投資札記【448】認識投資中的過去、現在和未來 佐羅股飛揚
http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e69u.html認識投資中的過去、現在和未來
【談的都是過去，有誰知道未來？】有人笑談這兩年在賺錢，有人苦悶這兩年挨套。賺與不賺大家說的都是過去，有誰能知曉未來了？古語云：「福兮禍之所伏,禍兮福之所依 」，不知這能否應驗？許多人都在困惑，我的想法是：過去的盈賺不要再去想，未來的漲跌也不用去預測，多關注、把握現在的「價值」吧！
【思考是為了站隊】市場不乏短期消息製造者和市場各種概念的追捧者，你如何站隊？
最值得思考的決策是：人多的地方肯定是獲取成功最難得地方！因此首先你注意熱鬧的隊伍後面絕對不能站！首先就要排除它，然後將冷落的隊伍再仔細分析分析，
大的勝率就出來了！但是有個問題，我們不從眾但不能保證就一定會勝出，總結過去的規律性東西目的就是為了思考在冷清的隊伍裡找一條必勝的隊去站。
【如何才是正確的反思？】正確的反思路徑有以下幾條：1、反思必須符合價值規律。2、多理性的感悟少些感性認識。3、儘可能拉長時間去考察。4、理論結合實踐才能進行有效反思。
5、不能以自己的喜好或生搬硬套大師的標的來作為自己分析的基礎。6、多在市場冷門地方找機會。
【三個階段認識】對待過去、未來和現在三個階段要有不同認識方法和內容。
1、反思過去：主要是投資前輩的投資經驗和實例中找到具有規律化的東西，然後精簡成能為己所用的理論做未來的指導思想。自己的投資如電影回放一樣歷歷在目，不是去回味贏的驕傲輸得悲慼，而是要細緻地找到輸贏的原因。
2、展望未來：對於企業成長多一些定性的把握，少些定量細化的分析。需要有夢想的企業，但不需要做夢一樣的估算成長，諸如市夢率，未來現金折現等等，能有幾成把握？
3、正視現在：認真衡量企業的性價比，對企業保守估值，跟蹤企業日常活動信息。現在是基礎，是關鍵。過去未來都是以現在為中心，是起輔助現在對價值機會進行深刻認識的作用。
順豐速運借殼A股上市 估值僅448億 較市場早前預期減半
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GS(14)@2016-05-24 10:20:43■順豐為全國最大物流公司。 何頴賢攝
【本報訊】由港人王衛創辦，全國最大物流公司順豐速運終於落實於A股借殼上市，但估值遠較市場預計的1,000億元（人民幣．下同）為低，只有448億元，但已帶挈持股55%的王衛身家飆升至246億元，上市後即時成為福布斯香港20大富豪。面對網購高增長不再的質疑，順豐卻保證至2018年，每年盈利都有雙位數增長。記者：梁偉聰 石永樂
據深交所公告，深圳A股鼎泰新材公佈作價448億元收購順豐控股100%股份（順豐早前宣佈派15億元股息），其中鼎泰新材將以發行新股方式支付，即是順豐控股將以借殼方式在深交所上市。鼎泰新材將向明德控股、嘉強順風、招廣投資、元禾順風、古玉秋創、順信豐合和順達豐潤持有的順豐控股進行股份資產置換，購買資產每股售價為21.66元，不低於兩個月內的股價九成。鼎泰同時計劃非公開定向配股，集資最多80億元。
專家：仍有機會升至千億
早於今年2月，內地媒體刊登了順豐的上市輔導公告，估值超過1,000億元，如今集團上市的估值不足500億元，有基金經理直言，相對內地其他主要快遞公司「三通一達」（申通、圓通、中通及韻達），順豐屬於高端的公司，除了做淘寶的生意，還有不少企業客戶生意，一般的運費較同行高兩、三成，因此估值應不止400多億元，不過，由於內地有不成文的規定，新股上市市盈率一般不能超過25倍，因此順豐的估值不能定得太高。以順豐去年19.67億元盈利計算，448億元的估值相當於22倍市盈率。不過基金經理表示，相信順豐上市後股價會「自行調整」，豐盛金融資產管理董事黃國英亦認為，順豐控股上市後的價值將由市場釐定，公司仍有機會升至千億估值的水位。對於順豐急於借殼上市，中資投行人士指，順豐早兩年做過融資引入投資者，不排除該等投資者設有出售的期限，加上內地電商增速及經濟皆有放慢的情況。以阿里巴巴2015年第四季中國零售商務平台的商品交易額（GMV）按年增長只有24%，比2014年按年增長40%有所減慢。
保證核心盈利逾20億
資料顯示，順豐2015年收入達473億元，按年升23.6%，盈利為19.67億元，按年升80%，毛利率由近18%增至20.42%。順豐更保證，在2016至2018三年的核心盈利將不低於21.8億、28億及34.8億元。此外，新鴻基金融財富管理策略師溫傑指，順豐毛利率約20%，水平與預期一樣，物流行業毛利低、競爭大，但他認為，在消費模式轉變下，電商增長仍迅速，網購行業仍有較大的增長空間，故物流行業仍有一定空間。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160524/19624895
中信利南道工廈申轉海景豪宅 提供448伙 去年爭毗鄰地王敗於龍光
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GS(14)@2018-04-28 10:08:09https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9403&issue=20180428
【明報專訊】自港鐵港島南線通車後，香港仔鴨脷洲一帶大變天，去年利南道一幅官地更以破當時紀錄的168億元售出，並一度成為全港住宅地王，就連在港賣樓一向不多的中信泰富，亦要分一杯羹，新近就利南道111號一幢工廈向城規會申請改劃，擬建448伙住宅，涉及近33萬方呎樓面，平均每伙實用約732方呎。
明報記者 林尚民
上述利南道111號，現為一幢工廈，用作大昌行鴨脷洲汽車服務中心，物業早於2015年獲城規會批准將物業改劃作「其他指定用途」註明「商貿（3）」用途，並可重建成22層高商廈連4層地庫，總樓面約89.42萬方呎。不過城規會最新文件顯示，大業主中信泰富再申請，把有關地帶改劃為「住宅（戊類）」，認為改劃可幫助紓緩房屋供應短缺問題，而項目鄰近政府牽頭改劃之地皮（即利南道官地），故認為該地帶適合作住宅發展。
3年前獲批建89萬呎商廈
今次申請改劃用地，地盤面積約59,611方呎，住宅部分以5.5倍地積比率作發展，涉32.79萬方呎，將建4幢29層高（包括2層地庫及2層平台）住宅大廈，提供448伙，平均每伙實用約732方呎。就城規會文件所見，項目4座大樓中3座平排向海，一層4伙設計，每層望海兩戶為3房單位，向山兩戶為2房單位，另後排一座一層設7伙，全為2房戶。另發展商擬於平台設零售設施及食肆，該部分將以地積比率0.5倍發展，涉2.98萬方呎。
擬建4幢29層高住宅
事實上，港鐵港島南線通車前後，鴨脷洲一帶有多個項目起動，如龍光（3380）及合景泰富（1813）去年2月以168億元投得的利南道官地（去年中信曾競投，但最終未能奪標），原由數幅土地組成，分別劃為「其他指定用途」註明「貨物裝卸區」、「工業」及「政府、機構或社區」用途，當時主要用作香港駕駛學院，規劃署2015年建議改劃該地皮作「住宅（甲類）」地帶。
港燈（2638）持有的鴨脷洲前綜合大樓及停車場項目，原於2004年已獲城規會批建最多510個酒店房間，去年再獲批建最多1200個酒店房間，增幅逾1倍，今年2月亦與地政總署完成補地價協議，補地價金額6.6341億元，並由港燈與長實（1113）共同發展。中信泰富過往一向鮮有推盤，除去年底推售KADOORIA外，此前最近一個樓盤已是2003年推售的壽臣山項目，而該公司於2015年亦投得馬鞍山落禾沙住宅官地，涉約148伙，料最快明年上半年推售，目前正待批預售。
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