被業界稱為“史上最嚴”的銀行理財新規——即最新版的《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》來了。雖據銀監會表示，此新規目前仍處於內部研究論證和征求意見階段，但由於《辦法》中禁止或限制了多項銀行理財業務投向或範疇，不少業內人士感慨“業務難做了”。
不過，有路堵了，或許就意味著，另一條路將迎來機遇。第一財經記者在采訪中發現，先知先覺的機構已經開始暗中布局，準備抓住理財新規一旦落地後的業務先機。
“有人丟錢就意味著有人能撿錢，只要理財資金逐利的需求沒有變化，就一定需要發展的路徑。”一名銀行資管部門人士說了一句大白話。
本期第一財經“愉見財經”就給大家盤點一下，史上最嚴的理財新規，暗藏著哪些發展機遇。
第一財經記者此前從銀行內部獲取的《辦法》全文顯示，該《辦法》對銀行理財業務進行全面梳理，對銀行理財業務要求進行分類管理，禁止銀行發行分級理財產品，對銀行理財做出限制性投資，規定銀行理財非標僅能夠對接信托，同時也提出銀行理財資金他行托管，銀行理財提取風險準備金等。
良機一：
發展代銷行、搶占基礎資產
《辦法》擬對銀行理財業務資質進行分類，分綜合類和基礎類兩大類，基礎類的銀行理財業務將不能投資非標和權益類資產。50 億元人民幣資本凈額成為了一道“紅線”，低於這一標準的銀行將只能從事基礎類銀行理財。
除了50 億元人民幣資本凈額，有資格進行綜合類理財業務的銀行還需要達到公司治理良好，具備與理財業務發展相適應的管理體系和管理制度，風險管理、內部控制和問責機制健全;主要審慎監管指標符合監管要求;監管評級良好;具有與所開展的理財業務相匹配的專業人員、業務處理系統、會計核算系統和管理信息系統;在全國銀行業理財信息登記系統中及時、準確地報送理財產品信息;理財業務管理規範，最近 3 年無嚴重違法違規行為和因內部管理問題導致的重大案件等要求。而一條還包括“銀監會規定的其他審慎性條件”，事實上也給監管部門日後調整管理松緊，留了一道活口。
值得註意的是，某資本凈額未及50億元的城商行負責金融市場業務的人士告訴第一財經記者，最讓他們感到無奈的是，根據《辦法》，不止是傳統意義上信貸資產、信托貸款和委托債權等不能做了，而且連他們曾經較多涉及的票據(不包括央票在內的普通票據)、信用證等也被明確劃進了非標範疇。
“這樣一來我們的產品競爭力就會下降，收益率等可能無法滿足部分理財客戶的需求了。”該名負責人說。
像這樣將被劃分進基礎類理財資質的小銀行，全國還有不少。2015年末，全國共有133家城商行，1000家農商行，據初步統計，城商行中僅有約80家資本凈額超過50億元，占比約60%;農商行中僅有30家，占比約3%。而一組對比數據是，2015年年報中披露發債的銀行，城商行有100家，農商行有148家。
“這些都是我們要去營銷的同業客戶。”某股份制銀行總行研究部門人士向第一財經表示。而他們也已經準備抓住“機遇期”，傳達這一由資質分類帶來的“業務機會”。
細化來看，達到綜合類理財業務資質、並且同業業務能力及關系經營較好的銀行，將從別人被攔下的業務里，“撿”到兩大機會：
第一，如上述數據所示，大量同業客戶將只能做基礎類理財業務，而這些銀行也需要好產品以提升客戶競爭力。此時，這類同業就成為了國股大行們的絕佳“代銷”渠道。
甚至於，“如果他們有‘面子’上的需求，就讓他們拿去我們的產品，然後自己貼貼牌”，一名股份制銀行總行資管業務人士私下稱。
第二，除了發展“代銷”，先知先覺的銀行會意識到，事實上不少中小銀行權益類理財資產配比反而較高，雖然估計未來銀監會將給予過渡期，但這些中小金融機構最終可能只能向外轉讓此類基礎資產。這對有綜合類理財資質、且有承接能力的銀行而言，一旦深入挖掘，將會有不少“送上門來的肥肉”。
良機二：
吸引風險金、做大債券承分銷
根據《辦法》，商業銀行應當選擇一家從事理財產品托管業務的商業銀行開立風險準備金專戶，用於風險準備金的歸集、存放與提取。該賬戶不得與其他類型賬戶混用，不得存放其他性質資金。存管銀行應當監督理財產品風險準備金的管理和使用，確保風險準備金存放安全，管理和使用符合相關規定與程序。
這一條在市面上各類評論解讀里很容易被忽略的條款，其實暗藏著可供銀行開掘的另一條新業務密道：搶抓風險金托管客戶。
當風險控制成了銀監會當下最註重的事務，可想而知，對風險準備金的管理和落地也將盡快推動起來。
趁著這一趨勢，營銷搶抓一批同業客戶來本行開立風險金專戶，顯而易見的一點是，不只能帶來一筆托管費的中間業務收入，還能留下一大筆穩定的、低成本的資金。
而若把眼光再放長遠，另據《辦法》，商業銀行理財產品風險準備金可以投資於銀行存款、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及銀監會規定的其他資產，產生的利息收入和投資損益應當納入風險準備金。亦即，接著風險金的托管存入和未來交易，托管行還有望增強未來債券的承銷、分銷能力和交易流量。
良機三：
信托業拼實力爭地盤
網傳理財新規中的另一大限制，是銀行普通理財資金將無法承接各類證券資管的非標理財，在非標類中，信托將成為非標唯一通道。這對信托機構而言，至少短期將形成利好。
有業內分析人士稱，一旦切斷券商資管、基金子公司等路徑，就會帶來其銷售滑鐵盧了，券商資管等通道繼續獲取此類基礎資產的積極性就會下降，由此信托就能“接替”上去，獲得這些資產和業務機會。
不過，也有券商分析師稱，並非所有信托機構都會得利，理財新規將對信托機構的定價能力和風險隔離機制提出更高要求，信托行業內部競爭分化將加劇，資本實力雄厚、風控能力強、經營效率高的信托公司有望脫穎而出。
此外，除了以上三大“機遇”，也有一些銀行人士表示，以後將進一步開動理財產品“委外”的腦筋了。其實，只要理財資金逐利性沒有發生根本變化，一頭賭了，總有其它頭要往外疏。有券商研究觀點稱，目前來看，委外產品占理財產品的規模大概是5%到10%，未來這一占比會快速增加。