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2005/12/27 - 投資入門-儲蓄 hiking

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http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=8

投資的第一步是儲蓄，建立自已的資產負債表，探討自已的創富能力，分析自已的消費模式，從而嘗試在不影響生活水平下增加現金流入，即是消費得有價 值，若能珍惜你的每一分每一毫，在投資時便會不經意地避開股市陷阱，投資的目的並不是賺大錢，因賺錢與風險大多數時候也成正比，珍惜本金的人，不應去冒 險，也不應賺大錢。投資的目的更不應蝕錢，要蝕錢不如捐給慈善團體，起碼能當作扣稅之用。投資的目的是在可承受的風險內賺取比銀行定期、最優質債券、通漲 為高的回報，否則，也屬投機。若未能有把握地了解單一股票的業務風險，請繼續儲蓄，市場賺錢機會及蝕錢機會每個交易日也在等你，不必心急求勝，若能在 SARS期間入貨，現在看來十分成功，不少文章也提及在大跌市買入匯控、中電或其他大藍籌，事實也證明十分成功，這些機會不斷發生，2003SARS，之 前有911事件、金融風暴等等，若投資的第一步是儲蓄，第二步便是等，並不是等天災人禍，不是怕被人指幸災樂禍，發死人財，事實是等市場出錯。在市場出錯 時候買入個股，各師各法，各有喜好，若不想找麻煩，索性買入盈富基金也可。

每天分析一份又一份的財務報表，很花時間，很吃力，若沒有興趣， 實在是件苦事。施永青曾說過，在跌市中，無論何等優質山頂豪宅，天水圍或是地鐵上蓋物業也下跌，你花很多時間去挑選，或者只能蝕少一點，相反，在升市時， 無論商住工貿大廈也紛紛上升，你不花時間去挑選，或者只是賺少一點。中短期升跌也許不易看，災難性的大跌應該大家也分辨得出吧。

12 Aug 2008 - 市場分析越來越「兒戲」！ 紅猴股評

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http://redmonkeyblog.blogspot.com/2008/08/3-aug-2008-blog.html

筆者第一本著作「紅猴股評 - 一個散户的思考藝術」於香港書展推出後，現已陸續在商務、三聯及中華各分店推售，每本訂價HK$68，筆者所收到的所有版稅將捐作慈善用途！

有關書籍簡介及作者背景，請按此。

有關相片，請按此。

筆者於8月3日股評「投資組合分配調動及風險管理」(按此重溫)談及每隻股票都有個基本估值，以作為長線投資及短線投資的分水嶺，從而衍生了有關估值的問題，不過時間關係，留待下次再談！

看 看宜進利(304)這隻曾被熱棒的中國內需股，此股業績及盈利已保持可觀增長多年，藉收購合併不斷壯大，又有名牌及基金股東，表面好似冇得輸，但這幾天卻 被市場迅速處理掉，未來會不會再有壞消息孰未可料，但已隱隱顯現筆者於7月21日股評「投資優質二三線股作長線投資的風險！」(按此重溫)末段提及的一句「一些表面優質的二三線企業會於經濟低迷時露底，展現埋藏已久的腐敗一面！」

(按一下下圖可放大)


宜 進利(304)7月22日公佈業績，錢賺多了，卻7年以來首度不派息(之前派息還每年有增長)，這是一個極為差劣的訊息，顯示現金流發生問題，但竟然有所 謂大行分析員公佈業績後仍作推介，筆者真的懷疑這班高薪一族的質素究竟有幾多！好像李寧於奧運開幕傳聖火搶盡風頭，筆者也覺得這安排有點得失了付出巨額贊 助費的Adidas，但又未致於使李寧牌於世界飛升，一切還得看商業策略及其款式設計；但又有傳媒認真將李寧(2331)過去兩天股價逆市上升和李寧傳聖 火聯繫其中，他們是否已江郎才盡？

先前油價急升，又被說到世界末日一樣，通脤加劇至經濟崩潰；現時油價急跌，又轉口徑說商品牛市已完，並進入熊市，通脤轉眼變通縮，股市因受資金推動，每日可變化萬千，但經濟受多個因素影響，又怎會日好日壞？現在的市場分析越來越「兒戲」！

相信大家於短短一兩個月經歷了「牛市熊市，通脤通縮」，應感受到市場的深不可測，所以筆者亦於早前定性了現在是一個經濟亂局，作為「散户」不好估，亦沒有能力估，越自大越易敗壞，還是安分守己作被動式儲貨長線投資。

筆者於過往13年於投資上鍛鍊了一身好武功，但仲有好武功，也不需要無時無到耍出來顯露一番，猜度時勢能收能放，才可進入更高境界！

78到08年的三十年间的12次机遇，你抓住了几次？

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100atlb.html作者：西瓜大队长

随便写写的，送给同龄的70年代，80年代的人。

之所以想写这个东西，是因为中国正处于一个快速转型的过程，各个社会阶层的变迁动荡很大，在这种动荡的变迁语境下，由于缺乏统一的价值观和文化继承， 八仙过海各显神通，有些人抓住了这些机遇，一夜暴富，有些人含辛茹苦，至今尚不得温饱。抚今追昔，希望对未来能有所警示。

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我是个70年代的人，从事了大约5年左右的私人股权投资，从最初的风投做起，最后转到PE行业。我们最关心的就是下一次浪潮或者机遇在哪里，适合谁，不适合谁，适合哪个行业，不适合哪个行业，我在平时闲聊的基础上拓展下，汇总如下，大家多多指正：

1、70年代末到80年代初：投机倒把、个体户，被主流国营经济拒之门外的人，掀起袖子走上个体经济的道路——代表人物 傻子瓜子。（这个机遇当时可是冒政治风险的，估计抓住的人不多，这一次机遇转型的人生活最为艰辛，虽然后来大多无果而终，但在那个时代，确是敢为天下先，率先走上了以财富确立幸福的道路）——现在我们还有这样的机会么？

2、85年开始到80年代末：乡镇经济，乡镇企业家，依托村或者集体社，利用自身在原有社会团体内（村内）的声望或者职务（村长，支部书记），集资办起了村里加工厂，其中以苏南模式最为典型——代表人物：华西村。

3、90年代初：股票认购证——你当时通宵排队了？你收购了多少？代表人物——德隆唐家兄弟，第一桶金就是这样来的。

4、90年开始到90年代中期：价格双轨制——你当时有权利么？你有关系么？你有额度么？代表人物——我不想说。

5、90年代中期：期货。尽管很雏形，尽管“很黄很暴利”，但不可否认，当初炒期货，不知聚集了多少豪强，也不知聚集了多少血泪，以致于当时的期货大 鳄住酒店，甚至连最亲近的人都不知道他住那个房间，不少黑社会顺道生意大发。代表人物——我的老板，硕果仅存的几个经历317事件后的大鳄，第1桶金就是 7亿人民币纯利，当时他才29岁。

6、90年代后期：国退民进。庞大的国有资本变卖，郎闲平一句“民营资本在国退民进的盛宴中狂欢”道出了当时的实质。俄罗斯休克疗法在一夜间做的事 情，我们从97年开始用3年做完，不知道多少个人利用种种渠道，抓住了这样的廉价买卖的机会，为自己奠定了后续发展的产业基础。代表人物——太多了，您知 道的肯定不比我少。

7、90年代末期：股票以519为开端，大幅度的上涨，你参加了么？

9、90年代末期到2002年：网络时代的到来。你投资个网络公司么？你开设了这样的企业么？你拿着这样的融资计划书找过风投了么？

8、90年代末期到2007年。楼市上涨。你买房了么，你投资了几套？炒房团你参加了么？

9、2000年开始到2005年。世贸的加入给外贸出口加工业带来的机遇，你是否在这个行业？你是否做货代？你是做纺织品出口？

10、2003年到2007年。你有没有参与投资非流通股？想不到随后几年开始全流通了吧？

11、2004年到2008年。你开矿了么？你是不是矿老板？随便什么矿，后面几年的商品大牛市在等你。

12、2007年。股票大牛市。不要告诉我你没参加，或者你是2008年春天才进股市的。

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30年间，12次机遇（或者更多的我不知道，或者有些可能大家以为不算），多少人的财富起起落落，社会阶层的演进更替一层接着一层。
什么是聪明的人，富翁是如何发家的，看看这些机遇，再想想自己。。。。。

暂且不论社会道德，暂且不讨论资本原罪——我不是一个空洞的理想主义者，我知道很多人都想让自己过的好点，让自己的父母家人过的好点，我也知道他们都 不是坏人或者冷血的人，这种追求财富的愿望很单纯很朴素很简单——我只是回顾下过去，想看看将来还有什么机会，属于你，属于我，属于不含金钥匙出生的草根 大众。

沈阳机床：12年托管经营终结 整体改制潜行

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20081111/01245489612.shtml

不停回購有潛質的的股票(2007/12/13 更新)

IPE 集團(929)

東瑞製藥(2348)+大股東不停增持

精熙國際(2788)

三隻均是P/E較低，有息派的公司，有機會和大家討論一下。

這並不構成任何的買賣建議及呈請，我可能會錯，如果跟賣，你甚至可能虧大錢，股價可升可跌，請大家留意 。

1990年12月25日財經新聞

http://www.youtube.com/watch?v=NpwWsaF2R2E&feature=related

12 Jan 2009 - 2009年第一件事：適度擺脫傳媒！ 紅猴股評

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http://redmonkeyblog.blogspot.com/2009/01/12-jan-2009-2009.html

2009年，究竟從何說起呢？

過去一週，筆者鍥而不捨去完成「杜拜遊記」，一來是不希望於遊記中加插財經資料，不然會有點不倫不類。另 外，今年首兩個交易日的急升使投資者及傳媒又再失去理性，投資氣氛使大家傾向相信金融海嘯對股市的最壞影響已過，雖然客觀的全球經濟數據未有好轉，中國的 救經濟政策是否能水到渠成亦未可料。說真，筆者亦被這樂觀氣氛影響，但「客觀」卻告訴自己於非牛市中，是不應受制於投資氣氛及傳媒報導，所以亦索性專心完 成「杜拜遊記」讓自己抽身事外，冷靜一番。

結果，隨着兩天的大跌，恒指打回原形，國指更跌過龍，傳媒又集中報導大市反彈已完再試低位，轉 軚之快，豈不諷剌！那麼傳媒可不可信？投資股票，傳媒當然幫得上忙，因傳媒可提供充足的資訊。但是若投資者只顧接收資訊而不作消化，融會貫通而去作出屬於 自己的決定，這便是投資者本身的問題！當然，筆者不鼓勵傳媒越來越低質的報導！

筆者習慣每天看兩份報紙的經濟及財經新聞，後來再每週加一本財經雜誌，用在以傳媒吸收財經知識的時間越來越多，承非好事，因過了一個臨介點，去作相似的事情，邊際利益會越低。相反，若能減少以傳媒吸收財經知識的時間，利用剩回的時間作其他事情，將更具效益！

所以筆者於2009年第一件成功作出的事情就是嚴選要看的傳媒內容，多了時間作其他更有效益的事，亦可減少受傳媒無謂的影響。

投資組合

於2009年暫時未作任何買賣。為着「杜拜遊記」的完整性，筆者還未按以往登出年尾時的投資組合，今天便一次過連上週五時的投資組合一併刋出。

會計師行研究-12 味皇 +附錄

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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=1206


均富應該算係4大行外的第5大,現在看看它的本事:

均富負責的上市公司,按註冊地區分,在百慕大註冊的如下:

938民生國際  1114華晨汽車  1163瑩輝集團  1196昌明投資

176聯太工業  760明日國際  566紅發集團  952華富國際

365日東科技  855中國水務  343文化傳信  1100飛達控股

79世紀建業  680南海控股  173嘉華國際  878金朝陽  550才庫 

970耀萊集團  834康大食品  169恆力房地產  2327積華生物

這部分公司中,總算有間有名d的公司,但算不算好公司呢?

出現明顯的股本融資的公司,包括民生國際,昌明投資 ,明日國際,華富國際,日東科技,中國水務,文化傳信,世紀建業,南海控股,金朝陽,耀萊集團,積華生物,比例約為一半,對百慕大註冊的公司來說已經相當 有良心,財務方面,明日國際,華富國際,中國水務,文化傳信,世紀建業,南海控股,嘉華國際,金朝陽,耀萊集團應該特別有問題,只有中國水務,世紀建業, 南海控股3間保留意見,不是說均富信唔過,但明顯太鬆手

在開曼註冊的如下:

777網龍  256中國海澱  682超大現代  352富陽  175吉利

2978/2312 中國金融租賃  599怡邦行  905Mastermind Capital

77進智公共交通  602佳華百貨  402明興水務  353森源鈦礦控股

這批公司很多是新上市,唔知係唔係攪客,新上市的唔講,舊公司的報表相當糟糕,海澱現金流失,超大跪求債主要股唔要錢,吉利汽車之前幾乎破 產,Mastermind Capital現家接近破產,森源鈦礦直頭負現金,唔駛講,發新股係上面公司的指定動作,新上市都係咁話,拋開很多公司的假盈利不 說,Mastermind Capital同森源鈦礦雖有保留意見,但我對其他公司的通過非常失望

在香港註冊的如下:

513恆和集團  185特速集團  250中國數碼  131卓能

81蜆殼電器  280景福集團  137金輝集團  666禹銘投資

639福山能源  18東方報業  1171兗州煤業(大陸)

這批公司的財務也是各有特色,總體來說就是盈利不可信,濫發新股的情況反而唔係咁嚴重,反而係債務方面大都一身蟻,濫發新股發生在卓能,禹銘,福山 上,而債務問題就人人有份,永不落空,所謂債務問題,就是一大堆債券呀,關聯人仕貸款之類的,所有公司都有長期債項同其他長期負債,所有公司都有均富神聖 的簽署,僅中國數碼附有條件限制

兗州煤業有信永中和睇,均富唔駛理

結論是這個在方向日報寫專欄的會計師行,同佢寫的專欄一樣講d唔講d,話就話係第5大,但簽名太求其,唔知係有心定無意啦,總之佢可以係方向報寫專欄,就表示方向報會幫手推介佢經手的股,因為方向報核數師都係佢...

對於情報源是否存在利益沖突,似乎沒有人認真想過...

唔湯唔水的核數師報告唔睇就得啦,橫掂上面d公司又唔係特別有投資價值,唔理都冇乜好可惜

附錄: 2009-01-22  HKET

市差工作不減 均富續聘畢業生

無論經濟狀況如何，對善於計數的會計專才也有一定需求。均富會計師行（Grant Thornton）表示，經濟好時與IPO有關的審計工作較多，境況不好時，清盤工作有機會增加，故任何時間也需人才加入。 在中港兩地擁有逾千名員工的均富，今年將繼續招聘本地及外國的應屆畢業生。 發展大中華區 大方向不變 在金融海嘯陰霾下，均富仍然積極到各大專院校吸引有潛質的準畢業生加入。均富審計部合夥人林鴻恩表示：「會計師的經驗是需要累積回來的，若暫停招聘，數年後中層人才會減少。我們看的是長遠發展策略，未來3至5年大中華區域將是均富國際重要的發展區域。金融海嘯可能令短期方針較審慎，但中長期大方向不變。」 均富的香港及內地員工人數，08年較07年同期增長達50%，其中08年香港增聘百多名畢業生，內地更增聘了約200名畢業生：「經濟逆轉，IPO的業務發展減慢，但有關資產重組、清盤甚至涉及商業糾紛的會計工作則有上升。」 他表示，雖然本地準畢業生透過學校申請期限已過，但本地及外地大學畢業生及具相關工作經驗的人士，仍可透過該公司的網頁申請職位；直至目前為止，已收到逾1,500份本地生的申請表，與去年相若。 重團隊精神 會計知識次要 要成功獲聘，關鍵不在於是否會計系畢業，而在於是否明白及注重團隊精神，並樂於及有能力與不同背景和階層的人士溝通。 「我們需要既能成為團隊領袖，又是稱職隊員的員工。」均富的合夥人都相信，團隊內有來自不同背景、修讀不同學系的隊員，對公司整體發展有幫助，可發揮1+1大於2的效用。 林鴻恩解釋，會計師行不單提供入數及核數服務，更提供諮詢、顧問、收購、上市及集資的服務，故需要擁有不同背景及懂得靈活運用各種資源的同事：「申請者有基本的會計知識當然好，但若是修讀其他科，又有信心入職後可考取專業資格的，也會給予機會。」 忌背答案 勿營造外向形象 他冀應徵者在面試前做好準備，但不是強背問題和答案，更不要刻意營造外向及合群的形象：「過分矯飾反而弄巧成拙，面試時要表現得靈活一點，沒需要一定將已準備好的答案全部背出來，個性較文靜亦不代表思考力不好。面試官大多有10多年工作經驗，不難看出破綻。」 林鴻恩亦提醒，面試絕非如玩「生還者」遊戲，必須淘汰某個數目的應徵者：「同一組內個個表現好，全部留下；若全部也不夠好，全不要。」故應徵者應放鬆心情，表現自己最好的一面，毋須為爭位而給自己太大壓力。 他強調，均富獨特處是鼓勵中層員工多參與公司決策；招聘過程中，雖然合夥人也會參與面試工作，但合夥人對最後結果的影響，遠不及中層員工如經理及高級經理：「我們希望讓經理們挑選自己的團隊，合夥人在招聘中只扮演顧問角色。」

 

　市场陡然升温 钢价连涨12周

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http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090215/21225857134.shtml


首先来关注经济频道记者近日对钢铁业的调查。从2002年到2008年的7年间，每年春节后，我国钢材市场都会顺理成章地迎来一波 15%-30%不等的价格上涨态势，这被业内人士叫做春季行情。今年也不例外，虽然身处国际金融危机的特殊时期下，但就在几天前，我国几大钢铁企业不约而 同地高调宣布，将上调三月份的钢材出厂价格。

1月19号，有着我国钢铁行业风向标之称的宝钢宣布，全面上调3月的钢材出厂价格。热轧产品普碳上调300元/吨，镀锌产品上调350元/吨，硅钢上调350元/吨。

2月5号，武钢股份(6.66,0.15,2.30%)宣布，将在2月份的价格基础上，上调3月份的产品出厂价。其中，普碳钢上调200元/吨；高强度焊接结构钢上调400元/吨；彩涂所有产品上调300元/吨。

而另一家钢铁央企--鞍钢即将颁布的出厂价格，“上调”也将是主基调。从2008年11月中旬钢价反弹算起，这一轮的国内钢价已经连续上涨12 周。而如此长时间的持续反弹，在近几年并不多见。根据商务部2月10号发布的商务预报显示，1月份国内钢材平均价格为4266元/吨，比08年12月已经 上涨3.4%。

记者调查：钢材涨价市场不旺

有一句话众所周知--”物以稀为贵”，就是说只有货源紧俏时，价格才会涨。现在，钢材价格已经连续12周上涨，按理说钢材市场的行情应该不错，但我们的记者在调查中却发现，现实情况并不是这样。

这里是位于北京郊区的一个钢材交易市场，记者看到，前来买钢材的人并不多，整个市场显得比较冷清。

北京首都创业贸易有限公司销售人员说：“没多少人买。”

销售人员告诉记者，在这一轮钢材价格调整前，钢材市场的交易还真火暴了一段时间，但随着钢价的上涨，交易又陷入了冷清的状态，市场内的库存也增 加了不少。在这个交易市场，记者看到了这样一张钢材价格统计表，北京、上海、广州等地的钢材价格都有不同程度的上涨，其中有的钢材甚至每吨上涨了将近 600元，这样的价格让人实在很难和眼前还比较冷清的销售联系起来。那么，既然销量并不佳，为什么钢铁企业还要调高价格呢？

北京首都创业贸易有限公司钢材部经理李少红说：“随着气候的变暖，开工项目比以前增多，与前一段时间比较，市场信心有所恢复。”

的确，随着时间推移，国家4万亿巨额投资必然会在一定程度上拉动钢材消费。但实际上，钢价连续上涨还有一个更深层次的原因，使得企业不得不涨 价。作为我国铁矿石谈判的代表之一，宝钢手中的国外进口铁矿石是最多的，价格也是在高位买进的，据测算，铁矿石的涨价至少增加了宝钢30%的生产成本，而 去年下半年，钢材需求急剧下降，宝钢承受了巨大的成本压力，但低迷的市场却让他们不敢轻言涨价。不过眼下，国家相继出台多个振兴规划，钢铁企业借此契机及 时减损也是合乎常理的举动。不过，业内人士也指出，钢价继续连涨的制约因素也不小。 北京首都创业贸易有限公司钢材部经理李少红说：“从目前情况来讲，虽然说形势比去年年底有所好转，但是成交量并不是很大，没有完全的放开，目前来说库存还 是有所增加，价格下调的压力还是存在的。”

振兴规划将使钢铁业长期受益

那么，今年我国的钢材市场到底走势如何，钢铁企业发展又面临哪些实际问题呢？我们也专门采访了钢铁行业调整振兴规划起草人之一--中国冶金工业规划研究院副院长李新创，来听听他的分析。

1月14号，国务院原则通过钢铁和汽车两大产业的调整振兴规划。李新创认为，虽然钢铁产业振兴规划并没有刺激消费的内容，但随后出台的船舶,汽车,装备制造等行业的振兴规划，却无一例外都将直接对钢铁行业产生明显的推动作用,长远来看，钢铁行业必将长期受益。

中国冶金工业规划研究院副院长李新创说：“09年将会比08年固定资产投资增加3万五千亿元到4万亿元，这部分将对国内钢材的需求起到非常关键的作用。”

在李新创看来,眼下对于钢铁业来说，国内的情况要远远好于国外，因此，如何解决出口才是钢铁企业目前最要认真面对的问题。李新创告诉记者,金融 危机导致我国钢材传统出口国家的市场需求下降，从去年四季度开始，我国钢材出口呈现大幅下降趋势,据不完全统计,去年全年我国钢材出口5923万吨，同比 下降5.46%，是2003年以来的首次年度负增长。如果2009年国内钢材出口低于预期，势必会导致大量的出口钢材转移到国内销售,加剧国内市场的供需 矛盾。

中国冶金工业规划研究院副院长李新创说：“从满足国内经济发展的角度来看，09年国内的钢材需求还会保持一个平稳上升的趋势，总体来看，受世界金融危机和世界经济的影响，整个钢铁形势还会比较艰难。”

12 Mar 2009 - 入局！坐言起行！Divide & Conquer！ 紅猴股評

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http://redmonkeyblog.blogspot.com/2009/03/12-mar-2009-divide-conquer.html


入局！坐言起行！

當認真做「一件事」時，傾向於「預留一段時間」一次過完成之，可是因筆者公私兩忙，「預留一段時間」這前提變得非常奢侈，以致這「一件事」往往放在「備辦檔案」中！

其實這個世界有一種完成事情的技巧，叫做「Divide & Conquer」，即於時間未許可下，便將「一件事」分段完成，使這「一件事」從比消失於「備辦檔案」中！

筆者有時也會用上「Divide & Conquer」這技巧，亦深深感受到其好處，可是有些時情，筆者仍傾向「預留一段時間」一次過將其完成！

筆者昨天提及也得要準備一下時機來臨時，應該要投資哪些股票？又怎樣重整投資組合？但要「預留一段時間」一次過將此大工程完成，不知何年何月何日！所以筆者決定將此事情「Divide & Conquer」！

以下是筆者從陸東「智者傲行」一書，選出了一些值得細味的段落，筆者會於每個段落加上自己觀感，希望從中作出反思！

波幅是炒家的朋友，若是價值投資者，就必須堅守基礎分析。(陸東「智者傲行」)

筆者曾提及股市並非每年都如1996-1997、1999-2000及2006-2007般容易賺錢，所以投資者不應每年都用同一方法投資，大市急時可跟着急，大市慢下來便要考耐性，投資者應可收可放。

筆者於市淡時如2003年，會做一個價值投資者，買入「抵買」的股票，有耐性地等大市重新做好回升。問題是現在應否算是市淡？2003年差不多淡至沒人提及股票，但現在大家仍很熱衷談論股票！事後孔明，自然很易回顧何為市旺市淡，身在其中，又談何容易。

若是價值投資者，就必須堅守基礎分析，算出股市股票的應有估值，不需理會市旺市淡，亦不需理會什麼熊三牛一，但有可能要捱價一段不短時間，心理質數及耐性同樣重要！

筆者先前亦提出假設經濟三年後回復正常，去計算股票於正常市况下的估價，若現價有足夠折讓，便買入不理走勢放上三年，而這亦是現在不明朗市况下，少數可行的投資方法，但擁有心理質數及耐性絕對是大前提！

筆者絕對認同「波幅是炒家的朋友」，但推而廣之，筆者認為「波幅是少數炒家的真正朋友」，而大部分炒家輸錢的原因，只是以為波幅是自己朋友罷，他們只是單戀而非雙戀，所以沒有好結果！

在分析股價的合理水準的時候，除市盈率外，還需考慮市帳率及股息率。(陸東「智者傲行」)

筆者一直傾向用市盈率分析股票平或貴，應開始嘗試兼用市帳率及股息率等市場也會用作衡量的指標，始終公司股價也是跟着市場集體意願走！

要準確掌握股市盈利和資金成本，才可算出合理值(用Earnings Yield Gap Model)。(陸東「智者傲行」)

筆者一直傾向用市盈率分析股票，亦會按個別股票風險對估值加以折讓，定出「安全買入價」，但很少將資金成本加入考慮範圍，要嘗試於這方面加以學習！

世界沒有一模一樣的經濟循環。(陸東「智者傲行」)

筆者對「History repeats itself」這名言印象深刻，歷史當然要引以為鑑，前人的智慧亦值得參考，但事實是就算歷史重演，亦不會全然一樣，要小心這個陷阱，因少少分別也能造成巨大損失！