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首個煤炭深加工產業規劃出臺 強調“量水而行”

近日，國家能源局印發《煤炭深加工產業示範“十三五”規劃》(下稱《規劃》)，這是我國首個煤炭深加工產業規劃，在明確煤炭深加工產業發展定位的同時，也為未來煤炭清潔高效利用指明了方向。

煤炭深加工是指以煤為主要原料，生產多種清潔燃料和基礎化工原料的煤炭加工轉化產業，具體包括煤制油、煤制天然氣、低階煤分質利用、煤制化學品以及多種產品聯產等領域，不包括傳統煤化工產業。

煤炭是我國的主體能源和重要原料。適度發展煤炭深加工產業，既是國家能源戰略技術儲備和產能儲備的需要，也是推進煤炭清潔高效利用和保障國家能源安全的重要舉措。

《規劃》明確，煤炭深加工產業的發展目標是，到 2020 年，已建成的示範項目實現安全、環保、穩定運行，自主技術和裝備可靠性得到驗證，煤制清潔燃料和化工原料得到市場認可和應用，裝備自主化率進一步提高，推動形成技術路線完整、產品種類齊全的煤炭深加工產業體系，為產業長遠可持續發展打下堅實基礎。

具體到產能目標上，預計 2020 年，煤制油產能1300 萬噸/年、煤制天然氣產能 170 億立方米/年、低階煤分質利用產能 1500 萬噸/年(煤炭加工量)。

技術升級方面，大型煤氣化、加氫液化、低溫費托合成、甲醇制烯烴技術進一步完善;百萬噸級低階煤熱解、50 萬噸級中低溫煤焦油深加工、10 億立方米級自主甲烷化、百萬噸級煤制芳烴等技術完成工業化示範。

中國煤炭加工利用協會理事長張紹強認為，煤化工碳排放量大、水耗大，以前大家對於煤炭深加工產業發展存在疑慮。現在國家明確給出了信號，煤炭深加工產業要適度發展。

為防止再現“逢煤必化”過熱發展，“十三五”期間將對煤炭深加工產業加強調控引導：列入規劃的新建項目抓緊開展工作，列入規劃的儲備項目先調整為新項目再申請核準;對主動放棄、推動不力、進展遲緩、無故拖延的，取消新建項目或儲備項目資格;對新的示範項目擇優增補;嚴禁項目違規審批、未批先建。

同時，《規劃》顯示出的煤炭深加工產業的門檻是“量水而行”。《規劃》強調，將資源和環境承載力作為產業發展的前提，堅守水資源管理“三條紅線”。預計到2020年，煤炭深加工項目年用水總量約為2.1億噸。煤炭深加工項目主要取用黃河、伊犁河等水系地表水，同時不斷擴大利用礦井水、中水等非常規水資源，超出水資源控制總量的地區，通過水權置換取得用水指標。絕大部分項目廢水不外排，少數項目廢水達標排放。

神華研究院副院長俞珠峰對媒體表示，《規劃》對煤炭深加工發展準入門檻的要求更趨嚴格，其中一個亮點就是提出了綠色發展。“十三五”期間，煤炭深加工項目將結合各地的實際發展情況，強化節能目標責任和監督考核，進而實現對能源消費總量和強度的控制。”

目前，我國煤炭深加工產業已初具規模。據統計，截至2015年底，我國煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴(包括甲醇制烯烴)產能分別達到254萬噸/年、31億立方米/年和862萬噸/年，2015年產量分別為115萬噸、18.8億立方米和648萬噸。同時，示範項目運行水平和自主技術裝備水平也大幅提升。為進一步掌握發展的主動權，必須推動自主創新成果的全方位升級示範。

CPI與PPI逆向而行：機構激辯“投資周期見頂”

近期，券商投行經濟學家和商品交易員都圍繞著一個問題展開了激辯——半年來中國PPI一路上行，周期性行業經歷了一波漲勢，這一輪以再通脹(reflation)和補庫存為代表的投資周期是否已經見頂?

3月9日公布的物價數據，似乎將天平傾向了對此持肯定答案的一方。2月CPI遠低於預期，同比增長0.8%(市場預期為1.7%，前值2.5％)，而同期PPI則略高於預期，同比增長7.8%（預期值7.7％，前值6.9%）。“PPI向上走、CPI向下走，可見進貨價走高，出貨價走低，上遊價格向下遊的傳導並不順暢，利空企業。”中泰證券首席經濟學家李迅雷表示。

“這一輪再通脹投資周期已經見頂，”中航信托宏觀策略總監吳照銀對第一財經記者表示，“去年12月和今年1、2月PPI環比分別為1.6%、0.8%、0.6%。結合其他周期因素，我們判斷PPI同比數據可能已經見頂，後面將逐月回落。對投資周期仍然樂觀的人認為，以螺紋鋼、鐵礦石、煤炭為代表的黑色產業鏈走勢仍然強勁，但實際上這是去年一波補庫存周期的尾聲，同時疊加了供給側改革的驅動。現在上遊原材料價格上漲的一些負面效應已經顯現出來。”他認為，需要關註美國連續加息對中國投資周期可能造成的負面沖擊。

交銀國際宏觀研究主管洪灝則認為，中國的再通脹交易早已在去年夏天達到頂峰，這與市場共同的認知大相徑庭。與此同時，中國上遊商品庫存周期的高峰也已過去。

不過，外資機構仍然看好MSCI中國指數的表現。荷寶中國首席投資主管繆子美對第一財經記者表示，“MSCI中國指數的長期表現優於新興市場指數(只有過去3年例外,但現已重返趨勢)，這主要因為國內生產總值增長、結構性改革，每股盈利增長、股息率較高而估值較低。”

CPI和PPI背道而馳

CPI的大幅下滑與翹尾因素也不無關系。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對第一財經記者表示，由於“春節錯月”，在1月份CPI中的貢獻達1.5個百分點的翹尾因素在2月份跌至0，其中，食品價格顯著回落是主要原因，2月份食品價格同比負增長4.3%。

章俊認為，“相對於去年12月份CPI同比上漲2.08%，今年1～2月份CPI同比上漲1.7%，整體出現了不小的降幅。可見今年貨幣政策的關註重點不是控通脹，而是去杠桿和防風險。”

此外，2月份PPI延續漲勢，同比增速從1月份的6.9%升至7.8%，但環比增速在1月出現回落之後連續第二個月收窄至0.6%，“說明PPI上漲動力開始減弱，伴隨著基數效應的減弱，PPI有可能在二季度見頂回落。”吳照銀告訴記者。

章俊認為，PPI環比增速下降主要是因為部分上遊生產資料價格漲幅出現明顯收窄，其中石油和天然氣開采、石油加工業以及煤炭價格環比分別上漲1.1%、0.8%和0.1%，漲幅比上月分別縮小9.3、3.1和1.6個百分點。

“PPI的連續上升並不能傳導至CPI，因為CPI反映的終端需求可能已經開始下滑，而去年拉動終端需求的三大板塊——房地產、汽車、家電今年1、2月份數據都比較難看，30個大中城市1、2月份房地產銷量累計同比下滑20%以上;1、2月份乘用車銷量累計下跌2.9%，而去年同比增速一直保持在20%以上。” 吳照銀稱，“去年一波補庫存周期接近尾聲。”

投資周期見頂?

也正是由於此前中國PPI一路上行，周期性行業經歷了一波漲勢，而眼下，投資周期見頂的聲音愈見增多。

洪灝告訴第一財經記者，“市場對經濟複蘇的預期高漲，並且過於充分地反映在了股價里，但其實經濟增速是在低位企穩，這從近期大宗商品破位大跌中便不難體現。”但他認為，當前通脹壓力仍存，正向下遊終端傳導，低點不斷擡高。

“由於上遊原材料的連續大幅上漲，已經嚴重影響到中遊制造業利潤，這對本已低迷的制造業無疑形成打擊。如果制造業再度下滑，最終還是會拖累上遊產業，導致整體投資下滑。”吳照銀告訴記者，“至於最近熱炒的挖掘機銷量成倍增長，則是因上一輪擴張時投放使用的挖掘機到了報廢期(過去五年挖掘機的銷量都大幅萎縮)，而不見得是基建以及房地產開工強勁。”

不過，也有業內人士認為一切仍需觀察。東方證券首席經濟學家邵宇稱，這輪中國經濟複蘇周期會持續1～3年的時間，不能按照季度去劃分，也不能用短周期去觀察。針對PPI走勢，供給側超強的產能壓縮導致產能向一些大企業集中，對價格彈性的影響會比較大。因此，一季度PPI有可能見頂，接下來就要取決於補庫存的進度。

“市場此前並不確認這輪複蘇的周期，所以補庫存比較猶豫、比較慢，導致產能供應並沒有大量釋放出來。如果中國的需求可以企穩，前瞻經濟數據指標較理想的話，補庫存就會慢慢完成。”邵宇對第一財經記者表示，此輪PPI見頂後可能需要至少兩個季度的觀察期。

繆子美對第一財經記者表示，經過其團隊調研後發現，中國機械銷售明顯增長，反映工業正在複蘇，當前終端需求(end demand)及重置需求(replacement demand)刺激銷售顯著增長。當然，可持續性仍需觀察。

警惕美聯儲加息進程

除了內部因素，外部風險也是今年中國無法忽視的。當前市場預計，美聯儲今年將加息3次，甚至有投行認為是4次。近期，美股已經陷入了盤整。

“美股未來8個星期左右應該有超過5%的回調，而當美股回調時，中國股市也會被傳染，因為預期太滿。”洪灝稱。

經歷了整整四個月的“特朗普牛市”之後，美股近期的動能有所減弱。截至3月9日，道指、標普500指數連續三日下挫，為1月來首次，油價重挫超5%，美元指數突破102。

“美國利率仍處於歷史低位，因此美國加息對中國的影響可能不比美國小。美國加息能吸引全球資金回流，但全球利率提升不利於中國的固定資產投資複蘇，同時美國利率上升或影響人民幣匯率穩定，因此美國連續加息可能會對中國的投資周期造成負面沖擊，催生中國的投資周期見頂。”吳照銀表示。

習近平：希望日方同中方相向而行 改善中日兩國關系

據人民日報消息，16日，國家主席習近平在釣魚臺國賓館會見代表日本政府來華出席“一帶一路”國際合作高峰論壇的日本自民黨幹事長二階俊博。

習近平指出，二階先生是中國人民的老朋友，長期致力於中日友好交流合作。今年是中日邦交正常化45周年，明年是中日和平友好條約締結40周年，兩國關系既面臨新的機遇，也需要應對一些突出挑戰。中日雙方應該在四個政治文件和四點原則共識基礎上，本著以史為鑒、面向未來的精神，改善兩國關系。希望日方同中方相向而行、排除幹擾，推動中日關系沿著正確方向向前發展。希望包括二階先生在內的兩國各界友好人士矢誌不渝、繼續努力，為兩國關系改善凝聚更多正能量。

習近平強調，中日邦交正常化45年來，在兩國各界有識之士共同努力下，中日關系得到巨大發展，給兩國和兩國人民帶來了實實在在的利益，也為地區和平穩定發揮了重要作用。歷史證明，和平、友好、合作是雙方唯一正確選擇，也是兩國人民和國際社會普遍期待。我們應該對幹擾兩國關系改善進程的問題癥結深入思考，采取有效措施加以扭轉。作為世界主要經濟體，中日兩國在推進經濟全球化、推進貿易自由化等方面有著共同利益。“一帶一路”倡議可以成為中日兩國實現互利合作、共同發展的新平臺和“試驗田”。日方明確表示肯定“一帶一路”倡議。我們歡迎日方同中方探討在“一帶一路”建設框架內開展合作。

二階俊博表示，感謝習近平主席會見。祝賀中方非常成功地舉辦了“一帶一路”國際合作高峰論壇。日中兩國需要合作。在今明兩年日中邦交正常化45周年和日中和平友好條約締結40周年之際，希望雙方能舉辦好各種紀念活動，為日中關系發展提供推動力。

楊潔篪等參加會見。

王毅談當前朝鮮半島局勢：各方需要相向而行，而不是背道而馳

當地時間5月16日，正在法國進行正式訪問的國務委員兼外交部長王毅在巴黎應詢向記者談及對當前朝鮮半島局勢的看法。

王毅表示，半島核問題由來已久，錯綜複雜，解決這個問題需要相向而行，而不是背道而馳。尤其要防止一方顯示靈活，另一方反而更趨強硬。歷史上曾經有過這方面的教訓。我們不願看到這一現象重演。我想強調的是，半島當前的緩和局面非常來之不易，朝鮮方面為此采取的主動措施值得充分肯定，其他各方尤其是美方都應珍惜目前出現的和平機遇。大家都來做和平的促進者，而不是促退者。