ZKIZ Archives


Icahn VS.Ackman:紫禁之巔的「逼空之戰」(上)

http://wallstreetcn.com/node/22225
康寶萊這個市值不大的股票先後云集了David Einhorn、Bill Ackman、Witney Tilson、Dan Loeb以及最後加入的Carl Icahn,可謂名副其實的主動投資流派的「紫禁之巔」。隨著Ackman和Icahn在CNBC上「互致問候」之後,這種通常在幕後展開的巨頭之戰一舉走上前台,紫禁之巔的「逼空之戰」正式進入貼身肉搏階段。
 
在下文中,我們將帶來這場「逼空之戰」的細節:
 
終結者Icahn
 
大佬之所以為大佬,其聲望是在一場場戰役中積攢出來的,尤其對於Icahn這樣的以風格凶悍著稱的大佬。Icahn一出手就是狠招,根據其2月14日披露的13D報告顯示,Icahn已持有康寶萊12.98%的股份,約1400萬股,並且披露正與公司管理層商討包括私有化在內的「提升股東價值」的策略當然光看數字不夠直觀,看看zerohdge提供的圖表:
 
據ZH圖表,在與Ackman打完口水戰的下一個交易日(1月28日週一)一天內,Icahn就買了大約12萬股股票以及相當於197,459股的期權組合(我們會在下文詳細討論其策略)。事實上,據kid dynamiteIcahn在去年聖誕節之前持有1,672,807股康寶萊股票,而在CNBC口水戰之後的兩個交易日內(1月28/29日),他增持了80萬股。此外,在1月28日至2月14日兩週內,Icahn買入相當於約1150萬股的期權組合。
 
那麼是什麼促使Icahn願意去持有約5億美元的康寶萊股票呢?可能的理由有:
 
- 作為對一家有著強勁現金流且股價低迷的公司的價值投資;
- 為對康寶萊發起私有化邀約做準備,或者;
- 死磕Ackman
 
Matt Levine認為看過那場口水戰的人都會選擇第三個答案。Icahn在13D報告上籤字時一定在念叨:「哭吧,猶太小子(指Ackman),你就等著哭吧!」當然了,他現在淨賺8000萬美元,一石二鳥何樂不為呢?
 
Zerohedge還為此專門模仿了一段電影「終結者」的經典台詞:
Icahn就在外面,你不能和他談條件,也不能和他講道理,他不會同情,更不會憐惜,不知害怕為何物,他絕不會停止,直到殺死Ackman。
 
 
Put call parity(買賣權平價)
 
「紫禁之巔」級別的對決中的招數看似平凡實則都有著精確的計算,Icahn所出的絕非簡單的一招「平沙落雁」。
 
我們來看看Icahn的持倉結構,實際上,Icahn持有的是約250萬股康寶萊股票和約1150萬份看漲期權:
 
這正是Icahn的招牌做法,是他在Netflix一戰的故伎重演。如Levin所指出的,這裡經紀商絕非傻子,會裸賣看漲期權給Icahn這樣動一動他著名的眉毛股價都要抖三抖的主。事實上,這是由於Icahn賣給經紀商與看漲期權數量相同的看跌期權(具體詳見其13D報告)。
 
long call + short put = long stock,經典的Put call parity。
 
經紀商持有100%的對應股票,因此其風險是完全對沖的(而Levin認為,考慮到Icahn的威力,經紀商完全可以購買120%的對應股票,隨後拋售20%獲利)。
 
天外飛仙
 
相比於直接購買股票,Icahn採用這個結構可能有兩個主要的原因:
 
其一是槓桿,由上表可見,Icahn只用了2.14億美元就建立了約5億美元的倉位(此處未考慮Icahn需要為其賣出的看跌期權所準備的保證金,但考慮到這一期權是嚴重的價外期權,因此其保證金要求幾乎可以忽略。當然,考慮到這是康寶萊以及對手是Ackman,從經紀商角度看可能對於12美元的緩衝並不足夠放心。值得注意的是,即便股價大幅上漲,經濟商也不再出售行權價26美元的2015年1月到期的看漲期權給Icahn,取而代之的是行權價23.50美元的2013年5月到期的看漲期權,這樣實際上使得Icahn不得不為新的合成期權組合準備更多保證金(同時縮短了期限),這也顯示經紀商對這一敞口存在一些憂慮)。
 
其次就是HSR(反托拉斯法)的反壟斷措施。如果投資者購買股票的金額超過6820萬美元,就需要告知FTC並等待反壟斷審批。Levine認為,如果你剛和老對手在眾目睽睽之下吵了一架,你肯定不希望要等30天以上才能給他顏色看看,因此合成期權是個好的方式。當然事實上Icahn的持倉已經超過了8600萬美元,而Ichan在去年聖誕前購買了5400萬美元的股票後確實等待了30天之後才繼續其購買。這意味著他可能遞交了HSR審批,咬牙等到審批完成後才在CNBC上與Ackman大吵一架後放手買入更多股票。
 
因此,槓桿可能是其採用這一結構的主要原因。Icahn實際上獲得了大概2.3:1的槓桿比例,而他可能獲得了非常有利的融資條件,如Kid Dynamite所指出的:
 
對於與Icahn進行期權交易的對手方而言,條件非常不錯:他們出售期權組合給Icahn並且肯定購買了股票進行對沖。如今,如果/當借出股票的利率走高,他們將會在出借的股票上賺更多的錢。
 
Icahn當然不是白痴,借貸利率走高是完全可以預見的,因此可以假設這些好處的一部分以優惠的融資條件的形式轉給了他。而股票是同質的。完全可以想像Ackman所借的用以做空的20%的康寶萊股票,在某種程度上,來自Icahn。
 
這就形成了一個有趣的局面:Ackman的空倉幫助Icahn為其多倉進行融資,而Icahn的融資結構也幫助Ackman可以以更低的成本借到股票。他們在互相幫助!
Icahn VS Ackman 紫禁 之巔 巔的 逼空 之戰
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=44074

Icahn VS.Ackman:紫禁之巔的「逼空之戰」(下)

http://wallstreetcn.com/node/22227
康寶萊這個市值不大的股票先後云集了David Einhorn、Bill Ackman、Witney Tilson、Dan Loeb以及最後加入的Carl Icahn,可謂名副其實的主動投資流派的「紫禁之巔」。隨著Ackman和Icahn在CNBC上「互致問候」之後,這種通常在幕後展開的巨頭之戰一舉走上前台,紫禁之巔的「逼空之戰」正式進入貼身肉搏階段。
 
承接Icahn VS.Ackman:紫禁之巔的「逼空之戰」(上)
 
接下來局勢會如何發展?
 
對於Icahn,當然存在一個可能就是利用康寶萊的大漲悄悄出售其倉位,在這個短期槓桿化交易上賺的非常好的收益:這筆2.14億美元的投資在兩個月內獲益40%。另一個可能性就是將其期權變為股票,另外再投入數億美元現金。kid dynamite認為,理想情況下,Icahn希望一直逼空Ackman直到後者哭爹喊娘,最後受迫於借不到足夠股票或高企的借貸成本而被迫回補其倉位,而Icahn在這一過程中大賺特賺。儘管Ackman足夠的聰明,一定會將其借得的股票鎖定一段期間,但在這場戰鬥中一定會有人被打的鼻青臉腫:要麼是Ackman,或者可能性低一些的,向Ackman出借股票的經紀商。
 
Icahn的期權交易對手方經紀商所處的局勢就很舒服了,他們出售期權組合給Icahn並且肯定購買了股票進行對沖。如今,如果/當借出股票的利率走高,他們將會在出借的股票上賺更多的錢。
 
Ackman的依靠在於監管機構對康寶萊採取措施。而Icahn的算盤則是在這發生之前逼Ackman就範並回補其倉位。Icahn靠什麼來做到這點呢?kid dynamite不認為Icahn會真的花巨資對康寶萊進行槓桿化收購或要約收購。這就變成了他真的相信康寶萊的價值,而這不應該是他的策略。他不會希望長期擁有康寶萊,他想要做的是賺的上億利潤的同時狠狠地踢Ackman的屁股。此外,如果他要是發出了收購要約,他就不能同時出售股票,不是嗎?
 
因此,Icahn是否可以說服康寶萊進行一個大規模的部分要約?或者以溢價回購10億美元股票?這很難,康寶萊不會希望為自己的股票付出溢價。儘管當前市場的利率處於歷史低位,但康寶萊借款的利率並不低,這個時候溢價回購股票也不合適。他們不僅要與Ackman的空倉作戰,即便Ackman認輸,他們依然要面對其指控以及可能的FTC的行動帶來的不確定性。
 
Icahn可以將期權轉化為掛票,並嘗試通過其所控制的股份來推高借貸利率。借貸利率的提高是否足以迫使Ackman就範呢?答案並不明確。儘管Ackman
很可能願意承擔相當程度的浮虧,但持續抬高的借貸成本以及監管機構的不作為可能迫使他減少倉位。事實上,要讓Ackman就範並不那麼容易
 
kid dynamite認為Icahn的行動可能讓Ackman的投資者緊張,他們可能會從Pershing Square撤資,導致Ackman碰到流動性問題從而被迫減少倉位,擴大虧損。Pershing Square的投資者有著兩年的滾動禁售期:這意味著如果在特定時間窗口內沒有贖回投資,那麼投資者的投資就會被再度鎖定兩年。在短期內不清楚有多少Pershing Square的投資者正處於時間窗口內。
 
Joshua Brown認為Ackman的另一支重倉股JC Penny可以看出Pershing Square的流動性情況。
 
但無論如何,這是一場與基本面或技術面無關的戰鬥,大家較量的是新的PE比率-市傲率(Price to Ego)
 
對於觀眾來說,只需要坐下來好好的靜觀這場紫禁之巔的較量。這種級別的較量罕見而精彩,而觀眾們或許還在期待一個人的出手,那就是:David Einhorn。
Icahn VS Ackman 紫禁 之巔 巔的 逼空 之戰
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=44075

Icahn VS.Ackman:圖窮匕見

http://wallstreetcn.com/node/22195
Carl Icahn和Bill Ackman在CNBC上演「史上最偉大口水戰」,讓紐交所的交易員好好high了一把後,兩位大佬開始真刀真槍的幹上了。
 
為了證明康寶萊將成為空頭噩夢之言非虛,76歲的Icahn開始強勁攻勢,在昨日披露的13D報告顯示Icahn已持有康寶萊12.98%的股份。
 
其13D報告寫道:
 
報告人(Icahn旗下公司)已經對發行人(康寶萊)做了大量分析。報告人總結認為公司(康寶萊)有著合法的商業模式以及很好的長期增長的機會。報告人欲與發行人的管理層討論經營與策略方案以提升股東價值,比如資本重組或私有化交易。
 
Zerohedge認為康寶萊存在類似大眾汽車股票那樣的逼空行情可能:
 
隨著股價事實上走向創紀錄的逼空行情,管理層正與其最近聘用的財務和法律顧問協商,考慮一場類似「大眾汽車」式的逼空行情,在這場戰鬥中讓空頭拿不到足夠股票來回補空倉。要做到這點,除了通過槓桿化收購甚至管理層收購外,只要該公司的機構投資者,其中主要是持股15%的富達,不再出借股票給空頭。
 
簡而言之,對於康寶萊這樣空頭做空比例達到24%(目前已超過32%)並且機構控制超過76%的流通股的股票,是否可能重演大眾汽車式逼空並將股價推上新高呢?Ackman和Tilson的處境並不太妙。
 
Icahn的持倉消息公告後,康寶萊股價大漲:
 
康柏萊的空倉情況:
 
「大眾汽車式」逼空
Icahn VS Ackman 圖窮 窮匕 匕見
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=44080

Carl Icahn購入6%股份 戴爾私有化進程再生變局

http://wallstreetcn.com/node/22714

Carl Icahn正在增持戴爾並準備聯合其他股東反對私有化,這位激進投資者的介入再加上私募巨頭黑石以及聯想、惠普準備提出新的收購報價,正在使得對這家全球第三大PC廠商戴爾的爭奪戰更加白熱化。

彭博援引消息源稱,戴爾董事會對於創始人Michael Dell 和私募Silver Lake提出的244億美元私有化報價並不滿意,而目前資產管理公司黑石,以及計算機製造商惠普和聯想均有收購興趣。

消息人士向CNBC透露,Carl Icahn已購入接近1億股戴爾股票,佔比約6%。他預計很快將遞交戴爾相關的13D報告。

CNBC稱Icahn很可能將反對創始人戴爾提出的私有化交易,而是尋求該公司通過「槓桿資本結構調整」發放一次性股息,彭博預期該股息的規模將是9美元每股

Icahn行動得到了Southeastern資產管理公司的支持, 後者作為最大的外部股東持有戴爾8.4%股份,並正在積極遊說其他股東反對投票支持私有化交易。

還有一個跡象表明戴爾私有化可能面臨更深層次的挑戰,週三私募巨頭黑石集團表示有興趣提出一個報價。據FT援引消息人士稱,黑石已經簽訂了保密協議,在競購條款期(go-shop period)內查看戴爾的賬目。

戴爾公司僱傭投行Evercore執行競購條款期將在3月22日結束。彭博消息稱全球最大的兩家PC廠商,聯想和惠普均表示有興趣收購,並借此機會查看戴爾的賬目。

但是全球最大的PC廠商聯想收購第三大的戴爾將面臨巨大阻力。FT援引消息人士稱,美國外資投資委員會(CFIUS)認為戴爾屬於美國關鍵資產,CFIUS將會對中國企業的收購設置障礙。

Carl Icahn 購入 6% 股份 戴爾 私有化 私有 進程 再生 變局
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53333

Carl Icahn:我做多康寶萊已經賺了5億美元

http://wallstreetcn.com/node/52292

如果你相信Carl Icahn兩週前說的「我喜歡任何能讓我賺到2.5億美元的人」,那麼Icahn現在也許會真的越來越喜歡Ackman。

Icahan告訴Fox Bussiness電視網的Liz Claman,他現在做多康寶萊已經賺到了5億美元。

他說:「我不想多談,但是沒錯我已經賺到了5億美元」。 

事實上Icahan和Ackman可以說是人所供職華爾街中一對死敵。NYT援引一位高檔餐廳酒店侍者稱,從來不會安排這兩個人鄰座。

而過去一年中對賭保健品直銷股康寶萊又加深了他們之間的仇恨。

去年12月Ackman高調宣稱他正在做空超過2000萬股康寶萊,這家公司使用分級價格模式出售營養品。

Ackman認為這家公司在經營一個「傳銷騙局」,這最終會導致包括美國聯邦貿易委員會等監管機構介入調查,並最終導致這家公司關閉。

然而就在Ackman披露了自己的空頭敞口後幾週,Icahn就開始增持康寶萊。他上個月在CNBC 舉辦的「Delivering Alpha 」大會上承認,導致他第一時間著眼投資的重要理由之一,僅僅是因為他不喜歡Ackman。

接下來在CNBC 「Half time」節目上發生事情,成就了華爾街歷史上最偉大的口水戰。

在那種注定載入金融史冊「紫禁之巔」辯論上。

Icahn咆哮到:

「我受夠了這傢伙,他就像在學校操場上哭泣撒潑的孩子。Ackman是個騙子,他是華爾街上聲譽最糟糕的人之一」。Icahn稱康寶萊最終成為所有逼空的經典案例。

在這場電視辯論之後Icahn增倉了康寶萊。

據彭博數據,Icahn Associates 公司持有約16,966,485股康寶萊,持股比率為16.46%。自去年12月18日Ackman披露空頭倉位以來,康寶萊股價上漲超過56%。

做空康寶萊受挫讓Ackman蒙受重大損失,有投資者報告稱潘興廣場資本7月虧損了2.2%。

 

Carl Icahn 我做 做多 多康 寶萊 已經 賺了 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=73216

Carl Icahn計劃下月與蘋果談回購規模

http://wallstreetcn.com/node/53958

繼上週宣佈持有大量蘋果股票並建議蘋果增加回購後,知名主動投資者Carl Icahn計劃下月與蘋果首席執行官庫克再次會談,商議回購規模。

Icahn發佈tweet透露,

和庫克約好9月共進晚餐,庫克相信要回購,並且在這樣做,要談的是規模。

8月13日上週二,Icahn的tweet公佈,他與庫克討論了他個人怎樣看待蘋果股票被低估。

消息傳出後,蘋果股價當日上漲5%。但22日的tweet並沒有影響蘋果股價走勢。

迫於華爾街的壓力,今年4月蘋果宣佈,到2015年底向股東回饋1000億美元,規模比此前增加一倍。
為此,蘋果董事會同意增發15%股息,並決定推出史上最大規模的單股回購計劃,回購股票的規模由去年的100億美元增至600億美元。

上週,Icahn告訴路透記者,蘋果現在有能力以3%的借款利息完成1500億美元的回購,那樣一來,今年9月蘋果股價就可以回升到每股700美元。

知情者透露,Icahn持有的蘋果股份價值約10億美元,與蘋果4000億美元的市值相比是九牛一毛。

 

 

Carl Icahn 計劃 下月 蘋果 回購 規模
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=74067

Carl Icahn自述投資哲學:挑戰皇帝般的董事會

http://wallstreetcn.com/node/57329

我不是一個政治學家,但是要理解投票對民主的重要性並不需要什麼天才。當情況不妙,公民可以通過投票讓領導人下台。為了這個權利,許多人已經付出了流血犧牲。套用溫斯頓. 丘吉爾的話說,民主並不完美,但是它遠遠好過其他任何統治體系。

但讓我困惑的是,投票權並不適用於上市公司。股東可以投票,但是董事會可以在由國家法律支持的「商業評判規則」下忽略這些投票。在中世紀,封建領主們通過宣稱「君權神授」來確立他們的領主地位。今天,董事會享有類似的權力:董事會的君權神授。

以董事會為中心的體系是怎麼產生的?多年來,管理集團對國家立法機關的遊說導致了一系列的法律,這些法律保護董事會和CEO牢不可破的地位。股東們被迫處於一個「要麼接受,要麼離開」的地位。

例如,當一個股東購買了10%或者15%的公司股票,情況會怎麼樣呢?管理層可以合法地發行大量新股來稀釋這些股份,並阻止收購這些股份。董事會可以忽略股東們的投票,並讓那些有裙帶關係的董事和CEO們獲得任命,或者合法的忽略股東大會的提名,儘管確鑿證據表明新想法和新策略對挽救失敗的業務是必要的,這是怎樣的公平啊?

CEO賺取的報酬是普通員工的700倍,即使CEO業績糟糕,成千上萬的員工下崗,這公平嗎?當股價下跌兩位數,為什麼董事會給CEO們巨額的獎金,然後將期權重新設置在一個較低的水平作為「激勵」?

戴爾是這一荒謬系統的最近的一個例子。由於缺乏戰略眼光,在CEO邁克爾.戴爾的管理下,戴爾董事會數年來忍受了數百億美元的市場價值損失。但是,戴爾董事會並沒有罷免他,而是凍結股東大會,並在上週投票同意讓CEO邁克爾·戴爾用股東們的現金以廉價購買戴爾公司。

這一交易讓長期遭受損失的股東無法從戴爾的新業務獲得收益。今年早些時候,股東們反對這一巨大的財富轉移,並投票否決了這一交易,但是戴爾董事會完全無視這些結果,他們不但修改了投票規則,還修改了投票數據,以阻止其他變化,並最終獲得了勝利。

如果美國企業的公司治理體係獲得改進,股東們將從中獲益巨大,這幾乎是毋庸置疑的。毫不謙虛的說,我相信Icahn公司的記錄將證明這幾乎是必然的。多年來,我們遵從這一積極的模式,並取得了巨大的成功。

如果你在2000年1月1日至2013年9月10日之間投資Icahn公司,你到今天的總回報將達到1116%,而標普500的總回報只有49%。此外,在2004年11月1日至2013年9月10之間,Icahn公司的對沖基金總回報達254%,年回報率為16%。這期間,標普上漲了80%,年回報為7%。截止今年9月10日,我們的對沖基金上漲了30%。

我們能獲得這一成績,並不只是因為我們投資「正確」的公司,然後希望該公司股票上漲,而是通過投資業績不佳的公司,並推動它們改變,一般我們會給它們安排更好的管理者。我們從不告訴這些管理者怎麼經營,相反,我們對他們進行監督,並要求問責。

哈佛教授Lucian Bebchuk和其合作者進一步提升了主動投資的價值,他們最近深入研究了從1994年-2007年之間的2000起主動投資活動。他們最終得出結論,「積極的干預讓經營業績好轉」,並且在干預後,公司業績改善可以持續很多年。

主動投資策略充滿了挑戰,這也是為什麼幾乎很少有持續獲得成功的主動投資者。

那些習慣於自己方式的CEO們總是通過媒體猛烈抨擊主動投資者,並全力為捍衛自己的職位——經常以昂貴的法律訴訟結束。此外,這些媒體活動費用即使沒有數十億美元,也可能上億美元。

我們確信,董事會和CEO們必須為業績負責,並在需要的時候撤換他們,這樣將改善公司業績,讓公司更具競爭力,增強就業,並提升股東價值。

為了確保這種情況,必須修改法律,讓股東投票具有效力,主動投資也因此可以獲得更多人的認同,而不只是少數幾個堅定的主動投資者在堅持。

隨著Twitter和其他社交媒體的出現,我和我的同事們計劃讓更多的股東們意識到他們的權利,並讓他們意識到為了不讓他們的權利被踐踏,他們可以做什麼。我們同樣認為,共同基金和指數型基金需要做得更多,以鍛鍊他們對抗不稱職的管理層和董事會的能力。

我們相信,股東們站起來爭取他們權利的時候已經到來。為此,我們已經建立了一個Twitter賬號,並已經擁有了80000萬粉絲。此外,我們還建立了一個名為Shareholders Square Table的論壇。

25年前我在Texaco公司年會上的話仍然有效,「許多人在與暴政的鬥爭中死去,但是至少我可以投票反對它。」

Carl Icahn 自述 投資 哲學 挑戰 皇帝 般的 董事會 董事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=75495

5年漲197%——華爾街大佬Carl Icahn的「炫耀信」

http://wallstreetcn.com/node/62516

華爾街最高調的對沖基金大佬之一——卡爾·伊坎(Carl Icahn)旗下的伊坎公司(IEP)公佈了今年第三季度財報,報告顯示該公司第三季度營收57億美元,淨收益為4.72億美元。

這個成績比2012年第三季度更好,當時的季度營收為45億美元,淨收益為8400萬美元。

值得一提的是,Carl Icahn還在財報聲明中附上了這樣一個要點——如果你在2009年購買了Icahn公司的股票,那麼在全球經濟從金融危機中持續復甦的大環境下,你就能實現平均每年39%的高回報率。

作為一個著名的主動投資者(active investor),Carl Icahn表示:

「我認為目前來講,投資的最好方法就是主動投資的模式。我花了大量的時間和精力研究並完善主動投資,我也能很自豪地說我的公司也一直都受益於這種模式。」

「截至2013年10月31日,2000年初的一股IEP的價值已經上漲了1500%,平均每年回報率為22%。」

「更引人注目的是,如果從經濟開始復甦的2009年4月開始計算,投資IEP股票就能帶來總共高達347%的回報,平均每年回報率為39%。而從2009年4月至2013年9月,IEP的淨資產價值已經增長了282%,平均每年增長35%。」

下圖為IEP的股價走勢,過去5年內,其股價飆漲了197%:

此外,Carl Icahn還表示現在是他所經歷過的最適合主動投資模式的時期,有幾個原因:

1)利率處於極低水平,從而使得併購成本也相對較低;

2)要想結束高失業率、提高美國經濟在國際市場的競爭力,必須要對許多美國公司中的董事會進行一些改造。(主動投資即買入某公司大量股份並參與該公司的一些決策。)

年漲 197% 華爾街 華爾 大佬 Carl Icahn 炫耀
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=80886

拆eBay 購蘋果 激進投資者Carl Icahn的激進晚年

來源: http://wallstreetcn.com/node/73713

華爾街大亨Carl Icahn在八十年代一系列的成功投資為他贏得了企業狙擊手的美譽,如今,年近八旬的Icahn仍沒有退休的打算,他的最新一個目標則是電商巨頭eBay。而在他入股後的第一個舉動就讓所有人驚掉了下巴——Icahn要求拆分該公司的高增長業務,Paypal電子支付部門。在此之前,他還通過不斷增持蘋果的股票,試圖“說服”高層大量回購股權。盡管目標還未實現,Icahn已用行動向世界證明:激進不分年齡。 要求拆分eBay最賺錢部門: 2002年,eBay以15億美元的價格收購了Paypal公司,後者作為一家獨立公司成立於90年代末,其創始人包括了挖出Facebook的著名投資人Peter Thiel。而如今Paypal電子支付業務已經在美國乃至全球各地占有了相當的市場份額。 當然,eBay管理層一口拒絕了這個“驚人”的提議,並表示將Paypal剝離出去會使公司業務間的協同性受到影響。不過了解Icahn的人都明白,他可是不會就這樣善罷甘休的。 盡管如此,一些分析師卻贊同Icahn的觀點,他們認為拆分也許並不是件壞事,反而能使更多地電商開始接受Paypal——畢竟他們和eBay現在算是競爭關系。他們預計如果拆分真的實施,Paypal盈利能力將會大大提升。 而eBay的股票也反映出了華爾街的預期,自拆分消息公布後不到數小時其每股收益上漲了12%,股價則漲至54.41美元,漲幅約7%。 但eBay總裁John Donahoe卻並不這麽認為,他在聽完Icahn的提議後直接拒絕了他。他強調,公司計劃提高投資以便在不斷發展的在線支付市場中維持占有率,當然這可能會對公司收益產生影響。 “在談論拆分前我們得先了解幾個事實。”Donahoe在一次記者招待會上說道,“第一,是eBay的平臺促成了Paypal的成功。第二,有了eBay的龐大數據庫支持,Paypal才顯得和其他支付系統不同。第三,eBay對Paypal的大力投資是它高速的發展的基礎。” BGC Partners公司的分析師Colin Gillis則表示,eBay有充分的理由拒絕這次拆分: “一個重要原因就是電子商務和支付業務間的摩擦,公司應該盡可能地化解兩者間不協調的部分,而不是將它們拆開。這只會適得其反。” 事實上,Paypal是eBay公司在早期電商領域的最大競爭者,不過在2002年eBay上市後,它便高價收購了Paypal公司。而今天,Paypal已成為eBay公司中增長最快的部門,並占有其股票市值中相當大一部分。 而目前面對來自同為電商巨頭亞馬遜公司的競爭壓力,eBay最好的反擊武器就是它的Paypal業務。 看起來要說服eBay剝離Paypal業務的可能性並不大。但Icahn就是那種不達目的誓不罷休的人,利用高壓手段和公司管理層爭權已經是他幾十年前玩剩下的老把戲了。就在本月,他購入了eBay公司相當數量的股票及衍生品,緊接著他就推薦了麾下兩名職員進入公司董事會。 而對此eBay總裁Donahoe則顯得不太樂意,他在給Icahn的電話中說道:“聽好了,我們公司有一個非常棒的董事會,也有分工明確業績優異的部門主管。可以說我們的管理層是世界級的——你明白我的意思了麽?” 在上個假日季度中,Paypal部門的收入增加了19%之多,主要得益於移動端消費的增長。而其總支付業務量上升了25%,達到1800億美元的規模。 而eBay公司上季度的總收入則增加了13.5%,達到45.3億美元;四季度凈利潤為8.5億美元,同比增長約1億;每股收益0.65美元,同比增長0.8美元。而根據路透I/B/E/S的預測,eBay在2014年的收入將升至180億至185億美元之間。 周三,公司宣布將進行額外50億美元的股權回購計劃,以此來應對Icahn在董事會中不斷增加的影響力。 只是他們以為這就能讓Icahn罷手嗎?顯然他們低估了這個激進投資者的“激進”程度。事實上,單單是一個eBay還不能滿足這個大佬的胃口,Icahn已經悄悄瞄上了另一家電子巨頭:蘋果。 購買30億美元蘋果股票: 就在昨天,Icahn再次痛批了蘋果公司高層的吝嗇,並公布了他在兩周前增持市值5億美元蘋果股票的消息,以市價則算大約為90萬股。這樣算來,他手頭的蘋果股票已經達到了30億美元,約合470萬股。 而這已不是第一次了,在此之前Icahn曾多次催促蘋果公司提高股息率,並向CNBC透露了他將增持蘋果股票的計劃。 我們並不清楚Icahn是何時、或者如何購入這些股票的。我們知道的是,Icahn在八月份向蘋果總裁Tim Cook提出了價值1500億美元的股權回購方案,該方案則在10月24日被公布。 這個方案最終並沒有被執行,事後Icahn在Twitter上宣稱:蘋果公司拒絕他的股權回購計劃真是“愚蠢透頂”。 而就在Icahn增持的當日下午,這家全球最大科技公司的股價再度攀升了0.5%——在此前已有1.5%漲幅的基礎上。這就像去年8月13日,Icahn首次公開大規模入股的消息公布後的重演:當時蘋果公司股價應聲上漲了17%。 雖然Icahn的嘴巴很毒,不過他卻表示這並不是在和蘋果公司的管理層做對。當然,蘋果高層所認可的示好方式或許是讓Icahn快點拋光這些股票,可惜既然Icahn有著“企業狙擊手”的名號,也就意味著他從來不會放過到手的獵物。 同樣是在周三,Icahn承諾會在一至兩天內對這次增持的具體意圖進行公開披露。同時他也表示,他會繼續遊說那些股東,爭取盡快重啟現已擱置的股權回購計劃。 “蘋果的閑置資金高達1500億美元。這樣一大筆錢放在那里什麽也不幹,我看著都覺得難受。“Icahn在接受CNBC采訪時說道,“董事會不肯用這錢來進行股權回購,簡直是丟人。” “他們可能不喜歡我,但我覺得自己要比這些無所事事的家夥好得多,起碼我在花錢買股票。而蘋果公司的行為無疑是在損害股東的權益。” 後喬布斯時代的蘋果在總裁Cook的領導下開始實行更加有友善的分紅策略,但即便如此Icahn還是認為蘋果沒有把錢花在刀刃上——“如果用這些錢來回購股票,那麽毫無疑問蘋果的股價會大幅上漲。” 不過蘋果則認為他們需要更多的資金以開發競爭激烈的移動設備市場。目前,蘋果公司的智能手機和平板電腦業務正面臨著來自三星電子和亞馬遜的巨大壓力。 “我會繼續購買蘋果的股票。”Icahn最後表示,“這是一個一損俱損的局面,而從財務角度來看,我的做法對大多數的股東都有益。”
eBay 蘋果 激進 投資者 投資 Carl Icahn 晚年
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=89984

FBI、SEC就投資大亨Icahn涉嫌內幕交易展開調查

來源: http://wallstreetcn.com/node/92756

據《華爾街日報》和路透社的報道,美國聯邦調查局(FBI)和美國證券交易委員會(SEC)正就激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)、美國前著名高爾夫球選手Phil Mickelson和拉斯維加斯賭徒William Walters涉嫌參與內幕交易一事展開調查。 消息人士向路透表示,聯邦調查人員正在調查是否存在如下情況:伊坎提供Mickelson及Walters有關他投資的上市公司私密訊息,而米克森和Walters就這些資訊進行違法交易。這位消息人士的說法證實了華爾街日報周五的報導。 路透報道指出,伊坎在2011年7月曾表示,有意買下Clorox,並開出超100億美元的價碼,致使該公司股價一度飆漲,盡管該計劃兩個月後即宣布破產,但在伊坎宣布收購前,兩人即買入了該公司股票,交易時機相當可疑。 不過對於上述事件,伊坎在接受CNBC記者采訪時表示他對事件的進展並不知情。伊坎說到:“我從來沒有將內幕消息透露給其他人,《華爾街日報》的相關報道是不負責任的。我們從來沒有接到聯邦調查局有關調查事件的消息,事實上我們不知道有任何調查事件正在進行中。” 伊坎還向路透表示,他與Walters有業務關系,但表示與Mickelson並無私交。 卡爾·伊坎是華爾街最高調的對沖基金大佬之一,從2009年4月至2013年9月,其所掌管的伊坎公司(IEP)的凈資產價值已經增長了282%,平均每年增長35%。他還重倉了30億美元的蘋果公司股票。
FBI SEC 投資 大亨 Icahn 涉嫌 內幕 交易 展開 調查
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=100940

打是親罵是愛?昔日“死對頭”Icahn和Ackman又成好朋友了

來源: http://wallstreetcn.com/node/99840

這個世界變化太快。華爾街著名的大佬級宿敵——78歲的Icahn和48歲的Ackman最近成好朋友了。 在他倆昔日一罵驚人的戰場CNBC,Ackman作為神秘嘉賓現身會議現場,在觀眾的掌聲中他居然和Icahn擁抱致意! 他倆居然擁抱了,還相互吹捧打趣!CNBC甚至還做了T恤來慶祝這一場景。 活動中,他倆有不少對話: 當被問及誰贏了康寶萊之爭時,Ackman說,“這與輸贏無關,我希望Icahn能退出康寶萊。”他還說,Icahn會帶著豐厚的利潤離開。 (但私底下,Ackman提到,很難找到人來接手Icahn的股份,Icahn說他的股份還沒有出售。) “我們應該談談。”他對Icahn說。 …… 他們都認為,很多律師,包括擅長處理毒丸計劃的律師Martin Lipton都因他倆而變得富有。 “Martin Lipton應該給Icahn寄一張專利稅支票,或許我也應該得點兒。” ...... Icahn還對Ackman說,“要論金融界誰甘冒自負的這樣的名聲的風險,沒人能超過我們。” 看到如此和諧的畫面,誰能想到,十年來,這兩位當今世界最顯赫的投資者都是誓言“老死不相往來”的死對頭呢?他們在康寶萊公司的多空大戰曠日持久,相當精彩。 去年年初的CNBC的一檔電視節目將這場大戰推向了高潮,他們倆之間的對罵成就了金融電視節目史上最偉大的口水戰,其精彩程度可謂空前絕後。有人要留著這段視頻給孫子們看看,因為“再也不會有比我們剛才看到的更精彩的了。” 華爾街見聞曾詳細報道過,我們再來感受下當時激烈的氣氛: Icahn抨擊Ackman通過公開做空一些公司的股票從而毀了這些公司,說道:“Ackman是個騙子,他是華爾街上聲譽最糟糕的人之一。” Icahn:“我受夠了這家夥,他就像在學校操場上哭泣撒潑的孩子。” Icahn稱康寶萊有一天會成為所有逼空的經典案例。 Icahn在聲明中寫道:我永遠不會與他(Ackman)一起投資,因為我相信他承擔了離譜的風險。康寶萊將證明這點。 Ackman隨後反擊:“Carl,你認為我想與你一起投資?” Icahn隨後幾乎是怒吼道:“即使地球上的人都死光了,我也不會和你一起投資。” Icahn在節目中還不斷向主持人Wapner抱怨。Icahn認為自己受到了冒犯,多次使用了“bull---”這樣的詞匯來形容直播的感受。 直播現場的紐交所的交易員們在節目期間不斷發出的“oohs”和“aahs”聲音在節目中清晰可聞。而主持人Wapner在節目中甚至不得不打斷Icahn的話,提醒他註意正在直播,需要註意措辭。紐交所交易大廳頓時爆發出一陣失望的“oohs”的嘆息之聲,直播節目中清晰可聞。Wapner只好接著說:“好吧,看來紐交所的交易員們對此很欣賞。”
打是 是親 親罵 罵是 是愛 昔日 死對頭 Icahn Ackman 又成 好朋友
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=106821

大佬Icahn:我們正處在一個股市大泡沫中

來源: http://wallstreetcn.com/node/104456

一個月前,著名投資人Carl Icahn向CNBC表示,他對美國股市感到“非常緊張”。他認為,美聯儲主席耶倫對自己行動的後果很無知。Icahn表示,他對美聯儲印鈔感到擔憂。今天他表示,我們正處於一個持續增長的資產泡沫中。

Icahn稱,

目前,我認為“一個無可爭辯的事實”是,我們必須改變選擇CEO的系統,來保持競爭力,讓我們擺脫極度危險的財務狀況。我們再也不能僅僅依賴美聯儲來為市場提供資金。美聯儲主席耶倫最近表示,在維持金融穩定上,貨幣政策面臨很大的局限性。耶倫的言論表明,我們正處在一個資產泡沫中。

此外,標準普爾發布了一份題為《收入不平等如何抑制美國經濟增長以及可能改變形勢的方法》的報告。報告稱,

數據和研究使我們認識到,目前美國的收入不平等正在抑制GDP增長。目前,美國正努力從金融危機中複蘇,而政府需要資金來支持老齡化的人口。美國的養老基金目前也形勢嚴峻。美國公司CEO和董事會的失敗正在使得美國大眾蒙受損失。

Bridgewater Associates的研究顯示,85%的公共養老基金將在30年內破產,並只能達到4%的資產回報。

這些糟糕的數據主要是由於養老基金和共同基金經理在投票時並沒有站在股東的角度進行思考,而是簡單的將票投給了現任管理人員。

Icahn稱,

我們當前的公司治理制度保護了平庸的CEO和董事會。而他們對公司不良的管理必須改變。現在的系統不能滿足美國大眾的需要,也沒能為資產泡沫的破裂做好準備。

諾貝爾獎獲得者、哥倫比亞大學經濟學教授Joseph Stiglitz最近向CNBC表示,

這些非常強勁的股價在某種意義上是經濟疲軟的一個癥狀,而不是經濟強勁複蘇的表現。在美國,從2009年到2012年,95%的收益進入了1%富人的腰包,而普通美國人正在耗盡他們的儲蓄。

Icahn表示,

我相信美國大眾需要激進投資者來改變經濟的命運,並改善我們目前面臨的諸多問題,包括一個不斷壯大的資產泡沫。


大佬 Icahn 我們 正處 一個 股市 泡沫
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108653

EBay宣布分拆Paypal 投資大佬Carl Icahn獲得勝利

來源: http://wallstreetcn.com/node/208873

QQ截圖20140930194329

EBay周二宣布把旗下支付業務部門Paypal拆分成為一個獨立的上市公司,這意味著激進投資者Carl Icahn在與Ebay鬥爭中獲得了重大勝利。

拆分意味著這家全球最大拍賣市場將一分為二。2002年Ebay從創業家Elon Musk手中買下了Paypal,現在Paypal年收入幾乎占到EBay總收入一半,

EBay稱拆分將在2015年下半年完成。一旦拆分完成,現任首席執行官John Donahoe將會離職,並進入其中至少一家公司的董事會。

事實上從自年初以來,激進投資者Carl Icahn就施壓John Donahoe,要求Ebay分拆在線拍賣業務與支付業務為股東創造更多利潤。

Donahoe和Ebay董事會曾數次否決了股東的要求。不過最終在年度策略會議後,Ebay管理層最終決定分拆。

周一Ebay股價下跌0.5%,至52.66美元每股。今年迄今Ebay股價已經跌去了4%。Ebay分拆Paypal消息公布後,Ebay股價盤前上漲10%,至58.13美元。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App) 

EBay 宣布 分拆 Paypal 投資 大佬 Carl Icahn 獲得 勝利
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113694

Carl Icahn:很擔心美股會出大事

來源: http://wallstreetcn.com/node/209718

去年曾超越索羅斯成為全球最富有對沖基金經理的知名投資者Carl Icahn認為,高收益債券市場是泡沫,該下跌了。美聯儲的大寬松使美股漲到了本不會有的水平,擔心美股下跌。

接受CNBC采訪時,Icahn提到美聯儲超級寬松對高收益債券和股市的影響,說擔心市場會出現重大事件:

“美聯儲清楚表態,他們不會很快加息,市場跟著美聯儲走。我很擔心會出事。”

Icahn說,如果沒有美聯儲的超級寬松,標普500指數的點位會比現在低。至於高收益債券市場,Icahn認為已經到了下跌的時候,“高收益市場在泡沫里”。

同時,Icahn推銷自己看好的個股,比如他大量押註的蘋果。他說不記得最近是否增持蘋果,重申像蘋果這樣的公司十年一遇。他預計,蘋果的股價還會上漲,而且可能迫使一些做空蘋果的投資者被迫平掉空倉。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

蘋果,美國股市,Carl Icahn,債券,美聯儲

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

Carl Icahn 擔心 美股 股會 會出 大事
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=116016

Carl Icahn:美股將迎來大調整

來源: http://wallstreetcn.com/node/210850

960-whats-good-and-whats-bad-carl-icahns-stock-holdings

著名投資人Carl Icahn認為美國股市將會調整。他不是說股市將在短期內崩盤,但他預測在未來三到五年內,股市將迎來大幅調整。

Icahn說:

我還是擔心,有一天你會看到一個像幾周前一樣的市場閃崩,但它不會再立刻回升。

標準普爾500指數今年以來上漲逾10%,目前在2041點處交易。許多投資者已經把10月的閃崩拋在腦後。他們認為,低利率和不斷增長的並購熱潮將繼續推動股市上漲。但Icahn對此感到擔憂,預計股市將下跌。

在我看來,現在的問題是股市會在什麽時候下跌。這可能是三年,可能是三個月,也可能是三天。但是我相信在未來3到5年內,市場將會有重大調整。

盡管許多投資者認為未來股市將繼續上漲,Icahn開始采取預防措施。Icahn表示,他開始大量做空標普500指數,但他依然持有他看好的公司股票(比如蘋果公司)。他認為,一些市盈率達到18、19的公司前景非常一般,目前估價過高。

Icahn承認,他也可能完全看錯了市場,標普500指數可能再上漲1000點。但他還指出自己擁有長達幾十年的投資經驗,在大多數情況下,他是正確的。Icahn承認,他對股市的擔憂與華爾街上多數人的觀點相反,但他喜歡做少數派。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

Carl Icahn 美股 股將 迎來 調整
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=119670

“狼王”Carl Icahn:蘋果是幾十年來最佳股票 仍被嚴重低估

來源: http://wallstreetcn.com/node/213746

cicahn_cnt3_fr1

被稱為華爾街“狼王”的激進投資者卡爾·伊坎(Carl Icahn)周三接受采訪時表示,蘋果的股票被嚴重低估了,他之前給出的203美元目標價都有些太低。他建議蘋果進行更多的股票回購。

伊坎將蘋果稱為過去二三十年來最佳投資之一。他認為現在的蘋果就像曾經如日中天的寶麗來和施樂一樣,是行業的統治者。後兩者的股價最高都曾到達過40-50倍的市盈率。而如今蘋果的市盈率還不足20倍。

本周二,蘋果公布了靚麗的財報,公司一財季銷售創紀錄同比激增46%,凈利潤大漲37%至180億美元,創歷史新高。財報推動蘋果股價周三漲5.7%至115.31美元,創9個月最大漲幅。

他還表示,自己此前把Netflix賣得太早了。他曾在2012年以58美元的均價買入Netflix股票,在隨後的14個月里,該公司股票翻了五倍。最後他於2013年10月拋掉了所有299萬股股票,凈賺7-8億美元。

而一年前,Netflix的股價大約為386元,而截至周三收盤,Netflix的股價為442.46美元。

對此他感到頗為惋惜:“我當時之所以比較保守,是因為我擔心FCC委員會會對互聯網內容進行新的監管限制。但如今這片疑雲已經散去,我完全同意Brett(伊坎的兒子)和Dave(伊坎的合作夥伴)的看法。我當時要是多買點就好了。”

他的兒子Brett Icahn還補充說:“就像我們過去所說,Netflix現在依然被低估了。”

卡爾·伊坎今年已經78歲高齡,凈資產238億美元,在彭博的全球富豪榜上排名第30位。他本人是蘋果公司的股東和堅定看多者,持有超過1%的蘋果股票。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

狼王 Carl Icahn 蘋果 幾十 年來 最佳 股票 仍被 嚴重 低估
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=129698

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019