📖 ZKIZ Archives

$泰升集团(00687)$ 一"石" 激起千重浪：峰迴路轉說泰昇 燕歸來

一言不合就摘牌？股轉說你想得美

按理說，百里挑一的新三板創新層聚集的應該都是中小企業的佼佼者，但總是有一些不安分的企業愛搞事情。

前有逼著券商發了17封風險提示的銀都傳媒（430230.OC）、被證監會股轉輪番處罰的海益寶（831955.OC），今有一言不合就摘牌的亨達股份（831687.OC）。不過新三板也不是企業想來就來想走就走的地方，想悄消摘牌溜走先要問問監管者同不同意，手握股轉問詢函的亨達股份的摘牌之路也不是那麽輕松了。

能棲身創新層，亨達股份還是有幾把刷子的，作為青島老牌制鞋企業，亨達股份知名度頗高，公司已有30多年的歷史，既為百麗等品牌提供代工，也生產銷售自有品牌，曾一度在山東皮鞋市場中傲視群雄，是當仁不讓的老大哥。

公司在2015年1月掛牌新三板後，更是在去年6月順利進入新三板創新層，成為50家創新層魯股之一，一時風頭無兩。

也許是因為電商行業和國際品牌的沖擊，國內的老牌鞋服品牌日子都不好過，在2015年財報披露後，連服裝界的老大美特斯邦威都出現上市7年來的首次虧損，多達4.31億元。

在這一大環境下，亨達股份的問題也逐漸暴露出來了，2012年-2015年3年中，亨達股份營業收入從7.08億元下滑至4.88億元，凈利潤從1.77億元下降至0.46億元，分別下降了31%和61%。去年上半年則實現凈利潤2.13億元，同比下降23%，實現凈利潤0.21億元，同比下降28%。

在業績持續下滑的同時，亨達股份展開了大幅裁員。據公告披露，2014年5月，亨達股份尚有員工2282人，但到去年年初已降至1573人，這一舉動似乎也透露了企業經營狀況的不佳。

公司的異常經營狀況引起了主辦券商的註意，新時代證券開始進入現場展開核查。不過亨達股份卻沒有乖乖聽話，不僅不配合檢查，還不肯提交相關檢查資料。多番受阻後，無奈的新時代證券只得宣告核查失敗。

此外，亨達股份17日晚間一紙公告更是曝光了公司五名實控人在去年7月就因涉訴，導致合計超過2500萬股的公司股份被司法凍結，占掛牌公司總股本23.50%。亨達股份實控人股份凍結起始時間是去年年7月20日，卻在今年1月17日才發布凍結公告，整整遲到了半年。而這段時間里的公司任何公告都對對實際控制人涉訴只字不提，躲貓貓能力值max。

經營不佳、利潤下滑、涉及訴訟，股份凍結，種種問題蜂擁而至，負面纏身的亨達股份在新三板也呆不下去了，在1月9日晚間發布了一則公告，稱公司召開董事會，審議通過了《關於申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的議案》，並且是全票通過。在摘牌公告發布後，亨達股份的股價也是應聲下跌，截止1月12日停牌，公司股價為1.71元。

在地方的時候明明看起來是個好企業，但到了新三板這一全國性的市場，卻暴露了一堆問題。看來想在公眾平臺混沒那麽容易，是騾子是馬還是要多出來溜溜呀，銀都傳媒就是最好的前車之鑒！

如今鬧出事亨達股份想揮一揮衣袖輕松的逃離新三板似乎也已是癡心妄想。股轉公司第一個就不同意，在公司停牌第二天就發來問詢函，針對保護小股東權益、經營狀況、股份變動等問題發出質疑。

1月18日收盤後，亨達股份終於回複了監管部門的質疑。亨達股份在壓力下拿出了對異議股東處置方案中最關鍵的內容——回購價格、時間和具體方式。

亨達股份在股轉公司的回複中稱，公司實際控制人承諾，如果公司終止掛牌之後12個月內未完成並購事宜，將以不低於2.84元/股的價格回購異議股東的股份，並承諾在受讓之後12個月內，如果公司完成並購事宜，實際控制人將受讓股份進行轉讓所獲得的溢價部分，按比例退還給回購對象。

這2.84元/股的回購價格，是在亨達股份2015年8月剛開始做市時的約三分之一，較此前定向增發每股8元的價格也下跌了65%。

雖然回複的語氣很有誠意，但是這樣的處理方式仍讓高價買入的投資者不會再愛了。畢竟回望亨達股份掛牌的這兩年，它的股價大多數時間都在2.84元/股以上，如今這個回購價格可是有點不劃算。

業內人士對此分析道，所有公眾公司都需要受到約束，股東分散度高的做市企業更需要，對小股東的補償上還需要再細化措施，包括回購方案、表決要求等等。

如今這場摘牌好戲已經開鑼，面對目前的局面，接下來亨達股份將如何四兩撥千斤，順利實現自己摘牌的小心願，還是很值得期待的。