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好的壞的也要學 Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2011/05/blog-post_12.html

很多時候，我們在工作上都渴望學到好的東西，例如最佳實務（Best Practice），除了可以借鑑別人的成功外，最重要的是自己不需要再花時間去探索去嘗試，撿現成的便宜。不過，最佳實務未必適合所有企業，就算是同一 個行業，所用的方法也可能完全不同。所以切忌硬將最佳實務照抄來用。

另外，有人說自己的公司亂七八糟沒甚麼好東西學，其實不然。學習別人的失敗也得重要，因為透過學習失敗，我們可以免除自己重蹈別人的覆轍，有時比學習別人的成功更為重要。

曾閱讀過二月河的小說《康熙大帝》，內提及過周培公要做一名「善敗」將軍（不知道只是小說情節還是真有其事）。意思就是要從失敗中學習。其實只要虛心一點，把眼界放開一點，甚麼都是學習對象。好的壞的也去學（當然壞事不要去做），兼收並蓄，這就是我的經驗。

第二篇：講解《我的投資學》——投資者為什麼要學哲學 CHQ森

http://xueqiu.com/1693466204/24546377
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     哲學很難懂，甚至有些人不知道哲學是什麼。那為什麼投資者要學哲學呢？我也不是一個哲學家，也沒有受過嚴格的哲學訓練，在這裡我只是談談自己學哲學的體會。我高中的政治書中這樣解析哲學：哲學——愛智之學。因為我對哲學的熱愛，改變了我自己傳統的知識觀——實用主義，而轉變為求知主義的知識觀。像希臘時代一樣，只有是能增進人的智慧的探索、研究都應該得到認可和鼓勵，而不以實用作為衡量知識的標準。

     中國人民大學徐之明在上《學習大國興亡的意義》時講，怎麼理解它呢？「像現在有些人提倡的一樣，有用的先發展，沒有的後發展，但是這在現實當中卻存在一個問題。就是什麼是有用的？人們判斷有用的標準是什麼？恰恰是我們已有的知識，我們是在用已知去衡量未知，我們拿過去來衡量未來。我們的路子怎麼不是越走越窄？」芒格說，要建立思維的柵格模型，掌握各大學科的思維模式。如果你沒有求知主義的知識觀，沒有對知識、對真理的渴望和追求，我想你要建立這種柵格模型有點難度。專家思維往往意味著你出來你熟悉的行業和專業你就是白痴。你正確的判斷，往往和你是思維模式有關。人類的大腦可以看作是一個系統，如果你的系統存在偏差，你輸入的信息是對的，也不能保證有正確的結果。（見《單向度的人和經驗主義》http://xueqiu.com/1693466204/21965324）

     好吧，為了迎合很多人內在的心理需求，我談談學習哲學有什麼用吧。老實說，學習哲學真的沒有什麼實用的地方。它帶給你的很多東西都是虛的——精神層面上的東西。學習哲學讓你勤於思考——「我思過固我在」，學習哲學讓你有一種看透昏亂現象追求真相、事物的本質能力，有助於你培養自己的抽象性思維。一旦你獲得這種可貴的能力，你在觀察股票市場，你就獲得了一種超於常人的理解能力。像索羅斯一樣，「在我成為一名成功的金融投機家之前，我曾是一位失敗的哲學投機家。不料抽象的技能居然大勝市場，令我喜出望外。當然，如果將成功歸之於抽象的觀念，也許言過其實，但由此而確立了優勢則是無可置疑的。」

     因此你想在這次投資的遊戲中勝出，就需要你對遊戲某一方面的理解比任何人都要深。你就像一個門外看一樣，你只能觀賞像大魔術家大衛·科波菲爾在空中飛翔，還可以讓自由女神像消失，你絕對不能參與和他的比賽中。還有最近國內比較熱門的氣功大師王林，來一招"用意念抓蛇"，如果你不對其中的竅門不清楚，你肯定會驚嘆不已。多少社會名流，高官名媛被蒙在其中。當然你有充分的信息優勢，比如說你不害怕法律的制裁，有內部人的小道消息，你也可以戰勝市場。但是這樣的機會不是最好的選擇，也不是每個平常投資者的正常選擇。投資者可以通過自己的努力來理解這個市場，辨別市場提供的機會，等待市場以自己所能理解的方式運作時——即贏的概率大大傾向於自己的時候果斷得出手。

      通常學習哲學的人比較有深度，不會隨便被別人忽悠。你說事情是這樣的，他不一定會相信你說的話，通常有一種批判、懷疑的精神，有效地避免了出現大眾人云亦云的現象。他通過自己的抽象、思辨更好地理解事物背後的根因。

第三篇：講解《我的投資學》——投資者為什麼要學邏輯學和法學 CHQ森

http://xueqiu.com/1693466204/24551426

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     投資者為什麼要學習邏輯學和法學呢？因為邏輯學和法學可以完善一個人在認識活動當中的思維模式。一個人要做出一個正確的判斷，有賴於他所掌握的信息和他決策的機制——思維模式。而嚴密的思維模式又會要求有意識、無意識地分析自己所掌握的信息是不是正確的、充不充分。
     如何作判斷的思維模式一般有三種：第一種，直覺式，或從眾式。指在問題解決過程中不經過自覺的、有意識的邏輯推理而是憑直覺做出判斷的解決問題的思維模式。其特點是速度快，對日常平常的行為正確性較大，在專業的領域做出正確的判斷，有賴於豐富的經驗和淵博的知識。第二種，分析式。指在解決問題的過程中對事實材料作充分分析，並進行嚴格的邏輯推理，最後使問題得到解決的思維模式。其特點是分析周密，推理嚴密，結論科學。缺點是步驟繁雜，耗費時間。第三種，試誤式。指解決問題時，不是對解決問題的原則、方法等作周密的思考而用嘗試去解決問題的思維模式。起特點是耗時多、成效低、盲目性大、彎路多。（註：部分引用蔡笑岳主編的《心理學》P65中的觀點）
     市場上許多投資者還停留在第一種和第三種思維模式上，而許多機構投資者憑藉豐富的信息渠道和嚴格的分析，取得了大大超過市場的表現。當然，分析什麼是相對重要的，把大量的精力浪費在一個錯誤的前提下，只會讓你事倍功半，對於這個問題以後再說。毫無疑問學習邏輯學和法學有助於投資者做出正確的判斷。下面我通過對芒格在巴菲特背後擔任的角色來說明投資者這個問題。
     我在知乎網上提了一個問題——邏輯思維、經驗、事實和情感，是怎麼影響判斷的？可不可以把它們做一個比較明確的區分？可惜沒有什麼人回答我的問題。我為什麼要提這樣的問題呢？是因為芒格在學習邏輯學和法學上給了我許多啟發。你瞭解芒格嗎？如果連巴菲特的合夥人都不瞭解，你談什麼學習巴菲特？你知道巴菲特的投資哲學的來源嗎？除了受到格雷厄姆和費舍的影響，還受到誰的影響？只知其一而不知其二的魯莽行為，讓多少年輕人陷入被動之中？
     芒格之前是一位律師，他的父親一位小有名氣的法官。我在知乎網上又提了另外一個問題——律師的品質和法的精神對證券投資有什麼影響。可惜還是沒有人能夠回答我。可能提出這樣的問題的人，就不是一般的人，這樣的問題也只能由提問題的人去思考和回答。
     我們把兩個問題結合起來看，第一個問題是第二問題的答案。在開始論述之前，我想先說明一個情況，我覺得外國很多學者和律師，在精神上都是追求的人。每每我讀到外國的作品，像一些哲學作品，像法律方面的作品——《法的精神》，我覺得這些人真的很厲害，沒有信仰和精神追求，沒有探究精神，不可能有這樣的思考和寫出這樣的作品。有時我就感慨，我們中國什麼時候能出現一批這樣的人物，為什麼我們現在會落後別人那麼多，不說經濟，我們說文化，即使民國這樣的經濟水平，燕京大學不是一樣大師云集嗎？學術上有沒作為，和經濟的相關性不大，特別是人文學科。在這裡談論這個是因為外國的法官和律師具有職業素質的，而不像我們這個具有中國特色的國家。如果抓錯人了，法官可能隨便給你判個刑，免得你找他麻煩，叫國家陪你錢，說沒罪還關了你那麼久。這是一個多麼神奇的國度啊！
     因此，我們得從一個真正有職業道德的和精神追求的法官說起，為什麼芒格可以在價值投資當中勝出？為什麼巴菲特會選擇他做合夥人？我覺得這和芒格這個律師的角色有關，律師的品質讓芒格成為一個出色的價值投資者。大家都知道律師是怎麼辦案的：以事實為依據，以法律為準繩（好像英美法有所區別）。但是律師的精神不變，就是你向律師、法官陳述一件事情，在他們的眼中不是事實，而僅僅是一個有待考證的觀點。那麼怎麼去判別你這個觀點的真偽性呢？你的證據在哪裡，整件事情是怎麼發生的，來龍去脈是怎麼樣的，參與者是什麼身份和角色，他有什麼行為，導致什麼結果，根據相關的法規你應該負什麼責任等等，像上面所說，他是以事實為依據多維度系統性的思考，而不是別人說什麼，你就信什麼。
     這種獨立的判斷力和考證過程對價值投資而言是非常重要的。不是別人炒股掙錢，你就去炒股，說哪間公司好，你就盲目跟風。你得有自己獨立的判斷，你得去考證和論證這個觀點，你判斷的正確性來源你的數據和推理，而不是被市場先生操控。
    第二點，律師的邏輯能力非常強，這有利於判斷命題的真偽性。雖然是一個命題在邏輯上沒有問題，並不能保證它就一定為真，但邏輯的考究和判別是判斷事物的開始。這時候什麼形式邏輯（普通邏輯）、數理邏輯、哲學邏輯、模糊邏輯、非形式邏輯、辯證邏輯、制約邏輯等都出來啦。邏輯是一種智力工具。它是怎麼在判斷當中發生作用的我就不想囉嗦。
     第三點，法官的價值中立——對人性的超越。學法律的人都知道，要做到公平、正義，法官要保持價值中立，不能對有法律糾紛的任何一方有偏袒。像我們國家具有中國社會主義特色的法院，我很無語——黨指揮槍，法官還是書記的任命的，叫他來監督官員不要貪污，這不是看玩笑嗎？如果書記犯罪了，你叫法官怎麼判？一名真正的法官，他的價值中立對價值投資的有很大幫助的，為什麼這樣說呢？因為如果你學會價值中立，就不會有一種先入為主的偏見，你不會在還沒有研究一間企業之前，就做出價值判斷，心裡暗地裡覺得這間企業好或者壞，你不喜歡它。你能得出一個比較公正的客觀的研究結果。
     芒格在《人類誤判心理學》中說，「由於避免不一致性傾向引起的糟糕決定所造成的問題特別嚴重，所以我們的法院採用了一些重要措施來對付它。例如，在做出決定之前，法官和陪審團必須先聆聽辯方的長篇大論，讓辯方列舉證據為自身辯護。這有助於防止法官和陪審團在判決的時候犯『第一結論偏見』的錯誤。同樣地，其他現代決策者通常要求各種團體在做出決定之前考慮反方的意見。」當然這些是大師級的境界，可能一份財務報表的真偽性都不會判斷的人，在這裡談這些有點扯淡。
     第四點，經驗。很多人對自己沒有信心，抱怨自己做不好一件事，因為絕大多數自己沒有經驗。的確經驗在開始的時候，會帶給你很多好處，但是到了一定的階段，恰恰是它束縛了你思維的靈活度，讓你做出錯誤的判斷，按照歷史的慣性行事。一個律師即使遇上雷同案例，也不能把調查取證的工作省略。它要求律師重新回到事實當中去，用事實和邏輯來檢驗經驗，從而防止做出錯誤的判斷。
     我們分析這四點就知道芒格的厲害，也就明白為什麼一個投資者要學邏輯學和法學。從他出的書《窮查理寶典》我們就知道，我的認識是對的。他有一篇很重要的演講，是整合了多篇演講的成果——《錯誤認知心理學》，因此我們可以知道律師這個角色對他投資哲學的影響，通過對心理學、邏輯學、經驗主義等一些理論的梳理去追求事實真相。最終，我們會發現在這種獨特的思維模式的協助下，伯克希爾的成功並非偶然。
     可能許多人讀到這裡還不明白我為什麼要寫《我的投資學》，因為它是我審視自己和檢查問題清單，我決策的依據，我的判斷對於錯不是我個人拍腦袋決定的，而是它於我的清單有沒有匹配。也只有這樣——你嚴格遵循你的投資清單，才更有利於把你自己與大眾的狂熱隔離開來，避免人類思維先天的缺陷，得出一個可靠的行動指示。如果我投資失敗了，則可以進一步完善自己的投資清單。

第四篇：講解《我的投資學》——投資者為什麼要學倫理學和心理學 CHQ森

http://xueqiu.com/1693466204/24560529
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第一小節：對道德的聲討

     很多人的一生都是迷迷茫茫地活著，他從來沒發覺自己活著一種集體意識之中，就好像22歲以前的我一樣。
     小時候我生活在農村，那裡交通比較堵塞，對外面的交流比較少。還記得，村裡的孩子能進一次城，是多麼值得驕傲的事啊。這造成在那裡生活的人思想比較封閉，特別是對於我這種孩子，我所獲得的信息依賴於我生活的環境，我生活周圍的事物塑造著我的價值觀，就像封閉的朝鮮，你不敢想像，他們還想著去解放生活在水深火熱之中的全世界人民，當然包括她的鄰居中國。
     因此傳統的教育、落後的思想對我的影響很大。你可以說我們生活在農村的孩子樸實、吃苦耐勞、能幹，熱心、樂於助人，所以這些優點，我的確在許多農村的孩子身上看到過。但是我也發現我們深受道德的毒害。為什麼這樣說呢？一個人具備上面的素質不好嗎？一個人具備這樣的素質當然是好事，但是他很少知道自己為什麼而活著。他的行為更多是一種集體無意識的反應。
因此，我認為你是讓孩子發現自己，選擇他喜歡做的人，而不是把一下觀念灌輸給他。他這樣做——樂於助人、熱心，是因為他認為這樣做是有意義的。
    我發現用弗洛伊德的心理學去分析道德的問題，可以讓我們更好地把握問題的實質。弗洛伊德的人格理論學說，把人格分為：本我、自我、超我。以前在農村長大的小朋友往往缺乏一個自我的覺醒，成人用自己超我的觀念在灌輸著我們這些孩子的大腦，當我們現在處於一個信息開發的時候，我們感到困惑了，我們之前的思想觀念被沖垮了。但是新的價值觀念還沒有構建起來。
比如說，以前農村的孩子對待「性」這個話題，我的父母，周邊的親人是很少談論這個話題的，生活當中出現一些」不良「畫面，親人總是迴避這些話題，用自己的權威和所謂的道德來壓制我們心中的想法。於是造成我們認為關於「性」方面的東西是很邪惡的，我們不應該有的，當你想到這方面的東西的時候，你應該有一種罪惡感。我們就活在一種這樣的狀態之中，不斷地壓制自己的內心世界的慾望，從而讓自我沒有獨立出來，對作為一個正常難以迴避的問題假裝視而不見。從而，不利於農村孩子的身心成長。
     因此，我們看到所謂的道德造成對人的束縛，給無數年青人的過去造成極大的困惑。當然，在這個問題上不能過分責備我們的父母，因為他們這是這樣過來的，他們比我們更深受其害而沒有絲毫的覺察。我認為你想要獲得一個獨立的人格，你必須對不合理的道德進行強烈的批判。就像古時候認為裹腳是一種美德一樣。我想沒有比這更荒唐的了。在中國這個每天經歷徹底啟蒙和文化運動的國家，我們不斷不小心審視著我們身邊有多少封建殘留的思想。
     在封建社會，道德的背後的立場就是代表統治階級的利用——道德成為了一種統治社會的工具。很多人因為從小被灌輸這種意識而失去了自我覺醒的能力。這也是中國社會比較缺少的兩種東西——批判精神和理性能力。這造成我們的社會缺乏一種自我改良的基因。
    無疑，當你弄清楚什麼是道德以及它的起源後，這有助於你的人格的獨立。它幫助你瓦解了所謂的「權威」，讓你審視自己內心世界，讓你自己為什麼而活著以及你想怎麼樣活著。

第二小節：學點心理學知識
    總的來說，心理學包括個體心理學和社會心理學，這兩大塊對於投資者來說，都有很大的幫助。在《我的投資學》中，怎麼把我自己的那部分佔了很大的篇幅，可以說很多人適不適合從事價值投資，和他能在多大程度上把我自己有很多的關係。下面我分開談個體心理學和社會心理學在價值投資當中發揮的作用。
     通過分析個體心理的架構，我們可以更好地把握自己。個體心理學一般分為三部分：心理過程、心理狀態、和個性心理。我們可以從這三大塊逐漸深入，分析到底那些東西會對我們的投資產生影響。比較說，情緒、思想觀念、性格，這些和什麼東西有關呢？它們內在有什麼聯繫呢？通過對這些問題的探討，我們會發現很多我們從來沒有發現的東西，原來有這麼多無意思的觀念在支配這我們的行為，而我們的行為有怎麼作用於我們的心理呢等等。
     在《你為什麼學不會價值投資》的系列文章當中，我已經說得很明白，為什麼價值投資看似簡單卻很難學會，因為它更叫強調培養一個人的基本的品質，一種思維方式，而不是一種技術性的知識。講大道理誰不懂？關鍵是有多少個人相信自己講的大道理，用自己的行為實踐自己所提倡和認可的大道理？如果是這樣我們的政府就不會出現大面子的語言腐敗了。
     學習心理學的另外一個途徑就是通過對心理學歷史的梳理，系統地學習心理學，在個體心理學中，我認為發展心理是比較合適投資者看的。透過對心理學的學習，我們很比較清晰地知道自己在幹什麼，意識到自己這種行為是不是錯誤的。
     當你深入學習個體心理學後，你就會發現群體心理學有很多很有意思的現象。為什麼有那麼多人會從眾，為什麼有那麼多人打死也不思考，為什麼有那麼多人容易受到別人的蠱惑。置身於群體當中我們可以做出很多事後讓自己也感到費解的事情，我認為每一個投資都應該好好地讀一下《烏合之眾》和《逆向思考的藝術》這兩本書。
      《逆向思考的藝術》這本書當中寫到，「因為一個群體是不動腦子的，只根據衝動行事，所以公眾意見頻繁地出錯。根據同樣的理由，因為一個群體迷失在感覺或者情緒之中，所以您將會發現，一旦某種社會狂熱已經形成了勢頭，則大眾將不顧一切地投身進去。群體的主要特徵是容易接受『暗示』的影響。從另一方面看，暗示就是『相互感染』。無論一個群體看上去對某種事物多麼漠不關心，通常來看，它總是處在滿懷期望的盼望狀態中，因此很容易受暗示的擺佈。」
      關於我們在「非典」期間公眾搶購米醋、碘鹽、板藍根等等一些滑稽的行為，最開心的只有那些無良的商家。誰叫我們心裡沒有底呢？說不定板藍根真的是萬能藥，趕緊買點回家放在，遲了就買不到了，你看鄰居的張大媽買了好幾箱。當你看到這些類似的故事情節一次又一次在股市上上演，你就知道我們做價值投資還是有希望的。人性的弱點和信息的不完備性決定我們在這個市場上可以大有作為。

初創公司要學西遊：分工、團隊、願景

http://www.iheima.com/archives/47568.html

唐僧，典型的創始人風格，有宏大的理想，堅定執著，甚至於冥頑不靈，不是一個接地氣好相處的人。銷售出身，在產品研發階段就老愛推銷自己未來的產品，技術能力相當薄弱，在那個動不動就騰云駕霧的魔幻世界，唐僧一個人連未成精的老虎也解決不了，這就好比他要做個APP，卻不會編程，沒有團隊的技術支持，他寸步難行。類似於同是銷售出身的喬布斯，一個偏執的理想主義者，技術能力相對薄弱，卻結識工程師沃茨尼亞克。唐僧也是在機緣巧合下遇到了他團隊中王牌孫悟空，最終順利研發出產品。

創始人如能像鋼鐵俠馬思科、扎克伯格一樣，擁有超強技術能力是非常不錯的事，但再牛逼的技術人都有自己不擅長的領域，需要團隊分工合作，尤其是科技行業中。老馬能把NASA的科學家挖出來為spaceX搞火箭，小紮在回應Instagram收購價格過高的質疑時表示」人才是他們收購的根本目的」，他們的共同點都是極其注重團隊建設，在自己的領域中。唐僧在團隊建設環節，表現得相當出色，具體表現在：

畫了大餅。描述了團隊共同的價值觀和願景，幾個妖怪都渴望改變自身命運，希望得道成佛，不想再被壓在山下，不想做一個被世人唾棄的妖怪，渴望被尊重，渴望成功

分工明確。任命悟空擔任CTO兼COO(技術能力強，過去曾是猴子幫高管，有創業經歷)，沙僧擔任CFO(沙僧長相最正常，可以幫助融資化緣，人品正直，行事守舊，適合做財務)，至於豬八戒不算高管，只能是一個比較好色卻牛逼的技術人，價值觀有問題，掌權團隊方向會走偏。小白龍?那是唐僧的瑪莎拉蒂，只能證明他們團隊資本力量雄厚，VC認為創始人是陪著他們注資了，至少不是那種一清二白只靠idea來忽悠的人，降低了他們心中的投資憂慮。

團隊精簡。只招了那麼幾個人，遵循了管理學理論，儘可能不讓組織臃腫，團隊辦事效率極佳，把創業團隊中」摳」的文化展示的淋漓盡致。

懂得團隊獎懲。給孫猴子他們做衣服等，給予基礎的物質激勵，總會把好吃好喝的留給團隊。但在犯錯時絕不手軟，有時甚至敢於大膽地剔除那些和團隊價值觀格格不入者。

很多人認為猴子才是團隊的靈魂，但事實上，靈魂人物只能是唐僧，猴子是一個技術能力極強但是欠缺方向感的人，所以建立的花果山團隊最後失敗了，他需要一個人帶領他朝正確的方向前進，才能發揮出最大的價值。

反觀唐僧，各方面能力看似平庸，但卻是一個優秀的創始人，有偉大的理想，堅定的信念，十分注重團隊文化培養，即使是早期的員工，發現他價值觀和團隊格格不入，敢於狠心T人。一個天生的團隊建設者和營銷大師，一天到晚向團隊和潛在客戶闡述經營理念和產品理念，為團隊和產品做營銷，尤其擅長事件營銷，明明一個觔斗云能搞定的事，一定要搞個長達幾年的開發週期，弄出一個悽慘、艱苦、感人的創業故事來。在產品未上市前，便攢足了眼球。

然而唐僧的有些東西並不是所有創業者都能學得來的。比如他是含著金鑰匙出生的，金蟬子轉世，創業前就有了高僧名號，相當於MBA頭銜，一句」我來自東土大唐」的影響力好比」我來自美國硅谷蘋果」。擁有先天的人脈資源，皇帝都借用了媒體資源為他造勢，給他提供創業啟動資金：馬匹、衣服、乾糧等。最寶貴的還是有觀音這個VC兼導師，除了提供袈裟寶衣、累不死的白龍馬等豐富的物資，還給引薦了團隊的技術骨幹們，個個都是行業裡一等一的高手。這個知名VC還為他做各種諮詢，在危機時幫助唐僧團隊，做人才儲備計劃，團隊運營方案，媒體造勢，公關活動等都有觀音這個資本巨頭參與。除此之外不斷自己注資或忽悠其他VC聯合投資，這樣一個保姆級的頂級VC現實中幾乎是不可能有的。

即使是骨幹成員中的孫悟空，也因為過去在行業裡的事蹟，坐擁許多資源，找火神、找天王、找觀音、找閻王、找如來等，在關鍵時刻都幫助了團隊。這些也都是一般創業者羨慕不來的。

創業者唯一能學習的是唐僧身上的後天能力。比如他對市場的敏銳洞察力，和對產品的專注程度，甚至於」灌輸」能力，這些都來源於他對自身團隊、產品的深刻思考。他知道去西天的路徑，和強烈的偏執狂氣質，以至於逢人就成話癆，聊團隊理念和對市場、產品的深刻理解，這在某一程度上可以幫助結交一些志同道合可以尋求合作的夥伴。

對任何初創公司創始人來說，最重要的兩件事是招人和產品，唐僧均做到了極致，包括團隊成員的分工、結構設計、獎懲制度，把優秀的人放在合適的位置上，注重能力，注重工作氛圍和文化建設，敢於決策，在原則性問題上絕不走親情路線，對產品吹毛求疵，近乎於苛刻古板。

最後：成功無法複製，有些人天生有成功基因，連唐僧都是個官二代、富二代。但成功案例中總有一些事情值得學習借鑑。

投資思考：投資要學劉元生 閒來一坐s話投資

http://xueqiu.com/3491303582/36643025
在中國股市怕沒有人不知道劉元生投資萬科的故事。近日，在雪球上重新讀到《萬科30年：守望者劉元生》的報導（轉載鏈接下），講述了劉元生與萬科30多年的緣份。穿越若干牛熊週期，1988年劉元生投資萬科的360萬元股票，今天已經變成10個億（這篇報導時間為2014年8月，現在市值更應大於這個數字，不過這個數字早已不重要了），書寫了中國股市的傳奇。
   重讀這篇報導（以前讀過），自己不禁要問：劉元生的投資故事在中國股市能不能複製呢？作為個人投資者在羨慕、感嘆之餘，我們是不是應該向劉元生學習點什麼呢？
   自己反覆思考的結果就是：投資要學劉元生！儘管他的投資故事有些因素注定我們不能完全複製。
    向劉元生學習什麼呢？
   1、學習他的目光長遠。
     當採訪者問：二十多年來您為何一直持有萬科股票？劉元生答：「以我的性格來講，不喜歡搞投機的生意，我總是希望能看遠一點。」又問：為何對它有信心？劉元生還是說：「我更喜歡看遠一點，而不是貪近利。」
  看似很樸實的回答，可以說蘊含著深刻的投資大道：投資有時就是比誰看得遠！
   投資譬如登山，「登上玉皇頂，一覽眾山小」，如果沒有這種高遠的境界，如何能夠經受住登山過程中的曲曲折折呢？
   投資有時需要站在歷史的制高點上，儘管如此，或許我們的目光仍然不夠那麼久遠！正所謂決定一個人高度的是遠見而非權謀！
   或許有人會說，劉元生不過是個幸運的「大猩猩」而已，現在來看，不過是事後諸葛，如果------
   是的，股市之中充滿著種種不確定性，處處充滿著如果。
   但是，劉元生同時又說：「這個情況可能在中國比較罕見，但在國外還是比較普遍的。如果你30年前買了美國的IBM、可口可樂、蘋果的股票，那麼長期以來，你的回報都很好的。所以我一直鼓勵年輕人，做投資要真正作為投資，不要投機，要看遠一點。」
    或許劉元生的這段話正好為一些人談及中國股市不具備長期投資價值而提供一種佐證：似乎在國外的成熟股市可以如此這般，而在中國股市是個投機市，斷斷不可。
   果真是中國股市不適合長期投資嗎？
   在本人看來，非也。自己認為，如果誰對此還有些許懷疑的話，最好的辦法就是閱讀那些長期牛股圖。或者乾脆將這些長期牛股圖剪切下來，貼到牆上天天閱讀，沒準就能夠悟出一些「門道」來。
   2、學習他的遠離盤面。
   劉元生90%多的時間是用在音樂、藝術與慈善上，並且說「一個人不應該這樣活，整天盯著股價，太不開心了」。如果你是一個專業投資者，或者是個交易者，或許需要天天盯著盤面，然而，如果作為個人投資者、業餘投資者，自己認為，人生之中確實還有更多比天天在股市裡面搏擊更有意義的東西。不能否認，一個人若想在股市成功，非得需要下大力氣，那種想隨隨便便就成功的想是太幼稚可笑的。然而，這種功夫在自己看來，更多的應該是廣泛的閱讀，對企業層面的研究，而不是天天盯著股價的漲漲跌跌而心潮起伏。甚至有時聽一聽音樂，自己認為對於培養自己的持股心態都有很大幫助，也遠勝於眼睛紅腫地盯著盤面！
   適度地與股市保持距離，或者更能悟出股市之道，或許更能享受投資之樂！
   3、學習他的淡泊淡定。
   當有人對劉元生說，你的投資肯定泡湯之時，他採取的是」順其自然「的態度，因為他本來並沒有想通過這個投資獲得多少回報，只是希望把事情促成，在中國開新的一條路。」
   自己認為，這並不是劉元生的矯情，而應該是個大實話。真是無意插柳柳成蔭！
   其實人生在世，往往是有多大心就能幹多大事。
   「亂云飛渡仍從容。」在股市上，確實需要的是這麼一種淡泊與淡定。
   或許我們沒有劉元生們那麼有錢，我們股市小民來到這個股市之上更是想快點賺錢，或者實現財富自由，然而，專業的研究早已告訴我們，如果你長久能夠保持年複合增長20%，那可就是全球大師級的水平了啊呵！
   在自己看來，在股市你待得越久，你其實越知道這種複利的艱難。而最好的心態便是一旦我們將錢投入其中，便是別把錢當錢！
   當然，我們的初衷是想來賺錢的，更何況誰也不會與錢有仇。想賺錢又不能賺快錢，當如之奈何呢？
   自己的體會，投資的底線還是要建立在「三贏」基礎之上，即跑贏長期存款，跑贏長期理財產品，跑贏長期通脹。如果投資建立在這「三贏」底線之上，那麼投資的心態便會相對輕鬆起來，或許我們將來還會有意想不到的收穫！
   總之，一句話：理智的韁繩一定要時時牽住自己那個慾望的野馬！
   4、學習他對企業的那種信任。
    劉元生說，他始終將信任王石與萬科，他當時投資主要是看中王石這個人，一是他愛學習，二是他肯吃苦。
   或許，這一點，作為普通的投資者我們最難學。因為，我們作為企業的外部人員，如果不是有特殊的人脈資源，是不可能接觸到所投企業的高層的。然而，在自己看來，作為個人投資者也不是沒有「補救」的辦法。
   其實，在這方面早有投資大師們告訴我們說，船比船長更重要。自己認為，如果說劉元生投資萬科有幸運成份的話，劉元生與王石相識便是。其實，再優秀的企業如果建立在一個「當家人」的基礎之上，那也將是不可持續的，更何況好的當家人也會「變壞」，這一屆當家人是英雄，下一屆當家人或許就會是甭種，關鍵還是要有「好船」，即好的商業模式、好的企業文化。所以，如果沒有辦法去瞭解一個企業的當家人，最好的辦法就是去尋找到「好船」。而且一旦找到這種好船，除非極端情況下，輕易不要動搖自己的」初心「。
   再進一步說，在股市待久了，自己認為如果具備一定的企業評判眼光的話，是不難找到這種」好船「的，而關鍵是通過長期的定性與定量的研究，與企業建立那麼一種」心靈相通「的信任，而這種信任有時或許是來自於自己對所持企業精神的一種難以名狀的」溝通「。說白了，就是我們真的是從心底裡把自己當成小股東（而這是最難的，或許我們多數情況下是假股東，稍有點風吹草動，就嚇得逃之夭夭了）去考慮問題，儘管人家公司並不認識我們，呵呵！
   
【萬科30年】守望者劉元生
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▲題圖：劉元生（右二）、萬科黨委書記丁福源（右一）、原深特發副總經理張西甫（左二）、萬科顧問陳志裕（左一）

【萬周按】6月19日，萬科第一大個人股東劉元生在深圳接受了萬科TV的採訪，講述了他與王石、與萬科三十多年的緣分。穿越若干牛熊週期，1988年劉元生投資萬科的360萬元股票，今天已經變成10個億，書寫了中國股市的傳奇。本文是客串場記的萬周君個人觀點，不構成投資建議，請讀者留意。

Bene qui latuit, bene  vixit.（善生活者，故隱其名。）

——奧維德

六月正午。深圳大梅沙萬科中心。濕熱明亮的空氣中，目送劉元生的車遠去，筆者腦中仍然是一堆問號——那個懸了二十多年的問題當面得到了答案，眾人心中的迷惑依然無解。

兩個小時前在錄影棚，萬科TV攝製組的楊蓓問：二十多年來您為何一直持有萬科股票？

劉元生答：「以我的性格來講，不喜歡搞投機的生意，我總是希望能看遠一點。」

楊蓓又問：為何對它有信心？

劉元生還是說：「我更喜歡看遠一點，而不是貪近利。」

錄影棚裡有人點頭，似乎聽懂了，又似乎沒聽懂。畢竟，此刻給你360萬，你還是不知道具體該怎麼做，更不要說重現劉元生從360萬到10個億的傳奇。

經歷豐富者和年輕人的區別在於，運用同樣的語言，背後的含義可能完全不同。畢竟，同一個詞背後，支撐它的「默會知識」（tacit  knowledge）厚度、結構各異，人生經驗無法複製，機械照搬就是災難。二十多年前，如果你買入的是日本股票，哪怕再「看遠一點」，恐怕今天還沒法翻身。

進一步的問題是：到底看什麼，到底看多遠。

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　　劉元生今年七十一歲，身材壯實，筆挺的藍襯衫，棕色褲子，淺棕皮鞋，走起路來步履輕快。來到萬科總部，見到萬科員工，主動與大家握手，筆者與他的手初一接觸，感覺寬大厚實，略一發力，自己的手像被鉗子微微夾了一下，這才想起，他練過幾十年的小提琴。

在拍攝自我介紹時，他給自己的身份定義是：香港仁達國際有限公司董事長、香港管絃樂團董事局主席。

他沒有強調自己在股市上的驕人戰績，而這正是外界賦予他的巨大光環。追問之下，他只是說：「這個情況可能在中國比較罕見，但在國外還是比較普遍的。如果你30年前買了美國的IBM、可口可樂、蘋果的股票，那麼長期以來，你的回報都很好的。所以我一直鼓勵年輕人，做投資要真正作為投資，不要投機，要看遠一點。」

「這個情況」四字背後，藏了一段持續26年的傳奇。1988年，萬科股份化改造之初，劉元生買入360萬元的萬科股票，穿越若干牛熊循環，第一大個人股東地位紋絲不動，這些股票今天的價值超過10億。20多年，1只股票，270多倍增長，超過股神巴菲特。

上面這段敘述，這家公司的股東和員工都不陌生，新動力甚至會從老員工那裡，聽到一些「增強版」的故事，個中細節不無誇張。今天，因為一個偶然的機緣，劉元生走到了我們的攝像機前，親自講述他與王石、他與萬科三十多年的緣分。

劉元生在70年代末認識王石。那個時候，他在廣州友誼劇院演出小提琴協奏曲《梁祝》，王石來聽，二人就認識了。1983年他們開始合作。當時王石經常來香港，劉元生跟王石談了很多國外的成功企業家、成功公司。王石很有興趣。

劉元生說，當時王石給他特別深刻的一個印象就是：不像一般去香港的內地人，喜歡吃吃喝喝，喜歡玩，而是去圖書館或書局，買很多書。這一點讓劉覺得王石很特別，跟一般人不一樣。後來王石對萬科進行股份化改造，劉想鼓勵他，希望他成功。當時劉買了360萬股，在1991年正式上市之後，很快漲到七八塊，後來漲到二十多塊，很多朋友就賣掉了。不過通過IPO上市撈一把並不是劉的目的，他不是想賺快錢，不是想投機，所以基本上就沒動，「還是希望這個企業能夠長期做下去，能夠更成功。當時也沒有想到規模能夠做這麼大。」

這再次印證了，決定一個人高度的是遠見而非權謀，但「遠見」這個詞放到歷史長河中，實在難以捉摸。偉大的人物也常低估時代的大勢。柳傳志創立聯想時，他的願景是「成為一家年產值200萬元的大公司」；佩奇創立谷歌時，他的雄心是把公司做到1億美金；而遲至2004年，萬科高層也一度認為公司規模不大可能達到千億……

儘管受困於未知的迷霧，劉元生對王石和萬科的信任始終沒有動搖。他說，當時是投資在王石這個人身上的。因為他很欣賞王身上的一些特點：第一是肯學習，第二是肯吃苦。他還記得，與王石做生意的時候，夏天37度，他們經常自己扛貨在深圳交貨，「你們可能都想像不到。」

以是觀之，劉元生的基本面分析獨具特色：落腳點不是「金融煉金術」，而是符合國情的「識人術」。用他自己的話說：「我看人還是比較準的。」

　　用人不疑、看淡世事的心態，使得劉元生面前的每一個人都毫無壓迫感。接受採訪這天，甫一落座，拿出一部黑色的iPhone  5S手機要WIFI密碼，因為公共網絡小故障，最後用筆者的iPad熱點聯網，他接回手機，樂呵呵地說，「你走了，我怎麼辦？」；錄影前，他在事先打印出的問題清單上，寫下了各個問題的回答要點，他的手書字跡很大，約是紙上印刷體四號宋體的三四倍高，筆畫之間的連屬很重，筆勢往右上傾斜著，像連筆寫英文；化妝時，特意叮囑化妝師：「眉毛不要加得太多，別最後出來（片子），不像我了。」

樂觀隨和幫助他渡過了25年前的難關。當時有人對他說，你的投資肯定泡湯了，他採取了「順其自然」的態度，因為本來並沒有想通過這個投資獲得多少回報，「只是希望能把事情促成……在中國開新的一條路。」

現在劉元生仍然把這些股票穩穩拿在手裡，因為他覺得，「潛力還沒有完全發揮。」但是這名「超級散戶」不像其他投資者那樣整天關注行情，而是把90%的精力放在音樂、藝術和慈善方面，他說，「一個人不應該這樣活，整天盯著股價，我覺得太不開心了。」

劉元生的股票可以連地皮一起買下整個萬科總部，但他並不是公司董事，也不干預公司日常經營，是萬科獨特治理結構中的「定海神針」之一。大行不顧細謹，大禮不辭小讓，可謂戰略投資者的典範。對於近年萬科的一些嘗試，他坦言，沒有資格做評論，「因為這需要做大量的調查研究。」

回顧與萬科打交道的三十多年，劉元生認為，這幾年萬科還是保持了創業期的很多優點，但千萬不能忽略人才的問題：「一個公司要成功，人是最主要的資本，怎麼樣把人，尤其是有能力的各層次人才留下來，這是萬科現在一定要考慮的因素。我希望在這個問題上能有突破，那就能夠戰勝其他競爭者。」

40分鐘錄影結束，工作人員紛紛上前，與這位傳奇人物合影。他走時不忘跟錄影棚所有人揮揮手：「謝謝啊，大家辛苦了！」出了總部門口，聞訊而來的其他同事，再次把他團團圍住求合影，公司Logo雕塑前，舉起一排七長八短的手機。工作人員擔心他的身體，希望盡快結束，躲開日曬，他卻說無妨，笑呵呵地一一照完。

筆者旁觀。

對於那些80後、90後員工來說，也許他們並不完全瞭解眼前這位老人的故事，然而因為他此刻的在場，瞬間模糊了歷史與現實的分界線，讓你不由產生憑藉觸摸、言談或電子光影融入那份歷史的激動，這種「在場感」的奇特張力，也正是誘導筆者作此文的原因。

對於閱盡世事的劉先生來說，此刻的意味卻無比明確：1980年代，他與王石並肩扛貨的那些日子，就是這樣的深圳陽光和深圳溫度，實在是再熟悉不過了。

 來源於雪球萬科週刊
http://xueqiu.com/5235937171/30701469

65歲前學錢滾錢，65歲後要學花錢 擺脫孤獨死老年勝利組三秘訣

2015-09-28  TCW

去年，日本高齡者占總人口逾25％，未來還會更高，因少子化影響，醫療、照護人力會越來越吃緊，退休後有沒有享受到服務，會造成晚年際遇差很大。 戰後七十年來，隨著醫療技術進展，日本人的平均壽命和健康年齡越來越長。大多數人即使超過八十歲，也可以活得很幸福。 但是日本的高齡化問題已進入一個前所未知的領域。二0一四年日本六十五歲以上的高齡者占總人口二五.七八％，全球最高，領先義大利的二一 .四五％、德國的二一.二五％。這是人類史上首見最高齡的國家。 到了二0四0年，約八百萬名一九七0年代前半出生的二代嬰兒潮人口，將全數變成高齡者，相對的，新生兒出生率卻持續低迷。 國立社會保障人口問題研究所所長森田朗警告：「今後高齡人口急速增加的同時，支持高齡者的年輕勞動人口減少，將面臨醫療、照護設施及服務不足的窘境。」 他們，年輕過得好，老時卻潦倒 迎接多數高齡者的「悲哀現實」，就是年輕時生活很穩定，晚年卻有以下二種風險。孤獨死：逾半老人是危險群由JR新宿車站往新大久保方向走，迎面而來的是「都營百人町三、四丁目公寓」(俗稱戶山社區)。社區為L型，上有十六棟高樓，乍看之下是小而美的大樓型社區。 致力於為社區居民孤獨死找出對策的NPO法人「人人相連會」七十七歲會長本庄有由語帶嘲諷的說:「這裡幾乎每個月都有孤獨死的老人，一年約有二十例，幾乎占了東京新宿區孤獨死案例的三分之一。這真的很詭異。」 戶山社區約有三千二百位居民，戶數就有二千三百個，可見有相當多居民都是獨居。自治會組織也因成員年歲已高早已解散，就算有獨居老人過世，可能也不會立刻被發現。 社區所在的戶山地區，六十五歲以上人口占當地總人口四九％(全國平均為二五.七八％)。社區中八十歲以上的高齡者有八百位以上，其中還有百歲人瑞、全盲的八十九歲老人自己生活。 今後全日本可能都會面臨和戶山社區一樣的窘境。根據國立社會保障人口問題研究所試算的「高齡化將來推估」，到了二0六0年，全日本平均高齡人口占比為三九.九％，逼近四成大關。 若以二0二一年時處於獨居狀態(或極可能進入獨居狀態)的高齡者占比來看，現在六十五歲以上的獨居戶數，及只有老年夫妻同住的戶數，占日本家庭總戶數逾五三.六％。換言之，已有超過一半的高齡者是「孤獨死預備軍」。 因為高齡者孤獨死的案例激增，業界稱為「特殊清掃」的清理現場需求高漲，二0一一年創立於福岡縣大野城市、替除了出現許多加害者，預計也會有越來越多受害者。 「我是公所職員，下個月起要換地方收垃圾了，請跟我來認識新的地點。」西裝筆挺的男性拜訪高齡者，把他帶到屋外，等到男性回去後不久，高齡者才發現家裡遭竊了。 最近的新犯罪手法則是假借東京奧運名義詐騙。「因為即將舉辦奧運，我們正在收購這附近的土地。政府要求我們收購十萬坪，現在資金卻出現短缺，您要不要參與投資？」詐騙集團口沫橫飛，連說帶騙說服高齡者。 原本是平凡的高齡者，有一天突然變成犯罪的加害者或受害者。我們難道要眼睜睜看著這樣的時代來臨嗎？ 他們，存夠錢和健康，越老越好命 雖然有些高齡者面臨前述風險，卻有人越老越幸福。他們分為以下三類。 公務員，砸900萬住老人之家 對大多數高齡者而言，晚年居住的一個重要選項就是老人之家。為因應居民需求，老人之家也衍生出各式各樣的服務，費用更是天差地別，從不用預付款到要預付幾億日圓的地方都有。那麼，住在高檔老人之家是過著什麼樣的生活？ 「哇，好漂亮!這邊看得比較清楚喔!」八月二十二日在大型照護服務集團Saint-Care經營的附照護服務自費老人之家「Alta Classe二子玉川」，聚集了許多居民和他們的家人，他們都是來看「玉川煙火大會」。 住在這裡已經九年、快九十歲的丸川洋三(化名)笑著說：「住在這裡這麼久，我從來不曾覺得失望。」原是中央政府公務員的丸川洋三退休後，和妻子住在東京都內，還不到八十歲時妻子就過世了，之後他過了兩年獨居生活，漸漸覺得厭倦，於是自己開始尋找老人之家。 他的長男看到父親在找老人之家，就幫他找到這裡。在東京都高級住宅區世田谷區內的Alta Class二子玉川，算是數一數二的高檔老人之家，七十五歲以上的高齡者入住預付款為三千三百六十萬日圓(約合新台幣九百一十八萬元)以上，每月住宿費約 三十萬日圓。即使費用高昂，因為位於長男家附近，加上喜歡這裡的氣氛、經營理念和地理位置，還是立刻決定入住。 這裡很多居民都像丸川洋三一樣，家屬就住在附近，所以常常會有人前來探望，家屬之間自然也成為好友。 以前的社會風氣是，如果讓長輩去住老人之家，就會被認為是棄養，遭人指指點點。但現在大家都認為，人只要上了年紀就可能無法自由行動、需要別人幫忙，利用畢生積蓄入住好的老人之家，成了晚年「勝利組」的象徵。 目前日本人的平均壽命為八十四歲，即使延後退休年齡至六十五歲，退休後至少還有二十年的人生要過。既然都要活那麼久，就會想和退休前一樣與社會保持密切互動，確保經濟能力無虞，因此有人選擇晚年創業。 飯店老總，拿退休金賣餃子今年七十五歲的加茂宏司，在六十歲時退休，離開了工作近四十年的公司。二00二年，也就是退休兩年後，他決定用餃子開創第二人生。 退休時他領到一千萬日圓左右的退休金，晚年生活資金無虞。雖然沒有工作的必要，但長期以來擔任旅館、飯店總經理的他，很喜歡接觸人群，無法安靜度日。就在他想著要如何創業時，注意到媒體開始追逐的濱松餃子。 這是在地庶民美食，不用擔心大企業的資本來攪局；當時濱松餃子專賣店也沒有現在多。抱著「這或許可行」的想法，二00三年加茂宏司租下一間店面，開了一家 濱松餃子外帶專賣店「餃子廣兼」，鎖定家庭客層，特地縮小餃子的大小，並減少大蒜用量，結果大受女性與孩童歡迎。在口耳相傳的效應下，年營業額甚至衝上一 千七百萬日圓。 二0一四年三月，他在連接東京和名古屋的日本交通大動脈——東名高速公路的濱松西交流道附近，開了第二家店，是一家賣濱松餃子和燒肉的餐廳。因為剛好碰上 消費稅加稅的時間點，週末營業額雖然還可以，但平日就陷入苦戰了。然而，他一點也不後悔，「持續有收入進帳最重要。只要我還有體力，就會一直做下去，絕不 退休。」時至今日，加茂宏司還努力在包餃子。 日本政策金融公庫的調查顯示，一九九一年五十歲以上的創業件數只占日本創業總件數的一一％，到二0一四年已增加到二三％。隨著高齡化社會來臨，退休後「想 做第二種工作」而創業的人日益增加。上班族，靠買股提早還房貸晚年安穩生活的鐵則，就是提早還清房貸，並從年輕時就開始投資。六十二歲的谷山直人(化名) 現在很認同這說法。 二00三年因為繼承了父親的持股、共同基金等總計約三千萬日圓的遺產，他開始投資，並已出現成效。目前他的存款和金融資產合計超過九千萬日圓(約合新台幣二千四百六十萬元)。 他之所以能提早清償房貸，派駐海外四年的工作收入功不可沒。他到卡達擔任建廠工地的現場監督，四年就領了一千六百萬日圓的外派津貼。原本他就很積極的想提 早還清房貸，所以大部分外派津貼都拿去還房貸，四千萬日圓的房貸只花了九年就清償完畢。現在，他雖然退休了，仍在前公司當約聘員工，含企業年金在內，每個 月有三十七萬日圓收入，算是有非常寬裕的生活費。 利用繼承來的財產投資、活用外派津貼、提早清償房貸。谷山直人顯然就是晚年資金規畫的成功範例。(NikkeiBusiness(c)2015 Nikkei BusinessPublication，Inc.)

論CEO的自我修養：要學著跪著活下去

來源: http://www.iheima.com/space/2015/1215/153249.shtml

學寫好中文一定要學普通話

要學寫好的中文， 一定要學普通話？ 黐線！

有史以來， 春秋戰國秦漢魏晉南北朝隋唐五代宋元明清到民國， 中國出幾多文學家？ 打算盤都計唔掂。

佢地從來都是用自己的家鄉話學中文， 民國之前，沒有什麼全國統一， 人人必學嘅所謂「普通話」。


梁啟超20歲未到就中咗舉人， 和佢老師康有為搞政治維新。光緒聞之大悅，宣召他入宮面授機宜。 

點知梁啟超的「官話」， 仲渣過曹仁超， 講咗半日，光緒都唔知道佢噏乜春。

D左仔猛咁話毛澤東的詩詞文章好嘢， 知否老毛一世都係講湖南湘潭話， 講咩普通話？

25歲前，你要學懂PMF