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從經濟史看投資:歷史數據如何在投資發揮作用 作者: 格隆匯 Iu Kwan

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1951&page=1&extra=#pid4462
後必再有.後必再行.並無新事」 (舊約傳道書第一章1:9)
這篇短文章主要為大家介紹一下冷門學科經濟史投資領域上的應用.
每人對股市或期貨的切入點也不同.粗略地分以下數種:
例子有巴菲特)
例子有 James Simon)
索羅斯, Ray Dailo)
事件驅動 (JosephOughourlian)
等等...

但大致上它們實行投資的方式基本上分三步曲
分析資訊(Data Analysis) --> 實行投資( implementation)
那麼經濟學史如何在以上三部份發揮作用呢?

1) 收集數據 (Data)

是作為經濟史學家的一個惡夢!時間用來睡覺,時間則用來收集數據(最近那本名著Capital in the 21 Century (Piketty, 2014) , 對!!最困難的地方是有些數據年代久遠是不一定可以找到的,(年的CPI ),那跟投資又有何關係?

相信在收集宏觀或股價數據中,指不正常的數據),可能會影響以後的建模或分析結果.經濟史學家對過去的歷史有一定認識,作出詮釋.

2) 分析資訊 (information)


分析資訊的方法也不同.注:2) 分析結果是十分到位的!所以能明白"年華爾街股災,主要原因是貨幣政策等等..這時候,便需要懂經濟史了.

3) 實行投資 (Implementation)

並不是所以投資分析也要理解過去發生的事.理解過去對整體回報提升很有幫助. 的一篇短文.

",測試自己的投資策略時,並不盡信純以學術公式測試而得的結果,反而喜好研習經濟史,以及用舊報紙、資料,作為模擬自己身處「古時」,會如何利用該策略,及得出什麼結果。故意設計充斥不明朗的「過去」,而不單單使用已知的歷史終局來測試,才可以避免後見之明作祟。 "(Eastweek, 2012)

最好的朋友是時間.時間可令你的資本產生複利效應.就必須有經驗(Alpha),如果好像Ray Dalio那麼你用數年時間就可能有超過五十年經驗,讀經濟史是對自己經驗的槓桿.

任何測試也避不過黑天鵝或肥尾巴(fat tail) 充份利用情境測試(scenario testing)他知名的代表作: The All Weather Portfolio 雖然Bloomberg terminal 但也只能顯示投資組合的回報率,並不能替你分析"影響回報率背後的原因".

認識經濟史可以有一定程度的預知能力,由三百年前的南海泡沫到2008經濟史學也有系統性研究,如有機會,我一定把我對泡沫史的認識分享給格隆朋友!

公元前971年)太陽底下無新事」,希望以為大家有空能讀一下經濟史的書,得到槓桿經驗.

書本推介:
1) Manias, Panics and Crashes: A History ofFinancial Crises, Sixth Edition by Charles P. Kindleberger, Robert Z. Aliberand Robert Solow (Sep 27, 2011)
2) 《每天讀點金融史》系列出版社:新世界出版社
3) Commodity Trader Almanac
經濟學上的數據通常是時序連續的而歷史學上的數據是個別事件性的.經濟史學則結合以上二種特點.
不是優勢也不代表是劣勢, 經濟史也有一門量化學科Cliometrics

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