金科的股權之爭正進一步升級。
5月1日晚,金科股份發布公告稱,融創子公司再次通過二級市場合計增持金科股份股票2.26億股,占公司總股本的4.99%。本次增持完成後,融創對金科股份的持股份額達25%,與金科實際控制人黃紅雲的持股差距進一步縮小,僅為1.24%。
從去年9月至今,融創對金科接連的增持動作,早已引發市場對其增持動機的諸多猜測。與此同時,金科實際控制人黃紅雲在4月初“不放棄公司控制權”的公開表態,以及其通過引入廣州安尊持股金科並簽署《一致行動協議》等動作,也被外界認為是反擊融創舉牌,鞏固其對金科實際控制人地位的舉措。
雙方不斷升級的股權之爭,也引發監管層的關註。
5月2日晚,深交所就融創子公司增持一事發出關註函,連發四問要求其於5月5日之前給出回複。
記者就融創的增持動機向公司品牌部聯系采訪,但截至發稿未收到任何回複。對於融創與黃紅雲之間不斷升級的股權博弈,外界也將其與萬科的股權大戰進行類比。
對此,財經評論員劉艷則有不同看法,她告訴記者,融創增持金科符合孫宏斌一貫的作風,並不讓人意外,增持金科也能快速解決融創拓展土地儲備的訴求。“就我對孫宏斌投資風格的了解,他對企業控制欲的追求絕不會超過對利潤的追求,所以融創的增持更看重的是投資回報。”
記者統計發現,從去年9月21日融創首次入股金科股份至今年5月4日,金科股份股價已從4.39元上漲至6.74元,股價漲幅高達54%,這對於融創和金科而言都是雙贏之勢。
“萬科股權之爭”不會上演
從融創首次增持金科開始,公司對於增持動機和權益變動計劃的表態就極為模糊。在多次權益變動報告書中,融創都以“看好金科股份的未來發展前景,認同金科股份股票的長期投資價值”解釋增持原因。
雖然外界對於融創增持動機猜測眾多,但在上海師範大學商學院副教授黃建中看來,融創通過借殼金科股份在A股上市的可能性不大。
“在融創公布的權益變動報告書中,其明確表態在12個月內暫無對金科股份購買或置換資產的重組計劃,如果其在一年內取得對上市公司的控制權後轉而謀求在A股上市,就會出現涉嫌信披誤導的責任。”黃建中告訴記者,從近期融創大力推進多元化的投資動作來看,其本次增持金科股份更多地可能是出於財務投資的目的。
對此,中國城市房地產研究院院長謝逸楓也表示認同。“隨著房地產調控政策的持續推進,地產企業所面臨的融資渠道及土地政策進一步收緊,這也讓不少地產企業通過並購來實現業績的持續增長。”謝逸楓告訴記者。
“金科主要立足重慶,是一個區域性的地產品牌,同時,公司自一二線主要城市的優質土地儲備相對有限,同時,公司還有負債,其並購價值並不算大,融創的增持應該更多的是出於財務投資的目的。”融創的增持會對金科實際控制人的地位形成威脅,而黃紅雲要保住控股股東地位就必須付出更高的代價增持股份,這也勢必將推高融創的投資收益。
而從融創投資金科的情況來看,其無論在投資效率還是投資收益來看都是一筆極為成功的交易。據公開數據顯示,融創目前約持有金科25%的股權,耗資約為63.2億元。對此,以金科股份5月4日的收盤價格6.47元為準,融創已實現近27億元的投資浮盈,而其在2016年的凈利潤也不過29.38億元。
“特別是隨著地產行業從千億向萬億營收邁進的關鍵時期,所有地產公司要實現銷售過萬億的目標,僅靠賣房產很難達成這一目標,必須要靠不斷並購優質資產來實現。”劉艷表示,對利潤的追求讓融創對金科的增持更像一場強強聯合,雙方雖然持股相近,但在談判和博弈上可能已有默契,未來可能還會通過一系列合作實現雙贏目的。“對於這一點,也可以從融創近期的頻繁的投資動作中得到印證。”
資本運作撬動萬億夢想
“在地產行業,土地儲備和回款速度決定著地產企業的生存能力。”劉艷告訴記者,土地儲備、快速銷售和並購重組也是融創一直以來擅用的三個策略。
在土地儲備方面,考慮到土地市場競爭激烈,土地價格高企,孫宏斌曾多次表示,希望以並購的方式獲取項目。從融創2016年年報數據來看,融創的土地儲備近8000萬平方米,其中去年以來新增土地逾5000萬平方米,2/3為收、並購所得。
特別是隨著近期地產行業調控趨緊,超一線城市地產行業發展趨於飽和的情況下,越來越多的開發商將目標紛紛瞄準潛力巨大的二線城市。而融創近期在二線城市動作頻繁。
去年12月,融創就通過招拍掛取得西安東二環地塊,並以18.5億元的成交價格榮膺“地王”。近期,融創也先後接盤聯想的地產項目,入股金科股份,同時還在5月4日晚間發布公告宣布以36.62億收購青島嘉凱城的全部股份。
劉艷表示,特別是融創對於金科股份的增持,有利於公司快速切入二線地產市場,這也符合公司一貫的投資風格。
“金科股份是西南地區最大的土地儲備商之一,對金科的增持可以幫助融創快速解決拓展土地儲備的問題。與此同時,金科在二線城市較好的資源、背景和基礎,雙方的強強聯合,可以幫助融創節約時間和運營成本。”劉艷說道。
隨著融創在2016年突破千億銷售躋身地產一線梯隊,其接下來將面臨從5千億向1萬億邁進的發展階段。而要實現這一目標,謝逸楓表示,地產企業必須通過並購獲得土地儲備及優質項目,快速提升銷售業績來實現。“這也是近期地產行業並購重組事件頻發的重要原因。”
劉艷對此表示認同,她告訴記者,隨著中國地產行業逐漸步入萬億寡頭時代,地產企業未來將不再是單純的地產項目的建造和銷售企業,將會更多地利用資本和金融工具,通過對優勢資源的並購整合,來實現業績的穩步增長。
“其實,融創近期的並購項目正踐行這一並購邏輯。”劉艷告訴記者。
金科股份5月8日晚間公告,融創系稱增持並非主動謀求上市公司控制權,未來12個月內將繼續增持金科股份不少於2000萬股。如通過增持,或其他股東可能減持,不排除成為第一大股東的可能性。
融創系稱,投資金科股份是基於對其公司價值的認可和管理團隊能力的認同,沒有計劃在未來12個月內派駐半數以上董事。截至目前,本公司僅為金科股份第二大股東,金科股份的實際控制人仍為黃紅雲先生。如未成為第一大股東,在未來12個月內本公司及其一致行動人有可能根據金科股價情況、上市公司業務發展情況以及本公司的資金安排等因素,依法減持部分或全部股票。
融創系表示,本次增持金科股份的資金全部來源於股東借款,並且該借款無期限、無擔保,也不需要支付任何利息和其他費用,股東的資金來源於同一控制人融創中國控股有限公司100%持股的融創房地產集團有限公司經營活動所產生的現金。
深圳,一座開發商戰圖上的堡壘,被金科(000656.SZ)悄悄撕開了一個口子。近年,恒大、碧桂園等外來房企也這樣闖進深圳。
4月中旬,金科在華南舉辦了一場盛大的戰略發布會,試圖在一個新市場建立起“金科”的招牌,並宣布已在深圳拿下兩個項目,2018年將重點拓展廣州、深圳、珠海、江門等10個城市,圍繞粵港澳大灣區布局。3月底,金科在華北也舉辦了同樣隆重的發布會。
銷售之前,品牌營銷先行,其背後,是金科布局擴圍、進軍全國的決心。截至2017年底,金科已進駐全國22個省(市),基本完成“八大城市群”的戰略布局。
在2017年賣出658億的金科,今年的目標是突破1000億元銷售金額,到2020年,規模達2000億元。
而2015年,金科的銷售金額僅為238億元、2016年為341億元。貨幣寬松和三四線城市去庫存的兩年,不少房企抓住機會突飛猛進。實際上,討論金科能否成功沖刺2000億,等同於討論金科能否在余下的3年延續2017年業績爆發的勢能。
金科暗收深圳兩舊改
2017年2月、5月,金科在深圳出資成立數家公司,並在此期間收購一些本地項目公司的股權,冠上金科之名,曲線進入深圳。這是外來房企進入新市場的常見方式。
按照此前金科公布的信息,金科在深圳拿下兩個項目,均位於深圳龍華,其中一個是代建,一個是舊改。
4月18日,金科在深圳舉辦的華南區域戰略發布會中,金科股份聯席總裁方明富介紹,金科已於2017年11月2日,拿下深圳龍華民治項目,規模約為9萬平方米。關於深圳在金科的項目,除此外,官方不願公開更多信息。
高亢是金科派駐到深圳區域的一把手,此前他曾擔任金科湖南和雲南公司的總經理,他擔任金科在深圳成立的數家子公司的法定代表人。
高亢告訴第一財經,“在深圳的兩個舊改項目中,本來有一個是代建的,但是現在調整了,金科成為了兩個項目的大股東了。”金科把此前代建的項目收入麾下。
高亢表示,目前金科還在做拆遷等前期工作,不便透露其他信息。在華南從事土地、項目投資的人士告訴第一財經,目前這兩個項目資料都在保密期。
金科在華南的野心當然不止深圳一個城市。粵港澳大灣區承載了許多房企的希望,金科也不例外。
方明富表示,2018年,金科計劃加大華南地區投資開發力度,布局大灣區,計劃重點拓展廣州、深圳、福州、佛山、肇慶、惠州、東莞、中山、珠海、江門等10個城市。
目前,金科在華南除了進入深圳外,已進入了廣州、佛山等城市。金科並無公布,期末華南區域能作出的業績貢獻量,但顯然,深圳兩個項目短期內無法入市。而金科在佛山的項目將成為其第一個在華南入市的項目。
2017年,金科還新進杭州、南京、南昌、福州、石家莊等城市,新項目土地總投資約460億元,同比增長約120%,共計獲取79宗土地,計容面積約1245萬平方米,同比增長約103%。
根據金科年報,截至2017年底,公司已進駐全國22個省(市),開發項目主要分布在重慶、北京、成都、蘇州、南京、合肥、鄭州等主要一二線城市。而在2016年,金科進駐省(市)數據是14個。
金科已明確發展以重慶為核心的成渝城市群、以鄭州為核心的中原城市群、以武漢為核心的長江中遊城市群、以上海為核心的長三角城市群、以廣深為核心的珠三角城市群、以北京為核心的京津冀城市群,以及山東半島城市群、北部灣城市群。
金科在2017年年報中稱,“八大城市群”戰略布局基本完成。
從百億到千億
金科在全國範圍內的廣布局來自於對規模的渴求。
根據金科此前發布的《發展戰略規劃綱要》要在2017年至2020年三年間銷售規模力爭實現500億、800億、1100億、1500億,並在2020年力爭沖擊2000億。
不過日前,金科已宣布,2018年力爭實現銷售金額1000億元。顯然,金科的實際步伐要比原計劃快。
1998年5月,金科成立。2011年,曾經的ST東源,轉變成主營房地產業務的金科。金科借殼上市的這一年,銷售金額為145億元。一年新增的土地項目10個,那時地價尚低,一年的投資總額僅46億元,到年底總土儲面積為1280萬平方米。
2012年,金科全年實現銷售金額約175億元,同比增長20%。金科趁低吸納,通過招拍掛、收購等方式新增20個項目,土地款約92.6億元,同比增長101.3%,占當年銷售簽約金額約56%,至年底土儲面積約1840萬平方米,足夠公司維持3~5年的開發。
2013年,金科的銷售金額約225億元,同比增長29%,全年新增19個土地項目,土地總投資約94.3億元,至年底土儲面積約2700萬平方米。
2014年,金科提出升級轉型,布局新能源和產業地產,在傳統的房地產開發方面慢了下來,銷售金額約230億元,同比增長僅2%。在投資方面,幾乎無增長,新獲17個土地項目共19宗土地,土地價款共計102億元,同比增長8%,土地儲備回落至1750萬平方米。
到了2015年,金科的銷售金額為238億元,銷售同比增長僅4%,新增9宗地,土地儲備下探至1699萬平方米。
2016年,金科增速有所改善,全年實現銷售金額341億元,銷售同比增長43%,創下上市來的最高增幅,新獲取34宗土地,土地儲備上升至1846萬平方米。
由此可知,金科2014年、2015年規模增長停滯,2016年開始步伐加快,在2017年實現規模爆發。
只是金科求量的路上,毛利率表現得不夠理想。2012年~2017年,其房地產銷售業務的毛利率分別為:35.15%、25.17%、22.96%、27.37%、19.70%、20.51%。
金科的野心是毋庸置疑的,作為渝派房企的代表,金科在立足重慶的基礎上,正走向全國,攻城略地。2018年,金科的銷售目標是突破千億,據金科2018年一季報,金科銷售金額達241億元,同比增長約142%。
如果金科能順利從百億房企進化成千億房企,便有了在2020年實現2000億銷售的底氣。
縱觀行業,如今行業排名靠前的房企,做大規模各有各法。萬科靠均勻布局和回款,碧桂園靠三四線城市和高周轉,恒大靠承接許家印的朋友圈項目,融創靠買買買,那金科靠什麽?
觀察金科自上市以來的規模增速、投資布局可知,公司規模的增長與其在土地市場的動作呈正相關關系。作為一個各方面優勢均不突出的普通房企,與資本市場相處、融資,再進行投資拿地,小心翼翼地作決策,抓住每一個窗口期,是金科實現階層上升的機會。
而金科在2014年才完成上市以來的首次資本市場融資,後又因實際控制人黃紅雲家族的減持惹來融創孫宏斌對金科股權的覬覦。金科這一路走來不算順風順水,映照了二線房企進階之難。
因為在土地市場上的進取和回款跟不上銷售,金科的現金流稍顯緊張。2017年,公司經營活動產生的現金流量凈額為-84.85億元,同比下滑235.9%。好在,2018年一季度情況有所改善,經營活動產生的現金流量凈額為-10.06億元,同比增加83.53%。
開發商在規模的探索上,向來是不進則退。
克爾瑞發布的一個極具緊張感的數據顯示,2017年,千億只能排到行業的第17名了。如果行業集中度繼續提高,千億成為Top20乃至Top30的門檻,並不足為奇。
金科的野心是毋庸置疑的。2018年,金科的銷售目標是突破千億。據金科2018年一季報,金科銷售金額達241億元,同比增長約142%。
這是一個好的開始,開發商的銷售節點普遍安排在下半年,在一季度出現同比下滑的不乏千億房企。對比之下,方知金科一季度業績翻番殊為不易。
查看金科近三年財報可知,2015年金科的銷售金額為238億元、2016年銷售金額增加至341億元、2017年銷售金額同比大幅增長93%至658億元。
金科是百億房企向千億攀爬的典型,過往兩年的超高增長率和成功經驗雖無法保證其定能翻越這座山峰,但從槍林彈雨的重慶市場闖出的房企,能力和決心向來不容小覷。
銷售業績大增93%
這年金科20歲,剛剛完成一份出色的年報,宣布了一個進取的目標,青春正好,少年昂揚。
據金科4月16日發布的年報數據,2017年金科實現658億元的銷售業績,同比大幅增長93%,達歷史最高水平。
公司房地產簽約銷售金額主要來自於重慶、成都、長沙、濟南、合肥、蘇州等六個城市。
其中,在重慶,金科的年度簽約金額達304.29億元,占總市場份額的6.71%,而2016年的數據為4.43%,市場占有率同比增加51.38%;此外,2017年,金科在長沙、濟南的市場占有率亦達到或超2%。
重慶是金科的大本營。區域相對較低的房價、激烈的競爭環境練就了公司卓越的設計能力、紮實的成本控制能力、強大的開發管控能力及出色的營銷能力。 這些年,從重慶走出的房企鮮少讓人失望。
作為渝派房企的代表,金科在立足重慶的基礎上,正走向全國,攻城略地。
金科2017年報顯示,截止至2017年底,公司已進駐全國22個省(市),開發項目主要分布在重慶、北京、 成都、蘇州、南京、合肥、鄭州、武漢、天津、濟南、青島等主要一二線城市。而在2016年,金科進駐省(市)數據是14個。
規模大躍進的背後是布局的擴張。
2017年,新進杭州、南京、南昌、福州、石家莊等15個核心城市,新項目土地總投資約460億元,同比增長約120%,共計獲取79宗土地,計容面積約1245萬平方米,同比增長約103%。
2017年上半年,金科制定了《發展戰略規劃綱要(2017-2020)》,明確將大力發展以重慶為核心的成渝城市群、以鄭州為核心的中原城市群和以武漢為核心的長江中遊城市群;重點發展以上海為核心的長三角城市群、以廣深為核心的粵港澳大灣區城市群和以北京為核心的京津冀城市群;積極發展山東半島城市群、北部灣城市群等。
截止至2017年底,金科的“八大城市群”戰略布局基本完成。
布局基本完成後,便是區域的深耕工作。4月18日,金科在深圳舉辦的品牌發布會上,首次披露了華南戰略。
金科股份聯席總裁方明富透露,2018年,金科計劃加大華南地區投資開發力度,布局大灣區,計劃重點拓展廣州、深圳、福州、佛山、肇慶、惠州、東莞、中山、珠海、江門等10個城市。
2017年,金科已進入深圳、廣州、佛山等華南城市。在深圳這座堡壘般的城市,金科亦已拿下兩個項目。
沖刺千億
廣布局帶來的正面影響率先反應在土地儲備上。截止至2017年底,金科的土地儲備面積是3300萬平方米。而在2016年、2015年,金科的土地儲備分別為1846萬平米、1699萬平米。
由此可見,2017年的土地儲備增加較快,它們將在2018年、2019年成為金科的銷售金額來源。
根據金科此前發布的《發展戰略規劃綱要》要在2017年至2020年三年間銷售規模要力爭實現500億、800億、1100億、1500億,並在2020年力爭沖擊2000億。
不過日前,金科已宣布,2018年力爭實現銷售金額1000億元。顯然,金科的實際步伐要比原計劃要快。
為此,金科從側重內生式增長的方式,轉為內生式+外延式增長並重的發展方式,加大招拍掛參與力度,介入城市更新、棚改,多渠道增儲。
展望2018年,金科將保增長、提質效,全年計劃新開工面積約1500萬平方米,竣工面積約660萬平方米,年末在建面積約2500萬平方米。
據金科2018年一季報,公司實現銷售金額約241億元,同比增長約142%,簽約銷售面積約304萬平方米,同比增長約100%。
規模之外,金科2017年的經營數據同樣出色
據金科2017年年報,公司總資產規模約1573.6億元,同比增長約44%;歸屬母公司凈利潤同比增長約44%,毛利潤74.09億元,扣除預收賬款後資產負債率為58.56%。
金科分紅依然保持高分配,2017年擬每10股現金分紅2.5元,合計約13.35億元,股息率達4.51%,近兩年累計分紅約24億元。
2017年,金科預收賬款近430億元,同比增長約63%;銷售回款約550億元,同比增長66.94%;各類金融機構授信金額達1560億元,期末貨幣資金余額約186億,能有效覆蓋短期有息負債,財務狀況健康穩健。
從2016年10月開始,房地產開發置身於強監管的行業環境中。
金科表示,目前中國城鎮化率僅58.52%,離發達國家平均水平還有相當長的距離,城鎮化仍是根本動力,未來房地產行業預計仍將保持穩定運行,仍持續看好房地產行業。
淩壹/文
維信金科控股已於2018年3月5日向香港聯交所正式遞交招股書,申請上市。根據其招股說明書披露的相關信息分析發現,相較於其他消金行業已上市企業,維信金科業務模式更偏重於與持牌金融機構的合作層面。
根據維信金科招股書,維信金科業務資金100%來源於持牌金融機構,除了自有小貸公司直接放款,主要是通過信托貸款、信用增級貸款撮合、純貸款撮合等模式,與持牌金融機構合作開展業務。其中與金融機構合作開展業務新增比例近95%(2017年)。
筆者認為,與其說維信是一家金融服務企業,不如說其更像是一家服務於持牌金融機構的科技服務企業,維信與金融機構的合作模式更多的是面向金融機構的獲客、技術、風控輸出服務。
據維信金科招股書披露,截至2017年底維信已與16家持牌金融機構達成合作,涵蓋銀行、信托、消費金融公司等。其合作開展業務的模式如下圖。
分析其業務模式,維信金科在整個業務流程中,起到三方面作用:基於消費場景的獲客、“信用+補充”數據的信用風險量化、智能化信貸服務體系的搭建。
從另外一個角度來說,維信金科控股在整個業務流程中,更像是持牌金融機構的服務方,輸出獲客、技術、風控服務,為合作金融機構提供各種風險裁量程度的定制化的解決方案。
目前,各大金融服務機構都開始轉型toB服務,螞蟻金服等頭部企業也重新標明了自身“科技企業”的定位,維信金科能在這波科技金融浪潮中占得先機,筆者分析其招股書,認為其主要是得益於以下幾個方面:
一、專註特定客戶群體的聚合效應
維信金科從2006年開始涉足個人消費金融服務市場,專註於優質及近乎優質的信用群體。據披露,維信金科2018年1月實現的貸款量中約66.4%以上借款人為信用卡持有人,約95%的借款人擁有官方信用記錄。
維信金科聚合了一批中國消費能力最旺盛、商業價值最高、客戶生命周期相當可觀的年輕信用群體。根據維信金科招股書,公司提供的產品服務的客戶年齡集中在25-39歲、有良好的教育背景、註重信用、擁有信用卡或借記卡、擁有穩定收入來源的群體。根據弗若斯特沙利文的報告,該人群是消費行為最頻繁的群體,並且依然具有較大的增長空間。
同時,該群體也是傳統金融機構在開展消費金融業務時最為關註的環節。維信金科過往業務服務中聚合了海量的特定群體客戶資源,為與金融機構開展合作提供了基礎。
根據維信金科招股書,截至2017年末,公司擁有4840萬名註冊用戶,其中已有3390萬名用戶的身份已經得到核實,超過84.3%在央行征信中心有信用記錄。
二、基於消費場景的定制化產品服務策略
目前,維信主要提供三種信貸產品,無一例外的是,這些產品都是基於消費場景的分期服務:
① 信用卡余額代償產品,主要產品為維信卡卡貸。信用卡余額代償產品針對信用卡人群,為信用卡持有人提供未結余額轉結服務。
② 消費信貸產品,主要產品為豆豆錢等。消費信貸產品為消費者提供針對特定應用場景的分期付款解決方案。
③ 線上至線下信貸產品(O2O),O2O產品使用線上獲客+授信,線下面鑒+簽約的模式,主要服務於消費者相對大額的融資需求。
在獲客端,維信金科並不止步於簡單的場景獲客,而是采用針對不同場景的定制化的產品服務策略。
據披露,維信與中國境內多個超級場景、互聯網巨頭開展深度的聯合建模合作,包括中國電信、中國移動、京東金融、去哪兒等,使公司在結合場景獲客的同時,訪問基於場景的數據。這些合作一方面讓維信可以觸達更多的信用群體;另一方面,讓公司提升基於應用場景量身定制評分卡的開發能力,有助於豐富維信評分卡體系,更精準的為特定用戶群體提供風險定價和定制化信貸產品。
三、成熟的智能信貸模式
維信擁有超過十年的消費金融服務經驗,建立了完善的業務風險管理體系,合規的牌照支持的業務模式以及高度智能化的業務系統。
維信智能信貸的核心是公司專有的智能風險管理系統“蜂鳥系統”,通過模塊構建開發並依靠模型運作。應用大數據引擎整理形成標準化的數據變量,分析信用數據及補充數據,通過風險量化——評分卡技術,精準量化個人的信用風險;使用機器學習技術確定模型內有效變量的最佳陣列和權重生成,進一步實現智能化的模型更叠。
評分卡技術作為一種較為成熟的信用風險管理技術,具有較強的通用性,從其招股說明書披露看,維信金科基於具體應用場景構建評分卡,一方面提高了數據的準確性,另一方面細化了評分卡的粒度,繼而可相對提高評分卡的風險識別能力。
智能化信貸模式,讓維信金科實現7*24小時的無人工幹預的信貸決策流程,這無疑更符合金融機構對個人金融服務業務高效、高質的開展需求。
四、穩健的風控體系
維信金科建立了十分穩健合規的風控體系,作為非持銀保監會牌照的機構,其撥備超過銀保監會對銀行的要求,同時構建了較為完備的風險管理三道防線。
其招股說明書披露,“作為中國的消費金融服務提供商,我們面臨著包括信用風險、流動性風險、法律與合規風險、市場風險及營運風險在內的多種業務風險”。這在一定程度上表明,維信金科管理團隊對其公司面臨的風險具有較為全面的認識,為其實施全面風險管理奠定了較好的基礎。
同時,從其招股說明書披露的信息看,其風險分析部、征信管理部和貸後管理部主要負責管理信用風險,內控合規部主要負責管理法律與合規風險,財務部負責管理流動性風險、市場風險(以利率風險為主)及營運風險,在部門層面實現了全員風險管理。在高管層面也有明確的分工,“首席執行官擔任風險管理委員會的主席,負責管理所有重大風險。首席運營官負責經營風險管理;首席財務官負責流動性風險及利率風險及匯率風險管理;首席風險官負責信用風險管理”。另外,其招股說明書披露“我們已形成有凝聚力的文化,每名雇員均具有較強的風險意識並承擔適用的風險管理職能”。因此,總體上看,維信金科基本上貫徹了全面風險管理的“全員風險管理”理念。
另一方面,從其對風險分析部、征信管理部和貸後管理部在信用風險管理中的職責看,三個部門涵蓋了貸款業務的全流程。在信用風險管理方面,貫徹了全面風險管理的“全過程風險管理”理念。“內控團隊主要負責制定及實施內部控制規則及程序,以規範我們的業務流程並促進最佳企業實踐”,通常情況下,經專門內控團隊規範的業務流程可在較大程度上實現“全過程風險管理”。因此,總體而言,維信金科在很大程度上可貫徹全面風險管理的“全過程風險管理”理念。
綜上,其基本實現了全面風險管理的核心理念,其風險管理體系為較為完備的全面風險管理體系。這也是筆者認為維信金科能與持牌金融機構緊密合作的關鍵點之一。
(一財出於商業傳遞目的刊發此文,不代表一財觀點)
中國線上消費金融服務提供商維信金科今日在港交所招股,預計每股20.0-23.0港元的價格,發售6,860萬股股票,一手最高4646港元。維信金科本次共集資13.7億元至15.8億港元。預計將在6月12日定價,6月21日掛牌上市。
根據初步上市申請文件,有女股神之稱的西京投資主席劉央,於2012年起開始入股,共斥資逾1.55億港元累計持有8.1%股權,同時加入上市公司董事會,出任維信金科非執行董事。
作為一家線上消費金融服務提供商,維信金科主要通過在三大融資模式下實現借款人與傳統金融機構之間的貸款交易提供消費金融產品,在較小的範圍上直接向借款人貸款。2015年-2017年,維信金科分別實現人民幣35.3億元、78.7億元及245.4億元的貸款,複合年增長率為163.7%。
財務資料顯示,2015年-2017年,維信金科分別實現總收入為人民幣10.6億元、14.3億元及27.1億元,複合年增長率為59.6%。虧損凈額分別為人民幣3.03億元、5.65億元及10億元。除優先股公允價值虧損及以股份為基礎的薪酬開支的影響以外,於2015年及2016年的經調整凈虧損分別為人民幣1.55億元及2.75億元,於2017年的經調整凈利潤則為人民幣2.925億元。
目前預計2018年將產生凈虧損,主要由於自2018年1月1日至上市前的期間內優先股的公允價值虧損大幅提高,以及公司首次公開發售前購股權計劃下以股份為基礎的付款大幅增加。上市時,所有優先股均會自動轉換成普通股,因此於上市後期間內將不會產生優先股的公允價值虧損。
公告稱,該公司已與兩名基石投資者訂立基石投資協議,Infinite Benefits Limited及中國對外經濟貿易信托有限公司認購金額分別為7800萬港元及1.57億港元。
中國內地獨立線上消費金融服務提供商維信金科於6月7日起至6月12日在香港正式公開招股,預計將於6月21日掛牌。此次公司計劃發行6857.18萬股,最多集資15.77億港元,募集資金用途主要為三大部分,其中所得款項凈額的約70%將用於進一步鞏固包括融資擔保公司在內各附屬公司的資本基礎;約20%將用於進一步增強公司的研究及技術能力;約10%將用於一般企業用途。
公司聯席保薦人包括瑞信、高盛及摩通。本次上市成功,維信金科將劍指聯交所“智能金融第一股”。
此外,維信還引入了兩名實力雄厚的基石投資者,分別為中化集團的子公司中國對外經濟貿易信托有限公司和中信資本的臻益有限公司。
根據招股書,維信金科主要股東均為香港籍,創始人、CEO廖世宏在內地創業十余年。
不同於一般的互聯網金融機構,也並不是互聯網金融或P2P模式,維信金科的業務核心在於通過金融技術手段所構築的風險定價能力為資金需求方和持牌金融機構所做的信貸服務匹配。
維信金科主要是在結合央行征信和傳統風控手段的基礎上,依托AI、雲計算、大數據等前沿科技,自主研發出蜂鳥雲風控系統,實現風控升級和信貸決策的智能化、自動化。透過這一模式,維信金科不僅有效破解了傳統小貸的授信難題,同時也開辟了在消費信貸領域進行普惠金融實踐的新模式,其能夠為傳統金融機構無法充分服務的信用人群,提供更為便捷、友好、安全的消費金融服務。
公司面向的客戶主要是持有銀行帳戶及信用卡但未得到傳統金融機構充分服務的“優質”及“近乎優質”借款人。
在構築消費金融業務開展所需的牌照體系之外,維信金科不斷透過金融科技力量,積累和服務海量的年輕優質信用群體。
截至2017年末,公司擁有4840萬名註冊用戶,其中已有3410萬名用戶的身份已經得到核實,超過84.3%在央行征信中心有信用記錄。
目前維信已經與18家資金合作方(包括銀行、消費金融公司、信托公司及其他金融機構)建立合作關系。根據招股書,維信金科業務資金100%來源於持牌金融機構。
據披露,維信與中國內地多個超級場景、互聯網巨頭開展深度的聯合建模合作,包括中國電信、中國移動、京東金融、去哪兒等,使公司在結合場景獲客的同時,訪問基於場景的數據。這些合作一方面讓維信可以觸達更多的信用群體;另一方面,讓公司提升基於應用場景量身定制評分卡的開發能力,有助於豐富維信評分卡體系,更精準地為特定用戶群體提供風險定價和定制化信貸產品。
據披露,2015年、2016年和2017年,維信金科的總收入分別為10.6億元、14.3億元和27.1億元,複合年增長率為59.6%,2017年的經調整凈利潤為2.9億元。(王雪青)