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黑牛食品提交IPO申请 靠豆奶粉撑起7成收入


http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-11/161475.html


当“中国豆奶大王”维维股份在A股市场酣战多年,意识到主业太单一而成功转身走大食品路线时,“中国豆奶老二”黑牛食品也在2010年伊始递交了首发申请。

市场份额不到维维1/3

营销渠道向来是食品消费行业制胜关键。但从渠道建设上,黑山食品和“老大”维维相比,差距不小。

理 德斯普调研报告显示,黑牛食品2006年度、2007年度和2008 年度豆奶粉产品市场占有率分别为4.25%、10.31%和10.72%,市场占有率排名均为第二位,市占率不到维维的1/3。然而,雷打不动的第一名是 维维豆奶,2008年“维维”豆奶粉的市场占有率为39.31%,是黑牛豆奶的3.67倍。

黑牛食品采用扁平化销售网络,经销体系从重 点城市推行到县城并分销辐射到乡镇,这也是零售业普遍采用的营销方略。相比黑牛食品单一的渠道,维维豆奶“豆奶+牛奶”双栖相互渗透的营销模式更具扩张张 力。黑牛食品如何突破维维豆奶的强大渠道布局,又如何应对雅士利来势汹汹的追赶呢?

成长性受困主业单一

黑牛食品主营产品是豆奶饮品、麦片以及其他谷物类冲调饮品。其中,豆奶粉占营业总收入超出7成。截至2009年1月至6月,其豆奶粉占公司营业收入71.85%,业态豆奶占5.87%,而麦片占17.13%。

过于单一的主营业务也促使原材料价格风险加大。招股书显示,其原材料大豆、白糖、面粉等农产品(13.65,-0.05,-0.36%)占生产成本较大。其豆奶粉原材料成本占生产成本的比重约58.%,受原材料的供求变化或价格波动影响较大。

主营业务集中也促使其发展压力增大。除了行业内的激烈竞争,豆奶的头号“劲敌”牛奶对其造成较大的冲击。宣传上的弱势及现有产品的花色品种单一也在一定程度上制约豆奶的发展。一旦在失去了主营业务的优势,黑牛食品暂时仍无法找到其他具有爆发力的产品来维持业绩。

税率调整达摩克利斯之剑高悬

背靠广东汕头经济特区,黑牛食品一直享受经济特区的税收优惠。2008年1月1日前黑牛食品企业所得税税率为15%;揭东黑牛、辽宁黑牛、安徽黑牛企业所得税税率为33%。

2008 年新企业所得税实施后,黑牛食品必须在5年内逐步上升到25%的法定税率。过渡期内2008年按18%税率执行,2009年按20%税率执行,2010年 按22%税率执行,2011年按24%税率执行,2012年按25%税率执行。揭东黑牛、辽宁黑牛、安徽黑牛原执行33%税率将从2008年起降低为执行 25%的税率。所得税率调整将导致黑牛食品总体税负率上升,从而影响整体经营业绩。
黑牛 食品 提交 IPO 申請 豆奶粉 豆奶 撐起 收入
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海航退出 「豆奶大王」維維欲飲貴州醇

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-22/zNNDE4XzM5MDUzNg.html

經開始考察貴州醇。

近日,有消息人士透露,海航集團已 經放棄收購貴州醇酒廠,「豆奶大王」維維集團現在已經開始考察貴州醇,洽談收購事宜。12月22日,記者從黔西南州工業和信息化委員會主任向和剛處證實了 這一說法。向和剛還稱,「海航退出並不是因為不看好貴州醇,而是其自身資金鏈出了問題。」

海航價低出局

海航董事會對15億元的評估價值不予認可

貴州醇酒廠除了從事濃香型白酒「貴州醇」系列產品的生產銷售外,經營領域還涉及到彩印包裝、鐵路貨運、養殖種植、旅遊服務、商品銷售、教育醫藥等眾多行業。

此前,貴州省興義市政府改制工作領導小組已經形成了貴州醇酒廠初步的改制工作方案。據知情人士透露,改制工作領導小組對貴州醇總資產的評估值為28億元,負債為9億元,負債主要包括欠政府土地出讓金、職工安置補償費、銀行貸款。

海航已經對貴州醇進行了為期一年的盡職調查,在今年5月26日舉行的海航集團與貴州懷酒股權合作的簽字儀式上,貴州省委副書記王富玉公開稱,海航集團收購貴州醇酒廠的有關事宜,已經基本敲定。

據當地人士透露,海航想借貴州醇的土地搞旅遊地產。據記者瞭解,貴州醇酒廠廠址坐落於貴州省興義市著名的國家級風景區「萬峰林」旁,廠區佔地面積6000餘畝。但是近來房地產不景氣,海航集團因此推遲了收購計劃。

據黔西南州經貿局介紹,後來州政府決定對貴州醇的資產進行分類處置:把酒業相關資產之外的資產負債劃歸貴州省國有企業;把酒業相關資產打包,以債轉股的形式引進投資者,解決改制資金。

向和剛向記者介紹說,貴州醇的改制工作已經梳理清楚,需要賠償安置職工的費用是貴州醇的負債,投資者花錢接手這部分債務後可以進行債轉股。

據 記者瞭解,貴州醇酒業相關資產主要包括2萬噸基酒(其中包括2000噸醬香型白酒)、1100畝手續完備的工業用地、窖池、品牌,初步評估價值為15億 元。而經初步估計,2000多名職工的補償安置費高達10億元。向和剛透露,投資者最多可以控股貴州醇80%的股權,這樣就可以確保貴州醇能夠獲得足夠資 金順利改制。

向和剛告訴記者,「但是海航董事會對15億元的評估價值不予認可,海航後來報出的價格非常低,不足以支付改制中的職工安置費,貴州醇所在地興義市不接受。」據貴州醇酒廠職工透露,目前海航已經撤走了駐廠工作人員。

該 貴州醇酒廠職工向記者進一步透露,職工補償安置費高的原因有多種,貴州醇是國有企業,但是國家沒有投資,能從一個小作坊發展成一個大型的企業集團,全靠酒 廠自身積累。後來廠領導試圖用職工入股的方式,改變酒廠的性質,在1993年-2000年之間,職工每年只拿一半的工資,另一半工資用來入股。另外,企業 長期沒給職工購買保險。而且,企業改制需要買斷國有職工身份,重新聘用。所有費用加起來就是貴州醇對職工的負債,是一個非常驚人的數據。已離職員工李志霞 告訴記者,也只有借改制這個機會,職工才能要回補償。

維維再探貴州醇

黔西南州政府希望引進有活力的酒業企業

海航因為無法支付改製成本,而宣告退出。維維緊隨其後,開始考察貴州醇,洽談收購事宜。

據知情人士透露,維維早就向貴州醇伸出了橄欖枝,但是不敵海航,從競購隊列中出局。而海航的退出,又給了其重新洽談的機會。

維維集團主業是加工大豆、牛奶類等農副產品,主導產品是「維維」牌豆奶粉,國內市場佔有率達85%以上。旗下的維維股份(600300.SH)持湖北枝江酒業51%股權,是湖北枝江酒業的控股股東。

然而,維維能否競購成功還不明朗。記者從黔西南州政府獲悉,州政府希望引進有活力的酒業企業。也有接近當地政府人士稱,如若找不到滿意的投資者,政府自己將貸款支付改製成本,盤活酒業資產。

今 年貴州醇的銷售僅有2000噸。貴州醇的經銷商盧云軍告訴記者,現在經營沒理順,銷售工作很難展開,沒有廣告宣傳配合營銷不說,連按時提酒都沒辦法實現。 他告訴記者,貴州醇上世紀70年代開始生產濃香型白酒,最興盛的時候,年繳稅上億元,出資修建了學校和醫院,在貴州省白酒行業的地位僅次於茅台。

但 後來政府擔心貴州醇酒廠領導班子在吸收職工入股的過程中,把貴州醇酒廠變成家族企業,導致國有資產流失,就想調整貴州醇酒廠的領導班子。因此,酒廠和政府 的矛盾越來越深,導致在營銷決策上跟不上市場變化,貴州醇酒廠進入了長達10年的下滑通道。盧云軍告訴記者,他相信貴州醇只要理順營銷體系,就能東山再 起。


海航 退出 豆奶 大王 維維 欲飲 貴州
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