*ST恒立(000622.SZ)於5月16日披露的相關股東對湖南證監局問詢函的回複似乎仍難解市場疑竇，此前經歷連續重組失利後，公司也因連續兩年虧損再度被披星戴帽。
這是一家在2013年才恢複上市的公司，此前曾被暫停上市近7年。2012年退市新規出臺後，監管層曾作為遺留問題，對當時多家暫停上市公司集中進行清理，其中原*ST炎黃、*ST創智等個別公司最終被強制退市，*ST恒立等絕大多數公司則再次被允許回到A股市場交易。
多家恢複上市公司
5月初，這批恢複上市的公司中，包括*ST恒立、*ST五稀(000831.SZ)、*ST宏盛(600817.SH)、*ST盈方(000670.SZ)等4家再次被集中披星戴帽，被拖延到2014年初才實現恢複上市的ST華澤也是在月初再度被“ST”。
*ST恒立是在完成股權分置改革的同時實現恢複上市的。在當時的恢複上市公告書中，公司管理層曾表示，已做出努力為改善持續經營能力打下基礎，且公司控股股東也對2013年業績做出承諾。
在2013年前三季度仍虧損逾750萬元的情況下，*ST恒立最終實現了控股股東所承諾的2013年全年業績水平，當年實現凈利潤約1012.87萬元;但在2014年和2015年，又分別出現了逾3600萬元和近4700萬元的虧損。
可見，在恢複上市時成為公司控股股東的深圳市傲盛霞實業有限公司並未在*ST恒立恢複上市後，為公司持續經營能力帶來明顯起色。由公司控股股東主導的重大資產重組也進展緩慢。
同樣，在2012年底，上證所關於有條件同意*ST宏盛股票恢複上市申請的通知中提及的兩個條件之二便是，公司恢複上市保薦人認為萊茵達國際融資租賃有限公司的45%股權註入後，你公司具備持續經營能力。但*ST宏盛也在2014年和2015年連續出現虧損，且公司重大資產重組也一直在路上。
盡管今年來持續盈利，但盈利不及預期的*ST盈方也在今年被披星戴帽。在2012年股改及重組均被否決的情況下，仍被核準股票恢複上市的*ST盈方，的確在2013年之前實現了原控股股東舜元實業發展股份有限公司的承諾業績。但自2014年控股股東變更為上海盈方微電子技術有限公司後，連續兩年業績未能達標。與此同時，由於在2015年財報被會計師事務所出具無法發表意見的審計報告，公司也隨後被披星戴帽。
一位中介機構人士認為，同一批恢複上市公司中，多家又同時被*ST的情況的確比較少見，從某種程度上說明當初對他們持續經營能力的判斷可能並不太準確。而且在恢複上市後，有些上市公司重組方的實力也難以真正保證公司業績的持續增長。
先例追溯十年前
Wind資訊對歷年來恢複上市家數的統計，在2013年有16家，處於歷史高位。而實際上，在2009年和2011年也分別有10家和11家，但這兩年恢複上市公司中，至今再次被集中*ST的概率非常低。
若繼續追溯到2002年左右，當時也是恢複上市的一個高潮期。在2002年至2004年的三年中，分別有11家，8家和12家公司恢複上市。Wind資訊統計顯示，在2002年和2003年恢複上市的公司中，也曾出現不止一家此後再度被*ST的情況。
其中，大東海A(000613.SZ)在2012年10月恢複上市後依舊為ST，而到了2005年，因前兩年連續虧損再次被*ST。直到2013年5月，才徹底摘掉ST的帽子;同樣於2002年6月份恢複上市的華映科技(000536.SZ)，也在隨後的2004年便再度披星戴帽，到2009年完全恢複正常。
從二級市場投資角度，一位券商策略分析師認為，絕大多數剛剛恢複上市公司至少在相當長一段時間，其投資價值還需逐步驗證，即使通過資產重組獲得新生，在複牌當日，股價也已基本一步到位。