礦，從十七歲在加拿大打工，他就完全體會到中國成衣廠低成本、勞工勤奮、品質不斷提升的優勢，他計算，光是在加拿 大，以他不到二十歲的毛頭小夥子，拚個兩年就可以分到一百萬加幣的巨額利潤，如果他直搗黃龍到中國，利潤將無法想像。

他沒有來過中國，也只有兩年短暫的生意經驗，但是他自己搭了飛機跑到香港，而且沒多久，就直接進入中國的核心、毛澤東的故鄉湖南省，開始他的紡織生意。

他說，一九七九年中國剛剛開始改革開放，連廣東都還充滿了濃濃的老革命味道，不過他從一批一批的訂單中，感受到中國勞工尋求突破的強烈意願。

才二十出頭歲的他，什麼也不怕，就在湖南設辦公室，從中國內陸城市找成衣廠下單專攻中高檔時裝，出口到北美與歐洲（當時稱此種買辦公司為 Sourcing）。貨物從長沙搭火車到香港，中間要停十個站，他自己坐飛機，廣州到長沙一個禮拜才三班，有時搭不到飛機，得大排長龍擠火車，車程長達十 六個小時，盛智文卻被窗外的風光迷住：「到處都在建設、人人充滿動力、都在發憤圖強，我當時就愛上中國了。」做紡織生意需要配額，盛智文也曾經在台灣、韓 國、菲律賓設過公司，八○年代台灣的紡織業成本已經逐漸上揚，而大陸低廉的成本讓台灣紡織品配額有很好的市場價格，盛智文的紡織品貿易公司COLBY在台 港兩地是業內極為知名的大公司，後來到二○○○年，盛智文將COLBY賣給香港上市大貿易商利豐（Li & Fung），一口氣套現二十億港幣，以當年的幣值換算，將近一百億新台幣！

說起利豐，讀者們應該記得去年全亞洲最奢華的一場婚禮，女主角是台灣歌手李玟，而新郎正是利豐的總裁樂裕民（Bruce Rockowitz），婚禮花費號稱高達二千萬美元（約六億新台幣）。樂裕民與盛智文都是猶太人，年紀大的盛智文先來香港，算是師兄，兩人拍檔在香港闖天 下，如今都是身價超過十億美元以上（約三百億新台幣）的超級富豪。

跨足餐飲

打造亞洲夜店第一街

一九八○年，盛智文在靠近香港中環雲咸街與德己立街之間一條用鵝卵石鋪成的巷子，開了他的第一家餐廳，初期還兼賣成衣，這條稱為「蘭桂坊」的巷子，又短、 又陡、狹窄，而且呈Ｌ形，在西方人眼中並不具備好的開店條件，盛智文一開始只是因為自己的需要，三十年前到香港的外國人只能在大飯店的餐廳打混，他覺得如 果有一個西方式的酒吧，可以不必穿西裝打領帶，而且可以像在紐約、蒙特婁那樣喝酒鬼扯，對自己的紡織生意應該會有幫助，因此他就跨足餐飲，在那裡開了一家 稱為「加里福尼亞」的酒吧餐館。

一如盛智文的紡織生意，蘭桂坊成為西方商人與觀光客的必訪地，盛智文也以驚人的手筆不斷蒐購蘭桂坊巷子內的公寓，以他自己在紡織業賺的利潤，投入開發這個 不像商場的商場，三十年下來，蘭桂坊已經有高達八十家的餐廳、酒吧與夜店，盛智文自己就擁有將近二十家，而影視巨星、社會名流不斷在蘭桂坊製造新聞，更讓 蘭桂坊成為媒體不斷報導的焦點，一手打造蘭桂坊傳奇的盛智文，則被冠上「蘭桂坊之父」的頭銜，成了經常登上媒體的名人。

現在，蘭桂坊幾乎成為所有到香港觀光客的必遊景點，每逢周末假期都擠得無立錐之地，大家在那裡徹夜狂歡，盡情解放。盛智文則延續他拚命三郎的生意哲學，在 一一年將他買下的大樓全部重新改造，蘭桂坊兩年後將以全新面貌與全世界的名流及觀光客見面，確保蘭桂坊作為「亞洲夜店第一街」的寶座。

妙的是，每天讓幾萬人醉不歸營的盛智文，本身卻滴酒不沾，還有，搞了四十年成衣的他，除了在少數正式場合，從來不穿襪子。搞夜店卻不喝酒，賣成衣卻不穿襪 子，令人莞爾。

扮丑宣傳

讓海洋公園起死回生

二○○三年，盛智文接到當時香港特首董建華電話，香港政府巨資打造迪士尼樂園，但是已經有三十年歷史的海洋公園則顯得老態龍鍾，董建華希望盛智文替香港政 府評估，海洋公園到底還有沒有存在的價值，要如何起死回生，或者乾脆關門歇業。

已經在香港商場打滾超過三十年的盛智文，早就體會出「劉備三顧茅廬」的箇中三昧，他讓董建華打了五次電話，才同意接下海洋公園董事長的職位，而且言明自己 一毛薪水都不領，純粹為海洋公園打工，但是另一方面，他也從香港政府得到高達五十五億港幣的貸款，作為重建海洋公園的基金。

接掌海洋公園六年，盛智文每年都打敗迪士尼樂園，被媒體稱為「Mouse Killer」（米老鼠殺手）。他不僅找來專業的國際團隊，不斷更新海洋公園的設施，遊樂設備從三十五項倍增到七十項，而且自己親上第一線，「水母館」開 幕時，他打扮成水母開記者會宣傳；中國鬼節的時候，他穿上殭屍裝畫著紅紅的兩頰，上電視扮鬼；○七年香港回歸十年，他更套上貓熊裝，還像小丑那樣把鼻頭畫 黑，逗趣的畫面不僅轟動香港，連北京中南海的官員都讚不絕口。

如今，盛智文絕對是華人商界不可忽視的企業大亨，他的蘭桂坊控股公司，包括蘭桂坊二十家餐廳與酒吧，以及泰國普吉島的頂級度假別墅安達拉，這個度假村每晚 要價一一○○美元起跳，還有頂級豪宅出售，以及兩艘分別是二十八公尺與三十五公尺長的奢華遊艇，資產驚人。

這幾年他積極進入中國市場，對中國各城市到處仿冒他的蘭桂坊不以為意，他先是在上海弄了個小蘭桂坊，兩年前標下廣州地標電視塔、珠江新城超大型地下商場的 招商，結果被當地的政府企業以具爭議的手法瓜分，廣州媒體替他喊冤，說蘭桂坊招商被「分包、本土化」，但是這個光頭鬼佬卻擺出不以為意的姿態，說這只是 「小的調整，大格局不會變化」。

看來，盛智文已經徹底「本土化」了，他知道如何從政府手中拿到案子，也深諳有餅大家分的中國潛規則，他安排蘭桂坊控股公司上市的目的，除了推廣蘭桂坊成為 中國商場知名品牌，也讓他在大陸的新案子如虎添翼。這位加拿大鬼佬，真是做生意的一把好手！

（本文作者為紐約大學金融碩士、曾任金控公司副總經理）

盛智文

出生：1950年，生於德國、猶太裔現職：香港海洋公園董事長、蘭桂坊控股公司董事長暨創辦人經歷：永利集團董事、香港旅遊事務署、香港市區重建局委員學 歷：高中、加拿大西安大略大學榮譽法學博士

家庭：已婚、一子一女

管理學大師彼得．杜拉克與日本女高校生有什麼關係？岩崎夏海用狂銷三百萬冊的銷售成績告訴你，跳tone可以大賣，跨界可以激盪出創意的火花。

撰文‧孫蓉萍

編按：二○一二年台北國際書展，邀請許多享譽國際的作者來台。《今周刊》特地邀約國際知名作家專訪，從本周開始陸續介紹日本百萬暢銷書《如果高校棒球女子 經理讀了彼得．杜拉克》作者岩崎夏海；挪威犯罪小說《知更鳥的賭注》，作者尤．奈斯博金融分析師出身，該書首創亞馬遜書店銷售逾百萬冊紀錄；此外，華裔作 家哈金則寫出讓中國禁賣的大作。看他們用什麼獨門絕技，擄獲全球讀者的心！

日本少女天團AKB48是去年日本最紅的藝人團體，二○一一年唱片銷售總額達到一六二億八千萬日圓（約合新台幣六十三億元）。農曆年間，她們的廣告強力放 送，台灣人也感受到她們的魅力。

另一方面，彼得．杜拉克有現代管理學之父之稱，他的思想理論融入社會觀察，強調人性，許多企業人士都把他創新的管理學理論應用在經營上，對當代企業管理影 響極大。

岩崎夏海把一個當紅的女子偶像團體，加上一位已經作古的管理學大師，兩個看來衝突的元素結合成《如果高校棒球女子經理讀了彼得．杜拉克》這本書，在日本狂 銷三百萬冊。這個創意，讓他被《Fast Company》雜誌選為去年全球百大創意人士。

奇想源自於跨界經驗

岩崎夏海曾經在日本作詞家秋元康的事務所工作，擔任AKB48的助理製作人，對小女生之間的友情與努力，有深刻的觀察與感受。但是為何把這兩個完全不相干 的領域結合在一起，讓人十分好奇。

岩崎說：「在日本提到Manager這個字，第一個聯想到的不是企業的經理人才，而是高中替社團團員打理各種事務的人。從Manager可能被誤以為是高 中棒球經理這個發想，讓我打造了這本書的雛形。」這本書同時需要具備棒球、娛樂和企管這三方面的知識，雖然岩崎一直對職棒和高中棒球很有興趣，但是要把杜 拉克的理論融會貫通，並不容易，更何況岩崎大學念的是建築。之所以能完成，其實融入了岩崎這二十年來的經歷。

「我高中就很想進娛樂圈，還寫信給秋元康表達我的強烈意願，不過對方要我至少念完大學，我只好先去考大學。建築家的父親當時建議我報考東京藝術大學建築 系，因為這個招牌很好用。其實我對建築完全沒興趣，但覺得父親講的話有道理。後來順利考上，也順利畢業。」畢業後他進入秋元康的SOLD-OUT公司，學 了許多娛樂界的事。

不過人生並非一帆風順，三十多歲的時候遇到挫折，工作不順遂又沒錢，於是他開始鑽研商學。三十七歲的時候接觸到杜拉克的書之後，一頭栽進杜拉克的世界。 「當時我在玩線上遊戲，需要一群人同心協力完成任務，但是大家彼此不認識，很難團結。在摸索的過程中，我偶然看到杜拉克的管理學，對組織的運作開始有了心 得。」二十歲前想著棒球的事，二十到三十歲以娛樂為重心，三十歲以後的關注以商業為主，才催生出這本書。

進步來自於丟掉自信

岩崎希望藉這個虛構的故事，讓更多人不只是認識杜拉克，還能應用在工作或生活上。例如杜拉克要求先找出「誰是顧客」，這也是每個人要不斷問自己的問題。

以醫院來說，「醫生或護士可能認為自己的顧客是病患，但如果是這樣，一個生病的兒童因為怕痛而不願打針，醫生和護士就不打針，病就醫不好。其實醫療機構的 顧客是養育這個小孩的爸媽，要滿足的是爸媽的需要，因此即使小孩喊痛，也要替他打針，才能早日康復。」岩崎認為，沒搞清楚確切的顧客，單純地以為自己面對 的人就是顧客，是企業失敗的最大原因。

杜拉克的解答幾乎沒有「顯而易見的」，必須想到更深一層，才會得到真正的答案，要做到這一點，岩崎說：「一定要會懷疑。」大家都說「要有自信」，他反而認 為應該「丟掉自信」，不要太相信自己，否則自以為是，永遠沒有進步。

丟掉自信，不表示畏縮，而是不害怕失敗地勇敢嘗試。他說：「自古至今，愈成功的人，失敗愈多。因為失敗的人才會反省自己錯在哪裡，成功的人則會流於安逸， 學不到新東西。而且世界上少有會致命的失敗，永遠可以重新開始，所以沒什麼好怕的。」岩崎強調「斷念」的重要性，發現苗頭不對不要硬撐，否則時間愈久，虧 損愈多，局面愈難以收拾。

人們常鼓勵人家要努力跨越障礙，「我的老師秋元康說過，其實沒有那種越過障礙的事。他認為一個人如果撞牆，直覺一定是往旁邊走，而不是繼續衝撞。又不是萬 里長城，眼前這面牆不會無限延展，牆壁一定會在某個地方斷掉，從那個缺口再往前走就好了！」所以路上遇到多少阻礙都沒關係，換一個方法繼續努力，可能立刻 豁然開朗。

創意來自跨領域的知識撞擊岩崎的創意令人佩服，但這竟然是來自他內心深層的「恐懼」。他二歲的時候從美國搬回日本，即使還是幼兒，也感受到環境改變的龐大 壓力。「我每天做惡夢，夢到芝麻街的大鳥姊姊要來抓我，然後爸爸和它打一場架。」他覺得克服恐懼的唯一方法就是要了解日本，因為不了解就無法在這個社會上 生存，於是從小求知欲就很強，擅長邏輯思考。他分析自己的好奇心，其實來自於恐懼感。

現在年輕人或許也渴望得到新知，他們以為只要上網搜尋，什麼都找得到，岩崎認為那不是真正的知識。「要有創意很簡單，只要不同領域的知識撞擊，就會激發出 創意。」但對於某一領域的理解不夠深入，或只懂某一個領域，就很難有創意。

跨界最近很流行，其實它的歷史悠久，例如達文西是科學家也是藝術家，畫作才能更感動人心。最經典的例子就是賈伯斯，他在史丹福大學演講「把點連接起來」 中，提到他當時學的英文書法，後來對電腦的字體變化很有幫助。科技和設計的結合，也為蘋果公司帶進巨額收益。

對岩崎來說，學習的訣竅就是不斷地「動」。讀書、看電影是其中一環，和別人交談也是不錯的方法，總之帶著好奇心和恐懼感多看多聽，都是學習。這樣的過程非 常耗體力，正好形成生活上的良性循環。因為「世界上最棒的調味料就是『肚子餓』，兩餐之間認真做事，耗盡體力，就會讓每一餐都美味可口。」注重正確生活的 他，為了要睡飽覺，就要趕快完成手上的工作。有了正確的生活、健康的身體，自然有美滿人生。

岩崎夏海

出生：1968年

現職：小說家、吉田正樹事務所經理經歷：Indi軟體公司遊戲軟體企畫及數位內容開發人員、秋元康事務所企宣人員學歷：東京藝術大學建築系

席捲學生到社會人士

日本的「如果杜拉克」旋風《如果高校棒球女子經理讀了彼得．杜拉克》（新經典文化出版）書名太長，所以日本人簡稱為「如果杜拉克」，內容是高中棒球社團的 經理川島南，把彼得．杜拉克的管理理念應用在社團裡，結果成功地凝聚了這個組織的向心力。以AKB48為雛形，書封上有可愛的高中女生漫畫，內容呈現的卻 是管理學之父的經典。創意的組合讓人眼睛為之一亮，2009年問世後，日本累計銷售量已超過300萬冊，還創下每五秒賣出一本的紀錄，讀者從學生到社會人 士都有。動漫、電影，以及T恤、零食等周邊商品也應有盡有，形成「如果杜拉克」現象。

網路產業出身的雷軍，打著蘋果供應鏈製造，價格只有蘋果的一半，半年內，讓小米科技單一款手機在中國熱銷三百萬支，連中國第一品牌華為都追不上。

更遑論台灣品牌宏達電了，到底雷軍如何辦到？

撰文‧翁書婷

上周，台灣科技業最熱門的話題人物，就是小米科技創辦人「中國賈伯斯」雷軍。

星期四的晚間，暑氣熾熱難忍，但到台灣訪問的雷軍，心情卻興奮無比。一來是至上個月成立甫兩年的小米科技，進行第三輪募資，規模超乎預期，達到二．一六億 美元，換算小米科技市值將近四十億美元；二來，上半年結算後，在中國單靠一款手機，就讓銷量衝破三百萬支，以智慧型手機排名來說，不僅把中國第一品牌華為 甩在後頭，更直追蘋果、三星，而宏達電手機的市占才剛剛登上第八大。

「這個紀錄是我們原本預估的十倍以上。」雷軍開心之情，全寫在臉上，為順利達到今年六百萬支手機的銷售目標，鞏固供應鏈成了首要任務，讓雷軍這趟台灣行，格外重要，因小米就是標榜「採用蘋果供應鏈」，但價格只要一半。

在台灣，雷軍的名氣不算大，但在大陸網路業，他可稱得上是響叮噹的一號人物。從金山軟件起家，創辦卓越網、投資凡客誠品等電子商務事業，都有不錯成績，但雷軍卻不以此自滿，他還要攀上更高峰，就是成為中國的蘋果！

關鍵一：

每周更新 活化作業系統穿著深藍色ＰＯＬＯ衫、牛仔褲，整齊的頭髮，十足的斯文書卷氣，雷軍說起話來有條有理，可是，他做的事業，卻很不同於他的外表。雷軍的企圖心很強，選用蘋果供應鏈，打出高品質手機，但價格卻不到iPhone的一半。

聽起來很像是幾年前，深圳華強北路那些山寨廠們，做的山寨蘋果、橘子機，那你就太小看雷軍的野心了。端出與蘋果iPhone相同的硬體品質，價格卻低得驚 人，對比蘋果賣一支iPhone，賺進五五％的利潤，雷軍賣一支小米機，卻只賺兩百人民幣，利潤一○％，「我不靠手機硬體賺錢。」雷軍話裡聽不出一絲猶 豫，取而代之的是堅定。

這樣能成功嗎？多數人都有著相同的疑問。賣手機卻不從硬體賺錢，雷軍看得更遠，「Google、亞馬遜的成功，那才是他要的。」觀察雷軍已久的業內人士直言，賣手機賺不了幾個錢，但軟體、服務、人流，這才是雷軍賺錢的來源。

只是，一家成立才二年的公司，如何養出千萬人流，讓華為害怕？讓宏達電望塵莫及？他有什麼祕密招數嗎？

雷軍分享了這樣的一個故事，「很久以前，我遇到諾基亞的一位副總，很開心地和他分享了很多我對手機設計的看法，不過，我想他轉身就忘了。其實宏達電、 三星、蘋果也是一樣，你的意見他們會聽嗎？不會，但小米會，而且還是你說了算！」從網路起家，雷軍太了解消費者行為，消費者是片刻不能等的，只要網站上有 一處功能不好用，消費者意見就會蜂擁而至，所以臉書每天都在更新功能、Google時常有新介面，但顯然手機大廠們，並未領悟這個道理。

因此，雷軍反向操作，從使用者意見出發，每周舉辦網路論壇投票，把重要意見更新至手機作業系統。「你每周都會發現小米機不一樣了，我們每周更新，不好的功能就淘汰，這個作業系統是活的。」他說。

關鍵二：

利用社群 養出百萬「米粉」雷軍很聰明，要打造自己的作業系統不容易，小米機用Android當基底，卻不斷做更新，不管是淘汰使用者抱怨的功能，或是增加微博、 ＱＱ等大陸用的軟體，把大陸的消費者成功綁在小米機上，讓他們一個個成為「米粉」（編按：指小米機的粉絲）。

就像大陸崇尚蘋果的人，叫作「果粉」；雷軍很清楚，小米機要長久，也得有一票忠實的「米粉」支持。為了讓消費者黏在小米機上，雷軍不只籌辦小米機特有的網路論壇，還舉辦各式行銷活動、發行網路雜誌，讓「米粉」們隨時都有新話題。

「這些『米粉』其實是網路的意見領袖，影響力很大。」雷軍要「米粉」就像病毒傳播般，先侵入核心，再擴散到周圍。這樣的營運方式，看在軟體產業分析師眼 中，「說穿了，雷軍是用經營網路的方式，在賣手機，在網路世界裡，擁有人流的人，才是贏家。」所以，雷軍不用靠硬體賺錢，養出百萬「米粉」支持小米機，源 源不絕的人流湧進，金流也將跟著來。難怪不管是國際大廠安謀（ＡＲＭ）、高通，抑或是負責製造的台廠富士康、宸鴻，都緊抓雷軍不放，他們太清楚，小米引領 的一場新革命，才正要展開。

雷軍

出生：1969年

現職：小米科技董事長兼CEO 經歷：優視科技董事長、金山軟件董事長

學歷：武漢大學計算機系