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零差率难破传统利益链条 部分省市基本药物价格越招越高


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100603/755758.shtml


  2009年8月18日,国家发改委、卫生部等9部委发布了《关于建立国家基本药物制度的实施意见》,标志着我国建立国家基本药物
制度工作 正式实施。按照设计时的初衷,该制度实行省级集中网上公开招标采购、统一配送,全部配备使用基本药物并实现零差率销售等措施,这被认为会大幅度降低基本药 物价格,从而部分解决看病贵的问题。
去年底以来,多省市部分基层医院陆续实行基本药物制度。今年两会期间,相关部委负责人表示,基本药物制度 已使药价降低25%~50%,不过公开资料显示,一些地方仍出现了某些反常现象。对此,《每日经济新闻》记者近日在河南、山东等地进行了调查走访。
河南省郑州荥阳市下属的一家镇卫生院药房,正对着医院的大门,药房右边的大显示屏上接连闪现的 “我院实行基本药物零差价销售”的字样格外引人注目。显然,这是一家已实行基本药物招标采购试点的基层医院。
指着药架上的一排辛伐他汀,药房 主任李主任(化名)对《每日经济新闻》表示:“执行基本药物制度之后,我们卫生院只有个别药品的价格低于以前药品的进价,大多数都高了。”
据 李主任介绍,同一个厂家、同一种规格的辛伐他汀药品,以前卫生院的进价只有3~4元钱,但现在却成了7元多,即使实行零差价销售,价格也还是高于以前的零 售价。
部分药物招标价格不降反升
2010年3月1日,河南省正式启动基本药物制度,当天河南省的郑州、焦作、鹤壁、平顶山、安阳、济 源6个省辖市的47个县(市、区)下属的401个乡镇卫生院和153个社区服务中心成为试点机构。
按照河南省于2010年2月2日颁布的《河 南省建立国家基本药物制度实施办法》(暂行),试点医院全部配备和使用基本药物,政府举办的医疗卫生机构使用的基本药物,实行省级集中网上公开招标采购、 统一配送。
3个月过去了,这些基层医疗机构试点的情况如何?实行基本药物制度尤其是零差价销售之后,老百姓看病的费用降下来了吗?据当地媒体 的公开报道,河南省医药采购管理服务中心对国家公布的307种基本药物进行了重新招标采购,中标价格比国家公布的零售指导价降低48%,比乡镇卫生院现销 售药品价格降低16%。
然而,作为郑州市下属试点医院之一,李主任所在的医院却感受不到这种低价。他对记者表示,试点以来药品的进价普遍都提 高了。他还拿出最近的一张采购单,为记者一一列举了其中的高价药:悦康药业有限公司的奥美拉唑胶囊,规格为每片20毫克,一盒14粒,以前卫生院的采购价 只有1.7元,但现在的价格是5.9元,贵了3倍多;辽宁好护士的乳癖消,以前一瓶100片的采购价为9块多,现在60片的价格涨到了15元以上;以岭药 业的通心络胶囊的价格由19元多涨到了27元多;哈尔滨圣泰制药股份有限公司的血栓通,以前的进价只有1元,现在是4.79元。
由于基本药物 不够用,郑州市还增补了一些药品,这些药品的中标价格也高于以往的进价。“上海新亚的头孢噻肟一克一支的采购价格以前只有2.6元,现在却成了10.49 元;最离谱的是河南羚锐的麝香壮骨膏,以前进价为一袋1.25元,现在涨到11元以上。”李主任坦言,医院以前的加价率一般为15%,有的会更高一点,但 即使在加价后,许多药品的价格也要比现在招标后零差价销售的药品价格低。
国家推行基本药物制度、让基层医院零差价销售,本意是为了降低药价, 减轻老百姓的负担,但从目前的情况来看,这一措施似乎未能实现理想的效果。李主任表示,实行了零差价之后,按照新农合(新型农村合作医疗)目前的报销比 例,农民一天最高只能报销12元,但以现在的价格计算,报销之后农民掏的钱基本上和自己去未执行零差价销售的非试点医疗机构花费的费用差不多。
据李主任透露,目前他已经把药价虚高的情况上报给当地药监局。
县级招标 药价可更低?
同样是在3月1日,山东省也与河南省同期推行 了基本药物制度,聊城市东阿县就是其中的试点区域之一。不过,和河南省试点执行方案有所不同的是,山东省试点卫生院目前的基本药物都由当地县一级卫生局 (河南是省级)统一招标和配送,到今年10月1日以后才进行省级的统一招标、配送。
在山东东阿县陈集乡卫生院,《每日经济新闻》记者看到,该 院将基本药物制度执行前后的价格做成了展示架,平时都放在显眼的位置让患者可以清楚地看到。院长王军宏在接受记者采访时很明确地表示,医院的药品价格确实 下降了。
据王军宏介绍,早在基本药物制度实施之前,他们的药品就是由县卫生局每月进行统一招标,现在仍按这一模式操作,药品的进价和以前没有 什么区别,但由于执行了零差价销售,所以老百姓能够得到实惠。不过他担忧地表示,实行省级招标后,药品的价格可能会高上去。
东阿县铜城卫生院 药房部主任郑延清给记者提供了一份标注日期为5月11日的医院采购合同明细表,与记者手中一份河南省2009年基本药物集中招标采购的最终中标结果进行对 比后,记者发现,几乎所有同一厂家、同一规格的同种药品,山东东阿县的药品中标价格都要低于河南省集中采购的价格。
例如,东北制药厂生产的对 乙酰氨基酚药片(俗称扑热息痛片,常用的解热镇痛药),同一规格的药片山东省的中标价格每片不到2分钱,而河南省的中标价格为每片8分钱,是山东省价格的 4倍多。若购买一瓶400片的扑热息痛片,山东省的中标价格仅为7.6元,而河南省价格就要32元。
注射液是基层医院采购量较大的品种,比较 山东省和河南省的中标价格,记者虽未发现价格超几倍的例子,但是河南省中标价格均高于山东省的中标价格。如山东华鲁制药有限公司生产的规格为100毫升和 250毫升的0.9%的氯化钠注射液,铜城卫生院此次采购的中标价格为每瓶0.85和0.9元,而同厂家、同品种、同规格的药品在河南省的中标价格最便宜 的为1.08和1.28元,大约是山东省价格1.3和1.4倍。
记者曾希望就相关问题采访河南省有关部门,但在了解到记者的采访意图后,郑州 市卫生局、中原区卫生局、金水区卫生局和荥阳市卫生局均以领导出差、开会等各种理由婉拒了记者的采访。金水区、中原区卫生局下属的试点基层医院同样如此。
配 送商:价格抬高与己无关
基本药物制度是新医改为降低药价迈出的第一步。卫生部药物政策与基本药物制度司司长郑宏曾表示,根据国家物价主管部门 初步测算,基本药物价格平均降幅约在10%左右,同时由于在基层实行零差率销售,两个因素叠加,将使药价至少降低1/4。
但河南郑州部分基本 药物的价格为何却不降反升呢?
以往,流通环节过多一直被认为是药价虚高的主要推手,去年6月份,卫生部、国家发改委、国家食品药品监管局等六 部门联合发布了 《进一步规范医疗机构药品集中采购工作的意见》,规定药品原则上只委托一次,甚至鼓励生产企业直接配送。那么是药品配送商有意抬高了药品的价格吗?
据记者了解,为了减少流通环节,河南省对配送企业也进行了招标,由政府选择配送商,帮助药企对乡镇医院进行配货。根据药品采购合同,记者联系到了上述镇 医院的药品配送商河南同乐医药有限公司。对于抬高基本药物药价的“指控”,药品配送商显得很委屈。
据同乐医药有限公司一位不愿意透露姓名的工 作人员对《每日经济新闻》表示,他们配送的药品价格都是河南省省级招标确定的,他们只是收取一定的配送费用,价格抬高和他们无关。
李主任所在 医院的另外一家配送商则表示,最近由于中药材涨价,有的药品给配送商的价格已经超过了招标价格,但是为了保证药品供应,即使赔本他们也得进行配送。
相比而言,山东东阿县铜城卫生院的配送环节显得更多一些。根据采购合同明细,记者联系到了配送商山东泰祥医药有限公司,工作人员付先生透露,他们配送的 部分药品是直接从厂家拿货的,但由于配送种类多,量不大,更多的药品是从药厂在山东省的总代理那里拿货,因此环节至少有两个。
招标不足以打破高价 联盟
如果药品配送商反映属实,他们并没有推高药价,那么到底谁是药价虚高的罪魁祸首呢?
一位匿名的业内专家对《每日经济新闻》表 示,从郑州和东阿县的价格对比来看,这实际上是两个体系的对比,价格相差甚多的根本原因在于医院顺价加价的制度等因素。
该专家解释说,招标前 乡镇卫生院的价格在业内一般称为 “拦腰价”,主要是通过市场化的谈判机制形成的。由于大医院的药价是确定的,这让乡镇医院的价格有了上限,他们可以根据大医院的价格确定一个周边群众可以 接受的价格。在这种情况下,药品的进价越低,医院的收益越大。
在基本药物制度实行前,大医院一般实行统一招标。在招标中,医生和患者双方信息 严重不对称,患者大多要听从医生的建议,由于医院有15%顺加价政策,因此药品的价格越高越受医院欢迎。因此,近几年来医院、医药代表和医生形成了一个药 品“高进、高出、高回扣”的强大利益链条,很多廉价药也不得不改头换面变成所谓的“新药”,以高价卖给医院。
但基本药物制度实行后,药品实行 零差价却并不足以打破这个联盟。因为零差价销售解决的只是医院表面的15%加价问题,暗地里的利益链条并不会因此解除。
社科院研究员朱恒鹏近 日刚刚结束对基本药物零差率的调研,他表示,和顺加价政策一样,基层医疗机构同样还是药价越高越受医疗机构欢迎。因为同一药物往往都是有多家药企中标,用 谁的药完全是卫生院说了算,卫生院虽然不能靠加价赚钱,但完全可以靠手中掌握的选择权向药企索要回扣和返点,药价高了之后,药企显然有更大的操作空间。
“如果以基层医疗机构原先的采购价中标,药企的药品将很难再进入二、三级医院。”朱恒鹏表示,由于一个省份基本药物中标价是公开的,这意味着如果药企以 此前卫生院的实际采购价中标,那么该省的二、三级医院也要以同一价格中标。显然,在如此低的价格下,药企没有足够的利润空间向医院提供返点和回扣。
此外,朱恒鹏认为,基层医疗机构的采购量未定也部分抬高了招标价。省级集中招标确定的是中标价格,而不是一省的采购量,在无法判断销售量的情况下,制药 企业只能保守地报出较高的竞标价格,防止陷于中标价偏低而采购量很小,供货则亏损、拒绝供货则违约的尴尬境地。
根据部分卫生院提供的药品订购 单,记者随机采访了一家中标企业,得到的回应基本验证了专家的观点。这家企业的招标经理对记者大倒苦水,称药品生产企业也不容易。他表示,基本药物的省级 招标价格之所以会高于目前县级医院采购价格,主要是因为省一级招标会产生各种各样的费用,像市场费用、大医院赞助费等,这些肯定要体现在价格上。此次基本 药物制度通过省级招标来确定,这就注定了基本药物的招标价格肯定会偏离原来基层医院的实际采购价,而向大医院的招标价格靠拢。
“这不是什么大 秘密,大家都知道。”上述招标经理表示。
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基本药物招标价格虚高并非个案
今年两会期间,《每日经济新闻》接到一份人大代表的建议,里面称各地基本药物中标价格远高于基层医疗机构的现行零售价格。建议里面还选取了某省2010年 公布的中标基本药物中30个常用药,把中标价和基层医疗机构同厂、同规格的采购价进行比较,结果发现中标价格平均是医疗机构自行采购价格的5.09倍,最 高达13.44倍。
无独有偶。据公开资料,浙江省海门市不是浙江省首批基本药物制度试点区县,但海门市卫生局办公室胡主任称,她对比了307 种国家基本药物中的200多种,发现该省中标价格比海门所隶属的嘉兴市平均高出19%,比海门这个县级市更高出30%。
近日,湖北省黄冈市第 一人民医院药剂科主任王树平对40家乡镇卫生院完成了一次问卷调查,这40家卫生院是湖北省黄冈市推行基本药物制度的试点医院,全部实行零差率销售。王树 平对《每日经济新闻》表示,调查问卷反映出,经过招标后,药品的价格大都提高了,如原来几毛钱的感冒清颗粒现在得要3~4元。
在还没有实行省 级招标的山东,记者发现东阿县铜城卫生院采购的山东罗欣药业生产的规格为20毫克、每盒14粒的奥美拉唑的中标价格为1.4元。而查阅公开资料可以发现, 经过省级招标以后,西北一省份的中标价格为2.4元,中部某省的中标价格为5.8元,南方某省中标价为13.2元,东北一省份中标价为8.96元,都高于 铜城卫生院的采购价格,最高甚至接近该院价格近10倍。

差率 難破 傳統 利益 鏈條 部分 省市 基本 藥物 價格 越招 招越 越高
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患者吃的不是药 是利益输送的黑色链条


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100629/997792.shtml


每经记者 黄志伟 发自北京
“看很多省的药品中标价格,几乎每个药品都有一定比例的营销空间。”医院行业业内专家王亮告诉《每日经济新闻》, 这是行业内默认的潜规则。
王亮所提的药品便是临床药品,这些药品一般只在医院销售,患者一般无法在药店买到。
从表面上,流向医院 的药品和流向药店的药品环节几乎相差无几,都是从药品生产企业到一级配送商,再经过二级或者三级配送商进到医院,最后经过医生之手流到患者手中。然而,这 些临床药品在表面的流通环节之外,还有一个暗中的利益链条。受此影响,药品价格高企既是结果也是原因:高价才能够保证药品有足够的利润空间满足各环节所 需;而反过来,各个环节的费用也是药品的成本,成了患者购买药品时“被支付”的费用。
“药品流通经过的环节越多,加价也就越多,药品的价格肯 定就越高。”王亮表示。
《每日经济新闻》从业内专家那里了解到,药品不同,这个利益链条的回扣空间也不同。如临床使用多年的普药回扣空间不 大,但那些区别于普药的新特药(新药、特效药)则有较大的营销空间,尤其是一些治疗心脑血管和肿瘤的药品,回扣空间往往在20%~30%之间,部分甚至高 达40%。
药品进医院要“过六关”
业内专家告诉记者,这些利益链条主要包括以下几个部分:药品招标办公室、医院领导、药剂科主任、主 任医师、统方员和医生。
要成为临床药品,招标办是公关的第一个环节。因为药品要进入医院尤其是消费量大的三甲医院,都必须要经过招标,因此若 要在众多药企中脱颖而出,公关是必不可少的。
经过招标后,医院进行采购前一般会由医院的院长尤其是主管药品采购的副院长召集各层的领导开个药 事会,确定要采购哪些药厂的哪些品种,这部分领导也得公关。
药剂科主任对于采购何种药品有做计划和进行建议的权利,而且还可以帮助药企对医生 进行公关,称得上是可上可下的关键环节,药企对此公关手法更是花样百出。
王树平是湖北省黄冈市中心医院药剂科主任,虽然黄冈市中心医院的药房 对外托管,但王树平还是成为了药企医药代表的公关对象。近日,一名医药代表就拿着一张“医学继续教育学分证”对王树平表示,你不抽烟也不喝酒,这个总用得 着吧。
在部分地区,有的主任医师对临床上能用哪些药品也有相当的发言权,所以他们也是公关的一个环节。
在整个利益暗链中,医生是 最关键的环节,因为药品利益主要是通过这个环节实现。为了保证药品的供应,一般同一药品同一规格的药品都有两家企业入围,哪家药企的产品被医生点中也得靠 营销,否则即使采购进了医院,也有呆上一年然后全部被退回的危险。
一名医药配送商告诉《每日经济新闻》,据他了解,有的药品在某些地区,仅给 医生的回扣就占到了药品价格的30%。
至于统方员,由于医院的销售份额不对外公开,因此统计医生这个月开了多少药品,计算该给医生多少回扣, 这个工作外人也做不了,还得靠医院内部的工作人员。上述药品配送商表示,这个费用一般是每支5毛钱,高的能达到每支1块钱。
高定价保证充足营销空 间
在这个利益链条上,各个环节已经形成了相对稳定的操作方式,药企会按照各个环节的利润分配来决定中标价格,如果中标价格低于他们计算好的价 格,药企一般会弃标,不再生产这个药品了。
业内人士告诉记者,在药品的中标价格中,药企和配送商只有固定的利润空间,营销费用占据的份额相当 大。药企一般是以药品中标价格的20%或者30%(业内称之为“二零扣”或者“三零扣”)给药品批发商或者代理商供货,这里面的价格包括了两部分,药品公 开的生产成本和对招标办的隐性营销费用。每级药品的配送费用一般在10%左右,再加上各个环节的一些销售费用,剩下全部都是药品的营销费用了。
“发改委定的价格那么高,即使以稍低的价格中标,仍然有较大的营销空间。”内蒙古宏大医药有限公司的总经理韩永宏对 《每日经济新闻》表示。
业内人士告诉记者,药品价格高低对药企来说意义不大,因为他们的利润空间是一定的,他们只关心给代理商的价格是多少。而药企之所以拼命抬高药品的定价, 某种意义上来说也是迫不得已,有这么多环节需要打点,定价越高,代理商的营销空间越大,药品的销量也会越好。
业内专家还告诉记者,要给药品定 个高价也很简单,公关一下物价主管部门就可以了。当然,这也会成为药品价格的隐性成本。
王树平则对记者表示,药品定价体系的混乱是药价虚高得 以实现的重要原因。他介绍说,目前,我国临床使用的药品近万种,但只有很少一部分药品的价格属于物价部门定价,大部分由企业自行定价,然后报物价部门备案 即可。一些药厂便利用这个政策漏洞,将药品的出厂价大幅度提高。他们采取的手法一般都是多计费用、虚列成本,改换药品包装、剂型、规格等,以此来扩大利润 空间,并保证营销过程的高额公关费用。
而医院由于顺加价15%的利益推动,偏好的就是高价药,高价药由此也就有了广阔的市场空间。

患者 吃的 不是 利益 輸送 黑色 鏈條
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监管空白 网络“秒杀”背后催生利益链条

http://www.yicai.com/news/2011/02/676195.html

秒杀”购物热近年来在网上兴起。打开许多购物网站的页面,都会有大量“秒杀”广告不断闪烁,以秒为单位的倒计 时器飞速跳跃。为抢到超低价格的商品,成千上万的网民在电脑前不断刷屏……围绕网上“秒杀”的是是非非,各方争议不断。为揭开“秒杀”购物的内幕,“新华 视点”记者进行了追踪调查。

“秒杀”购物吸引眼球

“秒杀”最早出现在网络游戏中,指在短时间内解决对手。网络竞拍中,指网络卖家发布一些超低价格的商品,所有买家在同一时间网上抢购,一般用时只需一两秒。

2010年11月11日,淘宝网推出“光棍节”5折“秒杀”促销:总共吸引2100万买家,单日交易额达到9.36亿元。在淘宝网开立“艾妮女装”网店的刘鹏(化名),当天网店营业额实现了翻倍。

随后,刘鹏又在自己的“艾妮女装”网店上做了一次“秒杀”活动。他提前一周挂出“秒杀”预告,1天内,每条159元的女裤,“秒杀”价格为98元。当天该款女裤卖出近300条,这是刘鹏单日售出商品量的几倍。自此,“艾妮女装”网店经常闪烁着“秒杀”二字。

重庆涪陵区烟草公司的刘颖(化名)是一位资深“秒客”,她每个月平均参加20次左右的“秒杀”活动。1月3日上午8点,她参加了淘宝网诺凡电器专营 店组织的隔水电炖盅的“秒杀”活动。这次活动时间为24小时,电炖盅的价格由128元降为76.9元。活动结束后,电炖盅的销售量达1000余部。

刘鹏揭秘说,现在网站推广通常按照点击次数来计费。一般情况下,一次点击的价格在0.2元以上,高的达十几元。尽管每次开展“秒杀”活动需向网站支付2000元,但“秒杀”活动可为网店节省大笔推广费。而在短时间内聚集如此之高的浏览量,花钱难买。

刘鹏坦言,“秒杀”购物刚出现时,很多商家确实让利给顾客,但现在越来越“走样”。当下很多商家先抬高价格,再搞“秒杀”活动;或者宣称“秒杀”活动,却安排店员暗中操纵,让“秒杀”无法进行。

“职业秒客”大量现身

刘颖经常参与“秒杀”购物。她的“秒杀”要领为:用网速为4M的电脑,可以保证在1秒钟时间内刷屏;提前5分钟坐在电脑前,保证第一时间投入“秒杀”。

但她近来发现,普通消费者常常被“算计”。2010年12月20日,她参与一次颈椎护枕的“1元秒杀”活动,明明看到库存有200件商品,可1秒钟不到活动就结束了。原来,很多网友无功而返,只被骗走网络流量,是因为背后“另有黑手”。

知情人赵影(化名)透露,“秒杀器”和“职业秒客”的出现,使普通网友参与“秒杀”显得很可笑。“秒杀器”的原理是在“秒杀”活动开始前就不断进行数据提交,并自动判读提交数据是否有效,若无效可以瞬间再次提交,其速度以毫秒计算,一般比网友人工操作快上百倍。

“秒杀器”的出现,使得“秒杀”购物不再公平,并由此催生了大量网上“职业秒客”,提供收费“代秒”(帮别人“秒杀”)服务。

近日,记者在淘宝网站以“代秒”为关键词搜索,共出现上千个提供“代秒”服务的词条。在名为“syy29947049”的“职业秒客”店铺里,记者看到收费标准为每件10元至30元不等。

记者查看名为“anna33211”的“职业秒客”交易记录,发现1月11日至13日三天内,其就为客户成功“代秒”到104件商品。

调查还发现,一些网店幕后操作,让网友无法“秒杀”,涉嫌骗取网络“流量”。

2010年12月10日,网友“蔺先生”投诉国内某大型电器商城组织的“秒杀”活动,称网页显示“秒杀”成功的用户中有该电器商城的员工,但广大网 民反映未能进入“秒杀”页面,进入后却显示活动结束。“蔺先生”怀疑该电器商城发布虚假广告,诱导用户访问网站及注册,骗取流量。

其实,“蔺先生”所揭示的仅仅是幕后操作的一个手法。网络商家为了提高浏览量,事先发布“秒杀”预告吸引眼球,“秒杀”开始时设置网络故障,进行“宝贝已转移”“系统更新中”“稍后再试”之类的提示。当系统正常运行后,“秒杀”活动也宣告结束。

“秒杀”经营监管“空白”

因为“秒杀”购物问题丛生,刘颖等网友表示,目前对“秒杀”的热情正迅速消减。刘鹏等网店经营者也表示,一旦“秒杀”失去了公平性,完全沦为赚钱工具和骗取流量的手段,问题就来了。

记者就“秒杀”监控问题采访淘宝网。一位负责“秒杀”活动的胡姓工作人员介绍,“秒杀”活动分为两种:一种是淘宝网官方组织的“秒杀”活动,此时淘宝网会排除“秒杀器”。另一种是网店自己组织的“秒杀”活动,这完全是商家自身的市场行为,淘宝网无法进行任何监督。

重庆市消协投诉部主任喻军告诉记者,网络购物审查困难,当网店声称某商品价格比实体店或其他网店低时,网友极易受骗。

喻军说,“秒杀”营销刚兴起不久,目前对其监管基本是空白。在“秒杀”活动中,使用“秒杀器”本身就是一种侵权行为,它侵犯的是顾客的公平交易权。 但目前对“秒杀器”的使用主体认定、证据收集工作非常困难,这也增大了监管的难度。希望网友对于商家的“秒杀”活动保持警惕,以免受骗。

有关专家提醒,“秒杀”作为一种新型营销模式,缺乏信息透明机制,如果长期缺失第三方的有效监管,将对整个电子商务产生较大负面影响,有关方面应引起重视。

監管 空白 網絡 秒殺 背後 催生 利益 鏈條
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危险的做空链条:浑水目标与抛空基金危险的做空链条:浑水目标与抛空基金

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浑水一口咬住分众传媒,拒绝轻易松口。 浑水发出了针对分众传媒的第二份做空报告,与第一份80页的报告相比这份报告缩水为12页,内容仍然是质疑分众传媒核心LCD商业模式、存在内部交易等。 浑水依然维持对分众“强烈卖出”评级。有意思的是,分众传媒副总裁嵇海荣称,“这份报告内容缺乏新意。我们正在收集证据,一旦证据确凿,我们就会发起诉 讼”。

这是浑水公司第八次发报告做空中国公司。此前,包括雨润、多元环球水务等境外上市中国公司均中枪。那么为何分众会遭遇做空?做空机构对做空企业的选择标准是什么?

为什么是分众?

美国资本市场可以分为做空和做多的两方。大型养老退休基金、大部分小投资者和大部分对冲基金是以做多为主。同时,美国资本市场上还有一些专门做空中小型上市公司的小型投资者和中小型的对冲基金。同时,监管部门和交易所扮演“紧张的旁观者”。

比对东方纸业、绿诺科技、中国高速频道、多元环球水务等众多遭遇浑水做空的公司,不难发现遭遇做空的公司存在一些共同特点。这其中包括历史上股价有过较大波动、主营业务模式与美国市场存在差别、公司历史上存在众多收购分拆买卖等。

以分众为例,在其发展历史上,经历了诸多并购和分拆买卖,并且,每次都会伴随股价的剧烈波动,同时,分众所涉及的楼宇网络和框架网络业务,在美国市场因涉嫌侵犯隐私等原因,并非美国市场的成熟商业模式。

纽 约国际集团(New York Global Group)总裁本杰明·卫(Benjamin Wey)向本报记者表示,2年前美国证监会对做空原则的限制做了更改,原来的做空只能在股票的卖价上做空,不能直接将做空的股票直接卖给要买股票的投资 者,这一规则的改变,成为了做空者的利器。

本杰明·卫是一位精通资本市场运作的美籍华人,纽约国际集团曾指导多家中国中小企业在美国资本市场融资。

危险的做空链条

本杰明·卫也披露了做空机构的利益链条。

因为信息的不对称性,中国民营企业对美国资本市场了解甚少,同时,美国投资者对中国民营企业了解更少得可怜。基于小型研究公司发布研究报告的引导,在小研究公司、媒体小报和卖空的中小型对冲基金的合力下,袭击中国公司的行动极容易得手。

本杰明·卫称,常理来讲,出具做空报告的机构,不具备一句话就能大幅打压股票的能力,做空主力是参与抛空的对冲基金。

在纽约国际集团看来,做空机构以及美国小报和做空机构之间,往往有着利益交换以巩固他们的同盟关系。浑水公司就明确表示,它们可以基于合同规定向机构投资者提供研究报告。

同时,做空产业链还包括了获得众多企业私密信息。以分众传媒为例,其旗下相关公司共涉及上百家,如何获取每家公司详细的财务状况,成为一个很难解释的问题。

本杰明·卫称,美国众多做空机构包括浑水,做空环节非常清晰:雇人从工商部门获取泄密的资料,策划抛空预谋,研判经济与政治大环境,使用华尔街谣言机器等,非常专业。

危險 的做 做空 鏈條 渾水 目標 拋空 基金
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達晨創投:打通農業鏈條

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達晨投資農業的時間較早,而且是作為戰略行業來做的。2006年,投農業的基金比較少,有在零星的項目投一些,很少有把農業當作重要的行業在做的。跟工業 相比,中國農業發展水平比較低。與美國、歐洲、韓國等相比,差距也很大。但達晨當時覺得農業是任何一個國家不可能忽略的行業,它關係到國計民生。而且國家 對農業的扶持力度很大,農業雖然基礎差,但未來的空間相對比較大,投資前景比較廣闊。

福建聖農是我牽頭來做的第一個農業項目。通過保薦人推薦,達晨找到這個項目。從2007年1月到2007年底我們投資了兩輪,一共注資4600萬元。當時 對它的估值是8倍左右,這是當時達晨投的三個項目中,所投資金量最大的。到2007年底,它的利潤增長了3倍,淨利潤從5000萬元增長到1.5億元。3 年半時間,獲得了20多倍的回報。目前達晨有南方、北方和華東三個片區近100人,公司希望我牽頭把農業項目做起來,大家有意識往這個行業走,形成一個專 業團隊,目前我更多負責南方片區。

達晨跟中糧這樣的產業基金是有差異的。中糧以併購為主,它是一個產業基金,達晨主要還是風險投資。兩者的取向也不一樣。達晨的投資對象是工業化程度比較 高,產業鏈做得比較完整,商業模式有一些創新的公司。比如聖農率先在中國的養雞業裡做了商業模式的突破,它將工業化標準流程移植到養殖業。從飼料、種雞, 到苗雞的孵化、養殖,各個環節工業化程度很高,客戶的基礎非常好,肯德基、麥當勞都是他們的客戶。

農業投資為什麼會熱起來?因為大家意識到投資農業是有財務效應的。再加上這幾年國家政策進一步深化,土地流轉、大量的農業優惠政策,很多技術人才、商務人 才在往農業產業轉,行業的商業氛圍起來了。今年中國僅雞肉消費量估計就在2000億元以上,這還不包括其他,所以行業空間巨大。

當然,投資農業也有風險。農業或種植業是靠天吃飯,存在很多不可抗拒的力量。地震、洪澇,農業發展規模效益還不是很明顯,食品安全的問題還比較嚴重,科技 水平相對比較低。從種植養殖到產出,到最終上市,時間比較長。比如養牛,一個週期下來需要一年到兩年時間,農業企業要做到上市也需要一個過程。

事實上,VC/PE投資農業對農業企業很有好處。VC/PE可以幫農業企業做一些商業模式的優化,把工業和商業企業的經驗嫁接到這裡。達晨投過的江西煌上 煌,原來是做終端和渠道。如果產業鏈往上遊走,把屠宰做起來,進行深加工,可以享受國家稅收減免優惠。產業鏈打通後,可以穩定上游供應,避免原材料波動。 另外產業鏈往上走,從源頭上能解決食品安全的問題。在管理方面我們也可以幫他們做一些工作,比如管理架構體系的搭建,人才的引進。

我一直強調要投一些產業鏈比較完整的企業。因為在上游沒有一些大的種植養殖的公司或農場農莊,都是以聯盟的方式。這會導致沒有規模效應,在食品安全上也得 不到保障。養戶農民來養殖,波動性比較大,收入不太穩定。好處顯而易見。完整產業鏈的利潤率比單做一個點要高而且穩定。專門做上游養殖和種植,產業鏈比較 短,一旦產業波動,對業績的波動影響特別大。

這個行業的風險還是蠻大的。農業企業有很多不規範,比如財務上就需要規範。投資最快的是產業鏈最後端的。因為農業的早期項目風險比較大,除了那些技術性的 公司,生物、農藥、肥料等做起來爆發力不錯,但是種植養殖的項目做早期的太難,風險太大。投資農業沒有太多門檻,行業經驗的積累很重要。其他的門檻好像也 看不到,資金量大的有大的做法,小的有小的做法。

達晨 創投 打通 農業 鏈條
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「愛馬仕」地下鏈條:神秘的倉庫與供貨商

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-29/xNNDIwXzQ2MzQxNw.html

這是一座「黃金城」!——深圳羅湖商業城毗鄰香港,盤踞深圳羅湖火車站、羅湖客運站和羅湖口岸,來這裡淘貨的人不僅有深圳及外地的批發商,還有相當一部分深圳及香港的年輕潮人、普通白領和高級金領。而吸引他們前來買的商品主要是「相對廉價」的假冒奢侈品。

愛馬仕、古琦、LV、巴寶莉、香奈兒……你想要的一線品牌,在這裡都能買到。而越來越龐大的淘貨群讓這些堅持轉向地下銷售的商家生意紅火。


2004年以後,猖獗的假貨使羅湖商業城成為深圳市政府重點整肅的對象,即使到現在,深圳工商局依然每天頻繁巡走在這棟樓的六個樓層間。

「我愛愛馬仕!」

吳小姐,深圳某專業網站編輯,月薪平均8000元,典型小白領,擁有數個漂亮包包,偏愛愛馬仕和香奈兒,與許多朋友一樣,吳小姐的包包都從羅湖商業城淘購。

端午節假日,本報記者陪吳小姐一起走進羅湖商業城,在電梯旁會不時遇到常年遊蕩於城內的中年婦女,她們大多數操著潮州口音,以年輕時尚女子為獵物,一路跟隨輕聲詢問:「需要包包嗎?我帶你去買,A貨或者水貨都有。」

吳小姐有自己熟識的賣家,那裡的愛馬仕做工和給出的價格都讓她很滿意。這家店舖在三樓,要穿過長長的走廊和琳瑯滿目的小店舖。

1997年香港回歸後,深港兩地通商便利,羅湖商業城由於招租火爆,一鋪難求,商城內舖位拓展到了1700多間。其中二、三、四樓,有超過一半的店舖以賣包包為主。

在一個不足十平米的小店舖裡,所有貨架上擺放的都是不知名的雜牌包包。吳小姐標明自己作為常客的身份,直接要求看樣品畫冊,店主才開始承認其店內有名牌包出售。

「這裡查得緊,我們的名牌包是沒有樣品的,更不能上架擺設。」店主解釋說,順手從抽屜中拿出兩大本畫冊。

「一本是愛馬仕的,一本是香奈兒的,你先挑一挑,看喜歡什麼款。」店主開始熱情起來,並從抽屜裡再拿出兩本畫冊給陪客記者,「這兩本是GUCCI和LV去年到今年的新款,你也可以看看有沒有喜歡的。」

在每一本厚達近1000頁的彩印畫冊裡,條目清晰、分門別類地歸總了該品牌出品的大包、中包、小包、錢包、眼鏡、鞋、甚至飾品。每個款型、不同顏色標註清晰,選擇方便。購買前還可以先看實物,滿意再買。

據店家介紹,他們有上十個一線品牌可供選擇。「前兩年GUCCI和LV賣得最好,近兩年指定愛馬仕的人迅速增多,同時買巴寶莉、香奈兒的人也越來越多。」店主說。

中 國聯商網根據Millward Brown發佈的「最具價值百強品牌榜」做出統計分析顯示,過去一年,奢侈品類的品牌價值整體上漲15%,其中以愛馬仕最顯眼,其品牌價值勁升了61%, 其次是巴寶莉上升了21%,LV上升了7%,而GUCCI的品牌價值卻同比下降了14%,香奈兒下降2%。

「但愛馬仕現在仿造生產鏈不如GUCCI和LV成熟,量也還沒有上去,成本要高,不過愛馬仕價格本來就要貴很多,所以我們的售價也要比GUCCI和LV都貴兩三倍。」店主說。

危險的交易

在店主的推薦加顧客的選擇下,雙方開始進入討價還價環節。據吳小姐介紹,這是門含金量很高的技術活,還價後的出價要以自己對商品品質鑑別力為底氣。

首先,該店每個品牌的主要款式皆有不同品質的商品,普通A貨、精品A貨,甚至有少量是水貨,不同品質自然價格不同。

最廉價的為普通A貨,一款愛馬

仕包包價格在六七百元到一千元不等,而GUCCI和LV則更便宜,有些兩三百也能成交。

其次是做工精良的超A貨。一款超A的愛馬仕價格在兩千元左右,而GUCCI和LV的超A包也達近千元。

此外,若是一些老式經典款,該店主表示可以提供水貨,即走私貨,從香港或者國外低價打折時買下囤積,由購買者直接帶貨過關,逃避關稅,故價格相當於國內專賣店同款商品的三到六折不等。

在畫冊上,每一款包包的圖片都已編號,買家在選定款式後,賣家只需向供貨倉庫報出貨號即可出貨。十幾分鐘後,店舖小夥計用一個超大黑垃圾袋提來近十個不同款不同品質的名牌包包。

以吳小姐的鑑別力,普通A貨與精品A貨雖然外觀一致,面料手感接近,吊牌、商標、商品身份卡亦完全相同,但是,在做工上兩者有著明顯的差距。

「這兩個包包是不同廠家生產的,」店主指著一款橘紅色愛馬仕方形中號包包介紹,「有些廠家資源差一點,只能買到面料,但是配件買不到,有些廠家資源很強,從面料到配件都能買到,其質量幾乎與真品一模一樣,差異只是在做工。」

正當店主耐心地向我們講解每個包包的品質與價格時,外面樓道一陣騷動,店舖小夥計從外面急速走進來,說了句:「來了來了,快收!」隨即所有名牌包包被重新掃入黑色「垃圾袋」,由店舖小夥提走,店主亦麻利地收起所有奢侈品畫冊,順手拿下一兩款貨架上的無牌包包給吳小姐。

「這 已經是工商局今天第二次巡查了,過了這一次,今天應該不會再來了。」店主說。據該店主介紹,自從其進入羅湖商業城以來,近五年時間幾乎每天都這樣膽顫心 驚,「萬一被抓到在出售假冒名牌包包,或者看到這些名牌畫冊,將面臨高額罰款,甚至封店半年,這對我們來說將損失巨大。」

從2004年以 來,深圳工商局將打擊羅湖商業城假冒偽劣商品作為工作重點,工作人員每天突擊巡查至少兩次,有時候多達五次。但在羅湖商業城地下或一樓的幾個主要電梯口, 都有每個樓層的商家委派的通報人員,一旦發現工商局人員進入商業城,立即向樓上通報,這也是為何多數假冒奢侈品店舖皆在二、三、四層的緣故。

十分鐘後,風頭已過,一切回歸「常態」,吳小姐繼續著選包和討價還價,店主繼續推銷其奢侈品。

隱秘的供貨商

「我們只是賣貨的,抓了我們也沒用,抓了這家,另外又會有別人來做這個生意。」該店主抱怨說,在他看來,只要有貨源,有顧客,工商局就消滅不了這個市場。

其中貨源是關鍵。據店主介紹,每一本品牌圖冊裡面涵蓋了不同廠家生產的圖片,在圖冊上,記者發現這些廠家包括「星光」、「盛興」、「新世紀」、「日盛」等,而製作圖冊的則是負責總經銷的倉庫主。

「外人要進入這個行業是不可能的。」該店主對記者表示,「我們都不知道這些包包是哪家工廠在什麼地方生產,與我們直接聯繫的是倉庫。倉庫找到我們出售仿製包包,也是要看我們店舖,經過長時間互相瞭解建立信任了才會合作。」

在羅湖商業城周邊,一共有好幾個存貨的倉庫,各個倉庫大小不一,最牛的商家可以從所有倉庫去調貨,而我們的店主只知道其中的兩個倉庫。

神 秘的倉庫則是消費者不可接近的地方。本報記者在另一名牌仿製包出售點——羅湖海燕服裝商城旁,獲准進入倉庫選購,打開倉庫門,撲面而來的是嗆鼻的皮革氣 味,不到三十平米的庫中堆滿了各種品牌包包、服裝、鞋等商品,除了一線大牌,還有相當多的二線品牌,如CK、TOMMY等。

「我們的倉庫一般不對外的,只有非常信得過的常客或者好朋友才可以直接來選貨,且在倉庫選貨的話肯定會給你最優惠的價格。」導購者向記者介紹,「如果倉庫地址一旦被洩露,隨時可能被工商局查到,那樣將損失慘重!」

而提及生產供貨商,導購人員亦立即表示「不知道」。


愛馬 地下 鏈條 神秘 倉庫 供貨商 供貨
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簡評IPO財務核查對金融鏈條的影響 衍生品定價研究

http://xueqiu.com/5094434048/24154267
IPO財務核查已經告一段落。268家公司退出了上市排隊的行列,約25%的企業沒挺過去。這和財務核查之前宣稱的要清退一半的公司的預期有一定的出入,不過工作結果也算是很有效果。和其他中國式的監管一樣,證監會在這次的財務核查行動也選擇了運動式執法的思路。我們今天來討論一下這場運動的成敗和對以後的影響。

一場壓力測試

財務核查中涉及到的所有的企業,幾乎每一個訂單、每一筆採購都被重新核算了一次。這極大的增加了企業的運營成本。在國內國外,這樣嚴格的上市前的集中審計核查都是很少見的。這樣做的結果其實是給擬上市的公司統一的增加的一筆開支。這筆開支不簡單的是一筆錢,還有人力的佔用。擬上市公司不但要出錢應付財務核查,把一些不清楚的賬做紮實,還要出錢應對很對灰色的公關或者封口費用。而企業高管不得不在這期間和經常和投行的人混在一起,時不時還要接待一下地方證監局的官員。如果把企業運營比喻為一場長跑,那麼財務核查就是在運動員的身上加了一個比較重的包袱,然後讓運動員走走停停,打亂他的節奏,對其進行壓力測試。於是就有一些企業堅持不下去了,退出了上市申請。這裡面有的是確實沒料的公司,知道證監會認真起來了,自己已經被盯上,死活上不了了,例如某生產電腦的企業。還有的是比較倒霉的,其實早已經過會了,但是一直沒發行成功,後來趕上行業拐點,例如某光伏企業。

倒在531這個大限之前的企業算是基本沒戲了,但是不意味著剩下來的600多家公司就能安安穩穩的上市,因為想要上市還要繼續等。首先等到IPO開閘,估計還要幾個月的時間;另外,就是開閘以後還要等,假設證監會每天批4個公司,每年有200個工作日,那麼意味著差不多這些公司要被消化一年的時間。這其中必然還有被否定的公司,還有一些挺過了財務核查但是實在挺不到最後的。最後剩下來得可能是估計500家不到,悲觀一點可能400家不到。

對證券公司的影響

這場壓力測試目前已經結束。但是據說以後上報的企業都要按照這個規格進行自查。這也給以後證券公司的工作增加了挑戰。財務情況的將會是日後投行選擇項目的首要關注指標。如果這個自查的標準繼續執行下去,那麼將對證券公司以後挑選項目恐怕不會選現金收付類的公司了,因為核查起來難度太大。而且可能回款比較一般的企業也不會選了,因為財務的週期長,那麼工作量就會增加。容易受到行業週期影響的企業可能也不會選,因為排隊的時間變久了,暴露於週期的風險增加,如果想上創業板,業績略有下滑就要停止申報。

除了對公司財務狀況更多的考慮,也要考慮到目前我們國家的經濟還處於一個較為糾結的週期中,企業的增長情況都不是特別理想。優質國企基本都上市了,剩下的比較大的國企估計都是幾家大的證券公司聯合保薦,競爭激烈,利潤很薄。可以說,以後眾多證券公司基本要考慮的企業還是以民營企業為主。但是民營企業在目前的環境下總體的來說也是不好不壞,而且體量大一點的公司越來越少了。

嚴格的標準以及並不樂觀的經濟週期意味著可供選擇的企業數量非常有限,那麼至少在未來的1-2年內傳統IPO投行服務的產能將嚴重的過剩,競爭將非常的激烈。這對從業人員或者對於憧憬著投行工作的畢業生或者中介從業者而言,都不是一個好的消息。

對PE的影響

從嚴的IPO審查政策將改變PE行業。假設嚴格的財務審查繼續,PE必須重新定義自己的審美觀念。PE對不同行業的估值方式會有很大的調整。對一些傳統行業、週期性行業的投資溢價將會大幅下降。由於上市變得艱難,週期變長,這類企業的募集股權的折價將會提高。而對於醫藥,醫療,電子設備,金融服務,奢侈品消費這類較為穩定的創新型企業的估值將會提高。由於這類企業的毛利高,想像空間大,所以一旦過了3000萬的門檻,盈利會較為穩定,受到宏觀的週期影響較小,在應對繁複的IPO核查以及等待漫長的排隊等待時會較有優勢。這類企業在一級市場的估值可能會大幅上調,遭到PE的哄搶,可能估值倍數將逐步接近30倍。這將是PE的下一個戰場。在本輪財務核查中,受到最大影響的行業現在看是農業企業,因為這類企業很多是依靠政府補貼賺錢,盈利能力不高,資本回報率較低,這類企業將逐步被遺棄,曾經一度火爆的「下沉三線,埋頭務農」的PE思路現在看來是行不通了。而且,內陸地區的項目看來風險也是偏高,以往的那種希望去偏遠地區發現價值窪地的做法在本輪財務審查中被證明失敗了。總的來說,PE估值的價格將出現兩極分化的情況,原來PE遍地兩位數的情況將不再存在。

比投行的處境更為嚴峻的是,不少PE在2010、2011兩年屯了比較多的貨,而當時市場比較瘋狂,所以投資的溢價都比較高。現在看來,這些貨沒法出手套現,如果股東不回購只能砸在手裡。這意味著對於PE的一輪市場淘汰也將到來,一些PE將在市場中遭到淘汰,或者遭受重創。雖然現在很多PE吆喝著併購或者新三板退出,但是這兩種退出的方式成功率也並不高,IPO仍然是主流的退出方式。

投資者保護了嗎

經歷過了壓力測試的企業能不能放心買呢?這是一個問題。股票市場是波動的,有時是非理性的,基本面很好的企業一樣能讓投資人虧錢。比如說,蘋果公司一定是符合證監會財務審查標準的,但是一年以來股票就大幅縮水。這是由於先前投資人對於蘋果估值過高的原因。所以說,好的企業不一定能保證投資人賺錢。只要估值出現偏差,就有人虧損,也有人賺錢,這是沒辦法的事情。相反,財務審查可能助長投資人的樂觀心理,導致對新上市公司估值過高情況的出現,那麼投資人蒙受虧損的機會可能反而會增加。

值得關注的是,這個財務核查制度如果成為常態,可能成為證券業發展的一個分水嶺。之前一直有一種爭論,究竟發行環節是由交易所進行審核還是由證監會進行審核。前一種思路是什麼企業都可以掛牌,多爛沒所謂,只要誠實的披露信息,資本會用現金投票選擇。那麼證監會的主要職能就是監管披露,競價完全由資本完成。後一種思路就是證監會做事前審查,保證優質公司上市,爛企業不能上市,資本的選擇只侷限於證監會圈定的公司範圍內。現在看來,這個爭論可能沒有繼續下去的必要了,在未來的5年內,證監會仍然是一個強勢的市場意見的主導者,A股的上市公司將在監管的思路里被打造成精品超市,在上市環節對擬上市公司質量的審核仍然是證監會最首要的工作,而資本的自由選擇暫時看來是無法實現的。

無論如何,認真做事都是好的,只要能夠堅持下去。
簡評 IPO 財務 查對 金融 鏈條 影響 生品 定價 研究
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【敗局】唯一衛浴垂死原因盤查:明星代言成本高,資金鏈條斷裂

http://www.iheima.com/archives/49569.html

  老闆已經聯繫不上

號稱中國衛浴連鎖第一品牌的唯一衛浴,其品牌創始人、董事長蘇丹曉被拘捕的消息近期在陶瓷衛浴行業紛紛流傳。

「現在已經十多天沒有聯繫上蘇總了,集團那邊要求我們這邊進行調整,已經將公司展廳關停了,所有的工作都暫停,等集團出來結果之後,再自上而下進行對接。」9月2日,唯一衛浴的一位高管鄧兵 (化名)告訴《每日經濟新聞》記者,由於截至目前已經拖欠員工工資兩個多月,很多員工聽說老闆被拘捕而心慌,因此暫時停業整頓。

「9月1日,我到唯一衛浴佛山陶瓷總部基地的東區展廳查看,已經大門緊閉,只有一個保安在現場值班,門外面貼著內部經營整頓的通知,也沒說明整頓原因,落款是8月30日。」一位探訪過唯一衛浴總部的知情人對記者表示。

記者發現,蘇丹曉開通了新浪微博,其微博顯示,蘇丹曉畢業於北京電影學院,是香港唯一集團及旗下子公司佛山唯一衛浴有限公司董事長,她最新一條微博發出時間是8月23日,所發微博內容為「很經典的六句話」,包括「容易走的都是下坡路」等類似心靈雞湯的內容。

與此同時,有媒體稱從警方得到消息,蘇丹曉已經被佛山市公安局禪城分局經偵大隊拘捕,具體拘捕原因警方暫未透露。

鄧兵對《每日經濟新聞》記者表示,「老闆平時也比較忙,但也會時不時走動下,員工平時都見得到老闆,沒發工資也比較穩定,但現在的情況是老闆突然不見了,大家都心慌了,一慌就影響到終端,連鎖反映就出來了」。

  或因資金鏈問題被捕

唯一衛浴在蘇丹曉領導下,開創了「線上+線下」的立體營銷模式,在行業中推出首家自建電子商務平台,並邀請著名歌星王力宏為企業形象代言,引來業界關注。

據記者瞭解,唯一衛浴在2011年下半年簽約國際巨星王力宏為公司形象代言人。「請王力宏花了1000多萬元,每次活動請明星確實花了不少錢。」上述高管鄧兵說。

然而,唯一衛浴這種依靠網絡以及明星效應大力進行實體營銷的做法,在業界也備受質疑。

「唯一衛浴這種做法,是注定不能長久的。」聽聞唯一衛浴董事長被拘捕的消息,廣東一家大型衛浴企業的高管對記者表示,他並不感到意外。「衛浴行業是一個傳統行業,雖然科技發展迅猛,但傳統行業的發展離不開自身的沉澱,唯一衛浴企圖做的事情是:一年要做其他衛浴行業十年甚至幾十年要做的事情,這種做法和行業就相違背」。

「做傳統實體行業的耐用消費品,這是要用一輩子的產品,沒有實體做保障,甚至連個工廠都沒有,單純靠炒作肯定是不行的。」上述衛浴企業高管說,現在衛浴行業已經進入低迷飽和狀態,競爭又激烈,營銷投入太多,佔用經銷商和供貨商貨款較多,「而用完之後,資金鏈一旦跟不上,就會出問題,還不了款肯定要被拘捕」。

「營銷費用導致成本增加,衛浴行業本身也比較低迷,像唯一衛浴這麼大手筆的投入營銷費用也是絕無僅有的,王力宏本身的代言費用就有1000萬元,而每次活動的出場還要一定的出場費用。」鄧兵稱,「但營銷費用太高使公司陷入困境不是主要因素,原因比較複雜,稍等幾天將會有一個定論,現在內部也是猜測,具體原因我們也不清楚」。

「一個人的胸懷決定一個人的舞台!你的胸懷有多大;你的舞台就有多大!」這是蘇丹曉在新浪微博的簽名。

敗局 唯一 衛浴 垂死 原因 盤查 明星 代言 成本 資金 鏈條 斷裂
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關於產業鏈條的分析,隨便談談 諸葛就是不亮

http://xueqiu.com/2325980630/30352022
今天有空,講講產業鏈條上的分析。
很多人分析商品供求,喜歡從平衡表入手。當然,平衡表是一個商品最根本的供求基本面,是非常非常重要的。但很多人不能理解,其實平衡表是動態的。我絕對不是講平衡表沒有用。平衡表非常有用,但他僅僅是一個分析工具,而且這個分析工具會隨著產業結構的變化隨之變化。我們經常看到有些商品,本來供應很大,庫存比較高,但現貨剛開始沒漲幾天,庫存就集體不見了。這些東西平衡表上不會告訴你。我可以把我自己的一點點心得寫出來,我喜歡從產業鏈的結構入手。
假設有這麼一個行業A,工業。全國的供應廠商基本在10幾家。進口成本較高,國內工廠在逐步擠佔海外市場,中國製造名不虛傳。這個行業有上游,有下游。目前的狀況是上游主要是進口原料,下游是龐大而繁雜的行業B,行業B的公司有幾百家。
在傳統意義上,我們通常認為行業A的上游其實是這根鏈條的主導行業;在國內行業A顯著要強勢於行業B;但行業B是整個鏈條的核心,因為一旦行業B的需求不行了,行業A和上游再強勢,也毫無用途。
這裡的強勢主要體現在行業集中度。
假設現在行業A的幾家龍頭公司,聯合限產保價格,此時我們分析的角度在哪裡?
有人想也不想直接否定:這是在作死。
因為行業A的集中度高,所以整個行業想聯合限產保價的時候有很多,但還尚未有成功的時候。尤其是上次09年聯合保價最終內訌,致使行業A的產品價格一落千丈,前車之鑑歷歷在目,而今還這麼幹,不是送錢是什麼?
但且慢。有幾個問題要想想清楚:
1、整個產業的盈虧情況如何?----長期虧損,限產保價時候每噸虧損超過300元;
2、期現關係如何?----期貨大幅度貼水;
3、上次保價時候期現關係如何?----期貨升水;
4、上次保價失敗原因是什麼?----現貨便宜挺期貨豬隊友賣期貨,甚至買現貨賣期貨;
5、這次怎麼保價?降低開工,維持低開工率,期貨盤無法保值(大幅度貼水);
還有很多問題,都是細節。
這裡又有一個終極問題:保價的目的是什麼?
再深入產業鏈研究一下,可以發現,原來行業A這次限產保價的幾個發起人的大股東竟然都是行業B的大企業。這屬於從終端向上游蔓延,由上游進行限產保價。假如A行業領頭的幾個企業產能下來之後滿足自己股東之外就不剩什麼產品,那麼這個保價是否還是沒有希望?行業B的生態會發生什麼變化?
當A開始限產保價格,B必然開始時候不接受,但由於開工率下來之後A只需要滿足自己的股東生產需求,這樣除了協議價之外現貨價格必然走高,導致小的B行業企業被淘汰。對的,這是一個產業鏈條的洗牌。這根本不是A生態的變化,這是整個產業鏈條發生質的改變。A從一個夾縫行業,變成了強勢行業,這也是為什麼協議價加工費提高一倍之後,B大多數企業都接受了現實。接受現實意味著可以苟延殘喘,不接受現實立刻沒貨。
當這根產業鏈條發生如此的變化的時候,會有什麼情況產生?首先,現貨價格注定在上面,因為開工永遠是不夠的。現貨是缺乏的。期貨價格的排列大概率是back,因為兩個原因:1、遠期開工恢復的預期導致投機空頭一路在遠月做空;2、對行業B的洗牌預期擔憂遠期需求發生萎縮也會導致產業客戶看空遠月;那麼大概率這根鏈條只要維持住這種格局,那麼一個最簡單的掙錢的辦法就是一路買,一路吃現貨升水。
這根鏈條的這種狀態會在什麼情況下改變?顯然在最上游。假如進口原料大幅度下跌,導致海外現貨價格崩潰,那麼這個保價行為自動終結;其二,期貨出現大幅度上漲漲幅遠遠超過現貨導致back變成contango,這樣的保價也自動終結,但這種概率不高,除非行業B的人大量湧入期貨進行買入套保-----這也是我的建議,行業B的企業應該這麼做,尤其是在高back的情況下,等於是在攤薄購買成本。
這就是我的分析思路,從一個大產業鏈條去觀察。核心的問題是:誰主動,誰強勢,強勢的格局如何形成,強勢持續的條件是什麼,在格局穩定維持的情況下,什麼策略最優選。
我沒有說具體的行業,我不過舉個例子。
商品市場千變萬化,如有雷同純屬巧合。切勿對號入座,切勿刻舟求劍。
油脂市場跟這個也類似。
好了,記得雪碧,各位同學。
關於 產業 鏈條 分析 隨便 談談 諸葛 就是 不亮
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揭秘操控微信閱讀量的利益鏈條:淘寶只是冰山一角

http://newshtml.iheima.com/2014/0806/144724.html

在微信對公眾平台圖文消息修改規則後,「萬能的淘寶」迅速跟進,一時間出現大量網店提供刷閱讀量、點讚的服務。隨後騰訊表示開始打擊造假的技術手段,包括使用校驗碼等,後台會對一個賬號、或同一個設備號、同一個用戶重複訪問等疑似作弊情況從閱讀數中刪除,並將推出一段時間的封號警告和永久性封號等懲罰措施。隨即大部分淘寶上的微信刷閱讀量商品開始下線,看起來一切回歸正軌。

但這些還遠遠不夠,據網易科技瞭解,淘寶上的微信刷閱讀量僅僅是這個黑色產業鏈條的冰山一角,有從業者向網易科技表示:「對於這個體系來說,淘寶上呈現的連毛細血管都不如。」

以記者瞭解的一個微信刷量網站為例,在騰訊聲稱嚴厲打擊僅僅2天後就重新上線,其客服對記者表示:「難道刷量就封號嗎?如果我們惡意刷別人的號,是不是所有的訂閱號都會下線?」而針對此前兩天不能刷閱讀量,該客服聲稱是因為騰訊系統升級,現在已經解決。

這不禁讓人懷疑,這龐大的產業鏈條背後究竟是誰在操控?或許真像網上流傳的段子一樣:「一個月後,騰訊推出閱讀量充值服務,QQ會員閱讀量加速,安裝QQ手機助手一次性獎勵500閱讀量等相關服務,敬請期待!」

失控

7月底,微信忽然進行測試改版,最突出的改變是能夠實時顯示文章閱讀數和點贊數,當時即有論調稱一批吹牛微信自媒體將見光死。有媒體展開測試,有幾萬到幾十萬粉絲的公眾賬號部分點擊量甚至只有一兩百,幾千的閱讀量已屬鳳毛麟角。隨後神奇的一幕發生了,僅僅幾天後,微信大號們的閱讀量和點贊數量開始集體回升。當然閱讀量和點贊數大多來自淘寶購買,此時能夠在淘寶上搜索到大量的微信點贊刷粉刷流量賣家。

7月27日,微信公眾號後台開始出現崩潰情況,絕大部分公眾號在登錄時出現「頁面並不存在」的字樣,傳言此次後台崩潰即於公眾號文章大量刷粉有關。而騰訊方面的回應是由於服務器升級原因。隨後騰訊方面公開稱,對於刷粉等作弊手段,騰訊已經有相應技術手段應對,通過校驗碼與刷虛假數據的行為進行對抗。

據網易科技瞭解,在微信公佈閱讀量和點贊數前,就已經有公眾號和訂閱號聯繫刷量業務,目的大抵有二:一是自媒體賬號為了抬高廣告價格,製造好看的數據;二是企業微信負責人,為了完成企業指標,用這些數據來忽悠老闆,甚至有一些營銷公司或者培訓公司也採用此類手法盈利。現在在百度上還能找到這種業務的推廣鏈接。

據營銷公司內部人士介紹,在微信公佈閱讀量前,還有更簡單的辦法增加圖文閱讀數量,就是登錄網頁版的微信,然後通過按鍵精靈等軟件來實行自動刷新,從而增加閱讀量。

隨著騰訊對微信刷量業務展開強勢打擊,淘寶上多種產品迅速下架,記者在淘寶上已經幾乎找不到微信刷量的小店,僅有的十幾家也幾乎沒有成交記錄。

看起來微信刷量事件暫告一段落,但事情正在我們看不到的角落裡失去控制。

重來

首先跳出來的是漏洞鑽研者。

據某論壇裡分析發現,現在微信每個賬號每天每篇文章最多可以加5個有效閱讀量。目前微信訂閱號大多數的訂單需求為幾百到幾千不等,上萬的造假跡象明顯幾乎沒有訂單需求。從這個數據可以簡單推算出如果同時擁有幾十到幾百個微信賬號就可以滿足刷訂閱量的需求,一些個人從業者開始囤積手機號或者微信號(這兩個賬號還可以在多個電商或其他互聯網體系中享受初次使用優惠,手機號7元1個,微信號1元1個),來進行手動刷閱讀量。

而第二個辦法則更加安全,有營銷公司開始尋找下線進行手動點閱讀量,點一下1分或幾分,對外而對訂閱號的報價則是在1角左右。諷刺的是,這些任務能夠成功發佈,恰恰得益與一段時間以前的微信擴群。其衍生的辦法則是建立多個訂閱號的大群,互相點擊刷閱讀量。

在萬能的淘寶以外,分類信息網站也開始發揮作用,在58和趕集上都能看到類似的招募信息。據營銷公司內部人士介紹,以前在58和趕集上發佈這種信息會寫的比較直接,而當騰訊開始打擊後,往往會變成微信推廣員或其他類似職位,而在其後還會附上一句:「我希望你能看懂我們的事業。」

更可怕的是,那些刷量公司已經捲土重來了,在僅僅1~2天以後。

上週末,有爆料者向記者表示,刷閱讀量公司依然在正常運作。據其介紹,這是一家深圳的公司,號稱可以通過微信開放的接口對所有微信數據進行操作,有視頻課件教用戶操作,還有在線客服進行指導。

記者隨後聯繫了熟悉這個網站的營銷公司,其內部人士稱該網站一直都在做關於微信刷量的所有生意,包括閱讀量、粉絲數量、回覆數等都有涉及。在8月前兩天曾短暫歇業,本週一重新開始對外營業,但刷量速度慢了很多,添加一百個粉絲需要大概半個小時左右的時間,閱讀量的速度也大致相當。同時該內部人士也表示,刷量在很多公眾號和訂閱號裡是公開的秘密,那時候微信也會對這種行為做一些管制,如異常增長會導致封號,但沒有現在這麼敏感。據該內部人士分析,現在之所以加粉速度較慢,就是為了規避風險。

在網頁上顯示內容比較全面,據介紹,還可以刷區域粉或者性別粉,但是這樣的粉絲數量更慢,一百個可能要兩週到一個月的時間。

隨後記者聯繫了該網站的客服,根據客服的介紹來看網站微信刷量體系和傳銷體系類似,在申請金牌代理之後就可以往下給級別,每一級都有返點的結算。

在記者向客服人員詢問淘寶上的那些微信刷粉和他們有什麼不同,客服表示淘寶上的刷粉工具基本上都是從他們公司流出來的。

以下為部分截圖:

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包括微商在內的微信綜合信息管理系統

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關於封號的公告

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公司信息

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近期的變化

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業務介紹(8月1號下午抓取)

利益

據營銷人士介紹,在微信公佈訂閱號閱讀數量之前需要粉絲和閱讀數量的自媒體多數為心靈雞湯、笑話、養生的訂閱號,因為它們必須追求規模效應,需要按照粉絲數給廣告主報價。另外微信廣點通廣告平台的加入門檻是10萬粉絲,也是驅使訂閱號買粉的動力。據瞭解,目前知名訂閱號一篇文章報價多在2000至10000元之間不等,和投入的成本相比根本不值一提。

相對而言,科技自媒體對閱讀量的要求並不算高,更多的是看重粉絲的質量以及傳播力度。有熟悉行業的營銷人士向網易科技表示,科技類自媒體幾乎沒有對粉絲數量的要求,反而對粉絲中是否有行業大佬以及意見領袖比較關注。據網易科技瞭解,1000個訂閱量和10000個訂閱量的賬號,在報價上差別不大。

更讓科技自媒體擔憂的是,在公佈閱讀量後,微信會不會變成下一個微博。眾所周知,微博上殭屍號和水軍已經成為常態,盲目追求閱讀量和轉發數量或許會讓一些堅持原創的微信公眾號受到打擊,從而導致微信內容質量降低。


揭秘 操控 微信 閱讀 量的 利益 鏈條 淘寶 只是 冰山 一角
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YOHO!有貨:設計師經濟背後的鏈條推手

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/0901/145306.html

i黑馬:在人人標榜個性的當下,原創設計師迎來了自己的春天。瞄準潮流人群這一分眾群體的YOHO!有貨電商平臺,利用自身品牌、渠道資源,集聚了眾多原創設計師品牌,在形成平臺特色的同時,也順應並推動了原創設計師經濟的發展。主打潮流產品的YOHO!有貨在潮流這一細分領域俘獲了足夠多受眾,而擁有大量原創設計品牌正是其能夠“突圍”的重要原因
“非互聯網時代,具有單獨職能或技能的個人都是分散的、割裂的。換句話說,接觸上下遊或其它環節的壁壘被自然建立,而互聯網猛如下山虎的發展與其說是賦予某個職業突圍的機遇,不如說是個人創造能力的突圍。”

潮牌經濟便是如此,對在潮牌經濟當中充當創造潮流角色的原創設計師來說則更甚。而擁有超多原創設計師的YOHO!有貨則以獨有成熟的潮牌設計師孵化平臺角色顛覆了互聯網的垂直電商領域。

潮牌經濟中的產業觀察者

所謂潮牌經濟,指的就是潮流品牌細分市場。在這個市場中,大品牌引領潮流,明星引爆潮流,原創設計師則負責創造潮流。占有基數最大的原創設計師恰恰是潮牌行業中處於最末梢但最重要的螺絲釘位置。

在傳統的原創設計師賣單舊模式中,從接單到最終的樣稿完成,設計師這個原創內容貢獻者,更多是作為外包的動作執行人員參與產品的生產。設計師個人對上下遊的生產、加工制作和銷售的影響力非常小,他無法在產品中百分百體現自己的創造力和想法,也只能獲得少部分的酬勞。

在接近1.4萬億的國內服裝產業市場中,設計師品牌所占比例不足1%。雖然原創設計的浪潮一波接著一波,但整體並沒有達到質變的爆發點。

YOHO!有貨創辦的初衷是為了解決內地潮流人士日益高漲的潮流消費需求。但在互聯網電子商務成趨勢之後,它本身的媒體屬性使得它看到了新一代消費者對潮流文化的個性需求與原創設計師經濟背後巨大的市場增量。

正因潮牌在大陸的正規銷售渠道的缺乏,原始自然流量來源於雜誌與社區用戶的YOHO!有貨看到了產業變革的機遇。它借助自己的資源去扶植原創設計師團隊打造屬於自己的潮牌,使之慢慢學會運營品牌的能力。

YOHO!有貨容納的潮牌中,國外潮牌占比15%,明星潮牌占比10%,基數最大的則是國內原創潮牌,占據了70%,最後5%則是YOHO!有貨聯合知名潮牌單獨開發的副線產品。

2008年YOHO!有貨創辦之後,其提供的潮牌產品與國內特定消費者對潮牌的需求形成互補。這時,YOHO!有貨的低成本引流與在供應鏈上的管控就成了它整合生產要素,做好垂直電商的優勢所在。而它對潮牌原創設計師成熟的扶植、孵化機制彌補了設計師本身對上下遊資源的缺乏。

作為潮牌產業的觀察者,YOHO!有貨累積了對於潮流分眾精準的大數據。

設計師經濟背後的鏈條推手

如果說唯品會是名品的尾單甩賣,那麽YOHO!有貨的定位就是立足時尚最前沿,賣出潮流名品第一手,類似日本的ZOZOTOWN。但YOHO!有貨最大的特色是它扶植孵化了一大批潮牌原創設計師,借助互聯網幫助蓄勢已久的設計師打通了上下遊產業鏈條。

YOHO!有貨的原創設計師來源於自身平面媒體、網絡媒體、買手等渠道。遍布在世界各地的重點時尚城市分公司也會在挖掘新的原創設計師和國外的品牌。

在賣單舊模式當中,原創設計師基本受困於兩點,一是無法系統地將自己的設計轉化為具有價值的產品,無法判斷市場的口味,從而斷在產業的上遊。二是有了產品之後沒有客戶資源,無法在下遊尋找最佳的市場出手。

最為常見的困境便是,原創設計師的品牌和產品的受眾群非常小,他們接到的訂單量不足以調動生產制造的資源。

所以作為一個開放垂直的電商平臺,YOHO!有貨對原創潮牌設計師的扶植、孵化機制更偏向於做設計師經濟產業鏈中打通上下遊的推手。

當設計師自己的原創品牌不足以湊成足量的訂單時,YOHO!有貨就會集合更多的類似品牌,統一制造需求,通過簽約工廠批量生產。

再加上YOHO!有貨本身的潮流分眾屬性,以及它包含了買手、運營、編輯的專業團隊對行業、市場、產品、用戶的研究分析。它所累積的各種精準的大數據會將潮流消費者的愛好、需求提供給設計師,幫助設計師找到差異化的市場切入口,深入了解市場與客戶,共同建立合理的產品規劃。

此外,YOHO!有貨與發展處在不同階段的品牌有多種合作模式,包括代銷、專屬設計師、註資聯營等。

無論是品牌的發展狀態、生產運營情況,還是末端銷售的一體化流程,YOHO!有貨都是專業的電商平臺。它通過C2B和買手制嚴格管控庫存與產品,季度售罄率超過80%。再加上它的自然流量來源於YOHO!旗下的雜誌(包括《YOHO!潮流誌》、《YOHO!Girl》女生誌)、網絡媒體(雜誌App、潮流資訊網站和YOHO.CN社區)。

這種嚴格的供應鏈掌控能力與流量獲取的低成本使得它能全面幫助設計師帶動品牌包裝和推廣,符合原創設計師生存發展的邏輯。

正是YOHO!有貨背後的媒體屬性以及對生產成本的嚴格把控促使它能清楚看到整個潮牌產業的發展。而在YOHO!有貨總裁鈕叢笑看來,未來潮牌市場的消費將會加速,新一代消費者對潮流文化的個性化訴求會讓市場增量越來越大,原創設計師經濟將迎來新爆點。

YOHO!有貨隸屬YOHO!新力傳媒集團旗下。集團於2005年成立,首創大陸第一本潮流雜誌《YOHO!潮流誌》,經營一年後實現盈利。YOHO!集團先後獲得鼎暉投資、貝塔斯曼風險投資基金、祥峰VERTEX、軟銀賽富等三輪投資。其旗下品牌全面覆蓋潮流產業上中下遊,是內陸潮流資訊及消費的先鋒引導者。

YOHO 有貨 設計師 設計 經濟 背後 鏈條 推手
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放掉獨霸財 工業鏈條王反連賺50年

2015-04-13  TCW
 
 

 

如果,你是行業內開山始祖,面對價格戰,會選擇一路流血拚到底,成為市場僅存的贏家?或是,你敢高峰轉舵,趁早轉型另闢藍海?

天源義記機械董事長蔣仲燾選擇了後者。擁有美國企管碩士學位的他,進入家族黑手產業,寫下一個台灣中小企業走出差異化與轉型升級成功的故事。

天源義記生產的是精密鏈條,它能把一節節鏈條從最小○?三公分,最大做到七?五公分,從台北捷運電扶梯、環法賽最高階自行車到名列美國《財星》(Fortune)雜誌全球五百大企業、全美最大農業機械品牌強鹿(John Deere)都不能少了它,目前共有超過四千種不同產品應用,居全台之冠。

「天源義記是台灣規模最大的工業鏈條廠!」台北捷運場長林聖華指出,從產品售價看,天源義記的客製化鏈條只有德國、法國原廠的三成,品質則有過之無不及,因此,十年來,台北捷運電扶梯均已陸續汰換成天源的工程鏈條。

攤開這家工業鏈條王的成績單,它去年營收十五億元、淨利率破兩成,約比自行車鏈條大廠桂盟高出五個百分點;不只如此,相較桂盟在金融海嘯後的二○○九、二○一○連兩年虧損,天源義記則創下連續五十年來都賺錢的紀錄。

最當紅生意,他卻不搶拒拚低價,改走另一條路

高苑科大機電學院院長張學斌觀察,「天源義記很早就知道走一條不一樣的路,是它的成功因素。」它亮眼成績背後,是蔣仲燾四十年前,就懂跳脫價格戰、趁早朝差異化轉型。

成立六十年的天源義記是台灣鏈條界元老,它不僅是台灣第一家鏈條廠,也是第一家出口到東南亞、美國的自行車零件廠。在過去全球發生兩次能源危機的一九七○年代,掀起第一波自行車風潮時,全世界自行車零件通通缺貨,又以鏈條缺口最大,就連剛成立的巨大集團創辦人劉金標,也得天天跑天源義記找蔣仲燾要鏈條。

「『鏈條是金條!』,那時候紅得不得了,」蔣仲燾回憶,包括巨大在內,當時全球自行車組裝廠只要能拿到一條條鏈條,就能出口一輛輛自行車,市場熱度最盛時,天源義記一個月自行車鏈條產能達六十萬條,年營收更一舉突破億元。

看好商機,光台灣,當時鏈條廠家數就從個位數暴增到至少七十家,甚至連與本業無關的統一企業、太平洋建設紛紛轉進,「馬上可以發財,所以大家一下子通通都要做自行車鏈條,」他解釋。

當近百家新進業者一窩蜂競逐,供需失衡後,不可避免的價格戰紅海來了。當時天源義記鏈條一條賣二十四元,同業就賣二十元甚至更低,扣除原料成本幾乎沒了利潤。

「基礎經濟學說,資源是有限的,到底要用量取勝,還是用品質跟價值來取勝,那就是一個選擇,」蔣仲燾只有兩條路:去和同業拚價錢是一條路;另外一條路,就是放棄,乾脆走高級的路。

他選了後者。「大家都說你為什麼有機會發財,不要發財。」他的這個決定,跌破各界眼鏡。

可獨霸市場,他竟轉彎往上游走,從零開始摸索

「為什麼我們會轉型?」蔣仲燾不諱言,四十年前自行車鏈條沒太大的差異化,單一產品永遠是在拚價錢,「拚價錢是沒有底的,就像跳樓大拍賣,(我們)不能再這麼攪和下去……。」他開始走自己選擇的路,決定拱手讓出過去幾乎獨霸的自行車鏈條,同時朝差異化、多樣化等高附加價值的工業鏈條產品轉型。

張學斌觀察,一般台灣黑手老闆多會選擇走大量市場,沒預見未來得面臨中國或東南亞低價競爭,蔣仲燾卻願意深耕差異化技術,和他台大經濟系畢業、五十年前就取得美國加州大學洛杉磯分校(UCLA)MBA學位的背景有關。

但天源義記走上的這條路,難度很高。過去自行車鏈條只有變速、不變速兩種規格,工業鏈條種類則至少上百種,尤其當時的時空背景還是前行政院長蔣經國推台灣十大建設、中鋼才剛成立、原料多靠進口的年代,「買豬肉可以買半斤,國外進口鋼鐵可以只買三斤嗎?」蔣仲燾要做差異化和少量多樣,光是取得不同的原料材質、尺寸、加工和庫存等樣樣都是問題,逼得他一九七八年開始朝上游原料加工廠垂直整合。

有了原料,新產品和新技術開發,則是下一個難題。「很多坎坷過程,現在看都不是問題,那時全是問題。」他不諱言,台灣當時連開發模具、加工沖壓時要用到的潤滑油都沒有,所以本來三個月就能開發出來的新產品,變成原地踏步,全部得靠自己想辦法找答案,「從無到有,真的是自己摸索來的,是條很漫長的路。」

四十年來,天源義記不斷從做中學、錯中學突破,一次次深耕技術與核心能耐。

這一天,走進它台中廠的鏈條加工生產線,機器聲轟隆轟隆。在連續模具高速沖壓下,一台設備就能生產出八百個內、外片等鏈條基本元件,再經過熱處理、組裝等幾乎全數內製,甚至連主要機台都自己開發的系列製程,一條條精密鏈條就能做到承受約七萬小時磨耗、最大拉力四百二十噸的抗金屬疲勞高門檻。

「追到最源頭,其實就是掌控了原料,」天源義記副總經理靳志忠透露,正因自己有原料加工廠,才延伸出模具、設備開發和改善等各種加工製程需求,並開展出逾四千種不同鏈條品項變化。

營收成長慢,他說不怕零負債,慢磨換高淨利率

政大企管系特聘教授于卓民指出,策略大師波特(Michael E. Porter)認為,市場只有低價競爭或差異化競爭兩種,台灣中小企業要靠價錢競爭很辛苦,能否靠差異化服務特定市場區隔,才是能存活下去的真本事。

只不過,得與失之間,都有對應的代價。

四十年前趁早轉型的天源義記,不靠單一產品拚量大和低價,等於刻意避開了台灣七十家自行車鏈條廠的價格戰,沒落入和一家家同業陸續在市場消失的相同命運,走出一條高附加價值的藍海,卻也讓後進者桂盟登上全球自行車鏈條王。

去年,桂盟合併營收近二十八億元,營收規模比天源義記多了快一倍,「它(桂盟)算世界最大,那我們是退出來去走另外一條路。」

「我們不是鏈條界最大,但是我們是最強的、打不死!」訪問最後,他形容自己走的路得用時間換經驗,比較慢、比較難,儘管不走大量,營收無法快速成長;卻因此放慢、做穩,打深了核心能耐,又因零負債、掌握關鍵技術,做到景氣好時訂單能見度高、淨利率也高;當金融海嘯等景氣不好時,別人賠錢,他照樣賺錢的競爭力。

越不敢失去,往往越受制於人。蔣仲燾在四十年前事業來到第一個高點時,勇於高峰轉舵,才讓天源義記從傳統黑手工廠變身連續五十年都賺錢的的台灣工業鏈條王。

【延伸閱讀】工業鏈條王,竟也插旗台中餐飲一條街

成立滿六十年的天源義記,能成為工業鏈條王,這個故事背後,是靠三兩黃金創下的奇蹟!

天源義記董事長蔣仲燾的家族大有來頭。他的太舅公是國民黨黨國元老吳稚暉,一九四九年,蔣仲燾隨家族逃難來台,「抗戰也就八年,本來以為短暫過渡,頂多三、五年回去,忽然發現回不去。」

蔣仲燾的父執輩兄弟三人,就在台中以三兩黃金租下店面,由吳稚暉提筆將餐廳取名為「沁園春」謀生。蔣家的餐廳位於台中,剛好成為當時政治中心的台北,與位於南投的台灣省政府來往的中間點,為他的家族賺進三百五十兩黃金。讓蔣仲燾能夠在五十年前赴美留學,拿回當時台灣罕見的加州大學洛杉磯分校(UCLA)的企管碩士學位。

他回憶,早期沁園春賺了點錢,通通換成「小黃魚」(指金條),當時還沒有保險箱,就放在祖母床底下的箱子裡;一九五五年,他大伯把黃金變現,買下台中老字號的天源工廠並改名天源義記,先是生產油桶,其後再轉做自行車鏈條。

六十年前,蔣仲燾家族事業從經營餐廳到工廠,這位以美國MBA高學歷帶公司轉型的當家掌門人,個人興趣其實是美食。三年前開始,他以個人名義先後和朋友一起投資台中有「公益路地王」之稱的義法料理Bistro88、知名高價港式餐廳金悅軒等餐飲品牌,等於又從工廠跨回餐廳,也算家學淵源。

(文●萬年生)

【延伸閱讀】1分鐘看天源義記●逾4,000種不同鏈條它都能做,居台灣之冠●北美雪橇車、越野車鏈條,它市占率100%●突破美日技術門檻的原油鑽井設備鏈條,讓國際知名大廠都找它●它的飛機貨櫃輸送鏈條最值錢,從原料到成品能創造逾30倍價值

放掉 獨霸 工業 鏈條 王反 反連 連賺 50
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【阿里聯姻優土】45億美元收入優土 阿里娛樂產業全鏈條成形

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4698315.html

【阿里聯姻優土】45億美元收入優土 阿里娛樂產業全鏈條成形

一財網 關健 2015-10-16 18:35:00

粗略地看,阿里巴巴在文化娛樂產業初步形成了一條從投資、制作、發行,到渠道、終端、用戶的全產業鏈條。而此次優酷土豆的加入,讓鏈條的中間環節更加強勢。

在進軍快樂與健康這兩大“未來十年目標”的過程中,阿里巴巴又有重磅手筆落地,優酷土豆與阿里強強聯合。

10月16日下午,阿里巴巴方面確認,已經向優酷土豆董事會發出要約,全面收購優酷土豆集團。按照每ADS(美國存托憑證)26.60美元計算,預計總金額將超45億美元。

如果優酷土豆加入阿里,能更好地整合阿里生態系統和資源,取得快速增長。阿里巴巴生態拼圖則會更加強大。可以預見,優酷的視頻與內容平臺與阿里電商、雲計算、營銷、數據、影業、家庭娛樂、音樂、體育等業務的優勢互補,將全面革新用戶的數字消費體驗。

馬雲此前多次在公開場合表達,健康和快樂將是阿里未來十年追求的目標。伴隨著阿里影業的強勢入局,阿里娛樂版圖的外延不斷拓展,逐漸與產業下上遊的的公司共同打造一個娛樂生態圈,而這也勢必加劇與著力打造其泛娛樂生態的騰訊之間的競爭。

《第一財經日報》記者向阿里方面了解到,此次收購完成後,阿里生態體系會更加完備,成為完整運營電商、視頻、廣告三大業內領先業務的科技企業,為生態系統註入強大活力和協同效應。優酷土豆目前活躍用戶超過5億,特別是在移動視頻端有顯著領先優勢,加入阿里大家庭後,將為阿里數字“快樂”戰略、虛擬商品消費戰略、多屏戰略增添核心支柱。

分析指出,在國內視頻和文化行業跨越式發展之際,阿里將優酷的海量用戶、領先的視頻和內容平臺納入生態系統,將實現阿里在數字內容分發上的多屏戰略,成為為數不多的擁有覆蓋PC、移動、客廳等全渠道的互聯網公司,並整合IP資源,形成規模效應。優酷土豆也能夠有效豐富阿里的大數據沈澱,與電商生態深度融合,為商家開發創新精準的視頻營銷模式,向消費者提供無縫的跨平臺體驗。

在文化和數字娛樂產業的布局上,阿里已經擁有一條比較完整的產業鏈條。娛樂寶的誕生創新了影視劇投資模式;在上遊的內容生產上有主力軍阿里影業,同時也有華誼兄弟助力;今年4月份阿里雲與國內特效渲染行業市場占比超七成的深圳瑞雲科技合作,縮短了特效行業制作流程;優酷土豆是國內最大的視頻播放平臺;同華數的合作,可以獲得其播控牌照、內容資源等;下遊的操作系統和硬件領域,阿里有天貓魔盒、阿里TV助手等,阿里小智App等物聯網布局將客廳娛樂硬件互通互聯。

粗略地看,阿里巴巴在文化娛樂產業初步形成了一條從投資、制作、發行,到渠道、終端、用戶的全產業鏈條。而此次優酷土豆的加入,讓鏈條的中間環節更加強勢。借助阿里的雲計算和大數據的優勢,未來電影制作的方式將有望被改變,C2B用戶定制的想象空間將被放大。

2014年5月,阿里巴巴以12億美元入股優酷。截止2015年6月30日,阿里巴巴集團持有優酷土豆流通股的18.3%。兩家公司在基礎技術、大數據和視頻營銷領域展開一系列合作,優酷土豆與阿里對接後臺,打通大數據,與阿里雲在CDN領域展開合作,接入支付寶,依托阿里媽媽,開發了“邊看邊買”等一系列產品,共建營銷實驗室,幫助商家展開視頻營銷。

過去一年,優酷土豆和阿里都從現有的合作中收獲良多,阿里此次全面收購意在使雙方合作更加緊密,把阿里巴巴的電商、媒體、廣告、金融等數據驅動平臺與優酷土豆的視頻內容業務更好結合。同時在阿里提議下,優酷創始人古永鏘將繼續擔任優酷土豆集團董事會主席和CEO,領導業務發展。

相關稿件鏈接如下:

【阿里聯姻優土】BAT視頻“核戰”升級

【阿里聯姻優土】阿里巴巴超45億美金收購優酷土豆

編輯:霍光

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阿里 聯姻 優土 45 美元 收入 娛樂 產業 鏈條 成形
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好收網:專註於二手手機垂直鏈條深度服務的手機保姆

來源: http://www.iheima.com/news/2015/1117/152832.shtml

導讀 : 專註於手機生命周期每個節點深度服務,為消費者提供快速、有效、安全的手機解決方案是多大一個市場?孫宇軒的回答是:1000億!

“從高中開始使用的第一部手機到現在,我淘汰閑置的手機已大概10部了。”11月5日,在位於北京市五道口的好收網閑置手機回收點,住在附近的王先生走進來,打開一個紙箱子,里面裝著最近從家里整理出的一堆舊手機。

對於好收網CEO孫宇軒來說,像王先生這樣有多臺閑置手機的人只是尋常。據工業和信息化部統計,中國手機用戶數量已達到11.46億,2014年共銷售4.25億部新手機,而新入網用戶僅為5698萬,這意味著有近4億部手機被用戶淘汰。加上之前的手機沈澱,目前二手手機在國內的保有量不下10億部。

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圖為好收網CEO 孫宇軒

其實,孫宇軒也曾有過多臺閑置手機。他調查得知,隨著智能手機的普及,在每年淘汰的大量手機里,有相當高比例的是中高端智能手機。據美國市場研究機構國際數據公司(IDC)統計:這些手機被以機構形式回收的只有1%左右,大部分都散落在消費者手里。按照估值,這是一個數千億元規模的二手手機市場“金礦”。

如此巨大的潛在規模,表明二手手機市場已經成為一塊戰略要地,而且業內還沒有形成巨頭壟斷現象。在手機回收市場的春天,作為後起之秀的好收網(www.haoshouwang.com),背靠趕集網,以“互聯網+”的模式,像手機保姆一樣,專註於手機生命周期每個節點深度服務,為消費者提供快速、有效、安全的手機服務方案。

這是孫宇軒的第三次創業。

二手手機產業的闖入者

2001年7月3日,剛剛大學畢業的孫宇軒抵達北京。“那個日子我記得很清楚,因為10天之後北京申奧成功。”他不曾設想,到多年後的自己會幹起“廢品回收”的工作。

孫宇軒的職場生涯,始於一家底薪400塊錢的廣告公司,此後相繼在《安家》雜誌、北京今久廣告傳播有限公司(已被藍色光標收購上市)工作。在擔任今久廣告傳播有限公司開發副總經理期間,帶領團隊在2004年銷售額突破3.2億元。

2006年底,孫宇軒與合夥人創辦亮角落傳媒,首創洗手間媒體形式,市場拓展到全國69座城市,獲得持續盈利。2011年8月,出售了亮角落傳媒後,他創辦了按鈕傳媒,提供中高端社區樓宇框架廣告發布平臺,業務開展的如火如荼。

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圖為好收網CEO 孫宇軒

通過前兩次的成功創業,孫宇軒在碎片化品牌營銷及品牌塑造方面積累了豐富經驗,強大的線下執行與策劃能力均為業界所熟知。

趕集網是按鈕傳媒的客戶,孫宇軒也因此和趕集網創始人楊浩湧成為了很好的朋友而經常一起交流。“有一天,浩勇找到我商量說有個事:手機回收。他說從後臺數據看這個需求很大,專門做這個平臺一定有價值。”這是孫宇軒第一次接觸到手機回收這件事。

“我覺得這就是一個‘陰謀’”,孫宇軒笑著回憶說,“浩湧是一個邏輯很強的人,他其實已經想好了這件事,並且想好了路徑,而我做亮角落、按鈕的經歷讓他們相信與這件事會有很好的匹配,而我也很快找到了感覺。”

隨著調研的深入,孫宇軒越發覺得手機回收這個市場潛力無限。“這是一個真正的大產業,值得投入所有精力大幹一場。”就這樣,孫宇軒感覺多年的創業激情又重新迸發出來。

2015年1月,孫宇軒把按鈕傳媒交給團隊打理之後,便從傳媒廣告跨界到手機回收,開始籌備好收網,2月份就獲得趕集網千萬級天使融資,快速進行平臺搭建。上線1個月的時候,好收網就已突破日均100單。顯然,“互聯網+手機回收”模式帶來的價值不可小覷。

作為“互聯網+”的產物,好收網將自身定位為專註於手機垂直鏈條相關業務的互聯網平臺,在中國這個最具發展潛力的陣地上,致力於垂直整合手機鏈條上的所有資源,深耕二手手機領域,打破中間環節,直接面對用戶,以價格完全透明的回收方式,讓消費者正確、快速處理自己閑置的手機。

背靠趕集網,搶占流量入口

任何創業,只有實現連續生存和規模化生存,才能成為笑到最後的勝利者。無論實體或是“互聯網+”形式,沒有規模化就難以成為市場領導者。畢竟,規模是手機回收平臺拉開與競爭對手差距的前提之一,核心價值在於引導用戶形成一定的使用黏性。好收網在手機回收市場深耕的第一步,就是依靠搶占線上流量入口形成規模化。

在趕集網的投資布局中,“好收網”作為手機回收領域的主角,是趕集網在二手物品交易平臺的傾心力作。背靠趕集網,好收網在拿到其千萬元融資的同時,也獨家拿到了巨大的流量,還擁有趕集網大數據統計分析。尤其當58同城與趕集網合並之後,好收網擁有了承接手機回收入口的雙倍流量優勢。每天趕集網二手手機品類的PV可達到30萬,58同城則可以達到50萬。

接入了趕集網的流量後,好收網在流量數據方面有了明顯提升。目前,好收網現在用戶數達到200000名,日均50000UV,每天下單量600-700,回收量大約250支。孫宇軒預計今年底突破單日回收1500支,2016年初回收數字將達到每日3000支。

孫宇軒介紹,“在趕集網頁面上,發帖人大部分的心態是,期盼價格能賣高一點,像撒網捕魚一下,網先撒下,到底能捕多大魚不知道,有的時候沒有耐心,那麽我們會以趕集網官方的名義向他們回收。如果三天沒有人買,就可以賣給我們。”

在流量之外,趕集網的投資給好收網帶來的好處,包括支付寶擔保,好收網用趕集的子帳號成功接入了支付寶的擔保,一定程度上打消了用戶出售二手手機的顧慮。

針對不常在線上的人群,好收網有強大的社會化媒體地推團隊及全國高校線下代理資源,比如可以利用按鈕傳媒等線下資源,以優惠的價格拿到寫字樓電梯間的廣告。據了解,按鈕傳媒目前已經開始在上海成立分公司,西安、沈陽、呼和浩特、濟南等城市也有布局。孫宇軒表示:“按鈕傳媒是我們天然擁有的,競爭對手不太會有,它要是去做一個其實挺麻煩的。這個我做四年了,是現成的,直接拿過來就用了。”

像手機保姆一樣,深度打造二手手機服務體系

“順著走,發現一個點,一個口,我想從最薄弱的地方把它打破了,光亮透過來,那種感覺最興奮。”談及好收網的商業模式,孫宇軒比喻要像手機保姆一樣,根據消費者的需求,逐步進行服務創新,同時要在商業模式上實現差異化。具體而言,好收網將圍繞手機生命周期每個節點,開展回收、保養、再流通、快修、拆解等全方位服務。

在手機回收這個“純買賣”的市場,最普遍的商業模式是C2B,盡量優化C端體驗,吸引到更多用戶和二手手機,然後再通過各種渠道將這些產品銷售出去,賺取差價。好收網的野心,是通過線上的標準化檢測和評估流程,輔以大數據定價,最終搭建一條二手手機產品流通產業鏈,建立像二手車那樣的深度服務體系(保養、再流通、快修、拆解),充分挖掘二手手機的經濟價值。

好收網的logo由四部旋轉的手機屏幕的形狀組成,其寓意是回收更多手機,並且圍繞手機生命周期每個節點進行深度服務。目前,好收網微信公眾號上已經匯聚50000多位粉絲。孫宇軒表示,“我們現在想先把趕集網、58同城的流量先消化掉。”目前,C2B2C(良品出售)、C2B2B(純回收模式)、O2O(上門維修保養)是好收網主要的商業模式。

登陸好收網的微信號或網站,用戶根據提示選定手機各方面的情況,系統會自動生成估價,隨後可以根據情況選擇上門回收、郵寄回收或是直接將廢舊手機送到平臺線下實體店進行回收。那些舊而不廢的手機仍然具有繼續使用的價值,一部分則通過C2B2C模式在好收網的“優選良品”進行銷售。

孫宇軒透露,C2B2B模式和C2B2C模式,都可以保證10%-15%的利潤。C2B2B模式的具體流程是,回收來的手機不經過任何處理,第二天就會到了深圳或者其他城市的末端,最後被送往印度、非洲、東南亞進行貿易。

“二手手機O2O項目,我認為有百份之六七十的運營份額在線下。因為二手手機很多時候一定要當面交易,就涉及到服務,比如手機里面的信息處理,我們擁有超過10年手機軟硬件的專業技術團隊,提供專業可靠的技術保障。”按照孫宇軒的推進計劃,好收網線下直營店正在陸續開業,到2016年,預計達到50家。

“有一款手機殼,屬於輕奢品,做得非常精致,現在和我們達成合作,會引進到我們的門店。”孫宇軒計劃,類似與手機有關的輕奢品,將會形成一個系列,獨家引進到好收網直營店內。

線下場景攔截是好收網直營店的主要使命,其選址至關重要。當同行把直營店開到商場里,好收網則把店開到電影院和菜市場附近。“消費者雖然不會帶著舊手機去看電影,不會帶著舊手機買菜,但是在那邊被我們教育一遍,回家一看代言人舉著手機說收手機,在臥室或沙發上掃個碼,然後我們就上門回收了。”這是來自孫宇軒創建亮角落傳媒和按鈕傳媒時積累的豐富經驗。

關於好收網的O2O模式,孫宇軒認為上門維修保養不僅提供的是一種服務,還有品牌情感,或許一個細節也會讓用戶產生粘性。在手機產品服務的垂直鏈條上,從回收開始,到維修、換零件、換屏、貼膜、換聽筒以及刷機等縱深環節,“以用戶需求為導向,以用戶服務為目標”,他形容好收網以回收手機為切入點,最終致力於成為用戶的全能“手機保姆”。關於回收、保養、快修等服務,好收網主要通過外包形式,與閑散的維修人員合作,遵照好收網的服務流程和標準,包括統一服裝和服務話術。

當平臺流量做起來後,對廢棄手機進行後端的規模化拆解處理,是好收網準備進入的新藍海市場。研究表明,廢手機的內件里包含多種有價值的材料,包括0.01%的黃金、20%-25%的銅、40%-50%的可再生塑料。“廢品是放錯了地方的資源。”孫宇軒表示,廢手機的拆解處理,從經濟效益、資源綜合利用以及環保角度來說,對於消費者、企業與社會都是多贏。

作為“互聯網+手機保姆”的創新典型,好收網正在推動二手手機這個傳統產業進行全新的換代升級。這種互聯網+模式,正在為越來越多的用戶所青睞。面對廣闊的二手手機市場,孫宇軒強調,好收網將堅持於二手手機產業鏈領域,專註於構建二手手機深度服務體系,聚焦於品牌,努力於創新,全力打造中國二手手機產業及綠色處理的領導者。

收網 專註 註於 二手 手機 垂直 鏈條 深度 服務 保姆
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=170219

網紅、主播、個人IP、移動直播的鏈條式解讀

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0426/155419.shtml

導讀 : 在現在你醜你先睡,我美我直播的人人直播時代,在人人可變現的時代,直播平臺的未來或許已經可期。

從2016年初開始,有兩件事情在互聯網得到很快的傳播,成為現象級事件,一件是人,一件是行業。一個87年出生的姑娘用了半年時間,推出了34個視頻,圈了600萬粉(獲得投資後1個月的現在微博粉已破1200萬),並成功獲得了真格基金、羅輯思維、光源資本和星圖資本1200萬的聯合註資,估值3億,4月21日首條後貼廣告以2200萬的天價拍出,被打造為所謂的新媒體第一個標王,她叫papi醬。

一個行業是,一個憑借被國民老公首富之子斥巨資投入,以電競業為發展基礎,2016年全面切入移動化和泛娛樂化的行業,在2016年仿佛進入了“千團大戰”的繁華。歡聚時代10億砸向虎牙和ME直播,斥資1億簽下主播MISS;騰訊4億投資鬥魚,後者估值10億美元;新成立的映客獲得昆侖萬維、複賽等機構的8000萬人民幣投資;投入阿里懷抱的陌陌也不甘寂寞,主推直播視頻社交並展示在最重要位置,估值達到10億美元;易直播獲得6000萬人民幣A輪融資;360推出花椒、秒拍推出一直播和Msee、美拍也推出直播功能並極有可能分拆為單獨APP....與此同時,各個從業者斥巨資投入內容生產:“趙家班”弟子活躍於映客,花椒直播上聚集著不少“好聲音”成員,鹹蛋家主打通過網劇走紅的新人如盛一倫、黃景瑜,ME直播贊助鹿晗全國演唱會,美拍與張藝興、範爺合作,熊貓TV簽約Angelababy當主播......這個行業叫直播。

如果把這兩件事單獨拆開看,貌似並沒有什麽特別,但綜合起來看,註定2016年是一個不平凡的年份,在這一年網紅崛起,從單個的特例變成一個群體事件,個人IP的價值得以指數化提升和顯現,個人的影響力變現從單純的秀場模式演升級為秀場+知識+社交的方式。直播特別是移動直播的興起,為個人影響力變現提供了最好的渠道,個人的崛起正是在去中心化下的互聯網時代下發生的,並且發展勢頭越來越猛烈。

當下制約因素並不會過多限制直播平臺的發展

在直播平臺崛起後,眾多的業內人士對直播平臺報以深深的擔憂,特別是在瘋狂燒錢、涉黃以及美國同類網站Meerkat主動放棄直播業務後更是讓整個直播業務蒙上了陰霾。Medium的《移動直播的悖論,這是我不看好直播平臺的六個理由》提出了國外媒體人基於消費不對稱、缺乏發現優質內容渠道等看衰的原因。

在筆者看來,直播平臺誠然存在諸多的問題,這些問題的確會在一定程度制約直播平臺的發展,然而這些問題只會延緩直播平臺的發展,並不會阻止其興盛,更不可能導致其死亡,畢竟只要滿足人性弱點,平臺的生命力就會旺盛得難以置信。比如色情網站占據整個互聯網流量的1/3,最大的色情網站Xvideos每個月有44億的訪問量,比阿里巴巴的流量還多。在筆者看來制約直播平臺發展的主要因素可能有:

1、UGC帶來的色情/暴力/賭博/輿論監管等違法行為。比如鬥魚三騷,比如之前的造人以及文化部下發第二十五批違法違規互聯網文化活動查處意見。

2、VC盲目追捧帶來的行業畸形催熟。VC投資帶來的一窩蜂效應讓原本需要數年的運營積累和用戶習慣培育的行業在短期內迅速被催熟,這造成了行業的惡性競爭以及由此而來的企業“虛胖”,比如打車行業和之前的團購行業,燒完數十億美元的滴滴和美團仍然盈利無望。

3、內容及產品高度同質化。所有直播產品直播界面、功能架構都與Meerkat幾乎完全一致,盈利模式也一致,內容類別也是以秀場(美女)元素輔以其他類別,美女元素外的差異化內容模式仍然在艱難的探索。

4、專業內容的生產和發掘更加困難。UGC特別是秀場模式的UGC帶來的是為消耗無聊時間而產生的低質內容,高質內容較少,而紛繁的視頻UGC導致優質內容的發掘比文字困難得多。

以上幾點制約因素,看起來每一個因素貌似都可以往下延伸,未來每一個因素都可能加劇,之前因為這些因素而死掉的企業也不少,比如飯否,比如拉手,快的,比如土豆......然而,其實直播行業所涉及到的這些因素在互聯網各個行業幾乎都會遇到,視頻如是,社交也如是,每個行業中能脫穎而出的領頭羊都是少數,但直播的風口下,在移動化的浪潮下,在網紅化背景下,直播平臺發展或可超越其他行業,直播平臺的發展也會比我們乃至行業從業者認為的更好,在美國未能蓬勃發展起來的直播行業或許會和團購一樣,在中國的土地上長出中國特色。

一、主播是個人IP化、IP個人化的特殊體

直播平臺最重要是內容,內容是由個人主播提供,與傳統平臺最大的差異就是個人的IP化,而且是數量巨大的個人可以IP化,在平臺建設自己的個人形象並與粉絲實時溝通,進而將個人形象IP化並且借助平臺的機制迅速變現,這是其他渠道所不具備的規模化的個人IP化以及通暢的變現途徑。

個人化的IP並不是一個新興事物,一直有之,而且價值也早被人所知。

批量化生產個人化IP的機構前有新東方,生產了羅永浩、李笑來、徐小平、艾力、周思成、馬薇薇等名師,後有央視生產了羅振宇(羅輯思維)、張泉靈(紫牛基金合夥人)、王凱(凱叔講故事)、馬東(米未傳媒)......這樣的個人在成為IP後,新業務不僅獲得媒體和資本的追捧,也獲得了粉絲的認可進而有了較為通暢的變現渠道和變現能力。

互聯網的興起也加劇了個人IP化的進程,大鵬、ayawawa、嗆口小辣椒、vcruan、雪梨、董小颯、咪蒙、同道大叔借助淘寶、視頻網站、知乎、微信公眾號等崛起,但無論怎樣的平臺,無論多麽迅速的互聯網變化,個人IP化仍然只是少數人的專利,在平臺的限制下,個人IP化仍然只是緩慢前行,主要原因是:1、平臺機制導致個人IP化是一個門檻較高的行為;2、個人化IP變現困難;3、IP化個人與粉絲交流渠道不通暢,粉絲關系不牢靠。

直播平臺的興起為批量的個人IP化創造了成熟的條件,直播平臺的基因天生可以較好的解決這三大困境,最大化的解決個人IP化面臨的問題。

1. 直播降低了個人IP化的門檻

其實個人IP本身是有意為之打造出來的,背後是個人長時間的積累,比如羅永浩講的是人生態度,吳曉波講的是財經,如此精細化的團隊和內容制作門檻很高。文字時代的李尋歡、今何在、安妮寶貝等憑借超強的文字功底成為第一代網紅;圖文時代的ayawawa、流氓燕、芙蓉姐姐、奶茶妹妹憑借美女圖文奪盡眼球;視頻時代的胡戈、papi醬因生產創意性專業視頻內容而獨領風騷……所有的IP化個人都是數量稀少且極其專業的內容生產者(或有極其專業的推手團隊)。

直播平臺則不同,它不需要高門檻的內容生產,也不需要專業酷炫的內容剪輯,內容甚至也可以是信手拈來(當然,想要做在一眾主播中脫穎而出仍必須要精細化生產內容),但如果個人想小成本小範圍收獲影響力,直播無疑門檻是最低的。在直播平臺上是否白富美高富帥,聲音是否動聽的傳統評價方式仍然有效,但更為重要的是偶像養成計劃開始起效,有特點的個人開始崛起,如果某人碰巧“有貌有腦”那在直播平臺崛起只是時間問題,即使不能為廣大圈子所熟知,在直播平臺中仍然能成為一個圈子內小有名氣的達人,而這個達人的特點並一定是多麽漂亮,重要的是代表了粉絲,滿足了粉絲的心理認同。

對粉絲而言,重要的不是主播講什麽內容,而是內容是否能體現主播特質,主播是否能與“我”相關聯,讓一個高高在上的KOL變成可觸及的人,而且這個人是與我相關,粉絲有錢可以打賞,沒錢可以互動評論和點贊,都能幫助主播上熱榜,都在主播成長的過程中扮演重要的角色。電競第一主播的miss相貌完全不出眾,某些直播時段甚至相當無聊(筆者曾看到她直播翻微博評論每條信息,還直接顯示自己的直播界面造成視頻框套視頻框的怪異風格),但憑借電競技藝的加持,粉絲仍然瘋狂的追捧,其影響力已經超越某些明星。

要說到明星與粉絲的交互,做的最好的無疑是AKB48,制作人秋元康將一個娛樂公司造星的流程變成了一種“臺上演、臺下看、臺下反饋決定臺上出演”的雙向傳播,將偶像的出道,成長,爆紅變成了一種由粉絲決定偶像成長路徑和高度的生長機制,偶像的成長全程被粉絲見證,因而粉絲與明星的關系從崇拜變成了“家人”。正如秋元康本人所說,偶像是用來見證時代的,AKB48代表著一種新型的偶像,它是一款互動型養成遊戲。AKB48總統選舉期間,中國粉絲在短時間內就募集了180萬費用,這樣的粉絲影響力是由100多位少女在一個僅兩三百座位的異國小劇場形成的。

直播網站的主播和AKB48的明星何其相似?粉絲決定主播收入,主播則和粉絲親密互動,粉絲推動主播上熱榜,主播則用好友聊天式的娓娓道來,一次點贊一次五毛錢的禮物都可能獲得主播的口頭感謝,直播平臺強大的交互能力和實時的交互機制對於打造主播影響力來說無疑是最佳渠道。筆者上周曾見到一位粉絲為了幫助排名第二的主播上榜一,一場直播連續打賞超過7500元人民幣(該金額是在每個禮物5毛錢的打賞下實現的),該粉絲歷史持續打賞主播費用超過90萬。

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筆者曾經與鹿晗的粉絲有過溝通,當被問起偶像的優點,他們說的最多的不是長得帥,舞蹈好,歌唱好這樣的70、80用戶的喜好因素,取而代之的是萌,努力,堅持,心疼粉絲,異國他鄉的不容易,做到了我們90後95後沒有辦法達成的高度,而鹿晗憑借粉絲愛戴也三破吉尼斯世界紀錄,這也是可觸及偶像的巨大影響力。

2.IP化個人變現渠道更通暢

直播和秀場是天生不可分割的一個整體,以遊戲起家的直播越來越接近秀場,或者說秀場模式直接成為了直播的地基,9158模式在帶來內容監管風險的基礎上同樣也帶來了快捷的變現渠道。在直播過程中的用戶打賞機制就是最快速的變現渠道,實時並且可交互,主播可以根據粉絲的打賞情況評估內容的受歡迎程度,也可根據打賞和觀眾數評估自己的受歡迎程度。常規的個人化IP比如微博/微信的打賞機制則遠遠還不成熟,曾經有一個朋友因撰寫文章收到88元紅包已經驚嘆土豪老板打賞,但在直播中,數百元的禮物時不時的爆出,一場直播收獲數千元上萬元的主播不在少數,Miss一場直播百萬收入也不在話下。

3.IP化個人是在粉絲互動中形成的,粉絲基礎更強大

傳統的個人化IP因渠道本身缺乏與用戶交流的工具,大部分IP化個人的品牌建設卻並不深入,粉絲基礎相對薄弱。咪蒙借助微信公眾平臺每天僅生產一篇內容,但該內容需要一個團隊來建設,每天還只能占據用戶幾分鐘時間,當她用IP變現為孩子謀取上學特權時卻遭遇了粉絲激烈的抨擊,深夜發嗤在papi醬爆紅後用短視頻替代圖文生產內容的轉型同樣被粉絲質疑。

直播中的互動機制無形中強化了打賞過程,眾多的粉絲為了獲得主播的註意、口播、加微信特權、或者連麥的機會,不揮惜金如土,而這樣的互動機制無論對於主播還是用戶而言都是大有裨益的,這樣的機制其實也是羅振宇線下講座和會員活動得以大受追捧的原因,粉絲需要的是一個和偶像近距離接觸的機會,為了這樣的機會付出些許成本是非常容易的。直播的打賞與受賞過程並不重要,重要的是過程中粉絲和偶像形成了一個交互進而衍生出一種更為牢靠的關系,這樣的交互是線下活動所不能具備的。明星或作家的簽售會,本質上也是和粉絲發生面對面的關系,這樣無疑會加深二者的關系,特別是粉絲對明星的關系。

直播過程相對隨意,主播並不是高高在上,變成了觸手可及的普通人,範冰冰在直播中講述了上廁所的話題就上了頭條,而直播內主播均是生活化得場景,這樣的情形下主播的個人特質更加明顯,更傾向於本色,所以直播平臺幾乎出現了百花齊放的風格,有的娘炮,有的嘴毒,有的可愛,有的顏值,有的搞怪......千篇一律的IP化打造工廠失效了。千篇一律意味著沒有特色,李易峰和陳偉霆究竟有什麽差別,劉詩詩和楊冪的特點分別是什麽?直播中生活化的溝通帶來的是接地氣的表達方式,而個人的風格化無疑將成為特別的標簽,或許這也是趙本山弟子們紛紛登錄映客做直播,而某些氣質高高在上的大牌明星仍然扭捏的原因吧。

二、直播是全新的內容生產方式

直播在內容生產上擁有遠比傳統視頻、文字平臺更多優勢,一方面直播降低了內容的生產門檻,改變了內容生產方式,另一方面是實時交互的增加讓內容生產更契合用戶需求。

從內容生產上看,一方面直播降低了內容的生產門檻,改變了內容的生產方式,傳統的內容生產模式是精細化、標準化的流水線式產出,背後的生產邏輯都是幾乎一致的,用各個角度的拍攝用更多並剪輯一個看起來是精品的作品,耗時長且難以根據市場的反饋進行優化,很多電視劇一推出市場就只能聽天由命,即使有些電視劇根據播出過程用戶的觀看反饋而拍攝後期的情節進而達到符合消費者預期的效果,但這對整個團隊都是極為困難的,這也是為什麽到目前為止邊拍邊播模式仍然不能得以大範圍推廣的原因。

直播則無需花費大量的時間,只要一臺手機(電腦),就可以產生內容,而內容本身可以多樣化,除了複用傳統平臺所涉及的精細化內容,直播還包羅了旅行、脫口秀、技能展示,甚至聊天式的拉家常等更廣泛的內容,人人都可以是主播,人人都可以產生內容,再小眾的內容需求都可能在主播的實時ugc模式下得到,再小眾的內容輸都可能在直播平臺輸出並收獲粉絲的支持。主播每一期直播基本都是實時的(如果不算平臺為內容監管而設置的滯後時間),主播可根據熱點事件定制內容主題,當緊急事件發生後主播確定直播主題後即可進行內容輸出,這無疑加快了信息的傳播速度。

比如和頤酒店事件爆紅當天就有用戶到酒店進行直播,而傳統電視媒體介入晚了近一天,類似羅輯思維想要介入則至少又是在半個月甚至更長的時間。未來直播平臺下人人都是記錄者,央視等主流媒體接入直播源做素材聯通重大事件的當事人獲得第一手資料或就在眼前。直播的內容生產方式盡管不是受到推崇的眾包或者分享經濟模式,但和二者在本質上是一致的,那就是發揮單個人的價值,將其積累起來形成新的勢能,這或許和1024文化有異曲同工,人人都是內容消費者,但又都是內容生產者,只要有滿足自我需求內容的獲取,那就好人一生平安。

另一方面交互的增加讓內容生產更契合用戶需求。直播則不僅大大加快了內容的更叠和調整,同時按需定制也成為可能,主播甚至可以根據自身特質去尋找受眾,同時根據受眾的意願定制內容就更容易和快速了。直播過程中的交流也可能產生新的內容,在實時的一問一答互動中,內容會一定程度脫離原有的規劃,思想的交融就會在多對多的方式中產生,每個參與的用戶都是內容生產的助力。

第三方面,直播的內容生產方式更接地氣。直播的內容在某些情形下並不是內容越專業越有價值更能獲得用戶的青睞,臨場表現同樣是重要的內容。眾所周知,JY的LOL技藝高於小智,但小智的臨場表現高於JY,這就帶來小智的身價高於JY50%,達到1500萬。

三、直播主播可以進行快速且高效的變現

無論是對於IP化的個人還是企業,變現方式都是繞不開的一道門檻,盡管vc的追捧已經不在意企業目前盈利水平,但投資的仍然是未來的盈利能力,沒有變現渠道和方式的IP也沒有任何商業價值,這也是視頻媒體從廣告模式轉向會員模式的原因之一。從某種意義上說,papi醬之所以近期火熱,羅振宇賦予其的新媒體第一可合作紅人的有噱頭下的較高溢價的商業變現方式也是一大誘因。與之對應的是現在紅人的變現途徑乏善可陳,像雪梨的賣貨模式,偉大的安妮的創業模式,貓力的代言模式都是少數,剩下的全部只是廣告模式,但單一的廣告模式連平臺都養不活,怎麽可能養活一群群網紅呢?

直播則借助秀場模式開啟了新的變現方式,平臺簽約讓金字塔頂部的網紅得以吃肉,Miss的3年1億簽約虎牙就是例證,金字塔下是公會簽約有基礎的收入保障,底層是用打賞來進行影響力變現的廣大主播,這個變現渠道是在主播影響力氛圍下帶動的,正如李叫獸所說,網紅最大的價值並不是流量,而是心理喚起——喚起你的不同自我,讓你短暫地變成另外一個人,從而表現出完全不同的行為。眾多處於打賞氛圍下的瘋狂粉絲不就是這樣的狀態嗎?

筆者曾在兩年前聽朋友說起YY秀場某女主播得到兩個粉絲公會負責人的青睞,這兩個粉絲在直播中比拼炫富,一次下來雙方均打賞百萬之數,這不就是直播平臺最好的變現渠道之一嗎?秀場的打賞變現模式同樣可以延伸至泛娛樂直播領域,電競第一女主播Miss在2016年2月22日的直播中,前5名打賞超過100萬,袁騰飛花椒首秀半小時就吸了50萬用戶關註,打賞也數到手軟。網紅直播的變現價值可能有兩類人群更能說明,淘寶c店銷量第一微博粉絲200萬的是網紅張大奕,她於4月20日在映客進行首次直播,一小時進賬5000元,吸粉13萬。眾多的專業級演員藝人進駐直播,本山傳媒旗下藝人,選美小姐冠軍(如香港世界小姐冠軍李玲玉),網紅和專業演員進入直播行業並不是玩票性質,而是長期的固定狀態。

四、直播是年輕用戶無聊時間的更優解決方案

馬斯洛說,人有五層需求,當基本的生理需求和安全需求被滿足之後,人們就需要愛、關註、尊重。而對於伴隨著互聯網成長起來的獨一代來說,關註和愛已成為最重要的生活部分,多角度全方位的調動身體去嘗試新鮮事物,直播無疑是目前迅速且高效的溝通解決方案,通過聲音,圖像,實時交流反饋,激勵pk的機制調動用戶全部註意力,這也是最能打動年輕用戶的地方。互聯網的發展又何嘗不是向著實時化、移動化的方式轉變呢?從bbs到博客,視頻,微博,直播,以及移動化浪潮帶來的移動互聯網興起,都是在向實時,便捷的方向做轉變,正如騰訊那句廣告詞,我要的現在就要,這就是年輕用戶選擇直播的原因之一。

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直播背後的“馬斯洛需求”

直播同樣是最佳的消耗無聊時間的解決方案,和菜頭說:" 性是第一生產力,無聊是第二生產力,免費是第三生產力 ",直播正是目前解決無聊的解決方案,而且還是免費的。在解決用戶無聊時間的時間上,具備互動性的實時視頻平臺無疑是最能調動用戶的,在直播平臺可以讓中意的主播回答自己的問題雙方互動,送出些許禮物就能讓主播說一句謝謝或者愛你,並念叨自己的名字,何樂而不為?

AKB48的宅男粉絲們為了和偶像一次握手會不惜一次買下數千張唱片,這樣的粉絲在直播同樣不少見,因為無聊而將直播當成解決方案的用戶會越來越多。ID為“阿呆與漓妹”的熊貓TV女主播直播自己睡覺的過程,獲得了上萬名粉絲並成功引起了王思聰的興趣獲得7萬打賞;韓國少年金成鎮,每天直播吃晚餐的過程,一個晚上平均可掙11000元。《her》中孤獨的作家西奧多愛上了電腦操作系統的女聲薩曼莎事情恐怕已經在上演,只不過西奧多愛上的虛擬人物,而直播觀眾愛的是屏幕另一端的主播而已。

同時在無聊需求之外,用戶的窺私、獵奇等需求同樣也是也可在直播平臺得到較好的解決。直播平臺的興起為觀看他人生活的人找到了一個出口,光明正大的“偷窺”另一個城市或者國家的陌生人的生活成為某些人樂此不疲的愛好。

正如格隆匯近期撰文表示:你知道中國有多少人沒智商,卻有用不完的無聊時間嗎?如果你用更無聊的東西,去幫他們打發掉無聊的時間,你的商業模式就成功了一半。

企業與直播平臺發生關系的最佳時機

直播平臺和常規內容平臺最大的區別是用戶對主播的追逐,對普通觀眾而言,看的是主播,平臺只是承載,哪里有主播哪里就有粉絲,而同類主播的匯聚就形成了不同的平臺屬性,鬥魚、虎牙強在遊戲直播,映客、花椒強在美女主播,ME強在年輕明星粉絲潮人人群.....主播為平臺帶來粉絲,平臺用戶的聚集又帶來同類主播,主播又反饋平臺,二者相輔相成形成品牌特色,所以MISS從龍珠離開進入虎牙,小智從熊貓進入全民TV後,對原平臺的品牌和流量都帶來了不小的影響,現在正是和直播發生營銷關系的好時機。

1、直播平臺激烈的競爭以及變現壓力。

直播平臺在2015年均獲得了較高的投資,2016年是直播平臺的急速發展年和洗牌年,在2016年增速落後的直播平臺在新一輪融資上將被資本市場的摒棄,連優酷、騰訊、百度、阿里、小米等大平臺都從不同角度切入了進來,所以垂直型的直播平臺都需要通過巨額的市場費用支出來搶占市場,同時也需要拓展新的變現模式,在一切並不明朗的情形下,企業合作目前正是適合的時機。

2、直播平臺泛娛樂化的業務拓展需求。

直播平臺目前除了遊戲電競就是美女直播,內容高度同質化,直播內容的重要性,直播平臺的知識傳遞價值並沒有真正體現出來,而這無論對平臺的差異化還是平臺融資價值都是重要的,所以今年開始多家直播平臺都進行了泛平臺化戰略,虎牙推出了戶外、體育、動漫的頻道,鬥魚推出了體育、科技頻道,龍珠推出了娛樂、音樂頻道......泛娛樂化下平臺本身也有較多的內容需求,內容輸出的企業將有機會和直播平臺聯系得更緊密。

3、與主播發生關系的好時機。

主播是直播平臺最大的資產,想要與平臺合作就勢必需要和主播發生關系,正如李叫獸所說,網紅最大的價值,是“心理喚起”。只有與紅人發生深度關系,通過紅人的影響力將品牌傳遞並植入到受眾腦海,才可能產生品牌之外更多的價值。這才是對品牌有助力的地方,也是與傳統廣告相比最有價值的地方,為什麽眾多品牌請明星做代言,因為粉絲會自動的將明星代言轉化為明星對品牌的背書,將品牌與明星在腦海深度捆綁,主播合作也是一樣,通過長期的影響,粉絲的忠誠度轉化為對品牌的認知度將超過明星。

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在目前大批量主播進入平臺,主播影響力仍存在粉絲階段而不是個人IP化階段時,主播本身也會有自我傳播需求,與主播發生關系無疑是較為省力的方式,也是配合度最高的方式,同時若個人影響力得以升級為個人化的IP,那今後的合作也會更加順暢。PUMA曾以150萬美元/年連續簽約博爾特6年,在續約時費用增長至900萬美元/年,並成功PK掉出資更高品牌更知名的NIKE,美邦也是在奇葩說初期贊助,到第三季能仍以較低價格合作並同時獲得更多更深入的植入,當然我們不是說長期對主播的投入一定能產生更佳的效果,而是在一個新形態形成初期合作形式以及合作的性價比無疑是最高的,特別是對於內容性合作的方式而言。

紮克伯格在推出Facebook live時表示,直播是目前最讓他感到激動的事。Facebook已經面向所有用戶開放了視頻直播功能,並把“Facebook Live”放在了產品中心按鈕的位置,Twitter旗下直播應用Periscope上線一年即獲得快速發展,而谷歌也準備發布YouTube Connect。在現在你醜你先睡,我美我直播的人人直播時代,在人人可變現的時代,直播平臺的未來或許已經可期。

筆者微信公眾號:鳳毛麟角(fengmaolj),不經常更新

網紅 紅、 、主 主播 播、 個人 IP 移動 直播 鏈條式 鏈條 解讀
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起底花唄套現鏈條 對黑產永遠別太天真

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0701/157109.shtml

起底花唄套現鏈條 對黑產永遠別太天真
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起底花唄套現鏈條 對黑產永遠別太天真

用戶的套現特征主要是兩點。第一,平時交易不多,但花唄額度突然用完了;第二,剛好是在已經認定的套現商戶那里使用的。

文|楊舒芳

近日,在《花唄套現:互聯網深海區的隱秘生意》一文的影響下,以螞蟻花唄、京東白條為代表的互聯網信貸套現的黑色產業鏈,再次引起了廣泛關註。

2015年10月,在為供職單位的一篇供稿中,編者曾以花唄為例,詳細調查過套現的具體操作流程、產業鏈條的整體模式,以及其中可能隱藏的種種陷阱,和淘寶平臺進行篩查的方式。

將文章重新編輯、更新後,在此與各位共享。

賬戶強開?這你也信

花唄和借唄是螞蟻金服在消費金融方面的兩款主要產品。從產品本身的用途設計,前者用於用戶消費,後者則是直接借款。花唄和借唄都對用戶的芝麻信用有一定要求。

這就出現了兩種需求未被滿足的用戶,一種是想要借錢,但條件未達標的。另一種則是資金需求超過了官方提供的額度。

網上也非常應景的出現了一批聲稱可以“強開借唄”的商家。這些商家也基本聲稱,可以強開微粒貸、京東白條、蘇寧任性付的賬戶。對於第二種用戶,他們則聲稱可以提額。

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但螞蟻金服內部人士當時給的答複是,所有的“強開”,其實都是詐騙。

如上圖所示,商家會要求你提交一系列實名信息,包括賬號、密碼、姓名、身份證、手機等。這些信息一旦被獲取,接下來你將面臨的,就是賬戶被盜刷。因為賬戶篩選是自動處理的,人工幹涉的可能性很小。

這也決定了,網上銷售的所謂“攻略優化”,也沒多大用。因為用戶在短期內突然改變行為模式,痕跡其實會很明顯,機器不會認為你是正常用戶,除非你能堅持半年或者更久。但需要借錢或者套現的人來說,這個時間顯然太長了。

鏈條:請君入甕

在百度上,可以找到不少專營套現業務的網站。這是第一步。

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此前溝通的時候,花唄團隊有同學表示,他們一直在和百度溝通,已經撤掉了不少網站。但這種東西不好預防,通常只能是先發現後處理。如今,搜索“花唄套現”已經找不到這些網站,但搜索“花唄提現”,馬上就能看到它們的蹤跡。

第二步,這些網站也在打造它們的“專業形象”。比如,不時更新一些關於套現的“科普貼”,以及還款的註意事項提醒。總之最後的目的都是,吸引你去和客服聯系。

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第三步,要從你和客服聯系開始。客服會把從各種渠道拉來的人組建qq群或者微信群。通常情況里面還會有一兩個托,用於哄擡氣氛。比如,“我上個月套現很快誒。”

如果你恰好需要用錢,這時候你已經進入終極環節了。接下來的一步就是,套現。

套現開始,高價和風險

套現方式主要分為兩種,淘系內和淘系外。淘系內主要是通過淘寶,部分套現團隊也提供天貓途徑。淘系外則主要是通過大眾點評。通過淘寶的方式費率低,但時間長;通過點評費率高,但時間短。

淘寶的套現過程是這樣。

賣家在淘寶上開店,在群里通知上貨時間,用戶按約定好時間去購買,使用花唄支付。為了應付淘寶和支付寶的數據監控,付款之前他們還會去旺旺溝通一下。拍完商品之後,賣家會寄一個空包。用戶收貨之後確認付款,錢支付給賣家,然後選擇售後退貨,錢轉回買家手里,套現就完成了。

大概的費用是這樣。

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剛開始詢價時,客服的官方報價是,通過淘寶鏈接則收費10個點,即套現1000元收100元,低於1000元的統一收費100元;通過大眾點評則收費15個點,700元以下收費100元。因為淘寶通過售後退貨的方式到賬較慢,點評可以即時到賬。

別急,做生意嘛,還可以還價的。在告知對方我的螞蟻花唄額度是9000元並要求優惠後,客服給出的最後報價是“9000一起套的話,淘寶7個點,大眾的12點”,比之前的報價便宜了3個點。

這個價格怎麽樣?我們用1萬塊來計算下。

花唄本身的設計,還款期通常是一個月,按時還款是不收取利息的,成本全部在於付給商戶的套現費用。按照淘寶和點評兩種方式的優惠點數,分別是700和1200。如果是正常報價,則分別是1000和1500。

所以,為了1萬塊錢的一個月使用權,你要付出1000或1500的代價。信用卡套現的費率通常最高也不超過5%。長遠來看,接近信用卡2-3倍費率的費用,並不是每個人都能負擔。

更直接的風險,則是以套現為名義的詐騙。

通過淘寶詐騙,最常用的方式是拒不退貨。如果保證金遠低於其詐騙金額,他完全可以棄店跑路。通過店鋪詐騙,則是商戶直接跑路。提供套現的商戶,通常業務會是電腦維修、點卡充值等服務或虛擬商品。

淘寶篩查

套現向來是消費信貸的副產物,這一產業的年紀,和信用卡差不多大。無論花唄、白條、任性付,都自誕生起就註定難以豁免。

事實上,淘寶曾有過數次規模篩查, 在去年關掉了幾十萬家違規商戶。

通常而言,淘寶對商家的篩查會集中在以下幾個方面。

第一,最簡單粗暴的,就是名字、圖片有套現字樣。這種店鋪目前已經基本不存在了。

第二,單量不小但評價很少的商戶,如果保證金非常低,則不準進入花唄。

第三,沒有理由的銷量暴漲。比如一個商家每天的正常交易是100筆,但在沒有做任何推廣或者降價的情況下,突然變成了1萬筆,列入可疑。

第四,交易時間太過集中。前面提到,商家會在群里通知上貨時間,用戶按約定好時間去購買。

第五,用戶支付方式中花唄的占比。如果所有人或大部分人都用花唄結算,就屬於可疑,花唄的滲透率遠沒有達到這個程度。

用戶的套現特征主要是兩點。第一,平時交易不多,但花唄額度突然用完了;第二,剛好是在已經認定的套現商戶那里使用的。

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花唄套現 淘寶
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起底 花唄 套現 鏈條 對黑 黑產 永遠 別太 天真
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深交所:全鏈條全方位加強監管 加大重組問詢力度

7月26日,深交所發布貫徹依法從嚴全面監管之三,表示落實全面監管,著力提升監管效能,全鏈條全方位加強監管,加大重組問詢力度。針對"虛擬現實"、"石墨烯"、"人工智能"、"PE+上市公司"、資本系或合夥企業入主上市公司等熱點題材,保持高度敏感,督促公司準確、完整地披露具體情況和對公司的影響,並對存在的風險進行充分揭示,同時細化停牌冷卻、內幕交易核查制度,果斷遏制市場炒作。

深交所 深交 鏈條 全方位 加強 監管 加大 重組 問詢 力度
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唐家三少過億版稅收入的背後,由BAT主導的網絡文學產業鏈條將走向何方?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1124/159996.shtml

唐家三少過億版稅收入的背後,由BAT主導的網絡文學產業鏈條將走向何方?
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唐家三少過億版稅收入的背後,由BAT主導的網絡文學產業鏈條將走向何方?

網絡文學平臺的不可複制性,決定了它是一個稀有標的。

本文由分享投資(微信ID:fxtzvc)授權i黑馬發布,作者曹衍真。

著名網絡作家唐家三少去年版稅收入達1.1億元,2012年至今,其收入4年內增長了16.6倍。著實讓人驚嘆!以唐家三少為代表的網絡作家們為什麽收入暴漲?網絡文學市場在過去幾年發生了怎樣的變化,支撐了高速增長?

為什麽BAT等資本紛紛大手筆布局網絡文學市場?在泛娛樂產業鏈里,網絡文學平臺為何如此重要?BAT分別構建了怎樣的泛娛樂產業鏈版圖?

分享投資享投就投投資經理曹衍真對網絡文學市場進行了充分的調研,以下是他的分享:

2015年中國網絡作家富豪榜,大神白金級網絡作家“唐家三少”版稅收入已高達1.1億元,成為作家榜發榜十年以來首位年收入過億的作家,遠超我們熟知的郭敬明、韓寒等傳統作家。

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▼而對比唐家三少幾年前的版稅收入,在4年增長達到了16.6倍,著實讓人驚嘆!

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以唐家三少為代表的網絡作家們為什麽收入暴漲?網絡文學市場在過去幾年發生了怎樣的變化,支撐了高速增長?

版稅暴漲的背後是網絡文學市場的繁榮

以我們熟知的起點中文網為例,網絡作家一般分為普通作家-A簽作家-大神白金作家,普通作家上傳3000字的稿件就可成網站的普通作家,占作家總數的90%左右;10萬字就可以申請成為網站A簽作家,A簽的作品上架後,就有稿酬,並會有打賞和催更業務並參與分成。

等級最高的是大神白金級作家,目前起點中文網有15個左右,比如唐家三少、我吃西紅柿、貓膩、天蠶土豆等等。作家收入主要包括網站支付的稿酬、版稅、網站獎勵、粉絲打賞等幾個部分,當然稿酬也是網站根據寫手的等級來決定的。

他們的作品到底能值多少錢?以天蠶土豆的《大主宰》為例:2015年《大主宰》光遊戲改編權就賣了2600多萬,這里還不含遊戲上線後的流水分成;除此之外還可以改編成手遊、影視、動畫、實體出版、有聲小說等等。可見一個優質IP的價值。

再來看網絡文學背後的受眾群體,以2006年開始在網絡上流行的《鬼吹燈》為例:

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以上數據來源於:易觀智庫 2015

核心的受眾群體是男性、青壯年、中高學歷!而絕大部分網民聽到《鬼吹燈》應該也是去年上映的電影《鬼吹燈之九層妖塔》《鬼吹燈之尋龍訣》,其實《鬼吹燈》早在2007年-2016年先後改編成了漫畫、遊戲和網絡劇等。

另外網絡文學其實早已滲透到網民中,據CNNIC統計,2015年網絡文學在用戶規模已經達到2.97億人,在網民滲透率達43.3%,2016年上半年達43.3%。

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龐大的粉絲群體,網民滲透率的提高,影視遊漫聯動,以及國家推行正版化,網絡文學已成為IP中最令人垂涎的金礦,備受資本矚目。

BAT的進入導致網絡文學市場格局迅速發生變化

市場格局在幾年內劇烈變化,已經進入了充分競爭的階段:

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在2012年以前我們聽到最多的是起點中文網,以及盛大文學,占據了70%的市場份額;2013年盛大文學創始人吳文輝核心團隊出走入駐騰訊文學;同期中文在線也開始興起,市場形成了三強爭霸的局面,而同年完美世界以1.9億元的價格將旗下縱橫中文網賣給了百度;2014-2015年,騰訊收購盛大文學,形成閱文集團,百度、阿里、掌閱等介入,市場也呈現了閱文集團一家獨領風騷,其他幾家多元鼎立的局面。

IP/網絡文學是泛娛樂產業鏈的起點和核心!

是什麽原因促使BAT等資本紛紛大手筆布局網絡文學市場?在泛娛樂產業鏈里,網絡文學為何如此重要?

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如上圖所示,IP/網絡文學其實是產業鏈的根源,起點和核心!其作為“一次元”產品具有不可多得的低廉試錯成本、強大的想象延伸空間和巨大的衍生和持續價值。而BAT所稱的“泛娛樂”也就是以IP(知識產權)粉絲經濟為核心,以傳統媒介、互聯網和移動互聯網為渠道,實現文學、動漫、音樂、影視和遊戲、衍生品等多產業互動的生態戰略。目前互聯網+文化產業融合發展是當前市場的主流趨勢之一。

為什麽BAT大手筆布局投資網絡文學網站而不選擇自建?網絡文學平臺留存的作家及讀者以及其所配套的渠道導致了它具有不可複制的稀有屬性:

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▲與傳統文學核心環節是出版社不同,網絡文學平臺是核心環節

網絡文學網站/APP主要通過“付費+廣告+IP版權運營增值”獲取收入,並且IP版權運營增值具有巨大的想象空間,當然也有“硬件銷售+圖書出版發行+用戶打賞”等周邊收入。

而IP對於下遊的運營有多大的促進作用呢?我們以遊戲為例:

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據艾瑞咨詢調查,59.3%的用戶玩過網絡小說改編的遊戲;另外用戶未來玩網文IP遊戲的意願也比較高,43.9%的用戶明確表示會玩,42.9%的用戶可能會玩;當然目前用戶為網文周邊花費金額在百元以內的接受度高(據易觀千帆調查,網文IP改編成手遊主要玩家是男性,90後、00後、學生,以及初中學歷、月收入2000元以下為主)。

不僅僅是遊戲,網絡文學IP全版權運營在國內外不乏一些經典案例:

例如我們熟知的《哈利波特》,其所形成的全版權產業鏈總產值已超過220億美元,其中77億美元主要來源於電影票房收入:

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國內也不乏類似的案例,如《花千骨》:

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改編自《花千骨》的遊戲半年總流水超8.5億人民幣,單月流水最高達2億元。據初步估計,《花千骨》衍生領域產值已超20億元。

隨著IP的價值日益凸顯,網絡文學產業過去單純依靠用戶付費的商業模式正在逐漸向“創造優質IP為其他易變現的內容產業輸血”過渡,作為IP生產的最上遊,BAT先後在網絡文學的布局,也體現出他們在內容產業的競爭中想獲得優勢地位。

BAT在泛娛樂產業鏈戰略布局的版圖

以下是BAT在泛娛樂戰略布局的全面梳理:

騰訊:

騰訊主要依托其在QQ和微信的用戶連接先天條件,通過閱文集團在IP庫強大的優勢,目前已經形成了IP+影視(騰訊影業、企鵝影業、騰訊視頻、騰訊電影+)+音頻(QQ音樂、企鵝FM、懶人聽)+遊戲(騰訊遊戲、GAD)+動漫的泛娛樂戰略布局。

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百度+完美:

幻想縱橫前身為縱橫中文網,2013年完美世界以1.9億元賣給百度,2013年7月百度斥116億元收購91無線,91熊貓看書歸入旗下,2014年百度文學宣布成立,包括縱橫中文網+91熊貓看書+百度書城+多酷書城。與完美進行資產重組後,形成IP+影視(完美影視、愛奇藝影業、百度視頻、PPS)+音頻(千千靜聽)+遊戲(完美世界)+動漫(百度動漫)+教育圖書(洪恩教育)的泛娛樂生態。

阿里:

阿里文學於2015年剛成立,阿里雖然占有渠道優勢,但是幾乎沒有自己的IP版權內容。不過其也形成IP版權渠道(書旗小說、淘寶閱讀、UC瀏覽器、神馬搜索)+影視(阿里影業、合一影業)+音頻(天天動聽、蝦米音樂)+遊戲(UC九遊)等生態營。

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A股上市公司-中文在線:

2000年成立於清華大學,旗下平臺有17K小說網、四月天、湯圓創作和中文書城。目前主要推行“文學+”戰略和“教育+”戰略。昨天中文在線也宣布戰略投資A站,布局二次元。

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移動市場當然還有掌閱文學,掌閱文學目前基於其移動端優勢力爭建立遊戲、動漫等業務戰略合作。

大家都在進行自己的泛娛樂戰略布局,目的直指打造一個閉環的商業生態模型:

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網絡文學業務及IP版權運營作為泛娛樂行業上遊的重要性日益顯著,而良好的IP也需要下遊的影視、遊戲公司資源的搭建和開發,越深度運營的IP越能夠吸引優質的簽約作者入駐,影視和遊戲也可反向定制網絡文學,這是一個相互循環的商業生態。

未來的內容產業市場我們認為是基於內容,利用平臺,打造一個生態;而網絡文學平臺的不可複制性,也決定了它是一個稀有標的;當然未來市場也可以打造綜藝、體育等IP平臺;而縱觀整個泛娛樂產業鏈,影視和遊戲通過一款爆品來占領一定市場份額仍然有可能,但不一定可持續,而泛娛樂產業鏈條隨著直播、二次元等新物種的崛起,也會增加一些新的商業模型,豐富泛娛樂的生態。

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本文作者曹衍真為分享投資享投就投投資經理。武漢理工大學法學學士;武漢大學經濟學學士;擁有律師職業資格;曾負責大型國企國際仲裁與索賠事務,某公司文化產業投資事務。加入享投就投後投資領域包括智能硬件、TMT、新型服務等領域。歡迎聯系yzcao@sharecapital.cn。

唐家三少 網絡文學 曹衍真
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唐家 三少 少過 過億 版稅 收入 背後 BAT 主導 網絡 文學 產業 鏈條 走向 何方
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揭秘大米走私鏈條:進行拋光攙兌後 銷往多地市場

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-12-04/1058581.html

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瑞麗海關辦案人員正在清點查獲的走私大米。蔡巖紅攝

提起“走私”,人們大多想的是汽車、手機、名表、洋酒等高檔消費品,如今,人們一日三餐的大米竟也成為走私分子青睞的目標。海關總署最新提供的數據顯示,今年1至10月,全國海關查獲大米等糧食走私犯罪案件57起,案值近11億元,查證涉案糧食約22萬噸。大米何以成為走私對象?走私大米是如何進境、銷售的大米走私有何危害,治理有何良方?法制日報記者近日前往南寧、昆明、武漢三海關,通過典型案例及實地探訪,獲取了答案。

偷越非設關地 偽報夾藏走私巧變花樣

大米是如何走私進境的?記者梳理海關查獲的大米走私脈絡時發現,偷越非設關地是近年來大米走私的主要方式。昆明海關查獲的一起涉案1.33億元大米走私案就十分典型。

今年1月,昆明海關緝私局瑞麗分局根據群眾舉報獲悉,旺某團夥涉嫌走私大米入境。該局立即開展線索核查,發現旺某經營的瑞麗旺實大米加工有限公司,以開設大米加工廠為掩護,長期在境外采購大米後,由境外供貨商采取“包貨”的方式,雇傭中緬邊境地區貨車駕駛員將走私大米從邊境便道非設關地走私入境,運到該公司加工倉庫,通過直接銷售、更換包裝袋冒充國產大米等方式,將走私大米銷售到雲南、湖南等省牟利。經查,2011年10月以來,該團夥涉嫌走私大米約3.24萬噸,案值約1.33億元人民幣。

此外,在正常報關渠道,偽報、夾藏也是大米走私的慣用手法。

南寧海關向記者介紹,今年8月初,該關隸屬防城海關在對某公司報關進口的越南大米進行例行查驗時,發現運輸貨櫃車內裝載的大米,除前兩排幾包與報關單相符,其余均非申報大米(報關單為短米粒,稅率為20%;夾藏大米為長米粒,稅率為50%)。經清點,與報關單不符的夾藏大米重量高達400噸,占報關總重量的4/5。

“走私分子將高稅率的大米,夾藏在低稅率大米內,用紅、藍二種線縫合包裝袋加以區別,一旦走私成功便可非法獲利30%。” 防城海關查驗科副科長範國睿介紹說。初步查明,該走私團夥在越南組織大米貨源後,采取夾藏、偽報等方式在防城港口岸走私進境,涉嫌走私大米3100噸,案值約1200萬元。

揭秘大米走私鏈條:進行拋光攙兌後 銷往多地市場

南寧海關查驗走私大米。蔡巖紅攝

換裝混合摻兌 銷售鏈條輻射多地市場

走私大米闖關進境,銷往了哪里?是不是走私大米便宜,老百姓就得到“實惠”?

辦案人:你們收貨後對大米進行了什麽加工?

嫌疑人:進行拋光、色選後,根據國內客戶需要進行摻兌、包裝,並打上國內品牌的商標。

辦案人:為什麽要進行摻兌?

嫌疑人:因為走私過來的大米雖然便宜,但吃起來口感不好,有的國內客戶要我們摻兌,他們可按國產米的價格進行銷售。

上述問答是武漢海關查獲大米走私案的一段訊問筆錄。

武漢海關緝私局副局長彭正德回憶說,我們查發的大米案,源於2015年海關總署緝私局提供的一條鐵路貨運數據信息,即廣西、雲南邊境地區運往湖北的大米異常增加。廣西、雲南邊境地區並非糧食主產區,為何有大批糧食運到產糧區湖北?其中必有蹊蹺! 為此,武漢海關緝私局通過梳理鐵路運輸數據、貨物流向、收貨公司等信息,很快鎖定18個重點嫌疑目標,並先後通過 “GW615”、“GW10.18”二次專項行動,一舉打掉6個大米走私團夥,涉案團夥走私大米近2.87萬噸,案值約1.68億元,從而揭開了走私大米銷售的手法及路徑。

據了解,上述走私團夥利用大米加工廠為掩護,通過與雲南邊境地區的收貨、運輸走私大米團夥相勾結,采取非設關地繞關走私方式將大米走私進境後,通過鐵路運到湖北進行加工,重新換袋包裝,有的在當地銷售,有的銷往了重慶、南京、成都、河南等地。

“不法分子將走私大米與本地大米混合出售,攤薄了成本。出售1噸走私大米,不法商家就可獲利300-500元。”武漢海關緝私局偵查處副處長吳勝強告訴記者。

據了解,更有甚者,一些不法商販還將越南大米與高檔大米,如東北、泰國大米混裝一起出售,售價則以東北、泰國大米8元/斤出售,欺騙消費者,賺取高額非法暴利。

地理環境便利 內外差價誘使鋌而走險

剖析近年來海關查獲的大米走私案發現,走私貨源大多來自我國廣西、雲南周邊境外地區,那麽原因何在?

“雲南比鄰越南、老撾、緬甸,有4061公里的邊境線,幾乎沒有什麽天然屏障,且布滿通道、便道,人來人往,貨來貨往十分便利。”昆明海關緝私局局長詹勵說,此外,廣西、雲南相毗臨的國家都是農業國,土地較多,生產稻米一年三熟,產量較高,價格也比國內便宜。同時,出於對我國糧食安全的考慮,以及保護農民種糧積極性,國家還以補貼的形式收購國內農民自產糧,並對大米等農產品進出口實施配額管理,客觀上形成了國內大米價格高於境外。

受大米國內外差價誘惑,走私分子、投機商人逐利而來,不惜鋌而走險。

“這里曾是大米走私最瘋狂的地段。”在雲南紅河哈尼族彜族自治州河口縣南溪河岸邊山腰片區,紅河州政府打私辦專職副主任吳曉勇指著對岸說。這里與越南僅一河之隔,河寬不過七八十米,用小船搭上幾塊木板便能過河。走私最嚴重時,這段河面上曾有近千條小船在兩岸穿行運送走私大米。去年9月1日,當地展開緝私行動,一天就查扣走私糧食2400噸。為堵住這個運輸通道,當地打私部門制做了一個七八十公分高,近百米長的鋼筋水泥隔離墩,將走私運輸通道封堵。不曾想,走私分子又在附近另辟蹊徑,將周邊居民買通,在該居民家院中打開了一個運輸通道,繼續走私。

記者在當地看到,無論通往中越邊境的鄉間小路,還是在高速公路邊,設置了不少為攔截走私運輸車輛的水泥隔離墩,有的相距不到百米,有的最長近二公里。走私分子與當地打私部門每天都在上演著“貓鼠大戰”。打私部門在東邊封堵,走私分子就在西邊另開通道,有的走私分子乘夜間將水泥隔離墩吊走,有的將水泥隔離墩搬走將木頭塗上水泥顏色再放到原處以掩人耳目。在蒙河高速公路一段24公里範圍內,雲南省公路投資公司紅河管理處今年重複修複和封堵私開高速道口就達309個(次)。

揭秘大米走私鏈條:進行拋光攙兌後 銷往多地市場

走私分子將稅率高的長粒米夾藏在稅率低的短粒米中。

疏堵結合治頑疾 紅河模式或可複制推廣

據了解,在長期的國家糧食安全戰略下,我國大米等谷物糧食供求總量基本平衡。走私大米大量湧入國內,不僅會打破市場平衡,沖擊國內糧食的市場,還使得糧食價格對農民的補貼失效。特別是這些走私大米由於沒有經過相關部門的檢驗檢疫,質量和安全也存在隱患。

海關對大米走私活動一直采取高壓政策,近幾年連續開展了打私農產品走私專項行動。然而,在西南邊境地區,走私分子多是利用海關監管區外的非設關地便道偷運走私。僅雲南邊境線就長達四千余公里,昆明海關全關區僅有326名緝私警察,海關雖身負打私職責,但僅靠海關一家顯然勢單力薄。那麽如何治理?大米走私曾一度猖獗的雲南紅河州,如今探索的一條打私綜合治理模式值得借鑒。

“受高額利潤驅使,過去紅河州一些地區走私一度泛濫,由走私衍生的黑惡勢力團夥成為邊境地區社會穩定的重大隱患。” 紅河州政府打私辦專職副主任吳曉勇告訴記者。為此,紅河州痛下決心,成立州政府主要領導擔任組長,公安、邊防、海關、工商等19個部門為成員的打擊走私綜合治理領導小組,自上而下形成了強有力的組織指揮體系網絡。

打私綜合治理成員部門各司其職,展開“一線堵、二線查、破大案、管市場、基層防、促發展”六項措施,加大非法通道整治力度,鏟除便道、拆毀便橋、取締非法碼頭,有效遏制私開通道屢禁不止的混亂局面;同時,加強邊境便道、高速公路隔離封堵力度,有效遏制了大規模、集團化走私行為。

此外,疏堵結合,實施邊民互市脫貧工程,制定易地扶貧搬遷差異化補助政策,引導邊民合法致富。河口農場第六生產隊職工黃新明告訴記者,他所在的河口農場主要以割橡膠為生,近幾年經濟效益不好,過去一些職工便參與運送私貨,賺點搬運費。如今,政府指導大家種植佛手瓜,一年收入可達5-10萬元。

記者在雲南河口中越邊境曾經走私糧食最嚴重地方看到,過去繁忙的走私運輸通道如今已長滿了半人高的雜草,一些過去裝載走私糧的倉庫現已空置廢棄。“目前紅河州反走私綜合治理形勢總體平穩可控。”吳曉勇說。數據顯示,今年1至10月,當地查獲的走私大米3034噸,與去年同期16752噸相比,下降82%。

記者從武漢海關得到的數據也獲得印證,今年上半年,從廣西、雲南邊境地區鐵路運輸到湖北的大米1.9萬噸;而去年,上述邊境地區運往湖北的大米多達23.6萬噸。大米走私得到有效遏制。

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【建築】建築業應該如何估值:畫一張利潤總表,分析四大子行業邏輯鏈條與投資時種(下)

來源: http://www.ikuyu.cn/indexinfo?type=1&id=11442&summary=

【建築】建築業應該如何估值:畫一張利潤總表,分析四大子行業邏輯鏈條與投資時種(下)
CY_young15 轉載自【申萬宏源 李揚】
2017-02-06

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業工程產業鏈——重點把握上遊制造業的盈利情況,緊跟行業 FAI

 

在這個細分行業內,我們將主要探討強周期的化學工程與鋼結構公司的核心驅因素。

 

化學工程的驅動力來源於化工 、石油化工以及煤化工企業加產能的動力,而這些企業是否加產能則取決於企業自身的盈利能力以及對終端產品的價格預期。從歷史經驗看, 化學原料企業收入、利潤邊際向好——行業 FAI 加速——化學工程企業收入、利潤增加,股價上漲的邏輯鏈條十分有效,從這個角度而言找到邏輯演繹的投資時鐘就顯的格外重要。

 

 

行業 FAI 是化學工程收入、業績的核心驅動要素。歷史上,上遊化學原料及制造業企業收入、利潤增速領先行業 FAI 的周期大約為 1 年,而行業 FAI 與化學工程企業收入、股價同期變化。

 

 


 

我們選取行業龍頭中國化學作為分析樣本,2011-2012 年,伴隨著油價的上漲,化學原料及化學制品制造業企業盈利能力改善,加產能意願提升,由此帶動行業 FAI 增速不斷上行,化學工程類公司股價也在業績不斷證實的情況下上行,獲取超額收益;2013 年以後化學原料 FAI 增速從高峰不斷下滑,龍頭公司中國化學收入的增速也開始了不斷下臺階的過程,行業 FAI 驅動化學工程收入業績明顯。

 

 

 

對於煤化工項目,需要緊跟產業政策和國家環評審批,政策預期變化也將會成為化學工程行業驗證指標。相對於煤制焦炭、電石等傳統煤化工,新型煤化工主要指煤制油、煤制氣、煤制烯烴、煤制乙二醇、煤制芳烴等項目,在 2014 年以前曾是化學工程的重要訂單來源。但是由於新型煤化工項目具有投資金額大(百億甚至千億規模)、建設周期長(3-4 年)、環保要求高等特點,再加上近些年來油價也處於低位,所以近些年來環保部一直不敢輕易放行,正在進行的煤化工項目建設進度也較為緩慢,因此2013 年以後新型煤化工對於化學工程類企業的訂單收入貢獻不斷下降;從公司維度,煤化工項目曾是中國化學訂單結構中主要的貢獻力量,訂單占比在 35%以上,2015 年起隨著煤化工項目審批的收緊,中國化學煤化工的訂單開始大幅下滑,2016 年半年度時訂單占比下降到了 7.8%

 

 

 

但是在 2016 年對於煤化工項目,最大的邊際變化來源於項目環評審核的放松, 順著該邏輯市場對於煤化工項目政策放松的預期產生,2017 1 化學工程公司股價也擁有較好表現。現代煤化工項目的環評審批自 2014 年下半年起趨嚴,根據我們的統計,2014 年只有一個煤化工新建項目環評獲批,而 2015 年,環保部更是收緊了煤化工新建項目的環評,當年未有新建煤化工項目獲批,多個大型煤化工項目的環評均被否;2016年環保部環評審批通過的項目多達八個,這其中就包含 15 年審批未過的山西潞安礦業(集團)有限責任公司高硫煤清潔利用油化電熱一體化示範項目、蘇新能源和豐有限公司 40 億標準立方米/年煤制天然氣項目。從邏輯上,我們認為 2016 年煤化工項目通過環評,意味著新型煤化工建設的預期在逐漸修複,並且 一旦有項目通過環保部的審批,將對後面的項目產生示範效應,那麽剩下上報 的新型煤化工項目未來通過環評的概率加大,順著該邏輯市場對於煤化工項目政策放松的預期產生, 2017 1 化學工程公司股價也擁有較好表現。

 

 

 

傳統意義上,鋼結構下遊主要為設備、廠房、場館等,歸類加總可以認為認為制造業的需求是鋼結構企業業務發展的驅動力。鋼結構的上遊行業為鋼鐵等原材料供應行業,下遊主要為設備、廠房、高層建築、橋梁、軌道交通、場館等,按照結構類型建築鋼結構行業又可分為建築輕鋼、建築重鋼、橋梁鋼和空間鋼等子行業。

 

 

 

在傳統領域,鋼結構的需求方主要為制造業企業,受制造業企業固定資產投資驅動。歷史上,鋼結構公司 2010-2011 年、2013 年兩次取得較好收益;其中 2010-2011 年,受四萬億政策推動,制造業企業固定資產增速持續維持在 25%-30%高位,並在 2011 年月達到頂峰的 32.4%,制造業企業加產能直接帶動鋼結構企業需求增加,行業景氣度極高,鋼結構企業的收入、利潤持續快速增長;之後制造業固投增速逐級下臺階,在 2013 6-9 月出現一波小的反彈,公司業績也有一個低位周期複蘇,之後隨著制造業固投的下行和行業產能過剩競爭格局惡化,傳統鋼結構企業的景氣度不斷下行。

 

 

 

未來受益於普通住宅應用比例提升, 鋼結構住宅有望成為鋼結構企業新的業績驅動力。我們認為 2012 年以前影響鋼結構企業收入利潤增速的主要是工業廠房等傳統領域,但是工業廠房的量畢竟有限,未來裝配式建築推廣對於鋼結構企業的驅動影響將會更強。

 

長期看,人工成本上升要求更少的現場安裝和更短的施工周期、綠色建築要求裝配式施工以及可回收再利用的建築材料,這兩點都將在中國的未來持續增強,鋼結構建築在新增建築中的占比不斷提升有望得到驗證。

 

現階段由於技術體系的進步,鋼結構住宅的直接成本已經和鋼混結構十分接近,根據我們的測算與傳統的鋼混結構相比,小高層(18 層以上)的直接造價成本差已在 10%左右,並且未來隨著人力成本不斷提升,我們認為這一差距將在 5 年之內消失。

 

 

 

短期看,國家對裝配式建築的重視程度越來越高,政策不斷加碼將成為裝配式住宅的驗證信號。2016 1 1 日起,由住房城鄉建設部住宅產業化促進中心、中國建築科學研究院會同有關單位歷時兩年多編制的國家標準《工業化建築評價標準》正式實施,對工業化建築有了更明確、科學的劃分標準。2016 2 月,《中共中央國務院關於進一步加強城市規劃建設管理工作的若幹意見》又明確提出,力爭用 10 年左右時間,使裝配式建築占新建建築的比例達到 30%,積極穩妥推廣鋼結構建築。地方政府對建築產業化重視程度也明顯提升,多地已經出臺針對裝配式住宅的補貼鼓勵政策。

 

 

 

企業層面,裝配式建築龍頭杭蕭鋼構不斷獲得新業務許可訂單,收入利潤推動作用逐漸顯現也是重要的驗證指標。2010 年公司開始鋼結構住宅項目開發,房產業務收入在 2013年度開始體現,2015 年起至今公司共完成 38 單技術許可訂單,帶動公司收入和利潤出現較大增長,未來行業龍頭杭蕭鋼構不斷獲得技術許可訂單也可以成為裝配式建築的驗證指標。

 

 

 

看懂建築 行業的估值

 

逃不開的周期基本面的趨勢投資才是 A 股投資的本質。建築行業估值體系可以大致分為周期類和周期成長類,具體又可以分為 裝飾、園林、國際工程、鋼結構、化學工程、綜合建築央企、基建民企、基建地方國企、設計 9 個大類。分類標準主要是根據他們的業績驅動力和企業屬性,相同板塊公司的股價波動在歷史上也表現出較高相似性。(我們使用動態 PEPE=當時股價/當年 EPS

 

通常綜合建築央企,地方國企偏周期屬性,同樣遵循低 PB 買入的周期股基本規律,在基本面和估值底部布局等待拐點會事半功倍; 而像裝飾園林類的民企(未來不排除出現新的細分行業)在市值較小的階段,如果能夠連續三年業績高速成長(30%以上),往往能夠講出大行業小公司的成長故事,估值將較一般周期建築股給出顯著估值溢價。逃不開的周期,其實建築行業的成長股本質上是周期成長,最終估值難逃均值回歸,但過程中由於成長故事被賦予了估值溢價,印證了申萬宏源策略反複強調的理念:基本面的趨勢投資才是 A 股投資的本質。

 

在裝飾板塊歷史估值主要在 12X-40X 為區間波動,板塊五年間的平均估值為 29X ,目前估值處於歷史中低位置。

 

裝飾塊板塊 2010 年漲幅較大,當時的邏輯是:1)裝飾行業是萬億級的大市場,但是上市公司僅有幾十億的收入規模,市占率不到 1%,未來有很大的提升空間;2)裝飾行業有較強消費屬性,通常每 7 年會有一次重新裝修的需求;3)行業內的公司自身處在高增長階段,業績配合。

 

之後14 年中裝飾板塊迎來一次估值大幅提升的機會,從 10-15 倍最高提升至40-60 ,當時主要是因為金螳螂開始講互聯網家裝的故事,用套餐式標準化裝修切入家裝領域,並給出家裝千億收入的規劃,改變了投資者對其未來的現金流預期,之後亞廈股份、廣田股份也切入互聯網家裝,板塊估值大幅提升。

 

裝飾板塊 由於和房地產,尤其是商業地產的相關性較高,目前景氣度偏低,估值也在歷史較低區間,不過 16 年行業訂單增長尚可,家裝電商、智能家居等新業務的發展。也都可能成為未來估值提升的催化劑

 

 

 

園林板塊歷史估值主要在 18X-50X 區間波動,板塊五年間的平均估值為 38X ,目前估值處於歷史中間位置。

 

園林塊板塊 2010 年漲幅較大,當時的投資邏輯和裝飾板塊非常類似:1)也是大行業,小公司的邏輯;2)地產銷售旺盛,企業盈利水平好,業績高增長。

 

2012 年底至 2013 年初,市政園林估值大幅提升,當時主要的邏輯是十八大提出了美麗中國的建設理念,對未來園林綠化投資的樂觀預期形成。

 

2016 年中旬,園林板塊 漲幅明顯,主要邏輯是:1PPP 模式逐漸成熟,項目大量落地;2)企業訂單業績高增長。

 

園林板塊受益於 PPP 模式推進,上市公司有望通過 PPP 模式不斷提升市占率,景氣度較高,隨著業績的高增長得到驗證,估值還有系統性提升的空間。

 

 

 

國際工程板塊歷史估值主要在 12X-40X 區間波動,板塊五年間的平均估值為 28X 目前估值處於歷史較低位置。

 

國際工程在板塊在 2009 年初漲幅較大,主要邏輯是:1 )當時國家提出“421 專項,對一批重大國際工程項目的信保和貸款加速,走出去的重視程度大幅提升;2)大市場小公司,中工國際的成長屬性再次被認可;3)中工國際 2009 年取得 46%的高增長。國際工程 板塊 2014 年底,估值提升帶動股價大漲,當時主要是受益一帶一路戰略的提出,行業整體估值大幅提升。

 

專業國際工程大板塊正在形成,從原先主要是中工國際、中材國際兩家,到現在四家形成一個完整的板塊,在板塊估值較低的情況下,受益於 一帶一路建設實質性推進,企業迎來訂單加速、業績加速階段 ,未來板塊系統性估值提升空間大。

 

 

 

綜合性建築央企板塊歷史估值主要在 6X-25X  區間波動,板塊五年間的平均估值為 11X ,目前估值處於歷史中間位置。

 

綜合性建築央企周期性較強,對基建投資、流動性周期的反應更明顯,在 2012-2014年業績出現不同程度的放緩,估值也跌到歷史最低點,估值曾殺到 4-7 倍,但是隨著一帶一路戰略的推進,流動性環境的邊際寬松,很快展開一輪快速上漲。

 

綜合性建築央企板塊收益於 PPP 模式的推薦,是目前 PPP 項目最有實力的競爭者,後續業績訂單加速、一帶一路 發力、國企改革等構成估值提升的催化劑。

 

 

 

基建民企在板塊歷史估值主要在 15X-50X 區間波動,板塊五年間的平均估值為 31X 目前估值處於歷史中間位置。

 

基建民企板塊往往可以講如成長故事,如 PPP ,外延擴張,轉型升級等等,所以估值波動性較大。該板塊受益於 PPP 模式 的推薦,率先獲得市場領先地位,並且業績能加速增長的公司有望獲取更高的估值。

 

 

 

鋼結構板塊歷史估值主要在 15X-50X 區間波動,板塊五年間的平均估值為 39X ,目前估值處於歷史中間位置。

 

鋼結構此前主要用於工業廠房和大跨度公共建築,在 2008 年大量廠房開始使用鋼結構時,股價有很好的表現,但是隨著制造業產能過剩開始,業績表現平平。 未來裝配式建築如果能夠推廣起來,將極大帶動鋼結構板塊的需求,屆時技術研發領先的企業有望獲得估值提升

 

 

 

化學工程板塊歷史估值主要在 10X-45X 區間波動,板塊五年間的平均估值為 23X ,目前估值處於歷史中間位置。化學工程板塊體現為比較強的周期性,化工和煤化工投資如果企穩,對公司利潤和股價將產生大幅帶動。

 

 

 

設計板塊歷史估值主要在 20X-45X 區間波動,板塊五年間的平均估值為 34X ,目前估值處於歷史中低位置。設計板塊是人才密集型行業,壁壘相對較高,打造大設計公司和利用好 PPP 模式是未來發展的重要契機。

 

 

 

地方建築國企板塊歷史估值主要在 11X-45X  區間波動,板塊五年間的平均估值為 19X ,目前估值處於歷史中等位置。 國企改革、訂單快增長、業績加速等是該板塊公司估值提升的核心驅動力。

 

 

 

獲取建築行業的超額收益

 

我們總結出建築行業歷史上主要四個明顯的超額收益階段,分別是:12007 1 月至 2009  1 月;22012 1 2013 6 月;32014 7 2015 5 月;42016 7 2016  12  月。

 

 

 

具體分析這四個超額收益階段:

 

2007 1 月至 2009 1 月這一段超額收益持續時間最長,實際上也是由兩個上升波段共同構成的,超額收益主要發生在大盤 2200-5500 點期間,相對滯後於煤炭、有色等強周期品種。 推動 這一波超額收益的主要原因:1 )前期主要是整個經濟過熱,地產銷售旺盛,雖然 2007 年開始收緊流動性,但是實體經濟過熱和股市樂觀情緒依然在蔓延;2)後期主要是四萬億投資 計劃 的推出,改變了投資者對經濟增長的預期,這個階段基建投資加速,2009 年初一度達到 50%的增速。

 

2012 1 2013 6 月的超額收益階段持續時間較長,但是漲幅相對緩慢,主要的原因是:1)全球尚未找到新一輪的增長動力,國內經濟增長的壓力較大,此時流動性開始釋放寬松信號,過度悲觀後,經濟複蘇的預期加強;2)房地產和基建投資增速開始回暖,商品房銷售面積從 2012 年的負增長恢複到 2013 35%的增長,基建投資從個位數增長回升到 2013 年一季度 26%的增長,帶動建築板塊不錯的超額收益行情。

 

2014 7 2015  5 的超額收益階段持續時間不長,但是漲幅大,主要原因是:1)基本面情況是流動性開始寬松,降準降息交替進行,綜合建築央企業績拐點到來;2)建築股的估值幾乎達到歷史最悲觀的時候,當時綜合建築央企只有 4-7 倍的 PE 估值,預期利潤增長在 15%-20%3)事件催化上,一帶一路戰略的推進改變了投資者對建築板塊未來成長空間的預期,綜合建築央企和國際工程公司展開快速上漲,超額收益非常明顯。

 

2016 7 2016 12 的超額收益階段持續時間不長,漲幅相對較大,主要原因是:1 PPP 主要推手,在經濟穩增長壓力增大的背景下,PPP 驅動建築企業訂單和業績一輪快速增長,得到投資者的認可,先是市政園林、基建民企板塊的公司快速上漲;2)險資舉牌低估值業績增長穩定公司,推動中國建築等綜合建築央企快速上漲;3)流動性環境維持寬松格局,建築企業訂單和業績增長加速。

 

建築板塊獲得超額收益的必要條件是邊際上正在形成對核心驅動力的樂觀預期,且股價尚未充分反映(如估值、倉位等)。基建穩增長的故事、地產數據超預期、事件性催化(如一帶一路、PPP、裝配式建築)等容易使投資者對核心驅動力開始形成樂觀預期,之後宏觀經濟、企業盈利等數據如果能進一步驗證,建築板塊就很容易形成超額收益行情。

 

流動性邊際 寬松是建築 板塊 取得超額收益的充分條件。建築板塊的業績受房地產和基建投資的影響較大,流動性的寬松與否又決定了地產銷售和基建投資的景氣度,而且流動性環境對建築企業的資產減值損失和財務費用影響很大,所以在寬松的流動性環境下,建築板塊更容易產生超額收益。我們之前總結的四個超額收益階段,其中第二和第三階段是有受到流動性邊際寬松的直接推動。

 

 

 

商品房銷售面積和基建投資增速也是建築板塊超額收益的主要驅動力,有一定的先導意義,但關鍵還是要註意把握投資者的預期,當預期和數據互相印證的時候,往往能產生大行情。

 

 

 

結語——策略思維看建築

 

本篇策略如何看建築,綜合行研和策略分析師視角,旨在構建一個建築行業股票研究的框架體系,目的是總結歷史規律,體系性尋找未來超額收益。建築行業的研究同樣以 DCF模型為基礎,行業研究員核心研究的變量是未來的現金流變化,而研究現金流變化關鍵是把握行業核心驅動力。在我們的框架里,使用 DCF 模式不是用總量思維,而是邊際思維,即在市場有效的前提假設下,判斷核心驅動力變化對股價的影響。

 

建築業由需求驅動,且其價格不影響需求,對業主投資意願和投資能力的分析是重點。建築行業居於整個產業鏈的中遊,從生產過程來看更類似於代加工行業,產量不受存貨與產能的幹擾,定價模式也多采用成本加成法易於傳導,因此無論從還是從兩個角度來看,建築業主要由終端需求直接驅動,對於行業的分析只需要看量,不需要看價。

 

裝飾園林、基建、國際工程和專業工程是建築行業的四大細分板塊,其驅動力- 信號驗證體系各有差異。裝飾園林具有明顯的周期成長屬性,地產後周期疊加消費升級所帶來的需求提升是行業發展的核心驅動力; 基建的最終付費者是政府,在投資時鐘上,需要緊跟終端政府需求以及政策變動順勢而為; 海外工程缺口長期存在,國家海外戰略支持力度特別是金融支持將直接影響該類公司項目的新簽和生效,由此延伸國家對外鼓勵政策以及信保、信貸的支持構成了國際工程行業主要的驗證指標; 專業工程屬於強周期行業細分,重點把握上遊制造業企業的盈利情況,需要緊跟行業 FAI 變化擇時參與,比如油價持續上漲可以成為化學專業工程行業公司的股價啟動信號。

 

申萬宏源策略認為以己為本,觀察市場才能推理預期變化,估值是結果,可以幫助我們衡量股價隱含多少投資者預期;估值不決 定股價方向,但能影響幅度。目前來看,國際工程、裝飾板塊估值處於歷史較低區間,其他板塊估值處於歷史的中間位置。當估值處於歷史較低區間(表明預期較低),而行業基本面正在醞釀大變化時往往有大機會,如14 年的一帶一路,16 年的 PPP 等。

 

逃不開的周期基本面的趨勢投資才是 A 股投資的本質。建築周期股的估值體系與成長股又不同,通常綜合建築央企,地方國企偏周期屬性,同樣遵循低 PB 買入的周期股基本規律,在基本面和估值底部布局等待拐點會事半功倍;而像裝飾園林類的民企(未來不排除出現新的細分行業)在市值較小的階段,如果能夠連續三年業績高速成長(30%以上),往往能夠講出大行業小公司的成長故事,估值將較一般周期建築股給出顯著估值溢價。逃不開的周期,其實建築行業的成長股本質上是周期成長,最終估值難逃均值回歸,但過程中由於成長故事被賦予了估值溢價,印證了申萬宏源策略反複強調的理念:基本面的趨勢投資才是 A 股投資的本質。

 

通過研究建築行業歷史上主要的四個明顯超額收益階段,我們的結論是,建築板塊獲得超額收益的必要條件是邊際上正在形成對核心驅動力的樂觀預期,且股價尚未充分反映(如估值、倉位等)。基建穩增長的故事、地產數據超預期、事件性催化(如一帶一路、PPP、裝配式建築)等容易使投資者對核心驅動力開始形成樂觀預期,之後宏觀經濟、企業盈利等數據如果能進一步驗證,建築板塊就很容易形成超額收益行情。 流動性的寬松(主和 要觀察基準利率水平變化和 M2  增速)是建築板塊獲得超額收益的充分條件。流動性環境影響地產銷售和基建投資的景氣度,且對建築企業的資產減值損失和財務費用影響很大,我們之前總結的四個超額收益階段中,第二(2012  1 2013 6 月)和第三階段(2014 7 2015  5 月)就受到流動性邊際寬松的直接推動。(完)


股市有風險,投資需謹慎。本文僅供受眾參考,不代表任何投資建議,任何參考本文所作的投資決策皆為受眾自行獨立作出,造成的經濟、財務或其他風險均由受眾自擔。


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