ZKIZ Archives


掃到TRF颱風尾 銀行業恐大賠790億 產業衝擊》客戶若爆大規模違約潮 保證金須自行吸收

2016-01-18  TWM

人民幣急貶,災情最慘重的是TRF客戶,就連上市櫃公司都踩到地雷。隨著保證金追繳令萬箭齊發,一旦客戶繳不出來,承作TRF的銀行可能慘賠。

二○一六年才開市短短十天,就有四家上市櫃公司在證交所公告重大訊息:因受到人民幣兌美元匯率貶值的影響,衍生性商品部位已實現及未實現虧損,就高達新台幣四億多元。

其中,全球最大專業熱導管製造廠業強科技,去年十二月三十一日公告的重大訊息顯示,人民幣衍生性商品虧損高達七千多萬元,而公司帳上的未實現損失仍有一千九百多萬元。業強去年前三季已虧損五千一百多萬元,去年底的匯損對全年獲利恐雪上加霜。

這四則重大訊息並非全貌,因為上市櫃公司公告衍生性商品虧損,並非主管機關強制規定,而是依個別公司自訂標準和虧損比率而公告;因此,目前看到的上市櫃公司人民幣匯損,可能僅是冰山一角。

獲利有限、虧損無限!

TRF賭錯方向 虧損從兩倍起跳這些上市櫃公司因避險或投資的目的而操作衍生性商品,包括了近期引發金管會強力追查的TRF(目標可贖回遠期契約);而只要人民幣續貶,這類商品對企業所引發的災情,就會以「匯差×本金×槓桿倍數」的速度急劇惡化!

原因是,過去兩年賣出的TRF,賭的是人民幣單向升值,而且屬於「獲利有限、虧損無上限」的交易。

所謂TRF,是一種賣出美元、買入人民幣的選擇權商品。客戶選擇一個人民幣價位及額度,贏的時候可賺「本金×匯差」;但賭錯方向、輸的時候,卻是必須乘上槓桿倍數加倍奉還,虧損金額通常是本金的二至三倍。

通常,客戶僅須繳交一定額度作為保證金,一般為交易總額度的五%至一○%;如果看錯匯率方向,且匯價觸及約定好的「補繳保證金」價位,那麼,在每月比價結算時,就會被追繳保證金。

可怕的是,在到期日前,客戶無法單方面喊停,這張合約將持續累計損益至契約截止;也就是,如果匯率走向一路與客戶的設定相反,虧損金額就會無上限地推高。

「客戶每個月光繳保證金,就要五、六萬美元,約新台幣一五○萬至一八○萬元。」一名承作TRF商品的永豐銀行資深業務經理形容,人民幣續貶,已讓許多中小企業客戶如坐針氈,承受龐大的資金壓力。

人民幣可能續跌!

TRF將成銀行獲利最大變數金管會銀行局局長詹庭禎表示,目前國內業者手中的TRF商品,多數是在一四年年初銷售,當時契約價格主要設定在六.三元至六. 五元(兌一美元),一旦人民幣兌美元匯率貶破原先設定的價位,銀行就會發出追繳保證金通知。如今,人民幣貶破六.五元,許多客戶必須增補保證金,倘若繳不 出來,就會發生違約,在「客戶」與「上手銀行」(外資銀行)間扮演仲介角色的國內銀行,就得自行承擔損失。

現在,狀況來了,不僅保證金追繳令萬箭齊發,而且人民幣貶值的趨勢幾乎已成市場共識,這使得客戶補繳保證金的意願驟降,國銀承擔損失的風險一夕攀高。據一名金融產業分析師向富邦、台新等銀行查詢發現,很多客戶已無力再補繳保證金,最後虧損恐將由銀行買單。

而根據惠譽信評發布最新報告,假設人民幣兌美元匯率自六.三五元重貶一○%(至六.九八五元)的最壞情境下,有四成的投資人可能無法償付保證金,必須由銀行買單;那麼,銀行的TRF可能損失將達到約新台幣七九○億元,超過整體銀行業一年獲利約三千億元的四分之一。

外資券商龍頭高盛認為,人民幣匯率走勢仍然看貶,且今年人民幣兌美元匯率貶破七元的機率很大。由此看來,TRF部位的虧損,恐成為拖累銀行業獲利的最大變數。

這也說明了,為何金融股會成為二○一六年第一周股災的重災區。今年第一個交易日、一月四日當天,人民幣兌美元匯率貶破六.五元大關,籠罩在TRF陰影下的 金融股首當其衝。當日賣超的前二十檔股票之中,金融股就占了十二檔,金融類股指數更重挫三.五二%,比大盤跌幅二.六八%來得慘重。

據目前所知,承作TRF數量較大的金融機構,以民營大型銀行為主,包括中信、國泰世華、台北富邦、台新、永豐等銀行。「唯一的好消息是,金融股的TRF地 雷已經爆得差不多了。」一位業者如此表示,原因在於,為期兩年的TRF契約,大部分將於今年第一季到期,且許多銀行已提存保證金因應。

用新約補舊約!

說服客戶用槓桿而來資金再下注但,事實真是如此嗎?金管會於一月五日緊急調查銷售TRF商品的前七大銀行,發現國銀墊繳給上手銀行的衍生性商品存出保證金 (潛在損失部位)再度攀升,預估整體銀行代墊的保證金已飆破新台幣二千億元。而且,若和去年九月人民幣貶值災情慘重時相比,已經又過了三個月,但存出保證 金的金額卻相當;意味著部分業者似乎正以「用新約補舊約」的方式,讓客戶不只繼續抱著虧損累累的原有契約,甚至又簽訂了一份新的TRF契約。

其作法是利用客戶簽訂新約後取得的權利金收入,補足舊約必須要追繳的保證金,但這種作法,往往也會讓客戶愈陷愈深;雖然新約會有新的人民幣匯率損益平衡 點,也有可能讓客戶獲利,但銀行在客戶已經無力補繳舊約保證金的狀況下,說服客戶用槓桿而來的資金再次下注,值得商榷。

在一四年以前,銷售衍生性商品的金融行銷部門(Treasury Marketing Unit,簡稱TMU),曾被視為銀行金雞母;惠譽信評指出,銀行銷售衍生性商品的獲利貢獻度,過去常態性維持在一四%上下。但水能載舟,亦能覆舟,隨著 一四年人民幣回貶引爆TRF地雷,這項業務已被金管會限縮,TMU對銀行的營收及獲利貢獻度大幅下降;甚至因為造成銀行損失並引發客訴糾紛,而被銀行內部 戲稱TMU為「麻煩製造部門」(Trouble Making Unit)。

事實上,近期金融消費評議中心的確已受理三件TRF相關的申訴案件,金額達三十萬美元。金融消費評議中心總經理張冠群指出,申訴案件以「招攬糾紛」居多,也就是銀行理專在招攬業務過程中說明不足,或推薦了與客戶風險承受度不符的金融商品。

無論是上市櫃公司或中小企業,目前看到的衍生性金融商品虧損,僅是冰山一角;更麻煩的是,人民幣匯率走勢仍然看貶,一旦持續貶下去,恐怕會出現大規模違約潮,銀行也在剉咧等。

撰文 / 鄧麗萍

掃到 TRF 颱風 銀行 業恐 恐大 大賠 790 產業 衝擊 客戶 若爆 大規模 大規 違約 保證金 保證 自行 吸收
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=182529

內蒙古10年煤礦數量減少790處 產能增加6.4億噸

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-05-15/1005046.html

我國產煤大區內蒙古通過整頓關閉和資源整合,淘汰了一大批規模小、技術水平低、資源浪費嚴重、安全無保障的小煤礦,2005年至2015年的10年內實現煤礦數量減少790處,同期產能增加6.4億噸。

我國產煤大區內蒙古通過整頓關閉和資源整合,淘汰了一大批規模小、技術水平低、資源浪費嚴重、安全無保障的小煤礦,2005年至2015年的10年內實現煤礦數量減少790處,同期產能增加6.4億噸。

來自內蒙古自治區經信委的一份調研分析顯示,經過近10年的調整和優化,內蒙古煤礦數量已由2005年的1378處減少到2015年的588處,產能由2.6億噸增加到9億噸,平均單井產能由2005年不足14萬噸提高到188萬噸。

內蒙古自2011年開始對自治區煤炭行業實施以煤炭資源整合和煤炭企業兼並重組為主要內容的產業結構調整,通過開展以煤炭企業間為主的橫向兼並重組提高了區內煤炭工業集中度和產業化水平,通過開展煤炭轉化企業與煤炭生產企業縱向重組,實現了產業優勢互補和一體化發展。

分析認為,雖然煤炭資源配置政策對內蒙古煤炭的轉化和煤炭產業鏈條形成作用顯著,但由於可消化的產能有限且大多自成體系,原有產能並沒有得到更多地消化,加快煤炭轉化企業與煤炭生產企業重組仍是當前乃至今後一個時期化解內蒙古產能過剩的一項重要措施。

  • 新華網
  • 羅偉

每經網客戶端推薦下載

每經網首頁
內蒙古 內蒙 10 煤礦 數量 減少 790 產能 增加 6.4 億噸
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=195975

萬科領銜中資財團790億收購普洛斯 郁亮稱將擴大物流地產版圖

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-14/1128061.html

7月14日午後,亞洲最大的現代物流設施提供商——普洛斯(GLP)公告稱,厚樸、高瓴資本、萬科等組成的中國財團將對其進行每股3.38新加坡元的收購交易,估值約為160億新元(約790億元人民幣)。

交易完成後,GLP將從新加坡交易所退市。新加坡政府投資公司表示,支持普洛斯的私有化交易。

這也是郁亮上任萬科集團董事會主席、首席執行官以後的首筆大額收購。而就在6月29日,萬科以551億元競得廣信旗下一個資產包,其中包括花地灣地塊。

萬科式並購探索新業務

本次交易中,萬科集團占股21.4%、厚樸投資占股21.3%、高領資本占股21.2%、中銀集團投資有限公司占股15%、普洛斯管理層占股21.2%。按照占比計算的萬科交易成本約為168.3億元人民幣。

本次交易最終還需通過普洛斯股東大會及新加坡相關監管的批準程序,普洛斯董事會及財團將一起推動後續流程。

記者註意到,去年萬科銷售實現三千億級,今年上半年結束時已突破三千億級,同樣的量級,時間周期急劇縮短。而伴隨規模劇增的是,萬科開啟大手筆並購,除了以上列舉的之外,還包括斥巨資收購瑞安位於重慶的一個大項目。

梳理資料不難發現,萬科在多個重要時間節點上迅猛擴張,均與並購分不開,且背後的武器就是資本杠桿。

2004年萬科首破百億,次年萬科制定了10年千億戰略,10年後千億目標竟然輕松就完成了,涉及並購110多起,涉資百億。記者註意到,彼時的那一輪並購更多是考慮到三個方面,比如通過並購進入未布局的地產開發區域,補充之前缺乏的某個產品線,收購成熟產品或土地,降低拿地成本。

記者發現,如今萬科式並購不僅並購規模大,圍繞新業務探索的並購也越來越迅猛,比如物流地產。

強強聯手加碼物流地產

這次參與普洛斯私有化,萬科似乎有意在加碼物流地產版圖。普洛斯是在新加坡上市的現代物流設施和工業基礎設施提供商,其業務遍及中國、日本、美國和巴西,管理價值近400億美元的物流資產。

根據普洛斯2016年年報,其在中國區總資產為122億美元,總開發面積達2670萬平方米,近三年平均出租率為90%;平均租金為34元人民幣/平方米/月。據戴德梁行發布的《中國高端物流市場2015年回顧》報告顯示,國內物流地產中,普洛斯市場份額占比達55%,排第一位。

而萬科在物流地產方面也早已經有“地產”+“基金”式的嘗試2015年,撤銷物流地產事業部,成立萬科物流公司,並引入全球最大私募股權基金美國黑石集團作為股東作為萬科產業地產的業務重點方向之一物流地產,通過引入機構投資者,萬科表示希望用機構的錢來發展物流地產,以實現企業自身的輕資產化。

郁亮今天公開表示,此次交易如完成,將是萬科城市配套服務商戰略的重要舉措,有助於萬科在物流地產領域完善布局,進一步擴大影響力,為社會持續創造真實價值。同時,萬科和普洛斯兩家優秀企業的聯盟建立,將有望在全球範圍內打造全新的商業發展模式,通過發揮雙方在各自專業領域形成的優勢,未來可在地產、物流、商業消費以及資產管理等領域構建全方位服務體系,從而建立起圍繞客戶和城市的生態系統。

萬科 領銜 中資 財團 790 收購 普洛斯 普洛 郁亮 亮稱 稱將 擴大 物流 地產 版圖
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=254630

新居屋王 柴灣樂翠臺790萬易手

1 : GS(14)@2015-03-06 08:24:51





■樂翠臺一個大單位以七百九十萬元易手,成為全港歷史最貴居屋王。


【本報訊】樓價狂升,港島柴灣居屋也逼近「八球」。樂翠臺一個近千呎全港最大巨無霸居屋單位,不足五年炒貴近倍,金管局出招前連地價以高達七百九十萬元易手,成為全港歷史最貴居屋王。區內居民形容柴灣是貧民區,居屋賣八球完全瘋狂。過去兩個月,全港連環四宗樓價逾七百萬元的二手居屋成交,打入歷年十大最居屋的首五位。其中柴灣樂翠臺一高層A室,今年一月底政府出招前以高達七百九十萬元連地價易手,超越鰂魚涌康山花園上月造出的七百五十五萬元,貴絕全港居屋王。原業主二○一○年五月僅以四百零一十三萬八千元連地價購入,四年多升值近倍。北角健康邨首度升破「七球」,三座一伙高層戶售七百三十萬元。樂翠臺居屋王實用面積八百六十四方呎,實用率高達87%,三房兩廁設計,包括一間主人套房,堪稱「居屋巨無霸」。太古城面積相若單位,售價逾一千四百萬元。但單位只是銀碼大,除開呎價一萬元有找,僅九千一百多元,採用六成按揭,上限四百七十四萬元,分二十年還款,年息二厘五,月供逾二萬五千元,家庭收入不少於五萬元。




居民:有能力勿住貧民區

記者落區直擊,街坊有不同反應,在樂翠臺住了十六年的李小姐,「我都唔知自己住緊咁貴嘅樓」,更指買家如果有能力,「九千蚊一呎唔好搬嚟呢度,因為柴灣又唔喺啲乜好嘅地段,都算喺貧民區嚟!」同樣住了十幾年的韋小姐覺得「個價真喺好高,可能個買家覺得呢度真係好適合佢,好心水呢!」她認為造出天價成交,可能會令部份自住用家考慮樓換樓。柴灣差不多是港島東最篤位置,樓價跑輸大市。同樣座落港島東的鰂魚涌太古城,平均實用呎價近一萬六千元,柴灣私樓呎價卻徘徊一萬元,平近四成。樂翠臺樓齡三十年,屬新世界發展的私人參建居屋,三幢提供近千個單位。金管局加辣後,內地客照來港搶樓。消息指,將軍澳天晉一期七座高層E室兩房戶,內地客以七百四十八萬元購入,計及買家印花稅及雙倍印花稅,總成本價達九百一十六萬元,呎價近一萬七千元。■記者朱連峰、陳東陽





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150306/19065637
新居 屋王 柴灣 灣樂 樂翠 翠臺 790 易手
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=288251

傳趙薇夫婦賣皇璧賺790萬

1 : GS(14)@2017-10-15 18:28:10

■趙薇及丈夫黃有龍早年斥資逾1.5億元購入皇璧三伙複式戶。資料圖片



【本報訊】內地明星趙薇及丈夫黃有龍於2012年斥資逾1.5億元大手購入荃灣皇璧3伙複式戶,市場消息指,其中1伙高層B室近日以轉讓公司形式售出,成交價4,800萬元,扣除使費,持貨5年料獲利約兩成。



皇璧

4,800萬元賣殼

熱衷投資物業的趙薇夫婦,曾經在港持有逾2億元物業,當中包括2012年以公司名義斥資1.53億元購入荃灣皇璧三伙複式戶。市傳其中1伙高層B室,實用面積2,527方呎,今年8月以5,100萬元放盤,最終近日降價至4,800萬元易手,減價幅度約6%,交易連雙車位,實用呎價近1.9萬元。據了解,上述物業一手買入價約3,800萬元,扣除印花稅及佣金等使費,轉手實際獲利約790萬元。皇璧由泛海與英資高富諾集團發展,位於青山公路油柑頭段,全盤59伙全屬兩層複式間隔,戶戶有私家電梯。趙薇夫婦近年在港出貨多、入貨少,而且每個交易賺幅均不多。例如於2015年以買賣公司形式沽信德中心西翼21樓11室全海景物業,賣出價約6,500萬元,而兩人於2011年以作價6,050萬元購入物業,持貨4年物業僅升值約7%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171015/20183672
趙薇 夫婦 賣皇 皇璧 璧賺 790
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=342727

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019