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東隧合理回報 非一成不變 林本利

2013-01-17  NM
 
 

 

東隧於2010年8月向政府申請大幅加價四成,私家車收費由每程25元增加至35元。2011年6月行政會議否決東隧加價,公司於是申請仲裁,結果敗訴。最近政府公開仲裁庭的裁決理由,這對關心公用事業收費和回報的市民來說,是富有教育意義的。

今次已是東隧第三次申請仲裁。政府是在1986年批出30年專營權給東隧,以「建造——營運——移交」(BOT)模式興建和營運東隧,直至2016年將隧道移交政府。1997年首次仲裁,仲裁庭裁定東隧30年專營權內,股本內部回報率的「合理但非過多」的水平應為每年15%至17%。根據仲裁結果,東隧隨即在1998年調高收費,私家車收費每程由10元增加至15元。到2002年,東隧以回報率未達15%為由,再次申請加價。申請被拒後,東隧提出第二次仲裁。2005年仲裁結果維持1997年的裁決,認為「合理但非過多」的股本內部回報率是15%至17%。仲裁庭指東隧若不加價,便無法在30年專營期內取得15%的回報率,故此批准東隧再次加價,私家車收費由每程15元增加至25元,增幅為67%!今次第三次仲裁,筆者擔任政府一方經濟專家證人。仲裁員審視過東隧和政府兩方面提交的資料和專家報告,以及傳召雙方的專家證人在聆訊中作證,最後作出否決加價的裁決,並提供裁決理由。東隧要求加價的理據,主要是防止利潤跌至低於被視為合理的內部回報率幅度的下限,即15%。東隧指若在專營權餘下的幾年有效期內不加價,股本內部回報率將為14.33%,並不合理。

政府一方認為對上兩次的裁決理由,對今次的仲裁並無約束力。政府理據的「重點」,就是當釐定專營期內的合理但非過多的回報時,應考慮實質(real)而非名義(nominal)內部回報率,特別是有關投資項目開展以來香港經濟出現的重要轉變。簡單來說,實質回報率是名義回報率減通脹率。上世紀七十及八十年代,香港通脹高企,1982至1985年的平均通脹率是每年8.3%,1976至1985年的平均通脹率更高達8.9%。倘若1986年投資興建東隧時,股東預期的合理名義回報率是15%,而預期通脹率是8%,那麼當時預期的合理實質回報率大約是7%。香港在97回歸後經濟下滑,1998至2004年出現六年通縮。由1986年推算至2016年,平均通脹率不到4%,遠低於1986年之前的平均水平。由於實際通脹率低於預期,東隧的實質回報率超過9%,已達到合理實質回報率。因此,若以實質回報率計算,東隧賺到的回報率早已超越合理水平。正如仲裁庭所述,沒有理由不考慮實質回報率而只考慮名義回報率;而名義回報率亦非一成不變,會隨着時間過去和經濟環境轉變而作出調整。筆者以為今次仲裁庭的裁決,符合經濟學和財務理論,亦應作為日後釐定合理回報的重要參考。香港司法獨立和法治精神是成為國際仲裁中心的重要元素,投資者可以透過仲裁去解決商業糾紛,港人實應好好珍惜。(按:本文資料來自政府向立法會提交的公開文件,不涉及在仲裁中取得的機密資料,亦與政府無關。)

林本利

曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作者網誌:http://lampunlee.blogspot.com

東隧 合理 回報 非一 不變 本利
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雲籌CEO謝宏中:新規之下,股權眾籌並非一炮轟死

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0816/151555.shtml

今年以來,股權眾籌(前稱)持續發熱,平安、阿里、招商、清科、36氪、創業家等各路大軍紛紛進軍股權眾籌,既有的在位平臺業務大多呈一路攀升趨勢。全球其它各地股權眾籌也飛速發展,據研究報告顯示,預計2015年全球眾籌平臺籌資總額將增至344億美元。從雲籌的數據來看,其2014年全年融資額為3200萬元,到2015年6月已經完成1.1億,實現翻倍的增長。

股權眾籌的發展,對於緩解企業融資成本高問題,建立資本市場小額再融資快速機制都有一定帶動和促進。在市場如火如荼的同時,2015年8月7日證監會下發《關於對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》,通知中明確定義股權眾籌的概念,把市場上通過互聯網形式開展的非公開股權融資和私募股權融資行為排除在股權眾籌的概念外面。“股權眾籌”明確為:通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動。把“公開、小額、大眾”做為股權眾籌的根本特征,規定“未經國務院證券監督管理機構(即證監會)批準,任何單位或個人不得開展股權眾籌融資活動。同時,證監會決定組織各地證監局,開啟一輪針對通過互聯網開展股權融資中介活動(即主要指過往的股權眾籌平臺)進行專項檢查。檢查的重點內容包括平臺上的融資者是否進行公開宣傳,是否向不特定對象發行證券,股東人數是否累計超過200人,是否以股權眾籌名義募集私募股權投資基金。

外界解讀為股權眾籌除了京東、平安、阿里三家擁有公募牌照,即經過了證監會批準開展股權眾籌業務,其余眾籌平臺均被一炮轟死,不得開展股權眾籌業務。通知一出,業界一片唏噓,噤若寒蟬。普遍認為證監會是正式開展行業監管動作,不像過去行業里面偶有的如平臺發行基金事件,基本都是通過溝通、約談來解決。

股權眾籌的政策變化

關於股權眾籌業務到底邊界在哪里,股權眾籌平臺如何合法經營、規範經營,不觸及非法集資、非公開發行證券的紅線呢。在這份通知之前,相關監管部門一直在加強指導和監管。

2014年12月18日,中國證券業協會起草並下發《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》,把股權眾籌分為公募眾籌和私募股權眾籌,定義合格投資人的門檻、股權眾籌平臺的準入標準等。列出了九條股權眾籌平臺的禁止行為,如不得進行股權代持,不得提供證券的轉讓服務等等。

2015年7月18日,央行等十部委發布《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》,意見中指出股權眾籌融資必須在中介機構平臺進行,股權眾籌融資方應為小微企業,應披露必要信息,投資者應具備風險承受能力,進行小額投資。股權眾籌融資業務由證監會負責監管。

2015年7月30日中國證券業協會發布《場外證券業務備案管理辦法》中明確私募股權眾籌是場外證券業務,開場私募股權眾籌並接受備案的主體只有證券公司、證券投資基金公司、期貨公司、證券投資咨詢機構、私募基金管理人等五類。

值得註意的是,8月10日,證券業協會發布《關於調整<場外證券業務備案管理辦法>個別條款的通知》,將《場外證券業務備案管理辦法》第二條第(十)項“私募股權眾籌”修改為“互聯網非公開股權融資”。

這一修訂,標誌著監管思路上整體銜接正式完成。之前的眾多概念塵埃落定,兩種最終確定的業務形式水落石出:股權眾籌和互聯網非公開股權融資。在監管思路上,具有“公開、小額、大眾”特征的股權眾籌業務,將采取對機構和業務的雙重核準制,采取了嚴格的準入制;對於互聯網非公開股權融資業務,采取了相對寬松的事後備案制,對於機構和業務,均要求事後備案。在接受備案的主體方面,前述五類機構均為傳統的證券行業的從業機構,這也標誌著,互聯網非公開股權融資業務的規範監管,將先從證券行業的“正規軍”開始,而目前市場上諸多“眾籌”平臺,則大多是科技類、信息服務類的工商企業,無法被納入上述五類主體之中。

對監管思路的解讀和分析

1. 未來的股權眾籌承載著“支持大眾創新、幫助萬眾創業”的使命,與創客、孵化器、眾包等業務形態一起構成新型創業服務生態圈,同時通過互聯網新興技術對金融機構、金融產品、金融市場和金融功能帶來變革與創新,國家對此寄有厚望,出發點是規範發展。從多次行業研討會上,證監會創新部和證券業協會的領導都一直是非常明確的這個態度和立場。

2. 金融證券是國家的命脈產業,對於新興的股權眾籌,健康才有未來,股市剛經歷沈痛災難,p2p跑路等問題影響惡劣,股權眾籌必須著力避免各種在“眾籌”的概念下各種違規操作、勸導廣告、野蠻生長、虛假信息等現象,嚴守證券法和公司法中“不特定對象”“公開發行”兩條紅線,避免缺乏資質、缺乏風控能力、缺乏技術的單位或個人湧入,形成非法集資等各種不良現象與嚴重問題。

3. 理解監管部門也是兩難的。這種兩難表現在三方面,一是發展與監管的關系,從來就是相互矛盾又互為依存的。監管的目的是為了健康發展,發展離開了監管就會亂象叢生。而監管政策往往又不可避免會有制約創新和限制發展因素的一面。二是發展到時間點上,監管出臺最恰頭,既不會澆滅真創新的萌芽,又不會被動到“被逼出手”的地步。三是對新興事務的界定上,存在分歧和局限。從股權眾籌的業內情形來看,監管部門一直從概念的界定入手,明確股權眾籌的內涵和外延,設立明禁條目,也並不是在剛出生的第一天就一瓢冷水澆死,總體把握上是有道理的。

4. “金融+互聯網”色彩強於“互聯網+金融”

股權眾籌和互聯網非公開股權融資明確劃定為多層次資本市場的組成部分,屬金融證券類場外證券業務,那麽從業者必須是國家規定的證券公司、證券投資基金公司、期貨公司、證券投資咨詢機構、私募基金管理人才可以,要成為這類公司,都有相應的資質要求和準入門檻的,這並不是一個草根創業的沃土,也不是建個網站就可以扯大旗來做的。顯然這些金融機構利用互聯網技術來開展相關業務,即“金融+互聯網”,比起互聯網、媒體、電商平臺來開展,即“互聯網+金融”,要容易得多。就如規定中所說,“互聯網金融的本質是金融”。當然,如果你是已經足夠龐大的互聯網巨頭,就如同那是另當別論。

5.股權眾籌並非靈丹妙藥

很多人都津津樂道於獲得了股權眾籌試點資格的京東、平安、阿里三家平臺,以為這里面蘊含著多大的含金量和政策特區。其實也不是這樣的。試想一下,相關部門授以牌照,絕不會是允許一部分人違法,或者允許一部分試法,而一定是附有相應的股權眾籌的規定的。據傳聞,股權眾籌大約的要求是,每個投資人單筆參與不得超過2000元,平臺投資人累計每年不得超過1萬元,每個項目每年的融資總額不得超過300萬元。我們可以看看京東的股權眾籌、平安的前海眾籌、阿里的螞蟻達客,三家中有幾個上線了平臺?有幾個是按照這個要求的?有誰在平臺上公開宣稱他們就是法定的“股權眾籌平臺”?如若不然的話,你們懂的,他們怎麽會集體沈默呢。所以股權眾籌目前來看,也非靈丹妙藥,按照相對嚴苛的業務形態,三巨頭能否通過股權眾籌業務實現盈利,有待時間的檢驗。如果連三巨頭都無法實現盈利,那股權眾籌的商業價值和商業模式,則需要重新審視。

如何在新規之下的轉型和發展

本來是有兩條通道的,去申請股權眾籌的牌照,但是目前尚無公開的申請辦法和申請渠道。因此,此路暫時不通。

所以對於大多數從業者,基於行業監管政策的要求,就只剩下唯一的通道,即將業務轉型為互聯網非公開股權融資業務,走中國證券業協會的備案制管理,合規經營、健康發展。

把公司的業務明確標識為“互聯網非公開股權融資”平臺,不得稱為“股權眾籌”平臺。(也不要投機取巧地叫什麽眾籌服務、創投眾籌、股份眾籌。)向中國證券業協會會員部提交資料申請成為會員,接受一個證券業從業者的資格、要求和自律規定(記住:我們是證券業從業者)。向中國證券投資基金業協會提交資料申請進行私募基金管理人登記。向中證機構間報價系統股份有限公司進行登記和申請權限申請。經營中所開展的私募股權融資項目信息,通過場外業務報告系統向中證報價進行備案。擁有互聯網非公開股權融資平臺的資質,恪守政策規定,不做明令禁止的事。

版權聲明:本文作者謝宏中,雲籌創始人,天使投資人,本文成於中國人民銀行研究所、中國金融培訓中心“互聯網金融高級研修班”課堂。文章僅代表作者觀點。

雲籌 CEO 謝宏 新規 之下 股權 眾籌 籌並 非一 炮轟
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南邊不亮北邊亮 拉美經濟並非一團糟

來源: http://www.yicai.com/news/5021635.html

拉美地區始於去年的這波經濟寒冬在今年依舊難見消散前景。如何走出經濟寒冬,是擺在拉美國家面前的嚴峻考驗。

在5月29日舉辦的“中國與拉美:跨越太平洋的發展夥伴”高端圓桌會議上,20余名中外學者與外交官員不僅深入探討了中拉的發展模式與合作空間,同時還為拉美經濟近況把脈。

中國前駐巴西大使陳篤慶指出,中國與拉美國家的合作在整體上已揚帆起航,中國可以在技術、資金籌措等方面為拉美發展提供幫助,而拉美國家則應當對中國企業持更為開放的態度,雙方需要增加信心、增進互信。

作為拉美最大經濟體,巴西駐上海總領事安娜·甘迪達·佩雷斯(AnaCandidaPerez)則從巴西的角度表示,中拉之間存在的巨大差異並非雙方開展合作的障礙,巴西將優先考慮與包括中國在內的亞洲夥伴的合作。

南邊不亮北邊亮

2015年,大宗商品價格的齊齊下跌,不僅一次又一次地刷新了歷史記錄,同時給依賴大宗商品出口的拉美地區帶了切實的陣痛。再加上全球貨幣政策的越發寬松,“需求”頓時在全球市場成為了稀缺品。

今年伊始,包括世界銀行(WB)、國際貨幣基金組織(IMF)等一系列多邊金融機制紛紛調低了對拉美經濟的預測。IMF發表的報告預期,整個拉美地區的經濟今年將下降0.5%,這一降幅甚至超過了1月該組織預測的“-0.3%”。報告認為,拉美經濟今年的表現將差於2015年。聯合國拉美經濟委員會(CEPAL)的報告更悲觀一些。該機構4月8日公布的報告指出,2016年拉美地區經濟仍無轉升的跡象,預計全年將下降0.6%,這將是連續第二年經濟負增長,連續第四年增速下降。世行的報告同樣也降低了對拉美地區經濟形勢的展望。

那麽,在悲觀的預期中,拉美經濟真的那麽糟糕嗎?

世界銀行拉美地區首席經濟學家托雷(AugustodelaTorre)此前在接受《第一財經日報》記者采訪時表示,得把拉美區分來看。“比如,拉美北部地區,墨西哥和一些加勒比海國家,主要依賴與美國進行貿易往來,因此經濟發展並沒有那麽悲觀。而南部拉美國家就不同了。目前,包括世行、IMF等多邊金融機構對拉美的悲觀預期,主要集中在南部拉美國家。”

的確,數據顯示,作為拉美第三大經濟體,墨西哥的一系列經濟指標比巴西搶眼許多。比如,今年第一季度,巴西的失業率已從一年前的8%飆升至11%,而墨西哥僅為3.7%;墨西哥今年一季度的經濟同期相比上漲2.7%,比經濟學家的預測稍微樂觀。而巴西今年的經濟情況則依舊被預計將萎縮3.5%。

根據墨西哥國家統計局(INEGI)認為,2015年墨西哥經濟實現2.5%的增長主要基於墨農業、工業和服務業的較好表現,尤其是服務業2015年增長3.5%。

當然,一系列改革為墨西哥市場打下良好基礎。2015年,涅托政府主導的結構性改革成效顯著,電價、通信價格和原材料結構出現下降,工業生產價格沒有轉嫁給最終消費者,因而保持了通脹率2.13%的較低水平。

因此,不難理解,在國際三大評級機構紛紛接連下調巴西、委內瑞拉評級後,均給予墨西哥債券穩定的投資評級,墨西哥債券也在危機中成了投資者的避風港。

托雷指出,墨西哥、中美洲和加勒比海國家,雖然經濟複蘇緩慢,但至少還是維持了正增長。“北部拉美地區的經濟發展主要與美國來往密切,美國經濟的緩步複蘇也在某種程度上傳導至這些國家。而南部拉美國家的經濟放緩其實是始於2012年。”托雷說道。

這一點也得到了與會的墨西哥學者的認同。墨西哥蒙特雷科技大學學者維拉(FranciscoJavierValderreyVillar)在接受《第一財經日報》記者采訪時提到,他並不介意經濟學家們總拿墨西哥與巴西的發展進行對比,他本人對巴西也感情深厚。相反,他認為,墨西哥還需要從巴西等南部拉美國家與中國經貿往來中取經。

巴西怎麽了?

至於南部拉美地區經濟受到重創的原因,托雷曾告訴本報記者,“主要原因有二,首先是大宗商品價格的集體跳水,這對依賴這些商品出口、維持財政平衡的南部拉美國家來說,是致命的打擊。其次,中國需求放緩。盡管中國經濟目前增速維持在7%左右,但與本世紀初,11%等兩位數的增幅還是存在加大差別。”因此,托雷認為,在這兩種因素的集體作用下,南部拉美國家的經濟結構缺陷被不斷放大。對於巴西、智利等國家,之前一直大量出口大宗商品,但如今在沒有需求的情況下,出口不管用了。

而作為拉美最大經濟體巴西的近況也牽動各方的關註。始於去年對前總統羅塞夫的彈劾,以及各種經濟指標的失衡,再加上國有石油公司巴西石油(PetroBras)腐敗案不斷發酵,如今的巴西似乎讓人感到陌生。

中國社科院的學者王飛認為,巴西當前的困難是財政盈余、通貨膨脹、浮動匯率三位一體的宏觀經濟政策失調的結果。高賦稅、高利率、低投資以及基礎設施建設的不足是當前巴西經濟面臨的幾項具體限制。要解決經濟危機,巴西政府需要進行財政整頓,增加貨幣政策的獨立性,並協調利率政策與匯率政策。

而巴西經濟智庫瓦加斯基金會(FGVEAESP)研究員雷內托·弗洛斯(RenatoGalvaoFloresJr)在發言中指出,巴西遇到的危機背後原因很多。在他看來,大宗商品價格跳水,對巴西當前的政治與經濟危機影響有限,主要還是內部原因,也就是巴西政府對於宏觀經濟管理的不負責,責任不到位所使然。“以2014年大選年為例,那時候的通脹幾乎到了一個上限,但是相對來說還是掌控之中的。在2014年,(羅塞夫)政府非常擔心會大敗。所以後來我們看到白的通脹會急劇上升,然後赤字也是這樣的。所以在這個事情上,內因是主要的。”他說道。

而且,弗洛斯認為,巴西民眾對前總統羅塞夫後期的不滿高達90%,而這些人曾是羅塞夫的支持者,這也是非常不尋常的現象。

巴西弗魯米嫩塞聯邦大學政治學系學者戈麥斯(EduardoR.Gomes)告訴本報記者,政治上的彈劾,救不了巴西經濟。作為巴西人,他還是對巴西的前景非常樂觀。“要知道巴西曾遇到過比現在更糟糕的時候,那時,失業率超過20%,但我們也挺過來了。”戈麥斯認為,巴西的當務之急便是落實好方方面面的改革,而不是空喊口號。

南邊 不亮 北邊 拉美 經濟 非一 團糟
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請將你的能力長成一棵樹,而非一片草

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0424/162748.shtml

請將你的能力長成一棵樹,而非一片草
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請將你的能力長成一棵樹,而非一片草

確定能力應用目標、繪制能力樹、有步驟地點亮能力樹,你的能力積累速度和效果一定會大大超過一般人。

本文系YouCore(ID:YouCore)授權i黑馬發布,作者王世民。

醬紫君有一個明顯的感受:在今天這個時代,專註變的越來越難了,我們總是被各種信息、誘惑裹挾著前進。在發展自己能力上同樣如是,看到這個知識不錯,學習學習;看到那個講座挺好,聽一聽……這種應激式學習、盲目分散精力,很容易將自己的能力發展成一片雜亂的草叢。

今天與你分享的這篇文章,便給你提了一個醒。你在讀完後,也可以參與文末的互動,有機會獲得醬紫君送出的一份驚喜哦。

一、

我太太有位大學同學,非常非常非常地努力(請原諒我使用了3個非常,因為不如此的話實在無法表達出她努力的程度)。

念大學的時候就考了兩個本科學位,一是法律,一是經濟,還是兩個不同學校的。其代價就是在學校里多呆了一年,所以我太太畢業後基本就不了解她的情況了。但2013年微信朋友圈逐步火起來之後,這位同學的動態就開始夾雜在太太跟我分享的八卦中了。

“我那個同學又考了證券從業資格證了!”

“我那個同學這周六又去參加口才培訓了,周日還要去參加國家心理咨詢師考證培訓。她怎麽還那麽愛學習呢?”

“我那個同學今天又去聽一個什麽臺灣法師的課了,還分享了一篇南懷瑾的文章。”

一句話總結就是:這位學霸每個周末不是在學習,就是在去學習的路上。

不過最近一次我太太又跟我八卦她同學考了什麽人力資源師認證時,我脫口問了一句: “你同學在公司是不是連個小部門的經理都不是啊?”

她楞了一下,想了一會跟我說:“哎,你這麽一說,還真是。她今年8月有發一個朋友圈,說手下管的兩個大學畢業生,多麽多麽地不愛學習,她挺恨鐵不成鋼的。如果只管兩個大學畢業生的話,應該沒到部門經理級別吧。你是怎麽知道的呢?”

“因為她能力樹沒形成,基本沒構建出自己的能力…”

“怎麽會?”沒等我說完,太太就打斷了我“她考了很多證,有會計證、有人力資源師證、有證券從業資格證,有心理咨詢師證;又經常聽很多公開課,口才啊、演講啊、創業啊等等,很多能力啊。”

“這不是能力樹,是能力草叢吧。”不知為何,當時我腦海里冒出了下面這張雜草叢生的圖片。

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為何這麽想呢,因為她同一時間段里學習的東西沒有一根應用的主線,感覺就是亂草叢,到處都有一點,但沒有方向或趨勢。看似學了很多東西,實際上作用有限,這也是我判斷她職位不高的原因。

二、放任能力長成草叢的危害

能力樹首先有個主幹——這個主幹是能力應用的方向或領域,通常是某個職位或角色——因此後續所有的能力積累和應用都是圍繞這個主幹延展出來的。而能力草叢不是以應用為導向的,因此沒有一個共同方向或領域,導致能力的積累是盲目且零散的。

沒有了應用導向,知識學習和技能打造就變得隨機,看到別人學什麽就跟著學什麽。特別是一些盲目努力的人,越努力其能力草叢就越雜亂,成為典型的“萬金油”或“書呆子”。不以應用為導向的能力草叢其實對你的整體能力幾乎是無益的,它會導致:

第一:個人整體能力積累低效,甚至無效

心理學對能力的定義是“完成一項目標或者任務所體現出來的心理特征”。從這個定義可以看出,知識或技能若不能用於在實際中完成目標或任務,則意味著其無法被轉化為能力。因此,知識或技能的學習方向與實際應用所需方向偏離的話,個人能力積累的速度就會放緩,方向偏離過大的話對個人整體能力的提升甚至會毫無幫助。

《莊子·列禦寇》中有一個典故“朱泙漫學屠龍於支離益,殫千金之家,三年技成而無所用其巧。”,意思是說有個叫朱泙漫的人,耗巨資跟著支離益學習殺龍的技術,整整花了三年學成,但卻沒有龍可以給他殺。

不以應用為導向而學習的知識或技能就是現代的“屠龍術”,對能力積累無益,徒費時間精力!能力草叢中的絕大多數能力都是通過應激式學習(考證或應付某個突發工作)積累的,與個人整體能力應用方向偏差很大,因此對個人能力積累的作用就非常有限。

就像我太太的同學,做著會計工作,考了“證券從業資格證”、“人力資源師認證”,但在工作中卻全無用武之地,考取的這些證對她個人整體能力的提升幾乎沒有任何幫助。

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第二:永遠停留在淺層學習,能力積累深度不足

淺層學習(surface learning)是一種機械式的學習方式,學習者為了完成任務(如考一個認證或通過一門考試)被動地接受學習內容,把信息作為孤立的、不相關的事實來接受和記憶。

與淺層學習相對應的是深度學習(deep learning)。深度學習的研究最早是由兩位美國學者Ference Marton 和Roger Saljo提出來的,1976 年他們做了一項研究:讓學生閱讀一份學術方面的文章,並告訴學生讀過之後會有一個關於這個內容的測驗,結果發現學生在閱讀學習過程中使用了兩種不同的策略。一種策略是試圖去理解整個文章的思想,領會學術內涵,這樣的學習被認為是深度學習。另一種策略是記住文章中所提到的一些事實,他們所關註的是接下來的測驗會問到文章中的哪些內容,這樣的學習被認為是淺層學習。

深度學習要求在理解的基礎上,學習者能夠批判地學習新思想和事實,並將它們融入原有的認知結構中,能夠在眾多思想間進行聯系,並能夠將已有的知識遷移到新的情境中,做出決策和解決問題的學習。深度學習本意是指學習認知觸及事物本質的程度或事物向更高階段發展的程度。

能力樹中的能力是以應用為導向有序積累的,不僅被融入到了原有的能力結構中,而且會不斷在實踐應用中提升。而能力草叢中的能力卻是應激式無序積累的,不但無法與原有能力形成一個整體,也沒有應用環境去檢驗和提升,其結果就只能是一直停留在初級層次上。

像我太太同學這樣雖然好學,但一大堆初級認證距離觸及事物的本質相距很遠,同時因為不是以應用導向去學習的,也就沒有實踐環境將這些初級知識往更高階段發展,這種淺層學習即使重複1萬遍,也是很難發展出精深能力的。

第三:能力分散,無法形成整體應用

人類社會的初期,社會生產力十分低下,原始人群內部只存在按性別和年齡劃分的自然分工,沒有社會分工。但隨著生產力不斷發展,現代分工越來越細,這也意味著現代人的能力也越來越分散,每個現代人至少都掌握幾十到幾百種能力。如果不能將各種能力以應用導向整合為一個整體的話,這些能力就是一盤散沙,能發揮的價值就很小很小。

職場中有一種“萬金油”式的人士,意思是掌握的能力很多,基本啥都能幹一點。但是職場“萬金油”的命運有兩種:一種是成長為總經理或獨擋一面的地方大員;另一種是停留在打雜的小職員上。同為“萬金油”,他們的區別就在於:

1. 總經理型“萬金油”的能力是相關聯的(一棵樹),能綜合在一起為某項任務或目標啟用。

2.打雜型“萬金油”的能力是分散無序的(一根根草),只能單個點單個點的啟用,無法綜合在一起應用。

能力樹因為以應用為導向,因此能夠將各種能力綜合成主幹、樹枝、葉子,形成了一個應用整體;而能力草叢因為缺失同一方向,各種能力之間缺乏關聯的紐帶,自然也就無法被整合起來統一應用。

還是舉我太太同學的例子,如果她是CFO(首席財務官)或以CFO為目標,那麽學習的證券、人力資源、心理學、演講等知識和技能都是有用的,可惜的是她以考證為導向,而非CFO的能力應用為導向,導致即使學的是一樣的知識,CFO能將這些知識整合為一顆能力樹發揮出整體價值,而她的各種初級認證卻只能是一根根雜草,無法對她的會計工作產生幫助。

三、能力樹到底長啥樣?

現在我們都知道不能放任自己的能力長成一片草叢,而應該是長成一棵樹了。那麽能力樹到底長啥樣呢?

能力樹主要有兩類共3種主要的呈現形式:

一:經(gu)典(ban)樣式

(1)邏輯樹狀

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(2)金字塔狀

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二:直(you)觀(qu)樣式

一棵樹

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四、如何應用能力樹增強自己的競爭力?

挺簡單,跟我三步走、能力樹輕松有!

第一步:首先得有個應用目標

能力樹首先要有樹幹,樹幹就是回答能力樹用來做什麽的。做一個流浪街頭的畫家與坐在高檔寫字樓的證券師,這兩者能力樹的差異還是蠻大的。

有人可能會暫時止步於這第一個問題:關鍵就是我不知道該做啥啊。若是如此,這個問題就很簡單了,挑你目前能想到的最喜歡的工作就行了。至於為什麽,有興趣可以翻查下我的知乎回答“如何選擇第一份工作”。

第二步:畫出個人的能力樹

樹幹(應用目標)有了後,接下來要做的事就是將這個應用目標所需的能力按樹枝和葉子的形式組織起來。

我以管理咨詢顧問(這是個相當萬金油的行業,80%的職業都可借鑒下這個職業的能力樹)為例,演示下畫能力樹的過程。

1.首先將能力分為4類,即從能力樹的樹幹上分出4個枝杈

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2.分解每個樹枝和樹葉

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以上這顆能力樹,大家可以主要借鑒兩點:

1.一級分類分為核心素質、通用能力、專業技能和各類知識。覆蓋全面,從而不再犯重知識、輕技能、忽視通用能力和核心素質的錯誤。

2.核心素質和通用能力下的明細分類,相對完整,而且識別出了最基本的素質和能力。

第三步:有步驟地點亮能力樹

繪制能力樹只是手段,而不是目的。其目的是以應用為導向整合各種能力,以及可以按圖索驥地學習技能和知識以主動積累能力。因此,在畫出能力樹後,我們還需要整理出一張表格,核對自身各種能力的掌握情況,以及後續提能的優先排序和計劃。

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如果有條件將這張表格貼在醒目的地方,每天能提醒自己就更好了。或者像我一樣,將它轉換成OneNote筆記體系。

好了,通過簡單三步:確定能力應用目標、繪制能力樹、有步驟地點亮能力樹,你的能力積累速度和效果一定會大大超過一般人。

五、總結語

經常會收到這樣的問題“老師,為什麽我明明已經很努力了,但卻成長得沒有別人快呢”,其中一個根結就在於你是有方向地整體性積累和應用能力從而長成了一顆能力樹呢,還是應激式地學習、盲目分散地將能力長成了一片草。

不以應用為導向的能力草叢其實對你的整體能力是無益的,它會導致你:

1. 整體能力積累低效,甚至無效

2. 永遠停留在淺層學習,能力積累深度不足

3. 能力分散,無法形成整體應用

因此我們在學習各種知識和技能之前,首先需要明確應用目標,進而以此目標為導向繪制個人能力樹,再基於能力樹明確學習的優先順序和計劃。

能力 專註 學習
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請將 將你 你的 能力 長成 一棵 棵樹 非一 片草
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=246812

嚴守投資原則 也非一成不變 黃國英

1 : GS(14)@2012-05-09 23:11:57

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=19581
嚴守 投資 原則 非一 不變 國英
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279233

聯儲副主席強調 加息非一次完成

1 : GS(14)@2016-08-31 08:08:02

【明報專訊】聯儲局副主席費希爾昨接受彭博訪問時繼續發表鷹派言論,稱美國已「非常接近充分就業」,加息步伐將取決於經濟情况,不能簡單說「加一次就完成」。美國8月諮商會消費者信心指數升至101.1,創去年9月以來最高。美匯指數昨曾升穿96,創8月10日以來高位。美股昨早段微跌。

稱美「非常接近充分就業」

對於美元走強,費希爾認為會影響到通脹前景和企業盈利,但就業市場改善顯示經濟能承受匯率的考驗。他還表示,美國可能改變財政政策,但不確定是否在2017至2018年間,重申聯儲局無意採取負利率。對於當前美國生產力增長放慢,他認為這是聯儲局難以控制的事,但由於科技不斷進步,生產力終會回升。

聯儲局主席耶倫上周五在Jackson Hole央行年會稱,加息的可能性增加。費希爾同日表示,耶倫的講法未排除9月加息的可能性,且今年內可能加息兩次。他表示美國經濟轉強,聯儲局最重視的數據都在好轉。美國已連續3個月,每月新增職位超過20萬個,雖然通脹還未達到2%,但當通脹水平比去年高。他認為,本周五公布的非農新增職位對利率決策有重要影響。利率期貨數據顯示,聯儲局9月加息的機率為24%。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0516&issue=20160831
聯儲 主席 強調 加息 非一 完成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=306801


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