想在外資圈出頭，不外乎頂尖的學歷、然後再想盡辦法擠進一線外資券商。陳慧明不具備以上條件，但憑著努力再努力，這位台灣小孩在眾多半導體分析師中，闖出一片天，成為最值得期待的明日之星。 撰文‧陳鈺琦
五月八日下午，素有「外資圈奧斯卡」之稱的「機構投資人雜誌最佳分析師」票選結果公布，其中，吸睛度宛如「最佳男主角」的半導體分析師之爭，第一名不出意
外，由美林證券的何浩銘奪得，但第二名罕見地由日商大和證券亞太區科技產業研究部主管陳慧明拿下，這位外界知名度不高的「台灣囡仔」，如何拿下這項殊榮？
儘管外界對他所知極其有限，但「陳慧明」這個名字和他所追蹤的晶圓代工與ＩＣ設計產業研究報告，常在外資圈流傳，但因為所待的大和證券並非一線外資券商，
加上半導體這個產業，早有陸行之、何浩銘等明星分析師引領風騷多時，也使得結果一公布，儘管陳慧明只是第二名，但立刻壓過眾多老大哥，成為同業最熱門的討
論話題。 眼光準 打敗眾明星 向來行事低調、鮮少接受媒體專訪的陳慧明，堪稱是外資圈最神祕的分析師之一。他之所以獨特，與身體內存在著至少三種「非典型基因」有關：一、非出身於國內外名校；二、從未待過一線外資券商；三、獨特的產業研究模式。 陳慧明與大家所預期最大的不同是，過去這些大牌分析師多半出自國外常春藤名校，即使是國內學歷，最起碼也是台大或政大財經系所的水準。 但陳慧明畢業於台北商專、後來才插班考進中興大學，之後為了把英文學好，再到美國進修一段時間，回國後再從怡富投信研究員做起。據了解，陳慧明私底下鮮少與同事談到入行前的這段經歷。 俗話說「大樹底下好乘涼」，通常進入外資圈的心態一定想往一線券商跳，一方面資源給得多、品牌比較響亮，另一方面平台較整齊、發揮空間較大。 綜觀陳慧明十六年外資生涯，從最早的法商興業證券，到之後的港商野村、法商巴黎證券，甚至是現在的大和證券，從來沒有待過外界認定的所謂「一線外資券商」。但不認輸的陳慧明，硬是有辦法在這些小池子中大展身手，闖出屬於自己的一片天。
據了解，陳慧明曾私下向朋友說：「只要是一線外資券商，晶圓代工產業研究的位置早就被卡位，我若想要成功，走晶圓代工這條路線是行不通的！」於是，當時資
歷不深的陳慧明，看準了日後絕對會有題材的ＩＣ設計產業，當時他的日本老闆甚至還說服美國老闆，把美國ＩＣ設計公司也交給他看，就這樣，他成了外資圈中至
今唯一看過台灣與美國ＩＣ設計產業的分析師。
而一位與他共事過的同事回憶：﹁當時台灣高階主管換了一批，有台灣、也有香港的老闆想拉攏他，但最後都沒成功，他還是默默做自己的事。﹂頂著不沾鍋的個
性，即使當時野村證券的平台不若一線外資券商來得大，人力不夠充沛，但反而給了陳慧明機會，能夠看更多家重要公司，開啟更大視野。 夠努力 也比誰都賣力 陳慧明自己當然也努力，他深知自己的學校名氣不夠大，公司招牌也沒有人家響亮，但他比誰都賣力。 當時市場對聯發科營運狀況仍一知半解，陳慧明卻老早就打好關係，市場傳言他一通電話就能夠直接call進聯發科「最高層」，儘管他個人低調不願證實，但從他每回出報告對聯發科股價的影響力，就可窺出一二。 而當聯發科日後成為中國山寨機晶片霸主，他也靜靜地躍為國際機構投資人最為倚重的產業分析師之一；當然，同樣情況也發生在Ｆ-晨星身上，當外界總覺得Ｆ-晨星的營運蒙上一層紗之際，他已能熟稔地提供客戶關於Ｆ-晨星的最新產業脈動。 陳慧明在ＩＣ設計產業研究的大放光芒，確實讓他身價暴漲，甚至在陸行之跳槽至巴克萊資本證券時，還開出「主動讓出聯發科這家公司給陳慧明」的條件，希望能將他挖角過來，但是他最後仍然選擇到非一線的大和證券，繼續延續「非典型」基因。
來到大和證券的陳慧明，又開始思索如何從「非一線外資券商」突圍，最後想出「大中華地區科技產業供應鏈」的大方向，也就是說，有別於其他外資券商以單一科
技次產業為區分主軸，他改以「大中華地區科技產業供應鏈」為主，這對許多尋求產業供應鏈作為投資標的的國際機構投資人而言，特別具有吸引力，研究報告頗受
他們的好評。
為了與中國市場更具親近性，陳慧明乾脆搬到香港，去年光是中國就跑了十五趟，也因為中國市場的根扎得深，人脈甚為可觀，尤其是手機產業，難怪一位國際機構
投資人盛讚陳慧明：「以Eric（陳慧明的英文名字）在中國手機產業的人脈，他到哪家外資券商根本沒差別！」不過，這位在台灣讀書、台灣成長的台灣小孩，
不懂得經營媒體關係，更不像許多明星分析師一樣，懂得抓住機會，在重要的公司法說會上「適度表演」，這次得獎之後，總算讓市場看見他的真正實力，給予掌
聲。 陳慧明
現職：日商大和證券亞太區科技產業研究部主管經歷：法商興業證券科技產業分析師、港商野村證券半導體分析師、法商巴黎證券亞太區科技產業研究部主管學歷：
台北商專、中興大學近一年得獎紀錄：2012年機構投資人雜誌票選亞太區最佳半導體分析師第二名、2011年《亞元》雜誌票選亞太區最佳半導體分析師第二
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