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習近平離京出訪瑞士 將出席達沃斯論壇

1月15日上午，國家主席習近平乘專機離開北京，應以洛伊特哈德為主席的瑞士聯邦委員會邀請，對瑞士進行國事訪問;應世界經濟論壇創始人兼執行主席施瓦布邀請，出席在達沃斯舉行的世界經濟論壇2017年年會;應聯合國秘書長古特雷斯、世界衛生組織總幹事陳馮富珍、國際奧林匹克委員會主席巴赫邀請，訪問聯合國日內瓦總部、世界衛生組織、國際奧林匹克委員會。

陪同習近平出訪的有：習近平主席夫人彭麗媛，中共中央政治局委員、中央政策研究室主任王滬寧，中共中央政治局委員、中央書記處書記、中央辦公廳主任栗戰書，國務委員楊潔篪等。

習近平達沃斯縱論經濟全球化：中國大門始終敞開

搞保護主義，如同把自己關進黑屋子，看似躲過了風吹雨打，但也隔絕了陽光和空氣。打貿易戰的結果只能是兩敗俱傷。

北京時間17日18時10分，中國國家主席習近平在世界經濟論壇(又稱“冬季達沃斯”)上發表主旨演講時的上述表態獲得了現場嘉賓的熱烈掌聲。習近平表示，中國無意通過貨幣貶值提升競爭力，未來五年會堅定不移地繼續開放，且中國經濟放緩只是“前進中必然出現的階段性現象”，中國經濟對世界經濟增長的年均貢獻率達到30%，在世界上名列前茅。

習近平在世界經濟論壇上發表主旨演講（央視直播截屏）

“我在現場和其他代表交流，大家都感到習主席推動經濟全球化，以及富有中國智慧的全球治理理念、主張，獲得了各界人士的廣泛認同和深深共鳴。”出席冬季達沃斯開幕式的螞蟻金融服務集團總裁井賢棟對第一財經記者表示，在逆全球化擡頭、政治格局動蕩之際，習近平主席的演講向世界其他經濟體展示了中國堅定不移推動全球化的決心，展示了中國在全球化發展中的責任和擔當，為貿易自由化、經濟全球化註入了正能量。

亞洲基礎設施投資銀行行長金立群在論壇期間接受第一財經記者專訪時表示，中國最高領導人首次出席達沃斯論壇，意義重大，“當今反全球化、反全球貿易的不健康思想萌芽，這對所有國家都不利。相較之下，瑞士和中國早前就簽訂了自由貿易協定，兩國為推動自由貿易作出表率，這不僅僅有益於兩國，也對全球有利。”

“中國有良好的願望、決心與能力來推動全球合作。習近平主席講‘擼起袖子，加油幹’，也包括海內外的兄弟，推動世界經濟的和平可持續發展。在全球當前頻發的黑天鵝事件中保持戰略定力，做出我們中國獨特的貢獻，與大家一起建立一個美好的世界。”中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才對第一財經記者說。

堅決反對貿易保護主義

相較於美國當選總統特朗普的“貿易保護主義”取向，習近平此次旗幟鮮明地表示反對貿易保護主義。

習近平指出，全球化的發展進程中的確遇到了一些問題，但這並非是轉向貿易保護主義的理由。我們也要承認，經濟全球化是一柄雙刃劍。當全球經濟處於下行期，全球經濟蛋糕不容易做大，反而變小了，增長和分配、資本和勞動、效率和公平的矛盾會更加突出，發達國家和發展中國家都會感到壓力和沖擊，反全球化的呼聲反映了經濟全球化的不足，值得重視和深思。

實際上，美國在全球化的進程中就經歷了深刻的結構性變化——產能過剩、投資太弱，產業輕化、制造業向低成本國家轉移，中產階級收入減少、收入不平等加劇。“因此特朗普不是共和黨選出來的，也不是民主黨選出來的，他是被今天40歲到50歲、見證了上述變遷的美國中產階級選出來並擡進白宮的。”國際貨幣基金組織(IMF)前副總裁朱民對第一財經記者表示，“特朗普正是抓住了美國中產的這種心態——以擴基建的主張拉動潛在需求，以減稅主張增加就業、吸引資本流入美國。”

然而，隨著1月20日美國總統就職日的臨近，各界越發接近一個共識——特朗普謀劃的“貿易戰”似乎是個偽命題，在這個技術飛速發展的今日，光靠對中國、墨西哥等國家征收“報複性關稅”，解決不了美國的結構性失業問題。

這一問題在美國已經凸顯，美國的勞動力參與率逐年下降，這意味著更多人離開了就業大軍，部分低技能崗位的喪失是永久性的，因為機器可以將其取代，或者生產率的提升就減少了對類似人員的需求，這似乎是靠貿易戰無法挽回的。

印度央行前行長、芝加哥大學傑出金融學教授拉格拉邁·拉詹在接受第一財經專訪時表示：“特朗普說全球化加劇美國失業，但可能各界對貿易過度關註。過去50年以來，美國制造業占GDP之比始終在12%的水平，因此並非美國的制造業不再具備競爭力，而是美國不再生產鋼鐵煤炭，轉為生產更高科技的產品，技術進步也使生產率提升。”

拉詹認為，過度強調貿易戰其實存在指鹿為馬的嫌疑，重要的是關註技術進步，美國政府應對低技能員工進行再培訓，這一部分的投資始終是不足的。

習近平在演講中強調，世界上沒有十全十美的事物，因為事物存在的缺點就把它看得一無是處，這是不全面的。他認為，經濟全球化確實帶來了新問題，但也不能把經濟全球化一棍子打死，而是要適應和引導好經濟全球化、消解經濟全球化的負面影響，讓其更好惠及每個國家和民族。

中國國際經濟交流中心信息部部長王軍接受第一財經記者采訪時稱，習近平主席的演講體現了大國擔當和中國力量，“中國作為全球化的受益者也願意繼續帶頭推動全球化。習主席向世界顯示了中國堅定的立場。”

中國將繼續對外開放

在達沃斯論壇這個頂級國際舞臺上，習近平也向世界釋放了中國將繼續開放的積極信號。他強調，中國對世界的大門始終是打開的，開了門，世界能夠進入中國，中國才能走向世界，我們希望各國大門對中國投資者公平敞開。

習近平表示，中國將積極引導寬松有序的增長環境、放寬外商投資準入、建立高標準自貿區、加強產權保護、促進公平競爭，讓中國市場更加透明、規範。預計未來5年，中國將進口8萬億美元的商品，吸收6000億美元的外來投資，對外投資總額將達到7500億美元，出境旅遊將達到7億人次，這將為世界各國提供更廣闊的市場、更充足的資本、更豐富的產品。

習近平還宣布，今年5月，中國將在北京主辦“一帶一路”國際合作高峰論壇，共商合作大計，共建合作平臺，共享合作成果，為解決當前世界和區域經濟面臨的問題尋找方案，為實現聯動式發展註入新能量，讓“一帶一路”建設更好造福各國人民。

由中國提出的“一帶一路”倡議和中國主導的亞投行也是中國融入全球、加速開放的最佳體現。“一帶一路”倡議提出3年多來，已經有100多個國家和國際組織積極響應支持，40多個國家和國際組織同中國簽署合作協議。中國企業對沿線國家投資達到500多億美元，一系列重大項目落地開花，帶動了各國經濟發展，創造了大量就業機會。

徐洪才表示，中國提出“一帶一路”倡議，得到了世界各國的響應，要打造好公共合作的平臺，堅持共商、共建、共享的原則，打造利益共同體、命運共同體和責任共同體。堅持五大發展理念，推動世界經濟可持續發展，實現聯合國2030年可持續發展目標，一起反對保護主義。這些都是中國對外貢獻的正能量。

金立群告訴第一財經記者：“我與施瓦布教授(論壇創始人)探討了此次會議，他也認為習主席為此次達沃斯論壇添加了特殊意義——沒人主持正義，中國來主持正義，推動全球發展，給大家帶來好處。”他表示，亞投行作為多邊發展機構，致力於推動亞洲經濟發展，更是包含了眾多歐洲成員國。

金立群

2016年全年，亞投行共計為7個亞洲發展中國家的9個項目提供了17.27億美元貸款，撬動公共和私營部門資金125億美元，突出了全球命運共同體、協同發展的理想。

中國對世界的大門是敞開的。王軍告訴第一財經記者，習近平主席的演講間接回應了部分國家“去全球化”的言論和思潮。全球經濟疲弱，貿易保護主義的呼聲高漲，不利於全球貿易與投資。中國作為負責任的大國，積極推動全球化，希望全球經濟通過互利合作實現共贏。

中國仍是全球增長引擎

去年的達沃斯論壇上，幾乎所有參會人士都在聚焦“中國經濟放緩會否拖累全球”、“人民幣貶值的溢出效應”。今年，這兩大話題仍是全球關註的焦點。

由於美元一整年來持續走強，人民幣仍面臨一定壓力。習近平在演講中強調，中國無意通過人民幣貶值提升競爭力，更不會打貨幣戰。

截至1月16日，離岸人民幣對美元漲破6.80，日內已連破6.85、6.84、6.83、6.82、6.81、6.80六大關口。

拉詹對第一財經記者強調，盡管人民幣近期持續貶值，但這是基於市場供求的浮動。此外，“中國政府近期的做法都是在支撐匯率，這並不符合特朗普所稱的‘匯率操縱國’名號。”

中國經濟放緩只是“前進中必然出現的階段性現象，中國對這些問題和矛盾正在著力加以解決，並不斷取得積極成效”。習近平在演講中指出，中國經濟對世界經濟增長的年均貢獻率達到30%，在世界上名列前茅。

他說：“中國的發展是世界的機遇，中國是經濟全球化的受益者，更是貢獻者。中國經濟快速增長，為全球經濟穩定和增長提供了持續強大的推動。”

去年，中國官員便在達沃斯論壇上強調，中國經濟放緩僅是全球經濟增速低迷的一個縮影。值得註意的是，北京時間1月16日22時， IMF發布《世界經濟展望》關鍵預測更新，與去年10月的預測相比，IMF此次大幅上調中國2017年經濟增速預期至6.5%(+0.3%)，2018年維持6.0%不變;IMF分別維持對2016、2017、2018年全球經濟增長3.1%、3.4%和3.6%的預測。

習近平此次再次強調了結構性改革的重要性。2016年由中國主辦的G20(二十國集團)杭州峰會便達成重要共識，要以創新為抓手，挖掘全球經濟增長新動力。我們要超越財政刺激多一點還是貨幣寬松多一點的爭論，要標本兼治、綜合施策的思路。要創新政策手段，推進結構性改革，為增長創造空間、增加後勁。

達沃斯論壇有哪些焦點？看看中國為何如此重要

一年一度的達沃斯世界經濟論壇年會又要開始了，包括各國領導人、企業高管、各界名人和媒體人士在內的數千人又將聚集在瑞士小鎮達沃斯。然而，由於全球政治局勢的變化，此次年會和往年相比頗為不同。

在特朗普當選美國總統、英國公投決定脫歐後，今年的達沃斯處於一種全新的政治環境中。有些分析預測稱，更多人將會采用一種“防禦性”姿態參會。在一些外媒看來，中國將成為本次年會的一大焦點。

特朗普“陰影”

一直以來，達沃斯論壇上的各界精英都奉行全球化、自由貿易等原則，去年的年會上他們中的很多人曾一致認為特朗普不會贏得美國大選，但結果卻很“打臉”。據海外媒體報道，特朗普不會出席此次年會，除了因為就職時間上的沖突外，有其過渡團隊人士曾稱，他認為出席達沃斯論壇違背其競選期間所倡導的民粹主義觀點。

盡管特朗普不會出席本屆達沃斯論壇，仍將搶掉此次論壇的很多風頭。他將在當地時間20日正式就職，也就是達沃斯世界經濟論壇年會的最後一天，他的助手中目前可以確定參會的只有被提名為總統助理的對沖基金大鱷斯卡拉姆齊(Anthony Scaramucci)，以及其政治顧問梅塞(Rebekah Mercer)。

對於此次達沃斯論壇，黑石集團副總裁杜紹基(John Studzinski)稱，從2008年至今，環境和政策有了很大的轉變，現在政府和人們的註意力更集中在挑戰現狀，關註點從大的國際問題轉變到國內民粹主義問題。

以特朗普為代表的反全球化幽靈也籠罩在達沃斯上空。有分析人士稱，去年以來，全球化和自由貿易遭到前所未有的挑戰和沖擊，公共和私營領域的與會者如何應對國際議程的變化也將成為一大看點。

特朗普的當選曾受到金融市場的歡迎，但參加達沃斯的經濟學家們未必如此。最大的問題之一是，他們質疑特朗普提出的增加基建開支和減稅所創造的經濟增長，是否會被貿易保護主義帶來的損害所抵消，甚至會有反作用。

國際貨幣基金組織(IMF)在最新的《全球經濟展望》報告中稱，鑒於特朗普的財政刺激計劃，將今年美國經濟增長預期從上個月的2.2%上調至2.3%，明年則上調了0.4個百分點，達到2.5%。不過，IMF強調該刺激計劃有不確定性。

IMF對全球今明兩年的經濟增速預測則分別維持在3.4%和3.6%不變。同時，IMF首席經濟學家奧布斯特菲爾德(Maurice Obstfeld)強調，一旦發生貿易戰，可能對經濟造成重大破壞。

中國亮點

本屆年會的主題是“領導力：應勢而為、勇於擔當”，嘉賓們將在這個主題下就振興全球經濟、全球化、第四次工業革命等多個話題進行討論。

歐亞集團高級顧問馬洛克•布朗(Mark Malloch-Brown)將當前的全球環境形容為一個“混亂”的新世界，他稱新的有影響力的人正塑造現在的世界和未來。“2017年將是中國影響力不斷增長，力量提升的一年。”他如此表示。

當地時間15日，中國國家主席習近平乘專機抵達蘇黎世，開始對瑞士聯邦進行國事訪問，並出席在達沃斯舉行的世界經濟論壇2017年年會。這是中國國家主席首次出席世界經濟論壇年會。

英國《金融時報》報道稱，習近平的出現必將成為此次達沃斯世界經濟論壇年會的焦點。

在11日外交部舉行的媒體吹風會上，外交部副部長李保東表示，出席會議期間，習近平將在論壇年會開幕式發表主旨演講，同施瓦布及部分與會嘉賓進行對話交流。當前，世界經濟正處於新舊增長動能轉換的關鍵階段，經濟全球化進程遭遇逆風，新一輪科技革命仍處於醞釀之中，傳統和非傳統安全風險相互交織，政治不確定性上升進一步增加了世界經濟前景的變數。

李保東說，中方期待習近平出席會議實現四項成果，一是針對國際社會對經濟全球化問題的關切，闡述中方有關看法和主張，積極引導經濟全球化進程向著更加包容普惠的方向發展。二是分析和挖掘世界經濟增長困境的深層次原因，尋找世界經濟走出困境的方向和路徑，提振國際社會對世界經濟發展的信心。三是結合國際社會對中國經濟熱點的關註，闡述中國改革開放的成就和發展經驗，介紹當前中國經濟形勢和政策舉措，增進各方對中國經濟客觀、深入的了解和認識。四是進一步深化與世界經濟論壇的交流合作。

【達沃斯見聞】當方星海遇上紐交所主席：推進IPO改革、支持中美互融

北京時間1月18日22:00，世界經濟論壇(冬季達沃斯)迎來了一場主題為“全球複蘇，中國角色”、頗具亮點的討論會。參與討論的嘉賓包括了中國證監會副主席方星海和紐交所主席Tom Farley等。

在全球化遭遇抵制的背景下，中國在努力實施人民幣國際化、對外投資戰略和“一帶一路”計劃，旨在加強與世界各國的互動交流。中國能否重振全球經濟?對於實體經濟至關重要的中國資本市場又能從美國的發展之路中學到什麽?

全球化不可倒退

方星海表示，“習主席的主旨演講(1月17日)令我印象最深的是關於全球化的歷史分析，經濟全球化是社會生產發展的客觀要求，不是人為造出來的，如果想要退回到封閉狀態是不可能的。”他認為，中國要堅持全球化，並讓更多國家都能從中受益。

其實，中國是全球化的受益者，同樣也是貢獻者。國際金融危機以來，中國對全球增長貢獻率約為30%，而2016年更達到了39%。

方星海稱：“中國經濟增長本身就是對世界經濟的巨大貢獻。例如，中國汽車市場去年乘用車銷量2430萬輛，同比增長15%;美國福特汽車銷量增長14%，稍微慢於平均水平，但其在美國的同期增長僅1%，可見中國市場的貢獻遠遠超過了美國，這為福特帶來了很大好處。這種例子不勝枚舉。”

在他看來，在充滿不確定性的全球形勢下，全球都將目光投向中國，而中國在全球經貿體系中繼續扮演著推進器的作用，這是中國對全球的貢獻，也是不確定性中寶貴的確定性。

Tom Farley同樣是全球化的擁護者。他表示，美國的確有很多不確定性，尤其是特朗普即將在1月20日正式上任，“但確定的是，美國仍然很有競爭力，我們希望通過合作來取得成功，而最簡單的成功之路就是要把蛋糕做大，也就是要歡迎中國參與，就好比我們需要馬雲。”

之所以Tom Farley特別提到阿里巴巴董事局主席馬雲，也正是因為阿里巴巴在2014年登陸紐交所，成為了當年最大的一宗IPO。“還記得IPO那天，他好比登上了世界之巔。馬雲向我走來並說道：我是馬雲，很高興見到你，感謝你所做的一切。”

Tom Farley幽默地稱，“我的嫂嫂就在阿里巴巴上賣東西，這就是全球化的極佳案例。阿里巴巴也不斷邁向全球。”

中國IPO排隊太長

當紐交所主席遇到中國證監會主席，似乎很容易便能擦出火花。雙方在討論過程中，也就中國資本市場的建設和美國資本市場的經驗進行了探討，這對下一步中國經濟的發展至關重要。

方星海表示，去年中國的IPO發行外加再融資，總計15000億元人民幣，“這一規模跟美國市場的股本融資相差不多，中國資本市場其實已經對中國經濟增長起到了很重要的作用。”

然而，他也強調，“盡管去年IPO數量創新高、再融資體量很大，但仍有600多家公司在排隊等候上市。”

也部分因為這一原因，眾多中國企業近兩年赴美上市。“紐交所現在有60家中國上市企業，市值接近4萬億美元，紐交所在2014年和2016年最大的IPO都是來自中國企業，分別是阿里巴巴和中通。”Tom Farley稱。

近幾年，中國經濟發展給中國和美國資本市場帶來了很好的機會。“但這也說明中國自身的改革還不到位，如果改革夠好的話，IPO排隊不應該這麽長，中國證監會還面臨很多任務。”方星海坦承。

Tom Farley則認為，中國市場正在不斷演變，美國市場也在過去犯了很多錯誤，並不斷改變。中國在經歷一個同樣的過程。

有研究顯示，中國經濟增長在世界上創造了多個奇跡――GDP過去30年增長率全球第一;以購買力平價(PPP)計算，中國經濟體量已在2014年底超過美國，成為全球第一大經濟體，但中國的股市長期收益卻仍然有待提高。由於中國股市目前實行的是核準制，正在向註冊制轉變的過程中，但仍被很多人視為事實上的審批制，企業上市需要審批核準，有比較高的資產規模和業績門檻，這也使得上市資源變得相對稀缺。

【達沃斯見聞】王健林談特朗普保護主義：不希望中美在娛樂產業“打架”

近五年來，萬達集團邁向全球娛樂、體育產業擴張的步伐越邁越大——2012年，萬達26億美元收購全球第二大電影院線AMC，去年又斥資35億美元收購擁有“魔獸”“金剛”等超強IP的好萊塢公司傳奇影業。去年9月，萬達與好萊塢六大片廠之一的索尼影業簽署戰略合作協議。

然而，特朗普即將於1月20日入駐白宮，其貿易保護主義主張加劇了全球緊張情緒，例如中國和墨西哥則是被常常點名的兩個國家。當被問及這可能會對中國海外娛樂業布局產生的影響時，萬達集團董事長王健林1月18日在2017冬季達沃斯論壇上表示，“美國的確在收緊對中國對美投資的資格審查，這說明美國保護主義有所擡頭。習近平主席在昨天的主旨演講中也提及，搞貿易保護主義只會兩敗俱傷。”

美國不應喪失中國娛樂行業機會

王健林稱，“其實英語電影片的主要增長點在中國，好萊塢電影業的收入增長在中國等新興市場，”而美國的市場容量已經固定，很難有新的增長空間。因此，“如果封殺中國，中國也可以這麽做，我不希望中美兩國在娛樂產業方面‘打架’。”

他舉例稱，2015年中國增加了12000塊屏幕，2016年增加了9000塊屏幕，過去五年中國電影院數量平均增長超過30%。“跟傳統電影院不一樣，中國的影院現在全部建在大型購物中心中，其也不是簡單地放映電影，而有很多體驗內容。可見中國正在向著娛樂化體驗的方向發展，這一部分收入增長很快，並不僅限於購物。”

他認為，美國不應該喪失中國娛樂行業的機會，貿易保護主義不利於雙邊發展。盡管外語片進入中國存在一定限制，但這種限制正在不斷減少，且可以規避。

“進入中國的外語片分為幾種，一種叫分賬片，每年大約34部，每部投資規模在1億美元左右，其中30部基本是美國片;另一種是買斷片，其投資規模較小，可以在中國買斷發行，基本以文藝片為主。上述兩類外語片是有控制的，但是另一種模式即合拍片，其實可以規避這種限制。”

王健林稱，“如果海外大片要進入中國，其實可以和中國合作拍攝，這就不存在任何限制，而且越來越多美國公司采取這種模式。因此，我認為，美國政府如果封殺了中國對美國電影的投資，這是不對的。”

他表示，此前在其買下美國影院時，美國國內就存在這樣一種擔憂——以後美國影院會否變成中國影片專屬放映地?“但我已經用事實證明過了，結果放的還是美國電影，這種擔心完全不用在意。”

院線體育多領域擴張

值得註意的是，2016年末，萬達旗下AMC與Carmike的收購協議通過審查，AMC將以12億美元的價格收購Carmike，交易完成後，AMC在座位數上將成為美國第一大院線。此前，美國參議院民主黨領袖舒默致信特朗普等人，要求進一步調查中國萬達等企業收購美國公司一事背後“是否牽扯中國政府利益”，而特朗普本人也曾暗示他的新政府將對此類交易實施更加嚴格的審核。

不過這些似乎都沒能動搖王健林打造自己娛樂帝國的決心，他當時也喊話特朗普：“萬達在美國投了100多億美元，有2萬多名員工，如果政策搞得不好，他們就沒飯吃。”

按照王健林的規劃，到2020年，萬達旗下院線要占據全球電影票房的20%。去年7月，萬達已經並購了歐洲最大的院線Odeon & UCI。

此外，萬達也正在向國際體育領域進軍。2015年年初，萬達以5200萬美元獲得西甲馬德里競技足球俱樂部20%的股份。在王健林看來，擁有一支球隊的主要目的是擴大影響力，而不是獲取盈利，通過版權買賣或者擁有賽事IP是更容易獲利的經營方式;2016年3月，萬達成為了國際足聯（FIFA）的頂級贊助商，此後萬達可以獲得四屆世界杯的頂級贊助權限。

王健林在此次達沃斯論壇期間表示：“投資國際體育行業，萬達真正的用意在於舉辦更多品牌賽事，包括向中國引進新型賽事，如足球A級比賽，我們在今年很快還會引進自行車世界巡回賽等。”

【達沃斯觀察】梅姨“硬脫歐”表態反引英鎊暴漲：市場買錯了？

1月17日，英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)在倫敦蘭卡斯特宮(Lancaster House)就英國脫歐事宜發表演講。她明確了英國脫歐後絕對不會繼續留在歐盟“單一市場”，要擺脫“半留半走”(half in half out)的狀態。1月19日，特蕾莎也將到訪達沃斯論壇(1.17-1.20)，並發表演講，因此其言論已經引發了論壇各界的熱議。

然而，面對這種強硬的“硬脫歐”表態，英鎊不但沒有出現此前預期的暴跌，反而一度對美元暴漲3%，周二到目前為止，英鎊是G10中表現最強勁的貨幣。“英鎊上方壓力線突破後，集體止損導致空頭回補，英鎊大漲。”資深外匯交易員顧騁告訴記者。

嘉盛集團分析師Kathleen Brooks對第一財經記者表示，特蕾莎演講中以下有關脫歐的觀點幫助了英鎊反彈——第一，確認議會將就英國與歐盟的最終脫歐協議展開投票;第二，有關英國提出的、與歐盟的新關稅協議的細節，英國希望與英國最大的貿易夥伴歐盟的貿易可以免稅;最後，特蕾莎希望用兩年時間達成脫歐協議的目標，並且在達成協議後有一個分階段實施的過程，以確保英國順利過渡到脫離歐盟的新現實。

此外，似乎特朗普也幫了英鎊一個大忙。由於特朗普在同日接受外媒采訪時強調強美元打擊美國競爭力，且其某經濟顧問在冬季達沃斯論壇期間表示，強美元或是美國經濟的最大風險之一。美元大幅回調。

英鎊暴漲與“硬脫歐”共生

硬脫歐表態和英鎊暴漲同時出現，各界一度懷疑——難道是市場買錯了嗎?

不過，也有分析人士稱，“沒錯，因為特蕾莎描述的脫歐設想都是利好英國的”。

特蕾莎公開講話表示：“英國不會半退半留，不會延長歐盟單一市場的成員國身份，不會尋求其他國家已經采納的模式。”英政府將推動退歐協議在議會進行投票，脫歐決心明確，其實並不“軟”;同時她表達了關於貿易、人力流動、資本及金融業的一些看法，所隱含的脫歐前景全方位利好英國。“市場看懂了，因此英鎊暴漲2.5%，接近創2008年金融危機來最大單日漲幅。”有外匯交易員表示。

此外，過去市場買的是擔憂——英國強脫歐預期強化一般伴隨英鎊跌。歐盟單一市場體系下，英歐相互之間，人、物、資本幾乎全流動，一旦退歐，三要素雙向流動成本加劇，互相損害，兩敗俱傷;現在與未來市場買的是邊際變化：英國強脫歐已經被納入預期，脫歐已成基本情景，關鍵看具體脫歐的細節，只要英國強勢堅持的政策利好英國，態度越強英鎊越強，因此出現強脫歐伴隨英鎊走強。

某參加此次冬季達沃斯的NHK倫敦駐站記者也對第一財經記者提及，特蕾莎梅提到了英國脫歐的進程需要英國議會投票，這也意味著如果從歐盟拿不到一個好的脫歐條件，英國不會輕易妥協，這也從一定程度上鼓舞了英鎊多頭的士氣。他也表示，此前公布的經濟數據向好，這也助力了英鎊反彈。英國12月CPI年率上升1.6%，升幅創2014年7月來最高水平，且高於預期值1.4%和前值1.2%。

此外，就特蕾莎的人員流動政策來看，在恐怖襲擊頻發的背景下，她對於人員自由流動的強硬態度從某種程度利好英國經濟。

數據顯示，英國是典型的老齡化國家，60歲以上人口占總人口比重高達23%，因此英國依賴歐盟勞動力供給，每14個工作者中就有一個歐盟移民。此次特蕾莎的表態體現出，英國想通過退歐擁有移民控制權，將可以避免負擔難民的湧入，但她又明確表達希望繼續引入歐洲的高技能勞動人口，這從整體利好經濟。

就退出歐洲單一市場而言，特蕾莎也表明了希望同歐盟國家逐步簽署新的更大膽的自由貿易協定，並重新進入歐盟市場，這樣就不用每年都向歐盟支付巨額“會費”。

此外，特蕾莎梅也暗示英國將準備退出歐盟關稅聯盟，因為這使得英國無法自主抉擇。例如，歐共體以關稅同盟為基礎，對內取消成員國之間的關稅，對來自非成員國的進口產品實行統一的共同對外關稅率，就稱為共同海關關稅(Common Custom Tariff—CCT)或共同對外關稅。

此外，從外匯交易本身而言，“英鎊貨幣對的交易容量並非很大，在交易清淡時間點，很容易出現暴漲暴跌的情況。” 洛克-克里克集團(Rock Creek Group)創始人、世界銀行前首席投資官Afsaneh在達沃斯期間對記者表示。

美元回調助力英鎊反彈

當然，一個貨幣的反彈仍不可忽略外部因素——1月以來美元的持續回調也使得英鎊充實動能。

截至北京時間1月18日下午記者發稿前，美元指數報100.49，較特朗普當選後的高點回調近3%。

在特蕾莎講話的同一時期，特朗普高級經濟顧問Anthony Scaramucci在達沃斯論壇上表示，強勢美元可能是美國經濟前景面臨的最大風險之一。不過他也表示，美國經濟目前能夠承受強美元的沖擊。

同日更早前，特朗普在接受外媒采訪時也開始“口頭打壓”美元，他稱美國公司無法與中國競爭，因為美元太強勢，並且在“消滅我們”。

此外，市場此前多數押註美元走高，因此一旦趨勢逆轉，恐慌性拋售也更加猛烈。CME數據顯示，截至1月10日，美元多頭持倉量高達260億美元，接近一年新高。而周二的市場波動也正體現了投資者對於“特朗普式貿易”的疑慮，此前正是因為對於特朗普財政刺激、減稅、去監管的預期，才導致美股、美元、債券收益率在大選後暴漲。

英鎊反彈能否持續?

盡管英鎊暫時反彈，但市場最大的疑問在於——這種反彈能夠持續嗎?

“英鎊眼下強力推進當前反彈，但我們必須記住原因不僅僅是特蕾莎的演講。脫歐還有給英鎊造成困境的能力，但我們目前看到的調整可望延續。既然英鎊/美元站上了1.23，我們預測其在接下來兩天里上攻1.25。” Kathleen Brooks告訴記者。

她所暗示的“外力”之中，除了美元走弱外，“特朗普在接受外媒采訪時還表示，英國排在與美國簽定貿易協議的名單前面。可以說，特蕾莎擁有‘特朗普牌’，可能在與歐盟進行脫歐對話中占有議價能力。”

然而，也存在一種普遍的擔憂，即特蕾莎所提的諸多脫歐條件可能並不現實，歐盟恐會以硬還硬，否則英國脫歐後反而比過去過得更好，這恐將會大幅激發其他國家效仿，歐盟也會避免此類問題。

因此，主流觀點認為，脫歐談判真正開啟後，各種爭論和博弈不會停止，後續英、歐交鋒會愈發激烈，歐元英鎊波動加大。“這必定是一個很漫長的過程，說是兩年，但各種談判的推進可能要花上五年甚至是十年。” Afsaneh對記者稱。

【達沃斯】梅姨決心打造“全球化英國” 英鎊漲勢依舊

北京時間1月19日17:15，英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)在冬季達沃斯論壇上發表演講，繼1月17日的演講後，重申脫歐決心，並表示要打造一個“全球英國”(Global Britain)。

不過，她也重申，“我們雖然脫歐，但絕不是拒絕和歐盟夥伴進行貿易，希望繼續合作。”特蕾莎·梅也稱，在退出歐洲單一市場後，希望和歐盟國家逐步簽署自貿協定，同時也會與非歐洲國家簽署自貿協定，“例如澳大利亞、印度、新西蘭已經和英國有類似協定，中國也表示了興趣。”

從英鎊走勢來看，市場對特蕾莎·梅的“硬脫歐”的表態從幾個月前的悲觀轉為樂觀，講話期間，英鎊先對美元走強，此後不斷上攻。截至北京時間1月19日20:20， 英鎊/美元報1.2333。

易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝對第一財經記者表示：“1月17日，梅宣布了‘脫歐’方案，明確表示英國將尋求退出歐洲共同市場，並誓言要從歐盟拿回邊境控制權，以限制進入英國的歐洲移民人數。更重要的是，英國央行決策者們和市場已將此計價在內，令市場註重英國經濟增長，提升了周五(1月20日)將公布的英國12月零售銷售數據的重要性，若不及預期，可能拖累英鎊。”

重申脫歐決心

早在1月17日的演講中，特蕾莎·梅就基本明確了脫歐的路線圖。她明確了英國脫歐後絕對不會繼續留在歐盟“單一市場”，要擺脫“半留半走”(half in half out)的狀態。

當時，其演講中有關脫歐的觀點幫助了英鎊反彈：“第一，確認議會將就英國與歐盟的最終脫歐協議展開投票;第二，有關英國提出的、與歐盟的新關稅協議的細節，英國希望與英國最大的貿易夥伴歐盟的貿易可以免稅;最後，特蕾莎希望用兩年時間達成脫歐協議的目標，並且在達成協議後有一個分階段實施的過程，以確保英國順利過渡到脫離歐盟的新現實。” 嘉盛集團分析師Kathleen Brooks對第一財經記者表示。

在19日達沃斯論壇的演講中，特蕾莎並未再對上述細節做多贅述，而是再度明確了其脫歐的決心，並強調英國脫歐是為了英國長遠的發展著想，希望為英國打造一個更光明的未來。

“6個月前，英國公民投票決定退出歐盟，我們決心離開歐盟，擁抱世界。這意味著英國一定會面臨重大變化、經歷艱難的挑戰，我們要為自己創造一個新世界。”特蕾莎19日稱，“脫歐的進程中可能存在不確定性，但會為我們創造一個美好的明天。所以我們為什麽要回避這種光明的未來?英國要成為一個‘全球化英國’。”

她也表示：“當然也有一些國家不理解英國的做法，尤其是我們的歐盟夥伴，但是就像我此前說的，我們退出的決定不是拒絕歐盟夥伴，我們希望繼續與歐盟合作，無意損害歐盟利益。”

此次，特蕾莎強調了“全球化英國”，這也表明了英國希望加速與全球各國簽署自貿協定的決心。“英國屬於歐洲，但更屬於更廣闊的天地。我們就是一個全球貿易國家，而不希望只是和歐洲國家進行貿易。”

可見，特蕾莎近期始終想傳遞的信息是——脫歐不是為了閉關鎖國，不是為了逆轉全球化，而是為了進一步擁抱全球化。

“英國永遠對外資開放，對那些來自制造業、金融、高科技等領域的人才開放，對想要與我們進行貿易的國家開放。”她稱。

此前，由於特蕾莎發表了對移民管控的言論，這也部分導致英鎊在去年10月出現閃崩。“因為低技能移民的緣故，一些英國人被擠出了勞動力市場。”特雷莎去年在執政的保守黨大會期間宣布，英國將於今年3月底前啟動《里斯本條約》第50條，正式開啟脫歐程序。特雷莎去年多次提到英國是“歐盟之外獨立的主權國家”。這表明，一直在移民問題上態度強硬的這位新首相，決心從歐盟手中拿回邊界管控權。

近期，“特蕾莎的態度相比去年G20峰會時似乎出現了360度大轉彎。”一位達沃斯論壇的參會嘉賓對第一財經記者表示。從她當下的表態可以發現，英國歡迎的是高精尖人才，而希望管控的則更多是誘發不安全因素的非法移民。

有評論認為，在恐怖襲擊頻發的背景下，她對於人員自由流動的強硬態度在某種程度上利好英國經濟。

英鎊持續反彈

盡管“硬脫歐”的態度未變，但特蕾莎試圖“美化”脫歐後英國發展前景的努力似乎得到了市場的響應。

有分析人士表示，過去市場買的是擔憂——英國強脫歐預期強化一般伴隨英鎊跌。歐盟單一市場體系下，英歐之間，人、物、資本幾乎全流動，一旦退歐，三要素雙向流動成本加劇，互相損害，兩敗俱傷;而現在與未來，市場買的是邊際變化：英國強脫歐已經被納入預期，脫歐已成基本情景，關鍵看具體脫歐的細節，只要英國強勢堅持的政策利好英國，態度越強英鎊越強，因此出現強脫歐伴隨英鎊走強。

一位參加冬季達沃斯的NHK(日本放送協會)倫敦駐站記者也對第一財經記者提及，特蕾莎提到了英國脫歐的進程需要英國議會投票，這也意味著如果從歐盟拿不到一個好的脫歐條件，英國不會輕易妥協，這也從一定程度上鼓舞了英鎊多頭的士氣。他也表示，此前公布的經濟數據向好，這也助力了英鎊反彈。

英國12月CPI年率上升1.6%，升幅創2014年7月來最高水平，且高於預期值1.4%和前值1.2%。

不過，就長遠來看，英鎊的走勢仍存在諸多不確定性。

世界銀行前首席投資官Afsaneh在達沃斯期間對第一財經記者表示，在今年3月脫歐談判真正開啟後，各種爭論和博弈不會停止，後續英、歐交鋒會愈發激烈，歐元英鎊波動加大。“英國與各國的自由貿易談判也必定是一個很漫長的過程，說是兩年，但各種談判的推進可能要花上五年甚至十年。”

此外，英鎊近期的反彈和美元回調也有一定關系，因此未來美元走勢將影響英鎊。

本周三，美聯儲主席耶倫稱，美聯儲接近達成雙重目標;通脹目前低於2%，但正朝著美聯儲的目標邁進，就業市場仍有改善的余地，預計失業率在4.75%就相當於充分就業。

耶倫稱，預計這一年內將會有數次加息，這取決於經濟走勢，若推遲加息過久將會拖累經濟，但低迷的生產率也不支持大幅加息。她表示，美聯儲12月加息反映出對美國經濟將繼續改善的信心，逐步減少貨幣政策的支撐是合理的。

本周三公布的美國消費者物價水平升至兩年半高位，提振了美元及美債收益率，美元指數逐步反彈至101關口上方，現貨黃金則跌破1210美元，並在耶倫講話後進一步觸及1202美元/盎司的日內低位。

數據同時顯示，美國12月工業產出表現好於預估，產能利用率創1989年以來最大增幅。詳細數據顯示，美國12月工業產出較前月上升0.8%，預估為上升0.6%，前值為下降0.7%。

【達沃斯】特朗普就任在即：索羅斯看空市場 稱貿易戰不現實

離開特朗普正式上任已不足12小時，其政策主張對全球經濟、金融和貿易格局的潛在影響，儼然成了為期四天的冬季達沃斯論壇主旋律。

1月19日，投資大鱷索羅斯(George Soros)在達沃斯論壇期間接受了外媒專訪，並對特朗普就任後的市場走勢、歐洲政治局勢、中國經濟前景等做了深刻闡釋。

索羅斯表示，不認為特朗普就任後市場表現會很好，當前不確定性處於巔峰狀態，歐洲解體風險仍然存在；此外，他也不認為中美貿易戰是切實可行的，建議中國應該加速推進經濟增長模式轉型。

敦和資產海外市場交易主管李夢傑對第一財經記者表示，“美股當前依然處於‘特朗普牛市交易’(Trump trade)模式中，但是鑒於市場已經提前計入了較多未來的政策預期，近期市場存在一定的預期兌現風險。”

（索羅斯在達沃斯接受外媒專訪）

特朗普就任或利空市場

2016年，已經隱退江湖的索羅斯重新回歸索羅斯基金管理公司進行交易，該基金管理者索羅斯及其家人300億美元的資金。據知情人士透露，在去年進入11月時，索羅斯對市場十分小心謹慎，但是在特朗普意外獲選之後，索羅斯突然更加看空市場。

據外媒報道，特朗普勝選之後索羅斯立即加大了看跌美股押註，此後美股開啟了一波創紀錄的上漲行情，索羅斯的一些倉位由此損失近10億美元。索羅斯不得不在去年底退出了很多看跌押註，以避免更大的損失。在此次論壇期間，索羅斯也並未否認這一損失。

不過，索羅斯毫不掩飾其對特朗普執政的悲觀情緒。當被問及因特朗普行情的交易失誤而巨虧的感想時，索羅斯表示，“這（大選）是一個獨特的勝利，市場認為特朗普會推進去監管、降稅等政策，這是他們多年來夢寐以求的，現在仿佛好像是美夢成真了，因此市場大漲。但對美國經濟而言，當前的不確定性處於巔峰狀態，不可能具體預言。”

他認為，“當不確定性處於巔峰，這其實是長期投資的敵人，我不認為市場表現會很好，現在市場仍在慶祝，但當現實落地時，一切就會水落石出。”

之所以索羅斯看空特朗普上任後的市場表現，這與其對特朗普任下的美國缺乏信心不無關系。

“我相信特朗普自己都沒想到會被選上，因此只有在真正當選後，他才會慢慢審思應該做什麽。不是因為我們希望他失敗，而是他的很多主張都是自相矛盾的，這種矛盾體現在他的顧問團隊上，其內閣可能會出現沖突，這會導致難以預測的結果。”

此外，市場觀點認為，特朗普的政策矛盾還在於——擴大基建投資和財政赤字的矛盾，減稅與財政可持續性的矛盾等。

1944年，希特勒德國占領匈牙利，索羅斯於1947年逃離了共產主義匈牙利，來到英國。作為一名倫敦經濟學院學生，他受到哲學家卡爾·波普爾(Karl Popper)的影響，並以可錯性和反身性為基礎發展出其自己的哲學。在索羅斯看來，當前美國社會的發展可能正在往不利的方向前進。

“我區分兩種政治體制：第一種體制是人民選擇領袖，領袖應該保護選民的利益;第二種體制是統治者操縱臣民以滿足統治者的利益。在波普爾的影響下，我將第一種社會稱為開放社會，第二種稱為封閉社會。”他在論壇期間表示，美國現在可能有出現了這種傾向。

所幸，他認為“美國憲法、三權分立的制度足夠強大，這可以束縛特朗普的手腳。”

面對未來極大的市場不確定性，李夢傑認為市場當前缺乏主線，“受到政策預期兌現風險的影響，美股面臨調整壓力，調整幅度將視具體因素而別。同時，技術上看三大指數在關鍵阻力位前也已經走出了較為完整的結構形態。”

他對記者表示，“中期內，3月份荷蘭將開啟歐洲17年的大選年，英國可能啟動Article 50，美聯儲可能在1季度因基數效應帶動的通脹預期在2季度走弱的情況下按兵不動，我們認為在上述風險事件塵埃落定之後，2季度可能開啟一個對於金融資產較為有利的窗口期。”

中美貿易戰不切實際

除了特朗普對中國的影響，其貿易保護主義主張也牽動著市場神經。對於如中國和墨西哥等國家而言，“貿易戰”似乎一觸即發。

索羅斯則表示，貿易戰在當下而言不切實際。“特朗普的逆全球化主張，會讓中國轉而成為國際社會的領導者。特朗普希望發動貿易戰，但是為了經濟繁榮，全球不可能展開貿易戰。畢竟全球經濟體系運行良好，這有利於每個人。”

他認為，“歐洲也意識到了這點(中國領導力)，歐洲也受到來自美國的潛在威脅，也正因為中國和歐洲有利益共同點，因此歐洲未來可能和亞洲走得更近。”

索羅斯表示，如果美國發動貿易戰，中國絕對會出手回擊。

此前，國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民也表示，即使中美打貿易戰，談判的主導權也在中國。

“美國對中國出口的前五大產品，都是受到巨大的政策影響，例如飛機、原材料、農產品等;而中國對美國出口的前五大產品，都是市場化行為，例如制造業、機床設備、化工產品等。因此談判的話，中國的報複比美國容易，從政策來講，這也是一個很簡單的事實。”朱民表示。

有機構研究發現，名義數據顯示2015年美國對中國的商品貿易逆差為3660億美元，幾乎占到美國商品貿易逆差總額的50%, 但這一數字存在誤導：中國對美出口中很大部分出自加工貿易，約37%實際來源於全球供應鏈上從其它國家進口的部件。

若中美發生貿易戰，德意誌銀行張智威認為，美國從上述三點目標出發，會最優先關註以下行業：電子產品(包括計算機和手機)、電氣設備、紡織品及服裝、家具和汽車。但經詳細推演後得出，在這些關鍵行業發動貿易戰很難針對中國：對家具、紡織品和服裝提高關稅，可能會推高美國對其它發展中國家的逆差;中國汽車出口的規模有限;電器及電子產品又大多由跨國公司使用進口零部件制造。

此外，針對中國經濟問題，索羅斯認為中國應該加速增長模式轉型。此外，在他看來，人民幣貶值、資本外流、外匯儲備下降的三者矛盾也是當前中國面臨的問題。

【達沃斯一財專場】新興市場謹慎樂觀 中國增長將更註重質量

在瑞士達沃斯當地時間2017年1月17日下午，由世界經濟論壇與第一財經聯合舉辦的《全球成長型市場增長前景》(Global growth markets outlook)專場論壇上，美國Rock Creek集團創始人兼首席執行官Afsaneh Mashayekhi Beschloss，南非財政部長Pravin Gordhan，中國銀監會前主席、香港中文大學全球經濟及金融研究所BCT銀聯集團傑出研究員劉明康，阿拉伯聯合酋長國abraaj集團創始人兼首席執行官Arif.M. Naqvi和美國哈佛肯尼迪政府學院國際金融體系教授Carmen.M.Reinhart共同探討了在2017年的不確定性中尋找新興市場的黑馬與黑天鵝。論壇由《第一財經日報》副總編輯楊燕青主持。

全球新興市場自2016年以來加速發展，但其近四分之一的債務將於今年到期，加上全球經濟形勢尚不明朗，新興市場在2017年是否仍然具有吸引力?對此，嘉賓們普遍對新興成長型巿場表示樂觀，他們強調地緣政治越來越重要，新興經濟體國家必須依靠改革實現持續增長，同時他們擔憂民粹主義是未來的風險。

中國增長將更註重質量

在今年的達沃斯論壇上，中國國家主席習近平表示，2017年中國經濟增速將保持在6.7%，IMF也上調了中國2017年、2018年的增速預測。

對此，劉明康認為，中國能保持增長，但增長質量才是關鍵。因此，中國必須要進行改革，加強法制建設，增加透明度。他介紹稱，中國目前產能過剩，杠桿率過高，尤其是公司和地方政府的杠桿率，經濟存量越來越大，中國正在加緊推進去杠桿。

中國銀監會前主席、香港中文大學全球經濟及金融研究所BCT銀聯集團傑出研究員劉明康

“中國政府在貨幣政策和財政政策制定方面非常謹慎，旨在為推行真正的、深入的結構性改革爭取更多時間，”他稱，“具體包括國有企業改革、保護私有企業知識產權、增加透明度、增強溝通技巧使得中國更被世界接受等。”

劉明康同時表示，需要關註美聯儲加息周期對新興經濟體的影響，“美聯儲於1994-1995年持續加息6次後，促發了墨西哥經濟危機和亞洲金融危機;2004-2006年的加息周期引發了2008年全球金融危機。”他稱。

與中國相關的另一個重要話題是人民幣匯率。去年以來，人民幣貶值了6%，中國為貨幣操縱國的指控因此不絕於耳。對此，劉明康表示，中國絕非貨幣操縱國。“人民幣加入IMF SDR貨幣籃子後，人民幣對美元中間價定價同時參考前一日收盤價與人民幣兌籃子貨幣匯率，這是有管理的浮動匯率制，中國無法操控人民幣匯率。”他稱。

劉明康強調中國有三個目標：其一，中國無意以人民幣貶值促進出口，中國更註重出口的質量和比較競爭優勢;其二，中國將貨幣政策的自主性作為首要的目標;其三，穩定經濟為主，在此基礎下，適度考慮放開資本賬戶、推進人民幣國際化進程。“當前，中國願意通過放緩人民幣國際化的節奏來保障前兩個目標的達成。”他表示。

Reinhart稱，人民幣匯率令她感到擔憂的點並不在貨幣操縱，而在於匯率政策和貨幣政策的不一致性。一方面，經濟增長需要擴張性貨幣政策，從而為公司、銀行提供更多信貸，但另一方面，擴張性貨幣政策又會導致人民幣貶值。她並認為，“人民幣貶值趨勢還將繼續。”

美國哈佛肯尼迪政府學院國際金融體系教授Carmen.M.Reinhart

Beschloss表示，人民幣匯率的討論由來已久。事實上，歐元去年也貶值很多，因此，不應僅僅關註人民幣對美元匯率，而應關註人民幣對多種貨幣的匯率情況。

Gordhan則呼籲中國成為新興市場的領軍者，為發展中國家發聲，從而使發展中國家能夠在全球金融體系中有更大發言權。

新興市場經濟審慎樂觀 2017年不確定性增加

美元實際有效匯率從2016年8月至今已經升值6%，而從2008年金融危機至今更是升值了40%。歷史上，每當美元處於升值周期時，總會有世界其他區域遭殃。針對“這次歷史是否會重演?美元的升值會如何影響新興市場或成長型市場國家?”的提問，幾位嘉賓均給予了全球成長型市場較高的評價，在總分10分中，5位嘉賓的評分均在6分-7分的範圍。

Reinhart認為，是否受影響取決於每個國家的美債數量。她稱，在金融危機後，有些新興市場國家乘著美國的低利率，大舉借入美元計價債務，對於這些國家而言，強美元並非好消息，他們可能會面臨較高的風險，但許多亞洲國家美元計價債務水平並不高。

對於新興市場整體情況，她認為，雖然中期情況較為樂觀，但利率上升、中國經濟增速較10年前大幅下滑、大宗商品價格依舊疲弱以及保護主義可能性上升等，使得2017年成為“不確定之年”，將面臨很多風險。

此外，她談及發達國家的名粹主義可能對發展中國家有傳染效應。“這可能會導致新興市場出現例如貿易壁壘等政策倒退。”她稱。

Beschloss補充道，看待這一問題需要分短期影響和長期影響。“我們現在尚且處於美聯儲加息周期的早期，最終的加息幅度可能會比2016年大很多，從這個角度來看，美聯儲加息對於新興市場國家的影響也可能會比目前嚴重很多。對於那些美元債務水平不高的國家，他們在2017年不會受到很大影響，但我比較擔心2017年之後的情況。”她稱，“一年前的達沃斯論壇，我們認為中國是最大的風險點，但有趣的是，由於特朗普當選，新興市場成為了表現最好的市場。”

美國Rock Creek集團創始人兼首席執行官Afsaneh Mashayekhi Beschloss

Gordhan則認為，由於新興市場國家對於全球增長的巨大貢獻，新興市場國家的情況將在很大程度上影響全球經濟大局。他提出，美國的政策不僅僅限於美國國內，而是會對全球其他國家，尤其是新興市場國家產生“溢出效應”。

因此，“以非洲為例，有些國家在低利率環境下大舉借債，其後大宗商品的不景氣降低了其還債能力，從而使這些國家出現財政危機，這需要引起重視。”他坦言。他同時提出，新興市場國家需要通過3-5年時間推進改革，造就更具包容性的經濟增長模式。

南非財政部長Pravin Gordhan

Naqvi對於新興市場國家的情況頗為樂觀，他在總分10分中給新興市場國家打分7.5分。

他將新興市場國家分為4個陣營：

第一個陣營是中國，中國可謂自成一體，中國經濟良好，是世界第二大經濟體，正在從投資主導、基建主導型經濟增長模式轉型為消費主導型經濟增長模式;

第二個陣營可以一起來看。一類是大宗商品主導型經濟體，其直接受到美元走勢影響。如果單就這類經濟體而言，增長潛力評分為3-5。

第二、三陣營是消費主導型經濟體。這些國家的增長主要由消費者消費拉動，有良好的政府治理，這些國家單獨可以打8-9分。

第四個陣營是城市。他表示，在經濟發展中，城市慢慢開始比國家更重要。每個國家的重要城市會與其他城市和國家連接，其增長速度通常是其所在國的兩倍，並拉動整個國家的增長。

但他也承認，“黑天鵝事件”會成為新興經濟體良好發展的阻礙。

阿拉伯聯合酋長國abraaj集團創始人兼首席執行官Arif.M. Naqvi

一周大佬說 | 達沃斯論壇：全球化才是出路

1月17日，2017年達沃斯論壇在瑞士開幕。在17日至20日的會議中，英國“硬脫歐”的決定和特朗普正式走馬上任讓全球化成為了各國領導人和企業家們關註的焦點。

讓我們來聽聽，關於全球化這個關鍵問題，參加達沃斯的大佬們都有哪些觀點：

瑞銀集團主席阿克塞爾·韋伯在達沃斯論壇接受CNN采訪時，談及了英國的“硬脫歐”立場。他表示，英國現在有2個選擇，一個是與歐盟談判，而另一個選擇就是與全球其他國家談判貿易協定。在他看來，英國的出路不在歐洲，而是全球。

全球其他銀行業者也在暗示將采取行動應對“硬脫歐”。匯豐集團行政總裁歐智華稱，將轉移員工至巴黎，而這些員工帶來的收入為英國交易部門的五分之一。

IHS Markit公司首席經濟學家Nariman Behravesh則談到了中國國家主席習近平在達沃斯關於全球化的講話。他認為，中國對於全球化堅定的支持令人倍感鼓舞。最重要的是，中國會更加開放，增加進口和外國直接投資。中國從全球化中獲得了發展，這也是中國支持全球化的原因。

1月18日，摩根大通CEO傑米·戴蒙在達沃斯接受CNBC采訪時認為，全球化不應該倒退。大型企業是經濟增長的引擎，提供了資本支出，創造了工作崗位，提高了收入。最重要的是應該享受全球化帶來的好處，而不是殺死這只會下金蛋的金鵝。傑米·迪蒙舉例表示，過去20年全球化幫助20億人脫離了貧困，今後20年還會繼續幫助另外20億人擺脫貧窮。