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鋼鐵業夢斷保障房:15億獎勵難起死回生

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-8/5NNDE3XzQ1MDI5Nw.html

21世紀網訊 6月7日,據中國住房和城鄉建設部網站消息顯示,今年1月至5月全國計劃新開工城鎮保障性安居工程700萬套以上,基本建成500萬套。截至5月底,已開工346萬套,開工率為46.4%,基本建成206萬套,完成投資3895億元人民幣。

2011年,全國開工各類保障性住房和棚戶區改造住房1000萬套。全國保障房建設加速的同時,商品房投資卻在減速。

中央如此力度加快保障房建設開工,放在商品房投資建設下滑的大背景下,難免令業界產生加速投資以緩解下游產業鏈難題的幻想。但事實並非如此。中央財政對2011年城鎮保障性安居工程獎勵資金15億元人民幣,最多只能拉動地方鋼鐵消費。

中央財政15億獎勵保障房

6 月初,財政部公佈,為加快推進保障性安居工程建設,中央財政對2011年城鎮保障性安居工程任務完成較好的地區給予獎勵,並於近日下達了2011年城鎮保 障性安居工程獎勵資金15億元人民幣(下同)。其中:東部地區4億元,中部地區6.1億元,西部地區4.9億元。同時,明確要求資金統籌用於廉租住房、公 共租賃住房、各類棚戶區改造等城鎮保障性安居工程建設支出,不得用於彌補辦公經費、業務經費不足,也不得用於發放獎金和福利等與保障性安居工程建設無關的 開支。

一位未具名的資深研究員對21世紀網分析,整個鋼鐵行業的現狀與投資失誤有關,屬於結構性的產能過剩,GDP影響下,行業訂單減少 則加大庫存壓力,而鋼鐵是基建、農林、房產等行業的下游,房地產只是影響鋼鐵銷售的一項指標,而保障房又是房地產市場的一部分,而且是區域性的行為,並不 能彌補整體行業的下滑。

據一份機構內部分析報告稱,從一季度財政分項數據來看,在住房保障、農林水務、交通運輸方面的投資在逐月增大。此 外,今年鐵路計劃固定資產投資為5000億元,而一季度的只完成了不到600億元,預計二季度開始會加大投入,這些都有利於拉動鋼材需求。業內預計,隨著 三月起住房等投資逐漸增加,拉動需求,鋼材市場二季度料將回暖。

然而,在上述研究員看來,「哪個區域的保障房建設加速,那個區域的鋼鐵銷售就會好一點,這是因為螺紋鋼是區域性的產品,價格優勢原則決定了只能減緩當地的鋼鐵銷售。」他繼而指出,在用鋼量上,他認為兩者不是一個概念。

因為下游房地產的形勢、政策減弱,所以需求量減少大概20%-30%。來自行業研究員的信息,這個比例是結構性調整之後的數據,此前的房地產佔比更高。

鋼 鐵行業的從業人員對此深有體會:現階段鋼鐵價格不斷下降,這跟房地產建築業有一定的聯繫。房地產建築業是用鋼較大的一塊,房地產正經受國家調整,交易萎 縮,投建項目大大減少,鋼鐵用量相應減少,並且鋼價在下降通道時,市場有觀望態度。相信在房產市場穩定,鋼鐵價穩定後,就會穩步上升。

一位鋼材供應商表示,「現在鋼材貿易商面臨最棘手的問題就是墊資嚴重」。據他介紹,由於現在「房子不好賣」,建築商拖款日益嚴重,很多項目要等到房子完全建好之後才能付齊全款。甚至大型上市房地產公司的項目,去年的貨款今年都還沒結清。

有 媒體援引「我的鋼鐵」網分析師劉慧峰的分析:3月份鋼材產量再度創新高,可能是因為3月份以及4月初鋼材價格出現一波反彈所致,數據顯示,3月初的全國螺 紋鋼現貨均價在4270元/噸左右,到3月底4月初上升至4400元/噸,上漲幅度在160~170元/噸之間。一些小型鋼廠看到有利可圖大規模增產,導 致產量增長。

按照歷史經驗,3、4月份是建築工程施工的旺季,也是鋼材市場消費的旺季,因此在這段時間裡鋼材庫存往往會有所回落。「我的 鋼材」網統計數據顯示,截至4月20日社會庫存1706.3萬噸,比上月同期回落超100萬噸。但今年庫存的回落速度不及往年,上年同期社會庫存總量只有 1600.4萬噸。

上下游鏈條不通,只能追溯到消費環節,房地產消費者在觀望,開發商投資減速,是這部分鋼鐵訂單減少的主要原因。

商品房市場才是大頭

正 如一眾研究員所發現的,商品房投資開發才是鋼材市場的主要支撐。而各地前4月經濟數據顯示,房地產投資增速大幅下降是共同特徵,從北、上、廣等一線城市, 到杭州、成都等二線城市均是如此。包括上海、廣東等地甚至已出現房地產投資負增長,其中上海以0.1%的同比降幅打開了一線城市的房地產投資下降通道。北 京也以1.4%的房地產投資同比增幅站在了負增長的邊緣上。

上海統計局數據顯示,佔固定資產投資一半權重的房地產開發投資在上海再次出現 負增長。今年前4個月,上海市房地產開發投資額613.18億元,以0.1%的同比降幅正式步入負增長區間。而一季度,這一數據還是正增長0.7個百分 點。這是自2008年以來,上海首次出現房地產投資負增長。

然而,一份來自鋼鐵行業的內部分析報告指出,樓市的溫和調控開始,本月落實預 判,溫總理講話進一步證實該政策預期。但大規模全面放鬆仍不可行,因為政府基於宏觀政策保持穩定和溫和的調控原則,並不認可全面放鬆言論,並且全面放鬆將 繼續前期刺激政策的負面作用,但是,部分區域一定程度的放鬆已成普遍預期。 數據顯示,5 月份全國54 個典型城市累計成交已近20 萬套,創2011 年初新一輪調控以來的月度新高。其中北京新房成交量已創16 個月以來的新高,恢復到調控前水平。5 月全月北京新房簽約10502 套,環比上漲34.2%,較去年同期上漲43%。二手房住宅簽約12672 套,環比上漲27.2%,較去年同期上漲57.1%。

目前新建商品房價格走勢表現為降幅趨緩,北京、上海、廣州、深圳、瀋陽、杭州、南京、青島、重慶、成都等十大重點城市中6 個城市的價格降幅環比收窄。本月央行再次下調存款準備金率,在增加市場流動性的同時,有利於市場形成需求穩步增加的態勢。

為防止經濟繼續走低,政府對房市的調控措施在大方向不變的前提下將進行微調,即在繼續抑制投機性需求的同時,加大對首次購房的支持力度,並逐漸放鬆對改善性住房的需求限制。

此外,央行於6月7日晚間宣佈降息,引發「此輪房地產最艱難時刻已經過去」的市場觀點。與房地產齒唇相關的鋼鐵業是否也因此看到了希望?

2011 年12月,寶鋼遠東集團的總經理李鋼在接受和訊網採訪時說,隨著國際現在形勢的逆轉,因為這牽扯到一個產業鏈。房地產現在下滑,購買力減弱,鋼廠的供給市 場減少,包括對於我們來說是產業鏈,我們是源頭,就是我們這一塊的資源限量了。因為現在需求量減少了一半還要多,我們吞吐量很大,包括現在的幾個大鋼廠寶 鋼、武鋼,他們的吞吐量已經超過兩年了。

如此看來,鋼鐵去庫存化仍然膠著。


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下調增長預期、上調赤字目標 意大利沈屙難起

來源: http://wallstreetcn.com/node/208719

路透社援引意大利政府消息人士稱,意大利正準備下調今明兩年經濟增長預估,並上調預算赤字目標。

該消息人士稱,意大利財政部下周將公布文件,預計今年經濟將萎縮0.2%-0.3%,而4月份時,政府還預計今年意大利經濟會擴張0.8%。此外,政府還將把今年預算赤字占GDP比的目標從2.6%上調至2.8%,與去年一致,且低於歐盟設定的3%上限。

意大利政府的新目標反映了今年上半年經濟數據令人失望,一季度和二季度意大利經濟意外陷入萎縮,重回衰退。

英國金融時報評論認為,即便出現奇跡也無法拯救意大利經濟。“不客氣的說,意大利經濟已經無法持續,並最終走向債務違約,除非其經濟增長模式能發生徹底且持久的改變。從這一點說,意大利在歐元區的未來已經成疑,這最終將甚至將導致歐元區本身失敗。”

OCED和意大利雇主協會均預計今年意大利經濟萎縮0.4個百分點。

消息人士對路透表示,意大利財政部對2015年的經濟預期更加悲觀,將該國2015年GDP預期從1.3%調降至約0.5%。而預算赤字目標依然是2.8%,比當前的預估高了整整一個百分點。

“與放松財政立場相一致的是,考慮到經濟周期和一次性的因素,政府希望把實現預算平衡的時間從2015年延後至2016年。”

不過這依然需要與歐盟委員會協商,目前尚不確定10月1日意大利政府是否會在更新的經濟和金融文件中列出這點。

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中國中車8日複牌 風口不再難起波瀾

來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4627626.html

中國中車8日複牌 風口不再難起波瀾

一財網 谷東 2015-06-04 23:01:00

對於南北車合並所帶來的協同效應,分析師紛紛看好,但對於複牌後中國中車的走勢,市場並不樂觀。

央企上市公司近年來最大一起合並案告一段落,更名後的中國中車(601766.SH)將於6月8日複牌。對於南北車合並所帶來的協同效應,分析師紛紛看好,但對於複牌後中國中車的走勢,市場並不樂觀。

經證監會核準後,中國南車與中國北車本次合並涉及的A股換股已於2015年5月28日完成,新公司中國中車新增發行A股股份1113869萬股,均為無限售流通股,且已於本周四上市流通。但真正可以流通將在6月8日中國中車複牌之時。

僅從市場角度來看,目前大盤震蕩加劇,而且前一階段,中國南車漲幅已經過高,在沒有新故事可講的情況下,複牌後短期走勢難言樂觀。一位券商策略分析師認為。

世紀證券行業研究員趙曉闖也認為,在南北車合並、一帶一路及高鐵出口政策刺激下已出現了較大幅度的估值提升。因此在其研報中下調了對更名前中國南車的投資評級。

以更名前的中國南車為例。在南北車合並方案尚未公開披露之前,其股價一直維持在5元上方徘徊,而方案公布並複牌後,第一波漲幅已接近兩倍,而後隨著大盤持續走牛以及“一帶一路”概念的持續發酵,中國南車股價繼續飛漲,最高漲至39.47元,累積最大漲幅已接近6倍。

而在中國中車最新的前十大股東名單中可以發現,除了一只指數型基金因分別持有此前的中國南車和中國北車而持股增加外,另兩家機構席位在停牌前繼續減持。其中,全國社保基金五零三組合由一季度末的6888.89萬股減持至目前的4668.89萬股,而此前同樣曾同時持有中國南車和中國北車的長城品牌優選基金持股已降至3457.65萬股。

值得註意的是,此前進入中國北車前十大股東的兩位自然人中,孫惠剛未在中國中車目前十大股東名單中繼續出現,而錢衛東則再次出現,且持股有所增加。

上述策略分析師認為,這說明有資金開始撤出,除非複牌後的中國中車再出現事件性機會,如簽訂海外大單、亞投行再傳新消息、尤其“一帶一路”板塊再度被資金重點關註,才有可能觸發中國中車的連續上漲。

北京一位私募負責人則認為,南北車此前大漲的主線是央企合並的概念,而這一主要推動力已經消失。而依賴“一帶一路”概念,對於中國中車的估值提升也將較為有限。

但從“一帶一路”這一國家戰略來看,政策支持的慢牛將對中國中車的中長期走勢形成支撐。據中信證券關於“一帶一路”的分析報告,包括此前南北車在內絕大多數資本開支上升的企業投入資本回報率都是在下降的。如果這些上市公司未來大幅增加資本開支,面臨股權內在價值下降的壓力。因而,慢牛行情和貨幣寬松將是“一帶一路”大戰略的一個重要支撐。

中信證券認為,慢牛行情對於“一帶一路”的意義在於可持續融資,充分發揮直接融資的作用又不會造成過大的波動甚至因發系統性風險。因此,即便市場出現劇烈波動,監管層仍然會減持“慢牛”的導向。

編輯:許雲峰

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中國 中車 日複 複牌 風口 不再 難起 波瀾
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