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頁岩氣開標:飢渴者的「骨頭湯」

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進京圈氣

北京乾燥、寒冷的天氣並沒有擋住各路人馬的熱情。

從10月22日開始,全國各地地礦部門的官員、企業家和油氣專家,就已陸續抵達北京。本週四——2012年10月25日上午9點30分,近百家企業的招標負責人和他們的後援團進入北京海淀區裕龍國際酒店。

這裡正在舉行國土資源部頁岩氣第二輪招標。

自「頁岩氣革命」在北美大獲成功以來,追隨者們相信,這種需要壓裂岩層才能開採出來的非常規天然氣,在中國同樣前程遠大。而北美經驗的頭一條,就是讓足夠多的中小企業投入到勘探、開發階段。

一個多月前的9月10日,國土資源部發出公告,將分佈在貴州、重慶、湖南、湖北、江西、安徽、浙江、河南八個省份的20個含氣區塊拿出來招標。

這些加起來超過2萬平方公里的地塊,在短短45天內迅速引發熱捧。

國土資源部油氣戰略中心人士證實,截至開標前,已有近百家企業參與角逐。這一數字比起2012年5月國土部統計企業投標意向時的70多家企業,又新增了近30個參與者。而2011年首輪頁岩氣招標時僅有六家傳統能源公司參與。

競標者身份的多樣,則是本輪招標一大特色。

中海油能源經濟研究院首席能源研究員陳衛東表示,本輪參與競標的國有石油企業並不是主力,國企集中在供暖、發電、鋼鐵等行業,而民企則來源複雜。

據南方週末記者不完全統計,已有明確競標意願的公司,大體可分為油氣關聯行業公司、傳統能源公司和徹底無關公司三大類。

海越股份、華油惠博普科、廣匯能源、傑瑞股份等在涉足頁岩氣勘探開發領域之前,就已從事油田設備、倉儲、油田服務等相關行業;湖北能源、永泰能源則 來自傳統能源行業;湖南華晟能源、江西新能頁岩開發有限公司則是由傳統能源公司專門針對頁岩氣開發成立的新公司;航民股份、中天城投與油氣開發毫無關聯, 前者是印染企業,後者是房地產公司。

與首輪招標只是能源巨頭的遊戲不同,第二輪招標中,地方政府表現得十分積極。在招標公告發佈之前,地方政府已紛紛與能源國企簽訂各類合作協議。貴州、湖南聯姻華電,重慶搭上國家投資開發公司,安徽則與華能合作。

為了這場遲來的開放,湖南5個區塊入圍招標區塊後,湖南省國土廳曾組織協調會,「把地質勘探企業和有意向投資的企業放在一起,積極鼓勵企業參與招標。」協調會還協調各投標企業,保證5個區塊都有人投,不至於因扎堆而「流標」。

湖南省國土資源廳新聞負責人鄒禮卿證實,截至25日開標前,對湖南省內5個招標區塊感興趣的企業有20家。其中既有中石化、華電、華能等央企,也有華菱、湘電等省屬國企。被寄予厚望的民企,並未出現在意向企業名單中。

資料來源:興業證券 (南方週末資料圖)

飢渴者的邏輯

和2011年6月的首輪頁岩氣探礦權招標相比,本輪投標區塊數量、總面積顯著增加,但區塊「小而多」——大多在1000平方公里左右,最小的只有三百多平方公里。而首輪招標雖然只有兩個區塊、兩個中標者,總面積卻有四千多平方公里。

國土部油氣中心一位人士表示,區塊大意味著可開採的氣量更多,但小區塊也利於專注開發,不能單純比較優劣。中石化勘探南方公司頁岩氣勘探部副主任魏志紅曾前往美國考察頁岩氣,發現美國的區塊甚至比本輪國土部拿出來招標的還要小,但「有人虧了,也有人賺了」。

業內的共識是,儘管這20個區塊未來的開發潛力很難預計,但國土部對這些區塊都做過資源評價,拿出來的都是資源評價較好的。

不過,小而零散的區塊,還是給陳衛東留下了「資源狀況一般」的印象。並非一流的資源,仍引得百家企業奮勇投標。這樣的景象讓陳衛東感慨,以頁岩氣為突破口的油氣領域的開放來得太晚,本輪招標是一次壟斷下資源飢渴的集中釋放。

「大家餓了好久,骨頭也好,湯也好,搶到一塊是一塊。」陳衛東說。回想起這段時間接觸過的形形色色的公司,陳衛東感慨萬千,有家公司甚至只挖了一個油氣人才,就準備投標了,「很多人的想法是先佔一塊地盤、培養一個隊伍」。

中國的常規與非常規油氣資源有70%以上重疊。常規油氣的探礦權和採礦權大部分由中石油、中石化、中海油及延長石油、中聯煤層氣、河南煤層氣擁有。這六家也是首輪頁岩氣招標時不多的獲邀者。

2011年底,頁岩氣獲批獨立礦種,為其按獨立礦種制定投資政策掃除了障礙。「如果不把頁岩氣列為獨立礦種,其他的投資主體就進不來。但現在這種招標方式,避開了礦權重疊區,也避開了資源最優的區域,」陳衛東評價說,「這樣做肯定是不到位的,但走半步總比一步不走的好。」

那些放棄者們

並非所有企業都蜂擁在投標路上。此前曾表示有意進軍頁岩氣上游產業的幾家企業,如四川宏華最終沒有出現在國土部第二輪頁岩氣招標的名單上。

2012年10月21日,宏華集團投資者關係部負責人紀小姐向南方週末記者表示,宏華並未參與國土部頁岩氣第二輪招標,目前仍只是設備提供商。

宏華對第二輪頁岩氣招標興趣不高的原因在於,「好多區塊並沒有真正開放,這次拿出來的都是沒有礦權重疊的區塊,真正氣源比較好的區塊都登記在中石油、中石化名下。」宏華更中意於更為開放成熟的北美頁岩氣市場,等待更大的開放機會到來。

也有不少向陳衛東諮詢過的企業放棄了投標。「不少有興趣、有實力的企業,目前還處在緊緊盯著但並不出手的階段。」

一直以來,我國的油氣勘探開發實行備案制。油氣企業圈定勘探區塊後,只要在國土部備案,再每年完成一個最低工作量,一般是每平方公里投資1萬元人民幣,就可安穩坐擁資源。這套遊戲規則導致企業圈資源時熱情、勘探開發時冷淡的情況時有發生。

本輪招標,要求「本次招標出讓的探礦權有效期為3年,年均勘查投入應達到每平方公里3萬元人民幣及以上,鑽達目的層的預探井等鑽探工程量最低應滿足每500平方公里2口。」

但這些監管體系的建設遠比項目招標的熱情小得多。「拿來石油公司的報表,把擁有的勘探區塊和投資量一除,有的是達不到最低投資量的,又有多少開發權被收回?」一位知情人士抱怨說。

為說明開採難度,中石化思想政治工作部副主任俞明康曾將頁岩氣開採比喻為「骨頭縫裡找肉」。依據申銀萬國10月17日發佈的頁岩氣貴州區塊調研報告,頁岩氣的技術積累還需要一段時間,按其調研的貴州岑頁一號井目前出氣量測算,將無法收回投資成本。

「本輪頁岩氣招標的企業進來之後,後來幾年能留下來多少,都是未知數。」陳衛東說。

頁巖 巖氣 開標 飢渴 者的 骨頭
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大眾點評:三大巨頭都啃不下的骨頭

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大眾點評網CEO張濤把大眾點評上市的時間又延後了。

2011年從紅杉資本等機構獲得1億美元C輪融資時,大眾點評的估值就達到10億美元。按照慣例,它應該在隨後一到兩年內擇機上市,但它沒有,相反在2012年又進行了6000萬美元D輪融資。

以大眾點評的規模和發展態勢,上市一點都不難,問題是張濤覺得現在上市太虧了。他把大互聯網(PC+移動)解構成——人、信息、商品、服務——四個元素,每個連接點都有產生巨頭的機會。百度連接人與信息,騰訊連接人與人,阿里連接人與商品,人與服務之間即是第四個巨頭的席位。2003年起,大眾點評就為此辛苦積累,終於等到了移動互聯網大爆發,手機把「位置」和「服務」彌合起來。按張濤的邏輯,似乎沒有哪家公司比大眾點評更符闔第四巨頭的想像。

但外界不這麼想。這幾個月BAT頻繁的收購佈局中,大眾點評成了假想的被收購對象。一方面,它的確是優秀的收購目標,無論冠上BAT中哪家的姓氏,都能助其早成大業;另一方面,大眾點評的體量和BAT差得太遠,現在就斷言它能成巨頭為時尚早。而且,無論是騰訊微信的公眾平台、百度地圖,還是入股高德、美團後的阿里巴巴,都直指大眾點評的領地——以吃喝玩樂為主的本地生活服務。

在證明以下兩件事之前,大眾點評上市就等於「打折出售」。第一,張濤需要點時間來證明,如今大眾點評做的事情,BAT做不了;第二,大眾點評即將進行團購終極戰,若獲得頭把交椅,估值能成倍增加。

2013年是大眾點評的「決戰之年」。對猜測和傳聞,張濤充耳不聞,他很明確:「互聯網的確到了一個大融合的時代,但大眾點評不可能被收購。」

張濤把可能被收購的公司分成三類。第一類公司具有平台屬性,卻更適宜在巨頭的體系內發展,比如地圖、郵件,這類產品很容易擁有大量的用戶,卻很難找到獨立的商業模式。還有的像瀏覽器,雖然能賺錢,但通過導航服務賺到的錢遠小於它對大公司的戰略價值。「巨頭願意花錢養一個郵件類產品,因為對品牌、用戶粘度都有幫助,但沒聽說過哪個單獨的郵件公司成功。」第二類則是行業兼併,像視頻行業,用收購擴大市場份額。第三類是公司本身遇到財務困難,為了生存賣身。

現在美團已被阿里巴巴招至麾下。理論上,大眾點評也應該盡快尋找「靠山」,以免因對手獲取資本後快速擴張而戰敗。張濤卻說,「巨頭對我們幫助有限,我們的確需要用戶,但執行更重要,併購會讓執行力下降,還有可能被大公司邊緣化。」不僅如此,他還要讓大眾點評與巨頭保持最為精準的「距離」,要是和某一家走得太近也等同於「站隊」,會成為另外幾家的敵人。

於是,收購大眾點評在邏輯上就打了死結,張濤反問:「我們為什麼要拿它的錢?我們又不缺錢,我們要的是資源。如果一家巨頭願意少量入股,給我們很多資源,我還可以考慮。但對方願意嗎?巨頭要是只佔很少的股份,它會給你資源嗎?」

兵器一:髒活累活

移動互聯網上,只做純互聯網產品的公司機會越來越小,新機會來自那些與傳統產業結合點。張濤認為,生活服務最主要就是吃喝玩樂。其餘諸如打車等細分市場,能形成不錯的商業模式,但其中難有成長為巨頭的商業機會。

對於吃喝玩樂,用戶需求很簡單,一是信息,二是優惠。其中,餐飲是生活服務核心,這正是大眾點評起家的地方,無論內容、會員積累,還是品牌,後來者都很難超越。

優惠最有代表性的產品形態則是團購。現在團購已經進入冠亞軍爭奪戰,大眾點評2013年要為此與美團決戰。這是一個贏者通吃的市場,只要還有兩強並存,行業毛利率就會被拉低,無法形成穩定的盈利。

還有一個可見的未來是預訂。預訂能形成真正的線上線下閉環,但預訂必須建立在大眾點評的信息和優惠都取得絕對優勢的基礎之上,否則打造閉環很難。2012年大眾點評開始嘗試預訂,張濤說,「目前用戶和商戶的反饋都不錯,但要是單獨做預訂,很難解決先有雞還是蛋的問題。」

當然,生活服務還有一些更「重」的機會。比如外賣,既是用戶的剛性需求,商戶又能提高銷售,最近一兩年「到家美食會」等外賣公司做得風生水起。但外賣的核心是配送,即要在很短的時間內送到,還有湯水等問題要解決,物流要求比生鮮電商還要高。張濤說:「外賣執行得好還是有機會,但這是更難的髒活累活,大眾點評現在做的事情已經夠髒夠累了。」

若以年齡論,大眾點評已是一家「老」公司。過去十年它一直辛苦地積累商戶資料和用戶點評,張濤稱之為「髒活累活」。這種原始的增長模式曾限制它的速度,但過去的痛苦成了今天大眾點評的核心壁壘。可以說,目前除了美團,大眾點評在生活服務領域沒有真正對手。

不過,他依然需要警惕BAT的「魔爪」。百度的介入最直接,百度地圖用戶量已經過億,用戶可以用地圖尋找附近餐飲等生活服務。被認為已獲得移動互聯網船票的騰訊,在微信上推出了會員卡。阿里巴巴已經是最大的商品交易平台,商品從實物拓展到服務順理成章,何況它還將美團、高德等納入了戰略版圖。

「無論百度地圖還是騰訊微信,在現實和數據上都沒出現爆發增長的跡象。」張濤說,品牌定位很重要,關鍵是當用戶要吃喝玩樂時,第一時間用哪個產品。

何況,在生活服務這種想像空間極大的領域內,巨頭競爭一定是交叉的,不可能有人完全壟斷領域。就像信息,百度因聚合信息成為巨頭,但微博、微信上同樣可以獲取信息。張濤覺得,這樣大眾點評反而更安全,「像租車、商旅等細分領域,巨頭海量用戶導過來,很可能一下就把原有公司淹沒了。」

至於入股了高德的阿里巴巴,想侵佔大眾點評的領地也沒那麼簡單。所有服務都是非標準化的,不像商品,再奇特也能分門別類,而用戶吃一頓飯,體驗取決於當天環境、營業員、廚師等諸多因素。管理商戶不能像阿里巴巴那樣使用系統和工具,必須建立「地面部隊」,用「人」來管理。

「三巨頭都想走這條路,也有想像空間,但這不是一條高速公路,而是一條崎嶇的山路。」張濤認為,第一,做生活服務必須有部署在各個層次的地麵糰隊,BAT沒有管理線下團隊的基因和能力;第二,他們沒有意願,生活服務需要專注地做,不是派個小團隊就能完成的,賺錢又慢。「一家公司很難同時把兩件重要的事情做好,何況他們還得鞏固在原有領域的優勢。」

兵器二:小船好調頭

2011年大眾點評獲取1億美元融資時,張濤告訴外界,大眾點評是「Groupon+Yelp+Foursquare」。可惜世道變化快,大眾點評還未上市,他的類比對象紛紛跌落神壇。

他倒也沒為此焦慮。「它們沒成為大公司就是因為缺了線下團隊,現在它們都想做美國的大眾點評。」

如今的路也是張濤一步一步摸索出來的。就在他覺得售賣關鍵字廣告、優惠券的模式太落後時,團購的出現讓他眼前一亮。最初他也像美國人那樣,把團購理解為營銷平台,每天一單,但隨著訂單增加,他發現團購具備交易平台屬性。於是,他看到了大眾點評作為生活服務交易平台的未來,2011、2012年兩輪融資正是用於大眾點評從信息平台向交易平台轉型。

如果沒有「轉基因」,今天張濤未必有底氣去爭奪巨頭的第四個席位。但轉基因說起來簡單,實則相當於大眾點評二次創業,過程極其痛苦。

首先,交易平台與單獨售賣廣告相比,毛利率會下降,對成本控制和效率要求更高。第二,交易平台要求更高的跨部門溝通的能力。

以前為了保持大眾點評作為信息平台的公正性、獨立性,內容團隊和銷售團隊完全分開。張濤甚至刻意樹立部門之間的「防火牆」——即便再重要的客戶,也不能為了銷售修改平台上的信息,這一度導致內容和銷售團隊有點相互敵視。現在作為交易平台,編輯和銷售團隊需要深度溝通,成就一個好的營銷方案除了策劃,更需編輯配合。他說:「保持信息質量依然很重要,但沒必要再強化敵意,要拆掉防火牆。」

雖說編輯在邏輯上能接受,但一個人的行為、價值觀都有慣性,整個公司加在一起,慣性就更大。張濤為此特意召開了幾次會議,讓部門之間多溝通。幾個月之後,有個編輯負責人和銷售負責人閒聊說:「以前我覺得你是敵人,現在才覺得你是同事。」

銷售部門同樣需要轉基因。為了促進轉化,張濤巧妙地為線下團隊設置了雙重身份。首先,對商戶來說,銷售要變成營銷顧問,不僅售賣產品,還要幫助商戶制定營銷方案。其次,對公司來說,營銷顧問是公司的採購。大眾點評就像一家超市,不僅產品質量要好,貨品種類還得豐富,營銷顧問應該以此為目標幫助用戶採購團購產品。當然,雙重身份肯定會產生一系列複雜的問題。對一線人員來說這挺頭疼,得自己去權衡尺度。

從實質上看,大眾點評的「雙重身份」和阿里巴巴拆分為25個事業部很相似。將決策權下沉到一線,公司能獲得更快的反應速度,卻增加了管理難度。同樣,相比一線員工,大眾點評轉基因後管理團隊更受煎熬。

每年張濤會將大眾點評的公司目標分解到各個部門,再由高管各自逐層向下分解,但拆解不是簡單的加減法。大眾點評聯合創始人李璟負責銷售團隊,有時商戶需求不能解決是銷售的問題,但會影響銷售,於是李璟拆解出一個新崗位,設置溝通專員,每天從營銷顧問處彙總信息,提交給其它部門並跟蹤反饋。他經常對團隊說,善於擁抱變化不等於喜歡變化,沒有人喜歡變化,碰到變化時都覺得不舒服,「所有員工都要經歷非舒適區,包括我在內」。

數字就能體現大眾點評執行團隊之「重」。目前3000多名員工中,2000多人在線下工作。地面部隊負責直接與商家溝通,銷售優惠券、關鍵詞推廣、團購以及組合營銷方案。

對於這支能抵禦BAT魔爪的核心部隊,大眾點評有一套獨特的管理考核體系。

他們不叫「銷售」,名片上從第一天起就印著「營銷策劃顧問」。許多傳統商戶,還停留在看新聞、聊QQ的階段,對互聯網的認識至少比淘寶商戶落後三五年。營銷策劃顧問要告訴商戶線上用戶的需求是什麼,怎麼做互聯網營銷。李璟說:「即便是家高級餐廳,營銷顧問也不會建議它做鮑魚魚翅團購,可能換別的菜品,因為網上用戶和線下用戶需求不一樣。」

一名優秀的營銷顧問必須是全能選手。他要給餐廳老闆、理髮店老闆講明白,優惠和團購在本質上有什麼區別;同樣是優惠,哪一個更符合自己的定位。如果面對一位火鍋店老闆,營銷顧問還得知道此時是淡季還是旺季,這個季節什麼產品成本上升,什麼季節成本下降,提出商戶、用戶都喜歡的團購菜單。

這對營銷顧問提出了很高的要求,不僅是互聯網營銷專家,還得是行業專家。李璟說:「我必須承認,不可能每個顧問都是雙料專家,所以我們為顧問設置了星級。」像酒店那樣,營銷顧問從一星級到五星級,最厲害的就像超人一樣,叫Super Star。

不同於BAT的員工,大眾點評的一線員工不是名校技術男,本身瞭解互聯網產品就有難度。大眾點評為營銷顧問建立了知識庫,知識庫內有知識點,也有相關案例,新老員工都可以瀏覽。如果遇到新問題,員工可以在知識庫內提問,全國幾千個諮詢顧問會幫助解答。

知識庫中大量知識點,都是由員工結合實踐經驗自己總結出來的。大眾點評為知識庫設立了獎勵機制,每個季度幫助他人最多的員工會得到獎勵。每個季度,大眾點評還會對員工進行技能考核,考核結果直接與晉陞掛鉤。

相比互聯網知識,行業知識更難獲取。有些經驗是傳統商戶在行業裡摸爬滾打十幾年才總結出來的。一位Super Star營銷顧問告訴李璟,美發行業最好不要做洗剪吹團購套餐,因為男孩子沒動力買,女孩子吹頭髮的多,不用洗剪吹一起做。李璟聽了瞠目結舌,「我們男人從來不會想到這個。」

因此,大眾點評的營銷顧問不僅按城市劃分,也按餐飲、美發、休閒等行業劃分。在北京、上海等城市,餐飲甚至被細分成火鍋、西餐、自助餐,一個營銷顧問只負責一兩個菜系。「這樣營銷顧問能特別瞭解行業,甚至可以和商戶分享行業知識,銷售產品時商戶不會排斥。」他說。

每個營銷小組都要做自己的案例分享會:某一個類型的商戶遇到了怎樣的困難,在營銷上有哪些需求,最後用公司什麼產品搭配的方案,效果怎樣。其中優秀案例會上報,每週大眾點評會官方分享一個案例。

對於新員工,大眾點評還有一項特殊比賽——創業贏家。在入職前三個月,新員工必須與每個潛在客戶積極溝通,不一定賣產品,就是聽商戶分享經驗。如果他負責火鍋店,三個月後他要提交一份《如果我是火鍋店老闆》的商業計劃PPT。就像畢業那樣,員工現場答辯,行業主管會評出優勝者,公司給予一定獎勵。

從戰略上看,無論大眾點評、美團或是BAT,要做的事情都很相似。如今,像閉環、O2O,但凡對行業有些概念的人,說出來的話都差不多。「那個靠講故事、造概念就能成功的年代已經過去了,現在一個商業模式成敗的關鍵是管理和執行,而不是戰略。」張濤說道。

大眾 點評 三大 巨頭 都啃 不下 骨頭
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$興業銀行(SH601166)$ 魯政委:上市銀行防禦壞賬的護城河較寬 T型骨頭

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@魯政委 魯大師也關心股市炒股了[大笑]。而且幫助分析形勢掃雷】
2014-04-09 00:58:00 來源: 每日經濟新聞

魯政委 

  2010年以來,國內上市銀行市盈率和市淨率持續下跌,並創出歷史新低;伴隨著市盈率和市淨率的持續下跌,上市銀行股息率則創出歷史新高,並且明顯高於其他行業的股息率,而且與理財和短融等資產收益率相比並不差,遠高於1年期定存利率。

  最新數據顯示,目前上市銀行的市盈率和市淨率分別僅為4.69倍和0.89倍,均為歷史新低。

             回顧歷史,上市銀行的市盈率在2000年達到最高,為62.95倍;2007年也是一個階段性高點,為53.67倍;在1995年、2005年和2008年是歷史上的幾個階段性低點,分別為9.33倍、19.92倍和13.42倍,目前4.69倍的水平僅僅是此前最低點的一半。上市銀行的市淨率在1999年達到最高,為12.37倍;2006年也是一個階段性高點,為7.00倍;在1995年、2004年和2008年是歷史上幾個階段性的低點,分別為2.01倍、2.70倍和2.03倍,目前0.89倍的水平也僅僅是此前最低點的一半。[哭泣]

  綜上,無論是上市銀行的市盈率還是市淨率,都已經顯著偏離10年移動平均值。因而,如果認同股票市場的市盈率和市淨率可能存在均值恢復規律的話,那麼,未來上市銀行的市盈率和市淨率都可能向上回歸。[抄底][赚大了]

  上市銀行的股息率創出歷史新高,並冠絕所有行業。數據顯示,2013年上市銀行的股息率為5.64%,創出2000年以來銀行業股息率的歷史新高。回顧2000以來的歷史,銀行業的股息率在2007年時最低,為0.35%;2000~2013年間股息率的均值為2.11%。與其他Wind二級行業相比,雖然在2008年之前上市銀行的股息率經常低於其他行業的均值,但自2009年以來,上市銀行的股息率已是所有行業中最高的。

  將上市銀行的股息率與其他各類可進行投資的資產收益率進行對比,結果顯示,目前上市銀行的股息率並不低。數據顯示,2013年底前後,除1年期定存利率外,1個月期理財收益率、3個月期理財收益率和1年期AAA級短融收益率均達到有數據以來的最高點,在5.5%到6.2%之間;而2013年上市銀行的股息率為5.64%,已接近這些資產的收益率,遠高於1年期定存利率。

 目前市場對銀行的擔心,主要集中在兩點:一是未來的壞賬水平,二是利率市場化對盈利的影響。

   對於壞賬率,由於銀行是順週期行業,隨著經濟形勢的變化壞賬率出現一定波動是正常的,只要處於銀行可承受範圍內就不值得特別擔心[大笑]
監管部門目前要求商業銀行的撥貸比不得低於2.5%,這就意味著,只要未來壞賬率不高於2.5%,就完全能夠為商業銀行在不影響正常經營的情況下吸收。目前銀行業全行業的壞賬率大致在1%,只相當於2.5%「緩衝帶」的2/5,防禦壞賬的「護城河」總體較寬。

   對於利率市場化,大量經驗研究表明,利率市場化的確會壓縮銀行利差,造成企業貸款的「脫媒」。但與此同時,利率市場化也會使得利率和匯率波動更加不可預期,由此會帶來經濟主體的避險需求大量湧現,從而為銀行帶來大量交易方面的收益。更為重要的,如果認為「脫媒」就是好企業、大企業這些過去銀行的「香餑餑」拋棄銀行不再和銀行來往了,就是一個極大的誤解。其實,這些企業所謂的「脫媒」,僅僅是在間接融資即「貸款」方面與銀行「脫媒」,而在利率匯率的避險安排、直接融資的財務顧問和承分銷方面,反倒需要銀行提供比過去更多的幫助。一句話,「脫媒」之後,企業與銀行的關係不僅不會疏遠,反倒還會通過別的業務形式聯繫更加緊密。
興業 銀行 SH 601166 政委 上市 防禦 壞賬 護城河 護城 較寬 骨頭
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銀行不良資產包轉讓潛規則:“買肉搭骨頭”

作為銀行不良資產包的業余買家,李智楠(化名)長期遊走在銀行和四大資產管理公司之間,大多數情況下,他從四大資產管理公司手中購買這些不良資產,偶爾,也會從銀行直接收購單宗債權。

由於經濟實力受限,李智楠以處置單筆債權為主,不敢貿然承接批量債權,而這更是加大了清收處置的不確定性。

2015年以來,隨著銀行不良貸款的持續增長,不良資產處置一時間成為熱門話題,從事不良資產處置的行業主體也在增加,尤其是隨著“互聯網+”工具的應用,各路資本躍躍欲試,以期分享這個所謂的“高收益行業”。

“其實,這個行業並沒有外面說的那麽熱,實際上是外熱內冷。”李智楠說,多年來的處置經歷令他感知人間冷暖,有賺過缽滿盆滿,也虧過一塌糊塗。

3毛錢一個“包”

進入8月,上市銀行迎來半年報密集發布期,此前,根據銀監會初步統計數據,截至6月末,銀行業資產總額212.31萬億元,同比增長15.6%;各項存款余額150.59萬億元,同比增長10.7%;各項貸款余額106.69萬億元,同比增長13.0%。商業銀行不良貸款率1.81%;銀行業金融機構貸款損失準備金3.47萬億元,同比增長16.1%,撥備覆蓋率161.3%;主要商業銀行資本充足率13.2%,核心一級資本充足率10.7%。

盡管目前整個銀行業信貸資產質量可控,但不良貸款率依舊處於上升通道,2016年一季度末的數據顯示,商業銀行不良貸款余額13921億元,較2015年四季末增加1177億元;商業銀行不良貸款率1.75%,較去年四季末上升0.07個百分點,而二季度末的不良貸款率又較一季度末上升了0.06個百分點。

2009年~2010年期間,銀行大幅信貸投入的同時卻疏於對信貸資產基礎風險的管理,由此埋下諸多隱患,如今,隨著經濟進一步下行,很多企業出現現金流短缺或資金周轉困難,銀行貸款償還風險集中暴露。

業內人士認為,銀行業不良風險至少要持續攀升2~3年,後續不良貸款率的增長幅度會有所下降,但總量依舊會繼續增加,直到國內經濟走上確定的複蘇之路。

銀行業主要通過清收、重組和核銷等途徑來處置不良資產,其中,自主核銷和打包出售給資產管理公司進而核銷存在差別,“自主核銷可以賬銷案存的方式管理,銀行依舊保有未來繼續清收的權利,在實際操作中,大部分銀行在核銷後依舊會繼續查找債務人可執行的財產線索,而打包出售後,銀行已經不再保有債權債務關系,回收來的款項無法覆蓋的那部分損失直接賬銷案銷。”一位銀行資產保全人士對《第一財經日報》記者解釋說。

從“四大”手中批量收購銀行不良資產的業內人士蔡高韻(化名)對本報記者透露,銀行不良資產包全年平均價格在3毛左右,最高的價格在8毛左右,有些新包低至1毛,而老包的價格最多在3分附近。

“有些老包里的債權還是上個世紀90年代的,基本是收不回來了,這種包很少有人願意接手。”蔡高韻說。

而所謂的3毛、3分,是業內的通行叫法,也就是一元錢的債權所對應的價格,3毛也就是3折,3分是0.3折。

“銀行轉讓的資產包大致在2~3毛之間。”某銀行一位分行行長也向本報記者證實。

多少“大包”還在天上飄

2015年以來,隨著銀行不良貸款的持續增長,不良資產處置一時間成為熱門話題,從事不良資產處置的行業主體也在增加,尤其是隨著“互聯網+”工具的應用,各路資本躍躍欲試。

“相比前幾年,現在我們買資產包反而更加謹慎了,”從事不良資產處置行業的廣東衍恒資產管理有限公司總經理方偉忠在接受《第一財經日報》記者采訪時說。

據他介紹,今年的不良資產處置行業有個特點,即資產包的價格水漲船高,“因為太多人沖入這個行業,且對不良資產處置一知半解,只是拼命炒價,導致資產包的價格越來越高,另外,在經濟下行階段,資產的價格處於下行通道,兩端擠壓,導致中間的收益日趨薄弱。

“所以,我們現在拿包非常謹慎,現在,幾乎每天都有人打電話給我,問要不要資產包,這些人或多或少都有些關系或門路,要麽和他們合作共同處置資產包,要麽他們有這個資產包中的部分線索協助我們購買資產包,但要收部分服務費,價格不等。”方偉忠說。

方偉忠認為,在如今的市場上,做中介的人多,買回來倒手,而真正有能力處置資產包的人少,“以某地為例,現在就有幾個資產包在外面飄,說大也不大,但說小也不小。比如,其中一個資產包,本金差不多38億元,打一折是3.8億元,開始有人談的是3.3億元,目前說2.8億元都可以成交,但依舊沒有人買下來。”他說。

“在一個不良資產包里,小到10宗債權,大到百宗債權,單筆債權本息小到幾十萬元,大到上億元,其中,可能有1/3最終和解,有1/2乃至2/3也沒有太好的和解方式,我們會繼續向外轉讓。”蔡高韻說。

“比如,一個包本息10億元,我們4億元本金買下,3年回收6億元,實現了回報率,也有可能連4億元的本金都收不回來,這就是不良資產處置行業高不確定性的特點,但批量收購也有好處,即可以分散風險。”蔡高韻說。

總得交點學費

對比來說,李智楠單宗購買債權的作法,顯然風險更高。

“前些年我從某銀行手中收購一批車輛,當時,這批車輛是債務人以物抵債的形式償還銀行借款,車輛總的價值4000萬元,我們500萬元就拿下來了,銀行也逼著我們趕快過戶,過戶之後,我們就著手處置這批車輛,沒想到的是,這批車輛中,幾乎每臺車都有高額的違章罰款,就以捷達車為例,一臺8萬塊的捷達就有3萬~4萬元的違章,最後,我們每輛捷達只賣2.5萬~3萬元,平均每臺車虧幾千元。”李智楠說。

“被銀行坑了。”他總結道。

而似乎每一個從事不良資產處置行業的人都有一把辛酸血淚史。

蔡高韻說,他曾從從四大資產管理公司手中收來一個不良資產包,本金12億元,最終成交價格為4500萬元,也就是3、4分錢的包,結果到法院申請執行的時候才發現,法院早就出具了執行終結裁定書。

“我們當初查看卷宗時,對方只提供了中止本次執行的裁定書,卻沒有出具終結本案執行的裁定書,我們去找資產管理公司評理,他們承認自己也是被銀行坑了,因為當初批量買包做盡職調查的時候僅僅是查看資料,後續又沒有實際處置,所以沒發現這個問題。”蔡高韻說。

不良資產處置行業的高回報正是源於對於資產本身的高識別性和價值的高波動性,這對於買包的人的自身能力提出了極高的要求。

李智楠津津樂道的是自己2013年從某銀行手中購買的一筆單宗債權,該筆債權本息9000萬元,55折到手,抵押物包括150套商品房、車庫和兩層商鋪。

“因為我是做物業出身,所以在處置物業方面比較有經驗,債權到手之後,我們幾個合夥人做了4~5套方案,並根據實際情況反複推演,當時我們預計,只要150套房產中,能夠賣出60套,我們就賺了,由於抵押的商品房里涉及150個回遷戶,我們一戶一戶的談,最終回遷戶購買了90套房產。”他說。

如今,在“不良”高企、報表修飾的壓力之下,各銀行都提升了對於不良資產的處置力度,加速清收,加大核銷。在不少銀行的網站主頁上,資產處置公告也是緊鑼密鼓的對外發布。比如,在廣州農商行的主頁上,7月22日該行發布了一則《債權轉讓意向公告》,擬對持有廣州市宏都房地產有限公司貸款債權進行公開轉讓;7月28日又發布了一則《債權轉讓競價公告》,擬對持有的廣東省信托房產開發公司貸款債權進行競價轉讓。此前,有不良資產處置業內人士對本報記者總結道,銀行資產包的質量有規律可循,比如,5月和11月的包質量不好,因為處於半年報和年報的前夕,而半年報和年報過後的8、9月和1、2月份則會出來一些好包。

對於這種說法,業內看法不一,“季末或者年末出來的東西很差,目前沒有找到邏輯依據,反而,季末或者年末會出現交易性機會,這個是有邏輯依據的。”另一位業內人士說。

“應該沒有規律可循吧,這要看銀行的處置節奏。”蔡高韻說。

曾經存在的“買肉搭骨頭”

《第一財經日報》記者近期在采訪不良資產處置行業時發現,在業內,曾經存在一種更加隱秘的玩法。“我們叫做‘買肉搭骨頭’,比如,銀行和我私下約定,購買一宗債權的同時,還要搭上另外一些債權作為條件,而搭上的債權,幾乎肯定是收不回來的,之所以要搭上這些債權,是銀行要加快核銷。”李智楠說,在自己的成本收益核算中,這些搭來的骨頭,就算是成本了。

“是有‘搭骨頭’這種做法,搭出去的東西有很多原因,核心是這些骨頭要核銷,銀行就把它給搭出去。”蔡高韻說。

財政部此前發布的《金融企業呆賬核銷管理辦法》設置了嚴格的貸款核銷條件,對於不符合條件的貸款損失將導致無法核銷,銀行在實際處理不良資產時,遇到的情況往往千差萬別,甚至會出現難以核銷的情況。

“比如說債務人或擔保人死亡,繼承人肯定不會繼承債務,但如果銀行讓繼承人放棄繼承,走法律程度會很麻煩,核銷就會出現難度,為了加快處置,銀行就和不良資產的購買人心照不宣的把這個骨頭搭出去,能夠回收的部分算作現金清收,無法覆蓋的部分很容易的直接核銷了,不至於在賬上呆著難看。”蔡高韻說。

“銀行把債務人所有能處置的都處置了,實在沒有可執行的財產後,債務人破產清算,這種已經進入損失類的債權,銀行就搭出來,搭出來的債權一定是本身核銷有困難、流程長或是阻礙銀行的核銷,所以,就通過‘搭骨頭’的方式趕緊把這些呆壞賬核銷掉。”蔡高韻說。

但“搭骨頭”也有“搭骨頭”的規矩,“比如,債權本息合計1億元,賣我5000萬元,等於說5折,另外還有5000萬元需要核銷的‘骨頭’,於是就把這個債權做成1.5億元,賣我5000萬元,等於說3折,銀行並大分母,但不會降低分子,這樣大家都比較好做賬。”蔡高韻說。

“你說的這種情況在早些年存在於個別銀行,相當於是幫銀行買壞賬,如今,隨著銀行不良處置愈加規範化,已經很少有銀行這麽做了。”另一位不良資產包批量買家張先生聽聞本報記者介紹的“搭骨頭”方式後說。

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環保部:大氣汙染治理還剩下最後幾塊難啃的骨頭

“在北方地區有四句順口溜:春天燒荒,夏天燒烤,秋天燒稭稈,冬天燒垃圾。”3日下午,環境保護部大氣環境管理司司長劉炳江對記者表示,通過對近三年來全國發生重汙染的天數統計分析,45%左右發生在京津冀及周邊地區。

“經過幾年的治理,北方地區實際上在治理大氣汙染、改善環境空氣質量、遏制重汙染天氣方面取得了一定的效果。剩下的都是難啃的骨頭。”劉炳江說。

環境保護部大氣環境管理司司長劉炳江。攝影/章軻

多項治理措施實證有效

每年冬季,北方地區均會出現多次重汙染天氣過程。但環保部門的監測數據也顯示,從變化趨勢來看,2013年至2015年,全國74個城市重汙染天數占全年的比例分別為8.67%、5.46%和3.91%;其中,北京市重汙染天數占全年比例分別為15.89%、12.88%和12.6%。總體上看,重汙染天數呈逐年減少態勢。

“從對PM2.5、PM10等指標的監測數據來看,城市環境空氣質量也呈現了逐年改善態勢。”劉炳江說。

數據顯示,2015年,京津冀及周邊地區2015年PM2.5平均濃度為67μg/m3,比2014年下降10.4%,比2013年下降24.5%%。全國338個城市PM10平均濃度為87微克/立方米,比2014年下降7.4%,比2013年下降9.3%。

今年1~10月,京津冀PM2.5平均濃度為59μg/m3,同比下降14.5%,其中,北京市PM2.5平均濃度為64μg/m3,同比2015年下降8.6%,同比2013年下降30.4%。全國338個城市PM2.5濃度平均為42μg/m3,同比下降12.5%,PM10濃度平均為77μg/m3,同比下降9.4%。

“這些數據說明,近年來,我國在治理大氣汙染、改善環境空氣質量、遏制重汙染天氣方面取得了一定的效果。”劉炳江說。

那麽,這幾年大氣汙染治理哪些措施是有效的?對於這個問題,劉炳江認為,北方地區特別是京津冀地區,優化產業結構和能源結構的措施是有效的。目前,鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等產能嚴重過剩行業新增產能新建項目基本得到有效控制。化解鋼鐵、煤炭過剩產能工作取得階段性進展,今年4500萬噸鋼鐵、煤炭2.5億噸的去產能任務可望提前完成。京津冀等重點區域煤炭消費總量連年實現負增長。

“京津冀地區推進燃煤機組超低排放改造,在世界上也是領先的,並已在全國大規模開展。”劉炳江說,截至今年9月,全國完成煤電超低排放改造約2.9億千瓦,約占全國煤電裝機容量的32%,電廠煤耗已達世界先進水平。河北省率先完成全面改造任務。

機動車汙染防治措施也是有見效的。劉炳江介紹,近三年共淘汰黃標車和老舊車1480萬輛。按計劃全面供應了國四車用汽柴油,東部11省市等地率先供應國五車用汽柴油。2016年要求淘汰380萬輛黃標車和老舊車的任務,截至9月份已經完成了264.05萬輛,預計全年可以完成預定任務。

此外,通過發布稭稈焚燒情況預警,督促地方政府不斷強化稭稈禁燒工作,稭稈露天焚燒得到有效控制。2013至2015年,全國稭稈焚燒火點逐年下降,2015年(火點數4907)比2013年減少了2971個。根據最新監測結果,2016年夏季共監測到全國稭稈焚燒火點343個,比2015年同期減少639個,下降了65%。

劉炳江告訴記者,“這幾年,我國的空氣監測預警能力大幅提升,可以精準地預測重汙染天氣何時發生、強度有多大及影響區域,對每個地方PM2.5的成因分析也非常清楚。”

《第一財經日報》記者從環保部了解到,全國338個地級及以上城市1436個點位全部具備實施新空氣質量標準PM2.5等六項指標監測能力。北京、天津、石家莊等22個城市開展了大氣顆粒物源解析研究,14個城市編制了大氣汙染物排放清單,為科學治汙提供了技術支撐。各省(區、市)、省會城市和計劃單列市空氣質量預報預警系統全部建成,實現48小時空氣質量預報和其後3天的空氣質量分析。

最難幹的還有幾件事

“說實話,好幹的已經差不多了。剩下的都是難啃的骨頭。”劉炳江對記者說,“最難幹的有幾件事:散煤燃燒控制、機動車汙染控制以及面廣量大、遍布京津冀區鄉鎮的小產業集群問題。”

11月4日晨,重汙染天氣中的北京私家車大軍。攝影/章軻

散煤燃燒是當前我國大氣汙染治理的薄弱領域,已成為影響北方地區冬季大氣環境質量的重要因素。

環保部門的調查顯示,北方地區農村居民戶均用煤量為1-4噸/年,初步估算,全國原煤散燒量近2億噸,其中京津冀地區占20%以上。這些散煤燃燒沒有任何環保措施,1噸散煤直接燃燒的大氣汙染物排放量是等量電煤的10倍以上。

劉炳江說,減量替代是解決散煤燃燒汙染的根本舉措,主要通過以氣代煤、以電代煤、集中供熱替代,以及使用地源熱泵、太陽能等清潔能源替代散煤,這也是發達國家走過的道路。由於散煤量大面廣,減量替代成本高、任務重,且農村地區能源基礎設施薄弱,綜合考慮當前經濟社會條件,對暫不具備清潔能源替代的地區,可采取優質煤替換、配套使用節能環保爐具等過渡性措施,通過使用優質型煤、民用焦炭等替代劣質散煤,減少汙染排放。

根據此前環保部與發展改革委、能源局等部門出臺《京津冀大氣汙染防治強化措施(2016—2017年)》,到2017年10月底前,京津冀地區榮烏高速以北、京昆高速以東近1萬平方公里區域實現“無煤化”,共涉及4553個行政村、241萬戶居民,包括北京市主城區和南部四區平原地區,天津市武清區,保定市城區和北部9縣,廊坊市三河市、大廠縣、香河縣等。

劉炳江介紹,截至2016年9月底,北京市計劃2016年改造的463個村戶外工程全部開工,396個村已完成施工。天津市完成武清區散煤摸底工作,年底前將完成煤改電3.1萬戶。保定市已完成188個村、近10萬戶煤改氣、煤改電工作。廊坊市10月底前,將完成289個村、近11萬戶煤改氣。

本報記者從環保部了解到,在優質煤替代劣質散煤方面,國家發展改革委印發《京津冀地區散煤清潔化治理工作方案》,提出清潔煤使用的量化任務要求。北京、天津、河北等地均制定了民用煤質量標準,要求民用煤硫分不高於0.4%,並對不同煤種的揮發分、灰分限值作出規定。

與此同時,各級質檢、工商等定期對散煤銷售點進行抽檢,整治、規範各類煤炭經銷企業,打擊非法銷售劣質散煤。同時,三省(市)加大潔凈煤使用補貼力度,使潔凈煤在市場競爭中更有優勢,如北京市財政每噸補貼400-600元,天津市補貼500元,河北省補貼300-500元。

對於機動車汙染控制,劉炳江以北京為例介紹,北京市機動車保有量大、使用強度高,重型柴油車和車齡較長輕型汽車的汙染問題比較突出。環保部門將重點對運行里程大的出租車、使用年限長的輕型車、使用強度高的重型柴油車等加大汙染治理力度,嚴控異地車進京超標排放。本報記者從環保部了解到,3日深夜,多路環保人員已在路上檢查車輛,嚴格限制超標排放車輛進京。

“目前還存在的問題是,有些地方啟動的重汙染天氣應對措施不實、不匹配,不科學精準。”劉炳江告訴記者,環保部正組織專家在幾個地方開展重汙染天氣應對措施的評估,結果也將向社會公布。

環保部 環保 大氣 汙染 治理 剩下 最後 幾塊 塊難 難啃 啃的 骨頭
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今年減稅降費萬億可期,降費“將啃更硬的骨頭”

在去年6000多億元的減稅降費政策基礎上,今年國務院公布新一輪5500億元減稅降費新政,全年減稅降費總規模有望突破萬億元,從而大力降低企業成本,幫助企業轉型升級。

因最大減稅舉措營業稅改增值稅(營改增)已於去年全面推開,減稅空間將逐步減小,清理規範涉企收費成為減輕企業負擔重點。

中國財政科學研究院副院長白景明近日對媒體表示,今年新增的減稅規模雖然較去年相比有所縮小,但這是建立在去年減稅5000多億元的基礎上的,降費也是這種情況。可以說,近年來政府在減稅降費方面已是竭盡全力,力度之大前所未有。

今年營改增減稅或達7000億元

在經濟增速放緩背景下,企業利潤收窄,稅費負擔加大。為了降低企業成本,放水養魚,近些年國務院加大減稅降費力度。

其中,營改增是本屆政府推出的最大減稅舉措。隨著去年5月1日建築業、房地產業、金融業和生活服務業最後四大行業納入營改增試點,營改增全面推開,減稅效應倍增。

根據2016年中央和地方預算執行情況與2017年中央和地方預算草案的報告(下稱“預算草案報告”),營改增去年全年減稅5736億元,其中新增試點的上述四大行業減稅1747億元。

“這超出了在設計試點方案時的減負預期。”財政部部長肖捷7日在全國兩會記者會上答記者問時稱。

他表示,無論是新增試點的行業,還是前期已經開展試點的行業,甚至是原來已經實行增值稅的加工制造業等行業,都全面實現了減稅。

去年12月財政部、國家稅務總局聯合召開的營改增媒體吹風會上,國家稅務總局局長王軍表示,受四大行業減稅翹尾因素、不動產抵扣部分疊加以及政策、征管完善影響,2017年營改增減稅規模會進一步擴大。

營改增專家、上海財經大學教授胡怡建告訴第一財經記者,2017年營改增減稅規模有可能達到7000億元。

今年政府工作報告提出,將簡化增值稅稅率結構,今年由四檔稅率簡並至三檔,營造簡潔透明、更加公平的稅收環境,進一步減輕企業稅收負擔。

現行增值稅稅率有17%、13%、11%和6%四檔,如何簡並成為焦點。多位接受本報采訪的專家認為,今年13%的稅率檔次很可能被取消。

普華永道中國中區公司稅業務主管合夥人李軍對第一財經記者表示,新稅制有可能將13%的增值稅稅率和11%的增值稅稅率統一合並到11%。因為如果取消17%的增值稅稅率,將帶來比較大的財政壓力,而把低稅率提高則會讓企業比較敏感。因此從現實操作上來看,將13%稅率取消,合並到11%稅率更加容易操作。具體方案還要等待財稅部門公布。

新減稅政策聚焦中小微企業

根據預算草案報告,今年新減稅政策除了上述簡並增值稅稅率,還有三項聚焦於中小微企業減稅新政。

一項是,擴大享受減半征收企業所得稅優惠的小微企業範圍,年應納稅所得額上限由30萬元提高至50萬元。

在經濟下行壓力較大背景下,為加大對小微企業稅收扶持力度,我國不斷提高小微企業減半征收企業所得稅標準。2015年國家連續兩次提高該標準,小微企業減半征收企業所得稅的所得額上限由10萬元提至30萬元,這相當於所有小微企業均享受這一優惠政策。而此次將標準上限進一步提至50萬元,將會讓更多企業受惠。

另一項是,科技型中小企業研發費用加計扣除比例由50%提高到75%。

“也就是說,在計算企業所得稅的時候,中小企業可以將更多的研發費用在稅前扣除。作為財政來說,這項政策也要減收,但是我們認為,這項政策更有助於進一步提高中小企業的科技創新能力,用財政減收換來中小企業科技創新能力的提高是值得的。”肖捷在上述記者會上稱。

這兩項新政出臺意味著需要與《企業所得稅法實施條例》相銜接。因為該條例規定小微企業的年度應納稅所得額不得超過30萬元。研發費用加計扣除為50%。

此外,預算草案報告還表示,繼續實施2016年底到期的物流企業大宗商品倉儲設施城鎮土地使用稅等6項稅收減免政策。

肖捷表示,實施上述減稅政策,可以在去年減輕企業稅收負擔5000多億元的基礎上,今年再進一步減輕企業稅負3500億元左右。

2000億元降費亮點多

相比於去年460多億元的降費舉措,今年降費力度明顯加大,這來自於國務院的決心。

今年2月8日的國務院常務會議上,李克強總理說,現在許多企業呼聲最普遍的一個問題,就是各種“費”不僅項目繁多,而且征收不規範。一個企業要對應許多個收費機構、部門,甚至還有中介等單位,經營人員根本不明就里。一些地方和部門收費標準還各不相同,自由裁量權過大。

在3月4日下午參加全國政協經濟、農業界聯組討論時,李克強表示:“砍掉審批是削減權力,砍掉行政性事業收費權那是拆香火,難吶!但為了人民的利益,即便壯士斷腕也要推動這項改革。”

3月5日李克強作政府工作報告時則披露了詳細的五項降費舉措,預計全年再減少涉企收費約2000億元。

這五項降費舉措,一是全面清理規範政府性基金,取消城市公用事業附加等基金,授權地方政府自主減免部分基金。二是取消或停征中央涉企行政事業性收費35項,收費項目再減少一半以上,保留的項目要盡可能降低收費標準。各地也要削減涉企行政事業性收費。三是減少政府定價的涉企經營性收費,清理取消行政審批中介服務違規收費,推動降低金融、鐵路貨運等領域涉企經營性收費,加強對市場調節類經營服務性收費的監管。四是繼續適當降低“五險一金”有關繳費比例。五是通過深化改革、完善政策,降低企業制度性交易成本,降低用能、物流等成本。

國家行政學院教授馮俏彬告訴第一財經記者,將企業減負重心由減稅轉向降費是正確的方向。此次國家公布的降費方案符合預期,力度較大。政府性基金被放到了降費首項,說明這項清理力度和降費規模將比以往更大,且報告還明確取消城市公用事業附加收入基金。

根據國稅總局局長王軍的說法,2017年營改增減稅規模會進一步擴大

根據財政部數據,該基金2015年收入292.52億元。取消該項基金意味著可以給企業減負近300億元。

肖捷在上述發布會上稱,清理政府性基金和行政事業性收費改革措施到位之後,全國政府性基金還剩21項。中央涉企收費項目還剩33項。將在財政部官方網站上公布具體的中央、省級的基金和收費目錄的清單,接受社會各方面監督。

另外,今年繼續降低“五險一金”繳費比例工作已經展開。人社保和財政部已經發文要求地方失業保險金繳費比例統一降至1%。

馮俏彬告訴第一財經記者,清理政府性基金和行政事業性收費,實質是理順其背後的價格機制,根子是深化相關領域的改革。比如降低社保繳費比例需要社保體制改革和國企改革進一步深化,劃轉部分國有資本補充社保基金後,才能給進一步降低養老保險費率提供空間。降低用能成本需要電力體制改革深化等等。

肖捷還表示,今年減稅降費措施出臺之後,並不意味著給企業的減負工作畫上了句號。要繼續強化“放水養魚”意識,不會局限於僅算眼前的小賬,更要算經濟發展的大賬,要通過繼續給企業減負為市場加油。

今年 減稅 降費 萬億 可期 將啃 啃更 更硬 硬的 骨頭
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狗民网“赔本”团购 啃电商骨头

1 : GS(14)@2010-09-11 17:32:34

http://www.cb.com.cn/1634427/20100906/148251.html

围绕着“一条狗”,能做哪些生意呢?很多人都能找到答案:宠物粮、宠物玩具、宠物衣服、宠物健康、宠物美容……

  围绕着“一条狗”,能做哪些生意呢?很多人都能找到答案:宠物粮、宠物玩具、宠物衣服、宠物健康、宠物美容……

  但互联网圈内的人关心的问题是宠物产品的电子商务怎么做?直接开一个垂直B2C网站,然后烧钱做广告来找顾客,这并不是高招。

  狗民网用这样的商业逻辑来解答:利用SNS社区的粘度,网聚大量“狗民”,再用“赔本”的团购、抽奖来“投石问路”,待到狗主人们已经习惯收到来自狗民网的包裹,而且“某些线下实体店根本卖不动”的狗狗消费品在狗民网被“秒杀”的时候,CEO唐阳该出手时就出手。

  在去年拿到数百万美元风投后,狗民网着手在深圳建立起宠物行业的电子商务中心。

  基于产品的互动

  唐阳创立狗民网之前的身份是校内网的天使投资人兼推广者。校内网由于前期盈利模式不清晰,遭遇了“贱卖”,但唐阳始终觉得SNS是个好东西。他在2006年把SNS嫁接到宠物行业。

  “如果你家的狗狗换牙,不愿意进食,会有很多网友给你支招;如果你想为你的狗狗找伴,可以在网上慢慢挑;如果你的宠物需要托管,也会有热心人免费帮你喂养……一切与狗有关的诉求,都可以在狗民网通过发帖来解决。并且每个用户都会有个狗狗家园。”这就是狗民网的雏形。

  虽然用户通过发帖、跟帖的互动频繁,但是这类互动并不是唐阳启动B2C计划的催化剂。他觉得不够火候。

  “突然有天,狗民网上多了好几万条有关宠物消费品的点评!这就开始靠谱了!”基于产品的互动才是唐阳心中SNS转向B2C的基础。

  狗民网希望用户之间对彼此使用宠物产品的信息越全面越好。“知道别人在用什么,在买什么,用得如何。这对用户来说很重要。知道的信息越多越全面,用户在网上购买的可能性就越高!”

  狗民网现有用户45万,离初步目标有55万的距离。唐阳没有把这55万用户看成是天堑,他觉得用户达到100万已经是顺理成章的事情了,因为“SNS的那道坎,我们已经过去了!”

  用抽奖熬过“观察期”

  现在业内开始认为,垂直社区天生就是做垂直电子商务的料。

  狗民网花了3年时间聚集用户,也找到了B2C的苗头,可没有立即上马B2C。唐阳长期观察用户的行为后发现,更多的用户喜

  欢在狗民网里四处逛,观察别人的消费行为。

  2009年,每天一次的抽奖出现在狗民网,这让每个用户都能体验机会,同时也是试探用户对“社区 电子商务”模式的接受程度,并完善物流服务体系。“很多人喜欢来狗民网参加抽奖,这些奖品都是商家提供的,但是运费由狗民网出!”唐阳不愿意中奖用户掏腰包,他“就是想要用户很爽地试用产品”。

  “得到奖品的用户把经历发布在自己的好友圈里,一个用户在论坛里,参与程度越高,获得的经验值就越高。同时得到虚拟币的用户又可以参加互动营销,这两个环节可以实现互动。”

  唐阳记不起发了多少奖品,只知道他已经为用户垫了一百多万的运费。说到这,他挤眉一笑:“狗民网的商品价格已经能做到淘宝基准。”

  网媒纸媒互补

  唐阳理想中的狗民网是一个集宠物行业资讯、电子商务、SNS社区于一体的综合门户。但一直让唐阳觉得奇怪的是,虽然狗民网能为厂商提供更多的营销服务,也有不错的访问量,但厂商把更多的广告费投向了那些宠物类专业杂志。

  狗民网的用户参与度很高,帖子、评论在以每天数万条的速度更新,但它的广告收入却没有大幅上升。用唐阳自己的话来解释是“厂商对在狗民网这样的社区投放广告是带着问号的!”

  唐阳明白狗民网现有内容都是以用户为主体的互动信息,用户可能只是为了解决养狗中的一些实际问题或是为了抽奖、团购而进入狗民网社区。他们缺少一个对所有用户都有粘性的专业资讯版块。唐阳想到了已经跟其有过合作的《名犬》杂志。

  上个月,他们把《名犬》杂志收编旗下。专业原创资讯的注入增强了狗民网在传媒界的话语权;狗民网的B2C形式也将采取“目录导购 精品资讯”;即使用户不打算买东西不发帖,也有去狗民网的理由了!
狗民 民網 賠本 團購 電商 骨頭
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200次手術花掉 400萬 骨頭被蠶食

1 : GS(14)@2012-03-10 16:47:25

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16143227
'
「我每天就是為了下一次的手術做準備。」紅粉寶寶幾乎全身都整過,除常見的睫毛、酒窩、鼻子、嘴唇、抽脂、隆胸、增高外,還有太陽穴填充、鼻唇溝,年輕的她甚至曾拉面皮。她總覺整形效果不理想,僅眼和胸部就做了近 20次整形及修復手術。
但她輕信內地美容院廣告,幾乎沒去過正規醫院,後為做手術在韓國住了一年,卻病急亂投醫,最終令她「睡覺的時候眼睛閉不緊,兩邊下頜角一吃飯就響」。
醫生指紅粉寶寶兩側乳房組織已被侵蝕,今後無法哺乳,左乳還有個 3厘米大小的腫瘤。而她為增高在足部注射的不明物亦蠶食了骨頭,不可能恢復;因一着地就痛,惟有踮着腳尖走路。「全部修復大概需要花費兩到三年的時間」,其中胸部及腳後跟相當危險。對於 400多萬元高額手術費,她自稱家裏條件很好,但她一直隱瞞整容的事,靠找各種借口向父母要錢。所以她接受採訪時,會戴上超大墨鏡和口罩,不希望父母知道。
江蘇《揚子晚報》


紅粉寶寶在足部注射的不明物質已蠶食了骨頭。
2 : idsdown(1658)@2012-03-10 22:44:28

4年(1461日)個過200次手術, 平均一個星期做一次手術, 仲唔個個腦有問題? 醫好個腦先
3 : GS(14)@2012-03-10 23:29:43

2樓提及
4年(1461日)個過200次手術, 平均一個星期做一次手術, 仲唔個個腦有問題? 醫好個腦先


emotional problems
200 手術 花掉 400 骨頭 蠶食
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【動畫●鑑證女生】26歲研究生 為骨頭發聲最怕屍體着絲襪

1 : GS(14)@2016-09-23 08:10:51

甫進入擺滿人骨標本的解剖實驗室,她就開心地(真的好開心)給標本做骨體檢查。



人在中文大學醫學院解剖實驗室。數張解剖台圍繞我們,上面擺滿了給學生研習的人骨、筋肉、內臟標本。Winsome(李衍蒨)逐片人骨執在手上細細端詳,細細聲說:「骨真的好有趣,幫他們發聲我覺得是很值得也很自豪的事。」硬係覺得個冷氣開得特別強勁。



Winsome,法醫人類學及鑑證科學研究生,是個26歲,長頭髮,手上戴了幾串水晶手鏈,講兩句就笑的女子。她本科唸哲學,死亡的議題向來很吸引她;曾唸法律想做律師,但想到現實中她可能要幫壞人打官司,又覺得抗拒不甘心,於是跑去唸法醫人類學。為不會說謊的骨頭發聲,這是個與骨頭對話尋親的故事。「它(骨頭)可以告訴你好多生前不同的資訊,國籍,慣用左手、右手、職業、遇過甚麼意外、或是運動員等。只要把骨頭排開來,我們就開始對話了。」她還幻想,也許幾代以後,後人會發現我們這代人的頸骨磨損特別厲害(因為是低頭族),有痛風骨(飲食不正常及太鹹)等。2014年,Winsome去過邁亞米一個解剖實驗室實習,之後經常接觸不同國家「人」「骨」合作企劃。在炎熱的太陽下掘墳墓、整理遺骨,檢查墓裏屍體腐化程度,而經歷戰亂的地方,特別需要她:「每年有數以萬計的人,由墨西哥偷渡到美國時死亡,他們是死在邊境無人問津,家人卻在墨西哥等待他們而不知道。他們是逃亡時失散了,還是戰爭中不幸成為犧牲者,為家人提供答案就是我做這事的一個好大好大的動力。」「慎入」。事先聲明,她的經歷,可能會聽到人情緒不安。不過她講得輕鬆有趣,看官責任自負。她總用「有次有個人入咗嚟」作開頭,但講的卻是一條屍體。那個很胖很胖的媽媽,肚裏竟藏有五個月身孕,解剖後把已經成形的BB連羊水拿出來時,多強烈的無奈與無助。那人泡了好久好久的水,滿身藍綠色雲石紋,發脹得看不出來是人的腐屍,割開肚子是滿滿的屍蟲在跳呀跳。還有在極炎熱的墓地裏,被兩層屍袋包着的婦人,溶成不是血也不是肉的東西從屍袋流出。積壓太久的氣,把石碑都突然推開。但更難忘的,是她曾收到一份女子的遺骸,半邊身完全粉碎,因她死前一刻用手接了個手榴彈;「這些你想電影才有的情節就發生在這桌子上。」嘩,她說得輕鬆,我腦裏聽到有聲有畫又有味,你點頂?她說,掘的過程很簡單,魚蛋籤、油掃、牙刷細心掘就好;分辨不同部位的骨頭像分雜豆,也不難,最難受的該是忍受腐屍氣味:「那是好多好多鹹魚,塞入你鼻的感覺。」咁你食唔食鹹魚?「我食鹹魚雞粒炒飯呀!」人家用化學物為屍體去掉黏在骨頭上的皮肉,她為了不傷害骨頭上的任何印記,手指公與食指在空中像在撕着甚麼:「我用手撕。像手撕雞的概念囉!」這次連攝影師都掩眼別過頭,Winsome笑了出來:「哈哈哈,對不起啦!」甚麼都不怕,原來她的尅星是,穿絲襪的死屍!但當屍體腐化後,不能腐化的人工絲襪卻原封不動地套着骨頭,她們還要伸手進襪裏,感覺哪是砂石,哪是骨!她第一次講到面容扭曲:「我們全組一致下令,我們死了別給我們穿絲襪啊!」


死亡 是最公平的事

她看過塞浦路斯租約制的墳,很簡單,每有新人加入,就要把舊人掘出來,換到小罐子裏,讓新人躺進去的墳。也看過每天專人打理奢華的墓碑。但打開箱子,都是一樣的骨頭:「死亡,應是世上最公平的事。覺得好多事不必太執着,真的回到泥土去時,人人都一樣。」現在,她閒來會去中文大學解剖實驗室,幫忙維修無言老師們遺下的骨骼標本。學生研究時少不免會把不同人的骨頭拿來拿去做比對,結果弄壞了,或撈亂骨頭,「這是個很好的對學生及教育是份好大的禮物,而這份禮物也值得為下一屆的學生好好傳下去。」她覺得,香港也需要這個職業。好簡單如山泥傾瀉,翻起了的許多遺骸,聚在一起,給家屬一個號碼牌。完。但她仍認為,善待死亡,是為生人而作的:「我覺得如果你無可奈何只能如此的話,我接受。但原來其實有方法把骨頭重新分開的,為何不試試分開?這對埋起的先人是一份尊重;對他們的家人也是一份尊重。」記者:陳慧敏攝影:王國輝


她會幫忙修復破損的標本。

發現幾套標本給「撈亂骨頭」就充滿憐惜地「好慘呀!」,為他們重組。

在塞浦路斯,天氣炎熱,與一群組員發掘屍骸。


為免破壞骨頭上的任何痕迹,只能趴在地上,用油掃細細的掃。

還未完全腐化,卻溶化變形的頭部。

工具全是順手拈來的東西,如這個批盪的鏟子。


已碎開的遺骨,她們就幫忙重組。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160923/19779522
動畫 鑑證 女生 26 研究生 研究 骨頭 發聲 最怕 屍體 絲襪
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古天樂拋骨頭玩貓

1 : GS(14)@2016-11-26 13:51:12

古天樂參演的科幻喜劇《喵星人》昨日在北京舉行電影發佈會,主角外太空大貓「犀犀利」、馬麗,6歲童星劉楚恬和黃星羱都有出席。首次見記者的犀犀利,不時擺出多個萌樣呃like。古仔與觀眾大玩遊戲,將骨頭拋落台,要犀犀利衝落台找骨頭。而古仔介紹新戲時,犀犀利亦搞搞震,突然到台下跟觀眾擊掌,最後要導演親自落去捉「牠」上台,場面搞笑。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161126/19845751
古天樂 骨頭 玩貓
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【今日笑一笑】主人搶心愛骨頭 狗狗好鬼嬲

1 : GS(14)@2016-12-07 08:00:56

狗狗的天性都是不能接受口中的東西被搶走,很多時就算是主人都會拼死搏鬥,誓要奪回失去的寶貝。外國一個調皮少主挑戰愛犬極限,強行拿走狗狗口中的玩具骨頭,令狗狗非常不爽,不斷吠叫抗議。但少主將挑釁升級,洋洋得意地假扮咬著骨頭。憤怒的狗狗發出最後通牒,吠得更大聲,但少主似乎無動於衷,無意物歸原主,最終狗狗按捺不住撲向少主,嚇得他立即舉手投降,將骨頭歸還,場面非常惹笑。
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來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161207/19857853
今日 笑一 一笑 主人 心愛 骨頭 狗狗 狗好 好鬼 鬼嬲
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What we are reading:不會說謊的骨頭

1 : GS(14)@2017-05-14 10:45:02

「人生出來就為了死啊!」十多年前還是中學生的小肥波,聽到天才朋友這樣說。當時大家都當笑話笑笑就算,但想深一層,亦不無道理。即使如秦始皇也無法逆轉衰老,成就不到千秋萬世之霸業。十多年後,我竟然在李衍蒨的《屍骨的餘音》重遇類似的說話:「人從出生那一刻開始,甚麼都不是,但死亡的計時器已經在倒數。」作為法醫人類學家的李小姐自然與死亡非常接近,這位「屍骨代言人」將自己過去在美國邁阿密殮房實習與在波蘭做研究的經驗寫成書,好讓大家了解這行業究竟有多特別、神秘。大家可能以為人類學家只是做點例如發掘兵馬俑、秦皇陵等的文化、考古工作,與法醫幫助破案完全是兩碼子的事,但李小姐告訴你,法醫本身未必對骨學有深入認識,而傳統人類學也難以應用到法醫學上,結果就有法醫人類學這門學科的出現。原來,考古與法醫人類學的發現通常會以五十年為標準作分界,這條界線基於法醫人類學將專業智識應用到法律層面,而一般法律追溯期限約為五十年,另外疑犯、證人以至其他證據亦有機會在超過時間限制後逝世或消失。既然稱為法醫人類學,「人」以至「人類文化」在這門學科就是最為重要的一環。法醫人類學家透過解讀屍骨、身上物件、特徵以至屍骨發現的周遭,來幫助警方破案。例如,李小姐曾遇上一個頭部中槍的拉丁裔男屍,其手中未有殘留火藥痕迹,頭部子彈孔也未有因近距離開槍造成之燒傷痕迹,排除自殺可能性,其後再透過其身上的幾個獨特紋身,知道他是幫派人仕,該位人兄有機會是幫派仇殺而死。有些時候警察或發現骸骨的人未有專業知識,意外破壞發掘現場甚至骨本身。但骸骨會如實將其身世告訴法醫人類學家。李小姐在書中舉了一例,有天一個疑似食人案的骸骨被發現,所撿到的骨黏着不少沙礫,當中手腳骨有爪痕、頭骨後方更有一葵扇形大洞。不過,經檢驗後發現爪痕是在骸骨主人翁死後造成,估計是動物咬食痕迹,而後腦的大洞邊緣完全沒有沙礫,幾可肯定是「執骨」時不小心打破。同時,這些黏附的沙石顯示,骸骨很接近水源,儲存欠佳下會使其變軟,故此,食人之說並不成立。這些細節自然心思縝密之人才能留意到。又,不知是否女性較為細心的緣故,法醫人類學家大部份都是女性,與其他學科大為不同。講死、講屍體,仍被很多人視為禁忌;正面地凝視着兩者更需要極大勇氣,感謝李衍蒨嘔心瀝血,為逝者發聲,用最簡潔文字寫出一本正心誠意的香港科普書籍。小肥波




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170514/20020405
What we are reading 不會 說謊 骨頭
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