2012年是信息「滴灌」之年，所有的電子商務模式和領域，將更加細化、精準和高效——以醫藥、家具類垂直電子商務和分享類電商的垂直化為代表的新領域將有明顯的機會。
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從3月那一輪融資的估值11億美元，到11月IPO時估值2.93億美元仍然乏人問津，拉手網是這一輪電商泡沫的頂峰的標誌之一，也由於其「跳樓甩賣」上市未果，將電商在資本市場的冷遇彰顯得淋漓盡致。
12 月7日，金沙江創投（拉手網的大股東）合夥人朱嘯虎向記者承認，拉手網赴美上市的計劃暫緩，並聲稱：「今年上半年融資的電商，99%的可能性會『down round'，甚至比前一輪估值低很多。」所謂down round：直譯為「倒退」，即企業在尋求風險投資時，後一輪估值比前一輪低。
同時，一位專注電商的VC合夥人告訴記者，現在有多家銷售收入為幾千萬美元的電商在融資，投資人在開價時都表示：「可以談，但我給你的估值會低於你上一輪估值。」
某知名電商高管認為，對電商出現down round，他不會意外，但更重要的是，出去融資的電商，是否能拿出一個可行的盈利時間表。
拉手網：從盛開到黯然不過幾個月
拉 手網生於2009年9月，一年半內共融資三次，如圖表所示，2010年7月進行A輪融資，這輪融資實際上有四小輪，每一輪的投資者實際上都是用現金，買入 拉手網的可贖回可轉換的優先股，在要上市前，這些不同輪次的優先股，按不同的轉換係數轉為普通股。圖表中的每普通股的價格，是轉股後追溯計算而來。
在A輪融資中，泰山天使基金的A-4輪的價格為每股0.0032美元，到A-1輪金沙江創投入駐時，價格已變為0.0235美元。最讓人大跌眼鏡的是，B輪與C輪間隔時間僅3個月，C輪的股價1.5028美元卻為B輪的將近5倍。
C 輪融資發生在2011年3月，正是電商泡沫最盛之時。拉手網向泰山天使基金、歷峰集團、金沙江創投融資共1.11億美元，企業估值11億美元。而拉手網今 年上半年的淨營收僅為894.5萬美元，上半年虧損約6000萬美元。如果簡單的換算為全年營收1800萬美元，拉手網的市銷率達到了夢幻般的60倍。所 謂市銷率，是估值比年銷售額，常用於給虧損的互聯網企業估值。
11月，拉手網宣稱要赴美上市。在這一過程中，拉手網幾經更換承銷商，融資 額度也從1億美元下調為7500萬美元。按照拉手網最新的招股書資料，它計劃發行約536萬存托憑證，每存托憑證約13-15美元。如果取中間值14美 元，拉手網IPO前的估值僅為2.93億美元，僅為拉手網C輪估值的1/4。
但即使如此，拉手網的上市還是黯然收場。12月7日，朱嘯虎對記者承認拉手網上市暫緩。他拒絕透露拉手網是否及什麼時候再啟動上市，只表示現在拉手網並無募資計劃。他指出：「拉手網有1億多美元在手，並不是那麼缺錢。」
朱嘯虎坦陳：「今年上半年融資的電商，99%的可能性會down round，甚至比前一輪估值低很多。所有電商企業都在壓縮業務，這是大環境造成。所有沒上市的互聯網企業都在追求盈利。」
電商將現down round潮？
拉手網的down round廣為人知，是因為其上市時公開遞交材料，因而無所遁形。這一輪的泡沫破滅，有更多電商企業在面臨是down round還是死亡的選擇。
12 月7日，一位專注電商的VC合夥人告訴記者：「就我所知，有幾家銷售收入為幾千萬美元的電商在融資時，都碰到投資人開價時說，給其的估值會低於上一輪融 資。」他告訴記者，雖然他沒有聽到有這樣的案例成交，但這些電商企業到後面錢要燒完了，自然不得不接受down round的融資。
多位電商企業人士和投資電商的VC人士，都表示，「現在出現down round很正常。」
聯 想投資董事總經理李家慶分析：「資本市場對實業的反應總是超前的，往往是提前爆發，又提前冷卻。前一段電商的高估值便是提前爆發，而現在則是提前冷卻。上 半年的大熱，遭遇現在的驟冷，就可能出現down round。創業者和其投資人的風險，也正來源於企業的業務結構和資本市場冷熱程度的不匹配。」這時，「反稀釋條款」便要作用了。反稀釋條款也稱反股權攤 薄協議，是用於優先股協議中的一個條款，投資者簽此條款後，可避免目標公司進行後續融資時，自己的股份貶值及份額被過分稀釋。
前一輪投資 者用來應對down round的常用反稀釋條款之一，叫「全棘輪條款」，即投資人上一輪投入的資金所換取的股份全部按新的最低價格重新計。比如，甲投資者以10元/股的價格 投資100萬元購買10萬股優先股，隨後目標公司以5元/股的價格向乙發行股份，按照全棘輪算法，甲之前買入的優先股也應該作價5元，那他持有的股份，從 10萬股調整到20萬股。
前述VC合夥人告訴記者：「在實際操作中，往往不會調到5塊，而是調到10塊和5塊之間的一個價格。具體調到多少，則按照事先投資合同中的約定來。一般是有個公式，新一輪投資者乙買入的價格越低，那麼甲調整後的價格也越低。」
前 述VC合夥人分析，甲投資者調整的股份，一般是由創業者補給甲投資者，所以如果甲投資者本來所佔的股份較多，或調整後的價格比甲入股時價格低很多，那可能 帶來的後果是創業者佔的股份很少。這種情況下，新一輪投資者乙可能不願意入股——創業者股份太少則無動力把公司做好。除非乙實在看好這家公司，則可以坐下 來和甲談，商量下是否兩人都讓步，給創業者更多的股權激勵。這些談判涉及多方，因而非常麻煩與複雜。
綜上所述，有些電商還可以down round來融資，而那些已經多輪融資、或是上一輪估值太高的電商，甚至不適合down round融資。
「到底什麼時候能賺錢」
11月末，樂淘網CEO畢勝在對媒體發言大吐各種電商的苦水，並聲稱自己進電商是入錯行。
電商企業普遍不盈利，這成了當下的現狀，除了極少數例外，電商都是不盈利的。曾經盈利的噹噹網和麥考林，今年二季度也都陷入虧損。
然而調整期來臨，風向轉變了，對盈利的要求成為投資人首先考慮的。
朱嘯虎認為：「電商企業要再融資，應該在可預見的未來，必須看到盈利的可能性。」所謂的可預見的未來，是比三五年要短的意思。
某 知名電商高管也指出，電商的估值如何不是重點，重點是，能否回答投資者：「到底什麼時候能賺錢？」現在再來說「先做規模再談盈利」已經沒法說服投資者了。 除了京東商城這樣有著絕對規模優勢的電商，其他電商還是要拿出盈利時間表。他認為，電商企業的年銷售額超過10億後，會有一定自主權，此時把企業速度發展 放慢一些，應該可以實現打平。
以凡客誠品（以下簡稱「凡客」）為例。記者綜合接近凡客人士、電商業內人士和投資者提供的信息，獲知凡客目 前的財務數據大致如下：毛利40多個百分點，扣了快遞費用和銷售費用後，凡客的利潤率便為負，再扣掉增值稅和營業稅後，凡客的淨利潤率差不多為-20%到 -15%。此外，凡客去年的銷售額並不如它對媒體聲稱的20億，而是14億多；凡客今年前三季的銷售額是20億，今年全年預計32億元。
前述知名電商高管認為，凡客可以砍掉部分廣告，主要靠回頭客和部分新客戶，保持銷售收入緩慢上升，把速度慢下來，還是可以打平的。
一 位接近凡客人士則認為，這種想法太想當然了。電商企業放慢到銷售收入增速只有10個、20個百分點，可能引發一系列麻煩：首當其衝的就是電商普遍對供應商 壓貨厲害，他們跟供應商談時往往說：「我今年下單1000萬，明年就2000萬，所以你要給我6個月賬期。」速度一慢下來，供應商可能要縮短賬期。
然後，報表會難看，難以向投資者交待；公司人心會散掉；然後不可避免的要裁員——電商公司的人數，都是提前招好的。他指出「誰都無法承擔降速的後果」。
12 月1日，一位至今仍看好電商的私募投資大佬私下對記者表示，這一輪的電商冬天，在2000、2001年前後互聯網泡沫破滅時上演過一次。隨後將有一批電商 無法獲得融資，但按照以往的經驗：「所有企業都拿到融資，對電商行業並不是一件好事。最理想的做法莫過於投資者選到最好的企業投資，這樣優勢資源集聚，優 勝劣汰。」
http://news.imeigu.com/a/1323766152524.html
DoNews 12月13日消息 2011年上半年還熱火朝天的電子商務企業，到下半年開始難以獲得投資人青睞。派代網CEO邢孔育的一句話道出了實情：一年前力挺電商的和一年後「唱衰」電商的都是同一撥人，但真正對電商模式有信心的人不會相信「電商進入寒冬」的說法。
「電商冬天」的論調來自於電商企業大規模燒錢、卻長時間不賺錢的現狀，電商的模式和發展前景不被看好，甚至有人提出了「電商都是騙局」的說法。不過艾瑞CEO楊偉慶認為，資本的冬天不等於行業的冬天，之所以電商會遭遇質疑，實質是因為資本市場的不健康心態。
瑪 薩瑪索CEO孫弘表示，電商零售市場的增長速度仍然很快，因此是否遭遇「冬天」要看電商企業是從資本上面賺錢、還是靠消費者賺錢，「如果企業是從消費者身 上賺錢，這個市場其實還是春天，而且這個階段會延續很多年，因為和傳統零售市場相比國內的電商市場佔比還很低，從業者完全不用質疑這個市場的發展潛力」。
優雅100 CEO陳騰華也表示，對於運營良好的垂直電商來說，這樣的冬天是一個好的機會，「雖然融資不像以前那麼容易了，但是營銷、運營成本等逐步下降到合理的水平」。
優購網上鞋城CMO徐雷則認為，此前畢勝所說的電商企業過於浮躁是實情，但這只是因為部分電商企業太過重視市場營銷，因此在遭遇困難時會表現地很焦灼，「不過當這個環節的泡沫破滅後，明年大家會更好過」。
億 瑪總裁助理秦令今說，當數十億美金的資本都壓在電商企業身上時，大家都拚命要做業績，完全依靠廣告換流量，所以當資本後續乏力的情況下會感覺到寒冷，但是 已經練好內功的電商會覺得這是搶佔市場的好機會。銀泰網CEO廖斌也認為，在這樣的環境下需要把團隊搭建地更完善，之後要做精細化的運營。
邢孔育說電商行業還會持續保持高速發展，而且會有越來越多的傳統企業涉足電商。億瑪在線CEO柯細興也樂觀預測，五年之後電商有望佔據零售市場近一半的份額。（完）
(責任編輯：郭淼鑫)
http://news.imeigu.com/a/1323819071648.html
拿青春賭明天，還是過把癮就死？電子商務領域資本寒冬正在來襲，據統計，目前國內出現停運或轉型的B2C網站有：西米網、淘鵲網、有品網、APP金光大貨棧等。
京東商城CEO劉強東甚至預言，2012年將是B2C的倒閉年。也有業內人士指出，電商行業正在遭遇寒冬甚至泡沫破滅，這與資本市場的「暴力催生」存在直接關係，一輪行業洗牌將不可避免。
與此呼應的是樂淘網的創始人畢勝在近期的一次公開演講中驚呼「電子商務是一個騙局」，畢勝本意是B2C無論採用 「電子」模式還是「商務」模式都能成功，而當前電商從業人過於浮躁，陷入賠本賣吆喝的惡性競爭。但在對B2C風聲鶴唳的當前，卻有狼來了之意。
華強北在線副總裁龔文祥接受《每日經濟新聞》採訪時稱，目前國內約有80%的電商創業團隊與投資方簽訂了對賭協議，在業績重壓下，他們只有拚命擴張這一條路可走。
在許多業內人士看來，電商的寒冬與VC「暴力」催生相關——因為對賭，拚命燒錢砸數據；因為燒錢，不斷加大對後輪融資的依賴。而全行業的對賭和燒錢，最終抬高了全行業的運營成本。
受對賭模式逼迫
上述停運或轉型的B2C網站裡面不乏重金投入的項目，也不乏創業之初頗被看好的項目。
而第一家海外上市B2C企業的股價命運或許更具參考意義。財報顯示，麥考林二季度淨虧損達340萬美元，時至今日股價已縮水九成。而國內另一家美國上市公司噹噹網，三季度淨虧損為7110萬元人民幣。
事實上，幾個月前還在大量投放廣告的多家B2C網站已經開始壓縮業務並裁員，廣告投放也被大幅縮減。在這種形勢下，「電商寒冬」「唱衰行業」的言論甚囂塵上。
近日，被喻為投資界四大頂級高手之一的軟銀賽富首席合夥人閻炎在微博上稱，「最近看了中國的幾家電商，驚喜的發現又有中國式的盈利模式創新：主營業務都不賺錢，但以賺不同輪次的VC/PE的錢為主。這使我想起當年的荷蘭鬱金香，大家都指望著下家比自己更傻。」
一時間受到廣泛關注，有分析人士指出，閻炎此番言論意味著風投機構與B2C創業者之間的矛盾正在升級，且日趨白熱化。
《創業家》雜誌社長牛文文很快隔空喊話，為創業者爭辯，「現在冬天了，投資人開始埋怨創業者不會賺客戶的錢只會賺VC的錢，回放之前這些投資人的講話，是誰大筆搶投電商的？是誰說速度佈局比贏利重要的？」
龔文祥向 《每日經濟新聞》記者表示，國內電商行業發展畸形，與VC「暴力」催生直接相關，目前國內約有80%的電商創業團隊與投資方簽訂了對賭協議，在業績重壓下，他們只有拚命擴張這一條路可走。
「一個B2C網站，VC初期投入2000萬美元，約佔有30%的股權，投資者與創業團隊簽訂對賭協議，VC要求企業年銷售額達到10億元，如果不能達成，那麼他的股權佔比就升至40%甚至50%。」龔文祥說。
他 同時指出，一些投資方甚至委派高管到企業中，專門負責投放媒體的審核以及財務監管等重要職責，這些人直接影響著創業團隊的重大決定，甚至決定著網站運營的 整體節奏，「VC有資本的逐利性，他們明知道市場條件不可以燒錢，但他們投資的目的就在於讓企業把量做大，好有新的投資方過來接盤，就可以成功套現，並仍 然佔有股份。他們要求企業必須要加快、加快、不停加快，即使不想燒錢也必須得燒。」
成本居高不下
今年上半年， 國內電子商務行業已經披露的投資案例為59起，披露投資金額總額為15.26億美元，預計2011年中國電商領域投資將再創新高。清科研究中心數據顯示， 自2005年至2011年上半年，已披露的國內電子商務行業的投資事件為239起，其中已披露投資金額的投資案例為168起，披露的投資金額總額為 31.08億美元。
大量的資本湧入電商市場，導致行業競爭急速加劇。全場免費配送、一日三送、零元購物、買一返幾，已成為了商家進行營銷的 常規手段。近日，有媒體報導，電商凡客一年或虧空7億元。事實上，電商「巨虧」，與價格戰導致的毛利潤率下滑、巨額的倉儲物流投資，天價的廣告費有直接關 係。
有業內人士向記者表示，以國內排名前十的B2C網站賣書為例，每出售一本書平均毛利26%，但其中有10%的資金用於物流倉儲，4%進 行廣告推廣，5%僱傭人員成本，此外還要計算買貨成本、稅收等眾多雜費。「比如噹噹網、京東商城，已經是比較成熟的電商，所以他們市場推廣費用較少，一般 新運營的電商市場推廣費用都要佔總開支的30%甚至更多，一些上規模的B2C每年單是廣告費用就要支出0.5億~1億元。」該人士稱。
樂淘網副總裁陳虎向 《每日經濟新聞》記者表示，由於先期資本的大量注入，使得電商領域的供給大於市場的接納程度，企業難以進行廣告推廣，造成了電商銷售增長放緩、甚至陷入寒冬的市場困局。現在B2C企業也都在尋求新的發展方式，但這種燒錢競爭模式短期難以改變。
物流成發展瓶頸
派代網分析師李成東向 《每日經濟新聞》記者表示，倉儲壓力大、物流難配送、退貨換貨多已經成為困擾電商的另一個普遍問題。
CNZZ 數據顯示，今年11月，日均到訪在線零售行業網站的訪客數量（簡稱行業訪客數）達到2525萬人，與上個月環比增長了12.60%，與去年同期同比增長了 10.67%。在集中促銷的日子裡，行業規模上升得更為明顯，在11月11日，在線零售行業訪客數達到了3025萬人，成為年內的最高峰。
以 規模最大的11月11日促銷為例，當日淘寶商城訂單數突破2000萬單，支付寶交易額達到33.6億元，為去年同日交易額的近4倍，淘寶商城和淘寶網總支 付寶交易額突破52億元。11月僅是冬季網購旺季的開端，對於電商和物流行業來說，緊跟而至的聖誕節以及農曆新年將是更大的挑戰。
「目 前比較大的電商中，京東、國美、蘇寧、好樂買還在做物流，這麼做是因為第三方物流退換貨的用戶體驗非常糟糕。如果只佈局4個一線城市，約需要自建一支 200~300人的配送隊伍，按照每個員工一個月4000元的人員開支，大概每月需投入十幾萬元。」李成東說，以建設倉儲為例，一般的配置為2萬平方米， 以一平方米一千塊的投入，每建一個倉儲就需要投入幾千萬，並且這一成本在短時間內難以收回。
他同時指出，電商自建物流要面臨嚴重的管理難題。「電子商務與物流行業完全屬於不同的體系和架構，物流行業員工難管、道路交通費用高昂，並且由於缺乏成熟的管理人才和管理機制，問題頻發。」
李成東說，電商自建物流也是不得已而為之，由於行業貨運量明顯夏天少冬天多，導致一到銷售旺季，現有物流體系就出現超載甚至難以支撐的局面。這種情況在兩到三年內看不到明顯的改善，所以只好自建物流。
http://www.eeo.com.cn/2011/1221/218460.shtml
經濟觀察網 傅兆翔/文 11月11日「世紀光棍節」五折搶購的熱潮還未退去，電子商務巨頭們再次瞄準12月12日，自造電子商務盛宴，再掀促銷狂潮。眼看聖誕節即將來臨，電商們 又開始摩拳擦掌，多主題營銷活動同時進行、產品涵蓋多個領域成為了今年電商聖誕促銷的共同點。京東商城、噹噹網、卓越網、紅孩子、拍拍等網站均已開始推出 聖誕主題促銷頁面，備戰聖誕促銷。
據淘寶商城數據顯示，截止到11月12日零時，淘寶商城銷售額突破33.6億元，同比增長2.6倍；淘寶網與淘寶商城總交易額為52億元，是「購物 天堂」香港一天零售總額的6倍。與此同時，京東商城單日訂單量超過了40萬單，同比增長超過290%；拍拍網借光棍節促銷5天的銷售額共計突破7.18億 元，同比增幅超過300%。
在電子商務行業促銷潛規則已經逐步形成的今天，一輪又一輪的集體促銷給電子商務企業帶來了可喜的銷售數據。然而龐大的銷售數據讓各大電子商務企業欣 喜的同時，能否促進電子商務的健康有序發展，能否提高消費者體驗滿意度，能否帶動物流、支付等相關行業穩定發展等問題，是每個企業、每個消費者都要面對的 問題。
電子商務企業扎堆促銷，網購平台建設尚存瓶頸
早在11月1日，京東商城的圖書「全場滿額立減」活動既受到大量讀書愛好者關注，然而活動當天，卻因點擊量驟增導致網購平台系統故障，下單失敗、付 款失敗等問題屢屢皆是。儘管京東商城CEO劉強東在其認證微博上立即表示：「增加三倍服務器，活動再搞一次，持續時間不能低於三小時！」但京東商城的網絡 平台難以支持突然暴增的點擊量已經成為不爭的事實。淘寶商城亦難逃同樣的問題，由於光棍節當天大量消費者同時登陸下單，導致系統短暫故障，出現訂單商品顏 色、尺寸等屬性缺失，以及部分消費者付款後實際並未購物成功等問題。同時，網銀系統也相繼出現崩潰現象，建行、招行、中行等諸多銀行網銀相繼短時間內均無 法付款。
電子商務企業進行重磅促銷卻遭遇系統癱瘓，凸顯了我國電子商務高速發展中存在的問題，儘管支付寶系統在光棍節當天增加了比平時多10%的服務器，仍 然出現支付緩慢、支付故障、支付失敗等問題。因此，根據自身實際負載能力來制定促銷計劃，對網絡購物平台系統不斷進行優化升級、技術提升，提高突發性事件 的應對能力，是目前各大電子商務企業需要正視並解決的問題。
物流困境依然存在，4萬快遞員仍難解困
一直以來，物流問題都是制約國內電子商務行業發展的一大瓶頸，包裹丟失、貨物送達不及時，送錯地址等問題，都讓商家與消費者大為頭疼。去年「光棍 節」後，快遞爆倉事件還歷歷在目。為了防止去年爆倉事件重演，淘寶商城與申通、圓通、郵政EMS、順豐等9家一線快遞企業達成協作，共增調約4萬名快遞員 應對光棍節促銷，要求所有參加促銷的商家必須在7天內發貨。儘管如此，由於「光棍節」快遞業務量暴增50%左右，部分快遞公司仍然爆倉現象嚴重，難以保障 及時送達貨物。
目前，網絡購物對於快遞的依存度基本是100%，電子商務企業在火熱促銷的同時，因為物流快遞的發展遠遠趕不上電子商務的發展速度，頻頻出現送貨 慢、送錯貨等現象，使得服務質量大大降低、網購滿意度難以提升，對於電子商務整個行業的發展將產生難以估量的負面影響。從行業健康發展的角度來看，企業應 該充分考慮物流快遞的承受能力，有計劃、分階段的合理促銷。
貨不真價不實，消費者更需理性消費
早在11月11日之前，「全場五折」、「物價回到十年前」的廣告標語就已經掛在網絡購物平台首頁，但是商品價 格虛高，商品質量下降等問題成為消費者購物時的重要障礙，嚴重影響客戶滿意度。儘管淘寶對參加促銷的商家提出了較高的門檻，但是仍有不少商家渾水摸魚。以 服裝類為例，淘寶規定線下品牌在吊牌價基礎上打五折，淘品牌則根據前兩個月交易的平均價打五折。而線下品牌的吊牌價是不受淘寶商城系統控制的，這一規定甚 至導致部分商品價格在促銷當日比平時更高。
同時，網絡購物中假冒偽劣商品的問題也層出不窮，而相關法律法規缺失導致消費者維權困難，消費者利益難以得到有效的保護。商家參與打折促銷，其本質 是為了擴大宣傳、吸引流量、增加利潤。在不違反促銷規則的情況下，將新款下架、與實體店款式錯開、將舊款重新上架等，都是行業內默認的做法。因此，面對各 大商家集體狂歡，消費者更需保持清醒，理智購物。
一年一度聲勢浩大的光棍節落下帷幕，各大電子商務企業在集體狂歡的同時也暴露了高速發展中的不足。在注重發展速度的同時，質量更是一個企業生存和發 展的核心。與此同時，物流、支付等相關行業也要不斷提升以迎接日益龐大的電子商務消費。而作為普通消費者的我們，需要在商家強大的促銷戰面前保持理智，避 免衝動消費以及陷阱消費。
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新浪科技訊 北京時間12月20日午間消息，據美國IT網站CNET報導，網景聯合創始人、風險投資公司安德森-霍洛維茨基金(Andreessen Horowitz)合夥人馬克·安德森(Marc Andreessen)在接受媒體採訪時表示，垂直電子商務領域將在2012年獲得長足發展，而功能型手機也將逐漸退出市場。
以下為採訪概要：
問：先談談智能手機吧。
答：我認為從2012年起，全世界的消費者都將開始對功能型手機說不，並開始購買智能手機。功能型手機將會在發達國家絕跡，今後5年內，也會在發展中國家消失。
問：這一趨勢的重要性何在？
答：因為這是促成軟件吞噬世界的關鍵因素，正是智能手機的崛起才將電腦送到了所有人手中。
問：PC行業無法做到嗎？
答：在這個世界上，多數人仍然沒有PC，但在今後3至5年內，多數人都將擁有智能手機。如果你有智能手機，無論身在何處，我都可以針對你開發各種業務。這類用戶的數量級達到數十億。
問：這主要會對現有企業起到幫助，還是給新公司帶來機遇？
答：二者皆有。無論你是亞馬遜(微博)、Facebook、谷歌還是創業公司，你都有望接觸到發達市場的20億智能手機用戶，今後3至5年內還將接觸到60億全球用戶，這是一個非常廣泛的市場。
但同時也對新企業敞開了大門。2011年的重要趨勢是垂直領域的崛起，而電子商務則是這一趨勢的滋生地。我們看到了很多垂直電子商務行業的出現，這在5年或10年前是不可能獲得充分發展的，因為那時的市場還不夠大。
問：你看好哪類電子商務企業？
答： 我們剛剛投資了Fab，該公司的增速很快。另外還有Airbnb，這家垂直網站的高速增長表明：軟件正在吞噬房地產行業，吞噬家裝行業。還有一家令人振奮 的公司，那就是WArby Parker，這是一家眼鏡電子零售商，它的興起表明軟件正在吞噬眼鏡零售業——我們尚未投資該公司。
之所以出現不同的垂直領域，原因在於越來越多的消費者擁有PC、能上網或是擁有智能手機。我預計垂直化和專業化趨勢還將持續下去，殺手級的硅谷軟件企業將在2012和2013年遍佈各個垂直領域，這在三五年前是不可能的。
問：只是在電子商務領域？
答：電子商務是2011年的垂直趨勢滋生地，這一趨勢還將在2012年拓展到其他領域：可以是內容，也可以是各種新穎的服務提供商。
問：現在是否已經出現這樣的企業。
答：Uber 是一家我很喜歡，但還沒有投資的公司。這是一款吞噬出租車行業的軟件。它雖然只是一款智能手機應用，但卻可以將全城的出租車信息提供給你，它擁有殺手級的 體驗。你可以通過手機地圖瞭解汽車的行進路線。Zaarly和Taskrabbit等任務服務也可以通過智能手機提供優秀的體驗。
借助智能手機和云計算的支持，經濟被切分成許多垂直領域。今後將湧現越來越多這樣的公司。
問：哪些企業應當在2012年倍加小心？
答：我認為零售行業在2012年的壓力將格外大。我不是說我不喜歡零售店，我很喜歡逛Borders書店，我認為它可以提供優秀的用戶體驗。我也很喜歡唱片連鎖Tower Records。
但隨著電子商務市場的崛起以及垂直領域的湧現，這些企業的壓力都將加大。如果我擁有實體零售店，我會很擔心。我認為電子和服裝零售行業的壓力非常大，家裝領域也將面臨壓力，零售店模式將越來越困難。
這 種模式的根本問題在於，所有的店面都需要擁有自己的庫存，而且還要同時兼做倉庫，這會帶來很大的庫存壓力，Borders就是這麼倒下的。零售行業的利潤 很薄，所以如果電子商務拿下了這一領域5%、10%或者15%的份額，零售商就很難生存下去。所以我認為2012年將有很多零售商倒閉。
問：這是否對老牌電子商務巨頭有利？
答：當然，亞馬遜表現很好，其他的大型電子商務企業也將有不錯收益。但新興的垂直電子商務企業將提供非常不同的體驗，讓購物更像是娛樂。
通過與社交互動方式的整合，Fab就可以用非常有趣的方式展示產品。Fab在「黑色星期五」當天有25%的購買行為都是通過Facebook的推薦實現的。第一代電子商務企業並不擅長提供這種娛樂元素。
問：例如亞馬遜？
答：我認為第一代電子商務企業很吸引不喜歡逛街的人。我就很喜歡用亞馬遜，我把它視為全球最大的超市，如果有足夠的精力，我可以找到任何東西。
而新一代電子商務企業更能吸引普通人，也就是那些喜歡逛街的人。他們可以通過與好友一起試穿和對比服裝獲得樂趣。由於能夠提供不同的體驗，有很多創業公司都獲得了高速發展。
問：創業公司是否可以從中發現機會？
答： 對於軟件公司而言，這的確是一個很好的機會，他們可以借此幫助老牌電子商務企業更好地適應新趨勢。例如，我擔任董事的eBay(微博)最近收購了 Milo，其競爭對手是Shopkick。這些企業都可以將本地零售商的產品放到網上，並將其作為電子商務體驗的一部分。對於希望抗衡網絡零售商的連鎖企 業而言，這類軟件非常重要。
另外一類則是以Groupon和Frousquare為代表的公司，他們將實體企業引入互聯網。谷歌的廣告業 務對於這些企業沒有意義，因為他們並不在乎消費者是否訪問他們的網站，他們並不借此獲取收入，所以Groupon和Foursquare等企業將會在互聯 網時代充分釋放本地化行業的潛力。
問：看來Groupon在本地化領域的確做得不錯。
答：我一直都認為對Groupon的批評毫無依據。人們沒有充分意識到Groupon的潛力，他們讓那些不上網的企業在網上花錢，並吸引用戶。這很了不起。
我認為Foursquare是本地化體驗的一場革命，幫助你與周圍的小企業聯繫起來，開始是信息，後來逐漸通過打折優惠建立聯繫。這同樣是在幫助本地化企業吸引用戶。2012年還將有更多新創意湧現。
問：這一切都要歸功於智能手機。
答：在智能手機誕生前，Foursquare根本無法實現。本地化商家也將通過智能手機應用來滿足用戶需求，借助Groupon和Foursquare都可以實現這一點。很多小企業主也將開始通過智能手機運營自己的公司。(鼎宏)
http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-14/2MMDcyXzM5NTk2Mw.html
品聚網與盛大集團的一紙爭端，脫下了電商企業融資額的「皇帝新衣」：電商企業普遍融資額誇大。
事實上，不止品聚網，一些非常知名的電商企業，如凡客誠品、拉手網、窩窩團、走秀網等都有不同程度的融資額誇大。
記者最近調查了多家電商企業的工商資料以及包括VIE結構在內的協議，發現不少「融資額誇大」的疑雲。而電商業內和VC投資人士都告訴記者，電商企業融資額普遍誇大，這是業內「公開的秘密」，想「忽悠」的是電商企業的供應商和目標用戶。
「畝產萬斤」之電商融資版
2011 年7月，原盛大金酷遊戲CEO葛斌斌殺入電商江湖，成立了C2C電子商務網站「品聚網」。一開始，葛斌斌就對媒體宣稱，盛大集團將聯合其他兩大投資方，投 資20億元人民幣給品聚網。於是，品聚網冠上「盛大品聚網」的頭銜。對此，盛大集團保持沉默，既未承認亦未否認。
半年過去，正式運營僅3個月的品聚網走到了倒閉解散的邊緣。當「盛大品聚網」即將倒閉在瘋傳時，盛大集團出面否認，聲稱從未投資過品聚網。隨後，葛斌斌放出了與盛大集團董事長陳天橋的聊天記錄。
1 月12日，盛大集團新聞發言人張瑾告訴記者：「盛大集團肯定沒有跟品聚網簽過投資協議；哪怕是框架協議都沒有簽過。以前品聚網宣稱盛大集團投資時，我們沒 有專門發公告澄清過，但有人問起時，我們都明確告訴對方，盛大集團沒有投資品聚網。現在要澄清，是因為『盛大品聚網』倒閉的說法，對盛大的品牌是很大的傷 害」。
記者聯繫過葛斌斌，但截至發稿時，葛尚未回應。從雙方各自的發言來看，葛斌斌僅跟陳天橋聊過，希望盛大集團投資1.8億，且未獲得陳首肯。
無獨有偶。最近酒仙網董事長郝鴻峰開始活躍在媒體，聲稱酒仙網在2011年5月和11月，分別獲得投資2000萬美元和5000萬美元，11月這一輪投資者是紅杉資本和東方富海。
1月11日，郝鴻峰接受記者採訪，確認了上述數據，並表示酒仙網第三輪融2億美元，已經在跟一些很大的私募基金在密切接觸。郝鴻峰告訴記者，酒仙網2010年銷售額為1億元人民幣，2011年將是5億元，這一數據比其他紅酒網站加起來還多；
酒仙網人士向記者確認，酒仙網的實體運營公司為北京酒仙電子商務有限公司（以下簡稱「北京酒仙」），酒仙網的銷售額、利潤皆在北京酒仙名下。郝鴻峰雖另外擁有公司，但那家公司跟酒仙網的業務和財務獨立，沒有關聯交易。
北京工商局提供的資料顯示，北京酒仙2011年3月以前，註冊資本為200萬元人民幣，出資方為郝鴻峰和賀松春；2011年3月15日，北京酒仙註冊資本變更為1000萬元，除了原股東增資外，廣東粵強酒業有限公司（以下簡稱「粵強酒業」）貨幣增資150萬元人民幣。
2011 年11月，北京酒仙的註冊資金變更為1225.8萬元人民幣，其中粵強酒業的出資額變更為197萬，粵強酒業和郝鴻峰、賀松春的出資總額仍為1000萬 元。同時，天津紅杉聚業股權投資合夥企業認繳112.9萬元人民幣，東方富海（蕪湖）股權投資基金、東方富海（蕪湖）二號股權投資基金分別認繳76.8萬 和36.1萬元人民幣。
此外，北京市工商局還提供了北京酒仙的「投資者註冊資本繳付情況」、「章程修正案」和「交存入資資金報告單」等表格，皆顯示，兩傢俬募股權基金的實際出資就是100來萬。
一位會計師事務所合夥人告訴記者，會計師事務所是以公司章程為基準來驗資的，如果公司章程中寫，投資人實際繳付的註冊資本為100萬元，那麼就算投資人出資大於100萬元，也不視為是股權投資，而會處理成「股東借款」。
工商資料還顯示，北京酒仙2010年的營業收入為145萬元，是郝鴻峰聲稱的1億元的幾十分之一。
而 且，北京酒仙是純內資公司；縱觀其工商資料的內檔，並無將股權質押給其他公司的現象，也就是說，北京酒仙沒有VIE結構公司，它無法接受美元投資。此外， 投中集團的數據資料顯示，東方富海集團此前沒有募集美元基金，2012年才開始進行募集，擬在年底募集完成，規模為1.5億美元。
綜上可知，北京酒仙若不能提供其他相關實體獲得融資的證據的話，那麼，它在2011年兩次融資時，獲得的真實融資額，分別僅為197萬元和225萬元人民幣，和郝鴻峰宣稱的2000萬美元和5000萬美元相差甚遠。
電商行業的「集體浮誇」
據記者瞭解，電商企業誇大融資額似乎已經成了行業的「潛規則」，電商企業和投資人各方，大傢俬下心知肚明，明面上卻不戳破。
記者在多位電商從業人士和VC人士處瞭解到，其他電商企業的誇大幅度還是以真實融資額為基礎，在此之上「稍作潤色」，但這一現象非常普遍。
他們告訴記者，一般來說，一家電商企業，A輪融資往往為幾百萬美元，多也不會超過1000萬美元；B輪漲到2000萬美元；如果企業繼續表現良好，C輪再漲到5000萬美元或更多一些。京東商城在自主式B2C企業中一家獨大，才有最近一輪十多億美元的融資額。
一位VC人士表示，融資額誇大集中出現在電商、團購等過去兩年非常熱門的領域，就是因為多家企業獲得融資，所以才爭相高報融資額。
這位VC人士表示，作為投資人，他對各企業的融資額大多心裡有數，「只要不要吹得太厲害」，並不介意企業家稍做修飾。他認為企業家誇大融資額，主要是想「忽悠」經銷商和客戶，讓對方覺得自己實力強。
從投中集團提供的2009年以來的電商融資表來看，單筆投資額大於4000萬美元的有20多家，該表中所列數據均為電商企業宣佈的融資規模。
其中，拉手網宣稱B輪和C輪分別融資5000萬和1.11億美元。拉手網去年末遞交過上市申請，其招股書顯示，拉手網B輪融資4120萬，C輪融資如其宣稱。
凡 客誠品宣稱其D、E、F輪融資分別為5000萬、1億和2.3億美元。而凡客誠品的關聯VIE結構公司北京凡庫的工商資料顯示，在對應時間裡，北京凡庫的 投資總額分別增加了3000萬、5000萬和1.91億美元。接近凡客誠品人士亦指出，北京凡庫投資總額數據的變動，與凡客誠品獲得融資的數據頗為吻合。 （參見本報1月2日報導《凡客真相：一年虧損6億 利潤率負20%》）
所謂A公司的VIE結構公司B，往往是一家外商投資公司，外資基金 將要投資給A的金額注入B公司，並佔有B公司的部分股權；A公司的股東將A公司的所有股權質押給B公司，然後A、B公司之間有一個協議，由B公司通過此協 議來控制A公司的運營。通過查閱B公司的融資情況，即可獲知A公司的真實融資額。
由此看來，拉手網和凡客誠品的融資額可能都會有一定的誇大，拉手網的誇大幅度很低，基本上反映了真實融資情況。
此外，接近窩窩團人士告訴記者，窩窩團上一輪的估值為4億美元左右，融資額為6000萬美元，不到其宣稱的2億美元的1/3。
除 了上述融資額超高的企業，記者通過上海工商局，查閱了兩家上海電商企業的工商資料，它們公開宣稱的融資分別為：也買酒於2011年5月獲得C輪融資 4000萬美元，加上A、B輪，融資總額為5300萬美元；鑽石小鳥2011年3月宣稱獲得融資5000萬美元，加上A、B輪，融資總額為6200萬美 元。
也買酒的實體運營公司為上海眸世貿易有限公司（以下簡稱「眸世貿易」），眸世貿易的股東將所有股權質押給也買（上海）商貿有限公司 （以下簡稱「也買商貿」）。也買商貿為眸世貿易的VIE結構公司。上海工商局網站顯示，也買商貿的註冊資本為2000萬美元，實收資本為1120萬美金。
這一數額與也買酒宣稱的5300萬美元相差頗大。記者就此致電眸世貿易。對方表示，董事長袁疆在外出差無法接受採訪，並回答「我們宣佈的融資額都是真實的。」用以「融資是一個很大的概念」來解釋兩個數額的差距。
記者進一步詢問，眸世貿易是否以股東借款也充作融資。眸世貿易發言人默認了，並表示具體情形不便向記者公佈。
一 位熟悉VIE結構的律師告訴記者，外資基金投資本土企業時，其股權投資主要以註冊資本和資本公積出現。比如，外資基金以3000萬美元認購1000萬的註 冊資本，那麼1000萬作為註冊資本，剩下2000萬則進入資本公積；如果1000萬美元認購1000萬註冊資本，則全部進註冊資本。但如果以股東借款方 式投入公司，則不是被投公司獲得的股權融資。
鑽石小鳥的實體運營公司的VIE結構公司，是上海溯天珠寶貿易有限公司。公開信息顯示，其註 冊資本為4175萬美元，實收資本為3975萬美元。與其宣稱的6200萬美元略有差距。1月12日，記者致電鑽石小鳥就此詢問，對方表示隨後會給出答 覆。但截至發稿時，仍杳無音信。
http://content.businessvalue.com.cn/post/5150.html
2012年是信息「滴灌」之年，所有的電子商務模式和領域，將更加細化、精準和高效——以醫藥、家具類垂直電子商務和分享類電商的垂直化為代表的新領域將有明顯的機會。
2011年的中國電子商務百態千秋，經歷了京東商城、凡客誠品等大電商獲得巨額融資；淘寶商城「雙十一」當日銷售高達33.6億；與此同時千團大戰 的大面積敗北，團購模式成為O2O的先烈；多家網上超市、食品類電子商務公司面臨倒閉危機，以及資本市場對電商投資的迅速剎車和降溫等等。電商市場繼在 2011年承受重重考驗之後，未來又將發生什麼變化？2012年的電子商務如何承上啟下，誕生出具有潛力和想像空間的新領域？
2012年將是中國電子商務的關鍵一年。一方面，會有更多的電商面臨巨大的挑戰：裁員、倒閉、被傳統企業或者巨頭電商收購；另一方面，一些電商將在 新興模式或新的垂直領域發力和突圍。《商業價值》認為，2012年是信息「滴灌」之年，所有的電子商務模式和領域，將更加細化、精準和高效——以醫藥、家 具類垂直電子商務和分享類電商的垂直化為代表的新領域將有明顯的機會。
醫藥是一個特殊的品類，有嚴格的監管和產品特性。據權威數據統計，截止到2011年11月底，國內網上藥店數量已經達到49家，數量相比上年同期增 長50%。越來越多的傳統藥企拿到網上銷售的資格和牌照，不難看出監管機構對中國網上藥店的政策逐漸放寬。其中兩大標誌性事件——淘寶商城開闢醫藥館，以 及京東商城聯手九州通，讓醫藥電子商務迅速進入主流電商的視野。以開心人網上藥店、藥房網等第一批高速成長網上藥店企業的崛起為代表，網上藥店正在逐漸探 索藥品、保健品、醫療器械等相互融合的全新模式。
另一個即將興起的垂直領域來自家具。中國家具產能已經佔據全球的25%，成為名副其實的第一家具製造國。但是傳統的家具行業在面對更多年輕消費人群 時，將受到來自電子商務的洗禮。依託電子商務，家具行業獲得新的有效營銷模式，如今的O2O概念，足以讓消費群實現在線下實體店體驗後，在線上輕鬆購買。 據瞭解，曲美家居通過團購在40天內就被秒殺1.3萬套，總價值超過1億元，這種以美樂樂家具網、曲美家具為代表的家具行業電子商務模式正在證明，突破了 傳統渠道的層層代理，把價格優勢和配送資源充分整合，家具類電商將出現大干快上的一年。
除了上述垂直領域的機會，在模式上，社會化電子商務已經在2011年獲得關注，但是由於門檻不高，這個領域迅速產生了大量效仿者。基於電子商務的快 速發展，為了滿足幫助消費者將海量信息篩選、分類、細化，使信息更加準確的要求，更需要一種信息的「滴灌」模式，就是不斷地細化和微創新，使消費者的每一 次點擊都更有效率、更合心意。因此除了美麗說、蘑菇街之外，2012年此類社會化網站也將以更加細分和垂直化的形式出現，比如定位更加小清新的果庫和 guang.com 等等。
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2012年將是中國電子商務的關鍵一年。一方面，會有更多的電商面臨巨大的挑戰：裁員、倒閉、被傳統企業或者巨頭電商收購；另一方面，一些電商將在 新興模式或新的垂直領域發力和突圍。《商業價值》認為，2012年是信息「滴灌」之年，所有的電子商務模式和領域，將更加細化、精準和高效——以醫藥、家 具類垂直電子商務和分享類電商的垂直化為代表的新領域將有明顯的機會。
醫藥是一個特殊的品類，有嚴格的監管和產品特性。據權威數據統計，截止到2011年11月底，國內網上藥店數量已經達到49家，數量相比上年同期增 長50%。越來越多的傳統藥企拿到網上銷售的資格和牌照，不難看出監管機構對中國網上藥店的政策逐漸放寬。其中兩大標誌性事件——淘寶商城開闢醫藥館，以 及京東商城聯手九州通，讓醫藥電子商務迅速進入主流電商的視野。以開心人網上藥店、藥房網等第一批高速成長網上藥店企業的崛起為代表，網上藥店正在逐漸探 索藥品、保健品、醫療器械等相互融合的全新模式。
另一個即將興起的垂直領域來自家具。中國家具產能已經佔據全球的25%，成為名副其實的第一家具製造國。但是傳統的家具行業在面對更多年輕消費人群 時，將受到來自電子商務的洗禮。依託電子商務，家具行業獲得新的有效營銷模式，如今的O2O概念，足以讓消費群實現在線下實體店體驗後，在線上輕鬆購買。 據瞭解，曲美家居通過團購在40天內就被秒殺1.3萬套，總價值超過1億元，這種以美樂樂家具網、曲美家具為代表的家具行業電子商務模式正在證明，突破了 傳統渠道的層層代理，把價格優勢和配送資源充分整合，家具類電商將出現大干快上的一年。
除了上述垂直領域的機會，在模式上，社會化電子商務已經在2011年獲得關注，但是由於門檻不高，這個領域迅速產生了大量效仿者。基於電子商務的快 速發展，為了滿足幫助消費者將海量信息篩選、分類、細化，使信息更加準確的要求，更需要一種信息的「滴灌」模式，就是不斷地細化和微創新，使消費者的每一 次點擊都更有效率、更合心意。因此除了美麗說、蘑菇街之外，2012年此類社會化網站也將以更加細分和垂直化的形式出現，比如定位更加小清新的果庫和 guang.com 等等。
http://news.imeigu.com/a/1326847595283.html
在凡客誠品、京東商城等大型網商自建物流的同時，物流企業卻悄然開始逆向延伸，瞄上了網商的地盤。昨日有消息稱，國內快遞領軍品牌順豐速運已經拿到《支付業務許可證》，正在佈局支付業務。在業界看來，拿到支付牌照只是順豐加速觸網的開始。
首獲支付許可
剛剛涉足便利店業務的順豐速運，再次跨界。
據一位知情人透露，順豐速運已經獲得中國人民銀行頒發的《支付業務許可證》。目前，其構建的名稱為「順豐寶」的支付工具，已開始在內部運營。甚至有互聯網人士猜測，順豐速運今後若將支付、便利店、快遞和電子商務進行融合，將形成前所未有的電子商務體驗。
不過，這一消息並未得到官方證實，順豐速運北京分區方面也在昨日表示，對此事並不知情。
記 者昨日多方瞭解發現，這一消息並非空穴來風。記者查詢發現，在去年12月31日獲得《支付業務許可證》的企業中，「深圳市泰海網絡科技服務有限公司」的經 營場所與「深圳順豐航空貨代有限公司」相同，其通過批准的業務類型為「互聯網支付」。同時，該公司控股方「深圳市泰海投資有限公司」99%的股權屬於順豐 速運董事長王衛。
意在借網生財
在業界看來，順豐速運拿到第三方支付牌照，實際上是在為日後加速觸網生財「未雨綢繆」。某知情人稱，順豐速運對電子商務相關領域的佈局「超過大家想像」。
業 界一位負責人也認為，順豐速運準備先把傳統商業客戶的支付轉到「順豐寶」，而不是直接從電商平台介入。這是因為物流業也涉及大量支付問題，而順豐速運的現 有客戶大多是實體商業用戶，其線上用戶的佔比不大。其認為，順豐速運會先將這部分業務整合到自己的第三方支付中。當實體商業資源整合基本完成後，順豐速運 即會大力度介入電商業務，並將其打造為自己電商平台的默認支付工具，帶動自身的物流業務，形成聯動，從而在經營上實現突破。
在不少商業專家看來，物流企業向上游零售延伸，不僅能夠拓寬業務範圍，還能帶動企業服務升級。目前，物流一直是電子商務渠道鏈條中相對薄弱的環節，快遞爆倉、物流公司私吞保價費、貨品簽收及退換貨難一直被消費者詬病。物流與電商平台通過融合和滲透，將有效破解這些難題。
或遇「跨界」門檻
目前，包括順豐速運在內，國內多家主流物流企業均已切入上游零售市場。據記者瞭解，此前，圓通、申通、中通和韻達等物流企業，都陸續建立了電子商務平台。如「E購宅急送」、「申通購物商城」、「順豐E商圈」及圓通「全聯網」等。
不過，與這些物流企業主營業務的規模相比，其網上商城的規模大多較小。
記 者發現，「全聯網」目前是一家「互動科技信息平台」，並未從事B2C銷售業務；「E購宅急送」在支付方面與支付寶合作，除NIKE品牌商品外，均不支持貨 到付款；申通快遞出資創立的「久久票務公司」現已更名為「鐵友網」，專門從事火車票銷售業務。記者瞭解到，該網站已於去年被攜程網收購。
業 內人士認為，電子商務與物流雖然屬於同一個產業鏈，但仍然是兩個完全不同的業態。某小型快遞公司負責人坦言：「電子商務不僅需要大量專業化的人員，更需要 大量資金投入去『燒錢』，這都是多數民營快遞公司不能提供的。」此前，中國快遞諮詢網首席顧問徐勇也曾公開表示，除了人才方面的制約，這些快遞巨頭還要跨 越專業化程度和資金兩大障礙。
http://content.businessvalue.com.cn/post/5311.html
線上與線下協同作戰，整合已有的線下企業資源成為影響力教育電子商務的一條必走之路。
在電子商務從傳統的門戶向垂直轉變的過程中，在線教育的B2C產品似乎早已不再新鮮，然而影響力教育科技集團卻選擇了在線教育的另一選項，它憑藉萬有能力網走上了一條包含B2B模式在內的綜合性道路。
作為一家有著15年管理培訓歷史的傳統教育培訓集團，2007年涉足電商在業內雖不算太早，然而萬有能力網對於影響力教育來說似乎也並不只是多了一個渠道那麼簡單。
「面授行業規模很難做大」，這是集團創始人易發久在傳統培訓行業多年來的體會。在傳統面授行業，教師是吸引學生的決定性因素，他們的高額授課費在很 大程度上擠佔了公司的利潤分成，而在影響力教育科技總裁毛付俊看來，「這種價值鏈條是不健康的」。因此在毛付俊看來，電子商務這種在線模式可以為公司開拓 出另一翻天地。
「現代任何公司都是培訓公司，企業已經進入了生產人的時代」，易發久的理唸成為影響力教育經營電子商務的核心價值。對於向來關注企業市場的影響力教育來說，幫助企業按崗位培養人才也成為他們的職責。
萬有能力網目前開發出的EAP企業網絡商學院、GAT個人崗位能力通、EPE大學生崗位能力通三個系列產品，針對崗位設計課程的理念是共通的，對崗 位研究的精細化也成為影響力教育最核心的競爭力。與集團原有面向中高層管理者的「領袖的風采」、PMBA、「北斗書院」等傳統業務相比，線上產品走了一條 完全不同的路。
據毛付俊介紹，集團將所有行業劃分為1086個行業，而每個學員的在線學習過程都經過「崗測學考證」這一標準化流程，萬有能力網首先會為學員提供崗 位介紹，並根據崗位制定相關的專業能力，並以所需能力為標準對學員進行測評，最終根據其職業勝任模型進行配課。用毛付俊的話來說，這個過程其實就是「因材 施教、用以致學。」而學員在經過學習考試通過之後，才走完這一套教育流程。
發展各地代理商，並經由代理商以宣講會的形式與企業溝通是傳統培訓行業走的老路，然而當教育作為產品走入了線上，需要面對的是環境變了，推廣思路便亟需應時而變了。
影響力教育選擇的方式是產品體驗，開發出不同類型的體驗式產品包，例如在針對企業的課程中，學員只要經過註冊就可以得到相應的課程來體驗學習，而在毛付俊的形容中，「這個產品是一個體驗式的產品，是一個互聯網的產品。」
在線教育這種電商產品從採購、諮詢到交付過程都可以通過在線完成，自然省去了其他產品的物流成本，在經過個人體驗之後消費者則可以直接進行網上交 付。因此毛付俊認為，「我們比其他電子商務企業更加電子商務」，而這一過程也使在線產品的質量成為消費者的關注焦點，因崗位而定的精細化課程便成為影響力 教育最有力的籌碼。
影響力教育對於企業的關注決定了萬有能力網鮮明的B2B模式，在以傳統培訓起家的十多年裡積累了大量的線下企業資源，毛付俊介紹說，「我們在全國有20家分公司，每個分公司接觸的企業就有幾百家」，然而將已有資源在短時間內移到線上存在巨大挑戰。
「例如，對於一家大型零售企業來說，需要培訓全國的幾萬個零售店裡面的10萬個零售員和店長，這種情況下單純依靠網上銷售似乎是無法完成的。」 毛付俊說。因此集團的中小企業客戶或許可通過線上做銷售，然而大型企業項目還是需要通過線下供應式營銷來實現。
因此，線上和線下的結合對於影響力教育來講成為一條必走之路。在代理商直接面向企業的宣講過程中，存在於線下的宣講會便同時扮演了線上產品推廣會的角色，客戶可以直接在現場購買線下課程，同樣也可以完成線上產品的註冊，並以此實現線上和線下的結合。
在毛付俊的經驗中，其實很多企業客戶對於培訓的需求是多方面的，通常只有通過線上產品和線下產品搭配使用才能完成培訓體系。而企業也更傾向於以線上 線下的協同方式來推進培訓的進程，「影響力教育經常通過線下的學習沙龍和交流會來幫助企業客戶提高在線課程的學習效果，而這在企業看來無疑也是必要的」。
線上發展到一定程度通常會損害線下渠道，這是電商普遍遇到的問題，然而這並不是影響力教育的煩惱，萬有能力網在線產品與傳統課程目標客戶不同，從而也避免了銷售上的矛盾，但是經營理念上的衝突卻成為影響力教育的困擾。
據毛付俊介紹，影響力教育科技集團大部分管理層都是來自於傳統的面授行業，說明會上的產品介紹和課程價值塑造之後，現場成交是很容易發生的事情。然 而在線教育產品的消費者則更需要體驗和理性思考的過程，現場成交難以實現，而這種慣性思維成為線上和線下兩個團隊的協同合作中最大的阻礙。
2011年是萬有能力網成立的第4個年頭，這一年，影響力教育科技集團1億左右的營業額中，在線銷售部分已佔據1/3的規模。毛付俊相信在線教育有廣闊的市場，因為畢竟有大量企業已經接受了在線培訓。
http://content.businessvalue.com.cn/post/5302.html
結合教育的優質資源和互聯網的體驗規律，以產品經理的思維打造課程，華圖教育的電子商務思維已經開啟。
網絡教育並不是新鮮的事物，很多80後都還記得早年的「四中網校」、「101網校」。隨著互聯網技術的快速發展，網絡教育和遠程課堂也變得越來越成 熟。大部分教育機構都紛紛發展網校業務，以達到線下學習、線上補充的效果。而更創新的角度是，把網絡教育用電子商務的思維去運營和實現。
毫無疑問，電子商務已經不再是一件襯衫、一雙鞋子的網上生意。從消費的視角看，網絡教育也是一種零售業務，更是電子商務。同時，作為一種虛擬商品， 就像所有機票、遊戲卡、保險等商品一樣，網絡教育的產品內容是一節一節的「視頻課程」，擺脫了實體物品庫存和物流的「沉重困擾」，大大節省了費用，本質上 也適合用電子商務的模式去做。
華圖教育這家公務員培訓行業的領頭機構，2007年開啟了專注遠程教育的 「華圖網校」。2010年，華圖網校嘗試電子商務模式的開拓，當年的營收3000萬元，而2011年，僅公務員培訓一項就為華圖帶來了3000萬元的收 入。「2012年電子商務應該可以做到1億元左右。」華圖網校總經理李品友大膽預測。
李品友告訴記者，華圖網校的電子商務模式也是一步步演變而來的。在早期，遠程教育的起源是從郵寄光盤開始的。
李品友的第一個商業模式，是做了光盤班。光盤班的核心是把課程刻錄到光盤上，利用華圖教育大集團下面的100多家加盟的學習中心，把錄製好的光盤賣給他們，通過加盟商組織學員觀看，或賣給學員。
但是依託於加盟商的模式很快遇到了瓶頸。「因為加盟商為了追求利潤最大化，根本不會考慮大集團的利益，他們甚至把幾千塊錢的課程產品賣到幾百塊錢。」李品友說。
2010年下半年的一天，網上一段高清的教學視頻使李品友開始重新思考公司的方向。隨著帶寬等硬件條件逐步成熟，李品友意識到通過互聯網賣課程的機 會已經成熟，「一邊是教育課程，一邊是互聯網，只要把課程做好、包裝好，學生愛看，通過互聯網的渠道賣給他們，就是遠程教育。」
和一件實體物品的電子商務競爭力不同，沒有了後端倉儲和物流，對於前端產品的要求就會被放大。自此，李品友開始了用電子商務思維做教育的嘗試，並成 為了華圖網校的「頭號體驗員」——以一個產品經理的態度和思維來「盯產品」。僅從選老師的角度，就要通過幾項考核：形象要好；北大、清華的知名老師；還要 通過對其教學形式和網絡學員特點的培訓。
因為是錄製的課程，課程的質量和美感直接影響著學員的認可度。以前的網校課程大多是三分屏：一個老師，一個導航目錄，一個PPT——學生的體驗感非常低，而互聯網的核心恰恰就在於體驗。他說，作為依託於互聯網的教學產品，不可能逃脫互聯網的規律。
與此同時，網絡產品的技術門檻同樣重要。據李品友介紹，華圖網校的課程很重視學生的體驗，「目前我們的視頻和優酷的流暢度是一樣的，播放器和奇藝網的一樣新潮。」這個傳統行業出身的總經理，一點都不缺乏「互聯網的腦袋」。
傳統企業轉向電子商務，大都會遇到線上線下渠道衝突的問題。李品友直言，在教育行業，更多的是線上線下的相互補充。以一個學生為例，一般人一次課程 真正消化的內容達到27%已經很好了，因此在課堂上學完了之後，更多的是需要後期的練習和執行。「我們的線上渠道，要研究如何把課程和線下實體班有效的融 會貫通。」他說。
李品友告訴記者，線上線下課程的老師大部分不相同，網絡課堂的渠道反而有自己的優勢——就是更加優秀的老師。為什麼網上哈佛等世界名校的公開課那麼火？ 就是因為優秀的老師是稀缺資源，而網絡教育存在的價值就是把最優質的資源整合在一起，這在線下是很難規模複製的。
同時，網校整合了華圖大集團的資源和效應。一方面，華圖擁有百家線下培訓網點，利用各個線下實體分校幫助線上做推廣，比如和線下課程產品進行打包優 惠組合，真正形成線上線下互補的學習方式；另一方面，華圖旗下還有出版和圖書業務，利用圖書做推廣也是很有效的傳統硬方法，打開內頁直接就是華圖網校的廣 告。而據李品友透露，更好的方法還有讓書和課結合，為教材定製專門的網絡課，即直接讓網校的老師去講某一本教材。「這些課程賣得意想不到的好。」他說。
而網上的營銷方式，主要是如何跟各種平台和渠道合作，比如優酷、酷6、新浪還有教育行業的聯盟網站。就像李寧的產品會進駐樂淘、好樂買等多個平台一 樣，華圖的網校課程也會放在其他平台上賣，最終採取分成的模式。李品友並不在乎在這種合作中網校通常都是「拿小頭兒」，他更希望網校的品牌和遠程課堂的形 式被真正傳播出去。
現在，華圖網校的核心課程產品在1000～3000元，也有上萬元的精品課程。和線下一次性的聽課不同，在學習平台上每個課程在一年之內可以播放6 次，看完之後自動關閉。為了防止拷貝，下載的課程也需要聯網進行觀看。當然，在華圖網校的電子商務思維裡，除了賣課程，還有賣服務。「學習不只是單純的看 視頻，我們還安排了專門的老師在特定的時間上網，對用戶進行鞏固和答疑。」
簡單地說，教育的規律是質量和資源，互聯網的規律是體驗感，怎麼把互聯網和教育規律有效地結合在一起，就是教育電子商務的本質。