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Twitter IPO路演PPT註釋 李妍

http://xueqiu.com/8689584849/25980172
一、發行情況:

發行股數 70,000,000 (超額認購權 10,500,000)
發行價區間  $26.00
融資額 18億美元
IPO時間 11-07
總股本 544,696,816
按照發行價計算,估值140億美元


二、基本運營數據

$Twitter(TWTR)$ 成立於2007年4月;
員工數2300;
月活躍用戶數MAU  2.3億,77%來自海外,76%的訪問量來自移動端;

查看原图對於合作夥伴而言,Twitter 幫助他們擴大了用戶群覆蓋,提高了用戶參與度,而這些內容反過來豐富了Twitter的內容;
合作夥伴同時可以使用Twitter上的內容,作為即時內容的補充,同時利用其建立應用及提供服務



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三、市場空間


1.用戶增長潛力巨大

查看原图2.貨幣化空間巨大

自助廣告系統將接入等多廣告客戶;
創新新的廣告形式;
挖掘國際市場商業化潛力;
競價系統;

查看原图3. 71%的廣告收入來自移動端;
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四、商業化

1.用戶活躍度上升
Timeline views 2013年Q3為1590億,同比增50%;
Timeline views/MAU 2013Q3為685,同比增8%;

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2.廣告產品:基於效果的Promoted Tweets、Promoted Accounts,及按展示天數計費的Promoted Trends



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3.商業邏輯:
為用戶及商家帶來更大價值,才能給網站帶來更大商業價值(Ad rev/Timeline views)

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商業價值不斷提升,(Ad Revenue/1000 Timeline views)2013年Q3時為0.97美元,同比增49%


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五、財務分析

1.投資長遠:2013年前九個月資本開支3.2億美元,高於2012年前九個月的1.61億美元;


查看原图2.利潤:
EBITDA利潤,2013年Q3為900萬美元,利潤率5.5%;
2013年前九個月3100萬美元,利潤率7.3%

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3.遠期財務目標:
營收成本佔收入比重21-23%;
研發成本佔比19-21%;
小手機市場費用佔比20-22%;
行政管理費用佔比10%;
D&A 佔比10%;
EBITDA利潤率 35-40%


查看原图4.Non Gaap 運營支出,2013年前九個月為3.2億美元,高於2012年的1.6億美元

查看原图5.過往業績表現

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整理:i美股資產管理/李妍
信息披露:在發表以上信息時本人及所在機構不持有Twitter股份
Twitter IPO 路演 PPT 註釋 李妍
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京東IPO路演PPT註釋 李妍

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整理:i美股資產管理/李妍

查看原图一、發行情況
查看原图$京東(JD)$ 將於2014.5.22登錄納斯達克;
發行價區間16-18美元/ADS,1ADS=2普通股;
發行股數93,685,620ADSs,其中公司發行69,007,360 ADSs,佔比73.7%;老股東出售24,678,260 ADSs;綠鞋14,052,840 ADSs;鎖定期180天;
主承銷商美銀美林、UBS。


二、公司簡介查看原图

京東國內最大的直營類電商網站,在B2C電商市場排名第二,力爭成為全球最大的電子商務公司;京東的核心優勢在於用戶體驗和運營效率。


查看原图核心管理哲學:
管理基礎:團隊;
平台基礎:IT系統、倉儲管理系統、財務系統;
數據驅動:成本優化、效率提升;
用戶體驗和品牌樹立:通過商品、價格、服務持續吸引用戶;


查看原图增長策略:
移動及大數據:和騰訊的流量合作;用戶定製;大數據分析;供應鏈更加透明;
拓展三四線城市:建倉庫;提高移動端到達率;不同的商品策略;市場策略;
線上到線下:和山西便利店的合作;將該模式複製到其他地區;在部分城市提供生鮮電商;提高物流運營槓桿;
供應鏈金融:對供應商和用戶的金融產品;支付產品;交叉銷售金融產品;


三、投資亮點

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1.中國電商市場空間廣闊;
2.最大的自營電商網站;
3.全國物流體系;
4.第三方平台增速迅猛;
5.和騰訊戰略合作,提高移動端參與度;


查看原图中國零售市場特點:
市場廣闊:2012年市場規模9.8trillion RMB,預計到2016年15.3trillion,CAGR12%;
高度分散:中國top20零售商市場佔有率12%;美國為40%;
向線上轉移:中國線上零售市場規模,2012年為1320billion,預計到2016年3790billion RMB,CAGR 30%;


查看原图京東增長點:
用戶消費習慣從線下向線上轉移;
用戶更加重視網購商品質量;
三四線城市增速迅猛;
移動購物趨勢正在上升;


查看原图直營銷售:側重標品、走量、商品質量、投資高、需要倉庫運營、重用戶體驗;
第三方平台:側重長尾、SKUs量大、模式更輕、需要廣告和流量支撐;






查看原图直營優勢:
京東是第二大B2C網站,佔23.3%的份額;第一是天貓,佔比50.6%;
京東是最大的直營類B2C網站,佔比46.5%;


查看原图京東生態:
47.4million活躍用戶;40.2million SKUs;323.3million訂單量;86個倉儲物流中心;1620個配送站;24412個專業配送員;



查看原图以客戶為中心:
商品選擇豐富;價格低廉;客戶服務有保證;

查看原图全國物流系統完善:
7個一級物流中心;
在36個城市有倉庫;
70%訂單實現當日送達及次日達;
43個城市提供211服務;
256個城市實現次日達;


查看原图物流流程:


查看原图最後一公里配送體系:


查看原图第三方平台增長迅猛:
對於商家:用戶購買力高、提供開放物流體系及客服、根據數據分析投放精準廣告、降低商家對單一平台依賴度;
對於用戶:更多商品選擇;商品可靠度更高;訂單處理快速及售後服務完善;
第三方平台商家數量2013有2.35萬,今年3月為2.9萬;
SKUs數量2013年23.5mm,3月為37.8mm;


查看原图和騰訊戰略合作:
獲得騰訊旗下實物電商業務;
獲得微信及QQ手機一級推廣位置;
在實物電商領域至少8年沒有競爭;


查看原图騰訊2013年12月,QQ MAU 808mm;QQ手機 MAU 426mm;騰訊電商網站DAU 14.6mm;微信+ wechat MAU 355mm;

四、財務亮點

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查看原图GMV,2013年125.5 bn RMB,同比增速71%;自營佔比75%;
2014Q1,GMV 44.1bn,同比增84%,自營佔71%;

淨營收,2013年為69.3bn,同比增68%;
2014Q1淨營收22.7bn,同比增65%;



查看原图自營GMV 2011-2013 CAGR 77.3%,目前佔比74.7%;2014Q1同比增速69.6%;
平台GMV 2011-2013 CAGR 231.1%,目前佔比25.3%;2014Q1同比增130.4%;
毛利率,2013年為9.9%,2014Q1提升到10%;


查看原图運營效率:NonGaap
物流佔比5.8%;市場費用佔比2.3%;技術1.3%;管理0.9%;
NonGaap淨利潤,2013年為224mm RMB,淨利潤率0.3%;

查看原图2013年每活躍用戶平均購買6.8次;
2014Q1SKUs 提升至40.2mm;
2014Q1移動下單佔比18%;





查看原图2013年運營現金流3570mm RMB,同比增154%;
自由現金流2278mm,同比增791%;
資本開支1292mm;投資回報率29.1%;

查看原图庫存周轉天數,2013年為32天;噹噹112天、蘇寧72、國美60、亞馬遜45、沃爾瑪45;
自營AP周轉天數39天;蘇寧142、國美136、噹噹122、亞馬遜95、沃爾瑪38;


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持倉披露:文章發表時本人及所在機構不持有$京東(JD)$ 任何倉位。發表此文對相關股票不形成任何投資建議。
京東 IPO 路演 PPT 註釋 李妍
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迅雷IPO路演PPT註釋 Mono

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【發行概況】

納斯達克上市,代碼XNET $迅雷(XNET)$

發行價區間:9~11美元/ADS (1 ADS=5普通股);計劃發行730萬股ADS 不考慮超額配售部分,按區間中值計算,IPO融資7300萬美元。

資金用途:1000萬美元用於投資技術和基礎設施,產品開發;1000萬美元用於採購數字內容和獲得網遊的獨家代理權;剩餘部分用於運營資本和潛在的收購等。

預計定價日期:6月24日
預計上市日期:6月25日
承銷商:摩根大通、花旗

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通過云加速服務,致力於為用戶提供更快捷、更可靠和可負擔的互聯網接入體驗。讓互聯網接入像用水、用電一樣便捷、實惠。

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迅雷的價值就是通過云加速的技術和產品改善用戶content delivery的體驗。在傳輸大文件時success rate能提升30%,傳輸速度能提升5-7倍。

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從2010年至今,迅雷的營收增長了4倍;用戶直接貢獻的營收佔到了66%;會員費貢獻的營收佔比從2010年的17%提升至2013年的48%。

迅雷從一家廣告收入主導的公司逐步轉變為一家由用戶服務驅動的公司。

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【投資亮點】

中國TOP10互聯網公司

差異化的技術平台

龐大並持續增長的付費用戶量

已證明的貨幣化方式

良好的財務狀況

多個成長驅動因素

經驗豐富的資深管理團隊

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目前月UV達到或超過3億的中國互聯網公司只有10家,而還沒有上市的只有迅雷和阿里兩家。

艾瑞數據顯示,迅雷佔有中國互聯網加速市場84%的份額。

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創新的並行加速技術

傳統的下載是點對點、時序的,而迅雷的加速技術實現了多點、並行。

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截至今年Q1末,迅雷的索引數據庫有超過60億的數字媒體文件。

原理上和搜索類似,都要將鍵值對進行索引,但難度大很多,搜索是面向網址,而迅雷是面向龐大的內容數據。眾包和分佈式計算技術很重要。這樣成為對手的進入壁壘。

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付費註冊用戶/會員數保持了持續增長,到今年Q1末已經達到520萬人。

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隨著定價能力的提升,ARPU也在逐步提高。

首先是獲取更多的用戶,其次是提高ARPU值。

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不同類型的會員收取不同額度的會員費,享受不同的下載帶寬。會員等級按註冊時間長短、經驗值來劃分,VIP3~7的會員註冊時間都在6個月以上。

用戶忠誠度顯著提高,2011年1月付費會員中VIP3~7會員的佔比為26%,到2014年3月已經上升至69%。
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迅雷不同等級會員的留存率。截至今年3月份,VIP3~7會員的留存率都在90%以上。而且會員入戶帶寬越寬,迅雷的留存率越高。
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付費會員滲透率仍有足夠大的提升空間。到今年Q1,付費會員在云加速服務月UV中的佔比僅為2.6%,過去兩年這個比例一直在提高。

艾瑞報告顯示,今年3月份迅雷云加速服務的月UV達到2.004億。

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【財務狀況】

過去三年,營收持續、顯著增長,復合年增長率達到44%;Non-GAAP淨利潤CAGR高達147%。2012年自由現金流轉正,2013年增至4200萬美元,同比增長112%。

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四大業績增長驅動力,CFO特別強調了跨設備、跨系統的無縫接入。

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小米作為中國最主要的手機生產商同時也是迅雷最大的股東,迅雷與小米的戰略合作,成為發展移動端和客廳市場的策略。

移動端,迅雷在系統升級、原生應用和第三方應用三個層面上為小米用戶提供加速服務;客廳,迅雷將通過小米盒子、小米電視和小米路由來獲取用戶、提供服務。

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小米用戶下載App時如果下載速度較慢,系統會推薦用戶安裝迅雷App,使用迅雷的加速服務。

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【戰略投資人和財務投資人】

小米、金山;晨興創投、IDG資本、聯創策源和春華資本。

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總結:迅雷是中國領先的云加速技術服務商

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損益表數據
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按季度的損益表數據

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資產負債表數據

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現金流表數據

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公司組織結構圖

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持倉披露:文章發表時本人及所在機構不持有$迅雷(XNET)$ 任何倉位。發表此文對相關股票不形成任何投資建議。
迅雷 IPO 路演 PPT 註釋 Mono
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陌陌IPO路演PPT註釋 李妍

來源: http://xueqiu.com/8689584849/33510833

$陌陌(MOMO)$ 將於12月10日或之前IPO,計劃公開發行1600萬ADSs(1ADS= 2普通股),發行價區間12.5-14.5美元,融資額2億-2.32億美元,此外,將向$阿里巴巴(BABA)$$58同城(WUBA)$  分別定向增發5000萬美元和1000萬美元的A類股,增發價格與IPO發行價相同。
以下是陌陌路演PPT及註釋:
i美股資產管理/李妍











陌陌是一款基於位置的社交平臺,產品上線3年以來,累計註冊用戶1.8億,MAU 6000萬,DAU 2550萬,群組450萬。


對比騰訊:
QQ MAU 8.2億,手Q MAU 5.42億
微信MAU 4.68億
Qzone MAU 6.29億,移動Qzone 5.06億




分別以社交屬性、媒體屬性,開放和私密性為標準對比幾款社交產品,陌陌偏社交屬性和開放性,微信及QQ偏社交屬性和私密性,微博偏媒體屬性和開放性。




用戶數方面,截止今年9月,MAU 6020萬,是2013年3月的4.6倍,9月平均DAU 2550萬,是2013年3月的5.4倍,群組數量450萬,是去年3月的15倍。




用活躍度高
陌陌目前為用戶提供即時消息、群組、遊戲、留言板、陌陌吧、附近活動、位置服務等功能,用戶通過陌陌進行聊天、交友、玩遊戲、約會、約飯、各種秀等等。
日活躍用戶平均每天打開陌陌20次,單日停留時長34分鐘。




陌陌平臺具有創新性和開放性的特點
基於位置、興趣、關系,用戶可以創建附近附近的群組、在陌陌吧創建話題、位置漫遊、及邀請朋友參加附近的活動。


群組是陌陌的核心要素之一
群組數量目前450萬是去年3月時的15倍,熱門群組包括80後、90後、70後、英雄聯盟、交友、健康、籃球、女神、狗等話題。


增長空間廣闊
在互聯網滲透率、MAU等都有增長空間。




未來陌陌將繼續擴大用戶基數和提升用戶活躍度:
優化社交生態系統、增加產品豐富性、建立品牌、增大研發投入。


尖端科技
通過技術手段優化社交生態、提升內容管理和內容相關性、以及移動營銷精準性。


貨幣化前景廣闊
陌陌擁有大量活躍用戶、豐富的用戶數據,可基於內容、用戶、流量嘗試多樣化的商業化途徑。


管理層經驗豐富
主要機構股東:經緯中國持股19.9%,阿里集團持股20.7%、紅杉5.6%,雲峰基金5.6%,Tiger 2%。



營收增長迅速,收入模式多樣化;
輕資產模式;
貨幣化前景廣闊。

2014年第三季度公司凈營收1230萬美元,是上年同期的15.4倍;
其中會員收入占比74%,遊戲20%;
去年會員收入占比90%,今年前9個月68%,遊戲收入占比26%。




輕資產模式:
員工數358人;
今年前9個月,nongaap運營費用3490萬美元,其中研發占比14%,銷售及市場74%,管理12%;
今年前9個月,資本開支660萬美元。


貨幣化前景廣闊:
2014年第三季度,每MAU貢獻收入0.2美元;
同期,Twitter 1.27美元,YY 1.55美元,Facebook 2.37美元,微信+QQ 2.5美元。


移動營銷服務方面,包括品牌廣告、以及到店通之類的O2O廣告服務。


陌陌有100多人的內容審核團隊,以及7天24消失的信息過濾程序。

用戶級別方面,有1星到5星的信用級別,從而提倡用戶共同維護社交生態。

持倉披露:本人所在機構不持有$陌陌(MOMO)$ 任何倉位,發表此文對相關股票不形成任何投資建議。

@梁劍

陌陌 IPO 路演 PPT 註釋 李妍
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