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傳中保監喝停 安邦棄購喜達屋 資金多源自高風險產品 海外投資超越上限

1 : GS(14)@2016-04-02 17:42:37

【明報專訊】近年在海外收購方面所向披靡的安邦保險集團,突然撤出對喜來登酒店母公司喜達屋的競購,市場一片嘩然,市傳中國保監會未有放行,安邦被迫退場。內地有分析指出,安邦在境外大舉併購,已經觸及保險公司境外投資上限,亦有外媒指它大部分資金源自高回報的投資型保險產品,變相是用高槓桿進行海外投資,以致引起監管部門出手,避免觸發連鎖風險。



明報記者 武君

安邦集團昨日表示,基於種種市場考量,決定不繼續推進140億美元收購喜達屋的提案。喜達屋為著名酒店喜來登及度假村品牌集團,早於去年11月已同萬豪簽訂122億美元的收購協議,但今年3月,安邦突然殺出,令喜達屋摒棄和萬豪協議。且安邦頻頻提價,最新更傳加至140億美元,且全部現金支付,遠優於萬豪的現金加股份的收購建議。

多次提價競購 最新加至140億美元

就在喜達屋有意接納安邦出價之際,安邦卻出乎意料放棄,原因耐人尋味。安邦並未回應記者為何退出收購。但據內地媒體《財新網》此前報道,中保監對安邦近期的海外併購並不支持,因已經觸碰了保險機構境外投資不得超過上年底總資產的15%的限制。

安邦由2014年溢價收購紐約華爾道夫酒店開始,頻頻進行海外投資,截至目前,已經完成收購的境外保險公司和地產項目逾300億元人民幣。就在競購喜達屋的同時,還進行了另一項併購,以65億美元收購黑石集團的策略酒店集團,且該交易還在審批中。

龐大的收購資金來源之一就是保費。英國《金融時報》曾援引一名接近交易人士表示,只有當收購資金來自保費時,保監會才會介入,其他渠道的資金無需獲得監管批准。又稱,安邦保險很大一部分屬於投資型保險產品(俗稱萬能險),且和其他公司不同,公司資金來自財險投資型產品的佔比非常高。

北京工商大學經濟學院保險學系主任王緒瑾表示,因財險以短期險種為主,對現金流動性要求比壽險更高,而房地產行業回報期較長,短期資金錯配長期投資,財險投資產品的流動性風險較壽險大。

學者﹕短期資金錯配長期投資

內地保險公司大多將資金投向存款和國債等穩定資產,回報不高;動輒年收益率在5%至6%的萬能險,需要不斷的投資來支撐。近年其他保險公司亦大力推出投資型保險產品,因此作風都進取不少,去年包括中國平安和中壽在內的保險公司共斥資300億美元收購海外一線城市房地產,是2014年的2倍。王緒瑾認為,安邦退出交易原因暫未可知,但或釋出信號,即在國內投資環境改善,以及監管嚴控風險下,保險機構海外疾馳及舉牌的步伐,或將稍作放緩。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160402/news/ec_eca1.htm
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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=299011

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