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資產重新配置要等時機 市場先生自語

http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2012/07/blog-post_24.html
早前在網誌作半年投資回報小結, 筆者的永久組合半年(Year to Date)回報率大約為15.25%, 暫時跑贏同期恆指5.46%的升幅. 有網友留言問筆者, 那麼兩年, 五年又是否仍然跑贏同期恆指? 另有網友問, 筆者持有最多的金融保險股這幾年回報強差人意, 嚴重跑輸大市及很多其他投資, 會否考慮改變一下投資策略呢? 筆者永久組合的市值由2008年12月底至今升幅有39.73%, 同時期恆指的升幅有36.5%, (註: 兩者同樣沒有計入股息的因素), 因此, 筆者永久組合的表現大致同恆指差不多. 但筆者必須承認近年投資回報並不理想, 尤其是目前永久組合的市值只及金融海嘯前最高峰的73%, 可謂差強人意, 主要原因離不開金融股是金融海嘯以及歐債危機的主要受害者, 但受制於筆者本身的能力範圍(Circle of Competence), 如果投資金融以外的行業效果不一定更好. 正如有人選擇跟隨巴菲特買比亞迪, 不過買入價當然不是巴菲特的每股8元, 而是等到比亞迪由最高峰88.4元下跌至廿多元才買入, 至今仍然要蝕超過37%. 如果真要在非金融股中選擇, 筆者倒覺得一些優質公用股可以考慮, 包括中電, 電能實業和中移動, 它們的歷史股息率分別有3.83%, 3.84%以及3.77%, 都是盈利和派息皆穩定的優質藍籌, 可以等股價向下調整時收集.

筆者同意需要進一步全盤考慮資產配置的問題, 目前筆者的資產組合包括物業, 股票, 債券, 人民幣, 港元存款, 和當代機制銀幣. 筆者研究過一些有錢人, 發覺他們都有一個共通點, 就是物業佔總資產非常顯著的比重, 有些生意人, 當年為了做生意而自置物業和商舖, 經營幾十年後發現生意本身只能糊口, 發達竟然是靠物業和商舖的升值. 做了爸爸之後, 筆者對資產配置的合理比重有根本的變化, 由股票主導轉向物業主導. 不過, 資產重新配置要等待時機. 最好的時機當然是想減持的資產在高位而想增持的資產在低位, 退而求其次, 即使兩種資產皆在低位都可以做資產轉移. 但現時股市在相對低潮, 而樓市卻在歷史高位, 絕對不是沽股買樓的好時機. CY上場後增加樓宇供應已經是不可逆轉的大方向, 即使未來主力增加的是公屋供應而非私樓供應, 已經足以大幅降低中下價私樓的租住需求, 租金上漲是樓價上升的動力之一, 因為租金回報率是衡量樓價合理與否的指標之一. 此外, 美國接近零息的超低利率已經超過3年半了, 總有轉頭回升的一日, 所引發的資金成本和供樓開支佔家庭收入比率上升, 甚至於熱錢流動對樓價的影響不容忽視, 總括來講, 筆者正等待資產重新配置的時機.

資產 重新 配置 要等 時機 市場 先生 自語
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【觀點】微信海程小永:APP靠廣告盈利要等來生?!

http://www.iheima.com/archives/54751.html

找靈感、挖黑馬、評熱點、抄本質-這裡是黑馬通訊社

最近一直摸爬滾打傳統商業圈,偶爾和移動互聯網圈子創業的小夥伴們交流,都在抱怨做app盈利無望,向用戶收費沒有信心,靠廣告盈利,看後台可憐的數據,都有想去求佛的衝動。用戶量上億的產品,盈利都不足以支撐100人的團隊。筆者近日有看到中國企業家雜誌對墨跡天氣的報導,當大多數APP開發者還在苦思冥想「用戶量如何破千萬或者億級」之際,墨跡天氣用戶量已經突破2億,現在應用的盈利來源,幾乎只能靠用戶流量和廣告的互換來獲得收入。「不光墨跡天氣頭疼,其它的應用其實都頭疼。如果仍然依賴廣告,只有思路一條,投資人的錢總有燒完的時候。

廣告聯盟在移動互聯網為什麼會水土不服?

當移動互聯網風起云湧的時候,App們很天真的以為PC端依賴的大量廣告收入在移動app上同樣適用,一個流量只有600萬的web網站,每月光百度聯盟的收入就能到300萬人民幣。但是一下為什麼做了app後,流量都上億了,廣告收入依然不能養活自己?這是為什麼?分析原因有以下幾點:

一.APP廣位位置數量有限

Web端偌大一個電腦屏幕,上面可以放置廣告的位置很多,而且首頁、內頁、中間頁每個頁面也都能掛廣告。App生存於方寸手機屏幕之間,本身屏幕的尺寸限制了app只能掛一個廣告位置甚至不能掛。任時光匆匆流去,即使筆者接下來要闡述的另外兩個原因都消除,這也會是app靠廣告盈利的致命死穴;

二.廣告商有限

大多數傳統廣告主,甚至投放互聯網的廣告主對移動互聯網至今沒有任何認知,僅有極少數廣告主從4A的教育中挪出小部分預算投放移動廣告,品牌廣告主預算少,只能燒投資人預算了,隨意打開一個app上的廣告,除了遊戲,就是其他app的廣告,幾乎是個零和遊戲。這和2000年左右互聯網發展初期廣告市場很像,基本上都是互聯網公司在互相投放廣告。而當時三大門戶的日子過的的確很可憐。

三.廣告聯盟盤剝

移動互聯網發展不到4年,生態不完善,信息不對稱造就了一批廣告聯盟的火熱。在PC端廣告聯盟與媒體的分成已經低至30%,甚至更低。而移動互聯網廣告聯盟與app分成比例大多為50%,甚至更高。

這麼一分析,app要靠廣告盈利真得來生了。拋開廣告聯盟盤剝以及廣告主,就算廣告主對移動互聯網廣告認可,咱的廣告位只能有一個,黃金萬兩也無三手可接,一想到盈利,真的有種不知在此時不知在何時,我想大約會是在冬季的感覺。

這麼一看,APP們除了做遊戲的、做社區的、還有直接可以從用戶收取到費用的,其他的類型的app都可以直接關門去奧美、好耶、華揚聯眾門口賣煎餅了。情況真這麼絕望嗎?

微信公眾平台,或是移動互聯網營銷一個真正春天的到來

與此般無奈形成強烈對比的是,微信海多組數據顯示,傳統廣告主對移動互聯網卻有著非常強烈的投放意願。

作為微信解決方案、微信營銷行業的領導者,在其團隊著作、暢銷書《微信營銷解密》中,對傳統商業為什麼選擇微信做了詳盡的闡述。除了微信用戶群巨大且粘性極高、所有企業營銷預算決策人幾乎都是微信用戶、微信具有F2F(face to face)營銷屬性外,還有一個非常、十分、極其重要的原因,就是微信公眾平台。

為什麼是公眾平台?以下容我從微信本身、微信造就的生態鏈、以及直接買單企業三個方面進行闡述

一,從微信自身角度講,公眾平台規避了app廣告位置有限的問題。公眾平台讓入住微信的企業數量級成為約等於無限大,最近傳言微信可能會對企業進行收費,微信海對所服務的數萬家企業進行調查顯示,80%的企業願意付費。新浪微博客戶端每日活躍用戶數超過4000萬,但僅僅就一個廣告位置,每日收入還在幾十萬的量級。

二,從生態鏈考慮,公眾平台激發了第三方公司的激情,共贏思維造就了公眾平台的火熱。

微信海作為全國第一家,也是最早被中國互聯網協會、中國互聯網數據中心、易觀國際行業公認組織的、中國銀行等大客戶認可的微信解決方案、微信營銷企業,從去年10月份誕生以來,引領了國內數百家跟隨者的加入。微信公眾平台開放的戰略,讓第三方公司非常熱情的投入了為微信帶去企業客戶的激情。在一年的時間內讓微信公眾平台企業數達到數百萬,假若微信官方通過BD和銷售自己直接拓展,試想成本需要多高?需要走多少彎路?

二,從投入微信公眾平台的企業進行分析,公眾平台分編輯模式和開發模式,沒有預算的企業可以直接零成本零門檻進行服務和推廣,預算投入多的企業可以進行深度投入。讓企業有了更多選擇的空間。並且就算有資金投入,也是一勞永逸的,至少了留下了一個東西和一批粘性用戶。而不像投放廣告,投完就沒什麼事了。

微信海作為微信營銷、移動互聯網營銷領域先行者和領導者,隨著為企業服務的越發深入,對於移動互聯網生態體系的不成熟越是」捉急「,一邊是大批企業被高額的互聯網廣告、電商入駐費用捆綁甚至不敢投入,急切想佈局移動互聯網,一邊卻是辛苦勞作的移動互聯網同仁盈利無門。

不過我們很欣喜的看到新浪微博page即將問世,page功能類似公眾平台,這是繼微信公眾平台對傳統企業移動互聯網化的貢獻後的另一個突出壯舉。筆者看到百度地圖最近開始邀請各地商會進行企業數據錄入的新聞後不僅嗤笑不已,為什麼不直接做公眾平台呢?

除了百度地圖,微信海借此還要鄭重建議高德地圖、各大新聞客戶端、墨跡天氣、UC等一大批app公眾平台化,廣告位是有限的,公眾平台可入住的企業數目是無限的。

當然微信具有很多app不具有的素質,不能簡單模仿,必須結合自身app的特點進行公眾平台的產品戰略。在筆者看來,任何用戶數超過1000萬的企業都擁有公眾平台化的必要。

觀點 信海 程小 小永 APP 廣告 盈利 要等 來生
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股票想套現,不一定要等IPO

來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4644586.html

股票想套現,不一定要等IPO

一財網 下木 2015-07-13 15:31:00

在許多矽谷科技公司雇員看來,世界上最遙遠的距離,就是自己手里的股票和套現之間的距離。一家名為Equidate的公司就專門采用一種奇特的方式來幫助不願等待的員工們,把這段時間縮得短點短點再短點。

在許多矽谷科技公司雇員看來,世界上最遙遠的距離,就是自己手里的股票和套現之間的距離。

哪怕一切順利,這個距離也至少是7年時間。這個數字出自一個調查:矽谷科技公司從第一輪融資走到最後上市平均需要7年。

一家名為Equidate的公司就專門采用一種奇特的方式來幫助不願等待的員工們,把這段時間縮得短點短點再短點。

和過去有一陣科技公司特別熱衷IPO不同,現在的明星公司們一則實在是太不缺錢,二也不想過早公開財務信息,所以估值漲得擋不住,IPO卻不太提。

比如這一輪“分享經濟”模式中最火的Airbnb和Uber,坊間早就傳說今年都會準備上市,但到現在除了一輪又一輪天價融資外,IPO連影子都還沒有。

Airbnb

很多持有這些公司部分股權的雇員,一方面很高興看到自己手里的股票隨著公司估值一路飆升;另一方面,只要沒熬到IPO那天,再大的紙面富貴也都是空的。

尤其是舊金山的房子已經漲得毫無人性,那些正急著成家立業的員工更是感覺手里的股票根本就是遠水救不了近火。

市場上除了這部分捉急套現的員工外,還有另一部分人。這部分人手握重金,削尖了腦袋都想去還沒上市的明星公司撈一筆原始股權。

比如現在矽谷各色騙局中最流行的的就是以能拿到Uber股權做餌。最近美國證券交易委員會就查處了好幾例案子,都是某個基金經理詐稱自己能拿到Uber內部股權來忽悠客戶砸錢買基金。

急著套現的員工和渴望購買股權的投資者兩部分人群一多,私人股權轉讓的二級市場就開始再度紅火起來。

成立剛剛一年半的Equidate公司創造了這個市場上最新的一種撮合交易模式——將附著於私人公司股權之上的財務權益做成衍生產品,推向公開市場。

要說矽谷科技公司內部的私人股權轉讓,第一輪的高潮還是在facebook上市前夕。

那時交易撮合公司中最火的是SharePost,最火的時候SharePost網站上聚集了8.8萬名天使投資和機構投資人,涉及的資本高達10億美元。 買賣的全是最炙手可熱的股票,比如Facebook、Yelp等等。

《紐約時報》當時評論SharesPost稱,這家公司的模式就是“上市前的上市”。這個模式還有一家著名公司是“ShareMarket”,李嘉誠是投資方之一。

在Sharepost

但是大量員工將手中持有的股票拿到Sharepost上套現也觸怒了Facebook公司,有一個早期員工甚至因為這個事情遭到了紮克伯格的解雇。

一方面原本公司都是靠股權激勵來套牢員工,現在員工只要轉手一套現隨時就能走人;另一方面,員工手里的股權被拿到二級市場分散交易後,公司就一下子莫名其妙地多出來一堆新股東。

根據法律規定,一個公司股東一旦超過500人,就算不是上市公司也需要向美國證券交易委員會上交年度財務報表。所以股東數量大增這條讓很多拼命保密內部財務數據的公司都十分受不了。

許多公司因此建立了嚴厲的反制措施,比如Facebook設立了高昂的每股交易費用,Tweet當年幹脆禁止員工私自股權轉讓。

除了公司的強烈反彈以外,私人股權轉讓的二級市場本身還充斥著各種繁瑣的轉讓條款。因為涉及到公司股權變更,所以哪怕員工只是轉讓一股,也要遵循像公司出售那樣一整套流程,包括交易費、法律費和其他昂貴的手續費。

另外一個最常見的障礙就是公司擁有的“最先購買權”,即公司有權利先於任何其他投資者購買員工意圖出售的股權,這導致許多其他個人投資者實際上很難真正買到內部股權。

所以這時候上文說到的Equidate就成了新一代私人股權轉讓模式。相比之前的Sharepost或者Sharemarket,Equidate打了一個機智的擦邊球——把股權中的經濟權益和其他公司決策權、投票權等權益分了開來。

Equidate

也就是說,在Equidate網上交易的不是真正的股權,而只是附著在股權上的經濟權益。

股權依然歸屬於持股方,但持股方所持股票在IPO上市後發生的一切經濟後果都轉移給了投資者,但保留股東席位。投資者就是純粹沖著股票在IPO後可能的高收益來的,也不在乎其他作為股東的權利。

因為股權本身沒有發生變更,所以公司的股東結構不會有任何變化,Equidate甚至把交易隱私性提升到了一個新的高度,公司甚至都不會發現哪個員工實際上已經套現了。

這還避開了大部分證券交易過程中所要求的各種傭金,大幅降低了買賣雙方的交易成本。

Equidate將這種模式做成了一個衍生品交易合同,公司剛創立沒多久每月交易總額就達到了幾百萬美元,成為了第二代私人股權交易模式。

Equidate公司還在繼續研究新的衍生品,比如有些股票沒上市前在二級市場價格炒的過高,真正上市後卻有可能還低於買入價,對投資者造成虧損。這時候投資者還可以去投保來對沖風險。

根據《經濟學人》的測算,私人股權轉讓市場規模大約有2000億美元。此前大部分的股權轉讓都還是沿用古老的經紀人模式,需要用電話反複下單確認。

Equidate正在攪動這個領域,接下來要看的就是公司和美國證券交易委員會對這種發生在灰色地帶的衍生品交易到底有多少寬容度了。

編輯:仇芳芳

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股票 套現 一定 要等 IPO
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“追悼要等組織來落實”曾經的“中南海總管”汪東興辭世

來源: http://www.infzm.com/content/111468

汪東興 (資料圖)

汪東興90大壽時,曾在西單的一家飯店請老戰友吃飯,“他的身體一直不錯”。

江青的秘書楊銀祿說,汪東興常說“我想毛主席了”,“然後他就流下眼淚”。

汪東興的一位警衛員說,汪“一年多以前才住進醫院”,吃喝也一直很簡單。楊銀祿說,汪的晚年“還算安定幸福”。

追思已在悄悄進行

2015年8月21日上午,原中共中央副主席、中央顧問委員會委員汪東興在北京醫院逝世。

“今天是最忙的一天,(外祖父)確實去世了,但追悼的各項日程要等組織來落實。”8月21日上午,汪東興在北京病逝的消息傳出,南方周末記者致電汪東興的長女汪延群,她的女兒在電話中這樣轉告,語調低沈。 與之呼應的是,21日一整天里,汪東興晚年的住處仍是悄無聲息,沒有花圈,也沒有哀樂。這處步行到新華門只需1300米的四合院,位於西單六部口新壁街,是汪東興搬離中南海後的居所,對面就是原國家副主席王震的院落。

“據說是領導人之家,但從來不見開門。”隔壁樓的一位居民說。靜謐的氣氛中,只有灰色的磚瓦在高墻和鐵網之上露出頭,一棵高大的泡桐樹伸出茂盛的枝葉。

而與平日不同的是,一向關著的外墻鐵門敞開了,偶見車輛出入。四合院的猩紅色大門打開,幾個工作人員往屋里搬運兩個精心打包過的相框,院門很快又關了。留下北京市委市政府授予的一塊牌子:光榮之家。

“現在不方便接受采訪,家里還沒有布置靈堂”,21日中午,在汪東興家門口,他的秘書劉桂民這樣告訴南方周末記者。

盡管公開的追悼會還在醞釀之中,但汪家的追思已悄悄進行 。透過解放軍305醫院太平間貴賓廳的白紗布幔,可以看到“沈痛悼念汪東興同誌”的字樣。靈堂外的停車場被圍起了隔離帶,不時有身著素服的人閃進門里,也有親屬在靈堂門口擁抱良久,頻頻拭淚。

“這里是吊唁的靈堂,但是公開的追悼會未必在這舉行,而且,逝世時所在的醫院跟吊唁時所在的醫院也未必是同一家”,一位不願具名的知情人士介紹,例如國務院原副總理萬里是在北京醫院辭世的,但舉行追悼的醫院卻在解放軍305醫院。

“就是江青來了,也得報告主席值班室”

“他是1月3日的生日,再過三四個月就滿一百了”,曾於1967年1月到1968年1月擔任江青的第一專職秘書的閻長貴告訴南方周末記者。據他回憶,汪東興90大壽時,曾在西單的一家飯店請老戰友吃飯,“他的身體一直不錯”。 每年春節,閻長貴和十幾個老幹部都會去看汪東興,其中也包括曾任江青文革期間第二任機要秘書的楊銀祿。他們三人在晚年時常有走動,而追溯往昔,他們卻相識於動蕩的文革。

楊銀祿在自己的回憶錄《 我給江青當秘書》中寫到他與汪東興的第一次見面:1967年10月3日的中南海南樓,時任中央辦公廳主任的汪東興在他眼中“中等身材,圓圓的臉,敏銳的目光里夾帶著興奮”。彼時,汪東興成功說服了楊銀祿打消疑慮,接替閻長貴在江青身邊擔任機要秘書。

次日上午,楊銀祿便由汪東興陪同,乘坐汪的紅旗轎車來到北京釣魚臺國賓館。汪東興進樓門後的這句話開啟了楊銀祿的機要秘書生涯:“今後說話時聲音要小些,走路要輕些,江青同誌神經衰弱,休息不好,特別怕聲音。”

盡管楊銀祿事後回憶,自己在江青手下當秘書的五六年“過著夢魘般的生活”,但他對曾說服自己的汪東興的評價是“他保護了很多戰友”。

在文革中,汪東興身居要職,卻沒有受到太多沖擊,在許多人看來,他受到毛澤東的保護。

比較廣為人知的兩件事是:1967年1月, 中南海造反派喊出“火燒”、“油炸”汪東興的口號,毛澤東得知後表態:“燒燒炸炸都可以,但不要燒焦了!”

林彪事件後,汪被江青指責為“林彪特務集團頭子”,毛澤東對江青說:“你不是說我這里有一個特務集團嗎?我就是這個集團的頭子!”

汪東興與毛澤東的交道始於1947年,始於中央機關的安保警戒工作。 早在轉戰陜北前,他就任中央書記處辦公處副處長兼警衛處處長。轉戰陜北後,毛澤東一直讓汪東興負責中共中央機關的警衛工作及自己的住行等安全工作,直至進北平、住香山、入住中南海,甚至把個人出國的安全工作也交給他。

文革期間,汪東興除了繼續負責毛澤東的安保,還要替其轉達意見、擔當中間人。毛澤東保護鄧小平的辦法由汪東興落實,鄧小平下放江西後,與毛澤東之間的聯系人也是汪東興。他還曾代表毛向陶鑄、譚震林、葉劍英等人轉達自己的意見。

“他在工作崗位上說話非常謹慎,他常說:這是毛主席下達的命令。”楊銀祿回憶。他向南方周末記者證實,毛澤東的許多行蹤,別人也許不知道——甚至江青也不知道——只有汪東興知道。江青甚至曾派楊銀祿從汪東興嘴里探口風,“中央的事他(汪東興)一概不說”,楊銀祿說。

楊銀祿告訴南方周末記者,一直負責毛澤東安保工作的汪東興會以“主席年歲大了,要多休息,少幹擾”來為其減少訪客,“就是江青來了,也得報告主席值班室,由值班室請示汪主任,汪主任再請示主席,通過了才讓進。” 毛澤東曾這樣評價汪東興:“他是一直要跟我走的,別人我用起來不放心,東興在我的身邊,我習慣了,人還是舊的好一點,他的長處是心細,缺點是理論水平差、不喜歡動腦子。但是,不要小看了厚重少文,漢朝的周勃可是立了大功的。”

“中央決定的,毛主席決定的,我們不評價”

“粉碎’四人幫’時,沒他事情幹不成。”閻長貴說。他引用文革期間時任北京市委書記吳德的觀點:“抓四人幫汪東興出了大力。”他的依據是:汪東興長期掌管“8341部隊”,“抓人時他布置的”,決定實施和抓捕“四人幫”前,華國鋒、葉劍英和汪東興是決策的核心。

然而,文革結束後,汪東興仍堅持“兩個凡是”這一提法。“他一直忠於毛主席。”閻長貴對南方周末記者回憶,汪東興暮年時常對他言及毛主席功勞很大,“他的崇敬之情溢於言表”。 楊銀祿也憶及,汪東興常說“我想毛主席了”,“然後他就流下眼淚”。幾十年來,毛的生辰忌日,都被汪東興當成大日子來過。

曾與汪東興有過一次面談的《香港商報》記者木子回憶,汪東興每晚必看中央電視臺的《新聞聯播》,將之作為一天的結束。但當木子請他比較在任的這屆政府與當年領導人的不同時,在前一個話題中談興正濃的汪東興突然打住說:“這個問題,我就不方便回答了,今年也聊得差不多了,咱們拍個合照吧。”

除了“想念毛主席”,汪東興晚年的主題還有讀書看報和散步。 “他身體好時,每天出來散步,最開始每天走4000步,後來是2000步”,楊銀祿透露。據南方周末2011年6月的報道,汪東興每天都要看《人民日報》,從頭到尾看,還有《環球時報》、《南街村報》等。彼時,他還在通讀毛選,“他碰到問題會去里面找答案”。 汪東興的一位警衛員告訴南方周末記者,汪晚年時身體一直硬朗,“一年多以前才住進醫院”,吃喝也一直很簡單。在楊銀祿看來,汪的晚年“還算安定幸福”,汪東興津津樂道於自己的兩次大手術——四分之三的胃部切除和前列腺手術,以及兩次小手術,關鍵是他“人很開朗,什麽都想得開”。 閻長貴眼中的汪東興“心很寬,想得開”,他們在一起總會“開闊天空地談”,可唯獨不談文革後“平反的事”。“說它幹嘛?這(文革)是中央決定的,毛主席決定的,我們不評價。”他說。

追悼 要等 組織 落實 曾經 中南海 中南 總管 東興 辭世
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日本福島核電廠廢爐 至少要等四十年! 防堵輻射汙染水入海 持續卡關

2016-03-21  TWM

東日本大地震已過了五年,東京電力福島核一廠的廢爐和去除汙染水作業,仍在如火如荼地進行,但因為難度太高,復舊日仍遙遙無期。

東京電力福島核一廠的廢爐作業,據估計得花費四十年以上。一九七九年美國三哩島核電廠事件,雖然也同樣發生爐心熔毀,但廢爐可沒難成這樣。

三哩島事件時,反應爐的壓力容器底部沒破洞,只要和平常做定期檢查時一樣,注水到壓力容器中,就能夠把熔落的燃料(燃料碎片)取出。相對地,福島核一廠一至三號機的壓力容器不但全都破損,而且波及包覆在外的圍阻體容器處;因此若要用注水的方式取出燃料,勢必得連同圍阻體容器也一起注水。

但反應爐內,據信有高達幾百處為了配線等用途而內外貫穿,其中多處有伸縮性的接頭部分、或其他密封部分漏水。東電現在幾乎不可能在高輻射量的狀況下,把這些內外貫穿處全都塞起來。

在「核電損害賠償,廢爐等支援機構」負責廢爐事宜的幹部福田俊彥說,「二0一四年擬定廢爐手法的戰略計畫時,我們認為最穩的作法是一面用水冷卻、一面取出碎片來。」那時還設想了萬一無法採用注水手法時的替代方案——在空氣中取出(但爐渣會觸及空氣)。

難題:找不到燃料碎片

福島核一廠過去一直把全部心力用在解決汙染水的問題,在處理完高濃度的汙染水、歷經地下排水管的採用、靠海面的防水牆等作業後,「一六年是要轉為邁向廢爐作業的一年。」福島核一廠廢爐推進公司的總裁增田尚宏表示。據他說明,「再來要逐步朝廢爐的核心作業推動,像是取出已使用的燃料及燃料碎片等等。」然而,最大的難關「取出燃料碎片」,作業才剛有頭緒而已。

當然,一五年確實還是有幾項成果。

製造商和包括東電在內的電力公司等組織,組成「國際廢爐研究開發機構」(IRID),東電在這個技術研究單位的支援下,調查了一號機的爐內狀況,發現爐心原本就不存在著燃料。去年四月,東電也試著利用可變換外形的機器人,進入一號機的圍阻體容器中調查,發現內部沒有太大的損傷。

但最重要的燃料碎片,依然找不到在哪裡。原本東電預計一六年度要再派新機器入進入一號機的圍阻體容器,任務是成功拍到燃料碎片。只是,計畫中設定的行經路徑上,由於有堆積物擋住視線,被迫修改行進路線,投入機器人的時間也大幅延後。

至於二號機,由於在使用機器人前,必須先完成作業所需區域的清除輻射汙染工作,但進度不順利,圍阻體容器的內部調查行動尚無眉目,但是又沒有其他好路線,目前苦無良策。

「把燃料碎片及用過的燃料全數栘除,有助降低核燃料的風險。我們有責任把它回復到安全的狀態。」雖然增田這 說,但眼前依然盡是難題。

風險:汙染水仍漏不停

至於一向最有風險、必須盡早因應的汙染水問題,現在確實已脫離緊急的程度。由於已利用設備有效去除放射性物質,儲水槽裡汙染水中帶有的輻射物,總量已大大降低。此外,目前東電已開始利用地下水管汲取地下水,有效減少了流入反應爐建築物的汙染水。(編按:電廠所在地因地下水量豐沛,地下水會流入廠房,成為輻射廢水。)

不過,也有沒算到的部分。雖然靠海那一面的防水牆,阻止了遭汙染的地下水流入海中,但為了降低防水牆附近的地下水水位而把水抽起,卻發現水中放射性的氚濃度大幅超過東電標準,被迫還得把地下水送回反應爐建築物,這使得汙染水的總量以每天四百噸的規模增加。

「凍土壁」是東電與日本經產省眼中解決汙染水的一張王牌,可防止汙染水流入反應爐建築物:在一至四號機周圍配置總長達一千五百公尺的管線,再通以零下三十度的液體,使土壤凍結。

耗費三四五億日圓國家預算的凍土壁工程於二月九日完工,預計三月底前使用。東電判斷,凍土壁可讓周圍地下水的流入量,由目前的每日兩百噸左右減至一百噸以下。但核能規制委員會對此採保留態度,尚未認同,因為這手法會使反應爐建築的水位高過於地下水的水位,可能導致汙染水流出。

雙方溝通一年多,目前是靠海面先行凍結,靠山面則看狀況階段性凍結,但能有多少成效仍是未知數。雖然東電研擬在地下水位過低時,以注入井水的方式拉高水位,但仍有無法完全控管的可能性。與汙染水之間的搏鬥,還是必須持續下去。

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要等遲來的獎金(二)

四五年前,我已經非常看好擁有「學者市長」、「金融市長」、「重慶CEO」等諸多稱號的重慶市長黃奇帆,己經Bet on him,他被傳將赴中央任職金融高官,近日再度曝出新職務動向,似層層可能很快宣佈將證監委、銀監委、保監委三個正部級單位,併入到央行,同時降為副部級。目前以黃奇帆擔任此職務的可能性很大。

黃奇帆到底有什麼奇招,外界對他如此期待?他有什麼把炮,完全可以在2012年薄熙來事件完全免疫?關鍵是政績及investment track record

北京的針指出,肖鋼下臺後,國務院在物色新任證監會主席時,曾經Shortlist有多名合適人選,經權衡再三,劉士余、黃奇帆入圍最後的兩人名單;不過在最終上報習近平時,慣用紅筆圈下了劉仕余的名字。當時有消息稱,是因為習近平此前往重慶考察,實地對黃奇帆進行期末大考後,對其考試成績較滿意,或將對其另加任用。

今年64歲的黃奇帆仕途起步於上海,2001年調任重慶副市長,並自2010年起擔任重慶市長。黃奇帆曾自稱與時任重慶市委書記的薄熙來配合得如魚得水,但薄落馬後,黃似乎未能影響,至今依然擔任重慶市長。

股權投資的更高階段應該在兩端:前端是VC、天使,後端是併購、整合。一個考驗前瞻性、判斷力,一個考驗格局和整合能力。兩端的核心都是項目,兩者拼的都是智慧。以產業為本的金融投資,可以提高整合效率、創造整合價值。

黃奇帆的投資邏輯是這樣的:

市場需求
現在都在講戰略性新興產業,即是曹Sir口中的「勢」,國務院推出了中國製造2025,重慶政府2015年開始研究了這件事,在幾十個產品的門類中,選了重慶有條件發展,也必須發展的十個行業,這十個行業包括晶片及液晶面板等電子核心部件、物聯網、機器人及智慧裝備、石墨烯及新材料、軌道交通及通用航空等高端交通裝備、新能源汽車及智慧汽車、綜合化工、葉岩氣、生物醫藥、環保產業等,這十個行業去年是600億產值,黃奇帆做了一個規劃,到2020年應該可以讓它發展到1萬億。

這十個行業,每個行業從小到大,要發展到1萬億的話,需要投資6000億。這十個行業,要麼不幹,每個項目少則幾十億,多則幾百億,屬於大資本、高技術、市場又是全球都短缺的。

在這個情況下,市場沒有問題,如果拉到了掌握技術的企業、團隊一起幹,技術也不是大問題,關鍵是大資本,一個項目通常幾百億的投資,靠一般的民營企業幹活很難,大型國有企業也不容易,就是世界性的企業,如果光靠自己原始積累拿幾百億搞項目,也很困難,所以黃奇帆考慮到資本市場,推進了一個改革。重慶一年要製造1億台式電腦、筆記型電腦,需要大量的液晶面板,但是搞一條8.5代生產線,就需要300多億,他們有市場,找了京東方,京東方有技術,它有1萬多個專利已經被世界認可,但是給他說搞這個項目要330億,他覺得很困難,儘管是上市公司,也不是輕易可以融資到300億的。

黃市長的投資謀略
後來黃奇帆說錢我們來解決,由京東方增發100億股股票,他們全部認購。當時股票市場市值2.1元一股,六七個重慶企業用210億認購了100億股。京東方拿到這210億以後,再向銀行借120億,共330億,去年3月開工,今年4月份全面完工,現在重慶多了一個330億年產值的液晶面板企業,很大程度上滿足了重慶電子產業零部件當地語系化的需求。

另外一個好處是,因為這麼大一筆投資,股市當然有反映,加上2015股市情況又比較好,所以去年京東方2.1元一股,現在已經變成近5元一股了,這100億股就賺了250億。這個意義上講,利用資本大市場融資,對戰略新興產業進行投入,這是個很重要的方式。

戰略新興產業,如果沒有資本市場的大格局引入資金,完全靠企業自身積累,是做不起來的。包括小型的風險投資,也是利用了資本市場、三板、四板、創業板的原理在進行,大型戰略新興產業,當然也要靠資本市場。

之後他們又做了一件事,六七個國有企業花了210億,賺了250億,原來的210億拿回去,賺來的250億,產權歸國企,大家Happy,由市政府建立一個高科技戰略新興產業的股權投資基金,他們就算LP250億放進去,還是他們的所有權,五年以後也許又Double了,變500億,大家發財。

這是重慶地方出了250億,但不是財政出的,是幾個國有企業,按市政府的要求,投入到這個基金裡,另外還吸引了16個國內比較重要的投資者,比如說中國人壽,國家開發銀行,社保基金,還有各種金融機構,他們出550億,加在一起就800億。

現在黃市長已經有了這800億股權投資基金,他們不會自己赤胳膊上陣搞幾十個專案,專案總體是有技術的企業來搞,他們也會帶來資本。大體上,如果企業帶來2蚊,基金參股1蚊,這樣Matching的話,800億能夠引入1600億,形成2400億的資金,這2400億是資本金,再跟銀行貸款3000億,這就形成了5000多億的投資。
  
在幾年時間裡形成滾動投資,相信今後五年,這個五六千億投資到位,1萬億產值就會出來。比如重慶頁岩氣,從去年13億方今年可以發展到40億方,岩氣的產值就能達到100億,估計到2020年,重慶岩氣會到250億方,它的產值有六七百億,加上輔助的岩氣產業鏈的產值,會到1000億,重慶已經成了中國岩氣開發的主戰場

黃奇帆謀劃發展的戰略性新興產業計劃性很強,但一切按市場規律辦。比如液晶面板,京東方的產能有100萬平方米,它以後再擴張一下,到150萬,另外還有富士康、HP的幾個項目,總的重慶液晶面板會到300多萬平方米產能,能夠平衡重慶需要的四五百萬平方米的百分之七八十,也不能什麼事都自己幹,總有一定的市場空間留給其他投資者。

堅唔堅?堅到我要照抄啦,放在另外的投資上,過去半年有太多老博提及,不重覆了。

在經濟學中,有一個理論叫「遲來的獎金」。什麼叫遲來的獎金?原作在此:要等遲來的奬金

要等 等遲 遲來 來的 獎金
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中國出口連續7個月下滑,退稅新政見效最早要等春節

中國海關總署8日公布的10月份進出口數據顯示,我國單月出口已連續七個月下滑。考慮到10月已進入下半年聖誕出口旺季,可以預見全年出口實現正增長壓力較大。

而中國商務部幾天前發布的《中國對外貿易形勢報告(2016年秋季)》(下稱《報告》)顯示,當前中國外貿發展面臨的形勢依然複雜嚴峻,相對2015年9月以後的月度進出口基數普遍較高,四季度進出口下行的壓力依然較大。

不過,《報告》預計2016年中國進出口有望實現回穩向好,2017年中國外貿占全球市場份額有望保持基本穩定。

對此,清華大學國際問題研究所高級研究員周世儉稱,之後兩個月經過努力,全年出口實現正增長還是有可能的。由於新的出口退稅政策來得稍晚了一些,最快也要等到春節才能見效。

對美出口下滑是主因

數據顯示,10月份,我國出口1.19萬億元,同比下降3.2%;進口8606億元,同比增長3.2%。今年前10個月,我國進出口總值19.56萬億元人民幣,同比下降1.9%,其中出口11.22萬億元,下降2%。

占據中國出口份額一成多的美國市場在10月份表現不佳。

數據顯示,前10個月,我國對歐盟、東盟、日本等貿易夥伴進出口增長,但對美國進出口卻出現下降。美國是我國第二大貿易夥伴,中美貿易總值為2.75萬億元,下降3.2%。其中我國對美國出口2.06萬億元,下降2%;自美國進口6920.1億元,下降6.7%;對美貿易順差1.36萬億元,擴大0.6%。

《報告》指出,美國經濟複蘇放緩,2016年,美國經濟開局不利,通脹未達2%的預期目標,就業數據波動性較大,複蘇的基礎並不牢固。

然而“逆全球化”升溫、國際貿易投資環境惡化。當前國際市場競爭加劇,再加上英國脫歐、歐洲極右翼政黨興起、美國大選走向都表明發達經濟體民粹主義思潮盛行,主要經濟體在經濟政策上“逆全球化”傾向愈發嚴重。

加之全球貿易保護主義愈演愈烈,對中國貿易負面影響加大。中國已成為一些國家實施貿易保護主義的首要對象,2016年前三季度,中國出口產品共遭遇來自21個國家(地區)發起的91起貿易救濟調查案件,同比上升44%;涉案金額109億美元,同比上升90%。中國的鋼鐵、鋁業和光伏等領域成為遭受國外貿易摩擦的重災區,嚴重影響相關行業出口。

從整體看,世貿組織報告顯示,2015年10月至2016年5月,二十國集團(G20)成員實施了145項新的貿易限制措施,平均每月有近21項新措施出臺,月均新措施數量為2009年世貿組織開始監測貿易限制措施以來的最高水平。

出口退稅政策需春節才能顯效

在下行期,仍有一些值得關註的利好政策。

2016年,得益於美聯儲加息步伐放緩,新興經濟體發展的外部環境有所改善,資本外流減少,匯率總體趨於穩定。

11月4日剛結束的第120屆廣交會境外采購商到會和出口成交相比2015年雙雙增長,形勢趨穩向好。其中出口成交1873億元人民幣,同比增長3.2%。這一數據,相比於春交會同比增速的0.1%,狀況有所好轉。

日前經國務院批準,財政部、國家稅務總局宣布,將機電、成品油、玩具等共418種產品的增值稅出口退稅率提至17%,調整自2016年11月1日起執行。值得註意的是,前10個月機電產品和紡織品等部分傳統勞動密集型產品出口下降。這些政策具有針對性。

周世儉評論說,由於外貿政策一般需要3個月到半年才能顯出效果,最快也要等春節期間才能看到,此項政策是國際慣例。

《報告》分析稱,中國外貿傳統競爭優勢正在減弱,新的競爭優勢尚未形成,產業發展面臨發達國家和其他發展中國家的“雙頭擠壓”。一方面,中國與發展中國家在勞動密集型產業方面的競爭更加激烈,2016年前8個月,中國勞動密集型產品在美國和日本進口市場份額比2015年同期分別下降1.4個和2.6個百分點,而同期越南產品在美、日進口市場份額分別上升0.7和1.2個百分點;另一方面,中國與發達國家資本、技術密集型領域以互補為主的關系將發展為互補與競爭並存關系,尤其新興產業發展將面臨發達國家更嚴苛的遏制。

中國 出口 連續 個月 下滑 退稅 新政 見效 最早 要等 春節
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銀行換鈔要等兩個半小時:印度的“咖喱味自信”從何而來

當飛機降落到印度德里機場的時候已經是深夜了,常楊有點失望,因為在飛機上他並沒有看到能和德里這個城市重要性相匹配的地面燈光數量,降落後的機場設施也沒讓他覺得自己來的是印度最大的城市之一。

常楊在上海的一家投資公司工作多年,這次印度之行是利用春節假期和幾個朋友來“轉轉看看”。“印度和中國一樣,一直都被列為新興市場的代表,但我們從沒來過,沒直接感受過當地風土人情,所以印度對我們來說,概念是非常模糊的。”他還開玩笑地說,一下飛機就讓他知道了為什麽之前到過德里的朋友會說“這里的霧霾是咖喱味兒的”——事實上,在去年世界衛生組織(WHO)公布的世界城市空氣質量數據中,德里在空氣汙染最嚴重的大城市里排名第一。

銀行換鈔不排隊要等兩個半小時

因為出門急,常楊並沒有在上海換盧比現金,只是隨身攜帶了部分人民幣和美元。在到達的次日,他詢問酒店附近有無銀行可兌換盧比時,黑黑胖胖的服務生建議道,如果金額不大,可以直接去街邊私人開設的貨幣兌換商店兌換,因為現在印度處於新舊貨幣交替的特殊時期,銀行和ATM機通常都要排長隊,即使在不要排隊的情況下,就印度銀行的工作效率也要等兩個半小時才能完事兒。

德里的街頭,早上七點半,霧霾中的人群便已熙熙攘攘:路邊的小攤小販早已開張,那些包著頭巾、頂著菜籃子、穿著花花綠綠裙子、沿著街邊來來往往的印度男女,讓常楊感嘆:“這可真‘印度’啊。”

跟著Google地圖穿過好幾條街,常楊才找到一家銀行的營業廳,由於時間尚早,銀行里的人並不多,但三個服務窗口只有一個有櫃員在服務,前面只有兩名顧客在等候辦理業務。不過這一等,讓他等了一個多小時。排在前面的一位顧客甚至在櫃臺上打起了瞌睡,而玻璃櫃臺後的銀行員工正慢慢悠悠地翻著手里的單據,半天也不見擡頭,“我當時的第一感覺就是,這個畫面真像是《瘋狂動物城》里的那個樹懶啊。”

實在不願再等了,常楊在銀行顧客的建議下去了一家銀行邊上寫著Foreign Money Exchange的貨幣兌換店,匯率比銀行略高但由於數目不大也就忽略不計了,一手交美元一手取盧比,兩分鐘搞定,常楊的同行朋友開玩笑說,原來在印度換鈔和廢鈔一樣“方便”。

此前,莫迪政府在一夜之間廢除了1000和500面值盧比,讓國民毫無防備,這一舉措也讓本就脆弱的印度銀行系統徹底奔潰,民眾在銀行和ATM機前徹夜排隊。即使近年來印度銀行服務需求大幅增長,但營業廳和ATM自動取款機的數量依然很少。

世界銀行做過統計,在印度,平均每十萬人只擁有18.07臺ATM機,而這一數字在加拿大是222.27臺,在中國有55.03臺。印度銀行調查數據顯示,印度所有銀行中只有38%開設在農村及邊遠地區,但在12億印度人口中,卻有69%都生活在農村。因此,很多印度人都無法享受銀行服務。

銀行和金融機構效率低下,最基本的ATM數量完全不足以支撐印度龐大人口對金融服務的需求,常楊不禁產生疑問,如此不發達的金融系統,是怎麽支撐著印度高速增長的經濟的?這種高速增長是否真的可持續?

全球增速最快和貧富懸殊

印度近日發布的《經濟調查報告》首次承認“廢鈔令”損害了經濟,此前印度一直標榜“廢鈔令”取得成功。報告同時指出,“廢鈔”對GDP增速的影響是暫時的,主要因為現金緊缺打壓需求所致,如果印度貪腐現象得到抑制,逃稅漏稅得到改善,長期看“廢鈔令”利大於弊。

報告預測,截至今年3月的2016財年,印度經濟增速將達7.1%,較上一財年的7.6%出現明顯回落,2017財年則有望回升到7%~7.75%。由於報告預測所采用的經濟數據主要取自“廢鈔令”實施前,有不少人擔心印度經濟的實際增長速度可能更低。

國際貨幣基金組織(IMF)此前也宣布下調印度2016財年經濟增長率預測,從之前的7.6%降至6.6%,主要原因是幣改對消費和支付造成的暫時性負面影響,但印度仍將是全球增速最快的經濟體。聯合國世界經濟現狀和展望報告則顯示,印度在2017財年經濟將增長7.7%,主要受益於印度國內私人消費的增長。

常楊說,在印度聽到一句話“印度是十億人的國家,一億人的社會”,說的是社會貧富差距巨大的問題。這在常楊之後去的孟買體現得更明顯,“相較於德里,被稱為‘印度的上海’的孟買,其實並不是想象中的那麽繁華,遍布城市的貧民窟和其中上百萬的居民是印度社會的一個縮影。所謂‘印度的上海’,可能是更早時候的上海吧。”

在印度期間,常楊看到一則新聞說“印度官員不滿國際評級機構沒有給印度調高評級”,並稱“中國與它的經濟表現‘大相徑庭’,甚至有些方面還不如印度。”對此,同是金融從業人員的常楊並不想太多評價,畢竟國際評級機構的觀點僅是一個參考,但他註意到新聞後面一條很有意思的評論——“一米六的初三小夥覺得自己不被NBA選中很郁悶,心想著去年他足足長了十公分,而勒布朗·詹姆斯去年一點都沒長。咖喱里泡大的人,自信中都帶著一股咖喱味兒。”

近年來,印度經濟站上了“風口”,經濟增速也一度反超中國。因此,中國和印度之間的“龍象之爭”以及印度經濟究竟會走向何處也越來越值得思考,當社會現狀與高速發展的實體經濟不相匹配的時候,印度人又將如何實現他們“貧民窟里的百萬富翁”夢呢?

常楊說,印度人現在幹活可帶勁兒了,開往孟買的火車早上七點多就擠滿了西裝革履的上班族,瓦拉納西街邊擺攤小販每天都興高采烈地叫賣著,開著突突車的司機四處拉客一刻不停,滿大街的印度人都是活力四射,就連去餐廳吃個飯都覺得服務員小哥打了雞血,不停地送這送那、招呼客人。

也許,這就是答案吧。

銀行 換鈔 鈔要 要等 兩個 小時 印度 咖喱 自信 從何 何而 而來
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歐央行確認加息要等明年夏季後,但歐元離反彈不遠了

近期,歐元的走勢備受市場關註。北京時間7月26日20:45,歐洲央行行長德拉吉在宣布利率維持不變後召開記者發布會,再次確認了上個月“加息要等到明年夏季過後”的論調,並稱“目前在通脹方面陸續出現一些令人鼓舞的信號,但宣稱勝利還為時尚早”。歐元短線較日內高點下跌近40點,這也引發離岸人民幣兌美元跌破6.80關口,日內跌逾400點,但交易員認為歐元/美元近期已經觸底。

“歐央行的措辭仍然旨在維護市場平穩,未來任何寬松措辭的改變都可能助推歐元。同時,一旦歐盟和美國的關稅談判出現進展,鑒於此前市場預期尤為低迷,任何小幅的超預期都將推升歐元。”澳大利亞安保資本(AMP Capital)基金經理納埃米(Nader Naeimi)對第一財經記者表示。

值得註意的是,7月26日,美國總統特朗普與歐盟委員會主席容克達成一致,以避免歐美貿易戰。歐盟同意進口更多大豆,下調工業關稅,並就進口美國液化天然氣做更多工作,但未含汽車方面放寬措施。

歐央行明年夏季後加息

在歐洲央行半年來的利率決議中,盡管主要再融資利率、隔夜利率及隔夜存款利率一直未變,但關於購債計劃的表述越來越明確,“凈資產購買的月度速度將會減半到150億歐元,並在2018年12月底結束凈購買” 。

此次,德拉吉也再度明確了加息要等到明年夏天過後,這也使得此前期待歐央行出現措辭變化的歐元多頭暫時失望而歸。

不過,經濟數據顯示,歐元區的形勢正在回暖。歐元區6月CPI指數同比上升2%,這是2017年2月來歐元區通脹率首次達到2%。

但德拉吉顯然刻意在措辭上更為鴿派,希望給予市場更多呵護。他稱,勞動力市場不斷改善,支持消費,整體通脹從1.9%上升到2%,“但這是否可持續?如果看核心通脹,其已經從此前的1.1%降至0.9%。目前在通脹方面陸續出現一些令人鼓舞的信號,但宣稱勝利還為時尚早。”這也導致歐元進一步小幅下挫。

德拉吉還提及,“此前的通脹都是由於薪資增長驅動,但薪資談判是目前驅動名義薪資增長的主因。”在他看來,核心通脹並沒有達標,而整體通脹攀升主要是因為能源價格和食品價格上升所致,“根據當前的原油期貨價格,整體通脹可能會維持在這個水平,但核心通脹仍然較為低迷,雖然較早前有所改善。”

“盡管歐洲央行早就已經預料到會被質問利率指引的具體問題,但是歐洲央行並不會想要用任何鷹派的指引來再次擾動市場。”法興銀行分析師對記者表示,“當前預計歐洲央行可能會在明年6月先對利率進行不對稱的微調,即先提升存款利率15基點(此前預計為20基點),但維持其他兩大利率不變,預計到2019年9月才會開始全面加息。”

歐元多頭仍蠢蠢欲動

盡管歐洲央行暫時令歐元多頭失望,但技術面和基本面都暗示著,歐元正在伺機反彈。

“歐元/美元已經找到了關鍵支撐位1.51附近,這也是2017年至今回調過程中的50%回撤位。這是一個重要的支撐區域,短期而言,歐元/美元正在形成一個雙底,這也意味著其很有望邁向1.183的位置。一旦突破,可能意味著更大的反彈。”法興首席外匯技術分析師埃姆斯(Stephanie Aymes)對記者表示。

歐元/美元正形成雙底

此外,美元近期似乎處於停滯的狀態,顯示美元多頭正在尋覓方向。“美元可能展開一定程度修正或回調行情。美元的確已停止上揚,但並未拋售,至少尚未開始。市場參與者可能在等待歐洲央行的進一步指引。”嘉盛集團技術分析師拉紮克拉達(Fawad Razaqzada)對第一財經記者表示。本周五,美國將發布GDP數據,這將是本周最重要的經濟數據之一。

他也提及,“此前美元小幅回調,美元指數下行考驗94.30-94.50區域附近上升趨勢線。但如指數下破該區域,或有進一步拋售壓力跟進,導致指數更深回調。在此潛在情境下,美元指數或跌破下個近期低點93.71並試探下方流動性。如保在該水平下方,指數或最終探向92.65支撐。與此同時,若指數上破阻力95.50,則可能為攻向97.15鋪平道路。

近期,另一大政治事件也在主導歐元走勢。7月25日,歐委會主席容克訪美,歐盟同意進口更多大豆,下調工業關稅,並就進口美國液化天然氣做更多工作,但未含汽車方面放寬措施。特朗普稱,在貿易和其他議題上,歐美關系進入新階段。對於非汽車行業,雙方將努力就零關稅、零貿易壁壘和零補貼達成一致。他表示,協議將有利於強化戰略能源合作,將啟動貿易談判,化解鋼鋁關稅和報複性關稅問題。容克本次的華盛頓之行旨在避免美國對歐盟汽車征收關稅。在他與特朗普發表聲明後,歐盟官員表示,美國同意,在談判期間,特朗普政府不會加征汽車和卡車關稅。這也在26日上午推升歐元走勢。

人民幣或迎支撐

“低預期往往會帶來驚喜。鑒於此前強硬的關稅立場和濃烈的保護主義氣氛,市場此前氣氛十分悲觀,不過當預期如此低迷之際,且歐洲資產的價格也顯示了市場糟糕的情緒,尤其是汽車制造、銀行等周期性行業,任何出乎意料的進展都可以讓價格有所跳升。”納埃米告訴第一財經記者。

他也提及,“機構正利用這個機會加倉歐元,並配置歐洲周期性板塊,例如歐洲銀行股和汽車股,這些板塊都在近幾個月遭遇猛烈拋售,也被眾多歐洲基金嚴重低配。”此外,歐洲汽車制造商的利潤大部分來自本國需求,這一需求仍然維持穩健,第二大需求則來自於亞太地區,中國需求的占比越來越高。

更重要的是,機構認為,歐元的走勢對於人民幣而言至關重要。6月中旬以來離岸人民幣貶值超6.2%,相當於其在2015年8月疲軟的程度。但渣打也提及,離岸人民幣波動率尚未像上一次貶值幅度超過6%那時類似的方式回應。盡管6月期離岸人民幣波動率在過去一個月內從4.35%飆升至6.35%,但相比於 2015年超過10.0%的水平這簡直不值一提。

國際貨幣基金組織(IMF)周二表示,與中期基本面所隱含的水平相比,美元被高估約8-16%,而人民幣估值與基本面一致。各大機構也認為,隨著年末美元可能會再度走軟,人民幣進一步大幅下跌的空間並不大。

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責編:林潔琛

央行 確認 加息 要等 明年 夏季 歐元 反彈 不遠
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財經評論:買樓要等下世投胎

1 : GS(14)@2016-11-08 05:51:10

港府形容樓市加辣措拖為歷來最辣,印花稅一律加至15%,港人首次上車客則不受影響。港府自2009年開始多次出招,再配合金管局合共七輪逆周期收緊按揭措拖,樓價只曾跌不足1%,之後勁升逾一倍。政府再出招,樓價會跌嗎?專家估計年底前最悲觀樓價會跌一成。信專家不如信過去經驗。港府在2009年10月至2015年2月六年內,推出樓市三辣招及金管局七度收緊按揭,但每次加辣樓價必升,至今樓價累升1.2倍。差估署的全港各類單位售價指數,於2009年10月金管局首度出招收緊樓價2,000萬元豪宅按揭上限至五成時,指數為131.7點。2010年11月,樓價13個月勁升24%,指數升至163.7點,政府首度推出樓市辣招,實施額外印花稅(SSD)打擊炒賣,但只令樓價跌一個月,跌幅僅0.4%。港府同金管局之後又再出招,打擊層面更擴至細價樓。2012年9月及10月推出的兩大辣招,包括趕絕海外買家的買家印花稅(BSD),以及加強版額外印花稅的刑期更加夠3年,期間賣樓重罰最多兩成稅款。惟BSD及SSD都壓不住樓價,到2013年政府向換樓客開刀,實施雙倍印花稅(DSD),唔想畀人買多間。政府再加辣,樓市結局拭目以待。辣招唔係冇料到,只是買樓需求太大。過往政府出大招,新盤銷情九死一生,但將軍澳新盤藍塘傲在加辣後第二日開售,居然仲排長龍,即日賣近八成單位。內地客照畀三成重稅,本地用家不信樓價會大跌。二手市場更見反價。當大家無希望時只能相信,政府每次加辣,只會令更多人買唔起樓,越住越細。買樓,等下世投胎啦。記者:朱連峰




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財經 評論 買樓 樓要 要等 下世 投胎
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何猷啟接手家族生意要等

1 : GS(14)@2017-07-02 14:19:32

何猷啟、連詩雅和張敬軒等昨日在金鐘添馬公園出席「香港英雄.港島歡騰慶回歸音樂嘉年華」,猷啟透露現時打理家族和自己的手機遊戲公司各佔一半時間,大部分時間都在國內工作。談到何超瓊早前接棒,成為信德集團行政主席,猷啟說:「呢啲我都唔清楚,你問番家姐。」問他可有興趣接手家族生意?他說:「暫時都係幫媽咪手先,等我累積多少少工作經驗先再算。」連詩雅日前生日,獲周柏豪和老闆為她舉行生日會,生日願望是希望新一年可以找到如意郎君。張敬軒則透露近日為三隻愛犬做私家看護,「廣州嘅狗有心臟病,而香港其中一隻仲全身癱瘓,所以不停香港、廣州兩邊走。」採訪:曹家誠攝影:陳俊強




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170702/20075773
何猷 猷啟 接手 家族 生意 要等
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陳茂波:放寬按揭要等適當時機 按證公司助上車完全「可探討和配合」

1 : GS(14)@2018-01-15 02:15:39

【明報專訊】財政司長陳茂波昨日在立法會財經事務委員會會議上表示,現時樓價處於超高水平,已超出一般市民的負擔能力,且加息是無可避免,但重申自己及政府對年輕人首置問題「好上心」,對於放寬按揭保險成數亦有關注及研究,又稱就按證公司協助置業人士降低首期負擔是完全可以探討和配合,但強調不希望被誤解為政府減辣。

明報記者 陳子凌、林可為、甘潔瑩

昨日財委會上,被多次問到年輕人有能力供樓但無能力應付首期,政府有何積極措施,陳茂波直言對此情况非常理解,亦非常上心,至於如何幫助年輕人減輕首期負擔和「上車」,他指會多從居屋及與市價有較大折讓的首置計劃着眼,另外,按證公司怎樣協助置業人士降低首期,政府是完全可以探討及配合。

去年稱絕不考慮 現鬆口風

但陳茂波也表示,不希望放寬按揭成數的舉動,被市場誤解或歪曲成減辣,給樓市推波助瀾,但政府一直有關注、監察及研究,在等適當時機。他直言之所以要等時機,是因為評估目前樓價已達「超高水平」,息口亦一定會上升並最終影響物業市場,如果政府向那些勉強有能力首置的人提供協助,萬一樓市調整,對這班人的打擊會較大,這是政府所顧慮的。

陳茂波在去年10月曾表示「絕對不會考慮」調整按揭政策,此時卻轉口風;稍早前,曾經表示無意放寬按揭限制的金管局總裁陳德霖亦已放鬆態度,指會就市場情况轉變審視按揭政策,如有需要會作出修訂。

麥萃才﹕宜放寬予首置樓換樓人

事實上,據陳茂波昨日透露,去年11月的整體樓價較1997年高峰期已經高出近1倍。香港浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才認為,放寬按揭成數的風險是一定存在,重點不應該是有沒有風險,而是如何控制風險,例如限制只有符合條件的置業人士才可享按揭成數放寬,包括首置及「樓換樓」自住人士;尤其後者,如果能以較低首期吸引他們換樓,就能釋放更多二手市場供應。

經絡按揭轉介市場總監劉圓圓表示,樓價持續飈升,適合上車客購買的400萬元以下、根據按保計劃最多可承做九成按揭的單位已不多,令市民上車存在難度。現行按保計劃,600萬元以上的物業完全不可申請按保,劉認為當局應考慮放寬,以樓價1000萬元為按保上限。

中原:去年400萬以下買賣減26%

中原亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑亦認為,政府應放寬按保成數,因近年新盤普遍提供高成數按揭優惠及多款付款辦法,令上車客傾向入市一手盤。據中原研究部資料顯示,去年全港400萬元或以下一二手私宅買賣登記錄11,622宗,屬歷史新低,較2016年減少26%。若政府放寬按保成數,相信將吸引不少上車客回流二手市場。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1706&issue=20180109
陳茂 茂波 放寬 按揭 要等 適當 時機 按證 公司 上車 完全 探討 配合
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【課金試MUJI】官網訂房畀錢撻Q 餐廳逼爆要等成粒鐘

1 : GS(14)@2018-01-22 05:21:44

千呼萬喚的無印酒店終於在深圳開幕。


千呼萬喚的無印酒店終於在深圳開幕,這次我們就真金白銀付款北上住一晚,看看是否值得!記者於酒店開幕前嘗試於網上預訂,發現未能透過各大酒店網預訂,只能於官網預訂,據悉是由於酒店方不希望被第三方抬高酒店價錢。不過記者於網訂房時,到最後一步卻發現未能成功付款,需要打長途電話到深圳無酒店確認訂單,似乎官網訂房系統仍有待改善。酒店只有79間房間,總共5個房型,最平950人仔起跳(約$1157),房間是一貫無印簡約風格,不少是自家品牌起居用品。至於設施方面,酒店設有小型健身房,圖書角及餐廳,毗鄰設有近兩層高的無印良品店。想知道呢間全球第一家無印酒店有無一陣大陸除?立即睇片!
MUJI Hotel Shenzhen地址:深圳市福田區皇崗路5001號深業上城房價:RMB950起(約$1157)交通:福田口岸乘的士車程約10分鐘,車費約RMB24.5記者、攝影:Trip精全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://fb.com/travel.appleseed



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180121/20280898
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陳永傑:港加息或要等下半年

1 : GS(14)@2018-03-19 05:04:24

【明報專訊】新春假期之後,轉瞬間又到3月,相信美國聯邦儲備局很可能會在這個月加息0.25厘。但因香港銀行體系資金非常充裕,連本港大型銀行都表示,最快或會等到今年下半年才加息。

爆發貿易戰 美更難加息

美國過去兩年多,加息合共5次,總共加息1.25厘,預料本月的一次不會落空,再加0.25厘。儘管美國經濟數據有所回軟,美元利率期貨反映巿場預期加息機率較早前經已由九成九降至九成四,但估計聯儲局仍會落實加息。美國加息目的並不是要狂加藉以壓制通脹,而是希望做到利率正常化,以備美國不時之「衰」。加息的動作是為將來減息救市而鋪路,以免息口仍處於「0」息水平時減無可減。

而且美國債券息率及股市經已高處不勝寒,加上美國總債務金額迭創高峰,現在美國總統特朗普又來個4.4萬億美元的新一年財政預算,只會令美國負債繼續爆上,加劇美國政府及國民的債息負擔。近日美國與世界各國爆發貿易戰,全球經濟可能轉弱,美國更難加息。新任聯儲局主席鮑威爾就美國加快加息問題,先後兩次發言,態度由鷹轉鴿,語調先硬後軟。美國今年加息由他首次發言時市場以為由3次加至4次,又可能打回原形只得3次。

美國過去加息5次本港完全無跟隨,由於本港資金池依然充裕,美國儘管本月加息0.25厘,本港銀行還是有能力不跟隨,一些有影響力的銀行亦表示下半年的加息機會才比較大。筆者預期今年本港加息幅度溫和,置業人士在買樓之時做好加息的最壞準備,預料可將問題迎刃而解,不會被息魔殺得手忙腳亂。

中原地產亞太區住宅部總裁

[陳永傑]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8306&issue=20180312
陳永 永傑 加息 或要 要等 下半年
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350052

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