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從經濟史看投資:歷史數據如何在投資發揮作用 作者: 格隆匯 Iu Kwan

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1951&page=1&extra=#pid4462
後必再有.後必再行.並無新事」 (舊約傳道書第一章1:9)
這篇短文章主要為大家介紹一下冷門學科經濟史投資領域上的應用.
每人對股市或期貨的切入點也不同.粗略地分以下數種:
例子有巴菲特)
例子有 James Simon)
索羅斯, Ray Dailo)
事件驅動 (JosephOughourlian)
等等...

但大致上它們實行投資的方式基本上分三步曲
分析資訊(Data Analysis) --> 實行投資( implementation)
那麼經濟學史如何在以上三部份發揮作用呢?

1) 收集數據 (Data)

是作為經濟史學家的一個惡夢!時間用來睡覺,時間則用來收集數據(最近那本名著Capital in the 21 Century (Piketty, 2014) , 對!!最困難的地方是有些數據年代久遠是不一定可以找到的,(年的CPI ),那跟投資又有何關係?

相信在收集宏觀或股價數據中,指不正常的數據),可能會影響以後的建模或分析結果.經濟史學家對過去的歷史有一定認識,作出詮釋.

2) 分析資訊 (information)


分析資訊的方法也不同.注:2) 分析結果是十分到位的!所以能明白"年華爾街股災,主要原因是貨幣政策等等..這時候,便需要懂經濟史了.

3) 實行投資 (Implementation)

並不是所以投資分析也要理解過去發生的事.理解過去對整體回報提升很有幫助. 的一篇短文.

",測試自己的投資策略時,並不盡信純以學術公式測試而得的結果,反而喜好研習經濟史,以及用舊報紙、資料,作為模擬自己身處「古時」,會如何利用該策略,及得出什麼結果。故意設計充斥不明朗的「過去」,而不單單使用已知的歷史終局來測試,才可以避免後見之明作祟。 "(Eastweek, 2012)

最好的朋友是時間.時間可令你的資本產生複利效應.就必須有經驗(Alpha),如果好像Ray Dalio那麼你用數年時間就可能有超過五十年經驗,讀經濟史是對自己經驗的槓桿.

任何測試也避不過黑天鵝或肥尾巴(fat tail) 充份利用情境測試(scenario testing)他知名的代表作: The All Weather Portfolio 雖然Bloomberg terminal 但也只能顯示投資組合的回報率,並不能替你分析"影響回報率背後的原因".

認識經濟史可以有一定程度的預知能力,由三百年前的南海泡沫到2008經濟史學也有系統性研究,如有機會,我一定把我對泡沫史的認識分享給格隆朋友!

公元前971年)太陽底下無新事」,希望以為大家有空能讀一下經濟史的書,得到槓桿經驗.

書本推介:
1) Manias, Panics and Crashes: A History ofFinancial Crises, Sixth Edition by Charles P. Kindleberger, Robert Z. Aliberand Robert Solow (Sep 27, 2011)
2) 《每天讀點金融史》系列出版社:新世界出版社
3) Commodity Trader Almanac
經濟學上的數據通常是時序連續的而歷史學上的數據是個別事件性的.經濟史學則結合以上二種特點.
不是優勢也不代表是劣勢, 經濟史也有一門量化學科Cliometrics

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110229

讀者回信 – 地產霸權及自由行: 香港下世代墜落的根源 by Marie Kwan

來源: http://www.hunghuk.com/2015/09/23/%e8%ae%80%e8%80%85%e5%9b%9e%e4%bf%a1-%e5%9c%b0%e7%94%a2%e9%9c%b8%e6%ac%8a%e5%8f%8a%e8%87%aa%e7%94%b1%e8%a1%8c-%e9%a6%99%e6%b8%af%e4%b8%8b%e4%b8%96%e4%bb%a3%e5%a2%9c%e8%90%bd%e7%9a%84%e6%a0%b9/

讀者回信 – 地產霸權及自由行: 香港下世代墜落的根源

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看看近月市況,經濟逆轉,人人自危,很多人已慢慢醒覺地產霸權及自由行的劇毒種子已開始在香港開花結果了,香港人一是選擇繼續被吸乾,一是選擇忍受陣痛開刀切除。但己見香港人已中毒太深,大多都會寧願選擇繼續活於comfort zone當中,反正現在大家都只是活在當下,說到底只是下一代埋單受苦而已。那些發展商、大商家等等有關既得利益者這幾年已賺夠可以走資移民外國嘆世界,那會理下一代港人死活。

在香港,地產霸權及自由行多年來不斷悄悄然禍害港人自立能力及生活質素。君不見現在滿街金行藥房海味店及所謂"電子免稅店",而且泰半都是"服務"內地人的奸商騙子,香港真的需要這麼多遊客店嗎? 政府又沒有主動把關執法,導致現在香港旅遊業聲名狼藉。

事實上在香港消費真的是貼錢買難受,租金昂貴令餐廳商店地方異常擠迫,服務態度又日益惡劣,貨品價錢又因租金貴得離譜,滿街都是"服務"內地遊客的老千騙徒,市容每況愈下,計程車司機態度惡劣,拒載頻頻;去過日本旅遊,回到香港完全感受到當中巨大差異。 大多商戶都要謀取"暴利"才足夠交租,但普羅大眾已用大部分工資供/租樓房,根本無力再去消費。 這些所有退步墜落跟民不聊生都是地產霸權跟自由行洐生出來的禍害。香港一年到晚只懂吹噓自己是購物天堂,目的只是想賺盡內地人金錢,完全將旅客體驗跟感受置之不理,連旅遊業都因此弄得一塌糊塗。在地產霸權同自由行這些"容易錢"之下,香港人真的已變得又笨又遲鈍,集我們競爭對手的缺點於一身: 語言差、零創意、高惰性、自欺欺人、大商家壟斷主要行業、貧富越趨懸殊,香港過去賺錢太過容易,引致各行各業不知不覺已落後於人,現在大圍環境逆轉無力轉身,根本完全自甘墮落。

沒有自由行之前香港是否貧窮地區?反而近幾年大家工資雖然上漲不少,但物價卻狂飆,實際上大家購買力反被榨乾,實際上窮了許多,政府只懂用賬面薪金來欺騙平民百姓,胡說回歸之後港人生活改善了多少。事實上,經濟結構同勞動力是會隨大圍環境自動調節,香港人強頂本來就是靈活變通,但現在正正因為自由行跟地產太過暴利,造成今日產業單一化跟勞動力流動性低的困局,做老板只要投資地產就坐定定年年超高回報,開金行藥房海味店保證賺大錢,為什麼要做實業慢慢來?人家星加坡產業均衡,互惠互利,他們一樣沒有資源,更加不像香港有中央支持什麼"通"及什麼貿易協定,但人家人均GDP早已超越我們香港;人家沒有地產霸權,也沒有一年誇張的幾千萬自由行撐住,看看星加坡,大家就知道根本整個劇本就是發展商、大商家這些既得利益者跟港府編出來的大話和催眠: ~~~ 香港一定"需要"高樓價和炒賣資產跟自由行去續命,根本沒有能力開拓其他產業雲雲~~~沒有地產霸權及自由行香港人就只能做漁夫農民~~~。不對…因為地產霸權及自由行,已令香港人失去本來的生存能力,現在港人可能連做漁夫農民資格也沒有了。

香港人不想吃老本,要持續開拓發展高增值行業,現在實在需要強忍痛楚,像戒毒一樣,初期必定很痛很辛苦,但總好過最後按捺不住不斷再吸毒致最後返魂無術。香港不趕快轉型繼續只願吃地產同自由行老本,只會讓星加坡韓國不斷拋離,千萬不要推卸責任到高營商成本,借詞工業已死,星加坡人工貴地也貴,不過人家沒有阿爺照顧,所以祇好多動腦筋用耐性做實業逐步前進,香港過去幾年亳不費力就有自由行下來派錢,所以不復過往靈活多變,刻苦耐勞的優良品質。美國同日本人工成本遠超香港,但近年返而不少工業同工種回流本國生產 (http://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5046891)。真慨嘆香港人現在只是像一個將會破產的富家子一樣,不捨 easy money ,但又失去了自己生存能力,不知何去何從,但回頭已太難,覆水難收。

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