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中環在線薄熙來:民企自生自滅30年 李華華

>2008-07-21  AppleDaily
中環 在線 薄熙來 民企 自生 自滅 30 華華
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玩 殘 傳 媒 大 亨   大 劉 全 家 一 鋪 袋 30 億

2007-05-03  NExtMagazine


出 資 助 妹 夫 袁 子 春 成 立 駿 昇 的 細 劉 ( 左 ) , 曾 為 公 司 大 股 東 , 九 九 年 駿 昇 股 價 飛 升 , 細 劉 身 家 一 度 超 越 大 劉 ( 右 ) 。


華 人 置 業 主 席 劉 鑾 雄 妹 夫 袁 子 春 , 是 美 國 上 市 公 司 駿 昇 國 際 ( Gemstar-TV Guide ) 創 辦 人 , 過 往 曾 帶 挈 大 股 東 劉 鑾 鴻 ( 細 劉 ) 身 家 暴 升 數 百 億 , 如 今 卻 因 拖 欠 美 國 證 監 會 一 億 七 千 多 萬 港 元 罰 款 , 而 面 臨 入 獄 危 機 。
五 十 六 歲 的 袁 子 春 , 曾 獲 選 為 美 國 最 有 影 響 力 風 雲 人 物 之 一 , 他 創 辦 之 駿 昇 國 際 , 靠 發 明 「 易 錄 寶 」 及 互 動 節 目 指 南 起 家 , 九 九 年 獲 傳 媒 大 亨 梅 鐸 睇 中 入 股 而 聲 名 大 噪 , 公 司 市 值 一 度 暴 漲 至 三 千 三 百 億 港 元 , 袁 子 春 ○ 一 年 更 榮 登 美 國 《 福 布 斯 》 華 裔 富 豪 榜 首 位 。
科 技 股 泡 沫 爆 破 , 袁 子 春 捲 入 一 連 串 造 假 賬 醜 聞 , 去 年 三 月 罪 成 被 判 罰 款 後 , 便 人 間 蒸 發 。 這 位 玩 殘 美 國 證 監 會 及 傳 媒 大 亨 梅 鐸 的 美 籍 華 人 , 原 來 是 香 港 一 代 名 製 片 兼 導 演 — — 袁 仰 安 之 子 。


劉 鑾 雄 胞 妹 劉 玉 珍 ( 左 ) 作 風 低 調 , 圖 為 ○ 五 年 母 親 節 時 , 手 挽 BIRKIN 袋 陪 同 母 親 葉 淑 婉 ( 右 ) 往 福 臨 門 午 膳 。


曾 為 駿 昇 大 股 東 的 細 劉 本 週 一 聽 到 袁 子 春 的 名 字 時 , 掉 頭 就 走 。 ( 于 港 民 攝 )


今 年 三 月 , 美 國 證 監 會 向 法 院 申 請 , 將 袁 子 春 收 監 並 罰 息 , 直 至 還 清 罰 款 。



美 國 上 市 公 司 駿 昇 由 劉 鑾 鴻 ( 細 劉 ) 打 本 , 妹 夫 袁 子 春 靠 發 明 簡 易 電 視 預 錄 技 術 「 易 錄 寶 」 , 以 及 互 動 電 視 節 目 指 南 , 九 五 年 把 公 司 在 美 國 納 斯 達 克 上 市 , 據 市 場 估 計 , 期 間 細 劉 及 各 股 東 投 入 的 資 金 , 不 超 過 一 千 萬 港 元 。 九 九 年 , 乘 科 技 股 熱 潮 , 駿 昇 成 功 釣 到 澳 洲 傳 媒 大 亨 梅 鐸 入 股 。 其 後 , 新 公 司 市 值 一 度 攀 升 至 三 千 三 百 億 , 細 劉 身 家 水 漲 船 高 , 達 二 百 多 億 元 , 風 頭 一 時 無 兩 。 但 ○ 二 年 科 網 股 爆 煲 , 駿 昇 更 爆 出 造 假 賬 醜 聞 , 股 價 大 插 水 。 大 股 東 梅 鐸 老 貓 燒 鬚 , 不 但 怒 炒 袁 子 春 , 還 對 他 一 直 「 咬 住 唔 放 」 , 頻 頻 催 促 證 監 會 向 袁 追 討 罰 款 。
三 月 底 , 美 國 證 監 會 入 稟 法 院 , 向 駿 昇 國 際 ( Gemstar-TV Guide ) 前 主 席 袁 子 春 , 追 討 罰 款 , 更 提 出 將 袁 收 監 , 直 至 繳 清 款 項 。
對 於 妹 夫 或 被 收 監 一 事 , 大 、 細 劉 兩 兄 弟 均 封 口 不 答 。 本 週 一 , 在 數 名 保 鏢 包 圍 下 的 劉 鑾 雄 ( 大 劉 ) , 準 備 到 灣 仔 福 臨 門 午 飯 , 聽 到 記 者 提 問 , 略 為 駐 腳 , 眼 神 一 轉 , 便 一 聲 不 吭 走 進 酒 家 。 而 在 中 環 陸 羽 茶 室 午 膳 後 離 開 的 細 劉 劉 鑾 鴻 , 面 對 記 者 , 似 是 有 備 而 來 , 多 番 迥 避 並 反 覆 表 示 : 「 我 不 知 道 , 無 可 奉 告 … … 私 人 我 唔 會 回 答 。 」 便 上 車 離 去 。
事 實 上 , 細 劉 早 年 十 分 欣 賞 這 個 妹 夫 , 在 ○ ○ 年 底 , 假 賬 事 件 暴 露 初 期 , 駿 昇 市 值 大 縮 水 近 七 成 , 細 劉 仍 出 口 撐 妹 夫 : 「 股 市 上 落 一 定 有 … … 」
○ ○ 年 五 月 , 劉 鑾 鴻 與 駿 昇 創 辦 人 之 一 的 郭 世 驊 合 作 成 立 的 美 國 網 上 證 券 公 司 eCapitalist.com , 在 港 推 出 富 財 網 。


《 TV GUIDE 》 是 美 國 銷 量 最 高 的 電 視 週 刊 , 當 時 訂 戶 約 為 一 千 一 百 萬 戶 。


十 五 億 元 袋 袋 平 安
事 源 於 去 年 三 月 , 美 國 證 監 會 裁 定 , 袁 子 春 涉 嫌 股 票 詐 騙 、 瞞 騙 會 計 師 及 造 假 賬 的 指 控 成 立 , 罰 款 一 億 七 千 四 百 萬 港 元 。 這 宗 轟 動 華 爾 街 的 官 司 , 結 束 了 駿 昇 十 多 年 以 科 技 致 富 的 神 話 。 事 件 中 , 一 度 被 視 為 華 爾 街 天 之 驕 子 的 袁 子 春 , 被 揭 發 於 ○ ○ 年 三 月 至 ○ 二 年 九 月 期 間 , 為 抬 高 公 司 股 價 , 將 公 司 收 入 誇 大 約 十 七 億 四 千 萬 港 元 , 其 中 包 括 已 入 賬 , 虛 報 來 自 電 視 機 頂 盒 生 產 商 Scientific-Atlanta , 約 八 億 八 千 萬 港 元 的 專 利 權 收 費 。
○ 二 年 四 月 假 賬 事 件 首 次 曝 光 , 駿 昇 股 價 一 日 內 暴 跌 近 四 成 , 其 後 , 隨 越 來 越 多 假 賬 被 揭 , 至 九 月 , 公 司 股 價 已 由 高 峰 時 的 一 百 美 元 , 蒸 發 九 成 六 , 其 後 最 低 時 只 有 約 兩 元 多 美 元 。 ○ 二 年 十 一 月 , 袁 子 春 在 大 股 東 新 聞 集 團 壓 力 下 , 辭 任 行 政 總 裁 一 職 , 但 保 留 非 執 行 主 席 之 位 。 ○ 三 年 四 月 , 證 監 會 調 查 期 間 , 袁 因 未 能 提 供 有 關 文 件 做 證 據 , 正 式 被 新 聞 集 團 踢 出 董 事 局 。
根 據 證 監 會 調 查 , 由 於 袁 子 春 的 酬 金 與 業 績 掛 , 誇 大 業 績 令 袁 額 外 獲 取 約 二 千 四 百 萬 港 元 花 紅 ; 期 間 , 袁 子 春 更 透 過 行 使 認 股 權 及 出 售 股 票 , 套 現 約 六 億 港 元 , 證 監 會 裁 定 當 中 近 六 千 萬 乃 以 非 法 手 段 獲 取 。 粗 略 估 計 , 袁 子 春 在 ○ 一 至 ○ 五 年 間 , 透 過 公 司 支 取 的 金 錢 , 計 及 持 有 駿 昇 股 票 的 市 值 , 總 數 達 十 五 億 港 元 。
至 於 細 劉 原 在 九 七 年 時 持 有 駿 昇 三 成 七 股 權 , 九 九 年 合 併 前 已 減 持 至 兩 成 , ○ ○ 年 至 ○ 二 年 間 , 駿 昇 與 TV Guide 合 併 後 , 新 公 司 駿 昇 國 際 股 價 水 漲 船 高 , 但 細 劉 並 沒 有 趁 高 位 沽 貨 , 一 直 持 有 四 千 萬 股 。 後 來 駿 昇 股 價 不 斷 插 水 , 細 劉 才 於 ○ 二 年 中 開 始 售 股 套 現 , ○ 三 年 仍 持 有 約 一 千 七 百 六 十 萬 股 , 即 約 百 分 之 四 。 埋 單 計 數 , 已 將 大 部 分 手 持 股 票 套 現 的 細 劉 , 穩 袋 十 七 億 港 元 。 所 以 袁 子 春 與 劉 鑾 鴻 透 過 駿 昇 獲 取 合 共 逾 三 十 億 元 。
華 置 旗 下 位 於 紅 磡 的 駿 昇 中 心 , 便 是 以 上 市 公 司 駿 昇 命 名 。 ( 關 永 浩 攝 )


罪 成 或 收 監
在 證 監 會 作 出 裁 決 後 , 袁 子 春 透 過 律 師 提 出 上 訴 , 更 一 度 要 求 暫 時 擱 置 提 交 罰 款 , 可 惜 為 證 監 會 拒 絕 。 自 此 , 袁 子 春 便 玩 失 蹤 , 至 今 證 監 會 仍 不 知 袁 子 春 下 落 , 亦 未 能 收 取 分 文 罰 款 。 在 駿 昇 現 任 控 股 公 司 , 梅 鐸 之 新 聞 集 團 催 促 下 , 證 監 會 惟 有 使 出 最 後 一 招 , 提 議 將 袁 收 監 。
更 曲 折 的 是 , 這 並 非 袁 首 次 當 證 監 會 「 冇 到 」 。 ○ 二 年 至 ○ 三 年 , 證 監 會 調 查 進 行 期 間 , 袁 子 春 涉 嫌 非 法 銷 毀 個 人 電 腦 內 , 原 屬 調 查 範 圍 的 公 司 資 料 。 並 且 執 行 清 除 電 腦 程 式 , 令 已 銷 毀 的 資 料 不 能 再 復 原 , 來 個 「 雙 重 保 險 」 。 非 法 銷 毀 證 據 屬 刑 事 罪 行 , 可 判 處 監 禁 。 為 逃 避 入 獄 , 袁 子 春 曾 與 檢 控 一 方 簽 下 認 罪 協 議 , 換 取 在 家 服 刑 六 個 月 , 罰 款 二 十 五 萬 美 元 , 同 時 捐 獻 一 百 萬 美 元 。 期 間 , 證 監 會 及 由 梅 鐸 控 制 的 駿 昇 , 均 去 信 法 官 , 重 申 袁 涉 嫌 造 數 事 件 的 嚴 重 性 , 反 對 有 關 協 議 。 兩 個 月 後 , 法 官 以 懲 罰 太 輕 為 由 , 否 決 認 罪 協 議 。
美 國 洛 杉 磯 聯 邦 檢 察 官 辦 公 室 發 言 人 Thom Mrozek 向 本 刊 表 示 , 該 案 件 正 在 重 新 審 理 當 中 。 「 我 們 並 未 有 開 庭 時 間 表 , 不 過 , 這 肯 定 是 一 個 刑 事 檢 控 。 」 在 證 監 會 及 檢 察 院 的 夾 攻 下 , 袁 子 春 要 甩 身 , 並 不 容 易 。
袁 子 春 家 族 圖


老 婆 大 舅 助 創 業
袁 子 春 一 九 五 一 年 生 於 上 海 , 兩 歲 時 跟 隨 家 人 來 港 , 一 九 六 七 年 畢 業 於 九 龍 華 仁 書 院 , 同 屆 同 學 還 有 思 捷 環 球 前 主 席 邢 李 及 一 國 兩 制 研 究 中 心 前 總 裁 邵 善 波 。 袁 畢 業 後 便 往 美 國 升 學 , 在 威 斯 康 辛 大 學 麥 迪 遜 分 校 主 修 數 學 , 七 三 年 在 加 州 理 工 大 學 取 得 博 士 學 位 , 畢 業 後 在 美 國 國 防 研 究 公 司 TRW , 任 職 科 學 研 究 員 , 計 算 潮 汐 漲 退 。 期 間 , 袁 子 春 更 在 芝 加 哥 勞 耀 拉 大 學 ( Loyola University ) 修 畢 法 律 課 程 , 並 與 同 學 Linda Hitchens 成 立 一 間 專 門 為 香 港 公 司 , 辦 理 當 地 法 律 事 務 的 律 師 行 , 其 中 一 個 客 戶 , 便 是 劉 鑾 雄 胞 妹 劉 玉 珍 。 後 來 , 劉 玉 珍 出 資 三 十 九 萬 港 元 , 助 袁 創 業 , 袁 與 前 妻 Molly 離 婚 後 , 便 與 劉 玉 珍 結 為 夫 婦 。
一 九 八 六 年 , 袁 子 春 與 在 加 州 理 工 大 學 認 識 的 郭 世 驊 和 曹 家 昌 , 正 式 成 立 駿 昇 , 總 部 設 於 加 州 巴 莎 迪 那 市 ( Pasadena ) 。 「 我 係 不 同 年 級 , 但 住 埋 同 一 棟 宿 舍 , 成 日 一 齊 打 足 球 機 。 」 九 七 年 離 開 公 司 , 現 時 為 美 國 郵 輪 服 務 公 司 — — Seven Blue Seas 董 事 長 的 郭 世 驊 向 本 刊 承 認 , 公 司 創 業 資 本 來 自 細 劉 。 「 佢 出 錢 , 我 出 力 , 劉 玉 珍 小 姐 亦 是 早 期 股 東 之 一 。 」 資 料 顯 示 , 當 時 劉 氏 兄 妹 共 持 有 約 三 成 九 股 份 。
毛 妹 與 廖 本 懷 位 於 加 多 利 山 的 住 所 , 廖 表 示 對 袁 子 春 在 美 失 蹤 一 事 並 不 知 情 。 ( 于 港 民 攝 )


一 九 五 六 年 , 長 城 電 影 製 作 公 司 總 經 理 袁 仰 安 ( 右 ) , 與 傅 明 憲 母 親 石 慧 ( 左 ) 、 澳 門 行 政 長 官 何 厚 鏵 父 親 何 賢 ( 中 ) 。


連 環 併 購 創 千 億 神 話
最 初 兩 年 , 三 人 主 要 研 究 電 話 產 品 , 最 後 因 不 獲 市 場 接 受 而 告 吹 , 直 至 八 八 年 , 發 明 了 利 用 號 碼 輸 入 的 預 校 錄 影 系 統 「 易 錄 寶 」 ( G-Code ) , 終 打 響 名 堂 。 「 當 時 美 國 錄 影 機 技 術 仍 好 落 後 , 要 按 九 十 多 個 掣 才 可 預 錄 節 目 , 而 且 出 錯 率 很 高 , 所 以 易 錄 寶 一 推 出 便 大 受 歡 迎 。 」 郭 世 驊 更 透 露 , 野 心 勃 勃 的 袁 子 春 , 本 欲 透 過 當 時 仍 為 新 聞 集 團 旗 下 南 華 早 報 的 朋 友 搭 路 , 約 見 梅 鐸 , 可 惜 未 能 達 願 。
由 於 憂 慮 錄 影 機 市 場 出 現 飽 和 , 三 人 開 始 主 力 研 發 互 動 電 視 節 目 指 南 ( Guide-plus ) , 更 取 代 易 錄 寶 , 成 為 公 司 主 要 盈 利 來 源 。 「 易 錄 寶 賺 錢 能 力 有 限 , 只 能 向 生 產 商 收 專 利 費 , 但 Guide-plus 可 透 過 頻 道 賣 廣 告 , 盈 利 潛 力 好 高 。 」 九 五 年 , 駿 昇 在 美 國 納 斯 達 克 上 市 , 市 值 只 為 兩 億 五 千 萬 美 元 。
不 過 九 八 年 , 駿 昇 這 個 傳 媒 後 起 之 秀 卻 引 來 澳 洲 傳 媒 大 亨 梅 鐸 的 垂 涎 , 聯 同 美 國 電 視 界 鉅 子 馬 隆 ( John Malone ) 旗 下 集 團 Liberty Media , 以 雙 方 共 同 擁 有 的 TV Guide 的 名 義 , 提 出 以 每 股 四 十 五 美 元 , 敵 意 收 購 駿 昇 。
當 時 , TV Guide 與 駿 昇 已 就 互 動 節 目 指 南 的 專 利 權 , 打 了 六 年 官 司 , 梅 鐸 以 為 得 到 細 劉 及 部 分 股 東 的 支 持 , 已 勝 券 在 握 。 怎 知 , 袁 子 春 力 排 眾 議 , 說 服 股 東 拒 絕 是 次 收 購 。
之 後 , 雙 方 展 開 一 場 拉 鋸 戰 。 收 購 的 消 息 刺 激 駿 昇 的 股 價 上 升 至 七 、 八 十 美 元 一 股 。 九 九 年 十 月 , 袁 子 春 一 招 反 客 為 主 , 鍊 贏 傳 媒 老 手 , 以 發 行 新 股 及 收 購 債 務 的 方 式 , 鯨 吞 由 梅 鐸 及 Liberty Media 持 有 , 全 美 最 大 的 電 視 週 刊 TV Guide , 涉 資 逾 九 十 二 億 美 元 。 新 公 司 同 時 擁 有 電 視 週 刊 TV Guide , 以 及 一 個 提 供 滾 動 節 目 表 的 有 線 頻 道 , 加 上 駿 昇 的 Guide-Plus 技 術 , 「 袁 子 春 謀 求 建 立 一 個 電 視 入 門 頻 道 , 作 用 有 如 Yahoo! , 更 誇 口 其 普 及 率 可 超 越 雅 虎 。 」 ○ ○ 年 與 袁 子 春 會 面 的 基 金 經 理 說 。
梅 鐸 等 人 入 局 後 , 公 司 改 名 駿 昇 國 際 ( Gemstar-TV Guide International ) , 駿 昇 一 方 保 留 百 分 之 五 十 五 股 權 , 仍 為 公 司 大 股 東 , 袁 子 春 個 人 持 有 約 百 分 之 十 股 份 。 而 細 劉 持 股 量 經 過 攤 薄 及 出 售 部 分 股 份 後 , 由 二 成 四 降 至 約 百 分 之 九 。
在 美 國 一 雷 天 下 響 的 駿 昇 , 盈 利 潛 力 令 投 資 界 充 滿 憧 憬 , 九 九 年 雷 曼 兄 弟 估 計 公 司 股 價 可 攀 上 一 百 五 十 美 元 。 而 袁 子 春 再 成 為 風 頭 躉 , ○ 一 年 被 選 為 《 福 布 斯 》 華 裔 富 豪 榜 之 首 。
袁 子 春 父 親 袁 仰 安 是 前 長 城 電 影 製 片 總 經 理 , 《 阿 Q 正 傳 》 是 他 在 該 公 司 最 後 一 部 作 品 。 ( 《 理 想 年 代 長 城 、 鳳 凰 的 日 子 》 圖 片 )





梅 鐸 入 主 變 輸 家
○ 一 年 , 梅 鐸 透 過 收 購 Liberty Media 手 上 股 份 , 持 股 量 上 升 至 逾 四 成 二 , 成 為 駿 昇 國 際 最 大 股 東 。 但 是 , 梅 鐸 想 不 到 的 是 , 他 費 盡 心 機 收 歸 旗 下 , 一 度 是 華 爾 街 眼 中 會 生 金 蛋 的 駿 昇 , 最 後 只 是 一 個 爛 攤 子 。
緊 接 , 由 駿 昇 涉 及 的 一 連 串 有 關 專 利 權 的 申 訴 , 陸 續 有 裁 決 。 ○ 二 年 九 月 , 聯 邦 法 官 裁 決 , 電 視 視 訊 轉 換 器 製 造 商 Scientific-Atlanta Inc. 與 先 鋒 公 司 Pioneer Corp. , 並 未 侵 犯 互 動 電 視 節 目 指 南 供 應 商 駿 昇 國 際 之 專 利 , 變 相 宣 布 駿 昇 之 專 利 權 失 效 , 對 公 司 帶 來 沉 重 打 擊 。 自 此 , 駿 昇 更 連 續 三 年 錄 得 虧 損 , ○ 二 年 更 狂 蝕 一 百 七 十 五 億 港 元 。
○ 二 年 , 新 聞 集 團 先 後 為 其 在 駿 昇 的 投 資 , 合 共 作 出 近 六 十 億 美 元 撥 備 , 集 團 股 價 應 聲 下 挫 。 梅 鐸 與 華 人 交 手 , 又 輸 一 仗 。
袁 子 春 惹 官 非
04/2002   駿 昇 宣 布 沒 有 收 到 已 入 賬 的 $1.08 億 美 元 收 入
11/2002   美 國 證 監 會 向 袁 子 春 發 出 聆 訊 傳 票 , 袁 子 春 開 始 刪 除 電 腦 記 錄 ; 翌 日 , 袁 子 春 答 應 辭 任 執 行 官 , 但 保 留 非 執 行 主 席 一 職
03/2003   在 出 席 證 監 會 聆 訊 前 夕 , 袁 在 電 腦 中 安 裝 清 除 程 式 , 阻 止 證 監 會 修 復 已 刪 除 的 文 件
06/2003   證 監 會 指 控 袁 子 春 及 公 司 財 務 總 監 Elise Leung , 在 3/00 至 9/02 期 間 , 虛 報 總 共 $2.2 億 美 元 的 收 入
10/2005   袁 子 春 為 逃 避 入 獄 , 簽 下 認 罪 協 議 , 承 認 妨 礙 司 法 公 正 , 自 願 在 家 服 刑 六 個 月 , 罰 款 約 $125 萬 美 元
12/2005   聯 邦 法 院 拒 絕 接 受 該 協 議 , 案 件 發 還 檢 察 院 重 審
03/2006   法 官 裁 定 袁 子 春 須 為 做 假 賬 等 指 控 負 責 ; 五 月 , 判 袁 罰 款 約 $2,230 萬 美 元 , 但 袁 未 有 如 期 繳 款
03/2007   美 國 證 監 會 要 求 聯 邦 法 官 將 袁 收 監 並 罰 息 , 直 至 收 到 罰 款 為 止



駿 昇 股 價 一 沉 不 起
95 年   於 美 國 納 斯 達 克 上 市 。
99 年 10 月   宣 布 與 梅 鐸 旗 下 全 美 最 大 的 電 視 節 目 週 刊 TV Guide 集 團 合 併 。
00 年 3 月   當 時 預 計 在 00 年 4 月 前 完 成 整 個 交 易 , 因 為 受 到 利 好 消 息 刺 激 , 期 間 公 司 股 價 從 約 $40 美 元 暴 升 一 倍 多 至 科 網 股 災 前 的 $107 美 元 歷 史 高 位 , 市 值 高 達 $428 億 美 元 , 約 $3,300 億 港 元 。
02 年 4 月   涉 誤 報 賬 目 , 股 價 一 天 暴 跌 37% 。

02 年 6 月   劉 鑾 鴻 於 02 年 6 月 至 03 年 4 月 共 減 持 1,450 萬 股 , 並 於 03 年 12 月 前 再 減 持 740 萬 股 至 1,760 萬 股 , 之 後 由 於 持 股 不 到 5% , 再 沒 有 披 露 持 股 情 況 。
07 年 4 月   股 價 維 持 每 股 $4 美 元 , 較 高 峰 期 跌 95% 。
涉 偽 造 離 婚 協 議   前 妻 告 上 法 庭
一 九 九 六 年 , 袁 子 春 前 妻 Molly Yuen 入 稟 法 院 , 指 控 袁 子 春 於 一 九 八 七 年 , 在 她 不 知 情 的 情 況 下 , 偽 造 其 簽 名 , 立 下 離 婚 協 議 書 , 事 發 多 年 後 , 她 才 知 道 該 份 虛 假 協 議 書 的 存 在 。 Molly 認 為 , 袁 子 春 的 做 法 , 是 為 了 保 護 個 人 日 益 增 加 的 財 產 , 不 會 被 妻 子 瓜 分 。 ○ ○ 年 , 雙 方 達 成 和 解 。 不 過 兩 年 後 , 由 於 袁 子 春 停 止 支 付 協 定 的 數 目 予 Molly , 二 人 又 再 鬧 上 法 庭 。
出 身 電 影 之 家
現 時 , 袁 子 春 玩 失 蹤 , 與 他 一 起 創 辦 駿 昇 的 郭 世 驊 表 示 , 九 七 年 因 意 見 不 合 離 開 公 司 後 , 已 與 袁 子 春 斷 絕 來 往 , 故 無 從 得 知 其 所 在 。 郭 世 驊 表 示 , 袁 子 春 為 人 十 分 「 密 實 」 , 甚 少 談 及 個 人 、 家 人 等 。 「 識 佢 咁 耐 都 係 知 道 佢 爸 爸 係 搞 電 影 的 , 又 聽 人 講 過 香 港 明 星 毛 妹 是 她 的 家 姐 , 但 從 來 未 見 過 。 」
翻 查 資 料 , 這 位 玩 轉 美 國 股 壇 的 科 技 狂 人 , 原 是 香 港 一 代 名 製 片 兼 導 演 , 長 城 電 影 製 片 公 司 總 經 理 袁 仰 安 之 子 。
前 銀 都 機 構 音 樂 製 作 人 于 說 : 「 袁 仰 安 係 長 城 電 影 老 總 , 佢 原 本 係 律 師 。 」 袁 仰 安 原 是 上 海 知 名 律 師 , 國 父 孫 中 山 獨 子 孫 科 與 情 婦 藍 妮 打 官 司 時 , 袁 仰 安 代 表 藍 妮 出 戰 獲 勝 , 轟 動 一 時 。 袁 來 港 後 便 到 同 鄉 張 善 琨 開 設 的 電 影 公 司 工 作 , 成 為 長 城 影 業 的 創 辦 人 之 一 , 是 香 港 最 重 要 的 左 派 電 影 公 司 。
長 城 的 出 品 包 括 一 系 列 左 派 文 人 作 品 , 如 《 阿 Q 正 傳 》 、 《 家 》 等 , 其 後 袁 離 開 長 城 , 另 創 新 新 公 司 , 以 次 女 毛 妹 的 舞 蹈 為 號 召 。 發 掘 過 不 少 女 星 的 袁 仰 安 , 更 會 親 自 為 女 星 改 名 , 例 如 夏 夢 , 乃 取 自 其 原 名 楊 濛 的 諧 音 , 而 林 黛 的 藝 名 則 來 自 其 英 文 名 Linda 。 至 於 袁 子 春 母 親 蘇 燕 生 , 則 曾 在 九 龍 近 彌 敦 道 , 開 設 高 級 服 裝 公 司 — — 綠 屋 , 聘 請 上 海 裁 縫 , 為 明 星 、 闊 太 做 衣 服 。
袁 仰 安 於 九 四 年 病 逝 , 其 後 人 最 為 熟 悉 的 莫 過 於 其 次 女 , 即 毛 妹 芭 蕾 舞 學 校 創 辦 人 毛 妹 。 毛 妹 原 名 袁 經 綿 , 六 三 年 嫁 予 前 房 屋 司 廖 本 懷 。 另 長 女 袁 經 楣 , 又 名 「 金 妹 」 , 擅 於 彈 琴 , 是 《 信 報 》 前 總 編 輯 沈 鑒 治 的 太 太 , 現 居 於 美 國 。
本 週 一 , 記 者 到 位 於 九 龍 加 多 利 山 的 住 宅 找 到 廖 本 懷 , 一 提 起 舅 仔 袁 子 春 , 他 便 耍 手 擰 頭 , 表 示 太 太 不 在 家 中 , 自 己 什 麼 也 不 知 道 。


撰 文 : 黃 菲 菲
資 料 : 左 紹 基 、 黃 翠 蓮
插 圖 : 朱 桂 葉
news@nextmedia.com
30
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30年群英谱:中国商业变革的力量

http://finance.sina.com.cn/leadership/sxyrw/20080807/16005178592.shtml
30 群英譜 群英 中國 商業 變革 力量
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3186

东航南航两集团有望各获政府注资30亿

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20081117/01425512732.shtml
東航 南航 集團 有望 各獲 政府 註資 30
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賣殼的最佳模式-佳訊控股(30)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080530/LTN20080530371_C.pdf

佳訊控股(30)宣佈,中國水業(1129)董事施先生和另一名林先生購入商台控制人何先生的控股權。

大 股東先購入公司的股票報價業務49%股權、一批地產和股票(「主要業務」),作價2.523億元,而公司錄得出售收益約6,400萬元,其後派發每股 0.5866元股息,之後施林二人才提出全購,全購價0.3992元,所以若股東若接受他們的收購,每股的收購價為0.9858元。

替大 股東算一把帳,他持有245,523,600股,另外他持有約82%股權的商台企業有19,808,000股,即佔16,242,560股,即實益共持有 261,766,160股,以今次套現價計,他共可套現258,049,080元,然後以2.523億元購回主要業務,他賣殼後還有570餘萬元現金,即使計入他們以商台企業名義確保特別股息的擔保的700萬,套現的資金應足夠購回主要業務。

另 外持有的17,901股的eAccess的股權,現價約59,000Yen(4,000港元),又可套現7,200餘萬,物業又約值1,950萬,另外該 報價業務上年盈利2,500餘萬元,尚未計該等未上市的日本流動上網業務的投資,即使未計之,可以計出可套現業務的P/E為:

(252,300,000- 72,000,000 - 19,500,000)/ 25,392,890

= 6.332倍

今次收購的P/E約6倍,尚算合理。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071213/LTN20071213331_C.pdf

根據中期業績所見,約有1.67億現金及9,000萬的銀行貸款及所得稅負債,即淨現金約7,700萬元,另外今次售出業務套現2.523億,及派息近2.739億元,尚餘現金約5,100萬,另外上市公司尚餘一堆機器,及報價業務51%的股權。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070417/LTN20070417074_C.pdf

在新主的眼光來,也可以是一單不錯的買賣。

他們以0.3992元購入公司的股權,以公司股數466,886,000股計,即他們最多要付出186,380,891元,但他們公司的剩餘資產淨值約3.02億計,扣除今次售出的資產為2.70億,即公司剩下資產為:

302,192,921-269,492,982

=32,700,029元

又扣除公司約400萬機器的49%,即公司剩下的資產約3,000萬,可以計得公司的價為:

1.86-0.3

=1.56億元

不過只是計現金的話,價為

=1.86-0.5

=1.36億元

若計其只購入75%股權,又假設只計現金,即價為:

= 1.86 x 0.75 -0.5
= 8,950萬元。

可見價約為8,950萬至1.56億,都尚算合理。

其實何先生有感年事已高,已有積極退出上市公司之意,在2007年4月,以0.58元提出私有化,但最終失敗,於是有此舉行徑。一來他可以退出上市公司,二來可用套現所得購入業務,三來小股東亦有乘機套現,體現公司價值。四來新主也可進行他們的策略,可謂一舉四得。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080529/GLN20080529048_C.pdf
另外,中國水業系已擴張成三,一為中國水業(1129)、一為菱控(8009),而董事又購入佳訊(0030),另外菱控(8009)在昨天宣佈進軍水業,水5,500萬,收購一水業公司80%股權,並擔保未來三年其所佔80%盈利不少於480萬、1,040萬及1,040萬元。若想知更多水業系的擴張,可見相關文章。


股票在賣殼後,股本只得4億多股,派息後及完成賣殼後,股價應只約0.3元,可以計出市值只1.4億元,加上大股東將會持約60%股權,街貨只數千萬元,所以這個價錢是非常合適炒作的,不過在賣殼一年後也不能注入業務,所以建議大家在2009年中可以開始留意這股。
賣殼 殼的 最佳 模式 佳訊 控股 30
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兩岸三地:開放30年得與失 Uncle Ray


2008-12-16  AppleDaily


 

今 年是中國對外開放30周年,電視台播出有關改革開放的節目,勾起不少回憶。喜的當然不少,還記得跟家人回國內探親,大包小包接濟同胞,現在大部份親友都生 活安穩,自由是少了點,但生存權總還是有的。悲的當然是六四風波前夕,筆者與大群同學在倫敦Oxford Circus示威抬棺材衝入中國大使館,絕對比得上「長毛議員」。

資源掌於少數人手

我們這代人,總是忘不了六四的陰影,總是 記得血染的風采、梁振英在報章上的「痛心疾首」,現在不少民建聯要員那副同情學生的面孔,亦只有那短短的幾個月,他們才能保住獨立的人格,放棄做奴才的奴 才。最近《人民日報》發表一系列紀念改革開放的文章,當然對鄧小平推崇備至,認為改革開放無先例可循,無經驗可鑑,但30年過去,當前的發展是,中國已進 入二次大戰前德國納粹主義的所謂national capitalism。國有企業如銀行、電力、電訊、石油公司,掌握大部份資源於少數幹部手中,小資產階級(即香港的中小企)賺到的利潤,一方面以稅收納 入政府體系,另一方面通過石油、通訊、銀行等企業,成為政府的另類收入,加上國內的民粹主義,一般平民百姓使人驚嘆的「造假」能力,接近人類底線的道德 觀,這些都是法西斯主義的溫床。海耶克把共產主義與法西斯主義相提並論,不是沒有道理。2009年亦是中華人民共和國成立一甲子的國慶,祝生日快樂。 Uncle Rayray.uncleray@gmail.com
兩岸 三地 開放 30 年得 得與 與失 Uncle Ray
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中大二年級學生祖父母棺材本鼓勵少年股神30萬賺200萬

2009-02-16  AppleDaily


【本 報訊】金融海嘯來襲數月,大富翁小市民統統成為股滙輸家,但年僅20歲06年才首次投資的中大學生洪龍荃,卻以準確眼光改為投資人民幣及內銀股,以之前從 股市贏得的200萬元本金,逆市中再賺取30萬,奇兵突出。雖已貴為百萬富翁大學生,但他依然節儉,希望將賺到的金錢到內地興建學校扶貧。記者:梁美寶

中文大學英文系二年級學生洪龍荃(洋名Larry),04年參加花旗銀行舉行的股票模擬投資比賽,以賺得10倍資本獲得冠軍,並贏得「少年 股神」稱號。06年他在父親及祖父母的鼓勵下,決定涉足真正的股票市場,祖父母更將畢生辛勤儲回來的30萬,給他用作第一筆資本。洪龍荃坦言,當時感到很 大壓力,擔心將祖父母的錢輸光,但獲父親及叔父鼓勵,終肯放膽投資。06年9、10月期間,他集中火力將大部份資本購入20,000股中國人壽,該股票升 值至30多元時,他沽出大部份股票,並開始購入小量中交建、建設銀行等內銀股。

去年改購人民幣

雖然投資戰場一帆風順,但07 年底他開始感到不妥:「我記得當時好多人唱好08年香港股市,又有奧運、美國總統選舉等,恒指又日日升,又有好多股神出現。」他跟父親、叔父討論股市,各 人均覺得情況不正常、太誇張,洪龍荃開始分批撤離股票市場。08年起他開始逐步將股票賣掉,9月將套現所得的資金投入100萬買入人民幣,餘下手持約80 萬則用作趁低吸納股票。去年10月27日港股暴跌12.7%當日,他以2.68元低位購入10萬股建設銀行,4.5元、4.6元時將之賣出。單於金融海嘯 來襲的三個多月,他改變的投資組合,已賺取約30多萬,成為海嘯下的小數贏家。

不炒高風險窩輪

洪龍荃坦言每日約花一小時閱讀 財經相關的知識,課餘時又修讀金融課程,考取相關牌照,希望將來畢業後有助投身金融界。他強調個人投資有五大原則,包括不借貸、不炒高風險的孖展、窩輪 等、須持續進修及集中火力投資。「雖然好多大學生會借孖展炒股,但我都覺得太高風險,應量力而為,同埋最緊要係眼光準,有啲人選擇買來賣去,但我反而覺得 睇準啲,集中投資效果會更好。」投資得利,洪龍荃並無打算炒股當正職,仍希望當全職學生,努力完成學業,上課時更從不帶電腦看股價作買賣。「我都見過有啲 同學上堂都掛住睇股市,我寧願專心啲讀書,再抽時間投資,仲要揀穩健方法。」

現時持現金為上

至於今年投資方向,他認為股市波幅仍然太大,故不打算作大量資金投資,反而多持現金為上,看準時機才再度出擊。他不時會在網上發表投資意見,網誌為http://stock-challenge.blogspot.com。

少年股神投資主要戰績

‧香港交易所(0388)

購入價:約69元(07年3月)

賣出價:200多元

數量:3,000股

盈利:約40萬元

 

‧滙市購入人民幣

購入價:1港元兌0.875人民幣(08年9月、10月)

賣出價:目前仍然持有

數量:100萬元

盈利:約4、5%

 

‧建設銀行(0939)

購入價:2.68元(08年10月27日)

賣出價:約4.6元

數量:10萬股

盈利:約20萬元

 

‧中國人壽(2628)

購入價:14、15元(06年9月至10月)

賣出價:30多元

數量:2萬股

盈利:約30萬元

註:以上組合只屬洪龍荃主要投資,另有買賣其他股票及持有現金

資料來源:洪龍荃

特稿投資所得擬助內地失學童

人稱Larry的洪龍荃雖然已賺到人生第一桶金,但他堅持不會用投資獲利所得的金錢,仍然努力做兼職賺取生活費,他更是「慳仔」一名,在學校用膳每餐不超過20元。這名大學生股神更希望將來能把賺來的金錢,用以協助內地失學兒童。

三份兼職省吃儉用

即 使投資有道,Larry堅持不會依賴投資所得度日,目前仍有三份兼職,每月約賺取兩、三千元作生活費,該筆以百萬計的巨款只作不動產。「人有錢嘅時候,我 擔心會養成懶性。200萬對社會嚟講其實可能係好細數目,我覺得我只係人生過客,錢係帶唔走,希望將賺到嘅錢將來可以回饋社會。」他現在仍是無車、無樓一 族,生活與一般大學生無異,還繼承了父母及祖父母的節儉傳統。他表示除了每月花數百元交通費外,每日三餐在學校用膳的花費分別不能超過20元,也從不買名 牌。為了保持個人儲蓄習慣,每月也會把千多元存入基金,以備不時之需。Larry說,將來希望把所賺到的金錢,用以協助內地失學童,為他們興建學校,令更 多人獲得知識。他說,祖父祖母在內地為醫生,但來港後沒有考取有關牌照,只能在工廠內當工人,即使父親也因當時經濟不佳,未有機會升讀大學,故他年幼時已 明白讀書、獲得知識非常重要,更需要辛勤工作及儲蓄,才能把所得回饋社會。他每次投資得利時,也必定會捐錢予慈善機構。本報記者
中大 年級 學生 祖父母 祖父 棺材 鼓勵 少年 股神 30 萬賺 200
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国储局再度收储铝30万吨


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http://www.caijing.com.cn/2009-02-20/110072208.html


国内铝企业反应并不热烈,分析认为可能导致闲置产能进一步复产

  【《财经网》专稿/记者 严江宁】中国国家物资储备局(下称国储局)20日再度收储30万吨铝锭,而中国铝业公司(下称中铝)仍是此次收储的最大受益者。
《财经》记者从知情人士处证实,2月20日上午,国储局召集了11家国内铝企业参与竞标,最终确定收储30万吨,其中收储中铝12.50万吨,收储青铜 峡铝业集团、中电投霍林河煤电集团、云南铝业、河南万基铝业、青海桥头铝电、神火股份和陕西铜川铝业有限公司七家公司各2.50万吨。其中,18.50万 吨以12500元/吨的价格收购,另外11.50万吨以12490元/吨的价格收购。
这是国储局近期对铝的第二次收储。2008年12月底,国储局从中铝等八家企业收储29万吨,其中收储中铝15万吨,其余七家各2万吨,收购价为12350元/吨,较当时的现货价约溢价10%。
据了解,此次中标企业,需在4月中旬之前将铝锭运至国储局在各地的仓库。此次参与竞标的另三家企业——关铝股份有限公司、兖矿科澳铝业有限公司、四川启明星有限责任公司未中标。
知情人士透露,由于国储局的收购价格比市场价虽有所上浮,但幅度不大,因此企业的反应并不如上一次收储热烈。2月20日,长江有色金属现货市场的现货铝价为12160元-12200元/吨,接近当日12490元-12500元/吨的收储价。
另一方面,因收款的时间周期太长,企业对此次收储反应“冷淡”。上述市场人士称,向国储局完成交货有一定的周期,必须要全部完成交货并经过一系列手续后才能收到货款。而如果市场价格合适,企业直接在市场上出售就可以获得现金。
该人士同时向《财经》记者透露,国储局收储铝的主要目的,是在需求不振的情况下提振和稳定市场,预计总体的收储规模将不小于100万吨。
但此次收储引起了市场的质疑。首创期货分析师肖静告诉《财经》记者,目前12000元/吨的价位上,企业出售现货都能盈利,因此足以使国内的供求保持基本平衡。“国储局为什么在这个时点收储,而不等铝价再跌至11000元/吨时再出手呢?”她质疑道。
一位不愿透露姓名的业内人士则表示,在此时收储会给市场带来错误的预期,直接导致“闲置产能”再度复产,导致目前的供应进一步增加。他告诉记者,目前已有部分铝厂对复产“蠢蠢欲动”。
此次收储未能受到市场追捧。2月20日,上海期铝主力905合约以12000元/吨开盘,收于11580元/吨,下跌420元/吨,跌幅近3.50%。■

國儲 儲局 再度 收儲 30 萬噸
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  李嘉诚30亿真如A3-6搅醒沪上地产 新鸿基追资


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http://finance.sina.com.cn/roll/20090309/05285947341.shtml





  亚洲首富李嘉诚这个“风向标”转向多方,鼓舞市场上更多的资金将筹码压向沪上商业地产

  理财周报记者 赵心砚/文

  香港地产大鳄李嘉诚在接连抛售数栋位于上海黄金宝地的商业物业之后,于近日决意逆市启动内地最大的商业地产项目——上海真如城市副中心项目。

  2009年,内地楼市多空博弈的关键年份,李嘉诚这个“风向标”转向多方,无疑鼓舞了市场上更多的资金将筹码压在沪上商业地产身上。无论是最早 进入市场至今得以坐享租酬的恒隆地产(00101.HK),还是近两年为押宝内地而不惜大规模举债的新鸿基地产(00016.HK),港资开发商在上海商 业物业的争夺战中已是先行一步。

  与此同时,内地房企却拖累于居高不下的负债率和存量资产,在抢滩沪上商业地产的战役中显得有心无力。李嘉诚看多沪上物业,这无疑刺激了他们加速布局商业地产的欲望。但无论是有意与带头大哥分一杯羹的本土最强开发商绿地,还是已经进入商业地产注资最后冲刺阶段的世茂股份(8.69,-0.55,-5.95%)(600823.SH),如何迅速消化存量房并回笼资金成为摆在他们面前的一道共同难题。

  内地最大项目即将破土

  李嘉诚看多沪上商业物业

  在2009年的头两个月,李嘉诚沽空上海地产的论断一时甚嚣尘上:1.5亿起价拍卖沪上豪宅玉翠豪庭的40余家商铺,将浦东御翠园200多幢出 租10余年的商业别墅“转租为售”。这位以地产发家的香港富豪接连抛售上海项目的一系列举动,曾被业内看作是境外资本沽空上海商业地产的标识。

  3月初始,李嘉诚旗下企业长江实业在内地最大的项目——上海真如城市副中心即将动土却传遍坊巷。上海真如城市副中心开发建设投资有限公司总经理 何智奇在近日对媒体表示,收到长实副主席李泽钜的亲笔信,希望政府协助确保开工,目前长实已经做好所有准备,具体开工日期有望定在3、4月。公开资料表 明,该公司是普陀区政府在2007年为服务真如项目招商引资而专门设立的国有全资子公司。

  消息公布之后,投行瑞银将长江实业(0001.HK)的评级升至“买入”,并将其目标价锁定在75.9港元。

  对于长实真如项目即将开工的消息,真如城市副中心开发建设投资有限公司市场部负责人向理财周报记者表示,长实确实已经拿到部分施工许可证,真如项目即将于3、4月动工。该人士同时还否认了上海本土最大房产商绿地集团将参与真如项目。

  长江实业企业事务部的黄丽婷也对记者表示,“真如城市副中心项目正按长实的内部规划落实,但具体进度目前不便公开。”

  “作为香港的龙头地产商,长实此举证明了李嘉诚对投资大陆仍抱有信心,对于内地,尤其是一线城市商业地产的开发具有风向标的意义。”香港大福证券研究部主管麦德光认为。

  不过麦德光认为,该项目对长江实业的短期股价不会有很大提振作用,因为商业地产初期租金的收益率不会很高,大约在10%-15%左右,至少需要10年时间来精耕细作。另外,房地产的业务盈利只占长江集团盈利比重的10%到20%。

  根据上海市规土局的公开资料,长江实业于2006年12月以底价22亿元竞得该真如副中心A3-6地块。该项目的楼面价将近每平方米3056 元,总建筑面积近100万平方米,其中近八成被规划为大型商业物业项目。何智奇认为,按照每平米售价2万的保守估计,该大型商业物业综合体至少能为长实带 来200亿元的收入。

  另据2007年政府出台的《上海市真如城市副中心规划方案》,真如城市副中心被规划为上海市第四个也是最后一个城市副中心,前三个副中心分别是徐家汇、五角场和花木。真如将成为上海及长三角的服务中心,而长实开发的真如A3-6地块正位于该中心的核心位置。

  带头大哥一呼百应

  港资开发商布局沪上商业物业

  “真如项目的动工预期很可能会引起港资开发商投资内地商业地产的一波热潮。”麦德光这样预计。

  无独有偶,瑞银也在2月末发布的研究报告中表明,长实真如项目的破土或显示了现金充裕的香港地产商,能在国内房地产周期接近谷底时买入平价土地的趋势。

  麦德光表示,长实在内地大部分的盈利都来自与和记黄埔合作开发的住宅地产项目,商业物业还没有开始贡献盈利。然而长实出手内地超大型商业项目, 相比起内地和香港的竞争者,有着资金实力和开发经验的独特优势。长实目前的资产负债率在10%以下,相比起内地房企动辄50%的资产负债率,长实现金流充 裕,无需过度举债,这对于讲求“永续经营”的商业地产来说尤为重要。从长期来讲,长实的商业物业将为企业带来稳定的租金回报,发挥商业地产“熨平经济周期 ”的功能。

  除了长实以外,其他香港开发商布局上海商业地产的步伐也从来没有间断过。即使是在被认作“内地房市调整年”的2008年,与长实并列“香港地产五虎”的新鸿基地产仍表示将增加投资300多亿元。

  在新鸿基扩展其内地房产版图的这三年中,其投资额比例由现在的17%提升至30%,投资额从现在的400多亿元升至700多亿元。

  新鸿基2007/2008年报显示,截至2008年9月止,公司在内地的土地储备(总楼面面积)已经超过620万平方米,建成的10%土地均用 作高档商用物业,其中16%的土地存量位于上海。而在新鸿基吃进的沪上土地中,近80%将用于建设包括写字楼、商场和酒店在内的商业物业。这就意味着自今 年起新鸿基将有超过70万商用物业投向市场。其中,新鸿基位于上海陆家嘴(19.38,-0.44,-2.22%)核心的上海国金中心已于2008年11月封顶,看来公司将于今年觅良机将该项目推向市场。

  但新鸿基也因其对内地物业投资的放量而担负着沉重的资金压力。尽管港资开发商的现金流状况普遍优于内地房企,但根据WIND统计,截至2009年3月4日,新鸿基地产的经营现金流达-246.06倍,而长实的这一数据为78.09倍。

  而最早布局上海商业物业的恒隆集团在2008年已经尝到先行一步的甜头。至2008年来自内地的商业租赁收入已超过港币10亿元(合人民币1024百万元),超过租赁总收入的50%。目前内地的租金收益全部来自恒隆位于上海的恒隆广场与港汇广场。

  广州合富辉煌集团董事副总经理黎振伟近日表示,政府已经在力推安居房,宏观调控的大方向导致内地的住宅房价不可能再继续提得很高。而商业地产不 涉及民生,又是近几年才新兴起的投资领域,可提升运作的空间很大,所以外资机构眼下更热衷追捧零售商业。“目前,内地住宅地产的投资回报率大概为3%~5 %,而商业地产的回报率则有6%~8%。”

  受困高企存量住宅

  内地房企商业物业转向有心无力

  李嘉诚的逆市出手也刺激了内地房产商的胃口,越来越多的内地房企选择将投资比例倾向于商业地产。

  “发展商业地产是绿地的长期规划。”绿地集团办公室主任助理王晓东对理财周报记者表示,“绿地目前在上海的商业项目体量在50%左右,高于全国约30%的比例。”

  王晓东透露,绿地有意加入真如项目的开发,目前仍与有关部门进行初步接触。

  另外,具备“A+H”股优势的世茂股份的商业地产注资进程已过大半。世茂股份2008年报显示,国内已有9家地产公司完成了股东变更的工商登记手续,还剩2家物业资产尚未过户。

  记者联系世茂股份的董秘葛红卫,他表示“注资进程正在进行中,期间的具体进展不便透露”。

  不过,假如注资方案如期完成,世茂最终将获得总建筑面积超过400万平方米的商业土地储备,总量将超越陆家嘴(600663.SH)、浦东金桥(600648.SH)等一线地产上市公司,成为名副其实的商业地产龙头。

  然而,内地开发商在商业地产的征途亦困难重重。

  首先,高库存的商品住宅房难以在短时间内消化,开发商的商业地产资金来源成为难题。官方数据显示,2008年前11个月商品房销售面积为4.9 亿平方米,同比减少18.3%;空置面积达1.36亿平方米,同比增加了15.3%。房市需求萎缩,供给放量,内地开发商库存越压越高,手头也越来越紧。 截至2009年底,易居CRIC系统预期市场上的商品住宅房存量将至少达到2000万平方米。

  另外,国家力推保障性房源,在建的项目也要求小户型达到一定比例,这大大压缩了内地房企商品住宅开发的收益率,也挑战了内地开发商依赖资金快速 滚动的住宅开发模式。日前,国务院总理温家宝更在两会上表示,中央政府在2009年将投资总额9080亿元用于保障性住房等经济社会发展的薄弱环节。

  并且,由于前两年的激进拿地策略,国内房企的资金链都异常紧绷,这令他们的商业地产扩张之路阻碍重重。以世茂股份为例,公司在2008年实现营 业收入4.77亿元,与上年同期相比减少7.64亿元,减少幅度为61.55%;实现营业利润1.23亿元,与上年同期相比减少1.24亿元,减少幅度为 50.14%。

  而同为世茂集团旗下的姐妹公司世贸房地产情况似乎更为糟糕,根据标准普尔在3月发布的中国房地产报告,世茂房地产被评为“负面”。由于世茂房地产的举债将陆续于2010年到期,以现有的现金流计算,届时世茂将不得不面对近50亿资金缺口。

  连续两年营业收入、营业利润缩减,世茂股份仍在年报中预估2009年的利润将达5.2亿元,利润超过4亿元。面对结果未知的注资进程,以及在几 年内无法产生现金流的待建商业项目,葛红卫向记者解释,“还是会来自老项目的销售”。根据公开资料,世茂2008年的主营销售项目包括两个分别位于南京和 福州的住宅项目。

  然而自2月始,上海商品住宅的量升价跌令越来越多的开发商参与到存量房销售的价格战中。对此,大福证券研究部人士表示,世茂如果不降价恐怕很难 实现其预期销售收入。根据易居CRIC系统,上海2月商品住宅销售总成交量环比增长33.6%,同比增幅50.5%。同时,成交均价达1.2万元/平方 米,环比下跌10.9%。

  业内资深人士认为,旗下商业地产业务的拆分反而可能为其发展带来一系列困难:首先,世茂在大本营香港从未接手过酒店业务之外的商业地产,开发经 验不足;另外,世茂的竞争对手很多,包括内地的本土开发商和香港的大开发商;最后,注资过程牵扯到控股权和资产划分的问题,如何在不影响大股东利益的基础 上分得合理,是世茂股份成功转型商业地产龙头的关键。
李嘉誠 李嘉 30 億真 真如 A3 攪醒 滬上 地產 新鴻基 追資
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汇源果汁被潜在买家估值30亿港元


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http://finance.sina.com.cn/chanjing/gsnews/20090402/01496054876.shtml


  21世纪经济报道记者 林晨 龙丽

  在梦想和现实中游弋了半年之后,汇源掌门人朱新礼不得不面对残酷的现实。精明的朱新礼早已意识到,在金融危机席卷全球的背景下,再也找不到可口可乐这么好的买家了。

  “如果(与可口可乐签约)再晚20天,汇源果汁(1886.HK)只能卖30亿港元。”3月底,一位与朱新礼私交甚密的人士告诉本报记者,在与可口可乐签完协议后,朱新礼2008年底与其私下聊天时,曾透露对汇源果汁的真实估价。

  在可口可乐退出之后,30亿港元,也是一家潜在买家对汇源给出的估值。此前,传闻有意收购汇源果汁的企业包括统一、达能,以及国资背景的中粮集团、华润集团和国投集团。

  “但这个估值与朱新礼的心理价位相差甚远,即便目前汇源困境重重,朱新礼也不会在这个时候、以这个价格出售。”这位人士表示,通过近期与汇源的接触,他认为,朱新礼目前仍希望靠自己的力量继续做大。

   错过“好买家”

  “当初可口可乐之所以高溢价收购,是出于中国整体战略考虑:通过收购汇源,进一步拉开与直接竞争对手百事可乐在非碳酸饮料领域的差距,这种绝对的领先可以保证,在未来很长一段时间内,可口可乐对百事可乐形成压制局面。”一位汇源内部人士对本报记者称。

  当时,由达能和华平基金牵线,百事可乐、达能、可口可乐的出价分别为10元/股、11元/股和12.2元/股。

  除了“超高溢价”,可口可乐还答应了朱新礼一些近乎“苛刻”的条件。

  “在看到与可口可乐签署的部分条款后,我不得不佩服朱新礼的精明。可口可乐基本上没有占到任何便宜。”前述接近朱新礼的人士对本报记者透露,即 便以这么高价收购,汇源的大部分土地和厂房,仍是以租借的形式供可口可乐使用。“也就是说,可口可乐一次性支付179亿港元后,每年仍要支付高达数亿元的 租借费用,这一招可谓是一劳永逸。”

  但也正因为汇源在条款上占尽上风,金融危机愈演愈烈,可口可乐内部的反对声也越来越大。“今年2月份,我与朱新礼的家人有过接触,他们表示,当时可口可乐董事会反对的声音已经很强烈了,收购流产的可能性极大。”

  该人士表示,虽然目前无法判断,可口可乐是否在商务部否决的过程中“做了工作”,但可以肯定的是,商务部的裁决符合可口可乐内部的意志,“可口可乐集团内部早就觉得179亿元的收购代价过高”。

  这位人士看来,商务部否决该收购案后,可口可乐的表态也有些反常。“连一句遗憾都不表示,就直接发表声明尊重中国官方的裁决,不太符合可口可乐的做法,说明可口可乐早已‘无心收购’。”

   从179亿到30亿

  自可口可乐收购汇源被商务部否决后,关于朱新礼仍将寻求出售汇源的消息,便在业界广泛流传。

  这并不难以理解。在2008年9月之后,汇源果汁更多的采取了防守策略,朱新礼也把更多的精力和资源放到了原定规划“上游产业”,目前,汇源面临资金和市场竞争的双重压力。

  “汇源为并购做了很多准备,如果不卖,会带来很多损失。”一位前汇源核心高层对本报记者称,“最关键的是价格。”

  “朱新礼想卖汇源不假,但问题是,不是想卖就一定能卖出好价钱的。”上述接近朱新礼的人士也对本报记者表示。

  在可口可乐出局后,台湾的食品巨头统一企业,曾被外界认为最有可能收购汇源果汁。2005年,统一曾是汇源的战略投资者之一,但受制于当时台湾企业大陆投资不得超过企业净值40%,后将股权转给达能。

  在“可口可乐收购汇源”被否决后几天,统一企业的掌门人罗智先就透过媒体表达了对汇源的兴趣,“汇源是一个相当不错的投资目标”。

  2007年底,统一的大陆资产在香港上市,基本解决了企业的资金束缚。而面对可口可乐和康师傅在果汁领域的步步进逼,统一也急需“策略联盟”来实现在果汁饮料市场的突围。

  “但正因为统一以前是汇源的股东,所以,统一非常清楚汇源的价格。”这位接近朱新礼的人士对记者表示,“统一对汇源果汁的整个估值,差不多也就30亿港元左右,即便有溢价,离朱新礼的预期也是相差甚远,所以,在短期内,统一和朱新礼很难达成协议”。

  达能作为汇源的第二大股东,也被认为是潜在的收购方。“达能是非常想整体拿下的,因为达能早已无法跟朱新礼很好地合作了,要么达能只有退出。”

  但达能同样清楚汇源的真实价值。“达能当初出高价竞购汇源,只为了抬价,如果真的要买,出的价格肯定达不到朱新礼的心理价位。”上述人士表示。

  至于传闻中的三大国资集团,国家投资开发公司旗下已拥有不少果汁资产——国投中鲁(11.66,0.32,2.82%)果汁股份有限(600962.HK),中粮集团和华润集团也分别拥有悦活果汁、华润雪花啤酒等饮料资产。

  对此,2009年3月31日,中粮集团董事长宁高宁表示,“我们和可口可乐有协议”,没有可口可乐的同意,中粮是不能收购汇源的。而国家投资开发公司一位负责人则表示,不打算通过联合重组的方式发展饮料业务。华润集团对此则未予回应。
匯源 果汁 潛在 買家 估值 30 港元
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上實今年悉售非核心資產料套30億擬購滬地皮、水廠


2009-05-11 AppleDaily





【本 報訊】美林證券引述上海實業(363)管理層稱,今年將完成所有非核心資產業務重組,料可套現30億元,其中中芯國際(981)股權將換取大股東上實集團 在上海青浦淀山湖畔的2600公頃豪宅及別墅用地,同時上實正向上海市政府洽購水廠,並擬收購第三條收費公路,美林將上實列為該行最看好的綜合企業。記 者:龍婉嫻

美林在上實香港及新加坡業績路演及往訪該公司上海項目後發表報告,又引述上實常務副總裁周杰稱,上實今年重點在資產重組,出 售的非核心資產包括光明乳業35.176%(3.66億股)股份、中芯8.21%股權,以及一些其他少數權益資產,由於中芯股權賬面值遠高於該股市價,出 售將有虧損,但希望來自出售其他非核心業務的盈利能將虧損抵銷。

沽中芯將錄虧損

他指出,今明兩年10月,上實持有的1.04 億股及2.62億股光明乳業股份限售將解禁,前者10月後可在市場出售;其餘股份正尋找買家。去年上實應佔光明乳業及中芯的虧損分別為9000萬元及 2.2億元。上實現持有的上海滬寧高速公路(上海段)及滬杭高速公路(上海段)佔了上海收費公路總收益40%,若成功收購第三條收費公路,比重將提高至 55%。此外,上實持有五成股權的中環保水務,旗下共有17個水廠,上實預期在目前通脹率下,當中數個水廠有機會獲准加價。周杰表示,上實地產部門今年最 重要的工作之一,是向上實集團收購青浦淀山湖畔地皮,估計今季或下季落實,該地皮位處上海水庫旁,部份甚至在一個大高爾夫球場內,上實準備興建為類似萬源 城二期的低密度豪宅及別墅,該類物業在上海建築成本連地價每方米約1萬元人民幣,售價約1.5至1.8萬元人民幣。

計劃重組醫藥業

上 實估計,今年無論物業銷量及收益將優於去年,因現時樓宇售價正呈上升之勢,該公司原定全年售樓收入21億元目標,現有望上調,因單是4月20至29日,賣 樓收入已達16億元人民幣,故上半年有機會完成全年目標。除青浦項目外,上實亦在上海伺機收購其他地產公司或新土儲。至於另一核心業務──醫藥,他表示, 去年市政府已將上海醫藥集團60%股權劃撥給上實集團,上實準備與大股東一起重組醫藥業務,但因涉及四家上市公司,現處於研究方案階段。上實稱,去年收購 的上海四季酒店表現遜預期,平均入住率僅42%,隨着今年啟動世博會準備,情況將日漸改善。



上實 今年 悉售 非核心 非核 資產 料套 30 億擬 擬購 購滬 地皮 水廠
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华润创业重启收购 30亿元备用零售扩张


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-5-14/HTML_45VLGWK4JU8K_1.html


2008年下半年以来,停歇了不到一年的华润集团又开始启动收购征程,记者从华润万家内部获悉,近期,该公司不仅完成了对无锡永安超市连锁有限公司旗下25家门店的收购,将深圳民润超市纳入囊中也指日可待。

“今年将是华润万家扩张最快的一年。”5月13日,华润万家公共事务部经理姜艳介绍,“根据公司今年的扩张计划,将以自有资金30亿元进行并购或自行开新店,其中今年计划新增自开门店300家。”

今年年初,华润万家原CEO陈朗荣登华润创业(00291.HK)的执行董事及董事总经理职务后,零售业务的收购扩张更加获得母公司的支持了。

重启收购

据姜艳介绍,从今年5月起,华润万家分5批开始接收、改造无锡25家永安超市,至下个月,这些店面将全部完成改造后重新开业。

目前,华润万家在无锡及周边地区共10家店,公开资料显示,无锡永安超市连锁有限公司是无锡永安集团有限公司下属集批发、零售为一体的连锁企业。永安超市的25家门店遍布于无锡市区及各主要乡镇,其销售额和利润目前均保持持续增长。

通过此次收购整理,原永安超市的员工、后台体系和采购系统都统一纳入华润万家管理,华润万家店铺网络可以铺满整个无锡市场。

根据2008年中国连锁百强排行榜,华润万家(加上苏果超市)依然以638亿元的销售规模保持在第四位,截至去年底,该公司共有门店2698家,比2007年增加约200家。

根据华润今年的计划,将投资30亿元新增约350家新店,其中新增自开门店约300家,包括大卖场、便利店、生鲜超市等多种业态并进。

华 润旗下目前有大卖场、综合超市、社区超市、OLE、Vango便利店及社区购物中心等7种业态。今年3月底,华润万家成功中标成为天津市和广东省的家电下 乡流通企业,之前,该公司参与“家电下乡”项目的门店已经达到281家,覆盖华北、西北、东北、中原、华东和华南等共25个城市。

据姜艳介绍,华润万家正在研究对策以最便捷的方式实施“家电下乡”工程,构建零售网络下乡是重要渠道之一,像永安超市这样遍及主要乡镇的网络零售企业将是华润万家青睐的收购对象。

记 者从深圳零售业知情人士了解到,深圳民润超市正是华润万家理想的并购对象,虽然民润超市财务亏损严重,但是在深圳、广州、珠海销售网络广泛,尤其是社区店 面资源有相当收购价值。而今年年初,在深圳市政府的撮合下,深圳农产品正在与华润集团整体商讨民润超市和深深宝饮料资产的重组事宜,华润业是这次华润系收 购的主角。

4月份,华润万家首席运营官洪杰曾公开表态,将民润纳入华润体系只是时间和方式的问题,但目前正在了解和考察民润的情况,因此暂 无收购的时间表。洪杰表示,民润的经营管理是以华润派出的班子为主。华润接手民润的经营管理,会对民润门店资源进行整合,陆续关闭一些效益不好的门店,关 闭门店的员工将通过内部渠道重新上岗。

谨慎扩张

据记者从华润集团内部员工了解,华润万家洽购永安超市始于2008年年初,时值华润集团战略扩张期。到去年第二季度后期,华润集团开始暂缓收购项目,控制资本支出。

“去年下半年到今年第一季度,公司主要是整理内部资产,同时对原来未完成的投资和收购项目进行落实,基本停止了新洽谈收购项目。”上述人士声称,“暂停收购使华润集团手里攒了不少钱,今年总体基调应该还是谨慎扩张。”

据集团首席财务官蒋伟曾透露,去年,华润集团在海外金融危机出现后,有预见性地将融资重点转移至国内,通过人民币银行贷款、中长期票据融资券等多种 方式,在市场上发行了85亿元的长期债,以及25亿中期券(分别为10年、15年),此外,去年6月份,华润集团还在香港市场上成功获得三年期40亿港元 的银团贷款。

今年上半年,华润股份在二级市场再次融资50亿港元,目前,华润创业虽然没有新的融资计划,但是据其2008年年报显示,截至去年年底,该公司现金及银行结存为76亿港元,用于收购的现金流充沛。

去 年第四季度以来,中国的消费需求增幅下滑,据中国百货商业协会统计,以全国重点大型批发零售企业为例,去年第四季度商品销售总额的增速分别是:10月份 10.74%,11月份9.52%,12月份11.24%,大大低于全年累计增长19.19%的水平。中国百货商业协会常务副会长兼秘书长楚修齐认为,市 场形势急转直下对零售行业的影响非常明显,零售企业资产估值迅速下跌,给资本实力强的企业提供收购机会。

对于华润万家前任总裁陈朗看来,危 机过后正是企业快速发展的机会。今年1月份,华润创业董事总经理陈树林辞职由陈朗接任。陈朗2003年进入华润万家,时值华润万家内部管理层动荡,扩张整 合乏力,陈朗上任后叫停了华润集团“5年投资50亿元,达到500亿营业额,5亿元纯利”的“四个五工程”,近6年来,一直对华润万家进行管理整顿,苦修 内功。

上述华南零售业内人士认为,“新任母公司总经理,陈朗自然会对自己一手改造出来的华润万家扶植有加,华润万家经过这么多年的内部整顿,加上金融危机过后收购时机,该是出手大肆扩张的时候了。”
華潤 創業 重啟 收購 30 億元 備用 零售 擴張
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周凱旋勁敵 30年情未了 紅顏知己愛心箍誠哥


2009-05-27  NextMagazine






首 富 李 嘉 誠 與 密 友 周 凱 旋 , 自 從 ○ 六 年 被 拍 到 十 指 緊 扣 共 遊 羅 馬 後 , 親 密 關 係 已 是 公 開 秘 密 , 周 凱 旋 更 以 李 嘉 誠 基 金 會 董 事 身 份 , 出 席 公 開 活 動 。
表 面 上 , 歷 時 十 六 年 的 「 攻 誠 」 戰 , 總 算 「 凱 旋 」 而 歸 。 但 長 情 的 誠 哥 與 另 一 密 友 — 馮 佩 明 ( Helen ) 依 然 細 水 長 流 。 兩 位 知 己 , 一 柔 一 剛 。 外 表 清 秀 柔 弱 的 馮 佩 明 , 雖 與 周 凱 旋 精 明 的 女 強 人 姿 態 南 轅 北 轍 , 但 韌 力 驚 人 , 低 調 埋 名 , 成 功 打 動 誠 哥 , 三 十 多 年 來 地 位 穩 固 , 更 獲 誠 哥 出 面 力 撐 旗 下 慈 善 事 業 。 與 周 凱 旋 可 謂 各 有 千 秋 。


馮 佩 明 對 一 班 身 體 有 殘 障 的 學 生 慈 愛 有 加 , 親 自 扶 學 生 上 車 , 目 送 校 巴 離 開 才 返 回 公 司 。



上 週 五 , 衣 著 樸 素 的 馮 佩 明 ( 右 二 ) , 陪 同 一 眾 心 光 盲 人 學 校 的 學 生 在 畢 打 街 等 候 校 巴 , 更 親 切 地 挽 着 其 中 一 位 學 生 手 臂 。




李 嘉 誠 ( 右 一 ) 與 另 一 紅 顏 知 己 馮 佩 明 ( Helen ) ( 左 一 ) 相 交 三 十 多 年 , 較 周 凱 旋 年 份 更 久 。 個 多 月 前 , 二 人 罕 有 地 一 同 現 身 中 環 長 江 中 心 平 台 , 陪 同 兩 位 師 太 候 車 。 右 二 的 出 家 人 是 了 一 法 師 , 她 每 逢 週 六 在 新 城 財 經 台 主 持 《 健 康 地 球 人 之 心 靈 環 保 》 ; 左 二 是 了 心 法 師 。 ( 黃 偉 傑 攝 )

今 年 三 月 三 十 一 號 下 午 三 點 半 , 超 人 李 嘉 誠 罕 有 地 陪 同 兩 位 師 太 , 在 長 江 中 心 平 台 上 候 車 , 其 間 繼 續 指 手 畫 腳 地 與 對 方 攀 談 。 究 竟 何 方 神 聖 能 令 超 人 如 此 禮 待 ? 現 場 所 見 , 隔 着 兩 位 師 太 , 還 有 位 手 持 綠 色 書 冊 , 一 身 黑 衣 黑 手 袋 , 鬈 髮 披 肩 的 中 年 女 人 , 一 聲 不 響 陪 同 在 側 。 細 看 之 下 , 原 來 正 是 與 誠 哥 相 交 三 十 多 年 , 但 絕 少 一 同 露 面 的 紅 顏 知 己 馮 佩 明 ( Helen ) 。
年 約 五 十 歲 的 馮 佩 明 是 虔 誠 佛 教 徒 。 兩 位 師 太 了 一 及 了 心 法 師 , 是 心 靈 環 保 禪 淨 中 心 的 創 辦 人 , 主 力 宣 揚 佛 法 , 並 擁 有 慈 善 基 金 。 該 中 心 所 報 地 址 , 和 馮 佩 明 旗 下 公 司 — — Realgain Corporation 相 同 , 位 於 中 環 環 球 大 廈 二 十 五 樓 的 寫 字 樓 , 為 馮 自 置 物 業 , 公 司 大 門 以 磨 砂 玻 璃 遮 掩 , 低 調 神 秘 。
馮 佩 明 的 公 司 Realgain , 門 口 放 有 觀 音 像 。 公 司 ○ 四 年 成 立 , 是 海 外 註 冊 的 BVI 公 司 , 寫 字 樓 由 馮 佩 明 與 家 姐 馮 佩 玲 在 三 年 前 , 以 二 千 多 萬 現 金 買 下 。



維 他 奶 麵 包 做 早 餐
本 週 一 早 上 八 時 半 , 馮 佩 明 如 常 獨 自 上 班 。 白 色 上 衣 配 修 身 黑 色 長 褲 , 乍 看 下 比 實 際 歲 數 還 年 輕 , 髮 型 則 十 多 年 不 變 , 仍 是 八 十 年 代 時 興 的 波 浪 型 長 鬈 髮 , 近 看 雖 夾 雜 白 髮 , 但 不 施 脂 粉 的 馮 佩 明 , 面 容 皮 膚 白 皙 光 滑 , 仍 有 幾 分 年 輕 時 的 清 麗 之 色 。 珠 光 寶 氣 欠 奉 , 惟 仔 細 一 看 , 其 耳 上 佩 戴 的 鑽 石 耳 環 及 手 上 的 Chanel J12 陶 瓷 手 錶 , 仍 流 露 出 幾 分 貴 氣 。 馮 佩 明 一 手 拿 着 手 機 , 邊 走 邊 說 , 全 程 英 語 , 另 一 手 除 挽 着 黑 色 手 袋 外 , 還 拿 着 雨 傘 及 一 袋 剛 購 自 美 心 西 餅 的 麵 包 及 維 他 奶 , 生 活 樸 素 。
中 午 十 二 時 多 , 馮 佩 明 獨 自 外 出 , 記 者 上 前 表 明 身 份 , 馮 頓 時 大 驚 失 色 , 慌 忙 間 走 回 電 梯 大 堂 , 返 回 公 司 。 等  期 間 , 稍 為 平 復 的 馮 佩 明 , 對 記 者 有 關 佛 教 及 慈 善 的 提 問 , 只 微 笑 而 不 語 , 惟 提 到 誠 哥 有 否 出 力 相 助 時 , 馮 面 色 一 沉 , 面 壁 迴 避 記 者 , 並 多 次 叫 記 者 不 要 拍 照 , 之 後 便 返 回 公 司 , 直 至 傍 晚 仍 沒 有 再 外 出 。
據 附 近 寫 字 樓 的 人 表 示 , 馮 的 公 司 只 有 三 、 兩 名 員 工 , 馮 佩 明 不 定 時 返 工 , 平 時 除 了 有 師 太 出 入 , 過 去 數 天 更 有 一 些 身 體 有 殘 障 的 學 生 , 到 訪 公 司 。
多 次 否 認 退 休 的 李 嘉 誠 , 上 週 四 出 席 和 黃 股 東 會 時 , 仍 中 氣 十 足 講 股 論 樓 , 公 事 繁 忙 , 仍 可 周 旋 於 兩 位 紅 顏 知 己 間 , 確 精 力 過 人 。 ( 張 國 慶 攝 )



喜 作 素 色 打 扮 不 施 脂 粉 的 馮 佩 明 , 生 活 樸 素 , 本 週 一 返 工 時 , 便 拿 着 一 袋 購 自 美 心 西 餅 的 麵 包 及 維 他 奶 做 早 餐 。



馮 佩 明 身 上 唯 一 名 牌 , 便 是 手 上 這 隻 白 色 Chanel J12 陶 瓷 手 錶 , 價 值 六 萬 六 千 多 元 。



返 璞 歸 真   洗 盡 鉛 華
這 些 學 生 來 自 薄 扶 林 心 光 盲 人 院 暨 學 校 , 上 週 五 中 午 , 身 穿 褐 色 鬆 身 衫 的 馮 佩 明 , 與 兩 名 職 員 , 帶 着 十 多 名 心 光 的 學 生 , 步 出 環 球 大 廈 , 一 同 往 畢 打 街 等 候 校 巴 。 全 程 面 帶 笑 容 的 馮 佩 明 , 親 切 地 挽 着 一 位 學 生 的 手 臂 同 行 , 上 車 時 , 更 溫 柔 地 摸 着 學 生 的 頭 話 別 。
送 走 學 生 後 , 馮 佩 明 與 職 員 返 回 寫 字 樓 , 十 分 鐘 後 , 再 挽 着 手 袋 及 兩 、 三 個 裝 着 雜 物 的 環 保 袋 離 開 , 走 進 隔 壁 的 地 鐵 站 , 乘 搭 扶 手 電 梯 入 內 , 途 中 , 馮 佩 明 突 然 改 變 主 意 , 掉 頭 離 開 地 鐵 站 , 其 間 一 個 環 保 袋 脫 手 跌 下 , 甚 為 狼 狽 , 之 後 改 乘 的 士 離 去 。
近 年 馮 佩 明 生 活 轉 趨 樸 素 , 可 能 與 其 醉 心 佛 學 有 關 。 與 馮 佩 明 來 往 密 切 的 了 一 法 師 , 是 近 年 佛 教 界 紅 人 , 言 論 破 格 大 膽 , 更 打 破 出 家 人 保 守 風 氣 , 在 李 嘉 誠 旗 下 的 新 城 財 經 台 開 咪 , 節 目 名 為 「 健 康 地 球 人 之 心 靈 環 保 」 , 逢 週 六 晚 上 九 時 半 至 十 時 播 出 。 馮 佩 明 也 幫 手 籌 辦 心 靈 環 保 禪 淨 中 心 , 以 宗 教 幫 助 臨 終 或 長 期 病 患 者 。
○ 二 年 八 月 , 本 刊 拍 到 李 嘉 誠 現 身 雲 地 利 台 , 夜 訪 知 己 香 閨 , 更 帶 同 禮 物 籃 予 馮 佩 明 。



由 了 一 法 師 創 辦 的 心 靈 環 保 禪 淨 中 心 , 登 記 地 址 為 馮 佩 明 環 球 大 廈 寫 字 樓 , 中 心 另 有 佛 堂 於 灣 仔 天 樂 里 , 善 信 可 參 與 由 法 師 主 持 的 修 經 法 會 。



以 佛 交 心   細 水 長 流
李 嘉 誠 與 佛 教 也 有 淵 緣 , 母 親 莊 碧 琴 是 虔 誠 的 佛 教 徒 , 他 也 是 正 覺 蓮 社 的 榮 譽 顧 問 , 與 創 辦 人 兼 社 長 覺 光 法 師 , 私 交 甚 深 。 六 年 前 , 李 嘉 誠 更 捐 出 逾 億 元 予 正 覺 蓮 社 , 於 大 埔 洞 梓 山 興 建 全 球 第 二 高 的 巨 型 觀 音 銅 像 , 工 程 已 獲 批 , 但 尚 未 動 工 。 另 外 , 位 於 大 坑 道 , 由 香 海 正 覺 蓮 社 主 辦 的 安 老 院 , 亦 以 李 嘉 誠 命 名 。
根 據 網 站 簡 介 , 馮 佩 明 有 份 參 與 的 心 靈 環 保 禪 淨 中 心 於 ○ ○ 年 成 立 , 致 力 於 善 終 服 務 。 而 ○ 一 年 , 李 嘉 誠 基 金 會 亦 推 出 全 國 寧 養 醫 療 服 務 計 劃 , 每 年 捐 出 四 千 萬 元 予 中 國 的 重 點 醫 院 , 免 費 為 貧 困 的 癌 症 病 人 , 提 供 臨 終 服 務 。 估 計 , 馮 佩 明 帶 同 了 一 及 了 心 師 太 往 長 江 中 心 , 與 李 嘉 誠 見 面 , 並 非 巧 合 , 當 時 , 馮 佩 明 所 持 綠 色 書 冊 , 書 名 正 是 「 姑 息 療 法 」 。 看 來 , 超 人 對 這 位 知 己 的 作 為 , 甚 為 支 持 , 在 會 見 師 太 後 , 更 親 自 護 送 伊 人 及 師 太 乘 車 。
李 嘉 誠 與 馮 佩 明 相 交 三 十 多 年 , 卻 絕 少 在 公 開 場 合 一 同 露 面 , 令 這 段 關 係 更 鮮 為 人 知 。
七 十 年 代 尾 , 出 身 小 康 家 庭 的 馮 佩 明 , 由 一 位 富 豪 帶 往 遊 船 河 , 當 天 船 上 除 了 李 嘉 誠 , 還 有 馮 景 禧 ( 已 故 ) 等 超 級 富 豪 , 由 於 她 青 春 活 潑 , 主 動 斟 茶 遞 水 剝 生 果 , 兼 口 齒 伶 俐 , 令 李 嘉 誠 留 下 深 刻 印 象 , 最 後 更 羅 致 她 到 長 實 工 作 , 自 此 飛 上 枝 頭 。
八 十 年 代 初 , 馮 佩 明 仍 與 母 親 余 惠 蘭 同 住 北 角 金 龍 臺 金 龍 閣 單 位 , 至 八 五 年 , 馮 以 逾 五 百 萬 現 金 買 下 跑 馬 地 豪 宅 雲 地 利 台 相 連 單 位 自 住 , 展 開 富 貴 生 活 。
妹 妹 獲 首 富 青 睞 , 家 姐 馮 佩 玲 亦 不 簡 單 。 馮 佩 玲 丈 夫 伍 威 權 , 為 美 心 集 團 業 務 顧 問 , 亦 是 創 辦 人 伍 舜 德 的 三 子 , 身 家 豐 厚 , 為 人 低 調 。 近 年 , 馮 佩 玲 常 以 馮 氏 基 金 會 名 義 , 與 丈 夫 伍 威 權 , 於 伍 氏 家 鄉 江 門 、 台 山 , 捐 款 做 慈 善 。
九 六 年 , 馮 佩 明 ( 中 ) 與 李 嘉 誠 關 係 首 次 曝 光 , 當 年 馮 喜 穿 針 織 套 裝 , 出 入 均 細 心 打 扮 , 並 有 司 機 接 送 , 與 現 時 的 樸 素 無 華 , 大 相 逕 庭 。



去 年 十 月 , 馮 佩 玲 ( 左 四 ) 與 在 美 心 集 團 任 業 務 顧 問 的 丈 夫 伍 威 權 ( 左 三 ) , 陪 同 伍 氏 九 十 多 歲 的 母 親 馬 蘭 芳 ( 坐 輪 椅 者 ) 到 台 山 市 第 一 中 學 參 觀 。



馮 佩 明 母 親 馮 余 惠 蘭 ○ 四 年 去 世 , 其 姊 佩 玲 與 丈 夫 伍 威 權 , 在 廣 東 台 山 捐 款 建 康 復 綜 合 樓 , 並 以 母 親 名 義 命 名 。 ( 林 志 謙 攝 )



李 嘉 誠 ( 右 一 ) 對 亡 妻 莊 月 明 感 情 深 厚 , ○ 六 年 妻 子 墓 穴 被 盜 , 李 偕 同 長 子 李 澤 鉅 ( 右 三 ) , 前 往 拜 祭 , 了 解 損 毀 情 況 。 ( 《 蘋 果 日 報 》 圖 片 )



富 貴 姊 妹 花
之 後 馮 佩 明 與 家 姐 馮 佩 玲 拍 住 上 , 合 資 經 營 證 券 公 司 真 富 發 展 及 耀 亮 投 資 , 兩 間 公 司 同 於 八 七 年 成 立 , 兩 姊 妹 各 佔 一 半 股 權 , 寫 字 樓 先 設 於 皇 后 大 道 中 的 卡 佛 大 廈 , 後 搬 往 上 環 莊 士 大 廈 。 當 時 馮 佩 明 出 入 均 細 心 打 扮 , 身 穿 名 牌 針 織 套 裝 , 擁 有 棗 紅 色 Benz 跑 車 及 金 色 Benz 房 車 各 一 , 有 司 機 接 送 , 生 活 富 泰 。 除 了 投 資 股 票 , 馮 佩 明 亦 愛 炒 樓 , 公 司 曾 於 八 七 年 , 豪 擲 逾 五 千 三 百 萬 , 炒 賣 由 長 實 發 展 的 白 建 時 道 嘉 雲 臺 , 共 十 八 個 單 位 及 十 八 個 車 位 , 兩 年 間 轉 手 , 共 賺 五 百 多 萬 。
李 嘉 誠 與 馮 佩 明 的 交 往 並 非 一 帆 風 順 , 當 中 , 九 二 、 九 三 年 時 , 李 嘉 誠 認 識 周 凱 旋 後 , 二 人 一 度 疏 遠 。 九 十 年 代 , 真 富 發 展 只 買 賣 過 一 個 長 實 發 展 的 麗 港 城 單 位 , 賺 得 二 百 多 萬 。
而 周 凱 旋 九 九 年 與 李 嘉 誠 關 係 曝 光 後 , 同 年 提 議 成 立 TOM.COM , 自 己 只 投 資 三 十 萬 元 , 為 第 二 大 股 東 , 李 嘉 誠 為 大 股 東 。 公 司 ○ ○ 年 挾 科 網 潮 及 首 富 之 名 上 市 , 股 價 一 度 由 一 元 七 角 八 仙 , 暴 升 至 最 高 的 十 五 元 多 , 周 凱 旋 瞬 間 進 升 百 億 富 豪 。
至 ○ 二 年 中 , 李 嘉 誠 缺 席 TOM.COM 周 年 晚 宴 , 傳 出 二 人 分 手 , 有 說 因 為 周 凱 旋 太 高 調 , 如 在 李 嘉 誠 獲 頒 大 紫 荊 勳 章 當 日 , 自 行 找 門 票 入 場 觀 禮 等 , 令 李 不 滿 。
○ 六 年 八 月 , 李 嘉 誠 ( 右 ) 到 意 大 利 開 會 , 順 道 與 知 己 周 凱 旋 在 羅 馬 街 頭 拖 手 遊 玩 。



周 凱 旋 現 居 於 香 島 道 2 號 Island View 4 號 屋 , 與 李 嘉 誠 壽 山 村 道 的 大 宅 , 只 有 數 分 鐘 車 程 之 隔 。



帶 備 花 籃   夜 訪 香 閨
這 時 , 李 嘉 誠 與 馮 佩 明 又 再 度 走 近 。 ○ 二 年 八 月 , 本 刊 拍 到 李 嘉 誠 在 保 鏢 護 送 下 , 帶 同 禮 物 花 籃 , 步 入 馮 佩 明 居 住 的 跑 馬 地 雲 地 利 台 住 所 大 廈 。 當 時 , 亦 有 傳 李 嘉 誠 贈 送 了 一 隻 數 百 萬 元 的 翡 翠 玉 鐲 予 馮 。 當 年 , 有 住 客 表 示 , 李 嘉 誠 一 個 月 內 , 總 會 親 自 駕 車 到 上 址 探 訪 , 曾 「 同  」 上 樓 , 過 節 更 會 派 五 百 元 利 是 予 管 理 員 。
這 時 , 真 富 發 展 又 活 躍 起 來 , 分 別 於 ○ 二 年 及 ○ 四 年 , 以 二 千 九 百 多 萬 及 三 千 三 百 萬 元 , 買 入 半 山 梅 道 一 號 及 地 利 根 德 里 世 紀 大 廈 單 位 , ○ 五 年 轉 手 勁 賺 一 千 五 百 多 萬 。 馮 佩 明 和 家 姐 合 資 炒 樓 , 甚 少 做 按 揭 , 大 多 是 「 一 炮 過 」 以 現 金 付 款 , 水 頭 充 足 , 包 括 現 時 環 球 大 廈 的 寫 字 樓 單 位 , 亦 是 用 真 富 發 展 名 義 , ○ 六 年 以 二 千 三 百 多 萬 現 金 買 入 , 現 市 值 逾 三 千 萬 。
至 於 馮 佩 明 自 住 的 跑 馬 地 雲 地 利 台 高 層 相 連 單 位 連 車 位 , 現 已 升 值 十 倍 , 市 值 逾 五 千 萬 。 單 計 手 上 物 業 , 馮 佩 明 身 家 超 過 七 千 萬 。
超 人 知 己   一 剛 一 柔
誠 哥 與 馮 佩 明 再 次 走 近 之 時 , 周 凱 旋 則 由 山 頂 柯 士 甸 山 道 搬 到 香 島 道 。 於 ○ 二 年 九 月 , 以 五 千 八 百 萬 , 向 歌 星 張 學 友 , 買 入 香 島 道 二 號 Island View 四 號 屋 , 距 離 李 氏 當 時 深 水 灣 大 宅 , 只 有 數 分 鐘 車 程 。 同 時 , 頻 頻 飛 往 世 界 各 地 著 名 大 學 籌 劃 捐 款 事 宜 。 私 底 下 , 誠 哥 媳 婦 王 富 信 四 度 有 喜 時 , 周 凱 旋 亦 送 湯 予 其 補 身 。 ○ 五 年 , 港 大 醫 學 院 命 名 一 事 , 最 後 誠 哥 得 以 冠 名 , 亦 有 賴 周 在 幕 後 發 功 。 二 人 關 係 又 進 一 步 , 不 時 結 伴 往 深 水 灣 高 爾 夫 球 場 打 波 , 並 共 進 早 餐 。
交 際 手 腕 一 流 的 周 凱 旋 , 懂 得 與 內 地 官 員 打 交 道 , 為 此 勤 練 書 法 及 學 習 捉 圍 棋 , 精 明 幹 練 的 個 性 , 甚 得 李 嘉 誠 歡 心 , 故 能 成 功 進 駐 幕 前 , 在 公 在 私 , 均 與 誠 哥 拍 住 上 。 ○ 六 年 , 與 誠 哥 一 同 往 3 意 大 利 總 部 開 會 , 更 獲 誠 哥 破 戒 , 十 指 緊 扣 遊 羅 馬 , 並 一 度 傳 出 二 人 結 婚 的 消 息 。 據 知 , 李 嘉 誠 與 周 凱 旋 的 交 往 , 次 子 李 澤 楷 甚 有 意 見 , 令 父 子 關 係 出 現 矛 盾 。
○ 六 年 開 始 , 出 現 馮 佩 明 與 周 凱 旋 共 存 之 局 。 信 佛 的 馮 佩 明 甘 於 淡 泊 , 專 注 慈 善 , 近 年 , 真 富 發 展 及 耀 亮 投 資 業 務 逐 漸 收 縮 , 現 已 撤 去 寫 字 樓 , 公 司 地 址 改 為 會 計 師 樓 。
周 凱 旋 則 仍 持 TOM.COM 超 過 兩 成 五 股 權 , 公 司 股 價 已 跌 至 四 角 三 仙 , 賬 面 計 仍 值 四 億 多 元 。 近 年 , 周 凱 旋 淡 出 TOM.COM , 致 力 協 助 誠 哥 打 理 李 嘉 誠 基 金 會 。 三 月 中 , 周 凱 旋 以 李 嘉 誠 基 金 會 董 事 身 份 , 在 汕 頭 與 市 委 書 記 黃 志 光 會 面 。 去 年 中 , 李 嘉 誠 出 席 汕 頭 大 學 校 董 會 會 議 , 周 凱 旋 亦 有 陪 同 。 另 外 , 周 凱 旋 亦 效 法 誠 哥 , 以 自 己 名 義 成 立 周 凱 旋 基 金 會 , 捐 助 內 地 教 育 機 構 。
兩 位 李 嘉 誠 的 知 己 , 都 透 過 慈 善 事 業 積 福 行 善 , 默 默 為 李 嘉 誠 擦 亮 名 聲 , 可 以 看 得 出 , 二 人 皆 看 透 誠 哥 的 心 思 。




李 嘉 誠 紅 顏 知 己 大 比 併

周凱旋 勁敵 30 年情 未了 紅顏 知己 愛心 箍誠 誠哥
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最後一段-中國水業(1129)、菱控(8009)、佳訊(30)


早期寫過好多篇關於中國水業系的文章。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3817
不過今次是第二家:中國水業(1129)不務正業的資料才對

這家公司原名天鷹電腦,是一家買賣電腦零件的公司,亦和菱控一樣在科網熱前上市,原本是一隻創業板股,後來就轉了去主板上市。
之後,這家公司不停虧損,終於成為一隻仙股,後來改營水業,由仙級,變成二元股,後來像足概念股一直跌,加上大舉集資,跌到現在大約幾毛錢。

這 家公司一出手就買另一隻創業板股,iMerchant 菱控(8009),這隻股在科網時期上市,上市價大約1.08元,但上市不久,由於科網熱潮爆破,曾經單日下跌5成,跌到大約三四毛錢,之後十合一,徘徊 在一元上下,但上市後的現金並無亂用,幾乎是一隻殼股,近來由於其部分的銀行資產價值不菲,升值效應顯著,所以股價慢慢上升至二元,但前陣子否認賣出該資 產後後,股價下跌,停牌後,就傳出賣殼的公告。

今次作價1.8億。較停牌前2元左右有溢價30%,之後大股東用5千幾萬買回貴重的資產。即賣殼用了1.3億左右,其實加上現金,可能還只值幾千萬。

呢隻股貨疏(流通股數只是三四千萬股),成日差價好闊,一定會像8272百富國際、環球工程那樣暴升10倍(如果像母公司炒法的話,估計有拆細效應),明天復牌的話一定是升幅榜冠軍。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3941


賣殼公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071212/GLN20071212030_C.pdf


經過一輪合股及賣殼後,公司又作少許的改動:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080128/GLN20080128053_C.pdf

刪掉售賣商標及部分業務予原大股東的協議,作價降低1,300萬元,至約3,900萬元。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080313/GLN20080313074_C.pdf




http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080314/GLN20080314001_C.pdf

收購完成前,股價突然上升至每股3.9元,然後停牌,宣佈收購截止,並已擁有超過90%的股權,但由於公眾持股量低於限制,故須配售股權,以維持公眾持股量,以保有上市地位。公司的地址變換及管理層全部換上新班子。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080413/GLN20080413002_C.pdf

公司終止原配售協議,並宣佈配售600多萬股,每股2.6元,以維持上市地位,套現1,500萬元,公眾持股量隻得15%,約1,600萬股,市值約5,000萬。

greatsoup:
公眾持股量少,市值少,流通量低,股權集中,若在正常市況中,股價表現不言而喻。



http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3988

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080530/LTN20080530371_C.pdf


佳訊控股(30)宣佈,中國水業(1129)董事施先生和另一名林先生購入商台控制人何先生的控股權。

大 股東先購入公司的股票報價業務49%股權、一批地產和股票(「主要業務」),作價2.523億元,而公司錄得出售收益約6,400萬元,其後派發每股 0.5866元股息,之後施林二人才提出全購,全購價0.3992元,所以若股東若接受他們的收購,每股的收購價為0.9858元。

替大 股東算一把帳,他持有245,523,600股,另外他持有約82%股權的商台企業有19,808,000股,即佔16,242,560股,即實益共持有 261,766,160股,以今次套現價計,他共可套現258,049,080元,然後以2.523億元購回主要業務,他賣殼後還有570餘萬元現金,即 使計入他們以商台企業名義確保特別股息的擔保的700萬,套現的資金應足夠購回主要業務。

另外持有的17,901股的eAccess的股 權,現價約59,000Yen(4,000港元),又可套現7,200餘萬,物業又約值1,950萬,另外該報價業務上年盈利2,500餘萬元,尚未計該 等未上市的日本流動上網業務的投資,即使未計之,可以計出可套現業務的P/E為:

(252,300,000- 72,000,000 - 19,500,000)/ 25,392,890

= 6.332倍

今次收購的P/E約6倍,尚算合理。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071213/LTN20071213331_C.pdf

根據中期業績所見,約有1.67億現金及9,000萬的銀行貸款及所得稅負債,即淨現金約7,700萬元,另外今次售出業務套現2.523億,及派息近2.739億元,尚餘現金約5,100萬,另外上市公司尚餘一堆機器,及報價業務51%的股權。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070417/LTN20070417074_C.pdf


在新殼主的眼光來,也可以是一單不錯的買賣。

他們以0.3992元購入公司的股權,以公司股數466,886,000股計,即他們最多要付出186,380,891元,但他們公司的剩餘資產淨值約3.02億計,扣除今次售出的資產為2.70億,即公司剩下資產為:

302,192,921-269,492,982

=32,700,029元

又扣除公司約400萬機器的49%,即公司剩下的資產約3,000萬,可以計得公司的殼價為:

1.86-0.3

=1.56億元

不過隻是計現金的話,殼價為

=1.86-0.5

=1.36億元

若計其隻購入75%股權,又假設隻計現金,即殼價為:

= 1.86 x 0.75 -0.5
= 8,950萬元。

可見殼價約為8,950萬至1.56億,都尚算合理。

其實何先生有感年事已高,已有積極退出上市公司之意,在2007年4月,以0.58元提出私有化,但最終失敗,於是有此舉行徑。一來他可以退出上市公司,二來可用套現所得購入業務,三來小股東亦有乘機套現,體現公司價值。四來新殼主也可進行他們的策略,可謂一舉四得。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080529/GLN20080529048_C.pdf

另 外,中國水業系已擴張成三殼,一為中國水業(1129)、一為菱控(8009),而董事又購入佳訊(0030),另外菱控(8009)在昨天宣佈進軍水 業,以5,500萬,收購一水業公司80%股權,並擔保未來三年其所佔80%盈利不少於480萬、1,040萬及1,040萬元,其盈利根本和此數字相差甚遠。


此是一項給大股東拆出資金的買賣,先拿一筆大錢,不足盈利以現金補足,實是還給公司錢,剩下的錢可以自己袋,然後和別人分錢。

股票在賣殼後,股本隻得4億多股,派息後及完成賣殼後,股價應隻約0.3元,可以計出市值隻1.4億元,加上大股東將會持約60%股權,街貨隻數千萬元,所以這個價錢是非常合適炒作的,不過在賣殼一年後也不能注入業務,所以建議大家在2009年中可以開始留意這股。


其後,中國水業和菱控公佈兩單交易,戴兆兄講述如下:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090514/LTN20090514502_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090505/GLN20090505146_C.pdf


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8070


  中國水業(1129)連續公布兩項協議,分別由佔股權84.98%的菱控(8009)及全資附屬公司作出非常重大收購,雖然所收購的業務完全不同,但意義一樣,是股權起顯著變化。

   菱控協議有條件收購至福國際全部股權,總代價9億元,包括承兌票據1億元、新股價值1230萬元、可換股債券2億元及可換股優先股5.877億元。發行 新股價0.2元,可換股債券五年期,無息,換股價0.2元;可換股優先股面值0.2元,發行價同為0.2元,全部換股可換為二十九億三千八百萬股,不贖 回,並無限制。各項定價0.2元,較公布前菱控股價0.23元折讓13%。

   所收購的至福國際,剛於今年1月成立,暫無業務,將與康沃資 本訂立管理協議,這份協議便是唯一資產。康沃資本於2007年在中國成立,註冊資本2億元人民幣,其業務主要從事創業投資及相關服務,投資資金規模超過 10億元人民幣,已投資在新材料、電子訊息、節流環保、連鎖消費及新傳媒等高科技和高成長行業,2008年的稅後純利為1015萬元人民幣。

   至福所獲的管理協議為期十五年,可全權續期五年,康沃資本不得終止管理協議,而康沃資本須向至福支付相當於其淨利潤70%的年度管理費,並已保證管理協 議起,首年純利不少於1億元人民幣,次年不少於1.5億元人民幣,第三年不少於2億元人民幣,將提供抵押品,以擔保有關保證責任。目前康沃資本在二十家被 投資公司中,預料將有十七家於2009至11年在深圳、德國、美國及香港交易所招股上市。按市場可比較公司的O參考,預期平均投資回報約為四點五倍。儘管 2008年純利隻有1015萬元,康沃資本有信心對三年利潤作出保證。

   管理協議是為此項收購而設,相信股權受規管而未能轉讓,因而以管 理協議,相當於康沃資本把其業務外判及下放經營職責予至福,使至福獲得收益而成為有價值公司(公平市值不少於9.5億港元);收購代價折讓5.26%,收 購O約七點五六倍。但康沃資本仍保留其行政功能及繼續為創業投資公司的控股公司。換言之,至福隻有管理權,獲保證三年利潤,並不擁有資產。但畢竟是為收購 而作安排,完成收購後,以債券及優先股全部換股計,賣方所佔的菱控股權已達87.6%,而中國水業所佔股權已攤薄至10.54%,實際是股權轉移的安排。

   中國水業收購九個供水或污水處理項目,除兩個項目外,其餘均佔全部權益。收購代價6.6億港元,將支付現金6000萬港元、新股代價1.392億港元、 可換股優先股3.608億港元及可換股債券1億港元。新股發行價、可換股優先股及可換股債券的換股價均定為0.182港元。可換股優先股為期五年,不贖 回,全數可換十九億八千二百萬股。可換股債券於2012年8月3日到期,無息,可由公司以本金117%贖回。

   上述收購的相當部分原已於 去年8月協議,其後因金融市場劇變,有關公司亦涉及索償3000萬人民幣的民事訴訟,因而終止。現在雙方正在庭外和解,因而再作協議收購,但以毋須受產權 負擔為準,亦為先決條件之一,還有是獨立估值對收購權益估值不少於8億港元及利潤保證等先決條件。

  收購各項目獲賣方保證三年利潤,以完成收購後計,第一年保證利潤不少於4000萬港元,第二年不少於6000萬港元及第三年不少於9000萬港元。並把可換股債券1億港元託管,作為保證利潤的擔保;如有不足,將從債券扣除,如仍不足,要求以現金補足。

   有關項目大部分位於廣東省各區,其中八間經營污水處理,每日處理量二十六萬噸,在經營中隻有兩間,其餘六間均於2009年年底開始經營業務。另一間位於 河北,每日供水二十七萬四千噸(2010年年底完成),佔權益39%,收購代價按保證利潤平均計,O十點四二倍,估值折讓17.5%。於完成收購及優先股 與債券全部換股後,賣方佔中國水業股權為63.55%,而目前最大股東曲學生所佔股權則由16.4%,攤薄至5.98%。

   中國水業前身 為天鷹電腦,轉型至供水業務,去年年初更收購菱控,亦安排其業務由金融業務轉型至供水相關業務,已作出收購,產銷陶粒污水處理材料。中國水業現在經營七間 供水能力每日二百三十萬噸,三間污水廠每日處理量十三萬噸污水,業務位於江西、安徽、山東、河南、海南等省份。中國水業的拓展目標是,明年的供水能力每日 一千萬噸,以及污水處理每日二百萬噸。儘管已在收購,但仍與目標有相當距離。

   中國水業安排菱控收購,再度轉型,相當於反向收購使股權易 手;而收購菱控不過一年多,已安排股權轉移,相信當時買殼已預備賣殼。至於中國水業的收購,表面上是持續發展,而最大股東股權亦明顯攤薄,亦存在股權轉移 可能。因此,中國水業的兩宗收購,雖然水務與創業投資管理是完全無關的業務,但實際同樣達到股權轉移的效果。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090527/LTN20090527466_C.pdf


兩天之前,中國水業(1129)主要股東出讓股份共5,500萬股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090529/LTN20090529587_C.pdf


今日,佳訊的大股東宣佈,以97.75仙,出售20%,即份93,376,000股份,套現9,100萬,取回一半成本,加上售予菱控的公司淨套現 5,500萬,而收購的成本約1.39億(0.3992 x 466,886,000 x 75%),扣除要付的保證盈利600萬,可見已全數取回成本。

現時大股東想金蟬脫殼,根本就是賣1元賺1元。為出貨,應該好快有消息出來,股價亦會炒上一段,但這一段應該不會有上一段升得多,量也會很大。

如果想貪的話,請小心留意風險,不要在消息發佈後炒上買入,現時買應該有少少賺,不過我不會貪這些錢。

最後 一段 中國 水業 1129 菱控 8009 、佳 佳訊 30
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8241

5月30日 味皇


From


http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1866


坐艇兩年,尋日返家鄉,証明長線投資的道理,賺錢最重要,賺到錢亂買都可以自圓其說

坐針氈幾日,尋日行得返,証明小人長戚戚的道理,邪不能勝正,我怕死所以我就是罪惡

澳門又到選特首的時候,很神奇有復數的候選人,不過我還是強烈拥護歐司長的!

什麼?歐文龍比人拉左?那改為拥護崔司長譚司長都是一樣的

股市重新回到18000點以上,人們重新確認牛市重臨,不過有需要"確認"嗎,投資的決定是來自投資目標的本身,而不是外人的心態

航運股發威,好彩我上年就入定,而今次換馬的功效非常顯著,中海集運由換馬時的2.1升到2.43,而東方海外由24升至33.2,價值相對差由59%縮至16%,果然東方海外當時真係低得不合理

同樣中國銀行同中信銀行之間都一樣,不過已經提了實貨就算數

中國銀行狂性大發,而比追捧的工行建行就原地踏步,開始有人認為中銀並不比它們差,早3日前會這樣想很容易,早3年前要這樣想是需要勇氣的

李嘉誠在1.98沽了中銀現在似乎很白痴,但是,李嘉誠如果在當時換馬成長實,結果就絕不失禮人了,正所謂一葉障目,我們看股神甚麼的,看的不是"是甚麼",而是"為甚麼"同"怎麼樣"

18000點是平是貴?去記得有很多價值投資蟹都在18000點開始入貨的,現在都陸續上水了,恆指18000點這水平絕不貴,問題是個股有的很 貴,例如資源股尤其是礦股,貴到七彩,內房股又係貴到七彩,相反金融股尤其是本地金融股就平到嘔電,大戶炒股不是甚麼水漲船高的,而是輪大米的,每次瞄準 一個板塊集中攻擊,目的達到後就立即轉移陣地,大戶的錢是游資,即是遊擊隊,當游擊隊吸引大班正規敵軍後,往往已不知所綜,正規軍一旦扎營,作戰就成功 了,正規軍只會白白消耗軍糧,遊擊隊不會再走上門,散戶接曬貨後,股價未必會跌,但不會再有人拉升

真正有效的戰法是伏擊游擊隊,而不是去追逐他們

如果有日周街都是游擊隊,咁自己就係時候扮游擊隊躲起來了



30 味皇
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8251

個半月變十五億-采藝多媒體(8130)(updated 2009/7/10 11:30pm)



該公司原為杜琪峰的銀河影像,原欲在2002年5月上市,其後第二大股東天幕的兩位股東,劉天王和中建(138)麥先生股東不和,後來麥先生出售自己手上的股份,使上市能繼續進行,最終在2002年8月股市低潮上市。

最初公司欲發行1.4588億股,招股價為50仙,集資約7,000萬元,但因股東不和及市況不好的關係,招股價降低至30仙,其中6,188萬股為現有股東批售,套現約1,856.4萬。只有 6,941.2萬股是新股,公司集資額僅2,080萬,淨額更只有1,700萬,可見目標是如何。

2002-04-22 信報

杜琪峯旗下銀河影像擬上市     



電影製作公司銀河影像有意於創業板上市集資,該公司董事杜琪峯【圖】表示,除電影製作外,今後仍希望參與部分電影的投資,以及進一步鞏固創作部的實力。

該公司預計今年可完成約六套電影,其中二部將與國內合作拍攝。近年杜琪峯執導及銀河製作的多套電影的賣座情況不俗,如《鎗火》、《孤男寡女》及《暗戰》等,荷里活的電影公司更有意開拍《鎗火》的荷里活版,目前正就版權進行洽商。

冀把業務拓展至電影投資

過去銀河專注電影創作及製作,未來電影製作仍是銀河的核心業務,但杜琪峯希望今後把業務範疇拓展至電影投資,而該公司未來的增長主要來自增加製作電影數目、提高影片素質、加強成本控制及電影投資的利潤。此外,該公司亦有考慮發展電視劇製作,但杜琪峯強調電影製作才是該公司的核心。

該公司向以電影製作為主,相對風險較少,杜琪峯表示,過去未出現爛尾情況,但毛利有一定限制。若參與電影投資,除了需要更多資金外,亦要承擔更高風險;若電影賣座,電影發行將取得更可觀的利潤。此外,該公司亦有意發展龐大的國內市場,但暫時仍限於合拍電影。

目前銀河製作的電影資金,主要來自香港及台灣,像《鎗火》便是台灣的資本,電影完成後,版權屬投資者(片主)所有,而銀河則包辦所有製作,一般毛利不會低於一成二。除了製作費外,該公司亦會與片主議定影片發行利潤的分紅,但主要收入仍來自電影製作,過去該公司逾九成收入來自電影製作。

杜琪峯指出,一部成功的電影除了要有好的創意外,仍需配合精確的市場計算及成本控制,近年香港電影低迷,其中一個原因便是缺乏市場觸覺,像過去看電影的主要為男性,所以一些黑幫片便有一定捧場客,但現在到戲院看電影的女性大增,觀眾口味亦改變了,這是《孤男寡女》這類電影受觀迎的原因。

已有一班固定製作班底

他說,經過多年經驗累積,對於市場口味及成本控制已掌握得很好,亦有一班固定的製作班底。九九年他更辭去中國星(三二六)營運總監一職,專心投入銀河。他希望能進一步鞏固創作實力,除了他本人外,亦希望引入其他創作人才。

杜琪峰目前持有銀河約五成股權,第二大股東是劉德華的電影公司天幕,銀河影像財務總監聶嘉寶說,該公司去年營業額約一億元,盈利約數百萬元。據悉,該公司計劃集資約七千萬元,包括新股及舊股,預期最快可於下月上市■
 
2002-08-12 太陽報
劉德華對麥紹棠 轉售股權不知情     



對於天幕股東麥紹棠轉售所擁有的銀河映像的12.5%股權,劉德華表示全不知情,更強調原本由天幕所佔的25%股份,早已由他及麥紹棠以私人名義平均攤分,他說︰「我唔知佢哋點運作,亦唔知麥生嗰邊點做。」

劉德華昨日出席在沙田舉行的《共創美麗的一天慈善紀念封義賣日》,為博愛醫院籌款。對於有報道由杜琪珉佔大股的銀河映像,原定五月中在創業板上市,後因佔兩成五股權的天幕公司內部發生爭拗,令上市計畫受阻。天幕股東之一的麥紹棠因此轉售旗下的12.5%股份予獨立第三者,令銀河映像可排除障礙等候上市。對此,華仔表示全不知情,因為他與麥紹棠早已改以私人名義平分那兩成五股份。

以私人名義攤分股份

劉德華說︰「我唔知佢哋點運作,亦唔知麥生嗰邊點做,因為早喺第一次話要上市嘅時候,我哋已經簽晒文件,將股份賣晒出嚟,即係話嗰兩成五股份唔係天幕嘅,而係我同麥生以私人名義擁有。」

活動中,華仔除呼籲歌迷購買由他親手題字的紀念封,並跟訂購了金裝慈善紀念封的總理合照。不少總理跟華仔合照時都非常興奮,原來他們大部分都是華仔的歌迷,但礙於年齡問題而沒有加入歌迷會。華仔說︰「佢哋想我為佢哋呢啲中小企業人士成立另一個歌迷會,到時嘅活動可能係探媖廠房啦咁!」

問華仔知否有傳其好友伏明霞已懷孕兩個多月,他笑笑口說︰「佢有咗BB?恭喜佢囉!(有冇同佢聯絡?)我不嬲都有Send Email畀佢,不過佢成日飛嚟飛去,少咗聯絡啦!」

2002-08-14 成報

銀河降招股價上創業板     



【本報記者石永樂報道】由香港導演杜琪峰創立的銀河映像(8130)正式宣布捲土重來在創業板上市,招股價大幅下調4成至0.3元,令集資凈額亦減至1700萬元,惟杜琪峰藉出售舊股套現近千萬元。

出售舊股套現近千萬

集團早前計劃以每股0.5元作招股價,惟因股東出現爭拗及市況欠佳而一度延遲,杜琪峰昨於記者會上亦承認,確因市場氣氛欠佳而調低招股價,但強調集資額足夠集團發展之用,在1700萬元的集資凈額中,主要用作成立剪接及錄音室,以及作聘請當紅藝人和主要製作人員之預付酬勞,另預留資金投資製作1至2部電影。惟招股書顯示,至9月30日止前已將動用集資凈額中的1270萬元,杜氏解釋電影製作多為前期投資,但未有回應往後3年的開支將如何應付。

杜琪峰透過出售2856萬舊股套現950萬元,另執行董事陳道好亦出售2380萬舊股套現714萬元。


劉德華倘敗訴須沽貨 銀河映像集資額大減
    



由大導演杜琪峯控制的銀河映像 ( 8130 ) ,昨日「捲土重來」。由於市況欠佳,銀河映像發售新舊股所得金額,較原本計畫大幅減少,招股價也由原定的約五角降至三角。

而主要股東影星劉德華與銀河前股東中建電訊 ( 138) 之間的法律訴訟尚未解決,令銀河的上巿計畫蒙上陰影。

根據銀河映像的招股文件顯示,劉德華目前仍就遭銀河前股東中建電訊 ( 138) 索償一億五千萬元而展開法律訴訟,劉氏若然敗訴,便須要在一年禁售期內出售手上逾一成的銀河權益。

一旦劉德華逼於沽出手上股份,無疑會令銀河的「街貨」激增,將直接影響股價表現,故訴訟結果彷彿成為了銀河投資者的「計時炸彈」,隨時爆發。

敗訴街貨將激增

與此同時,劉德華本身亦向由他與中建電訊合資的天幕電影,索償一千五百萬元的演出費用。招股書中已指明,若劉德華勝訴,可能令天幕出現財政問題,最終導致天幕未必可以履行委任銀河拍攝電影的工作。而據了解,天幕已委任銀河替其開拍六部電影,佔該公司已取得十九份拍攝合約的三分之一,天幕的電影合約若停止,將對銀河的收益構成嚴重負面影響。

對於上述兩項訴訟,銀河映像主席杜琪峯昨日未有正面回應,只表示劉德華是否該公司的股東都不會影響業務運作,而今年內亦未有計劃開拍天幕的電影。

其實,銀河映像除受法律訴訟問題困擾外,該公司資不抵債的情況亦十分令人憂慮。招股文件中就顯示,截止今年三月底止,銀河的有形資產只有七十二萬元,但負債卻高達一百九十一萬元。

新鴻基證券策略員李錦指出,由於兩宗訴訟的結果難以預測,但均對銀河現有的電影拍攝業務以及股價構成十分負面的因素,加上該公司目前處於資產水平偏低,散戶不宜貿然入巿。

資不抵債亦堪憂

按照銀河映像的上巿計畫,該公司將以每股三角進行招股,合共發行約一億四千六百萬股股份,其中九成會作私人配售,餘下一成則作公開發售用途。

據了解,由於包括杜琪峯在內的幾位主要股東,合共出售約六千二百萬股舊股,套現約一千八百六十萬元,故銀河新股實際只集資二千五百二十萬元,在扣除上巿費用後僅餘約一千七百萬元,較原計畫新股集資逾五千萬元縮減約一半。

由於該公司會於一年內投資一千二百萬元,作為增購拍攝器材之用,就連銀河在招股書的風險因素中指出,該公司在上巿後仍可能出現資金短缺的情況。記者陳國建


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20020813/00000MC20020811123217T.htm


因資金短缺,上市1年後已,杜先生放棄公司大股東地位,把殼股控制權出售予裕泰興的羅先生,全購價2.5仙,財顧是金仔。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20030911/GLN20030911005_C.pdf



賣殼後,並在2004及2006年供股及批股集資,2007年10合1。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20040315/GLN20040315036_C.pdf




http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20040422/GLN20040422016_C.pdf



2004年,4供1,發行1.61億股,每股3.7仙,集資595萬,包銷商是金仔。

最後供股除大股東外,只有約10%的人認購,故包銷商「已促使由七名獨立第三者認購所有待認購之發售股份」,該批沒人認購的佔擴大後股本約9.36%。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20061129/GLN20061129006_C.pdf



2006年,又再發行1.61億股,每股2.2仙,集資342萬,配售代理是金仔。

由此可見,金仔對此殼的控制權已不少。

合作三年後,杜先生購回自己的業務,羅先生的業務仍然暫時保留,其後易現名至今。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070504/GLN20070504002_C.pdf



既然拆伙,上市公司就無必要留,於是金仔接手。

一系列集資行動展開,終成為一項集資工具,更成為刁之垃圾場。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070315/GLN20070315006_C.pdf



2007年3月,發行2,500萬可換股票據,每股換股價25仙(合股前2.5仙),發行1億股,可見是洗殼。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070831/GLN20070831045_C.pdf



以2,400萬購入一物業,以每股換股價24仙(合股前2.4仙),5%息率的可換股債支付,可換股1億股。公司同時宣佈2供1,每股15仙,集資1,810萬。

在之前之後,大量舊董事離開,新人上場。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20071026/GLN20071026071_C.pdf



公司宣佈大舉發股,先以每股12仙(合股前1.2仙)批售4,986萬股,集資約550萬。

同時像中國科技(985)、利來(211)、中策(235)等公司的方法多發行13.5億股,其中包銷4.5億股,盡力方式批售9億股,最多再集資1.62億。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080109/GLN20080109049_C.pdf



2008年1月,羅先生以200萬購回自己的東西,終結束對此殼的控制。

2008年2月,10合1。又削股本,為更大集資鋪路。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20080205/GLN20080205082_C.pdf



2009年1月,更成為中國星購地的配角。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4484



1個月不到,遷冊,又10合1,削股本,又玩多一次。



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090218/GLN20090218031_C.pdf



今晚又來過。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090709/GLN20090709044_C.pdf



公司宣佈收購Grow Harvest購入從事向中國保健行業提供醫療資訊數碼化系統的公司,作價最高為15億,其中7.5億以現金支付,7.5億以可換股債支付,每股10仙(合股前0.01仙),共發75億股。

該公司與天津港宏科技有限公司訂立總服務協議,公司首先會向天津港宏科技有限公司提供區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統,並已經及將會與中國國內醫院訂約按獨家基準提供Wi-Fi/RFID服務,由二零零九年六月一日起計為期15年。

當中有估值及保證EBITDA的條款,可下調代價。

但是,該公司資料如下:

目標公司是一間投資控股公司,乃於二零零九年五月十八日在英屬處女群島註冊成立為有限公司。目標公司由賣方實益擁有。

 


目標公司乃Gold Asia全部已發行股本之實益擁有人。

Gold Asia於二零零九年五月二十五日在香港註冊成立,主要從事向中國保健行業提供醫療資訊系統,其中包括保健資訊系統及區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統。Gold Asia已與天津港宏訂立總服務協議,據此,Gold Asia首先會向天津港宏提供區域網絡(LAN)及都會網絡(MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統,並已經及將會與中國醫院訂約按獨家基準提供 Wi-Fi/RFID服務,由二零零九年六月一日起計為期15年。

 

儘管公司成立日子尚淺,但憑藉其自身之技術專長及來自享譽國際之世界級資訊科技公司之技術後盾,目標集團可提供此類服務。目標集團已就提供Wi-Fi/RFID服務與享譽國際之世界級資訊科技公司簽訂技術支援合約。據本公司獲悉,截至本公佈日期,天津港宏已與30家中國醫院簽訂合約,將向該等醫院提供區域網絡(LAN)及都會網絡 (MAN)定製Wi-Fi/RFID識別應用系統,並預期會在未來三個月與另外20家醫院簽訂合約。

 


目標集團之業務將由目標集團現有管理層運作管理,計劃於收購事項完成後委任一名諳熟目標集團業務管理之董事加入董事會成員。此外,目標集團已與多間享譽國際之世界級資訊科技公司簽訂技術支援合約,該等公司將就提供Wi-Fi/RFID服務給予技術支援。

 


由於目標公司及Gold Asia自各自之註冊成立日期以來均未開展任何業務,故目標公司及Gold Asia於過往兩個財政年度並未錄得任何收入、除稅前或除稅及未計非經常性項目後純利,且於本公佈日期亦未有重大資產及負債。

 


目標集團之賬面值為100美元。由獨立專業估值師對目標集團進行之估值,將載入本公司就收購事項將寄發之通函。

greatsoup:

 

一個半月由空氣賺15億,真是好賺。那7.5億現金代價,扣除一個月以10仙(即是幾次合股前的0.01仙)發行25億股,集的2.5億,剩下5億如何來,自己想想吧。以這隻股的作風,我就敬而遠之了。
前月集資公告:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090615/GLN20090615060_C.pdf



半月 變十 十五 五億 采藝 多媒體 8130 updated 2009 10 11 30 pm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9465

中環在線:婆婆靠光證賺30億 李華華

2009-08-06  Appledaily






 

光 大控股(165)即將分拆光大證券A股上市,造就十幾個熬出頭嘅隱世富翁,其中一位係現年71歲嘅福州婆婆陳碧雲,佢入股4年,至少賺咗30億元人民幣。 身為廈門民企新世基掌舵人嘅陳婆婆,一把年紀卻獨具慧眼,事關光證05年A股低潮時首次增資擴股嗰陣,佢就以每股1蚊人仔作價瞓身支持,07年再發新股又 參與,目前持有光證1.13億股,係第四大股東。

光證招股價上限為21.08蚊人仔,掛牌後保守計可升42%至30蚊,佢揸住嘅股份已值34億。

之不過,陳婆婆點發達就相當神秘,內地多份報章明查暗訪,亦唔多了解,只知新世基喺99年成立,03年佢入股晉身為大股東;呢間公司除咗開設高檔餐廳「一德鮑魚」同埋酒店業務,亦有靠風險投資賺大錢,近年多數唔喺福州,住喺香港,但就冇乜人知點搵到佢。

曾經登陸香港但將會撤走嘅家品店「B&Q」,04年就同新世基合資進軍福州,而新世基08年撤資。福州B&Q發言人向內地《東南快報》承認,當年雙方合作愉快。

咁識得揀「千里馬」,真係抵陳婆婆發達嘅。



中環 在線 婆婆 靠光 光證 證賺 30 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10145

一名讀者,兩名財經中人-佳訊(30)、駿科網絡訊息(8081)、泰盛國際控股(369)、湯臣國際(258)、申洲國際(2313)


今日,本博的讀者三文魚先生,將小弟曾經寫過的兩隻股票,加上他自己發掘的新股票,寫成數篇文章,我覺得寫得非常好,特此轉載其內容如下,本文庫亦有轉載之:

http://hk.myblog.yahoo.com/salmon-yuen/article?mid=6


 


同時公司宣佈更改每手買賣單位,由每手5000股更改為每手20000股。
公司股價於宣佈供股後曾經跌至$0.12(但成交隻有一手),大部份時間都在$0.18附近。

分析:此次供股有三個重點,第一是大股東包銷,假如冇人供股的話,大股東將持股超過73%,隻要有人唔供的話d貨將會好乾;第二,更改每手買賣單位同合股概念差不多,一來制造碎股,二來可以減少股票流通量,以便炒作;第三,於供股前市值隻約為三千萬,此供股有供大之嫌疑。


 

 


http://hk.myblog.yahoo.com/salmon-yuen/article?mid=5


 


結論:

 


 


1.      一些由年邁大股東所控制之股票可以留意,不過隨時一等經年。

 

 


 


2.      要留意一些全購失敗的股票(一寫這一句就想起一隻已經全購兩次失敗的股票…),再研究股東背景,可能會有所獲。

 

 


 


3.      這次賣殼是為完美,原因經過向大股東出售後,公司只剩下一些為了維持上市地位、微不足道的生意,架構簡單,免卻買殼後要把舊生意賣走之麻煩,同時亦為新主注入新資產提供方便。

 

 


 


4.      最後是大股東於全購後取得83%股權,配售後相信承配人只是人頭,連帶舊人仍持有之股票約90%,而街貨約4千萬之情況下是非常適合炒作的。

 

 


另該文所指佳訊(30)收購之黃金冶煉商,他認為是和駿科網絡訊息(8081)收購後破局的東西有關係:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090924/GLN20090924002_C.PDF


應駿科網絡訊息有限公司(「本公司」)要求,本公司股份將於二零零九年九月二十四日上午九時三十分起暫停買賣,以待發表一則有關本公司簽訂可能收購事項的不具約束力備忘錄之公告,該不具約束力備忘錄被認為是股價敏感資料。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20091007/GLN20091007066_C.pdf


 


目標公司為一家於英屬處女群島註冊成立之有限公司,主要從事投資控股。目標公司已與另一名獨立第三方訂立一份協議,待完成後,目標公司將間接持有一家於中國成立之共同控制實體之主要權益,該實體主要在中國從事黃金冶煉業務。


 

 


駿科網絡訊息發表該公告兩日前佳訊之公告:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091005/LTN200910051155_C.pdf




董事會欣然宣佈,於二零零九年十月五日交易時段結束後,本公司全資附屬公司 Global Force與賣方訂立框架協議,據此,賣方建議向Global Force出售目標公司全部已發行股本及全部股東貸款,總代價不超過1,300,000,000港元,目前預期將由本公司以現金以及發行代價股份及可換股 債券支付。


 


目標公司為於英屬處女群島註冊成立之有限公司。根據賣方提供之資料:
(a) 目標公司之全資附屬公司Marigold Time現正向一名賣家(據董事作出一切合理查詢後所深知,其為獨立於本公司及其關連人士之第三方)收購中國黃金之70%股本權益。中國黃金之唯一資產為 主要於中國山東省從事黃金冶煉業務之國大黃金之50.05%股本權益;及


(b) 目標公司(透過其擁有61%權益之附屬公司)持有覆蓋面積合共約5.09平方公里之開採許可證,及覆蓋面積合共約69.69平方公里之勘探許可證,全部均位於中國貴州省(「貴州礦場」)。


http://hk.myblog.yahoo.com/salmon-yuen/article?mid=2


 


 

問題三:大股東賣股的接貨人實力不足,而且有點散; 中間有12球貨不知所蹤;以我所認知,通常配完股俾基金後隻股通常唔掂。

 


另外,今日看到林少陽先生(greatsoup:今日竟然講369,真是可惡,之前何車先生一講已經留意但是我爆了他一隻不知對不對的88,算扯平。)和胡小姐的說法有點問題,不過只是旁枝末節,但是對投資此股都非常重要。


至於對於申洲國際在配後走勢已趨平緩,大股東也在上次批股略作減持,看來都要抖一抖。


何車先生的文章:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/10841


林少陽今天的文章稱:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11903


然而,早兩年湯臣集團(258)的上海湯臣一品,叫價逾 10萬元一平方米,結果有價無市。


事實是:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11905


湯臣一品2005年面市銷售,以10-20萬/平方米創下大陸價格紀錄。看房者必須 先提供200萬元以上的資產證明,這讓該項目4年間只銷售了4套。

..




在做了一系列改變後,根據上海“網上房地產”數據顯示,今年截至目前,湯 臣一品已有39套房被售出。

胡孟青的文章稱:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11904


一大原因係條街冇貨,主席揸住71%、惠理基金又揸6%,條街得 兩億幾股流通,唔歸邊就勢係假。加上上半年盈利勁升1.2倍,毛利率升至近32%,基本因素靚靚。
股東名稱 作出披露的原因 買入/賣出或涉及的股份數目 每股的平均價 持有權益的股份數目(請參閱上述*註解) 佔巳發行股本之百分比(%) 有關事件的日期 (日/月/年)
Worldon (Hong Kong) Limited 103(L)
12,450,000(L)
HKD 7.300 887,550,000(L)
71.29(L)
10/09/2009
馬建榮 123(L)
40,187,000(L)
HKD 7.300 887,550,000(L)
71.29(L)
10/09/2009
黃關林 123(L)
12,450,000(L)
HKD 7.300 887,550,000(L)
71.29(L)
10/09/2009

大致資訊無錯,但大股東在7.3元出售4,018.7萬股,可見在大股東來說股份價值,應在此水平上市,不要只說好,不講壞,會令許多人受害,看來未脫財演思維。


請記得該名讀者,炒高後,配售給基金後,股價通常唔掂這句說話,雖然像惠理基金增持這隻股的時間不錯,如果是某基金接配售的話,我可不知會如何呢。

一名 讀者 兩名 財經 中人 佳訊 30 、駿 駿科 網絡 訊息 8081 、泰 泰盛 國際 控股 369 湯臣 258 、申 申洲 2313
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=11902

龍生:究竟北控水務(371)能否成為另一隻佳訊(30)(1)?


前幾天,網友龍生寄了一封信給筆者及另一位網友,內容概要是早幾天他和朋友談起股票,該朋友手持北控水務(371,前運亮國際、上華控股)約十年,資金基本上給股價波動折騰得剩下非常少的一部分。

後來,該公司賣殼給有北京控股(392)背景的公司,並注入水務概念,改名至北控水務。他說因公司2008年買殼,因兩年內注入資產上市,則要視作新上市處理,故需要等兩年,即2010年,大股東可以更改公司業務,叫我留意。

他記起筆者也寫過類似的東西,所以他認為會像佳訊(30)一樣會爆升,所以試試做功課看看會否像佳訊一樣變火箭,故此他花了多個小時做研究,分析公司近十年的資料,寄給小弟後,並和他合作寫好這篇東西,而該公司歷史如下:

公司原名運亮國際集團有限公司。
1.1999年2月,以10仙2供1,發行約8,600萬股,集資僅約800萬元,先集中部分貨源,為其後賣殼做準備。


2.1999年5月批股的原因,再為是為1999年7月賣殼做準備。這次是施振寧購入譚大成的股權。他以3,300萬,購入314,598,326股,作價每股10.49仙。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/19990802/LTN19990802026_C.HTM

1999年8月,改名IFTA Pacific。

這是過住賣殼的模式,公司先批股/供股給和殼主相關的人,然後新殼主購入原大股東的股權,這樣持股會較為鞏固,有利炒作,但缺點就是因為股票要散貨,並不能回水,成本較為高一點。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000214/LTN20000214073_C.HTM


在高峰期時,何厚鏘購入施振寧的之前購入股權,每股20仙,合計6,281萬。施振寧在不足半年間,勁賺約3,000萬。何厚鏘好像和賭王有關係,但是不肯定。


3. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000628/LTN20000628016_C.doc


四個月後,鄧虹小姐又購入何厚鏘的2.188億股份,佔股本約33.99%,避過當時35%的持股規定,每股57.3仙,作價1.253億。

未計他所持的1億多股套現的作價,他已經又再賺5,700萬,還多於第一次買殼的施先生。

4. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020411/LTN20020411061_C.HTM

2002年4月,易名上華控股。

5. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20011107/LTN20011107017_C.doc

鄧虹小姐先減持108,000,000股,然後認購128.745,000股,每股15仙,集資1,880萬,鄧小姐出資約300萬。

6. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20021031/LTN20021031013_C.pdf


關於大批股,這位 Hu Dianping,認購1.5億股,每股10仙。多次引資,只證明了鄧小姐買了貴貨,並且缺水之故。


7. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20031107/LTN20031107001_C.pdf


購入永裕國際,該公司主要從事電腦產品之買賣, 包括無線網卡, 寬頻分享器, 網卡,高速傳輸介面卡, 數碼記憶, 讀卡器與多種不同類型之儲存解決方案。目前,永裕在香港擁有逾200名客戶,包括網絡供應商及電腦解決方案供應商。

作價1,850萬,以10仙發行1.85億股支付,據公告稱營業額約4,700萬,獲利3萬大元。以垃圾股票換垃圾業務,其實都很好。


8. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20040616/LTN20040616077_C.pdf


20合1股,股本變成約5,500萬股,真的很小。

9.http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050707/LTN20050707113_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050823/LTN20050823057_C.pdf


2005年7月,2供1,每股10仙,發行約2,700萬股,集資僅約270萬,唔供就傻,所以超額。

供股後,有位管梅小姐,應以供股購入了1,395.7萬股,佔股本的16.46%。

10.http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060328/LTN20060328084_C.pdf


鄧虹小姐終於撐不住,在2006年3月出售給兩名中國藉女子Helen Zhang 及 Lucy Du,作價每股16.2仙,代價為3,288,255.75元。

她以1.253億買殼,後來認購放入300萬,其後供股出了約50萬,現在賣殼只套回328萬,他輸的錢就是他最初買殼的款項,即約1.25億。

11. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070412/LTN20070412219_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070727/LTN20070727524_C.pdf


2007年4月,公司聲稱搞金融業,於是大舉發行兩批1億的可換股債,Helen Zhang 及 Lucy Du將會認購部分,但認購後持股量不得多於29%。

7月,第1批成功發行。


12. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070814/LTN20070814381_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070817/LTN20070817340_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070917/LTN20070917258_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071017/LTN20071017164_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071101/LTN20071101238_C.pdf


如果那時細心的話(其實我那時還沒清楚來龍去脈,如果知道一定買),其實賣殼已在2007年8月開始發動,潛伏期則在2007年4月發行大批可換股債之時。

14日,公司宣佈簽訂意向書,收購一家主要於中國經營污水淨化及處理業務之公司的權益。

15日,洽商賣殼,或會觸發全面收購。

16日,賣殼之事還商量中。

17日,尚未簽訂協議,並將在20日復牌。

9月17日、10月17日仍宣佈未達成協議。

11月1日宣佈終止協議。

13. 10月25日,公司宣佈投資QDII基金。但在11月5日卻宣佈終止。

我相信他們兩個大股東在吃兩家茶禮,先搞金融,覺得金融那個背景不強,水務那個背後是景城勢力,故放棄金融,取水務,所以才有在1月賣殼給北控之事。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071026/LTN20071026040_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071105/LTN20071105409_C.pdf


14.http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080128/LTN20080128436_C.pdf


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/982

大致過程如下所述,不贅。賣殼後股價急升。

15. 2008年多項收購,擴大水業,6月的收購其實是2007年8月購水務業務的延續,那日前報紙大吹,股價急升,一公佈消息後,股價登時暴跌。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080613/LTN20080613000_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080917/LTN20080917134_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081123/LTN20081123007_C.pdf


關於2008年6月收購,戴兆兄有以下描述:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/1189

16.
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080527/LTN20080527353_C.pdf

舊主買回資產的行為。

17. 這項其實是2008年6月收購的延續,即是上市公司多出一點(由60%-->88.43%),合作方出少一點(30%--->11.57%),但分紅即和之前一樣(上市公司:60%、合作方:40%),目的就是套走上市公司資源。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090630/LTN20090630582_C.pdf

據戴兆兄一文稱,尚未注入的資產包括但不限於:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/982
北京控股目前業務已包括兩項水務投資,已在經營中的北京第九水廠的特許經營權,是於1998年以15億元人民幣購得,經營期為二十年,收益率定為14%。去年上半年提供盈利7530萬港元,經營期至2018年11月止,現仍有十年多的經營期。去年8月,北京控股佔50%的共控公司,已與北京市水務局訂立特許權協議,獲得特許權二十三年,以建設、管理及經營北京第十水廠A廠項目,預測投資額15億元人民幣,計劃於2010年落成,每日供水產能為五十萬立方米。換言之,北京控股已有一項經營中水務權益以及另一項發展中水務權益,可作注資用途。

有關環境業務,北京控股原來持有的恒有源股權,是經營地熱能源系統,是屬於環境業務,但已於去年中售出,其餘並無資料,可能是新增而不明顯的業務,日後可能由上華進行收購或另行發展,環境業務的定義甚廣,通報未說明詳情。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091006/LTN20091006369_C.pdf

但是,現時公司尚有兩批69仙的可換股債,是2008年6月的收購業務時的可換股債券尚未兌換,較現時股價相差甚遠,故有潛在的沽壓存在。

故筆者推斷,若無不可預見情況,新一輪的行動約在2010年3月啟動,但這是最後一波,升幅也最多是3倍,但冒的風險也在75-80%,加上一批低換股價的可換股債,造成巨大沽壓,所以我覺得不太值博。

明天,glassfund將股說說對這隻股的感覺,此外,他有一些投資殼股心得和大家分享一下,敬請留意。

龍生 究竟 北控 水務 371 能否 成為 另一 一隻 隻佳 佳訊 30
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12240

龍生:究竟北控水務(371)能否成為另一隻佳訊(30)(2)?


其後glassfund看過龍生的文後,他不相北控水務(371,前稱運亮、IFTA Pacific、上華控股)會有佳信(30)的升幅,理由如下:

(1) 因為佳訊大升至約4元後,市值僅十餘億,雖然北控水務經注入大量水務資產及配股後,資產劇增,但是經發行大量新股及可換股債券集資及收購後,市值已接近80億,絕對超越了價值。

(2) 經派發特別股息及售出資產後,佳訊是一隻無負債,並只有少量業務的殼股,但北控水務在未注入資產之前,負債纍纍,若非動大手術,該公司其實已資不抵債。

(3) 佳訊在全購後,其實股權非常集中,但是北控水務經大量發行新股、可換股債後,股權集中度較佳訊為差。

(4) 佳訊在舊股東主政下,往績其實不差,財力也不錯。但是北控水務的舊股東屢屢缺水,導致股權大為分散,住績較差,故此他不太看好。

筆者也大致認同以上的觀點。

至於glassfund兄對於選股,亦不厭其煩再重申一次,找爆升股的要點在於以下各端:
(1) 市值
(2) 股權集中度
(3) 大股東往績
(4) 資產負債情況 : 有足夠流動現金及資產,加上負債少,足夠維持長期營運。
(5) 業務可有可無,亦不太複雜: 最好只剩下少量維持上市,少量虧損,目的只是維持上市地位,避免除牌的業務。
(6)運用自已挑選股票的能力
(7) 善用味皇兄的網站及周顯的書
(8) 對宏觀的經濟有一定的認識:
-因為像去年大市一樣,市場情況不好,甚麼股都會大跌。
-若沒有概念,股價會牛皮。
-若概念建立,又符合市況,甚麼股票都會大升。
(9)融匯貫通,加以思考。

希望大家記得以下各點,加上自己的觀點,就能得出自己的投資方法。

龍生 究竟 北控 水務 371 能否 成為 另一 一隻 隻佳 佳訊 30
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12255

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