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政策紅利PK資本寒冬 企業機構齊謀變

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-05-24/1109568.html

每經記者 張祎 王小璟 每經編輯 畢陸名

近年,新三板市場無疑處於凜冽的資本寒冬中,存在流動性差、融資困難等問題,但隨著監管層頻繁發聲力挺新三板,業內普遍預計2017年的政策支持力度必不會少。在此背景下,隨著一些政策紅利的逐漸落地,2017年很可能是新三板市場動態發展中蓄勢謀變的一年。

不少掛牌公司開始做兩手準備,進可IPO,退可留在新三板綻放。而一些投資機構未雨綢繆,著力布局一些有“精選層”概念的新三板企業。

企業做兩手準備

“流動性”難題已是新三板老生常談的話題,也是新三板留不住“優等生”的重要原因之一。不少企業也是對“轉板”磨拳霍霍、心向往之。

截至5月22日,有436家掛牌企業仍處於上市輔導狀態。不過,隨著交易制度改革的預期不斷加強,不少企業已轉變思路。

之前,有多位券商新三板做市部門負責人向《每日經濟新聞》記者透露,目前正在配合全國股轉進行系統測試,有關交易制度的改進,讓市場浮想聯翩。

眾所周知,在去年分層以後,對於創新層的配套紅利問題,市場一直議論紛紛。此次再提“精選層”以及測試交易系統,讓市場不少企業再度重燃留守新三板意願。

上海一家創新層掛牌公司董事長向記者表示,對於IPO,公司肯定樂意去沖擊一下,但如果新三板的“精選層”能夠推出,同時出臺差異化的配套制度紅利,公司也樂意留在新三板上繼續發展,“公司目前企業財務狀況不錯,前景也很好,相信‘精選層’出來後,我們應該能入選,所以現在對我們來說,是如何選擇的問題。”

Pre-IPO已非首選投資標的

對於投資者而言,IPO加速以及政策預期加強的背景下,如何投資新三板不是簡單的選擇題,而是一道需要研究思篤的解答題。

有私募人士向記者提到,之前看到的新三板公司,都是去看一些小而美的公司,有成長、有題材,看好企業帶頭人。但是現在不同了,要考慮的太多了,包括企業有沒有IPO計劃以及能不能進入未來的“精選層”等。按照創新層的分層標準,估計“精選層”準入標準應該會比創新層更苛刻,不能用老眼光看投資。總是選擇小而美,可能就要錯失創新層甚至是“精選層”帶來的潛在投資機遇。

另有某券商的新三板研究負責人對記者表示,他們現在整理了不足百家公司進行重點研究,就是為“精選層”做準備,在他看來,“精選層”公司將是以後市場重點關註的對象。

也有私募不再將目光緊盯著Pre-IPO項目,而是在場內尋找賺錢機會。某私募機構董事長告訴記者,他們正在尋找做市交易比較活躍的股票,“其實IPO上市只是謀求退出通道,只要新三板流動性起來了,一樣可以把股票賣掉變現。我認為,現在的投資思路已經不僅僅局限於通過Pre-IPO去算估值差了,因為按照現在新股發行加速,A股和新三板之間的估值差在縮小,通過跨市場套利的空間在壓縮,所以現在投資的核心還是應該傾向於從企業成長中獲取收益。”

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