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“国美股权之争”启示:重新认识董事会

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董事会”一词,第一次如此郑重地被摆上台面——源起黄光裕和陈晓的“国美控股权之争”。此役让那些草莽发展了10年甚至20年,中国的企业主、管理者们,第一次清醒地意识到:重新认识董事会的必要性。

国 美之争的典型性,在于越来越多的中国公司通过资本市场转型为公众公司。理论上,一旦成为公众公司,公司就不再是某一股东的私产。根据安永公司的一份统计报 告,过去两年内,中国公司几乎已经成为全球的IPO队伍中最为主要的力量,2007年香港和中国大陆的IPO融资总额为556亿美元,成为全球最大的 IPO集资市场。

因此,无论从任何一个角度来看,发生在2010年的“国美”之争,都会成为10年商业史上浓墨重彩的一笔。

2000 年,已经迈开高速扩张脚步的国美开始摸索自己的“基本大法”,并总结所谓的“国美模式”。到了2006年,彼时拥有国美电器高达75.6%股权的黄光裕及 其家族,作为排他性实际控制人,对国美电器的公司章程做了修改,在那次修改中,黄光裕授予了国美电器董事会如下权力:国美电器董事会可以随时任命董事,而 不必受制于股东大会设置的董事人数限制;国美电器董事会可以各种方式增发、回购股份,包括供股、发行可转债、实施对管理层的股权激励,以及回购已发行股 份。

彼时的黄光裕之所以修改公司章程,是为了保障其减持公司股份后,依然是国美电器不折不扣的实际控制人。但没想到的是,数年之后黄光裕锒铛入狱,正是因为这次对董事会的重新设计,使得自己一手创立、调教出来的国美电器变得如此的“不听话”。

所有人都被这场“世纪争夺”吊起了胃口。而在国美电器创始大股东和董事会的剑拔弩张中,那些在过去10年成长起来的中国创业者和管理者们,都在故事中看到了自己的影子,并希望以此判断自己的未来。


事 实上,按照现代公司治理结构的一般原则,董事会作为公司权力的最高行使者,对公司的经营全面负责。股份制公司在成立起,董事会就必须作为一个稳定的机构而 产生;董事会成员可以根据章程任免,但董事会本身却既不能被撤销,也不能停止活动;董事会是公司的最重要的决策和管理机构,公司的事务和业务均在董事会的 领导下,由董事会选出的董事长、常务董事具体执行。

在董事会中,董事一般分为执行董事与非执行董事,非执行董事中则根据董事与公司之间是否存在关联关系,而分为独立董事与非独立董事;其中,只有非独立的非执行董事与其所代表的部分股东间存在代理关系。

“创始人们都必须清楚地意识到一点,即便你一手创建了这家公司,但如果你在后期逐步稀释掉了股权,那么你就要意识到,你不再是公司完全的所有者。”摩立特集团中国区董事会主席霍泰德说。

在 霍泰德看来,在公司逐渐公开化的过程中,创始人通过不断出让公司股权,已经获得了一部分回报,并在这个过程中逐步丧失对公司的控制权,只能拥有某种程度的 影响力,但绝不再是完全拥有。“投资者看好一家公司,希望通过介入,分享公司的成长,他们不希望看到公司创始人因为自己是创始人而享有特权”。

但是,由于历史因素,在中国的整个商业和法律文化氛围中,都一直倾向于把公司看成是大股东的“手臂”和“私产”,董事会的独立地位和权威并没有得到足够的重视和保证。吕良彪评述说,中国企业更习惯于“一元制”的权力架构体系。

在 大股东“一元制”管控的思维影响下,国内企业对于董事会独立地位和权威的漠视则属常事。北京大学法学院副教授邓峰就曾在国内法院里见过不少这样的纠纷案 例:董事会发起前,众股东就开始约定,大股东多少名董事席位,二股东多少。如果选举结果和约定的不一样了,就会产生纠纷。这种股东约定瓜分董事会席位的做 法在国内并不鲜见,但若放诸欧美,则属违法。

因此,当一个家族企业开始逐步成为公众公司,掌舵的家族就需要将自己对与企业的部分控制权,让渡给董事会,从“一姓之天下”的企业掌控者,向一个企业大股东的角色转变。

西 方公司治理史专家,根据过去二三十年来公司董事会的失职和越轨行为带来的痛苦记忆,总结过五条有助于形成最佳公司治理经验的董事会设计原则:一、大多数董 事应当是独立的——“越独立越好”;二、董事们应当通过拥有股份和激励性的薪酬与股东在经济上一体化;三、董事会们应当强有力地监督经理层的活动和业绩; 四、董事会们应当是“通才”——所有的董事都应该从整体上考虑公司;五、董事会的首要任务是为股东创造价值。

“为什么欧美发达国家创始家族可安心做甩手掌柜,因为他们法制环境更为成熟,股东中往往以长期投资的机构投资者为主,能缓解创始家族在这方面的压力。”宁向东分析说。

据 邓峰介绍,事实上,在欧美,在相关法律制度的设计上也有相应的安排,如分类股份,将公司股份分成AB股,投票权不一样,可以使得家族在公司的股权或者表决 权不被稀释,这样对其创始家族,有一种制度保障。但中国的公司法没有相应的制度安排,而是采取了高度规制的方式,同股同权、一股一权等。所以在邓峰看来, 家族企业创始人或者创始家族在企业转轨、公开化的过程中也就会自然而然地产生相应的“焦虑感”。

“好的解决方案是公司法应当放松规制,允许公司自行探索一些制度创新,在法律的框架下形成一些大家都可以接受的做法和制度安排,以满足不同的利益群体的诉求。”邓峰说。


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南车将重新竞标沙特高铁

http://www.21cbh.com/HTML/2011-2-17/3NMDAwMDIyMDc3NA.html

曾标志着中国首次向海外输出高铁技术的历史性交易将“复活”。

2月16日,一位中国南车的管理人士告诉本报记者,中国海外高铁团队曾放弃的沙特麦加到麦地高铁项目,将在近期重新招标,沙特方面已再次邀请中国企业参与该高铁项目。

去年7月份,由于沙特高温、沙漠的特殊气候,以及施工体系受到干扰,中国南车牵头的企业财团联合竞标体不得不放弃施工。

据本报记者了解,沙特麦加到麦地高铁项目全长444公里,设计时速约300公里。

去年,中国企业中标后,针对该项目进行了近一年的施工,但最终由于“难度超出预料”,不得不放弃。

上述中国南车管理人士表示,放弃沙特麦加到麦地高铁项目的决定,是由整个团队经过风险联合评估和慎重考虑后的结果。装备制造业巨头德国西门子也曾是该联合竞标体的成员企业之一。

联合竞标体退出沙特麦加到麦地高铁项目后,沙特政府重新组织招标。

本报记者从消息人士处获悉,阿尔斯通和西班牙一家公司中标。但由于各种复杂原因,沙特政府选择废标。

该人士称,今年沙特会重新招标,并已再度向中国南车伸出橄榄枝。

上述管理人士告诉本报记者,中国南车将参与沙特麦加到麦地高铁项目的竞标。

“只要价格合适,我们有能力把这个事情做好,这也是南车走出去的重要项目。”该管理人士表示。

不过,据本报记者从业内人士获悉,沙特麦加到麦地高铁项目的建设难度依然很大。“在高温沙漠上建高铁风险太大,目前没有哪家公司有在沙漠上建铁路的经验”。

上述管理人士透露,南车将依旧组建联合竞标体参与竞标沙特项目,不过,合同价格及包工模式将重新谈判。

在沙特建高铁的难度和风险已有经验可借鉴。去年,中铁建宣布沙特的麦加轻轨项目巨亏41.48亿元人民币。

但上述管理人士对本报记者表示,只要价格事先谈好,南车愿意继续参与沙特麦加到麦地高铁项目。


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推薦:從信息超載中重新掌控自己的時間

http://www.zhanghua.org/?p=4388

轉自:2011年3月號 麥肯錫季刊   作者:Derek Dean(麥肯錫舊金山分公司前資深董事),Caroline Webb(麥肯錫倫敦分公司董事)

 

永遠在線、一心多用、同時處理多項任務的工作環境正在扼殺工作效率,抑制創造能力,並使我們很不快樂。

儘管信息技術和通訊革命使我們受益無窮,但它也有人所共知的負面影響:信息超載及其「近親」——注意力分散。這些害處對首席執行官及其首席級高管同 事們的危害尤其嚴重,因為高管人員迫切需要不被打斷的時間,來綜合分析來自許多不同來源的信息,仔細思考其對組織的影響,專心致志地進行判斷,認真權衡取 舍,並最終做出正確的決策。

幾十年來,保留完整的時間進行縝密思考的重要性,以及要做到這一點的難度,一直是管理學著述中的研究主題。只要看一看Peter Drucker 發表於1967年的經典著作《卓有成效的管理者》(The Effective Executive)1就 行了,書中強調指出,「為了實現最低限度的工作效率,企業高管最困難的任務就是需要獲得相當多的時間。」 Drucker為時間支離破碎的管理者提供的解決方案——在你的工作日程中保留一些完整的時間,不接電話,每天一次或兩次在短時間內集中回電話——聽起來 非常像當今的時間和信息管理專家提出的建議2

然而,這些建議實施起來卻出奇地困難,而且總是越來越難。Drucker在1967年描述的每種挑戰如今都依然存在:每天沒完沒了地參加各種會議, 為了與客戶和分佈廣泛的組織機構保持聯繫而不斷出差,代表公司參加應接不暇的各種晚宴和活動。在這些挑戰中,如今又增加了源源不斷的電子郵件,海量的其他 各種信息,以及日益增多的各種技術手段——從無時不在的電話到博客、推特以及各種社交網絡——高管可以通過這些工具與自己的組織和客戶保持聯繫,而且你還 有一種令人精疲力竭的秘訣。許多高管名符其實地擁有兩個相互重疊的工作日:一個是在他們的日程表中正式計劃好的工作日,另一個工作日則是在正式工作的「之 前、之後和之間」,在這些時候,他們斷斷續續地抓住片刻閒暇,用自己的筆記本電腦或智能手機同時處理多項任務,徒勞地試圖與湧向自己的信息流保持同步。

確實存在一些更好的解決方案,而且這些解決方案並非什麼尖端科學3。我們撰寫本文的目的,就是希望通過提醒高管人員以下三個簡單的事實,來對他們及其組織提供幫助。首先,同時處理多項任務是一種極其糟糕的應對方式。許多科學證據都相當令人信服地證明,同時處理多項任務會降低人的工作效率和創造能力,並且更不容易做出正確的決策。如果我們希望成為有效的領導者,就必須停止這種做法。

其次,解決信息超載問題需要具有極大的自制力。有點像正在戒毒的癮君子一樣,高管人員每天必須通過應用一些永不過時而又十分有效的準則,努力保持自律,這些準則包括:找時間集中精力,過濾掉不重要的信息,時不時放下工作休息一下。當然,最理想的是既保留連通性的各種好處,又不讓它過多地分散我們的注意力。

第三,由於高管的行為方式決定了所在組織的基調,因此他們有責任樹立一個更好的榜樣。各種強大通信技術的廣泛普 及意味著,現在員工們同樣面臨他們領導人遇到的管理時間和注意力的許多挑戰。現在,整個組織的生產率可能都會受到信息超載的影響,沒有任何個人或團體可以 孤立地解決這個問題。對於21世紀的企業高管來說,重建具有更健康行為規範的企業文化是一種至關重要的新責任。

同時處理多項任務的危害性

我們往往會認為,通過在同一時間內做幾件事,我們就可以更好地處理撲面而來的各種信息,並完成更多的工作。此外,同時處理多項任務——用一項任務打斷另一 項任務——有時可能很有趣。我們喜愛的高科技電子郵件設備的每一次振鈴,都承載著潛在的回報希望。查看它,就可能提供一種來自更困難和更具挑戰性任務的、 我們樂於接受的注意力分散。它使我們感到,至少暫時感到,我們已經做了一些事情——哪怕只是刪除自己電子郵箱收件箱中的郵件。遺憾的是,目前的研究表明, 事實正好相反:同時處理多項任務肯定會降低工作效率。

它會降低我們的效率

這一問題的根源在於,我們的大腦最適合一次專心處理一項任務。當我們在多項任務——尤其是複雜的任務——之間不斷切換時,我們的工作效率會變得驚人的低 下:例如,在最近的一項研究中,與依次先後完成多項任務的參與者相比,那些同時並行完成同樣那些任務的參與者需要多花30%的時間,並且其失誤增加了一 倍。造成工作延誤的原因源於這樣一個事實:我們的大腦無法成功地指揮我們同時完成兩項活動4。當我們在不同任務之間切換時,我們的大腦也必須選擇進行切 換:關閉原來任務的認知規律,並開啟新任務的認知規律。這樣做需要花時間,會降低工作效率,對於那些長期同時處理多項任務的人尤其如此——與偶爾同時處理 多項任務的人相比,他們似乎需要花更長時間在各項任務之間進行切換5

實際上,我們大多數人可能都會承認,同時處理多項任務使我們能快速處理自己待辦事項清單中一些比較簡單的事項。但是,它卻很少能幫助我們解決自己面對的最棘手問題。很多時候,它只是在變相拖延時間。

它會抑制創造力

有人可能會認為,不斷接觸新的信息至少使我們更具有創造性。在這個問題上,事實似乎也正好相反。哈佛商學院的Teresa Amabile和她的同事們評估了9,000多人的日常工作方式,這些人所從事的項目都需要具有創造力和創新性。他們發現,當人們在一天中的大部分時間裡 都專注於一項活動,並且只有一位合作者時,其發揮創造性思維的可能性更高。與此相反,如果人們每天的工作高度分散——參加不同團體的許多活動、會議和討 論,他們的創造性思維能力就會明顯下降6

這些研究結果從直觀感受上也講得通。創造性地解決問題通常需要我們將不同的想法馬上封存在「記憶」中,這樣,我們就可以發現自己以前並未注意到的各種聯繫,並形成新的創意。當我們的思維很快從一個想法跳到另一個想法時,我們很清楚,我們不太可能建立這些至關重要的聯繫。

它使我們焦慮,並且上癮而難以自拔

在實驗室環境中,研究人員發現,要求同時處理多項任務的受試者顯示出更高的壓力荷爾蒙水平7。路透社對管理人員進行的一項調查顯示,有2/3的受訪者認為,信息超載降低了工作滿意度,並損害了自己的私人關係。有1/3的受訪者甚至認為,信息超載已經損害了自己的健康8

然而,有越來越多的證據表明,人們可能會變得相當沉迷於同時處理多項任務。例如,哈佛大學的Edward Hallowell和John Ratey在書中寫道,那些感受連線的人會產生一種類似「多巴胺注射」的效果——這種神經效應與使用上癮性毒品的作用途徑相同9。這種感受也非常熟悉:當智能手機來電振鈴時,即使當時我們正在做其他事情,誰又不曾艱難地抗拒過馬上查看信息的衝動呢?

 

應對信息洪流

因此,如果同時處理多項任務不是解決之道的話,正確的方法又是什麼呢?在我們與嘗試解決這一問題的首席執行官和其他高管們的交談中,我們反覆聽到一些非常基本的策略,這些策略在精神實質上與Drucker在40多年前描述的方法並無太大不同:集中精力、過濾信息和勞逸結合的綜合應用。對 於這些高管以及我們大家來說,真正的挑戰在於,在一種永遠在線的工作環境中,執行這些策略要比在Drucker論述該問題的時代更加困難。它需要極大的自 制力,而且我們不可能獨自做到這一點:在我們的高管團隊和整個組織中,我們需要建立一整套支持更高效工作方式的行為規範。

 

集中精力

首席執行官和其他高管人員全天的工作安排往往一項接著一項,有時,一項活動的延長時間不能超過15分鐘。 Harrah's 娛樂公司的首席執行官Gary Loveman描述了這樣做的意義:「你必須避免對一種有趣的『智力自助餐』『暴飲暴食』的危險。在一天的工作中,我經常需要涉及許多職能領域,但我小心 翼翼,儘量不要在那些值得關注的主題上浮光掠影,要把時間用在對最重要問題的有意義的深入思考上。」 10數字信息超載通過用各種各樣的詢問請示,以及常常可以由其他人解決的各種問題,使領導人淹沒在信息洪流中,加劇了信息 「暴飲暴食」的危害性,從而使這些領導人的注意力從那些棘手的、令人不愉快的、高風險的難題上分散轉移,而這些問題才是他們最需要去關注和解決的。

 

許多高管通過創造「獨處時間」的老一套策略來予以應對。例如,應用材料公司首席執行官Mike Splinter找到了每天早上6:30~8:00之間的獨處時間;英格蘭的總護士長Christine Beasley女爵士利用自己出差旅行的時間獨享寧靜;舊金山交響樂團的執行總裁Brent Assink將其一天中所能找出的任何時間都安排為獨處時間。太平洋投資管理公司(PIMCO)的首席投資官Bill Gross則採取了一種極端做法:「我不回覆或閱讀任何我不想看的電子郵件。我不用手機;我沒有黑莓智能手機。我的座右銘是,『我不想被連線;我希望斷 線』。」11

Assink表示,除非管理團隊認識到,它不需要最高層連珠炮式的指示,也能每天與時俱進,否則,這些方法可能都不會奏效。 Assink一直對自己的員工直言不諱:「如果你們希望立即得到答覆,就必須打電話。如果你們發送電子郵件,就要在下班時才能得到回覆。」

是否可以堅決阻止蜂擁而來的信息?管理信息可能就像切斷輸入那樣容易——同時也那樣困難。關閉電子郵件,關閉互聯網瀏覽器,把電話自動轉到語音信 箱,並讓你的助手和團隊知道,你正在集中精力開一個工作會議。Christine Beasley說:「如果當黑莓手機放在你的口袋或手袋裡時,你確實難以自拔,無法信任自己不會去查看手機中的信息,你只好不要把它帶在身邊。」

過濾信息

當然,關閉所有的通訊工具只是意味著,當你重新連線時,你的收件箱中的信息很快又會氾濫成災。還有一種「把嬰兒與洗澡水一起潑出去」的危險:沒有人願意失 去可以方便地與組織、客戶和其他利益相關方保持聯繫的能力,或如Mike Splinter 所說,「對急迫的問題給出簡短而直接的回答」的能力,再加上「你不希望成為商業循環中的絆腳石。」

因此,採用一種適當的過濾策略至關重要。首先,要放棄領導人必須事必躬親的幻想,隨著各種信息變得可以更加容易和持續不斷地獲取,這種看法已根深蒂 固。相反,普通老套的委託授權方式對於信息管理非常重要,就像它對於任務管理非常重要一樣。正如Gary Loveman所說,「不斷跟蹤目前正在發生的事要花費我不少時間,但我只親自深入參與解決那些最需要我插手干預的問題,那些對公司業績——無論是現在還 是將來的業績——至關重要的問題。」Christine Beasley也持有類似的看法:「你不可能閱讀所有的信息。我的確會看的是那些至關重要的事情,那些我確實需要做出決策的事情。」

現在,有些領導人為了過濾掉那些其他人認為不需要領導採取行動的信息,明確拒絕回覆任何自己只是作為抄送對象的電子郵件。你可能還需要教育身邊的工 作人員,哪些事情值得佔用你有限的時間。Christine Beasley解釋說,「為了獲得我自己的時間,需要付出可觀的成本——你需要做一些工作,為我提供數據和洞見,讓我提前閱讀一些資料。設置這種簡單的門 檻可以將大量相對不太重要的事項排除在我的工作日程以外。」

雖然贏得別人對你電子郵件收件箱的尊重,不會使你一下子就能達到目的。但對於企業高管來說,建立一個有效的日常信息管理支持結構已成為獲得成功的一 個關鍵要素。這種支持結構可能比較複雜,包括為一家大型企業首席執行官配備的辦公室主任,也可能比較簡單,只需要一個能幹的助理,正如Christine Beasley所說的,她「十分擅長管理我的電子郵件流量,會刪除那些我並不真正需要看的郵件。」

勞逸結合

值得重申的是,為了處理新輸入的知識信息,讓我們的大腦獲得休息是創造性學習與思考的一個關鍵因素——這不僅是研究人員得出的結論,而且許多企業領導人也 這樣認為。Bill Gross表示,「我的一些最好的創意確實是來自倒立著做瑜伽的時候。經過大約15分鐘的瑜伽練習後,突然之間,似乎一些重要的燈泡被點亮。」12Mike Splinter還發現了鍛鍊身體的價值:「我發現,正是保持良好的身體狀態,幫助我每天都能保持更清醒的頭腦。」

獲得外部幫助——最近的研究發現,與在城市中散步相比,人們在大自然中散步後,學習效率會顯著提高13。而 且,與其他人的情感交流也可以使注意力從有意識的理性工作中轉移開來,這是朝著進入潛意識的良好開端。強生製藥集團董事長Sheri McCoy解釋說,「當我晚上回家時,我只想說,『好吧,我有兩三個小時不用看自己的黑莓手機了。』我只是放鬆自己。我想要讓自己保存精力,然後才能集中 精力工作。」 Christine Beasley有一些在週末保護自己私人時間不被佔用的規則,其理由是,「如果事情很緊急,人們總能找到我。」

按下『復原按鈕』的責任

如果回到Drucker的時代,所有這一切都更為容易,那時,我們不可能在每天上下班時用手機交談,我們度假時不會隨身帶著各種能實現連通性的設備,而 且,當時的飛機上也沒有無線網絡連接。因為圍繞21世紀的團隊協作而制定的各種行為規範,現在要實施集中精力、過濾信息和勞逸結合的策略變得更加困難。如 今,大多數領導人都會為沒有在24小時內回覆一封電子郵件而感到內疚。很少有人會對在白天上班時間(或驅車回家的路上,或晚上)為了更專心致志地處理最復 雜的問題而「躲開」其團隊感到心安理得。此外,他們還從感到自己被別人所需要中獲得一種個人滿足感。

但是,考慮到信息超載會顯著降低學習和決策的質量,企業有責任重新制定這些工作規範。同時處理多項任務並不是一種「英雄行為」;它會降低工作效率。 隨著信息傳輸和存儲技術的容量不斷擴大,速度不斷加快,對我們的認知壓力只會有增無減。除非我們現在就停下來,重新設計我們的工作規範,否則,我們就會面 臨能深思熟慮、富於創造性的專業人士不斷減少的危險。

首先,我們必須承認並重新評估使我們依賴於現有行為模式的思維定式。例如,我們必須承認,當我們能夠快速回應別人的請求時,我們的確會感到十分滿 足,而且,這樣做也多少驗證了,我們希望感到,對自己很少會忘在腦後的企業是如此的不可或缺。這種感覺本身並沒有什麼錯,但我們必須同時考慮到,這樣做會 使我們的長期效率付出可觀的代價。沒有人會認為,消耗掉一家企業的所有資源對於其長期成功是一種好的策略,而且對於該企業的領導人及其精神資源而言,同樣 也是如此。

其次,領導人在從所有業務領域——除了那些他們必須獨自解決問題的範疇——抽身退步時,必須變得比以往更堅決。在關於選擇哪些業務領域向別人授權的 問題上,需要下一番功夫;要有指導別人有效完成任務的技巧,並要清楚雙方各自的期望值。但是,隨著這些事情安排到位,一種考慮更周全的勞動分工就會騰出更 多的時間,使領導人可以專心致志地思考最重要的問題,同時還能培養出一個能力更強的替補人才。

最後,為了真正使這種方法發揮作用,領導者必須與自己的團隊一起,重新設計工作規範。一個人,即使是一位首席執行官,也不可能獨自做到這一點——誰 又願意成為高管團隊中唯一一個在休假時不帶智能手機的人呢?如果事先沒有進行某種明確的討論,這種行為可能會被認為是對企業缺乏責任心,而不是一種中斷聯 系和養精蓄銳的有益嘗試。因此,我們鼓勵企業領導人及其團隊公開討論自己應選擇何種方式來集中注意力、過濾不重要的事情,以及暫時放下工作;他們應如何相 互支持,創造必要的時間和空間,使自己做到最好;以及他們如何才能使整個組織中的其他人也同樣這樣做。這種交談還可以成為一個正確的出發點,由此可以更深 入地瞭解公司所有知識型員工對信息和技術的需求。(如欲瞭解關於如何處理這一棘手問題的更多信息,請參閱「Rethinking knowledge work: A strategic approach」一文。)

減輕信息超載負擔的益處——在工作效率、創造能力、士氣和業績上的種種好處——將遠遠超過值得去做的程度。我們對這些好處體會越深,就越容易持之以恆地保持新的行為習慣。

 

作者謹向麥肯錫柏林分公司諮詢顧問Matthias Birk致謝,他通過自己對認知科學的研究,為本文做出了重要貢獻。

註釋:
1、Peter Drucker所著的《卓有成效的管理者》(The Effective Executive),英國,牛津:Butterworth-Heinemann出版社,1967年,第28~29頁。

2、例如,將 Julie Morgenstern在其廣受關注的著作《千萬別在早晨查看電子郵件:以及其他能使您的工作生活正常運轉的、你想不到的策略》(Never Check E-mail in the Morning: And Other Unexpected Strategies for Making Your Work Life Work )(爐邊出版社,2005年)中提出的忠告「控制那些會悄悄吞噬時間的事情」 與Drucker的表述「為了提高效率,每個知識型員工,特別是每個高管,都需要能夠自己處置相當完整的時間。」 進行比較。

3、如欲瞭解對當今的信息挑戰,以及一些可能的解決辦法的另一種看法,請參閱Paul Hemp 撰寫的「致命的信息超載」,《哈佛商業評論》(Harvard Business Review),2009年9月,第87卷,第9期,第82~89頁。

4、Christopher L. Asplund, Paul E. Dux, Jason Ivanoff和René Marois 撰寫的「用時間分辨功能性核磁共振成像技術來隔離信息處理的一個主要瓶頸」,《神經元》(Neuron),2006年,第52卷,第6期,第 1109~1120頁。

5、Eyal Ophir, Clifford Nass和Anthony D. Wagner撰寫的「同時處理多項任務的媒體人的認知控制」,《美國國家科學院院刊》(PNAS),2009年,第106卷,第37期,第15583~15587頁。

6、Teresa M. Amabile等人撰寫的「組織中的時間壓力與創造力:一項縱向現場研究」,哈佛商學院工作文件,編號02-073,2002年。

7、Sue Shellenbarger 撰寫的「同時處理多項任務使你變笨」, 2003年2月27日《華爾街日報》。

8、David Bawden和 Lyn Robinson撰寫的「信息的陰暗面:超載、焦慮以及其他悖論與病理」,《信息科學雜誌》(Journal of Information Science),第20卷,第10期,第1~12頁。

9、醫學博士Edward M. Hallowell和John J. Ratey合著的《擺脫注意力分散》(Delivered from Distraction), Ballantine圖書公司,2006年。

10、所有未註明來源的引述均來自本文作者進行的採訪。

11、Alex Taylor III等人撰寫的「我如何工作」,2006年3月15日《財富》雜誌。

12、Alex Taylor III等人撰寫的「我如何工作」,2006年3月15日《財富》雜誌。

13、Matt Richtel撰寫的「數字設備剝奪了大腦需要的休息時間」,2010年8月24日《紐約時報》。

原文鏈接:這裡

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賈伯斯賣力推銷 今年仍舊是蘋果年? iPad 2登場 PC市場重新洗牌

2011-3-14  TWM




iPad 2閃亮登場,只是面對蘋果執行長賈伯斯的高分貝嗆聲,其他品牌廠一則以喜、一則以憂:喜的是,平板電腦市場大餅潛力十足;憂的是,四九九美元的價位,敲響 了殺價戰的警鐘。

撰文‧賴筱凡

「多數平板電腦根本連第一代iPad都比不上。」三月二日第二代iPad發表會 上,蘋果執行長賈伯斯(Steve Jobs)拋出極其挑釁的一句話。這句話的背後,他更有自信,二○一一年將由iPad 2接棒獨領風騷。

就 在iPad 2發表會後的十二個小時後,國際市調機構Gartner發布了最新報告,將今年全球PC出貨量成長率從一五.九%調降到一○.五%,明年的PC出貨量成長 率也同步受到衝擊,從一四.八%降到一三.六%。

Gartner研究總監George Shiffler講得直接,下修出貨量預估的原因之一:「我們預期行動PC替代品的消費熱潮,像是iPad與其他的平板電腦,將劇烈地延緩家用PC的銷售 量。」無獨有偶,隔日,另一家市調機構DRAMeXchange預估,在今年平板電腦五千五百萬台的市場裡,iPad 2將拿下超過七成的市占率。更直指,多數平板電腦的價格落在五九九美元至六九九美元,顯然都不比四九九美元的iPad 2有吸引力,無疑是宣告了,其他品牌廠過去一年來的努力,可能都做了白工。

殺價戰的壞消息到來

平 板電腦還是蘋果的天下

iPad 2更薄、更輕、更多功能,讓全球消費者再度為之瘋狂,「不只PC,手機、電子書、GPS(全球衛星導航系統)都會感受到這股強大的威脅感。」 Gartner產業分析師蔡惠芬不諱言,過去僅有單一功能的消費電子產品,在iPad進一步整合各項功能後,想買電子書的人可能會改買iPad,想買 GPS的消費者也會轉向平板電腦的懷抱。

而這個排擠效應將比預想的還大上許多,「它將會是全面性的影響所有消費電子產品,甚至是所有平板電 腦的品牌,直到這段市場實驗期過去。」在消費者手上預算有限的前提下,蔡惠芬認為,短期內,除了蘋果以外,其他廠牌的平板電腦難免面對一場苦戰。

就 在iPad 2華麗登場的那刻開始,市場上開始將現有的平板電腦排列比較。三星的Galaxy Tab要五九九美元,惠普的TouchPad開價六九九美元,摩托羅拉的Xoom要七九九美元,而宏達電的Flyer雖然記憶體容量增一倍,但開價上看九 ○○美元,蘋果iPad 2的四九九美元,儼然大大地打了這些廠商一巴掌。

確實,iPad 2四九九美元的價格,讓所有廠商都打哆嗦,連三星行動部門副總裁李東洙都坦言:「三星將會重新思考定價策略。」同樣的降價壓力也浮現在摩托羅拉身上,因為 原本Xoom能享有比iPad高價的優勢,像是雙核處理器、兩個鏡頭加上4G網路功能,在iPad 2也有了雙核心處理器與兩個鏡頭後,消費者多付錢買Xoom的理由一個一個消失。

根據DRAMeXchange分析,以iPad優越的硬體 設計、軟體整合,還有大量的應用程式作後盾,iPad 2明顯擁有了最好的成本結構。

苦戰已經到來,就像賈伯斯在發表會上所宣告的,「二○ 一○年是iPad的一年,而二○一一年,將是iPad 2的一年。」

好消息還是有

平板電腦可補小筆電缺口

不 過,也不全然都是壞消息。

若用蘋果拿下平板電腦七成市占率來算,全球平板電腦市場六五○○萬台裡,非蘋果品牌可以分的餅就有一九五○萬台。 一位產業分析師推算著,一九五○萬台的市場,雖不及今年小筆電出貨預估量二六七六萬台,卻大大地降低小筆電市場遭瓜分的衝擊。

「更何況,多 數的PC廠多把平板電腦列為另一個產品線。」蔡惠芬認為,小筆電和平板電腦某種程度會並存在市場上,而不是非黑即白地全面抵制,平板電腦的增幅更不會完全 等同於小筆電出貨量的降幅。

就算iPad吃掉大多數的平板電腦市場,但其餘品牌的力量仍不容小覷,尤其多數廠牌的平板電腦四月才會陸續上 市,向來強打平價的雙A,產品搶先亮相,但定價卻都還沒個準,蔡惠芬認為,「還有得瞧呢!」確實,今年平板電腦的市場會有多大,還是未知數。誠如華碩執行 長沈振來所了解,「以上游供應鏈接單的狀況來看,所有平板電腦廠的備貨量高達九千萬台。」這個數字遠比市調機構預估的六五○○萬台,超出許多,供給過多的 警訊浮現。

不論如何,在iPad 2以四九九美元再戰二○一一年的大前提下,平板電腦的殊死戰已然開打,帶給高價平板電腦降價偌大壓力外,中低價的平板電腦如何贏得消費者青睞?將成為今年 下游科技業最熱門的話題。

各大平板電腦 價格比一比品牌版本硬碟容量面板尺寸(吋)價格(美元)蘋果 iPad 2Wi-Fi 16G9.7499 摩托羅拉 XoomWi-Fi32G10.1799 三星 Galaxy TabWi-Fi16G7599 宏達電 FlyerWi-Fi32G7約900 惠普 TouchPadWi-Fi16G9.7699 Rim PlayBook Wi-Fi16G7尚未公布

資料來源:各公司


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換掉開發團隊 重新再來 傳奇網路連賠七年到榮登興櫃股王

2011-3-28  TWM




傳奇網路一登上興櫃,股價如今站 上二七○元以上,成為興櫃新股王。這家連賠七年、累計虧損四億餘元的遊戲新秀,是如何扭轉命運?又如何靠海外授權,半年賺半個股本的好成績?

撰 文‧林宏文

在碩禾順利轉上櫃後,興櫃市場又有新股王誕生,這一次輪到遊戲業的新秀來擔綱。苦熬八年的傳奇網路遊戲公司,前後燒掉四億餘元, 如今因為數款遊戲熱賣,並順利賣出海外版權,成為市場資金追捧的對象。

走進傳奇網路遊戲公司的辦公室,簡陋樸實的陳設,令人感覺好像來到一 座大型儲藏室,除了入口處掛了幾張「精靈樂章」、「劍狐傳奇」、「聖境傳說」等遊戲大海報外,就再找不出什麼裝飾。研發團隊坐在很簡單的大平台桌子辦公, 與許多遊戲公司豪華、舒適的辦公室比起來,這裡的工作環境,可以說一點也不﹁傳奇﹂。

但是,傳奇網路之所以能成為興櫃股王,股價站上二七○ 元,確實有它的道理。一月下旬,日本遊戲代理商Vector宣布,已取得傳奇網路線上遊戲「聖境傳說」日本獨家代理營運權,創造出極少數台製線上遊戲,能 夠擠進向來以高品質遊戲機市場為主的日本的案例。

連賠七年見曙光 海外暴紅其實,不僅「聖境傳說」這款遊戲站穩國內及海外市場,傳奇網路先前研發的「精靈樂章」、「劍狐傳奇」等數款遊戲,也都是先在台灣廣受歡迎,接著再 往海外市場發展,授權給多個國家,讓傳奇網路去年營運成績明顯好轉。

成立於二○○二年的傳奇網路,與許多熬出頭的遊戲業者一樣,經歷了非常 坎坷的過程。

早期,公司成立時是以代理遊戲起家,陸續推出「奇幻寶貝」、「征戰」、「蒸氣幻想」等遊戲,其中「蒸氣幻想」曾經紅過一陣子, 但因為競爭激烈,利潤並不好,只能維持小賺的局面。

於是,傳奇開始投入自製遊戲的開發,○五年首度推出自行研發的3D角色扮演線上遊戲「曙 光Online」,但產品並未成功,上線一個月後就下架,沒有給傳奇網路帶來「曙光」。由於投入研發的人力與資金龐大,一直到○九年,傳奇網路才開始獲 利,但之前已連賠七年,前後賠掉四億餘元。

﹁因為這個失敗,我們痛定思痛,重新改組,最初開發團隊幾乎全換掉。﹂負責研發工作的副總周俊男 說,為了提升工作流程與效率,當時就請一些理念無法溝通的人離開,重新找到一批員工加入。

此外,周俊男也說,開發團隊也仔細檢討失敗的原 因,發現要做出網友最喜歡的遊戲,一定要有符合本地口味的產品,過去代理韓國等國外的遊戲,若沒有針對本地玩家做修改,往往也是以失敗收場。

因 此,公司更積極與玩家互動,了解市場需求,並在遊戲上線後,每周都針對玩家反映做修改,務必做到玩家喜歡為止。

花錢用在刀口 賺錢回饋股東經過這樣的調整後,傳奇的自製遊戲陸續繳出成績,經過改版後的「曙光2」遊戲,開始吸引玩家的注意,之後推出的自製遊戲如「精靈樂章」、「劍 狐傳奇」及「聖境傳說」等,才明顯打開傳奇的知名度。

○九年底推出的「精靈樂章」,是傳奇網路第一個暴紅的遊戲,不僅在台灣受到追捧,後來 還授權到海外十四個國家,如今海外授權的收入已和台灣差不多,一○年十月推出的「劍狐傳奇」,也陸續賣出海外版權,讓這兩款遊戲的海外收入達到營收的三 七%,也讓傳奇網路一○年前十一個月每股稅後純益(EPS)達到六.六元。

目前身兼傳奇網路董事長兼總經理的張峰旗說,在投資傳奇網路前, 他從沒想過遊戲產業要花這麼長的時間才能賺錢,而且每個投資都要兩年後才看得到成果。例如公司目前賺錢的遊戲,其實都是兩年前就投入開發。傳奇如今開始獲 利,未來更須加緊投資,接下來,傳奇每年都會投入開發更多款新遊戲,以確保業績可以持續成長。

儘管七年來賠了很多錢,但張峰旗該給員工的福 利,包括加薪及年終獎金,從來沒有少過,尤其是投入最多錢的研發部門,是虧損的主力,但張峰旗仍對研發人員相當好,這點讓員工很感謝。

目前 傳奇網路的員工有二五○人,其中研發團隊占最多,包括技術製作一五○人,寫程式的工程師也有二十五人,今年底,預計要再擴增至四百人,其中增加的大多為研 發人員。至於在新遊戲部分,去年傳奇網路投資開發三個新遊戲,陸續會在今年及明年上市,而今年也將再投資三個新遊戲,以確保兩年後的產品線能夠順利銜接。

本 身是交大資科系、清大資訊工程碩士的周俊男說,早期公司知名度不高,加上科學園區的吸引力又大,傳奇網路很難找到知名大學畢業的學生。目前一半以上員工, 都是退伍就加入,大部分來自私立大學或專科,而且年紀都很輕,幾乎都是七年級生。因此,他常勉勵這些二十多歲的員工,一定要認真投入、願意與團隊合作,若 不趁年輕好好拚,以後就沒機會了。

傳奇網路的另一個特色,就是凡事都很省,不僅辦公室沒有花錢裝潢,即使是去年十二月二十日在興櫃市場掛 牌,也沒辦記者會,而去年十二月在台灣上市的「聖境傳說」遊戲,原本也考慮要辦記者會,後來因為產品一炮而紅,公司也決定取消不辦了。至於公司送給遊戲玩 家的紀念品,別家遊戲公司都給很精美的海報或紀念品,但傳奇只印了一些最實用的筆記本送給玩家,原因無它,就是凡事節省,把錢花在刀口上。

﹁ 我們是覺得,公司賺錢那麼辛苦,所以一定要省著用,把賺的錢都回饋給員工及股東。﹂周俊男說,傳奇網路過去賠錢已賠到怕了,只有珍惜每分錢,才能為股東賺 到最大的利益。

傳奇網路遊戲公司

創立時間:2002年

業務內容: 線上遊戲開發

經營團隊:董座兼總座張峰旗、研發副總周俊男、營運及海外業務副總張益豪

業績:

2010年,營收 4.09億元,前11個月EPS6.6元2009年,營收1.13億元,EPS6.44 元


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土豆網重新提交修訂版SEC文件 重啟上市進程

http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-29/3NMDAwMDIzNTc3NQ.html

綜合媒體報導,北京時間4月29日,土豆網向美國證券交易委員會(SEC)重新提交了最新修訂版招股說明書F1文件,重新啟動上市進程。重新修訂的招股書主要對風險因素和相關數據等進行了更新。

去年11月,土豆網向SEC遞交IPO申請,後因土豆網創始人王微深陷與前妻楊蕾的財產分割糾紛,其上市計劃再無進展。

在土豆網提交的修訂版文件中也對其與前妻楊蕾的財產糾紛進行描述,楊蕾要求獲得王微持有的全土豆(土豆網上市主體)股權的76%,法院已經限制王微轉移、處置他所持有的全土豆的38%的股份。

土豆網還在修訂的文件中披露,到2010年年底,土豆網已擁有7820萬註冊用戶,每日平均視頻上傳數量已經從2007年的1.6萬個增加到了2010年的4萬個。

正望諮詢CEO呂伯望認為,土豆網此次提交修訂版本的招股說明書文件是其上市進行中較為關鍵的一步,意味著土豆的上市步伐加快,或將在近期一段時間完成。亦有相關投行人士表示,土豆網應該會在5月份上市。

此外,其招股說明書未披露ADS(美國存托股票)的發行數量、發行價區間及與普通股的折算比例。

2010年11月15日,土豆網向SEC提交的招股說明書顯示,該公司擬赴納斯達克上市,計劃募集1.2億美元,股票代碼為TUDO。作為董事會主席暨CEO的王微持股13.4%。王微成立的家庭基金First Easy Group持股12.4%。


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重新認識銀

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f3678010188q5.html

內容未加整理,個人湊活著看。

 

白銀獨特屬性包括強度、柔韌性和延展性,良好的熱傳導性以及較高的感光性和光反射性。儘管白銀被定義為貴金屬,但其主要的應用領域是在催化劑和攝影業中。白銀的這種多功能性意味著其在大多數的應 用領域中都是不可替代的,尤其是在要求可靠性、精密性以及安全性的高技術領域中,白銀的應用更具優勢
 
   根據國土資源部2006年底的數據,內儲量24959噸,基礎儲量45277,總資源量近10萬噸,查明的資源儲量 143956噸,靜態開發年限不到20年。國外統計資料,中國白銀儲量26000噸,佔全世界9.6%,排在波蘭, 墨西哥,秘魯,澳大利亞之後。基礎儲量120000噸,佔世界22%

重新认识银

2007國內年產白銀9092噸,世界第一,靜態保障時間為5年,屬於嚴重短缺類。每年需要進口大量相關礦石。

重新认识银

重新认识银

每年世界白銀協會都會跟一個有名的研究公司叫做倫敦黃金礦業服務公司一起合作,著手並出版一份關於 全球白銀的需求和供給趨勢的研究報告,這篇文字的主要數據就是來自這個系列的報告
 
      
 
      英國黃金礦業服務公司(GFMS)的《2010世界白銀年鑑》顯示,在2009年世界對白銀的需求量最大的是工業 需求,其佔總需求量的41%,並且這一需求有可能在2010年上升到46%
 
      據美國地質調查局(USGS)的數據顯示目前全球白銀的地下儲量約為40萬噸,而每年的白銀平均開採量約 為 2.7萬噸。以此來計算世界上的白銀將在12.3年內開採完。並且據世界白銀年鑑的調查數據來看,1940年全世界白銀30萬噸左右,黃金3萬噸;到 2010年之後,白銀存量只有3萬噸,黃金存量接近16萬噸。在銀本位被金本位代替之後,白銀與黃金的比價從1910年的38倍升高到1940年的100 倍。然而當金本位被法幣本位代替後,銀與金的比價一度降到了七十年代的12倍左右,95年前後為46倍。白銀價格在1980年達到50美元/盎司,目前銀 價已接近40美元/盎司,若不出意外,今年就可能打破1980年的記錄。但若剔除通脹因素,當年的價格遠不止50美元/盎司,而是150美元/盎司,也就 是說,目前的實際價格還不到歷史最高點三分之一。
重新认识银

數據裡講平均每年世界新采出的礦產白銀和回收白銀總量是23000噸,與消費的差值是4000多噸。全部靠吃老本,是以造成了銀存量的持續下降。

重新认识银

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重新认识银

我國銀礦的成礦從晚太古到第四紀都有工業銀礦床產出。元古宇最多,佔30%,上古生界次之,佔29%,中生界佔24.8%,新生界和太古宇均少於3%。
 
      按成礦期次分,形成於燕山期的銀礦床數最多,佔62%,海西期的佔13%,元古宇的佔9% ,喜山期的佔6%,太古宇最少,佔1%。
 
      我國的銀礦床主要成礦時代不同於美洲大陸以新生代為主,也不同於 前獨聯體境內以古生代為主。我國的銀礦床時空分佈總體輪廓是:西北地區以古生代海相火山—沉積和噴氣—沉積型礦床為主;西南三江地區以印支期海相火山岩型 和喜山期斑岩型、紅盆熱液型礦床為主;華南以燕山期陸相火山岩型與尺火山岩型、熱液型和矽卡岩型最為突出;東北則以華力西期和疊加燕山期為主。
 
      空間分佈全國600多個銀礦床除西部唐古拉山、崑崙山等工作程度 極低地區外,北從黑龍江、大興安嶺,向南到海南島,西至滇西、藏東,西北到天山、阿勒泰,都有銀礦床分佈。銀礦資源富集區如下:贛北區:典型礦床有貴溪鮑 家、上猶焦裡、萬年等,主要礦床類型為與淺成—超淺成侵入岩有關的礦床;陝南—鄂西北區:典型礦床有陝西柞水銀硐子、湖北竹山銀硐溝等,主要礦床類型為沉 積岩和海相火山岩系中的礦床;
 
      豫西南區:典型礦床有桐柏破山、羅山等,主要礦床類型為變質岩中的礦床。
 
      華北—吉西區:典型礦床有河北的豐寧牛圈和承德姑子溝、山西靈邱支家地、內蒙古杯西大井、吉林四平山門等,主要礦床類型為與侵入岩有關的和火山岩中的礦床。
 
      南嶺地區:典型礦床有廣東的仁化凡口、潮州厚婆坳、廉江龐西洞,廣西博白金山和湖南江永銅山嶺等,主要礦床類型為層控型。
 
      江浙區:典型礦床有遂昌銀坑山、天台大嶺口、南京棲霞山等,主要礦床類型為陸相火山岩系中的礦床。
 
      三江地區:如雲南蘭坪縣白秧坪應多金屬礦。並且經初步查證,白秧 坪應多金屬礦外圍礦點星羅棋佈,至少存在6個以上銀、銅、鉛鋅富集區。目前掌握的22個礦體中,有的礦段查獲鉛鋅資源量已超過中型,而且仍有望進一步擴 大。白秧坪銀多金屬礦與同被譽為「三江」明珠的蘭坪鉛鋅礦毗鄰,以及相鄰地段展示出的巨大找礦前景表明,怒江、瀾滄江、金沙江「三江」中南段有望成為我國 重要的貴金屬、有色金屬資源儲備基地。
 
      三、近年來新勘探的大型、特大型銀礦
 
      云南蘭坪白秧坪銀多金屬礦:白秧坪銀多金屬礦自1994年發現以 來,一直作為部控重點項目。1999年以來大調查一直給予重點支持,東西兩礦帶共探明資源量銀5451噸,銅38萬噸、鉛42萬噸、鋅45萬噸,並伴生鈷 1444噸。預計全區銀的遠景資源量7000噸以上,有望成為我國迄今為止發現和評價的最大銀礦區。白秧坪礦主礦段銀鉛鋅採選能力達5000噸,2006 年白銀產量20噸。在區內建成鉛鋅銀銅採選廠多座,總生產能力達5000噸/日處理礦石以上。
 
      豫西南(內鄉湍源)銀鉛鋅多金屬礦:河南省西南部,伏牛山脈南 麓,目前發現了板廠、東山窪、土地廟溝、上莊坪等多個銀鉛鋅多金屬礦區。其中:嵩縣土地廟溝銀多金屬礦區,控制程度相對較高的3個礦體。初步估算資源量 (333+3341)銀2849噸、鉛鋅169萬噸;嵩縣上莊坪銀多金屬礦,已發現五條鉛鋅銀多金屬礦層(脈),初估資源量銀2558噸,金10.34 噸,鉛鋅143.25萬噸;內鄉板廠銀多金屬礦目前發現兩條主要銀多金屬礦脈,估算資源量(333+3341)銀2183噸、銅17萬噸、鉛鋅30.70 萬噸,為一大型銀多金屬礦床;內鄉東山窪發現並初步評價1個礦體,估算資源量(333+3341)銀811.19噸,金4.27噸,鉛+鋅12.10萬 噸。整個豫西南地區銀遠景資源量可達8400噸、金14噸、鉛鋅350萬噸,前景十分巨大。
 
      廣東富灣超大型銀礦:富灣超大型銀礦床位於廣東佛山市高明區富灣 鎮。由廣東七五七地質大隊勘探發現,礦體賦存於下石炭統灰岩與上三疊統頁岩之間滑脫斷裂構造破碎帶中,礦化多為脈狀。根據七五七隊公開披露資料,富灣銀金 礦探明銀儲量5135噸,金37.6噸,規模達大型~超大型。
 
      河南省桐柏縣銀洞嶺銀多金屬礦:位於河南省桐柏縣北部,與桐柏破山銀礦處於相同的構造成礦位置,銀洞嶺礦區共發現六個銀多金屬礦體。主礦體A1控制長1320米,礦體平均厚2.12米,垂深280米,深部仍未控制,平均品位Ag295.87 g/t、Pb+Zn1.58%。初步估算(332+333+3341)資源量Ag1914.22噸、Pb+Zn33.16萬噸,為一大型銀多金屬礦。
 
      四川巴塘砂西銀鉛鋅礦:通過異常查證已圈定礦體8個,估算資源量 銀大於5000噸,達超大型;鉛110萬噸,鋅55萬噸。礦體平均厚1.13~2.03米,平均品位 (Ag287~577.9)g/t,Pb3%~11.59%,Zn5.40%~5.48%。該區總體工作程度偏低,有待於開展進一步普查工作,預計該區可 提交333資源量銀8000噸、鉛鋅350萬噸。該礦位於四川最西部金沙江地區巴塘縣北東。周邊著名的夏塞銀多金屬礦、呷村銀多金屬礦的已被西部礦業集團 開發。
 
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      內蒙古興安銀鉛冶煉未來是國內最大
 
      
 
      
 
      2000年1月1日,中國人民銀行宣佈取消白銀的"統銷統購"政策,白銀市場放開,2007底,白銀進口放開。並取消相關的出口退稅
重新认识银

 20世紀80年代以來,中國白銀的消費逐年上升,1985年白銀約為900噸,1987年達1000噸。2001年1525噸左右,2003 年2050噸左右,2005年達到2600噸。據安泰科公司統計,2006年全國白銀消費量達到3000噸,2007年達到3600噸,2008年國內白 銀消費達到4500噸。電子電器消費領域約佔33%,電工合金焊料佔31%,銀質工業品、首飾銀幣佔26%,照相感光材料佔5%,其他用量佔5%。
 
      
 
      2008年,中國進口銀粉1511噸、銀錠941噸、半製成銀3709噸、銀精礦7.01萬噸;出口銀錠4043噸。我國白銀產品的出口量大於進口1000多噸。
 
      我國貴金屬再生行業整體上處於無序狀態,對各個上市公司存在好的區域收購整合機會,如豫光收豫北。水口山區域的企業合併,云南的銀業合併
 
      
 
         電子電器是用銀量最大的行 業,其使用分為電接觸材料、複合材料和銲接材料。銀和銀基電接觸材料可以分為:純Ag類、銀合金類、銀-氧化物類、燒結合金類。。複合材料是利用複合技術 製備的材料,分為銀合金複合材料和銀基複合材料。從節銀技術來看,銀複合材料是一類大有發展前途的新材料。銀的銲接材料如純銀焊料、銀—銅焊料等。
 
      銀常用來製作高靈敏的物理儀器元件,及自動化裝置,通訊設備,這 些設備有大量的接觸點,都是用銀製造,這些接觸點常要工作上萬次,必須耐磨還要性能穩定,銀能勝任。個人小時候曾為無線電企業加工開關裡的元件,就是用鉗 子把2銅鍍銀材料固定在瓷片上。如銀中加入稀土元素,提高耐磨性後,工作壽命提高3倍以上。銀有最好的電傳導與熱傳導性。觸點在電子行業 白銀 需求中佔最大份額白銀在電子行業中最重要的用途是用於製備厚膜漿料,典型的用於絲狀網孔電路、多層貼片陶瓷電容器(MLCCs)、薄膜開關中的銀-鈀漿 料,以及用於汽車擋風玻璃上的電動加熱銀薄膜和傳導粘合劑中的銀薄膜,光伏電池生產已經在中短期作為白銀需求增長的領域,而零售價的下降帶來等離子顯示器 在電視機中應用激增,因此推動了這些電子產品中白銀的需求。銀墨水現在正被應用於印刷電路領域,以滿足高速、新興市場的低成本發展需要,如有機發光二極管 和傳感器以及發展中的射頻識別標籤RFID。從雙鹼金屬氰化物中,如氰化銀鉀,或者使用銀陽極板來進行點沉澱白銀的方法比較簡便,因此在電鍍行業得到廣泛 應用。白銀還應用於光學存儲介質上的塗料(如DVDs)。
 
      白銀具有獨特的反射性,拋光後的反射率可以達到100%,白銀因 此廣泛應用於制鏡業、玻璃塗層和玻璃紙。許多電池,充電電池和一次性電池,都用銀合金多陰極。雖然含銀電池比較昂貴,但它具有優於其它類型電池的動力-重 量特性。最常用的是紐扣型氧化銀電池(其中銀的重量百分比為35%),這種電池通常常用在手錶、照相機和類似的電子產品中。網孔狀和結晶狀的白銀在大量化 學反應中作為催化劑使用。例如,在生產塑料時,白銀用在甲醛催化劑中;從更廣的範圍來看,白銀還用於石化工業的氧化乙烯催化劑中。在水淨化系統、表面處理 和消毒等方面,白銀越來越多地作為殺菌劑和滅藻劑來使用。白銀的流動性和強度利用材料的連接(溫度在600℃以上時稱為銅焊,低於該溫度時成為錫焊)。銀 釺焊合金的應用領域非常廣泛,從空調器、製冷設備到電力傳輸設備
 
      
 
      感光材料:
 
      鹵化銀感光材料是用銀量最大的領域之一。目前生產和銷售量最大的 幾種感光材料是攝影膠卷、相紙、X-光膠片、螢光信息記錄片、電子顯微鏡照相軟片和印刷膠片等。上世紀90年代,世界照相業用銀量大約在 6000~6500t。1999年的時候,白銀的攝影需求達到最高峰的7000噸/每年。由於電子成像、數字化成像技術的發展,使鹵化銀感光材料用量有所 減少,但鹵化銀感光材料的應用在某些方面尚不可替代,仍有很大的市場空間。
 
      化學化工材料:
 
      銀在這方面有兩個主要的應用,一是銀催化劑,如廣泛用於氧化還原和聚合反應,用於處理含硫化物的工業廢氣等。二是電子電鍍工業製劑,如銀漿、氰化銀鉀等。
 
      工藝飾品:銀具有誘人的白色光澤,較高的化學穩定性和收藏觀賞價 值,深受人們(特別是婦女)的青睞,因此有"女人的金屬"之美稱,廣泛用作首飾、裝飾品、銀器、餐具、敬賀禮品、獎章和紀念幣。銀首飾在發展中國家有廣闊 的市場,銀餐具備受家庭歡迎。銀質紀念幣設計精美,發行量少,具有保值增值功能,深受錢幣收藏家和錢幣投資者的青眯。20世紀90年代僅造幣用銀每年就保 持在1000~1500t上下,佔銀的消費量5%左右。
 
      醫藥與抗菌材料:在醫學上,Ag-Pd合金廣泛用於視神經修復、 小兒脊髓彎曲等康復裝置;銀基鑄造合金和Ag-Cu-Sn汞齊是牙齒的修補的重要材料。銀系列無機抗菌材料具有持續性、持久性、廣譜性,耐熱性好、安全性 高、不易產生耐藥性等特點。其殺菌性能較鋅強近2000倍。利用抗菌材料可以製成藥用紗布、抗菌布料、抗菌日用品、公共用品、個人消毒用品等。隨著人們生 活水平的不斷提高,銀系列抗菌材料的產業前景十分廣闊。
 
      
 
      最新的美國地質調查局公佈的數據顯示,世界白銀儲量現在為40萬 噸,黃金現儲量為20.3萬噸,黃金白銀儲量之比已經從1:10降到了不足1:2。這與白銀較強的商品屬性是分不開的,白銀除了通常被用來做首飾之外還是 最佳的導體,其導電性遠遠強於其他金屬,所以常常被用在高端的通信和工業上,如新能源,手機,液晶,電池,攝影工業和軍工產業等等。根據報導,在2009 年,白銀工業用量佔了白銀產量的40%,首飾佔了18%,攝影工業佔了9%,而白銀投資只佔到了15%。白銀的產量遠遠不足以滿足需求白銀,在可再生能源 及新能源、煤的清潔高效利用、油氣資源和煤層氣的勘探開發、二氧化碳捕獲與埋存、控制車輛廢氣排放的催化劑等重要的技術中都是最舉足輕重的金屬原材料。
 
      
 
      2008年,全球白銀的需求量為27340噸,比2007年增加 3.78%。世界白銀消費構成是:工業應用消費15427噸,感光材料消費3670噸,珠寶首飾銀器消費5132噸,鑄幣印章消費1244噸,總需求約 27340噸。這些領域的需求分別佔總需求量的56.43%、13.42%、18.77%和4.55%。白銀在工業中的需求最大,比2007年增加 1057噸,主要來自電器、電子生產領域對白銀的需求的增長,增幅為7%。德國、美國、日本、印度及中國在該領域的需求增長較快,日本工業用白銀連續多年 增長。美國消費量最大,2006年其製造業消費量達5778噸,佔全球總消費量的22.1 09年製造業對白銀的需求量大幅下降了11.9%,這主要是受全球金融危機的影響,表現在工業品銷售量的巨減,達到了自2003年以來的最低點。製造業總 需求在2009年對白銀的需求量達到729.8百萬盎司,並且在消費領域的工業品需求達到352.2百萬盎司 ,09年,白銀投資淨額巨漲了 184%達到了136.9百萬盎司,創下了過去20年來的最高水平。雖然全球的珠寶需求在09年稍跌1.1%到156.6百萬盎司,但印度和中國對黃金需 求卻有所增長,彌補了其它國家珠寶市場需求的下降。白銀器具對白銀的需求扭轉了之前十年的跌勢上漲了4.6%,達到了59.5百萬盎司,這主要是由於印度 製造業需求的巨增。政府的白銀儲量在09年估計減少了13.7百萬盎司,儲量達到了幾十年來的最低。09年俄羅斯再次佔了國家白銀銷售中的一大塊,而中國 和印度卻在這個市場上沒有作為賣方。關於中國,黃金礦業服務公司說它在之前幾年已經賣了不少白銀,中國的白銀儲量已被大大削減了

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中國的白銀消費量逐年上升,電子電氣工業、銀基合金及釺焊料、銀工藝品首飾、抗菌產品等其它新興領域對高純度白銀的需求多年來以平均每年15%以上的速度 在遞增。但在深加工方面得到快速發展,如銀化合物、銀基釺料、銀基接觸材料及電子漿料等。這些領域對白銀的穩定需求為白銀市場的繁榮提供支持和保障,中國 已成為世界白銀需求潛力最大的國家之一。
 
      
 
      根據安泰科的統計數據,中國對白銀的總需求量從 2000 年的 1360 噸增長到 2007的4500噸,年複合增長率為18.6%,遠遠高於同期GDP的增長速度。如果考慮到近年來進口量增長迅猛的銀粉及半製成品銀,則增長更為驚人。2007 年,我國進口半製成銀高達 4241噸,同比增長95.98%,進口銀粉則達到979噸,同比增長26.16%;2007年,我國進口銀精礦高達18.87萬噸,同比增長高達279.02%。截止2007年,以實物淨出口而言(非純銀),中國已經從白銀的淨出口過轉變為淨進口國,淨進口 1067 噸。以上數據顯示中國對白銀的需求非常旺盛。值得留意的是,以上需求皆來自工業及消費的真實的需求,而並未考慮白銀投資或投機的因素。
 
              白 銀的深加工主要是利用銀為工業原料製備出銀的精細化工產品如硝酸銀、氧化銀、超細銀粉、片狀銀粉、氰化銀鉀、各類銀漿、各種銀鹽、感光材料和各種銀基複合 金屬材料等,這些產品主要應用於感光工業、電子和信息產業、電鍍、化工以及抗菌等行業中。主要包括銀化合物、銀基仟料、銀基接觸材料及電子漿料。而未來銀 粉銀漿研發熱點將會集中在太陽能電池漿料和銀-賤金屬復合漿料這兩個領域。
 
      
 
      國外目前在汽車尾氣催化劑處理應用有重大進展,白銀也被應用於RFID 和太陽能電池板,而傳導銀墨市場未來有望擴張3倍。 目前,感光材料、電子電氣、銀基合金及仟焊料、白銀首飾及器件和政府鑄幣仍是白銀的主要消費領域。2007 年,中國白銀消費結構大致如下:電子電氣 35.6%,銀基合金及焊料 31.1%,銀質工藝品及首飾 17.8%,鑄幣及證章 5.3%, 感光材料 4.4%,抗菌等其他新興領域5.8%。 銀漿是製造與開發電子元器件、厚膜混合電路和觸摸元件。電子漿料中應用最為廣泛的產品。隨著我國加入WTO,國外電子企業不斷遷入中國,國內對銀漿的需求仍然在不斷擴大。目前我國每年進口的銀漿銀粉高達數百噸。目前常見的銀漿有十數種, 主 要用在轎車玻璃、螢光顯示屏、電容器、電阻器、諧振器、濾波器、太陽能電池等產品中。總體看國內銀漿生產面臨的主要問題是進一步提高銀粉質量、解決大批量 生產銀漿的性能穩定性。需要指出的是未來銀漿研發熱點將會集中在太陽能電池漿料和銀-賤金屬復合漿料這兩個領域。在銀-賤金屬復合漿料研究領域,目前華中 科技大學與(北京)鑫達金銀開發中心聯合進行了銀銅復合粉及其漿料的研究,所制備的產品已經接近國外先進水平
 
      錫鉛焊料因為具有良好的銲接性能和使用性能,應用歷史悠久,但隨著對鉛毒性的認知和電子工業的發展對焊點有更高的要求,特別是歐盟
 
      2006 年 月 日起實施的 WEEE/ROHS 法案,發展無鉛焊料來替代傳統錫鉛焊料已迫在眉睫。當前,無鉛焊料的研究和開發已經取得了很大的進展,有些無鉛焊料在一定領域進入了市場,部分取代了傳統的錫鉛焊料。國內外近年來對二元無鉛焊料進行了深入廣泛的研究,研究的體系有:Sn-Bi 系、Sn-Ag 系、Sn-Zn 系、Sn-In 系、Sn-Cu系和Sn-Sb系等。目前在日本、美國、歐盟等國家都已經開發出各種不同的無鉛錫焊料。Sn-Ag-Cu系焊料在原使用性能較好的Sn-Ag焊料基礎上加 入了Cu,在保證其良好性能的前提下使得熔點有所降低,而且還可以減少銲接材料中 Cu 的溶蝕 ,因而逐步成為國際標準的無鉛焊料。可以說無鉛焊料是一個剛剛起步且必須大力發展的一個方向 ,這是白銀深加工領域內值得關注的新領域。 由於數碼技術的進步,白銀最傳統的工業應用—感光材料中白銀的消費在逐年減少,
 
      2000-2007年複合增長為僅4%,近年來保持在每年200噸左右的需求。 
 
      
 
      金屬離子殺滅 、抑制細菌的活性由大到小的順 序為:汞(Hg)、銀(Ag)、銅(Cu)、鎘(Cd)、鉻(Cr)、鎳(Ni)、鉛(Pb )、鈷(Co)、鋅(Zn)和鐵(Fe)。而其中的Hg、Cd、Cr、Pb等金屬毒性較大, 實際用作金屬殺菌劑的金屬只有Ag、Cu、Zn三種。
 
      其中Ag的殺菌能力最強,其殺菌能力是鋅的上千倍;而銅多數用在 水管和門把手等建築領域。目前研究最多的是含銀離子的抗菌劑,美國科學家研究表明,銀離子有破壞細菌、病毒的呼吸功能和分裂細胞的功能。銀的優良抗菌性能 使其具有成為抗菌材料的潛力。銀系抗菌材料是一類無機抗菌材料。無機載銀抗菌材料具有持續性、持久性、廣譜性、耐熱性好、安全性高、不易產生耐藥性等特 點。載銀抗菌材料應用範圍很廣,
 
      可開發出許許多多的實用製品。其應用範圍包括:抗菌 PE.PP.ABS 等膜製品,冰箱內襯、洗衣機內襯、抗菌防黴包裝材料、抗菌陶瓷、浴盆、洗面器、便器、瓷磚、塗料、抗菌琺瑯製品、容器 、餐具、食品容器以及抗菌纖維製品等。 
 
      銀作為傳統的抗菌材料 ,在古代被廣泛用於抗菌、防腐。銀離子可以有效殺滅細菌,當顆粒的尺寸降低到納米級後,表面積急劇增加,表面積的增加將增加銀的離解程度,增加溶液中銀離子濃度,從而提高其生物化學活性,抗菌、殺菌能力大大加強。
 
      目前國內已經有科研機構開發出各種納米銀系抗菌產品。值得指出的 是,納米銀不僅僅是在抗菌領域具有廣闊的應用背景,同時也可廣泛應用於催化材料、電池材料、低溫導熱材料、醫藥行業和導電漿料等領域銀工藝品及首飾市場近 年來對白銀需求增長迅猛,2000-2007年複合增長達到25.5 %,近三年來複合增長率為23.5%,中國國內11%的銀價上漲並沒有對 消費產生抑制。中國目前是繼意大利和泰國之後的世界第三大銀首飾生產國,以及第二大的銀器生產國。由於目前以人均消費而言,白銀工業品及首飾消費仍然處於 起步階段,未來將成為白銀需求重要的推動力量。 
 
      
 
      本計劃上傳表格式,後來搞不定,就截成圖片
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這個數據沒收集齊

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2001-2007中國白銀進出口數據     
 
      2001-2007年間,我國白銀出口量增長了3.4倍,從 1199噸增長到4484噸(數據見表),值得關注的是,在出口增加的同時,進口量也在不斷增加,銀粉、半製成銀進口量逐年增長,2007年我國進口半製 成銀高達4241噸,同比增長95.98%,而2007年進口銀粉達到979噸,同比增長26.16%。值得注意的是,從2007年開始,以實物淨出口數 據而言,中國已從連續6年的白銀出口國轉變為白銀進口國,出現了1067噸的淨進口。
 
      中國白銀行業存在中間產業(冶煉精煉)發達,上游(礦山)下游 (白銀深加工)發展速度跟不上等現實問題,目前中國白銀市場表現初級白銀產品為供應過剩嚴重,而高附加值的白銀製品(主要是銀粉及銀漿料)幾乎完全依賴進 口。國內企業每年一方面將大量寶貴的低附加值白銀原料(主要是未鍛造銀錠)大量出口,另一方面花大量外匯進口電子行業所需的銀粉、銀漿料等高科技產品,整 個行業產業結構調整緩慢。從白銀產業看,具有以下幾個特點: 
 
      行業集中度不高行業集中度不高行業集中度不高行業集中度不高,生產規模小,生產規模小生產規模小生產規模小,經過多年的發展 ,我國白銀生產從國有企業伴生副產、原生白銀,發展為國有、民營、外資企業副產、原生、再生並存的局面,2005 年我國白銀年產量超過100噸的企業有22家,2007年估計超過30家。2007年產量前15位的白銀冶煉企業產量佔全國總產量的 52.5%,而 2001 年該數字為 75.8%。15 家企業中有 家為民營企業。白銀行業集中度近年來出現明顯下降,競爭日趨激烈。目前,中國白銀的採選冶整體規模與國外相比,中小規模的企業佔多數。2007 年納入全國有色行業規模以上銀礦採選企業有23家,納入統計的規模銀冶煉企業有79家,2007年全年白銀行業(銀礦採選+銀冶煉)總計實現銷售收入170.62億元;比2006年同期同比增長22.3%,總銷售收入佔全國同期規模有色總銷售收入的0.9%; 總計實現利潤總額9.11億元,比2006年同期增7.81%,佔全國同期規模有色企業總利潤的0.62%。中國民營企業從事白銀回收的企業越來越多,當前中國白銀產量的1/3左右來自民營企業。
 
      據2006年的統計資料,全國共有銀礦山80家,其中大型5家, 中型3家,小型以下72家,從業人數1.18萬人。目前,國內骨幹鉛鋅銅產銀企業有30家左右,這些企業年產白銀超過5000噸,這些年白銀生產又進一步 分散的趨勢。09後進口礦石的白銀品位因銀價格上漲而降低,這導致2010年多個企業白銀產量下降,預期未來這個情況會加劇。
 
      鼓風還原鉛工藝由於技術壁壘低,地方與民企上了一批8-10萬噸產能的,這之後導致鉛企業惡性競爭,更依賴副產金屬的利潤。

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白銀2010年的工業需求增長20%也,日本地震後,白銀作為高新能源設備必需的原材料,其需求量將會大幅度的激增,從而推動白銀價格的暴漲。
 
      
 
      墨西哥Fresnillo銀業公司公佈的報告顯示,2009年該公司礦產白銀產量達到3790萬盎司(約合1179噸)2006 年,世界排行首5 位的白銀產出國的產量佔全球產量的60%。
 
      2月11日,路透社的一篇文章披露,紐約商品期貨交易所的白銀庫存已降到4年來低點,4年降幅高達30%
 
      2011-03-26徐兆玲:此外,本報諮詢了世界白銀協會常務董事Michael DiRienzo,他提供的2010年世界白銀分析報告顯示,截至2009年,世界白銀活動地面庫存(Mobilization of Above-Ground Stocks)不到200百萬盎司(即不足6220噸),但該數據只包括政府與私營部門的庫存量,其中私營部門佔絕大多數,該數據在2000年約為330百萬盎司。
 
 

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24808

fatlone’s view: 重新關注卡姆丹克(下) fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/07/15/fatlones-view-%E9%87%8D%E6%96%B0%E9%97%9C%E6%B3%A8%E5%8D%A1%E5%A7%86%E4%B8%B9%E5%85%8B%E4%B8%8B/

又過了一個星期, 新的報價已經出了, 我才開始寫這篇下集, 無論如何今晚也要完成, 我要記錄自己的想法, 好讓未來要印證我是對是錯時, 都會有個證明

廢話少說

上集的報價的亮點是單晶硅片竟大升了超過5%, 無論是升幅還是時間點上, 都是很驚喜的

我現在嘗試解讀一下這個現象, 可能有不少網友已經想到, 想法甚至比我全面, 不過就由我先開頭, 且看能否收到拋磚引玉之效

其實, 現在最大的單一市場仍是德國, 而德國的市場主力是來自家用或小型裝置的市場, 我曾經說過, 單晶最大的優勢最能夠在範圍有限的屋頂用太陽能模組上體現出來, 顧客的第一考量一定是發電量, 我相信單晶之所以能夠率先反彈是這個原因

另一個原因, 比較易會想得到, 就是因為單晶產能比多晶少, 原因是技術門檻較高, 暫時沒聽過有大陸廠商有以GW計的單晶擴產計劃, 不過, 我相信保利協鑫將來會分配多些資源在單晶之上, 此乃後話

卡姆丹克在市場的基本面上可以說是看高一線, 如果有研究卡姆丹克, 就更清楚它在較景氣的細分市場上, 佔據了最好的位置, 因為它現時擁有最高轉換率的N-type單晶硅片的批量生產能力

2011年卡姆丹克在國際上的名氣已經更上一層樓, 先有國際級基金TPG重注10億買它的未來, 用10億去押注一家本身只有三十多億市值的公司, 是一個很大的賭注, 雖然只是可換股債券, 不過, 科技公司最後落得total loss的下場不是稀奇事, TPG這次出手風險一點都不算低; 另一點是跟Sunpower的合作, 這間公司以製造最高轉換率的模組聞名, 如果這次合作成功, 之後的產能不愁沒銷路, 如果產能的booking夠滿, 可能會促使管理層決定再提高擴產的幅度, 原本我認為已經很好的成長性可能會再加強, 因為如果公司有信心自家的出品是市場上最好的, 那麼市場一定是先採購你的產品, 到所有出貨都已經訂滿才輪到其他次等貨, 而且太陽能業是逃不過這個「擴產迴圈」, 即是你要保持出貨量就要先壓低成本, 減成本就先要擴產, 之後市場價又跌, 又要減價降成本… 我連自己都不知道在說甚麼了…

我們不要少看這5%的升幅, 可能這5%已經對盈利數字有很大影響, 遠遠不是5%的影響, 以下內容是讓一些初心者看, 這裡高手如雲, 應該有很多人不用再細閱

舉個例, 一間公司的貨品每件成本80元, 以100元賣出, 毛利率就是25%, 現在要降價10%, 即變成90元, 毛利率會變成12.5%, 毛利下跌了12.5個百分點, 但盈利足足跌了一半(本來賺20元一件, 現在只賺10元一件), 如果現在向上加價5%, 即變成94.5, 先前賺10元, 現在賺14.5元, 這裡的增長是45%, 這就是5%的分別 (初心者部份完畢)

以下是預測, 是最多人愛看的部份, 錯了不用取笑/教訓我, 因為我是有貨的, 看錯自然會被市場懲罰, 惡意的留言比起來簡直是微不足道, 幸好這裡來的都是理性交流的好朋友, 暫時沒這個煩惱 :)

這一波反彈, 會在第三季才反映出來, 第二季是公認地差, 不過, 我對卡姆丹克的看法是或許有驚喜,我是712的粉絲, 可能會有偏頗, 要留意

首先, 卡姆丹克的600MW擴產在今年完成, 而第一季的數字顯示實質產出仍未達到這個目標的應有產能, 我相信第二季應該調試完畢, 全線投產, 這裡會大幅提高單一季度的出貨量, 我相信這裡可以offset了不少因為售價暴跌的影響, 均價一定會有明顯跌幅, 但絕對值有望保持得到, 和大家重溫一次第一季賺了8351.2萬, 我認為如果600MW的產能能夠在第二季開始全數營運, 半年純利我估計可以達到1.4至1.6億, 而如果這個預估是正確, 第三季又幸運地全面復甦, 平均售價比第二季水平高5-10%, 那麼卡姆丹克在該季有力突破單季賺1億的里程碑, (樂觀情況可以達到1.2億), 全年純利應超過3億元, 大家千萬別忘記, 以上數字是人民幣, 換算成港元就是3.6億元了, 去年的全年純利是2.2億RMB, 我現在的預估是3億RMB以上, 即是今年的增長我認為至少超過36%, 考慮到往後的擴產計劃和公司的實力在本年度獲得重大提升, 我個人覺得不到10倍forecast p/e的卡姆丹克我認為是undervalue, 所以我會增持

這個value之所以「被under」, 可能只是我把它value得太高

另外, 大家要加入一些risk factors, 會把估值降低的原因, 可以是現時大市和環球經濟的不確定性, 可以是行業的風險, 也可以是公司本身的風險, 我認為市況未明朗的情況下, 估值自然會被調低, 以往可能10倍p/e不夠覺得超值, 現在只是一般吸引, 這是市場的風險胃納問題, 絕大多數公司都不能敵得過這個因素, 基於這個考量, 我買入都不會急於一時, 即使我真的覺得undervalue, 但我一定會在現水平買貨, 自己都認為undervalue的時候都不去買, 我覺得自己花心思研究都是枉然的

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26359

小小螺絲釘,也能發揮大力量 陌生清潔工 讓我重新思考工作價值

2011-8-29  TWM




謝運昌,科技公司裡的高階法務主 管,名校動物系雙修法律系的高材生,曾在知名國際法律事務所上班,讓他做出人生重要決定並找到工作意義的關鍵人物,不是親近的家人或朋友,而是一位陌生的 掃地老婆婆。

口述‧謝運昌 整理‧翁書婷如果不是那位掃地阿婆的眼淚,我不會思索工作目標到底是什麼?就是她讓我做出重要抉擇,找到法務工作的目標,使我在夜以繼日、忙碌的工作中, 仍然保有嶄新的動力。

時間回到二○○○年,當時很多人覺得,自己會是下一個在車庫創業成功的楊致遠,可以賺到千億元財富。我的朋友們,不管 是數學系還是農推系畢業,只要學寫程式,都可以賺大錢,接一個HTML的案子,就開價三百萬元。身旁出去創業的朋友高達百人,我的好友,第一個月就賺三百 萬元、第二個月賺五百萬元、第三個月飆到八百萬元。

那是網際網路剛飛黃騰達的時代,用WAP手機可以連上網路,電子商務像外星球生物般突然 的出現,大家一窩蜂地投資網路科技公司,當時很多公司還沒有電子商務的人才。

在那個網路科技正要改變世界的年代,而我,才正要從法律系畢業 找工作。

堅定,走一條不一樣的路在學校,我是風雲人物,當過學運幹部又辦過刊物,表現出色,雖然是動物和法律系雙修生,與程式設計搭不上 邊,還是有二十多位朋友來找我加入他們的創業行列,其中甚至有人開出年薪四百萬元的條件。

但我卻想走完全不一樣的路,我想進入國際法律事務 所,領三萬元底薪,當初級專員。不過,我父母卻反對,他們最討厭法律人,他們覺得律師幫陳進興這種壞人辯護,是個邪惡的行業,為了阻撓我的法律之路,還切 斷我的金錢援助,逼得我向女友借錢。

我本來是動物系的學生,選擇雙主修法律,就是因為自認辯才無礙,邏輯清楚,想結合動物專才和法律領域, 專攻生技法律。所以就算當時家人和朋友都覺得我很愚蠢,有更好的工作機會卻放棄,我還是很堅定地告訴自己要堅持下去,好好表現。

後來我如願 進入事務所,但事務所的生活非常辛苦,我全神貫注迎接每天的挑戰,當時公司為全球化經營,若接到外國客戶,礙於時差,即使三更半夜也得討論溝通,常常就睡 在公司,隔天一早繼續未完成的工作。那段時間經常忙到忘了今天是上班時間,還是例假日,也不知道外界發生什麼變化,夜以繼日,不斷地與︽電信法︾、︽娛樂 法︾、智財專利、農林漁牧、生技創投法規奮鬥。

那時,我的工作目標很簡單,就是希望有一天能像事務所的老闆一樣厲害,自己開業賺上億元。我 巴不得不要睡覺、不要休息,瘋狂追求我的夢想,然後可以向當時嘲笑我的朋友和家人證明,我的抉擇是對的。

覺醒,發揮個人力量助他人直到某個 月,公司的幾位股東意見不合、反目成仇,有一股東竟採取行動查封公司,想要逼迫公司關門,我震驚但不緊張,因為那時已經上班三年了,資歷雖稱不上頂尖,卻 奠定良好的基礎,要到別家公司上班已不成問題。因此還是與往常一樣到公司上下班,就像什麼都沒發生。

某個晚上我留在公司,與一疊又一疊的法 律卷子奮鬥時,一位老婆婆衝了進來,這位阿婆是公司外包的清潔人員,與我一樣是宜蘭人,平常只有在她掃地經過我身旁才會聊上幾句。她小聲啜泣地對我說: 「公司要關了是嗎?下星期就要關了?」我因為忙於工作,只好敷衍地說:「沒有啊!沒這回事!」沒想到她突然激動起來,大聲的哭喊著:「你騙我,我都看到公 文了,你們公司賺這麼多錢,為什麼還要關門?關門後我的工作就沒了,我要去哪裡?」當場我好像被人打了一巴掌,腦中有什麼線斷掉了,能言善道的我,居然說 不出話來。公司關了,我被挖角去別家公司的機會還很多,可是對這位年事已高、還要養家活口的阿婆來說,賴以為生的工作就沒了。

當下的我既無 奈又慚愧,無奈的是,我無法改變什麼,慚愧的是,我忙於工作的表層,已經忘記工作的本質是什麼。當下我才發現,追求法律訴訟上的輸贏與金錢,不應該是我走 上法律之路的目的,而是應該追求更大的夢想,發揮自己的影響力。除了法律,我必須爬上更高的位子,學管理,讓公司能正常經營,才能照顧更多人,就是這位阿 婆驅動我人生的重要關鍵抉擇,這個抉擇不只是在行動上,更應在心中實踐。

後來我到國內某家大型電子集團上班,每當有別家公司與我們打官司, 想要讓我們賠大錢、關門大吉的時候,我的腦中,就浮現老婆婆的身影,一股使命感油然而生。我會想到這家公司有上萬名員工,為了保住大家的飯碗,拚了命也要 與告我們的公司周旋到底,因為我知道,雖然我只是大公司裡一顆小小的螺絲釘,卻能發揮很大的力量。

謝運昌

出 生:1974年

現職:友勁科技法務經理

經歷:齊麟國際法律事務所、宏碁學歷:台灣大學法律系、動物技術系雙主 修

人生座右銘

「世上最寬闊的是海洋,比海洋更寬闊的是天空,比天空更寬闊的是人的心靈。」

──法國文豪雨果


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27316

重新定義千元智能機 運營商引爆3G臨界點

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-1/4MMDcyXzM2OTc4Mw.html

自2009年3G發牌以來,如何快速推動2G用戶轉向3G,成為三大運營商面臨的首要任務。在整個2010年,三大運營商交出的答卷是4000萬3G用戶,低於政府和公眾之前的預期。

「運營商花大量資金建了網絡,也有了不少的應用,3G的引爆點到底在哪裡?」三大運營商的老總們過去常常被追問。進入2011年,情況逐漸開始改變。根據運營商發佈的8月份營運數據,單月新增3G用戶數出現大幅上升,整體3G滲透率也突破了10%的門檻。

中國聯通銷售部總經理於英濤接受本報記者採訪時指出,發生這種變化的原因主要在於大屏千元智能機的普及,普及型的智能終端正是3G用戶大規模增長的引爆點。

從今年6月份開始,千元智能機突然開始火熱,現在中興、華為、酷派等廠商都碰到了不同程度的「產能不足」問題,預計到下個月才能緩解。「我們9月份的手機嚴重供應不足,基本缺一半的量。」於英濤說。

事實上,千元智能機概念是運營商聯合中興、華為這樣的廠商共同推動的陽謀,其本質是抓住2G用戶向3G轉移的趨勢。在2G時代,使用千元終端的用戶比例佔到近70%,顯然,在3G時代也需要大量這樣價位的智能終端來滿足用戶需求。

由 於運營商對千元智能機的屏幕大小、芯片主頻都有一定要求,這對下游廣大應用開發商來說也是一大利好。特別是Android應用開發者,由於Android Market付費應用比例偏低,開發者很難靠下載收費,廣告成為其獲得收入的主要方向。而要發展廣告模式,就必須擁有龐大的用戶基數。

「從我們合作APP的流量及用戶數來看,從6月到9月的一個季度時間,啟動用戶數增長了285%,流量增長超過了300%。」移動廣告聯盟Domob聯合創始人兼COO張鶴告訴記者,千元智能機等帶來的3G用戶普及對移動互聯網的拉動效果明顯。

千元智能機引爆3G潮

3G終端開始朝低端化普及,特別是電信、聯通明顯有了很多具體動作

「判斷3G是不是開始進入快速增長的臨界點,從全球來看主要有兩個指標:一個是新增用戶中3G用戶數超過50%,二個是保有率達到10%。」電信分析師付亮表示,目前國內這兩個指標都已經達到。

根據工信部發佈的最新統計,2001年1到8月份,全國移動電話用戶累計淨增8108.2萬戶,達到94008.5萬戶。移動電話用戶中,3G用戶淨增4707.0萬戶,達到9412.1萬戶,3G用戶佔比超過10%。

另外,三大運營商均公佈了各自8月的最新運營數據,中國移動用戶新增577.7萬戶,其中TD用戶新增272.1萬戶;中國電信新增CDMA用戶259萬,其中3G用戶205萬;中國聯通3G用戶增長204.9萬戶,2G用戶增長31.5萬戶。

「事實上單月新增用戶中3G用戶佔比在7月份就已經60%了。」付亮說。事實上,按照往年的規律7、8月份都是用戶增長的淡季,但今年卻出現用戶的大幅增長特別是3G用戶數的暴增。

對於出現這種現象的原因,付亮認為原因之一是今年校園市場爭奪從8月份就開始啟動。但另一個更重要的因素是,「3G終端開始朝低端化普及,特別是電信、聯通明顯有了很多具體動作。」

記者走訪運營商營業廳發現,華為、中興、酷派、聯想的千元智能機產品都被放在了醒目的位置,並有詳細的合約計劃可供選擇。比如在聯通的營業廳中,預存1399元或者1499元話費即可獲得酷派W706或者中興V880。

而在中關村賣場之中,當記者提出想購買千元左右的手機時,華為C8650,中興V880等產品也被銷售人員極力推薦,同時表示能幫助辦理3G套餐補貼話費。

中興通訊執行副總裁何士友認為,今年以來市場發生了一些微妙的變化。比如諾基亞份額大幅下滑,LG出現虧損,MOTO被谷歌收購等等,「這對中興是難得的機會。」何士友認為,在國內這一波3G浪潮之中,是國產廠商抓住了千元智能機的機會,進而市場佔有率也大幅提升。

來 自艾媒諮詢數據顯示,2011年中國Android智能手機用戶使用品牌調查中,三星、摩托羅拉佔比分別為24.2%、13.1%;國內品牌華為、中興、 酷派佔比分別為11.4%、9.8%和9.2%,三款品牌在中國Android智能手機用戶使用比例均超過HTC、索尼愛立信和LG。

艾媒諮詢CEO張毅認為,從國內品牌的份額增長也能看出千元智能機對3G的推動作用。目前3G用戶純新增數量已經有限,主要是來自於老用戶向3G的轉移,而老用戶中使用低價位功能手機的佔據了大多數。

張毅表示,從今年二季度開始,已經出現了一波換機潮,主要是從原有的功能手機換成以Android為主的千元智能機。「下半年這樣的趨勢已經非常明顯,第四季度將是全年的銷售旺季。」

重新定義千元智能機

聯通提出了價格千元左右,屏幕3.5英吋以上電容屏,處理器主頻至少600MHz的智能手機,並號召廠商加入

在宇龍酷派品牌總監古勇看來,最近千元智能機大熱主要是由於兩點因素:其一自然是智能化的大趨勢,除此之外,「運營商的助推起到了至關重要的作用。」

「其實過去早就有千元智能機的概念,但是一直都是不溫不火的。」於英濤說,早在2010年三大運營商都有過千元智能機的嘗試。「不過一般都是2.8吋以下的屏幕,而且是電阻屏。用戶體驗很不好。」

於英濤認為,千元智能機之所以直到今年6月份才真正開始引起大的風潮,「除了微博等應用的成熟,主要原因就是運營商重新定義了千元智能手機。」

事實上,目前這批千元智能機概念的出現還要感謝蘋果。「蘋果為什麼成功?簡單說是兩點原因。」於英濤認為,第一是App Store做到了封閉之中的開放,第二是硬件的人性化,提供了良好的移動互聯網體驗。

「蘋果教育了用戶什麼是真正的3G和移動互聯網。」於英濤說。不過,對於大部分中國消費者來說,尤其是廣大二三線城市的普通用戶,iPhone的價格依然過高。但其實絕大部分用戶都有同樣的移動互聯網的需求。

於英濤告訴記者,當時考慮提出新定義千元智能機最直接的想法就是,「能不能把類iPhone做到一千元。」由此,聯通提出了價格在千元左右,屏幕在3.5英吋以上電容屏,處理器主頻至少600MHz的智能手機,並號召廠商加入。

「千元智能機是運營商和我們一起挑動的市場。」何士友表示,「比如微博是很平民化的應用,所以智能手機也要平民化,讓普通百姓都用得起。」不過,要做出符合運營商要求的千元智能機,控制成本就成了關鍵。

對 廠商來說,千元智能機要將成本主要靠規模化,運營商的補貼以及渠道推廣就起到了巨大的作用。古勇告訴記者,從銷售渠道來看,一般定製的千元智能機產品,運 營商渠道能佔到50%以上,甚至到70%。另外,運營商還有大量的話費補貼,雖然不能直接降低廠商成本,但是能幫助提高用戶規模。

重新定義千元智能機 運營商引爆3G臨界點

以中興熱銷的V880為例,據聯通方面稱,6月1日上市後每天銷售4000部,後來逐漸增至1萬台,一個月下來,銷量最終達到30萬台。到8月底,中興V880的銷量就已超100萬台。

於英濤表示,由於廠商沒有料到千元智能機如此火熱,對芯片、觸摸屏的備貨預估不足,導致9月份手機供貨嚴重不足。他告訴記者,在與廠商溝通之後預計10月底問題能得到緩解,聯通在10到12月將會向全渠道供貨中興、華為、酷派、聯想的熱銷千元智能機各200萬部。

中國電信在千元智能機方面也不甘示弱。據中國電信移動終端管理中心主任馬道傑透露,8月份國內市場3G手機銷量達首次突破1000萬台,天翼3G手機在CDMA手機月度總銷量中的佔比則已經達到68%。

據媒體報導,在今年年底前中國電信還將聯合眾多合作夥伴推出20多款大屏千元3G智能手機,預計需求量超過千萬部。

開發者給力

「有了大量的智能終端,有了迅速增長的3G用戶數,這對應用開發者無疑是巨大的利好。」張毅認為,用戶多了之後,對於移動開發商探索和實現自身的商業模式是一個契機。

「對我們開發者來說,最大的好處就是潛在用戶的規模大大增加了。」杭州挖財網COO全云峰告訴記者,之前智能機的門檻很高,而非智能機在應用的展現力以及體驗方面又遜色很多。

並且,由於Android手機廠商機型眾多,對不同的CPU處理能力、屏幕大小進行適配是一個巨大的負擔,特別對中小開發者而言。千元智能機由於限定了處理器主頻、屏幕最低規格等,一定程度上減輕了開發者的壓力。

根據DOMOB對其合作APP的監測顯示:從6月到9月的一個季度時間,啟動用戶數增長了285%,流量增長超過了300%。

「3G開始快速向中低端普及之後,APP應用無論是用戶數量還是用戶時長都有了較快增長。」張鶴說。從應用的類型看,社交類APP的用戶及用戶時長增長最快,平均達到了5倍以上,遊戲及閱讀類APP的數量增長最快。

張毅表示,從探索商業模式的角度,除了蘋果的App Store,其他平台很難通過下載付費的模式盈利,所以廣告成為最基本的盈利方向。「而只有大量的用戶使用之後,應用的媒體價值才能凸顯出來。」

如果3G和智能機由於價格原因僅僅是少部分用戶在使用,顯然很難吸引廣告主的目光。這也是之前移動互聯網廣告市場被形容為「自娛自樂」的原因,因為主要的廣告投放者都是來自圈內,超過80%的應用內置廣告都由其他應用投放。

張毅認為,在低價智能終端帶動下,3G普及之後,品牌廣告主將會逐漸進入市場。這樣應用開發者才能真正獲得收入。

事實上,不光是廣大的應用開發者,手機廠商和運營商都想憑藉各自的優勢介入其中。古勇認為,千元智能機的熱賣以及3G用戶數的快速提升,對於酷派完善移動互聯網的佈局意義重大。目前酷派已經有自己的軟件商店以及名為「酷云」的云應用服務,急需更多的用戶。

有分析認為,運營商如聯通自身已經有閱讀、視頻等諸多應用,但在iPhone中難以將這些業務植入其中。而由其主導規定主頻、屏幕標準的千元智能機則對運營商發展自身業務意義重大。對此於英濤表示,3G千元智能機對於應用提供商都提供了標準和便利,聯通只是其中的一部分。

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