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我也說說香港建設(190.HK)

首先, 評論一間公司之前, 要全面看它的歷史, 以及它的年報, 把整份年報看完, 而且不是看一年. 

1996 香港建設 的原大股東把控股權賣給光大集团. 2001香港建設 理論上已經是一間破產的公司, 因此, 光大集团把香港建設的控股權賣給上海建工集团. 但是上海建工集团沒辦法把香港建設救回來, 不少债权人向法院提出了清盘的要求, 上海建工也不願再處理這個無底深淵. 因此, 2004年上海建工把香港建設的控股權賣給現在的大股東黃剛.

也就是說,香港建設2004年之前的問題, 不關黃剛的事, 而且, 2004年黃剛接手的香港建設基本上是一間破產的公司. 12年時間把一間破產的公司救回來, 我絕對欣賞大股東黃剛的努力.

至於說到香港建設的股東權益越來越少. 可以看看以下的數據:




基本上, 2013年還可以的, 因為當年的股東權益增長了5.737億元. 2014年股東權益減少3.33億元,原因是經營虧損0.87億元,人民幣下跌導致匯兌差額虧損2.964億元。2015年股東權益減少9.43億元,原因是經營虧損4.97億元,人民幣匯兌虧損7.32億元。2016年股東權益減少2.83億元,雖然經營有盈利3.86億元,但人民幣匯兌差額繼續虧損6.547億元。

因此, 這幾年股東權益下降的主要是因為人民幣貶值,不要忘記香港建設幾乎全部資產都在內地,最近幾年人民幣貶值對它的資產帳面值有很大的影響.

幸好,人民幣匯率已經穩定下來


此外, 香港建設是一間房地產發展商, 業務以銷售物業為主. 土地儲蓄和待售物業在帳面上是以成本入帳. 帳面上的股東權益根本不能反映它的價值. 以它持有83.6萬平方米天津的土地儲備為例,每平方米的帳面上是900元人民幣, 但市值是超過4000元人民幣每平方米

我最後給某些人的勸告, 心存偏見只會阻礙你進步.
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