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$1400億家產無份阿媽趕絕郭炳湘

2010-10-07  NM




本週一晚上,新鴻基地產發聲明, 公布持有新地四成二股權,市值一千四百多億的郭氏家族酌情信託基金重組,郭老太鄺肖卿是該等股份權益的全部受益人,同時,「郭炳湘的家人」持三分之一、 「郭炳江及其家人」佔三分之一、「郭炳聯及其家人」佔三分之一,不過,有別於兩個細佬,受益人並不包括郭炳湘本人。擔任家族信託監護人,持有尚方寶劍的郭 老太為這個新安排親自操刀。目的是把多事之徒,郭家大少郭炳湘擯走,令家族基金更為團結。

不過,原來正在外地的郭炳湘事前完全不知情,直至 通告一出,他表現得十分驚訝,故立即在當日深夜出新聞稿反擊,表示「三兄弟的權益應沒有分別」並指:「鄺肖卿女士不是全部郭氏家族所擁有之新地股份權益的 受益人。」他一名身邊人說:「趁佢唔喺香港先公布事件,阿湘同我哋都唔明點解。」

郭炳湘一方回應「三兄弟的權益應沒有分別」,但事實擺在眼前,他就是被剔出最大份家族信託基金受益人之列。廿九億放生郭炳湘

新 地創辦人郭得勝在世時,立下這個信託基金,郭老太及郭氏三兄弟都是基金的受益人,不可以賣出股份,亦不能解散,希望他們「兄弟同心」。基金由郭老太作監護 人,自從○八年二月郭炳湘被勸退主席一職後,變相廢太子,今次續把郭炳湘從家族信託受益人名單中剔除,進一步被褫奪在族中的權益。

三兄弟分 別以個人信託名義持有二千多萬股新地股份,在郭炳江及郭炳聯的信託中,二人只是受益人,但郭炳湘的信託中,他是成立人,有較大的買賣自由度,這個安排變相 放生郭炳湘,讓他靈活調動資產。但這筆信託持有新地股份市值只是廿九億,與郭氏家族的酌情信託市值一千四百億,簡直蚊髀與牛髀。

被母親及兩 名弟弟勸退後的郭炳湘,只在集團擔任非執行董事,他一直希望可以再次重坐主席之位。每當在香港時,他都會返回灣仔總部的新鴻基中心,其四十六樓的寫字樓上 班,處理自己的私人投資,「佢覺得當日由佢來決定到拍板興建ICC,佢好想跟到尾。佢兩兄弟已經逼走左阿湘,宜家仲要連錢都唔分俾佢,實在太絕。」


1400 家產 無份 阿媽 趕絕 郭炳湘
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楊麗萍“孔雀商道”:深創投幕後推手 一年凈利1400萬

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0207/58404.html

邁往56歲的“孔雀女神”楊麗萍,有了新的舞臺。這位在舞臺上堅持了40年的民族舞蹈藝術家,i黑馬肅然起敬。在本應知天命的年紀,沒有選擇坐吃“皇糧”,而是率領族人傳承創作民族舞蹈,並決心一闖資本市場。2013年12月23日晚間,*ST天龍(600234)一紙重組公告,將雲南楊麗萍文化傳播有限公司借殼上市的計劃曝光。2012年,楊麗萍公司接受深創投以3000萬入股30%,並表示將在2015年創業板IPO。為何突然改變上市路線,轉向借殼?據悉,楊麗萍公司今年主打的舞劇《孔雀》加大了市場推廣,收益不俗。該公司預計今年凈利潤將增加40%至1400萬元,這也是提前實現其A股計劃的重要砝碼。撤資 逼出“兩條腿走路”在《孔雀》的宣傳冊中楊麗萍簡介部分,只字未提她在西雙版納歌舞團和中央民族歌舞團的那20多年經歷。那一段經歷並不讓她驕傲。作為一個舞者,真正讓她感到自由自在的日子是從她離開中央院團回到雲南開始的。也是從那以後,她的藝術與商業實現了對接。2001年,雲南旅遊舞蹈團負責人王紅雲和朋友找到楊麗萍,請她編一臺旅遊題材的歌舞劇。15個月里,楊麗萍幾乎走遍雲南大大小小的少數民族山寨采風,決意用舞蹈來展示雲南之美,這是一個野心勃勃的計劃。2002年底,王紅雲看著楊麗萍帶著上百名采風帶回來的演員編排的舞蹈,卻被嚇住了,這不是她想要的能流行於旅遊點、可以邀請觀眾上臺參與的風土表演,她決定撤資。為了做自己心目中的舞蹈,楊麗萍賣掉了自己在大理的房子,開始常常出現在商業廣告里。靠著從影視圈中拿到的投資加上雲南省委宣傳部的撥款,《雲南映象》終於在2003年3月8日首演。但演出當天,非典禁令下達,觀眾少得可憐,演完第一場,團隊只能先散夥,楊麗萍當眾大哭。因為山寨里通訊不發達,很多人失去了聯系。5個月後公演開始,一部分演員才歸隊,開始了到現在已經9個年頭的巡回和定點演出。在不斷的磕碰之中,楊麗萍逐漸摸索出了一套屬於她的商業模式:讓每個作品都有自己的商業化運作,並實行駐場演出和巡演“兩條腿走路”。吸取中央音樂學院作曲家田豐當年在雲南做民族文化傳習所的教訓,走向商演,被楊麗萍敘述成最自然不過的事情,“這是規律,是法則,”她明白,“在國外演出是一定要賣票的,我們學習得太晚。”想跳孔雀舞 先買孔雀服楊麗萍對商業有一種直覺式的體悟。她是白族,原籍雲南洱源,1958年生於昆明,後隨雙親下放至西雙版納。“我6歲時母親總把小四背到我後背上,而我最怕背的就是她,因為她比別的弟妹要胖得多,害我在餵豬和做飯時常常東倒西歪站不穩,村里人見到後說:‘哎呀,這是蠶豆背豌豆嘛。’”“文革”開始後,出身地主家庭的父親害怕挨整,扔下妻子和4個兒女一走了之,剛滿11歲的長女楊麗萍和母親一起挑起了家庭大梁。1971年的一天,正在小學里做廣播體操的楊麗萍,被西雙版納歌舞團團長朱蘭芳相中――她的靈動身姿里,一點都看不出生活的苦難痕跡。“小時候,我奶奶在我手心上畫了一只眼睛。她告訴我,跳舞是與神對話。”“上朱軍節目,他說你小時候很苦啊。我說一點都不苦,不曉得有多好。大自然,勞動,隨興起舞,苦什麽苦?”為了每月30塊錢的工資,楊麗萍二話沒說地進了歌舞團,養起了家。未受科班訓練的她在專業團里受的委屈和付出的辛苦可想而知。從一歲多就一直跟著她的外甥女彩旗說:“姨媽一直是支撐整個家庭的人。”1979年,楊麗萍因主演大型民族舞劇《孔雀公主》,榮獲雲南省表演一等獎,此後進京表演,震動京城,得以在1981年調入中央民族歌舞團。1986年,她創作並表演了獨舞《雀之靈》,一舉成名。從開始跳孔雀舞的那天起,她就非常清楚,如果想買一件孔雀服,必須先掙到買服裝的錢,才可以去搞藝術。“其實,藝術和商業本不是對立的,就像種莊稼一樣:種的過程就是挖地、播種、收割,然後需要賣出去,而只要用心耕種就能吃飽,這是一個自然的過程。”專業管理者與耀眼投資者跳了這麽多年舞,身為董事長的楊麗萍,並不喜歡人們把她當企業家看,“我是做藝術的,不是商人。董事長我是掛名嘛,有人在做,很專業的。我不管理,我只管作品”。專業管理者指的是楊麗萍公司現在的總裁王焱武,也正是他開啟了楊麗萍的資本之路。《雲南映象》演出一年後,雲南映象文化產業發展有限公司成立,楊麗萍任董事長,當時有兩位合夥人。後來,王焱武來雲南旅遊,看了演出後跟楊麗萍見面,決定義務幫她處理一些公司日常事務。王焱武在國外長大,畢業於澳大利亞國防大學,曾任職於香港怡富證券、摩根士丹利及瑞士銀行等。2008年,楊麗萍不再跳《雲南映象》,票房一度大跌,合夥人撤出,公司解散。楊之後又成立了雲南響聲文化傳播有限公司,重組之前的演出和資產。彼時,王焱武出任公司的周末總經理,每周一到周五在香港工作,周六日飛到昆明管理公司。後來,公司改名為雲南楊麗萍文化傳播有限公司。正是王焱武在2011年12月於滇池泛亞股權投資高峰會上代表瑞士銀行做國際投資策略的演講時,介紹了一番楊麗萍的公司,於是引起了深圳市創新投資集團(以下簡稱深創投)西南大區負責人許翔的註意。深創投被稱為國內“最耀眼的官辦VC(風險投資)”。許翔與楊麗萍也有些淵源。2000年,許翔還是清華大學藝術團團長,他請中央民族歌舞團到清華演出,演出名單上卻沒有楊麗萍。他抱著試試看的心態撥通楊麗萍家里的電話,楊麗萍居然一口答應了。此後,許翔一直關註著楊麗萍的動向。2012年10月,深創投出資3000萬元成為楊麗萍公司股東,持股比例為30%。大股東楊萍持股70%。深創投在對楊麗萍公司調查的過程中發現,公司的財務非常清晰規範,得益於王焱武在資本市場的豐富經驗。深創投介入後,楊麗萍公司從2012年七夕節開始在昆明首演的《孔雀》,加大了在全國巡演的力度。“公司收入主要有兩塊,一塊是《雲南映象》的定點演出,貢獻穩定的現金流。另一個就是《孔雀》的巡演,2013年加大了市場推廣,效果也很不錯。”楊麗萍公司一位負責票務市場的人士說。據透露,楊麗萍公司2013年的凈利潤預計為1400萬元,較2012年的1000萬元大幅增加40%。而在深創投進入該公司之前,楊麗萍公司一年的凈利潤僅為幾十萬元。文化大環境驅動上市楊麗萍公司能夠走上資本運作的道路得益於大環境的驅動。杭州宋城旅遊發展股份有限公司2010年10月在創業板上市,現在公司60%的利潤來源於演出。同年底,以王潮歌為核心的北京印象創新藝術發展有限公司憑借“印象”系列實景演出吸納雲峰基金5000萬美元投資。杭州金海岸文化發展股份有限公司已提交上市申請。多彩貴州文化藝術有限公司以《多彩貴州風》為穩定收益,也有了私募和上市的計劃。公司是否要上市,楊麗萍一直很猶豫。王焱武向她解釋,公司屬於輕資產文化公司,民營文化公司得不到政策保護,而且中國市場對創意的評估很低,到財政部申請定向資金資助時,政策規定有對固定凈資產的要求,但以創意為核心的楊麗萍的公司凈資產只有100萬。《雲南映象》這樣的產品,沒有了楊麗萍之後如何生存是個問題。靠政府一兩百萬的撥款不是辦法,只能自救,被迫去建劇場搞實業。同時,上市也能使公司高管層獲得應有的回報。楊麗萍認可了王焱武的理由。如今,楊麗萍正在籌劃更多的演出計劃。2013年,她在麗江推出有關納西族文化歷史的演出,2014年將在大理開演《五朵金花》,公司會建自己的劇場,兩個演出將使楊麗萍公司三年內年收益至少達到3000萬元。舞劇《孔雀》巡演結束後也將在上海、西雙版納呈現兩個版本的定點演出,未來還有到東南亞演出的計劃。這是公司穩定的現金流保證。此外,公司將圍繞楊麗萍的品牌效應,與第三方合作推出衍生品。《孔雀》巡演結束後,紀念版紅酒就會發行。修建主題公園的事公司曾與政府商量了幾年,但始終進展不大。以商業運作的方式將一位藝術家的創造力和藝術價值長久地留存、傳承,是楊麗萍和她的公司正在進行的探索。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:楚天金報 | 編輯:weiyan | 責編:韋
楊麗萍 楊麗 孔雀 商道 創投 幕後 推手 一年 1400
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觀《傳奇人物X先生從1400元到7億的真實故事》有感 ABCSTOCK

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780102vbl8.html

從1400元到7億傳奇故事——兼談本周經濟與股市複旦大學金融與資本市場研究中心主任 謝百三教授
        
       X先生從1400元起家,從楊百萬式的買國債現券(從東北到上海轉賣開始),現在已達到7億的輝煌戰果了。有人不信那就不信吧。他就在上海,就在黃浦江畔。他有幾點打勝仗的經驗:
      
       一、非常註意學習,讀報,上網,追蹤市場熱點,並把視野擴展到國際,特別是美國。因為美國是世界經濟的引擎。
      
       二、他也非常註意了解洞察中國證券市場的優缺點及特點,如:中國證券市場特別喜歡啟用從美國回來的留學生、博士生及工作人員,註重“洋槍洋炮洋玩意、洋理念”。美國以“市夢率”大炒網絡股市,他判定必會影響海歸的經理和操盤手們,於是梅林,送水網站的梅林會大炒。
      
       三、他“理解大眾心理,領先大眾一步。”在漲停板打開徘徊的幾天中,大膽建倉。這一點非常重要,領先大眾三步就是文革中反jq的勇士們,遭遇會很慘,會被整死;但落後大眾一步,則又早已漲過了最佳時點。因此,“理解大眾,並領先一步”為最好。
      
       四、他博覽群書,並尊師重教。對吳敬璉教授十分敬重,並深知他受到zhu*總理尊敬與重視,是與厲以寧齊名的兩大經濟學家之一。吳一語道破天機,梅林怎麽不跌呢?(這是我從中國證券報上看到告訴他的,他急忙查閱,果然是的,馬上逃梅林)。他的悟性,靈敏度是很高啊!
      
       中國經濟全球增速第一,然而中國股市卻全球最差。在這個基本無效市場中,一定要以X先生為榜樣:學習,尋找,探索,理解市場與大眾,運用mao*軍事思想,機動靈活,積小勝、小勝為中勝、大勝。
       一、從工程師到股民、債友
      
         X先生不願說出他的真名,他說“就叫我X友吧”。他是從工科大學畢業的,搞自動化控制。他為人善良,不善於搞官場與社會交際,對人友好,見了人總是樂呵呵的。他在業余時間里研究起了股票、債券、期貨等,並利用業余時間炒股、搞國債買賣。他起先僅有1400元錢本錢,通過到東北做國債現券的異地交易而掙了2萬多元錢。接著買了一些股票,通過炒二手股掙了一些錢;後來又買了些1992年的國庫券,結果一下子增加了4萬元。
      
         1992年10月,時股市處於600點的位置上,他從一份公開發表的調查報告中計算出,上海完全投身於股市的二級市場的40萬股民剩余資金還有40億元,而此時已公布的股票大部分都已上市,因此,股市雖還在下跌,但X友已開始以倒金字塔方式逐步建倉進貨。他算出來,僅股民們這些資金,就可以將股市托起到800點以上,他認為“氯堿”這艘遠洋巨輪上市後,股市的恐慌癥就會好轉、消失,一個轟轟烈烈的牛市就會到來。後來股市一直跌到392點,X友的錢也都已打完了,這時他雖然心里有些不安,但依然樂呵呵地上下班,安慰擔心不已的妻子,他堅信冬天之後就是春天!果然,氯堿、聯農等一上市,股市就呼呼地漲起來了,而且第一波就直沖800點,大家都誇X友算得準。但他卻懷疑自己算錯了,是不是還有一波。股市到800點後,開始回頭,他捂住不跑;股市回到600點停住了,他頓時醒悟過來:
      
         這是回檔一下,讓踏空的股友及新股民加入後續資金呢。果然,股市第二次又沖到800點了,很多人勸他跑,說:“再不跑,又得回去了。”他不跑,說:“一定還有第三波。”果然,股市在大量新生力量、後續資金的援助下,加上“透支盤”的助威,風風火火地沖上了1500點。X友開始坐不住了,因為他感到市場資金已經用完了,他現在是整天都在想著什麽時候跑。但他畢竟是人而不是神,1500點,他沒跑;後來股市向下直瀉,出現了日振幅200點的奇觀。“不好,股市累了,得向下走了!”趁著申華配股引起的反彈,當股市又沖到1300點時,他全數以低於市價的報單,全部撤了出來。
      
         從這以後一直到1997年,他再也沒有進過股市,他認為:“這個股市從長遠來看,還沒有到投資價值區,我是靠理性、智慧打仗的,不參加了。”但他很感激股市,因為他手里有了20萬資金。從此,他就把眼睛盯住了另一個新興市場——國債交易。這使他對金融市場的探索、了解、運作開辟了一個更廣闊無垠的新天地,使他的人生發生了重大的變化。
      
         二、從楊百萬式的現券買賣到國債期貨拼搏
      
         X友剛開始時也像楊百萬(楊懷定)那樣,來回於東北與上海之間,搞國債的現券異地買賣。那時他的生活也夠辛苦的,因為他已經停薪留職了。他三天兩頭坐船去大連,再換公共汽車、大卡車,有時為了趕時間連飯也顧不上吃。遼寧出蘋果,所以他餓了就買蘋果吃,又可解渴,但長年累月吃蘋果還是吃膩了,現在再也不肯吃蘋果了,看到蘋果就心煩。雖然苦,但他心里卻像有一盞燈,因為在東北朋友的幫助下,他的存款正在迅速增加,到1993年10月25日,上海證交所開出國債期貨交易品種時,他已有了40萬元。他以其中的14萬元買了保值的金邊債券——000193(1993年3年期國債現券,後來到期兌付了171.99元),從此就再也沒去動過它。“這成了我生活的保險金,如果做期貨虧了,虧到只剩14萬了,我就金盆洗手了。”他說,“那說明,我不是那塊料,那就退出來,用這14萬過平常日子。此外,有了這14萬,我心也定了,敢於在債市中輕輕松松地去拼搏。”
      
         這樣,X友真正投入國債期貨市場的就是26萬元。從那時起到1995年7月,過了17個月,X友26仗全勝,且大多數是大勝。雖然他也有浮動賬面虧損,最多一次虧過8萬元,但他能總結經驗教訓,錯不過兩次,且大多數是賺大錢的。到了1995年5月18日,他已擁有600多萬元。他對國債期貨市場充滿深情,他說:“我每天讀書看報,研究政策,把國債現券、期貨市場弄得滾瓜爛熟,靠政策、靠數學、靠理性、靠科學、靠智慧,向市場掙錢。我們不會搞人際關系啊!知識分子,就是得靠自己的智慧去闖!”他向我介紹了其中的幾大戰役。
      
         三、妻子一席話使他的資金一天翻了番
      
         X先生進入國債市場後,一個最重要的事件就是他到上海圖書館通過一個月的學習、鉆研,徹底弄懂弄通了保值儲蓄率、通脹率、零售物價指數、居民消費品價格指數等與國債期貨有關的基本知識。這為X先生以後的國債期貨運作打下了紮實的基礎。他後來之所以能26仗仗仗全勝,概源於此。
      
         有一次,他經過反複計算,發現有一個國債期貨品種如果介入,勝算的概率為95%。依他平時的風格,只以10%的資金做國債期貨,以90%的資金做風險投資的保證金準備金。但這一次勝算的可能性太大了,他開始變得極度不安起來,在後院的林蔭道上來回地走著,長達幾小時。午夜3點,妻子找出門來,知情後,說:“算準了,就大膽地幹,大不了虧光了回工廠去,我們的名字還在廠里吶,本來就是工人麽,我會陪你的。”X先生心里豁然開朗。第二天開盤後,他以全部資金25萬滿倉殺入,結果當天就漲停板,資金翻了一番。
      
         晚上,他高興極了,睡在床上看著天花板,想:這個證券市場真神啊!太好了,真該感謝deng*的改革開放,有了這麽個好市場!
      
         四、讀報學文件發了一次大財
      
         1994年10月,1992年5年期國債的對應品種315(1994年12月底兌付的期貨品種)走到了118元價格的位置上,這個品種價格與該現貨品種(1997年4月1日到期,到期本息152.50元)的票面收益率為13%左右(當時市場對於1992年國債有無貼息問題還無人議論,可視作無影響),而當時的保值貼補率為6%左右。根據人們的預測,1992年5年期的092現券加上保值貼補率一起,收益率起碼有14%。而事實上,118元這個價格還遠遠未到位。此時,315品種開始啟動,價格緩緩上漲,當時大多數債友看空,認為價格拉得太高了,“是某北方大機構借了巨額資金在拉擡,瞎搞,拔高出貨。”X友不敢輕易作結論,他得去讀讀報紙、學學文件。
      
         此時,在湧金投資理財顧問有限公司的發起資助下,北京開了個國債問題高級研討會,有官員指出:中國國債市場要實現四化,第一化就是國債利率市場化。這引起了X友的深思:這對債市意味著什麽呢?不久,有官員又在另一場合指出:中國將來的國債、金融商品的市場利率應該以銀行同期利率、為全體人民接受的利率為準。此外,X友還發現,有關方面還在不同場合多次強調:中國的國債利率一定要走國際慣例道路,國債利率應低於銀行同期利率。X友逐字逐句地吃透這些話的精神。還有一件事更是深深觸動了X友:當時北京發了一只2年期的“地鐵債券”,年利率為14%,竟然被一搶而空。X友心里一亮:利率應以全體人民接受的利率為準,那315品種的收益率13%加貼補率6%(當時市場的預計)約為19%左右,大大高於地鐵債券的收益率,這說明315此時的價格太低。他又查了當時的銀行2年期利率約為11%左右,更加意識到315價太低,收益率太高。經過2—3天思考,他不顧大多數債友反對,毅然做多,以50萬元在118元價位打進1000手。果然,經過多空一番拼搏後,315價格開始急劇上漲,漲到120元時,X友獲價差2元,盈利40萬元,遂高高興興地平倉了結。
      
         X友說:“後來實際上漲到128元,最後混合交收時跌到123元。但當時自己資金不足,怕再跌回去,落袋為安思想較重;回想起來,太可惜了。”X友對這場戰鬥的三點體會是:一、不要怕什麽大機構、小機構,應堅信真理;無論價格被他們如何扭曲,最後總得以財政部宣布的價格為準。二、要多看報、看書。他眼睛亮亮地說:“報紙當中有黃金啊!”三、做國債要算收益率,現貨、期貨收益率都很重要,比股市中的市盈率還重要。
      
         五、牢記巴菲特的警言,做只賺不虧的品種
      
         X先生近年來十仗九勝。雖然他也出現過重大挫折,從高位一下子就虧到一半以下;但他咬咬牙出來後,反複思考,感到自己還是小看了中國證券市場的巨大風險。於是他記住了股票大師巴菲特的警言:“投資理財的第一條規則就是不能虧損;第二條規則就是記住第一條規則。”以後,他就下決心尋找那些只賺不虧的證券品種。如:2011年之前2~4年的攀鋼釩鈦,2次收益都很高;2011年4月25日,這個股票從8.20元半年內上沖到10.55元到14元多;在13元一帶獲利了結。他建的倉位高達60%,當然大勝一場。
      
      
       個人戰略投資者的寬闊胸懷
      
       X友很不願意讓人們認為他是個炒股高手,是個被人羨慕的個人大戶。他一再說自己是個個人戰略投資者。他十分欽佩mao*,說他的哲學思想、軍事思想太了不起了;他對mao*的《矛盾論》中的許多重要觀點都是反複學習,並用於股市實踐。他對deng*也很熱愛,說小平給我們帶來了富裕的生活。他生活依然簡樸,戴著塊80元的舊手表,整天樂呵呵的。在自己手里擁有600萬資金時,他在上海鬧市區買了套期房,解決了自己多年房子太小的問題;在資金達到2500萬時,他又買了套新房;在資金達到8000萬時,他則買了幢別墅。不知是否因為毛主席過去坐的是紅旗牌小轎車,他也買了輛紅旗牌小轎車,但事後他卻多次說,上海出租車太方便了,這個小轎車投資還是有些不太合算。
      
       他妻子也想炒股,他想了想,只同意她拿2萬元去炒炒,說:“多數是虧的,二手股風險太大。”X先生在筆者的說服下,終於同意到複旦大學、北京大學和對外經貿大學等高校來進行講學。同學們對他那高瞻遠矚的戰略分析、精彩的演講、謙虛和不張揚的奉獻精神報以熱烈的歡迎。當人們問他有了這麽多錢以後幹什麽時,他說他希望成立一個私人管理基金,希望以後有機會能與索羅斯鬥一鬥。至於錢麽,他說:“沒有是不行的,但太多了也是沒有用的,將來一定是取之於社會,用之於社會。你們是可以看得到的。”他為人謙虛,依舊與平常人一樣,每天高高興興地去買報紙、買菜,而且喜歡到祖國各地的名山勝水去旅遊。他至今仍不希望過多張揚,而是希望過一種平平靜靜的生活。
      
       成功的投機者具有;胸懷大誌 厚積薄發 勤奮好學 意誌堅韌  善於撲捉機遇 生活上淡泊名利 。。。

 

 

傳奇 人物 先生 1400 元到 億的 真實 故事 有感 ABCSTOCK
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俄羅斯:我們每年損失1400億美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/211123

20141124putin

在歐美制裁和油價暴跌的雙重夾擊下,俄羅斯正面臨嚴峻的考驗。

俄羅斯財長Anton Siluanov周一在莫斯科的經濟論壇上表示:“因為歐美制裁,我們每年損失約為400億美元,而由於油價暴跌了30%,我們每年的損失在900億至1000億美元。”

由於俄羅斯經濟主要依賴原材料大宗商品的出口,歐盟和美國的制裁讓俄羅斯失去了從國際市場獲得資金和技術的渠道。

上周六,俄羅斯外長Sergei Lavrov指責西方企圖通過制裁來破壞俄羅斯經濟,鼓動俄人民反抗,以期達到顛覆政權的目的。

俄羅斯總統普京周日也表示,歐美制裁、油價暴跌和盧布貶值正在讓俄羅斯面臨“災難性的後果”。他還指出,這將讓其他國家產生連鎖反應。

他在接受塔斯社采訪時警告:“現代的世界是互相依存的。你永遠沒法保證經濟制裁、油價下跌和貨幣貶值只會對俄羅斯產生負面效應。”

普京還否認了自己和被美國制裁的個人和企業存在利益關聯。他表示,“這種金錢影響權力的現象如今在俄羅斯已經不存在了”,美國的制裁是基於一個“錯誤的前提”。

俄羅斯能源部長Alexander Novak上周五表示,俄羅斯正在考慮削減原油產量,以期提振油價。而原油產量占到全球三分之一的歐佩克也將於本周決定是否削減產量。

目前,俄羅斯有一半的財政收入來自石油出口。上周五俄羅斯下議院通過的下財年財政預算,是以油價96美元/桶為前提的。

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俄羅斯 我們 每年 損失 1400 美元
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兩年銳減1400億 重慶大減地方債

來源: http://www.infzm.com/content/109653

2015年4月23日,重慶渝萬鐵路萬州段分水隧道主體工程完工。像這樣的市政交通工程,是巨額地方債的主要產生之處,也是本輪PPP的熱點所在。 (CFP/圖)

重慶的債務率曾高達92.8%,排名全國第二。但兩年之間,這一數字下降了16%,政府性債務規模驟減1400多億。

從數據看來,重慶減債的主力是區縣政府。除了賣土地、賣國資來獲得更多收入,PPP作為一種“高明”的減債方式也發揮了重要作用。

如何化解地方債的風險,是中國經濟面臨的一個不可回避的命題,而重慶,無疑是近兩年地方債化解上表現最搶眼的地方政府。

重慶大減債之謎

外界曾分析說“賣地收入”可能是重慶地方債大減的主要原因,但目前土地出讓通常凈收入只有20%,即使全用來還債也不足以覆蓋這個減債規模。

2015年3月底,重慶市市長黃奇帆在博鰲論壇上宣布,至2014年底,重慶債務率(債務與GDP之比)下降到77%,債務余額5900億,比2013年底減少1090億。

事實上,從2013年6月至2014年底,短短一年半時間內,重慶市政府性債務規模從7360億減少了1400多億,債務率從2012年末的92.75%,兩年間下降了16%。

南方周末記者獲得的審計數據顯示,重慶減債的高峰期集中在2013年6月至2014年6月這一年間,其債務從7360億下降了16.1%。其中一類債務(政府負有償還責任的)下降最多,從3575.1億下降了25.6%,至961.2億元;二類債務(政府負有擔保責任的)從2299.9億下降18.3%,至1879.7億;三類債務(政府可能承擔一定救助責任的)從1485.3億上升10.6%,至1643.2億。

重慶如何做到在短時間內如此巨幅減債,對於全國皆有樣本意義。

重慶市財政局曾公開表示,重慶減債的途徑包括土地出讓、資產變現、債務重組、預算安排和償債準備金、轉換抵押物等。但並未公布其分別通過哪種方式、化解了多少各類債務。

一般來說,如此大規模的地方債務減少,可能有三種情況,一是政府靠財政收入大幅增長償還了債務;二是變賣資產償債;三是一部分債務通過PPP等方式被剝離、轉移出資產負債表。

從財政收入來看,在重慶市集中減債的2013年至2014年底,重慶的財政收入增長基本維持在14%左右,相對於接近20%的固定資產投資增速,增速並不突出。

但其土地出讓收入比2012年增長明顯。2014年和2013年,重慶市國有土地使用權出讓收入分別為1665億元和1520億元,增長9.5%和11.8%。而2012年重慶市國有土地使用權出讓收入1312.9億元,僅增長0.3%。

南方周末記者查閱近兩年重慶各區縣關於“加強政府性債務管控”的文件,其中不乏“加快土地出讓進度”,“把握好土地出讓節奏,及時回籠資金,防止資金流斷鏈”等提法。

“土地是各級政府最有效、最常用的資源對價物。”重慶市發改委前副巡視員周林軍對南方周末記者說。

外界曾分析說“賣地收入”可能是重慶地方債大減的主要原因,但土地出讓收入的大部分會被用於拆遷補償、前期整理等。

財政部財科所所長劉尚希認為,現在土地出讓收入的凈收入只有20%。即使這20%全部用來還債,也不足以覆蓋重慶近兩年的減債規模。

值得一提的是,據當地一位學者介紹,重慶的土地接盤者往往是當地融資平臺公司和政府旗下土地儲備中心,“接盤之後儲備在那里,主要是為了防止地價大跌”。比如2014年底,重慶鋼鐵將其989畝閑置土地以10.55億元轉讓給重慶市地產集團。

如此賣地方式,獲得收入若真導致地方債大減,則地方減債的真實效果則令人擔憂。

“我們正在努力還債的推進過程中,壓力比較大,不方便接受采訪。”債務負擔較重的重慶大渡口區財政局工作人員答複南方周末記者說。另外幾家減債壓力較大的融資平臺公司和區縣政府以及重慶減債的牽頭部門重慶市財政局均拒絕了南方周末記者的正式采訪。

減債主力軍

重慶市審計局數據顯示,區縣一級政府是重慶減債的主力軍。

重慶以“八大投”模式聞名。指的是由政府擁有的城投、高發、高投、地產、建投、開投、水務控股、水投等八家融資平臺公司,註入國債、規費、稅收、土地、路橋、隧道等資產,再從銀行、信托等金融機構獲得抵押貸款對城市進行開發,等土地等資產增值後,再出讓獲得收益用於還債。

2008年“四萬億”刺激政策之後,重慶經歷了一次投資高峰期,使八大投等融資平臺的負債率大幅提升。但為了維持地價,土地出讓只能“有序釋放”,因此重慶市政府性債務在2011-2012年迎來峰值。

2011年,重慶完成固定資產投資7600億元,占當年重慶GDP比例高達76%。2012年,國家審計署公布重慶的債務率高達92.8%,僅次於北京居全國第二,引發了外界對其債務可持續性的擔憂。

至2013年6月的重慶政府性債務中,融資平臺公司所欠債務達到4469億元,占比高達60%,而主要債務資金來源則是銀行貸款,占比54.8%。

重慶市社科院財政金融研究所所長鄧濤向南方周末記者介紹,在債務壓力下,兩年前重慶市成立了財政局牽頭的跨部門減債工作小組,提出每年10%的減債目標,重慶市本級及36個區縣也制定了一系列的債務管理制度,包括依據風險程度將區縣分為紅色風險、橙色預警和綠色可控三類,建立區縣債務風險預警約談和考核問責機制。

重慶各區縣也出臺嚴控政府債務的舉措,如按照不低於上年度直接債務余額的3%(或當年財政收入的5%-10%)的比例建立償債準備金,清理閑置資產,鄉財縣管等。比如南岸區規定落實“三個10%”:財政收入增長10%以上、償債準備金提取10%、債務規模年均下降10%以上。

前些年重慶有的區縣仿照市本級的“八大投”,成立六七家融資平臺“專門用來拿地”,近兩年重慶對融資平臺公司進行優化整合,要求9個主城區和6個區域性中心城市不得超過3家,其他區縣不得超過2家,對資產難以變現且主要依靠財政償債的融資平臺,通過重組、合並、轉型等予以清理。

重慶市審計局數據顯示,區縣一級政府是重慶減債的主力軍:截至2013年12月底,重慶市一類債務余額較2013年6月底減少504.7億元,其中市本級減少89.9億元,區縣級減少414.8億元。

就重慶市具體的減債途徑而言,鄧濤認為有四種,一是對各類融資平臺公司進行清理。二是在基礎設施領域通過PPP引入社會資金,變化融資模式,實現債務去表化。三是通過土地運作減少債務。四是把不良資產打包處置,與銀行談判核銷債務。其中,PPP和土地運作是主要的途徑。

資產轉讓高潮

重慶市近兩年通過上市公司股權轉讓、產權交易所掛牌等方式,大量出售或欲出售國有股權資產。

2015年博鰲亞洲論壇關於地方債的分論壇上,當主持人問財政部長樓繼偉,為何中央不會為地方債兜底時,樓回答說,“中國地方政府手里資產太多不會破產,當地方政府還不上債時,可出售資產還債。”坐在一旁的重慶市市長黃奇帆頻頻點頭。

南方周末記者爬梳各類公開信息,發現重慶市近兩年通過上市公司股權轉讓、產權交易所掛牌等方式,大量出售或欲出售國有股權資產。

如2013年10月,重慶國資委直屬企業重慶國際信托控股的重慶路橋(600106),將其直接和間接持有的重慶路北房地產開發公司的全部股權以3.97億元價格,轉讓給重慶晉愉地產集團和重慶玄鵬實業。

2014年7月,重慶水務及其控股股東將所持有重慶信托26.04%的股權,作價24.8億元轉讓給中國人壽全資子公司國壽投資。重慶水務是重慶市“八大投”之一。

兩個月後,西南證券(600369)發布停牌公告稱,其控股股東渝富集團正在籌劃轉讓所持有的公司6.8億股股份,占公司總股本的24.09%,分析人士測算交易價格約為68.5億元。此次轉讓吸引了生命人壽、上海綠地、新華聯集團和重慶財信地產四家意向受讓方。

但3個月後,因交易條件沒談攏,渝富集團決定終止此次轉讓。有“重慶淡馬錫”之稱的渝富集團是重慶市政府旗下的資產管理公司。

當年底,重慶渝開發(000514)股份有限公司發布公告稱,其控股股東城投集團確定將其持有的1.1億股渝開發股份(占總股本的13.04%)轉讓給中金豐德投資控股有限公司,交易對價約6.08億元。中金豐德是一家總部位於北京的國有控股企業。

但2015年3月,重慶市國資委突然叫停了這次股權轉讓,有分析認為,原因可能與交易價格相較於各方預期有“賤賣”之嫌有關。

2015年1月,重慶港九股份有限公司(600279)公告稱,其第二大股東重慶市萬州港口(集團)有限責任公司通過上交所累計減持1465萬股,占公司總股本的3.17%(約合2億元)。重慶市萬州港口(集團)是重慶市萬州區一家地方國企。

除了上市公司,非上市公司的國有股權則通過重慶聯交所掛牌出售。

公開信息顯示,2014年上半年,重慶聯交所的重慶市屬國有資產交易額達68億元,同比增長180%。去年下半年至今,乘著“混改”的東風,更大規模的國有產權,包括股權、房產、土地使用權、廣告經營權等,在聯交所密集掛牌。

2014年7月,重慶市國資委宣布通過聯合產權交易所公開掛牌轉讓42個企業國有股權項目,共涉及金額437億元,主要包括機電集團轉讓十萬噸電解銅項目國有股權,高速集團轉讓渝湘高速部分路段以及渝鄰高速、渝涪高速、江合路、成渝高速(51%股權)共計約260億元的國有股權,商投集團轉讓淩湯圓食品有限公司、重慶渝臺信用擔保有限公司等企業國有股權。

此外,重慶近一年來還密集出讓中小企業的國有股權。如秦巴山貨批發物流市場有限公司51%的國有股權,重慶惠江機床鑄造有限公司55%股權,重慶包黑子食品公司51%的股權、重慶飛宇國際旅行社有限公司100%股權、重慶風華電子技術發展有限責任公司100%的股權,都陸續在重慶聯交所掛牌出讓。

值得一提的是,上述國有股權的轉讓不僅可為國有股股東帶來可用於還債的收入,還可以實現其或有債務的剝離轉讓。比如上述重慶風華電子的股權轉讓一旦完成,其526萬元的債務也隨之轉讓。

PPP:更高明的還債手段

“我的理解就是一種置換,把原來用BT模式或發債做的項目,用PPP的模式置換成公共預算支出去做,通過這種置換去表一千億債務是完全做得到的。”

通過PPP(政府和社會資本合作模式)進行項目融資,是化解地方政府債務更為直接的途徑。

2014年10月,國務院發布“43號文”,卡住了過去地方政府通過城投公司等融資平臺無節制舉債的通道,這是去年以來PPP在各地一哄而上的重要原因。重慶在去年也掀起了一輪PPP熱潮。

2014年7月,重慶市國資委拋出33個存量PPP項目與社會資本“合資合作”,涉及金額695億元。其中包括重慶能源集團酉陽縣儲備土地一級開發、黔江頁巖氣開發、電解鋁產業合作、天府礦業公司總醫院等。

同時,重慶市還推出9個PPP新建項目,涉及金額980億元。包括重鋼集團高爐瓦斯綜合利用項目,高速集團墊江至武隆等8條新建高速公路項目。

次月,重慶市政府又與中鐵建、香港鐵路有限公司等企業現場簽訂2個合作備忘錄、8個具體項目的PPP合作意向,總投資達1018億元。包括高速公路、軌道交通、三條市郊鐵路、兩個垃圾焚燒發電廠等。

黃奇帆在簽約儀式上表示,高速公路、軌道交通等重大項目采用PPP模式,能保證重慶不會因為加快投資而增加政府性債務。

周林軍是當年重慶北部片區供水和唐家沱汙水處理廠兩個PPP項目的政府首席談判代表,他告訴南方周末記者,PPP可以通過兩種方式減少政府債務。

一種是通過股權轉讓減少存量債務,比如已建成的項目可以向社會資本方出讓項目股權,既獲得收入又轉移了相應的債務,最常見的是TOT。第二種是減少增量債務,即原來要靠政府舉債搞的項目,通過PPP引入社會資本,或只需按績效付費,壓力遠小於傳統舉債建設模式,最常見的是BOT。

但周林軍認為,20-30年之後,政府還要回收項目,“所以本質上PPP也是一種長期債務,它只是改變了債務的結構,是一種更高明的還債手段”。

正在為重慶某土地一級開發PPP項目提供咨詢的北京國興眾合咨詢事務所執行合夥人李尚靜告訴南方周末記者,用PPP減債在業內又被稱為一種“去表業務”,即把原來政府的資產負債表中右邊要列支的一般或專項債務,通過做成PPP,變成政府損益表里的一般公共開支等預算支出,“這樣政府達到了去杠桿的目的,還款壓力也比BT模式小很多”。

“重慶減債一千億,我的理解就是一種置換,把原來用BT模式或發債做的項目,用PPP的模式置換成公共預算支出去做,通過這種置換去表一千億債務是完全做得到的。”李尚靜說。

“PPP雖然有減債的效果,但不是其推行的唯一目的。更重要的是通過PPP轉變政府管理方式,充分激發出社會資本的融資、建造、運營潛力。”重慶當地一位專門研究PPP的學者說,“我們擔心很多PPP項目一哄而上,有的是假PPP真BT項目,只不過延長了還款期限,是掛羊頭賣狗肉。”

更需要警惕的,是地方政府以PPP為名行借貸之實,業內人士稱之為“明股實債”,這種情形下,PPP將淪為幫助地方政府債務去表的一種工具而失去其本義。

北京華夏道和國際投資管理公司執行總裁蔡劍暉對南方周末記者說,地方政府如果單純為了降低負債率,完全有辦法將債務出表,資金杠桿率可放大5-10倍。比如政府把一個項目以TOT模式轉讓給一個項目公司,它的股東是一個基金(實際是債權基金),項目再向金融機構抵押融資,如果政府與對方簽訂了基於固定收益的確認回購的抽屜協議,則最終風險全由政府承擔,並非風險共擔的PPP。

“如果其間再加入資產證券化、基於未來現金流的金融衍生品,其杠桿率會更高。”蔡劍暉說,區分真假PPP,要看它簽訂合同的具體內容,“比如看回購期限是多長,如果只有3-5年,肯定是假的,真正的TOT、PPP很少低於15年”。

名詞解釋

PPP(政府與社會合作模式)

是指政府與社會資本之間為了合作建設城市基礎設施項目,或是為了提供某種公共物品和服務,以特許權協議為基礎,彼此之間形成一種夥伴式的合作關系,並通過簽署合同來明確雙方的權利和義務,最終使合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。

BT(建造、移交)

社會資本與政府方簽約,設立項目公司以階段性業主身份負責某項基礎設施的融資、建設,並在完工後即交付給政府。

BOT(建造、運營、移交)

社會資本被授權在特定的時間內融資、設計、建造和運營,期滿後,轉交給公共部門。

TOT(移交、經營、移交)

公共部門將建設好的項目的一定期限的產權和經營權,有償轉讓給投資人,由其進行運營管理,合約期滿之後再交回給公共部門。

兩年 銳減 1400 慶大 地方
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24分鐘蒸發1400億港元 漢能股價“腰斬”迷霧

來源: http://www.infzm.com/content/109756

2015年5月21日,漢能控股集團在其官網上對5月20日股價暴跌進行正式回應稱,集團沒有任何減持套現行為,沒有進行對賭之類的金融衍生交易。 (CFP/圖)

漢能為什麽暴漲?又為何遭遇“腰斬”?在香港監管部門作出最終的調查結論之前,真相仍在迷霧中。唯一可以肯定的是,漢能還將面臨一連串由於股價下跌而引發的麻煩。

2015年5月20日,剛剛落成的漢能清潔能源展示中心的揭幕儀式上,漢能薄膜發電(00566.HK)董事局主席兼首席執行官李河君走向演講臺,開始他“能源推動歷史,漢能改變能源”的壯麗演講。臺下的嘉賓們包括全國工商聯副主席、中國科技館館長等。

9分鐘後,演講結束了。而幾乎與此同時,市場經歷了一場讓人瞠目結舌的暴跌——漢能薄膜的股價在24分鐘內斷崖式下挫46.95%,市值蒸發一千四百億港幣。

紅色警報

漢能薄膜唯一業務就是賣東西給母公司

漢能薄膜發電成立時間不短,但一直寂寂無名,它進入大眾視野主要歸功於過去兩年其股價狂奔,上漲近600%,由此李河君也在2015年1月一舉登上中國首富寶座。而公司市值逾3000億,超過特斯拉和Twitter,並成為全球最大市值太陽能公司。

但從漢能上市之日起,這似乎就是一家“槽點”滿滿的公司,市場對其質疑不斷,不少投資者甚至將李河君和前任世界首富——墨西哥的卡洛斯·埃盧作比,後者也是因絕對控股的美洲電信的股價飆升當上首富。但墨西哥沒有一家人不用美洲電信的線路,而有誰用過漢能的產品?

對漢能的質疑首先在其業務模式上,由於漢能薄膜堅持走薄膜發電路線,薄膜技術成本仍然較高,難以商業化,公司在多地的工廠線並沒有正式開工,業內認為上市公司的主營業務就是向關聯公司“賣設備”。

這一情形在財報里有清晰的表現。“簡單來說,漢能的主要財務數據,包括毛凈利率、人均產出、稅收實繳比例、固定資產周轉率、應收賬款比率、現金流、關聯交易占比都跟普通的能源公司有數量級的差別。”以揭露雨潤食品財報造假而成名的財務分析人士“歲寒知松柏”告訴南方周末記者。

漢能薄膜發電的公司財報顯示,自2010年以來漢能薄膜發電合計實現148億港元營收,幾乎全部為向母公司漢能集團銷售設備所得。

公司2013年財報指出,控股公司漢能控股及附屬公司是漢能薄膜發電唯一的客戶;2014年上半年,漢能薄膜98.7%的收入來自向漢能控股附屬公司進行銷售。漢能薄膜2014年的中報顯示,其上半年收入32.05億港元,其中31.64億港元來自向漢能控股附屬公司進行銷售,而毛利潤27.41億港元,毛利率高達85.6%。

此外,2014年中報顯示,漢能的貿易及其他應收賬款高達62.4億港元,幾乎是同期收入的兩倍,而這其中應收關聯方款項高達97%,主要兩項包括應收合同工程款41.57億港元及應收關聯公司19.14億港元。

這引起了巨大的質疑。

《第一財經日報》引述香港一家對沖基金不願具名的基金經理的評論說,“所有H股中,市值比較高的公司中,毛利能夠達到那麽高的只有澳門賭場和Prada,而漢能唯一業務就是賣東西給母公司。”

同時,漢能還有超過年銷售額70%的跟關聯公司的“預付款”——長江商學院的甘潔教授直接點出,這很可能是漢能借一系列關聯公司在玩賬面加減,把一筆錢循環使用,應收賬款是不存在的銷售額,而所謂預付款實際上應該被記做開支。

更罔提它詭異的股價上漲模式,《金融時報》分析了過去兩年漢能發電在港交所的所有八十余萬次交易,結果顯示,從2013年初到今年2月份,這只股票股價總在收盤前10分鐘飆升。根據《金融時報》的數據,如果你從2013年1月2日開始,在每天開盤時買入1000元漢能,然後在下午三點半賣出,這1000港幣將縮水至635港幣。但假如你每天多持有不到半個小時,這1000港幣就會變成8430港幣。

因此,香港里昂證券(CLSA Asia-Pacific Markets)分析師查爾斯-永茨(Charles Yonts)和劉夏宗(Johnny Lau)直言該股票被捧得過高。彭博太陽能產業分析師主管Jenny Chase在3月6日發布報告稱,漢能股份的走高沒有可靠的技術面支撐,而且它也無法提供與當前價格相匹配的基本面的信息。

盡管如此,一些機構人士向南方周末記者表示,“今年有不少機構想做空漢能,但是在交易所融不到券,只因大部分股份都在公司手里,很難做空。”

根據港交所的數據,截至5月19日,李河君在漢能的股權占比已經達到了流通股的80.85%,公司今年來日均成交額只有5億港元,可交易的股份僅占4%-5%,使得做空者無法借到足夠的股份來做空。

但這樣高的持股量,也為極小的資金撬動其流通盤提供了可能,根據甘潔計算,只要有2億-3億港幣的資金,就可以控制股價。

實際上,李河君這麽高的控股比例,已違反港交所《關於公眾持股比例的規定》中“公眾人士至少應該持股25%”的規定。所以漢能隨時有收到港交所警示的可能。值得一提的是,這種高度控盤乃至被警告的股票在香港並不少見,甚至還因為妖股輩出而相當搶手。

香港證監會今年就股權集中問題發出了9份警告,警告的9家個個都曾被稱為“妖股”:集成傘業(01027.HK)在曾經遭暴跌腰斬的情況下,不到兩個月,股價從1.5港元漲至如今20港元;恩達集團控股,一年內從1港元出發,最高價達到102港元每股——後經暴跌斬至港5港元。一年內從3港元漲到35港元的高銀金融也在3月13日收到香港證監會發布的警示——其流通股比例低到了匪夷所思的地步,截至3月4日,高銀金融實際控制人潘蘇通持有公司70.29%股份,另有19名股東合計持有28.29%的股份,也就是說,僅有1.42%的流通盤。

李河君並非沒有回應過這些指責,在今年4月,接受《新財富》采訪時,他正面回應了這些問題:針對關聯交易,他說,“就像一個孩子,大股東扶持兩三年,等他成長起來就可以直接面對市場了。”針對持股比例,他說,“增發需要過程”。

隱秘較量

“在(香港的)資本市場尤其是證券市場中,散戶的話語權沒有那麽大,某種程度上,還是機構在引領市場走向。”

矛盾的是,公眾對漢能股份的劇烈漲勢越擔心,股價反而越走越高——直到5月20日。

5月20日上午,漢能控股集團董事局主席兼首席執行官李河君出現在漢能清潔能源展示中心落成儀式上,並發表了熱情洋溢的講話,在大約9分鐘演講中,李河君稱:“漢能的夢想就是希望有一天,像蘋果、微軟之於美國,三星之於韓國一樣,成為中國的名片。”

而幾乎同一時間,當天上午10點16分,漢能薄膜開始出現“跳崖式”急跌,盤中最低見3.88港元,跌幅達47.35%。10點40分,公司發布短暫停牌公告,表示以待刊發內幕消息,最終報收3.91港元,跌46.95%,成交1.75億股,成交額10.5億港元。

短短半個小時不到的時間,李河君身家縮水逾千億港元。

隨後,市場上各種傳言開始發酵,其中不乏一些離奇的猜測。傳言包括:港交所因涉嫌操縱股價傳喚李河君;逾期貸款不還,引發銀行拋售其質押股票;漢能被納入恒生指數的編制無望;外管局入主漢能泡湯;李河君參與涉及衍生工具的對賭等。

但值得註意的是,這些消息沒有一個由具名人士進行透露。

值得一提的是,第二天高銀同樣出現暴跌,有媒體立刻根據高銀擔任漢能的財務顧問,把它和漢能聯系起來,聲稱二者是“哥們”公司。但據南方周末記者了解,高銀跟漢能幾乎沒有其他業務或者持股上的交集,同時,高銀也同時在為數十家企業擔任顧問。

輿論戰還在其它地方進行。

中恒信律師事務所合夥人楊向東律師在質疑《金融時報》所謂最後十分鐘數據真實性的同時,更給出了一份頗有意思的數據:

今年1月8日,針對漢能的沽空率為0.02%,第二天即升1200倍,沽空率達到25.5%。今年1月28日和29日,漢能沽空率也由兩天前的0.76%上升至4.26%和16.85%。最近一次針對漢能的沽空率大漲發生在3月24日和25日,由0.84%上升至13.95%,再上升至21.18%。

漢能的沽空率三次飆升,都與英國《金融時報》對漢能的負面報道刊出前時間一致,分別為2015年1月8日、2015年1月29日和2015年3月25日。

離奇的成交量也堪稱此次暴跌的一個疑點,漢能腰斬時換手率只有0.42%,相對前一天放大了四成,作為對比,去年12月19日比亞迪控股暴跌40%的時候,換手率高達27%,成交量比前一天放大了25倍,高銀金融暴跌44%時,成交量較前一天放大了11倍。

期貨和股票分析師虎鼎提出,“這肯定不是正常的賣家所為,因為正常的賣家會慢慢賣出,不造成流動性困難的情況下逐步兌現,除非有重大利空,否則這種殺跌肯定不正常。”

虎鼎甚至認為,前一天英利的暴跌就是基金做空漢能的掩護,因為“英利這種中概股的主要投資者依然是中國人,沽空的以海外對沖基金和投行為多。做空英利油水並不大,因為成交寡淡,做空即便賬面有獲益,回補會造成彈簧效應(一補就漲),對大資金來說一般不碰這種流動性不好的票,很難獲益。尤其是在回補天數(空頭從建倉到平倉的平均天數)高達10以上的情況下,是非常冒險的,一旦被逮住,回補很容易造成踩踏,出現類似大眾軋空的混亂局面,5月18日做空英利,就是為了次日打擊漢能薄膜發電做準備”。

《華爾街日報》通過分析計算機程序交易流程,指出可能是空方采取了幌騙策略,即利用計算機程序在瞬間大量拋壓,正好觸及其他交易員的計算機程序的止損或者熔斷位後,由他們接力傳播恐慌,這種做法在美國股市屢見不鮮,今年4月,美國司法部門指控薩勞通過幌騙等非法交易策略獲利,據美國司法部稱,他正是閃電崩盤的制造者。

國信證券(香港)副總裁謝開聰同樣認為,排除了突發利空導致的空頭襲擊,可能是自動化交易連環觸發的止損盤造成閃電崩盤。

也有人持相反意見,例如,“歲寒知松柏”就認為,交易量和崩盤的原因沒有必然關系,“如果公司好值這個價,那麽點交易量能砸得下來嗎?”

然而,仿佛預見到此次暴跌,據港交所官網披露的權益變動表,在周五李河君向香港證券交易所提交的文件當中,李河君在暴跌前的5月19日,在增持一千四百五十萬股漢能股票的同時,還增加了7.9億股的淡倉(做空)倉位,把自己的做空倉位提升到了7.7%。

愛股說首席執行官鄒峻告訴南方周末記者,“不需要把散戶的心理看得太重。在(香港的)資本市場尤其是證券市場中,散戶的話語權沒有那麽大,某種程度上,還是機構在引領市場走向。”

而今漢能的沽空機構確實不少,《福布斯》披露了辯證資本和(Dialectic Capital)和伍德資本(Lakewood Capital)。還有在幾個月前就大舉做空漢能,需要在11月還劵12億股的空頭BHP(BHP International Markets Ltd)。

一連串麻煩

已因為漢能損失8%凈值的TAN基金已發布公告:“漢能複牌的第一天,也是這只基金持有它的最後一天”。

漢能需要面對的,可能是一串連環效應。

兩大納入漢能的太陽能指數ETF:Guggeqnheim(TAN)$與Market Vectors(KWT)$正面臨抉擇——漢能的暴跌已嚴重連累他們的業績。

已因為漢能損失8%凈值的TAN基金己發布公告:“漢能複牌的第一天,也是這只基金持有它的最後一天”。根據漢能在其中所占的12%倉位,3億港幣賣盤已經壓在頭頂。

KWT則還沒有決定,但著名財經類網站Seeking Alpha已經據此建議投資者從KWT轉移到TAN。在此壓力下,KWT也很可能平掉手中的漢能倉位。

同時,漢能有大量的以股權為抵押或者和股權相關的貸款和合作項目。例如今年2月底,漢能公布與設備購買方山東新華聯(000620.SZ)新能源科技訂立銷售合同及服務合同,同時按每股3.64元,折讓19.82%,向設備購買方母企新華聯控股(000036.SZ)發行15億股新股份,相當於公司擴大後股本3.48%,凈籌54.6億元。一旦股價下跌,被要求追加抵押物或者中止合作,則有資金鏈斷裂的風險。

南方周末多次聯系漢能,均被以“我們最近沒有采訪計劃”為由拒絕。

漢能集團於22日在官網上就媒體報道有關漢能股價暴跌一事發布聲明。聲明稱,公司經營正常,沒有任何一筆貸款逾期,沒有任何減持套現行為,沒有進行過諸如對賭之類的任何金融衍生交易。

但這並沒有打消人們的疑慮,用鄒峻的話來說:“不善於與媒體、市場溝通不是導致不確定風險的重要因素。最大的問題是,這個公司有太多財務疑團在里面了。”

不過,對漢能來說最好的消息應該是,香港不允許對金融市場的行為不當提出集體訴訟。就算真的爆出什麽內幕,漢能也很難因吃官司付出什麽實際損失。

24 分鐘 蒸發 1400 港元 漢能 股價 腰斬 迷霧
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貝索斯多了70億美元,新地球距我們1400光年

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0724/151144.shtml

滴滴優步被北京8部門約談,稱其涉違法組織客運經營;日經新聞12.9億美元收購《金融時報》;此外,亞馬遜發布其2015第二季度財報,CEO貝索斯個人財富一夜暴增70多億美元。

【行業動態】

1、NASA宣布發現第二個“地球”或存在液態水和生命

北京時間7月24日淩晨0點0分,美國宇航局召開發布會,宣布天文學家已經發現了迄今為止真正最近進地球的“孿生”行星:開普勒-452b(Kepler 452b),這顆行星上可能存在液態水。

據NASA發布,Kepler-452b是目前為止與地球最為相似的一顆行星。Kepler-452b是一顆系外行星,它比地球大概大60%,距離地球1400光年,位於天鵝座。這是人類發現的第一顆圍繞一個與太陽相似的恒星運行,並且位於宜居帶內的類地行星。“宜居帶”(habitable zone)是指一顆恒星周圍的一定距離範圍,在這一範圍內水可以以液態形式存在,由於液態水被科學家們認為是生命生存所不可缺少的元素,因此如果一顆行星恰好落在這一範圍內,那麽它就被認為有更大的機會擁有生命或至少擁有生命可以生存的環境。

2、沃爾瑪買下1號店全部流通股 將全資控股該公司

北京時間7月23日上午消息,沃爾瑪今天宣布,該公司已經收購了1號店的所有流通股,全資控股該公司。沃爾瑪全球電子商務業務亞洲區總裁兼CEO王路將會領導1號店。全資控股1號店後,沃爾瑪計劃通過投資加快電子商務發展,同時在網絡、移動和實體商店之間為用戶打造無縫體驗。沃爾瑪之前持有1號店約51%的股份,目前已經從中國平安、1號店前董事長於剛和前CEO劉峻嶺手中收購了剩余股份。

3、貝索斯個人財富一夜暴增70多億美元

亞馬遜今天發布了該公司截至6月30日的2015年第二季度財報。財報顯示,亞馬遜第二季度凈營收為231.8億美元,較上年同期增長20%;凈利潤為9200萬美元,上年同期為凈虧損1.26億美元。亞馬遜第二季度令人出乎意料的盈利震驚了整個華爾街。

亞馬遜股價周四在納斯達克證券市場常規交易中下跌6.09美元,報收於482.18美元,跌幅為1.25%。但在發布上述財報之後的盤後交易中,亞馬遜股價一度上漲18%,達到572.57美元。這一漲幅也讓該公司首席執行傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)的個人財富在公司第二季度財報發布之後瞬間增長了70多億美元。截至今年5月4日,貝索斯持有亞馬遜公司83,921,121股股票。

4、索尼要全部用表情符號拍動畫

經過激烈的競標大戰,索尼影視動畫公司(Sony Pictures Animation)最終贏得價值100萬美元的合同,拍攝一部完全關於表情符號的動畫電影。

據Deadline網站報道,華納兄弟與派拉蒙影業公司據說也曾競奪這個項目,但索尼最終奪標。這部表情符號電影將由艾瑞克·西格爾(Eric Siegel)和安東尼·萊昂迪斯(anthonyleondis)共同編劇,萊昂迪斯據說還將擔任導演。

5、滴滴優步被北京8部門約談:涉違法組織客運經營

“滴滴快的”和“優步”因涉嫌違法組織客運經營再被約談,市交通委等8部門要求停止發商業短信。北京作為特大型城市,公交優先是城市交通發展的根本戰略。出租汽車對道路資源的占用是普通車輛的10倍,只能作為交通方式的一種補充,需控制其總體比例。

6、暴風科技擬投公司聯合央廣電臺 將合作互聯網電視

7月23日消息,暴風科技晚間發布公告稱,擬投資公司深圳統帥創智家科技有限公司已與銀河互聯網電視有限公司簽署條約,將共同發展暴風互聯網電視業務。據悉,銀河互聯網電視有限公司是為中央人民廣播電臺互聯網電視集成服務和內容服務牌照的運營單位。

7、CNNIC報告稱中國網民達6.68億 手機網民5.94億

7月23日,中國互聯網信息中心(CNNIC)發布《第36次中國互聯網絡發展狀況統計報告》。報告顯示,截至2015年6月,中國網民規模達6.68億,半年共計新增網民1894萬人。互聯網普及率為48.8%,較2014年底提升了0.9個百分點。其中,中國手機網民規模達5.94億,較2014年底增加3679萬人。網民中使用手機上網人群占比由2014年底的85.8%提升至88.9%。隨著手機終端的大屏化和手機應用體驗的不斷提升,手機作為網民主要上網終端的趨勢進一步明顯。由於4G的不斷普及,手機網民中通過3G/4G上網的比例為85.7%。

8、日經新聞12.9億美元收購《金融時報》

北京時間7月23日晚間消息,日本財經報紙《日經新聞》(Nikkei)周四表示,將以1600億日元(約合12.9億美元)從Pearson(培生集團)手中收購《金融時報》(Financial Times)。Pearson周四早些時候曾證實,正在就出售《金融時報》事宜展開談判,且談判已進入後期階段。據悉,《日經新聞》在美國時間周四下午以電子郵件形式向其註冊用戶宣布了該消息。Pearson已有171年的歷史,擁有《金融時報》近60年時間。知情人士稱,出售《金融時報》後,Pearson將把業務重心完全集中在教育領域,而不再關註媒體業務。

9、阿里宣布進軍商超領域 首站北京補貼10億

7月23日消息,阿里巴巴集團今日宣布進軍商超領域,在全國範圍內分階段力推旗下天貓超市,第一站選定北京。為此,阿里巴巴升級各項服務,首期向北京地區消費者補貼10億元。

阿里巴巴中國零售事業群總裁張建鋒表示,天貓超市將借助阿里巴巴的電商生態,整合供應鏈、物流、支付、大數據、雲計算等,為消費者提供更確定性服務,占據“網上超市”這一新興電商領域高地。

阿里方面提供的數據顯示,截至7月下旬,天貓超市北京區域的銷售額同比去年增長740%,其中9成交易量來自無線端。

【融資消息】

1、可可旅行獲得數百萬元天使投資

2、雲智能服務平臺“即停車”獲得天使投資

3、唐朝安全巡航TangScan獲紅杉資本投資

4、中小企業人力資源管理平臺 “愛員工”獲千萬元天使輪投資

5、汽車金融平臺豐投網獲2000萬元A輪投資

6、平行進口車電商“買好車”獲上億元A輪融資,由北極光創投領投,創新工場跟投

7、物流設備供應鏈平臺“卓仕物流”獲凱石資本等3000萬元融資

8、上門早教品牌“小海豚”獲星空琴行數百萬元融資

版權聲明:本文作者黑馬哥,文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系微信號zzyyanan。未經授權,轉載必究。

貝索 斯多 70 美元 地球 我們 1400 光年
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這位股民好大方:只買了1400股,卻向上市公司捐贈8億元資產

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-12-12/969579.html

*ST博元於10日與自然人股東鄭偉斌簽署了生效後不可撤銷的《資產捐贈協議》。根據該協議,鄭偉斌將其持有的福建曠宇建設工程有限公司95%的股權無償捐贈給上市公司。

每經記者 曾劍

已經暫停上市,並面臨終止上市風險的*ST博元如今突然“時來運轉”。公司12日公告稱,公司於10日與自然人股東鄭偉斌簽署了生效後不可撤銷的《資產捐贈協議》。根據該協議,鄭偉斌將其持有的福建曠宇建設工程有限公司(以下簡稱福建曠宇)95%的股權無償捐贈給上市公司。

福建曠宇並非什麽垃圾資產。經評估,截至2015年8月31日,福建曠宇股東全部權益評估值為9.04億元,鄭偉斌持有福建曠宇95%股權對應評估值高達8.59億元。需要指出的是,截至12月1日,鄭偉斌僅僅持有*ST博元1400股股份。

小股東助力凈資產扭負為正

根據*ST博元公告,福建曠宇成立於2008年8月29日,營業期限至2028年8月28日。公司註冊資本為1.5億元,法定代表人鄭清水。該公司經營範圍包括水利水電工程、市政公用工程、房屋建築工程、機電安裝工程等。顯然,福建曠宇是一家工程類公司。股權結構方面,除了鄭偉斌持股95%以外,自然人鄭智凡、肖金兵共計持有該公司其余5%股權。事實上,鄭偉斌也是剛剛受讓福建曠宇股權。此前,鄭智凡、肖金兵別持有28%、72%股權。12月9日,二人將手中大部分持股轉讓給了鄭偉斌。

記者註意到,鄭偉斌公開資料甚少,此前與*ST博元之間似乎並無瓜葛。

截至8月31日,福建曠宇經審計的資產總計2.58億元,營業收入合計2.58億元,凈利潤合計3270.66萬元,股東全部權益價值評估值為9.04億元,鄭偉斌持有福建曠宇95%股權對應評估值高達8.59億元。

對於*ST博元而言,這無疑是一個天上掉下的大餡餅。公司表示,公司接受無償捐贈的福建曠宇95%股權,將該資產按照對應評估值8.59億萬元計入公司資本公積。根據公司2014年審計報告及2015年第三季度報數據,公司將實現凈資產為正,凈利潤為正,將擺脫資不抵債的困境(截至2015年9月30日,公司資產總計1.19億元,負債總計5.20億元,凈資產-4.01億元)。

令人意外的是,對於這份免費的資產,公司獨立董事表現出了極大的警惕。在董事會表決中,獨立董事曹昱、王輝投棄權票。曹昱棄權理由為:由於對標的資產情況不能全面了解,無法進行判斷,選擇棄權。王輝則對受贈資產按照評估值計入資本公積提出了質疑,其認為公司接受捐贈收入應該計入收入總額,依法繳納企業所得稅。

有投資者認為,天下沒有免費的午餐,鄭偉斌此番贈予資產,顯然是有目的而來。結合*ST博元的情況,公司正在籌劃重整,引入有實力的投資人。

解決恢複上市一大難題

《每日經濟新聞》記者註意到,在此次受贈資產事件中,經*ST博元要求,福建曠宇42.04%股權對應評估值3.8億元用於彌補公司原大股東挪用公司的股改資金3.74億元造成的損失。此舉無疑為公司解決了一大難題。

2011年4月29日,*ST博元公告的控股股東華信泰已經履行及代付的股改業績承諾資金3.8億元,但並未真實履行到位。為掩蓋這一事實,*ST博元在2011年至2014年期間,多次偽造銀行承兌匯票,虛構用股改業績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據置換、貼現、支付預付款等重大交易,並披露財務信息嚴重虛假的定期報告。

此後,因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪,*ST博元被證監會依法移送公安機關。從而觸及上海證券交易所《股票上市規則》規定的股票應予實施退市風險警示的情形。公司股票已自5月28日起暫停上市。按照規定,股票暫停上市後,如未能在證監會作出移送公安機關決定之日(3月26日)起的12個月內恢複上市,或者在此期間被人民法院作出生效有罪判決,公司股票將終止上市。根據規定,恢複上市需滿足“已全面糾正重大違法行為,已撤換與重大信息披露違法行為有關的責任人員,已對相關民事賠償承擔做出妥善安排”等條件。

短期來看,這筆贈予資產恐怕不能降低公司終止上市的風險。*ST博元也在公告中坦言,此次受贈資產雖有助於改善公司財務狀況,但受贈資產事項與公司恢複上市無必然聯系。公司依然存在終止上市的風險。

  • 每日經濟新聞
  • 柴剛
  • 每經記者 曾劍

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這位 股民 大方 只買 買了 1400 向上 公司 捐贈 億元 資產
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解密全球最強大巴:載客1400人安全如何保障?

來源: http://www.yicai.com/news/5029277.html

在第十九屆中國北京“科博會”及第十一屆上海“軌交展”上,巴鐵科技發展有限公司(下稱“巴鐵科技”)攜“立體快巴”(俗稱‘巴鐵’)閃亮登場。

巴鐵技術突破不多

高調亮相雖然吸粉無數,但對於巴鐵技術質疑的文章和觀點也開始出現。

據一位業內人士向第一財經記者表示,巴鐵本身在驅動、碰撞安全、轉向、制動和能耗以及經濟性等問題上並未有一個系統性的集成解決方案。需要留意的還有當其高速運動過程中,隧道效應會對行駛在巴鐵下方的汽車造成風險。此外,下層的“移動隧道”有非常多的風口,這也給行駛過程帶來了較大阻力。

搜索當年的報道,關於立體快巴的描述幾乎和現在一摸一樣:載客1200-1400人、每公里造價不超過5000萬人民幣、利用市政電力運行,並且利用太陽能作為其能源的補充……那麽,6年後的亮相的同一款發明在技術上有了哪些突破?還不得而知。

上海交通大學汽車研究院教授張建武認為,現在的立體快巴與6年前上海交大完成的評估報告中所提到的兩項核心技術似乎並沒有任何進展,這兩項技術是分布式輪轂電機驅動技術和車體結構輕量化技術。6年前,他曾率先為立體快巴提交評估報告、並因而陷入立體快巴交大論證風波。

而另一位汽車行業人士則認為,巴鐵按照目前的技術很難在北上廣深等一線城市推廣,而在路況並不複雜的三四線城市推廣,雖然技術上難度會小很多,但資源利用率顯然不如一線城市,這中間存在一個供需結構錯位的問題。

落地在哪?

如果說技術問題尚有改進空間的話,那麽其推廣戰略也使得巴鐵科技陷入爭議漩渦。

巴鐵科技算是一家連續創業的公司,其前身是深圳華世未來泊車設備有限公司(已吊銷),成立於2010年1月26日,註冊資本80萬,法定代表是宋有洲。公開資料顯示,宋有洲與華贏集團在2015年底簽訂戰略性合作協議。

自雙方簽訂戰略性合作協議之後,曾經沈寂6年之久的立體快巴換了“巴鐵”名字重新複出。第一財經記者整理公開資料發現,自戰略協議達成後,巴鐵科技與華贏集團就迅速啟動了巴鐵科技對接地方的“全國巡演”:2015年12月30日,巴鐵運營方——巴鐵科技發展有限公司與河南省周口市政府簽署了合作協議。2016年1月27日華贏集團董事長白誌明等人受邀參觀考察秦皇島市項目,與秦皇島方面就巴鐵項目合作等事宜展開座談。2016年2月24日,華贏集團宋有洲總工程師在溫州開展“巴鐵”項目對接考察活動。2016年4月22日,巴鐵科技發展有限公司與天津市河北區人民政府就合作的相關事宜簽署。6月14日,華贏集團前往湖南省嶽陽市開展“巴鐵”項目對接考察活動。

擡升知名度似乎成為巴鐵科技近來的主攻方向,而作為業界名氣響當當的5月份北京“科博會”和6月份上海“軌交展”自然成為巴鐵科技最好的秀場。上海軌交展主辦方提供的公開資料顯示,巴鐵科技展臺面積僅次於中車集團,遠高於其他展商。據主辦方內部人士向第一財經記者透露,巴鐵科技此次租用面積330平方米。

但是高調複出的巴鐵依然沒有擺脫對其推廣戰略的爭議。據其提供給新聞媒體的資料顯示,巴鐵第一輛模型驗證車將於7月31日在秦皇島北戴河試運行。但第一財經記者嘗試聯系秦皇島相關部門時發現,秦皇島多個政府部門表示並不清楚巴鐵事項。而該市發改委則明確表示,未接到任何關於巴鐵的立項和審批事項。這不禁讓人聯想起6年前立體快巴發生在北京的一幕:當時擁有立體快巴專利的深圳華世未來泊車設備有限公司稱,在6月下旬與北京市交通委的碰頭會上,有領導建議立體快巴有可能出現在兩廣路和平安大街上。但旋即遭到了北京市交通委宣傳部門工作人員的否認,並認為這是“設計者自己在推銷”。

難言突破的技術為何依然讓巴鐵科技高調複出?這一切都要從去年年底華贏集團的介入說起。

我國近日出臺文件對2016年至2018年擬重點推進的重大交通基礎設施工程建設進行總體部署,共有303個交通重大工程項目被納入。根據交通運輸部此前公布的信息,這些項目涉及總投資約4.7萬億元。如此巨大的蛋糕成為眾多業者心中的香餑餑。而2014年是PPP規範發展元年,國家發改委、財政部等有關部門相繼出臺多份政策文件推動發展“PPP”模式,並不斷重申“PPP”重要性。華贏集團也加入到PPP行業的大軍。第一財經記者向就相關問題向巴鐵科技有限公司負責上海國際軌交展的工作人員求證,該人士表示不方便再接受采訪,截至記者發稿時,仍然沒有得到該公司回應。

解密 全球 最強 大巴 載客 1400 安全 如何 保障
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德國小城起訴該國13個州 索要1400萬歐元難民安置費

難民危機正在德國引發各種層面的爭端。

據中新網報道,近日,由於聲稱被拖欠1400萬歐元的難民安置款,德國小城吉森(Giessen)市政府對包括其所在的黑森州在內的共13個聯邦州提起訴訟,要求這些州來支付這筆開支,以用於照料上千名被強制分配到該市的未成年難民。

據悉,從2016年1月1日開始,聯邦州每接受一名難民,德國聯邦政府每月就會給該州發放670歐元的難民補貼,這筆錢通常用於維持最初安置難民收容所的開支,同時各州還將額外獲得3.5億歐元的資金用於安置無成人陪伴的未成年難民。

但據黑森廣播公司8日報道,近幾月,由於德國的難民分配制度,吉森從別的州被“攤派”到了約1020名符合上述情況的難民。在德國,難民在各州的分配與開支的分配是相匹配的。包括黑森州在內的13個聯邦州正是因為未向吉森市支付用於安置難民的相關開支,所以導致了被吉森市提起訴訟。

據了解,吉森市索要的這筆高達1400萬歐元的開支,其用途是用於照顧沒有父母陪伴前來德國的未成年難民。

2015年9月,德國總理默克爾慰問抵達德國尋求避難的難民。(資料圖)

由於難民人數過多 ,許多聯邦州在接收難民方面不堪重負。

吉森市人口約8萬,距離該州最大城市法蘭克福約70公里。而作為黑森州兩個負責接收無人陪伴未成年難民的城市之一(另一個是法蘭克福),吉森市青年福利局接收了大量未成年難民。該州的“首次登記難民中央安置所”位於吉森,使得當地難民人數眾多。法蘭克福則由於擁有德國最大的空港,同樣接收了大量未成年難民。

吉森市官方表示,在13個州需要向其支付的1670萬歐元龐大難民開支中,截至目前實際到位的僅不足300萬歐元。

吉森市女市長Gerda Weigel-Greilich向當地媒體表示,這起訴訟將要求法庭采取“預防措施”,以確保吉森市方面不會錯過維權時效。

德國 小城 起訴 該國 13 個州 索要 1400 歐元 難民 安置費 安置
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開1400多家店,年銷售額100億元,它如何實現每周推一款新品?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1226/160519.shtml

開1400多家店,年銷售額100億元,它如何實現每周推一款新品?
創業家 創業家

開1400多家店,年銷售額100億元,它如何實現每周推一款新品?

名創優品從產業鏈的高度出發,在世界範圍整合資源,重構生產關系,運用創新的商業模式,將這一切變成了可能。

MINISO名創優品成立至今不過短短3年,2015年,營收突破50億元大關,今年有望沖100億元。其創始人葉國富也被評為2016年度創業家,被譽為新零售的代表人物。在12月14日的2016創業黑馬社群大會上,葉國富向廣大創業者推薦了關於名創優品的新書《名創優品沒有秘密》。這本新書總結了名創優品的成功之道,今天我們摘錄其中一部分內容以饗讀者。

向全球消費者提供價格合理、設計簡潔的優質產品並不是一句口號。名創優品從產業鏈的高度出發,在世界範圍整合資源,重構生產關系,運用創新的商業模式,將這一切變成了可能。

誰是核心消費者——瞄準18~28歲年輕人

在采訪中,很多顧客表示有這樣的體驗:起初只是被一兩款產品吸引,走進名創優品的店鋪,“看到東西便宜,又有設計感,發現自己這個也想買,那個也想買,最後不知不覺買了很多”。

這符合名創優品創立的初衷——“生活方式集合店”。名創優品的產品保持在3000種左右,“好市多控制得非常好,就是3000種,而且小店也不能太多,就聚焦於日常生活用品,其他的不做”。產品線覆蓋生活百貨、健康美容、創意家居、食品、飾品、紡織品、文體禮品、數碼配件、精品包飾和季節性產品十大品類,希望提供一站式購物服務,滿足顧客多樣化的需求。

上海市南京東路152號店、廣州市北京路1號店、北京市前門大街店是名創優品中國區的三家標桿店鋪,也就是所謂的“A+店”。從選址上來看,這三家店鋪均位於中國首屈一指的步行街,顧客主要以全國各地的遊客為主,幾乎不分年齡,不分性別。在上海市南京東路152號店,我甚至看到兩位白發蒼蒼的夫妻攜手購買洗衣液,這與其他城市的情況有所不同。以杭州延安路店為例,選址同樣位於繁華的商業街,進入名創優品消費的顧客則主要是年輕人。

名創優品的定位是“快時尚百貨品牌”,核心消費者鎖定為18~28歲的年輕人。為什麽是18~28歲這個年齡層次?這個年齡段的消費者有什麽特點?名創優品的品牌規劃是什麽?

多年的從商經驗告訴葉國富,“一定要鎖定年輕人”。伴隨年輕人一起成長的品牌由於承載了共同的記憶,往往最具生命力。比如創立於1926年的迪士尼迄今已有90年的歷史,它所塑造的米老鼠、唐老鴨等經典卡通形象伴隨一代代青少年成長,在全球消費者心目中建立起揮之不去的記憶,使得品牌本身生生不息,雖然已逾90年,仍然具有超越時間的感召力。

葉國富曾對一位男士直言:“28歲以上的人,一般很難做出改變,不是名創優品的目標消費者。”這位將近40歲的男士坦言,自己已經很少逛街了,整日忙於工作,家用物品基本由太太打理。

2015年冬天,葉國富在北京中關村創業大街賓歌(Bingo)咖啡館分享創業經驗。一名聽眾拋出了一個頗為尖銳的問題:“名創優品致力於為年輕人提供優質低價的商品,可是年輕人總是會慢慢長大,當他們不再選擇名創優品的時候,名創優品是否還能成為一家百年老店呢?”

葉國富沒有直接回答,而是以Forever 21舉例。“有個韓國人在美國創業,為什麽要永遠21,他就是希望永遠年輕,伴隨一代代年輕人成長。” “不是天天喊百年老店,就能做成百年老店,把產品做好,把每一個時代的80後、90後服務好,成為百年老店是自然的過程,不是刻意的追求。”

這使我想起第一次走進名創優品時的情形。我向葉國富提問:“名創優品的願景是什麽?”

葉國富不假思索地回答:“現在年輕人活得太辛苦了,生活節奏快,工作壓力大,被高物價壓榨。名創優品希望用合理的價位向消費者提供富有設計感、高品質的商品,解放一代代年輕人。”

“7天上新周期”背後的商品開發機制

快節奏的市場競爭要求企業不斷推陳出新,用更先進的產品和服務滿足消費者快速多變的需求,因此速度成為一項重要的競爭要素。某種程度上,誰能更快地感知市場變化,更敏銳地捕捉並把握消費者需求,更迅速地推出適銷對路的產品,誰就能在競爭中占得先機。

基於這一認識,名創優品將上新周期縮短到7天,要求每周必須有新產品推出。

為了便於管理,從創立之初起,名創優品的單品數量就控制在3000件左右,並一直延續至今,成為一項標準。每一款產品都有各自的生命周期,都要經歷開發、測試、成長、成熟和衰退的歷程。名創優品如何在保證SKU數量大體不變的情況下,以周為單位滾動更新產品?

名創優品建立了國際化的設計師團隊,除三宅順也外,還有瑞典設計師奧拉·耶茨(Ola Giertz)、丹麥設計師菲利普·布羅(Philip Bro)以及擅長家私和玩具設計的挪威Permafrost設計組,對產品設計進行把關。除此之外,商品中心200余名買手全天候掃描全球市場,從歐美日韓捕捉全球最新的消費潮流和流行元素,結合名創優品的顧客定位和供應能力,制定新產品開發提案。

商品中心每周召開選樣會,葉國富、三宅順也、Ada等相關人員列席,對買手的提案進行評審,首要的問題是:“這個產品到底有沒有市場?”初步選定待開發的新產品後,第二個問題接踵而至:“有沒有好的供應鏈配合?”這個時候,買手開始搜索並聯系供應商資源,制訂具體的產品開發方案。隨後,第三個問題浮上水面:“到底能不能在名創優品變成‘爆品’? ”

通常情況下,新產品先小批量試產,投放到若幹店鋪進行為期一周的試銷,根據試銷結果決定是否大規模推向市場。試銷結果達不到預期的產品,開會決定是否淘汰,或者進一步優化完善。

Ada堅信這樣一個觀點:“做產品的人,首先自己要懂得感受,有能力感知產品的溫度,如果做不到這一點,就不適合開發產品。”為了提升買手對產品的感知力和判斷力,商品中心200多名買手全部成為內部“產品體驗官”,免費使用公司提供的產品。根據職務、性別和部門劃分體驗官的等級,不同等級的體驗官試用不同的產品,並在規定的時間內出具體驗報告,詳細地闡述使用產品的感受,分析產品的優缺點,發現問題,並提出解決方案。

內部“產品體驗官機制”激發了買手的工作熱情,商品開發效率得到顯著提升。在此基礎上,2015年,名創優品又面向社會推出“產品體驗官制度”,從1100萬微信公眾號粉絲中招募5000名產品體驗官,提供產品供其免費試用。凱文·凱利認為,分享與參與將成為新經濟時代的新法則,“顧客參與了部分產品的制造,他們就更容易從最終產品獲得滿足”。名創優品不僅鼓勵粉絲分享使用產品的感受,更希望他們參與商品開發進程,從顧客的角度提出產品的改進建議。如果建議得到采納,將得到一定的獎勵。這進一步激發了粉絲參與的積極性。

產品體驗官制度讓名創優品收獲如下經驗:一旦顧客得到了良好的產品和服務,他們會很快習慣,並希望得到更優質的產品和服務。因此,及時升級產品品質和服務變得十分重要。

商品中心的一項日常工作是審視既有產品,提出升級方案。每隔6個月,名創優品對全部商品進行系統性複盤,根據市場的需求梳理產品線,對3000個SKU重新定位,調整品相、結構和單品。

Ada以濕紙巾為例進行說明:“最初規劃產品線時,鎖定兒童、成人和天然三大概念。一盒80抽的濕紙巾,市面上零售價15元,名創優品賣10元,銷量很好。”一段時間後,市場出現新的變化。“比如兒童濕紙巾,所有暢銷的單品包裝上都加了‘手口’兩個字,也就是可以擦嘴巴。”這種情況下,安全成為新的主題。“比如現在濕紙巾原料不用純棉了,開始用交叉棉,交叉棉彈性更好,我們有沒有去做這種更新?”結合這一需求點,名創優品立即著手升級原有的兒童濕紙巾。名創優品通過不停地複盤推動產品更新升級,而不是一成不變地停留在過去的產品上。

“店鋪業績好不好和我們的商品有很大關系——商品是否有前瞻性的開發、數據上有沒有及時梳理和調整。”商品中心信息部經理顏海明認為,後端數據可以在一定程度上反映品類優化的方向,比如通過對比不同商品所占的營業面積、創造的銷售業績,可以發現很多問題。“如果商品占的面積比較大,而銷量偏低,那我們就會去找原因,是產品有什麽問題,還是這個品類不太適合我們?”通過這種方式不斷優化品類結構,打造爆款商品。

再如暢銷產品補貨,供應商準備是否到位非常關鍵,因為不是下單了供應商馬上就能供貨,前期肯定要給供應商備貨時間。現在1000多家店,供貨量非常大,備貨都要提前三個月或者是半年。這方面,門店的銷售數據可以提供一定的參考。

商品開發是一項面向未來的創造性工作,包含諸多不確定因素,比如市場行情的波動、消費習慣的變化等。“門店的數據只能反映一些現實存在的問題,並不能完全作為前瞻的參考數據,更不能代表未來。” Ada希望糾正這個誤區,“一定要著眼未來,看得比別人更遠一些。完全按照門店的數據,永遠不會有爆點。”數據是死的,人是活的。能否看得比別人更遠,當然離不開對數據的理解和分析,更重要的是對細微變化的感知能力,也就是軟實力。

前瞻性通常隱含著一定的風險。名創優品開發LED臺燈時,為了分散風險,同時推出了三款產品,定價分別為39元、49元和59元。區別在於,“59元的款是LED燈,39元那款是小燈泡,49元的是普通的燈”。推向門店試銷,顧客看得最多的是59元的款,39元次之,49元那一款幾乎無人問津,最後的銷售數據反映三款產品均不理想。隨之而來的問題是:“這種情況下要不要做?”

“為什麽看的人多,買的人少?”Ada把目光聚焦到59元的產品上,分析的結果是:“59元的臺燈品相高於39元和49元的,比外面的同類產品便宜,但是還不足以打動顧客。”Ada砍掉了39元和49元兩款產品,在定價59元的臺燈背面增加了一個可以顯示日歷、溫度的顯示屏,價格不變,結果一炮而紅,“首批10萬盞,發下去就沒了,供應商都生產不過來了”。

踏踏實實把人的產品做好

消費者花錢購買一款產品,究竟是購買了什麽?是便捷的功能、良好的性能、舒適的體驗,還是打動人心的設計、一份純粹的購物心情,抑或是“看得見摸不著”的品牌價值?

有多少人會心甘情願為產品之外的附加物埋單,比如建立在品牌上的某種奇妙心理,哪怕為此支付更高的溢價?物資過剩時代,個性化消費與大眾化消費並駕齊驅,什麽才是未來的主流?

這些令人困惑的問題驅使葉國富不斷出國考察。在日本青山洋服的購物經歷讓他得到啟發。

一次在東京逛街時,葉國富被青山洋服所吸引,走進店里,很快看中一款皮鞋。“從款式、設計到用料都是一流水準。”雖然不是制鞋業的行家里手,但多年的零售經驗熏陶出獨特的感知力,葉國富本能地判斷“一定不便宜”,看一眼標簽上的數字,12000日元,折合成人民幣,大概600元出頭。“太便宜了,要知道這可是意大利純手工制作的鞋子!”葉國富後來不斷強調。試穿的結果,比腳上的菲拉格慕皮鞋“更加舒服”。當時正好有買二送一的活動,於是他一次性買了三雙,逢人就說,“這是目前穿的最舒服的鞋子”。

創立於1964年的青山洋服以銷售西裝為主,兼營襯衫、鞋靴、領帶、皮包等用品,目標客戶為職場人士。西裝屬於舶來品,並不適合亞洲人的體型。青山洋服結合亞洲人的體型進行改良,設計出更加熨帖的板型,加上用料紮實,富於質感,很受日本人歡迎,成為日本最大的西裝制造商,年均銷售280萬套,每三個日本男士當中就有一個人穿著青山洋服。

青山洋服將人擺在首要位置,以穿著舒適為前提,致力於用合理的價格生產高品質的產品,數十年如一日。這令葉國富聯想到同仁堂的古訓:炮制雖繁必不敢省人工,品味雖貴必不敢減物力。

葉國富的啟發是:“中國人要改變消費觀念,不要認為幾萬元一套西裝穿上才好,衣服好壞跟服裝沒太大關系,跟人有關系。我們要做什麽?我們應該踏踏實實把人的產品做好。”

正如劉易斯·芒福德所言:“企業的首要目標不是在於增加消費,而是要讓消費符合健康生命的標準。”他認為,假冒偽劣產品折射出企業增加消費的沖動,這是追求眼前利益的表現,可能會葬送一個企業的未來。有節制的理性消費符合健康生活的標準,這與企業的長期價值並不矛盾。產品應該以人為出發點,最大限度地方便人的生活,提升幸福生活的感受,而不是相反。那些真正尊重消費者的企業,最終也會得到消費者的尊重和青睞。

基於這樣的理由,名創優品選擇了精品低價路線,鎖定“品質”和“價格”兩個關鍵詞,追求優質與低價的統一。它希望通過“簡潔、自然、質感”的設計傳遞熱愛生活的信念,用高性價比的產品滿足大眾消費者日常生活的多樣化需求,讓消費者從高物價壓力下解脫出來,生活得更加輕松和幸福。

這個過程不會一帆風順。名創優品進入深圳某步行街後,開業當天物業管理處就收到周邊商戶的集體投訴。“說我們擾亂價格秩序——賣得太便宜了,這個價格應該是出廠價,為什麽當成零售價來賣?”葉國富無奈地解釋說,“產品本身不貴,只是別人賣貴了。” 

扭曲的市場環境造成很多不合理的現象,比如盲目追求高端化和奢侈化導致的假冒偽劣現象,當下炙手可熱的電子商務也不可避免地卷入其中。一個顯而易見的事實是,任何一類產品的流行都是以大眾化消費為前提,盲目追求品牌和高價可能走向另一個極端。化用劉易斯·芒福德的說法,為了追求消費而進行的一系列短期行為反而阻礙了大眾消費。

中國人不經常用香水,與其說是缺乏使用環境,沒有培養出習慣,不如說是畏懼價格。

市面上一瓶香水幾百上千元,“普通人舍不得買,買得起也用不起,買一瓶香水放著,參加會議或派對的時候噴一噴,生活品質降低了很多”。葉國富認為這樣的商品在價格上不符合人性——人們有愛美的天性,只是因為價格因素,無法充分體會使用香水的快樂。名創優品推出39元一瓶的香水,結果香水成為最暢銷的產品之一。“香港人買名創的香水,一買10瓶、20瓶。早上用、中午用、晚上用,每天噴三下。以前三個月用一瓶,現在基本上一個月用一瓶。”

“我希望未來年輕人買香水不要有任何壓力。” 

葉國富 名創優品
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1400 多家 銷售額 銷售 100 億元 如何 實現 每周 周推 推一 一款 新品
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中國央行公開市場今日凈回籠1400億元

2月15日消息,中國央行公開市場將進行500億元7天期逆回購操作、200億元14天期逆回購操作、500億元28天期逆回購操作。

今日央行公開市場將有2600億元逆回購到期。另外今日有1515億元MLF操作到期。

中國央行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。

中國 央行 公開 市場 今日 回籠 1400 億元
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能源局官員:CAP1400是中國核電走向“強國”標誌性項目

國家電力投資集團官網近日公布一則消息稱,國家能源局核電司司長劉寶華近日到上海調研“大型先進壓水堆核電站”實施情況時說,CAP1400是中國核電從“大國”走向“強國”的標誌性項目,特別是在自主化和國產化方面,擺脫了中國核電產業鏈受制於人的局面,為中國核電搭建了嶄新的平臺。

上述消息顯示,2月23日,科技部黨組書記、副部長王誌剛和劉寶華一行到上海核工院調研國家重大專項“大型先進壓水堆核電站”實施情況。期間,劉寶華作出了以上表述。

劉寶華還“肯定了壓水堆重大專項選題準確、組織有序、準備充分,設計深度和設備研制進度均促進中國核電產業實現了系統性地跨越”。

大型先進壓水堆核電站(亦稱“壓水堆重大專項示範工程”)的代號為CAP1400,其中,“C”為“中國”英文單詞的首個字母,“A”、“P”分別是“先進”和“非能動”英文單詞的首個字母,CAP1400含義為中國裝機容量為140萬千瓦的先進非能動核電技術。

官方資料顯示,CAP1400機組,是在消化、吸收、全面掌握中國引進的第三代先進核電AP1000非能動技術的基礎上,通過再創新開發出具有中國自主知識產權、功率更大的非能動大型先進壓水堆核電機組。

不久前在接受《中國電力報》專訪時,CAP1400項目技術先進性、安全性與經濟性的總體策劃與總設計師、上海核工程研究設計院院長鄭明光表示,CAP1400開發基於AP1000,強化了安全設計能力,其安全性處於世界領先地位、達到當前最高安全目標。

在開展頂層方案設計時,CAP1400從安全性上必須滿足中國及世界上最新的安全法規和標準要求,滿足最嚴格的環境排放要求,滿足社會未來一段時間的發展要求和民眾的關切。CAP1400可抗商用大型飛機惡意撞擊、抗大洪水、抗強風暴雨、抗大地震襲擊,全面提升了超設計基準事故下的應對能力。

安全設計上,CAP1400深入貫徹了安全縱深防禦理念,充分的安全設計裕量、高度可靠的核電設備、簡約化與符合人因工程的系統布置,能夠確保反應堆設施與放射性屏障的安全。CAP1400在設計創新和改進的同時,進行了充分的設計論證和試驗驗證,目前的安全設計能夠確保在發生異常事件甚至是嚴重事故情況下都不會對環境、社會、公眾造成不可接受的傷害。

此外,鄭明光還表示,在保證安全的前提下,經濟性是核電站建設最重要的因素,這對CAP1400未來在國內推廣、“走出去”都十分重要。理念先進、技術成熟;系統設備可靠,布置簡約;模塊化施工,工期較短,首批機組預計建設周期為56個月,後續設備制造、項目管理模式成熟後,批量機組建設工期逐步可縮短至48個月;運行簡單靈活,安全設備備品備件少,維護檢查時間短,這些特點決定了CAP1400具有優越的經濟性和競爭力。

“非常關鍵的一點是,通過重大專項的實施,特別是共性技術研究,AP1000技術引進與依托項目的實施,有競爭氛圍的三代核電設備完整的產業鏈得以有效構建,從而全面提升了中國核電裝備制造業與核電技術的整體競爭力。”鄭明光說。

目前,中國所建的示範電站位於山東威海市榮成石島灣廠址,擬建設2臺CAP1400型壓水堆核電機組,設計壽命60年,單機容量140萬千瓦。

記者註意到,在王誌剛和劉寶華到上海調研之前,2月17日,國家能源局官網公布的《國家能源局關於印發2017年能源工作指導意見的通知》顯示,中國年內計劃建成三門1號機組等5個核電項目,開工8個。

如果不出意外,上述位於山東威海市榮成石島灣的CAP1400核電機組有望在年內開工建設。

國家電投上述消息引述該公司副總經理余劍鋒的話說,重大專項CAP1400已通過國家核安全局組織的安全審評和國際原子能機構的通用反應堆安全審評,符合國內、國際法律法規標準,自主化燃料、主泵、數字化儀控系統等關鍵設備研制進展順利,長周期重大設備已提前到位,現場準備工作均已就緒,完全具備開工條件。

能源 官員 CAP 1400 中國 核電 走向 強國 標誌性 標誌 項目
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【貨幣】資產荒轉眼間變成了錢荒:1400億債券擱置發行,個中玄機值得深究

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=12443&summary=

【貨幣】資產荒轉眼間變成了錢荒:1400億債券擱置發行,個中玄機值得深究
小七 轉載自【經濟參考報 記者:張莫 鐘源】
2017-05-03

券發行利率上升、發行規模下降、多只債券取消或推遲發行……種種跡象表明,在金融市場去杠桿的大背景下,國內債市正在經歷一個明顯的調整期。Wind資訊數據顯示,在剛剛過去的4月中,共有154只債券取消和推遲發行,涉及規模達到1406.63億元,數量和規模已與今年第一季度取消和推遲發行的債券總數和規模接近。業內人士表示,債券市場正在渡過“最艱難”的時期,不過隨著金融整頓的深入,資金在金融系統空轉的情形將得到有效抑制,債券市場中長期將實現更為健康的發展。


數據顯示,今年1至4月取消或推遲發行信用債逐月遞增,其中4月取消或推遲發行信用債激增。以河南省收費還貸高速公路管理有限公司為例,其在4月25日披露了2017年度第一期中期票據相關文件,但僅僅3天後的4月28日,其就發布了取消發行的公告。值得註意的是,不僅是信用債發行人,一些政策性銀行等利率債發行人也在取消債券發行。


東方金誠評級副總監俞春江在接受《經濟參考報》記者采訪時表示,高企的發行成本是直接導致發行人取消或推遲債券發行的原因之一。


Wind資訊統計顯示,近期債券發行成本擡升明顯。今年以來截至5月2日,全市場發行共有92只債券票面發行利率大於等於7%,而票面發行利率不低於6%的債券也達到415只。甚至一些過去被譽為“金邊債券”的城投債發行成本也快速擡升。今年4月18日發行的“17黔南債01”和“16營經開債02”兩只債券均為7年期的AA級城投債,票面利率分別為6.99%和6.98%,相較2017年之前發行的同信用評級債券,發行成本跳漲了100至150個基點。


“今年以來央行采取穩健中性的貨幣政策,維持資金面偏緊態勢的意圖較為明確,因此前四個月的資金面持續偏緊,資金成本也呈上行態勢,驅動利率債和信用債發行成本上行。”俞春江說。


伴隨利率上行和多只債券取消或推遲發行,今年我國信用債市場發行規模和凈融資也都出現明顯下跌,債市步入調整期的跡象明顯。截至5月2日,今年以來信用債發行規模為1.83萬億元,與去年同期3.47萬億元相比,降幅47.3%。今年以來信用債凈融資規模243.21億元,與去年同期1.71萬億元相比,降幅98.6%。


實際上,去年信用債市場也經歷了一波明顯的調整,不過,業內人士表示,這兩次調整背後的原因有所不同。聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖表示,2016年4月也出現過信用債集中取消和延遲發行的情況,其導火索是短期內東特鋼違約、中鐵物資暫停交易、兩城投債提前償還等信用事件集中爆發,投資者風險偏好回落,信用債二級市場出現暴跌,並傳導至一級發行市場。而這次主要是嚴監管下,信用債配置需求減弱以及由此導致的發行利率上升所致。


“今年監管層將防控金融風險放在了更加顯著的位置,4月密集出臺了強監管政策推動金融機構去杠桿,金融機構尤其是非銀金融機構的債券配置空間受到了相當大限制,降低了對債券的需求量,因而近期發行的債券認購倍率普遍偏低,尤其是4月7日中證登質押回購新規生效後中低等級債券的需求量受到的影響較大。”俞春江表示。


業內人士表示,今年金融市場的整體基調就是“去杠桿”,一方面貨幣政策將保持穩健中性以維持資金面緊平衡從而打壓套利空間,另一方面一行三會金融監管部門也密集出臺監管文件來限制銀行同業業務規模的非理性擴張以及加強金融風險排查力度,在這些政策的合力作用下,金融機構加杠桿的空間將繼續縮小,債市的調整也將持續一段時間。


與此同時,業內人士也表示,這種調整只是市場的“陣痛”,金融市場去杠桿的核心在於抑制過去機構在寬松利率條件下的套利行為,而金融監管部門也會把握政策力度,確保市場不發生系統性風險。


申萬宏源固定收益研究報告稱,貨幣政策層面,預計央行在穩健中性立場下,將繼續采取較為靈活的措施調節市場流動性水平,維持資金面的基本穩定,貨幣政策操作缺乏進一步收緊的條件。


在招商證券首席固定收益分析師徐寒飛看來,債券市場正在渡過“最艱難”的時期,短期來看市場或許仍然沒有擺脫震蕩走勢,但是中期的趨勢性力量終將發揮作用,債券市場重回到上漲軌道的概率越來越大。


俞春江也說,隨著金融整頓的深入,資金在金融系統空轉的情形得到有效抑制後向實體經濟傾斜的力度將有所加大,因此債券發行成本繼續大幅上行的可能性並不大。


劉煜輝:鈍刀與剃刀 從“資產荒”到“負債荒”

來源:新浪財經


新浪財經迅 4月22日消息,由中國證券報主辦、國信證券協辦的“第八屆中國私募金牛獎頒獎典禮暨高端論壇”在深圳舉行,以表彰2016年度投資業績居前、風險控制卓越、為投資人獲得持續、絕對收益的私募基金管理公司和投資經理。


中國社會科學院教授劉煜輝出席典禮並發表主題演講。


劉煜輝首先指出利率將進入上升通道,其次他表示間歇性錢緊是目前的一種常態。然後他指出,目前我國股票市場參與者的專業性太低,只有改變交易方式,才能實現投資收益,同時,他提出交易要向確定性抱團,回歸久違的價值投資,至於確定性抱團什麽時候有可能解體,劉煜輝表示,一是無風險利率上升到一定高度,二是新的利率下行的形成,二者往往勾連,即足夠強的前者才能導致後者的發生。此外,他指出,目前市場處於高度的不確定性中,亂世之中做資產管理要最看重變現能力,主動壓縮資產的久期;最後,劉煜輝提出目前投資最好的品質就是保持忍耐和等待。


以下為演講實錄:


我記得大概去年5、6月份的時候發債,發一個收益率3%的債,市場的認購熱情高漲,遭到哄搶,我印象中最低的時候好像可以搶到2.8%。大概一年時間過去了,看今天,收益率5%、6%的債滿世界都是,卻已門可羅雀,很多事情也就是一轉眼的事。


我們可以感覺到,當下商業金融體系的資產負債表可能正在持續惡化,而且在加劇。現在超級行也缺負債,以前報協議存款,一不報價格二不報規模,因為愛存不存。但是現在不一樣了,今年不僅報一個很大的規模,而且報了一個很高的價格,比半年前提了60個BP,證明這是一種系統性壓力。


有時候商業研究中有一些指標能夠一箭封喉,一針見血地看出問題的癥結。比如我個人喜歡這樣一個指標,也就是新房一年的銷售額增量占M2增量的比例。這個比例在2012年之前還保持在50%以下,而到2016年一手房賣了11.7萬億,M2去年的新增量是15.5萬億,這個比例已經超過了70%。如果再算上現在不可或缺的二手房銷售額大概5-6萬億,中國一年房子的銷售額就高達17-18萬億,這已經超過了M2一年的新增。你說銀行怎麽能不缺負債?M2創造的負債不夠支持房子的交易,一定要從其它方向去創造負債回來。其實從學理上講,整個商業金融系統的負債端的壓力一定來自於資產端。它意味著這個系統空間龐氏的壓力正在集中釋放,資產的收入已經遠遠不能覆蓋負債端的成本。具體的表現就是資產端的周轉率正在加速下降,這個很好理解。


2014-2016年,中國投放了78萬億的貨幣信用(銀行總負債增長),而GDP增量只有15萬億。其中60多萬億就是“奶油”。許小年教授有句話說得很到位:大量的貨幣打進去以後都固化成了鋼筋水泥,要麽鋼筋水泥,要麽奶油蛋糕。鋼筋水泥是房子,奶油蛋糕是在我們的金融系統內部各種複雜的交易性資產,就是交易性資產的繁榮。這些東西無論是鋼筋水泥還是奶油蛋糕,都屬於非生產性資產,不創造GDP的增加值。所以,如果整個資產中非生產性的資產所占的比例急劇上升,與生產性的資產隔得越來越遠,整個資產創造現金流的能力一定是加速衰減。缺錢了,轉不動了,必然反映在負債成本的上升,這是一個龐氏系統壓力釋放的結果。


2012年券商通道業務從無到有迅速崛起,光基金子公司的資產規模就到了10萬億。緊接著保險業跟進,整個保險業的資產規模五年時間從3萬億擴大到15萬億,翻了5倍;於是銀行也放棄分業經營,選擇全混業。你看到中國2013年以後,通過監管的競爭,導致了中國史無前例的商品金融體系理論上貨幣信用創造的“洪荒之力”的釋放。現在我們開始要收,怎麽收?我也不清楚。這個“收”會帶來多大的信用收縮的效果,誰也說不清楚。


再看地產的調控,我形容今天地產的調控有點像“釘釘子”,如果能夠堅持不懈地釘下去的話,中國有可能真正在房地產市場釘出一個“人民的名義”。“釘釘子”政策相當於把一個個資產的流動性釘死,每一個資產背面對應的是一串債務和杠桿。所以每釘一顆釘子,就會有一批僵屍要從棺材板下爬出來到融資市場借錢續命。由此產生的信用收縮效應,過去40年金融高度內生化的經濟中,信用需求、信用供給和資產價格周期相互強化,資產去勢-杠桿去勢,什麽是資產的勢?不是央行放錢,而是金融屬性(即資產創造信用的能力)。


所以今天如果一個個資產被冰凍的話,其實我們並不關心樓市未來走勢會發生什麽變化,真正關心的是由此衍生造成的大面積的信用收縮,我覺得這種信用收縮正在發生。或許中國正準備經歷一次真正意義上的金融的“減法”,或許我們正在經歷的是一個泡沫收縮的時間,一個由虛回實的過程,一個重塑資產負債表、重振資產回報率的階段。我們的制度、體系、人心都準備好了?


至少有一點,我覺得人心肯定沒有準備好。對於中國的交易者來講,現在普遍的信念還是只相信信用周期和資產周期的左側,相信它會有右側的人還不多。因為自提出債務通縮的理念之後,西方至少經歷了三次整個債務信用周期的幻滅過程,也就是“眼看他起高樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了”,所以他們有心理準備。我們有沒有這樣的心理準備?我覺得沒有。


城投公司、銀行、券商都是一臉懵逼 

來源:債市研究


長達一周的出差回來,做債的投行狗難得睡個好覺,跟大家聊聊近期一級市場各種怪相。


很多人說去年發債成本低是因為實體經濟不好,資產荒,銀行等金融機構大量熱錢沒地方投,所以出現AA評級城投公司企業債票面利率屢屢破低於4%,AAA評級央企發債票面屢屢低於3%,接近國債利率。那今年呢,在實體經濟依然沒有複蘇的情況下,為啥從春節以來,幾千億債券取消發行,企業債融資成本一路擡升,本周甚至出現票面7.8%的發行案例,要知道基準也才5%,上浮2.8%,什麽概念?



7.8%的企業債,雖然成本高,但是終究發出去了。昨天有券商同行在朋友圈說這家公司是幸運的,因為還有很多債雖然價格出的很高,但還是無人問津。要知道公司債企業債是服務金字塔頂端的企業,連這些企業發債都異常艱難,可以想象整個社會企業融資環境將是多麽慘不忍睹,能不能說這是一種悲哀。


而引起這些現象的原因是多方面的。債研君總結幾條個人粗鄙觀點,一是降杠桿,而是各種會各種部監管施壓,三是財政部嚴查。


關於降杠桿,在今年兩會上,李克強總理介紹2017年重點工作任務時表示,2017年要積極穩妥去杠桿。我國非金融企業杠桿率較高,這與儲蓄率高、以信貸為主的融資結構有關。要在控制總杠桿率的前提下,把降低企業杠桿率作為重中之重。促進企業盤活存量資產,推進資產證券化,支持市場化法治化債轉股,加大股權融資力度,強化企業特別是國有企業財務杠桿約束,逐步將企業負債降到合理水平。


請註意,克強總理說企業債務率高是歷史原因,積極穩妥去杠桿,而不是現在降杠桿降的導致市場存在恐慌心理,不管是城投公司還是一般企業正常融資越發艱難,融資成本一路飆升。就像減肥一樣,科學的減肥計劃絕對不是將一個200斤的胖子在很短時間內減到100斤。


錢還在印,M2增速也不低,錢卻沒辦法很好的給到企業,以我看來,錢在金融體系空轉的現象比降杠桿之前還要厲害。企業發債很難,銀行發債愈發猛烈,同業存單發行規模應該是達到歷史新高。



銀行日子也不好過,各地銀監局最近正在各地對商業銀行進行世上最嚴檢查,各種不敢投,各種投了的要收回,委外大撤退,不計成本。一下子,銀行人也不知道方向了,城投公司、銀行、券商各種懵逼寫在臉上,這不能幹,那也不能做。


屋漏偏逢連夜雨,最嚴的監管檢查的同時,財政部也在各地加班加點搞平臺。城投公司融資,財政不能出兜底函,人大不能出決議,政府不能變相出函,政府購買服務也要根據地方可承載財力,入庫的PPP項目也不能承諾固定收益,否則把財政局領導撤了,否則把城投公司領導撤了,否則給他們黨內警告,否則給他們行政降級。他們當然知道這個是普遍性的問題,城投公司從成立那一天起,由於跟政府的特殊關系,兜底函,擔保函的問題哪個平臺沒幹過,他們當然也害怕,被處理的心理怨氣十足,憑什麽盡職盡責給政府賣命卻迎來這個結果。



難道這是監管層希望看到的嗎?難道這是中央想看到的嗎?你們希望降杠桿,有人說其實你們是希望給十九大獻禮。就算今天新建項目停掉,就算在建項目停掉,但是城投公司存量債務怎麽解決,不是說你不讓城投融資就能解決的問題。大家都知道城投公司要轉型,增加自身造血功能,但,轉型談何容易。


絕大部分城投公司還債不是靠財政,也不是靠自己公司盈利,而是靠借新還舊。一旦後續融資掉鏈了,極易發生違約風險,而現階段,很多財力吃緊的區域,城投公司還款壓力很大。發債融不到錢就去搞非標,非標成本都到10%,總比沒錢好,人餓了總歸是要吃飯的。我們國家以銀行為主的金融體系最重要的客戶就是城投公司,如果城投公司破產了,系統性風險在所難免。


(完)



股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。

貨幣 資產 轉眼間 轉眼 變成 了錢 錢荒 1400 債券 擱置 發行 個中 玄機 值得 深究
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金地發布2017年年報:銷售突破1400億 規模與利潤實現雙贏

4月17日,金地集團公布2017年年報。繼2016年銷售突破千億之後,金地銷售規模再創新高,全年銷售金額達到1408.1億元,對應銷售面積766.7萬平方米,同比分別增長39.9%和16.5%,繼續鞏固了其在房企第一陣營中的位置。

面對2017年行業持續、密集的調控,金地集團展現了其出色的市場節奏把控能力,不僅銷售、盈利等多項核心指標實現了穩步提升,其在土地市場上也斬獲頗豐:過去一年金地新增了約1300萬平米的土地儲備,是金地土地拓展收獲最為豐富的一年。持續高質量的土儲增長背景下,金地的增長上限充滿想象。

合作共贏:註重提升股東收益

年報數據顯示,2017年金地在銷售規模實現新突破的同時,其整體利潤也實現了穩健增長。2017年,金地實現歸屬於上市公司股東的凈利潤達68.43億元,同比增長8.61%。報告期內,其房地產業務毛利率為33.96%,較上年同期增加了5.23個百分點,在已公布年報的龍頭房企中,這一毛利水平超越了一貫以盈利能力強而著稱的中海。

“金地較高的毛利水平來自於其良好的銷售情況和穩健的定價策略,2017年金地的銷售均價達18368元/方,較16年全年上漲20.1%,較高的銷售均價可以確保其維持在一個較高的毛利水平”,有證券分析師如此表示。

不過,2017年金地的營業收入出現了一定程度的下滑。當年金地實現營業收入376.62億元,同比下降32.15%。

對此,金地方面解釋稱,營業收入的下降主要是由於當年公司獲取項目中合作開發的表外項目占比提高,因此並表範圍內的結算面積和結算收入相應減少。“公司一直在跟隨行業及自身業務變化,靈活調整投資及合作策略,更加註重股東收益的綜合提升,而非單純的報表結算收入的提升”,金地方面表示。

事實上,表外項目的結轉給金地帶來了投資收益的大幅增長。2017年,金地的投資收益達到49.5億元,相比2016年同期的24億元增長超過兩倍,這成為了去年金地股東利潤實現增長的關鍵因素。

年報披露,截止2017年底,金地預收賬款余額達到579億元,同比增長111%。外界預計,金地的毛利水平還將有較大的提升空間,這將繼續為其2018年度的結轉收入、利潤情況打下堅實基礎。

持續增儲:堅持規模與效益平衡

銷售規模和利潤的雙增長,一方面來源於金地出色的市場節奏把控能力,更重要的一方面是金地投資布局的日益完善。2017年,金地持續深耕上海、武漢、廣州、西安等一二線核心城市,其位於上述城市的多個項目都實現了單盤銷售超過20個億的上好業績,在上海、武漢、天津、西安、沈陽、大連、紹興、嘉興、東莞等城市,金地的市場排名已經可以位列前十。

“公司未來會繼續重點關註市場容量大、市場飽和度相對低、市場發展有潛力的區域和城市,對於存量較大、市場相對弱的區域和城市,我們也會抓取板塊結構性和產品結構性的一些機會”,金地方面表示,在投資方面,金地的投資準則是“平衡、審慎、科學”,要求“左手規模,右手效益,兩相平衡”。

規模與效益的平衡法則是金地2017年土地拓展最顯著的特點。數據顯示,2017年,金地全年共獲取的94宗土地,總合同投資額突破1000億元,新增約1300萬平方米的總土地儲備。

在土地新增投資中,金地在一線城市的權益投資額占比約23%,二線城市的權益投資額占比約64%,三四線城市的權益投資額占比約13%,同時新進入了海口、重慶、成都、濟南、惠州、徐州、滁州、鎮江等城市,截至報告期末,金地已在全國41個城市實現布局,總土地儲備達到約3770萬平方米,其中權益土儲面積約為1930萬平方米。

在分析師們看來,金地近年來新獲取的土地儲備不僅在規模上凸顯了優勢,在效益上也可圈可點,“相對較低的樓面價格可以確保金地的項目在嚴峻的調控形勢下依舊能夠保持良好的盈利水平”。

金地方面透露,為保持規模的合理增長,公司將在2018年保持投資力度,繼續在市場上尋找項目、獲取機會,“上半年以收購兼並項目以及積極參拍尋找個案機會為主,下半年相信土地市場有更多的機會”。

從開工面積來看,金地顯然有望繼續保持當前的規模增長速度。2018年,金地計劃新開工面積約1,220萬平方米,計劃竣工面積約730萬平方米,較2017年開竣工面積分別增長約40%和9%。

在可售貨量方面,金地2018年計劃新推盤面積達868萬平,貨值1762億,預計全年總可售面積1222萬平,貨值2356億。主要推售項目集中在華南、華北、華東和東南等區域,包括深圳金地龍城中央項目、廣州香山湖項目、白雲項目、北京和悅華錦項目、北七家項目、岢羅坨項目、上海自在城項目、雙都匯項目等都將在今年推出市場。“從整體推盤節奏來看,大約7成的新貨量都將在下半年入市,上半年的推貨量會相對少一些”,金地方面透露。

財務穩健:融資成本持續走低

在確保土地儲備充足的基礎上,“理科”金地依然堅持采取其慣有的穩健財務策略,不斷探索多元融資渠道,進一步降低融資成本及改善財務結構。

2017年,金地嘗試了銀行借款、境內外債券和中期票據等等多種融資工具,完成了包括40億元公司債、30.5億元物業費ABS、30億元超短期融資券、15億元中期票據及2億美元債券的順利發行,為其下一步的擴張儲備了充足的“彈藥”。截至報告期末,金地的債務融資余額為553.54億元,債務融資加權平均成本低至4.56%,資產負債率為72.13%,剔除並不構成實際償債壓力的預收賬款後,其實際資產負債率僅為61.36%,凈負債率為48.22%,在行業中處於低位水平。

“過去五年,金地一直維持較低的負債水平,其凈負債率從未超過60%,維持著穩健的財務風格”,資本市場人士認為,較低的負債水平有利於金地維持較高的企業信用評級,從而獲得更多低成本的融資。

作為高度重視現金流管理的房企之一,金地歷來強調銷售及時回款。報告期內,金地的銷售回款率超過90%。截至報告期末,公司持有貨幣資金人民幣274.06億元。“公司將持續通過項目合作、拓寬融資渠道、保持良好的債務結構和資金狀況來確保公司經營的安全穩定”,金地表示。

金地 發布 2017 年年 銷售 突破 1400 規模 利潤 實現 雙贏
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「洗腦中心」年花公帑1400萬

1 : GS(14)@2012-07-07 18:34:24

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20120707/16492507
出版該手冊的國民教育服務中心於07年成立,董事會主席為教聯會會長楊耀忠,其他董事還有立會主席曾鈺成、工聯會榮譽會長鄭耀棠、教聯會主席黃均瑜、屬建制派的仁愛堂田家炳中學校長戴希立,及教院前副校長李榮安等另外四人,總監是左派漢華中學前校長馮敏威。


年花230萬編教材
早在04年,教育局也透過所謂招標制度,批予楊耀忠、黃均瑜、戴希立和剛加入行政會議的資深大律師廖長城等六人成立國民教育中心,該中心董事會有民政事務局代表,中心總監是左派紅人呂如意。兩中心實際由教聯會倡議成立,並獲教育局分別撥出小學校舍營運。
本報翻查兩個中心財政報表,國民教育服務中心由08至10年,每年獲883萬元至1,000萬元公帑資助,當中約一半開支用於舉辦交流團、三成用以支薪。國民教育中心在06至08年,除了每年獲教育局約400萬元資助外,尚有優質教育基金和內地官方機構的財政支持,令收入增至500萬元,逾半用於薪酬。教育局昨證實,國民教育服務中心近三年來,每年撥款中平均230萬元用於編製教材。
該中心近年尚有出版關於十二五規劃、國家概況和改革開放系列的國情教學專題手冊,內容左傾早已顯露,其中《國家選舉多面睇》已提及《中國模式國情專題教學手冊》所尊崇的中共「民主集中制」,更形容人大選舉猶如普選。
[出版極左國民教育教材的國民教育服務中心,近年不斷獲教育局資助。 馬泉崇攝] 出版極左國民教育教材的國民教育服務中心,近年不斷獲教育局資助。 馬泉崇攝
其他教材都由該中心編製,《中國模式》則由浸大當代中國文化研究所編製,所長是「深紅」左派人士薛鳳旋。該研究所昨透過校方回應,死撐手冊的討論問題空間廣泛。
教育局局長吳克儉昨出席商台節目後,被問及會否不再資助該中心時不置可否,「你要畀我時間,因為我噚日下午先知道,畀我時間同同事研究後,會盡快睇睇第二步應點做。」
立法會教育界議員張文光指出,當年教育局推出招標成立國民教育機構時,註明要認同國民教育理念,「教協唔會申請,因此教聯會一定中標」。因此產生兩個公帑資助的洗腦基地,如同教育局暗中策劃。負責該項目正是盛傳會出任該局副局長的現任副秘書長陳嘉琪。事件令教育界對更加恐懼新學年開始推行的國民教育科,教協會長馮偉華昨要求當局撤銷推行,再從新諮詢。
兩間國民教育中心資料
國民教育服務中心
成立年份:2007年
中港資助:教育局資助08年850萬元、09年1,000萬元、10年883萬元
地址:青衣長青邨前張熾昌紀念小學
洗腦對象:以老師為主,如出版教材、組織國情培訓班等
國民教育中心
成立年份:2004年
中港資助:教育局、優質教育基金及內地官方機構於08年共資助494萬元
地址:大埔運頭角里前公立小學
洗腦對象:以學生為主,如舉辦內地交流團、國民教育領袖培訓等
資料來源:中心網頁及財務報表
2 : 自動波人(1313)@2012-07-07 21:31:36

教下一代共產黨是“有效率,共融,是最好“,美國政治是垃圾。。。。

我呸,夠竟係國民教育定黨民教育。。。。
3 : idsdown(1658)@2012-07-07 21:36:24

一味講左派, 咁就等於幚硬共產黨?
爛毒果想講乜?

我想睇其他報紙的報導
4 : 自動波人(1313)@2012-07-07 21:41:28

萍果想點係人都知。。。
我講果段係電台報出黎。。。
5 : 龍生(798)@2012-07-07 22:01:45

唉, 而家所有野都係毒果唔好

乜野都係阿爺好, 學校係咁, 討論區係咁, 人地講乜你就聽啦

好彩我決定唔生仔, 要生都唔好係香港養, 毒害希望無咁深

我估過多幾廿年, 人人把口都為國為民. 但袋裡的錢就拼命往外國推,

同現時國內情況一樣, 真正中港大溶合
6 : hh0610(1603)@2012-07-07 22:04:36

國民教育教材-浸會大學當代中國研究所.pdf 足本
http://www.sendspace.com/file/ztc9gb
7 : 自動波人(1313)@2012-07-07 22:08:51

阿爺好唔好就見人見智喇,太多假野
8 : hh0610(1603)@2012-07-07 22:21:23

無謂拗. 毒果同政府都係洗腦. 全世界國家都係.
9 : idsdown(1658)@2012-07-07 22:34:47

全世界國家都係洗腦!!! 認同

否則, 個個國家都永無寧日
10 : hh0610(1603)@2012-07-07 22:38:34

美利堅合眾國唔通會在學校教自己點屠殺印第安人, 侵略別人國家, 搵別國人民試藥, 俾錢搞革命?


大家睇開D. 先研究下果份野有邊D係錯誤先.
11 : 龍生(798)@2012-07-07 23:11:57

嗯....沒有國民教育, 大家聽到共產黨三個字不扯旗性興奮的話, 便會天下大亂

為著世界和平, 所以都有此需要吧?

而外國又一樣有做呢樣野, 無論係好係壞, 我地總要不甘後人

青出於藍地做得更絕, 邏輯是這樣嗎?

基本上我無意見, 但有少少想問下你地班人, 你地有冇小朋友架?
12 : GS(14)@2012-07-07 23:31:51

他地有,但是為了搵食,算把啦
13 : hh0610(1603)@2012-07-07 23:34:44

唔好睇毒果點講先. 自己先睇下果份野內容講乜, 有邊D係O岩, 有邊D係錯. (我都仲未睇)
14 : GS(14)@2012-07-07 23:35:10

過兩日先印
15 : Hierro(1191)@2012-07-08 00:42:45

我都dl返黎睇下先,跟住再傾
16 : 八旗子弟(15368)@2012-07-08 01:03:26

日本國民教育,南京大屠殺隻字不提,天皇所做的事完全正確
17 : Ar Yan(11362)@2012-07-08 05:45:22

國咩民教育啊,洗咩花咁多錢去整,俾幾蚊雞買爛果講架就係最好架國民教育
18 : GS(14)@2012-07-08 09:29:11

其實做呢D應該有正有反的,然後你自己做判斷
19 : 龍生(798)@2012-07-08 23:51:02

我好老實...

如果強國的國民教育係唔認自己做過的錯事咁簡單, 咁優秀的話

我是萬二分支持的

但現實是丑化自己的敵人, 只求培育擁護政權的儍仔

但對敵人的強大充耳不聞, 自己催眠自己強大, 感覺良好

雖然易於統治, 但長遠就任由敵人宰割....(北韓就係採用呢種方法)

可能因為太有效, 強國而家極想效法, 我睇見個心唔太舒服, 發下up風而己
20 : 雪貓(1200)@2012-07-09 01:43:13

我們必須為下一代做的事


據法新社報道,北韓前不久驟發洪水,14歲的女中學生韓賢勇不是急於逃命,而是將家中懸掛的金日成、金正日畫像小心翼翼包好帶出家門,遭遇洪水時,更舉高雙手,把畫像懸舉頭頂之上,最終遇溺身亡。為表彰韓賢勇的英勇行為,北韓政府追授她金正日青年榮譽獎章,而她生前就讀的學校則以其名字重新命名。一同受到嘉獎的還有遇溺女孩的父母、老師等,政府盛讚「培養出這種女孩」的體制。
一個14歲的孩子,遇洪水侵襲,居然第一時間搶救家中牆上的畫像,洪水沒頂時,不是出於求生本能把畫像丟棄在水中亂扒亂抓,而是抓緊畫像舉高雙手──這是一個棄生的姿式──當然是洗腦教育的結果。洗腦教育如此成功,連孩子本能的求生慾望都退避一角,難怪北韓政府沾沾自喜。生命與領袖畫像孰輕孰重,這個問題,很多北韓人給出相同答案,2007年,一個農民在泥石流急下的危難時刻,搶救的不是妻兒,而是畫像。
所以,我一向認為各項暴政中,最殘暴不仁的一項便是洗腦教育,北韓人不是天生患斯德哥爾摩症候群,強國人也不是天生道德淪陷,追本溯源,是教育的錯。特區政府把「公民」偷換作「國民」,推行所謂的國民教育,其結果便是把一代一代的孩子洗腦成順民。我們必須為下一代做的事,便是力阻孩子被洗腦。

http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20120702/16475958
21 : 雪貓(1200)@2012-07-09 01:45:58

我幾位教通識既老師都收到依份「指引」,不過好好彩,佢地都話唔駛教份咁既教材.....
22 : GS(14)@2012-07-09 22:53:20

21樓提及
我幾位教通識既老師都收到依份「指引」,不過好好彩,佢地都話唔駛教份咁既教材.....


其實你覺得份野點
23 : 龍生(798)@2012-07-09 23:00:31

我都有少少想知
24 : hh0610(1603)@2012-07-09 23:18:28

據聞最具爭議性是第9第10頁.
25 : GS(14)@2012-07-09 23:33:08

要睇下先講
洗腦 中心 年花 公帑 1400
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案件速遞︰  誇張造假 1400元變1155億

1 : GS(14)@2013-01-24 00:16:53

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130123/18143605
【本報訊】瑞士安勤私人銀行一名聯席董事,串謀馬來西亞籍金融投資顧問及德國籍商人,製造虛假資金及可用信貸證明,訛稱商人所開設的投資公司在其銀行擁有資金超過149億美元(約1,155億港元),但其實該公司只有不足180美元(約1,400港元)存款。聯席董事及投資顧問昨認罪,分別被判監23個月及兩年。
42歲被告陳家俊及45歲任投資顧問的被告Kamarulzaman Bin Annuar於區域法院承認串謀製造虛假文書罪。案發於09至10年間,因有不同人士向涉案銀行查詢由陳所簽署多份信件的可信性,銀行遂展開內部調查而揭發。兩被告昨求情說遭已潛逃的55歲商人Gunter Werner Matthews游說及引誘犯案。法官指有關虛假資金的數額非常大,文件一經使用,必會對他人造成不利或損失。

案件編號:DCCC811/12& DCCC1271/11
案件 速遞 誇張 造假 1400 元變 1155
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=282159

朗8周六賣338伙 4個月最多 暫收1400票 超額3倍

1 : GS(14)@2016-03-16 13:13:14

http://property.mpfinance.com/cf ... 0316/paa01/laa1.txt



【明報專訊】發展商推盤不斷,新盤戰場遍佈各區。當中最受市場關注、過去數月推盤不斷的元朗區,隨着嘉華(0173)牽頭發展的元朗朗屏8號,本周六展開首輪338伙銷售,戰况再趨白熱化。事實上,自長實地產(1113)元朗世宙去年11月底,首輪開售560伙後,朗屏8號將為近4個月以來一手市場上推售伙數最多的新盤。項目暫收1400票,以338伙計超購3倍。

明報記者 方可兒、張美婷

自去年11月起,長實世宙、新地峻巒1A期及同系映御,接連開售。3盤首天開售伙數由138伙至560伙不等。不論售出伙數及首輪售出比例,皆以世宙為最多,首輪開售560伙,售出460伙,佔可售單位逾八成。

4個月後,區內另一大型新盤朗屏8號,將於本周六推售338伙,佔已推單位396伙約85%。銷售安排顯示,每人最多可入兩票,將於明天截票。購買2伙或以上的大手買家,於開售首天可優先選購單位。市場消息表示,項目累收約1400票,以每票10萬元計,凍結市場資金1.4億元。

映御未來兩天再推售69伙

另同區映御將於明天及後天,合共開售69伙。項目昨新增一宗撻訂個案,成交紀錄冊顯示,2座22樓K室(實用381方呎),1房間隔,本月5日以444.48萬元售出,買家及後未有完成交易。以成交金額5%訂金計,料發展商殺訂22萬元。連同上述個案,項目累錄2宗撻訂個案,共涉殺訂金額約38.8萬元。

世宙昨沽16伙 折實呎價1.15萬

至於去年11月已經開售的世宙,累售近800伙,佔總伙數1129伙約七成。項目早前新增18.8萬至40萬元回贈優惠後,昨開售36伙。長實高級營業經理何家欣表示,截至昨晚近7時,共售約16伙,扣除即供折扣優惠及回贈後,該16伙平均折實呎價為11,554元。

另一邊廂,新地將軍澳海天晉昨公布樓書,最快本月開售。 新地副董事總經理雷霆表示,項目共提供628伙,樓花期約21個月,戶型分佈平均,料可吸引區內和港島區換樓客。

海天晉獲批預售

樓書顯示,項目設有3間洋房,實用由1570方呎至1655方呎;另分層單位實用由345方呎至1622方呎。至於長實紅磡維港‧星岸,累售128伙,平均成交價約2500萬元,套現逾32億元。
周六 六賣 338 個月 月最 最多 暫收 1400 超額
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=298089

歐不確定因素帶動避險 金價明年料見1400美元

1 : GS(14)@2016-11-29 07:22:44

【明報專訊】特朗普當選後多提及刺激經濟措施,市場預期美國通脹加劇下,美股市場連連報捷,避險投資如日圓及黃金的價格則屢見低位。金價從總統大選至今兩星期累跌逾7%,上周五開始回升,周一更曾觸及1196.5美元,天達資產管理和東方匯理均認為黃金有望明年重回1400美元。

黃金未如市場所料在特朗普當選後受惠資金避險,反而持續下跌。天達資產管理環球黃金基金投資組合經理夏喬治(George Cheveley)表示,近期黃金沽盤多來自美國,說明特朗普當選反而減少了此前市場的不確定因素;但意大利將於周日(12月4日)公投以及明年歐洲三國大選,這些歐洲的不確定因素將扭轉現時短期態勢,預料明年金融市場將重回歐洲政治風險,黃金料在新一年重回1400美元。

升穿1235美元 轉勢信號

夏喬治稱﹕「1400美元是明年很容易達成的目標,亦是非常重要的技術位,一旦升至1400美元,那麼金價1500美元很快可望。」東方匯理環球外匯及貴金屬顧問Davis Hall亦表示,他對金價短期審慎,長遠發展則正面,建議投資者可於黃金下挫時買入。金價1235美元跌穿後成阻力位,若金價升穿1235美元,將成為轉勢信號,「我不認為金價會上升至10,000美元,但很有機會到1400美元」。

強勢美元亦是金價下跌重要因素,尤其市場已充分反映12月加息預期。去年12月美國決定加息後當日,金價急跌2.52%,但隨後重拾升勢。夏喬治料今年情形會與去年類似,12月加息後市場會預期短時間內美聯儲不會有更多動作,美元強勢亦將逆轉。不過,他表示全球由負利率環境轉向正利率將是黃金一大風險,但顯然現時市場已過度反應。

Davis Hall表示,2016年初至今,全球央行一共減息67次,當負利率也不能夠發揮正面效果的時候,央行透過貨幣政策刺激經濟,似乎已到了窮途末路。他表示:「從人類發掘黃金以來到今日,全人類已挖掘的黃金僅能夠填滿數個奧運標準泳池。黃金不像紙鈔一樣能夠隨時印製,這也是它能夠保值的原因。」他建議記者閱讀《$10,000Gold》一書,並指過去數年各國政府實施量寬令市場水浸,黃金的稀有度以及不能突然大量生產的特性,令它的保值能力有一定保證,「黃金在1200美元以下的任何水平也值得購入」。

雖然同黃金一樣與傳統資產類別相關度小,但金礦股近幾年表現乏力,夏喬治指金礦股現時正出現轉機,「該行業確實需要很多重組和降成本動作,現時已見到很多企業成功在一年內將債務槓桿由3倍減至2倍以下,並能產生穩定資金流」。他又稱,投資金礦股未必需要金價升至1400美元,即使金價僅有1200美元,只要該股仍然被低估,且能產生穩定現金流,就值得考慮。

金礦業ETF 分散風險之選

另外,本月中下旬易亞投資發行了本港首隻金礦股ETF易亞富時黃金礦業ETF(3116),因金礦股本身波幅比黃金大,因此在金價上升時升幅亦較實物黃金大,可作為分散風險的另一選擇。

明報記者

[蘇樂恩、姚丁鈺 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8264&issue=20161129
歐不 確定 因素 帶動 避險 金價 明年 料見 1400 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=317441

啟德1號Ⅱ188伙沽清 即晚加推122伙 柏傲灣暫收1400票

1 : GS(14)@2017-01-15 09:21:33

【明報專訊】雖然政府去年11月加辣後,新盤市場一度沉靜。不過,在多個矚目大盤推售下,一手銷情又再回勇,繼新地(0016)元朗Grand YOHO二期後,中海外(0688)啟德1號II昨推出的188伙全數沽清,新世界(0017)等發展的荃灣西柏傲灣,首日收票已逾1400票,超額6倍。

明報記者 林尚民

事實上,去年政府加辣後,各大發展商都減慢推盤步伐,令市場缺乏大型樓盤,惟踏入2017年,多個大盤相繼推出,帶旺一手氣氛,令新盤銷情轉趨熾熱。上周四推出的Grand YOHO二期,首推66個單位即售出65伙,連同昨日以1818萬元售出的一伙,該批單位已全數售罊。

加推單位加價2%

昨日輪到中海外推出啟德1號(II)首批188個單位,雖然項目首批折實實呎超過1.7萬元,比不足半年前推售首批實呎貴超過兩成,同設「港人港樓」限制,但昨日仍有大量買家到場揀樓。發展商表示,項目今批單位全數沽清,當中3房單位較受歡迎,是最快沽清的戶型,另約有17組買家連購兩伙。

發展商即晚加推122伙,中國海外地產董事總經理游偉光表示,今批單位涵蓋31個1房、60個兩房、30個3房及1個特色戶,實用面積375方呎至799方呎,以定價計,實呎18,205至27,588元,扣除最高14.5%優惠後,折實實呎15,564至23,587元,撇除戶型、座向及景觀的單位,實際加價約2%,而何時推售稍後公布。

另一方面,由新世界、萬科發展的荃灣西柏傲灣,昨首度開放示範單位及收票,據悉,項目單日收超過1400票,超額約6倍,為今年三大新盤首日收票數量最多一個。

柏傲灣收票超額6倍

發展商早前公布首張價單,涉及197伙,平均折實實呎1.51萬元。昨日就現場所見,睇樓客人流不斷,準買家要輪候約3小時才可進場。

發展商稱,首天錄得逾4000名市民參觀,項目將盡快公布銷售安排,預料最快於本周五開售。

浪澄灣昨售5伙

綜合發展商及市場消息,昨日新盤市場共錄得約207宗成交,其中新地元朗PARK YOHO Venezia及Sicilia合共售出5伙。

恒隆地產(0101)奧運站浪澄灣在多個大盤競爭下,昨日售出5伙,自去年12月初重推後累售約349個單位。豐泰地產西半山敦皓以5319.4萬元沽出27樓B室山景大宅,實用1303方呎,實呎40,824元,項目累售102伙,套現逾36億元,現另餘下僅9伙待售。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2632&issue=20170115
啟德 188 夥沽 沽清 即晚 晚加 加推 122 柏傲 傲灣 灣暫 暫收 1400
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=322682

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