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【經濟坐標·破局】重新設計地方政府的錢袋子

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營業稅目前是地方主體稅種,2012年全國一共是1.5萬億。分幾年逐步完成改革後,地方將只剩3000億。

現在對於財稅改革的分歧意見比較多,我認為未來5-7年中國財稅制度發展方面有幾件比較確定的事:

財稅改革中現在最明確的,不會有任何爭議的,是營業稅改增值稅。從上海開始啟動,這個方向絕對不會動搖,只是一個時間快慢問題。

營業稅改增值稅對整個經濟的影響非常大,實際上相當於我們所有企業的流轉環節全面減稅。

這次改革和1994年稅改有個非常重要的原則的不同,1994年國務院確立改革是保持原總體稅負不變,讓我們設計稅率、設計稅基,原來總的收多少億,你還給我設計收多少億,有的行業多,有的行業少,但是總體上不能減。但是這次營業稅改增值稅國務院確立了首先營業稅要減稅。因為營業稅的負擔總體偏重,要讓服務業發展必須減稅。所以這次的原則和1994年不同。

營業稅減了,改成增值稅勢必也要全面減少增值稅的稅負,因為我們雖然維持了增值稅的稅率,但是增加了抵扣的項目,這對增值稅來說就是減稅。上海2012年整個營業稅是1000億,改革的範圍是300億,300億營業稅改革以後減了120億,同時增值稅的抵扣增加了120億。

實際上,營業稅改增值稅如果是5年或者7年全面完成的話,相當於我們國家的流轉稅制全面減稅,但是減稅以後企業的利潤會增加,利潤增加了企業的所得稅會增加,也就是說,這就是一個流轉稅降低比重,所得稅增加比重的措施。

任何一個地方政府、任何一個企業都會面臨營改增帶來的利益的調整。所以我的看法是,這次營改增改革的深度、影響的面,不亞於1994年。只不過不像上次是1994年1月1日出台,這次不是一次性完成的,是要分在若干年之內逐年推進。

第二件確定無疑的,就是現在的營業稅改增值稅以後的增值稅是100%歸地方,而原來的增值稅是75%和25%分成,這樣一個稅種兩種分成的制度是不可能長期維持的,因為企業在資本市場上沒法算,所以或遲或早一定會把所有的營改增以後的增值稅也變成中央地方分成。

如果這樣改變的話,就意味著地方收入減少。營業稅目前是地方稅收裡面最主要的一個稅種,它不但要減稅,改成增值稅後還要劃出一個大部分的份額給中央(中央一定會佔大頭),最後保留給地方的收入就會大幅度地降低。

我們算一個靜態的賬,2012年全國營業稅是1.5萬億,減稅之後上海減了40%,深圳減了35%,全國估計不會減那麼多,大概20%,完成後大概剩了1.2萬億(要分好幾年完成)。如果實行75︰25分成的話,地方只剩3000億。這意味著,1.5萬億的營業稅,地方只剩3000億。

所以現在有一個共識,就是在營改增中間一定要重新設計一個地方稅主體稅種,這個稅種的收入一定要上萬億的,不是幾百億或者一兩千億這種量級。

什麼樣的稅作為地方主體稅種比較合適?有好幾種建議。

有人說財產稅作為地方的主體稅種,但我認為不可行,真要這麼幹可能就是災難性的,對整個的稅制和地方財政帶來的損害是難以估量的。

還有一種建議是降低增值稅率,從17%降到15%,留2個點讓地方去收。我認為中國的增值稅17%的稅率,跟歐洲的增值稅相比稅率並不高,但是中國的增值稅稅負高,主要的問題不在於稅率而在於允許抵扣的項目少。而不允許抵扣的恰恰就是營業稅,所以隨著營業稅改增值稅以後擴大了抵扣,所以我覺得還是保持17%的稅負,隨著營改增逐漸地增加增值稅的抵扣項目,這樣的路徑比較符合中國的實際。

我和一些同事的建議就是把現在在生產環節徵收的消費稅轉移到零售環節作為地方稅。把現在已經在零售環節的車輛購置稅劃給地方,這兩樣加在一起是1萬億出頭,就可以充當地方稅的主體稅種。

這會給經濟帶來很多其他的改革的活力。比如說所有生產消費稅產品的企業,財務成本會大幅降低,出廠價可能也會大幅度降低,對生產、批發、零售的影響應該都是非常大的。同時可以把這些消費稅稅率調整等一定的權力下放給地方政府,這對於我們國家的稅制和將來中央與地方在立法權上的分佈會起到一個積極的作用。第三個紅利,如果把生產環節的消費稅移到零售環節,會適當減弱地方政府對於投資的衝動,而相應增加地方政府對於在本地消費的衝動。地方政府要多收稅,就要擴大消費,那就要解決居民收入問題,所以對於地方政府的行為導向有正面作用。

另外,如果改到零售環節可以施行價外稅,對於稅務局徵收機關的制約力度會加強,自由裁量會減少,同時對納稅人納稅意識的提高也會有很大的幫助。1994年我們曾經設想在零售環節施行價外稅,但是當時沒敢,就怕社會不能接受。現在出國的人很多,比如去美國買東西,零售環節的稅都標在發票上,大家也能接受。

我覺得發生的時間可能取決於什麼時候要把營業稅改增值稅之後的部分實行中央地方分成,那時候就要把消費稅轉到零售環節劃給地方政府。

從稅收來看,我覺得在未來5-7年或多或少一定會沿著這樣的方向去做。所有的地方政府、所有的企業都要考慮怎麼應對這樣的一種變革。

(作者為原國家稅務總局副局長,本文節選自其2013年12月7日在佛山論壇上的演講,標題為南方週末編者所加)

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【創業融資首發】錢袋寶完成數億元人民幣融資 華興資本擔任獨家財務顧問

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1126/147979.html

\(圖中人物為錢袋寶創始人孫江濤)

 

錢袋寶宣布完成數億元人民幣融資,此輪投資由海通證券直投、IDG資本、高榕資本和江銅熙金共同完成。

錢袋寶創立於2008年,致力於為小商戶和超級個人提供移動支付解決方案,於2010年成為中國銀聯授權認可的銀聯手機支付合作運營商,開始與中國銀聯合作推廣基於“錢袋寶擴展卡”的第三代手機支付業務。在2011年5月26日正式獲得央行頒發的第三方支付牌照,成為首批獲得牌照的27家企業之一。

近幾年,錢袋寶業務迅速發展,日均交易額達突破5億元左右。本輪融資之後,錢袋寶除了繼續擴展在小商戶移動支付的市場份額,還將加大小商戶金融服務,增強對小商戶O2O領域的探索和新業務的嘗試。


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“零基預算”珠海試驗政府錢袋子每年歸零

來源: http://www.infzm.com/content/113311

“零基預算”改革旨在解決傳統預算中既得利益部門化,財政結余結轉規模大等痼疾。 (CFP/圖)

反腐倡廉、經濟增速放緩的大背景下,廣東今年開始啟動“零基預算”改革試點,旨在解決傳統預算中既得利益部門化,財政結余結轉規模大等痼疾。

作為先行者,珠海引入媒體、學者、人大、政協和審計等力量,“面對面”地細審政府部門的“錢袋子”,結果史無前例地核減了17個億,砍掉了部門申報的預算額度接近三分之一,打破了部門預算只增不減的“魔咒”。

2015年10月26日,中金公司研究部負責人梁紅發布了一份研報,顯示截至今年9月底,政府機關團體存款接近21萬億。

政府儲蓄如此之多,意味著財政存量資金大量閑置。所謂財政存量資金,簡單說就是已經列入預算,有明確用途,但最終因各種原因沒能花出去的錢,主要包括結轉結余資金、預算周轉金、償債準備金等。

2015年上半年,國務院總理李克強就四次在國務院常務會議中強調要“盤活財政存量資金”。今年3月,財政部也曾下發《關於開展地方盤活財政存量資金有關情況專項檢查的通知》,啟動專項檢查劍指沈睡財政資金。

與此同時,錢不夠花的地方政府卻需要借地方債予以維持——2015年,地方政府自行上報到財政部的債務總額,和人大常委會批準的地方政府債務限額,均為16萬億。

“零基預算”被認為能夠打破上述怪圈,提高財政資金使用效率,它不同於傳統預算模式,其編制不再以上一年度的預算額為參考,而是以零為基點編制。

反腐倡廉、經濟增速放緩的壓力之下,“零基預算”改革率先在廣東落地。2014年,廣東省印發《廣東省省級財政零基預算改革方案》,從2015年開始在珠海、清遠、中山等地市開展改革試點。

推不下去的試驗

21世紀初,零基預算僅在珠海實行了兩年,就畫上了休止符,預算編制又恢複到了傳統的“基數+增長”。

零基預算並非新鮮事物。20世紀70年代,美國率先將創新於企業內部的零基預算引入政府預算。1999年,中國財政部也正式啟動“部門預算改革”,零基預算被認為是一種改革方式,曾出現在許多地方政府的預算編制指南中。

中山大學中國公共管理中心常務副主任牛美麗著有《中國地方政府的零基預算改革:理論與現實的沖突與選擇》一書,她告訴南方周末記者,那時候的零基預算改革是“借殼上市”,因為當時部門預算的數據基礎非常薄弱,所以零基預算主要被用來建立部門預算的基礎信息體系,“實際上並沒有任何地方真正采用零基預算,也沒有任何的官方文件正式介紹過到底什麽是零基預算,應該如何實施。”

2015年9月,珠海零基預算改革方案正式發布。方案是由珠海財政局預算科科長陳文院帶頭起草的,他1992年從珠海財政分局做起,一直從事預算管理工作。

珠海財政局位於香洲區一片工廠改造區,辦公樓由舊工廠改造而來。11月初,南方周末記者在這里見到了陳文院,他個子不高,穿著白襯衣灰西褲,自封“廳長”——因為辦公室壓縮,他和預算科十多號人擠在一間客廳大(四十多平米)的辦公室里。

據陳文院回憶,從2000年開始,珠海曾嘗試按照零基預算的要求,不設基數,讓各部門隨便上報預算。但受法律不健全、“批條子”等因素的影響,各個部門最後報上來的預算總數大大超過珠海的可支配財力。

如2001年珠海市本級財政收入31個億,分別用於工資、“三公”等基本支出和基建、民生等項目支出。當時基本支出所占總財政比例大約在40%—50%,也就是說,只有15—20個億可用於項目支出,但各部門項目支出一共報上來30個億,“工資不用發了”。

第二年情況更加懸殊,上報項目支出和可支配資金相差了50個億,“怎麽砍啊?嚴重超過財力收入,根本沒法做。”陳文院說。

當時的情況意味著,即便嚴格采用零基預算,絕大部分的專項支出都可能無法得到資助,改革阻力巨大。所以21世紀初,零基預算僅在珠海實行了兩年,就畫上了休止符,預算編制又恢複到了傳統的“基數+增長”。

錢越來越“固化”

“總會計表上掛著幾千項的項目,沒實施完的,繼續做的,也不知道是不是真的需要結轉,但只要是部門拿到手的,用不完就會結轉。”

在傳統預算模式下,許多政府部門預算習慣了常年盯著GDP。GDP增長,單位的預算也隨之增長,政府支出的持續增長不可避免。“比如說,今年向財政要了多少錢,明年要在今年的基礎上再增加10%左右。”湖北省統計局副局長葉青對南方周末記者說,“實際上,有些確實是需要的,有些不可能每年的事情都增加那麽多。”

今年9月,珠海市政府正式下發的零基預算改革實施方案中明確寫道,“傳統預算管理存在既得利益部門化,結余結轉規模大等問題,財政供給與需求之間的矛盾日益突出”。數據顯示,2014年珠海各部門財政平均執行率不到75%,25%的財政資金要結轉到第二年。

“為什麽支出進度很慢,執行效率很低,因為部門預算做大了,很多水分在里面,本來不需要那麽多錢。”陳文院說,這是過去財政效益低的表現之一。

傳統預算方法的第二大特點是,年末資金結轉越來越多,逐年累計,每年項目沒有實施完,剩下的錢就一直不斷地滾存下去。“總會計表上掛著幾千項的項目,沒實施完的,繼續做的,也不知道是不是真的需要結轉,但只要是部門拿到手的,用不完就會結轉,存量資金越來越大,沈澱資金越來越大。”陳文院說。

此外,錢雖然放在國庫里,但是指標已經分配到各個部門了,財政不可以再統籌上去,因為是通過預算法法定程序分配出去的。在新預算法出臺之前,並沒有法律規定,要經過怎樣一套程序才能把分散在幾百個部門的錢拿回來。

而另一方面,珠海市政府要做很多事情錢又不夠花,比如珠海未來三年重大交通設施建設要投七八百個億,資本金按20%-30%配置,也需要一兩百個億,此外民生保障要投入,養老待遇每年也要提高,“作為財政部門來講,過去沒手段抓不住錢這種資源,看到錢不能用,財政局繼續還得找錢,成了地方債,無形中增加了財政的成本。”陳文院說,“不是財力不緊張,而是錢固化了,被部門圈走了,財政統籌不了。”

而實行零基預算,目標就是財政基本上沒有結余,“就是說該花的錢都花出去了,更為重要的是,財政結構得到優化,例如重要的民生保障項目能夠確保得到充分的資金支持。”葉青說。

不受歡迎的改革

各地級市願意做零基預算試點的鳳毛麟角,擔心做試點後政府各部門能夠獲得的預算資金會有所減少。

新預算法的出臺為盤活存量資金提供了依據,其中明確規定,結余資金當年沒有用完不收回,第二年還可繼續用,但到第二年仍沒花完,這個資金就變成結轉資金,連續兩年沒有使用,結轉資金就要收回。

“一個是新預算法,一個是依法治國,反腐敗。以前錢多了可以隨便花,現在很透明了,錢拿了也花不出去,改革更容易一些。就像車改一樣的,以前是與虎謀皮,現在車都不讓用了,改就改唄。”葉青認為新一輪零基預算改革各項條件已經具備。

在牛美麗看來,此次改革重啟的契機是經濟增速放緩,財政壓力加大,所以政府要轉變以往的漸進式預算分配方式,重新梳理支出的優先性,便於削減預算,提高財政資金分配效率。

葉青15年前就開始期待零基預算,2014年,他看到廣東在擴大試點,卻表示“很失望”,因為試點擴大得太慢了,“這麽好的東西阻力是非常大的,財政想搞,但是別的部門都不想搞。”

中山大學嶺南學院財政稅務系主任林江亦在媒體公開撰文稱,廣東省在推進零基預算改革的進程不算很順利,主要是各地級市願意做零基預算試點的鳳毛麟角,擔心做試點後政府各部門能夠獲得的預算資金會有所減少。

陳文院從事政府工作二十多年以來,從未見過一項改革受到當地政府如此全方位的重視。零基預算改革方案先後上了兩次珠海市政府常務會議,是市委全面深化改革領導小組推進的一個專題,隨後市委常委會進行了專題研究,最後在市政府全體會議上,珠海財政局局長周昌親自做了一個匯報說明。“過去最多常務會議過完,跟書記報告一下就沒事了。”他說。

為了這項改革,陳文院從今年3月初開始做方案,等方案真正出臺花了半年的時間。他還記得,第一次把方案報到市政府,還沒見到市長,市政府秘書長就把方案給他退了回來,“因為我附了相關部門的意見,幾個市直部門都沒意見,但秘書長說,‘這麽大的改革,不可能每個單位都沒意見’。”

“好艱難吶,真是折磨”,為了要意見,陳文院瘦了一圈。財政局分管領導要召集相關部門開宣傳會,對於公安、住建、計生、市政園林局等幾個預算較大的部門,財政局則要親自上門做宣傳,告訴各部門,零基預算這種管理模式,會對單位編報帶來什麽影響。

最終,財政局收集了十五六個部門的意見上來,大部分表示支持。

而一位外省局級官員則向南方周末記者坦言,“部門都不太歡迎(零基預算),這個明擺的。用錢緊張了,沒有理由去多要錢,從此財政負增長,有這方面擔憂。”

打破“魔咒”

“我也挺擔心的,擔心(社會)對我們有看法。我就怕自己做改革,把自己搞死了。”

據陳文院介紹,珠海編制2016年預算今年7月份就啟動了,當時改革方案還沒最終通過審批,不過,新晉珠海市市長批示,就按照零基預算做明年預算,方案繼續討論。本來珠海市直部門先試,書記則要求各區也一起,“不要搞試點了,要搞就全市一起搞”。

於是,珠海各級政府部門申報預算的方式都和以往不一樣了。

過去,各部門今年問財政要了多少錢,明年財政就會剔除今年的一次性因素,再把新增的政策性支出加上去,給出一個部門預算的上限,只要部門申報的所有項目不超過這個金額上限,基本上都能拿到錢。上限一般逐年增加。

而現在,明年應該拿到多少財政資金和今年的額度沒有任何關系,只有報上去的項目申報理由和金額合理,明年才能拿到可支配的財政資金。

沒了基數,許多部門感到無所適從,他們跟陳文院開玩笑:“是不是隨便編啊?”陳文院想了想,好像確實是“隨便編”。不過,能否拿到錢就另當別論了。

實施零基預算後,財政局新建了一個滾動項目庫,凡是要錢的項目,各部門都得報進去項目名稱、申報理由、測算依據等。由三位學者、兩位人大代表、一位人大財經委委員、一位政協經濟委委員以及一位審計局工作人員組成的8人專家聯審團,會審核每一個項目的必要性、合理性、匹配性和效益性,並進行排序,如果項目排名靠後,就有可能被核減或拿不到明年預算。以匹配性為例,如果一個項目在10月份開工,則當年或許無法拿到預算,因為距離年底的時間只夠項目籌備,並沒有到用錢的時候。

以前在法制不健全的情況下,用不完的財政年年結轉,沒有依據強制收回。現在新預算法規定,超過2年無償收回。而珠海更進一步要求,當年實施完畢,不予結轉,“因為預算已經考慮了時間上的匹配性”。

此外,珠海規定,每個月項目執行率倒數的10個部門要被財政局約談,如果持續沒有改善,就要由書記、市長親自約談。預算執行率也將從此寫入組織部對各個部門的年度白皮書考核,考核的滿分為100分,預算執行率占4分,“通過做工作,從其他地方擠出了4分給我。”陳文院說。

對於2016年的預算,10月中旬,珠海市財政局啟動了專家聯審,在媒體的全程監督下,市文體旅遊局、衛計局、安監局、港口局、市政和林業局這5個試點部門就“項目是否該給錢、給多少錢”,與專家團隊面對面交鋒了5天。其余229個部門的項目,財政局局長坐鎮會議室,加班加點審核了9天。

一位現場媒體人士告訴南方周末記者,參加聯審的單位均由一名局領導帶隊,幾乎所有科室負責人全部到場。在10月15日上午的聯審現場,市港口管理局的一個項目“港口安全監管工作信息管理系統的升級、拓展和完善工作(二期)”引發了聯審小組與港口管理局的長時間爭論,因為市港口局和安監局各自申報的項目名稱相同,專家認為有重複浪費的可能,所以專家組要求市港口局會後補充材料來論證他們所列的這項費用是必要的、合理的。否則,就砍掉或者削減。“場面一度較為火爆。”該人士說。

陳文院仍然有些後怕,“面對面會說很多過去是政府機密的東西,我也挺擔心的,擔心(社會)對我們有看法。我就怕自己做改革,把自己搞死了。”當各界反應都比較正面時,他才放了心,並考慮明年讓市民也參與進來。

第一次零基預算的結果是,珠海全部234個單位,核減了17個億,砍掉了部門申報的預算額度接近三分之一,比去年減少了18%,打破了部門預算只增不減的“魔咒”。

“對於珠海來說,這是個不錯的開始。”一位廣東某市財政局官員對南方周末記者說,其實廣東有一些城市的預算雖然沒叫零基預算,實際上和珠海做得一樣,也取消了預算基數,建立了滾動項目庫。但是,零基預算的核心在於績效評價,對於要達成什麽樣的目標,是否當前社會最需要的,最終效果究竟如何,各地都還在摸索。

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上海上半年經濟喜憂參半:政府錢袋子特別鼓,制造業總體下滑

2016年上半年,上海完成生產總值1.29萬億元,按可比價格計算,比上年同期增長6.7%。這一增速與全國保持一致,但是增速同比回落了0.3個百分點。

7月18日,上海市發布2016年上半年國民經濟數據。上海市統計局總經濟師湯匯浩說, 上半年上海全市經濟運行總體平穩、穩中有進,好於預期,創新轉型效應進一步顯現,經濟發展的質量和效益有所提高。“可以看到,上海的GDP、消費、投資、就業、物價等都保持平穩。”

對於下半年,湯匯浩說,預計上海經濟總體會繼續保持平穩運行,經濟形勢長期向好的基本面不會改變,經濟穩定增長的基礎和條件不會改變,隨著自貿區和科創中心建設的進一步推進,上海經濟增長的活力和動力會進一步激發。

與此同時,金融、租賃和商務服務、房地產等行業,推動上海全市一般公共預算收入同比增長30.6%,遠高於全國的7.1%的增幅。

一升一降 工業出現新氣象

不過,值得註意的是,上半年上海全市第二產業增加值3743.94億元,下降3.3%。

與之相對應,則是第三產業增加值的繼續增長。數據顯示,上海上半年第三產業增加值9175.70億元,增長11.6%。第三產業增加值占上海全市生產總值比重達到70.8%,同比提高3.7個百分點。

但這也就意味著,上海要實現此前規劃的“2020年制造業增加值占全市生產總值比重力爭保持在25%左右”的目標,壓力有所加大。

湯匯浩對第一財經記者表示,因為國際經濟形勢總體複雜,需求疲弱,國內部分行業產能過剩,上海的工業結構也處於轉型陣痛期,因此上半年整體工業生產形勢比較嚴峻。

數據顯示,上半年,上海全市完成規模以上工業總產值14344.70億元,比上年同期下降4.4%,而上年同期為增長0.1%。規模以上工業出口交貨值3279.82億元,下降7.4%,降幅同比擴大4.1個百分點。

分行業看,六個重點行業工業總產值9554.21億元,比上年同期下降4.8%,降幅高於上海全市的規模以上工業總產值降幅(4.4%)。

與一季度數據相比,上海規模以上工業總產值、六大重點行業工業總產值的降幅都有所擴大。今年一季度,受需求不足、結構調整以及限產壓庫等因素影響,上海市規模以上工業總產值比去年同期下降3.1%,六個重點行業工業總產值比去年同期下降3.2%。

值得註意的是,這六大重點行業里,除了體量相對較小的生物醫藥制造業實現了增長(1.2%),其余五大重點行業都出現了不同程度的下滑。

其中,電子信息產品制造業下降10.3%,汽車制造業下降3.3%,石油化工及精細化工制造業下降0.6%,精品鋼材制造業下降7.9%,成套設備制造業下降2.6%。

上海的工業體系中的六大重點產業,是根據《上海市國民經濟和社會發展第十個五年計劃的建議》界定的。六大重點產業的增速下滑,給上海制造業發展帶來了不小的壓力。

不過,湯匯浩說,上海的工業經濟里,也出現了一些可喜的現象——戰略性新興產業逆勢增長,明顯好於上海全市的工業。

數據顯示,上半年上海戰略性新興產業制造業完成總產值3853.75億元,比上年同期增長0.7%。其中,新能源增長22.1%,新能源汽車增長38.3%。“一些新產品也增長的非常快,比如運動型多用途乘用車增長了5.0%,太陽能電池增長了1.9倍,工業機器人增長了19.6%。”湯匯浩說。

加強戰略性新興產業的發展,提高戰略性新興產業的占比,是上海制造業轉型的一個有效路徑。上海的目標,是要使戰略性新興產業增加值占全市生產總值比重,從2015年的15%,增加到2020年的20%左右。

今年上半年,上海戰略性新興產業總產值,占規模以上工業總產值比重達26.9%,同比提高了2.8個百分點。

湯匯浩對第一財經記者表示,在上海的工業經濟中,也在繼續推動供給側結構性改革。

比如,去產能方面,今年上半年持續加大落後產能淘汰力度,“三高一低”淘汰項目716項;去庫存方面,1-5月份全市工業企業的產成品存貨下降2%,而一季度同比增長了0.6%;去杠桿方面,則是防範疊加杠桿可能產生的資產泡沫;降成本方面,1-5月份規模以上工業企業主營業務成本比去年同期下降6.6%,每百元主營業務收入中的成本下降了1.3%。上海目前每百元主營業務收入中成本是79.16元,全國是85.73元。

另一個值得註意的指標,則是工業投資。

數據顯示,今年上半年上海工業投資394.52億元,下降2.3%,但是工業投資已經連續3個月出現同比正增長,而且今年上半年雖然雖然累計下降2.3%,但降幅同比收窄了12.8個百分點。

金融、地產主推財政收入持續上漲

另外一個值得註意的數據,是今年上半年,上海全市一般公共預算收入完成4196億元,比去年同期增長30.6%,遠高於全國的7.1%的增幅。

其中,增值稅(823.11億元,同比增長49.9%)、營業稅(846.90億元,增長20.4%)、企業所得稅(941.59億元,增長28.0%)、個人所得稅(342.27億元,增長26.3%)等主體稅種都實現了良好的增勢。

什麽支撐了上海一般公共預算收入的高增長?

上海財政局方面稱,從行業來看,金融、租賃和商務服務、房地產等行業對財政收入增長貢獻較大。

數據顯示,今年上半年,上海的金融業增加值2402.22億元,增長17.1%;房地產業增加值821.31億元,增長6.9%。

不過,上海金融市場的成交額在今年上半年出現下滑。成交額為626.58萬億元,同比下降14.2%。其中上海期交所、銀行間市場、上海黃金交易所成交額呈現兩位數增長,分別增長46.0%、64.4%、41.1%。

但上海證券交易所、上海金融期貨交易所則出現了大幅下降,成交額分別下降68.9%、96.8%。其中上海證券交易所的股票成交額持續低迷,上半年股票成交24.14萬億元,同比下降68.9%,其中5、6月份日均成交額1805.15億元,比上年下降78.3%。

湯匯浩也表示,去年同期股票市場的一場波動形成了高基數,也導致今年上年半股票成交額大幅下降,對上海的經濟增長也產生了一定影響。“隨著金融制度和體系的進一步完善,股票市場的融資功能將進一步完善,並將在社會主義市場經濟中扮演越來越重要的角色。”

而在房地產領域,今年一季度,上海房地產市場延續了去年底以來的火爆行情,量價齊升,但是在3月25日“滬九條”新政之後,上海新建住宅成交量放緩,湯匯浩說,上海新建商品房銷售面積比去年同期增長18.2%,增速回落9.1個百分點。“政策效果有所顯現。”

但是,2016年的上海土地拍賣市場依然頻現地王。

7月14日上海虹口區涼城新村街道073-06號地塊被新城控股以37億元拿下,樓板價6.7萬/平方米,剔除不可售面積,樓板價高達8.9萬/平方米。

在此之前,包括松江泗涇、寶山顧村、浦東周浦等地,都紛紛拍出了高價土地。

同策咨詢研究部數據顯示,2016年上半年上海住宅類用地成交樓板價為20763.67元/平方米,比2015年同期9467.24元/平方米上漲119.32%,住宅類用地價格在去年高位的基礎上大幅上漲。

所以,上海的固定資產投資中,今年上半年房地產開發投資1685.31億元,增長8.7%,增速同比回落7.1個百分點。但是,住宅的開發投資則增長了12.8%,增速同比提高了5個百分點,比一季度也提高了6個百分點。

“房地產投資增速回落主要是非住宅引起的,非住宅存在一定的去庫存壓力。”湯匯浩說。

總體來看,上海的固定資產投資依然延續了近年來的平穩增長態勢。

數據顯示,上半年上海全市完成固定資產投資總額2810.53億元,比上年同期增長7.9%,增速同比回落0.5個百分點。

湯匯浩告訴第一財經記者,上半年上海的民間投資增長5.3%,增速同比回落8.4個百分點,但仍高於全國增速2.5個百分點。但是,從趨勢上看,民間投資自5月份以來已經呈現企穩回升的態勢,後期形勢有望進一步好轉。

上海 上半年 上半 經濟 喜憂 參半 政府 錢袋子 錢袋 特別 制造 造業 總體 下滑
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高端男裝撬不開中國男人的錢袋

雅戈爾集團總裁李如成回憶一次去參加一個婚宴的場景,“在場的男士除了新郎、伴郎、還有新郎新娘的爸爸,就我穿了西裝。其他人都是休閑裝扮。”除了在正式的商務場合穿西裝,作為舶來品的西裝似乎並不受到中國男人的待見。

而至於李如成之所以會對男士服飾穿著上心,是因為其掌管的雅戈爾經營著相關的業務。不同於大多數人讓他“看上去有些傻”。他後來在各種場合提及那次遭遇,悻悻於那次宴會,而這樣的心理也許亦是同時在感慨雅戈爾的服飾業務以及目前國內傳統男裝市場的低迷。

這樣的低迷從8月國內本土的男裝公司陸續公布自家的中期業績一覽無遺。8月臨近尾聲,就從目前已經披露的相關上市公司的成績來看,多不盡如人意。在港上市的男裝設計師品牌卡賓服飾((02030.HK)披露,截至2016年6月30日,這家公司實現營業收入5.36億元,同比下降4.5%,而公司權益股東應占溢利則下降的厲害,同比下降31.5%。 由閩商創立2009年在香港上市主營商務男裝的利郎(01234.HK)發布公告稱,2016年上半年收入同比下降1.2%至人民幣11.74億元,凈利潤為2.66億元,減少3.9%。還有七匹狼(002029),最新公布的半年報中上半年凈利潤1.05億元,較上年同期下降5.63%。糟糕的是,這家公司近三年的業績持續下滑。自2012年凈利潤達到5.61億元的頂峰之後,七匹狼便開始走下坡路。2013年凈利潤3.79億元,同比下降32.44%,這是公司自上市以來首次出現下滑。隨後2014年,凈利潤2.89億元,同比下降23.84%。2015年,七匹狼實現凈利潤2.73億元,同比下降5.43%。毫不意外又老生常談的是,這些公司大多將業績下滑歸結為經濟大環境增長放緩拖累整體消費,感嘆老百姓的錢不好賺。

如果說大眾消費市場疲軟,那麽中國有錢男人的口袋也同樣不好撬動。於是,主營高端男裝的公司同樣遭殃。香港利邦控股有限公司(00891.HK)繼去年上半年虧了4700萬港元之後,今年同期業績又加大虧損至2億港幣。

公開資料顯示,利邦在20世紀60-70年代由李氏家族創辦,為成衣制造及出口商。2006年4月,被利豐私人集團收購,新管理層上任。2009年,利邦在香港聯交所上市,主要於大中華及歐洲市場從事高級男士服裝之零售業務。這家公司目前經營了不少高端男裝品牌比如Cerruti 1881、Gieves & Hawkes 、Kent & Curwen 品牌等,這些品牌歷史悠久。比如Gieves & Hawkes,二百多年來為一直英國皇室提供服裝服務,利邦早前是該品牌在大中華區的特許經銷商。2012年,利邦斥資超過9000萬英鎊收購了這家公司,擁有了全部的控制權。另一個創立於上世紀60年代的法國男裝品牌Cerruti則在2010年被利邦買下。彼時,擁有Cerruti品牌的是一家美國投資基金Matlin Patterson,這家公司以“最高不超過5300萬歐元”的價格把將包括Cerruti100%的股權和所有品牌知識產權賣給利邦。

可惜的是,利邦在將這些品牌帶進中國市場後並沒有將這些品牌做起來。這些在海外定位上層的男裝在上世紀80、90年代陸續進入了中國市場,但如今卻孤零零的散落在的一些老派的商場里,比如上海的錦江迪生。“我以前總是覺得這個牌子(指Gieves & Hawkes )是騙老男人錢的。”袁斌說,直到後來在一本時尚雜誌上看到這個牌子才意識到是個正宗的英國貨。作為一個80後的年輕男士,袁斌願意花錢買一些昂貴的服飾,但僅限於知名的大牌,比如Zegna,“不過只有去意大利的時候會去買。主要還是國內外差價的問題。”

同樣的情況發生在陳君身上。作為阿里之前熱炒的APASS黑卡俱樂部的會員,陳君去年在網上花了超過60萬元購物。同樣是生於80年代的他通常選擇購買的品牌是Balmain、Alexander McQueen、Y-3等等,“我知道你說的(利邦旗下)那幾個牌子,但我從來沒有買過。款式、設計都不太適合我。”

按照服裝品牌管理專家、優他國際時尚管理集團總裁楊大筠的看法,高端品牌男裝在國內的主要消費者是由60、70年代的中國男性組成,而這部分又主要分為兩類,一類是早前的禮品贈送(如今的受反腐影響打擊較大),另一類則是個人消費,比如企業家、公司高管等。在西方,有這一類消費的觀念的主要是成功人士,比如企業管理者、醫生、律師、會計師,他們的消費水準在中產之上,有強烈的身份感確認。但在中國,目前個人服飾領域的高端消費至今還未形成,有待培養。

換而言之,在中國,有錢的男人越來越多,他們也追求物質,比如上好的紅酒、雪茄、豪車、名表等等,但很少聽到他們談及自己身上的服飾。他們對著裝從來馬馬虎虎,要是被問及身上穿的衣服是什麽牌子在哪兒買的,他們的回答通常是,“我不知道,是他們(助理)幫我準備的。”

李如成認為,他的雅戈爾需要給中國男士的著裝建立一個榜樣,“中國人需要知道什麽樣的場合穿什麽衣服,葬禮上就該穿喪服,宴會上則是禮服。”他覺得中國人的經濟條件已經比幾十年前好太多,就不該總是在穿著上隨隨便便的。

但毫無疑問的是,相對於女人,男人們在外面這樣的花銷上總是能避則避,所以對大多數服裝企業來說,女人的錢好賺。而男人,不要說西裝就是日常服飾,他們的購買頻率則要低得多。所以國內的男裝企業也許會在未來很長一段時間里經歷反複困擾,那些試圖從傳統的男裝尋求增長突破的服飾企業如果還想要在高端領域有所建樹簡直困難重重。因為年輕如陳君這樣的中國男人,依舊會花錢買名牌,比如他身上的那件Givenchy 的T恤衫。雖然然經營一家公司,也會出席一些正式場合,但陳君依舊不習慣正裝,而更傾向於休閑。“事實上,中國高端男裝市場目前都無法預測,未來也許會增長,但還是再看看吧。”楊大筠說。

高端 男裝 撬不 不開 中國 男人 錢袋
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保健品公司騙老人買藥3年賺70億;美團數十億元收購錢袋寶進軍支付;迪斯尼考慮收購Twitter

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0927/158959.shtml

保健品公司騙老人買藥3年賺70億;美團數十億元收購錢袋寶進軍支付;迪斯尼考慮收購Twitter
石慧 石慧

保健品公司騙老人買藥3年賺70億;美團數十億元收購錢袋寶進軍支付;迪斯尼考慮收購Twitter

明星李小璐起訴醫美平臺

 給創業者

靜靜謹以此圖獻給創業者

周二,早上好~

昨天,靜靜讀到一句話:“放棄一切東西比人們想像的要容易,困難在於開始。一旦你放棄了某種你原以為是根本的東西,你就會發現,你還可以放棄許多其他東西。”在創業過程中,遇到困難時可以有所取舍,但一定要想清楚,什麽是絕不能放棄的根本,否則,很有可能潰敗如決堤之穴。

好了,話不多說,來看今天的早報。

1、關於美團的兩則消息:

美團點評收購錢袋寶獲支付牌照

昨日,美團點評宣布,已完成對第三方支付公司錢袋寶的全資收購。但未公布收購金額。據創業家&i黑馬獨家消息,收購金額大約為數十億元。收購完成後,美團點評獲得了第三方支付牌照。

公開資料顯示,錢袋寶是國內首批獲得由央行頒發的第三方支付牌照的企業之一,一直專註於支付領域。有業內人士表示,雖然美團等平臺現在是為合規收購牌照,但之後可能會開發能帶來潛在效益的用途。據悉,今年6月,由於缺乏支付牌照,傳聞央行約談並叫停美團支付,責令美團3個月內將支付功能下線整改,不久後美團支付下線。

@不要霧霾要好空氣:真有人會用支付寶、微信之外的移動支付嗎?

@生如夏花:美團點評合並後,威力果然不容小覷。

美團股權激勵計劃引爭議,員工離職未兌現

近日,兩名美團前員工將北京三快科技有限公司告上法院,要求對方確認其股票期權行權,提供行權收據和股份證書。據海澱法院通報,原告劉先生訴稱,2011年2月1日其入職三快科技公司,在職期間被授予35000股的股票期權,三快科技公司的法定代表人王興在該通知中簽字。2013年8月21日其離職,此後雙方因股票期權的行權事宜產生爭議。目前,該案正在進一步審理中。

@¥喵:股票期權做不好,動搖根基呀。

@易寶寶:如果是真的,對員工不好的公司,會對消費者好嗎?

2、滴滴進場共享單車領域,千萬美元戰略投資ofo

昨日,滴滴出行宣布數千萬美元戰略投資共享單車項目ofo,未來雙方將在城市出行領域展開全方位合作。這意味著,滴滴開始以戰略投資的方式進入共享自行車領域。據悉,ofo創立於2014年,最先起源於北京大學校園內。該項目於2015年年底完成900萬Pre-A輪融資。今年6月,又獲由經緯中國領投的數千萬美元B輪融資。

@Supreme_Zoe_Archer:這個單車管理真的很難,校園里現在都是各種bug,擴大範圍真的堪憂。

@大老客大大:摩拜單車的苦日子要來了?

@近水樓臺:熱錢好多,確定不是泡沫麽。

3、黃奇帆:重慶3年內將關掉1500家房地產公司

近日,重慶市市長黃奇帆在一場公開演講中表示,目前全國約有13萬房地產公司,按13億人口折算,平均每萬人就有一家房地產公司,每3000戶居民就攤一家房地產公司。而在重慶,3100家房地產公司中,95%的房地產開發、建設以及銷售集中於500家公司。也就是說剩下的1600家公司是空殼。黃奇帆透露,從今年開始三年內,重慶市每年將關閉500家房地產公司,3年關掉1500家。

@我要我的大冪冪:重慶房價才是真的實在,就是工資低了點。

@開心果果高高:看來重慶成都等內陸房價還是難以大漲了……

@鬥圖:這個數字,看來黃市長決心很大呀。

4、公安部公開通緝十名特大電信網絡詐騙犯罪在逃人員

昨日,公安部發出A級通緝令(公緝〔2016〕48號),公開通緝10名特大電信網絡詐騙犯罪在逃人員,分別是:鄧振川、謝建海、謝置安、鄧春平、陳福金、廖乃健、嶽永福、王誌輝、陳虹、黃業雄。公安機關希望社會各界和廣大人民群眾提供有關線索,同時檢舉、揭發電信網絡詐騙等違法犯罪活動。對提供線索的舉報人以及檢舉、揭發有功人員,公安機關將給予獎勵。

@一夏:盡快將不法分子繩之以法。

@L&M:君子愛財,取之有道。

5、南京房屋限購首日,多個登記點現排隊離婚

昨日,有媒體稱南京多個區的婚姻登記中心有排隊離婚現象,其中原因不是感情出現裂痕,而是“你懂的”。據悉,2016年9月26日起,南京重啟住房限購——在主城區範圍內,已擁有1套及以上住房的非本市戶籍居民家庭,不得再新購新建商品住房和二手住房;擁有2套及以上住房的本市戶籍居民家庭,不得再新購新建商品住房。

@諾不輕許love:唉,為了那啥,也真是拼了。

@寶兒小瑩瑩:我就想知道,為買房離婚的人,最後有多少複婚了?

@一起high:輪到南京了,下一站是哪兒?

6、工信部:確保3個月內全國所有電話100%實名登記

據悉,工信部將指導電信企業嚴格落實電話用戶實名登記制度,確保2016年10月底前全部電話實名率達到96%,年底前達到100%,並督促電信企業加強用戶登記信息保護。工信部將組織電信企業全面清理專線出租、一號通、商務總機、“400”等重點電信業務,對違規經營的一律取締,並進一步規範號碼傳送,加大違法網絡改號電話和非法主叫號碼攔截力度,指導電信企業強化技術防範能力。

@ 2011加2012:騙子用網絡電話,改號軟件,實名制有用嗎?

@明天不上班:早應該這麽做了,打擊電信詐騙!

@湖底魚:支持,希望能真的做到。

7、傳易到創始人周航將離職,官方否認:純屬造謠

昨日有爆料稱,易到用車創始人兼CEO周航將離職,原樂視CMO、易到用車總裁彭鋼或將接任周航CEO職務。對此,易到用車回應:這一傳聞純屬造謠,意在阻擊易到正在進行的融資。據傳,易到用車正在募集新一輪融資,總規模將達60億元。

@超級臭大榴蓮:易到體驗差到沒法用……

@雷有凱-:可憐的易到喲,能在滴滴嘴里活下來實屬不易。

@天冷啃冰棍:趕緊趕緊的融資,不希望壟斷。

8、積木盒子母公司公布重組計劃,將分拆為兩家獨立公司

昨日,PINTEC集團(原“積木盒子”母公司)宣布,將旗下的網絡借貸信息中介平臺積木盒子(JIMUBOX)劃分至新成立的積木集團(JIMU GROUP);原PINTEC集團CEO董駿出任積木集團CEO,積木盒子CEO由謝群擔任,PINTEC集團CEO一職由原集團COO魏偉接任。據悉,本次重組預計將於未來數月完成。重組完成後,PINTEC集團與積木集團將各自成為獨立法人。

@林夢華:雷軍系公司哦。

@7公主:網絡借貸四個字吸引了我。

9、三星Note 7國行第四炸出現

昨日,有網友爆料,又一部國行Note 7發生爆炸,這已經是國行Note 7第四例爆炸。網友稱手機購自京東。從圖片來看,該網友事發前用原裝充電器為手機充電並放在MacBook Pro旁邊,爆炸後,電腦觸控面板左邊部分被熏黑。

三星爆炸

@清頤霖:都這樣了,還不召回?

@唐太斯:本是能與蘋果抗衡的手機企業,卻在關鍵時期掉鏈子。

@正心厲:怎麽還有人買三星noet7……長點心吧……

10、馬斯克宣布“猛禽”火箭引擎點火成功,用於殖民火星

昨日,特斯拉和SpaceX公司CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)表示,新火箭引擎“猛禽”首次點火成功,這可能幫助人類在將來到火星建立根據地。據悉,與“獵鷹9號”火箭中使用的“Merlin”引擎相比,“猛禽”的動力要高出2倍。本月初,“獵鷹9號”火箭意外爆炸,該火箭原計劃為Facebook發射首顆互聯網衛星,因為爆炸,價值2億美元的Facebook衛星也被完全摧毀。馬斯克曾表示,永久殖民火星和拯救人類是他的長期目標。

@李倫:科學路上,失敗在所難免,多些寬容吧。

@rain:一次點火成功而已,現在激動還太早了。

@*可心*:殖民火星……這哥們兒總是走在大眾前面。

11、消息稱迪士尼正考慮收購Twitter

今日淩晨,彭博社引用稱知情人士透消息稱露,迪士尼公司正與一家財務顧問公司商談,圍繞對Twitter可能發起的收購進行交易評估。在了解一些交易意向後,Twitter啟動了對潛在出售交易的評估程序。Salesforce.com也在考慮競購,正與美國銀行進行商談。Twitter和迪士尼公司都未立刻回複置評請求。據悉,Twitter的首席執行官Jack Dorsey同時是迪士尼的董事。迪士尼如果最終決定發起收購,將有助於鞏固其流媒體戰略。

@沈少遠:Twitter真心沒有Facebook好用。

@壹塊腹肌:Twitter現在走下坡路了,這麽長時間也沒啥突破。

12、招商證券赴港IPO引入馬化騰等11位基礎投資者

昨日,招商證券(股份代號:6099.HK)宣布於27日在香港公開發售8.91億股H股,每股定價為11.54至12.78港元,集資額逾100億港元。據悉,此次引入的11位基石投資者中的Advance Data,為騰訊控股有限公司主席馬化騰全資所有,預計發售後認購約2000萬股,占總發售股份的2%。對於今後是否會與騰訊有所合作,招商證券董事長兼執行董事宮少林表示,此次募股限於與馬化騰個人,按照市場規則,不便透露兩家公司之間的其他事宜。其他基石投資者包括中國人保壽險、東海聯合、中國人壽、複星、南方工業資產等。

@一個小清:哪兒都有小馬哥,威武。

@沒有手表沒有自行車:招行也要IPO了,近期各大航行動作頻繁。

13、上過BBC的網紅蔥油餅吃不到了,涉無證經營被停業

今年7月,位於上海茂名路上的阿大蔥油餅店被英國BBC美食節目報道成“網紅”美食,自此更加火爆。據了解,這家小鋪每天早上6點營業,下午3點收攤,蔥油餅每個5元。顧客在早上5時起開始排隊,不等上四五個鐘頭根本買不到。但澎湃新聞昨日從上海市黃浦區市場監督管理局證實,這家開在居民樓的小吃鋪屬無證無照違法經營,監管部門已多次開展整治行動並約談當事人,責令其停止經營活動。

@美分子:確實好味,排過一次隊,簡直累到炸。

@過道不能站人:希望小鋪能找到新的合適的營業地點呀!

14、照片用於整容文章 李小璐起訴醫美平臺索賠百萬

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近日,因在公眾號關於整容相關文章中使用了李小璐的照片,互聯網醫美平臺新氧被李小璐方面(北京薪雨瑞璐文化傳播工作室)因肖像權、名譽權受到侵犯而起訴,並要求新氧賠償經濟損失100萬元,以及精神損失費6萬元。據悉,目前北京市豐臺人民法院已經一審結束,判決結果不方便對外透露。不過,在新氧最新一篇公眾號中,新氧方面已通過文字向李小璐道歉,但在文中,也透露出對於李小璐否認整容行為的諷刺及不滿。對此,李小璐方面未公開對此事進行回應。

@MIFD:涉及到個人隱私的事,說話要慎重哦。

@何處不別離:道歉就道歉,還得默默再踩一腳,哈哈哈。

15、迪拜遊客消費總額居全球之首 達313億美元

據駐迪拜總領館經商室援引阿聯酋《海灣時報》9月25日報道,萬事達集團最新公布的全球旅遊城市指南顯示,2016年迪拜國際遊客將達到1527萬人次。目前,迪拜已成為全球第四大旅遊城市,位列曼谷(2147萬人次)、倫敦(1988萬人次)、巴黎(1803萬人次)之後。中國上海位列第19(612萬人次)。但在遊客消費總額方面,迪拜高居全球之首,達到313億美元,遠超排名第二的倫敦(198億美元)。

@magic:差距啊,期待上海越來越好……

@小百合要學唱歌:可以啊,這很迪拜,遠遠甩開倫敦半個身位。

16、保健品公司騙老人高價買藥 3年賣了70個億

據新京報報道,北京一家保健品公司從網上以兩毛到一百元不等的價格買來老人資料,先以旅遊名義打電話邀約老人,再以“養生專家”的名義帶老人參加會銷。記者了解到,每盒葡聚糖9980元,酶法多肽6980元,而某負責人葡聚糖拿貨價2.8折,2794元,酶法多肽2.5折,1745元。除去每位老人270元的參會費,每賣出一套,他能拿到至少5000元的分成。一位講師稱,三年來酶法多肽已經賣了70個億。

@HUIDFBIV:必須嚴懲這些不法分子,老人一輩子的辛苦錢啊。

@笙簫:層出不窮,能不能從技術上加以控制?

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恐怖資金來源廣泛隱蔽 如何割破恐怖主義的錢袋

美國當地時間17日,紐約曼哈頓區切爾西社區一個垃圾桶疑似被投放爆炸裝置,造成29人受傷,事件被定性為恐怖襲擊。一日後,新澤西州伊麗莎白市一個火車站發現另一爆炸裝置並被排爆……

“9·11”十五周年紀念日剛過,接二連三的爆炸再次讓美國民眾繃緊神經。

在曼哈頓事件當中,紐約當局起初對於爆炸原因非常謹慎,紐約市長和警方一開始並未確認爆炸是否與恐怖主義存在關聯,但紐約州州長安德魯·科莫隨後稱“爆炸明顯是恐怖主義行為”。隨後,美國執法部門20日表示,目前有一定的證據表明,在紐約和新澤西可能存在一個活躍的恐怖分子基層組織。

從法國巴黎到比利時布魯塞爾,再到法國尼斯和美國奧蘭多,歐洲國家和美國都正在面臨越來越大的恐怖主義威脅,會促使歐美國家加大力度推動國際反恐合作,其中一個特別重要的方面便是打擊恐怖資金的國際合作。

對當今世界來說,打擊國際恐怖主義、極端主義和防止地區不穩定的行動前所未有地迫切。在本月剛結束的二十國集團(G20)杭州峰會上,G20各方領導人對“打擊恐怖融資”(下簡稱“反恐融資”)的倡議就是最新的反恐合作舉措。

中國社會科學院西亞非洲研究所研究員殷罡告訴《第一財經日報》記者,凡是規模較大的恐怖主義活動都離不開資金支持,恐怖資金轉移遞送有相應地渠道。理論上恐怖資金是可以封堵、追蹤並查獲的。通過把控資金渠道確保減少恐怖主義活動,是西方和中東國家反恐的一個重要經驗。

當地時間2016年9月18日,美國紐約,曼哈頓爆炸案發生後,警察在先驅廣場執勤

反恐融資首次成為G20財金議題

G20領導人在杭州公報中表示,強烈譴責任何形式的恐怖主義,其對國際和平與安全構成嚴重挑戰,危害我們加強全球經濟、確保可持續增長與發展的努力。我們重申團結一致打擊一切形式的恐怖主義,無論發生在何地。

在G20杭州峰會上,反恐融資與綠色金融是2016年G20財金渠道的兩個新增議題。作為最重要的全球經濟治理平臺,G20首次從財政金融的角度,通過各國間的合作阻截恐怖主義融資。

10月將舉行的2016年G20峰會財長和央行行長會議上,金融行動特別工作組將就如何改進國際透明度標準的實施,包括獲取受益所有權信息並開展跨國信息交換提出初步建議。

 G20杭州公報提到,“將阻截恐怖主義融資的所有來源、技術和渠道,包括勒索、稅收、走私自然資源、搶劫銀行、搶劫文化財產、外部捐贈、綁架贖金……繼續承諾有效交換信息,凍結恐怖分子資產,將恐怖主義融資入刑……歡迎金融行動特別工作組在實施其打擊恐怖主義融資新綜合戰略方面取得的進展,並呼籲有效落實其行動計劃。我們呼籲金融行動特別工作組在2017年3月前研究 如何在增強其引導力、加強金融行動特別工作組網絡以及與其類似的區域機構的有效性方面取得進展。”

對於公報中關於反恐融資的表示,殷罡告訴本報記者,值得關註的是,G20各方 “承諾將恐怖主義融資入刑”這一條。他認為,這意味著要求各國要相應地修改本國法律,要將恐怖主義融資入刑,其中首先就要界定什麽是恐怖主義融資。

此外,殷罡還認為,G20公報中關於反恐融資的倡議還繼承了歐洲一直秉持的拒絕綁架和勒索的原則,即國家不向綁架本國人質的恐怖分子交付贖金。殷罡認為,這樣的做法是想把一些過去關於打擊恐怖主義融資不明確的事情明確化,一直以來,在這方面是有難度的。

關於反恐融資的問題,G20財長和央行行長成都會議公報里面有這樣的表述:“我們呼籲G20成員、國際貨幣基金組織和世界銀行加大對各國能力建設的支持力度,從而幫助其改善全球反洗錢和反恐融資以及審慎標準的合規工作……我們對近期的恐怖襲擊表示最強烈譴責”等。

《第一財經日報》記者通過采訪了解到,這主要是G20對前一階段發生在歐洲等地的恐怖主義襲擊集體做出正面回應,而這樣的表述在以往的G20財長和央行行長會議上難得一見。

2015年11月份,G20安塔利亞峰會提出反恐聲明,將繼續致力於應對恐怖主義融資,執行反洗錢金融行動特別工作組(FATF)的相關建議及文件。

安塔利亞峰會過後啟動了一項全面計劃,包括評估和更新相關標準,改善信息共享,以及加強國內國際層面的合作和設施。聯合國也通過相關決議,強調反恐融資的重要性。

反恐融資依靠什麽?

今年2月的G20財長和央行行長上海會議公報里有三大項,4月又針對反恐融資繼續進行了討論。“方重申堅決打擊恐怖融資並打擊恐怖融資的所有來源、技術和渠道,呼籲所有國家和司法轄區一道努力開展工作,包括快速有效落實FATF標準和聯合國相關規定,號召國際組織對非法資金流動進行分析”。

記者了解到,G20前三次財長和央行行長公報中對反恐融資的表示,核心在於讓FATF指導小組能夠發揮更重要的作用。

中國人民銀行在對《第一財經日報》的采訪答複中表示,FATF設立指導小組(Steering Group),主要職責是研判國際反洗錢領域的新形勢,並向FATF主席提出政策建議,是FATF的重要決策機制。

目前,指導小組成員包括美國、中國、俄羅斯、法國、德國、意大利、澳大利亞、墨西哥及韓國九個國家,定期或不定期召開小組會議,共同商議和決定對FATF整體工作具有指導性和方向性的問題,在反洗錢國際標準制定、FATF內部治理等領域發揮著重要作用。

石油是ISIS獲得資金的重要手段

在G20的早期形態七國集團(G7)時期,G7財長和央行行長就討論過反恐融資。FATAF其實就成型於 G7機制之下,主要任務是制定打擊洗錢、恐怖融資、擴散融資的國際標準,並促進有關立法、監管、行政措施的有效實施。

FATF關於洗錢和恐怖融資的建議是公認的國際反洗錢與反恐怖融資領域中的權威性指導文件,要求所有成員及區域性反洗錢組織成員必須執行,被全球190多個國家或地區承認。FATF還與其他國際組織密切合作,識別國家層面存在的薄弱環節,保護國際金融體系免遭濫用。

實際上,FATF更像一個“策略制定機構”,致力於產生必要的政治意願,並推動各個國家在這些領域立法和進行監管改革。目前,FATF有37個成員(包括35個成員國和2個區域性組織),幾乎包括了全球的主要經濟體,另外還有2個觀察員國(以色列和沙特)、9個準成員(區域性反洗錢國際組織)以及28個觀察員組織。除了沙特和印尼,其他G20成員都是 FATF 成員。

此外,FATF準成員有:亞太反洗錢組織(APG)、加勒比金融行動特別工作組(CFATF)、歐洲反洗錢反恐融資專家委員會(MONEYVAL)、歐亞集團(EAG)、東非南非反洗錢組織(ESAAMLG)、拉美金融行動特別工作組(GAFILAT)、西非反洗錢政府間行動小組(GIABA)、中東北非金融行動特別工作組(MENAFATF)、中亞反洗錢行動小組(GABAC)。FATF還有各洲發展銀行、IMF等一系列觀察員組織。

中國在2007年加入FATF,同時還是亞太反洗錢組織(APG)與歐亞集團(EAG)成員。

2015年11月16日,FATF向G20領導人發布報告,涉及關鍵反恐融資措施的全球實施情況,使金融恐怖主義成為一項刑事犯罪,以及使用有針對性的金融制裁以凍結恐怖分子和他們的金融資產。

FATF 向 G20領導人提交的報告中指出,基於FATF所提供的信息,FATF的工作重點是那些沒有采取措施打擊恐怖融資的地區,或者沒有能力實施這些措施的國家或地區。FATF希望各地區能夠投入到在短期內解決這些問題的努力中去,並建立額外的跟蹤進程,確保這些地區兌現義務。

反恐金融為何必要

去年巴黎恐怖襲擊的發生給G20安塔利亞峰會蒙上一層陰影,法國等歐盟成員國家從那時起格外關註全球反恐合作。

歐洲理事會主席圖斯克在G20杭州峰會期間表示,恐怖主義是一個持久的高強度挑戰。目前的新做法就是G20峰會所有成員和夥伴將從全球角度來把它作為一項全球性議題開展全球商議。

圖斯克介紹,G20峰會決定要通過解決恐怖主義資金來源問題打擊恐怖主義,為此必須加快尋找情報,找到恐怖主義資金的運作方式和流通渠道。

俄羅斯駐華大使傑尼索夫在G20杭州峰會前對媒體表示,現在幾乎所有國家都遇到了恐怖主義帶來的挑戰和威脅,都在對全球金融體系、區域一體化進程和國家經濟增長造成負面影響。

國際知名反恐問題專家、牛津大學校長路易絲·理查德森(Louise Richardson)教授對《第一財經日報》記者表示,“9·11”事件後,各國開展了包括反恐融資在內的一系列打擊恐怖主義的措施,但困難在於,恐怖襲擊的制造成本比較低。花費成本最高的單次恐怖襲擊事件就是“9·11”撞機,大約為5000美元,其他大多數的恐怖襲擊僅需要花費很少的錢,大多數的恐怖組織並不是很富有。

理查德森教授告訴記者,她本人非常高興看到G20將反恐融資問題列入優先議題進行討論。

反恐問題專家王國鄉告訴記者,“9·11”後的國際反恐合作一直很不成功,因為國家間的反恐合作本身很難。

王國鄉介紹,國際反恐合作的人員培訓、情報共享、裝備支持和金融合作都高度仰賴政治互信,尤其是反恐情報合作,容易暴露一個國家的情報能力和來源。同時裝備支持也會暴露一個國家的技術裝備能力,而反恐合作很多都屬於情報共享和裝備支持。

國際反恐合作本身有難度,而打擊恐怖主義融資更是難上加難。一方面,當前恐怖主義和恐怖活動的資金來源廣泛,隱蔽性高,難以甄別。另一方面,運用金融手段切斷疑似恐怖融資的資金容易造成新的成本,還可能刺激恐怖組織對控制地區加稅。

美國蘭德公司政治學者克拉克(Colin P. Clarke)在其著作《恐怖主義、叛亂和非常規戰爭的融資》中寫道:“伊斯蘭國”是史上最富有的恐怖組織,而恐怖融資是一個持續創建、隱藏、暗中利用資金的遊戲與博弈。

蘭德公司國際安全與防務政策中心主任塞斯 G·瓊斯(Seth G. Jones)在2015年4月向美國眾議院金融服務委員會恐怖資金調查工作組作證時還建議美國利用反洗錢等工具來遏制恐怖資金、打擊公布主義。瓊斯在建議中特別強調了了FATF作為一個國際間反洗錢和反恐融資的決策制定和標準設定機制的作用。

殷罡認為,反恐融資本身和美國此前執行的金融制裁一樣,都會有一個副作用。如果對鎖定的恐怖資金進行大規模或徹底封鎖,可能會間接影響某些成員國的金融活動。這一點和西方制裁伊朗和制裁朝鮮的問題相似,可能會出現一些模棱兩可並引起爭議的問題。而這也再次說明了落實FATF在反恐融資中的必要性,也正是G20領導人所呼籲的。

(本報實習記者高雅對此文亦有貢獻)

恐怖 資金 來源 廣泛 隱蔽 如何 割破 主義 錢袋
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面對業績下跌,奢侈品品牌靠什麽抓住中國人的錢袋?

主意是姚士鋒幾年前就想到的。

作為胡潤百富榜合夥人兼首任總經理,姚士鋒接觸過大量的中國富人,其中的一些人曾同他抱怨去歐洲名店中購物時沒有受到“應有”的待遇。

那些身價不菲的企業老板(往往男性居多)打扮“低調”,走進名店里,語言溝通又不流暢,而店員也並不知道他到底是誰,有時候便會將他晾在一遍,去熱情接待另一些打扮入時的顧客。有錢人事後悻悻地說,我才是那個真正買東西的人啊!那些背著名包進來的,有時就是進來看看,什麽也不買。

“但你無法苛責銷售人員。他們沒有先知能力,無法獲悉誰才是真正的購買者。”姚士鋒告訴《第一財經日報》:一方面中國國內有消費購物的需求,另一方面品牌則是需要了解誰才是真正的買家,中間需要一個搭建橋梁。而這個橋梁就是建立一個全新的線上平臺,上面集合了各大知名品牌的旗艦店。

聽起來不是什麽新鮮事兒。彼時,奢侈品電商已經開始流行,但成功的案例卻鳳毛麟角。

對於電商,老牌奢侈品品牌依舊是不太賣帳的,絕大多數的奢侈品牌對於電商平臺的選擇依舊是敬而遠之。以LVMH為例,該集團的CFO Jean-Jacques Guiony 在日前召開的投資者會議上說:“我們認為亞馬遜對於 LVMH 和旗下品牌來說不是一個適合的渠道。目前來看我們沒有可能和亞馬遜合作。”理由恒古不變:入駐亞馬遜有損奢侈品的品牌形象。

在這點上,中國的電商倒是受到了與亞馬遜的同等待遇。據坊間傳聞,有幾個最頂尖的知名奢侈品公司總部給中國公司下達了死命令,說是堅決不能入駐第三方的電商平臺,哪怕是最牛的也不成。理由同上。此外,假貨問題也是品牌方不願意進行官方合作的一大原因。

三年前,姚士鋒第一次向幾大奢侈品集團的高層提及他的構想:雖然看似奢侈品電商平臺,但準確來說其實不是。因為平臺本身不發生交易,消費發生在線下:註冊用戶提前預定想要購買的物品,按照計劃飛往前往巴黎、倫敦、紐約的實體店鋪,屆時會有專門的店員負責接待可享受VIP待遇。對於那些希望被熱情招待的豪客來說,這無疑是極好的。而對於品牌方來說,如果平臺方有實力為其導流有質量的顧客,而所有線上店鋪由公司自己運營保持獨立風格且可以完全掌握信息數據,不存在真假的問題,所以何樂而不為。直白來說,這只是一個為傳統奢侈品門店提供預約預定服務的一個移動互聯網APP,幫助品牌商將線上客戶導流至線下。但這才是奢侈品品牌喜歡的:在行業里的主流觀點依舊認為那些昂貴的包、鞋子、衣服、珠寶還是適合在實體店里看過後購買才放心,而那些貼心服務時尚環境帶來的享受也許還能促進顧客多買一些計劃外的東西。

姚士鋒稱有之前的經歷讓他手握大量的高端資源和客戶,而他自己就是正和島的成員,這讓他多了一個談判砝碼。“當時談了一輪,高管們都說這個設想好,但後來就沒有下文了。”到了第二年,他又去找品牌方談,對方還是說這個項目不錯,可以抓緊做,但最終還是不了了之。直到今年,他再一次去聊,對方立馬問,“你們這個項目什麽時候上線?”

這顯然與大環境有關,大牌危機四伏,原本熠熠生輝的奢侈品世界的光輝變得黯淡無比:旗下擁有卡地亞、萬寶龍、江詩丹頓、積家等品牌歷峰集團在今年4月的銷售額下滑18%,前5個月的銷售額同比下跌14%,上半財年的利潤最多可能下跌45%;普拉達2015年的凈利潤為五年的最低水平,較2014財年銳減26.9%,比2013財年低了接近一半。2016年上半年,其銷售額同比下跌15%;而香奈兒呢,2015年營業利潤下滑23%,總收入下降17%。

“它們現在正在受罪。”法國馬賽商學院副院長Michel Gutsatz說,“今年它們宣布的結果是以前從來沒有過的。”

姚士鋒告訴《第一財經日報》,各大奢侈品品牌的高端客戶正在流失,雖然沒流失一個高端客戶會有兩三個新的中低端客戶來,但是後者並不是品牌商們想要的,後者缺乏忠誠度與粘合性。貝恩大中華區消費品及零售業務主席Bruno Lannes也觀察到,中國的消費者到海外消費奢侈品最關心的“不是這個產品的歷史、手藝、工匠精神,而是價格。在海外買,他們能夠享受多少折扣。”他說,“很多的中國的消費者都是討論打折。”

當奢侈品品牌問他的項目何時上線時,並願意與之簽訂中國的官方授權協議時,姚士鋒意識到,“時機成熟了。” 他的項目名為“要客”,今年11月將會正式上線,在此之前,要客已經拿到了兩輪融資,目前正在進行第三輪,而首輪的天使輪超過了1個億。按照姚士鋒的設想,註冊用戶通過邀約制,必須符合以下三個條件中的任意以下:凈資產超過1000萬、在過去一年在在單一品牌上消費超過10萬元或者已經是有些高端俱樂部的會員。

經過十多年在奢侈品和富人圈的摸爬滾打,姚士鋒和他的團隊深諳奢侈品品牌方的矛盾心理,後者要堅持品牌自身的格調與文化,但又無法阻擋互聯網的大趨勢,這一矛盾讓奢侈品品牌矛盾而不甘心,於是選擇自建官網。“但人們不可能一個個去下載不同品牌的APP,那太繁瑣了。”

奢侈品市場研究機構財富品質研究院院長兼首席研究員周婷博士認同上述觀點,她甚至指出奢侈品牌官網電商策略將以失敗告終。“有錢人都怕麻煩,他們需要節省時間。”她說。

對於那些奢侈品而言,像要客這樣的平臺無非是多了一個引流渠道。最終可以將這樣的一個模式做到多大,尚無法判斷。但毫無疑問的是,中國的消費者在如今的狀況下或是他們的“救命稻草”,要知道在年過萬億的奢侈品消費市場里,有一半的東西是被中國人買走的。按照財富品質發布的一份報告估算,2016年中國人77%的奢侈品消費發生在境外,消費額高達928億美元,境內奢侈品消費僅為276億美元。

“未來幾年是中國消費升級產業投資的黃金時期,而高端消費領域急需有質量的平臺型項目,萬億市場足夠產生幾個大型的基於高端生活方式的平臺型企業,要客投入這個市場,可能代表市場的拐點已經到來了。姚士鋒說。

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美團點評收購錢袋寶背後:一個被巨頭擠壓的生存空間

來源: http://www.iheima.com/news/2016/1022/159369.shtml

美團點評收購錢袋寶背後:一個被巨頭擠壓的生存空間
周路平,李霞 周路平,李霞

美團點評收購錢袋寶背後:一個被巨頭擠壓的生存空間

第三方支付未來應該是一個寡頭壟斷的市場。

文|周路平 李霞

編輯|盧旭成

“如果獨立發展有機會做大,誰會賣身呀,你說是不是?”當人們向他道喜時,錢袋寶創始人孫江濤只是呵呵一笑。

這不是客套話。五年前,錢袋寶入選央行首批第三方支付牌照名單。但有著牌照先發優勢的錢袋寶卻沒能做大做強,隨著互聯網巨頭的崛起,支付牌照資質和有經驗的團隊成了巨頭們覬覦的東西,也成為了這些中小型第三方支付公司最佳的退出路徑。錢袋寶算是找到一個不錯的娘家。

9月26日,第三方支付公司錢袋寶被美團點評全資收購,具體價格沒有對外披露。不過,據創業家&i黑馬了解,這筆交易的價格約為幾十億元,存在業績對賭。

錢袋寶2015年的平臺交易額超過1000億元,收入大約2億元,5000多萬元利潤。但這個市場在迅速發生變化,繼阿里、騰訊之後,京東、百度、小米、美團點評等互聯網巨頭紛紛重兵殺入互聯網金融領域,獨立的第三方支付公司地位尷尬,沒有用戶和消費場景入口,它們只會賺點小錢,日子越來越難過。

“沒有海量用戶、沒有場景入口資源,獨立的第三方支付公司會比較悲催。”孫江濤告訴創業家&i黑馬。

2015年後,央行宣布停止發放第三方支付牌照,互聯網巨頭只能通過並購的方式獲得牌照。這也是美團點評並購錢袋寶最重要的原因。

像錢袋寶一樣賣掉,似乎是中小型第三方支付公司的最好出路。快錢賣給萬達,捷付睿通委身小米,聯動優勢賣給上市公司海立美達,更早之前,京東收購了網銀在線……還有一堆公司正在被“獵殺”,獵手是滴滴、360、樂視、攜程等有誌於做平臺和生態布局的公司們。

第三方支付市場逐漸變成了巨頭們的權力遊戲。或者在最好的時機賣掉,或者艱難地活著,這是所有第三方支付公司創始人要考慮的問題。

以下為錢袋寶創始人孫江濤關於第三方支付市場的觀察和思考,經創業家&i黑馬整理。

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錢袋寶創始人孫江濤

毀滅你,與你無關

以前大家在行業內都能分得細分市場的一口蛋糕,但現在的形勢變了,第三方支付未來應該是一個寡頭壟斷的市場。

在未進入支付行業前,我發現一個令人驚奇的事,僅航空這個領域一年票務的電子交易量就達到1000個億,同時,我又看到另外一個支付數據,航空領域一年的交易規模是4000個億,巨大的差異從何而來呢?

為什麽整個行業在線交易總額才1000個億,支付規模就變成了4000億元?原因很簡單,從票務公司到一級代理(中航信)、二級代理,需要做幾道結算,而每道結算都有不同的需求,會被不同公司分割吃掉,這就增加了錢流動的次數,整個產業的支付規模就變成4000億元。所以,支付產業非常龐大。

過去十年,大家在細分領域各自為戰,牌照發放後,規模特別小的企業因為無牌被迫退出。再往後,基本上每個縫隙都會被第三方支付公司占據,甚至開始互搶地盤。

快錢賣給萬達後,相當長一段時間,第三方支付領域並沒有特別大的並購案例出現。從去年開始,有多家支付公司被大公司或A股上市公司並購,最典型的是聯動優勢,賣給了海立美達,後者現在的市值130億元。

因為微信支付、支付寶曲線滲透進來。中小支付公司處在一個相對焦灼的狀態,你增加一個商戶,必然有另外一家丟掉一個商戶。在增量有限的情況下,大家都在存量市場角逐。一旦開始進入對方市場,相互就會拉低毛利,就要PK市場規模,要博弈融資能力以及講故事的能力,從而進入寡頭PK的狀態。很多時候會發生我毀滅你與你無關這種情況,第一名和第二名PK,第三名不見了,這樣的故事在我們這個行業大量發生。

我們自己做第三方支付平臺,要積累6億用戶,幾乎沒有可能,用戶不會為了支付而裝我的支付工具,但用戶會為了京東、大眾點評和美團去裝,它們捎帶手就把支付幹了,競爭不在一個維度上。

支付市場的這種深刻變化,是我們今年決定賣公司的一個很重要的原因。我們認為沒有背景、沒有用戶量,獨立的第三方支付公司會比較悲催,短期內很難找到放量上行的空間。

活著不是沒有可能,但只能做點小市場,一年掙個幾千萬。因為這些錢巨頭根本不care,就是把你滅掉了才賺那幾千萬,誰會在乎?健林先生們感興趣的領域,起碼是1個億起手的。

(我們團隊做的另外一家公司)神州付2004年成立,到現在每年還能掙2000萬元,一個很重要原因是,巨頭不會進來,這點小錢都不夠搭個團隊的。

隨著競爭的加劇,支付大規模的市場機會短期已經沒了。大規模意味著海量的商家或者用戶,你怎麽去拿到這些用戶?你得投多少錢才能拿到億級的用戶?這些線下的商家,你有什麽優勢去說服他們用你的支付不用別人的?我們與同類型的公司,像匯付天下、易寶等之間打得頭破血流的時候,人家玩個二維碼支付,一腳把我們全踢開了。

沒法跟上的趨勢

第三方支付公司的成本主要在前期的支付底層架構,一年大幾千萬的支出就撂在那兒了。一般公司需要技術、產品團隊,我們還需要有合規、風控、內控的團隊,公司財務方面的要求比一般的公司也會更高。

監管層對第三方支付有很多檢測、認證的要求。全國有36個省會城市以及計劃單列市,這些地方的人民銀行全都要求第三方支付公司做備案,要在當地開設分公司,我們也需要派出常駐人員去做合規工作。

但當用戶增長到一定階段,破了盈虧平衡點,這個行業的毛利還是非常高的。只要經營得不太差,2014年差不多就開始全面盈利了,我們是2013年最後一個季度開始盈利,2014年全年4000多萬元的凈利潤,基本上算是第一波開始賺錢的。慢一點的公司,也在2015年或者2016年初開始盈利了。

短暫的好日子隨著支付寶和微信支付的進入後結束了。兩家對行業的沖擊去年能看到苗頭,今年已非常明顯。這是沒有辦法阻止的趨勢,也很難跟進,我們在去年看到支付寶和微信支付開始部署線下二維碼的時候,就覺得這個事必然會做成,因為支付速度很快,成本低,體驗很好,安全性也沒什麽大問題。更重要的是,掃碼支付方式並不需要大規模改變商家原來養成的收款習慣,還是用條碼槍一掃就完成收款。

但可惜的是,跟我們沒啥大關系,只能眼睜睜看著它們做成這個事情。因為它要依賴海量用戶去壓迫商戶做出改變。

刷一單,微信支付和支付寶會給用戶返幾毛錢,如果某條街有10家店鋪,只要有1家店裝了就會有用戶使用,其它店的老板被用戶反複詢問是否使用支付寶或者微信支付之後,他們很容易接受,商戶的培育成本很低。

那個時候我們也考慮過跟巨頭合作,包括小米、360和UC,它們的特點是都有海量的用戶。我本來想主動去找小米,因為雷軍是我的創業導師,後來聽說小米已經搞定了一個牌照,就沒有往下接觸。360本來我也想去聯系,之前與周總(周鴻祎)見過面,也有他的聯系方式,但沒有什麽深入的交往,沒有太主動地去推進。後來也想過UC,當時UC還沒有徹底賣給阿里,但後來一看,阿里持有的股權越來越多,合作的可能性也離我們越來越遠了。

到今年,我們能賣的對象其實不多了,包括美團點評、滴滴、樂視、360、攜程等等,毫無疑問,這幾家都需要一張支付牌照,但是現在它們都還沒有。

金融是巨頭們必須做而且有機會做成的事情。

大家看到阿里做金融賺到錢未必會跟進,覺得阿里金融有其獨特性;但如果京東也做成了,大家都會心動。你看京東金融一拆分出來,估值就是460億元。這麽一來,百度也好、美團點評也好,甚至包括滴滴、萬達都會想著去做金融,即使短期內金融賺不到錢,光估值和故事就嚇死人。

因為它們有海量的用戶,各條業務線有現金流動。與其用別人的支付工具,為什麽不自己做一個?最不濟,完全可以玩一個資本遊戲,弄個支付公司進來,導1億用戶給它,然後搞點融資,或者再把它賣掉,輕松賺回100億,這些對於他們來說是很容易的,賺完錢回來再用微信支付、支付寶也無所謂。

金融也是短期內可見的最後一個機會。從制造業,到最近的互聯網、地產等,這些都是從發展中國家步入到發達國家過程中可幹的事,已經沒有太多的機會了。金融體量很大,直到現在依然是歐美發達國家的支柱產業。況且隨著互聯網對金融的滲透,這些互聯網公司具有了跟傳統金融巨頭同臺競技甚至勝出的機會。

下一次,玩個大的

去年,我跟王興就並購的問題簡單交流了一下,今年春節後,他的合夥人穆榮均負責正式洽談。整個談判進展很快,但央行(中國人民銀行)今年要對第三方支付牌照進行續展。按原計劃,5月2日就能續展,後來央行延期到8月12日。最後,我們8月份把這個事定下來,9月份公布。

美團點評看中我們兩方面的價值:一是全牌照,我們有互聯網支付、移動電話支付、收單牌照,還有跨境外匯支付牌照,一共四張全國範圍的央行支付牌照;另外,我們的團隊比較齊整,包括風控、合規、清算等都是穩健運行了多年的團隊。這兩塊是錢袋寶的核心價值所在。

我們去年大概有1000個億的流水,2個億的收入,5000多萬元的利潤。利潤是POS機產生的刷卡手續費以及硬件服務費。

錢袋寶成立於2008年,最早並不是做POS機。

此前移動支付主推的是銀聯NFC(近場支付)體系。要實現NFC,必須在用戶手機里裝一個NFC的芯片組,這將增加手機廠商約2美金的成本,而用戶並不會因為有NFC功能,而特意購買某款手機。此外,NFC國內外的標準不統一,也在一定程度上阻礙了其推廣普及。

錢袋寶早期曾想繞開銀聯的NFC體系,把芯片放到SIM卡里,這樣就不需要跟手機廠商合作,可以直接和金融機構打通,讓它們裝我們的支付系統就行。

但我們高估了錢袋寶推動與金融機構合作的能力。最快的一個項目——與中國郵政儲蓄的合作,推了將近3年才完成招標的過程。那個單子很大,有1000萬個芯片的需求。但當完成招標那一刻,我們發現3年前參加投標的技術有點落後,需要重新研發新一代的技術,調整方案。所以我們供了幾十萬片後,又停掉了這個業務。

同時,我們也高估了用戶把一個硬件產品自主裝到自己手機里的能力。我們覺得裝起來挺容易,把芯片裝到SIM卡槽就完了,但用戶插錯、插反,甚至把機器弄壞的情況時有發生,我們甚至因此還給用戶賠了幾臺手機。這種事,如果錢袋寶的用戶規模很大,就會成為一個負面的口碑,比如三星Note7。

因為這些彎路,從2008年到2011年,錢袋寶在這個業務上虧了大幾千萬元,最終證明方向走錯了。接著我們進入POS機市場。

事實上,我們鋪POS機的時間很晚,快錢、匯付天下都鋪完兩茬了我們才開始。當時一線城市我們沒機會了,選擇鋪在二三線城市,以小商戶為主。這在一定程度上,也和美團點評有很大的協同效應。

不管怎麽說,我們都還是一家小公司,這也是比較悲催的,跟人家巨頭比起來都是小錢,看看美團點評的估值是什麽樣的情況,人家現在都沒掙錢呢,但照樣體量龐大。這一點也跟我們的思維模式等各方面有很大的關系。

錢袋寶團隊的其他人都會進入美團點評,我自己也將繼續創業,下一次再玩的時候要改變點玩法了。現在孵化了一些互聯網金融項目,包括做大數據、區塊鏈、智能硬件等,都與支付強相關。我們可能未來的一年後會從這里選定突破點,作為我們all in,再拼一把的領域。過去有很多方面,剛剛開始就註定今天的結局,我們最近一直在做深刻的反思,否定自己,重新出發,未來我們會選定格局更大的方向。

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美團 點評 收購 錢袋 背後 一個 巨頭 擠壓 生存 空間
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美國“史上最富內閣”能讓窮人的錢袋子變鼓嗎

拜美國失意藍領階層所賜,美國當選總統特朗普將入主白宮,目前已組建了美國歷史上最富有的內閣:截至目前公布的17名特朗普內閣成員總身家已經達到令人吃驚的145億美元,相當於超過了美國1/3家庭財富的總和。

在選戰中,特朗普在收入分配不平等問題上,不時發出攻擊華爾街的言論,聲稱要清除華爾街與銀行業之間的利益輸送,把“沼澤清空”。不過雖然嘴上說說,但身體上卻很實誠:任命內閣時,特朗普幾乎把高盛管理層“連鍋端進了”白宮。

與此同時,多位世界著名經濟學家在近期的最新數據研究都指向一個事實,即美國中下層收入停滯並非主要源於國內生產總值(GDP)增速,而在於美國收入分配制度出現重大紕漏。在《21世紀資本論》作者、法國經濟學家皮克迪(Thomas Piketty)帶領下的一項最新研究顯示,在1980~2014年間,美國70%的收入都進入了頂層10%人群的口袋之中。

特朗普的億萬富翁內閣,也屬於正是這頂層10%的群體。而這樣的特朗普內閣,是否能兌現其競選承諾,令其“鐵銹地帶”的鐵桿選民們的錢袋子再次鼓起來呢?

政治不是做生意

在美國小布什政府時期,其第一個內閣提名總身家在2.5億美元左右,彼時這一內閣被美國媒體諷刺為“百萬富翁內閣”;不過它與特朗普的提名比起來,就顯得“相形見絀”了:如特朗普的內閣提名可以在參議院順利通過,美國將出現歷史上首個“億萬富豪內閣”,其總身家在145億美元左右,是小布什內閣的50倍。

美國輿論界對此認為,“做生意”將成為下屆美國政府的主旋律。韋恩州立大學憲法法律教授亨寧(Peter Henning)表示,任命商界領袖擔任頂級政治職位的行事方法,已成為美國政治的常態,但特朗普提名“一大群政府經驗極少的人,這也是夠獨一無二的”。

“我總是警惕那些說‘我們必須像經商一樣經營國家’的人,企業不負責國防或照顧老年人,”亨寧表示,“企業以一個指導原則驅動——賺取最多的錢。但這不應該是政府的角色。”

《紐約時報》則評論稱,特朗普對於其內閣的選擇體現了他個人的品質和性格,“他的內閣決定主要是一群同他在不同方面相似的白人,譬如喜歡在網上亂發推,以及不斷見諸於紐約小報報端的亂糟糟的離婚官司。”

減稅幫不了藍領

截至目前,特朗普為藍領階層帶來的兩大利好消息是:在貿易問題上對外展現強硬態度,以及大規模減稅計劃。從表面上看,這兩項利好都有助於資本和就業快速回流美國。與此同時,特朗普在美國收入分配不平等問題上一直沒有更多發言。

而根據斯坦福大學經濟學教授柴緹(Raj Chetty)以及皮克迪兩個團隊所進行的不同數據挖掘均顯示,改善美國底層人民收入滯漲問題的根源,在於在收入分配方面做出更多改革。

這樣的研究結果意義非凡:對於即將正式走馬上任的特朗普政府而言,其令美國藍領階層為之興奮的減稅計劃,恐怕在增強藍領階層的工資收入提高方面不會有太多意義。有分析指出,在減稅計劃中,高收入者將不成比例地獲得更多利益。柴緹的研究指出,目前美國大部分GDP收入最終流向了高收入家庭,較高的GDP總值增長並不會大幅增加大部分美國“80後”的收入。

當然,不能說GDP不重要,但更好的收入分配制度對於改善美國“80後”的收入水平將更奏效。譬如在現行的GDP分配系統下,美國需要每年超過6%的實際GDP增長率才能恢複到20世紀40年代的絕對工資流動率水平。而增加美國下層人民收入的關鍵點是需要更廣泛的經濟增長,即在收入分配方面做出更多改革。

皮克迪的研究則發現,美國政府的分配政策在平衡稅前工資所產生的不平等方面收效甚微。

隨之而來的是令人吃驚的數據:根據皮克迪團隊的研究,自上個世紀70年代以來,美國全國經濟收入中,在平均線以下的50%人群中,其收入一直處於無增長狀態;而高收入人群增長驚人,其中收入前10%的人群增長了121%,收入前1%的人群收入增長了205%,而收入前0.001%的人群則增長了636%。

皮克迪團隊認為,收入差異令美國成為了現實中的《雙城記》:對於處於收入底部的1.17億美國人而言,其一代人的收入增長均停止了,而對於在收入頂端的美國富豪而言,其收入又增長得過於迅猛了。

而在1980~2014年之間,在收入處於平均線以下的50%人群中,沒有實現任何收入增長,而32%的收入增長則進入了中產階級(即中位數到90%之間),68%的收入增長則進入了美國收入最高的10%階層,其中36%的收入增長進入了最頂端的1%階層之中。

更進一步的研究發現,收入處於平均線以下50%人群手中流失的財富,正好進入了美國最富1%人群的手中:大約8%的國民收入從低收入人群手中,進入了最富1%人群的口袋中。

如果從時間軸上進行比較,就更可以理解當代美國的收入有多麽不平衡:在1980年,最富1%人群的收入是平均線以下50%人群的27倍;現在這個數字是81倍,這樣的貧富差距,即1:81,已經趕上了剛果。

上述數據中另一個令人震驚的趨勢是,美國在過去15年里收入集中增長的原因是由於資本收入增長。這意味著在上世紀末的富有工作者要麽退休,要麽將自己的財富傳承到了繼承人身上。

最終,皮克迪團隊認為,任何無法令其整個一代人中半數人民在增長中受益的經濟體,都會令其人民對現狀產生不滿,並拒絕建制政治。

美國 史上 上最 最富 內閣 能讓 窮人 錢袋子 錢袋 變鼓 鼓嗎
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目標中小銀行“錢袋子” 中信銀行同業業務線上化變陣

12月22日,中信銀行發布了“中信同業+” 金融同業合作互聯網服務平臺,試圖將金融市場業務搬到線上。

中信銀行副行長張強對《第一財經日報》記者表示,目前國有大行同業業務的場景交易已經搭建的很好了,“中信同業+”平臺重點是面對城商行、農商行、區域性金融機構與非銀機構。他們目前在國內金融市場享受不到平臺交易,還停留在一對一的交易模式。

不過隨著同業市場的開放,“中信同業+”將實現同業金融產品線上化。一方面將平臺面向同業客戶開放,另一方面將中信的產品放進去,形成產品、交易共享。

據了解,該平臺接入對象主要聚焦於城商行、農商行、農信社等中小金融機構,同時涵蓋股份制銀行、證券、基金、信托、保險、期貨、金融租賃及財務公司等各類金融機構。

中信銀行相關負責人指出,在“同業+”平臺上,接入的金融機構可以在平臺上購買同業理財、即期外匯交易、代開信用證以及跨境代理人民幣支付。下一階段還會將代開保函、外匯遠期、外匯掉期、結售匯、電商供應鏈、現金管理、汽車金融、薪金寶、出國金融等引入“中信同業+”平臺。

據了解,目前在股份制商業銀行中,有“同業之王”稱號的興業銀行也打造過類似的同業交易平臺。但張強指出,與興業銀行不同,中信此次打造的“同業+”平臺更多是從互聯網共享的角度,將金融市場各項業務搬到線上。

近幾年,中信銀行在互聯網金融領域發展較快。除了在網絡支付、網絡貸款、在線支付等常規金融領域多有探索外,還在供應鏈金融、跨境支付等新興領域有很多嘗試。此前,中信銀行針對企業客戶打造了“企業+”平臺。又與百度合作發起設立百信銀行,打造針對個人客戶的互聯網金融服務平臺。此次“同業+”平臺又瞄準同業金融市場,類別更加豐富。

根據中債登的統計,2015年同業理財增長近2.5萬億,占理財規模比重從3.57%飆升至12.77%。截至今年上半年末,銀行同業類理財規模超4萬億元,比去年末增加約1萬億元,占比達15.3%,比去年末提高1.53個百分點。

但是隨著明年一季度央行將銀行表外理財納入MPA廣義信貸考核體系,市場預計同業理財將在明年踩“急剎車”。中信銀行副行長張強認為,同業理財明年將更加“艱難”,但規模也不會收縮,只是增速放緩,同時更加規範化、平臺化。之前一些非標與不規範的同業業務將逐漸進入規範環境,優化結構自然增長。

他指出,隨著銀行金融同業業務駛入新階段。如何規範化做大做強同業業務,開辟同業業務新方向,挖掘新價值增長點是國內商業銀行對同業業務發展的迫切要求。傳統金融同業業務由於標準化、線上化與集中化等特點,適合互聯網化轉型。

此次中信銀行打造“同業+”平臺成本昂貴,與同業系統做直鏈、系統維護等投資都很大。張強指出,中信銀行看好明年同業市場,“中信同業+”平臺將給該行帶來更多中間收入。

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A股成富豪“錢袋子”: 限售股解禁下 此市值非彼身家

在連續第5個漲停之後,3月1日順豐控股(002352.SZ)總市值一度突破3000億元,不過尾盤時段公司股價出現了下跌,隨後以70元/股的價格報收,股價上漲4.79%,收盤後總市值為2929億元。

股價的連續上漲對應的是造富效應,順豐控股實際控制人王衛依舊穩居“第一財經A股個人財富榜”的首位,同時也是“由A股產生的有史以來最富有的企業家”。

不過,第一財經記者註意到,順豐控股目前的流通盤小,次新股效應明顯,股價容易被市場爆炒。參照以往海普瑞(002399.SZ)、藍思科技(300433.SZ)等公司的經驗,隨著限售股解禁等壓力的到來,公司股價往往會出現大幅度下跌的可能性,創始人的“身價”也隨之大幅度地下跌。實際上,王衛目前的身價還是“紙上富貴”,到底可以實現幾何,仍然是一個未知數。

造富神話頻現

近幾年來,A股市場上頻頻出現“造富”神話,儼然成為“造富夢工廠”。王衛這一次成為A股里的“新首富”,破千億元的高身價,刷新了人們對於A股造富能力的認知。

追溯A股造富歷史,早在2010年5月6日,就誕生了一位A股“中國新首富”。在這一天,一家叫作海普瑞的公司登陸深圳交易所中小板。以73倍的市盈率完成發行後,一度繼續保持了上漲態勢,市值曾高達700.86億元,按照當時的市值計算,創始人李鋰及其妻子的財富值高達504億元。

反觀基本面落差甚大,海普瑞的總資產僅達15億元,凈資產達13億元,A股強大的造富能力也讓很多人刮目相看。

藍思科技的上市則是造就了中國“女首富”周群飛。2015年3月,藍思科技正式登陸創業板,從上市之後股價連續刷新高。2015年6月2日,藍思科技的股價達到了151.59元/股,當天公司的市值達到942.7億元。

照招股說明書披露的信息折算,周群飛的個人持股在本次發行前占公司總股本的97.69%。而發行前,藍思科技的總股本為6.06億股。因此,周群飛個人持有5.92億股。公司上市後,總股本擴至約6.73億股,周群飛持有的5.92億股占總股本比例約為87.9%,因此其當時擁有的“身家”高達828.63億元。

公開數據顯示,2016年全年,248起IPO在A股市場完成,新上市公司的實際控制人是這場造富盛宴的最大獲益者。

據第一財經統計,248家新上市公司中,189家企業的實際控制人為個人,超百余位實際控制人在A股的持股市值超十億元。其中步長制藥(603858.SH)的趙濤夫婦、匯頂科技(603160.SH)的張帆、玲瓏輪胎(601966.SH)的王希成家族、裕同科技(002831.SZ)的吳蘭蘭夫婦、富森美(002818.SZ)的劉兵、崇達技術(002815.SZ)的姜雪飛以及飛科電器(603868.SH)的李丐騰等7位富豪個人或家族在A股的持股市值超百億元。

此市值非彼身家

不過事實上,無論是藍思科技還是海普瑞,上市之初的攀高市值,都與股票的次新股屬性、流通股本小有很大的關系。公司創始人的“一紙”身價,到底能在限售股解禁之後有多大程度上實現變現,則是一個未知數。

“A股有‘炒新不炒舊’的特點,因為次新股沒有多少套牢盤,歷史負擔小,所以資金很喜歡炒作這一類的股票。”上海市某私募人士對第一財經記者表示。

分析這類公司股價走勢的時候可以發現,其股價最高的時候,也往往是流通股本最小,也就是所謂“盤子最輕”的時候。而隨著限售股解禁的到來,流通股本變大,如果再遭遇業績不達標等事情,那麽股價就會出現大幅度的下跌,這個時候創始人的身價自然就不可同日而語。

事實上,海普瑞的發行價格高達148元/股,在資金的狂熱追逐下,上市首日股價一度上沖到了188.88元/股的“吉利數字”。公司的高股價,還和流通市值小有密切的關系。據了解,剛上市的時候,海普瑞的自由流通股本只有0.32億股,而當時的總股本卻有4億,也就是說總股本是自由流通股本的12.5倍。

隨著限售股解禁的到來,以及在技術缺乏優勢、業績不達標等壓力之下,公司股價出現了一路下探。2012年12月4日,公司創下了37.16元的歷史新低價格,而公司當時的市值也縮水到了138.11億元。

也就是說,在這兩年多的時間里,海普瑞市值縮水的幅度達到了80.29%。截至目前,海普瑞的市值有所上升,但總市值也僅為250億元左右,不複當日的神采。

藍思科技和海普瑞的情況類似。2015年6月2日,藍思科技股價到達151.59元/股高點時的自由流通股本僅為0.67億股,當時的總股本卻有6.73億股,也就是說,當時,藍思科技的自由流通股本只有總股本的十分之一。

之後,關於公司業績大幅下跌等不利消息的到來,也讓其股價承壓。隨著時間的推移,限售股也開始解禁,公司股價難複當時的高度,公司目前的市值停留在620億元左右。

無論是藍思科技還是海普瑞,其新上市時擁有各種新鮮的題材概念,疊加限售股解禁壓力小、流通市值小、市場資金好炒作等特點,推動其總市值大幅向上,造就了當時A股市場上閃耀奪目的“首富”。

但是,這種新上市的光環效應不會持續太久,隨著業績不達標、限售股解禁等因素的到來,這些公司的股價就會出現下跌,帶動創始人所擁有市值的下跌,對上市公司創始人來說,此市值非彼身價。

目前來看,順豐控股的股價之所以大漲也是因為其具備流通盤小的特點。以順豐控股來看,由於公司大部分股權都處於限售狀態,目前公司的自由流通股本只有1.33億股,而公司的總股本卻高達41.84億股,也就是說,流通股份比例僅占3.18%。

其中,順豐控股有30.57%股權要到2018年1月23日才會解禁,66.17%的股權到2020年1月23日才會解禁。王衛作為創始人,其所持有的限售股要到三年後才能解禁流通。

接連的漲停造就了“快遞第一股”——順豐控股,近年來快遞飛速發展,市場也是有目共睹。所以順豐快遞一上市在業績方面都被寄予很高的期望,而業績到底能在多大程度上實現,也是值得關註的。順豐控股2月23日披露的業績預報顯示,2016年,該公司營業收入574.8億元,凈利潤41.8億元,基本每股收益1.06元。

國金證券分析師蘇寶亮認為,目前快遞行業供不應求的情況逆轉,快遞業務量連續6年50%以上的高速增長或難以為繼,但未來3年內,受電商帶動、微商崛起以及移動端的滲透,預計快遞行業依舊將維持30%以上的高增長,行業依舊可以享受高成長帶來的高估值。

A股“快遞股”造富效應遠超美股

美股曾經憑借強大的造富效應,吸引了不少國內的公司到美國上市。不過,目前看來,A股的造富效應已經超過美國股市。

同樣的快遞行業,在中美兩地上市,同行業上市公司所獲得市盈率的差別相當大,A股“造富”發動機的稱呼名副其實。

例如,在美國上市的UPS是世界上最大的快遞公司,而這家公司目前的市盈率(TTM)為27倍。另外幾家國際知名的快遞公司如聯邦快遞、德國郵政目前的估值分別為28倍、26倍。目前A股市場給予順豐控股的估值則要高達70倍。

去年10月份,中通快遞在紐交所正式掛牌,這是繼2014年阿里巴巴在美首次公開募股之後,最大規模的中國企業赴美上市。中通快遞上市第一天的開盤價位18.40美元/股,跌破了發行價,之後股價一度下跌超過10%,後有小幅反彈,依然有不小跌幅。此後,中通股份的股價一直處於下跌通道之中。

中通快遞的這一走勢意味著美股投資者不看好公司未來的發展前景。第一財經記者了解到,境外知名的物流公司都是采取直營的模式,而中通采用的是加盟模式。在大洋彼岸,美國的投資者對於這一模式明顯不認可。目前,美國市場給予中通快遞的估值為34倍,僅為順豐控股在國內估值的一半。

從第一財經A股個人財富榜的數據來看,去年以來,A股個人財富榜單出現的比較大的變化就是快遞公司的上市造就了不少“新富豪”,除了王衛之外,圓通速遞的喻會蛟夫婦、韻達貨運的聶騰雲夫婦也是榜上有名。

而在財富榜單的前十名中,就有多家房地產行業公司的創始人,如萬達的王健林、華夏幸福的王文學、泛海控股的盧誌強等。可見,房地產作為過去十年中國最輝煌的行業,也造就了多位富豪,且穩居富豪榜的前幾位。而隨著互聯網等新經濟的發展,未來也會有越來越多的新富豪出現在富豪榜單上。 制圖/張逸俊

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專家共論資產配置:你有沒有“三個錢袋子”?

趙若冰曾經在加拿大的金融機構工作,工作內容包括為客戶“基於短、中、長期財務目標建立財務規劃”,基本手段之一就是做“資產配置”。回國後的趙若冰現在是宜信財富高級副總裁,他在接觸國內高凈值人群後發現,對於資產配置、對於投資趨勢這些話題,國內的投資人似乎更樂意他們的理財規劃者直截了當只談產品收益率。

而他的理念,卻是“資產配置最重要”,按照既定的規劃把雞蛋放去不同的籃子里,“短期的漲跌不用看,放到抽屜里就可以了”。

前匯豐投資管理公司亞太區行政總裁Blair C. Pickerell在接受采訪時把這套理念形象地稱為“三個錢袋子”。他說每個人的資產都要在“三個錢袋子”之間做好適合自己的配比。這“三個錢袋子”分別是短期流動性、中長期投資和風險投機(高風險高收益品種)。

標準普惠早前在談到同話題時,也用了類似於錢袋子的比喻,不過他們的劃分中,除了上述三個袋子外還多了一個:救命的錢。

在日前的一場某機構主辦的財富管理年會上,業內多路專家對資產配置話題提出了他們的觀點、甚至自曝了自己的配置方案。

“錢袋子”配比

對於論壇上提及的“三個錢袋子”的理念,有專家表示業內較為通行的做法,是給第一個“錢袋子”,亦即“短期流動性”的“袋子”留出個人或家庭可支撐6個月左右的必要開支。

而這三塊資產具體占比多少,如何配置,其實文無定法,根據每個人的人生階段、家庭情況、風險承受能力等再做調整。金融機構的財富管理部門一般也配有完整的客戶風險承受力測評體系。

當被問及自身的配置情況時,Blair C. Pickerell說他的配置偏於保守,第一和第二個“錢袋子”都比較大,第三個比較小。他表示自己甚至會在第一個“袋子”里放差不多夠三年花銷的備用,相對而言流動性較好的資產也就意味著收益偏低,但他仍傾向於這樣決策,因為“即便萬一突然發生了什麽緊急狀況、或者突然失業了之類,那生活也不至於被困擾”。Blair的第二個“袋子”也占了相當比例,第三個“袋子”對他而言則不那麽重要。

不過也有觀點認為,在投機機會、短期投資機會都更多的亞太區,或者對還在財富積累階段的年輕一代,他們可能會調降第一個“袋子”的比例,而增加第三個“袋子”。

“權重因人而異,只要是適合自己的、自己想清楚的,都無可厚非。”一名參會的理財規劃師稱。但問題是,盡量不要毫無規劃、或是把雞蛋過於集中在某個籃子里,那樣的投資也許能逞一時之快,但並不利於整個人生、整個家庭的收益曲線平滑向上。

註重“底層資產”

哈佛大學博士考恩在研究中國投資者特點後,提出了“黃金三原則”資產配置標準——跨地域國別配置、跨資產類別配置、和建議可以開始超配一些諸如FOF的另類資產。

據悉,耶魯大學校際基金就是按照此配置標準進行投資的,幾十年堅持科學配置,就能跨過個別類別資產漲漲跌跌的周期,從長期來看,耶魯大學校際基金平均可以做到每年兩位數的回報。

上述理財規劃師表示,在合規的前提下,高凈值人群可以考慮資產全球配置,而不是把所有身家都放在人民幣資產一個籃子里;此外,也不建議因為房地產還沒經歷過完整的周期就一味看漲,就把所有資產都賭在了房子上。

“這個組合可以覆蓋房地產、金融投資、保險資產;有權益類也有固收類;有長期投資也有一些短線操作。”他說。

此外還值得一提的是,在“跨資產類別”這一項的具體操作中,多名參會嘉賓均提及了同一個投資建議:要穿透關註到所投標的的“底層資產”。比如,一個信托產品,穿透到底層資產,實質投向可能是三四線城市的房地產,一個私募產品,穿透到底層資產,實質投向也可能是三四線城市房地產。這種情況具有隱蔽性,投資者表面上看似乎做好了配置,但穿透到底層,風險依然過於集中。

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今日頭條的錢袋子與巨頭夢

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0531/163359.shtml

今日頭條的錢袋子與巨頭夢
創業家 創業家

今日頭條的錢袋子與巨頭夢

表現兇猛的今日頭條,被外界“欽點”為新一代的百度。兩年多時間,今日頭條從2億不到的年收入,做到了將近80億元。錢袋子日漸鼓脹的頭條,離它的巨頭夢想還有多遠?

首發 | 創業家(ID:chuangyejia)

文  | 周路平

編輯 | 盧旭成 

今日頭條又找到了一個新的流量發力點。繼10億元投入短視頻後,今日頭條近日再投入10億元扶持火山小視頻,努力從圖文資訊之外的戰場打撈流量,實現商業變現。

今日頭條的商業路徑簡單清晰:流量—廣告。兩年時間,今日頭條從2億不到的年收入,做到了將近80億元。相應地,頭條的日活躍用戶數(DAU)也從幾百萬增長到7400萬的規模。

表現兇猛的今日頭條,被外界“欽點”為新一代的百度。這家以圖文資訊起家的公司,在短視頻的加持下,用戶活躍度和使用時長都保持著快速增長。而它的商業化腳步也從圖文資訊慢慢轉向短視頻,營收與敵人都在快速增加

不斷下降的返點

今日頭條的目標再一次提前完成了。

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2016年10月,今日頭條完成了60億元的廣告營收。這是年初張一鳴提出的目標,當時的期限年底,而據創業家&i黑馬獲悉的數字,當年底完成的數額接近80億元。

今日頭條的廣告代理商們功不可沒。但業績超預期完成的同時,今日頭條某代理商業務總監吳清聽到風聲,頭條招了100多人的銷售團隊,服務中小企業用戶(SMB)。

傳言不虛。去年11月,今日頭條專門成立了一家名為“巨量引擎”的公司,辦公地點在北京東五環外的雙橋,法人為張利東,他是今日頭條合夥人,而公司實際控制人是今日頭條的母公司“北京字節跳動有限公司”。這個公司專門管理頭條SMB的直銷團隊。據創業家&i黑馬了解,今日頭條計劃在2017年招募上千名銷售。

“代理那時候還是人心惶惶的,招了100個渠道經理,想做什麽啊?”吳清所在的公司是今日頭條的大客戶廣告代理,2016年做了上億元的收入,他擔心今日頭條自己組建銷售團隊,會與代理商爭奪客戶。

至少目前看來,今日頭條的SMB直銷團隊尚未直接與代理商搶食。今日頭條采用業績雙計模式,直客銷售和代理渠道銷售的任務雙向計算,避免了代理與直客銷售的沖突。

代理商是今日頭條商業化起步的主力。一位今日頭條的早期員工對創業家&i黑馬透露,張一鳴曾打算把商業化外包出去,但沒有人願意接手。如今的今日頭條的廣告代理權成了熱門資源。

今日頭條的銷售代理體系分為大客戶(KA)代理、中小客戶(LA)代理,外加6家單品電商代理。核心的KA代理有30家,不限區域,不分行業。單品電商被獨立於大客戶和中小代理之外,這是頭條今年嚴管的領域。電商是廣告大戶,他們對流量和廣告的需求旺盛,但電商的頑疾是,假貨、殘次品泛濫,容易造成消費者投訴。今日頭條最後幹脆單獨劃了出來,和電商廣告代理簽包幹協議。

今日頭條的大面積商業化開始於2014年年中,最早的客戶是汽車類廣告主,開屏做品牌。然後是做效果廣告,從上往下打,幾乎是沿著汽車、3C數碼、快消等迅速起來。今日頭條內部知情人士對創業家&i黑馬透露,微博先做的是中長尾客戶,當時擔心微博做品牌客戶會分流這些客戶在新浪網的預算,沒有增量。

今日頭條避開了微博的打法,同時做品牌廣告和效果廣告,目的顯而易見,只做品牌廣告,天花板比較低,一年能服務的客戶只有幾百個,典型的如快消品牌、汽車廠商和手機廠商。吳清透露,今日頭條現在70%-80%的收入都由競價的效果廣告帶來。今日頭條在2014年底上線了廣告競價系統,把廣告按照不同位置和時間進行售賣,價高者得。

商業化起步的頭一年,今日頭條給代理商的返點最高達到25%,“廣告正常上就行,不需要優化,而且也沒有後臺,都是直接給今日頭條的人上傳廣告。”洪星所在的企業也是今日頭條的代理商之一,他也享受過今日頭條的流量紅利期。

他服務過一個家裝平臺,當時獲取一位用戶的成本只有幾塊錢,而按正常的投入,三五十元都可以接受。“這是一個荒地,一開始沒有用戶在拓荒,”從2015年開始,今日頭條成了廣告主移動廣告投放的主流渠道。

只是,這塊肥沃的荒地很快擠滿了拓荒者。今日頭條在2015年給代理商的返點比例降到15%,2016年最高返點只有流水的12%。“代理商現在越來越難混了,利潤低,還要有高服務。”洪星抱怨,今日頭條2017年給的返點政策,最高只到8%,而且需要達到約定的消費金額。

一位早期與今日頭條有過接觸的代理商對創業家&i黑馬透露,在2014年,今日頭條全年開屏廣告的承包價格還不到500萬元。而根據今日頭條最新的一份刊例顯示,2017年,北京地區投放一天開屏的價格達到96萬元。今日頭條今年的廣告收入目標“差不多”150億元到200億元。

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信息流廣告崛起

很多人把今日頭條比喻為移動互聯網時代的百度。

今日頭條和百度是兩個不同屬性的產品前者基於內容,後者基於搜索。背後的用戶也是兩種心態,一個是特別急切地找一個東西,另一種是可能存在這個需求,需要相關內容喚醒。

“它們其實沒有那麽強的直接競爭。”王博是一家教育培訓機構的CEO,在他看來,百度依然是重要的投放和獲客渠道,“不做也不行,畢竟百度是中國比較權威的搜索入口。”但不可否認的是,今日頭條等信息流媒體的崛起,吸引了很多像王博這樣的廣告主

“有流量的地方我們都投。”王博的企業,每年的廣告預算超過億元,覆蓋了上百個渠道,“我們的原則是,不能被一兩家大媒體綁架。”

王博2015年6月開始投放今日頭條,它是今日頭條商業化的較早的一批客戶,當時今日頭條的人把百度大客戶名單拿過來掃了一遍,找到他們。他們自己也專門有一二十個人的部門,做廣告的投放和優化,會把應用商店里排名前一兩百名的App,逐一篩選。

“最後所有的投放成本,都不是由媒體屬性決定,而是由上面的玩家決定。”這個市場最終將由不斷湧入的廣告主占領。兩年前,王博在今日頭條投放時,成本只有現在的四分之一到五分之一。而百度的推廣價格也在十年時間,上漲了十倍。

王博的企業是百度和頭條的大客戶。“如果只算流量成本的話,今日頭條可能會便宜一些。但如果加上後面的銷售成本,總成本可能就差不多了。”王博說,在獲取用戶的成本上,今日頭條有自己的優勢,但用戶來了並不一定都願意付費,從交易成本的角度來看,今日頭條比百度的高。最終兩者綜合,價格並不會相差太遠。

PC時代,百度作為流量霸主,所有的廣告主都在圍繞著百度投放,SEO(搜索引擎優化)是一個熱門的詞匯。據一位做了多年SEO的廣告主回憶,2012年之前,大家都打了雞血一樣,研究百度流量如何優化,以最低的成本獲得更大的流量。這種盛況隨著移動互聯網的到來,已經慢慢消失。

2015年,百度的收入為663億元,2016年為705億元,增速在下滑。而在這兩年,今日頭條的收入從20億增長到近80億元,不再需要靠投資人的錢度日。“不能說是某個平臺沖擊了百度,只能說是這個時代在變化。”吳清說。

時代的確變了。信息流已經成了巨頭的標配,除了今日頭條,包括騰訊、微博、Wi-Fi萬能鑰匙都在做信息流產品,連百度也在搜索框之下放上了信息流。騰訊雖然未單獨披露騰訊新聞和天天快報的信息流廣告收入,但騰訊在2016年,光效果廣告的收入已經達到157億元,占到了騰訊網絡廣告總收入的58%。

相比於搜索廣告時代的SEO優化師,信息流火爆之後,信息流廣告優化師的職業也跟著吃香。他們負責對廣告素材把控和賬戶操作,直接影響到廣告的投放效果。吳清所在的公司曾幫平安健康在今日頭條做廣告投放,此前由另一家代理商負責,一個月花了20多萬元,最終只產生兩個保單,今年到吳清這里測試了一次, 2000塊錢產生了十幾個保單。

優化師被吳清看成是代理的核心競爭力。吳清透露,這個職業的薪資待遇普遍在3萬左右,各個代理商都對優秀的優化師嚴加保護,不讓他們直接與客戶對接,“雪藏在後面”。

頭條的天花板有多高?

行業在巨變,今日頭條內部的用戶也在發生著遷移。

“圖文是之前大家比較容易接受的形式,以後信息消費的方式,從我們自己的數據端能看到,視頻的占比越來越大。”上述知情人士透露,視頻廣告有著明顯的優勢:代入感更強,用戶接受度高。在過去不到一年的時間里,今日頭條把寶押在了短視頻上,花了兩個十億補貼短視頻和小視頻創作者。

今日頭條的總活躍用戶數和使用時長獲得了持續增加,但用戶在今日頭條App里進行著遷移,圖文資訊帶給頭條的流量比例在下降,短視頻的比重在上升。“兩年半前可能100%是圖文,但現在就降到50%以下了。”上述知情人士透露了一個數字,短視頻近一兩年在迅猛崛起,“都是一樣的趨勢,無論朋友圈還是微博。”

這是用戶習慣的轉變帶來的商業遷移。今日頭條通過反複測試和用戶反饋發現,頻繁推視頻的時候,用戶留存更高,“這是用戶的投票,我們要順應用戶的投票。”

短視頻受到了用戶的追捧,它的商業化在今日頭條被提上日程。

今日頭條以新聞資訊起家,廣告也是以原生圖文廣告為主。到了短視頻時代,如何把廣告放到視頻里成了一個令人頭疼的問題。

“廣告的內容也應該以短視頻的形態為主,比如15秒到2分鐘或者3分鐘,講一個完整的故事。”上述知情人士對創業家&i黑馬說,原生視頻廣告將會成為今日頭條的主流廣告形式。

此前更多人在嘗試貼片廣告,在視頻前接入幾秒廣告,或者做軟性植入。“貼片這種形式未必最適合短視頻。”短視頻時長通常在5分鐘以內,如果在開頭植入十幾秒的廣告,很影響用戶體驗,“都在想很多方法去平衡用戶體驗和商業利益。但整體上感覺,有可能在2年以後,大家會看得更清楚。”

今日頭條選擇做原生視頻廣告,一個重要的原因是,今日頭條的使用場景與視頻網站的使用場景並不相同。視頻網站的用戶觀看60分鐘的視頻,其中55分鐘在視頻流里,沒有太多廣告植入的時間。短視頻沒有這樣的困擾,60分鐘可以看十幾個視頻,用戶有相當部分的時間在篩選內容,不斷地接受新的信息,這就給頭條在視頻信息流中植入廣告提供了機會。

但視頻有著明顯的門檻,制作不方便。圖文廣告容易,找設計畫個圖,寫個文案,甚至已經有了成熟的技巧和套路:一張圖用三種顏色,加一個動作按紐,把優惠價格標示出來,或者用帥哥美女吸引,再寫上一句打動人心的口號等等。

而短視頻時代,卻沒有太多套路的東西可以借鑒。拍個視頻廣告,要有創意、有情節,甚至需要在1分鐘的時間講述一個完整故事,並不是每家企業都有這個能力。

可以驗證的一點是,頭條現在的視頻廣告主要是兩類客戶:一是頭部大客戶,比如手機廠商,他們有專門的電視片子,可以直接拿過來使用。另一類是遊戲客戶,他們可以把遊戲場景截一段做成視頻。婚紗攝影和賣面膜的廣告主也青睞視頻廣告,拍一分多鐘的片子,講解面膜的效用,這比圖文廣告有效得多。

“流量池都是有限的,可能存在一個問題,我競價的條件會越來越高。客戶的投入產出比會越來越低,有這種風險。”吳清表達了對今日頭條流量的擔憂,“超過百度應該是比較難的。除非它開拓出一種新的思路,把流量拓寬。”

流量和用戶時間的確是短視頻時代的今日頭條所追求的東西。這一點,今日頭條從一開始就想得很清楚,做一個推薦引擎,占據用戶的足夠時長。這種引擎區別於搜索引擎,用戶利用碎片化時間,隨時隨地瀏覽,只要刷新點擊即可,所有的邏輯算法隱藏在了用戶行為的後面。

“Facebook也是靠廣告,Google也是靠廣告,百度也是靠廣告。廣告本身也是一個天花板挺高的生意。”上述知情人士對創業家&i黑馬說。前兩者的市值都已經突破了4000億美元,而它們的背後是海量的流量支撐。

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今日頭條的天花板很大一部分取決於流量。今日頭條在努力向上突破:擴大增量和挖掘存量。今日頭條在商業化之初,DAU只有幾百萬。截至今年3月份,今日頭條的DAU已經超過7400萬,月活躍用戶數近2億,用戶平均使用時長超過76分鐘。

海外市場成了增量方向,今日頭條已花5000萬美金收購了美國短視頻應用Flipagram、花2500萬美元投資印度版今日頭條 DailyHunt,海外版的今日頭條遍地開花。而在短視頻重金投入後,頭條也開始發力小視頻和微頭條。短視頻以PGU的內容為主,小視頻則更像全國人民大聯歡的快手。微頭條則是一款類似微博的內容社區。後兩款產品的意義在於,他們的生產幾乎沒有門檻,帶來的是增量內容和用戶。

另一方面是對原有流量的最大化利用。廣告的轉化率不斷提高,意味著廣告收入也將水漲船高。頭條一直強調廣告即內容,只要把廣告做得足夠有趣和精準,用戶並不會反感看到廣告,廣告的密度可以繼續提升。今日頭條的廣告通常在信息流第4條開始出現,間隔數條之後再次出現廣告,每次刷新也隨之變換。

在提高精準率上,今日頭條的最新動作是做用戶定向的研發,可以讓廣告主定位到某一棟大樓,或者周邊兩三公里進行廣告投放。目前,今日頭條的廣告投放後臺有20多個大維度,“技術能力決定你的廣告在里面的占比。”

頭條在存量和增量用戶上還有多大的挖掘空間尚無辦法估量,但可以看到的是,頭條在頻繁叠代更新,附加了越來越多的產品和功能。只是每一次的叠代和產品更新,都給它帶來了新的競爭對手

在海量而精準的流量加持下,今日頭條的商業化保持著快速增長的勢頭,但與巨頭依然存在不小的差距。以外界經常拿來比較的百度為例,百度去年的營收為705億,它的月活躍用戶也超過了6.6億。

沒有哪一家互聯網新貴喜歡拿去與人比較,它們都聲稱自己是獨一無二的。但今日頭條似乎從不介意拿去與Facebook對標,這家美國的社交軟件企業總市值超過了4000億美元,它的主要營收同樣來自信息流廣告,但後者的月活躍用戶在全球突破了19億。

(註:應采訪對象要求,文中吳清、洪星、王博為化名

今日頭條 流量
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今日 頭條 錢袋子 錢袋 巨頭
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全球央行收緊錢袋子 股票市場接連打噴嚏

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-08/1125624.html

恒生指數周五又跌了100多點,總計全星期,恒指累計下跌超過400點;以點數計,本周成為港股今年以來表現最差的一個星期。

就此,不少港股分析人士認為,近期港股的低迷表現,可能與作為重要藍籌指標股的騰訊控股日前因旗下遊戲《王者榮耀》挨批、進而導致公司股價急挫有關。實際上,在騰訊《王者榮耀》被人民網發文點名當日,盡管騰訊的股價出現顯著下滑,但對恒指的跌幅“貢獻”也僅限於100多點。因此,將港股創出今年以來表現最差一周的原因主要歸咎於騰訊一家身上,未免顯得有點以偏概全。放眼環球市場,近期出現大幅波動並非只是港股的“專利”,例如:美股道瓊斯指數在當地時間周四就大跌150多點,納斯達克指數當日更是跌幅近1%。究其原因,還要從環球市場的大環境、大背景著眼。

美聯儲已經明確表示“縮表”勢在必行,而在歐洲及加拿大等國的央行,近來也紛紛表示有進一步收緊貨幣政策、展開加息周期的意向。由此可見,環球央行貨幣政策收緊之勢已日漸明顯,雖然步伐還未加快,但對環球金融市場帶來的沖擊卻不容小覷。

眾所周知,經歷了2008年席卷全球的金融海嘯後,環球多個主要央行采取了量化寬松政策,期間印鈔機大開。據市場人士估算,單是美、歐、日三大央行就多印了超過9萬億美元的鈔票。熱錢四處尋找渠道和出路,流入環球資產市場並推高股市、債市、樓市,令資產泡沫不斷放大。

不過,歐洲央行最新公布的6月份議息會議紀錄顯示,其開始將“退市”提上了議程。歐央行長德拉吉近日也表示,近期歐元區經濟出現改善,如果區內經濟持續好轉的話,就有必要收緊貨幣政策。對此,市場解讀為歐洲央行發出了明確的收緊信號。實際上,德拉吉的表態在歐洲央行上月會議紀錄中也或多或少可以尋到一些蛛絲馬跡,市場普遍認為,雖然歐洲央行尚未明確表態要停止買債計劃,但已顯示其開始“名正言順”將退市話題提到了議事日程。

值得留意的是,之前,各國央行在討論“退市”的話題時都比較隱晦;而現在,歐洲央行對此話題並不避諱,因此有市場人士預期歐洲央行初步退市的步伐已漸行漸近,也就是說,停止買入歐債將不會太遠,更多的可能是,歐洲央行在今年底買債計劃到期後便不再延期。

值得留意的是,歐洲央行表示有意收緊貨幣政策,加上市場估計美聯儲要等到年尾才會啟動年內第三次加息行動,由此觸發美元指數進一步跌穿95.885,創出自去年11月9日特朗普當選美國總統當日、美元出現巨幅震蕩的盤中最低點,顯示美元指數已把從特朗普獲選上臺後市場過度樂觀的憧憬完全打回了原形,美元中短期內有望完成尋底並進入反彈模式。如此一來,包括石油、原材料、貨幣乃至環球股市與之相關的個股和板塊等在內,即在近期受到美元下跌而出現價格波動的品種,將會在美元有隨時展開止跌反彈的市場預期情況下,出現反向波動的機會。

可以預見,隨著環球各大央行收緊貨幣政策、落實縮表計劃,流入資產市場的熱錢將會愈來愈少,這必然會增加環球資產市場的調整壓力,這一點尤其值得新興市場格外關註,還有允許資金自由流動,香港也要警惕不要再次成為亞洲區的“提款機”;對中小投資者而言,更需要清醒意識到,在過去幾年里,由量寬政策衍生出來的熱錢推高新興市場股市、匯市、樓市,目前風向出現轉變,一旦銀根收緊引發熱錢流走,將會對相關市場乃至個人財務安全帶來極大沖擊,因此,當務之急是做好風險管理。

全球 央行 收緊 錢袋子 錢袋 股票 市場 接連 打噴嚏
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