除了阿里巴巴 雅虎核心業務一文不值？
來源: http://wallstreetcn.com/node/81605
自2012年7月美女CEO Marissa Mayer接掌雅虎後，該公司的股價已經翻了一倍有余，乍看之下人們可能以為雅虎正在走上正軌，但是事實上雅虎的增長幾乎全部要歸功於其控股的阿里巴巴與雅虎日本，而雅虎其它的業務可以說正在逐漸垮塌，甚至可以說不僅一文不值反倒成為了“負存在”。
據彭博社分析師調查顯示，阿里巴巴的估值約為1530億美元，雅虎手握阿里巴巴24%的股份，則可以得出該部分股份價值約367億美元，而雅虎目前的市值在390億美元左右，做一個簡單的減法我們就可以看出雅虎本身只值20多億美元，甚至比AOL、Groupon或是Zynga還要少。
雅虎同樣還擁有雅虎日本的35%股份，雅虎日本是一家獨立的上市公司，目前市值約323億美元，計算可得雅虎雅虎所占股權價值113億美元，再用上面得出的20多億美元一減，雅虎本身的價值不僅一文不值，反倒出現了90億美元的負數，與表面上看起來完全不一樣。
讓我們再深入看一下雅虎的變化。在2012年中的時候，阿里巴巴的估值還只有350億美元，意味著雅虎的持股價值84億美元，當時雅虎自己的市值約為190億美元。時至今日，雅虎市值增長了約200億美元，而雅虎在阿里巴巴的持股價值卻猛增至370億美元，同期雅虎在雅虎日本的35%持股價值，由77億美元漲至113億美元。這麽一算，雅虎的核心業務價值在Marissa Mayer上臺以後反倒損失了120億美元。
從雅虎的財報中，我們也可以看出核心業務表現的下降完全被阿里巴巴和雅虎日本的表現所掩蓋，點此看雅虎2013年4季報：
當然，我們也可以說造成雅虎出現“負市值”的現象是由於阿里巴巴和雅虎日本價值被高估造成的，也可以說雅虎的股價被大大低估了。
隨著阿里巴巴IPO的消息正式宣布，雅虎的好日子也即將結束，管理層不能一直藏在阿里巴巴的背後，雅虎的複興之路還很漫長。