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除了市盈率投资还能看点什么

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还用市盈率来选择股票?你OUT了。


   股票投资者的内心是最矛盾的,一方面希望能买到的是那种传说中可以上涨十倍或者二十倍的股票—最好是今天买到下个礼拜就能涨到十倍,虽然这种幅度在五个 工作日内实现有点困难—另一方面,投资者又希望股票简单一点,如果股票也像他的表兄弟债券一样,那么事情就简单了,投资者只要买进那些价格和每年收益比最 低的股票就万事大吉,在家等着发财就可以了。比如某个股票的发行价格是十块钱,而这个股票每年能赚上1块钱的利润,如此这般,投资者经过十年就可以赚回原 来投资的本钱。那么还用说么,那种比值越低—一般把它称为市盈率—就说明投资者收回本金所需要的时间就越短。投资者只要在市场中寻找那些市盈率最低的股 票,然后买入就是最明智的选择。
可惜梦想不是现实,因为股票的收益每年都在变化。从另一个角度来看,也可以说幸亏这不是真的。因为股票简单化,不但会让整个关于股票的产业链上所有从 业人士都失去饭碗,而且如果股票这么简单,股票市场又是个公平的市场,那么还存在市盈率低的股票吗?所有股票的市盈率都会一样,投资者就连发财的可能性都 没有了。
如果你是个理性的投资者肯定少不了参考一下市盈率,比如某个股票的市盈率有1000倍,那你最好离它远一点。但市盈率这个东西又是那么令人厌倦,它有 点像饮料中的水,人人都想除了它再来点“够劲”的。如果你已经厌倦了市盈率这个俗气的字眼,那么就来看看其他投资大师们总结的各种更有趣的股票衡量指标 吧。

01
市净率
如果你碰到哪个投资者还在以市净率作为选择有价值股票的一个标准,很可能你遇到的是位老派的投资者,当然也可能他是一个刚刚开始“价值投资”的人,还不知道以什么为标准的那种人。
市净率就是以当前股票的价格比上公司每股净资产的比值,这个比值表明的意思就是这个公司的净资产大概在市场上卖了一个什么价钱,关注这个指标的“圣 人”就是巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆经历过1929年的大崩盘,所以在此之后他小心地观察着所投资公司的净资产,如果市场价格低于公司净资产 价格的70%甚至50%,那样他才认为这个公司的股票有了安全边界。由于这样的逻辑,格雷厄姆在1950年代美国股票指数回复到1929年的水平的时候, 建议投资者小心地卖出股票,因为好多股票的安全边界已经失去了。
格雷厄姆的安全边界法则在“新货币时代”很难实行,因为在低利率的时期—格雷厄姆所处的时代还是金本位的布雷顿森林体系统治的时代,那时候货币和证券 化远远没有现在这么泛滥—几乎找不到市净率小于1的股票,而那些不动产庞大的公司正是因为大幅度的资产折旧和维护拖累了它们的利润。可能在这些公司中只有 金融类公司是个例外,比如说银行,它们的资产大部分就是实实在在的钱,用市净率来判断金融公司的价格是不是过高或者过低了,还是很有参考价值的。

02
分红率
分红率是个最具有争议性的指标,很多投资者会对这个指标产生误会,比如有个股票每年的分红超过5%,在现在的利率情况下这个消息真是让很多投资者欢欣 鼓舞。因为他们以为分红就像存到银行里的定期存款一样,如果定期存款的利率只有2%—3%,那么分红5%岂不是很值么?但现实总是比你想象的残酷,那分红 的5%是要从股价上抹去的,而且还要缴税。也就是分红5%,你手里的股票价格就变成了原先的95%,拿到手里的现金由于缴税还不到5%。
根据杰瑞米·西格尔对1871年至2003年美国股票投资收益的统计,如果一个投资者在1971年投入美国股市1000美元,那么在2003年,剔除 通货膨胀影响他将获得800万美元的市场价值,这800万的获得需要一个前提,那就是这个投资者需要把股票分红再投资,也就是不要股票的分红获得的收益。 如果这个投资者需要分红落袋,那么他只能获得24.3万美元,总体年化收益率将从7%降到不足4.5%。
不过这个统计是从整体市场而言的,从现实情况来说,寻找那些持续高分红率的公司,也许真的是投资者不错的选择。高分红率公司的行列里包括了很多伟大的 公司,比如说可口可乐—依靠可口可乐做大的投资人巴菲特把可口可乐叫做伟大的公司,而谷歌或者英特尔被称为极好的公司—可口可乐公司除了分红还会在每年不 断地回购自己的股票,这样的做法其实等同于分红,这样做可以不断提高不愿卖出股票的投资者的每股收益,这个做法让巴菲特们简直爽翻了。此外这种企业里还有 微软,从2004年开始微软开始大幅度发放股利,并且在此后的几年中,股利呈翻番的趋势。
当一家公司变得非常伟大,那么它也将会因为这种伟大获得大量的现金,而如何最有效率地处理这些现金却是个难题。在有些情况下,由于市场是有限的,即使是伟大的公司也不需要那么多现金存留,把它发放给投资者也许是最好的选择。

 

 

03
净资产收益率
如果一个投资者只关心他买进股票的每股收益就会遇到一些问题,因为每股收益很可能是个粗糙的指标。这是因为虽然有的公司每股收益不错,但是它的资本投入也很大。
这一点在新货币时期更是个问题,因为在信贷宽松的经济阶段,资本投入大而换来的高收益可以说明一点,那就是这家公司的融资能力不强或者资本周转率比较 低。举个例子来说就像一位一天吃30个馒头的胖子,要搬动100斤的重量并不是个了不起的事,但是一天只吃一个馒头的林黛玉体型的女孩,扛着100斤箭步 如飞的话,这个人如果有视频,那么她在互联网上就肯 定能红。
巴菲特和他的投资伙伴决定在1988年投资可口可乐主要的原因之一就是可口可乐公司当时的掌门人格伊祖塔在1980年代决定砍掉公司任何不能带来资本 收益和增加净资产收益率的业务,在1983年他们把自己的酿酒业务卖给了酿酒行业的巨头西格拉姆公司,从而使自身的净资产收益率从20%上升到31%。
可口可乐的办法也得到了市场的认可,尽管在1980年至1987年,美国资本市场并不怎么景气,但是可口可乐公司还是获得了每年19%以上的增长。而巴菲特们需要的就是常年净资产收益率能达到25%甚至30%的公司。

 

 

04
自由现金流
一个股票值多少钱?这个在很多投资者脑子里可能还是个非常模糊的问题。幸亏已经有很多伟大人物比我们先想到了这个问题。
比如说约翰·博尔·威廉斯,在他的《投资价值理论》里就提到股票的价值等于这个股票未来现金流的折现率。
1942 年威廉斯提出了现金流量贴现模型理论,并给出了价值计算的数学公式—我敢打包票,没有哪个公司人想看这个公式,如果要把这个公式计算清楚而且预计到各种变量的可能变化范围,需要再写一本关于现金流的书来说明。
这个公式的意思大概可以将其精练为:今天任何股票、债券或公司的价值,取决于在资产的整个剩余使用寿命期间,预期能够产生的以适当的利率贴现的现金流入和流出。
虽然精练了也许还是不够明白,比如谁能预期一家公司的未来还能有多长时间的寿命,它在什么情况下会被并购,它所在的行业什么年代会被新技术冲击或者代替。
据说这个现金流贴现的计算是基金经理们必须通过的一个题目,但是在现实中可能没人能准确地通过它来进行投资,因为还没等其所涉及的公司出现变化,基金 经理可能已经因为每个月的投资成绩考核焦虑到胃溃疡住院了。威廉斯的公式是一盏理论界的明灯,但是对于现实情况来说,它可能只是个有点装饰性的萤火虫。
一个公司每年获得现金流除了用以维持公司的运营、缴税以及支付资本性支出之外,所剩下的现金就被称为自由现金流,这些自由的现金就是可以用来发还给投资人,也可以加大公司运营规模的那部分,如果长期根据这个指标来衡量一个公司的价值倒是不错的方法。
巴菲特在计算现金流时有自己的方法,这个公式基本上是税后利润+资本折旧+摊销-其他资本性支出-可能增加的运营所需资金,他把这个指标叫做“股东收 益”,这个股东收益是个模糊性的数字,比如投资者不能准确判断公司具体可能增加多少运营资金。但是巴菲特还是很欣赏这个指标,就如同圣人凯恩斯所说的:模 糊的对要比精确的错来的好。
不过自由现金流指标对于开始投入比较大、公司运营中投入相对少的企业比较有价值,而对于制造业判断价值相对就比较小,这是因为制造业每年的运营资本所需资金变化量太大了。

05
动态市盈率
动态市盈率,这个指标就是以公司的市盈率除以公司业务的增长率。
这个指标在资本市场处于牛市的情况下被应用得最多,因为那个时候股票分析师和证券交易商们已经不能用过分高的市盈率来劝说投资者进行交易,而要用未来 的公司增长率来作为投资目标。比如说一个公司的增长率为30%,它的市盈率为50倍,那么经过一年的增长,市盈率就会由于公司业务的增长—假设它的利润也 同比增长—降到38倍,而再过一年,公司的市盈率又会下降到30倍,这样在那时公司也很可能已经具有投资价值了。所以也许用市盈率比上公司业务的增长率将 是更加科学的指标。
看起来是这样的,这真是个完美组合,高成长的公司应该被市场赋予高的市盈率,而低市盈率的公司也会有低的增长率,如果发现了某个股票具有低市盈率和高的增长率那么它就应该是投资者寻找的圣杯。
但是事情真的那么完美么?答案是不一定。动态市盈率里存在的一个重要瑕疵是增长率,这个增长率是所谓的专家或者投资者给所持有的股票预估的,如果是一 家高增长率的公司,假设它的增长率在40%,按照动态市盈率基本上在“1”左右进行投资,那么这家高增长公司应该得到40倍的高市盈率。
但是就像我们以前所说的,高增长率往往意味着更大的风险,所以特别是在一些新兴产业,高增长公司往往是蕴含着更大的不确定性,它的业绩增长不连续的可能性要大于一般增长率的公司。
而且就像未来的钱价值要小于到手的钱的价值一样,未来的增长率的价值要远远小于已经发生的增长率的价值,所以要估计一家公司的增长率,也要给未来可能增长率打上一个折扣,就是增长率贴现。这个增长率贴现的不确定性往往让按照动态市盈率投资的投资者屡屡失策。
也有很多价值投资者对动态市盈率表示质疑,帕特·多尔西就认为动态市盈率没有考虑到资本成本问题,比如一个增长率为15%市盈率是15倍的股票和另一 个增长率是15%而市盈率是25的股票,投资者无疑会选择前者,但是在很多情况下,如果考虑到公司获得高增长率的成本投入,往往会得出相反的答案。
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除了 市盈率 市盈 投資 還能 看點
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除了新點子 更需要管理力 經營文創產業 不可不知的六大課題

2010-12-27  TCM




文創產業是一種右腦(創意)與左腦(理智)必須並用才可能成功的產業。困難的是,右腦與左腦總是產生互斥效應。如何兼容並蓄,我們看文創產業的過來人怎麼說。

撰文.謝富旭、燕珍宜、莊 芳 研究員.陳兆芬走進台中市雙十路上的香蕉新樂園餐廳,彷彿時光錯置。民國五十年代風格的西藥房、電影院、文具店、照相館,櫛比鱗次地錯落在用餐大廳的兩旁,店裏隨處可見懷舊風的生活器具與古董。

這家由文創點子王吳傳治於十年前創立的懷舊餐廳,景物依舊,生意仍然門庭若市,只是人事已非,創辦人吳傳治已從老闆變成了夥計。

當 年開啟台灣先河、創辦數家懷舊餐廳而致富的吳傳治,五年前傾其所有財力在台北車站對面的大亞百貨地下樓層,打造面積達一千五百坪以上,號稱是亞洲規模最大 的懷舊博物館——台灣故事館。台灣故事館成立兩年後,因為產權紛爭以及財務吃緊而宣告經營權易手。原本身價達一億元以上的吳傳治,不僅賠光了所有積蓄,為 了償還債務,還把房子、車子以及原本擁有的數家懷舊餐廳一一轉賣,變成一無所有。

課題一:管理

台灣故事館的慘痛教訓

「台 灣故事館是在二○○七年五月底易手,經營了快二年,在轉手前最後二個月,其實已經開始賺錢!」吳傳治苦笑說。無奈他當時手上已無資金再撐下去,而產權糾紛 也讓想伸出援手的金主紛紛卻步。「做文創的人,性格總是比較浪漫的,憑著滿腔熱情就義無反顧地全身投入!但企業經營卻是需要縝密規畫與理性的計算能力,正 好與創意人的性格大相逕庭。」吳傳治說。

吳傳治當時創辦台灣故事館,原本想說只要複製他之前「香蕉新樂園」以及「上海新樂園」兩系列餐廳的成功模式。不過,台灣故事館的主軸是博物館,餐廳是配角,不僅經營模式不一樣,資金規模也大不同。

開一家香蕉新樂園的懷舊餐廳,僅需三千至四千萬元的資金,但經營台灣故事館,營業地點不僅選在全台灣最昂貴的地段之一——台北車站前,需要的資金更高達數億元,而吳傳治為了台灣故事館,更傾其所有財力,個人出資一億元。

「台 灣故事館不論營運模式、營運規模甚至是營運地點,都較香蕉新樂園系列餐廳大不相同,但我經營管理的方式卻和以前一樣!」他表示,「公司的大、小事,不管是 租約、裝潢、財務、人事、日常營運,我樣樣親力親為,所有大、小決策也從不假他人之手。不懂得找專業經理人來管理這家複雜的企業,是我最大的錯誤!」

課題二:財務

創業者不可不懂的會計項目文建會副主委李仁芳指出,台灣有很強的創意能量,但缺少的是把創意商品化、品牌化的管理能量。他比喻說,從事文創產業就好像跳舞一樣,左腳代表創意,右腳則是組織管理;左右腳發達並行,才能走得長、行得遠。

為 了提供創意工作者把點子商品化的機會,文建會特別舉辦文創人與管理人的媒合活動,找來創意或設計人以及品牌行銷團隊共聚一堂,製造「撮合」機會。若撮合成 功,而且經過審核,文創人腦中的點子要化成商品、變成一家企業,文建會甚至還會提供一百五十萬至二百萬元之間不等的補助款。

「文創產業」業 者往往對數字都不在行,但有幾個會計項目是一定要掌握的:營業額、毛利與淨利。很多人往往都不懂毛利與淨利的分別,創業每個月收到的錢,不像上班族一樣, 全部可以放進口袋,必須要扣掉商品的成本才是毛利,而且毛利也不等於能直接放進口袋,還要扣掉管銷費用,剩下的才是能放進口袋的淨利。

甦活 創意管理顧問公司總經理張庭庭說,「我碰到很多的創業者,尤其是文創領域的,常常搞不清楚自己是賺錢還是虧錢,在資金進出之間,盈虧都已經搞不清楚了。」 由於營收發生的時間點和成本支出的時間點不一致,對於上班族轉到創業時,最大的不習慣,就是拿到的錢可能只是過路財神,之後還要支付給廠商貨款等。所以要 如何去精算數字、掌控資金、定價與成本結構,對文創產業來說是首要的課題。

此外,最容易被創業者忽略的就是「周轉金」。只看到期初投資的費用,一股腦把錢投入,沒有考慮到「即使半樣東西都沒賣出去,仍要支付房租、水電、員工薪資」的狀況,接著面臨財務困難、甚至倒閉。所以張總經理建議,至少要準備三個月的管銷費用作為周轉。

如果說,上班族職場是無聊的天堂,創業就是精采的地獄。市場上沒有不辛苦的創業,失敗的案例中,十個有八個是因為資金因素而失敗,撐不過第一年。所以在資金投入前,一定要認識幾個關鍵的財務項目,讓創業之路有個好的開始。

課題三:行銷

掌生穀粒賦予傳統新生命

有了創意的點子以及把點子化成商品的資金後,算是已經踏出了文創產業的第一步,不過,這只是一小步而已。接下來,還必須為產品找到客戶。文創業者「掌生穀粒」為如何行銷並找到客戶,提供了一個寶貴的經驗。

在國父紀念館附近一條安靜的巷弄內,有家專門透過網路賣米的「掌生穀粒糧商號」。米是民生必需品,每個人都可能是「掌生穀粒」的客戶,然而,哪些人會願意購買比一般售價高出數倍的米?

這家網路米店,在○六年以前是一家廣告公司,負責人為李建德、程昀儀夫妻檔。原本先生負責攝影、太太專寫文案,兩人共同操作過許多精品品牌與房地產公司的廣告行銷,現在卻改從事銷售稻米的生意。

程昀儀把米這種簡單又平實的食品,加上創意與形象,開發成特色商品。她與先生兩人跑遍花東的農地,找尋願意配合直送的農夫,並一一紀錄產地與種植過程,讓每一包米都有可述說其成長背景的一段故事。

雖然人人吃過米飯,但對於米的包裝卻不見得講究。程昀儀決定走「精緻禮品」路線,將白米設計成適合送禮的精品。她用鮮豔的牡丹花布、特製的航空信封袋等作為包裝,無論是婚禮賓客、出門在外的遊子,收到這份禮物時都會驚喜與感動。

課題四:客戶

鎖定目標客層打開知名度

為 了打開市場,她還運用過去品牌行銷的概念,針對「目標客戶」下手。程昀儀與先生鎖定美食愛好者為主要目標,將自家的商品寄送給知名餐廳主廚、美食評論家, 讓老饕們率先品嘗,逐漸打響「掌生穀粒」的名號。後來陸續吸引台新金控董座吳東亮的夫人彭雪芬、設計師關傳雍等人,選擇其為伴手禮。

公司成 立滿一年後,「掌生穀粒」○七年起業績就以倍數成長。目前員工人數增至六人,光是今年上半年業績已達去年一整年的八百萬元營業額。尤其每到重要節慶,全公 司上下都得連日加班,手工包裝出貨,像今年中秋節前夕,二十天內就售出三噸米,「做到雙手關節都長繭、起水泡了!」程昀儀說。

程昀儀坦言, 從廣告公司轉做賣米的生意,不僅有很大的差異,也需要很大的勇氣。一開始,她和先生擔心米的事業還不穩定,不敢立即放下廣告工作,過了一年「兼職」生活, 直到業績漸漸穩定,自立品牌也愈來愈有知名度,才推掉所有廣告客戶的案子,專心從事「全農」的生活。在她看來,能將傳統事物重新包裝、賦予新生命,是從事 文化創意工作最重要的成功因素。

課題五:差異化

POPPY喜帖創意家為平凡塑造不凡再懂得如何管理與行銷,如果忘了文創的根本||創意,也難以長久存活。生活上許多我們認為是「理所當然」的商品,都是有志從事文創產業最好的素材。除了上述掌生穀粒為大米找到新包裝外,喜帖也成為文創業者眼中的新商機。

今年三十六歲的詹曉蘋,大學在國外就讀行銷,曾待過鮮花進出口貿易公司、做過婚禮布置等工作,後來因為在○三年親自為哥哥設計結婚喜帖的成功經驗,從此展開了她設計、製作喜帖的事業。

起 初,她連各種緞帶、卡片紙質都分不清楚,「其實我是憑著一股『憨膽』,一邊做一邊摸索。」最早是在拍賣網站上銷售少數作品,慢慢打開知名度後,○六年中才 正式開始實體店面的銷售。無論多少訂單數量,或是要求獨一無二、量身打造的喜帖款式,詹曉蘋幾乎照單全收,「我不怕麻煩,對於客戶要求盡量使命必達。」總 是不厭其煩地為客戶更改設計與樣式、甚至接下其他店家不願承接的急單,或許正是這樣拚命三郎的態度,讓她在○七年獲得台塑集團長孫王泉仁與未婚妻李晶晶青 睞,為兩人特製訂婚喜帖。隨後還有許多名人透過口耳相傳,主動上門請她訂製專屬喜帖。從剛開店每月不到十組客戶,現在每月可達二十組客戶以上,依數量與設 計的不同,平均每組約有二、三萬元的業績進帳。

一般大量印製的喜帖,價格大約數十元不等,詹曉蘋透過特殊紙質進口、手工製作,為一張張喜帖「加值」至數百元不等。目前約十三坪大的店面裡,已經累積二百多張的各式喜帖樣本。詹曉蘋加入個人創意,成功將傳統印刷紙品變成一門精緻獨特的喜帖生意。

課題六:品牌忠誠度

蘑菇咖啡堅持綠色人文理念有了創意點子、資金,並找到了客戶與市場,但這不代表從此之後可以高枕無憂。由於文創產業大多是屬於微型創業,創意點子容易被抄襲,因為資金門檻極低,也時常得面對新加入者的威脅。

這之中,恐怕沒有比「開咖啡館」這門生意競爭更激烈的了。創業者最想做的是什麼?據調查,最多人的答案就是開一家「咖啡館」。放眼望去,大街小巷四處可見連鎖咖啡、個性咖啡、小咖啡站,戰況異常激烈。

市場上,關門倒閉的咖啡館可說不計其數,但這樣的現實,卻嚇不倒張嘉行、李美瑜,與楊宏光、蔡麗鈴這兩對設計夫婦檔。在開咖啡館之前,他們像先知般,早在七年前就成立了自創品牌──蘑菇T恤,傳遞簡單生活的返樸概念。蘑菇可說是台灣「簡單生活」、「慢活風」的領頭羊之一。

於是,蘑菇T恤與咖啡館,成了「魚幫水、水幫魚」的關係。樓下是蘑菇產品的展售空間,二樓就是可以坐下沉思、聽音樂的咖啡館。有了設計的加持,蘑菇咖啡館與眾不同地洋溢濃濃的人文藝術氣息。

承襲簡單生活、綠色環保的理念,蘑菇咖啡館會使用像公平交易的咖啡豆與「掌生穀粒」這樣的好食材,成本都特別高。但是為了傳達愛地球的理念,他們還是選擇堅持,並常常舉辦藝文展與小型演唱會,作為與新舊蘑菇迷深度溝通的管道。

店 長蔡麗鈴說明,「以前蘑菇產品只在網路銷售,客人是隱性的,開了店,很多未謀面的客人都浮上了台面。」一開始的經營,「確實非常辛苦」。蘑菇總經理也是創 辦人的楊宏光說道,「我們只能靠設計公司那邊接案子,來填補這邊的費用。」但是,讓人驚奇的是,就在金融海嘯期間,黃金交叉點出現了。

蔡麗 鈴說:「金融海嘯的時候,我們的生意完全沒受影響,反而逆勢成長,營運首度轉虧為盈。」蘑菇產品與咖啡館的營收,亦即自創品牌的部分,首度超越設計公司的 營收,每年還以平均五○%的速度快速成長。「現在,蘑菇自有品牌的部分,已占全部營收的七○%。」文創產業被視為台灣未來下一波會暴紅的產業,即使如此, 能靠創意及設計力開創自己事業的成功案子仍屬少數。要在競爭激烈的文創產業中勝出,除了創意,更需要管理力!

創業適性自我評量測驗

1、你認為自己有多少可以用來吃飯的專長?

A.3種以上

B.2種

C.1種

D.乏善可陳

2、你看得懂財務報表嗎?

A.完全沒問題

B.簡單的還可以

C.惡補一下就OK

D.看到數字就頭皮發麻

3、假設你現在是業務員,你覺得你目前擁有多少潛在客戶?(請翻閱你的名片簿參考作答,含所有親朋好友)

A.50人以上

B.30?49人

C.l0?2O人

D.不到10人

4、你在辦公室或社團裡的人緣如何?

A.人見人愛,幾乎大多數的婚喪喜慶,很少能逃得過轟炸B.雖然不是所有的人都很熟,但是仍有幾位跨部門的好友C.有幾位知心好友,但僅限於同一部門的人D.獨來獨往,很少與別人有交集5、如果從現在開始,你都沒有進帳,家裡還可以維持現有的生活品質多久?

A.2、3年以上沒問題

B.還可以維持1年左右

C.只能撐3、5個月

D.連1個月都撐不了

6、如果有急難發生,你可以調到的頭寸有多少(指向親友或是銀行告貸,不含地下錢莊)

A.上千萬元

B.數百萬元

C.幾十萬元

D.不到10萬元

7、你個人的自律能力如何?

A.只要一經決定的事,無論如何一定會辦到B.多數時候都可以克制個人的欲望,以求達成使命C.一碰到困難,就想要找藉口下台D.經常自怨自艾,覺得自己什麼事都做不好8、你對於你的未來,規畫如何?

A.可以看得到10年後的目標B.只規畫好5年以內的發展

C.只做了1年的規畫

D.從來都不做生涯規畫,走到哪裡就算哪裡9、如果客戶當面給你難堪,你會如何?

A.還是笑臉迎人,覺得無論如何客戶都是對的B.雖然還是扮笑臉,但一轉身就罵個不停C.當場垮下臉來,強自忍耐,不過不會回嘴D.當場回嘴,和客戶爭個長短10、你處理壓力的能力如何?

A.可以在幾分鐘內回復原狀,不致影響工作情緒B.必須要等半天以上才能回復C.必須找別人傾訴才能解除壓力D.即使和別人交換意見或是經發洩之後,依然久久不能釋懷

選項 A ─4分

B ─3分

C ─2分

D ─1分

★★★★

34?40分

創業等級:重量級

適合形態:組織型或自雇型恭喜你!你的羽翼已豐,具有雄厚自立門戶的本錢。傳統辦公室或廚房根本栓不住你,可採大刀闊斧策略。

★★★

27?33分

創業等級:中量級

適合形態:自雇型或兼差型雖然某些條件尚待加強,大致具有獨當一面的雛形,先從兼差開始磨練,比較保險。

★★

21?26分

創業等級:輕量級

適合形態:兼差型或在家上班離自立門戶還有一段距離,不過具有潛力,可試做兼差SOHO。

20分以下

創業等級:羽量級

適合形態:老實上班族或家庭主婦自由自在的工作形態不適合你,老實的上班族生活是你的最佳歸宿,除非被逼上梁山,你才可能發揮驚人潛力。

資料來源:甦活創意管理顧問公司文創資源哪裡找?

類 別 單位或計畫名稱 申辦資格 協助範圍創業創新養成學苑(主辦單位:經濟部中小企業處) 有志創業民眾或新創企業主 研發管理、市場分析、財務管理等課程創業家圓夢計畫(主辦單位:經濟部中小企業處) 創新產品或技術之知識型創業主,以成立3年內的新創企業為主 企業經營深入輔導、技術轉介媒合、商機媒合、媒體行銷廣宣中小企業創業創新服務中心(主辦單位:經濟部中小企業處) 具高新技術能量之3年內新創企業、返台台商 專利智財法律諮詢顧問服務、投資融資財會諮詢顧問、創業育成、人才培育與人才轉介服務青創輔導顧問團(主辦單位:青輔會) 20?45歲欲申請青創貸款之創業青年人 青創貸款申請前的診斷輔導青年創業培訓課程(主辦單位:青輔會) 20~45歲,創業未滿5年,欲申請青創貸款的民眾 各種有關創業課程加強中小型文化創意產業貸款(主辦單位:文建會) 中小企業型的文創產業業者 100萬至上千萬元不等的優惠貸款數位內容產業及文化創意產業優惠貸款(主辦單位:經濟部工業局) 數位內容產業及文創產業之業者 100萬至上千萬元不等的優惠貸款微型創業鳳凰貸款(主辦單位:勞委會) 25歲至65歲婦女,員工數未滿5人,成立未滿2年之企業 數十萬元至上百萬元的優惠貸款自有品牌推廣海外市場貸款(主辦單位:經濟部國貿局) 依貿易法辦妥之出進口商之債信良好企業 協助廠商推廣自有品牌至海外市場所需資金青年創業貸款(主辦單位:青輔會) 20~45歲,有工作經驗、信用良好,所創事業未滿5年 貸款上限100萬元西門紅樓創意市集(主辦單位:台北市文化局) 擁有品牌之創意商品商家 每周末開放報名小紅豆創意市集(主辦單位:台灣工藝研究發展中心) 凡個人創作、工藝品、表演、設計、手繪均可申請 每周六、日或國定假日於國立台灣工藝文化園區戶外廣場舉行華山町創意市集(主辦單位:文建會) 依各別活動而有不同

 




除了 點子 需要 管理 經營 文創 產業 不可 不知 六大 課題
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除了開源 還須節流 五招防漏法避免家庭資金出現缺口

2012-3-19  TWM



家庭日常開銷,食衣住行育樂,處 處藏有漏財危機。就算事前做好預算規畫、抑制奢豪消費,錢還是有辦法找到漏洞滲出。為了防堵資金外漏,強化家庭財務體質,五種常見的家庭漏財根源,一定要 知道。

撰文‧歐陽善玲

在金融業上班的許小姐,六年多前與未婚夫在台北市信義區買下一棟三十年老公寓,準備當作結婚新房。當時,台北市房價剛走出SARS(嚴重急性呼吸道症候 群)谷底,兩人決定以一坪不到二十五萬元的價格購入,如今房價每坪至少四十五萬元起跳,許小姐回想起來,仍對先生精準、睿智的眼光感到佩服。

但這項看似完美的決策背後,卻因欠缺縝密的理財規畫,讓許小姐婚後除了背負房貸,還額外多了一筆小額負債。「三十年公寓整修起來工程浩大,從水管、電路、 油漆、地板到隔間,我幾乎全部翻修。」她說,決定買房時就知道要先準備一筆裝修費,在參考裝潢相關雜誌後,決定將預算控制在一坪四萬元內,總計約一百萬 元。不料後面東添西補,導致預算破表。「房子靠馬路,白天車水馬龍噪音大,必須改裝氣密窗;還有加裝鐵窗的價格也比原先估計得高很多。」更重要的,許小姐 規畫每坪不超過四萬元的翻修預算,竟忽略了家具、家電開銷。

「房子整修好了,戶頭也空了。最後沒辦法只好拗親朋好友贈送家電,自己再跟銀行信用貸款二十萬元買家具。」許小姐坦言,多了這份貸款,每月必須省吃儉用、 克制消費,連每年最期待的出國旅行也被迫取消。

家庭生活中,類似這樣的漏財情況不勝枚舉,就算事前做好預算規畫、抑制奢豪消費,錢還是有辦法找到漏洞流出。為了防堵資金外漏,強化家庭財務體質,下面五 種常見的家庭漏財根源,一定要知道。

第一招:先扣固定支出再提撥享樂資金中國人壽處經理林靜香指出,每個人的薪資結構不同,花錢方式也不一樣;要做到財務防漏,最基本原則就是將資金用途分門 別類、專戶管理。舉例來說,上班族常利用年假為自己規畫「犒賞之旅」,不論國內國外、距離遠近,最終目標就是吃好、住好、玩得盡興。此時,花錢只是為了讓 自己感到愉悅的途徑,但無形中卻成為財務大窟窿。

為了讓自己享受假期無負擔,林靜香建議,利用歲末或年初之際進行年度旅遊計畫,將目的地、相關費用仔細羅列清楚後,加總算出所需金額。有了預算概念,再到 銀行開立一個「享樂專戶」,將年度旅遊預算平均分攤至出遊前一個月,每月薪資提撥固定金額至享樂專戶,就能有效控制支出,杜絕漏財情況。

林靜香提醒,在提撥薪資至享樂專戶時,必須先扣除固定支出,剩下多餘的錢才能轉出。至於固定支出,包括日常生活開銷、房貸、保險及中長期投資部位。她解 釋,像退休、子女教育等未來必要開銷,也應視為每月固定支出項目,透過先扣除必要花費方式,再提撥資金至享樂專戶犒賞自己,便可降低漏財機會。

第二招:房貸不超過月收入三成擁有一幢自己的房子,是許多年輕人的夢想,但若為了圓夢,在未事先評估自己經濟狀況下,就貿然背負巨額房貸,不僅原有生活品 質降低,每月也會因償還房貸,而排擠其他理財規畫,例如保險、退休金、子女教育金等,淪為不折不扣的屋奴。

林靜香認為,國人「有土斯有財」觀念根深柢固,但因過於沉重的房貸而使自己生活品質惡化,並阻礙了投資理財的開源之路,就非明智之舉。較好的作法,是將每 月房貸支出控制在薪資的三成之內,剩下七成作為其他生活開銷與投資理財用途,圓夢同時又不會讓自己感覺經濟壓力沉重,會比較理想。

第三招:保險支出在月收入一○%內「在國外,年輕人會在公司附近租屋,不但省下每日通車時間及費用,也少了高額房貸負擔,假日還能盡情玩樂;買屋則是退休 後有了充足的財力,可多元選擇適合自己養老的地點才會考慮的事。」林靜香說,隨著工作資歷增加,薪資逐步成長,年輕人可先累積較高頭期款,再物色房屋標 的,才不會讓自己生活陷入窘迫地步。

隨著家庭風險意識逐漸提高,保險費用已是每月固定支出項目之一。保費太少,家庭保障恐怕不足;太高,又擔心漏財浪費。林靜香指出,一般保費支出以不超過家 庭月收入一○%為限,保障金額則應做到年收入的五倍,才算合理。

她解釋,當家庭遭遇事故,約需要五年時間才能恢復原本經濟狀況。建議年輕人踏入社會後要先幫自己買保險,保障內容以醫療為主;進入家庭、責任漸增,則可利 用投資型保單拉高壽險額度,同時進行中長期理財規畫。「以二十六歲男性為例,透過投資型保單,每月約四千元就可做到五百萬元保障,相當實惠。」第四招:教 育費控制在一○%至一五%徐小姐住家對面是一所著名私立小學,因為學校重視品德教育,與她理想相符,便決定讓獨生寶貝兒子就讀。「學雜費六萬元,上課到四 點半之後要留下來學才藝,每學期要再多付二到三萬元,要看學什麼才藝而定;如果住得遠,還有校車費用、營養午餐費,比公立學校開銷多出好幾十倍!」理財作 家張真卿認為,子女教育雖然是一種長期投資,但父母也要同時評估薪資收入,將一學期學雜費及才藝學習費用,平均計算出每月支出,應控制在家庭月薪的一 五%。「像我自己兩個小孩,就一個念公立、一個念私立學校;其實優質的公立學校辦學一樣認真,父母大可不必過分依賴明星私校光環,而排擠到其他家庭開 支。」第五招:養車不超過月收入五%李小姐是位愛好自由的單身貴族,三年前買了一輛中古車,以為從此之後就能無拘無束,行動自在,不料這卻成為她累積財富 最大拖油瓶。「當初為了貪便宜買了二手車,結果三年下來,光是維修就花了十萬元。這還不包括每月將近五千元的停車費,每年牌照、燃料稅及車險,每周固定洗 車的費用,換算下來,每月養車就要花掉一萬元!」家庭日常開銷,無非是食衣住行。其中,「行」的部分常是家庭財務很大隱形殺手。張真卿認為,年輕上班族要 是內勤人員,應多利用大眾運輸工具,非必要絕不輕言買車,假日如有出遊計畫,也可用租車方式代替,不但省下車貸負擔,每月也能有更多資金運用空間,一舉數 得。如果買車,養車成本最好能控制在月收入五%。

 
除了 開源 還須 節流 五招 招防 防漏 漏法 避免 家庭 資金 出現 缺口
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平安除了圈錢還會幹啥?(更新)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5566983301012c5m.html
上篇文章在談PER的時候拿平安做了例子,引起了很多平安粉絲的不滿,說我不懂保險業務,平安應該按內涵價值計算。確實我不太懂保險業務,更不懂內涵價值 是如何計算的(不知道平安保險的粉絲會不會算),但是我知道不管他是不是保險公司,他首先得是一家上市公司,那麼衡量其好壞的關鍵就是為股東創造了多少財 富。由於我不太懂內涵價值的計算,所以我還是以淨資產來說事,畢竟這點是可以和其他上市公司做比較的。   

    平安保險2004年在香港第一次上市,上市前其淨資產為152億元,而最近的2011年報顯示其淨資產為1308億元。表面上看其淨資產好像增加得比較 多,但是需要扣除其歷年募集資金以後,才是公司真實為股東創造的價值。為了一探究竟,我不怕麻煩地將歷次融資情況都找了出來,如下表。
    平安除了圈钱还会干啥?(更新)
    其中04年H股上市和2011年的H股定向增發的折算率是當時港股兌人民幣的匯率,07年發行的是A股,折算率是1很好理解。2010年對新橋定向增發, 收購了深發展5.2億股,我是按5.2億股深發展當時的A股價格將募集資金折算成淨資產。4次募集資金一共是779.15億元人民幣,如果扣掉募集資金, 平安2011年的淨資產就只剩下528.85億元了,這樣比2003年的淨資產也增長了248%,年復合收益率16.86%,雖然算不上一家非常優秀的公 司,也算一家不錯的公司了。
    不對,我好像忘記了些啥!那募集資金這幾年不是沒有產生任何收益嗎?對,募集資金也是要產生效益的,這和貼現是一個道理吧,不過在時間順序上和貼現是反過 來的。那怎麼計算呢?募集資金如果也按16.86%計算收益的話,整體肯定不到16.86,所以募集資金按多少計算收益是個很大的問題。我這裡作個簡單的 假定大致毛估估(這個詞最近很流行)吧,我們假設募集資金都在資金到位第2年產生效益,年復合收益率就取10%吧,這個要求應該不算過分吧。
    咱們一筆筆來算吧:2011年這一筆由於不夠一年,就不計算其收益了,還是按157.92億放進淨資產吧。201年這筆按一年收益期算,就是95.68 億*1.1=105.24億。2007年A股募集資金388.7億的收益期按4年計算就是569.1億元。2004年H股上市募集資金136.85億元的 收益期是7年,結果是266.7億元。這樣募集資金到2011年的時候合計應該是1099億元左右。那麼扣掉募集資金以後2011年的平安淨資產就只剩下 209億元了,僅僅比2203年的152億元增長了37.5%,年復合收益率僅僅只有可憐的4%。這種收益率恐怕是廣大平安粉絲不願意看到的吧。
    說到這裡,還是有人忿忿不平,覺得保險公司根本不看淨資產,而要看內涵價值。但是我聽說內涵價值的計算有很多前提和假設,萬一這些前提和假設將來落空了, 怎麼辦呢?而且我相信過去的8年平安的內涵價值增長率絕對不止4%,但是為什麼反映到淨資產的增長上只有區區4%,這只能說明一個問題,內涵價值未必都能 變成現錢,內涵價值就好像空中的一張餅,將來掉下來的時候你才知道是不是真的。會不會有這樣一種可能,十年以後我們再看平安,內涵價值每年又保持高增長, 而淨資產增長率還是很低呢?
    還有人說現在買平安就是賭將來是牛市,保險業有20%資金可以投資股市,將來股市翻番的話,平安的收益就遠遠超過其淨資產,一把就撈回來了。首先,要確定 的一個問題是,價值投資不會把未來放在一個確定性很差的事件上。第二,如果你能確定將來股市能翻番,有很多其他槓桿能取得更大收益。第三,即使股市能翻 番,這也是平安的一次性收益,不是長期穩定的收益,股價上未必會反應。第四,保險還有80%是投資固定收益品種的,在未來的降息週期中,這部分收益會下 降。第五,也就是最重要的一點,股市即使翻番了,平安的投資水平能保證股票倉位滿倉翻番嗎?
    說到底,投保險公司最重要是投他的投資水平,如果GEICO沒有巴菲特我估計其遠遠不會有現在這麼成功。平安過去的8年沒有證明其投資水平有多高,也許比 人壽或者太保要高一點點,但離讓他成為優秀公司的水平可能還差得很遠。過去8年也經歷過一輪大牛市,但是平安沒有讓大家看到起出彩的地方,反而讓大家記住 了他的「腹痛」,誰能保證平安在未來的日子裡不再「腹痛」呢?這麼多年平安保險除了圈錢,除了會計算不斷增加的內涵價值,還會幹點啥?(歡迎拍磚)

更正:剛才有網友提出分紅沒有計算,這確實是個較大的失誤。我再把平安歷年分紅進行了計算,從2005年開始平安每年都進行了分紅,2005-2011年每年分紅金額為稅前8.67億、19.82、30.85、51.42、11.02、34.4、 43.54億元。由於分紅再投的收益不好計算,我們還是按照分紅後第二年開始取得10%的復合收益,所有分紅扣掉10%的稅後,累計到2011年就是 230億元,加上上面的209億元,共計439億元,是2003年152億元的2.89倍,年復合收益率達到了14.2%。但是由於募集資金的收益率是按 照10%計算的,募集資金按10%的收益累計到2011年有1089億之多,而原始資本金累計到2011年是439億元,所以估計公司創造的整體收益率仍 然低於11.5%。不過平安沒有上文中說得那麼糟糕,向各位朋友致歉!


平安 除了 圈錢 還會 會幹 幹啥 更新
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除了中國,哪裡的房子都便宜? 海外買房新情況

http://www.infzm.com/content/94693

100萬人民幣,在北京的東三環能買到一套25.5平方米的房子,在美國加州首府薩克拉門托卻能買到一套100平方米的房子。

姚明是有名的理財好手,也是海外房產相對透明的一位,《華夏財經》統計他擁有的30億財富時,就列舉了他的總價1.4億人民幣的不動產投資,其中包括兩套海外房產,一套在美國休斯敦富人區溫瑟湖旁,面積超過300平米的阿拉伯式別墅;另一套在得克薩斯州獵人溪村,約合1100平米,有6間臥室、7間半盥洗室,2007年買入時估價為315萬美元,2012年姚明售出時的價格是399萬美元。

「除了中國,哪裡都便宜。」廣州的投資客張萍對南方週末記者感嘆,她在舊金山郊區的別墅每年可以回報9%——也就是說,只需10年就可賺回別墅本金。相比,廣州淨租金回報率只有3%。

去國外買房,對中國富裕階層來說早就不是新聞了,他們關注更多是,去哪個國家、買什麼樣的房子、什麼投資最有回報,以及怎麼合理避稅。

美國:沒有想像中那麼重的稅

全美房地產經紀人協會主席羅納德·菲利普斯提供的數據是,70%的中國買家喜歡住在美國西岸的洛杉磯,其次是紐約和邁阿密。

更多的中國買主不願意透露姓名,他們告訴南方週末記者,自己在亞特蘭大、舊金山的幾套房子,出租完全交給當地中介打理,收益率能保證每年8%。

其中一位2011年底在加州首府薩克拉門託買了一套80平米的小房子,3.3萬美元。每月租金825美元,減去每月300美元管理費,以及每年需繳納的房產稅不到1000美元(北加州稅率較低,大約不到1.5%)等,一年淨收入大約5000美元,收益率能達到15%。

在這些投資客眼中,美國的房地產稅和維護費用,「沒有想像中那麼數額巨大」。

美國各州的稅收政策不同,基本在1%-3%左右。「租金能解決所有開銷,還可以小有盈餘。」

美國現行稅法規定,如果房主自己住滿了兩年以上,單身的人買賣房價差額不超過25萬美元,已婚者家庭買賣房價差額不超過50萬美元的,不用繳收入所得稅。

遺產稅和贈與稅也不是想像中的苛刻:超過60萬美元的房產遺產或一次超過100萬美元的財產贈與,才會徵稅。

法國:避稅真的很重要

巴黎2012年7月的房屋均價是每平方米8453歐元(相當於7萬元人民幣)。如果在巴黎市中心買一套8萬歐元左右的公寓,租給當地學生或者遊客,房租約為每月400-500歐元,利潤可以到7%-10%。

戛納的房價和巴黎一樣昂貴。戛納一套公寓價格大約在30萬-500萬歐元之間(約240萬-4000萬人民幣),別墅價格普遍在300萬-2500萬歐元間(約2400萬-2億人民幣)。

法國的稅收系統以複雜性、高稅率以及極高的行政成本著稱。法國一本稅法典售價98歐,厚達3330多頁。

買房時,如果這套房產房齡不到五年,要繳納19.6%的增值稅(法國叫TVA)。在持有環節,每年要繳納兩種地方稅——稅率由地方政府決定,每個城市不同:一項是居住稅,一項是房產稅,這個房產稅是用同地段租金乘以當地稅率算的(戛納房產稅高達43%)。轉讓環節,還需繳納資本利得稅,最高要33%,但會根據持有房屋年限等諸多情況申請減免。

此外,如果你以個人名義在法國持有財產超過72萬歐元,還需要繳納富人稅,稅率大約在0.5%-1.8%。這就是為什麼薄谷開來會不限麻煩地用各種方法,把戛納那套價值221萬歐元(約1624萬元人民幣)的楓丹·聖喬治別墅,用個人購買變成公司購買。

這種方法可行但難度也高:將房子入股一個房地產民事公司(SCI),在一個公司的遮護下,再進行財產的管理。

葡萄牙:50萬歐元=三房+快速移民

「近幾年最熱的就是葡萄牙了。」上海邁斯林因私出入境服務有限公司高級合夥人顏治科說。2012年10月8日,葡萄牙的新移民法正式生效。該法規定,投資人只需購買價值不低於50萬歐元(約人民幣400萬元)的房產,即可快速獲得移民身份。

投資人取得投資簽證後第一年,在葡萄牙累計居住至少30天,接下來每一個兩年裡累計居住至少60天,5年後即可獲得永久居住權。

在首都里斯本,50萬歐元可以買一套接近400平米的房子,在最好的地段50萬歐元能買一套100平米出頭的房子。如果兩家合買100萬歐元的別墅,那兩家都可以拿到移民身份。除去一次性支付約為房價6.5%的交易稅和0.8%的印花稅後,每年要支付0.8%的房產稅——100萬人民幣的房子,每年應交的房產稅為8000元。

獲得居留權後,第一年要在申根境內待滿7天,並且之後兩年分別待滿14天,五年後即可為全家(父母、子女,甚至包括配偶的父母)申請申根國五年期永久綠卡,第六年便可以申請入籍,享受和葡萄牙公民同等的福利待遇。

葡萄牙政府對移民申請者的學歷、語言水平、商業背景等要求極為寬鬆,申請者無須過語言考試關,不必解釋資金來源,也不影響國內的生意。

拿到葡萄牙綠卡以後,你可以工作就業,有社保(公共養老),享有家庭津貼、失業補助金、病假產假、職工醫療保險。

葡萄牙的公立醫院和保健中心提供免費醫療;養老體系也很完善,65歲以上可以領取養老金、退休金,80歲以上還設有補充養老金(團結金),長期臥床不起或嚴重的精神疾病都可以申請長期護理津貼,獨居老人還可以申請喪偶津貼;18歲以下的孩子都可接受免費義務教育,大學按不同專業分為4年制和5年制,國際私立教育體系分為英式體系、美式體系、法式體系,施行學歷學分制,被歐美國家普遍認可,可輕易就讀歐盟各國名校。

希臘:買套房子,居留五年

希臘2013年4月通過了新的投資移民促進法,規定投資人在希臘購房超過25萬歐元即可申請5年的居留許可,5年後房子未出售,居留許可可以延期5年。

25萬歐元在希臘能買什麼樣的房子?按照希臘駐滬總領事埃夫耶尼奧斯·卡爾佩裡斯的說法,「在雅典市區買一套普通公寓肯定是夠的。」

目前雅典的平均房價約每平米2000-2500歐元(約合1.6萬至2萬人民幣),最高的大概也就是3500歐元(約合2.8萬人民幣)左右。如果在房價便宜的地方,25萬歐元可以購買好幾套房子,或直接買地。

一次性繳清的稅款約為房價的10%。每年還需要交一定金額的房產稅,稅率不到房價的1%。卡爾佩裡斯強調,「希臘的房子不限購,隨便你買幾套。」

印花稅、律師費、公證費,合計佔購房金額的10%到15%。物業轉讓時,須支付6%的轉讓稅和17%的增值稅。根據贈與人和被贈與人關係,還須徵收3%至50%不等的贈與稅。

新移民法規定了買房移民的條件:獲得5年居留權之後,一旦轉讓或出售房產,會在5年內被取消永久居留權。

持此類居留許可簽證的人不能在希臘工作,也就是說不能申請希臘社會保障基金(IKA),以及享受社保規定的福利。

不過申請人的未成年子女可以申請在希臘的公立學校享受免費教育。許多英美大學在希臘開有私立性質分校,畢業時所取得的文憑,和本校一樣被美國政府機構和英國教育機構承認。

澳洲:看中的是升值潛力

悉尼一套公寓現價大概60多萬澳幣(相當於400多萬人民幣);在墨爾本,大概是40萬-50萬澳幣。澳洲房產網顯示,悉尼的獨棟房屋及公寓房,一般只需一個月便能找到買主。暢銷房通常掛牌幾天內便能成交。

澳洲並沒有開放投資房產移民,吸引中國投資客的是澳洲房產未來的升值潛質。

2013年,澳元匯率處在歷史低點。截至2013年6月底,悉尼房產清盤率75%;墨爾本房產清盤率達71%。

據澳大利亞政府公佈的相關報告,預計悉尼的房產價格在未來三年內的升值率達17%,次於珀斯和布里斯班兩個城市。另外,悉尼所在的新南威爾士州還實行首次置業房屋補貼,投資客將獲得1.5萬澳元的補貼。

澳洲房產的租金回報率很穩定,目前普遍在5%-7%。別墅也是租賃市場上搶手的合租型住房。

外國人只能購買當地一手樓房,首付30%。為了防止炒樓花,首付款要交到第三方監管的賬戶,購房者和開發商均不能使用首付,首付款產生的利息,開發商將付給購房者。

相比墨爾本,悉尼可開發地塊要少得多,教育資源比墨爾本更豐富。也可選擇在西澳洲首府珀斯買樓,珀斯的失業率是全澳最低的,未來三年房產升值率預計達22%。

在澳洲出售房產時,最高會按增值部分的45%來徵收增值稅。不過投資者可以通過在澳洲購房貸款所產生的利息、裝修翻新費用、赴澳考察房產的費用、律師代理費、驗房費等等合法抵稅。

除了 中國 哪裡 房子 便宜 海外 買房 情況
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關於O2O,除了微淘,阿里還有底牌?

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1227/57454.html

i黑馬認為2014年將會是O2O的爆發年,巨頭們紛紛通過資本運作來進行O2O領域的關鍵布局。而O2O的關鍵點其實並不在於線上這個O,而是在於線下的這個O。而BAT三巨頭中的阿里又對此做了何種布局?微淘會是殺手級產品?李開複曾表示,“O2O 未來會改變中國,線上、線下一旦連起來,這是巨大的爆發式力量”。不過他也有些擔心,“O2O 的線下商家是否準備好了?”。移動互聯網和手機購物的爆發已經容不得線下商家再做準備。12月26日下午,包括美寶島眼鏡、遠夢家紡、絕味、特斯邦威、GXG等二十余家在線下擁有門店且已經開始O2O布局的商家高層管理者來到杭州秘密會手機淘寶高層,參加“2014年淘寶O2O微淘運營戰略共創會”或思考他們如何實現O2O的轉型和線上線下體系的全面融合。而這次淘寶推出微淘工具也可以看做是對騰訊O2O戰略的應對,對線下傳統商家的爭奪日趨激烈化。傳統商家O2O痛點如何解決?“我們在線下有6000多家門店和加盟商,也有自己的會員體系,但卻很難實現對這些門店消費者的管理”,絕味鴨脖運營負責人龍心紫表示,別看平常在門店中的顧客來來往往,但除了簡單的買賣行為以外,很難有更好的管理和溝通方式,“實體門店要實現線上線下融合的O2O模式,首先要解決的就是如何更方便的管理會員”。同樣的問題也存在於服裝、家居、化妝品、醫藥等其它行業。當用戶完成一次買賣行為後,門店很難再次留住老客戶,同時由於一些行業的特殊屬性,知名化妝品渠道品牌“麗人麗裝”CEO黃韜表示,“化妝品行業有品牌商、商場、代理商、門店,大家各自都有自己的會員體系,我們需要想辦法把這些不同的會員體系和淘寶的會員體系打通,實現線上線下會員的統一管理。”商家把自己期待的解決方案寄望於手機淘寶的公眾賬號平臺――微淘。淘寶已經是目前中國最大的零售商圈,這里有數億用戶的日常消費行為,商家除了能夠更好的通過微淘平臺積累自己的老用戶之外,還能夠通過這個平臺獲悉用戶在淘寶上的消費數據與行為,做出更好的營銷方式的選擇。微淘負責人“承誌”還透露,微淘平臺接下來即將發布的新功能能夠讓商家在“粉絲”的管理上更加多樣化和個性化。比如,微淘後臺的粉絲管理功能,不僅可以實現人群篩選,讓賬號運營者自由篩選用戶指標創建分組並針對分組用戶發送定向內容,而針對線下實體店商家,更會上線一個“自定義”分組功能,由商家自己創建和維系自己的分組會員。對於有一定會員管理周期需求的商家而言,可以說是客戶關系管理(CRM)上的一大利器。微淘官方也開始了線上線下融合的嘗試,讓用戶“從網店走進實體店”。12月24日,手機淘寶定向針對杭州地區的商家和用戶啟動了一次名為“千店狂歡”的活動。據透露,報名參與本次活動的商家有125個品牌,GXG、美特斯邦威、歐瑞家具、百草味、天福茗茶等品牌均在其中,覆蓋了1019家杭州本地的店鋪。用戶也能夠在客戶端首頁看到活動頁面,只要關註了商家的微淘賬號,用戶就能到這些品牌的線下店鋪中,領取相應的優惠和禮品。商家“優寧可紅酒”透露,通過其策劃的“線上銷售、線下服務”活動,這兩天商家實體店和線上店鋪的客流都有全面增長,“一天下來,線上店鋪的PV上漲600%,UV上漲300%,成交金額上漲近百分百,客單價上漲36%,交易前三名都是微淘活動的活動產品”。而到實體店的用戶也紛紛反應,大部分都是通過微淘看到活動消息過來的。“有些買家因為想把活動信息介紹給親朋好友,還跟我們商量能否延長活動時間”。據了解,微淘正與美特斯邦威、絕味、麗人麗妝等多個商家共同研究“線上交易分成給線下導購”的解決方案。“前期,主要通過數據跟蹤具體門店或是導購員通過二維碼帶來的粉絲量,並跟進導購引導關註微淘賬號的效果。後期則會擴展到成交環節,某個導購員引導掃碼關註的粉絲在15天內(周期商家可以自定義)通過手機或者PC在該品牌旗艦店成交,導購員均享受一定比例的分成。”依寶島眼鏡電商總監馬丕才表示,通過將微淘平臺與商家自有的會員體系相接合,從而真正實現“線上營銷,線下服務”的消費者體驗。“一方面我們希望能夠把微淘與我們現有的會員體系打通,讓用戶可以把線下的積分在天貓店里也能使用;另外我們希望微淘能夠提供一些基於地理位置的推送的服務,比如2月份我們在廈門有一個蕭敬騰的活動,希望能把這個活動推送廈門的小夥伴,讓各種活動、促銷信息精準觸達消費者”。“以前我們的營銷方式要麽是強營銷,拿著客戶的手機號不停的發短信、不停的上門推銷自己的商品,要麽是弱營銷。等著客戶上門愛買不買,前一種會造成客戶反感,後一種則是純粹靠天吃飯”。黃韜認為,微淘平臺能夠為商家提供一種中間狀態,“即不用天天上門去推銷我們的產品,也不會只是擺在貨架上等客戶被動上門,這種中間狀態的價值就是許多商家夢寐以求的平衡狀態。阿里O2O的幾張牌當然這並非阿里在O2O這個領域的唯一一次試水,此前在阿里集團已經悄悄發布了一款據稱可以顛覆整個行業的O2O產品淘點點,這一款產品是通過訂餐,外賣等功能來幫助商家(主要是餐飲商家)打造一個自運營平臺,商家可以通過淘點點自主發布促銷等功能。有人已經預言,2014年將會成為O2O年(創業家旗下i黑馬也將會在2014年1月舉辦黑馬沙龍O2O專場)和爆發之年,幾大巨頭無論是通過收購還是投資正在加快在O2O領域的布局。而在電商時代已經大獲成功的阿里顯然不會放過在本地生活領域這一巨大的市場。而阿里也通過戰略與投資正在構建自己的O2O的護城河,那麽阿里手上在O2O領域有哪幾張牌?首先是通過投資構建的外圍生態體系。在2011年,阿里集團投資了目前在團購領域正在擴大優勢的美團網,加上之前投資的丁丁網,這樣在團購券和優惠券領域構建了第一步護城河。接下來,阿里集團在2013年再次出手地圖領域,而早前i黑馬認為線下團購+地圖會成為切入O2O市場的尖兵。阿里集團隨後戰略投資高德地圖。當然阿里的O2O的牌不只這兩張,隨後阿里集團的自己的產品微淘和淘點點都高調出現在媒體面前,並且開始大規模推廣,這也看出了阿里在O2O領域一步步的野心。當然別忘了來往,在推出公眾帳號之後,不排除下一步繼續推出訂閱服務號可能性。阿里的野心和對O2O的決心不止於此,大眾點評已經開始和阿里傳出緋聞,假如阿里一旦真的投入巨資收購點評,手握點評,同時加上對美團的戰略投資部分,本地生活領域至少將會半壁江山在握。巨頭們都在加碼O2O,騰訊的微信、整合後的新高朋、以及搜搜地圖、以及搜狗的地圖已經構築了O2O生態,尤其是其王牌微信在O2O領域發展迅速,而百度通過控股糯米以及發力百度地圖,同樣正在構建O2O生態圈。一場在O2O領域的新“三國演義”或將在2014再度上演。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:wangjingjing | 編輯:wangjingjing | 責編:王靜靜

關於 O2O 除了 微淘 阿里 還有 底牌
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除了阿里巴巴 雅虎核心業務一文不值?

來源: http://wallstreetcn.com/node/81605

自2012年7月美女CEO Marissa Mayer接掌雅虎後,該公司的股價已經翻了一倍有余,乍看之下人們可能以為雅虎正在走上正軌,但是事實上雅虎的增長幾乎全部要歸功於其控股的阿里巴巴與雅虎日本,而雅虎其它的業務可以說正在逐漸垮塌,甚至可以說不僅一文不值反倒成為了“負存在”。 據彭博社分析師調查顯示,阿里巴巴的估值約為1530億美元,雅虎手握阿里巴巴24%的股份,則可以得出該部分股份價值約367億美元,而雅虎目前的市值在390億美元左右,做一個簡單的減法我們就可以看出雅虎本身只值20多億美元,甚至比AOL、Groupon或是Zynga還要少。 雅虎同樣還擁有雅虎日本的35%股份,雅虎日本是一家獨立的上市公司,目前市值約323億美元,計算可得雅虎雅虎所占股權價值113億美元,再用上面得出的20多億美元一減,雅虎本身的價值不僅一文不值,反倒出現了90億美元的負數,與表面上看起來完全不一樣。 讓我們再深入看一下雅虎的變化。在2012年中的時候,阿里巴巴的估值還只有350億美元,意味著雅虎的持股價值84億美元,當時雅虎自己的市值約為190億美元。時至今日,雅虎市值增長了約200億美元,而雅虎在阿里巴巴的持股價值卻猛增至370億美元,同期雅虎在雅虎日本的35%持股價值,由77億美元漲至113億美元。這麽一算,雅虎的核心業務價值在Marissa Mayer上臺以後反倒損失了120億美元。 從雅虎的財報中,我們也可以看出核心業務表現的下降完全被阿里巴巴和雅虎日本的表現所掩蓋,點此看雅虎2013年4季報: 當然,我們也可以說造成雅虎出現“負市值”的現象是由於阿里巴巴和雅虎日本價值被高估造成的,也可以說雅虎的股價被大大低估了。 隨著阿里巴巴IPO的消息正式宣布,雅虎的好日子也即將結束,管理層不能一直藏在阿里巴巴的背後,雅虎的複興之路還很漫長。
除了 阿里 巴巴 雅虎 核心 業務 一文 不值
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【敗局】中國畫廊業繼續滑波:除了掛畫,再無作為?!

http://www.iheima.cn/forum.php?mod=viewthread&tid=6161
「機會主義者」

北京大學文化產業研究院副院長、北京大學哲學系教授陳少峰認為,目前國內畫廊多數是機會主義者,它沒有履行自身真正的職責,畫廊本應以「畫家經紀人」的角色為主,其次才是畫家與買者之間的「中間商」。而目前,畫廊的角色正好錯配了,這導致畫廊在這兩件事上都沒做好,本末倒置,畫廊紛紛成了「機會主義者」,只是機械的掛出一批畫作,然後坐等自動上門的買家。

畫廊的主打角色是「畫家經紀人」即發現、培養和包裝畫家,它可以專注於一個畫家,也可以同時包裝幾個人。當然,這個角色並不是要強迫畫廊去承擔挖掘新銳畫家的公益性職責,畫廊可以去發掘「新星」,也可以選擇包裝、推廣成熟的畫家。但現在的情況是,畫廊僅僅掛幾張畫家作品,除此外,再無作為。這不叫畫廊,而是類似於美術館的展示窗口,而且展示得還不充分。

另外,陳少峰表示,現在很多畫廊都是不懂市場的人在做,他們並不瞭解這一市場的成長性。「舉例來說,假設你是一個畫家,你如何規劃自己的成長路徑,如何預測自己作品價格,這些畫家面臨的問題都缺乏人引領。很多畫廊不斷地舉辦畫展,賺書畫家幾幅作品,畫展結束,便將書畫家拋在一邊了。畫廊的這種行為恰恰使自身距離它的主業越來越遠。看上去畫廊業一片繁榮,但整個業內系統、規則和制度完全沒有建立好。雖然這是一個很有潛力的市場,目前缺乏核心制度和機構來支撐。」

畫廊要補課

798處於變革漩渦之中,中國畫廊業也遇到成長中至關重要的一個階段。

如何看待中國畫廊業的狀態?朱其表示,僅以798為例,這裡的畫家曾經經歷過畫作價格一夜之間從中低價位直竄中高價位的變化。

「從 2007年到2009年,畫廊業藝術品交易價格迅速上漲,一線畫家的作品從幾十萬元迅速漲到幾百萬元甚至上千萬元,二線畫家作品從幾萬元漲到幾十萬元,三流畫家也從幾千元漲到了七八萬元一張。作品的價格一下子就從中低價格上漲到了中高價格,即便如此,在那三年大家還都有生意可做,因為大量的房地產資金還有其他資金,湧入到這個領域,大批量的購買。」

但是,到2010年前後,這些資金退潮了。這時,畫廊業不得不正視,熱錢走後,僅存的忠實粉絲恰恰是那些純粹喜歡藝術的高級白領和中產階級。畫廊此刻再標高價顯然不現實,因為市場的基礎還是中低價位群體。「但在異常繁榮的那幾年,畫廊業並沒有好好培養這部分忠實客戶,所以只能從現在開始,慢慢將這個基礎做紮實。現在很多畫廊都在補課,畫廊的作品價格也應該調整為2萬到12萬元之間。因為現在在798,超過15萬元的作品已經賣不掉了。」朱其稱。

事實上,國外的畫廊交易也是兩極分化的。據朱其介紹,那些很有名、地位很高的藝術家作品,可以賣到上千萬美元;沒有名氣、對藝術史也沒有貢獻的畫家,作品價格最高也只能在5萬美元以下。無論畫家的年齡是「40後」,還是「80後」,定價標準是相同的。而買作品的人,也不會去考究畫家在藝術史上是否有地位,只要畫作放在家裡能賞心悅目就可以了。

打破「危險關係」

在中國,畫廊、藝術家與藝術經紀人之間的關係也耐人尋味。

一位畫廊觀察者對記者表示,早在2007年市場爆發時,稍具潛力的藝術家與畫廊之間的關係就很不穩定。

「比如一些畫家開始和畫廊合作,作品賣了幾年賣火了,一幅作品開始時賣幾萬元一張,後來賣到幾十萬元一張,這時就有更具實力的畫廊來挖角,畫家就要和原先的畫廊解約。看在以往合作的情分上,畫家往往會留一些作品還由原先的畫廊代買,但畫家的議價能力增強了,原本五五分賬,現在可能就要三七分賬,甚至是二八分賬。」這位人士說,這種情況一直持續到一批新的畫家進駐畫廊,才有所好轉。

「比如美院剛剛畢業的學生和畫廊簽約,作品價格也是從低往高一步步走,這樣的合同期限平均在3年。由於這幾年市場不好,藝術家不敢隨便離開畫廊,兩者之間的合作關係反而加強了。」上述人士表示。

藝術金融還未用好

朱其認為,西方藝術體系最大的特點就是,最大的資本和最高級的藝術完全組合在一起。但我國還遠未達到這種境界。

「在西方,藝術收藏制度建立在基金會的基礎上。基金會能夠讓機構資金和大資本購買藝術品,這種購買可以維持幾十年的收藏週期,如果日後出手,也不需要費盡心思地炒作。如果選擇把藝術品捐出去,還可以享受到捐贈免稅政策。這就賦予了已經被收藏的藝術品更多的功能,比如它可以作為捐贈品享受免稅政策,也可以成為企業貸款或者是破產的抵押品。總之,一件藝術品擁有很多金融的功能。」朱其表示。

而在我國,藝術品除了投資,鮮有其他的金融功能。藝術品基金在中國運作幾年後,目前已到了運作不下去的境地。「將一件沒有獲得藝術史評價的藝術作品,給予過高的定價,沒人接盤是意料之中的,但為了維持藝術品基金所謂的賺錢能力,基金恐怕也只能通過左手倒右手的方式,自己賣給自己,在藝術品根本沒有流轉的情況下,玩一場賬面遊戲,最終還是有價無市。」

在陳少峰看來,中國當代藝術遇到的最大的問題,就是缺乏一個有力的支撐。本能夠起到很大支撐作用的藝術金融,現在並沒有被大家利用好。陳少峰認為可以成立一個擁有專門牌照的投資公司,獨立於銀行體系之外,專門負責包括畫作的存儲、物流、抵押貸款、理財和擔保一系列事物的運作。

藝術品「K線」

在當前的中國藝術品市場中,越過畫廊和拍賣公司,私人洽購在交易市場中的佔比超過了90%。陳少峰認為這樣的交易讓眾多藝術品無法浮出水面,更讓藝術品定價市場混亂不堪。

陳少峰覺得,應該有一個機制,讓正在關注甚至即將參與到這個領域的人們能夠瞭解到,什麼樣的藝術家通過什麼樣的運作,可以使其作品升值。「這個系統有點像檔案系統,也有點像股市的K線圖。這有助於人們瞭解市場的動態,因為現在我們看不清楚動態,市場上滿是傳聞。拍賣公司雖然是一個公開叫價的平台,但價格有真有假。一些畫家和拍品的出現沒有來由,價格突變的情況也很多。我希望能研究出一套能對任何一個畫家作品的價格走勢提供一個相對有科學依據的參考系統,用公司化、透明化運作,和藝術經紀人和畫廊作為研究支撐。」

「私下交易這種模式,不見光,定價機制很隨意。但藝術品的只進不出比私下交易更嚴重。」在陳少峰看來,要讓現有藝術品存量顯示給大眾,還要利用一種商業模式指導不同的人去參與藝術品的競爭。而藝術品交易公開化、透明化之後也需要政府建立兩個機制:一個是藝術品登記機制,另一個是對交易進行稅收優惠。比如你跟我交易,不一定非要通過拍賣行,但還是要通過一個正軌的組織履行交稅義務。如果交易稅降低,鼓勵藝術品流動,這裡蘊藏著巨大的經濟價值。藝術品行業,這既是個資本市場,更是很大的文化市場。雖然這個市場現在還很沉默,確是畫廊業最健康的未來。

來源:藝術品鑑雜誌
敗局 中國 畫廊 繼續 滑波 除了 掛畫 再無 作為
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《獨家追蹤》回收油廠竟生產食用油、大廠油品含致癌物 除了餿水油,還有1.5萬噸廢油流竄全台(132-137)

2014-09-15  TWM
 
 

 

一場餿水油流入市售食品的風暴讓全台人心惶惶。但這樣的黑心事件只是單一個案?

根據《今周刊》一年多來的追蹤調查,發現全台竟有一萬多噸的廢油行蹤可疑,不少證據更指向這些失蹤的廢油,可能製成新油流入市面,政府和廠商都欠全民一個交代!

撰文‧李建興、林麗娟

一位餐廳業者的疑惑,

給了我們追查

台灣失蹤廢油的線索……

一位在台北木柵經營餐廳的黃姓(化名)業者表示,有一名宣稱是「星葉環保」員工,主動前往店裡詢問是否需要幫忙處理廢油,這位員工還說,木柵地區許多餐廳,包括萬興國小的廢油都是由他們回收。看起來頗具規模的公司,黃先生卻發現,印在收油貨車上的公司名稱卻被塗塗抹抹,當下黃先生心生疑慮。

孰料,幾天後,他居然撞見這同一輛貨車停在寧夏夜市,他語氣堅定地說,「這次並不是收廢油,而是把一桶桶沙拉油賣給攤商。」去年六月,他把所見所聞告訴本刊,希望本刊可以一追究竟……。

做菸酒批發的公司,暗地裡收廢油。

本刊查訪一個月後,

公司竟突然解散……

一得知消息,我們上網查詢,發現這家登記在高雄的環保公司,在經濟部揭示的營業項目中,並沒有廢棄物處理相關項目,反而是食品油脂和菸酒批發,我們派員前往登記地址查看,門前果然高掛著紅酒招牌。紅酒批發公司暗地裡收廢油,這難道是一家掛羊頭賣狗肉的公司?還是被人冒用?令人意外的是,一個多月後,該公司竟然撤銷登記,宣告解散。

本刊轉移陣地,決定到夜市守株待兔,看看能否遇到這輛問題回收車。等了幾天,雖然沒遇到這家環保公司的車輛,但是卻看見不少連公司名稱都沒印上的回收車在夜市收油。我們拍下攤商貼在冰箱上的好幾家回收業者名片,後來竟發現,不同名片上居然出現重複的手機號碼,只是人名和公司卻各不相同,記者打過去,幾乎都是答錄機。

星葉環保公司的線索暫時沒有進展,但一連串疑問開始激起本刊編輯部好奇,決定要一探究竟。我們另闢採訪對象,先試圖聯絡合法的廢油回收業者,說不定可以從業界人士,了解這個行業不為人知的祕密。

就在找資料的過程中,我們發現一項令人驚奇的事情:一家標榜合法的廢油回收業者,居然強調自己是「食用油及廢油一貫作業公司」,更是多家知名大型沙拉油品牌的代銷公司;而另一家國內規模數一數二的飼料大廠,在經濟部登錄的營業項目中則同時載明著,「飼料、食用油批發業、廢棄物清除業」三大業別。

一個是廢棄物回收,另一個是攸關民生食品安全的項目?何以做給人食用的油廠,還能兼營廢油回收?這合理嗎?會不會很容易讓業者越過那條界線,把兩者混在一起呢?

突破業者心防,讓記者坐上回收車一起作業,

看見重重弊端……

經過多方努力,終於突破一名回收業者心防,他除了願意接受《今周刊》採訪外,更同意讓記者坐上收油車,一窺廢油回收業的真實作業情形。鼎峰環保陳炳杰坦言,這個行業充斥著很多問題和弊端。

首先在價格方面,陳炳杰說,他們向攤販、餐廳、飯店等收購廢油,並沒有公定價,依各店家討價還價而異,且會隨業內景氣、廢油供給量而浮動。近一、兩年來,收購行情大約落在每公斤十七、八元左右,也就是每桶(十八公斤裝)三百元左右;但市面上卻充滿著無牌業者(行內俗稱小蜜蜂),以個體戶的形式,開著自備的小貨車,拉高收購價格,與正牌業者搶貨。

這真是不可思議。原來在一般人眼中棄如敝屣的廢食用油,請人處理居然不用付錢,還能賺錢,而且賺得並不少。以市面上馬口鐵包裝、重量十八公斤的新沙拉油,大約賣七百元上下,用過的油竟還可以收回四、五成?據某業者透露,這還不是最高行情,有的小蜜蜂用每桶五百元高價進行回收,等於廢油行情已經接近新油價格的七成。到底回收廢食用油會有什麼利潤?可以用如此高價來收購廢油?

陳炳杰進一步解釋,依照環保署規定,合法的回收業者收來的油只能賣給生質柴油廠、飼料廠和肥皂廠當作原料,且要與上述廠商簽定合約,還得簽三聯單以備查詢流向。

據經濟部能源局石油及瓦斯組表示,二○一三年生質柴油使用從台灣回收的廢食用油數量為三萬○四一六噸;而飼料廠部分,主管機關農委會畜牧處副處長朱慶誠表示,飼料中的油來源複雜,有豬油、大豆油、牛油等,飼料中的廢食用油比例很低,很難取得確切掌握飼料廠一年到底用了多少廢食用油?於是我們再回頭詢問陳炳杰,他目前出貨給飼料廠的數量,大致與生質柴油廠相當。

至於用回收來的食用油做肥皂,牛津大學生化博士、朝陽科技大學助理教授陳耀寬則認為,這數量應該少之又少。他解釋,市售的肥皂、手工皂,大多從東南亞進口棕櫚油作為原料,不但成本低廉,且做出來的顏色偏雪白色,符合大眾需求;不像用廢油製造的肥皂會呈現近似牛皮紙袋的乳黃色,而且會有油耗味,因此廢食用油流入肥皂廠的量十分有限。也就是說,若循正常管道,台灣每年消耗的廢食用油則頂多六萬噸。

除了正常管道回收廢油,其餘流向不明,被重製成食用油可能性高……但問題來了,根據回收業界估計,全台一年回收的廢食用油大約是七萬五千噸。

如此一算,等於全台每年約有一萬至一萬五千噸的廢食用油不知去向;若把小蜜蜂私下回收的廢油算進來,黑市的廢食用油恐怕更多了。從這次郭烈成把餿水油賣給強冠公司的案例來看,回收業和學界就合理懷疑,這些失蹤的廢油,流向不肖食品工廠再製成新油,或被餐飲業者低價買回再使用的可能性極高。

而無法原諒的是,根據環保署的說法,目前所掌握的廢食用油回收量七○九○噸,居然比能源局公布的用量還少,矛盾至極。顯見,政府不但無法掌握廢食用油的回收量,亦無法管制好其去向。

陳炳杰透露,曾有團膳和自助餐業者向他洽詢採購回收油。回收業者將收來的油處理後再以新油的形式出售,陳耀寬認為:「不無可能!」他表示,收來的廢油,只要先經過活性碳除臭,再加入礦物沸石或高嶺土脫臭,然後用濾油粉中和酸價同時濾清脫色,外觀、味道幾乎就與新油無異了。「因此,若不肖業者把動過手腳的回收油,再裝入回收來的沙拉油鐵桶,小小加工,消費者根本看不出來!」對於不肖業者把廢回收油再製成新食用油販售,業者言之鑿鑿,為進一步證實,我們決定抽查食用沙拉油,尤其是在夜市通用的馬口鐵桶裝的沙拉油。本刊詢問師大化學系教授吳家誠、SGS(台灣檢驗科技公司)、新光醫院腎臟科醫師江守山,以及目前仍從事毒物化驗的林杰樑醫師遺孀譚敦慈等多位專家,他們表示,若「假新油、真回收油」,理應可驗出丙烯醯胺、多環芳香烴類化合物和重金屬等。

吳家誠表示,由於食用油在超過攝氏一二○度的高溫炸過後,就會產生丙烯醯胺,超過一六○度則會有多環芳香烴類化合物產生,而使用過的廢油也容易有重金屬殘留;且上述物質不像酸價、顏色和味道可以去除,所以一旦驗出,幾乎可證實是用回收油再製。

送驗知名大廠油品,竟出現不該存在的物質。

是廢油重製?令人起疑……去年八月十五日,《今周刊》委託餐廳業者在台中的建國市場購買餐廳、夜市攤販最常用的幾款十八公斤裝的沙拉油,於八月十六日送往SGS檢驗,而八月二十六日結果出爐。我們赫然發現,某知名廠牌的油同時含有砷和多環芳香烴。

台北榮總內科部臨床毒物與職業學科主治醫師楊振昌則解析,砷可分為有機砷及無機砷,前者主要來自水產,對人體幾乎沒有毒性。相對而言,無機砷(如砒霜或雄黃)就對人體有相當毒性了,過量攝入,急性嚴重者會產生腎衰竭、血球減少、周邊神經病變,最嚴重者會導致休克及死亡;慢性則會導致烏腳病、血管病變、糖尿病、癌症(皮膚、膀胱及肺臟)。

偏偏在現行檢驗方法中,我們無法區分有機砷或無機砷。換言之,這桶被驗出有砷的沙拉油,究竟是有機砷還是無機砷?我們無從得知。至於多環芳香烴類化合物,江守山指出,不少多環芳香烴已被界定為致癌物。臨床實驗報告指出,若長期接觸高濃度多環芳香烴的混合物,會引起皮膚癌、肺癌、胃癌及肝癌等疾病。

而砷及多環芳香烴是有國家標準的,這桶含砷及多環芳香烴的知名油廠的油皆在標準值內。吳家誠表示,國家標準比較寬鬆,實際上,食用油根本就不該含有這些物質,尤其不應該有砷。含砷的油幾乎可以斷定要不是曾經炸過海鮮,就是使用過濾油粉,它的危險性令人擔憂。

到底要不要公布這桶油?雖然專家認為根本不應該有這些物質,但政府有一套標準,這桶油在國家標準內。本刊編輯部經過詳細討論後決定,既然有國家標準,就以國家標準為主,因此很遺憾無法對讀者公布。

最終,這份回收油報導並未見刊,但這次餿水油事件已經暴露,台灣廢棄用油的處置存有相當大的問題。我們也會將當時相關資料交給衛福部。

對此,衛福部發言人王哲超表示,民間單位自行抽驗結果,並無法律依據,也無法律效力,衛福部不會就檢驗結果評論、分析或回應;但王哲超表示,歡迎各界將自行送驗結果轉交衛福部、主動提供情資,讓縣市政府的衛生局或環保局據此出擊,進行稽查。我們期待政府可以因小知大,徹底調查真相。

消失的1.5萬噸廢油

都進了你我的肚子?

全台一年回收的廢食用油為7.5萬噸本刊調查 生質柴油廠每年採購的廢食用油約3萬噸飼料廠一年收購廢食用油約3萬噸。

一年有1.5萬噸的廢油

不知去向

可能被不肖業者重製成新品上市而且還有更多、更多無法統計非法收購的廢油,流向更可疑回收油根本不該流入食品用油──廢食用油的正常回收流程

1.餐廳、攤販收集廢油

一般餐廳、攤販用的是馬口鐵裝的18公斤沙拉油,業者用過的廢油則倒入空鐵桶,或回收業者提供的180公升藍色油桶,油收集滿了,即通知回收業者前來回收。

2.回收業者到店家收油

接獲店家通知後,回收業者即前來收油,合法業者會身著制服,貨車並有環保認證字樣;反之則為非法業者,此為廢油進入不法流向的開端。

3.回收業者初步處理

回收業者收集廢油後,在賣給飼料或生質柴油廠前,必須進行初步處理,將酸價降至標準值;而非法業者則會進行濾清,準備賣給食品廠。

4.賣給生質柴油廠、

飼料廠、肥皂廠

廢油初步處理後,回收業者通知下游工廠如生質柴油、飼料廠等派油罐車前來取油;但非法業者極可能直接將廢油運往食品廠使用,甚至再製成新油。

整理:李建興

三步驟 回收油變清油!

要把廢食用油變成清油,沒想像中的難!

專家指出,只要經過脫色、脫臭以及降低酸價三大程序,消費者很難分辨這是廢油還是新油。

知名大廠 也用回收油?

本刊去年送驗的知名品牌沙拉油,就發現含有砷和多環芳香烴,雖並未超出國家標準,但仍不排除為回收油再製,我們已將資料提供給衛生相關單位進一步調查。

防廢油重製

日本靠法律層層把關

日本政府在1970年制定、2008年修訂的《廢棄物清理法》中,明確規範了廢食用油的兩大類:一為來自食品加工等產業的產業廢棄油,一為來自家庭或餐廳的一般廢棄油。

產業廢棄油的部分,首先在《廢棄物清理法》中即載明,廢食用油生產企業所委請的委託商,必須領有相關營業執照,並簽訂委託處理協定,嚴格監督廢食用油的搬運過程、流向以及最終處理結果。

其次從事收集廢食用油的單位,必須自各級政府取得「產業廢棄物收集搬運營業執照」,並且法律亦嚴格規定收集搬運單位,必須將廢食用油運至指定加工處理廠,不能擅自更換或販售油品。

此外,收集搬運廢食用油的車輛必須在相關部門備案,車輛的兩側也要標有產業廢棄物收集搬運車輛字樣、單位名稱、營業執照號碼等;搬運過程中也需要全程攜帶營業執照,各個流程填寫管理單,以便追蹤廢食用油回收、搬運、加工流程及加工品的流向。

最後,廢食用油的加工處理廠商需要備有「產業廢棄物處理營業執照」,在符合《食品循環利用法》規定的場所進行處理,並且也有明文規定加工內容,加工處理廠商不可轉包或擅自變更加工用途。加工處理過程中產生的二次產業廢棄物也要嚴格按照相關規範處理,一切細節也必須載入管理紀錄單,加工處理廠須以最大限度利用廢食用油,提高資源回收再利用率。

來自家庭或餐廳的一般廢棄油,則由中央政府至地方各級政府設立的環境政策局等相關單位規範,不僅設立許多廢食用油的回收據點,亦印製大量宣傳手冊,教育民眾廢食用油的分類與回收方法。 (張佳婷)

 
獨家 追蹤 回收 油廠 生產 食用油 食用 大廠 油品 致癌物 致癌 除了 水油 還有 1.5 萬噸 廢油 流竄 全臺 132 137
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全球央行都在為美元走高歡欣鼓舞 除了美國

來源: http://wallstreetcn.com/node/209243

五年前,美國肆無忌憚地大規模印鈔壓低了美元,這令其他發達國家更加難以走出衰退或者通縮的威脅,而如今,美元的強勢複蘇令一切都改變了。

從五月以來,美元對一攬子主要貨幣已經升值了8%,即便是本周出現小規模回調,7月來美元兌日元還是漲了約6%,對英鎊漲了6%,對澳幣漲了7%。

美元的持續大漲實際上是對這幾年主要經濟體經濟前景和貨幣政策出現分化而做出的的遲來的反應,當然,這也是不少央行極力推動和喊話的結果。

歐洲央行就明明白白的表示,歐元貶值是央行喜聞樂見的寬松政策“副作用”,在日本,盡管最近政客們擔心日元貶值過猛,但日本央行行長黑田東彥說,弱勢日元對日本經濟來說是積極的。

除此以外,瑞典、瑞士、捷克同樣都在尋求本國貨幣貶值,新西蘭與澳大利亞也一直嚷嚷匯率過高。

而他們的目的並不是向通過貨幣貶值刺激出口,而是為了提高通脹水平。

匯豐策略師在報告中寫道,這場貨幣戰爭的主旨是提振通脹,而非經濟增長。匯率是這些國家對抗通縮的工具。

經過六年的凱恩斯式的刺激,這些國家在財政支出和降息方面基本上已經彈盡糧絕,對實體經濟的傳導通道被堵塞。

盡管世界其他央行對美元升值歡喜鼓舞,但是美聯儲明顯不高興。在9月的FOMC會議上,美聯儲官員釋放鴿派信號,稱擔心全球經濟放緩和強勢美元影響美國經濟,一些委員還提到美元升值可能使通脹水平以更緩慢的速度達到美聯儲2%的目標。市場分析美聯儲可能更傾向於維持低利率。

美國財長盧這周還提到,考慮到當前的匯率競爭走在錯誤的道路上,“我們呼籲很多國家采取實質性的舉措提振經濟。”

全球 央行 都在 在為 美元 走高 歡欣 鼓舞 除了 美國
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除了藍天 APEC給中國經濟留下什麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/210590

為改善本月亞太經合組織(APEC)北京峰會期間的空氣質量,中國政府提前推出北京及周邊五省市企業限產停產等多種限制措施,APEC會議期間果然重現藍天白雲。可這類措施既無法長期保持良好環境,又會給中國經濟亮起下行的紅燈。

為實現“APEC藍”,北京、天津、河北、山西、山東和內蒙六省市本月對煉鋼、水泥、化工等重汙染行業停產限產;限制固定資產投資施工;限制上路機動車的車型及行駛時間,並禁止造成嚴重汙染的某些機動車上路。北京的學校、政府機關和國有企業也獲準放假六天。

在三季度GDP增長年率創近六年新低時,中國經濟正努力恢複增長動能,以上措施令一些西方分析人士擔心,中國的工廠產出、投資與貿易增長都會受抑制。瑞信等華爾街機構認為,中國工業生產、尤其是重工業生產將因上述措施明顯受到影響。一些經濟學家預計,在因“APEC藍”實施限制以後,中國更有可能進一步讓貨幣寬松。

工業生產,規模以上工業增加值,中國

瑞信預計,中國25%的鋼產量、13%的水泥產量和3%的工業產出都已受上述措施影響,可能使11月國內工業增加值增速降低0.2-0.4個百分點,總體工業增加值同比增速將從9月的8%降至7%-7.4%左右。

高盛高華報告認為,上述措施對工業增加值增速的影響應該會相當顯著,11月這類增速可能向8月6.9%的水平回落。8月工業增加值增速創2008年12月以來新低。報告認為,關鍵在於,這些措施不僅沖擊了供應面,還直接影響終端需求,特別是建築投資領域。

如高盛上述報告的以下圖表所示,此前的治汙限制措施給工業增加值增速帶來負面影響。其中灰色代表主要限制期間,藍線代表2014年青奧會期間受限的江蘇省工業增加值增長水平,黑線代表2008年奧運會期間河北省的工業增加值增長水平。

工業增加值,工業生產,治汙,APEC

報告預計,中國政府進一步放松政策措施、即降息和降準的可能性有所加大。不過高盛仍認為中國政府會繼續傾向於較低調的定向寬松。市場內需增長疲弱且通脹低迷之際,人民幣兌美元可能貶值,但考慮到APEC會議、目前中國兩位數的出口增速以及接近紀錄高點的貿易順差水平,人民幣貶值存在政治方面的難度,明年年初倒更有可能貶值。

進口,出口,貿易順差,虛假貿易,金屬融資

與工業增加值相比,高盛認為停產限產對固定資產投資的負面影響相對較低,對零售數據的凈影響不明確,對進口的不利影響會超過出口。大宗商品進口減少可能使11月中國貿易順差擴大約70億美元。

華爾街見聞上周文章也提到,由於APEC峰會期間華北部分鋼鐵廠的產能受限,全球鐵礦石供應供大於求的局面雪上加霜,鐵礦石價格本月5日創逾五年新低。《華爾街日報》報道稱,澳新銀行估計,受限產影響的鋼廠年產能合計約為1億噸。這意味著鋼鐵產量減少約400萬噸。雖然減少量和中國8億噸的年產量相比無異於滄海一粟,卻足以攪動市場的信心。

目前分析師對鐵礦石的看法更為悲觀。加拿大皇家銀行上周日將未來三年的鐵礦石價格預期下調了11%-16%,其中將明年的預期價格由此前的每噸100美元降至每噸85美元。澳新銀行本周也下調了預期。

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除了 藍天 APEC 中國 經濟 留下 什麼
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關於滬港通:除了死亡和稅, 這世界上沒有什麽是肯定的

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=741

本帖最後由 三杯茶 於 2014-11-20 10:55 編輯

關於滬港通:除了死亡和稅, 這世界上沒有什麽是肯定的

作者:洪灝

“除了死亡和稅, 這世界上沒有什麽是肯定的。” – 富蘭克林

QFII/RQFIIETF基金新的稅務負擔問題:
眾望已久的滬港通開通的首日出現了反高潮。上海和香港股市高開30分鐘後隨即開始下跌。而在日本經濟衰退的消息影響下,港股更跑輸滬股。許多市場人士認為,滬港通開通第二日額度使用的不足反映市場的冷淡和滬港通的到來無關重要。雖然我們相對其它市場參與者來說一直對滬港通持有審慎的態度(《市場共識對滬港通認知的誤區》,2014-11-11),我們對開通首日的表現仍然過度樂觀。那麽這期間究竟發生了什麽事?

上周五,財政部宣布在中國的境外投資者從十一月十七日開始將免繳資本增值稅。在新的稅收政策下,所有在華投資者由滬港通啟動當日起的在稅收上負擔均等。可是,新政策還規定了追溯征收過去的資本利得稅的要求,而且稅率可能高於之前這些基金做稅務撥備的預期。另外,開始計算資本利得稅的日期也不甚明確。因此,許多投資A股的ETF基金突然或將面臨稅務負擔撥備不足。在最壞情況下,部份A股ETF基金的NAV資產凈值可能下跌超過7%。


在市場明白A股ETF基金的新的債務負擔之後,這些基金旋即遭到拋售,跌幅甚至超過許多稅務會計師估算的額外稅務負擔(
焦點圖表1)。盡管我們相信許多投資者或將會由投資ETF基金改為通過滬港通直接投資A股,但在上述的一次性稅務負擔的影響消失之後,交易所買賣基金仍然是投資一籃子A股的有效方式。然而,由於新的稅務政策仍然語焉不詳,這難免在短期內會為股票賣買造成不明朗因素,特別是滬港通仍然處於尚未成熟的階段。雖然這些ETF基金的資產是A股和A股連接產品CAAPS,但由於它們相關的沽售行為是在香港市場進行,因此香港市場難免被波及,而市場的波動也會擴散到其它市場和其它資產類別。
        

日本經濟衰退及商品價格持續暴跌擾亂市場情緒;恒指的重要長期支持位:
在連續兩日的拋售後,交易員開始看淡滬港通計劃的前景。然而,香港股市向來受海外市場影響多於中國市場,日本在采取史無前例的量化寬松政策後仍然面臨著經濟衰退對港股的影響其實更大(焦點圖表2)。交易員很快便采取做多滬股、做空港股的策略,以求從兩個市場表現的分岐中獲利(《市場的割裂》,2014-09-29)。此外,周二中國70個城市中69個房價下跌的消息,也進一步打擊了市場情緒。鐵礦石和螺紋鋼的價格暴跌至2008年金融危機以來沒有見過的新低。在我們之前的報告曾論述過,這些大宗商品的價格與中國房地產需求密切相關,在中國增長放緩的背景下,這些大宗商品與中國股指相比是更好的沽空目標,因為後者受市場對經濟前景的預期的影響更大-不論這些預期最終是否可以成真(《市場的割裂》,2014-09-29)。同時,我們在我們的2014年展望報告《2014:黑馬與黑天鵝》已詳細的論述了產能過剩將終結這些大宗商品的長期上升周期的預測。

盡管如此,我們註意到上述的因素短期內主要是由市場情緒驅動(例如日本經濟和商品價格),而非經濟基本面主導。稅務問題雖然將繼續困擾市場,但終有一日會獲得解決。而受影響的ETF基金目前的交易價格已經開始反映最壞情況,並計入最大可能的歷史稅務負擔,但卻忽略了新政策里未來的免稅優惠。此外,我們的恒指長期情緒指數顯示在10月中的全球拋售潮期間,已經跌至達到了它的長期關鍵支持位。繼2008年11月和2011年10月後,這是恒指今年內第三次達到這個水平。在恒指的長期情緒指數每次達到上述水平時,恒指持續地收高於前一個低點(
焦點圖表3)。鑒於全球央行正在實施量化寬松政策,市場估值水平仍然偏低,經濟增長開始企穩,我們仍然相信22,500 至23,000的水平是恒指較強的長期支持位。當然,本周示威清場可能會遇到一定程度上的抵抗,並可能導致市場在短期內依然動蕩。然而對於打算對中國市場長期建倉的人士而言,要建倉的時候股價更便宜了反而應該是個利好。

焦點圖表1:由於稅務問題,QFII/RQFII ETFs 處於調整階段



焦點圖表2: 恒指及日經指數的表現密切相關



焦點圖表3:恒指在十月中旬的拋售潮時再次到達重要的長期支持水平


關於 滬港 除了 死亡 和稅 世界 沒有 什麼 肯定
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除了趙本山,還有哪些大佬買私人飛機

來源: http://www.yicai.com/news/2014/12/4057847.html

私人公務機在中國已經不算罕有了,許多大佬都可以擁有。

幾天,趙本山想退訂私人飛機那點兒事,被媒體重新炒了起來,其實,早在2009年,趙本山便以2億元人民幣的價格購入加拿大龐巴迪公司生產的“挑戰者”公務機。而這樣的一種看起來奢華的“出行工具”,在國內已經不算稀有。

趙本山購買的龐巴迪“挑戰者”605內飾

中國哪些企業(或者個人)擁有公務機,以及在國內怎麽購買和使用私人飛機。目前在中國,擁有公務機的企業並不在少數,而且購買的公務機多傾向大中型,千萬元以上、4億元人民幣以下的公務機,是中國企業與個人購買的主流趨勢。

除了 趙本山 還有 哪些 大佬 私人 飛機
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除了油價 今年普京還得擔心天然氣價格

來源: http://wallstreetcn.com/node/212893

20150108gas

在經歷了原油和盧布的暴跌之後,普京還需要擔心一件事:天然氣。

彭博整理的13家交易商、經紀商和分析師預測的中位數顯示,今年歐洲最大公開市場上的天然氣價格將會下跌13%,創2010年以來新低。

下跌的原因之一,是全球液化氣產量將創四年新高,俄羅斯面臨的競爭愈發激烈。去年,布倫特原油跌幅高達48%,布油也是俄羅斯國有天然氣公司Gazprom天然氣定價的重要參考。

目前,俄羅斯供應著全歐洲三分之一的天然氣。該國三分之二的出口來自於石油和天然氣。俄羅斯盧布兌歐元已經下跌了34%,普京警告俄羅斯有陷入衰退的風險。

據彭博,咨詢公司Verisk Maplecroft的高級分析師Daragh McDowell表示:“考慮到俄羅斯在歐洲天然氣的市場份額,各種紛至沓來的因素正在變得對其不利。俄羅斯的底氣已經不足,而且將會越來越弱。”

彭博調查顯示,作為歐洲基準的英國天然氣價格今年的平均價格預期為44.5便士/千卡(6.72美元/百萬英國熱量單位)。遠低於2014年的51便士/千卡和2013年67.1便士/千卡。昨天倫敦ICE期貨交易所的合約價格為46.4便士/千卡。

目前,歐洲大約有一半的天然氣合約價格與油價掛鉤,但會有六到九個月的滯後。花旗銀行在12月的報告中指出,低油價最早將於四月開始影響俄羅斯的長期天然氣合約。

美國銀行預計,2015年全球液化天然氣產量將會增加1400萬噸,增幅5%,為2011年以來最快增速。

目前,天然氣占俄羅斯出口總額的14%。彭博分析師預計,Gazprom公司2015財年的收入將會減少7.6%至975億美元,為2009年以來首次萎縮。

俄羅斯同樣面臨歐盟需求減少的威脅。去年,歐盟28國的天然氣消費減少了9%,已經連續四年降低。

據彭博,經紀商Marex Spectron Group基礎資源研究主管Georgi Slavov表示:“俄羅斯天然氣需求正受到三重打壓。歐洲國家的能源使用效率在提升,經濟活動愈發低迷,而且一些國家還采取多元化策略,開始從俄羅斯之外的地方購買天然氣。”

歐亞集團預計,俄羅斯可能不得不通過價格折扣來維持天然氣在歐洲的市場份額。該集團分析師Leslie Palti-Guzman表示:“從收入來看,天然氣的份額要小於石油。但考慮到俄羅斯的財政狀況已經吃緊,一切都變得很重要。”

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除了 油價 今年 普京 還得 擔心 天然氣 天然 價格
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市場重頭戲:跌跌不停的除了商品 還有全球國債收益率

來源: http://wallstreetcn.com/node/213161

除了原油、銅等大宗商品價格暴跌,目前市場還有一個值得關註的現象:全球長期國債收益率屢屢創新低。

昨日,10年期美債收益率盤中最低達到1.78%,創2013年5月來新低,後來跌幅收窄,收盤下跌5個基點,達到1.84%。而美國30年期國債收益率盤中跌至2.395%,創歷史新低。

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此外,包括日本、德國、法國、加拿大在內的主要經濟體的國債收益率均不斷下挫。伴隨著歐洲央行QE蓄勢待發,德國國債收益率降至負值,但這依然吸引了大批投資者的湧入。

國債受追捧受到全球通縮壓力加大、世界經濟增速預期下調以及美國財政部購債速度放慢等因素的影響。世界銀行日前下調了全球經濟的增速預期,其預測,今年全球經濟將增長3%,低於6月預測的3.4%。

彭博引述堅定的債市多頭——Hoisington 投資管理公司的首席經濟學家Lacy Hunt稱,30年期國債收益率可能會跌至2%。

在長期來看,債券收益率可能走到2%,或者略微更低一點。

其實不止Lacy Hunt,新老債王均認為,債市收益率還會進一步下降。DoubleLine基金負責人、有著“新債王”之稱的Gundlach在接受《巴倫周刊》采訪時稱,利率可能會低於我們的預期很長一段時間。

如果油價繼續下跌(例如跌至40美元一桶),10年期美國國債收益率可能從2014年的2.17%降至1.38%,為2012年來最低水平。

而老債王格羅斯也曾提到,美聯儲的主要利率可能被壓制在1%-2%,美國基準國債10年期國債的收益率將不會比目前“看來荒謬”的水平高多少。

他認為,國際油價下跌和美元走高限制了美聯儲加息的空間,直到今年年底,美聯儲也不會加息。

華爾街見聞此前還提到,全球經濟放緩正在對美國經濟造成壓力,2014年中以來美國通脹預期持續走低使得投資者開始押註美聯儲將推遲加息。

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市場 重頭戲 重頭 跌跌 不停 除了 商品 還有 全球 國債 收益率 收益
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希臘新財長:除了減計債務 談別的都是浪費時間

來源: http://wallstreetcn.com/node/213655

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希臘新總理Alexis Tsipras周二公布了新內閣成員名單,雅典大學經濟學教授Yanis Varoufakis被任命為財政部長,將負責公共支出和稅收,未來將在歐元區財政會議上代表希臘出席。

現年53歲的Varoufakis將成為希臘與國際債權人談判的關鍵人物。在Varoufakis看來,他相信歐洲願意就減計債務進行談判——談別的都是浪費時間。

對於歐洲“三駕馬車”在歐債危機期間為希臘提供的2400億歐元救助貸款,Varoufakis在接受彭博新聞社采訪時稱,“問題就在該救助項目並非真正的‘救助’,它是一種延伸和偽裝,一個惡性循環,一個債務緊縮性的陷阱”,會破壞希臘的社會經濟。

“這並非敲詐,我們只是想結束似乎永無止境的希臘危機。”Varoufakis對CNBC的Michelle Caruso-Cabrera表示,“這是你羞辱完一個國家、剝奪其所有希望後得到的必然結果。”

在提及歐元區成員國身份並非必要後,Varoufakis總結道:“破產無法通過借更多債來解決。說得誇張一點,我如何能直視德國和芬蘭納稅人的雙眼,告訴他們我其實還不了之前借的錢,但又要求他們再多借給我一些,好讓我還給歐洲央行?”

據英國《金融時報》,希臘新總理Tsipras將希臘內閣成員從20人減少到10人,僅國防部長來自右翼“獨立希臘人黨”,這意味著希臘政府將主要受極左翼黨Syriza領導人Tsipras控制,希臘退出歐元區風險增加。受此影響,歐股大跌,希臘股市再度重挫,跌幅3.7%。

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希臘 財長 除了 減計 債務 別的 都是 浪費 時間
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除了炫富與緋聞,這些“富二代”正在成為“創二代

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0208/149118.html

黑馬說:在中國,越來越多的富二代正在走向前臺,而創造財富明顯比繼承財富更讓他們坦然。

2011年,張蘭之子汪小菲正式接任俏江南餐廳集團CEO;同年,任正非之女孟晚舟擔任華為常務董事兼CFO;而柳青,商界傳奇柳傳誌的女兒,早在2008年就已經成為高盛(亞洲)集團執行董事,如今更升任滴滴打車的新任總裁。

他們大多生於 70、80 年代,有著海外留學背景,依靠知識成功轉型,在家族或自己的領域里闖出一片天地。
 

文/王吉偉 本刊記者

編輯/孔明明
 

王健林之子王思聰:5億基金掌舵人已投4個項目

 

 

王健林之子王思聰的微博簽名是為人低調的網紅小王,也被網友稱為國民老公。王思聰自小被送到國外,在新加坡Swiss Cottage讀小學,後在英國讀大學。從英國歸來,王思聰擔任了萬達集團的董事。

 

王思聰在擔任萬達董事的同時,也開始了他的投資歷程。王健林拿出5億元讓王思聰成立了一家PE基金——普思投資,並任董事長。普思投資首期5億人民幣的基金投資了4個項目:環球數碼、雲遊控股、九好集團和無錫海古德新技術有限公司。2011年8月2日淩晨,王思聰在微博上宣布自己將強勢進入電子競技,整合電子競技,收購了CCM戰隊並將CCM更名為iG。不知不覺中,低調的小王已經邁步進入創二代行列。

 

宗慶後之子宗馥莉:亞太區女性商界領袖50強

 

 

宗馥莉,杭州娃哈哈集團公司董事長兼總經理宗慶後的女兒,被外界公認為宗慶後事業的接班人。在2012年的《福布斯》亞太區女性商界領袖50強榜單中,宗馥莉是中國入選5人中的其中一位女“首富”,名副其實的富二代。

 

2005年回國後,宗馥莉就開始了向“創二代”的身份轉變的歷程。她起初擔任娃哈哈蕭山二號基地管委會副主任,4個月後兼任杭州娃哈哈童裝有限公司與杭州娃哈哈卡倩娜日化有限公司總經理。2007年,宗慶後為女兒設立了杭州宏勝飲料集團,“練手”飲品的國內銷售。2010年,宗馥莉出任新成立的娃哈哈進出口公司總經理,管理集團所有進出口業務。娃哈哈內部人士透露,娃哈哈營銷“一部”由宗慶後管理,“二部”則由宗馥莉管理。

 

宗馥莉甚至不回避 “富二代”標簽,但她想要在“富”以外擁有自己的個性與形象。可以說,富是創的基礎,宗馥莉理解的“富”表示此刻擁有財富,對二代來說只是好命而已;“創”則表示創新、創造、創意,“創二代”代表著物質之外,獨立的、強者的人格。宗馥莉的首次獨立正式亮相是在向浙江大學教育基金會捐贈7000萬元,設立“浙江大學馥莉食品研究院教育基金”。

 

楊國強之女楊惠妍:碧桂園集團副主席

 

 

楊惠妍是香港上市公司碧桂園之大股東及董事局主席楊國強的二女兒,2005年加入碧桂園擔任采購部經理。2007年4月20日,楊惠妍獲得父親楊國強贈送的碧桂園70%股份,即95.2億股,以160億美元成為福布斯2007年中國富豪榜女首富。

 

楊國強出生於1955年,祖籍廣東。1980年成為建築包工頭,1992年首次發展順德碧桂園樓盤,碧桂園至今在內地完成38,000個住宅單位,正發展27個住宅項目,總建面積逾1,800萬平方米。

 

楊國強去美國治病期間,碧桂園集團管理團隊已經就由楊惠妍全面接管。當時只有22歲的楊惠妍加入碧桂園的同時,也帶來了全新的來自美國的管理團隊,在很大程度上接替了楊國強時代的原有創業團隊。因此,楊惠妍的創二代身份更早,她於2012年成為碧桂園集團副主席,初步完成了企業的交接班。在2010年胡潤慈善榜上,楊惠妍家族五年時間用於教育、扶貧、健康、救災等慈善項目的捐贈額超過5.3億元,名列第七。在涉足經濟房地產的同時,楊惠妍在能源領域也有投資。

 

劉永好之女劉暢:2家上市公司於1家非上市公司董事長

 

 

80年出生的劉暢是新希望集團董事長劉永好之女。2006年,胡潤首次發布女富豪榜,劉暢就以26歲的芳齡成為中國最年輕女富豪。2009胡潤女富豪榜,劉暢以81億元財富位居14位,2011年任新希望集團團委書記並成為董事會新增非獨立董事的其中一員。

 

2013年,劉暢成為新希望集團旗下上市公司新希望六和股份有限公司的聯席董事長。她目前持有希望集團36.93%的股份,間接持股新希望和民生銀行兩家上市公司,並擔任著新希望集團旗下非上市公司南方希望的董事長。希望集團是國內最大的飼料生產商,擁有自己的奶源基地和乳品加工廠。

 

劉暢也曾涉足房地產,2006年她在上海負責新希望在張江建設的高檔別墅辦公區域——半島科技園的業務。

 

樓忠福之子樓明:一手創辦多個能源企業

 

 

廣廈控股集團有限公司董事局主席樓忠福,在2008胡潤房地產富豪榜上排名45。其子樓明並無海外留學經歷,也不具備空降色彩。他最初在浙江武警總隊服役,後進入父輩開創的企業,從基層幹起,逐步接手龐大的企業集團,於2011年擔任集團董事局主席。

 

早在2002年擔任廣廈控股集團總裁時,樓明先後參與組織並購重組了杭州華僑飯店、重慶一建、中地建設等國有企業,並創辦了廣廈學院、廣福醫院、廣廈水電、舟山能源等企業,使廣廈控股集團在壯大建築主業的同時,在新興產業領域也有了充分的發展。

 

樓明甚至在廣廈控股集團經歷了“三上三下”,從基層員工幹起,後來升為中高層,再下放基層,後來逐步升為高層。這讓他體驗了各層級崗位工作的不同,能尊重理解各層級的員工,同時也極大地磨煉了他的品質、毅力。樓明對於“富二代”的稱呼並不完全認可,他認為部分富二代們並不想做“富二代”,而是想做“創二代”,不想“躺在巨額的財富上睡大覺,而是要繼承父輩們創業的精神,以父輩們創下的基業為起點,開啟一波新的奮鬥之旅。”

 

柳傳誌之女柳青:加盟滴滴打車出任滴滴總裁

 

 

柳青是聯想集團創始人柳傳誌的小女兒, 2002年畢業於哈佛大學,進入高盛(亞洲)集團, 2008年成為高盛亞太區執行董事,並於2012年升任亞太區董事總經理,是高盛歷史上最為年輕的董事總經理之一。迄今為止已在高盛工作十二年,擁有較為豐富的金融投資經驗。

 

2014年7月,柳青加盟滴滴打車,出任首席運營官(COO),2015年1月4日,柳青正式出任滴滴公司總裁,將負責更多公司日常業務運營。柳青也由一個投資人投身到創業中,成為名副其實的創二代。

 

截至2014年12月,中國打車APP累計賬戶規模達1.72億,滴滴打車分別以43.3%的比例占據中國打車APP市場累計賬戶份額領先位置,覆蓋城市達300個。滴滴打車於2012年9月上線,2013年4月獲得騰訊公司1500萬美元B輪融資。2014年1月6日,獲得中信產業基金、騰訊及其他機構投資的1億美元C輪融資。2015年1月27日,柳青以滴滴打車COO身份獲CCTV《商界傳奇》年度奮鬥人物大獎。

 

張蘭之子汪小菲:接任俏江南CEO 創辦和麟置地

 

 

汪小菲,1981年6月27日出生於北京,俏江南集團創始人張蘭的獨子。汪小菲16歲赴法留學,22歲以法國高等經濟商業學院設計專業畢業生和加拿大圭爾夫大學酒店管理MBA的身份回國。回國伊始擔任俏江南餐飲集團的執行董事,負責集團的海外推廣、設計及時尚創。

 

作為一個創二代,在正式接手俏江南之前,汪小菲就興建了以他母親名字命名的北京頂級商務人士的高檔奢華會所“蘭”會所和概念品牌餐廳“subu”。2011年6月,汪小菲正式接任俏江南集團CEO的職務,同時還要兼任自己創辦的和麟置地董事長的部分工作。

 

任正非之女孟晚舟:華為首席財務官

 

 

華為創始人任正非之女孟晚舟,畢業於華中理工大學,碩士。1993年加入華為,1998年獲得碩士學位,歷任公司國際會計部總監、香港華為財務總監、賬務管理部總裁、銷售融資與資金管理部總裁等,現為華為公司CFO。

 

孟晚舟(Cathy Meng)是華為首席財務官,同時也是華為常務董事。她負責華為公司的財務運營及管理,包括財務策略、風險管理、融資籌劃、稅務遵從等業務。華為公司於2011年4月17日在其官方網站上首次公布了董事會及監事會成員名單,名單中,任正非的女兒孟晚舟為新一屆董事會成員,並出任公司常務董事、CFO。

 

湯君年之子湯珈鋮:18歲即任湯臣集團董事

 

 

湯珈鋮,1983年出生,現任湯臣集團副主席、執行董事,其父湯君年是湯臣集團創始人兼董事長。湯珈鋮2歲開始拍戲,12歲從美國轉上海讀高中,17歲到湯臣集團工作,18歲生日那天被委任為董事。在其父去世後,他被選為湯臣集團副主席及執行董事。

 

湯珈鋮於2007年在美國南加州大學政治經濟學系畢業,同年加入旭日國際集團,並於2010年起接管喜運佳鐘表集團業務。現任香港高級名貴鐘表零售商喜運佳鐘表集團主席、全球最大規模的玩具生產商旭日國際集團有限公司執行董事,同時也是極速汽車有限公司的執行董事。

 

段永基之子段劉文:“不借助父親人脈和資金”的創二代代表

 

 

段劉文,“中關村之父”段永基之子,現任漢朗光電有限公司總裁、CEO,負責管理公司財務、人事、公共關系、市場、業務拓展等部門工作,並負責整個公司的日常運營及制定公司在不同時期的戰略規劃方向。2007年-2009年,他先後創辦漢朗光電有限公司、漢朗光電(南京)生產中心及漢朗光電蘇州研發中心、深圳生產中心。

 

段永基是中國青年企業家協會副會長、接力中國青年精英協會理事長、漢朗光電有限公司總裁兼首席執行官。段劉文同樣也是位傳奇人物,他用短短幾年時間,將最初50萬元的小作坊打造成為市值近5億元的大企業,媒體將他譽為“創業中不借助父親的人脈和資金”的“創二代”代表。

 

澳門元盛國際投資有限公司繼承人駱琦:從家貸款的創二代

 

 

駱琦中學就讀於廣雅中學,中途回到澳門讀書,後來,她在香港中文大學學習文化研究專業,其間還到複旦大學、美國加州大學伯克利做過交流生。早在17歲時她就進入家族企業,後來在家族企業中進行二次創業,將一個團隊由小做大,她本人在澳門元盛國際投資有限公司中位置也越來越重。

 

駱琦最初從家里貸款20萬作為啟動資金,運作“吉維寶貝”嬰兒護膚品品牌。當時,如果不能在60天內有進賬的話,公司的運營將會出現問題。如果在家里拿個幾百萬、幾千萬做廣告,品牌很快就能做起來了。但是,駱琦還是想靠自己的能力得到成果。駱琦進入商場,向商場負責人推銷“吉維寶貝”。短短3個月內,“吉維寶貝”的業績就擠進了業內前三,駱琦很快把20萬打回了父母的賬戶。

 

謝鐵牛之子謝萌:沒有選擇投資行業 撐起整個正佳集團

 

 

謝萌是廣州正佳集團創始人謝鐵牛之子,目前是廣州正佳集團副董事長、執行董事,也是Hi百貨創始人。謝鐵牛1993年創建正佳集團,其集團企業涉及多元化,包括商業地產、金融投資、商業物流、能源化工、酒店管理、電子商務、廣告、旅遊等多個領域的大型多元化集團。

 

謝萌的成長比較曲折,十幾歲就孤身到新加坡讀書,本打算學醫,後來考入美國喬治·華盛頓大學金融專業,本來打算在美國投資銀行業開始職業生涯的他,在家族需要的時候毅然回國。2002年,謝萌在正佳廣場工地上開始自己的接班之旅,從最基層幹起,先後做過工程經理、招商、營銷等職位,從一個商業地產和零售的門外漢成長為主要管理者。

 

謝萌2002年回國後加入其家族企業廣州正佳集團,在他的領導下,短短數年間,廣州正佳集團不斷壯大,並於2007年正佳廣場被《福布斯》評為“全球十大購物中心”。在2013年的《中國重點市場購物中心銷售額排行榜》上,正佳廣場以62億元年銷售額位居廣州第一、全國第二。

 

左宗申之女左穎:不想接都得接的“接班人創二代”

 

 

左穎1982年出生,美國邁阿密大學畢業,是重慶首富宗申集團總裁左宗申的女兒。2005年2月,宗申動力發布2004年報,宗申高速艇法定代表人、董事長由左宗申變更為左穎。其中,左穎以1億元的出資持有宗申高速艇50%的股份。左穎目前是宗申產業集團有限公司董事,重慶宗申高速艇開發公司董事長、總經理,宗申進出口公司總經理。

 

左穎自稱是 “不想接都得接的接班人”,她更擅長投資,在邁阿密讀大學時就進行了幾項房地產投資,賺足了學費。2007年,她進入美國股市,用零花錢買入股票,在金融海嘯前順利清倉,又於2009年抄底蘋果、金沙等股票。2009年,經濟危機愈演愈烈,摩托車出口量大跌。在左宗申的遊說下回國,被父親委以重任,接管危機中的重災區—宗申進出口公司,2011年,宗申集團出口及海外工廠增長迅速。左穎和丈夫也在邁阿密註冊了一家名叫綠程的公司,主要做綠色能源方面的產品。同時,左穎也投資了寶馬4S店等項目。

 

包涵之子包一晨:從餐飲開始做 進軍在線旅遊行業

 

 

包一晨是上海南江集團的董事長包涵的兒子。包涵是一位低調的上海富豪,起家於高端樂器代理,後從事房地產和影視文化產業,2006年位列胡潤百富榜第405位。包家所在的檀宮別墅,就是南江控股的華麗家族開發的。

 

包老爺子拿出6000萬作為投資,讓兒子嘗試著做其想做的酒店項目。包一晨的理想是,未來5年,爭取再建兩個相同體量的酒店社區。

 

同時,包一晨投資了一個網絡公司,搭建一個類似於攜程、但又不同於攜程的網站,用戶可以完全DIY自己的行程,從出門的一刻起,到機場,再到景點或酒店,直到回到家,這個項目可以提供全方位服務。包一辰這個創二代,做餐飲只是開始,他想做的是以餐飲切入在線旅遊行業。

 

朱孟之女朱桔榕:求學期間接任常務副總裁

 

 

朱桔榕系合生創展集團創始人朱孟依之女,是朱孟依最為寵愛的女兒。2009年12月起開始在集團擔任總裁助理,分管合生財務、人力行政管理等方面工作。2012年,23歲的朱桔榕尚就讀於中國人民大學金融學專業,就接任合生創展集團的常務副總裁。2013年7月11日,合生創展集團宣布,朱桔榕任職公司副主席職務。

 

本文作者王吉偉,關註在線教育等領域的報道,郵箱wangjiwei@chuangyejia.com,微信mcjave。
 

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除了 炫富 富與 緋聞 這些 二代 正在 成為
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莆田系投資人發話:百度除了競價排名還能幹什麽?

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0401/149469.html

黑馬說:最近關於百度和莆田系的事有很多解讀。i黑馬找到了曾經投資過莆系醫院的投資人王暉,以投資人角度解讀這一事件。

 

王暉曾擔任鼎暉資本高級合夥人,現為弘暉資本管理合夥人。他投資過很多醫院,其中既有莆田系醫院,如安琪兒;也有其他具有新時代特點的醫院,如將歐洲大牌醫生引入中國的馬瀧齒科;也有支持中國醫生創業的醫院,如崔玉濤兒童健康管理中心。下面,我們就來聽聽這位專業投資人有哪些話要說。

文丨弘暉資本管理合夥人 王暉 

編輯丨王冀

 


王暉 弘暉資本管理合夥人

 

最近莆田系和百度之爭鬧得沸沸揚揚。如果我們都往好的方向看,往好的方向努力,事情也許就會往好的方向發展,反之亦然。

 

首先,我覺得這是個好事。之前,百度在醫療媒介一家獨大,沒有任何一個聲音能和它匹配。現在有一個組織能對話或挑戰它,這意味著什麽?這是市場經濟的力量,它會逼迫、促進雙方共同去思考如何進步。在沒有挑戰的情況下,一些企業很可能進入一定的壟斷狀態,具有定價權,不思進取。它被人挑戰時、就會去學習、去進步。這種進步對社會整體有好處,這是我們大家應該看到的。

 

那麽,競價排名之外還可以幹什麽?

 

從百度來說,它是搜索老大,很多人都需要使用它。但隨著時代的發展,百度應該采取更先進的手段來解決醫療服務中信息不對稱的問題。移動端出現的一些App就值得它去學習。以春雨醫生來說,它吸引了很多青年醫生在上面為大家提供咨詢服務。我太太也曾使用過,看見小孩胳膊有小問題,就拍照上傳給醫生,醫生看了後告訴她覺得問題不大,通常可怎樣解決;如果還遇到怎樣的問題,應該去醫院掛哪個科,這提高了效率。我太太聽完就放心了。再比如,我投資的趣醫院,為醫院裝掌上系統,病人到醫院後很容易掛號、看病、拿報告,減少排隊,還可對接後續支付,也提高了效率。

 

現在有很多新技術,也有很多聰明的想法。我相信百度會好好思考並拿出工具,以更可信、更便捷、更高效的方式把醫療服務的供給與需求結合。事實上,我們已經看到百度在這方面開始布局,比如好大夫及百度健康。百度的搜索匹配能力很好,再結合移動端工具,可以把醫生患者很好地匹配起來。

 

對於莆田人來說,這次挑戰同樣也是一次機會。從我2009年開始接觸莆田系醫院開始,這五年市場格局發生了新的變化。2014年6月莆田健康產業總會成立的時候,我還去做了咨詢工作。這個商會的目的就是把幾千家莆田醫院,以商會的形式進行行業規範,這在國外有成功的案例。現在,市場上對他們的行為有一些誤解。

 

商會牽頭人林誌忠先生是有遠見的,他們已經意識到莆田舊模式不再適應新時代,他們想辦法去規範,把整個行業往優質方向轉變。在這個轉變過程中,需要外部的支持與包容。原先有的醫院投放虛假廣告,惡性競爭,如果行業牽頭自我規範,不許投放虛假廣告,這就是往好的方向發展。

 

在行業自律之外,這個平臺還可以成為一個采購平臺、金融平臺。幾千家醫院集中采購,會有很高的議價能力;莆田系內部有很多並購或其他資本需求,在商會內也便於信息交流。莆田人之前很分散,幾千家醫院遍布全國各地,有了商會也有了一個接口,能夠對接這個群體。畢竟,他們是最大一股民營醫療力量,我們投資人希望看到這些參差不齊的莆田系醫院得以提升,更好地服務社會。

 

對於醫院來說,也要思考如何使用互聯網工具,因為醫療服務的一個特征是信息不對稱,極其分散。普通患者通常不清楚哪家醫院哪位醫生擅長治療什麽疾病,遇到難題一起擠到北京協和醫院。其實那個病可能是長沙市人民醫院或某個醫院里的某位醫生更擅長。

 

此外,醫療知識極其複雜,如何用可信且平易近人的方式傳遞給患者?隨著健康意識的提升,在疾病之外,普通人對於健康知識的需求也在增加,互聯網是滿足這些需求的極重要的工具。

 

以安琪兒為例,早年也在百度上投放廣告,但慢慢從產品、服務營銷轉向了企業品牌營銷、學術營銷。不過,莆田系醫院因為數量眾多,質量參差不齊,能夠做好這個轉變的還很少。而這也是莆田商會存在的意義所在——在不斷發展中淘汰壞的,讓不好的消亡,讓好的得以生長。

 

我投資的醫院更多地是走品牌路線,比如馬瀧診所正在開展“微笑中國”行動。“微笑中國”第一站叫“微笑牙醫”。這些鄉村醫生為別人看了一輩子牙,他們老了後牙齒也出了問題,他們的牙齒也需要我們的幫助。我們給他們做全口種植,這個費用很高昂,他們自己是負擔不起的。

 

再以崔玉濤醫生為例,他們通過App、微信、微博等為客戶服務,這些都是不一樣的營銷手段。現在很多醫生都有創業的需求,互聯網作為工具對於名醫創業肯定很重要,如何利用好互聯網好工具,值得思考。我們投資人會繼續支持好的醫生創業,這個更需要像百度等這些互聯網巨人的支持和協助。

 


 

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版權聲明:本文作者王暉,弘暉資本管理合夥人,編輯王冀;文章為原創,本刊版權所有;如轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。

 

 
 
 
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莆田 投資人 投資 發話 百度 除了 競價 排名 能幹 什麼
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除了口罩、凈化器,還能吃什麽?抗霾食品:這門研究有點冷

來源: http://www.infzm.com/content/108919

西蘭花、深海魚油等抗霾的功效,科學界出言謹慎,不敢直言推薦。 (何籽/圖)

“抗霧霾食品”並非民間戲言,美國已開始相關研究多年,而中國的研究則方興未艾。據已有的研究發現,西蘭花苗、魚油等確有作用,但專家認為“不好推薦”,不過企業已按捺不住。

在江蘇啟東的一個小鎮,自2011年10月起,每天傍晚,291個農民誌願者都要去當地的醫生那里喝一杯新鮮的“飲料”。這杯飲料分為兩類,其中一類添加了西蘭花苗。學者期望從中發現西蘭花苗與清除體內空氣汙染物之間的關系。

這是在中國一項方興未艾的冷門研究,但說起“抗霧霾食品”,這已幾乎人人知曉。搜索關鍵詞,會出現近360萬個相關結果。有的營養專家會力薦豬紅、五花肉、木耳、青菜等。而最近的一則新聞是,一家北京的礦泉水銷售公司宣傳其產品有抗霧霾功效,被消費者告上公堂。

這似乎是一場全民鬧劇,但實際上,包括美國在內的中外學者,一直將之視為嚴肅的科學研究。

商機催化研究

盡管“抗霾食品”大熱,但全國相關研究極少。啟東農民參與的是一次由中美學者共同開展的隨機臨床試驗,論文刊登於2014年6月的國際期刊《癌癥預防研究》。

“國內尚沒有類似研究。”論文的共同第一作者、啟東肝癌防治研究所研究員陳建國說。來自美國環境保護署的佟海燕博士也只看過這一篇來自中國的論文,她用魚油和橄欖油在美國開展了類似的研究。

這類研究,指的是對大氣汙染與心血管、呼吸道等疾病的關系及臨床診斷和防護幹預產品等的研究。其中,和普通公眾相關的除了戴口罩、用凈化器之外,還包括:吃什麽可以抵抗空氣汙染帶來的危害。

啟東的試驗的確是南方周末記者在國內找到的唯一一個以人群為研究對象的相關研究。不過,南方周末記者咨詢了數十位相關專家,啟東肝癌防治研究所的研究無人知曉。

“整體來說,這個方面的討論不多。”複旦大學公共衛生學院環境衛生教研室主任宋偉民表示,即使在國內日益增多的環境健康學術會議上,此類研究也是冷話題。

宋偉民團隊是目前國內極少數開展相關研究的團隊。2013年底,宋團隊旨在研究止咳藥對肺損傷預防與治療作用的大鼠試驗,被誤傳成“霧霾可使鮮肺6天變黑肺”,宋最後不得不出面澄清。

2007年,還是宋偉民博士研究生的趙金鐲,通過降血脂藥的幹預,研究了PM2.5對人臍靜脈內皮細胞的影響。PM2.5引起公眾關註之後,在企業的合作請求下,宋偉民團隊的研究又進了一步。

“2011年我們有了(生產抗霧霾產品)這個想法。對市場的調研、與研究單位的溝通後,最後選擇了複旦大學。”廣州潘高壽藥業股份有限公司(以下簡稱潘高壽)產品研發中心經理黃喜梅說。2013年,潘高壽和複旦大學的合作試驗開始,宋偉民是項目負責人。

“據我們所知,到目前為止我們應該也是唯一一家。”潘高壽董事長兼總經理楊東升說。不過,在宋偉民的印象中,至少還有3家藥企正在開展類似的研究。

國家層面的關註亦是方興未艾。目前宋偉民所開展的研究都沒有得到來自中國政府的科研經費支持,陳建國的中美聯合研究也是受到了美國國立衛生研究院的資助。

不過,情況正在發生變化。

據北京大學環境科學與工程學院研究員邱興華介紹,在國家重點基礎研究發展計劃(973計劃)中,2015年初啟動、由中國醫科院牽頭的大氣細顆粒物對於呼吸系統影響的項目里,“藥物幹預”也被寫在項目指南里。

而在2015年3月2日,科技部發布了《大氣汙染防治重點專項實施方案征求意見》,會同有關部門啟動了國家重點研發計劃。其中關於在大氣汙染與人群健康關系研究中,就提到“加強防護幹預產品等研究,提出具有針對性的環境管理與疾病預防措施建議”。

空氣汙染對健康影響的研究分為兩段:空氣汙染如何影響健康,以及如何減少這種影響。上述“吃什麽可以抵抗空氣汙染帶來的危害”歸屬於後半段。在我國,前半段研究還很欠缺,這使得後半段研究摸不準病竈,難以對癥下藥。

因此,邱興華記得申請973項目時討論了很多次,最後將研究重點放在健康影響和機制上,而淡化了藥物幹預研究。“機制搞清楚了,藥物幹預就會有相應的措施。”

有效果但不好推薦

在參與試驗的農民喝了12個星期“飲料”後,根據尿樣,試驗人員發現服用西蘭花苗飲料的人群對於空氣汙染中苯等物質的排泄更強,說明服用西蘭花苗可加強對某些空氣汙染物的去毒作用。

如此樂觀的結果也出現在其他類似試驗上。

宋偉民的研究對象包括兩類:中成藥和保健品——例如維生素E和深海魚油等。研究發現,兩類物質對於PM2.5染毒引起的大鼠肺損傷的改善都有明顯的劑量反應關系。潘高壽公司副總經理兼總工程師盧其福則記得,試驗人員發現,用藥組的老鼠很安靜,沒有用藥的老鼠比較暴躁。

國外研究開展的則更多。早在2006年,墨西哥的學者就撰寫了此領域的文獻綜述,認為有大量的證據表示空氣汙染可以導致氧化應激反應,而攝入食物對於空氣汙染帶來這種急性效應,可能具有調節作用。

而2009年夏天,在美國,佟海燕讓沒有肺病、心臟病且不吸煙、不用藥的誌願者服用了四周的魚油和橄欖油,暴露於濃縮的汙染空氣後,再測試誌願者身體指標。“研究發現暴露於汙染的空氣會引起心臟心率的變異,吃魚油可以抵消這種變化。”佟海燕對南方周末記者說,此後課題組還加大了橄欖油的研究,得出的主要結論是:“魚油對心臟有保護作用,橄欖油對心血管有保護作用。”

西蘭花苗和魚油是如何產生了作用?“空氣汙染通過氧化和炎癥對健康造成影響,抗炎、抗氧化的物質就可以起到保護作用。”佟海燕說。

魚油、維生素等保健品被公認為具有抗氧化的作用。陳建國的研究則基於十幾年的研究——西蘭花中的有效成分對於肝癌、乳腺癌、胃癌等腫瘤有很好的預防作用。關註空氣汙染是因為此前在研究肝癌預防時,發現服用者對於空氣汙染物的去除很顯著。

雖然結果較為樂觀,但向公眾推薦食療或是服藥建議時,所有的受訪專家都犯了愁。

“現在的工作都是研究性的,我不認為誰可以對公眾提出建議,雖然我們正在步步逼近,但還需要更多的研究和市場產品。”陳建國的合作夥伴、美國約翰霍普金斯大學公共衛生學院教授托馬斯·肯思勒這樣回複南方周末記者。他在啟東開展了23年的研究,發現空氣越來越差,20年前他還經常在中國騎車郊遊,現在不經常騎了。不過,他也沒有刻意地去喝自己研發的西蘭花苗飲料。

“蔬菜中,西蘭花預防空氣汙染物的作用可能相對較為明顯,但我們從不推薦單一的蔬菜用來預防單一的疾病,包括癌癥;我們要推薦的是,長期地多食用各種蔬菜、水果,提高機體的綜合的抗癌能力。”陳建國說。

空氣中混合著多種汙染物,對於人體造成的危害非常複雜。在多位專家看來,吃東西來抵抗空氣汙染帶來的危害是“非特異性的”,不是一把鑰匙剛好打開一把鎖,就像打了乙肝疫苗,就可以預防乙肝病毒感染。

企業已按捺不住

為了得到更精準的結果,學者均呼籲在中國開展以人群為對象的研究。其實,因為空氣汙染,中國的各地空氣汙染濃度高低不一,是天然的“試驗場所”,開展研究相對容易。

畢業留校的趙金鐲還在繼續開展類似研究,她期待將空氣清新的崇明島作為上海市區的對照,對人群跟蹤觀察研究。而在美國,佟海燕需要將空氣濃縮成“汙染氣體”,再做試驗。

肯思勒認為在中國開展人群為對象的試驗難點和其他地方沒有區別:“是否有好的想法、有資金來源,是否通過了人群試驗研究的批準?”

陳建國和佟海燕的人群試驗均通過了美國倫理審查委員會的審查。啟東的試驗中,92%的農民配合完成了全部試驗,14個退出的人主要因為不能堅持每天來喝飲料。“迄今為止,除了對口感有敏感或覺得噯氣外,未見其它副作用反應。”陳建國說。

陳建國認為,在國內,不只在前期研究,後續產業化也是難點。“這方面的研究大有可為。但是,科技立項、試驗經費、專業人員及其技術,以及後續制劑的生產、批文和知識產權等,可能是問題的瓶頸。”肯思勒希望市場基於研究制造出簡單又便宜的飲料,“但這不是我來生產”。

不過企業早看準了這塊商機。據楊東升介紹,根據兩款止咳藥,潘高壽註冊了商標“潘高壽清霾”,還生產了保健食品“川貝枇杷糖”。潘高壽搜索了這兩年沒有政府資助的研究項目,就在2013年4月成立了“綠肺基金”,用於科研和公益。

而作為以前北京友誼醫院的婦產科醫生,佟海燕一直想在國內開展合作。美國依然有未達標的地區和易感人群,“所以美國環保署比較重視”。目前,佟海燕的研究團隊里,有負責病人體檢和急救的臨床醫生、測定汙染的研究員、營養師和護士、負責空氣濃縮的工程師,甚至還有專門負責數據統計的人員,做一個試驗會有一二十人參與。

2014年9月,在河南新鄉召開的“中國環境科學學會環境醫學與健康分會2014年會暨環境與健康國際研討會”上,佟海燕介紹了研究結果,一些學者很感興趣。“這是一種逆轉。”佟海燕說,四五年前,她曾聯系當時的國家衛生部,那時候中國還沒有開始監測PM2.5。“衛生部工作人員覺得,中國不會跟美國合作開展空氣汙染健康的研究。我一聽,覺得算了。”佟海燕記憶猶新。

除了 口罩 化器 還能 能吃 什麼 抗霾 食品 這門 研究 有點
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除了降息,我們還能期待什麽

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2463

除了降息,我們還能期待什麽
作者:鐘正生,李達
事項

5月10日,央行宣布降息25個基點,同時將存款利率上限擴至1.5倍。

主要觀點

降息靴子終於落地,絲毫未出市場預期。讓我們條分縷析地分析下央行此次降息的方方面面:

1、為何降息?我們還是要問這個老套的問題。其實,這從1季度貨幣政策執行報告中一句話即可一窺端倪。“結構調整為中長期的經濟增長註入動力,但短期看則面臨下行調整的壓力,需要堅持處理好穩增長、調結構、促改革和防風險之間的關系”。我們都知道,央行在貨幣政策立場上一直偏謹慎,在貨幣政策宣傳上一直說“中性”,這與央行對過度“放水”,可能“固化結構扭曲、推升債務和杠桿水平”的“遠慮”是密不可分的。但短期經濟下行調整的壓力,還是讓央行的“遠慮”讓位於政府的“近憂”——經濟仍在探底階段,而通縮風險依然不可小覷。

1)經濟增長的動能仍然“一票難求”。1季度所有經濟數據都是差的,除了一季度GDP似乎還是“靚”的;從主要工業品量價數據來看,目前經濟尚處探底階段,即便是地產銷量的好轉也是飄忽不定和不可依賴的;我們只能再度依賴基建投資來維穩增長,但地方財政收支困局卻讓“財政”這一端裹足難前。所以,政府想到能夠更快見效的“貨幣”端並不奇怪。

2)通貨緊縮的警報並未完全解除。近期我們看到了豬周期的緩慢啟動,也看到了大宗商品價格的反彈“跡象”,這讓我們對未來通脹水平的攀升產生了一些擔憂。但經濟基本面的疲弱制約了未來豬價回升幅度,大宗商品價格企穩亦未帶來國內PPI環比的改善(4月PPI跌幅進一步擴大最超市場預期),最重要的是央行對流動性總閘門的管控整體上依然是偏中性的。這些因素也許讓央行意識到,通縮也許真是那麽近的一個“近憂”。因此,即便從維持實際利率平穩這一央行一直強調的“中性”視角來看,再來一次降息也是不可避免的。

3)美聯儲加息延遲提供“時間窗口”。坊間有種說法:美聯儲一旦加息,國內貨幣政策必然受制。現在市場普遍預期,美聯儲加息會延後至今年九月甚至更晚,因此央行應該利用這一難得的時間窗口,在美聯儲加息之前率先降息,所謂“早死早超生”!我們認為,是“經濟短期調整壓力”促使央行降息,美聯儲的“步履蹣跚”恰恰提供了便利;不是央行為了降息而降息,而無視經濟基本面好轉與否。

4)短期內降息比降準更加迫切和必要。應該說,融資難融資貴問題依然困擾著中國實體經濟。央行在一季度貨幣政策執行報告里提及,一季度末非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為6.56%,比去年末下降0.22個百分點。但這種程度的貸款利率下行,對實體經濟中小企業來說是遠遠不敷所需的。我們需要看到貸款加權利率的更為明顯的下行!但在目前商行負債成本剛性的制約下(不要忘記,這次存款利率下降的同時,上浮區間也進一步打開了),僅僅依靠商行去講政治多放貸顯然是個奢求。央行已在全國範圍內推行信貸質押再貸款,這可以為商行提供一條穩定而廉價的負債來源,進而為商行進一步降低貸款利率創造條件,但目前這種定向貨幣政策工具規模有限。所以,央行繼續下調存貸款基準利率成為必然的選擇。鑒於目前貨幣市場流動性仍然較為充裕,且可能無助於商行放貸意願的提升,全面降準的優先級是要明顯往後排的。

2、除了降息,我們還能期待什麽?我們認為,這次降息過後,積極的財政政策將會“加大公共支出”,所謂“你方唱罷我登場”,這放在財政貨幣博弈的大框架下會有更真切的理解;而在貨幣政策範疇內,常規貨幣政策的祭出頻率將會降低。傳統的降息和降準,顯然還會為貨幣政策傳導機制不暢所困擾。第一季度央行對國家開發銀行撥付抵押補充貸款資金1318億元,累計撥付5149 億元”;同時“全國支農再貸款余額1928 億元,支小再貸款余額618 億元,再貼現余額1322 億元”,而“第一季度累計開展常備借貸便利操作3347 億元,期末常備借貸便利余額為1700 億元”。這些均表明央行還會更多地采用定向工具來調節基礎貨幣,並實現定向調控。這既有美聯儲加息步伐日益臨近的考慮,也有中央政治局會議強調的“疏通貨幣政策向實體經濟的傳導渠道”的考慮。需要指出的是,近一個半月以來,央行對貨幣市場的呵護之意濃厚,已引導貨幣市場利率下行近200個基點。這在某種程度上亦可視為降息的替代措施,必然會至於央行一攬子政策工具中加以綜合考慮。

3、有了降息,下一步經濟怎麽走?我們從地產成交的高頻數據可以看出,近期房地產銷售還是可圈可點的,尤其是非一線城市有略微超預期的表現。央行的再次降息,必然會給房地產市場帶來新一輪提振。這對於加快非一線城市的去庫存,提前房地產銷售向房地產投資的傳導都將是大有裨益的;貨幣金融條件的進一步寬松,疊加財政支出節奏的實質加快,或許也會令基建投資依然能夠維持當前“一枝獨秀”的增速;而兩次降準,三次降息的滯後效應,疊加央行定向貨幣政策工具的不斷祭出,或許也會有助於制造業投資在邊際上的企穩。如此,穩投資下的穩增長也許可見。綜合來看,我們認為,二季度中國經濟有望觸底企穩,而資本市場的喧囂動能也有望延續。(華創宏觀)


除了 降息 我們 還能 期待 什麼
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