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20090910 50%黃金阻力沽貨日 Consilient Lollapalooza


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今日沽左好多貨。

自3月開始, 我的買賣都幾頻繁,原因種種,但目標是活化資金,捕捉更多股票的變化,減少等待的時間及風險。背後的買賣目標,都是特定看好的某些行業/個別股票。這叫做長線投機吧。

叫什麼不重要,重要是有冇效。牛市賺錢並不難,蝕錢倒是不容易,所以短暫的獲利,只是紙上富貴。重要的是,周期過後,獲利/剩返多少。暫時表現不錯,報仇有餘,真的很不願意這些表現跟我只是擦身而過。

今日恒指創新高, 最高21322。距離由2007年10月30日高位31959, 2008年10月27日低位10676這跌幅的50%,21317,只有5點之差,之後便掉頭回落,陰燭收市。這些黃金比率阻力,信不信由你,但明顯不少交易員都以它為一重要坐標。

23.6%=15698(2008年12月,2009年1月、四月)
38.2%=18806(2009年5-7月三次試,第四次才衝破)
50.0%=21317
61.8%=23829
早前15700,18800也是明顯的阻力區,今次會否例外呢?不過,阻力是用來破的,冇話去到某一點就停(雖然歷史想也不少這些現象)。

說 真的,如果是看公司價值,我其實早就會轉向保守了。自17000後,我已想不到特別便宜的行業。然而,價錢很少到合理價就停,而是永遠都是由便宜到貴,由 貴到更貴,之後再到便宜。我的目標是捕捉升幅,長遠平均增值滿足不了。(恒指10年前今日13871,今日21069加埋3%股息,回報只有7.26%。 攪咁多野,這回報真令人滿足嗎?)

”好過放銀行”這信念,推動左資金不斷流入各種資產,基本上無論幾貴,都仲係好過”放o係銀行”,所以現時股市真係講個信字。大部份是投機,理會股東收益者少。這是A股化過程的一個現象吧。

我 觀察很多股票的表現。上年十月見底後,很多股票不斷上升,2009年1月至3月的跌時,其實只有指數股下跌,不少都能橫行,跌市的”廣度’減少了,低於 50天線的公司越來越少,之後出現大牛市。近來剛剛相反,指數自6月17000點節節上升,但創新高股份減少,低於50天線公司越來越多。今日創新高後倒 跌,表現差的股票遍地皆是,只有部份股票/行業出現極明顯的升幅。資金塘水塘魚,以現今的成交量,高處難以維持。

然而,看好的人並沒有減少,不少淡友也投降了而變成好友。20000以上,散戶也活躍了。復蘇已不是討論的問題,而是放在眼前的事實。美國ISM比預期好,竟可跌二百點,復蘇已被完全甚至過份反影了。


A股見頂種種,”政策轉向、若然未報、時辰未到”,升幅巨大,阻力當前,市場廣度惡化,地產商割愛求售,美匯跌速減緩,淡友變好友,好友滿貨在手,遠離250天線30%(16030),成交量背馳,基金Net Long 高位,財務顧問六月後大舉看好金磚四國。

中國CPI第四季轉向正數,刺激中央神經。同時出口復蘇,令中央刺激釋負。多空對決,要留意市場反應。10月是見底一周年,解禁巔峰期,歐美例牌高危期。十月可能出現重大轉向,不足為奇。

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深圳:公司如何自由出生 「阻力很大,跟各路人馬PK」

http://www.infzm.com/content/88780

頂著「滅了一個行業」、「改掉一個機構」的反對和質疑,深圳商事改革最後還是衝破重重阻力,把註冊公司的門檻降到了最低。接下來,人們期待的是行政審批體制改革能夠更快推進。

「現在門檻基本沒有了。」深圳市市場監督管理局(以下簡稱「監管局」)一位人士對南方週末記者說。

2013年3月1日,《深圳經濟特區商事登記若干規定》正式實施,以立法的形式結束了自《工商企業登記管理條例》頒佈31年來,工商註冊需要「過五關斬六將」的折騰史。

根據這一規定,工商註冊不需要驗資、不需要地址審核、不需要資質審批,免交註冊登記費,註冊新公司領取營業執照的程序變得非常簡單——幾個股東,簽一個公司章程,有一個住所,就可以辦了。

一位深圳代理註冊公司的合夥人對南方週末記者說:「我認為沒有必要再找代理了。」過去,工商註冊最少需要一個月時間,現在已經縮減到幾天,名稱核准後即可辦理執照。

比深圳市更早啟動這一改革的是珠海市橫琴區、佛山市順德區和東莞。早在2012年4、5月間,這些地區就分別以政府文件、政府規章的方式率先推行類似的商事登記改革。只不過,深圳和珠海這一次是國內率先用立法的形式來推行此項改革。

這項改革看起來風平浪靜,事實並非如此。一位參與改革的人士對南方週末記者表示,「我們遇到的阻力很大,跟各路人馬PK。」

「打倒一片」

「你的一張紙就可以讓註冊會計師行業的上萬人失業,其中有不少是這個行業的優秀人才,這將會給社會帶來不利影響。不僅剝奪了國家賦予註冊會計師的驗資的法定業務,也剝奪了註冊會計師的審計的法定業務。」

這是一位在深圳執業超過十年的註冊會計師2012年6月在網上的留言。當月,深圳市法制辦在網上徵求《深圳經濟特區商事登記若干規定》(草案)的意見。

當時最多的反對意見來自深圳註冊會計師協會。因為註冊資本認繳制、年檢不用提交驗資報告,對他們業務衝擊很大。

一位會計師向南方週末記者表示,改革至少改掉了會計師事務所1/3的業務,「打倒一片」。深圳會計師事務所普遍規模不是很大,主要業務還停留在審計、注資報告上。改革後,除了外資需要審計外,這些所就只剩下諮詢業務了。

深圳註冊會計師協會「鬧得很大」,甚至還去市政府、法制辦抗議。2012年8月,規定在人大審議的時候,就有一名來自會計師協會的代表明確反對。他的理由是,這個草案若是通過了,就和公司法的註冊登記制度規定衝突。

深圳市監管局領導帶隊跟協會溝通。其實,深圳市監管局從2010年就開始陸續和四大行合作「工商E線通」(錢到賬,就可以看到銀行編號,信用對接,就不用提交驗資報告)。換言之,不管立法是否出台,驗資是已經砍掉的部分。

深圳註冊會計師協會秘書長周上忻婉拒了南方週末記者的採訪請求,她表示,此前是出於完善制度的考慮向上提意見,協會理解政府、支持改革。

對這項改革懷有疑慮的還有各地工商部門。在2012年12月國家工商總局於深圳召開的一次研討會上,一些地市工商局局長擔心,「改革會不會把工商局改沒了?」

深圳倒不擔心「工商局改沒了」。因為深圳本來就沒有工商局了。2009年8月,深圳市人民政府機構改革,將工商局、質監局、知識產權局的職責,以及衛生局餐飲環節的食品安全監管職責整合劃入深圳市市場監督管理局。

但其他地市的工商部門就比較擔心。事實上,這個改革,只是讓工商部門把職責重點從清除無照經營放到後期執法——反不正當競爭、消費者保護等方面。

「他們暫時不能理解,或者說沒有想好。」深圳市監管局一位人士說。

與會的北京大學法學院教授甘培忠也當場表示,條件沒有成熟,自己一點都不看好這次改革。甘培忠後來對南方週末記者表示,商事登記改革,要改的是行政審批,深圳沒敢大動這一塊,而是動了資本制度,有點劍走偏鋒。

甘培忠擔心,改革註冊資本制度後,會出現大量皮包公司,信譽體系亂套,債權人的權益很難得到保護。

「猛地還給他們,不習慣了」

深圳商事登記改革的一項內容,就是要去掉營業執照上的經營範圍,即去掉前置審批。註冊人拿到營業執照之後,再去相關部門審批,把審批權還給相應的監管部門,誰審批誰監管。

深圳市監管局歸還審批部門監管權,各部門的不適應隨之爆發,監管執法成了大問題。以深圳市文體旅遊局為例,審批程序調整後,娛樂、印刷、網吧等21個原本由監管局和文體旅遊局共同查處的執法事項,一下子全部落到了文體旅遊局一家頭上。

深圳市文體旅遊局市場監察與執法協調處副處長夏向陽對南方週末記者介紹,深圳全市文化執法編制人數只有121人,原本要應對一萬多持證文化經營場所,審批劃轉後意味著原本由監管局負責的無證文化經營場所也要納入管理範疇,初步估計無證場數量已經超過萬家,「市場監管壓力巨大」。

「依賴我們慣了,猛地還給他們,不習慣了,反彈了。」一位改革參與者對南方週末記者介紹說,每次只要各個部門坐在一起,一談改革,他們就提這個要求——能不能給我們保留前置審批?

2012年5月,實施方案推進意見出來後,協調會開得多了,各個部門都是一把手參加,「個個都義憤填膺」。

這類協調會通常由市長、副市長主持,協調好多次了,有時候市長也幫各個部門說話,「你們考慮考慮能不能分步走,比如文化、藥監,先把它們作為審批前置?」但市監管局態度還是很堅決,跟主體相關的前置審批保留,跟經營資格相關的一律不保留。

審批後置已成定局,其他部門轉而要求「人隨事轉」,希望從市監管局分流人手到相應部門。據一位接近深圳市編制辦公室的人士向南方週末記者透露,將有約120名人員分到深圳的十個區,再由各區協調分配到各個部門。

執照版式之爭

深圳的這次商事登記改革,很大程度上是借鑑了香港的做法,資本認繳制、年報制、信息平台、電子執照等規定都差不多。但也有差別,例如香港實行除名制度,企業不存在了,沒收資產給政府,深圳相應採取的是經營異常名錄製度,把企業名單從正常狀態移到非正常企業庫裡。

在規定草案中,原本還有一條是個體工商豁免登記,也就是取消個體工商戶登記。這是借鑑香港特區、澳大利亞、韓國、法國等地的做法,譬如香港個體戶管理就是一張稅務登記證,沒有工商登記。

規定草案一審後交到了深圳市人大法制委員會,隨後法制委帶著改革工作小組、法制辦工作人員,一起去全國人大法委會、法工委、國務院法制辦、國家工商總局匯報。

這些部委都表示了支持,同時也提醒要注意某些風險。對個體工商登記豁免都持保留意見,覺得時機還不成熟。在深圳徵詢意見的時候已經有類似反對聲,最終規定出來時,這一條還是去掉了。

而關於是否採用新版工商執照,也成了個麻煩事。2012年11月,深圳開始向國家工商總局爭取新版的工商執照。

國家工商總局最早的批覆,是讓深圳在執照上的「註冊資本」一欄後備註「認繳制」,「經營範圍」一欄則統一寫上「一般經營範圍(國家法律、行政法規規定有專項審批的項目除外)」。這也是比深圳更早啟動試點的佛山順德採用的版本。

在國家工商總局看來,營業執照全國統一,而且把這些事項記載在執照上也沒什麼問題。可是深圳希望,執照上只刊載四項信息:企業名稱、住所、法定代表人、成立日期。如果要瞭解公司資產、經營範圍、信譽等信息,可以通過執照上的網址——企業信息平台去查詢。

如果執照版本還是按照原來的九項(企業名稱、法定代表人、住所、公司類型、經營範圍、成立日期、營業期限、註冊資本、實收資本),就等於否定了立法成果。但最後,深圳還是退了一步,本來說是四項,退讓成為五項,加上了企業類型。

為了這個,會開了很多次,深圳市監管局去國家工商總局當面匯報過一次、廣東省工商局去了幾次,國家工商總局來了廣東省局一次,來了深圳市一次。其他電話溝通、文件匯報無數次。

倒逼行政審批改革

深圳商事登記改革,只是簡化了營業執照辦理流程,關於後期行政審批的內容並無涉及,可以說一個也沒少。相比之下,東莞和順德的改革都明確提出要精簡行政審批。

行政審批是企業經營中的一大難題。在2013年3月8日召開的全國政協十二屆一次會議第三次全體會議上,全國政協委員、九三學社中央副主席賴明發言稱,目前仍有企業家感慨,投資一個項目竟要過53個處、室、中心、站,經100個審批環節,蓋108個章,全程需799個工作日。

而早在2012年7月,廣東省就已經領風氣之先,由廣東省機構編制委員會辦公室牽頭,開始了一場行政審批體制改革,當月就清理了第一批179個審批項目。這項改革仍在推進之中。

深圳商事登記改革雖無精簡行政審批的內容,但客觀上也起到了倒逼其他部門放開或簡化審批的功效。

2013年3月13日,深圳文體旅遊局召開內部會議,研究如何更好地應對商事登記改革。改革前後,這樣的會議曾開過多次。夏向陽透露,他們正在討論查處無證場所辦法的初稿。除了後期監管,在審批政策上降低門檻,取消、下放一批行政許可事項,也許是更好的辦法。

在深圳文體旅遊局內部,已經有人提出,能否向文化部、深圳市政府提議試點取消網吧審批許可?此前,理髮店、桑拿場所等原本需要文化行政部門審批許可的項目,放開後看來也在可控範圍。

深圳 公司 如何 自由 出生 阻力 很大 各路 人馬 PK
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民企「參軍」,看上去很美 「陣痛和阻力不可避免」

http://www.infzm.com/content/101035

「如果說有競爭,那也大多是軍企和軍企之間的,特定領域民企基本無法插足。」

民企涉足軍工,軍工裝備的核心技術如何做到保密?

軍民融合正成為資本市場上炙手可熱的概念之一。

據《上海證券報》報導,停牌5個月的A股成飛集成近日披露重組預案,公司將獲注殲擊機和空面導彈等軍工資產,交易估值達158.47億元。控股股東中國航空工業集團公司的防務裝備核心業務及資產將就此實現整體上市。

這也是繼中國重工之後,又一家上市公司獲得巨額軍工資產的注入。中航工業董事長林左鳴在接受採訪時還表示,希望把中航工業的每個業務板塊都做成上市公司,中航工業母公司作為持股股東。

與十八屆三中全會決議相一致,李克強總理也在他的首次政府工作報告中強調,要深化國防和軍隊改革,「推動軍民融合深度發展」。

在經濟大環境的過渡期,受經濟波動影響最小的軍工產業被看好。政策瓶頸被打破後,軍工市場的壁壘也將向民營資本逐步放開。這也被認為是轉型期刺激經濟的利好因素。

然而真正的融合過程,並非一蹴而就。對進入軍工行業實行的許可證制度,事實上就說明了這個行業既有的制度壁壘,除此之外,人才、技術、資金等等門檻,都在考驗著民企們的智慧與耐力。

軍企民企,誰融合了誰

在軍民融合中,軍隊率先邁開了走向民用市場的步子。由於許多軍用技術可以移植到民用設備的製造中,傳統的軍工廠往往擁有著「一專多能」的生產線。

「軍企要提高效益,因為軍企光吃軍隊的單子是吃不飽的。」接近某軍工科技集團的人士稱。

陝西某國有航空產品公司專注於軍用黑匣子等航空用品生產。與此同時,該公司還涉足列車上的信息記錄儀。在高鐵快速發展的環境下,軍用生產線得以被雙向乃至多向利用。該公司總經理在接受南方週末記者採訪時表示,民營企業目前還沒有進入軍工領域的優勢,因為生產軍工不以利潤為唯一追求,且涉及政治責任,民營企業看起來「不令人放心」。

《中國軍民融合發展報告2013》稱,截至2012年底,20個省(自治區、直轄市)設立了軍民結合專項資金或通過其他渠道支持軍民結合產業發展,資金總額達16.6億元,同比增長33.5%。這些資金有的用於軍轉民專項扶持,有的用於軍民技術雙向轉移。

大規模的政策利好下,接近某軍工科技集團的人士對南方週末記者說,現在的軍民融合多以軍企為主體,為了釋放軍企多餘的生產力,提高效能創造收入,原有的生產線往往按照軍用和民用4︰6的比例進行生產,保證為部隊服務同時,也為市場服務。

軍企大步向前尋找新市場,民企卻面臨這樣的困境:門檻高,前進難。

前述報告同時指出,軍工行業自成體系,武器裝備科研生產配套相對封閉。一些軍工單位憑藉武器系統總體的優勢地位,在配套任務分工上不可避免地向內部傾斜,「儘管民企具備承擔任務的能力,但實際參與仍然有限」。

軍工集團亦屬國企,許多還是大型國企,國家對其經營業績的考核直接影響未來發展。由於考核的主要依據是經濟規模和經濟效益,大型軍工集團往往在競爭性採購制度並不健全的情況下,將配套任務「內部消化」,擴大自己的經營規模。如此還可以爭取到國家投資,加大併購民企配套單位的力度,導致軍工科研生產任務不斷向軍工系統集中。軍民「融合」便可能以壟斷的形式達成。

原本意在使軍隊借鑑「購買服務」的模式,以更少投入在更廣範圍選取優質「服務商」,現實卻削弱了競爭和創新。

以軍企為主體的融合現狀短期內無法避免。「如果說有競爭,那也大多是軍企和軍企之間的,特定領域民企基本無法插足。」上述人士稱。

保密做好了,才會跟你做生意

有足夠的市場容量,民營企業才會嗅到商機來申請許可證。

《艦載武器》雜誌執行主編石宏這樣描述這個市場的容量,「解放軍大規模的換裝還沒有完全開始呢,市場就已經開始變大了。不管陸海空,裝備還很落後,都需要改進,每個軍種的裝備種類又是成千上萬」。

供不應求是這個市場的寫照。「從殲-10就可以看出來——成飛(成都飛機工業集團有限責任公司的簡稱)那麼全力生產,還是不夠。」一位熟悉該行業的人士告訴南方週末記者。

從2005年6月原國防科工委頒佈《武器裝備科研生產許可實施辦法》起,到十八屆三中全會,軍工領域的大門一直在為民營資本徐徐打開。市場和政策的利好已經將民營企業推到了路口。

2012年,國防科工局共向60多家民營單位發放武器裝備科研生產許可證。根據工業和信息化部一份工作簡報的數據,彼時獲得許可證的單位總數超過1800家,其中非公企業超過500家,超過總數的1/4。

石宏對南方週末記者說,目前的民企參與的環節其實不少,但主要是涉及後勤物品、材料供應、輕型車輛、無人機等,「後勤、輔助用品、被服防化和邊角的外包工作比較多」。

「隔行如隔山」,橫亙在民企與軍企之間的,還不僅僅是技術與資金。

從市場參與來看,民企與軍企的根本區別在於產品定位。民企著眼於利潤最大化,需要控制成本;但對於傳統軍企,有許多特種軍品的訂貨量很少,限於幾輛或者幾十輛。這對於追求規模化生產、最大化效益的民品製造商們來說,「是不可思議的」。「研製很久,風險就很高,建立生產線、製造模具都很昂貴。」一旦成本過高,多數民企就將望而卻步。

這也是軍企在民用領域開拓數年,效果一般的原因。「你看傳統軍工企業雖然進軍了民用市場,但是沒有什麼特別出名的牌子和產品。」石宏說。

《中國國防報》曾報導,瀋陽某汽車零部件製造企業曾參與過軍用汽車的研發和製造,並承攬過聯合國採購大單,為聯合國派往世界各地的維和部隊、急救醫院和科研機構等提供特種車輛。但企業經理人仍坦言,「由於部隊的前期投入幾乎為零,大的研發項目我們不敢做。」

解放軍總裝備部對許多軍選民用裝備的採購模式也能印證以上說法。這種訂購模式被稱為「三自一參與」,即:企業自籌資金、自主研製、自主開發,軍方參與,這就意味著軍方前期投入和科研費幾乎沒有。

不固定的資金支持,在面對強調性能達標的軍品訂單時,也顯得無力。遼寧一家生產壓縮機的民營企業在研發科研難度大的軍品時,項目得不到資金重點支持,同時部隊需要的產品型號長期沒有需求或者需求量小,結果生產線利用率低,人才和設備實際上被大量閒置。

另一個問題則是,民企涉足軍工,軍工裝備的核心技術如何做到保密。在實踐中,市場的選擇反倒沒有讓這成為一個太大的問題。類似於代工企業接受委託方的質量監督一樣,業內人士向南方週末記者說,部隊和企業之間都會有保密協議,此外還會有專人經常檢查保密做得好不好,「查好了,才會跟你做生意」。

需要改變既有藩籬

民資在軍品生產中應該佔有更重要的地位,這幾乎成了一個共識。

中國海軍新一代護衛艦「蚌埠艦」贏得世人矚目,據報導,新一代護衛艦是統一招標並交付部隊使用的,具備承製資格的船廠公開競標並簽訂採購合同,大大加速了生產與交付的速度。這樣的公開競標採購模式如何推廣到更多領域中,成為民企渴盼看到的答案。

武器裝備最重要的是達到性能要求,價格並不是決定軍品採購的唯一標準。但培育適度競爭環境一直以來為軍方所樂見,因為價格信號會促使承製廠所不斷改進核心戰技性能,讓用裝部隊分享競爭採購帶來的戰鬥力「紅利」。

國防白皮書顯示,近年國防支出中,人員生活保障費用、演習訓練等活動維持和裝備研製採購經費投入各佔三分之一比例。據此測算,2014年裝備訂單將近三千億,這比十年前翻了幾番。

儘管如此,這筆支出估計不會讓中國軍隊感到寬裕。應對國家安全複雜局面,軍費缺口和任務需求的矛盾將長期存在。號稱「貴族軍種」的海軍近年開始密集接收新裝備,但仍存在老舊裝備比例高、新裝備體系不夠完善等問題,還需要持續的經費投入。中國軍隊的航母、艦載機、大型運輸機、殲-20、「嫦娥」探月等高新工程在振奮人心的同時,也需要巨額軍費保障,配套建設和不可預測的經費超支讓解放軍捉襟見肘。

利用有限的軍費投入,實現既定建設目標,倒逼著軍方必須轉型。

西方國家的民資同樣在軍品生產中扮演重要角色,甚至從一開始就是。從演變過程上看,中國的發展路徑和西方恰是相反的過程,西方是以民資私營為起點,而在我國,則是以軍企自營為起點。

在更早一個時期的計劃經濟時代,從組織形態上看軍民融合反而是比較融洽的,當時動用全國一盤棋的國有資源支援「兩彈一星」、核潛艇等重大工程,顯示出無與倫比的制度優勢。而隨著經濟社會發展,軍用與民用各自走向獨立發展,要在市場經濟條件下要集中優勢資源辦軍工,制度建設已顯滯後。

上海政法學院海權戰略與國防政策研究所所長、教授倪樂雄在接受媒體採訪時說,19世紀中葉,西方國家政府開始介入私人軍火產業。核心技術掌握在私企手中,西方國家政府開始與軍工企業簽訂保密協定,並控制軍火生產計劃。「由政府派人監管,並規定武器生產數量。」倪樂雄說。另一方面,一些軍工企業家也開始進入政府部門任職,由此也帶來了嚴峻的後果。

二戰以後,各國的軍工領域的製造商紛紛面向民用,樹立市場規則,在釋放生產力的同時,通過「軍民兩用」的技術和產品使全民受惠。

1994年,美國國會技術評估局在《軍民一體化的潛力評估》研究報告首次提出「軍民融合」的概念,要求國防科技工業與民用科技工業相結合,形成統一的國家科技創新體系,軍隊高新技術得以推廣應用。美國國防部不支持關鍵武器系統主承包商間的合併,且主承包商須將所獲的合同的2/3-3/4交由分承包商承包。

美國政府頒佈的《最優購買力指導方針》規定,同一項目在採辦過程中應存在兩家以上的競爭廠商。俄羅斯對於參與競爭者的數量也有相同的規定,並在國防採購中推行競爭談判機制。

由於武器裝備的特殊屬性,不少設備研製生產定向供貨獨此一家,天然壟斷。這也造成許多民企在技術門檻面前難以突破,「不能一口吃個胖子,先要從小的來。你如果讓吉利、奇瑞去生產裝甲車,首先裝甲鋼材料就達不到標準。」業內人士表示。

這就需要政策紅利進一步釋放,讓民企從小處做起。

英國政府讓世界最大的國防企業向中小企業開放其供應鏈,比如龐巴迪宇航、波音、空客等。日本的軍工生產壟斷嚴重,三菱重工、川崎重工等5家主要軍工企業裝備訂貨一度佔防衛省訂貨總額的60%左右。日本防衛省對付壟斷的辦法大同小異,提高公開招標合同的比例,以鼓勵中小企業參與競爭。

市場終將叩開軍工生產的大門,倒逼體制變革。但需要改變既有藩籬,建立市場規則,增強競爭,也正如前述軍工企業中層管理人員所說,「陣痛和阻力不可避免」。


民企 參軍 看上去 看上 很美 陣痛 阻力 不可 避免
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OMT是否違憲即將公布 歐版QE或面臨阻力

來源: http://wallstreetcn.com/node/212992

本周一個標誌性的法律意見將會提醒歐洲央行其在印錢道路上面臨的限制。

一名對歐洲最高法院極具影響力的顧問將會在1月14日對從未使用過的OMT購債項目發表意見。

華爾街見聞網站此前提到,去年2月,德國聯邦憲法法院曾表達過對OMT的擔憂,稱如果歐洲央行按最初的規劃實施OMT可能會違反歐盟法律。因此,德國憲法法院請求歐洲最高法院對OMT進行裁定。

如果歐洲最高法院同意德國憲法法院的擔憂,這將對QE產生巨大的影響。歐洲央行1月22日的決策需要把歐洲最高法院的意見考慮在內。對於歐洲央行來說,推出違背歐洲最高法院對OMT的看法的QE是不明智的。

高盛經濟學家Alain Durre表示,這可能導致歐洲央行為購債計劃設置固定上限或者要求比其它投資者更優先的償還權。

無論結果任何,德國的抗議者可能都會更大聲的表達自己的意見。作為歐元區第一大經濟體的德國很可能限制QE的規模以及範圍。​德國央行已經警告稱,購買歐元區國家國債(包括希臘國債)可能讓歐洲央行面臨損失。

原告的律師Dietrich Murswiek表示,歐洲央行已經超出了自己的權限範圍,歐洲最高法院應該禁止歐洲央行這樣做。

你可以將OMT與QE劃上等號。在我看來,QE也超出了歐洲央行的權限,這可能會導致法律行動。

隨著歐洲央行和德國之間辯論的持續,歐元區經濟正陷入停滯。德國將於1月15日公布2014年經濟增長數據,市場預計德國經濟僅小幅上漲。

在美國,良好的新增非農就業人口以及零售銷售數據顯示,美國在複蘇之路上遠遠領先於歐元區。美國華盛頓智庫Peterson Institute的研究人員Jacob Kirkegaard向路透社表示,全球經濟正處於危險時刻。

下跌的油價是一個巨大的因素。歐洲央行必須做點什麽。歐元區沒有增長,而債務負擔卻過高。在一段時間內,全球經濟將只有美國一個引擎。

布倫特原油價格已經從去年的每桶115美元下跌至50美元附近。油價的下跌將歐元區拉入通縮,加重了各個高負債國家的負擔。

 

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OMT 是否 違憲 即將 公布 歐版 QE 面臨 阻力
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破阻力向上

不幸的並非恆指或個別股份,而是指歐洲多國的10年期債息突破重要阻力位向上,而Catalysts包括希臘50% Haircut、全面禁止國債CDS買賣、拍賣國債不明朗、以及意國政局不明朗因素。

換句說話,除左德國之外,歐羅區二、三、四大經濟體系的風險水平急線向上。如無意外,西班牙和意大利的債息隨時可以升至8%,10%,甚至12%。

法國的問題在於銀行業大量投資於歐豬資產,如意大利和西班牙出了大亂子,法國亦難以獨善其身。

如果歐洲的系统風險不斷上升,那麼歐亞股市(包括港股; 恆指: 19,348)似乎於未來幾個月內難有突出表現,不大跌巳偷笑。

法國10年期債息 (3.68%; 上一個阻力位: 3.3 - 3.5%)
http://www.bloomberg.com/quote/GFRN10:IND/chart

意大利10年期債息 (7.02%; 上一個阻力位: 5.8% - 6.2%)
http://www.bloomberg.com/quote/GBTPGR10:IND/chart

西班牙10年期債息 (6.32%; 上一個阻力位: 6.0 - 6.3%)
http://www.bloomberg.com/quote/GSPG10YR:IND/chart
阻力 向上
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國民黨最弱勢黨主席,恐成年金改革阻力 柱柱姊朝向小眾化 蔡英文更頭痛

2016-04-04  TCW




洪秀柱脫離模糊討好的中間路線,擁抱政治光譜深藍的一邊,她與蔡英文兩個女人的戰爭,將在年金、兩岸政策上纏鬥。

七萬八千多票,這是國民黨主席選舉史上最低的當選得票數,卻也代表著最純粹的支持者圖像:軍公教、北部和外島、接受兩岸終極統一、厭惡國民黨本土派的地盤利益和傳統政客的虛假。

深藍新民意聲量放大

集以上代表性於一身的洪秀柱,她的最大象徵意義,與其說是國民黨百年來第一位女黨魁,不如說這是國民黨首度從大眾走向小眾,從台灣政治光譜的中間地帶走開。

就像今年美國總統大選最受矚目的共和黨川普、去年法國大區議員選舉時最風光的民族陣線黨魁馬琳.勒龐(Marine Le Pen),洪秀柱與他們的共同特質除了右派民族主義,還包括敢言、說真話、對國際事務的看法也都有些天真。

只是,不像勒龐被形容為「歐洲最危險的女人」、川普被視為影響全球經濟的「黑天鵝」,洪秀柱當選國民黨主席的新聞,在台灣媒體和輿論所引起的討論熱度,還遠不及對岸的媒體和網民。這代表極端立場在台灣還不成氣候,大多數人不關心也不擔心。

但洪秀柱所領導的國民黨新民意,將帶給五月上任的蔡英文政府兩大困難。首先是蔡英文宣示第一年就要力推的年金改革,長期受教育系統及黃復興黨部(代表退役軍人)所支持的洪秀柱,會成為年金改革大刀揮向軍公教的最強阻力。

將牽制民進黨兩岸政策

其次是兩岸政策。雖然洪秀柱的兩岸主張超脫現實:她仍衷心希望「三民主義統一中國」、高唱《反攻大陸去》的老軍歌,不過習近平即時電賀她當選、中國官媒也高度讚揚她,因為期待她能有效牽制蔡英文。

就像一場拔河,當洪秀柱以國民黨主席身分,對兩岸的言論越往一中、終統的方向靠近,原以為立場已經夠中間、夠模糊的蔡英文,就會被迫往新的中間站去。

雖然在黨內無派系人馬的洪秀柱,也被認為是史上最弱勢的黨主席,但台灣下次大型選舉是兩年後的地方首長改選,在此之前,國民黨內山頭勢力還得繼續爭鬥、重組、盤整。這兩年可就是「柱柱姊」得以盡情揮灑的黃金期了。

撰文者田習如



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漢德資本:收購意大利機器人公司毫無阻力 月底完成交易

來源: http://www.yicai.com/news/5026927.html

在市場盛傳美的收購德國工業機器人制造商庫卡集團遭遇阻力之際,中國-歐洲私募股權基金漢德資本則即將順利將意大利機器人企業Gimatic收入囊中,漢德資本發言人對《第一財經日報》回應稱,漢德資本作為一個中國-歐洲私募股權基金,此次收購將對雙方都有利,而收購Gimatic毫無阻力而言,預計交易將在6月底前完成。

拓展亞洲機遇

Gimatic是一家總部位於意大利的工業自動化及機器人機械手臂末端抓手供貨商,始創於1985年,總部設於意大利北部的龍卡德萊,公司為來自汽車、塑料、電子、食品、醫藥等行業的國際領先藍籌終端客戶及一級供貨商,研發及制造先進的氣動和機電抓手組件及解決方案。

漢德資本透露,這是漢德首筆獨立投資,也是漢德第二次投資歐洲先進科技公司,此次交易的總企業價值超過1億歐元。

漢德駐慕尼黑管理合夥人德威茨(Heiko von Dewitz)對本報回應稱,收購Gimatic體現了漢德投資於歐洲領先工業技術公司的戰略和價值定位,而交易將於月底完成,目前他對此次收購充滿信心,毫無阻力可言。德威茨表示,漢德資本作為一支中國-歐洲私募股權基金,扮演的角色是歐洲跟亞洲的橋梁,在收購Gimatic的案例中,可以預見到Gimatic的產品在亞洲市場的巨大潛力,尤其是中國。

全球工業機器人市場於2015年的產值為360億美元,預期至2022年以複合年增長率12%的速度增長,而中國市場將成為全球市場最大的增長動力。

另有數據顯示,從現在到2022年,中國的機器人市場將以年複合增長率14%的速度增長,主要由汽車制造業及電子電器方面的應用主導,此次收購也符合“中國制造2025”戰略,根據該戰略,預計到2025年,中國將從“制造大國”變身為“制造強國”,而到2035年,中國的制造業將達成趕超德國和日本的目標。

據悉,漢德的投資將支持Gimatic的國際化及在亞洲,尤其是中國的拓展,漢德已經為Gimatic物色及鎖定了多個與中國等亞洲工業自動化和機器人公司的合作機會。此外,漢德將持續評估不同方案,支持被投資公司,這些方案包括采用更優化的融資解決方案、推動內部及外部增長、提升運營效率、和利用被投資公司之間的互補性產生協同效益等。

德威茨稱,這對Gimatic確實是一個很好的機會,Gimatic在機器人和自動化機械臂末端工具市場處於領先地位,並成為工業自動化和機器人系統的關鍵子系統和推進者,Gimatic過去三年錄得20%複合年收入增長率。在2015年,公司約八成收益源於歐洲,特別是德國及意大利,亞洲同期收入占比不足一成,顯示這家新晉公司在亞洲這個全球增長最快的機器人和自動化市場有著巨大的潛力。

他認為,工業機器人將使得汽車企業將生產力最大化,提高效率及質量,尤其是在勞動力成本上升及人口老齡化的今天,絕對是全球經濟的一樁好事。Gimatic有超過100項專利技術,這些產品都被廣泛應用在不同的領域。

德威茨表示,收購Gimatic體現了漢德投資於歐洲領先工業技術公司的戰略和價值定位。漢德會為Gimatic業務增長提供支持和與亞洲市場有效連接的渠道。

歐洲受中國資金追捧

近年來,歐洲成為了中國資金競相追捧的目的地,根據數據提供商Dealogic的數據,今年以來,中國企業已經出價720億歐元收購119家歐洲公司,是去年的近兩倍,去年整年為335億歐元。意大利是中國企業在歐洲收購的第一大目的地,有14家公司被收購,收購總價為106億歐元,Gimatic是今年以來被收購的第9家意大利公司。

同樣,德國也是不少中國企業爭相搶購的目的地之一,數據顯示,在2016年5月中旬,中國投資者已經為德國企業投資了相當於91億美元的資金,這個數字遠遠超過了2014年全年的投資總量26億美元。

漢德資本就是這樣應運而生的一家中國-歐洲私募股權基金,資深投資銀行家蔡洪平在2015年創立了這家私募基金,旨在促進目標公司在亞洲及歐洲地區的可持續增長。由於曾經在瑞銀及德銀的工作經驗,蔡洪平成功撮合了2016年1月漢德資本聯合中國化工、國新國際收購塑料和橡膠加工機械設備生產制造商克勞斯瑪菲集團,當時這筆9.25億歐元的交易是中國投資者對德國企業最大的一宗收購。

而漢德的投資策略,主要是以幫助企業定位全球化帶來的機遇,以及幫助其挖掘西方市場和亞洲市場之間豐富的跨市場機會。德威茨稱,Gimatic跟漢德資本已收購的克勞斯瑪菲集團屬於同一領域和供應鏈,二者可以互相互補,產生更大的協同效應,不過談及具體細節還為時尚早。而由於收購Gimatic的交易屬於“典型的杠桿收購”,漢德資本今年可能再完成1至2筆收購交易。

漢德 資本 收購 意大利 機器人 機器 公司 毫無 阻力 月底 完成 交易
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7月“吃飯行情”高度有限?經濟、資金或為兩大阻力

伴隨市場人氣的回暖,A股的反彈走勢也在繼續。不過由於受到萬科A(000002.Sz)繼續跌停的影響,滬深兩市股指周二漲跌互現,上證指數順利站上3000點整數位,而深成指則出現微跌,不過兩市成交量仍保持小幅增加。7月“吃飯行情”究竟會如何演繹,其高度能達到多高成為市場人士最為關心的話題,不過受到經濟基本面的壓制和場外資金入市速度的影響,幅度或許會低於市場人士的預期。

從市場全天的走勢來看,上證指數周二在小幅高開之後維持震蕩走高態勢,順利收複了3000點。而深成指受到萬科A跌停以及創業板回調的影響,最後以小跌報收。上證指數最後報收3006.39點,上漲17.79點,漲幅0.60%,成交2704億元;深成指報收10602.77點,下跌7.09點,跌幅0.07%,成交4374億元;創業板指數報收2246.02點,下跌2.69點,跌幅0.12%,成交1315億元。次新股、水利板塊領漲,汽車電子、衛星導航、無人駕駛等板塊跌幅居前,兩市全天合計成交7078億元,較周一有所放大。

對於這樣的走勢,一位私募基金人士表示,從市場整體走勢來看,短期人氣還是較強,成交量也在增加,熱點層出不窮。不過投資者也應該看到,場外資金盡管在流入,但速度並不是很快,因此藍籌股要想持續上攻難度較大,周二盤中的走勢就證明了這一點。因此短期市場具備一定的操作性,但仍需要保持謹慎,對反彈高度不宜過於樂觀。

華安證券也認為,從最新的經濟數據來看,經濟下行壓力加大,維持目前國內經濟中期L型、長期依靠改革的判斷。首先,6月制造業PMI較上月回落0.1個百分點。其次,從房地產市場來看,房地產銷售和土地購置持續放緩,貨幣政策回歸中性、一季度信貸放量後回調以及政策調控等原因促使此輪房價上漲周期結束。此外,菜價繼續回落,豬肉價格加速下跌,整體食品價格有所回落,預計整體通脹壓力減輕。

落實到股市上,華安證券認為,隨著英國脫歐落地,階段性利空因素逐步得到釋放,海外貨幣寬松預期上升,國內經濟下行壓力加大,當下相對收益投資者和絕對收益投資者的倉位都較高,高倉位下市場存量博弈仍是消耗戰,短期維持震蕩市格局判斷,趨勢性行情尚需等待。

萬和證券策略分析師張品認為,下有估值的支撐,上有實體經濟的壓制,A股的震蕩模式不可避免,在這種震蕩模式中,不采取獨辟蹊徑的投資策略,投資者會發現自己的持倉市值變化很小。建議策略有三:一是堅守藍籌股和成長股,藍籌股的優點是風險低,但是弊端是投資回報率也低,業績成長股的優點是能出牛股,但是風險也較大,建議投資者在投資成長股時不要單一持股;二是尋求行業或是業績反轉股;三是追逐強勢概念板塊。建議二和三適合風險承受能力強且對股市持續關註的投資者。

吃飯 行情 高度 有限 經濟 資金 或為 為兩 兩大 阻力
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Line上市股價過山車 國際化擴張阻力重重

布朗熊和可妮兔的故事,隨著日本社交軟件Line本月14日在紐交所上市(東京同步上市)進一步傳遍世界。但這對深受粉絲喜愛的好朋友眼下面臨著新增用戶疲乏和國際化拓展緩慢的尷尬。

在華爾街,Line股票是以一個比IPO發行價3300日元(約合32.84美元)溢價27.9%(42美元)的姿態開盤銷售的,最高一度沖上44.49美元,投資者的熱情還讓它啟動了“綠鞋”機制(超額配售權)。但僅兩個交易日後,其股價報收於39.45美元,表現不穩。

據Line招股書披露的財務數據顯示,其當前月活用戶數(MAU)為2.18億。但進入2015年下半年,其月活用戶僅以每季度100萬-300萬的速度緩慢增長,明顯低於此前;且遊戲業務Line Game的月活用戶數自2015年開始連續下降。遊戲業務在其營收中占比約四成。

上市後,這家以日本為主要市場,對外僅輻射到臺灣、泰國、印尼的社交軟件將國際化作為一個未來方向。但面對Facebook及其旗下社交軟件的強勢,秉承慢公司文化的布朗熊和可妮兔不得不想辦法提速快跑。

試圖變身生活服務平臺

身為韓國門戶網站Naver旗下的移動聊天軟件開發商,Line開啟的是今年全球科技公司中最大的一樁公開募資,算上“綠鞋”啟動的超額配售,它一共在市場上募集13億美元。IPO後,母公司Naver對Line的持股比例從100%降至83.3%。

按照上周五的收盤價計算,Line當前市值為83億美元。難以想象,上一次全球科技領域更大一次IPO要追溯到2014年9月的阿里巴巴上市。實際上,兩年前市場還曾傳出阿里欲聯手軟銀收購Line的消息,但被後者否認,當時Line正在忙著為IPO準備材料,其估值約100億美元。但當年IPO計劃擱淺後,就一直拖延到兩年後的今天,估值已縮水。

根據Line遞交給美國證券交易委員會的F-1招股書顯示,Line的收入來源主要依靠通訊(實際為賣表情貼圖)、內容(遊戲)和廣告這三方面,三者2015年全年營收占比分別為23.9%、40.9%和30.2%。

一位在日本生活的中國代購人士劉明(化名)對第一財經記者說,日本二次元文化和漫畫文化發達,發消息時添加表情貼圖很有市場,且日本重視版權保護,用戶付費意識較強。這使Line在賣表情貼圖方面的營收保持穩定。

但在Line營收占比中最高的遊戲業務卻遭遇下滑窘境。

據招股書顯示,2016年一季度遊戲營收占比為35.5%,2015年同期為42.9%,且營收數字也較2015年同期出現下降。另一個數據顯示,Line在今年一季度的總體月付費用戶數(MPU)為840萬,與2015年四季度的880萬出現環比下降4.5%,其中遊戲MPU增長乏力。創新不足以及遊戲類型偏單調讓Line正在失去用戶對其遊戲的熱情。

與遊戲的低靡相對應的是Line的廣告業務的增長,其廣告營收占比從2015年一季度的29.7%擴大到2016年一季度的35.5%。Line在廣告收入形式上已經覆蓋了官方賬號推廣服務收入、贊助式表情收入、Line Points 廣告,並在去年年底上線了類似於微信朋友圈廣告的Timeline廣告,按展示收費。廣告業務被視為Line的未來增長點。

在主營業務之外,Line的宏大計劃是將自己塑造成一個生活服務領域的綜合平臺,它已經推出了支付Line Pay、音樂、漫畫、外賣等服務。但易觀分析師馬世聰在接受第一財經記者采訪時稱,從單純的通訊工具發展成綜合服務平臺,有賴於移動互聯網生態大環境以及場景的豐富度,這方面日本弱於中國。相比之下,得益於中國O2O環境,微信在生活服務領域做得更重一些。

Line在今年3月份推出開放平臺戰略,意圖以App為入口,連接像優惠券、電商、O2O等更多樣化的服務接口,讓用戶更大範圍地觸達第三方商戶。顯然,這一腳步已經明顯慢於微信。

國際化擴張阻力重重

中國人用微信,韓國人用Kakao Talk,日本人用Line,世界其他地方的人用Facebook Messenger、Whatsapp、snapchat等,全球移動社交的格局正在沈澱固化下來,使用習慣和語言差異讓新市場的擴張越來越難。

但Line在其招股書中透露,國際化將是其今後拓展方向之一。它的國際化思路是先進軍亞洲市場,再向歐美滲透。可現實是,單一個亞洲市場就已經讓Line舉步維艱。

2014年年初,Line曾在上海地鐵大面積鋪設廣告,清新的綠色Logo和布朗熊與可妮兔的呆萌形象讓都市白領一族印象深刻。一時間,印有這兩只卡通形象的T恤衫流行起來。但到了2014年年中,中國手機用戶發現用Line發不出消息了,與之相伴的是Line的中國區業務戛然而止。2015年,它開始回收戰場。

招股書顯示,今年一季度Line擁有2.18億月活用戶(MAU),其中日本6100萬,同比增速13%,但與上一季度環比增量只有300萬;臺灣、泰國、印尼合計9100萬,同比增速30%。核心市場(四地)MAU為1.52億,總體占比70%。

如果橫向對比,Facebook 月活為16.5億,同比增速15%,微信WeChat 今年一季度月活用戶數為7.62億,增速為39%。Line還差了一個層級,從營收角度看,Line有七成營收集中在日本市場。在自家的Messenger之外連續收購了Whatsapp與Instagram的紮克伯格,無形中給Line的國際化擴張挖了一條很深的溝壑。

中歐商學院教授陳威如曾對第一財經記者說,社交軟件是一個典型的同邊網絡效應,拿微信來說,使用它的人越多,微信越好用,哪怕其他小眾的社交軟件采用補貼等形式拉新,也無濟於事。Line的國際化也逃不出這個定律,怎樣在沒有同邊網絡效應的新市場拓展用戶?

品牌溢價或許是Line曲線救國的一個策略。拿中國市場為例,目前在成都、北京等城市,Line開設了線下商店,主要售賣體恤、水杯等衍生品,據生活在當地的用戶稱,“來店里看的人不少”。此外,Line還與優衣庫等服裝品牌合作,在衣服上印上它的卡通形象,這與Kakao Talk在韓國向服裝品牌出售版權的做法如出一轍。不過,布朗熊和可妮兔在粉絲心里的價值有待進一步深挖。

Line 上市 股價 過山車 國際化 國際 擴張 阻力 重重
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河北涿鹿教改風波調查 辭職教科局長:沒想到阻力這麽大

來源: http://www.infzm.com/content/118864

2014年涿鹿縣教改開始後,涿鹿中學成為一個重要的試驗田,郝金倫每天都要到這里巡查一遍。(南方周末記者 翟星理/圖)

家長們的質疑集中在“三疑三探”大幅縮減了教師講課時長,這將對考試成績產生致命打擊。“這些家長就認為一堂課老師從頭講到尾,他花的錢就值了,多講一分鐘他就賺了。”

2016年涿鹿中學的高考成績呈現爆發式增長,郝金倫將其歸結為“三疑三探”教法的成效。“同樣的老師,不同的教法,如果不是‘三疑三探’,我找不出其他原因。”

“在當前形勢下,縣委叫停全縣教學改革,我想這是不得已而為之的辦法,作為黨員,我舉雙手贊成。”在辭職信里,郝金倫仍然堅信他自己推行的教改,“成績擺在那兒”。

一場推行於冀北小城涿鹿縣的教學改革,因其主導者縣教科局長郝金倫的辭職而變得全國聞名。

這場名為“三疑三探”的教學改革,發源於河南西峽縣,在當地大獲成功後被國內多所學校複制。2014年,“三疑三探”在河北省張家口市涿鹿縣實施。

改革一度在涿鹿教育系統掀起一陣學習熱潮,然而,越來越快的推進速度也引起一些一線教師的反思。涿鹿縣一位公立學校管理者告訴南方周末記者,“推進越深入,對傳統教法的舍棄越徹底。”

學生家長們對教改則直接表達出了不滿,他們擔心孩子的成績受影響。兩年時間里,逐鹿縣教改遭遇過兩次大的反對浪潮,以及一次群體性事件。郝金倫也曾試圖改變輿論走勢,但他承認,“始終沒有辦法說服那些不願意被說服的人”。

2016年7月5日,涿鹿縣委縣政府叫停了“三疑三探”改革,作為改革推動者的郝金倫,則於一周後辭職。8月初,南方周末記者實地探訪涿鹿縣,采訪該縣教育系統相關人士,並對話郝金倫本人,試圖勾勒出這場教改風波的真實面貌。

8月4日,《人民日報》針對涿鹿教改發表題為《樹人需百年,改革要耐心》的文章稱,“教育改革需要一個寬松的環境,要有足夠的耐心。”8月9日,涿鹿教科局一位副局長告訴南方周末記者,“教科局短期內估計不會有大動作,以穩為主,先度過這次風波。”

“改革的核心目標就是減負增質”

涿鹿縣此次教改的直接動因是縣教科局局長的更換。

2013年8月,40歲的郝金倫調任縣教科局局長。郝金倫此前在鄉鎮工作,曾跟他共事過的一位幹部告訴南方周末記者,郝金倫最初在團縣委任職,後下鄉鎮鍛煉。在鄉鎮任職期間,郝金倫以實幹和倔強聞名,“有一次,他覺得上面一項政策不合理,就稱病休假了。”

郝金倫在鄉鎮的工作作風也延續到了教科局長任上。上任不久,他就發現涿鹿中小學教育方法存在弊端,“教改課改搞了那麽多年,但教學實際上還是以‘滿堂灌’、‘題海戰術’為主。”郝金倫對南方周末記者說,“學生學得那麽苦,老師教得那麽累,考試成績還那麽差,一年全縣的公立中學考上一本的就二三十人。”

郝金倫想尋找一種既可改變傳統教學模式,又能顯著提高考試成績的教學方法,河南省西峽縣第一高級中學的“三疑三探”課堂教學模式進入了他的視野。2009年,西峽一高在時任校長楊文普的主導下實行“三疑三探”。兩年後高考時,這所學校一本上線率和本科上線率分別達到驚人的71%和94%。

涿鹿縣教科局副局長許世民對南方周末記者回憶,郝金倫對“三疑三探”非常推崇,不但率隊到西峽一高參觀學習,還把楊文普請到涿鹿對校長和老師們進行培訓。

“張家口全市四百多萬人口,西峽縣四十多萬人口。我們一個市考上清華、北大的人數,都沒有西峽一高一個學校的人多。”在郝金倫看來,推行“三疑三探”有足夠的理由,“2015年涿鹿全縣考上一本的只有118人,是西峽一高的零頭。我們的孩子智力水平和他們差不多,這說明什麽?說明張家口和涿鹿的教法根本不對。”

在郝金倫就任教科局局長9個月後,涿鹿縣的教改正式實施。

2014年5月22日,涿鹿縣教科局發布《關於深化教育教學改革工作的實施方案》(下稱《方案》),提出在涿鹿推廣學習力提升技術,思維可視化技術,元認知心理幹預技術,學習方法指導及“三疑三探”課堂教學模式等五項技術。按照《方案》設置的三年規劃,涿鹿縣公立學校從小學到高中都要實現不同程度的發展目標。

“‘三疑三探’只是這輪教改的五項技術之一,而且《方案》給了涿鹿一年的適應期,適應期內學校推行五項技術以試點示範為主,每個年級選出一兩個班級試行,而非全面鋪開。”郝金倫對南方周末記者說,“我認為這算是‘溫柔的一刀’,改革的核心目標就是減負增質。”

推行兩個月,開始遇到阻力

教改開始後,郝金倫的工作狀態幾乎達到“瘋狂”的程度。

涿鹿縣教育系統一位要求匿名的人士對南方周末記者說,郝金倫每星期至少讀兩本教育方面的專業書籍,他把自費購買的書籍放在教科局,要求教育系統人員借閱,除了一線教師,連教科局行政人員也要去閱讀。“局長發話了我們不敢不借”,但他也承認,郝金倫在涿鹿縣教育系統掀起了一場少有的學習熱潮。

然而,學校方面對這次改革的反應並不熱烈。涿鹿縣教科局副局長許世民介紹,經過多次教改、課改的涿鹿對這次改革的態度相當冷靜,“‘三疑三探’本身是國家課改的成果之一,我們要觀察它是否適合涿鹿的教育現狀。”

涿鹿中學一位不願具名的教師至今記得第一次用“三疑三探”給學生上課的情景:一個五十多人的班級,5人一組把課桌擺在一起;每個小組分配教學任務中的一小部分知識點,學生用20分鐘時間設疑自探;不同於傳統教學,老師並不會提前讓學生預習,而是讓他們在課堂上現場自學。

之後是解疑合探,在這個環節,老師讓每個小組的學生上講臺講述幾個知識點。小組展示完成,全課的知識點也展示完成。最後一個環節是質疑再探,以教師講述為主,一般只有十幾分鐘時間。

經過兩個多月實踐,這位教師認為,“三疑三探”和其他四項教學技術確實能提高一部分學生的學習效果,但是它的局限性也逐漸凸顯,“這次改革的目標之一是減負,事實上並沒有解放學生,只是變了課堂形式,學生仍然學得很累很苦。”

改革也引起一些學生家長的擔憂。許世民回憶,改革開始兩個多月後,陸續有學生家長向學校表達對新教法的不信任,“考試成績要是不提高反而下降了,是老師負這個責還是學校負這個責?”

郝金倫承認,改革開始前他就明白肯定會遇到阻力,但是剛推行兩個月就有雜音出現,“我真沒想到阻力會這麽大”。

然而,郝金倫依然強力推動。“2015年春節過完,郝局就有點著急了,推的速度有點快了,原來是小學三年級以上施行,很快就變成一二年級也要參與了。”前述要求匿名的涿鹿教育系統人士說。

一位與郝金倫私交甚篤的北京學者告訴南方周末記者,在與他交流時,郝金倫經常表露出時不我待的心情,“我跟他說教育是慢的藝術,是等的藝術,他說涿鹿的孩子等不了。他是那種拿生命做教育的人。”

“我只需要反對我的人”

家長給學校和教科局施加的壓力越來越大。2015年春節後,不斷有人在百度貼吧表達對此次教改的不滿。

2015年7月,郝金倫決定主動出擊,“與其讓家長們天天罵我,不如面對面把道理講清楚。”在郝金倫的授意下,涿鹿縣城的公立學校向學生家長發了調查問卷。問卷只有一個問題,即是否同意參與教改。

7月初的一個傍晚,教科局請不同意參與教改的家長,到涿鹿縣實驗小學操場上參加交流會。當天到場的家長有一千二百多人,“我的一個副局長問我,要不要再叫來七八百支持我們的人,以免現場一邊倒。我說不用,我只需要反對我的人。”郝金倫說。

涿鹿縣初級中學校長宋秀雙出席了這場大約兩個小時的交流會。他對南方周末記者回憶,家長們情緒比較激動,離主席臺距離近的人與郝金倫進行了激烈辯論,“後排一些家長跑到前排去和他爭辯,現場一度非常混亂”。

家長們的質疑集中在“三疑三探”大幅縮減了教師講課時長,這將對考試成績產生致命打擊,“這些家長就認為一堂課老師從頭講到尾,他花的錢就值了,多講一分鐘他就賺了”。郝金倫對家長解釋,“三疑三探”已經被實踐證明是提高考試成績的有效方法,而且能調動學生舉一反三的自主學習能力。

可是家長們並不買賬。“一個家長問我,9-3=6,讓我孩子舉一反三自學,3-9孩子也能算出來嗎?”郝金倫啞口無言,“這個家長連負數的概念都不知道,我沒辦法跟他交流教改,根本不在一個頻道上。”

交流會宣告失敗,郝金倫最終選擇了妥協。從2015年秋季開始,涿鹿縣實驗小學、涿鹿縣初級中學停止“三疑三探”教學模式。不過,涿鹿縣初級中學校長宋秀雙說,這次改革中一些適合學生的教法保留了下來,“比如思維可視化技術”。

上述涿鹿縣教育系統匿名人士認為,有百年歷史的涿鹿縣實驗小學是全縣最好的小學,而涿鹿縣初級中學的三千多名學生占了全縣初中生人數的30%,“這兩所學校的退出對這次教改打擊重大。”

郝金倫雖然心有不快,但仍繼續推進教改。涿鹿中學一位不願具名的管理人員透露,為了搞好最重要的一塊試驗田涿鹿中學,郝金倫幾乎將全部精力投入到這所高中的教改工作中。

根據“三疑三探”原理,涿鹿中學發展出一些受到師生歡迎的教法,“比如鏈條式提問,每門課程的骨幹教師拼一桌,讓全年級的學生帶著問題輪流來提問。”這名管理人員說,此法推出之後,學生在老師辦公室門口排起長隊等待提問,涿鹿中學的教改再次呈現出火爆局面。

也有人對郝金倫的做法給予肯定。2016年初,北京師範大學教育專家黃堅到涿鹿縣偏遠的臥佛寺小學考察。這所實行“三疑三探”教法的學校,90%的學生是留守兒童。

“從這群孩子的穿著看明顯很窮,一些女孩子頭發七八天沒洗,小臉都很臟,但他們都跟我熱情地打招呼,不是害羞地跑開。”黃堅告訴南方周末記者,“因為他們上的是疑探課堂,在自學和群學之中,孩子們得到的不僅是知識的成長。”

從臥佛寺小學出來,見到黃堅“感動得掩面而泣”一幕時,郝金倫感到十分欣慰。

涿鹿縣的教改傳統

早在上世紀80年代,距離北京市僅130公里的涿鹿縣就已經成為教育改革的嘗試者。

當時,涿鹿縣與中央教育科學研究所(下稱中央教科所)合作,成為後者的課題實驗縣。涿鹿縣教科局副局長許世民介紹,“這次教學改革的核心在於通過集中師資、大量閱讀、提高寫作能力等方式提高語文學科的教學質量。為了保證教改效果,涿鹿將語文教材換成中央教科所要求的遼寧黑山版。”

上世紀90年代,涿鹿繼續推進教改,他們引進了北京特級教師寧鴻彬的教學法。為了驗證授課效果,縣教科局邀請寧鴻彬來涿鹿給兩個班級的初中生講了90分鐘的《挖薺菜》。許世民記得,那次授課大獲成功,之後涿鹿開始推廣這種教學法,寧鴻彬培養的兩個涿鹿教師至今還在涿鹿縣教科局負責教學研究工作。

2002年,已經參與教改十多年的涿鹿縣成為國家基礎教育課程改革省級實驗縣,至2013年完成第一輪課改。許世民說,得益於持續11年的國內知名教育專家培訓和課程專家的手把手指導,這輪課改從根本上改變了涿鹿教師隊伍素質不高的面貌。

按照涿鹿縣教科局的規劃,接力這輪課改的措施原本是2012年引進的北師大教授何克抗牽頭的一項國家級課改實驗。當郝金倫就任教科局長之後,“這項國家級課改實驗推行了一段時間後,實際上就暫時擱置了。”許世民說。

郝金倫在推行“三疑三探”兩年後,終於遇到了最大的反對聲。2016年7月5日上午,兩百多名學生家長到涿鹿縣政府門口表達訴求,要求罷免郝金倫的局長職務,主要理由有兩條:打擊不支持“三疑三探”的校長,人事任免不走組織程序。

郝金倫回憶,當天下午涿鹿縣委11名常委召開緊急會議,要求他列席匯報情況。他從教科局拿了一份事前的調查問卷——120個填寫問卷的家長,只有4個反對“三疑三探”。郝金倫本來想用數據向縣委領導匯報,但最後還是沒能進入會場。

7月5日,涿鹿縣委常委會議研究決定,全面停止“三疑三探”模式教學改革。此外,縣委成立專門工作組深入到學校、教師、學生、家長之中進行調查研究,對當前存在的問題給予研究解決。

“搞教改這兩年,我確實損害了一部分人的利益。”但是,郝金倫對南方周末記者強調,他對家長的指控全盤否認,“我任期內的所有人事任免均經局務會備案。”

7月10日,郝金倫決定辭職,他拿著辭職報告找到涿鹿縣委組織部部長,“交完報告就走了”。郝金倫辭職後,一封寫於7月12日的辭職信在百度涿鹿吧成為熱帖。

“在當前形勢下,縣委叫停全縣教學改革,我想這是不得已而為之的辦法,作為黨員,我舉雙手贊成。”在這封信里,郝金倫仍然堅信他自己推行的教改,“我認為,目前我們全縣教育是一派欣欣向榮……成績擺在那兒。”

爭議“三疑三探”

2016年8月,正值暑期,除了高三複讀班,涿鹿縣城的學校都空了。

涿鹿縣初級中學的公示欄上,還留存著教改時期的產物:上面貼著學生思維可視圖的優秀作品,其中一幅以一頭鯨為中心,樹狀的思維發散圖從哺乳動物一直拓展到鳥類。

盡管郝金倫已經辭職,但圍繞這場教改的爭論仍未平息。在2016年高考中,涿鹿中學一本上線93人,二本上線519人。2015年這兩個數字分別只有44人、189人。

郝金倫對南方周末記者說,他將高考成績的爆發式增長歸結為“三疑三探”教法的成效,“2015年的高三學生沒有經歷過‘三疑三探’,同樣的老師,不同的教法,如果不是‘三疑三探’,我找不出其他原因。”

涿鹿中學在當地最大的競爭對手是私立的北晨學校。該校2016年高考成績與涿鹿中學旗鼓相當,一本上線97人,包括涿鹿縣文理科狀元,二本上線493人。北晨學校一位不願具名的管理者告訴南方周末記者,在2015年之前,無論從本科上線人數還是增長率看,北晨學校都大幅度領先涿鹿中學,“涿鹿中學教改之後,去年迅速縮小了差距,今年直接秒殺我們。”

“教法對資質好的學生來講成效不明顯,但是對中等資質者產生的效益最大。”在上述北晨學校管理者看來,涿鹿中學教改的成功之處在於,“挖掘了一大批中間水平的學生,直接導致二本上線率增長幅度接近200%。”

在上述涿鹿縣教育系統內部人士看來,外界對涿鹿“三疑三探”最大的誤解是將其理解為一種課程模式,但實際上,教改後期涿鹿對其進行過諸多拓展,“比如2016年高考之前,縣教科局把曾軍良、葛業興、王大績等名師請到涿鹿中學為高三學生授課,主要目的就是結合現有教法提高考試成績。”

對於涿鹿中學2016年高考成績大幅提高,縣教科局副局長許世民並不認為這完全是“三疑三探”的功勞。在他看來,這屆考生讀高一時,用的是涿鹿自創的“三環五步”教學法,高三階段則是全面複習,“他們實際嘗試‘三疑三探’只有高二一年的時間。”

許世民對南方周末記者說,“學生、老師、課程、辦學條件、家庭教育這些因素共同決定了一個考生的高考成績,起決定作用的還是人——老師和學生。”

談及教改前景,許世民坦言,無論從國家政策還是涿鹿自身需要,改變不會停止,“我們也在反思。教育有它自身的規律,無論下一步怎麽改革,都要穩妥推進”。

河北 涿鹿 教改 風波 調查 辭職 教科 局長 沒想到 阻力 這麼
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滬指突破3140點阻力位 “進二退一”格局難改

11月8日,盡管煤炭股受到期貨走勢的影響出現回落,但市場輪動格局下,上證指數上行的步伐並未停止,8日盤中再創2月以來的新高。不過前期熱門個股近來紛紛出現調整走勢,再結合成交量未能配合放大,使得股指在創出新高之後短期整固需求再度增強,而美國大選的結果也可能對股指短期走勢產生一定的影響。

11月8日,從市場全天的走勢來看,滬深兩市股指在早盤高開後一度有所回落,但市場人氣的回升以及日用化工、釀酒食品等板塊的上漲很快帶動股指回升並創出近期新高。而午後市場成交量未能配合放大使得股指繼續沖高動力不足,轉而返身回落,上證指數最後報收3147.89點,上漲14.56點,漲幅0.46%,成交2216億元;深成指報收10763.13點,上漲67.95點,漲幅0.64%,成交3044億元;創業板指數報收2150.30點,上漲20.00點,漲幅0.94%,成交767億元。兩市全天合計成交5260億元,較上一交易日小幅增加。

由於股指盤中再創熔斷以來的新高,這使得市場人士對股指後續的整體走勢持相對樂觀的態度,但成交量的情況不理想則使得大家對後續高度又相對較為謹慎,股指整體可能還是“進二退一”的格局。

東興證券策略分析師鄭閔鋼等繼續對四季度市場持樂觀判斷。其認為,雖然A股市場整體震蕩格局難改,但經濟基本面及市場風險偏好均堅挺,從當前至12月上旬是較好的市場向上窗口期。

從經濟基本面來看,10月主要經濟數據依然景氣,對A股市場形成支撐。從11月已公布的數據看,10月官方制造業PMI為51.2(9月50.4),官方服務業PMI為52.6(9月52.3),均超前值。經濟複蘇短期仍在持續。10月份房市遇冷對中、上遊的傳導大概率將出現在明年一、二季度。

同時市場情緒回暖。最近兩周上證綜指站穩3100點,並於11月4 日觸及3141這一近9個月以來市場新高,兩市成交量及融資余額緩步回升,每周新增投資者數量連續四周穩定在40萬人,均顯示出市場風險偏好的回升。市場最為關心的風險因素包括12月限售股解禁、美國大選及美聯儲加息,而上述事件均落地於12月中下旬,且在一定程度上已經反映在當前市場價格中。

東興證券此前對指數區間的判定一直維持在2900至3200點區間震蕩,結合上述分析,對滬指的震蕩區間預判調整為3000至3250點,適度樂觀,考慮到前述風險因素壓制,指數沖破3300 點較難。長期繼續看好“寬財政”受益領域,包括PPP及債轉股主題。四季度“供給側改革”進入年內收官階段,目前主要省區去產能任務完成率仍較低,繼續看好黑色金屬價格,首推煤炭。

信達證券策略分析師谷永濤則認為,從估值來看,當前藍籌股估值相對較低,處於歷史低位水平。小盤股絕對估值水平較高,同時對比歷史數據可知,其基本處於中位數水平附近。從國際估值對比來看,上證綜指估值處於低位區域,恒生國企和恒生指數估值處於底部。

從配置角度看市場,建議尋找價值基礎相對堅實的行業,例如家用電器、醫藥生物、食品飲料等行業。此類行業具有盈利能力較強、估值相對合理的特點,部分企業擁有較高的股息率,具備較強的安全邊際。在行情確定性不高的市場環境中,是較為穩健的配置品種。

雖然階段性經濟數據回暖,但在經濟結構轉型之下,經濟下行壓力依然較大。然而短期內難以出現更加寬松的貨幣政策,由此信達證券認為政府通過財政政策刺激經濟的意願較強,公用事業、環保等板塊或將受益於財政政策而有所表現。

而供給側改革的推進,帶來了上遊行業供給的收縮。從目前的市場數據看,煤炭開采行業的供給端收縮已經開始持續推動價格的上漲,煤炭行業的供給缺口依然存在,國內外煤炭品種的價差,有望推動煤炭價格繼續上行。從階段性配置看,煤炭開采行業適合作為近期配置品種。

滬指 突破 3140 阻力 進二 二退 退一 格局 難改
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龍永圖:跨境電商最大阻力來自各國貿易保護主義

全球新形勢下,跨境電商未來的發展之路指向何方?11月28日上午,原中國外經貿部首席談判代表龍永圖在接受第一財經記者采訪時直言,目前跨境電商的最大阻力在於各國貿易政策。

在2016年第二屆全球跨境電商光谷論壇間隙,龍永圖對記者表示,各國政府是采取開放的貿易政策,還是保護主義政策,對於整個跨境電商的營商環境至關重要。實施有利於跨境電商發展的規則體系,促進跨境電商的有序健康發展,是各國政府在全球體制尚不健全的情況下可以努力的方向。

龍永圖特別看重跨境電商對中小企業海外業務拓展的幫助。過去,因為商業、技術、信息等方面均不對稱,中小企業往往競爭不過大企業。互聯網時代到來後,這些不對稱的問題得到了較大改善,為中小企業與大企業站在同一起跑線上競爭,提供了很大的機遇。但中小企業也需要一些平臺來解決其在發展過程中遇到的瓶頸,因此政府搭建各種服務平臺顯得格外重要。這些平臺將有效幫助企業克服信息不對稱,語言不相通,渠道不暢通等障礙。

但他強調,政府沒有必要參與到整個市場的資源配置、市場運行中來,這些應該交由企業主導。政府的主要職責則是實施貿易便利化,提高通關速度,向企業提供大數據信息支持,“特別是在中國現狀下,政府很有必要出臺管理辦法規範企業誠信競爭,使得那些不誠信的企業沒有生存空間”。

與此同時,一些主流電子商務企業正在嘗試創建數據時代的國際經貿新規則,比如阿里巴巴提出的eWTO倡議,讓新經濟的各個利益官方、企業、社群、專家、國際組織都可以平等、積極參與進來,共同創建開放、公平的數據時代的經貿規則。

“企業主動采取措施,為政府制定規則提供方案、建議,這是值得提倡和歡迎的。”龍永圖指出,畢竟一件新的事情,企業率先做起來,各國政府能在企業建議的基礎上,制定符合企業發展利益,又能規範企業經營行為的全球規則,有著積極的意義。

值得註意的是,人民幣匯率形成機制正在走向市場化,最近人民幣的走勢與全球經濟的不確定性,特別是美國走強的趨勢息息相關,說明人民幣確實是按照國際市場的波動而波動。但龍永圖認為,人民幣並不存在長期、大幅貶值的基礎。他建議中國跨境電商企業一方面要逐步適應人民幣日趨接近國際市場走勢的波動,另一方面要更關註全球經濟尤其是主要貨幣的匯率波動情況,及時調整進出口戰略,以更適應新的國際競爭環境。

龍永圖 跨境 電商 最大 阻力 來自 各國 貿易 保護 主義
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多點執業阻力仍大,醫生薪酬制度試點啟動

一項基於35500位醫生的最新調查顯示,中國醫生對醫療服務質量滿意度最高而對薪酬福利的滿意度最低,對醫生價值的認可仍然是現今整個醫療體系的最大痛點。

這項調查是由丁香園聯合麥肯錫公司推出對與中國醫生狀態的連續性調查,今年已經是六年。六年間,調查覆蓋了近萬家醫院和超過200萬中國醫生。

多點執業是提高醫生“陽光收入”的重要渠道。雖然今年的報告中提到醫生多點執業的比例已經達到了39%,但這其中很大一部分是醫聯體內部的多點執業,醫生進行多點執業仍然缺乏自主選擇權。

為了調動公立醫院醫務人員的積極性,體現醫務人員的勞務價值,去年初人社部等四部委下發《關於開展公立醫院薪酬制度改革試點工作的指導意見》,在上海、四川、寧夏等省份進行公立醫院薪酬制度改革的試點。

第一財經從試點地區的人士從獲悉,由於該文件強調“試點工作所需經費,通過原渠道解決”,這意味著醫生薪酬上漲的部分主要還是要由醫院自身來解決,這也讓醫生薪酬制度改革的前景迷霧重重。

醫生多點執業不自由

麥肯錫全球董事合夥人王錦在近日舉行的中國醫院發展大會上稱,麥肯錫對於35500位醫生的調查問卷中設計了六個問題,即醫院基礎設施、醫療服務質量、工作環境壓力、薪酬福利待遇、醫院文化情感、個人晉級發展。

調查顯示,中國醫生對醫療基礎設施、醫療服務質量的滿意度較高,對薪酬福利滿意度較低,醫生認為他們的勞動付出和所得不匹配。

王錦表示,醫療人才處於各項醫療改革的交匯點,在35500位醫生中,39%的醫生有過多點執業的經歷;1%的醫生參與醫生集團,尚未參與的醫生中,有50%的原因是現有的醫療機構不支持。

其中,互聯網醫療是醫生進行多點執業的主要平臺,有57%的醫生在互聯網平臺多點執業,有26%的醫生在其他公立醫院多點執業,28%在其他民營醫院多點執業。

麥肯錫的報告顯示,39%的多點執業醫生中,有高級職稱的占42%,有副高級職稱的占到36%。王錦表示,從數據可以看出,職稱較高的醫生職業發展階段的自由度更大一些。

丁香園創始人李天天對第一財經記者表示,報告說有39%的醫生多點執業,但很多是在醫聯體內的多點執業,這並不是真正意義的多點執業,醫生並沒有太多的選擇權。

現實中屢見不鮮的是,政府出臺多點執業政策鼓勵人才流動,落地時卻阻力不斷,有地方部門通過各種方式阻擋醫生多點執業,多點執業推進緩慢。

中國醫院學會副會長白誌勤在接受第一財經記者采訪時表示,國家提出多點執業已經快十年了,進展比較緩慢是有很多原因的,包括基層配套設施不完善、缺乏相應的醫療風險的應對機制等。還有一些公立醫院以人手緊張等原因不願意醫生出去多點執業。“更深層次的原因可能是,醫生多點執業之後,尤其是去和現在的醫院差別不大的平臺,有些醫院會有醫生把病人帶走的顧慮”,白誌勤說。

“有人問我說對醫師多點執業政策是否支持,我說讓我當院長我不支持,如果讓我當廳長舉雙手支持”,在中國醫院發展大會的一場分論壇上,山東省省立醫院院長秦成勇直言不諱地指出。

秦成勇也表示,不管公立醫院院長是否同意,多點執業是將來的趨勢,現在已經成為了現實。醫生集團的建立,在職醫生允許開辦診所、社會辦醫等等都在對公立醫院的人才管理形成沖擊。

李天天認為,真正推動多點執業政策落地不是制定幾條的政策,而是靠行業的改革,改變醫院的所有制,包括公立醫院的試點,技術手段的突破,最後才能看到醫生多點執業的結果。

醫生薪酬制度試點啟動

雖然政策規定的多點執業阻力較多,但醫生們私下進行的“多點執業”——“走穴”“開飛刀”卻從來沒有停止過。一到周末,北京、上海、廣州等大城市三甲醫院醫生聚集在高鐵、火車站外出“開飛刀”,早已不是什麽新聞了。

原衛生部副部長王隴德接受媒體采訪時表示,多點執業政策是提高醫生收入的辦法之一,也能更好的保障病人的安全。“醫生納入多點執業管理之後,病人就診或是做完手術之後萬一有什麽問題,多呆兩天沒有關系。像現在這樣偷偷摸摸地走,做完手術趕快向機場趕,還怕被單位知道,病人就不安全了”。

湖北十堰太和醫院院長羅傑認為,要真正實現多點執業,醫院的分配體系必須做到大的變革,只有要分配體系變革做到位了,醫生才願意多點執業。

2017年1月,人社部等下發《關於開展公立醫院薪酬制度改革試點工作的指導意見》,在上海、四川、寧夏等省份進行公立醫院薪酬制度改革的試點。今年,試點地區陸陸續續地開始啟動試點。

第一財經記者了解到,由於試點文件明確規定所需經費通過原有渠道解決,試點地區在制定方案時也是反複強調經費來源不變,這也意味著醫生薪酬上漲的部分主要還是要由公立醫院自己來解決,在藥品零差價以及控制耗材和檢查的大環境下,公立醫院為醫生“漲薪”也面臨著比較大的壓力。

白誌勤對第一財經表示,醫院薪酬制度的改革必須要跟上當前醫改的進度,要建立藥品零差價之後新的績效考核模式,醫生的勞動價值肯定會比原來有比較大的提升,醫生整體的收入水平不會下降。

白誌勤認為,在醫生薪酬制度改革中政府該到位之處必須到位,有些醫院自我盈利因素取消以後,盈利的能力比較小,政府就要出來把相應的缺口或者補貼給它補到位,也便於發揮醫務人員的積極性和留住這些人才,為老百姓提供更好的服務。

多點 執業 阻力 仍大 醫生 薪酬 制度 試點 啟動
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Discuss: 中原指數由80到100無阻力位

1 : GS(14)@2010-08-01 22:06:51

http://finance.discuss.com.hk/vi ... tra=page%3D1&page=1
2 : 自動波人(1313)@2010-08-01 23:42:20

近期英皇推出兩個也是遠期樓花,看來很看好現況,但相對不太看好後巿
不過佢算是細地產商,太可作準
3 : 黃金蟲(1617)@2010-08-08 13:29:26

應該是渣華道哪個吧
下下呎價都萬萬聲的 ....
4 : 龍生(798)@2010-08-08 19:06:28

渣華道的那個盤....據菁姐的描述
前景不錯的
至少高層景觀有保障....

是近來新盤質素中, 算頗高的一個
現在開價低於一萬的(港島)
己不能被稱為新樓....
Discuss 中原 指數 80 100 阻力
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C觀點 - 施永青 金融改革阻力重重 (2011年11月21日)

1 : GS(14)@2011-11-21 22:58:06

http://www.am730.com.hk/article.php?article=82132

因此,社會上有一種激進的想法,就是不管三七二十一,要設法把金融業癱瘓,以阻止金融業對實體經濟起破壞作用。有人甚至說,即使沒有金融業,人類一樣可以進行生產,一樣可以生活下去。但這只是少數人的意見,大多數人在考慮到可能出現的後果後,都不願意去冒這種風險。
現時各國已有共識的做法是:(i)把投資銀行的業務與零售銀行的業務分割開來,以免投資銀行的高風險業務拖累接受普通百姓存款的零售銀行。(ii)增加銀行的資金充足率,降低銀行的財務槓桿的比例。(iii)不准銀行利用客戶的錢去坐盤炒賣,要炒就自己出本才可以炒。然而,單要落實以上幾點已不容易,因為金融海嘯後,有些投資銀行剛被併入零售銀行,他們根本沒有條件獨立。美銀吞下美林之後。現在又要把美林的業務出售,賣不出的可能被迫要暫停,或縮小規模,造成不少損失。
此外,銀行為了符合新的資本充足率,要麼就得集資,要麼就得出售部分業務;這就會抽走市場上的資金,令資產價格下跌,現金變得吃香。對急於看到經濟復甦的政府來說,這些都不是他們樂於看到的現象。
因此,各國政府雖然明知金融業有需要改革,也不想操之過急。所以大部分政府都不想看到「佔領華爾街」分子出來打亂他們的改革步伐。有些政治領袖及宗教領袖,只在口頭上認同運動的部分訴求,但當政府出動防暴隊去清場的時候,卻默不作聲,令警方在使用「適當」的暴力時,可以肆無忌憚。
觀點 施永 永青 金融 改革 阻力 重重 2011 11 21
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276655

公務員樓補地價超貴 成重建阻力

1 : GS(14)@2013-01-27 15:49:16

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130127/18148013
在50至60年代以公務員合作社形式興建的公務員樓,五層高,若全部重建可提供2萬個新住宅單位。而且舊樓沒有電梯,對已退休的公務員業主不便,尤其行動困難長者。有退休公務員指,公務員樓是獲政府優惠以三分一地價批地,若賣樓要以現時市價計算,補回三分二地價,費用高達數百萬元至逾千萬元。
空置率高達50%
苦主申訴會召集人黃伯仁指,部份公務員樓空置率高達50%,「居民有家歸不得,造成有樓無人住,但出面大把港人就無樓住」。重建有助紓緩港人房屋問題。現年88歲的退休警方繙譯員陳先生,與家人在保安道安興閣三樓居住近50年。他因膝痛致走路困難,四年前起已難以上落樓梯,極少外出。他患多種疾病,每年要返醫院覆診約四次,每次都勞師動眾召救護車幫手,十分不便。覆診返家後也要好好休息。
黃森泉居住大坑道龍風臺,22年前以公務員轉讓價200萬元,購入該1,400呎單位。他近期希望換樓,方便患心臟病的妻子出入,但政府要他補地價1,300萬。黃在申訴會上批評,賣樓要補「天價」地價不合理,當局應協助退休公務員賣樓或重建舊居。
居民成立關注組
沙田區區議員余倩雯的年邁父親,原居於馬頭圍道的公務員樓,惟兩年前中風後要坐輪椅,無法返舊居,被迫空置。她為父親另購300萬元私樓居住,惟舊居要補地價340萬才能出售,冀當局豁免補地價。
200多幢公務員合作社舊樓的居民成立關注組,促請政府正視訴求。協助關注組的立法會議員蔣麗芸、李慧瓊表示會聯絡發展局、市區重建局,瞭解重建合作社舊樓的可能性。
2 : GS(14)@2013-01-27 15:49:31

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130127/18148014
【本報訊】公務員建屋合作社計劃始於1952年,屬公務員房屋福利,公務員可自行組成合作社,政府以市值三分一的特惠地價批予土地建屋居住,樓宇業權屬合作社所有。
1993年政府因應合作社要求,容許只須有75%社員同意,就可分契,社員成為各自單位的業主。但單位要在市場轉售,業主需先向地政總署申請,按地契規定補地價後,才可與買家簽買賣協議。
目前全港238個公務員建屋合作社,仍有61個未分契。而177個已分契合作社中,只有13個已補地價,其中11個樓宇已重建。
發展商收購公務員建屋合作社樓宇重建,一直困難重重。信德在96年要以現金加樓換樓補償,才能成功收購西環高級公務員宿舍,重建為寶翠園。而收購紅磡漆咸大廈,更歷時12年,05年才成功,重建為昇御門。
公務員 公務 樓補 地價 超貴 重建 阻力
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公私混合房屋重研 鄔滿海倡整幢抽選減阻力

1 : GS(14)@2014-12-31 10:09:23

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141229/news/ec_gha1.htm

【明報專訊】長遠房屋策略訂定未來10年提供9萬個居屋單位,並提出借助私人發展商力量加快提供居屋供應,重提研究私人參建居屋和於2002年被腰斬的「混合發展」。據悉,政府內部對混合發展的研究已「七七八八」,方向是透過地契條款,要求發展商隨機抽出指定數目單位,以居屋價和條款售予合資格市民,除賣地表土地外,港鐵或市建局項目亦可考慮引入相關條款。房協主席鄔滿海建議,當局可以從屋苑多幢樓中隨機抽出整幢樓,以居屋出售。

政府曾推出兩項涉及發展商參與可出售資助房屋的計劃,包括「私人機構參建居屋計劃」(PSPS)如太古康山花園、九龍灣麗晶花園;以及政府1997年推出的「混合發展」試驗計劃,即政府將地皮批予私人發展商興建私人屋苑,但項目竣工後須把一定數量單位(當年為約30%)交回政府,以資助價售予合資格買家。鴨婣洲深灣軒與荔枝角碧海藍天便是當年的試點樓盤。

根據當年深灣軒及碧海藍天的原地契,屋苑落成後須由政府抽籤選出25%至50%單位,再由發展商裝修,讓政府以資助價售予居屋申請者。而屋苑的會所設施亦須開放予居屋住戶使用。惟計劃於2002年因樓市下滑被腰斬,項目轉為私樓,發展商補價後全部作私樓發售。
2 : GS(14)@2014-12-31 10:09:39

質素較私人參建佳

據悉,政府近期重新研究混合發展,或於下月公布的施政報告進一步覑墨。政府內部認為混合發展較PSPS可行,因PSPS制度下政府會包銷單位,中標發展商為求最高利潤,會壓低建築成本,最終令居屋質素參差。至於混合發展,政府雖仍會包銷,但發展商建樓時根本不知道哪些單位會用作居屋出售,故可避免出現建築質素問題。

據本報了解,除新批土地外,政府認為港鐵或市建局的項目,亦適合引入混合發展;約1000至2000個單位的中小型地盤項目較理想,因可吸引中小型發展商進場。消息稱,港鐵地皮因鄰近鐵路,可興建更多上車盤,減少停車位數目,與居屋目標買家相近。至於混合發展的樓價,沿用居屋定價政策或是減少折扣,仍在研究當中。

曾任職房屋署副署長的鄔滿海指出,混合發展更能保障建築質素。但當年的討論中發展商較為抗拒,因按當年框架,政府在整個屋苑的所有單位中,隨機抽出單位作居屋出售,因居屋私樓混於同一樓宇,發展商擔心影響私樓銷情及樓價,私樓業主亦有心理抗拒。
3 : GS(14)@2014-12-31 10:10:00

公私同幢恐發展商業主抗拒

因此,鄔滿海建議,由「同座抽單位」轉變為「整座抽」,例如在一幅地皮上建成5幢樓後,才隨機抽出其中2幢為居屋出售,即屋苑內有3幢私樓和2幢居屋,此舉可避免私樓與居屋興建時出現質素參差問題,同時私樓住戶不需與居屋住戶同座,樓價受影響的憂慮亦可減少。至於房協參與計劃,鄔滿海則指暫未有相關計劃。

長策會成員劉炳章認為,若混合發展能夠清晰分開居屋及私樓範圍,如發展商可透過興建不同入口,以及提供不同設施作區別,相信可令發展商接受,亦可加快居屋供應。

明報記者 鄭穎瑩 黃俊鋒
4 : GS(14)@2014-12-31 10:11:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141229/news/ec_gha3.htm
梁志堅:有合理利潤 發展商不會反對
  2014年12月29日

【明報專訊】對於政府重新研究「混合發展」計劃,地產建設商會執委會主席梁志堅表示,只要有合理利潤,原則上發展商不會反對參與,「與其10個地盤全部由房委會興建,不如將當中5個交由發展商幫手。」他認為,未來部分位於新界的新居屋項目,有空間以混合發展形式推行。

私人參建居屋樓價不輸蝕

雖然混合發展計劃未曾於市面推行,但過往部分私人參建居屋項目,例如太古康山花園,正屬於私人項目康怡花園的一部分,房委會負責監管及推售康山花園。

根據中原地產網頁數據,以平均實用面積呎價計算,康山花園自由市場叫價12,578元(最新綠表價9,459元),而毗鄰的康怡花園則錄得12,775元,兩者樓價相差不大。
5 : GS(14)@2014-12-31 10:11:52

反對同幢公私混合

梁志堅表示,私人發展商發展居屋的流程較房委會快,可有助政府加快提供居屋供應量,但他反對以往混合發展模式,即在同一幢樓宇隨機抽出居屋及私樓單位,「如果一定要混合發展,一定要整幢過,不能同一幢樓宇內有居屋又有私樓,對私人業主心理都有影響。」若採取混合發展,政府必須清晰在標書上列明條款,並規定交收標準,讓發展商能夠預算。

理工大學建築及房地產學系教授許智文指出,混合發展較一般政府主導興建的居屋質素好,而且可分擔政府的建屋負擔,值得重新引入。
公私 混合 房屋 重研 鄔滿 滿海 海倡 倡整 整幢 抽選 阻力
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286926

港股重上萬九 抵阻力位

1 : GS(14)@2016-02-18 00:34:54

【本報訊】中港股齊升抵關鍵阻力位。內地上月新增貸款遠勝預期,A股越升越有再彈3.3%,帶動恒指昨跟隨最多漲342點重返萬九關,H指亦漲逾2%重上8000關,連續兩日跑贏恒指,惟三指數昨齊齊在20天移動平均線上收市(見表),且全為今年來首次,意味兩地股市已反彈至關鍵水平,能否企穩成市場焦點。






夜期跌逾百點

恒指昨收報19122點,升203點或1.1%,連升兩日;H指收報8028點,升164點或2.1%。大市成交再升至715億元,沽空則稍為回落至10.3%,但煤氣(003)沽空升至66.7%,為自08年中以來高位。恒指夜期昨早段回軟,截至昨晚9時,恒指夜期跌116點,報19025點,低水97點。值得留意是,恒指及H指年初至今已累瀉12.7%及16.9%,近日反撲令兩指數今年來首次企穩在20天線上收市,前者本月初試闖20天線後即遇沽壓挑戰失敗,後者今年此前更不曾觸及該水平。另外,以去年12月底開始的跌浪計算,恒指及H指昨曾各自升越0.236倍黃金比率水平,分別為19206點及8083點,惟尾市升幅收窄下得而復失。同樣地,滬綜指昨報2836點,較20天線高3點,為今年首次升穿相關水平,且現價與去年股災低位只差14點,亦是市場關注的阻力水平。耀才市場研究部經理植耀輝指,近期港股走勢取決於油價前景,昨日油組閉門會議結果不如預期,對大市短線依然審慎,料恒指要回試18800點作整固,但向來不太受外圍影響的A股,在中央頻頻「出口術」下應能維持升勢,後市表現或跟港股背馳。至於鄧普頓新興市場集團執行主席麥樸思昨接受外媒訪問時表示,中央干預市場的舉動令中港股市顯得非理性,但難言股市已見底。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160217/19493803
港股 上萬 阻力
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=296066

環球升市 港股收復2萬關 兩月首次 分析﹕20300料現阻力

1 : GS(14)@2016-03-04 23:26:42

來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160303/news/ea_eaa1.htm
環球 升市 港股 收復 萬關 兩月 月首 首次 分析 20300 料現 阻力
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=296640

港股料高開 21300有阻力

1 : GS(14)@2016-07-12 03:16:07

【本報訊】美國就業數據強勁,推動外圍股市上周五造好,港股美國預託證券(ADR)上周五幾乎全線向上,綜合主要藍籌ADR表現,預計恒指今高開282點,至20847點水平。惟在市場成交疲弱及本周內地出爐多項重磅數據下,市場觀望及避險情緒料未變,分析相信港股難擺脫上落市,21300點或續有阻力。港股上周缺乏方向,按周跌230點或1.1%,收報20564點,大市成交連續兩個交易日不足500億元,上周五成交再創一個半月低。




內地數據將左右大市

友達資產管理董事熊麗萍預計,港股今日升勢能否延續,要視乎英鎊表現與各國央行行動;另內地本周踏入數據高峯期,6月份貨幣供應、新增貸款、進出口數據、工業及零售銷售等,都會在本周揭盅,熊麗萍提醒指,市場續陷觀望局面,恒指料於20300點至21300點間上落,表現會較反覆。另外,英國脫歐後,市場憧憬資金會由歐洲流入亞洲市場,港股可從中受惠,但據富瑞數據,截至7月6日止一周,雖然資金大舉離開英法德股票基金、並回流亞洲,但主要是重返印尼、泰國及菲律賓市場,港股基金過去一周即使轉而錄資金流入,但僅輕微吸資1,000萬美元(約7,758萬港元),內地股票基金更連續4周走資,單上周已有1.56億美元流出。本報調查顯示散戶悲觀加劇,看好後市散戶指標由前周-2.5降至-14;短期有意入市比例,由3.3%升至4.9%。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160711/19689824
港股 料高 高開 21300 阻力
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=303228

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