ZKIZ Archives


國內首份A股IR報告出爐:上市公司股東意識待加強

http://www.eeo.com.cn/2013/0418/242740.shtml

經濟觀察網 記者 張勇 總體市值已達到成熟資本市場水平的A股市場,其上市公司的股東意識或許還與成熟市場相去甚遠。

4月18日,投資者關係及金融公關諮詢服務商潤言投資諮詢有限公司正式發佈《2012年中國A股上市公司投資者關係調查報告》(以下簡稱「報告」)。該報告是國內首份針對A股上市公司投資者關係工作(Investors Relations, 簡稱」IR」)的系統性研究報告。報告針對中國A股上市公司2012年度投資者關係管理工作的現狀做出深度解讀,並就普遍存在的不足之處提出了專業建議。

報告認為,總體而言,投資者關係管理理念已經在A股上市公司中獲得了普遍認知,但A股上市公司的投資者關係工作在主動性、系統性和持續性方面仍有欠缺。與此同時,A股上市公司對危機的管理能力仍較為薄弱。

事實上,在業內人士看來,如何對待投資者、如果管理與投資者的關係是反映上市公司股東意識的一個重要指標。

此次調查報告得到了608份A股上市公司的回應,其結果顯示出,A股上市公司IR工作的系統性和持續性不足。調查顯示,僅33%的公司切實制定了長期導向的IR策略及實施規劃。

另外,雖然72%的受訪上市公司對投資者和分析師信息進行了數據化處理,但僅16%的受訪上市公司進行了系統化的投資者識別、分類及動態管理。而根據不同投資者的習慣偏好、關注程度來設計溝通內容和溝通方式的精細化管理形式則十分罕見。

不過,A股上市公司IR工作的主動性有所增加。調查顯示,法定信息披露和三會相關工作在IR工作精力中的平均佔比為51%,投資者和分析師溝通、媒體溝通及新聞發佈、危機公關等主動性IR工作精力佔比49%。

而調查還發現,市值越高的A股上市公司,對IR工作的認知越深入,亦更加傾向於在此項工作上投入更多資源,對工作效果的滿意度也更高。在行業方面,金融行業和房地產行業A股上市公司在IR工作中表現出色;北京、長三角、珠三角地區的上市公司對IR工作的重視程度較高、投入力度較大,工作效果也更好。

值得關注的是,目前A股上市公司的投資者溝通渠道日漸豐富,業績發佈時,受訪上市公司主要通過現場推介會(一對多)、上門拜訪(一對一)和電話會議三種方式與投資者溝通,使用率達61%。日常溝通中,受訪上市公司對新型溝通工具(如:微博、微信、公司網站互動專區等)使用率只有11%。同時,通過新型溝通渠道發佈的信息在內容的豐富性、發佈的及時性和形式的互動性方面還存在較大的提升空間。

而在溝通內容方面,A股投資者非常關注影響上市公司短期盈利能力的因素,包括:盈利預測、財務指標變化原因、重要資本運作計劃、盈利來源和業務結構等。由於信息披露的限制,前三類問題也成為A股上市公司和投資者溝通中的難點。

另外,調查報告顯示,A股上市公司在媒體溝通方面缺乏開放心態,危機的應對和處理能力較弱。而大多數公司的日常媒體溝通工作多以應急型為主,在溝通制度建設方面存在較大提升空間。

最後潤言在調查中還發現,伴隨A股資本市場的不斷成熟,如做空機制的形成和輿論監督的不斷深化,受訪上市公司對外部專業性服務需求顯著增加。這些公司越來越願意使用外部IR專業顧問服務,如專業培訓、媒體關係顧問服務、系統性IR策劃以及專業信息收集與分析等。

潤言相關負責人表示,希望此次調查能對國內A股上市公司投資者關係工作現狀做出客觀真實的描述,為A股上市公司提升投資者關係工作質量、公司治理水平乃至改善公司戰略提供幫助,也能為促進A股市場的進一步健康發展提供更多的參考。

國內 首份 IR 報告 出爐 上市 公司 股東 意識 加強
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54731

500彩票 IR交流會紀要 陰陽魚

來源: http://xueqiu.com/4656437860/33549200

報告作者:@素食貓

地下博彩10000億的份額,而體彩規模為700億(數字可能有誤)。

彩票與地下競猜的區別在於線下反水最高皇冠為92%,通常反水為85%-88%之間,高於彩票返獎率,地下競彩市場龐大。但實際可替代市場份額沒有那麽大。體育競彩的6000億市場中,和彩票相同的盤前下註規模為3000億。而其他下註類型有達到開賽85分鐘才截止下註的品種。

因此體育彩票推出單關固賠,設定為87%的(73%是平均值,比如過7關返獎率就在60%左右了,但是單關返獎率會高)。因此體彩總局希望在2年內搶到1000億到1600億的市場份額。這一塊在Q4只會有小規模的試點(1000萬元-2000萬元之間)

500彩票在2013年的市場份額為29%,2014年為23%-25%。在行業競爭層面,500彩票和淘寶彩票的區別是淘寶彩票85%的銷售時數字型,10是競猜型,而數字型彩票是作為流量變現工具存在的,這一部份沒有服務。而500彩票這個數字剛好相反。這一點可以從第三方移動網頁用戶數人均消費額較低看得出(第三方10%的營收來自於支付寶客戶端,用戶數200萬+,但是變現率極低。)

500彩票的信息化服務有三部分:

一、數據

500彩票有最全的賠率信息,一年全球有30000場足球比賽,其中20000場有盤口的,而500彩票覆蓋了10000場。基本上市面上的彩票公司都是腳本抓取數據,而500彩票是花錢購買的,擁有最全的賠率數據庫。

二、500彩票的下單速度是最快的,開盤提前3分鐘截止下註(而其他彩票公司包括淘寶都是提前15分鐘)、錯單率低(行業內吃單現象很嚴重),原因是其他公司都通過第三方出票公司出票,而500彩票是直連體育總局數據庫。2012年出國家暫停所有互聯網彩票公司原因就是吃票行為猖獗。500彩票可以做到1-2秒內確認出票,10萬以上保證1分鐘內出票。業內有知名公司承認出票錯誤並且給用戶寫保證書。

三、返獎效率,比賽結束6分鐘內返獎(競爭對手要200分鐘)。英超是最受歡迎的,其次是日本J聯賽(原因是賠率好,無時間差),返獎效率高的好處是多次流水,連續下註。

專業化方向三部分:

1,下單、小工具創新、比如提示賠率工具。

2,優化工具(提示有些註沒必要下,有些註可以多下),以及資金配置數據庫工具。

3,娛樂化服務,專註獲取目標客戶群(瘋狂猜球)

目標客戶群為喜愛社交;25-35歲;沿海發達地區;年收入6萬以上的男性(90%,女性10%,世界杯女性升至30%),每年流水在2000-3000元平均,算上返獎率每年花1000元左右,占收入比不大。(參考:地下賭球上海有10個一級代理商,每個人流水都過100億)

瘋狂猜球獲取目標群體:90分鐘,分成30小塊,每個3分鐘,猜對過關,一共5條命,進球角球任意球等。送35輛奔馳車,瘋狂猜球在酒吧看球時玩。(參與的用戶100萬,都是高ARPU的優質用戶)技術團隊把時間差提高至前10秒以防作弊。

合作方面:

騰訊可能會有合作,支付寶方面合作都有好處。

淘寶有流量,但是變現能力不強,而500彩票ARPU高而缺少流量。

會收購業內公司->目的是獲取用戶(挖掘用戶成本高)以及挖掘有博彩基因的團隊。

會參與各平臺股權層面的合作。

獲取一個優質客戶的平均成本是100元(世界杯時期降到40元)

傭金率緩慢下降的原因;世界杯冷門比較多,北京單場銷量較高,以及獎池的新玩法均影響傭金率。

某門戶網站接入第三方出票機構,某門戶網站拿7%的傭金,而第三方出票機構拿2%-3%。

500彩票的系統直接接入體彩中心做數據測試,體彩唯一一家介入平臺。

未來實行準入制有利於500彩票發展,原因是現在行業不規範,第三方平臺雜亂,仍然存在吃票返傭等違規現象。500彩票在正面競爭中處於劣勢(理由是門戶網站就算關停也沒事,因為業務占比很小,而500就會產生很大影響,因為彩票是它的全部業務;福彩也是這個原因,門戶網站就算違規被叫停,也無所謂,而500承受不起。)

另外一個阻礙福彩正式化的原因:福彩不是統一中央處理,都是手工記賬,有“灰色地帶”。到現在福彩還是分為三套記賬系統,要整合是個漫長的過程,近一兩年完全看不到。而體彩從一開始就是統一系統。(福彩只要獎池一高馬上就被開掉,而且還有100註5億的巨獎等。。。,而體彩這點就好很多)。

Q4低於預期原因:

1、世界杯超預期太多,體彩中心擔心明年增長,返獎率調低至64%左右(銷量對返獎率下降極為敏感)。

2、歐洲杯預選賽在即,歐洲球隊備戰狀態,賽事減少。

3、10月份有幾天有球但是不發行彩票。

4、10月20日停止彩票銷售,測試系統。

目的:做低基數保明年增長。

體彩中心說“每年穩定健康增長”就是指每年20%行業增長。

IR說明年增長不會低於40%互聯網彩票行業增長,會朝50%的增長目標努力。

一句話點評:IR是前德銀的,德銀的研報很值得一看。

從目前看來500彩票競爭處於弱勢,原因是門戶網站不用遵守規則,而且500彩票網是一個入口級別產品。

但是我個人還是喜歡500彩票的,理由是看好管理層的“博彩基因”,以及體彩中心可控的行業增長(後面有馬彩中超,如果行業增長下滑了,就會擇機推出)。

風險提示:本機構可能持有$500彩票網(WBAI)$多頭倉位,所有言論不構成投資建議。
500 彩票 IR 交流會 交流 紀要 陰陽
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=121907

#關於匯源的盈利警告# 匯源果汁IR

來源: http://xueqiu.com/3759548608/36225637

很多投資者留言要求繼續和大家溝通一下,我簡要說幾個要點:

匯源的基本面相比於上半年是沒有惡化的,原因有三:


1. 銷售全年去看,下半年明顯比上半年要好,銷售額目前根據管理報表的體現,是有增長的。(數字未經審計,審計如有個別調整項,請理解。)今年消費品是很艱難的一年,下半年這個數字,還算過得去吧。投資者不要罵我。


2. 毛利率有明顯的提升。原因來自於果業采購成本降低以及品項結構的優化。這個是我最希望看到的,因為毛利率如果上不來,這個生意的基因就有問題了。


3.銷售費用因為新增營業所新增銷售人員,前期有投入期,所以有比例上的上漲。這個畢竟要做事情,該投入的還是應該投入,關鍵是管理好效率。另外對於市場支持費用增加。此部分,好好研究怎麽把錢花好是關鍵,這個不投入,生意未來沒有動力了。


其實主營利潤角度去看,相比於2013年還略有改善,並未進一步惡化。這個從我個人的感覺也許超出了市場預期。

那麽凈利潤虧損的原因是什麽?

第一,虧損幅度有限,和上半年比,下半年其實還過的去。具體數字我就不說了,大家研究一下上半年的財報。把其他收益剔除掉看看。
第二,政府補貼比原來減少,因為現在公司不投資建廠了,來自投資部分的補貼減少。這個雖然不是好事,但是至少公司不搞大的資本性開始,專註做市場銷售,總歸是個好的事情。
第三,可轉債公允值變動的收益,下半年沒有上半年那麽多,這個是一個財務專業問題,我不是專業財務,先不解釋這個問題了。

大家有問題,留言吧,我努力回複。

鞠躬了!


 
關於 匯源 盈利 警告 果汁 IR
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=130613


ZKIZ Archives @ 2019