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投資思考:防範和利用「估值殺」 閒來一坐s話投資

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股市投資從某種程度上就是追逐成長的遊戲,在中國A股市場自己也認為很好的投資方式之一便是成長股投資。然而,成長股投資最大的風險在於企業突然不成長了,哪怕一時的增長放緩,市場也常常不客氣地大幅度地「估值殺」。投資者如果不是先期介入成本很低,如果不是及時引身而退,多年的投資結果可能毀於一旦,最終落得個「空歡喜」的下場(本人就有這樣失敗的案例,呵呵)。我們觀察近幾年的股市,這樣的案例可以說很多,如當年的蘇寧電器、當下的張裕A,還有跌得一片稀里花啦的白酒股,等等。

  一個好端端的企業突然不成長了,或者增長放緩了、虧損了,主客觀的影響因素很多,分析這些案例,大抵有以下情況:

  一是行業週期的變化。萬物皆有週期,只是程度不同。行業向好之時,大家樂得賺錢,一片歡歌燕舞,然而行業景氣度下降(往往是行業向好造成產能過剩,形成慘烈競爭),即使是筋骨強壯的龍頭企業也常常會受到很大負面影響。至今市場經濟似乎還沒有找到克服這種經濟發展週期、行業發展週期變化的靈丹妙藥。這一點,在一些強週期的成長股身上表現得格外突出,案例也是比比皆是。

  二是政策走向的變化。在中國A股市場,政策的影響作用一向是相當大的,更是投資者不可不察的。過去有句話叫「炒股要聽黨的話」,是很有道理的。如現在的白酒股,在治理「三公」經費和「剎四風」的影響下,黃金十年的白酒業增長戛然而止,便是典型的例證。政策的影響力在醫藥股身上也往往有很強的表現,如藥品的降低政策、基藥的招標政策、行業的反腐等。有時,即使是地方政府出台一些政策也常常會對企業產生很「要命」的影響,典型的如華蘭生物,地方政府一個關閉血漿站政策的出台,就讓這個曾經的大成長股跌落神壇幾年,至今它似乎才有些許復甦的跡象(有增加本省血漿站建設的因素)。

  三是行業特性所決定了的。連鎖行業往往在初期、中期不斷複製成功的模式成長很快,但是畢竟這種複製不可能永遠持續下去,在區域達到一定規模或者飽和之後這種成長往往就會不再,從而使這些企業增長放緩,或者成長步伐停滯。蘇寧電器這一曾經名噪多年的大成長股的隕落應該就有這方面的因素(當然,它現在正在進行轉型,市場對這種轉型抱有一定的良好預期,現在的股價也出現一定的復甦上漲)。

  四是企業本身生命週期的變化。任何優秀企業均有生命週期,當它渡過價值擴張階段之後往往進入平台期,甚至衰退期,此時比人間更為「勢利」的市場也往往會給這樣的企業一個較低估值(市盈率而言)的待遇。

  如何防範這些「估值殺」呢?

  顯然,需要投資者及時追蹤,作出定性與定量的預判,一旦斷定這些企業較高速度增長不再,保全勝利成果之上策便是「立斬決」,功成引退。當然,如果投資者先期的介入成本很低,從價值股衡量仍然有投資價值,進而轉變投資策略,也是一種次佳的選擇。這一切均需要根據實際情況而定奪。

  當然,理論上說說容易,做「事後的諸葛」也來得輕鬆,但真正實踐起來難度又不小。

  比如,經濟週期、行業週期上行和下行的拐點往往並不好預判,政策的突然轉向又常常讓投資者所料不及(如白酒行業結束黃金十年就讓不少的業內人士缺乏足夠的準備),企業渡過快速的價值擴張階段進入平台期、衰退期,或許投資者還沒有清楚地察覺到,股價早已「聰明」地向下做出了激烈的反應(此時一些投資者再抽身怕為時已晚)。

  其中最「藝術」的是需要我們判斷它們究竟是一時或者一個階段內增長放緩呢,還是由此進入經營永遠衰落下行的拐點。如,當下的優質白酒股,經過一定時期的調整,它們將來還能不能重振雄風呢?

  此外,更為令人迷惑雙眼的是一些企業的增長分明是上個季度還走勢好好的,突然這個季度就增長放緩或者下滑。如當下的一些優質醫藥股,如雲南白藥、片仔癀、同仁堂等均因為第三季度不同程度的增速放緩而正進行「估值殺」。它們的將來又將是如何演變呢?

  更需要指出的是,如果我們經過分析判斷,有些帶來這種「估值殺」的企業,它們如果只是一時的增長放緩(再優秀的企業也不可能呈均速增長運動),爾後又重新振作,或許這又是一次歷史性的介入良機,或者對於先前介入的投資者而言也完全可以與企業「休戚與共,風雨同舟」。在這方面,即使是市場已經斷定渡過生命旺盛期的企業或者也會因為新產品的發明、新工藝的改進,或者是因為制度性改革、管理層更換振作等原因,而又重新進入一個新的發展時期。事實上,我們觀察一些優秀企業也常常是在這種波浪中不斷前進的(哪有發展永遠一帆風順的企業呢)。

  看來,投資的未來永遠沒有一個明晰的答案(成長股投資永遠也不可能一勞永逸),如何防範利用和識別這種「估值殺」又是一個讓我們投資者想破腦袋的話題。
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外管局易綱:要堅持防範跨境資金流動沖擊

來源: http://wallstreetcn.com/node/209127

在國際資本大量回流至美國的背景下,中國外管局局長易綱撰文稱,堅持把防範跨境資金流動沖擊作為外匯管理的關鍵。

易綱在《中國金融》上發表署名文章《外匯管理方式的歷史性轉變》指出,要嚴厲打擊地下錢莊等非法買賣、轉移外匯資金活動,防止國際投機資金大規模流出入,保障國家經濟金融安全。

時值美聯儲QE結束,美國經濟回暖,美元持續走強之際,易綱的此番表態顯得意味深長。

今年8月,中國三大外匯指標出現大幅下滑,表明資金有流出的跡象。8月金融機構外匯占款減少了311.46億元,也是年內第二次出現負增長。銀行結售匯逆差51億元,為今年來首次;外商直接投資(FDI)同比下降14%,連續兩個月大幅下滑。

華爾街見聞網站曾介紹過,雖然中國政府原則上不允許中國居民購買海外房地產和股票,且外管局規定個人結匯年度總額及售匯年度總額上限每人每年只有等值5萬美元。但富人依然能將他們的資金轉移到海外。

中國人不僅成為美國等房地產市場上規模最大的國際買家,助長了澳門賭場的繁榮,更是英國、德國、澳大利亞等國的經濟增長背後的重要因素

事實上,不僅僅是中國,整個新興市場都面臨著資本外流的嚴峻挑戰。

隨著美聯儲QE的結束和美元的持續走強,大量資本開始從新興市場回流至美國。甚至有經濟學家預計,中國等新興市場國家或將成為新一輪美元牛市的犧牲品。

南非,外國投資者在九月成為南非債券連續三個月的凈賣出方,給蘭特(南非貨幣單位)施加了巨大壓力。

俄羅斯更是預計,本國2014年資本外流規模或將達到1200億美元,差不多占其GDP的10%。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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5月A股或迎劇烈波動?防範策略

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2360

5月A股或迎劇烈波動?防範策略


亢奮全民皆股 市場情緒狂熱


幾乎所有的數據指標都在顯示,在股市快速上漲的情況下,中國股民對於A股正呈現出前所未有的狂熱態度。

中國結算最新公布的數據顯示,4月20日至24日當周新開股票賬戶數413.86萬戶,比此前一周的325.71萬戶增長了27%,再創歷史新高。截至4月24日,股票賬戶數總量首次超過2億戶,達20119.69萬,其中有效賬戶數為16031.95萬。此外,當周新增基金賬戶數154.14萬,刷新了2007年8月17日當周創下的151.42萬歷史紀錄。

新股民加速入場的同時,投資者的交投熱情也在飆升。4月24日當周參與交易的A股賬戶數達4338.08萬,超過前周的4015.02萬,連續第六周刷新歷史紀錄。這一數字也比今年第一周的2262.60萬增長了92%。期末持倉A股賬戶則為6236.98萬,超過前周的歷史紀錄6014.63萬,再創歷史新高。自春節後,該數據已經連續九周增長。

在保證金流入方面,來自中國證券投資者保護基金公司的數據顯示,截至4月下旬,A股證券資金賬戶2015年以來已累計凈轉入1.56萬億元,證券交易結算資金余額已達到2.21萬億元。

相比之下,一年前同期證券交易結算資金余額僅有5000億元左右。4月20日至24日當周,證券交易結算資金銀證轉賬增加額為8802億元,減少額為11444億元,凈變動額為-2642億元。此前一周,由於巨額打新資金湧入,證券保證金錄得近8000億元的單周凈流入天量,這意味著近兩周保證金實際累計凈流入超過5000億元,資金進場意願持續高漲。

而從推動本輪股市上漲的核心因素之一——杠桿資金的進場速度來看,投資者做多的情緒依然十分強烈。WIND統計數據顯示,截至4月29日,滬深兩市的融資融券余額已經達到了1.83萬億元,其中融資余額達1.825萬億元。2014年年底,滬深兩市的融資融券余額僅為1.13萬億元。這意味著,僅僅四個月的時間,滬深兩市的杠桿資金就增加了7000億元,而且基本上是融資買入。

WIND統計數據顯示,2015年以來的四個月中,上證綜指累計上漲了37.31%,深證成指累計上漲了34.54%,中小板指和創業板指則更為瘋狂,分別上漲了60.72%和94.18%,漲幅遙遙領先於全球主要市場指數。

隨著股票市場的日益火爆,排隊開戶、全民皆股等A股市場已久別的情況再度出現。原本集中於房地產、銀行理財等領域的資金也正在流向股票市場,銀率網數據顯示,今年一季度,169家商業銀行共發行14691款理財產品,環比減少2.62%。


脫韁監管層八道金牌難摁“瘋牛”


盡管監管層一直期望“慢牛”“長牛”出現,但市場走向卻不以其意誌為轉移。WIND統計數據顯示,2015年以來,2692只A股股票中,有2628只出現上漲,其中漲幅在50%以上的有1550只,超過一半,漲幅在100%以上的則有448只,占比高達17%。

來自滬深交易所的最新數據顯示,截至目前,滬市1085只股票的平均市盈率已經達到了22.55倍,深市主板的平均市盈率達到33.99倍,中小板的平均市盈率為59.20倍,創業板的平均市盈率則已經達到98.94倍。

截至目前,滬深兩市股票總市值達到62.87萬億元,其中流通A股市值46.5萬億元,而在2014年年底,這兩個指標分別僅為42.86萬億元和31.48萬億元。若以2014年全國63.64萬億元的GDP總量計算,滬深兩市的總市值已經接近全國GDP總量。

隨著A股市場指數快速上行和個股普遍上漲,其中蘊藏的風險也愈發引人關註。2015年以來,作為中國證券市場的監管者,證監會已經在多個場合提示風險,並且強化了對於杠桿資金入市的監管。這類提示最近一次發生在4月28日,證監會表示,不少新投資者只看到炒股賺錢的可能,忽視了炒股賠錢的風險,對股市漲跌缺乏經驗和感受,對股市風險缺少足夠的認識和警惕。

為此,提醒廣大投資者特別是新入市的中小投資者,要做足功課、理性投資,尊重市場、敬畏市場,牢記股市有風險,量力而行,不要被市場上“賣房炒股、借錢炒股”言論所誤導,不要盲目跟風炒作。

在此之前,證監會主席和證監會新聞發言人都在不同場合對投資者進行了風險提示。初步統計顯示,自今年2月26日證監會發布風險提示詞條,明確提出“股市有風險,不要賣房炒股、借錢炒股”開始,監管部門已經進行了八次這種風險提示,卻依然擋不住指數的快速上漲。

在業內人士看來,監管部門反複提示風險,其目的和態度十分明顯。一方面,目前A股的快速上行,與監管層所期待的“慢牛”“長牛”並不相符,指數的快速上漲將會提前透支市場的上漲動力;另一方面,目前市場的快速上漲與註冊制、混合所有制改革等一系列制度變革的節奏並不相符。

4月23日,繼禁止傘形配資和鼓勵融券交易之後,證監會宣布,將在繼續保持按月均衡核準首發企業的基礎上,適度加大新股供給,由每月核發一批次增加到核發兩批次。此舉亦被視作監管層有意給市場“降溫”。

興業證券認為,管理層可能會出手降溫股市,並強調5月下旬是一個關鍵時點,投資者須密切註意政策走向,一旦政策面出現像1996年“十二道金牌”般的轉向,上證指數可能會迎來一輪至少10%的大波動。


防範牛市仍在途中 短期風險加大


在業內人士看來,盡管本輪牛市是在改革預期推動下的牛市,在宏觀政策沒有發生明顯轉向,改革預期沒有被證偽的前提下,牛市仍在途中。但同時,在當前股市的海拔高度下,市場的過快上漲已經積聚了一定的風險,市場的波動性將明顯加大,投資者應當做好風險防範措施。

英大證券研究所所長李大霄認為,目前A股已進入非理性繁榮。在4400點一線,A股除滬深300外的2368只股票平均市盈率為79.75倍(整體法、TTM),已經非常接近6124點時的82.02倍,股息率為0.37%,低於6124點時0.46%的股息率,伴隨著股票供應增加、國際化推動、雙向交易完善等既定政策的實施,A股絕大部分股票長期估值頂部已經形成。

如果按靜態股息率來計算,平均投資回報期要270年,就算以20年為一代的高效率,也要13.5代人才能完成此任務,遠超6124點時的217年。李大霄認為,“郁金香”的味道越來越濃,泡沫的影子越來越清晰,泡沫破裂的聲音也越來越近。

麥格理證券集團的研究顯示,目前中國保證金債務占自由流通股的比重為8.2%,輕松超過了上世紀60年代臺灣達到的6%的最高水平,成為近年來全球範圍內的第二高水平。麥格理認為,目前中國股市的杠桿率非常高,對債務的依賴更多意味著股市波動會非常大。

海通證券則強調,本輪牛市是社會變遷、技術進步、政策導向、資產配置等多重因素共振的結果,是轉型牛、改革牛。回顧二戰後主要經濟體的牛市,指數漲幅在10至20倍,一輪牛市最終結束於產業發展動力耗竭,如1996至2001年的家電飽和、2005至2007年的地產銷售瘋狂、2000年科網泡沫化等。本輪牛市背景是管理層借助資本市場實現改革轉型,資產配置搬家才開始,牛途還很長。

來源:經濟參考報


格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章,不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺,並未持有任何公司股票。


股或 或迎 劇烈 波動 防範 策略
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證監會:提高融資保證金比例有利於防範系統性風險

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4711470.html

證監會:提高融資保證金比例有利於防範系統性風險

一財網 一財網綜合 2015-11-13 16:28:00

針對上交所、深交所將融資保證金比例從50%提高至100%,證監會新聞發言人張曉軍表示,近期受多種因素影響,股票市場回暖,融資交易額快速上升。

IPO重啟最新進展:10家下周刊登招股意向書

證監會新聞發言人張曉軍表示,按現行制度恢複暫緩發行企業中已經進入繳款程序的10家公司先啟動發行。

此前有28家暫緩審核的IPO企業,其中10家進入繳款程序。張曉軍表示,暫緩發行到現在超過3個月,到現在還需要補充財務信息等,預計10家在11月20號左右刊登招股意向書。剩余18家,分兩批。

對於公開發行2000萬股以下的小盤股發行一律取消詢價環節定價發行,是否依然執行市盈率不得超過23倍行業平均市盈率。

證監會發言人稱,沒有老股發行的,取消詢價環節,如果有老股,作為例外,依然詢價。根據證券發行承銷管理辦法規定,承銷以前需要上報方案,監管主要關註,發行是否符合承銷辦法規定。直接定價發行,風險高,發行人和承銷商要充分考慮投融資需求,各方審慎定價,現階段依然堅持低價、持續發行的原則。超過同行業市盈率發行的,要依然按照2014年公告4號連續發布投資風險特別公告。

IPO最新排隊數據:受理企業達682家

IPO暫停的4個月中,證監會受理企業增加75家。

隨著IPO逐步重啟,證監會開始恢複對外披露首次公開發行股票審核工作流程及申請企業情況。周五下午,證監會公布了最新的IPO排隊數據。

截至2015年11月12日,中國證監會受理首發企業682家,其中,已過會47家,未過會635家。未過會企業中正常待審企業614家,中止審查企業21家。

IPO暫停之前,證監會最近的一次公布數據是在7月3日。當時證監會表示,截至2015年7月2日,證監會受理首發企業607家,其中,已過會38家,未過會569家。未過會企業中正常待審企業563家,中止審查企業6家。

證監會:保證金比例提高 不影響存續合約

證監會周五在回應交易所調整融資保證金比例時稱,只是調整融資保證金比例,調高到不得超過100%,杠桿水平從不超過2倍,降低到不超過1倍,融券保證金比率沒有變化。

各證券公司在符合監管要求下,可以具體決定保證金比例。此次調整只是針對新增的融資,規則實施前,已經存續的合約,按之前的規定執行。存續合約,不需要追加保證金。

證監會:提高融資保證金比例利於促進市場持續健康發展

針對滬深交易所提高融資買入保證金比例一事,證監會發言人張曉軍13日表示,近期股票市場回暖,融資交易額快速上升,截至本月10日市場融資余額1.14萬億元,與9月30日最低值相比增長26%;融資融券交易量10月日均達到1020億元,環比增速明顯;11月以來日均融資額1375億元,環比增長35%,11月9日兩融交易額占市場日均成交的比重達到14.2%。

張曉軍表示,提高融資保證金比例,降低新開倉合約杠桿水平,有利於防範系統性風險,促進市場持續健康發展。

證監會:現階段新股發行仍應堅持“低價持續發行”原則

針對2000萬股以下IPO取消詢價環節的新股發行改革新政實施後,是否仍需遵守定價紅線的問題,證監會新聞發言人表示,根據發行改革新規,2000萬股以下的IPO,沒有老股發行的取消詢價環節,由發行人和主承銷商直接定價並向網上發行;有老股發行安排的仍需履行詢價程序。

他表示,根據證監會證券發行和承銷管理辦法規定,券商在實施承銷以前要報送承銷方案,監管主要關註發行方案是否符合承銷辦法規定,直接定價風險相對較高,發行人、主承銷商須綜合考慮投融資雙方的需求及市場實際情況。他說,現階段新股發行仍應堅持“低價持續發行”的原則,發行市盈率超過同行業市盈率的仍需連續三周發布投資風險特別公告。

證監會:合並主板、創業板年報信披準則

證監會新聞發言人張曉軍13日表示,證監會近期對主板、中小板、創業板年度報告信息披露準則進行了合並。

張曉軍稱,合並後的準則針對實踐中年報信息披露的主要問題進行了修改,充分滿足了投資者需求,實現了首次公開發行信息披露和持續性信息披露的要求。主要內容包括:一是突出信息有用,內容重點突出,層次分明。要求用通俗易懂淺白語言信披。二是構建分層次統一的披露框架,確定了分三個層次,一是法定最低信披,二是不披露暨解釋的商業秘密豁免披露,三是前瞻性披露。三是兼顧公司信息披露成本和商業秘密的披露。增加信息披露彈性。

證監會:構建分層次信披框架 信披要語言淺白

周五下午,證監會舉行新聞發布會。證監會新聞發言人張曉軍表示,近期證監會對主板、中小板和創業板的年報準則進行了合並修訂。實現信息的有用,凡是投資者關心的內容,進行提前。提倡語言淺白,實現信息的易懂。避免複雜、過於專業化的語言。確立了分層次信息披露要求,第一是規定了法定最低信息披露要求,第二是不披露即解釋的商業秘密豁免披露規定,第三是鼓勵公司自願性和前瞻性信息披露。

證監會抽查引入“搖號”制 現場檢查“雙隨機”

證監會將在2016年全面推廣證券期貨監管領域隨機抽查機制,抽查采用“雙隨機”模式,即隨機抽查對象,同時隨機選派檢查人員。

發言人張曉軍表示,除初步證據證明明顯涉嫌違法、依法立案查處以及以問題導向專項檢查外,其他都是“搖號”機選選出。

據他介紹,隨機抽查事項清單中規定了抽查事項名稱、依據、主體、方式、比例、頻次等等,隨機檢查將於2016年全面開展。

證監會處罰5宗操縱案 涉及全通教育等18只股票

證監會周五宣布對5宗市場操縱案做出處罰,被操縱股票多達18只。

5宗案件分別是金建勇操縱“國海證券”股票價格;張春定操縱“中國衛星”股票價格;袁海林涉嫌操縱“蘇寧雲商”、“藍光發展”股票價格;馬信琪涉嫌操縱“暴風科技”股票價格;孫國棟涉嫌操縱“全通教育”、“中科金財”、“如意集團”、“西部證券”、“開元儀器”、“奮達科技”、“鼎捷軟件”、“暴風科技”、“雷曼股份”、“深圳華強”、“仙壇股份”、“新寧物流”和“銀之傑”等13支股票價格案。

金建勇於2015年6月1日至7月31日利用融券交易T+0日內回轉機制,集中持股優勢,連續交易“國海證券”股票,並以明顯高於市場同時刻買一檔量的賣單頻繁委托,造成短時間多空力量失衡,強化了“國海證券”股票價格的下跌趨勢,獲利441,911.05元。張春定於2015年7月16日至20日通過集中資金優勢盤中連續買賣、在自己控制的賬戶之間進行交易等行為,影響“中國衛星”股票價格與交易量,繼而反向賣出,獲利99,663,799.90元。袁海林於2015年6月1日至7月31日通過利用資金優勢、持股優勢連續買賣、在自己實際控制的賬戶之間交易、虛假申報、反向交易等方式影響“蘇寧雲商”和“藍光發展”等2支股票價格,並反向賣出,虧損278,408,944.36元。

馬信琪案與孫國棟案的操作手法均是通過虛假申報等方法影響相應股票價格,並快速反向賣出獲利。其中,馬信琪在2015年7月31日多次大筆申報買入後快速撤單,以不成交或少量成交的方式拉擡“暴風科技”股價,隨後快速反向賣出之前持有的部分股票獲利。孫國棟在2014年12月至2015年5月期間,在開盤集合競價階段、連續競價階段、尾市階段通過虛假申報、連續申報擡高股價等方式影響“全通教育”等前述13支股票價格,並於當日或次日反向賣出獲利。

編輯:顧蓓蓓

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最強厄爾尼諾來襲 長江流域拉響防範大洪水警報

來源: http://www.yicai.com/news/2016/04/4769624.html

最強厄爾尼諾來襲 長江流域拉響防範大洪水警報

一財網 周芳 2016-04-01 13:34:00

本次超強厄爾尼諾事件將於2016年5月結束,這是1951年以來第三次最高等級的厄爾尼諾事件,且特征與1998年誘發長江特大洪水災害的超強厄爾尼諾事件高度相似。

罕見的超強等級厄爾尼諾事件可能誘發較重洪澇災害,其嚴重程度很可能堪比1998年長江特大洪水災害。

國家防總秘書長、水利部副部長劉寧在3月31日召開的長江防總2016年指揮長視頻會議上表示,開始於2014年9月的厄爾尼諾事件已經成為1951年有觀測記錄以來持續時間最長、強度最大的一次厄爾尼諾事件。

“本次超強厄爾尼諾事件將於2016年5月結束,這是1951年以來第三次最高等級的厄爾尼諾事件,且特征與1998年誘發長江特大洪水災害的超強厄爾尼諾事件高度相似。”劉寧指出,受此影響,今年我國氣象年景總體偏差,長江流域汛期發生大洪水的可能性很大,防汛抗旱形勢極為嚴峻。

長江防總表示,今年以來,長江流域部分地區因降水偏多,已經提前進入汛期。湘江、贛江於今年3月已經出現了超警洪水過程,入汛時間較常年提前了11天。

長江流域氣象中心預測數據進一步顯示,受超強厄爾尼諾事件影響,2016年5月金沙江上遊、嘉陵江流域東部、重慶至宜昌、長江中下遊流域大部降水偏多1到5成,其中長江下遊幹流偏多2到5成。2016年6~8月的主汛期,長江流域降水大部偏多,四川東部、三峽區間、烏江流域、長江中下遊將偏多1到5成,中遊部分地區將偏多5到8成。

長江防總常務副總指揮、長江水利委員會主任劉雅鳴稱,種種跡象表明,今年汛期長江中下遊發生大洪水的可能性很大,防汛抗旱形勢嚴峻。

《第一財經日報》記者從長江水利委員會獲悉,為趕在汛期到來之前做好全面防範,3月初開始,長江防總相繼派出6個省市檢查組和2個水庫檢查組,分赴雲南、貴州、四川、重慶、湖北、湖南、江西、安徽、江蘇、上海、陜西、河南等十二省(市)和上遊白鶴灘、烏東德等在建水庫工程以及長江委屬丹江口、陸水水庫,開展防汛抗旱準備工作檢查。

據悉,此次汛前檢查是歷年來派出組數最多,覆蓋範圍最廣,涉及內容最多的一次。

從檢查結果來看,流域各地防汛抗旱各項工作正有序有力開展,但仍存在著一些薄弱環節亟待整改加強。一方面,自1998年大洪水之後,長江流域已連續多年未發生大範圍、流域性的大洪水,特別是三峽工程等上遊控制性水庫建成投運,使得一些地方對防汛工作的重要性認識不夠,防汛意識淡薄。部分基層幹部變動大,基本情況不熟悉,缺乏抗洪指揮經驗。農村“空心化”嚴重,大量青壯年外出務工,一旦發生險情,當地防汛搶險人員缺乏,影響防汛抗旱應急保障能力。

另一方面,“十二五”期間,水利工程建設得到大規模的開展,但目前有部分水利建設還未全面建成,汛前未完工的水利工程點多面廣、度汛標準低,給安全度汛工作帶來了嚴峻考驗。部分中小型水庫缺乏有效管理和維護,安全度汛的壓力較大。

同時,受全球氣候變化影響,特別是在今年氣象年景總體偏差的情況下,極端天氣導致的區域洪旱災害將更加頻繁。而隨著“依托黃金水道,建設長江經濟帶”發展戰略的推進,長江流域城鎮化和工業化水平不斷提高,城鎮人口和社會財富日益聚集,一旦發生洪澇災害,損失將越來越大。

此外,長江支流防洪及長江中下遊崩岸問題逐步凸顯。長江一些支流尚未得到系統治理,整體防洪標準較低,一些堤防堤身斷面單薄,堤身、堤基質量差,堤身除險加固尚未完成,部分河段存在需清障擴卡、拓寬疏浚等方面問題,遇大洪水,易發生險情。長江中下遊局部河岸崩塌嚴重,已成為影響長江兩岸防洪工程安全及河勢穩定的重要因素。

面對嚴峻的長江防汛抗旱形勢,劉雅鳴表示,將全面落實防汛抗旱各項措施,確保長江幹流和主要支流、大型和重點中型水庫、大中城市防洪安全,努力保證中小河流和一般中小型水庫安全度汛,切實保障人民群眾生命安全和城鄉居民生活用水安全,滿足生產和生態用水需求。

編輯:李秀中

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最強 厄爾 尼諾 來襲 長江 流域 拉響 防範 大洪 警報
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環保部:將嚴格防範過剩落後產能跨地區轉移

來源: http://www.yicai.com/news/5015876.html

環境保護部19日表示,將圍繞環境保護在供給側結構性改革中可以發揮積極作用的“去產能、降成本、補短板”三項重點任務,精準發力,嚴格防範過剩和落後產能跨地區轉移。

環保部近日出臺了《關於積極發揮環境保護作用促進供給側結構性改革的指導意見》(下稱《指導意見》)。《意見》從強化約束、嚴格準入、深化治理、創新驅動等四個方面,提出環境保護促進供給側結構性改革的總體思路,重點部署推進去除落後和過剩產能、促進提高新增產能質量、推動環保產業發展、完善政策支持等四個方面共18項具體任務。

在今年初召開的2016年全國環境保護工作會議上,環保部部長陳吉寧表示,2016年結構性改革的關鍵點,主要是去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。生態環境保護必須更加註重促進形成綠色生產方式和消費方式,調整供給結構,提供更多優質生態產品。同時,要利用好結構性改革契機,乘勢而為,加大力度,嚴格環保執法監管,強化汙染減排和達標排放,以此來安排、落實和推動環境保護。

根據《指導意見》,在“強化環境硬約束,推動去除落後和過剩產能”方面,環保部表示,去產能是供給側結構性改革的首要任務。環保部門應積極促進淘汰落後產能和化解過剩產能,突出抓好鋼鐵、煤炭行業環境保護綜合整治。

根據2016年底前全面清理整頓違法違規建設項目的目標,5月底前限時完成排查任務,列出違法違規建設項目清單。對違法違規建設項目“淘汰關閉一批、整頓規範一批、完善備案一批”。

在對造紙、制革、印染、染料、煉焦、煉硫、煉砷、煉油、電鍍、農藥等10個行業全面排查的基礎上,對於裝備水平低、環保設施差、汙染嚴重的小型工業企業,要依據國家有關法規、政策和當地環境質量狀況,確定“十小”企業名單並全部予以取締。對於其他行業汙染嚴重、達標無望的小企業,也要依法實施取締。

環保部介紹,2016年全國要淘汰380萬輛黃標車和老舊車,到2017年底基本淘汰全國範圍的黃標車。與此同時,加大對提前淘汰的黃標車尤其是大型客貨車、出租車、公交車補貼力度,積極支持新能源車和節能環保車輛發展。

在“嚴格環境準入,促進提高新增產能質量”方面,環保部表示,將加快開展京津冀、長三角、珠三角和長江經濟帶等地區戰略環評,研究提出“生態保護紅線、排汙總量上限、環境準入底線”,為編制和實施城鄉建設、產業升級和經濟社會發展等規劃提供指導。

與此同時,全面開展產業園區、公路鐵路及軌道交通、港口航道、礦產資源開發、水利水電開發等重點領域規劃環評。對於重點領域相關規劃未依法開展環評的,不得受理其建設項目環評文件。

環保部表示,各地在制定產業市場準入負面清單時,要充分考慮當地環境質量狀況,嚴格控制超出本地資源環境承載力的新增產能,防範過剩和落後產能跨地區轉移。對於基本沒有環境影響的項目,取消環評審批。對於環境影響較小的,實行備案管理。對於其他項目,開辟綠色通道,簡化審批程序,縮短審批周期。

環境監管乏力是環保的“短板”。環保部表示,將嚴格依法監管環境服務市場,對於故意不正常使用防治汙染設施超標排汙的、偽造或篡改監測監控數據的,不僅要追究排汙單位的主體責任,還要依法追究負有責任的建設和運營單位責任,並列入失信企業名單,推動其他部門和社會組織依法依規給予聯合懲戒。

在“推進創新驅動,完善支持政策”方面,環保部表示,將推行環保領跑者制度。推進以綠色生產、綠色采購和綠色消費為重點的綠色供應鏈環境管理。全面落實差別化排汙收費政策。

根據《意見》,企業超標或超總量排放汙染物的,除依法實施其他處罰外,還要加一倍征收排汙費。同時存在超標和超總量排汙的,加兩倍征收排汙費。企業生產工藝裝備或產品屬於淘汰類的,要加一倍征收排汙費。企業汙染物排放濃度低於排放限值50%以上的,減半征收排汙費。研究增加排汙收費種類,推動對揮發性有機物和施工揚塵等征收排汙費。加快建立企業環保守信激勵、失信懲戒機制,強化部門協同監管、聯合懲戒。

環保部表示,對於環境違法違規案件查處較少且環境質量一段時期得不到有效改善的地市,將適時進行函詢,要求相關地市政府說明情況。對於環境保護工作不夠有力且環境質量一段時期不升反降的地市,將公開約談當地政府主要負責人,責成加大環境保護力度,推進整改。

國務院發展研究中心資源與環境政策研究所副所長、研究員谷樹忠表示,供給側結構性改革是多維度的,其中綠色(化)維度是最為重要的一個方面。

谷樹忠說,供給側綠色改革,是通過供給或生產的綠色化,即綠色供給或綠色生產,在確保自然資產能夠持續為人類生活提供各種資源和環境服務的同時,使要素實現最優配置,提升經濟增長的質量和數量,進而實現可持續發展。這項改革,要反映綠色投入成本,提高要素綠色配置效率,促進產業結構綠色轉型,加強生產方式綠色變革,同時也要促進政府自身的綠色革命。

谷樹忠說,資金扶持和財稅保障是保障綠色供給改革與轉型發展的基本手段。應加大生態環保投入,增強生態產品生產能力,保障基本環境質量。采用減稅、補貼、降息等手段鼓勵綠色產業發展,為綠色研發提供專項資金等,同時積極發展綠色信貸,支持企業增加綠色產品和服務的供給。

環境監管乏力是環保的“短板”。攝影/章軻

環保部 環保 嚴格 防範 過剩 落後 產能 地區 轉移
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全國機器人產業園超40多個 需防範低端機器人“爆棚”

來源: http://www.yicai.com/news/5028961.html

被視為資本寵兒的機器人行業目前存在投資過剩的趨勢,業內人士呼籲應該避免盲目擴張,把重心轉移到技術創新上,並完善行業標準。

機器人產業是“中國制造2025”重點突破發展的10大領域之一,近年來,中國機器人產業發展勢頭迅猛,2015年,國產自主品牌工業機器人占我國市場份額首次突破30%。

16日,在工信部的指導下,由十家中國機器人企業共同發起的“中國機器人TOP10”峰會在沈陽正式成立。中國機器人產業聯盟秘書長宋曉剛表示,通過“TOP10”旨在整合政府、產業與金融資源,為機器人產業發展營造良好的生態環境,打造具有國際影響力和競爭力的中國機器人品牌。

隱憂投資過剩

不過,工信部副部長辛國斌坦言,當前我國機器人產業已呈現出“高端產業低端化”、甚至“玩具化”的發展趨勢,有投資過剩的隱憂,機器人企業要避免盲目擴張和低水平重複建設。

隨著機器人產業在我國迅速升溫、企業數量快速增長,數據顯示,我國涉及機器人生產的企業已超過800家,但是,其中200多家是機器人本體制造企業,大部分以組裝和代加工為主,處於產業鏈低端,產業集中度低、總體規模小。各地還出現了40多個以發展機器人為主的產業園區,有些園區存在著重招商引資、輕技術創新、輕人才培養的傾向。

另外,同質化競爭加劇,產業“小、散、弱”突出,企業技術創新的持續投入不足,自主品牌認知度低,推廣應用難等制約產業健康發展的多方面問題也日益顯現。

中國機器人產業聯盟副秘書長姚之駒此前表示,過去兩年里,各地出臺的對機器人產業的扶持政策有77項,對一個不到千億的行業,大家卻有這麽大的熱情,這實際上反映出這個行業的浮誇成分。

“中國機器人TOP10”企業之一、納恩博(北京)科技有限公司總裁王野在接受《第一財經日報》記者專訪時表示,目前機器人行業確實存在著一些亂象,包括由於過度投資和重複建設而造成資金和資源的浪費,一些地方政府把機器人產業看做傳統產業轉型升級的契機,而投資者認為其中有利可圖,覬覦補貼和資金支持,雙方面的推波助瀾共同導致產業過熱,另一方面,創新力嚴重不足,制約了產業的健康發展。

記者了解到,目前我國機器人企業規模普遍較小,逾90%的企業年產值在1億元以下,即便龍頭企業的規模也不大,營業收入同國際領先的機器人企業對比相去甚遠,難以支撐產業規模化的發展目標。

服務機器人存在機遇

王野認為,技術創新是機器人產業發展的重點任務之一,強化產業創新能力的根本目的是提升產業的國際競爭力、更好地滿足日益增長的市場需求。

近年來,在工業機器人方面,我國已基本掌握設計、制造、應用過程中的多項關鍵技術,開發出弧焊、點焊、搬運、噴漆等工業機器人。服務機器人近年來也開始起步,隨著各項技術的突破,水下機器人、極地科考機器人、核工業機器人等各類自主研發產品不斷湧現。

南京埃斯頓機器人工程有限公司總經理王傑高告訴《第一財經日報》記者,我國機器人產品同國外先進水平還存在差距,概念性產品較多、產業化產品很少。在工業機器人方面,國外企業已積累了數十年的經驗,實力非常強大,中國企業很難突破這樣的競爭格局。但在服務機器人領域,中國機器人企業已經積累了很多經驗和技術,具備“彎道超車”的能力和機遇。

關鍵零部件是機器人產業發展的基礎,是決定機器人質量、性能的關鍵所在。研發和制造能力還比較薄弱、技術水平較低、性能質量不高,成為制約我國機器人產業發展的短板。

廣州數控設備有限公司董事長何敏佳認為,雖然一些企業已經實現了部分關鍵部件的國產化,但在批量生產時的性能穩定性、質量可靠性方面還有待提升。加強核心技術的創新,光靠企業遠遠不夠,政府也應該有更多的政策和資金支持,推動機器人技術的國產化。

提前布局機器人標準

“中國機器人TOP10”的另外一個主要任務是提前布局機器人標準。國家機器人標準化總體組組長、新松機器人自動化股份有限公司總裁曲道奎告訴《第一財經日報》記者,“中國機器人TOP10”將致力於加強我國機器人標準的統籌規劃與頂層設計,支持“TOP10”企業在企業標準、行業標準、國家標準制定方面開展積極工作,逐步完善我國機器人國際標準體系,不斷加強“TOP10”企業在國際機器人標準領域的話語權。

曲道奎認為,標準是行業競爭的重要手段,目前工業機器人絕大部分標準都是國外制定的,如今機器人轉型升級需要新的標準,尤其是新型機器人、服務機器人產業我們與國外在同一個起跑線上,中國完全有機遇、有條件、有能力在今後機器人標準制定上大有作為。

王野告訴記者,產品質量、可靠性都是制約我國機器人及關鍵零部件發展的瓶頸,行業標準的缺失是造成產品質量參差不齊的重要原因之一。目前國內相關行業標準並不完善,等效采用國際標準的國家標準雖然在國際標準基礎上進行了修訂,但仍無法滿足產業發展對標準的需求。

據悉,《國家機器人標準化白皮書》和《國家機器人標準體系框架》目前已經成文並即將發布。

全國 機器人 機器 產業園 產業 40 多個 防範 低端 爆棚
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國資委:嚴密防範各類經營風險 加強負債規模和負債率雙管

國資委14日對外表示,下半年國資委將指導中央企業進一步完善風險識別、防範和應對機制,優化資本結構,加強負債規模和資產負債率雙管控,切實做好債券兌付風險應對工作。

國資委強調,特別是關註資金流動性不足的困難企業,完善應急預案;優化外幣資產債務期限和結構,合理利用套期保值工具,減少金融市場波動影響;加強大宗商品貿易、金融衍生品業務、委托擔保、墊資建設、信托等高風險業務的管控,完善風險防範與化解措施。

國資委 國資 嚴密 防範 各類 經營 風險 加強 負債 規模 負債率 雙管
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銀監會:下半年要著力防範化解風險 重點嚴查十大行為

7月14日,中國銀監會召開2016年上半年全國銀行業監督管理工作暨經濟金融形勢分析會議。會議強調,下半年,要緊扣供給側結構性改革,持續提升服務實體經濟的能力,著力把防範化解風險放在更加突出的位置,重點嚴查熱衷當通道、做過橋、加鏈條,資金“脫實向虛”等十大行為。

銀監會數據顯示,據初步統計,截至6月末,銀行業資產總額212.31萬億元,同比增長15.6%;各項存款余額150.59萬億元,同比增長10.7%;各項貸款余額106.69萬億元,同比增長13.0%。

商業銀行不良貸款率1.81%;銀行業金融機構貸款損失準備金3.47萬億元,同比增長16.1%,撥備覆蓋率保持在161.3%的較高水平;主要商業銀行資本充足率13.2%,核心一級資本充足率10.7%,同比上升0.4個百分點,資本和撥備仍然較為充足。

會議強調,當前宏觀經濟運行中的挑戰和壓力對銀行業的金融服務供給提出更高要求。下半年,要緊扣供給側結構性改革,持續提升服務實體經濟的能力。著力支持新興產業和重點領域。紮實推進投貸聯動試點工作;緊跟國家重點戰略、重點行業、重點企業,提供針對性強、附加值高的金融服務;落實“中國制造2025”規劃,推動中國制造、中國裝備、中國企業“走出去”發展等任務。

會議還強調,把防範化解風險放在更加突出的位置,有力維護金融穩定。重點防範好流動性風險、交叉金融產品風險、海外合規風險、非法集資風險等四類風險。

要重點嚴查十大行為:一是落實中央宏觀政策和監管要求不力的行為;二是考核激勵機制不科學,重發展速度、輕風險內控的行為;三是違規收費,增加企業融資負擔的行為;四是熱衷當通道、做過橋、加鏈條,資金“脫實向虛”的行為;五是違規辦理票據業務、簽訂抽屜協議、貸款“三查”執行不力等行為;六是違規私售飛單和代理銷售,誤導或誘導購買投資產品的行為;七是充當資金掮客,參與民間借貸和非法集資的行為;八是操作風險管控不力,有章不循、違規操作的行為;九是內外勾結、違法犯罪的行為;十是瞞報或遲報重大風險案件、對相關責任人查處問責不力的行為。

銀監 監會 下半年 著力 防範 化解 風險 重點 嚴查 十大 行為
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【社論】百度式“公地悲劇” 需法律道德合力防範

“魏則西事件”時隔僅僅兩個月,百度再次被推上風口浪尖,這一次是借助百度推廣晝伏夜出的賭博網站,令競價排名的商業倫理再度引發熱議。

據媒體調查,近兩個月以來,夜間10點以後在百度搜索“線上娛樂”等關鍵詞,即有多家賭博網站被標註“商業推廣”顯示在首頁靠前位置,次日上午9點前則全部下線,恢複自然搜索結果。季度末或者周末,賭博網站更是大量湧現,排名靠前的幾大賭博網站,一晚推廣費用甚至達到30萬元。

此前,百度曾因傳播色情信息、百度文庫侵權被罰;今年初百度將血友病等疾病類貼吧售予民營醫療機構甚至個人,後者在貼吧里宣傳虛假信息,亦引來廣泛批評。而且,百度推廣涉及的現貨投資等非法平臺,在業內也有諸多質疑。

之所以百度的這些商業行為廣受大眾關註並引發多番指責,根源在於,搜索行業具有“贏者通吃”屬性,作為一個巨大的信息平臺、搜索引擎加服務提供商、內容提供商,百度在中國搜索市場上處於絕對支配地位。那麽,百度搜索就不僅是一般搜索結果那麽簡單,而是一塊“公地”。

既然是“公地”,那麽當商業利益與公共利益發生沖突時,商業利益就會不斷侵害公共利益。百度盲目追求利潤與客戶的同時,往往遭遇涸澤而漁的開發與利用,真實與虛假共生,私利與公益並存,淪為是非地和名利場,乃至陷入“公地悲劇”,就難以避免了。當然,“公地悲劇”在整個互聯網行業都或多或少存在,只不過百度用戶群體最多、影響最大。

欲避免百度,或者說互聯網行業出現“公地悲劇”,首先要加強法制建設。百度以排名為誘餌、以競價為手段、以盈利為目的,使得其已構成法律意義上的廣告行為,理應受到《廣告法》的約束。不過,國家工商總局今年7月9日頒布、9月1日起實施的《互聯網廣告管理暫行辦法》(下稱《辦法》),才首次將“付費搜索”定義為廣告。

根據《辦法》規定,法律、行政法規規定禁止生產、銷售的商品或者提供的服務,以及禁止發布廣告的商品或者服務,任何單位或者個人不得在互聯網上設計、制作、代理、發布廣告;醫療、藥品、特殊醫學用途配方食品、醫療器械、農藥、獸藥、保健食品廣告等法律、行政法規規定須經廣告審查機關進行審查的特殊商品或者服務的廣告,未經審查,不得發布。

很明顯,不管是此次發生的賭博網站商業推廣,還是之前的醫療類競價排名,都違反了《辦法》相關規定。百度日後如若再犯,受到的可能就不只是公眾的譴責,而是法律法規的制裁。

然而,法律法規的制定,多只能針對一時之形勢。近年中國互聯網行業發展日新月異,僅僅依靠法律法規,很難防範一些新的“公地悲劇”事件發生。從引發“公地悲劇”原因(商業利益侵害公共利益)看,互聯網企業,尤其是其中的標桿企業,急需提高道德底線。

一系列事件後,民眾對百度指責雖略顯過重,但也無可厚非。因為其作為中國互聯網行業的標桿企業,享受了中國近二十年以來巨大的人口紅利,企業和創始人均獲益匪淺。但百度既沒有對行業後來者起到良好的引導作用,後起者如360、搜狗,在很多問題處理上與百度如出一轍。同時,百度與國際知名互聯網企業,無論是社會擔當還是對人類的貢獻,都相差甚遠。

因此,百度等互聯網標桿企業理應有責任擔當,應從道德上加強自律,以帶動行業良性競爭、健康發展。努力讓中國互聯網行業受人尊敬、互聯網企業令人刮目相看。

社論 百度 公地 悲劇 法律 道德 合力 防範
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習近平:優化信貸結構 防範金融風險

中共中央政治局7月26日召開會議,決定今年10月在北京召開中國共產黨第十八屆中央委員會第六次全體會議,主要議程是,中共中央政治局向中央委員會報告工作,研究全面從嚴治黨重大問題,制定新形勢下黨內政治生活若幹準則,修訂《中國共產黨黨內監督條例(試行)》。會議分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。

會議指出,今年以來,在錯綜複雜的國內外形勢下,各地區各部門按照黨中央部署,積極適應經濟發展新常態,著力推進供給側結構性改革,取得了來之不易的成績。上半年經濟運行總體平穩,轉方式、調結構穩步推進,企業效益有所回升,金融市場總體平穩運行,城鎮新增就業持續增加,人民生活繼續改善,社會大局保持穩定。同時,經濟下行壓力依然較大,存在一些必須高度重視的風險隱患。當前,經濟運行的新常態特征更加明顯,我們必須把握好經濟發展新常態這個大邏輯,堅定不移推進供給側結構性改革,化壓力為動力,推動我國經濟發展長期向好。

會議強調,做好下半年經濟工作,要按照中央經濟工作會議決策部署,貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念,堅持穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩、產業政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的總體思路,通過實施適度擴大總需求、堅定不移推進供給側結構性改革、引導良好發展預期的組合政策,努力保持經濟平穩發展走勢,實現“十三五”良好開局。

會議強調,要堅持適度擴大總需求,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,註重相機、靈活調控,把握好重點、節奏、力度,為供給側結構性改革營造良好宏觀環境。要落實各項減稅降費措施,保證公共支出能力和力度,發揮財政資金效應,引導社會資金更多投向實體經濟和基礎設施建設薄弱領域。要引導貨幣信貸和社會融資合理增長,著力疏通貨幣政策傳導渠道,優化信貸結構,支持實體經濟發展。要有效防範和化解金融風險隱患,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。要持續深化“放、管、服”和財稅、金融、創新、國企等重點領域改革。全面落實“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務,通過有效的市場競爭,提高資源配置效率,實現優勝劣汰和產業重組,提升產能過剩行業集中度,積極推進科技創新,增強核心競爭力,加快推進新舊動能轉換。要采取正確方略和有效辦法推進五大重點任務,去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革,去庫存和補短板的指向要同有序引導城鎮化進程和農民工市民化有機結合起來,降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。要堅持引導市場預期,提高政策質量和透明度,用穩定的宏觀經濟政策穩住市場預期,用重大改革舉措落地增強發展信心,特別要堅持基本經濟制度,鼓勵民間投資,改善企業微觀環境,創造各類企業平等競爭、健康發展的市場環境。要發揮改善民生、發展社會事業對擴大內需、推動經濟發展的積極作用。

會議強調,做好下半年經濟工作十分重要。各地區各部門要真正把思想認識統一到黨中央對經濟形勢的科學判斷上來,提高貫徹落實黨中央決策部署的自覺性和主動性,真抓實幹,敢於擔當,發揚釘釘子精神,把各項工作落到實處。

會議認為,辦好中國的事情,關鍵在黨,關鍵在黨要管黨、從嚴治黨。黨要管黨必須從黨內政治生活管起,從嚴治黨必須從黨內政治生活嚴起。開展嚴肅認真的黨內政治生活,是我們黨的優良傳統和政治優勢。在長期實踐中,我們黨始終把開展嚴肅認真的黨內政治生活作為黨的建設重要任務來抓,形成了以實事求是、理論聯系實際、密切聯系群眾、批評和自我批評、民主集中制、嚴明黨的紀律等為主要內容的黨內政治生活基本規範,為鞏固黨的團結統一、增強黨的生機活力積累了豐富經驗,為保證黨在各個歷史時期完成中心任務發揮了重要作用。新形勢下,黨內政治生活狀況總體是好的,同時一個時期以來,黨內政治生活中也出現了一些突出問題。黨的十八大以來,以習近平同誌為總書記的黨中央身體力行、率先垂範,堅定推進全面從嚴治黨,加強黨的建設,堅持思想建黨和制度治黨緊密結合,集中整飭黨風,嚴厲懲治腐敗,凈化黨內政治生態,黨內政治生活展現新氣象,贏得了黨心民心,為開創治國理政新局面提供了重要保證。綜合分析,有必要制定一部新形勢下黨內政治生活的準則。新形勢下加強和規範黨內政治生活,重點是各級領導機關和領導幹部,關鍵是高級幹部特別是中央委員會、中央政治局、中央政治局常務委員會的組成人員。高級幹部特別是中央領導層組成人員必須以身作則,模範遵守黨章黨規,嚴守黨的政治紀律和政治規矩,堅持不忘初心、繼續前進,堅持率先垂範、以上率下,為全黨作出示範。

會議認為,加強黨內監督是馬克思主義政黨的一貫要求,是我們黨的優良傳統和政治優勢。黨的執政地位,決定了黨內監督在黨和國家各種監督形式中是最基本的、第一位的。只有以黨內監督帶動其他監督、完善監督體系,才能為全面從嚴治黨提供有力制度保障。《中國共產黨黨內監督條例(試行)》2003年頒布施行以來,對我們堅持黨要管黨、從嚴治黨方針,加強黨內監督,維護黨的團結統一,做到立黨為公、執政為民,發揮了積極作用。同時,隨著形勢任務發展變化,《條例》與新實踐新要求不相適應的問題顯現出來。黨的十八大和十八屆三中、四中、五中全會對強化黨內監督提出了明確要求,為修訂黨內監督條例提供了重要遵循。這幾年,我們堅持黨的領導,堅持全面從嚴治黨,落實“兩個責任”,嚴明黨的紀律,積累了不少經驗,為修訂黨內監督條例奠定了重要實踐基礎。修訂工作時機成熟、條件具備,應抓緊抓好。

會議還研究了其他事項。

習近平 優化 信貸 結構 防範 金融 風險
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“地王”高溢價蔓延到武漢 風險如何防範?

土地市場熱潮在武漢三鎮全面開花。

在28日上午舉行的武漢8宗土地拍賣中,位於漢陽濱江的攔江路地塊遭到19家房企瘋搶,經過210輪激烈喊價,該地塊最終被碧桂園以25.31億元拿下,成交樓面地價達20017元/平方米,溢價率高達289%。

今年上半年,武漢共誕生11宗地王,進入7月後,武漢單價地王已被二度刷新,樓面地價也突破了2萬元大關。

放眼全國,今年1~6月份,全國50個主要城市誕生的“地王”多達219宗,地價貴過房價的狀況已較為普遍,開發商後續償債壓力如何舒解,擊鼓傳花的風險又將如何防範?

新地王:面粉比面包貴三成

據了解,攔江路地塊吸引了華潤、萬科、碧桂園、正榮、景瑞、華發、合景、中銳、廈門聯發、遠洋、中鐵十一局、湖北聯投、越秀、融信等19家房企參與競拍。這塊起拍價僅6.51億元的住宅、商服地塊在競拍開始幾輪就已直接破萬元,最終在碧桂園、廈門聯發、中銳地產三家房企的膠著混戰近一小時後,才於中午12時由碧桂園出價25.31億元拿下。

《第一財經日報》記者註意到,該地塊周邊的世茂錦繡長江、福星惠譽漢陽城等項目已基本售罄,但均價僅15000元/平方米左右。由碧桂園創下的最新樓面單價,已經比周邊的現時房價還要高出30%,可謂是“面粉比面包貴”。

CBRE戰略顧問部董事王祎在接受本報記者采訪時表示,與此前當代節能置業公司刷新武漢地王時斬獲的純住宅地塊相比,新晉地王碧桂園囊獲的漢陽濱江地塊以接近一半的商辦開發比例顯示出更高的市場價值。

為何眾多地產大鱷對該地塊勢在必得?王祎分析稱,武漢二環內、一線瀕臨長江的區位優勢使該地塊價值不言而喻。漢陽瀕臨長江區域,已由最初世茂單打獨鬥,到目前集聚包括複地、恒大等知名發展商抱團發展,區域的房地產市場已實現跨越。隨著後期新港長江城的重大規劃發展落地,區域未來的發展前景非常值得期待。

新港長江城鳥瞰效果圖

本報記者註意到,根據2016年武漢市國有建設用地供應計劃,武漢今年住宅用地供應總量為15952畝,為近5年來的最低值。對此,中國指數研究院華中分院市場研究總監李國政分析稱,2009年起武漢大規模推進二環內城中村改造,到2014年基本結束,進入舊城改造階段,拆遷難度大,土地供應量自然就少了,以至於每一宗熱門優質地塊,尤其是住宅用地一經推出,就遭眾房企圍搶。

而武漢連續成為全國住房銷冠,市場庫存降至歷史新低,去化周期不到6個月,房價上漲動力強勁,也是推高地價預期的重要因素。

戴德梁行武漢及長沙公司總經理黃廣平則認為,隨著城市外來人口吸附力的不斷增強以及相對寬松的購房政策,使得武漢住宅市場成交量出現持續井噴,同時“紅火”的樓市正吸引大量品牌房企來武漢拿地,“地王”紀錄不斷被刷新,在一定程度上說明過去資產價值被低估,需求被壓抑。

地王頻出,武漢房價的後續影響又將如何?黃廣平認為,“面粉”價格的不斷飆高,終將傳導至住宅市場,然而考慮到建設周期等因素,短期內整體平均漲幅仍將保持在相對合理的區間內。但不能忽視的是,部分核心區住宅確已快速上漲。

李國政表示,從上半年情況看,由於貨幣增發效應,房企通過發債等方式獲得低成本資金,擴張動機強烈,引發二線熱點城市地王不斷,相比之下,合肥等城市的土拍溢價率都在100%~200%,武漢卻低於30%,這意味著武漢補漲勢頭仍將持續。

過半“地王”為國企央企斬獲

前7個月誕生17宗地王,武漢土地市場並非獨自狂歡。全國來看,2016年可謂是1949年以來“地王”最密集的年份:全國50個主要城市誕生的“地王”多達219宗,土地出讓金總額首次突破萬億元,達到10243億元,遠超去年同期的6973億元。

中原地產研究報告指出,上半年地王誕生地由一線城市蔓延至二線城市,蘇州拍出27宗、杭州25宗、合肥22宗、南京21宗、武漢11宗、天津14宗,可見二線城市已成為2016年“地王”出現最多的區域。上半年,“地王”過半為國企央企斬獲,中國電建、葛洲壩、招商、華僑城、魯能、保利等具有央企或國企背景的企業尤為突出。溢價率、樓面地價亦創下新高,219宗“地王”中溢價率超過100%的地塊有109宗,超過50%的地塊更多達167宗。

本報記者註意到,樓市“面粉”比“面包”還貴的現象在此輪地王盛宴中越發凸顯。今年3月18日,招商地產拿下南京浦口區一宅地,樓面價22320元/平方米追平區域房價;4月25日,保利地產54億元奪下廈門雙料“地王”,樓面價是區域房價的1.6倍;7月8日,鄭州萬科美景房地產開發有限責任公司拿下的地王,樓面價13411元/平方米,也超過了該區域均價。這意味著,地王樓盤若想盈利,需要未來兩年房價在目前基礎上繼續上漲100%甚至更多。

但中國社科院最新報告指出,房地產市場“空間錯配持續加劇,住房結構性過剩與結構性短缺並存”等問題值得關註。預計2016年下半年到2017年上半年,房地產市場可能會迎來一個短期調整期。

開發商後續償債壓力如何紓解?擊鼓傳花的風險如何防範?為防止高價地風險,部分城市開始收緊土地政策。據悉,站在“地王潮”風口浪尖的蘇州、南京先後祭出土拍“熔斷機制”,設置地價紅線,規定超過紅線競價無效。

也有業內觀點對地王能否解套呈樂觀態度。李國政認為,時間是地王最好的夥伴。相對來說,地王上市周期要更長,平均在18個月以上,2年以上的屢見不鮮。以武漢為例,由於房價地價的持續上漲,絕大多數地王得以解套並實現盈利。

同時,通過調整產品策略,品質、配套、服務的全面提升,精裝修策略,豪宅化路線,打造高端商業商務,以提升溢價水平,覆蓋高成本。

此外,通過資產證券化、企業債、增發、股權並購合作等資本金融手段,整合優質資源,大幅降低資金成本和開發成本,提升效率和競爭力,從而降低成本和風險。

地王 溢價 蔓延 武漢 風險 如何 防範
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冷戰結束後首次!德國擬下令讓民眾囤積10天的食物防範襲擊

據德國媒體《法蘭克福周日新聞》21日報道,德國政府計劃呼籲民眾囤積食物和水以防襲擊或災難,這在冷戰結束以來尚屬首次。

報道援引德國內政部制定的“民防理念”報告說:“每位民眾都必須囤積十天的食物。”此外,每人還需儲存足夠5天使用的飲用水。

雖然德國目前還沒有發生類似法國和比利時的嚴重恐怖襲擊,但上月兩次恐怖襲擊以及一名精神錯亂的青少年在商場大開殺戒後,德國當前處於高警戒狀態。

德國防部長:德國已經進入“恐怖主義的瞄準範圍”

德國內政部透露,此次發布的民防戰略其實早在2012年就開始由一個議會委員會著手準備。該文件將於本月24日提交內閣討論,但拒絕披露更多細節。

這份69頁的報告並未預測德國本土將遭遇襲擊,但報告提出的預防措施要求人們“為未來可能危及生命且無法完全避免的威脅做適當準備”。此外,報告還指出,有必要建立更可靠的警報系統,加強建築物保護,以及改善衛生系統的容納能力。

本月早些時候,德國國防部長曾表示,德國已經進入“恐怖主義的瞄準範圍”,並敦促軍方加強與警察的培訓合作,防範潛在的大規模武裝襲擊。

另據i24news報道,德國情報機構估計,約有820人離開德國赴敘利亞和伊拉克參加聖戰,其中三分之一已經返回德國,這些人對歐洲構成的威脅是歐洲人心中揮之不去的陰霾。

多數德國人認為還會發生暴力襲擊 不安全感增加

一位不願透露姓名的波恩市民表示:“我對德國發生襲擊事件沒有太多的恐懼。但是我意識到,這種事情隨時都可能發生。”

7月18日,一名17歲南亞裔男子在行駛到巴伐利亞州附近的一列火車上突然用斧頭和刀襲擊乘客,造成5名乘客受傷,這名男子後被警方擊斃。(圖片來源:中新網)

7月22日,巴伐利亞州主要城市慕尼黑奧林匹亞購物中心發生槍擊案,一名德國和伊朗雙重國籍的18歲男子槍殺9人,導致30余人受傷,隨後飲彈自盡。

7月24日深夜,巴伐利亞州安斯巴赫市中心一家餐廳發生爆炸,事件導致1死12傷。嫌犯來自敘利亞,兩年前抵達德國後曾申請難民身份但未成功,與極端組織“伊斯蘭國”(IS)存在關聯。

暴力襲擊事件頻發令德國民眾的不安全感增加。根據7月的一項調查結果,超過40%受訪者表示,將盡量避免去人群熙攘的公共場所。

本月早些時候,柏林宣布將大力增加警察和安全部隊開支,並組建一個專門負責打擊網絡犯罪和反恐的特殊部隊。

冷戰 結束 後首 首次 德國 下令 民眾 囤積 10 天的 食物 防範 襲擊
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揭秘 | 收到短信航班取消?三招可防範航班信息詐騙

7月份,重慶女孩小文(化名)花800元購買了8月24日上午11點半自重慶萬州飛往上海浦東的FM9462航班。8月24日早上6點左右,她收到一個來自“+85266753430”的短信,“通知”航班因機械故障已取消,要求她撥打航班改簽退票專線聯系。

小文隨後和短信中的電話取得聯系。對方稱自己是航空公司客服,告知可以改簽至當日中午12點,並提示她僅有2張剩票,請她迅速到ATM機辦理,打印改簽需要的付款憑條,再把憑條拿到機場櫃臺辦理改簽。

小文趕到銀行,在“客服人員”的忽悠下,進入了轉賬賬戶,銀行內的6100元均被轉走。而等她趕到機場後發現,原本計劃乘坐的FM9462航班並未取消,自己落入了一場騙局。“被轉走的6100元是我一年的學雜費。”事後,小文向重慶市巫溪縣城廂鎮第三派出所報警。目前,該案正在進一步審理調查中。

類似小文這樣的遭遇並不是少數。近年來,航班詐騙短信層出不窮,尤其是謊稱航班取消的短信,相信你也曾經收到過。

對此,航空公司及攜程、去哪兒等旅行網站提醒:收到不明短信後,應第一時間聯系航空公司或訂票網站查詢求證。另外,航空公司因自身原因導致航班取消的,會全額退款。簽轉、變更都是免費的,不會向乘客收取任何手續費。

誰泄露了你的信息

航班詐騙短信並不是新鮮事。每逢暑期、開學季、十一、春節等出行旺季,都是“航班取消”短信詐騙的高發期。由於詐騙者能準確說出用戶的姓名和所乘坐的航班信息,乘客一不小心就會掉入陷阱。

據記者了解,航空公司及相關代理機構等的網絡安全漏洞,以及一些民航從業者非法販賣用戶信息,成為旅客信息泄露的主要源頭。為此,去哪兒網的機票專家提醒,記牢這三點,可躲開航班取消騙局。

一,及時驗證信息真偽

此類案件有一個共同特點:乘客接到的改簽通知或訂票網站,提供的電話號碼多為400開頭的電話。400電話原本是一些有知名度的企業為方便服務客戶,向電信部門申請的由企業付費的電話。但這種電話也被一些別有用心的人利用,申請到400電話對他們來說並不複雜。

收到此類信息後,應第一時間通過航空公司官方電話或購票網站進行確認,切勿輕信來路不明的信息,更不要撥打短信中所提示的陌生號碼。

二,航班變動可免費退改簽

根據照航空公司規定,因非旅客原因造成的航班延誤或取消時,辦理退改簽是免費的,不需要交手續費。如果短信或者電話中要求收取手續費,則極有可能是詐騙,應立即拒絕要求和停止溝通。

三,索要銀行卡號的都是騙子

涉及付款時,詐騙分子往往會引導消費者通過輸入驗證碼、轉賬的方式實施詐騙,遇到轉賬要求時應馬上拒絕,並且切勿提供自己的銀行賬戶、卡號等信息。正規網站往往采取網銀或第三方支付平臺進行在線支付,有安全保障。

而除了航班取消短信,騙子還愛玩這些花招:

一,機票保險低價高售

如今,不少旅客在預訂機票後,都會加購一份航空意外險或航班延誤險,為行程增添保障。一些“黑心”代理商也玩起了貓膩,利用消費者疏於核對的心理,賺取非法利益。

據一些業內人士介紹,航空意外險的水很深,由於投保人“用上”該險種的概率很低,一些代理商會冒險出售虛假保單。另一些代理,雖然賣的是真保險,但卻是將保金為5元、10元的低價險種,來替代20元、30元的高價險種賣給消費者。

航班延誤險,玩的則是“事後補保”的把戲,憑借和保險公司的良好關系,代理商只會選擇一些航班延誤可能性較大的航班投保,其余的保費,則自己截留了。萬一消費者出險,就用保險公司的名義,自己賠付。

對此,攜程的機票專家提醒,識別假保單的方法很簡單,將保單號輸入保險公司官網查詢系統驗真即可。凡是不告知承保公司名稱,或提供的保單號無法查詢到保單信息的,都很可能是有問題的保險。

二,山寨網站低價吸引

消費者通過互聯網搜索,可以快速獲取大量的機票售賣信息,但是搜索結果中許多提供超低價機票的小網站卻存在很多安全隱患。甚至有些山寨網站會直接模仿知名旅行網站,博取消費者的信任,最後通過所謂的客服誘導消費者進行轉賬購買機票,等到消費者醒悟過來時已經為時已晚。

對此,攜程的機票專家提醒,一般情況下正規的機票銷售渠道不會出現要求客戶用銀行卡直接匯款的方式,消費者如遇類似要求一定要提高警惕,核實網站的合法性,驗證客服電話是否屬實,留意其是否具有CATA(中國民航運輸協會)的認證資質和工信部的運營備案,如對方號稱是知名在線旅遊網站又讓消費者匯款基本可斷定為騙子網站,建議直接報警處理。

三,假以400客服熱線為名

消費者防騙能力的提升,也逼得一些不法分子走上了“專業化”的道路,一些騙子網站和黑代理為掩人耳目會用400開頭的電話與消費者進行溝通並要求匯款或轉賬,而往往消費者根據對方的要求進行操作後扣了款項卻拿不到機票。有些騙子網站甚至會利用軟件修改來電顯示號碼,用400開頭的電話表示“合法”身份。

對此,攜程的機票專家提醒,提高對400/800等所謂企業客服專用號碼的警惕性,對不熟悉的號碼最好通過搜索引擎核實信息的真實性,凡是在電話里索取銀行卡號和支付密碼均屬騙子行為。消費者盡量通過知名的服務商或者航空公司官網購買。

揭秘 收到 短信 航班 取消 三招 招可 防範 信息 詐騙
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意公投、美大選、德荷法換屆 邵宇稱要防範未來黑天鵝

9月25日,在浙江省德清縣的新莫幹山會議上,東方證券首席經濟學家邵宇表示,邵宇認為未來還有很多黑天鵝事件,比如今年底的意大利公投是否脫歐,美國大選,不管最終結果如何,都會對市場形成一輪沖擊。

邵宇認為,明年歐盟中的德國、荷蘭和法國都將進入換屆周期,我們認為有30%概率歐盟解體,歐元將不複存在。

“這個判斷有點兒危言聳聽,但近些年我們經歷了太多的黑天鵝事件,恐怕我們要為此做好充準備。”邵宇稱。

邵宇認為,當前改革共識早已達成,但現在仍在凝聚共識。我們更多的應該轉向的是執行、問責和確保實施動力機制。

“我們的核心是重建激勵,找到改革動力。因為每項改革都是由人來實施,現在問題是以文件落實文件,實質性進展少。對不少學術機構,我們在推行模型,也是用paper來推動paper。我們市場也做檢討,像金融機構,最大的一個特點是用忽悠來刺激另外一個忽悠,忽悠了各種各樣的概念”。邵宇稱。

邵宇稱,對於匯率市場化,好像看到是突破了浮動的恐懼,但是我們現在對浮動的恐懼是最大的,如果其他大的經濟體不動,我們恐怕動的空間就比較小。資本市場深化,大家也都明白,我們設立新三板,並且一度希望能夠沖刺註冊制,最後一場風險讓我們止步不前。同時,我們影子銀行和通道快速上升,如果再經歷一次嚴格的類似於2014年錢荒金融機構區別影子銀行,去杠桿過程的話,不知道有什麽樣的風險在等待我們。所以金融監管方面希望能有一個整套的解決方案。

邵宇表示,這些現象說明當前出現了一個非常重要的宏觀問題,即宏觀在放水,機構在套利,全民在投機。

邵宇認為,解決激勵項目,尋找新的動力機制,以及市場溝通的有效渠道才有可能解決面臨如此巨大的風險和不確定的未來,

公投 、美 大選 、德 德荷 荷法 換屆 宇稱 防範 未來 天鵝
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央行:部署開展加強支付結算管理、防範電信網絡新型違法

9月29日,中國人民銀行召開加強支付結算管理、防範電信網絡新型違法犯罪全國電視電話會議,貫徹落實中央領導指示批示精神以及國務院打擊治理電信網絡新型違法犯罪工作部際聯席會議第三次會議暨深入推進專項行動電視電話會議相關工作部署。中國人民銀行黨委委員、副行長範一飛出席會議並講話。

範一飛指出,黨中央、國務院高度重視打擊治理電信網絡新型違法犯罪工作,近期中央領導同誌分別對打擊治理工作作出重要指示和批示;國務院召開打擊治理電信網絡新型違法犯罪工作部際聯席會議第三次會議暨深入推進專項行動電視電話會議,對進一步做好打擊治理工作提出了更高要求。人民銀行、銀行機構和支付機構(以下簡稱相關單位)要提高認識,狠抓落實,為不斷推進打擊治理工作向縱深發展盡職盡力。

範一飛強調,電信網絡新型違法犯罪嚴重危害人民群眾財產安全和合法權益,損害社會誠信和社會秩序。盡管前期各相關單位配合公安機關做了大量工作,取得了一定成效,但電信網絡新型違法犯罪的高發勢頭仍沒有從根本上得到遏制。相關單位一定要從黨和國家工作大局出發,從維護人民群眾根本利益出發,深刻認識當前電信網絡新型違法犯罪形勢的嚴峻性、複雜性,把思想和行動統一到中央領導同誌重要指示批示精神上來,以對黨和人民高度負責的態度,以更大的決心和力度,進一步加強支付結算管理,積極與公安等部門協同配合,共同鏟除犯罪土壤,切實保護人民群眾利益。

範一飛強調,當前電信網絡新型違法犯罪中支付環節存在制度缺失、有章不循、監管不力、消費者宣傳教育不到位等問題,相關單位要瞄準目標,重點解決。一是高度重視賬戶實名制。從增量開戶防範和存量賬戶排查兩個方面著手深入開展賬戶實名制工作。二是阻斷電信網絡新型違法犯罪資金轉移的主要通道。充分考慮支付安全性與便捷性的平衡,最大限度地保護群眾資金安全。三是加強個人支付信息安全保護。采取技術防護措施,加強內部人員管理,加密傳輸數據等,防止客戶敏感信息泄露。四是建立個人資金和信息保護的長效機制。全面推行賬戶分類管理機制,並廣泛持續開展消費者防範電信網絡新型違法犯罪、信息安全和支付安全宣傳教育活動。

為進一步提升支付結算安全性,築牢支付結算安全防線,中國人民銀行將於近日發布《關於加強支付結算管理 防範電信網絡新型違法犯罪有關事項的通知》。範一飛要求,相關單位要認真貫徹落實《通知》提出的各項措施,高度重視、強化領導,加大業務流程和系統改造力度,增強合規意識,提升服務水平,加強宣傳教育,強化監督檢查和問責等,確保各項工作要求落實到位。

總部在京的國家開發銀行,各政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行,中國郵政儲蓄銀行,中國支付清算協會負責人在主會場出席會議;人民銀行上海總部,各分行、營業管理部、省會(首府)城市中心支行,各地市中心支行,各縣支行以及當地相關單位負責人在分會場參加會議。

央行 部署 開展 加強 支付 結算 管理 防範 電信 網絡 新型 違法
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發改委:債轉股過程中,這三方面風險需防範!

對於如何避免市場化、法治化債轉股,像以前極個別債轉股成為債權人“免費午餐”的問題,發展改革委副主任連維良表示,市場化、法治化本身就是防範風險最有效的辦法。

國務院新聞辦公室10月10日舉行新聞發布會,發展改革委副主任連維良表示,具體在開展債轉股過程中需要防範哪些風險,根據以往的經驗,主要是防範三個方面的風險:

一是防範道德風險,避免借債轉股之機惡意逃廢債務,避免成為免費午餐,這是要防範的風險。

二是防範債轉股之後債權變成股權了,避免股東權益落實不到位帶來的風險。如果債轉股之後股東權益落實不到位,債轉股之後新的企業改革改制不到位,債轉股就不能達到預期的目的,不能實現資產的保值增值,這一點非常重要,需要防範這方面的風險。所以,《意見》上特別強調,債轉股之後要與企業改組改制緊密結合,要建立現代企業制度,要建立規範的法人治理結構,要保證債轉股之後股東的合法權益能夠得到實現。

三是避免債轉股之後杠桿率降而複升,在這次文件當中專門明確了強化企業負債自身約束的相關規定。債轉股之後,新的企業在章程中就要對債轉股之後使負債率控制在合理水平有約定,避免債轉股之後再重新大幅度舉債,造成降而複升的情況。

發改 改委 債轉股 過程 三方 風險 防範
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試點深入環保板塊 防範PPP模式名不副實

PPP再上風口。

10 月13 日,財政部確定第三批PPP示範項目名單,該名單共有516個項目,計劃總投資金額1.17萬億元,比第二批示範項目增加77%。財政部深入推進公共服務領域PPP 模式,將成為未來公共服務項目開展的主要形式。

三季度以來PPP政策不斷加碼,相關上市公司股價紛紛走出獨立上漲行情。第一財經日報了解到,一些公募基金對此進行了大量基本面研究,對具有一定業務前景、公司競爭優勢及商業模式的標的進行了布局。

不過,上海重陽投資也認為,需要避免部分地方為了提升政績,在短期利益的驅使下,通過過高的固定投資回報率,過高的收費標準,過長的特許經營期以吸引民營資本,最終又因公共機構缺乏承受能力,從而產生信用風險。

環保板塊或最為受益

提到PPP,大多數投研人士會認為首當其沖利好的是環保股。

PPP大訂單對業績的拉動作用,在中報中已經得到體現。統計顯示,74家環保上市公司今年上半年的整體營收增速為24.98%,是2012年以來中報業績增速的最大值。環保板塊中報業績靚麗,也反映出PPP訂單大量簽訂、項目逐步落地,最終拉動業績高速增長的投資邏輯得到印證。

中金公司也指出,環保是PPP模式下收入彈性最大的行業。具體來看,環保在總體PPP投資額中占比9%,其中生態建設和環境保護板塊占整體環保投資額的52%;其次為汙水處理20%、供水13%。按照“行業PPP項目總投資額/2015年板塊總收入”的比值排序,環保遠高於其他行業。

本報註意到,按照第三批示範項目名單,環保公用相關的15 個二級子行業項目合計213 個,占第三批示範項目總數的41.3%,投資額2524 億元,占項目庫總投資額的21.57%。

PPP同樣也被認為是推動環保行業高成長的一個輪子。

隨著PPP項目的加速落實,環保行業成其主要投資領域。環保部規劃院便預計,“十三五”期間全國環保投入將增加到每年2萬億元左右,社會環保總投資有望超過17萬億元。

10月12 日,財政部發布《關於在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》,《通知》提到探索開展兩個“強制”試點:在垃圾處理、汙水處理等公共服務領域,項目一般有現金流,市場化程度較高,PPP 模式運用較為廣泛,操作相對成熟,各地新建項目要“強制”應用PPP模式。

“預計PPP領域的投資將產生萬億元以上的資金缺口,PPP模式的應用存在較大空間。”廣發中證環保基金經理劉傑便指出,隨著政府支持力度增加,以及更多企業超越項目門檻,能夠在風險可控範圍內享受優質PPP項目帶來現金流、盈利能力方面的優勢,未來環保PPP項目將受到更多企業、政府和社會資本的青睞。

“PPP我們早已經在關註,除了大家一直都在看的園林、環保,其他從PPP項目的帶動能改善的細分行業及公司值得關註,有些對業績也會有相當的貢獻。”北京一位私募基金經理也表示。

方正證券首席經濟學家任澤平最新公開表示,其認為新一輪調控,房地產小周期結束,這輪房價上漲接近尾聲。看多利率債,股市震蕩市個股活躍,關註混改、ppp、債轉股等。

註意勿違PPP初衷

近年來新興的一種公共項目投融資結構,PPP以公、私合作為核心,以引入市場要素為基礎,充分發揮財政資源在調動市場力量、優化資源配置方面的杠桿作用,為公共產品和服務的供給以及財政投資項目安排開辟了一種有效模式。

2014年起,為了配合財稅體制改革、化解地方政府債務壓力,同時進一步發揮基建投資對經濟增長的促進作用,國家大力推廣PPP模式。

作為經濟穩增長的頂層設計,PPP是實現資金“脫虛向實”的重要抓手,特別是在房地產、制造業等行業增長勢頭減弱的背景下,以政府為主導的基礎設施建設將會挑起大梁。PPP在6月末開始發力,財政部入庫項目已經達到9285個,金額已突破10萬億元。

深圳一位公募人士便分析稱,在如今的局面下,投資基本上在兩個領域,一個是制造業,一個是政府基建類投資。基建投資回報率較低,回報周期較長,制造業投資已經出現的產能過剩等問題尚未從根本上解決。

“所以現在有PPP政策的出現,這個政策的目的是希望政府拿出來一些有回報的項目,這些項目以更高的杠桿率,吸收民間資本投入,從而擡高當期投資和未來的潛在回報。”該公募人士分析道。

可以看到的是,對地方政府而言,債務置換的進行和PPP的實施為其帶來了長期低成本的資金註入,降低了短期內基建投資難以為繼,爆發債務風險的概率。

今年1-7月全國基建投資總規模7.7萬億元,預計全年有望超過15萬億元,規模遠超目前落地的PPP項目投資規模。而重陽投資也指出,PPP模式落地仍然存在著較大困難,為化解困難首先要盡量消除信用風險。

“應避免一些PPP項目名不副實的現象。部分地方政府出於融資目的,將BT /BOT項目包裝為PPP項目,私人部門的參與方則主要是國有大型建築企業,通過項目施工而非運營管理獲利。在這個過程中,政府與企業的利益訴求不一致,從而違背PPP模式的初衷。”重陽投資認為。

在二級市場上,則有基金經理表示看好PPP在4季度可能實現從主題到業績的驅動,其中一些龍頭標的有配置的價值。

本報統計,財政部前三批PPP 示範項目數量分別為26 個、206 個和516 個,金額分別為1800 億元、6589 億元和11708 億元。按省份統計,第三批PPP 示範項目分布前五的省份分別為河北、雲南、安徽、貴州和山東。

試點 深入 環保 板塊 防範 PPP 模式 名不 不副 副實
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前9月23省賣地款增加 國土部稱要防範樓市快速下跌

對於今年前三季度的全國土地市場,官方認為總體呈現“總量趨穩、區域分化”的運行態勢。全國房地產用地市場分化明顯,去庫存與高價地並存,調控難度加大。

這種背景下,國土資源部調控和監測司相關人士表示,既要防範房地產市場快速上漲帶來的社會不穩定因素增加,也要防範房地產市場快速下跌帶來的金融系統風險。

超七成省份賣地收入增加

受宏觀金融貨幣政策向寬松方向調整影響,今年前三季度,全國土地出讓面積和成交價款分別為14.30萬公頃和2.28萬億元,同比分別下降4.8%和增長24.8%,而去年同期二者降幅均超過25%。

上述人士介紹,與今年上半年相比,出讓面積同比由正轉負,出讓價款同比持平。全國有23個省份土地出讓價款同比增加,浙江、海南、安徽、寧夏、甘肅增幅較大,8個省份同比均出現不同程度下降,如遼寧、北京、湖南、重慶等。

土地出讓收入的增加與地價的上漲有直接關系。

國土部下屬機構——中國土地勘測規劃院地價所所長趙松表示,2016年第三季度,全國主要監測城市地價總體仍保持了溫和上行的態勢,但值得關註的是,住宅地價環比、同比增速遠高於商業、工業地價。本季度,受部分城市房地產市場快速回暖的帶動,住宅地價在經歷了連續九個季度的平穩、溫和上行後,再次進入較快增長區間,環比增速超過2%,住宅地價的漲勢在一、二、三線城市間表現出逐步蔓延的跡象。

一二三線城市住宅地價環比、同比增幅均有所擴大,但一線城市擴大程度相對緩和;二、三線城市中均出現了一批地價環比高速上漲,單季增幅超過3%的熱點城市。

趙松表示,今年第三季度,全國主要監測城市中,住宅地價上漲城市個數環比達到九成,同比超過八成;上報異常交易地塊數量、平均溢價率及平均競價輪次均明顯上升,一些城市“高價地”頻出。

2016年三季度各地上報異常交易塊176 宗(其中一線城市上報10宗,二線城市上報62 宗,三四線城市上報 104宗), 比上季度增加了79 宗,漲幅為 81%;比2015年同期增加了137宗,漲幅為351%。

這些異常地塊的平均溢價率為187%,比上季度升了64個百分點;比上年同期上升了73個百分點。

趙松認為,住宅用地市場引人關註,其趨熱的根本原因並未改變:一方面,貨幣環境依舊寬松,實體經濟投資渠道不暢,部分產業資本轉向地產領域,擡升了土地市場上的競價實力;另一方面,央行公布的7、8月份金融統計數據報告顯示,居民加杠桿入市行為明顯,熱點城市庫存快速下降,房企補充土地儲備的需求上漲,加之銀行對於房地產信貸積極投入,諸多因素加劇了土地市場的供需矛盾。此外,因城施策的調控思路進一步落實,市場差異化與政策差異化的契合效果尚待逐步顯現。

房地供應或創六年來新低

業界一直將土地類比為房子的“面粉”,面粉供應的多寡將影響到未來房源的供應。今年的房地產用地供應一直處於下降通道中。

數據顯示,今年1-9月,全國房地產用地供應7.10萬公頃,同比減少7.8%。分地類看,住宅用地供應4.79萬公頃,同比減少8.4%;商服用地供應2.32萬公頃,同比減少6.6%。

上述國土部調控和監測司人士表示,從結構來看,住宅用地占房地產用地比例呈現趨穩態勢,最近5年我國住房用地占房地產用地比例一直穩定在66%-68%之間,反映我國房地產用地比例正在由市場化配置趨於合理。

不過,從現狀來看,2016年的房地產用地供應量可能連續第三年下跌,甚至可能創下2010年以來新低。考慮到房地產開發的周期性,2016年的房地產用地供應量的下降將影響到明後年的新增房源供應。

下面為近年來全國房地產用地供應情況:

2015年全國房地產用地供應12.0萬公頃。

2014年全國房地產用地供應15.1萬公頃。

2013年全國房地產用地供應20.32萬公頃。

2012年全國房地產用地供應16.56萬公頃。

2011年全國房地產用地供應為16.91萬公頃。

2010年全國房地產用地供應15.42萬公頃。

2009年全國房地產用地供應 10.91萬公頃。

上述國土部人士表示,下一步要堅持“因城施策,分類調控”,積極配合地方政府和相關部門做好房地產市場調控,督促和指導各地充分尊重市場運行規律,適時采取宏觀調控,通過密切跟蹤市場動向,及時分析研判;合理編制和公布供地計劃,穩定市場預期;加大土地供後監管,促進有效開發;主動信息公開,加強輿論引導等措施,有效促進市場平穩健康發展。

23 賣地 增加 國土 部稱 稱要 防範 樓市 快速 下跌
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方星海:期貨市場要進一步加強市場監管和風險防範

證監會副主席方星海出席證監會派出機構期貨監管幹部培訓班,要求期貨市場進一步加強市場監管和風險防範,不斷提升市場運行質量,積極穩妥推進市場建設,進一步深化市場功能,促進供給側結構性改革。還要求派出機構進一步加強對期貨經營機構的事中事後監管,加大對違法違規行為的打擊力度。

附全文:

12月19-20日,證監會派出機構期貨監管幹部培訓班在大連舉行。證監會副主席方星海出席並講話。

方星海同誌深入分析了當前國際國內經濟形勢,全面回顧了2016年期貨監管工作重點及指導思想,並對明年期貨發展與監管工作提出了要求。方星海同誌指出,今年以來,面對商品期貨市場劇烈波動,在會黨委的正確指導下,有關部門及時采取措施,積極主動應對,有力維護了期貨市場的平穩運行。同時,監管轉型、制度供給、市場建設、對外開放等各項工作紮實推進,市場建設取得新的成績。方星海同誌強調,期貨市場要把學習貫徹黨的十八屆六中全會精神和剛剛閉幕的中央經濟工作會議要求作為當前和今後一段時期的重要政治任務,進一步加強市場監管和風險防範,不斷提升市場運行質量,積極穩妥推進市場建設,進一步深化市場功能,促進供給側結構性改革。方星海同誌還強調,派出機構肩負著期貨經營機構一線監管的重任,必須堅持依法、從嚴、全面的監管理念,進一步加強對期貨經營機構的事中事後監管,加大對違法違規行為的打擊力度。最後,方星海同誌要求,各期貨經營機構要認真傳達和貫徹落實劉士余主席在大商所會員大會上的講話精神,切實履行自身所肩負的各項職責,共同維護市場良好環境,努力推動期貨行業健康發展。

會議期間,證監會期貨部、法律部有關同誌為參會人員進行了期貨監管業務培訓。境內外有關專家就境外衍生品市場監管和發展情況、產業企業運用期貨衍生品情況等進行了講解。會議第一天上午,還邀請了全國149家期貨公司的主要負責人參加,期貨業協會和部分期貨公司代表在大會上做了交流發言。

證監會機關相關部門、各派出機構、各期貨交易所、期貨市場監控中心、期貨業協會的有關負責同誌參加了會議。

星海 期貨 市場 進一步 進一 加強 監管 和風 防範
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