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MSCI選中234只A股,千億資金能否提振市場信心

5月15日對大A股來說，是一個激動人心的時刻。

當天淩晨5點多，摩根士丹利資本國際公司官方公布了半年度指數審查結果，同時披露了6月1日起首批234只將納入MSCI指數的A股名單。這意味著，半個月後部分跟蹤MSCI指數的國際資金，比如境外ETP等指數基金將被動買入相關A股標的，這給予了股市迎來千億增量資金進場的預期。

“入摩”消息公布後的首個交易日，A股盤面一度呈現“利好出盡”的畫面。截至上午收盤，主要股指紛紛沖高回落；隨後，午盤再度翻紅。

“由於A股納入MSCI事前預期十分充分，近期北上資金已經體現出布局的特點，因此單純從資金面的角度分析，A股入摩對行情的支撐力度或較小。”有機構人士分析稱，不過，基於企業盈利及估值情況等基本面多方面因素考量，A股市場已經顯現了一定的投資價值， A股正式納入MSCI事件對市場風險偏好的正面影響以及帶來的潛在長期配置機會值得重視。

“入摩”成真

“MSCI將是 2018年上半年市場重要航標。外資持股飛速增長和A股的投資風格發生的巨大轉變，之間具有非常關鍵的聯系。外資在A股市場過去一年的風格轉變中起了至關重要的作用，並且對A股市場的影響也會越來越多， MSCI成份股中的行業龍頭市場關註度將進一步提升。”對於A股入摩事件之於股市的意義，上海一家本土券商給出了高度評價。

據MSCI公告，此次MSCI將引入MSCI中國指數及相關全球和地區性綜合指數（如MSCI新興市場指數）中的A股公司，共計234家將按照自由流通調整因子（ Foreign Inclusion Factor，FIF）分兩步納入MSCI新興市場指數，每次納入因子均為2.5%。基於總計為5%的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數0.78%的權重。第一步，將在2018年5月半年度指數評審時實施，並於2018年6月1日生效；調整後市值的2.5%計入指數，約占MSCI中國指數權重1.26%，MSCI新興市場指數權重0.39%。第二步將在2018年8月季度指數評審時實施，於2018年9月3日生效，屆時A股納入因子將提升至5%。

“主要是基於中國內地與香港互聯互通機制的正面發展，以及中國各證券交易所放寬了對涉及A股的全球金融產品進行預先審批的限制。此兩項進展對提升中國A股市場的準入水平起到了積極的影響。” 摩根士丹利資本國際公司在回應將A股納入其指數時如此表示。

在A股進駐MSCI指數大家庭後，很多跟蹤MSCI指數的機構資金，比如ETF等指數基金將會被動買入A股以複制指數走勢。上海證券分析稱，今年按5%納入預計將帶來1215 億人民幣增量資金。按照兩步走的流程，預計6月和9月分別有約 600 億資金流入。

相較海外跟蹤MSCI指數的ETP進場預期，國內正在批量湧現的MSCI主題投資基金也將為A股入摩標的提供支撐。據上海證券統計，2017 年 6月宣布A股納入MSCI 後，國內公募基金陸續布局MSCI相關產品，截至目前共有14 家基金上報了合計32只MSCI 產品，其中的15只是MSCI中國A股國際通指數基金。國泰君安也表示，國內MSCI主題基金密集發行，3月以來批複數量爆發式增長，1、2月批複3只，3月、4月批複11只，增幅267%。

MSCI增量資金預期效應下，哪些板塊或者標的將受到提振，成了A股投資者最關心的事情。根據MSCI官方公布納入因子，納入樣本中權重排名前五依次為：貴州茅臺、中國平安、招商銀行、海康威視、美的集團。分行業來看，屬於銀行、非銀金融、醫藥生物等3大行業的公司數量最多，分別為30家、20家、18家。從公司市值占比來看，最高的屬於銀行業，占比高達31.47%、其次是非銀金融，占比達13.04%，食品飲料排第三，占比為6.74%。

相較此前市場預期的232只擬“入摩”標的名單，本次最終納入標的出現了一定的變化：新增了海瀾之家、納思達、完美世界、步長制藥、上海電氣、科倫藥業、深天馬A、通化東寶、通威股份、片仔癀、世紀華通；剔除了陸家嘴、 必康股份、太平洋、百聯股份、中遠海能、皖新傳媒、國海證券、東北證券、貴州百靈。

博時基金宏觀策略部認為，近期外部貿易摩擦和國際局勢有所緩和，市場流動性和宏觀經濟形勢有所好轉，A股“入摩”能夠進一步帶動短期市場情緒的修複，風格上利好大金融、大消費和一些大藍籌。此外，投資者需要關註這一次公布的成份股名單與3月擬定的成份股名單之間的差異，調整的公司可能會形成短期直接利好或利空。

資金進場效應如何

盡管市場人士對於A股納入MSCI指數存有較高期待，不過15日的股市盤面並沒有因為“入摩”消息而出現躁動。上證綜指、滬深300、上證50、白馬股指數等涵蓋入摩標的較多的指數早盤紛紛高開低走。

博時基金宏觀策略部分析稱，從資金面的角度來看，A股納入MSCI預計給相關指數基金帶來的配置資金或在1000億～1300億人民幣左右。如果按照步驟，資金分兩次進入的話，單次資金在600億左右。由於A股納入MSCI事前預期十分充分，近期北上資金已經體現出布局的特點，因此單純從資金面的角度分析，A股入摩對行情的支撐力度或較小。

諾亞財富派投研部基金研究經理李懿哲稱，MSCI公告基本符合預期。由於跟蹤MSCI可以分為“參考跟蹤型”和“掛鉤跟蹤型”，前者並非硬掛鉤，不一定在入摩時間點進入A股，實際上增量資金不會有那麽多。以A股數十萬億的體量而言，入摩資金利好本身就不值一提，1000億和幾百億差別有限，糾結於增量資金意義有限。

盡管如此，境外資金進入A股市場的意願已然非常強烈。相比5月15日A股市場投資者的反應平淡，過去一段時間，在A股弱勢震蕩的過程中，大量境外資金紛紛進場。據央行公布的《境外機構和個人持有境內人民幣金融資產情況》，外資持有A股規模自去年三季度突破1萬億、四季度站上1.1萬億後，今年一季度超過了1.2萬億元。

截至目前，境外資金主要通過QFII、RQFII以及滬深港股等渠道買賣A股。今年4月，證監會、香港證券及期貨事務監察委員會聯合公告稱，擴大互聯互通，將滬股通及深股通每日額度分別調整為520億元，滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調整為420億元。此額度相較此前，分別擴大了4倍。在業內看來，監管機構此舉是為了6月A股正式入摩、境外資金進場做好準備。

滬深港通數據顯示，外資北上積極加倉A股，4月日均凈買入額為26.36億元，較3月4.86億元，增幅442%。5月14日滬股通北上資金凈流入33.99億元，本月以來合計凈流入134.12億元；深股通同日凈流入22.87億元，5月至今凈流入87.12億元。而相較外資北上情緒高昂，南下資金方面深港通下的港股通5月以來凈流入46.02億元，滬港通下的港股通凈流出11.14億元。

總體而言，上述境外資金北上之際，正值A股積弱之時。4月18日，上證綜指創出了11個月的低點3041.63點。弱市一方面說明A股市場投資者情緒趨弱，但同時也表明境外資金逢低布局信心十足。

國泰君安策略組稱，外資流入預期驅動A股短期主題投資，長期更重企業價值。“入摩”短期存在事件驅動效應，初次納入與納入比例大幅提升時效應更強。參照中國臺灣、韓國等經驗，初次納入當周股指顯著跑贏MSCI新興市場，但隨著時間的推移，跑贏幅度下滑，甚至跑輸。其次，對比納入進程，中國臺灣初次納入比例為50%，後續納入比例邊際降低，效應弱化；韓國初次納入比例為20%，後續納入比例逐次提升，效應強化。

李懿哲稱，MSCI公告基本符合預期，“入摩”是新鮮事件，是A股被國際機構認可的標誌事件，而且是史上第一次。情緒面的邊際效應是可以把握的。從韓國股市歷史看，A股“入摩”事件存在中度級別的做多機會。

長期投資機會

隨著A股市場納入MSCI大家庭，市場對於相關題材的關註度升溫。有私募人士對第一財經稱，受益MSCI消息的題材應該是白馬股。在經歷一段時間的調整後，白馬股的投資價值已經顯現，近期二級市場表現顯著強於大市。

據Wind統計，自今年1月下旬白馬股指數觸及1713.85點高點後的3個月時間里，指數累計調整了15%，估值最低跌至11倍。而按照最新季報顯示，2018年一季度40只成份股凈利潤（算術）平均增幅達到29.85%。從這一角度而言，這些個股整體上依然是低估值、成長性較好的標的。

受A股納入MSCI預期刺激，白馬股指數近日接連反彈，累計漲幅超過了8%。趣時資產總經理兼投資總監章秀奇在接受第一財經采訪時表示：“無論是從資金流入，還是從國際化角度，我們都認為入摩對中國股市是有積極正面影響的。在當前時點，不少白馬股從中長期已經具備較好的投資價值，但是否抄底，要看對具體公司的理解。”

章秀奇進一步稱，總體看，目前A股市場機遇大於風險。風險可能主要集中在貿易戰和去杠桿，機會則在經濟仍保持平穩增長、轉型和升級等。

博時基金宏觀策略部則強調，盡管A股“入摩”遵循的是此前已確定的節奏，但在明確進一步加快開放中國金融市場的大背景下，中國與全球金融市場互聯互通力度會越來越大。回顧近期，5月1日起，滬股通、深股通和港股通額度均大幅提高，中國近期也同意給予日方RQFII2000億元人民幣的配額，這些都或意味著資金的全球配置可能性正日益提高，國內外資產配置的理念、偏好和能力的碰撞也會更加激烈。

萬家基金經理高源對第一財經稱，從估值和盈利兩個角度來講，市場存在向上反彈的動能。最近股市下跌主要緣於市場的悲觀情緒，比如對中美貿易摩擦的憂慮，我們將這歸於短期擾動因素。但中長期來看，投資者不用太過悲觀。一方面，市場估值跟著利率走，2月至今，國內無風險收益率持續下降，而估值是利率的倒數，利率下降利於股市估值上升。另一方面，今年二季度末或者下半年，企業盈利水平或將經歷中短期周期的小幅回升。

除了MSCI納入名單，機構更看重234家A股公司的ESG評測

5月15日淩晨，MSCI（明晟公司）公布半年度指數調整的結果，意味著A股的最終納入名單敲定，有望成為增量外資配置A股的重要入場指引。

調整公告顯示，MSCI中國A股指數中將增加11只A股，剔除9只A股，MSCI調整名單中共有234家A股公司入圍，今年6月1日起生效。此次的納入比例為2.5%，調整後市值分別占MSCI中國指數和MSCI新興市場指數的1.26%和0.39%；今年8月，MSCI將會再次提升納入比例至5%。

第一財經記者同時獲悉，所有被納入的234家A股公司都將接受ESG（環境、社會和公司治理）評測，且這一評測只對機構客戶公布。比起納入A股的比例和名單，對於MSCI和海外投資機構而言，今年更看重的是ESG。

MSCI內部人士此前對第一財經記者表示，MSCI將持續搜集A股上市公司的公開資料並進行ESG評測。早在2016年9月，因為擔憂輝山乳業激進的會計表現和公司治理風險，MSCI ESG研究部門就將該公司的評級由BB下調至B；無論是大眾汽車尾氣造假門還是富國銀行醜聞事件，ESG部門事先都充當了預警者，或調低評級，或將該公司從ESG指數中剔除。

ESG測評是新重點

盡管市場普遍關註納入後帶來的資金流入和具體納入的個股，但MSCI內部人士則對記者強調，今年往後的重點在於對A股的ESG測評，如果將視野放長，有利於A股長期健康發展。

據MSCI統計，現在全球有850億美金的資產在跟蹤MSCI ESG指數。巴克萊更有個有趣的研究，發現在債券/信用市場，資產的收益率和ESG因子有高度相關性——ESG分數高的公司大幅跑贏ESG分數低的公司。在股票市場，這一邏輯同樣部分適用。

2017年3月24日，港股上市公司輝山乳業股價暴跌85%，300億港元市值灰飛煙滅。2016年12月，國際知名沽空機構渾水曾連發兩篇報告，警告該公司存在利潤造假並宣布做空。但其實，早在2016年9月，因為擔憂輝山乳業激進的會計表現和公司治理風險，MSCI ESG研究部門將該公司的評級由BB下調至B。此外，無論是大眾汽車尾氣造假門還是富國銀行醜聞事件，ESG部門事先都充當了預警者，或調低評級，或從該公司ESG指數中剔除。

MSCI ESG研究部門全球主管兼執行董事Linda-Eling Lee去年在接受媒體采訪時就提及，機構可以在投資組合中避免或者剔除存在高風險、閃崩抑或“黑天鵝”風險的公司，達到更好的風險調整後的回報率。而今年兩百多家A股也將迎來ESG的評測。

據悉，2016年9月，通過對輝山乳業的會計和公司治理情況的評估，MSCI ESG研究部門將該公司ESG評級從BB下調為B，該部門表示對其激進的會計表現和治理風險表示擔憂，與同業相比，輝山乳業的資產周轉率、杠桿率及費用確認率表現得更為極端。在所有導致該公司評分較低的會計指標中，出售庫存/成本、預付費用/運營費用和資產周轉杠桿比率等指標，自數據覆蓋開始以來已被標記預警；杠桿率則從2015年3月的0.59上升至2016年9月的1.24。

此外，被稱為“零售之王”且在次貸危機中未受致命打擊的富國銀行此前也被ESG盯上。2015年11月，MSCI ESG研究部門在評級報告中指出，按每十億美元資產收到的客戶投訴量計算，富國銀行在所有的美國銀行中是表現最差的。而且該行收到的投訴量在逐年上升，嚴重程度不斷加深，其中包含了一些該銀行的重點產品如次級汽車貸款、學生貸款等。

2016年9月，美國消費者金融局發布報告，稱自2011年起富國銀行有員工未經客戶允許，私自替客戶開立虛假賬戶，而且此類虛假賬戶達到200多萬個。與此同時，監管者對富國銀行開出了1.85億美元的巨額罰款。

盡管中國投資者對ESG不甚了解，但全球有越來越多西方大型投資者開始采納ESG整合策略，由於一些養老金等規模龐大，且側重長期投資，他們難免更擔心長期經濟變化和“黑天鵝”事件導致股價下行。

資深全球宏觀交易員、中大期貨資管部首席投資官袁玉瑋對記者表示，無論國內國外，欺世盜名的公司被追捧都不在少數，ESG在股市的實操性並非100%，例如雖然煙草、軍工的ESG分數低，其卻大幅跑贏指數。不過，西方高度受法治約束，受機構投資者監督，中國上市公司仍有待加強。

基金這樣運用ESG策略

其實，ESG策略在歐美國家已經較為成熟，但新興市場則仍在發展中。眾多長期投資基金將ESG策略納入自上而下的投資框架中，“我們的研究團隊會定期收集ESG相關信息和數據、主動拜訪公司，鑒於爭議性行為，對公司進行剔除。對於長期投資機構而言，除了財務回報之外，我們也將影響力投資（impact investing）即社會經濟影響作為目標之一。” 荷寶（Robeco）中國股票基金經理、亞太股票聯席主管繆子美告訴記者。

那麽，海外機構究竟如何將ESG因子納入研究、選股體系的呢？

繆子美此前也對記者表示，其中主要包含三個步驟。 第一步是找到最有效的信息，制作一個規模很大的數據庫，目前已經開發了3000家公司的數據，中國公司大約300家；第二步是將ESG的分值納入投資流程；第三步是對公司進行持續跟蹤，進行密切交流。“我們在E、S、G三個維度都有評分，將每一個公司的評分與同行和其他國家的同行比較，由此進行改進，當然每一個行業獨有的特點我們也會納入考量。”

她也表示，中國的企業平均來講落後於其他全球企業25%，而在環保因子里面，評分低了超過50%，因此這一方面有很大的改善空間。

就自上而下的投資分析框架而言，海外機構一般從幾方面因素進行分析——宏觀長期、宏觀短期、營收、估值、技術面、市場情緒：

宏觀長期：1. 長期成長潛力；2. 財務健康程度；3. 政治，政策和ESG；

宏觀短期：1.增長超預期度；2.貨幣政策；3. 財務健康程度的變化；4. 政治和政策；

營收：1. 營收趨勢；2. 共識預期的偏離度；

估值：1. 估值倍數；2. 行業調節後的估值；

技術：價格動能；

情緒：1. 投資者倉位和情緒；2. 供需；3. 基準和監管變化

海外機構之所以關註對A股的ESG評測，部分也是因為選股時考慮ESG因素可以創造附加值，ESG投資積極影響公司財務表現（CFP），公司治理因素對於CFP具有最主導型的作用。同時，在新興市場，ESG因素發揮的對於CFP的積極作用大於發達國家，因此超額收益（Alpha）也更大。

納入MSCI長期利好A股

A股納入MSCI後，主要資金將由跟蹤MSCI新興市場指數的1.9萬億美元帶來。不過，對增量資金也應當理性看待。多家外資基金經理對記者表示，很多外資早前就通過滬港通、QFII布局A股，A股納入MSCI並不是一個觸發點，但這也代表著A股不斷與國際接軌，長期利好A股。

已專註於中國市場投資超過15年的富達國際（Fidelity）基金經理馬磊對記者表示，隨著A股被納入MSCI，預計深度對接中國長期結構性增長機會的板塊將重點受惠，“A股被納入MSCI指數後，海外機構性投資者的參與率將不斷上升。中長期來講，A股市場將變得更加成熟，流動性將會增加，市場走勢也將逐步由被短期市場資訊所主導，轉為由基本因素所推動。”

富達國際在中國從事投資業務已有20年，是全球擁有最高QFII額度（12億美元）的基金管理公司之一。馬磊表示比較看好消費、信息技術及工業等行業。“目前中國A股市場的主要投資者為散戶，市場走勢受到較多短期信號及羊群心理的影響。隨著A股納入MSCI和進一步開放，預計這一風格將會轉變。機構性投資者傾向於進行長線投資，在消費及工業升級的推動下，消費、技術及工業板塊在未來三到五年有望實現持續而穩健的增長，因此有較大機會成為機構性投資者的長線投資對象，從而跑贏大市。”

根據安信證券統計，預計到今年9月，A股將按5%的納入因子占據0.78%的MSCI新興市場指數權重，屆時有望為A股帶來934.5億元的增量資金（按匯率6.33），加上MSCI全球市場等其他指數後增量資金約1200億元。從長期看，如果多年後納入因子逐步提升為100%，A股占新興市場權重將達到13.54%，帶來增量資金1.63萬億元，加上MSCI全球市場等其他指數後增量資金約2.3萬億元。

六成單位開放式廚房　天晉IIIA奇則 罕有包括234伙三房戶

1 : GS(14)@2014-08-20 22:09:40

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140820/18838112\r\n\r\n【本報訊】樓價高企，樓市怪象接踵而來，「奇則」新盤一個接一個。將軍澳首個限量地由新地（016）興建的天晉IIIA大玩奇則，960伙之中竟然有570伙（佔總數約60%）為開放式廚房戶，數量在大型屋苑中甚為少見，其中234伙（約佔總數24%）更加是主攻家庭客的600多方呎細三房單位，於市場上可謂極為罕見。\r\n記者：黃嘉銘　陳家雄\r\n\r\n聲稱最快下周可以開賣的將軍澳天晉IIIA，樓花期長達28個月，發展商隨即於今日下午開放示範單位予傳媒參觀，預計本週內會上載樓書及開價。集團副董事總經理雷霆昨表示，項目剛取得預售樓花同意書，並聲稱間隔「多元化」，相信可以吸納不同類型的用家。\r\n\r\n        \r\n\r\n常見於200呎蚊型戶\r\n\r\n的確，雷霆所指的間隔不單是「多元化」，更可以用神奇來形容。據發展商昨日公開予傳媒參考的資料顯示，項目960個單位中，「無飯」（開放式廚房）單位共有570伙，約佔總數近60%。\r\n事實上，採用開放式廚房於近年新盤而言其實不是罕見，但最神奇的是，一般「無飯」單位只是約200、300方呎的蚊型戶，但是次新地竟然將234伙（約佔總數24%），主攻家庭客的606至673方呎的三房單位，亦設計為「無飯」開放式廚房戶，認真神奇。\r\n有區內街坊隨即質疑，既然有空間建三房出來，沒有理由容不下一個正式的廚房，認為是不可接受，又指煮食的油煙會影響小朋友。\r\n亦有市場人士指出，天晉IIIA為區內首個限量住宅項目，但限量的後遺症，往往就是令到發展商在設計單位時，要設計奇則來配合條款。\r\n\r\n料為限量項目後遺症\r\n\r\n是次新地大玩細則的一房戶，確實是區內罕見，據將軍澳區代理透露，區內可以比較的一房戶二手屋苑就只有位於調景嶺的維景灣畔。現時屋苑只有不足5個一房400多方呎的單位放盤，叫價500萬元起，呎價即大約1.2萬元，業主大多叫價企硬。\r\n此外，同區新都城1期6座高層G室，實用面積363方呎，日前破屋苑呎價新高成交，成交價483萬元，呎價逾1.33萬元，反映區內二手繼續有價有市。\r\n另一方面，新地急急將天晉IIIA推出市場，很大程度上可能是避開與最大對手──奇則先鋒長實（001）的日出康城三期緻藍天正面交鋒，緻藍天提供1,648個單位。\r\n同時，區內申請預售樓花同意書的項目暫已有四個，連同天晉IIIA及緻藍天在內，區內共有4,443伙單位新供應，將掀起一場搶客激戰，預料對區內一、二手樓價都會構成一定壓力。\r\n\r\n【條例冇禁止明火煮食】\r\n\r\n【話你知】\r\n香港工程師學會消防分部前主席陳炎昌表示，現行消防條例沒有列明開放式廚房不准使用明火煮食，因為設計開放式廚房，須考慮多個火警風險因素，並非單一考慮火種原因。\r\n2011年屋宇署已公佈建築物消防安全守則，就開放式廚房設計提供指引，包括大廈及單位裝置消防設備，如花灑、煙霧頭等，以及大廈管理員須接受消防安全知識培訓等，須跟足指引設計，再交由署方審批，事實上，曾有面積約300平方呎的單位，其開放式廚房獲得批准使用明火的案例。

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2 : GS(14)@2014-08-20 22:10:03

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140820/18838114


【專家意見】
樓價越高，市民越住越細。發展商近年推售蚊型單位，當然計過度過，但背後原因，莫過於樓價升幅遠遠拋離市民收入，卻不能賤賣拖冧市場，惟有推售蚊型單位吸引上車客。
兩房戶或不合潮流

有測量師料未來住宅供應趨兩極化，一是針對上車客的蚊型戶，一是針對換樓客的大單位，兩房戶嗎？已不合潮流。
2011年政府推出限呎及限量地皮，三年後出現奇則，業界認為不是單一主要原因。香港測量師學會房屋政策小組主席潘永祥認為，越來越多蚊型戶推出市場，相信發展商是因應市場需要，除了本港人口結構變化，單身人士越來越多，對細單位需求上升。
再者，樓價高令上車難上加難，「現時樓價貴，唔夠錢咪逼住買200零呎囉！」至於大單位供應，主要視乎地區、家庭人數及入息等，以天晉IIIA為例，相信發展商看到該區以上車客及換樓客為主，故集中一房及三房戶，兩房較少。
測量師許偉國指出，未來住宅供應將呈兩極化局面，「一係就一房，有咁細得咁細，吸引首次置業……一係就大單位，吸引換樓客，因為佢哋有足夠負擔能力」。至於兩房單位，他認為這類單位與一房戶的買家沒太大分別，而且涉及稅款，動輒數十萬元，既非首次置業買家可以負擔，而換樓客要換樓亦不會越換越細。他個人認同，「限量」條款令畫則時需要作出遷就。

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3 : GS(14)@2014-08-20 22:10:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20140820/18838117


【其他新盤】
恒基（012）深水埗福榮街188號曉盈，昨首度開放示範單位，該盤將於日內開價，首批50伙，最快下周開售。項目將提供即供優惠折扣，但詳情將於價單內公布。
曉盈昨日開放的示範單位以32樓A室為藍本，實用面積515方呎，間隔2房2廳連貯物房，露台約22方呎，工作平台約16方呎，樓底高約3.15米。現場所見，兩個面積相同的示範單位，其一連裝修，另一屬交樓標準，前者間隔經過改裝，貯物房與鄰房合併成大房，空間較原則大得多。細房設有衣櫃凹位，餘下空間極之狹小，睡床必須置於窗台上，否則無法容納。
另外，永泰（369）與南豐於2010年以約12億元（人民幣．下同）購入的上海浦東陸家嘴物業，現命名尚濱江，將於今年第四季在港推售。
尚濱江呎價挑戰滬新高

項目提供90個一房至三房標準單位，另有7個特色戶，總樓面近2萬平方米，預期下月底發售，標準單位每平方米12萬元起（約每方呎14,492港元），特色戶將挑戰上海新高，每平方米22萬元以上（約每方呎26,570港元）。全數單位售罄，可套現逾25億元。
尚濱江單位面積由85至336平方米（約915方呎至3,617方呎），銷售對象除用家外，還針對投資者市場，預計租金回報率可達4厘以上。該盤最快下月初開放示範單位，月中開價，月底發售。

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銀主盤連環蝕讓　The Austin輸234萬

1 : GS(14)@2016-03-11 00:49:48

■The Austin呎價創2013年開售以來新低。　資料圖片



【本報訊】銀主斬纜連環蝕讓掟貨，高鐵盤也出現第一滴血。尖沙嘴新晉豪宅The Austin，面對毗鄰高鐵站爛尾威脅，入伙約一年便驚見銀主盤，最終由銀主大劈價平賣，僅售1,438萬元，一手業主蝕逾200萬元，呎價更不足1.6萬元，創項目2013年開售以來新低。記者：朱連峰


過去一個多月，市場錄得最少5宗銀主盤蝕讓，昨天更一日三宗。屬高鐵落實興建後的區內首個大型新盤The Austin，租金低賤，呎租一度低見30元，回報率更慘見兩厘。高鐵遲遲未通車，甚至面對月底停工威脅，屋苑首宗二手成交即劈見血。




呎價1.6萬新低

消息指，銀主持有的3A座低層A室三房戶，實用面積899方呎，開價1,680萬元，放盤兩個月仍乏人問津，近日勁減逾200萬元，至1,438萬元終易手，呎價15,996元，成為高鐵盤新低指標。土地註冊處資料顯示，原業主2013年11月以1,611.7萬元以公司名義一手購入單位後，公司董事為外籍人士，持香港身份證，報住美孚新邨蘭秀道46號一個由名為「尹光」持有的單位。現沽貨賬面蝕173.7萬元，連使費料蝕234萬元，成為高鐵盤首宗蝕讓。於2014年6月至2015年7月短短13個月內，連同一按，該外籍客共向私人財務機構及私人借貸多達8次，部份借貸額介乎200萬到350萬元，最終按爆煲收場。西九銀主盤連環蝕讓。大角嘴柏豐28低層C室連平台特色戶，實用535方呎，新近淪銀主盤，叫價680萬元，剛減價一成僅售608萬元，呎價11,364元。原業主2013年以625萬元購入，實蝕近50萬元。元朗屏山譽峰1號屋銀主盤昨拍賣，底價680萬元，最後搶高12%至765萬元易手，建築呎價3,945元。原業主2013年8月以950萬元一手購入，短短兩年多蝕約220萬元。



天巒拍賣　恐蝕710萬

上水「鬼城」天巒再現銀主盤。消息指，2期日內瓦大道南單號屋，已淪銀主盤，本月22日將以「慘蝕價」拍賣，底價3,380萬元，較業主2010年購入價4,090萬元，低710萬元或17%。利嘉閣李柏齡稱，大埔淺月灣2期單號屋售2,168萬元，低市價約一成，原業主2012年以2,080萬元購入，明賺實蝕。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160310/19523163

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fb教主夫婦捐234億盼根治所有病

1 : GS(14)@2016-09-23 08:09:46

■朱克伯格和太太Priscilla捐巨款冀兒童在無病痛世界成長。



「facebook教主」朱克伯格（Mark Zuckerberg）與太太Priscilla Chan前日在美國三藩市，宣佈名下慈善基金「Chan Zuckerberg Initiative」的最新計劃，將在未來10年捐出30億美元（234億港元）資助醫學研究，希望在本世紀內、女兒Max的有生之年，人類能夠治療、控制或預防所有疾病，人類平均壽命達100歲。



朱克伯格表示：「這是一項宏大的目標，但我們花了數年跟相信這是可行的專家討論後，決定放手去做。」他以顯微鏡和基因測序為例，指出「綜觀科學史，大部份的突破都建基於新科技發明」，又指過去人們用在治療病人的費用，比起投放在科研以減少人們患病的經費，足足多出50倍，深信只要有正確的科技，就能克服癌症、心臟病、傳染病和神經系統疾病四大導致死亡的元凶。他希望能拋磚引玉，吸引包括來自各國政府等更多資金參與。



■朱克伯格夫婦去年喜獲千金。

■Biohub致力研究醫治頑疾。


望本世紀結束前達成

Priscilla發言時激動得熱淚盈眶，「我們對人體和疾病、醫藥背後的科學，以至減輕痛苦的局限，都了解得不透徹。我們希望把界限推得更遠」。她解釋，即使能根治所有疾病，亦不代表兒童不會生病，但目的是令他們病得更少、病情更輕。本身任職兒科醫生的Priscilla相信是促成計劃重要推手，她感慨地說：「我曾與很多家庭，在醫療和科學可突破的界限前碰壁。我要告訴這些家庭確診白血病的噩耗，或是我們沒有能力救活他們的孩子。」二人期望在「今個世紀結束前」，達成治療所有疾病目標。新計劃包括出資6,000萬美元（4.68億港元），成立「Biohub」生物科學研究中心，集加州大學三藩市分校、柏克萊分校及史丹福大學的科學家之力，研究醫學科技。
Biohub初步會推出「細胞圖譜」（Cell Atlas）及「傳染病倡議」（Infectious Disease）兩大項目，前者是羅列控制主要器官的細胞供研究使用，後者為對付愛滋病、伊波拉、寨卡等病毒發展新的工具、測試、疫苗及策略。


蓋茨讚「大膽有雄心」

微軟創辦人蓋茨在現場聽取朱克伯格夫婦的演說後，讚揚他們作出「非常大膽和有雄心」的挑戰，「毫無疑問他們會有所建樹」，又相信二人會「啟發一整代的慈善家，去做了不起的事情」。「Chan Zuckerberg Initiative」是朱克伯格夫妻去年12月誕下女兒Max後，承諾捐出持有的99%fb股份（價值約3,500億港元）成立。路透社/美聯社/法新社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160923/19779056

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234票贊成　56票反對彈劾案大比數通過朴槿惠即時停職

1 : GS(14)@2016-12-10 13:29:20

■朴槿惠昨日主持可能是總統任期內最後一次內閣會議。　美聯社



【閨蜜干政】群情洶湧下，南韓朝野終於攜手合作，昨天以大比數通過彈劾在閨蜜干政醜聞盡失民望的總統朴槿惠，她隨即停職，由總理黃教安暫代總統職務。「彈劾戰」暫告一段落，接下來南韓要應付政局不穩的種種挑戰。



朴槿惠昨天在國會表決之後、正式停職之前，主持了可能是任內最後一次內閣會議，一臉嚴肅地為個人過失令國家出現亂局而道歉，「我會依據憲法及相關法例列明的程序，靜待憲法法院審理彈劾結果」，她希望一眾閣員「能以黃教安為中心，盡己所能、團結一致，減輕這段政府真空期對經濟及國家安全的影響」，言下之意是不會即時自行辭職。憲法法院要求她一周內提交陳情書。


總理黃教安暫代職務

黃教安晚上亦發表電視講話，表示作為朴槿惠副手在干政事件中亦有責任，「向國民表示誠懇歉意」，希望今後朝野能合作讓國家重回穩定，保證政局不會出現真空期，亦已經指示外交部通知各國南韓外交方針不變。南韓國會昨午以234票贊成、56票反對、7票無效、2票棄權，超過200票即2/3議員門檻，通過由在野黨提出的彈劾議案。表決之前，執政新世界黨似乎仍然「十五十六」，朝早還召開緊急會議研究該如何投票，結果顯示多達62人倒戈，較此前傳媒預測及新世界黨放風的數字多出約一倍。議長丁世均正式宣讀結果一刻，會議廳清晰聽到包圍國會示威的群眾欣喜歡呼。



■丁世均宣佈彈劾議案通過。

■國會大比數通過彈劾議案一刻，示威群眾頓時一片歡騰。　路透社

丁世均簽署好彈劾文件並將副本送交青瓦台後，朴槿惠於當地傍晚7時3分正式停職，其間將繼續掛着「南韓總統」名銜、住在青瓦台並獲人身保護、獲發1,700萬韓圜（11.3萬港元）月薪；而黃教安將成為行政機關最高決策人及軍方總司令。接下來憲法法院要在180日內審理彈劾結果，九名法官中要有最少六人支持彈劾才能令朴槿惠下台。法律學者普遍認為彈劾理據充份，單單是朴槿惠讓未經民意授權的閨蜜崔順實行使總統權力，已明顯違反憲法第一條，而即使審理干政事件的法庭未判朴槿惠受賄，她強迫企業作出捐獻的行為已值得被彈劾。一名憲法法官更向韓聯社承認，他們除了以法理及常理去判斷，亦要考慮民情因素，「會將光化門廣場百多萬示威者的意見反映到裁決之中」。事實上輿論已將今次國會通過彈劾，視為民間「燭光革命」勝仗，分析坦言若非民眾自發連續多個周末上街抗爭，新世界黨未必肯就範有這麼多議員倒戈，形容南韓人昨天「用蠟燭改寫了歷史」。


酒店免費租房慶祝

民情左右着憲法法院的彈劾裁決已有先例，2004年時任總統盧武鉉正因為民心所向，獲憲法法院推翻國會對他的彈劾。最新民調顯示，朴槿惠支持度雖由低位4%微微回升至5%，但要求彈劾她的人仍多達八成。釜山市昨有酒店免費租房慶祝朴槿惠停職，首爾亦有餐廳紫菜飯卷減價1/4慶祝。韓聯社/《韓國時報》/《韓國先驅報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161210/19860925

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Snap擬集234億 公眾股東沒投票權

1 : GS(14)@2017-02-05 10:30:57

【明報專訊】通訊軟件Snapchat開發商Snap向美國證交會（SEC）提交首次公開招股（IPO）申請書，料將於3月首周在紐約證交所上市，股票代碼為SNAP，初步擬集資30億美元（約234億港元），上市後市值估計達250億美元，將會是2014年阿里巴巴在美國上市後，科技公司在美國最大型的IPO。今次IPO僅發行沒有投票權的A股，是歷來首家在美國IPO發行全無投票權股票的公司。公司創辦人Evan Spiegel和Bobby Murphy將擁有近九成投票權。若其中一人身故或喪失正常能力，將由另一人持有其投票權。按兩人持股量計，上市後兩人身家各達37億美元（約289億港元）。

阿里後最大科網IPO

根據Snap提交的文件，在截至去年12月的財季，其每日活躍用戶達到1.58億，按年增長48%，用戶年齡集中在18至34歲，吸引大量廣告收入。Snap在2016年收入為4.045億美元，是2015年收入的7倍，不過由於為數據儲存、市場推廣及研究投入大量資源，期內虧損達5.15億美元。分析師預期，Snap在2017年有望實現10億美元收入。不過Snap將盡量避免以用戶增幅來衡量公司的價值，以免步twitter的後塵，在用戶增長乏力後股價持續下滑。它的策略是吸引用戶增加使用時間，以瀏覽更多廣告。

永不損害創辦人控制權

根據招股文件，Snap採用三層股權結構，助創辦人緊握公司控制權。 今次上市公開發行的普通A股沒有投票權，投資機構手上的B股每股有1票投票權，而兩位創辨人持有的C股每股有10票投票權。 Snap在招股書中承認，不知道有其他任何公司在美國完成無投票權的首次公開募股。Google和facebook也有多重股權結構，卻未曾以一類沒有投票權的股票進行IPO。這意味Snap日後增發股票集資，也不會損害創辦人的控制權。

這種多層股權結構常見於媒體巨頭，以維護編輯自主，傳媒大亨梅鐸旗下的新聞集團和二十一世紀福斯也採用這種結構。Google把此做法引入科網業，2004年申請上市時形容自己將傳媒和科技行業結合，需穩定和獨立性。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8138&issue=20170204

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螞蟻金服擬發債234億

1 : GS(14)@2017-02-11 18:34:31

【本報訊】外國科技媒體《The Information》引述消息人士稱，阿里巴巴關聯企業螞蟻金服正在與銀行家商討，可能透過發行債券或銀行貸款，籌集超過30億美元（約234億港元）的資金，以用作海外收購項目。報道指，螞蟻金服尚未公開討論IPO的時間表或潛在場地，預計集資會在IPO之前進行，據報螞蟻金服的支付寶支付服務有4.5億用戶，在去年最新一輪的股權融資後，公司估值約600億美元，超過海外同類型支付公司PayPal約500億美元的市值。上月螞蟻金服宣佈斥資8.8億美元併購全球知名滙款服務公司MoneyGram（速匯金），預期公司集資或支付有關收購，但亦有指此輪融資還可能用於增持印度移動電子商貿平台Paytm等公司的股權。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170210/19923477

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郭文貴靠貝理雅募集234億

1 : GS(14)@2017-05-27 00:06:40

流亡美國的郭文貴大爆中共高層貪腐，又展示私人飛機、美國豪宅等炫富。內地財新網昨報道，郭通過英國前首相貝理雅（Tony Blair）搭路，認識中東阿聯酋阿布扎比王儲政要，募集30億美元（約234億港幣）成立阿中基金（ACA），郭任基金管理人。報道指，郭文貴與貝理雅交往始於2009年8月；當時貝理雅夫人彭雪玲在中國出版自傳《道出真我》（Speaking For Myself，圖），郭一舉購下5,000冊，貝理雅夫妻極感謝；其時該書在英國只賣300多冊。2013年，作為聯合國中東特使的貝理雅，介紹郭文貴結識阿聯酋王室要人；阿方斥資成立阿中基金，由郭打理。郭還向貝理雅提供專機，陪他到中東訪問。此前，中國與阿聯酋擬合作搞「中阿基金」，但進展緩慢。郭的阿中基金順勢而上，入主H股海通證券，但2015年股災，郭的投資現巨虧引發官司。貝理雅辦公室回應財新網，稱與郭認識10年，兩人無商業來往。財新網




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170526/20034243

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共享單車ofo 估值增至234億

1 : GS(14)@2017-06-10 10:02:26

【明報專訊】彭博社引述知情人士消息，中國共享單車初創公司ofo正尋求新一輪價值5億美元的融資，令公司估值增至30億美元（234億港元）。ofo在3月才完成價值4.5億美元的D輪融資，由滴滴出行、螞蟻金服、DST Global等參與。ofo迄今已完成多輪融資，累計金額達6.5億美元。

尋新一輪5億美元融資

新資金將有助ofo與由騰訊（0700）投資的摩拜等共享單車公司競爭。ofo目前投放的單車數目達300萬輛，並已進軍內地逾50城市。ofo也在積極拓展海外市場，服務範圍延伸至倫敦和新加坡。ofo今年的目標是進軍20個國家（包括日本、西班牙、法國、德國）共200多個城市。摩拜也準備今年進軍全球200多個城市。

ofo和摩拜兩家公司基本上已佔據90%市場份額。估值方面，摩拜較ofo低，只有約10億美元。摩拜今年1月完成價值2.15 億美元的D輪融資，由騰訊、華平投資領投。中國共享單車市場發展迅速，但也有分析認為共享單車市場存在泡沫。近期LimeBike等也仿效中國的單車共享模式，進軍美國。

（綜合報道）

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1306&issue=20170610

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