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西王集團：對齊星集團擔保余額29億元 風險可控

3月29日，西王集團公告稱，公司對齊星集團及下屬子公司提供擔保余額為29.073億元，並且已經采取追加股權質押、房地產、機器設備抵押以及反擔保措施。

公告顯示，齊星集團系西王集團的多年擔保企業。根據齊星集團⒛15年年報,齊星集團總資產180.81億元，凈資產64.62億元，營業收入111.15億元，凈利潤4億元。⒛16年9月末，齊星集團總資產176.43億元，凈資產66.39億元；⒛ 16年1-9月,營業收入83.40億元，凈利潤1.77億元。

截止目前，西王集團對齊星集團及下屬子公司提供擔保余額為29.073億元，所有掃保己全部追加風險緩釋措施，西王集團不存在單獨為齊星集團及其下屬子公司的銀行借款提供擔保的事項，均采取迫加股權質押、房地產、機器設備抵押以及反擔保措施,整體風險可控。

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當心！齊星百億債務發酵，擔保公司不止西王一家

輝山乳業(06863.HK)債務警報尚未解除，齊星集團的百億債務問題又開始發酵。截至3月29日收盤，與之有關的西王食品(000639.SZ)跌停後停牌，齊星鐵塔(002359.SZ)大跌9.02%。

西王食品(000639.SZ)日K線

第一財經記者從相關渠道獲悉，鄒平方面日前召開債權人會議，起草了《齊星集團有限公司銀行業債委會合作公約》，其中數據顯示，僅銀行業方面，齊星集團的債務就超過70億元。有知情人士透露，齊星集團還有很多社會欠債，大約在40億元左右。

齊星集團的百億債務危機也使得山東鄒平縣的區域性金融風險受到關註。早在3月初，就有做空機構對同屬“鄒平板塊”的中國宏橋(01378.HK)開炮。3月21日，中國宏橋與其存在關聯的魏橋紡織(02698.HK)同時發布延遲刊發2016年業績的公告。3月22日，兩家公司同步停牌。

第一財經記者還發現，齊星集團與鄒平電力基本屬於一家。有當地人士認為，這是全國唯一沒有上交的地方國有電網公司。

鄒平方面29日針對媒體報道發布消息稱：齊星集團出現暫時性流動緊張，其發電、鋁業等板塊盈利能力強，市縣兩級政府正積極幫助企業渡過難關，企業自身也在全面改革。

然而，二級市場投資者關心的是，未來是否會踩中輝山、齊星這樣的“地雷”。第一財經記者了解到的信息是，為齊星擔保的並不止西王集團一家。

前身是國企

按照齊星集團官方網站的介紹， 齊星集團有限公司始建於1995年2月，是一家以鋁產品深加工為主業，並涉及鐵塔、新材料、金融、地產等領域的大型民營企業。

新華社2003年11月的一則報道透露了齊星集團的“前身”：經省市有關部門和鄒平縣政府批準，鄒平電力集團正式更名為山東齊星集團。

第一財經記者了解到，齊星集團與鄒平電力有著千絲萬縷的關系。齊星集團長期占用鄒平電力15億元的資金，鄒平電力並給齊星集團擔保15億元的貸款，一筆10億元的資產證券化債權也是由鄒平電力擔保的。

雖然齊星集團如何從“國企”變成現在這種狀況還不得而知，但發電資產仍屬優質資產。

第一財經記者獲得的一份材料這樣描述：齊星集團熱電板塊的經營主體為鄒平齊星開發區熱電有限公司、鄒平縣電力集團有限公司和山東齊星長山熱電有限公司。2015年度，發電實現收入14.73億元，毛利潤1.32億元，2016年1~6月份，發電實現收入6.45億元，毛利潤0.64億元。2015年度，供熱實現收入1.28億元，毛利潤0.24億元， 2016年1~6月份，供熱實現收入0.81億元，毛利潤0.16億元。

同時，“公司電力通過鄒平縣供電公司上網銷售，經與鄒平供電協商，所售電力優先保證公司內部使用，富余電量通過國家電網銷售給最終用戶”。

涉及大量股權質押

第一財經記者29日撥打齊星集團董事長趙長水的電話，沒有被接聽。

奇怪的是，根據相關材料，直到去年齊星集團還是有盈利的，不知為何走到了需要召開債權人會議討論債務的這一步。

根據相關公開資料，齊星集團2015年總資產180.81億元，凈資產64.62億元，營業收入111.15億元，凈利潤4億元。2016年1~6月份，齊星集團總資產181.57億元，凈資產65.63億元，營業收入54.61億元，凈利潤1.01億元。根據西王集團2016年年報，總資產477.94億元，凈資產167.01億元，營業收入305.04億元，凈利潤3.63億元。

有分析人士對記者表示，齊星集團之所以走到這一步，“短貸長投”可能是重要因素之一。

來自齊星集團官網的消息這樣描述當前狀況：今年，是實施“十三五”規劃的重要一年，也是齊星集團踏上新征程、續寫新篇章的開局之年。齊星集團將緊密團結在縣委縣政府周圍，堅持穩中求進、和諧穩定的工作總基調，在穩固現有主要產業的同時，通過轉變作風、細化管理、節能降耗、創新思路等措施，做精做細新能源、新材料等高新技術產業，確保經濟指標平穩增長，推進發展質量優化提升，促進轉型升級不斷加快。

第一財經記者梳理齊星集團債務時發現，齊星集團及其參股控股公司質押大量股權進行融資，民生銀行濟南分行是其主要融資渠道。

其中，齊星集團質押給康富國際租賃7516萬股，旗下金鼎租賃有限公司質押給山東信托1.3億股，鄒平電力集團質押給民生銀行濟南分行5200萬股，鄒平齊星開發區熱電有限公司質押給民生銀行濟南分行1億股，山東齊星長山熱電有限公司質押給民生銀行濟南分行9450萬股，鄒平鋁業有限公司質押給民生銀行濟南分行3000萬股，山東無棣齊星高科技鋁材有限公司質押給民生銀行濟南分行1億股。

風雨中的“鄒平板塊”

隨著齊星事件的發酵，“鄒平板塊”的風險在二級市場開始顯現。

首先“中槍”的便是西王集團。29日，西王集團旗下A股上市公司西王食品大幅低開後跌停。午前盤中兩次打開跌停，但走勢依然很弱。在香港上市的西王置業(02088.HK)和西王特鋼(01266.HK)則分別出現了下跌5%和收平的走勢。

午間，西王食品發布了臨時停牌公告：因西王食品股份有限公司控股股東西王集團有限公司發生重大事項，對公司股價可能產生較大影響，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，經公司申請，該公司股票自3月29日下午開市起停牌，待公司刊登相關公告後複牌。

第一財經記者了解到，西王食品之所以如此表現，主要考慮到市場對西王食品的控股公司西王集團涉及齊星擔保產生憂慮。

西王食品29日發布公告，就母公司西王集團與齊星集團的擔保關系做出說明：“截至目前，西王集團對齊星集團及下屬子公司提供擔保余額為29.073億元，所有擔保已全部追加風險緩釋措施，公司不存在單獨為齊星集團及其下屬子公司的銀行借款提供擔保的事項，均采取追加股權質押、房地產、機器設備抵押以及反擔保措施，整體風險可控。”

公告同時稱，根據擔保業務細分，其中：鄒平縣供電公司作為共同擔保人的擔保金額10.275億元;有機器設備、房產、土地等資產抵押的擔保金額為5.568億元;根據反擔保約定齊星集團持有鄒平頂峰熱電有限公司15%的股權及其分紅歸西王集團所有，其股權賬面價值0.8085億元;扣除上述有風險緩釋措施的擔保余額為12.4215億元。同時，這部分擔保全部由齊星集團及控股子公司(鄒平鋁業有限公司、鄒平齊星開發區熱電有限公司、山東齊星長山熱電有限公司)和趙長水夫婦作為共同擔保人擔保。

另外，在上述擔保業務中，追加齊星集團房地產抵押的評估價值高於擔保金額的差額為3.727億元，扣除該差額部分後的風險擔保余額為8.694億元。因此，西王集團真正對齊星的風險擔保不超9億元。

事實上，為齊星擔保的還不止西王集團，還有泰山鋼鐵、宏誠集團、偉業集團。這些企業都面臨著擔保風險。

除了齊星和西王兩大集團，同屬“鄒平板塊”、在香港上市的中國宏橋與魏橋紡織21日發布延遲刊發2016年全年業績的公告，隨即在22日一早同步停牌。兩家公司對業績延發的解釋均是公司需要更多的時間處理核數師就年度審核工作提出的問題。

有媒體報道稱，有做空機構3月初對中國宏橋“開炮”，稱其財務業績異常、發電成本不真實、漏報81億氧化鋁成本及隱藏關聯方收購事項。受此影響，中國宏橋股價當日暴跌8.33%。根據魏橋紡織披露的股東信息，魏橋紡織大股東為山東魏橋創業集團，而該公司的董事長正是中國宏橋董事會主席張士平。中國宏橋與魏橋紡織屬於同一控制人下的關聯關系，因此也難免受到做空事件的影響。

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中國信達批複50億基金應對西王齊星擔保

關於齊星集團債務問題正在持續發酵。

昨日關於山東省濱州市鄒平縣齊星集團的債務困境的報道引發的“蝴蝶效應”波及到了同在鄒平的西王集團。

今日，第一財經記者獲悉，今天，西王集團與中國信達資產管理股份有限公司達成意向，4月10日之前中國信達為西王集團批複10億元流資、50億元基金用於應對齊星事件。

西王集團相關人士告訴第一財經，針對齊星事件，西王集團已作出了全面預案。鄒平縣政府正在與西王集團積極協商齊星問題的解決方案。在地方政府召集的關於齊星問題的會議上，各大金融機構均表示全力以赴支持西王集團，確保西王集團資金安全。

上述人士說，西王集團真正對齊星的風險擔保不超9億元。這與此前所傳29億的擔保額存在概念上的差別。

今天，西王集團旗下上市公司西王食品(000639.sz)大幅度低開，隨即很快跌停。午前盤中兩次打開跌停，但走勢依然很弱。

午間，西王食品發布了臨時停牌公告：因西王食品(000639)股份有限公司控股股東西王集團有限公司發生重大事項，對公司股價可能產生較大影響，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，經公司申請，該公司股票(證券簡稱：西王食品，證券代碼：000639)自2017年3月29日下午開市起停牌，待公司刊登相關公告後複牌。

第一財經記者了解到，西王食品之所以如此表現，主要考慮到市場對西王食品的控股公司西王集團涉及齊星擔保產生憂慮。

今天，西王食品發布公告，就母公司西王集團與齊星集團的擔保關系做出說明。

“截止目前，西王集團對齊星集團及下屬子公司提供擔保余額為29.073億元，所有擔保已全部追加風險緩釋措施，公司不存在單獨為齊星集團及其下屬子公司的銀行借款提供擔保的事項，均采取追加股權質押、房地產、機器設備抵押以及反擔保措施，整體風險可控。”公告中說。

公告同時稱，根據擔保業務細分，其中：鄒平縣供電公司作為共同擔保人的擔保金額10.275億元;有機器設備、房產、土地等資產抵押的擔保金額為5.568億元;根據反擔保約定齊星集團持有鄒平頂峰熱電有限公司15%的股權及其分紅歸西王集團所有，其股權賬面價值0.8085億元;扣除上述有風險緩釋措施的擔保余額為12.4215億元。同時，這部分擔保全部由齊星集團及控股子公司(鄒平鋁業有限公司、鄒平齊星開發區熱電有限公司、山東齊星長山熱電有限公司)和趙長水夫婦作為共同擔保人擔保。

另外，在上述擔保業務中，追加齊星集團房地產抵押的評估價值高於擔保金額的差額為37,274.24萬元，扣除該差額部分後的風險擔保余額為86,940.76萬元。因此，西王集團真正對齊星的風險擔保不超9億元。

關於中國信達為何此時“出手”，西王集團上述相關人士說，“西王集團與中國信達是戰略合作夥伴。中國信達對西王集團的發展充滿信心。”

今天，西王集團旗下的3支股票走勢迥異。除了西王食品跌停臨停之外，在香港上市的西王特鋼(01266)收平，西王置業(02088)跌5%。

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西王集團托管齊星集團 從開出“罰單”沒收一車電煤開始

處於山東省濱州市鄒平縣的兩個企業，齊星集團和西王集團近來陷入輿論的漩渦。

3月末，齊星集團的債務問題浮出水面，相關資料和信息表明，齊星集團的債務在百億元以上。其中有70多億的銀行貸款及40多億的各種渠道融資。此前，已有金融機構就齊星債務展開行動。

事件爆出後，做為齊星集團重要擔保方的西王集團也同樣成為了輿論的焦點。

4月初，在山東省、濱州市、鄒平縣三級的決定和主導下，西王集團對齊星集團進行了全面托管。

日前，西王集團在征得當地相關部門同意的情況下，由其董事長王勇對托管齊星集團的前後過程對媒體進行說明，同時邀請媒體對托管的部分企業進行了采訪。

沒收一車電煤

此次媒體共參觀采訪了齊星集團旗下的3家企業：鋁業產業的一家企業、熱電企業、物流企業。

在熱電企業辦公樓一樓進門處的一則西王集團有限公司的通報引起了記者註意，這個通報的主旨內容是，因為4月7日熱電企業準備進場的一車電煤摻雜了山煤泥，西王集團決定不予結算，直接沒收。

這個事件顯然已經與齊星集團“無關”，因為這份供煤合同是西王物流有限公司與江西一家能源有限公司簽署的。在4月3日，西王集團已經全面托管了齊星集團下屬19家公司及集團本部公司。

這張罰單說明，西王集團已經完成了對這家熱電企業的托管並順利實施了生產經營的管理。

這個通報很嚴厲：“該車煤炭中大量摻山煤泥，違反雙方合同約定”;“為嚴肅事件處理，經公司(西王集團)研究決定，對江西該能源公司該車煤炭作沒收處理，並不予結算”。

身著齊星集團公司服裝的熱電企業相關負責人告訴第一財經，熱電企業正在陸續啟動正常生產。因為鄒平當地產業的特殊性，熱電企業的利潤還是“比較可觀”。

第一財經記者了解到，在去冬今春，擁有66萬千瓦時、共計10臺鍋爐的齊星熱電並未滿負荷生產，只開了3臺鍋爐。

相關人士告訴第一財經記者，因為齊星熱電負責對開發區供熱，在最緊張的時候，鄒平縣政府曾經拿出3000多萬元幫助齊星熱電購買煤炭。但這一點尚未得到鄒平縣方面的確認。

西王集團相關人士告訴第一財經記者，在托管之後，西王集團連夜往齊星熱電運輸煤炭。

西王集團：先啟動鋁業及熱電

鋁業產業及熱電企業是西王集團托管後確定的最先啟動正常生產的產業。第一財經記者在參觀當日上午的現場看到，停產的鋁業生產車間已經通電，有的軋機已經開始工作。車間已經經過打掃，因為地上還有一些水跡。現場工作人員說，已經基本具備了重新開工的條件。

“訂單是沒有問題的。關鍵是正常的生產經營秩序。”上述熱電企業相關負責人說。

王勇日前是第一次面對媒體發聲。他告訴到場的媒體，西王集團正在積極協調電和鋁兩大業務板塊的複產。“煤炭已經到位，正在和電網公司進行溝通，4月底，電要從目前的三爐三機提高到十爐十機;電解鋁停了之後，40天才能恢複生產，預計5月10日電解鋁全開起來。”

王勇說，從資金上看，電力需要的投資不大，煤炭已經采購到位，協調好電力上網問題後即可實現所有機組開機;電解鋁兩個車間，一個需要新增投資不大，另一個已經報廢，複產需要的投資較大，需要評估有沒有投資價值。

此外，重組準備工作也在啟動。按照既定目標，將由西王集團和鄒平縣政府拿出齊星集團的重組方案。“原則上，不讓西王集團吃虧。”王勇表示。據介紹，在完成了前期對流動資產的盤點後，齊星集團馬上要進行清產核資，中介機構已經入場，預計5月份會有結論。

王勇說，齊星集團確實有很多不錯的資產，這與西王集團的產業範圍有互補性。在對齊星集團巨額擔保的情況下，齊星集團出了問題，西王集團怎麽辦?

王勇告訴第一財經記者，“我提前準備了30個億了，目前看花不完。我早知道要出問題，3月份之前提前發了20億債券。”

“要是我的債也發不出去，我該怎麽辦?”王勇說。

記者了解到，現在西王集團的債務結構大致為七成以上是發債，其余大致是銀行貸款。王勇表示，“從長星出事之後，西王就逐步改變自己的債務結構。”

有媒體說，西王集團和齊星集團是互保關系，實際上現在並非如此。王勇說，兩家互保額度一度達到45億元，2014年西王集團和齊星集團協商縮小擔保，並爭取在2015年結束這種互保關系，但齊星集團對西王集團的擔保額度降到了8億多，西王集團對齊星集團降不下來了，最終維持在了此次債務危機爆發時的29億的規模。

第一財經記者了解到，作為齊星集團董事長的趙長水和西王集團董事長的王勇，其實淵源很長。他倆都曾是鄒平電力的員工，而王勇是趙長水進入鄒平電力的“面試官”。

但後來兩人雖然走了不同的路，但都是創業。王勇完全進入了民企，趙長水還在民企和國企之間遊移，直到2014年前後卸任鄒平供電公司這家國有企業。

第一財經記者獲得的資料顯示，現在的齊星集團其實是鄒平供電公司的“三產”，經過改制，剝離出了這部分“三產”，成立了齊星集團，趙長水任齊星集團的董事長。齊星集團後來下屬組件成立了鄒平電力集團公司。

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西王置業(2088，前西王糖業)專區

1 : GS(14)@2011-04-05 18:18:37

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=9141
新聞專區
2 : GS(14)@2011-04-05 18:19:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110330259_C.pdf
財 務 摘 要
• 2010年 營 業 額：人 民 幣32.57億 元（2009年：人 民 幣24.81億 元），增長31.3%。
2010年純利：人民幣2.10億元（2009年：人民幣1.02億元），增長106.7%。
2010年每股盈利：人民幣0.21元（2009年：人民幣0.12元），增長75.0%。
2010年 整 體 毛 利 率：14.5%（2009年：12.8%)，增加1.7個 百 分 點。

...

• 於本年度，董事會並無派付末期股息之建議（2009年：每股人民幣0.037元）。

本 集 團 的 新 產 品，包 括 結 晶 果 糖 及 低 聚 糖，將 於2011年 有 進 一 步 的 發 展 計劃。鑑 於 目 前 中 國 及 環 球 借 貸 利 率 出 現 上 調 趨 勢，董 事 會 認 為 保 留 充 裕 資金 能 減 少 本 公 司 對 舉 債 融 資 的 依 賴，對 本 集 團 更 為 有 利
3 : GS(14)@2011-04-05 18:22:11

營運槓桿出現...現在財務負債是高，但這價確實平...不派息及少交稅的確有懷疑，但他說7年免稅，真是有這樣好的政策?

截 至12月31日 止 年 度 2010年 2009年 增 加
人 民 幣 千 元 人 民 幣 千 元 %
營 業 額 3,257,459 2,480,853 31.3
毛 利 471,970 316,669 49.0
經 營 溢 利 292,665 172,188 70.0
純 利 209,886 101,519 106.7
毛 利 率 14.5% 12.8% 1.7個 百 分 點
經 營 利 潤 率 9.0% 6.9% 2.1個 百 分 點
純 利 率 6.4% 4.1% 2.3個 百 分 點
4 : GS(14)@2011-04-05 18:25:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110330251_C.pdf
606負債確實高...原料上升，開支提升，導致業績倒退
5 : Louis(1212)@2011-04-28 08:35:10

西王糖首季毛利率降至15% 2011年4月28日

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110427710_C.pdf

【明報專訊】西王糖業(2088)披露今年首季營運狀，由於期內主要生產原料玉米的成本，按年上升約14.5%，令集團整體毛利率按年下跌3.2個百分點至約15.1%，但公司強調，首季度的毛利率與去年第4季度的毛利率相若，反映集團盈利能力保持穩定。

公司主要產品結晶葡萄糖、果葡糖漿和葡萄糖酸鈉的平均售價分別增加約12.6%、15.5%及11.9%。不過，動物飼料市場受到生豬過量餵飼「瘦肉精」的威脅，導致集團的玉米飼料產品，包括玉米蛋白粉和玉米糠麩飼料的平均售價，分別較2010年同期下跌13.5%及9%。
6 : Louis(1212)@2011-07-19 18:25:19

西王糖<02088.HK>次季葡萄糖銷售跌7.5% 整體毛利率升至14.8%

2011年7月19日  01:18:02 p.m. HKT, AAFN

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719123_C.pdf


西王糖<02088.HK>公布次季營運數據，次季出售結晶葡萄糖約11.66萬噸，跌7.5%，每噸售價升23.8%至4334元人民幣(下同)。整體毛利率升0.9個百分點，至14.8%。

集團透過提價轉嫁玉米成本，次季玉米平均成本按年增13.8%，但除玉米飼料產品外，集團所有產品皆有加價，結晶葡萄糖及葡萄糖酸鈉價格，分別增加約23.8%及16.9%。(me/u)



阿思達克財經新聞
7 : GS(14)@2011-09-03 19:21:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830147_C.pdf
開支增加，只靠融資成本下降...

負債好重

雖 然 玉 米 成 本 及 其 他 生 產 成 本 按 年 上 漲，但 是 本 集 團 的 整 體 銷 售 業 績 仍 然 令
人 滿 意。於 本 期 間，我 們 的 主 要 生 產 成 本－玉 米 成 本 按 年 上 升 約14.4%；而結
晶葡萄糖及葡萄糖酸鈉的平均售價，即佔本集團營業額份額最大的兩個產品，
分 別 上 升 約18.2%及12.9%。然 而，由 於 中 國 的 動 物 飼 料 市 場 持 續 疲 弱，導 致
玉 米 飼 料 產 品 的 表 現 並 不 理 想。因 此，於 本 期 間，本 集 團 的 整 體 毛 利 率 輕 微
下 跌 至 約15.3%（2010年 上 半 年：15.9%）。

....

於本期間，本集團的銷售成本總額約為人民幣14.51億元（2010年上半年：人民
幣12.49億 元），較2010年 同 期 增 加 約16.2%。銷 售 成 本 上 升 主 要 是 因 為 玉 米 成
本 及 其 他 原 材 料 成 本 上 升，以 及 能 耗 及 員 工 成 本 增 加 所 引 致。
玉 米 成 本 佔 本 期 間 的 總 銷 售 成 本 約72%（2010年 上 半 年：76%）。於 本 期 間，
本 集 團 的 玉 米 處 理 量 約 為592,000噸（2010年 上 半 年：618,000噸），代 表 玉 米 加
工 設 施 的 產 能 利 用 率3
約 為79%（2010年 上 半 年：82%）。於 本 期 間，本 集 團 對
玉 米 加 工 設 施 的 供 水 及 供 電 系 統 進 行 了 一 次 性 的 提 升，因 此 相 關 設 施 須 暫 停
運 作 並 導 致 產 能 利 用 率 下 跌。本 集 團 於 本 期 間 的 玉 米 平 均 成 本（含稅）約 為 每
噸 人 民 幣2,111元（2010年 上 半 年：每 噸 人 民 幣1,845元），較2010年 同 期 上 升 約
14.4%。
其 他 原 材 料 包 括 生 產 的 輔 助 材 料 及 包 裝 材 料。於 本 期 間，這 些 原 材 料 的 價 格
因 通 脹 而 上 升。
能 耗 主 要 包 括 蒸 汽 及 電 力。於 本 期 間，本 集 團 生 產 更 多 高 附 加 值 的 產 品，而
這 些 產 品 的 生 產 過 程 一 般 需 要 較 大 能 耗。此 外，蒸 汽 和 電 力 的 單 位 成 本 隨 著
中 國 的 通 脹 環 境 而 上 漲。

銷 售 及 市 場 推 廣 成 本
銷 售 及 市 場 推 廣 成 本 主 要 包 括 運 輸 費 用 及 銷 售 人 員 的 佣 金。本 期 間 的 銷 售 及
市場推廣成本約為人民幣7,000萬元，較2010年同期增加約21.6%。銷售及市場
推 廣 成 本 上 升，主 要 由 於 本 集 團 的 出 口 銷 售 大 幅 增 長 及 運 費 增 加，因 而 增 加
了 運 輸 開 支。
行 政 開 支
本 集 團 的 行 政 開 支 包 括 一 般 行 政 費 用、管 理 層 和 非 生 產 員 工 的 僱 員 成 本，以
及研發開支等。本期間的行政開支增至約人民幣4,200萬元（2010年上半年：人
民 幣2,900萬 元），是 提 升 污 水 處 理 設 施 而 令 到 研 發 開 支 增 加 所 致。
於 本 期 間，本 集 團 的 銷 售、市 場 推 廣 及 行 政 開 支 三 者 合 共 佔 總 營 業 額 約6.6%
（2010年 上 半 年：5.9%）。
融 資 成 本
本 集 團 的 融 資 成 本 淨 額 主 要 包 括 利 息 支 出 及 匯 兌 收 益。本 集 團 於 本 期 間 的 融
資 成 本 淨 額 約 為 人 民 幣2,600萬 元（2010年 上 半 年：人 民 幣5,100萬 元）。
本 期 間 的 利 息 開 支 有 所 下 降，至 約 人 民 幣2,900萬 元（2010年 上 半 年：人 民 幣
5,300萬 元），原 因 是 本 集 團 償 還 了 部 份 借 款。

...
目 前，由 於 大 部 分 的 玉 米 澱 粉 是 用 於 生 產 本 集 團 的 較 高 價 值 產 品，即 澱 粉 糖
和 葡 萄 糖 酸 鈉，本 集 團 的 澱 粉 產 能 已 達 至 滿 負 荷 水 平。本 集 團 預 計 未 來 的 發
展 將 會 增 加 對 澱 粉 的 需 求，因 此 本 公 司 已 同 意 向 山 東 西 王 藥 業 有 限 公 司（「西
王 藥 業」）收 購 兩 條 總 年 產 能 為750,000噸6
的 澱 粉 生 產 線。同 時，本 公 司 亦 同 意
向 西 王 藥 業 收 購 兩 條 總 年 產 能 為120,000噸6
的 麥 芽 糊 精 生 產 線 以 及 相 關 的 土
地、物 業 和 設 備。收 購 詳 情 已 在2011年6月30日 的 本 公 司 公 告「主 要 及 關 連 交
易：收 購 生 產 設 施 及 認 購 新 股 份」中 披 露。待 相 關 條 件 達 成 後，本 集 團 的 澱 粉
產量將提升超過80%。此外，本集團的產品組合將增加麥芽糊精。麥芽糊精是
一 種 多 功 能 的 食 物 原 料，用 於 眾 多 的 食 品。整 體 而 言，我 們 預 期 收 購 將 維 持
我 們 在 澱 粉 糖 行 業 的 領 導 地 位，並 為 本 集 團 的 財 務 表 現 帶 來 新 動 力。
8 : andy(858)@2011-10-24 13:21:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111024072_C.pdf
9 : GS(14)@2011-10-24 21:12:35

主要產品之毛利率：
截至9月30日止三個月 2011年 2010年 增加╱（減少）
% % 百分點
澱粉糖：
結晶葡萄糖 16.4 15.3 1.1
結晶果糖 18.6 21.8 (3.2)
果葡糖漿 11.1 14.6 (3.5)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 (47.2) (28.2) (19.0)
玉米糠麩飼料 (13.6) (0.7) (12.9)
玉米胚芽 12.0 (4.4) 16.4
玉米澱粉 8.4 11.7 (3.3)
葡萄糖酸鈉 20.2 22.8 (2.6)
本集團之整體毛利率： 10.7 11.9 (1.2)

管理層評論
總體而言，本集團第三季度的銷售表現較2010年同期有所增長。然而，在玉米成本
按年增加的背景下，本集團的毛利率受壓。
於第三季度，本集團所有生產廠房均運作正常。本集團澱粉廠的玉米處理量約為
308,000噸，即生產設施使用率約82%（2010年第三季度：80%），屬正常水平。
於第三季度，本集團的澱粉糖產品及葡萄糖酸鈉的市場需求保持強勁，而更多的
玉米澱粉被用作生產這些產品。另一方面，本集團的主要生產成本，玉米成本，較
2010年同期增加約17.7%。而結晶葡萄糖，即佔本集團營業額最大份額的產品，的
平均售價增加約21.2%。然而，玉米飼料產品表現仍然疲弱。因此，本集團於第三
季度的毛利率輕微下降至10.7%（2010年第三季度：11.9%）。由於季節性關係，國
家的玉米庫存於第三季度偏低，玉米價格於新收割前攀升至最高位，因此，第三季
度的毛利率通常是四個季度中最低。
在我們致力推廣新產品的努力下，結晶果糖的銷售量錄得大幅增長。我們成功推動
更多的食品及飲料生產商使用果糖。我們亦於第三季度正式推出新小包裝果糖，
目前主要於北京和山東展開。本集團對初步成績滿意，並預期於不久將來將會繼
續增長。
10 : GS(14)@2012-01-28 00:03:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120127451_C.pdf
1. 買澱粉生產業務，作價10億
2. 取消認購股份，10供9優先股，每股1.18元，可換普通股，大股東全額包銷，集資所得用作買澱粉生產業務

看來大股東和主要股東傾過數，大股東看來也看好
11 : Monger(842)@2012-02-01 14:20:43

2010-08-19
【山東動態】西王糧油料十月上Ａ股，西王特鋼冀明年上半年港上市 (15:50)  

　　《經濟通通訊社記者曹敏慧１９日山東鄒平市專電》民營企業西王集團副董事長兼總經理王建新於山東考察時表示，旗下計劃在深圳Ａ股上市的西王糧油公司籌備過程已經完成，正等待相關部門批覆，料今年１０月上市；另外，西王特鋼已完成法律審查，冀於明年上半年在港上市。　　西王集團集玉米加工、房產、鋼鐵、物流及熱能等大型工業於一身，其中玉米加工及房地產所佔利潤最高。目前西王集團旗下上市公司有西王糖業（０２０８８），主要生產玉米果糖及葡萄糖等，未來將有三間上市公司。　　他稱，受惠於國家農業補貼等政策扶持及銀行貸款，集團目前資金充裕。
12 : 承天(1379)@2012-02-03 07:07:32

西王糖業擴產連累股價 更改募資方式被指誠意不足
節錄:“此次選擇以發行可轉換優先股的方式，主要是想給中小股東一個機會，讓其能夠按照自身需要增持股份。”1月31日，西王糖業董事會辦公室孫姓工作人員告訴導報記者。據了解，此次收購完成後，西王糖業將增加75萬噸/ 年(其中60萬噸全新生產線) 澱粉生產線以及兩條年產能合計為12萬噸的麥芽糊精生產線。這也將在很大程度上提升西王糖業現有的產能
定增變配股西王糖業2011年7月曾發佈公告稱，公司將以每股2.35港元向公司控股股東西王投資配售4.36 億股， 佔擴大後股本的30.18%，籌資10.246億港元收購目標資產。導報記者發現，當時決定購買的資產與此次為同一個資產包。與上次發佈收購消息後股價大漲8%不同的是，西王糖業發佈可轉換優先股消息後，公司股價出現了下跌，跌幅一度達到6%。

　　為何收購同一資產，市場卻給出了截然不同的反應？導報記者注意到，之前的收購方案中，西王投資以其資產換得公司定向增發的股權，公司其他股東並不需要為其收購掏錢。而此次收購方案則是向全部股東發行可轉換優先股，四成的收購成本需要非控股股東承擔。很顯然，這種行為往往會被認為是“誠意不足”。
全文:http://big5.chinanews.com.cn:89/ ... 02-01/3637289.shtml
13 : GS(14)@2012-02-04 11:50:51

應該是有人想投資，所以先有變動
14 : Monger(842)@2012-02-04 12:12:48

信報財經新聞
B08 |  港股分析 |  公司透視 |  By 戴兆  2012-02-02


糖價回軟加供股西王糖前景未明  

西王糖業（2088）發行可轉換優先股讓股東認購，每10 股可認購9 股，主要股東已承諾按股權比例55.77％配額認購，並包銷未獲認購的股份。

每股可換股優先股認購價1.18 元，有待獨立股東批准，認購價較公布前市價1.21 元折讓2.48％，優先股不上市，可隨時轉換為普通股，是1 股換為1 股，不可贖回。優先股每年可獲0.01 元人民幣的優先分派，但董事會可全權酌情選擇遞延或不支付優先分派，若選擇遞延或不分派，則不能派發其他股息或分派。

優先股除獲優先分派外，亦可收取與普通股同等股息。認購可轉換優先股的股東（不包括額外認購）獲主要股東授予認沽期權的權利，可於發行日起滿兩年之日，向主要股東出售可轉換優先股，代價是認購價扣除該兩年已付的優先分派。

可轉換優先股集資10.71 億元，扣除費用後集資淨額約10.6億元，其中10.14 億元用在收購，餘數用在一般營運資金。該收購源自去年6 月與西王集團協議，以10.44 億元收購五項資產，而相關方有條件以2.35 元認購新股4.36 億股。最近作出補充協議，修訂收購目標資產，修訂代價為10.14 億元，並終止認購新股改以現金支付收購價，修訂代價已參照市場估值。代價減少主要是減少收購部分土地，而終止認購協議是避免導致股東權益被攤薄，實則是股價已明顯下跌而已，去年6 月訂立認購協議，當時並無考慮其他股東攤薄？

借貸高企

西王糖目前借貸頗高，去年6 月的淨借貸12.17 億元人民幣，淨借貸權益比率58％，且不論能否安排增加借貸，如上述收購以借貸支付，則淨負債比率將達107 ％，作為民企的西王糖，相信不易再獲大量借貸。另一方面股價已顯著下跌，主要股東不會明顯吃虧而認購股份。

為西王糖的發展而收購，終於推出可轉換優先股，而股價只是1.21 元，期望股東10 供9 而認購可能性已低，在公布消息後股價已回落至1.12 元，看來股東更無興趣。可轉換優先股雖不上市，但理論上與普通股股價相同。兩年內如股價上升可以換股賺價，萬一仍低於1.18元，則可售予主要股東，似乎是可收1％股息而又保本的投資，但不抹煞賺錢的機會。

西王糖股東如不認購，將攤薄股權。對一般投資者而言，不太注視，最重要的是供股是否划算，兩年的保本，息率1％，看來不受歡迎。從另一角度看，主要股東以2.35 元是不願意，畢竟股價已跌，但1.18 元的可轉換優先股，主要股東是接受，因而包銷及授予認沽期權，畢竟2.35 元及1.18 元的差距是50％。其實主要股東對於包銷亦稍作保留，否則不會授出認沽期權，認沽期權之設，似乎是給予其他股東信心，實則是期望兩年內股價上升而可以卸責，但說到底，息率1％的保本投資，相信一般投資者應無興趣，保本只是筆者形容，但亦存在不好說的風險。

市道不佳，企業集資需要配合若干財技是無可厚非，只是包銷已不容易，尤其規模不大的企業，其實可轉換優先股由主要股東包銷已非首次，去年台泥（1136）亦有同樣安排，但過當時並無授出認沽期權的分別。

...........

下半年的業務有一定變化，主要產品結晶葡萄糖產量下跌，預計全年跌9.1％，售價升8.1％，而平均玉米價則升15.8％，各項產品毛利率均下跌，整體毛利率只有8.3％，遠低於去年上半年的15.3％。玉米佔總成本72％，帶來成本上升的壓力，據報去年第四季政府向農民採購玉米，以建立國家庫存，儘管產品加價，而國際糖價趨軟，看來去年下半年表現頗差，當然，若完成收購，而銷量可同步增長，仍對業績有利，但玉米及產品價格並不明朗令人擔心，加上供股的影響，以致股價表現不濟，接近去年低位，既有疑問，應作觀望。

戴兆
15 : GS(14)@2012-02-04 12:14:56

咁是大股東唔滿意蝕錢?!
16 : Monger(842)@2012-02-04 12:48:34

13樓提及
應該是有人想投資，所以先有變動


Why you think others wanna invest?

Those preferred shares cannot be trade in 2ndary market. Anyone with the preferred share would rather exercise that put and buy in market if the price drops further.

interesting...
17 : GS(14)@2012-02-04 12:50:21

16樓提及
13樓提及
應該是有人想投資，所以先有變動


Why you think others wanna invest?

Those preferred shares cannot be trade in 2ndary market. Anyone with the preferred share would rather exercise that put and buy in market if the price drops further.

interesting...


應該是我理解錯，戴先生那我認同，可能老細唔夠錢，又唔想蝕底，才想出這方法，特別特鋼同埋食品A股借殼花了好多錢
18 : Louis(1212)@2012-02-04 17:53:02

Don't you believe or think 2088 can drop below $0.9 or even $0.8 within the coming 2~3 years?
19 : GS(14)@2012-02-05 10:39:44

18樓提及
Don't you believe or think 2088 can drop below $0.9 or even $0.8 within the coming 2~3 years?


今次大股東點都保證你1.18能收回優先股...所以我認為機會不大
20 : greatsoup38(830)@2012-03-03 00:10:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120302003_C.pdf
(1) 主要及關連交易；
(2) 建議公開發售907,709,900股
非上市可轉換優先股；
(3) 更改法定股本；
(4) 修訂細則；
(5) 持續關連交易；及
(6) 股東特別大會通告
21 : ironforge(21491)@2012-03-29 12:28:25

西王糖業(02088)前收市價調整
鉅亨網新聞中心　(來源：財華社)　2012-03-29 10:20:02　　  

今日﹝29/03/12﹞是西王糖業﹝股份代號：2088﹞的除淨日，該股份在交易終端機/　　　
設施股份頁的前收市價﹝PRV CLOSE﹞一項將不作調整，而以「N/A」字樣顯示。這項　　　
安排是由於可轉換優先股的確實價值，於除淨日未可得知。

好很好奇, 呢個除淨點除法, 優先股真係未遇過既情況..
10股可以供9股可轉股優先股, 供股價1.18
現價1.03.....
22 : GS(14)@2012-03-30 22:26:33

21樓提及
西王糖業(02088)前收市價調整
鉅亨網新聞中心　(來源：財華社)　2012-03-29 10:20:02　　  

今日﹝29/03/12﹞是西王糖業﹝股份代號：2088﹞的除淨日，該股份在交易終端機/　　　
設施股份頁的前收市價﹝PRV CLOSE﹞一項將不作調整，而以「N/A」字樣顯示。這項　　　
安排是由於可轉換優先股的確實價值，於除淨日未可得知。

好很好奇, 呢個除淨點除法, 優先股真係未遇過既情況..
10股可以供9股可轉股優先股, 供股價1.18
現價1.03.....


會據供股調整
23 : ironforge(21491)@2012-03-30 23:28:56

原來果日已經調整左..調整結果係前收市價=n.a.
24 : ironforge(21491)@2012-03-30 23:30:07

出業績, 都唔係好衰者, 份業已寫得幾好幾詳細
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203306345_C.pdf
財務摘要
• 2011年營業額：人民幣36.33億元（2010年：人民幣32.57億元），增長
11.5%。
2011年純利：人民幣1.79億元（2010年：人民幣2.10億元），下跌14.6%。
2011年每股基本盈利：人民幣0.18元（2010年：人民幣0.21元），下跌
14.3%。
2011年整體毛利率：12.6%（2010年：14.5%)，減少1.9個百分點。
• 本集團於本年度的營業額增長來自主要產品的銷售量及平均售價增長。這
是源於本集團的產品組合更趨下游化至澱粉糖及葡萄糖酸鈉。
• 本集團的主要生產成本為玉米成本。玉米平均成本按年上升16.5%，而結晶
葡萄糖及葡萄糖酸鈉的平均售價分別增加16.1%及10.0%。但由於飼料市場
疲弱，導致玉米糠麩飼料的平均售價只增加4.3%，而玉米蛋白粉的平均售
價則減少5.8%。因此，本集團於本年度的整體毛利率受到影響，並下降至
12.6%（2010年：14.5%）。
• 董事會建議向普通股持有人派發本年度末期股息每股普通股人民幣2.8分（相
當於約0.035港元）（2010年︰無），以及向可轉換優先股持有人派發本年度末
期股息每股可轉換優先股人民幣3.8分（相當於約0.047港元）（2010年︰無）。
末期股息將以現金以港元支付。末期股息相當於派息率約35%。
25 : ironforge(21491)@2012-03-30 23:30:56

親愛的股東：
若您問我對財務業績會否感到失望，我的回答是：「財務業績是有所下跌，但這並
未反映產品組合的改變背後所帶來的光明前景。」
------------------------------------
見到呢句有d感動..哈哈
26 : GS(14)@2012-03-30 23:33:27

盈利下降15%，至1.78億，債重

融資成本
本集團的融資成本淨額主要包括利息支出及匯兌收益。本集團於本年度的融
資成本淨額約為人民幣4,400萬元（2010年：人民幣7,700萬元）。
由於本年度貸款本金較少，因此本年度的利息開支下降至約人民幣5,400萬元
（2010年：人民幣8,300萬元）。本集團於本年度的銀行借款及其他借款的實際
利率分別約為6.2%及4.7%（2010年：5.7%及4.8%）。
本集團錄得匯兌收益淨額約為人民幣700萬元（2010年：人民幣200萬元），主
要是由於以美元（「美元」）結算之借款貶值。
本集團於本年度錄得的利息收入約人民幣300萬元（2010年：人民幣400萬元）。

...
3. 前景及發展
食糖主要用於食品及飲料。根據國家統計局的數據，食品製造業及飲料製造
業於2011年分別較對上一個年度上升17.3%及18.9%。中國國家發展和改革委
員會及工業和信息化部於2011年發佈『制糖行業十二五發展規劃』，指出目前
中國的人均食糖消耗量僅為10.6公斤，遠低於全球平均消耗量24.5公斤。由此
可見，食糖市場有大幅上升的潛力。
另一方面，食糖的供應主要來自白糖及澱粉糖，白糖的原材料是甘蔗和甜菜，
澱粉糖的原材料為玉米。根據中國糖業協會，由於種植期間廣西省天氣正常，
預期2011╱2012年白糖年產量將約為1,200萬噸。中國的（結晶）澱粉糖產量約
為200萬噸。預期全國食糖需求量將輕微超過1,400萬噸。我們認為供求緊平衡
的情況將為白糖及澱粉糖的價格帶來支持。
於中國，玉米主要用作飼料(68%)及深加工業(25%)，並大部分由國內的玉米產
量來滿足。過去數年由於需求增長高於供應增長，玉米價格按年穩步上升。
於2011╱2012年，中國的玉米產量將高達1.9億噸，而需求量約為1.84億噸。
因此，我們預期價格增長將會放緩。中國的玉米市場是自由市場，政府沒有
價格政策，但會適時透過調整玉米庫存、限制投機活動及進口玉米來管理市
場。這些行動旨在穩定玉米價格。
果糖為我們未來幾年的主要發展重點。在企業對企業的方面，多間知名國內及
國際的食品生產商正準備推出使用果糖的健康食品。他們已開始研發產品，
而我們的果糖已通過他們的測試，促使他們的新產品定型。這些產品包括果
糖液體奶、奶粉及罐裝湯。在企業對客戶的方面，我們為小包裝建立品牌『悠
活果糖』。目前，『悠活果糖』主要於山東及北京的連鎖超級市場銷售。我們擁
有一支經驗豐富的銷售團隊策劃整個中國擴展計劃，於2012年及2013年我們
將增加推廣銷售管道至咖啡店、酒店及航空公司，以及擴展至江蘇及浙江地
域。
我們自西王藥業收購的全新澱粉生產線年產能為600,000噸2，將於2012年第二
季開始投產。新生產線將提升玉米澱粉產量，以滿足下游產品不斷增加的產
量。另外，收購亦包括另一條年產能達150,000噸的澱粉生產線，這條生產線
已經投產，所生產的澱粉主要供應兩條年產能合共為120,000噸2的麥芽糊精生
產線，這兩條生產線亦在收購之內。麥芽糊精為常用原料，廣泛用於速溶飲
料，如咖啡、茶及奶粉。麥芽糊精可令食品如醬汁及沙拉醬的質感更濃厚，
並穩定啤酒及雞尾酒的泡沫。隨著中國各式各樣的食品和飲品增加，我們預
計市場對麥芽糊精的需求將有強勁增長。
27 : greatsoup38(830)@2013-07-12 00:46:56

2088
28 : greatsoup38(830)@2013-07-16 00:20:35

改名西王置業
29 : kennyice(39871)@2013-07-16 15:58:23

轉型仲好炒.
30 : GS(14)@2013-07-16 22:34:58

29樓提及
轉型仲好炒.


無得發圍
31 : GS(14)@2013-08-24 12:37:06

蝕5,000萬，重債空殼
32 : greatsoup38(830)@2013-09-26 23:21:19

2088
oh...
33 : greatsoup38(830)@2013-10-02 23:06:51

搞大project
34 : GS(14)@2013-10-12 15:04:06

2088
35 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:46:45

虧損擴大
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273783

西王特鋼(1266)專區

1 : GS(14)@2012-02-01 20:50:47

2010-08-19
【山東動態】西王糧油料十月上Ａ股，西王特鋼冀明年上半年港上市 (15:50)

　　《經濟通通訊社記者曹敏慧１９日山東鄒平市專電》民營企業西王集團副董事長兼總經理王建新於山東考察時表示，旗下計劃在深圳Ａ股上市的西王糧油公司籌備過程已經完成，正等待相關部門批覆，料今年１０月上市；另外，西王特鋼已完成法律審查，冀於明年上半年在港上市。　　西王集團集玉米加工、房產、鋼鐵、物流及熱能等大型工業於一身，其中玉米加工及房地產所佔利潤最高。目前西王集團旗下上市公司有西王糖業（０２０８８），主要生產玉米果糖及葡萄糖等，未來將有三間上市公司。　　他稱，受惠於國家農業補貼等政策扶持及銀行貸款，集團目前資金充裕。

公司網站
http://www.xiwangsteel.com/index.php

初步招股書
http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/XIWAN-20120203-index_c.htm

正式招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120213031_C.pdf
2 : GS(14)@2012-02-01 20:51:03

http://www.xiwangsteel.com/index.php?action=about&id=1
西王特鋼有限公司（以下簡稱「西王特鋼」）是一家在香港註冊成立的有限責任公司，旗下目前擁有山東西王特鋼有限公司、山東西王鋼鐵有限公司、山東西王金屬材料有限公司、山東西王再生資源有限公司四家子公司（以下簡稱「西王特鋼生產基地」），該四家子公司坐落於山東省鄒平縣西王工業園內，佔地面積約50萬平方米，公司鋼鐵業務始於2003年，目前可生產優質碳素鋼、合金結構鋼、軸承鋼、彈簧鋼、銲接用鋼盤條及抗震級螺紋鋼等多種產品，西王特鋼生產基地地處濟南與淄博交界地帶，南鄰濟青高速和膠濟鐵路，西至濟南80公里，東距淄博40公里，距青島港260公里，交通運輸十分便利。

西王特鋼現有總資產47億元，職工總數達2000餘名，其中：中、高級技術管理人才97余名。目前擁有兩條80噸超高功率電弧爐煉鋼生產線、兩條螺紋鋼生產線，一條合金鋼線材生產線，公司目前設計產能為150萬噸煉鋼，160萬噸軋鋼。公司年產50萬噸優特鋼棒材項目將2011年10月達產，投產後西王特鋼設計產能將達到210萬噸軋鋼和150萬噸煉鋼。

煉鋼項目採用「超高功率電弧爐--爐外精煉--連鑄--連軋」四位一體的煉、鑄、軋一貫式短流程生產工藝。80T超高功率（UHP）電弧爐（EAF）的應用，添補了省內空白，為山東目前第一大電爐合金鋼線材生產線採用熱送熱裝、控軋控冷、無扭、高速全連續軋制工藝，全線粗、中軋機採用平立交替佈置的短應力線二輥軋機，預精軋機為懸臂輥環式軋機，精軋機組採用10架「V」型45無扭軋機，對軋件進行高速、單線、微張、無扭軋制，終軋速度最大為105m/s，生產各類焊絲、焊線、冷鐓鋼盤條、鋼絞線、硬線、軸承鋼線材、彈簧鋼線材等合金鋼線材。

西王特鋼公司本著「以市場為導向、以顧客為中心、以質量求生存、以科技求發展」的經營方針，緊緊圍繞做強、做大、做精電爐特殊鋼產品，改進產品結構，開發高品質高附加值的特鋼，致力於打造山東省最大電爐煉特種鋼材生產基地。
3 : GS(14)@2012-02-01 20:51:21

http://www.xiwangsteel.com/index.php?action=about&id=3
本集團的業務在西王集 團（通過其全資附屬公司山東西王投 資）與若干個人投資者 於二零零三年十二月三十一日在中國成立西王鋼鐵時創 立，本集團主要從事鋼產品製 造及銷售業 務。於西王鋼鐵成立 時，其註冊資本為人民幣 1 億 元，而山東西王投資及王 勇先生分別持有 其51% 及 25% 股本權 益。其餘股本權益由八名個 人（「西鋼投資 者」）持 有， 他們各自持有西王鋼鐵的 3% 股本權 益。同時，山東西王投資為西王集團的全資附屬公 司，而王勇先生持有西王集團的 58.42% 股本權 益。西王集團的其餘股本權益由 25 名個人 投資者持有，他們各自持有不多於 5% 的股本權 益。

   於二零零六年八月十五 日，西王金屬與山東西王投 資、王勇先生及西鋼投資者各 自訂立股份轉讓協 議，據 此，他們各自同意將所持西王鋼鐵的全部股本權益轉讓予西 王 金屬（「西王鋼鐵收購事 項」），總代價為人民幣 1 億 元。有關代價乃參照西王鋼鐵當時 的 繳足資本 釐定。於西王鋼鐵收購事項完成 後，西王鋼鐵的全部股本權益由西王 金屬 持 有。西王鋼鐵收購事項乃為推動 本集團旗下鋼鐵業務日後在海外證券交易所上市而 進 行。

   西王 金屬最初於二零零四年四月二十日 以西王沙渥拉的名稱成立為中外合資公 司，主要目標是從事食用油及相關產品生產業 務。於西王 金屬於成立時的註冊股本為

800 萬美元，其由山東西王投 資（由西王集團全資擁 有）持有 50%，沙渥拉食用油公司持有

25%，住友商事株式會社持有 20%，以及住友商 事（中 國）有限公司持有 5%。

  阿飛亞西王國際為AFIA International 及西王控股成立的合資公司。阿飛亞西王國際 分別由AFIA International Limited 及西王控股持有51% 及 49% 股本。於二零零六年七月，根 據阿飛亞西王國際分別與山東西王投 資、沙渥拉食用油公 司、住友商事株式會社及住 友商 事（中 國）有限公司訂立的四份股份轉讓協 議，山東西王投 資、沙渥拉食用油公 司、 住友商事株式會社及住友商 事（中 國）有限公司各自同意將所持西王 金屬的股本權益轉 讓予阿飛亞西王國 際（「西王 金屬轉讓事 項」），總代價為 800 萬美 元。有關代價乃參照西 王 金屬當時繳足資本 的面值釐定。該轉讓事項於二零零六年七月十二日獲濱州外經貿 局批 准。於 西王金屬轉讓事項完成時，西王 金屬的註冊資本由 800 萬美元增至 1,000 萬美 元，增加 乃源自股本投資，由阿飛亞西王國際出資 830,000 美元及由西王投資有限公司 出資 1,170,000 美 元（「增 資」）。於增資完成 後，西王 金屬的股本權益由阿飛亞西王國際及 西王投資分別持有 88.3% 及 11.7%。本公司的中國會計 師於二零零六年八月一日發出的 資本核實報告 確認，增資已於二零零六年七月二十七日繳 足。
4 : greatsoup38(830)@2012-02-06 22:05:46

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120206/News/eb_ebc1.htm
至於西王特鋼則傳擬以2012年預測市盈率3.8至4.8倍招股，招股價每股介乎2.65至3.36元，按發售5億股股份計算，集資規模約13.25至16.8億元，其中80%為新股，20%為舊股。該股將於下周一(13日)開始招股，23日掛牌，保薦人為摩根大通。
5 : GS(14)@2012-02-06 22:24:10

初步招股書已出


http://www.hkexnews.hk/reports/p ... WAN-20120203-19.pdf
負債重，異常強勁的獲利能力

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... WAN-20120203-12.pdf
好多盤生意

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... WAN-20120203-10.pdf
借架構做野
6 : b2467153(11734)@2012-02-07 12:13:33

港股有無同類股係做特鋼的, 好似幾平甘
7 : greatsoup38(830)@2012-02-07 20:51:33

6樓提及
港股有無同類股係做特鋼的, 好似幾平甘


2889囉，不過都偏了...還有267
8 : thomasgp02a(16679)@2012-02-08 22:04:59

PE有沒有水份？如此便宜相當可疑
9 : GS(14)@2012-02-08 22:07:48

8樓提及
PE有沒有水份？如此便宜相當可疑


盈利能力特強，有點不信
10 : GS(14)@2012-02-11 15:01:05

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... WAN-20120203-11.pdf
1. 料是母公司供應...廢鋼同773買

2. 電又平的

3. 又是五險一金唔付

4 大部分收益是普通鋼
http://www.hkexnews.hk/reports/p ... WAN-20120203-06.pdf
1. 利息資本化

2. 母公司借款

3. 王勇無做董事長啦，招股書仲寫佢是主席...
http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2011-10-20/60079876.PDF

4.西王食品借殼上市
http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2010-02-04/57577513.PDF
2009年12月，山东永华与沈阳宏元集团有限公司签署《债权转让协议》，山东永华受让了沈阳宏元集团有限公司对深圳赛洛因2008年3月签署的《股份转让协议》及其他相关协议而产生的债权。依据该《债权转让协议》，山东永华以深圳赛洛为被告向山东省滨州市中级人民法院提起诉讼，要求深圳赛洛履行其在相关合同项下债务。该诉讼经山东省滨州市中级人民法院审理并于2009年12月29日下达民事调解书（[2009]滨中商初字第36号）。该调解书确认，深圳赛洛以其持有的金德发展1,270万股限售流通股股份抵偿其对山东永华的全部债务。2010年1月6日，该部分股权完成过户登记手续。本次股权变动后，山东永华持有公司1,270万股股份，占公司总股本的17.43%，山东永华成为公司的第一大股东；深圳赛洛持有公司2,535,412股股份，占公司总股本的3.48%。

5. 王勇及27名個人
（二）股权结构
截至本预案签署日，西王集团的股权结构如下：
股东名称出资额（万元） 出资比例
王勇 120,745.44 60.37%
宁立江 5,319.19 2.66%
王明鹤 5,319.19 2.66%
王刚 4,609.99 2.31%
王栋 4,609.99 2.31%
王呈青 4,609.99 2.31%
王亮 4,609.99 2.31%
王建新 3,546.02 1.77%
王方明 3,546.02 1.77%
王传武 3,546.02 1.77%
王棣 3,546.02 1.77%
王涛 3,546.02 1.77%
韩忠 3,546.02 1.77%
王呈林 2,659.60 1.33%
楼为华 2,482.21 1.24%
刘恒芳 2,482.21 1.24%
刘继强 1,773.01 0.89%
王会议 1,773.01 0.89%
韩本芳 1,773.01 0.89%
贺晓光 1,773.01 0.89%
翟迎春 1,773.01 0.89%
孙新虎 1,773.01 0.89%
李伟 1,773.01 0.89%
王呈龙 1,773.01 0.89%
王呈军 1,773.01 0.89%
王传玉 1,773.01 0.89%
王明诗 1,773.01 0.89%
王岩 1,773.01 0.89%
11 : GS(14)@2012-02-11 15:02:54

西王食品
http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2010-05-10/57924757.PDF
估值報告

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2010-05-10/57924756.PDF
審計報告

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2010-05-10/57924760.PDF
http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2010-05-10/57924764.PDF
http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2010-05-10/57924763.PDF
收購簡介
12 : GS(14)@2012-02-11 15:05:14

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... WAN-20120203-14.pdf
全套2088人馬
13 : GS(14)@2012-02-11 15:07:51

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... WAN-20120203-17.pdf
有朋友同他擔保貸款
14 : thomasgp02a(16679)@2012-02-11 15:54:52

雖然性質有別，但連鞍鋼都賺不了錢，為何西鋼可以咁勁？
15 : greatsoup38(830)@2012-02-11 15:57:12

14樓提及
雖然性質有別，但連鞍鋼都賺不了錢，為何西鋼可以咁勁？


他特別在2011年普通鋼企都蝕錢的情況下能增長，其實他只有約40%收入是特鋼來的....

可能就是母公司供應資源和電力公司供應平電給它吧
16 : thomasgp02a(16679)@2012-02-11 20:47:43

特鋼佔不足一半，如此名字有點誤導

保薦人細摩，核數EY，應該不會造假吧，但真的很可疑
17 : GS(14)@2012-02-12 11:00:05

16樓提及
特鋼佔不足一半，如此名字有點誤導

保薦人細摩，核數EY，應該不會造假吧，但真的很可疑


造假的野見仁見智，畀你睇到就唔算啦，今次就是這情況
18 : GS(14)@2012-02-14 00:15:23

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16064619
儘管鋼材因產能過剩導致價格下跌，並先後有多間上市鋼鐵製造商發盈警，惟西王特鋼首席財務官鍾國武指出，原材料會隨市場價格下跌，公司主要原材料廢鋼及鐵水，整體存貨周期僅為 10日，因此整體盈利不會受太大影響，「好多大公司都用鐵礦石，通常入貨就 3、 4個月，所以鋼材市價一跌，就要硬食幾個月嘅貴成本貨，但我哋原材料價格會好快跟住個市跌。」
19 : GS(14)@2012-02-14 21:51:27

籌十幾億，價平，五間有幾間雜行，六叔又出來，間野唔慌好，但如果少人抽可以考慮下
20 : thomasgp02a(16679)@2012-02-14 23:00:17

用廢鋼的確比鐵礦石化算得多，為何鞍鋼等做不到？應該都少人抽，可以細注。
21 : GS(14)@2012-02-14 23:07:47

20樓提及
用廢鋼的確比鐵礦石化算得多，為何鞍鋼等做不到？應該都少人抽，可以細注。


多雜質，煉出來的鋼無咁好
22 : GS(14)@2012-02-14 23:12:19

http://www.chinabaike.com/z/yj/gt/377538.html
目前純淨廢鋼加工生產工藝需進一步完善，生產過程中噪音和粉塵問題亟待解決，否則純淨廢鋼加工環境和生產數量將受到嚴格的限制。廢鋼破碎機的機械故障還較多，生產的連續程度還不高，使設備的生產能力還不能充分發揮出來。
23 : thomasgp02a(16679)@2012-02-17 21:29:51

下限定價，少人抽，斷估不會潛水

為何有些報道指下限PE是4.7, 有些報道說是市盈率3.8倍



http://www.hket.com/eti/article/ ... -731865?section=002

http://www.everbright165.com/fil ... 6%20_CE120213_c.pdf
24 : GS(14)@2012-02-17 22:45:33

may be forecast PE of 2012...
25 : hsts(1521)@2012-02-18 10:05:52

23樓提及
下限定價，少人抽，斷估不會潛水

為何有些報道指下限PE是4.7, 有些報道說是市盈率3.8倍



http://www.hket.com/eti/article/ ... -731865?section=002

http://www.everbright165.com/fil ... 6%20_CE120213_c.pdf


放心, 市好好少機會會潛
26 : thomasgp02a(16679)@2012-02-22 23:04:46

超額咁少，暗盤都潛一成幾...

國際配售原來反應不佳
27 : GS(14)@2012-02-22 23:05:50

5間行都知間野劣
28 : ricchim(1540)@2012-02-24 00:38:07

不幸小弟入左小小貨,你地講到1266 咁差, 請問我是否需要走貨 ?
29 : GS(14)@2012-02-24 00:39:00

28樓提及
不幸小弟入左小小貨,你地講到1266 咁差, 請問我是否需要走貨 ?


少就等下
30 : ricchim(1540)@2012-02-24 00:40:45

OK, thx !
31 : Clark0713(1453)@2012-03-29 13:02:31

截至二零一一年十二月三十一日之年度業績公佈

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120329362_C.pdf

"財務摘要
2011年營業額：人民幣85.41億元（2010年：人民幣53.87億元），增幅為58.5%。

2011年純利：人民幣9.09億元（2010年：人民幣4.93億元），增幅為84.5%。

2011年每股盈利：人民幣0.568 元（2010年：人民幣0.308 元），增幅為83.9%。

2011年整體毛利率：15.1%（2010 年：11.2%），增幅為3.9個百分點。

營業額及純利的大幅增長主要是由於較高利潤率的特鋼產品於本年度的銷
售額增加。

董事會建議派發末期股息為每股普通股人民幣13.7 分（相當於約16.9港仙），
將以港元現金支付。末期股息相當於約30%派息比率。"
32 : Clark0713(1453)@2012-03-29 13:03:08

Quite strong.

However, does anybody trust it?
33 : 自動波人(1313)@2012-03-29 13:22:24

咁好息口,可能母公司等錢洗
34 : ricchim(1540)@2012-03-29 22:37:05

咁好息口,可能母公司等錢洗 <--- 請問下一部通常會點做 ? 是否要先走貨 or 等埋佢收息先走好 ?
35 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:41:08

33樓提及
咁好息口,可能母公司等錢洗


或者隻股圍晒呢，派晒都是自己人要晒
36 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:41:21

34樓提及
咁好息口,可能母公司等錢洗 <--- 請問下一部通常會點做 ? 是否要先走貨 or 等埋佢收息先走好 ?


睇他想唔想炒
37 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:42:51

盈利增1倍，至8.8億，負債重

普通鋼
棒材2,022,113 2,143,906 (5.7%)
線材 3,236,999 2,784,550 16.2%
普通鋼小計 5,259,112 4,928,456 6.7%
特鋼
優質碳素結構鋼2,804,435 324,860 763.3%
合金結構鋼123,858 60,387 105.1%
軸承鋼257,052 1,960 13,014.9%
焊接用鋼盤條 17,270 32,828 (47.4%)
特鋼小計 3,202,615 420,035 662.5%
副產品 79,277 38,849 104.1%
合計 8,541,004 5,387,340 58.5%
38 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:43:17

截至12月31日止年度2011 2010
人民幣
'000
佔總額
%
人民幣
'000
佔總額
%
增幅
%
鋼坯3,116,358 43.0% 2,729,956 57.0% 14.2%
廢鋼1,788,979 24.7% 979,039 20.5% 82.7%
鐵水1,138,219 15.7% 404,048 8.4% 181.7%
生鐵208,297 2.9% 170,943 3.6% 21.9%
其他原材料 554,790 7.6% 189,638 4.0% 192.6%
原材料小計6,806,643 93.9% 4,473,624 93.5% 52.2%
電力241,936 3.3% 180,740 3.8% 33.9%
折舊109,305 1.5% 75,341 1.6% 45.1%
員工成本79,266 1.1% 49,675 1.0% 59.6%
其他 10,881 0.2% 6,964 0.1% 56.2%
銷售成本總額 7,248,031 100.0% 4,786,344 100.0% 51.4%
39 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:43:42

截至12 月31日止年度2011 2010年增加╱（減少）
% % 百分點
普通鋼
棒材8.7 5.1 3.6
線材13.2 15.9 (2.7)
加權平均毛利率11.5 11.2 0.3
特鋼
優質碳素結構鋼19.5 5.2 14.3
合金結構鋼21.3 6.7 14.6
軸承鋼23.9 0.6 23.3
焊接用鋼盤條20.3 19.4 0.9
加權平均毛利率20.0 6.5 13.5
整體毛利率15.1 11.2 3.9
40 : greatsoup38(830)@2012-03-29 22:44:04

3. 展望及未來計劃
中國是目前世界上最大的鋼材生產國，2000年至2009年十年間的複合年增
長率為18%。相較而言，發達國家如日本及美國同期錄得負增長。中國亦
是世界上最大的鋼材消費國。2000年至2009年，中國鋼材消耗按複合年增
長率約17%增長，大大高於全球同期的4%。
於2010年，特鋼產量佔中國鋼材總產量14%，而日本則為23%。隨著中國經
濟增長及城市化急劇加快，中國市場增長的潛力巨大。預期中國的總體工
業產出於未來五年內將以約12%的速度增長，而特鋼的主要終端行業，包
括汽車、化工及石油化工、機械及設備預期將分別按12%、13%及8%的速度
增長。
我們將繼續專注發展特鋼產品。我們務求產品種類齊全，涵蓋多種等級
及規格，以滿足不同客戶的需求。我們的棒材線III已於2011 年11月開始試
產，預期將於2012年第一季末左近開始商業化生產。棒材線III將生產大型
特鋼棒材（橫切面直徑介乎100 至350毫米），包括軸承鋼棒材、彈簧鋼棒材
及齒輪鋼棒材。根據CRU Strategies Limited（「CRU」）（為倫敦一家專門作市場
研究的服務商及獨立第三方，由本公司所委託對中國鋼鐵市場及行業進
行分析報告，並已載入本公司日期為2012 年2 月13日的招股章程）的資料，
軸承及齒輪的主要應用行業為機械工程及運輸設備，這些行業於2010年至
2015年預期按12%及10%的速度增長。隨着棒材線III投產，我們預期日後特
鋼佔我們的營業額比例將會增加。
我們的擴展計劃是建造高強度合金鋼管生產線。這條生產線的年產能預
期為500,000噸。合金鋼管耐腐蝕及耐高壓，可用於生產鍋爐管、海洋石油
管道及大量其他耐化學腐蝕的管道。我們預期這條生產線將於2013年年底
開始生產。這條生產線的資本開支約為人民幣12.4億元，將由首次公開發
售的所得款項淨額及本集團的內部現金撥付。
廢鋼是我們的電弧爐生產鋼坯的重要原料。根據CRU的資料，於2011年及
2012年，中國的廢鋼產量分別為1.21億萬噸及1.32億萬噸。我們與中國再生
資源開發有限公司（「中國再生資源」）建立策略合作關係以採購廢鋼。中國
再生資源是中國最大的國有廢鋼回收公司。中國再生資源同意於2011 年
2015年每年向我們提供最少80萬噸廢鋼。因此，我們預期能取得足夠原材
料供應，以滿足我們的生產需求。
41 : go2china(25647)@2012-03-31 23:55:55

呢隻野比D財演推死左
42 : greatsoup38(830)@2012-03-31 23:57:47

41樓提及
呢隻野比D財演推死左


隻野本身都劣
43 : go2china(25647)@2012-04-01 00:06:49

鋼鐵股都難有高估值
44 : greatsoup38(830)@2012-04-01 00:15:02

43樓提及
鋼鐵股都難有高估值


最慘他盤數假得好過份
45 : keten(25652)@2012-04-01 00:22:30

其實點樣先知盤數真偽, 真心問
46 : greatsoup38(830)@2012-04-01 00:26:49

45樓提及
其實點樣先知盤數真偽, 真心問


今年鋼鐵特別差，間野名為特鋼，但營業額都是以一般鋼為主，但業績同一般鋼廠比實在太靚啦
47 : keten(25652)@2012-04-01 00:30:50

因我是新手,謝謝不嫌我煩, 但而家好多公司都作數, 很難去區別誰真誰假? 小股的我們很可憐, 又沒有本去買大BLUE CHIP, 即使係都有330作鑑, BLUE CHIP 都可以咁.....放錢係銀行又冇息, 好慘
48 : greatsoup38(830)@2012-04-01 00:39:19

47樓提及
因我是新手,謝謝不嫌我煩, 但而家好多公司都作數, 很難去區別誰真誰假? 小股的我們很可憐, 又沒有本去買大BLUE CHIP, 即使係都有330作鑑, BLUE CHIP 都可以咁.....放錢係銀行又冇息, 好慘


睇人，睇數咁，都無特別的，睇得多你就找到感覺
49 : keten(25652)@2012-04-01 01:02:10

請問如果佢盤數係假，咁那裡有錢來派息，佢派息都好吸引下
50 : greatsoup38(830)@2012-04-01 01:03:05

49樓提及
請問如果佢盤數係假，咁那裡有錢來派息，佢派息都好吸引下


上市的錢唔是錢咩，第一年上唔知的
51 : keten(25652)@2012-04-01 01:10:10

下？搵上市Ｄ錢黎派息？咁都得。。。。，，，，港交所冇監察的嗎？謝謝，小弟真的唔明
52 : keten(25652)@2012-04-01 01:12:13

師兄，小弟早前買了８１１，唔知你覺得佢如何？我見佢上左市都５年，年年都派息，條數有增長，但都唔係好多，好似正常Ｄ
53 : greatsoup38(830)@2012-04-01 01:22:24

51樓提及
下？搵上市Ｄ錢黎派息？咁都得。。。。，，，，港交所冇監察的嗎？謝謝，小弟真的唔明


無人點理的
54 : greatsoup38(830)@2012-04-01 01:24:44

52樓提及
師兄，小弟早前買了８１１，唔知你覺得佢如何？我見佢上左市都５年，年年都派息，條數有增長，但都唔係好多，好似正常Ｄ


自己睇811個貼啦，是咪剛剛睇報紙買的呢? 那些財演膠的唔好信啦，增長不太可靠
http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=7&tid=7413
55 : keten(25652)@2012-04-01 09:20:15

多謝師兄
56 : go2china(25647)@2012-04-02 21:39:06

業績靚都爆晤上﹐今日將他沽清﹐無眼睇
57 : GS(14)@2012-04-02 21:46:42

即刻做廣告
58 : keten(25652)@2012-04-02 22:14:10

56樓提及
業績靚都爆晤上﹐今日將他沽清﹐無眼睇


炒股格? 大戶壓住唔比上? 總覺得之後隨時爆上
59 : GS(14)@2012-04-02 22:14:37

58樓提及
56樓提及
業績靚都爆晤上﹐今日將他沽清﹐無眼睇


炒股格? 大戶壓住唔比上? 總覺得之後隨時爆上


擺下啦
60 : keten(25652)@2012-04-05 19:32:49

今日逆市升咁利害, 原來有財演推升, 佢地唔知收左幾多水？

【on.cc專訊】訊匯證券行政總裁沈振盈推介西王特鋼(01266)，認為股份業績理想，給予其目標價2.4元，詳情請收看ontv東方電視財經台。
61 : GS(14)@2012-04-05 21:44:43

60樓提及
今日逆市升咁利害, 原來有財演推升, 佢地唔知收左幾多水？

【on.cc專訊】訊匯證券行政總裁沈振盈推介西王特鋼(01266)，認為股份業績理想，給予其目標價2.4元，詳情請收看ontv東方電視財經台。


六叔都推幾次啦
62 : GS(14)@2012-09-03 18:17:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829271_C.pdf
盈利跌67%，至1.5億，走晒樣，高現金高負債

於本期間，本集團普通鋼的平均售價較2011年同期下跌約13%，而它的原材料鋼坯的成本則下跌約8%。特鋼的
平均售價下跌約9%，而它的原材料鐵水及生鐵的成本分別下跌約16%及13%，而另一原材料廢鋼的成本則下跌
約1%。因此，普通鋼及特鋼的毛利率均有所收窄。因此，本集團的整體毛利率減少至約7.7%（2011年上半年：
16.0%）。
...
所得稅開支
本集團於本期間的所得稅開支約為人民幣3,000萬元（2011年上半年：人民幣1.26億元）。
根據由2008年1月1日起生效的新企業所得稅法，中國企業的企業所得稅稅率統一為25%。因此，本公司各全資
附屬公司，包括西王鋼鐵、山東西王特鋼及西王再生資源各於2012年度的適用稅率為25%。
本公司全資附屬公司西王金屬於2004年4月20日註冊為外資企業。根據稅務局的批准，西王金屬於賺取盈利的
首兩年（扣除過往年度產生的虧損後）獲豁免繳納企業所得稅，並在隨後三年獲稅款減半優惠。根據新企業所得
稅法，一間公司仍可由2008年1月1日起計五年過度期內享有上述稅務優惠。西王金屬已於2008年起開始享有稅
務優惠，並獲豁免繳納截至2008年及2009年12月31日止年度的企業所得稅，而於截至2010年及2011年12月31
日年度已按12.5%的稅率繳納企業所得稅。於2012年度，西王金屬的適用稅率為12.5%。
根據新企業所得稅法，向在中國成立的外商投資企業的外國投資者宣派的股息須徵收10%預扣稅。該項規定自
2008年1月1日起生效，且適用於2007年12月31日後之盈利。因此，本集團須負責為其於中國成立的該等附屬公
司及聯營公司就2008年1月1日起產生的盈利所分派的股息繳付預扣稅。
根據國家稅務總局於2012年6月29日頒佈的[2012年]第30號公告，倘中國與外國投資者司法權區之間訂立稅務條
約，較低的預扣稅率可能適用。本集團的適用稅率由10%減至5%。因此，於本期間內收益表記錄了一筆遞延稅
項抵免約為人民幣1,400萬元。
...
3. 展望及發展
中國鋼鐵業自2012年下半年以來依然十分疲弱，鋼材價格一直下降。『中國鋼鐵工業協會』的中國鋼材綜合價格
指數(CSPI)於2012年7月底下跌至108.08，較2012年6月底下跌6.41%。鋼鐵資訊機構『我的鋼鐵』（mysteel.com）
的鋼材價格指數（MyspiC指數）亦顯示類似趨勢，自2012年6月底至2012年8月中已下跌約10%。目前，市場認為
中國鋼鐵業已步入「嚴冬」。我們預期2012年第三季的營商環境將較首兩個季度更加困難。然而，中國政府仍以
保持穩定增長為目標，我們預期鋼鐵市場最快可能到本年第四季稍為回暖。
由於在可見未來全球及國內的經濟環境仍然未明朗，因此我們預期產品價格及原材料價格將仍會十分波動。在
這種急促變化的情況下能夠迅速作出反應對企業來說攸關重要。由於我們的電弧爐能以短流程生產，我們可從
生產某種產品迅速地轉換生產另一種產品，這樣能減少價格波動對個別產品利潤率的潛在影響。我們一直以來
專注發展特鋼並已擁有多種不同的產品，並且於2012年上半年開發不銹鋼，進一步加強我們的特鋼產品組合。
我們將繼續密切監察產品價格及相關原材料價格的相對變動，以優化生產組合，目的是能在整體上為我們帶來
最大益處。
本集團的發展重點鎖定特鋼，因為特鋼的增長率較高，用途亦較普通鋼廣泛。普通鋼主要應用於房地產及一般
運輸，而特鋼則應用於汽車、鍋鑪和管道、及機械及設備行業。根據中國國家統計局，於2012年首七個月，鐵
路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業的增長率為4.2%，相對汽車製造業的增長率為10.1%，而電氣機械
和器材製造業的增長率為9.5%。國家正邁向科技進步的目標，隨著高速鐵路、節能汽車及潔淨能源發電機等項
目發展，我們期望特鋼的使用將越見重要。再者，誠如『中國工業和信息化部』於2012年2月頒佈的《新材料產業
「十二五」發展規劃》所述，高品質特鋼將用於船舶及海洋工程、核電及石化化工行業。有見及此，我們預期特鋼
於可見未來將保持持續性增長。
中國政府自「十一五」時期已開始重整國內鋼鐵行業，並計劃於「十二五」時期取得更明顯進展。『中國工業和信
息化部』制定的《鋼鐵工業「十二五」發展規劃》，主要目標為加快產品升級、深入推進節能減排、淘汰落後生
產能力及增強資源保障能力。以我們的先進技術、規模及市場定位，長遠來說，我們有信心能夠保持我們的領
導地位。
63 : Clark0713(1453)@2013-01-04 21:38:10

內幕消息 及 盈利警告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130104925_C.pdf

"西王特鋼有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董事」）會
（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，本集團預期截至2012 年12 月31
日止年度溢利將較截至2011 年12 月31日止年度溢利大幅下降。

據董事所知，本公司預期截至2012 年12 月31日止年度財務業績倒退，主要由於
環球經濟不明朗及中國政府採納緊縮措施，加上中國鋼產品產能過剩，導致中
國鋼產品需求減少及售價下降。在此情況下，本集團產品的毛利率較2011年大
幅減少。"

內幕消息?????smiley
64 : thomasgp02a(16679)@2013-01-04 21:59:56

金屬資源股大翻身，好多寶藏可掘，其中西王特鋼（1266）就夠晒鮮口，2010年初以「艱難style」上市，招股價都要成2.65元，其時芬佬攞咗近八成貨，較家陣1.5元做價唔見成蚊有多，今年前景掂過碌蔗。以盈利重現2011年嘅9億銀人仔計算，現價預測市盈率僅2.6倍，上番同業最平嘅5倍水平，目標都成2.84元，同招股價好脗合。
先睇盤路，噚日已見大批芬佬君臨天下，全日成交額相當於近5日單日平均額嘅7.8倍，入場者絕非泛泛之輩，可以越買越高。西鋼業務同各個國策支持板塊緊緊相扣，其中以特鋼為甚，廣涉汽車、鍋鑪、管道、機械及設備業等，每瓣都係「十二五」國策推動主力，國家未來更會在高速鐵路、節能汽車及潔淨能源發電機等項目大灑金錢，牽涉大量特鋼產品，故西鋼接單接到手軟，其獨特生產模式較其他鋼股更具經營優勢，噚日股價係第一棍陽燭上抽，要買趁手喇。

古飛鷹

http://www.sharpdaily.hk/supplem ... %E9%83%BD%E5%95%B1/

****

「真係笑左」系列。
65 : greatsoup38(830)@2013-01-05 10:23:40

他真是幾鬼勁呀
66 : GS(14)@2013-01-05 12:31:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130104925_C.pdf
西王特鋼有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董事」）會
（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，本集團預期截至2012 年12 月31
日止年度溢利將較截至2011 年12 月31日止年度溢利大幅下降。
據董事所知，本公司預期截至2012 年12 月31日止年度財務業績倒退，主要由於
環球經濟不明朗及中國政府採納緊縮措施，加上中國鋼產品產能過剩，導致中
國鋼產品需求減少及售價下降。在此情況下，本集團產品的毛利率較2011年大
幅減少。
67 : sunshine(3090)@2013-01-06 17:49:50

64樓提及
金屬資源股大翻身，好多寶藏可掘，其中西王特鋼（1266）就夠晒鮮口，2010年初以「艱難style」上市，招股價都要成2.65元，其時芬佬攞咗近八成貨，較家陣1.5元做價唔見成蚊有多，今年前景掂過碌蔗。以盈利重現2011年嘅9億銀人仔計算，現價預測市盈率僅2.6倍，上番同業最平嘅5倍水平，目標都成2.84元，同招股價好脗合。
先睇盤路，噚日已見大批芬佬君臨天下，全日成交額相當於近5日單日平均額嘅7.8倍，入場者絕非泛泛之輩，可以越買越高。西鋼業務同各個國策支持板塊緊緊相扣，其中以特鋼為甚，廣涉汽車、鍋鑪、管道、機械及設備業等，每瓣都係「十二五」國策推動主力，國家未來更會在高速鐵路、節能汽車及潔淨能源發電機等項目大灑金錢，牽涉大量特鋼產品，故西鋼接單接到手軟，其獨特生產模式較其他鋼股更具經營優勢，噚日股價係第一棍陽燭上抽，要買趁手喇。

古飛鷹

http://www.sharpdaily.hk/supplem ... %E9%83%BD%E5%95%B1/

****


班報纸佬入晒貨就乱咁吹來扼人，望下西王糖d股價就知呢班莊的作風

「真係笑左」系列。
68 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:06:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130325478_C.pdf
1266
盈利降66%，至3.1億，輕債
69 : GS(14)@2013-04-12 01:20:31

http://q.stock.sohu.com/cn/gg/117/481/11748133.shtml
http://www.szse.cn/main/disclosure/bulliten/cxda/cfcfjl/

　　　當事人：
　　　西王食品股份有限公司，住所：山東省濱州市鄒平縣西王工業園；
　　　西王集團有限公司，住所：山東省鄒平縣西王工業園；
　　　王棣，西王食品股份有限公司董事長；
　　　王紅雨，西王食品股份有限公司總經理；
　　　王萍，西王食品股份有限公司時任財務總監。
　　　
　　　經查明，西王食品股份有限公司（以下簡稱「公司」）存在以下違規行為：
　　　2011年下半年至2012年6月期間，公司為控股股東西王集團有限公司（以下簡稱「西王集團」）提供多筆資金用於資金周轉，西王集團佔用資金日最高發生額達4500萬元，日均資金佔用額達4000萬元，公司未對此履行相應的審議程序和披露義務。
　　　公司上述行為違反了《關於規範上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》（〔2003〕56號）、本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條、第10.2.4條、第10.2.5條及本所《主板上市公司規範運作指引》第2.1.5條的規定。公司控股股東西王集團違反了本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條和本所《主板上市公司規範運作指引》第4.1.1條、第4.2.3條的規定。公司董事長王棣、總經理王紅雨未能恪盡職守、履行忠實勤勉義務，違反了本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條、第3.1.5條的規定，對違規行為負有重要責任。公司時任財務總監王萍，未能恪盡職守、履行忠實勤勉義務，違反了本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條、第3.1.5條和本所《主板上市公司規範運作指引》第3.1.13條的規定，對違規行為負有重要責任。
　　　鑑於上述違規事實及情節，依據本所《股票上市規則（2008修訂）》第17.2條、第17.3條的規定，經本所紀律處分委員會審議通過，本所作出如下處分決定：
　　　一、對公司給予通報批評的處分。
　　　二、對公司控股股東西王集團給予通報批評的處分。
　　　三、對公司董事長王棣、總經理王紅雨、時任財務總監王萍給予通報批評的處分。
　　　對於公司及相關當事人上述違規行為及本所給予的處分，本所將記入上市公司誠信檔案，並抄報有關部門。
　　　
　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　深圳證券交易所
　　　　　　　　　　　　　　　　　　2013年3月7日
70 : GS(14)@2013-08-12 19:21:59

oh
71 : GS(14)@2013-08-20 19:07:43

1266
盈利增2%，至1.59億，重債，開支好怪
72 : greatsoup38(830)@2013-12-07 21:52:05

hehe
73 : GS(14)@2014-05-18 14:14:21

1266

盈利增7%，至3.43億，輕債
74 : GS(14)@2014-05-18 14:21:25

批1.5億份option，每份1仙，行使價1.2
75 : GS(14)@2014-06-09 01:19:26

1266哈哈
76 : GS(14)@2014-09-23 15:48:18

盈利增19%，至1.89億，重債，AR、存貨、固定資產...
77 : unmindful(16834)@2014-10-08 23:59:05

係咪賣左?
78 : GS(14)@2014-10-09 23:04:26

唔做主席
79 : griffon(33288)@2014-11-16 20:36:40

與中國科學院金屬研究所合作研發「製備示範線」及「高端用鋼」
80 : greatsoup38(830)@2014-11-17 00:25:49

又老作d概念出來要人落疊
81 : greatsoup38(830)@2015-01-06 09:10:52

發予中科院1億股購買技術
82 : GS(14)@2015-02-03 17:24:20

notes
83 : greatsoup38(830)@2015-08-19 01:26:18

盈利增10%，至2.08億，重債
84 : GS(14)@2015-10-13 02:29:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151012/news/ec_ecb1.htm
西王特鋼擬整合下游市場
  2015年10月12日

【明報專訊】在鋼鐵行業近年處於低迷時，西王特鋼(1266)近兩年則加大資本開支，新置更多固定資產及設備，集團執行董事孫新虎指出，他們計劃將特鋼業務佔整體業務比重由目前的30%，在3年內提高至60%。並正探討在下游市場，物色在核電及軍工特鋼產品方面的整合空間。

新設施投產 明年資本開支降

孫新虎稱，西王近年處於資本開支高峰期，今年上半年度財務報表顯示，公司經營活動流出資金淨額逾3.29億元(人民幣‧下同)，主要與投資固定資產及生產設備有關。他預計當新設施投產，全年資本開支會由今年的11億元，降至明年的5億元。新設備為應付將來提升特鋼業務比重作準備。今年計劃的銷售產量預期會達280萬噸，普鋼及特鋼產品將分別佔逾60%及30%。

隨覑集團加強特鋼業務，加上擬在當前的產能自動化90%水平之上再提高，以至餘熱回收轉售等副產品銷售，每年可賺數千萬元計，孫新虎相信，這有助西王特鋼在鋼鐵業處於低迷時保持毛利率水平。隨覑集團進一步開發更高增值的模具鋼業務，經營地域有望從大本營山東向江浙市場等地擴充。

伙其他公司 開發高鐵軸承產品

西王在開發產品方面，則將與其他公司合作開發高鐵用軸承等產品。即使他們日後有意向下游軍工及核電領域發展，也估計無需投資大幅改造生產設施。隨著新設施投產，他期望集團的總資產負債比率，可在三至五年內，由目前的70%降至60%以下，並且保持股息派發率在30%水平。
85 : greatsoup38(830)@2015-11-11 01:27:05

RUBBISH
86 : greatsoup38(830)@2015-11-29 20:25:10

公眾持股量不足
87 : GS(14)@2015-12-24 02:35:52

國開入股附屬
88 : greatsoup38(830)@2016-01-10 01:38:30

盈警
89 : GS(14)@2016-04-02 02:40:46

盈利降6成，至1.6億，重債
90 : GS(14)@2016-08-25 17:23:08

盈利降25%，至1.53億，重債
91 : GS(14)@2017-04-03 04:07:40

好靠母公司支持
92 : GS(14)@2017-04-11 16:49:17

有關2017年第一季度之
正面盈利預告
93 : GS(14)@2017-04-11 16:50:48

內幕消息
新生產線及新產品
本公告由西王特鋼有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）根據香港
聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及香港法例第571章證券
及期貨條例第XIVA部內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，本公司投資人民幣25.5億元建設一條
新生產線，該生產線每年能夠生產700,000噸鋼軌、150,000噸鐵路軸坯及150,000噸型
鋼。是項發展項目將分兩期進行，第一期預定於2018年竣工，第二期預定於2020年竣
工。當第一期竣工時，新生產線的設計年產能預期為每年300,000噸鋼軌及150,000噸
鐵路軸坯。
本集團一直與中國科學院金屬研究所進行合作，並開發出一種高強度、高韌性、低合
金鋼軌用金屬材料。該材料採用LF+VD方法冶煉，並利用尖端的氬氣氣密保護澆鑄技
術，可有效降低不可靠氣體含量，提高鋼軌強度和韌性等綜合性能指標。本公司所進
行的內部研究顯示，在新材料用於鋼軌產品後，隨著強度及韌度提升，鋼軌的使用壽
命將可提高40%至50%左右。
94 : GS(14)@2017-04-11 16:53:03

盈利增93%，至3.1億，重債
95 : GS(14)@2017-06-01 12:42:15

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈經審核產品（定義見下文）符合「GHC
一般工業產品認證實施規則」，並獲頒發產品認證證書。經審核產品（定義見下文）的
認證經鐵路貨車用車軸鋼坯、車輪鋼坯和軸承鋼技術管理協約聯絡處（中國鐵道科學
研究院金屬及化學研究所）確認，並報中國鐵路總公司運輸局車輛部登記備案。收到
產品認證證書後，本公司成為山東省第一家通過該項認證的鋼鐵企業。作為一家香港
聯合交易所有限公司主板上市公司和國家鋼鐵製造行業規範企業，本公司由此取得
了鐵路用鋼供貨生產資質，正式進入鐵路用鋼行業。
於2017年5月，北京國金衡信認證有限公司（「GHC」）的認證組根據《鐵路貨車用車
軸鋼坯、車輪鋼坯和軸承鋼技術管理協約》及《鐵路貨車用車軸鋼坯、車輪鋼坯和軸
承鋼技術管理協約》認證工作實施辦法，對本公司生產的連鑄工藝LZ50鋼車軸鋼坯
（「經審核產品」）的質量管理體系進行了現場認證審核；初次抽樣檢驗由國家鋼鐵產
品質量監督檢驗中心進行。審核結果表明本公司具備生產合格鐵路車輛用連鑄工藝
LZ50鋼車軸鋼坯的質量保證能力；抽樣審核的樣品檢驗結果滿足相關技術標準要求。
96 : GS(14)@2017-07-14 19:01:05

盈喜
97 : GS(14)@2017-08-30 14:44:04

盈利增加1倍，至3.11億，重債
98 : GS(14)@2017-09-15 10:45:38

於2017年9月14日（聯交所交易時段後），賣方（即控股股東）、本公司及配售代理訂
立配售及認購協議，據此︰(i)賣方已同意透過配售代理向不少於六名承配人（彼及
其最終實益擁有人將並非本公司關連人士）配售100,000,000股配售股份，補足配售
價為每股補足配售股份1.51港元；及(ii)賣方已同意認購100,000,000股補足認購股
份，補足認購價為每股補足認購股份1.51港元。
99 : GS(14)@2017-09-24 13:27:26

終於cap到水
100 : greatsoup38(830)@2017-11-25 16:52:33

派30%股息
101 : GS(14)@2018-01-10 10:44:08

董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至2017年12月31日止年
度未經獨立核數師及╱或本公司審核委員會審閱或審核之未經審核綜合管理賬目
的初步評估，預期截至2017年12月31日止年度本公司股東應佔綜合溢利較截至2016
年12月31日止年度之人民幣332.6百萬元上升超過150%。
..
主要經營數據
董事會亦欣然公佈本集團截至2017年12月31日止年度之未經審核主要經營數據如下：
截至2017年
12月31日止年度
（未經審核）
自行生產的鋼鐵產品之銷售量（噸） 約3.0百萬
自行生產的鋼鐵產品之每噸毛利（人民幣） 約每噸630元
本公司股東應佔綜合溢利淨額（人民幣） 約840百萬元
102 : GS(14)@2018-01-26 07:57:17

於2018年1月25日（聯交所交易時段後），賣方（即控股股東）、本公司及配售代理訂
立配售及認購協議，據此︰(i)賣方已同意透過配售代理向不少於六名承配人（彼及
其最終實益擁有人將並非本公司關連人士）配售151,111,000股配售股份，補足配售
價為每股補足配售股份1.59港元；及(ii)賣方已同意認購151,111,000股補足認購股
份，補足認購價為每股補足認購股份1.59港元。
103 : GS(14)@2018-03-02 15:35:23

茲提述西王特鋼有限公司（「本公司」）日期為2018年1月9日的公告，於該公告中，本
公司公佈截至2017年12月31日止年度之本公司股東應佔綜合溢利預期較截至2016年
12月31日止年度之人民幣332.6百萬元上升超過150%。
獲認可為高新技術企業及稅務優惠
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，本公司附屬公司西王金屬科技有限公
司（「西王金屬科技」）已取得山東省科學技術廳、山東省財政廳、山東省國家稅務局
及山東省地方稅務局聯合頒發的高新技術企業證書（編號為GR201737001201）。該證
書自2017年12月28日生效，有效期為三年。
根據《高新技術企業認定管理辦法》（「管理辦法」）的相關規定，已取得高新技術企
業資格的企業有權自獲頒發證書的年度起享有稅務優惠待遇；而根據《中華人民共和
國企業所得稅法》的相關規定，高新技術企業可享有企業所得稅為15%之優惠稅率。
預期西王金屬科技將享有該稅務優惠，由2017年至2019年三個財政年度，預計向其徵
收的適用企業所得稅率將按15%的經扣減稅率計算。倘無此稅務優惠，西王金屬科技
的正常企業所得稅率將為25%。
董事會認為，西王金屬科技的企業所得稅率相對較低將對本集團的經營業績產生正
面影響。
正面盈利預告
基於此項稅務優惠，本公司截至2017年12月31日止年度（「本年度」）的未經審核股東
應佔綜合溢利預計約為人民幣890百萬元，相當於較截至2016年12月31日止年度之人
民幣332.6百萬元預期上升超過165%。
本公司現正為本集團本年度的年度業績落實定稿。本公告所載資料僅為本公司管理
層基於本集團的未經審核綜合財務報表所作出的初步評估，並未經本公司核數師審
閱或審核，而本集團的實際業績可能與本公告所披露者有所不同。
本集團截至2017年12月31日止年度的年度業績詳情預計將於2018年3月公告。股東及
潛在投資者應細閱本集團的年度業績。
104 : GS(14)@2018-03-06 16:43:18

董事會希望澄清，由於本公司所生產的鋼材主要供應予中華人民共和國山東省及其
他省份，且於截至2017年12月31日止年度出口至海外國家的鋼材佔本公司總收益不
足2%，故預期本公司的財務狀況不會因此受到不利影響。於截至2017年12月31日止
年度，本公司並無向美國出口鋼材，而本公司現時並無計劃於可見將來向美國出口鋼
材。
105 : GS(14)@2018-04-14 02:29:59

勁
106 : 太平天下(1234)@2018-07-16 23:37:27

又正面盈利預告，之後高息。good or too good to be true?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180716206_C.pdf
107 : GS(14)@2018-07-17 07:06:22

董事會謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至2018年6月30日止六
個月未經本公司的獨立核數師及╱或審核委員會審閱或審核之未經審核綜合管理
賬目的初步評估，預期本集團截至2018年6月30日止六個月本公司股東應佔綜合溢
利可能較截至2017年6月30日止六個月的溢利上升約超過80%。

這隻我一直不信
108 : GS(14)@2018-07-18 02:01:03

董事會知悉西王集團公司收到有關齊星集團債務重整計劃草案的通知，其摘要載列
如下：
1. 有關齊星集團債務重整計劃的第三次債權人會議已於2018年6月26日舉行，並議
決通過齊星集團債務重整計劃草案（「債務重整計劃」）；及
2. 山東省鄒平縣人民法院，即最終裁定法院，已於2018年7月16日批准債務重整計
劃。
有鑒於債務重整計劃已由債權人及最終裁定法院批准，對西王集團公司的財務風險
已可確認，並對西王集團公司及本公司無重大不利影響。
109 : GS(14)@2018-09-04 18:40:00

盈利增80%，至5.4億，重債
110 : GS(14)@2018-10-16 14:32:24

董事會謹此通知本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至2018年9月30日止九
個月未經本公司獨立核數師及╱或審核委員會審閱或審核之未經審核綜合管理賬
目的初步評估，截至2018年9月30日止九個月本公司股東應佔綜合溢利較截至2017
年9月30日止九個月的溢利預期上升超過50%。
董事會亦謹此知會本公司股東及潛在投資者有關本集團截至2018年9月30日止三個
月之若干未經審核經營數據。
...
正面盈利警告
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，
根據對本集團截至2018年9月30日止九個月未經本公司獨立核數師及╱或審核委員會
審閱或審核之未經審核綜合管理賬目的初步評估，截至2018年9月30日止九個月本公
司股東應佔綜合溢利較截至去年同期的溢利（截至2017年9月30日止九個月：約人民
幣573百萬元（未經審核））預期上升超過50%。
截至2018年9月30日止九個月，本公司股東應佔溢利淨額上升原因分析如下：
(1) 鋼材價格持續升高，原料價格上漲平緩，利潤空間加大，鋼材毛利同步上升。
(2) 因獲認定為高新技術企業而導致所得稅開支減少，以及政府補助增加。
111 : GS(14)@2019-01-20 03:24:37

本公告乃根據上市規則第13.09(2)條及證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA
部項下內幕消息條文作出。
董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團截至2018年12月31日止年
度未經獨立核數師及╱或本公司審核委員會審閱或審核之未經審核綜合管理賬目
的初步評估，預期截至2018年12月31日止年度本公司股東應佔綜合溢利相較截至
2017年12月31日止年度將保持穩定。
董事會亦謹此知會本公司股東及潛在投資者，日期為2017年11月23日的股息政策公
告所載股息政策於本公告日期仍然有效。
股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎行事。
112 : GS(14)@2019-05-26 08:45:59

於2019年5月24日（聯交所交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，
配售代理同意擔任配售代理，按盡力基準促使承配人於配售期內以現金認購本金
總額最多為50,000,000港元的債券。
完成配售事項受（其中包括）配售代理於配售協議項下終止配售事項的權利所限。
因此，配售事項未必一定會進行。股東及潛在投資者於買賣本公司證券時務請審慎
行事。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277517

西王糖業(2088)專區

1 : GS(14)@2012-09-02 14:11:19

Louis
獲主席增持 西王糖小注吸
2011-04-15
【明報專訊】內地年初蔗糖失收，市場憧憬糖價今年持續上升，據聯交所資料顯示，從事玉米澱粉糖、結晶糖生產的西王糖業（2088）主席及大股東王勇於上週五（8日）按每股平均價2.18元，增持西王糖業165萬股，持股量由55.37%增至55.53%，由於預期糖價攀升，西王糖將可受益，現估值只相當預測2011年市盈率7.6倍，較同業大成糖業（3889）約11倍低，可小注吸納。
西王糖業去年業績符合預期，純利升1倍至2.1億元人民幣，因產品議價能力較強，上調結晶葡萄糖價27%，令全年毛利率調高1.7個百分點至14.5%，兼且其重點拓展可改善糖尿病患者的結晶果糖，可逐步拓展零售市場，進一步改善毛利率。
券商中金看好西王糖業，予其「買入」評級及目標價3.22元，料可受惠糖價上漲，更預期內地糖價由目前每噸7000元人民幣，至今年9月或升至8500元人民幣，升幅達兩成。
撰文：查數王
受惠糖價升 西王糖看3.22元
2011年4月26日
http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/ed6_ed6a1.htm
【明報專訊】內地年初蔗糖失收，市場憧憬糖價今年持續上升，因此中短線可以留意從事玉米澱粉糖、結晶糖生產的西王糖業(2088)。該股早前公佈的去年業績對辦，盈利增長1倍，因產品議價能力較強，有如此亮麗的業績，難怪公司主席及大股東王勇在業績後火速增持公司股份。
更值得留意的，是公司於年初公佈每6股股份發1股認股權證，換股價為2.55元，有效期為一年，該股上週四收報2.58元，剛好升越該股證的換股價水平，應有一定啟示，或可反映現水平才是真正的起步位。因此中短線買入，先博升至中金國際早前所定的3.22元目標價，若失守大股東於業績後第一口增持價2.18元則止蝕。
西王糖主要從事加工天然玉米，生產成一系列甜味劑及玉米副產品，廣泛應用於食品餐飲、動物飼料及各種消費和工業產品。公司目前為內地最大結晶葡萄糖生產商，年產能達80萬噸，供應給食品餐飲、化學和醫藥業，年產能達80萬噸，約佔全國葡萄糖需求量150萬噸的53%，具龍頭地位。
拓結晶果糖 助改善毛利率
受惠內地結晶葡萄糖需求強勁，西王糖去年盈利升1倍至2.1億元人民幣，因產品議價能力較強，上調結晶葡萄糖價27%，令全年毛利率調高1.7個百分點至14.5%。公司看準現代人注重健康及肥胖問題，開發了較健康的及被消化系統直接吸收結晶果糖，甚至適合糖尿病患者。由於公司會重點拓展結晶果糖，及可逐步拓展零售市場，料進一步改善毛利率。
由於全球甘蔗失收，糖產品需求增加導致糖價急劇攀升，對西王糖未來的經營非常有利，中金預期內地糖價將由目前每噸7000元人民幣，至今年9月或升至8500元人民幣，升幅達兩成。因此，中金料西王糖可受惠糖價上漲，並看好其股價表現，給予其「買入」評級及目標價3.22元。
另外，在業績後，主席及大股東王勇分別於4月8日及13日增持公司股份，增持價分別是2.18元及2.34元，涉及股數總共為310萬股。雖然涉及股數不算太多，但意義重大，起碼反映主席也相當看好公司前景。
西王糖的認股證有效期為一年。就筆者的經驗而言，如此短年期的公司認股權證實屬較少，反映公司或有一定的後。所以現水平買入該股仍相當值博。
撰文：陳承龍
西王糖業股本變化:
２００５年１２月，以每股＄１﹒８８，發行及配售２﹒４億股新股上市；同月，額外發行３５５萬股。２０１０年１月，以每股＄２﹒５１，配售１﹒２億股；６月，以每股＄１﹒７４，配售２２３０萬股。２０１１年２月，６股送１份紅利認股權證。
主要股東:
股東名稱 今次持股量 所佔率% 日期
王勇 560,270,077 55.680 2011/04/13
稀釋效應：
截至2011年3月31日之股份發行人的證券變動月報表
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110404300_C.pdf
(1) 4,386,000x$1.32
(2) 非上市認股權(22-2-2012到期): 427,678,967.10 港元, 認購價 2.55 港元(可予調整).
Bought at $2.57 this morning.
Sitting on boat!
2 : GS(14)@2012-09-02 14:11:40

西王糖業2088

業務概述：
集團主要從事加工玉米衍生成一系列甜味劑產品及玉米副產品，廣泛應用於餐飲、動物飼料及各種消費及工業產品。甜味劑產品包括以玉米澱粉深加工而成的結晶葡萄糖及結晶果糖。玉米副產品包括以玉米深加工而成的玉米蛋白粉、玉米糠麩飼料、玉米胚芽及玉米澱粉。

全年業績：
2010年營業額：人民幣32.57億元（2009年：人民幣24.81億元），增長31.3%。
2010年純利：人民幣2.10億元（2009年：人民幣1.02億元），增長106.7%。
2010年每股盈利：人民幣0.21元（2009年：人民幣0.12元），增長75.0%。
2010年整體毛利率：14.5%（2009年：12.8%)，增加1.7個百分點。

業務回顧：
集團以玉米為原材料。集團的業務主要分為兩大經營分部：
(1) 澱粉糖：包括結晶葡萄糖、結晶果糖及果葡糖漿。
(2) 玉米副產品及其它產品：包括玉米蛋白粉、玉米糠麩飼料、玉米胚芽、玉米澱粉及葡萄糖酸鈉。

(1) 澱粉糖
結晶葡萄糖（或稱一水葡萄糖）為一種白色、呈晶粒體的單糖，它的相對甜度為0.71。葡萄糖用於提高食品的味道和質感，包括雪糕、餅乾等食品。在工業用途上，葡萄糖可作為發酵基質，被廣泛用於生產各種藥品、食品和飼料原料。由於葡萄糖可以被人體的血液系統直接吸收，因此它也常用作醫療輸液。集團從玉米澱粉生產結晶葡萄糖。

結晶果糖為白色、呈晶粒體的單糖。結晶果糖擁有果香甜味，它的相對甜度為1.31至1.81，是所有天然糖中最高，因此較少的用量便能達到所需的甜度。果糖常被用於生產低熱量的食物，例如穀類食品及運動飲料。果糖的升糖指數2值為19，是所有天然糖中最低，而指數值低的食物（55或以下）較適合糖尿病病人。集團從結晶葡萄糖生產結晶果糖。

果葡糖漿為一系列不同比重的果糖和葡萄糖的糖漿。它的相對甜度為1.01至1.21，主要用於添加食品甜味。雖然果葡糖漿被廣泛用於飲品及食品，但由於它是液態，因此運輸距離受到限制。

(2) 玉米副產品及其它產品
玉米蛋白粉是一種含有高蛋白質成分的飼料原料。由於它含有天然黃色素，因此也被稱為黃粉。由於玉米蛋白粉含有豐富蛋白質，能夠促進動物生長，因此它常被用於動物飼料當中，包括豬、雞、寵物及魚類等。玉米蛋白粉是當大部份澱粉和胚芽在初加工的過程中被分離後，從玉米粒中所提取的。

玉米糠麩飼料是一種能夠提供蛋白、能量和纖維的飼料原料。它能夠提供牛、豬、家禽和寵物等多種營養。玉米糠麩飼料是在提取澱粉、胚芽和蛋白質後從玉米粒中所獲得的。玉米蛋白粉及玉米糠麩飼料被統稱為集團的玉米飼料產品。

玉米胚芽是玉米粒的種子部分，含豐富玉米油。集團把全部的玉米胚芽銷售至鄰近的一間關連公司。該公司從事生產食用玉米油，而該等銷售交易以市場價格進行。

玉米澱粉為玉米粒的主要部分，佔約百分之七十。集團主要利用玉米澱粉生產結晶葡萄糖及葡萄糖酸鈉，因此，玉米澱粉並非集團的發展重點。剩餘的澱粉將被銷售予食物或紙張製造商。

葡萄糖酸鈉呈白色顆粒至粉末狀。葡萄糖酸鈉主要用於建築行業作為水泥緩凝劑，亦可作為洗滌瓶子及器皿用的清潔劑。

業務展望：
在中國，食糖的消費主要體現在食品加工業的快速增長。據政府資料，2010年含糖食品的總產量約為950萬噸，較2009年增長約20%。用糖最多的食品包括飲料、零食和乳製品，當中這些食品的產量呈現雙位元數字的增長率。在中國，甘蔗和甜菜為白糖的主要原料，而玉米為澱粉糖的主要原料。由於可擴展的耕地有限，加上氣候不斷變化，預期食糖的供應於短期內大幅增加的可能性很低。此外，中國政府大力執行政策防止玉米作投機性用途，並確保有足夠的玉米用於飼料及食品。因此，食糖市場及玉米市場具有良好的基本面。

白糖及高果糖漿是最常用的食品甜味原料，但由它們引致的健康問題也相當多。首先是肥胖問題。在中國，一些城市的肥胖人口占該城市的人口超過百分之二十。事實上，肥胖率在十年內翻了一番，並有快速上升的趨勢。過度食糖也可能會引致某類型的糖尿病。目前，糖尿病已成為中國的一種流行病。發病比例為每十個成年人就有一人患有該病，而中國已取代印度成為擁有最多病患者的國家。因此，我們預期人們將更關注健康飲食並將以健康糖作取替。

集團有見中國健康澱粉糖市場的發展商機，我們已成功開展結晶果糖，並於今年內開拓低聚糖。關於新產品的行銷計畫則包括我們將積極推動大型食品公司使用集團的澱粉糖產品去開發他們的新產品，及直接向消費者市場提供我們的澱粉糖產品。集團最近有一種新的澱粉糖產品，名為結晶果葡糖。顧名思義，是由結晶果糖和結晶葡萄糖結合而成。它的相對甜度約為1.11，因此可用作白糖的代替品。結晶果糖和結晶果葡糖的國家標準將於2011年內頒佈，我們相信這將提高集團的認知度及推動我們在市場上的發展。
3 : GS(14)@2012-09-02 14:12:00

招股書:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 30/02088/CWP113.pdf


來自葡萄糖代替品－蔗糖的競爭

葡萄糖有別於蔗糖（屬葡萄糖在食品及飲品生產方面的代替品），葡萄糖廣泛用於
發酵及化工業，是不同工業用途的主要原材料。因此，董事認為，葡萄糖在發酵及化工業
用途方面並無直接代替產品，而葡萄糖僅在食品及飲品業範疇方面才與蔗糖有所競爭。
儘管中國國內大多數使用蔗糖生產食品及飲品，惟葡萄糖的功能性特點（如葡萄糖容易
被人體吸收，營養價值較佳，糖份亦較蔗糖低）促使中國若干食品及飲品製造商在製造過
程中使用葡萄糖。根據中國發酵工業協會於二零零五年十月出版的研究，觀察到中國蔗
糖的售價愈高，使用蔗糖的中國食品及飲品製造商轉用葡萄糖的機會愈高。因此，倘蔗糖
售價與葡萄糖維持相若，葡萄糖的需求將告增加。藉著應用新的生化技術及安裝自動化
生產設施以擴充營運規模，估計中國葡萄糖生產成本將於日後降低，故葡萄糖將較蔗糖
更具競爭力。


mm......
4 : GS(14)@2012-09-02 14:12:38

teawater:
088 -
業務概述：
集團主要從事加工玉米衍生成一系列甜味劑產品及玉米副產品，廣泛應用於餐飲、動物飼料及各種消費及工業產品。甜味劑產品包括以玉米澱粉深加工而成的結晶葡萄糖及結晶果糖。玉米副產品包括以玉米深加工而成的玉米蛋白粉、玉米糠麩飼料、玉米胚芽及玉米澱粉。

3889-
業務概述：
集團主要從事各種玉米提煉產品及以玉米為原料的甜味劑的產銷。

809-
業務概述：
公司之主要業務為投資控股。集團主要從事生產及銷售玉米提煉產品及玉米為原料之生化產品及生物產品。

同時要注意糖的報價是那一種糖
或者生產成本會否因玉米價格而受影響
如呢個網 http://www.gsec.cn/
就是講蔗糖, 可作參考

同埋呢類股,小弟認為是週期性的
5 : GS(14)@2012-09-02 14:12:49

del
6 : GS(14)@2012-09-02 14:13:35

hungeryfolish:
原來2088的董事局在上年十一月大換血...連ceo都走埋...換個讀經濟的做ceo, 上任後的重大收購係響主席到買資產返唻...拭目以待張大人施展財技
7 : GS(14)@2012-09-02 14:21:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120420537_C.pdf

主要營運數據
有關第一季度之未經審核主要營運數據與2011年同期的比較數字如下。下表所列
的主要產品佔本集團第一季度及2011年同期的總營業額超過95%。
主要產品之銷售量：
3月31日止三個月 2012年 2011年 增加╱（減少）
噸 噸 %
澱粉糖：
結晶葡萄糖 126,480 115,901 9.1
結晶果糖 5,933 1,995 197.4
結晶果葡糖 488 無 不適用
果葡糖漿 35,199 36,033 (2.3)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 12,548 12,450 0.8
玉米糠麩飼料 44,128 45,554 (3.1)
玉米胚芽 22,953 21,779 5.4
玉米澱粉 509 無 不適用
葡萄糖酸鈉 30,534 31,026 (1.6)
主要產品之平均售價：
3月31日止三個月 2012年 2011年 增加╱
每噸人民幣 每噸人民幣 （減少） %
含稅 不含稅 含稅 不含稅
澱粉糖：
結晶葡萄糖 3,788 3,238 4,017 3,433 (5.7)
結晶果糖 7,806 6,672 7,613 6,507 2.5
結晶果葡糖 5,796 4,954 不適用 不適用 不適用
果葡糖漿 2,355 2,013 2,473 2,114 (4.8)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 4,318 3,691 4,667 3,989 (7.5)
玉米糠麩飼料 1,407 1,407 1,170 1,170 20.3
玉米胚芽 3,936 3,483 4,014 3,552 (1.9)
玉米澱粉 3,021 2,582 不適用 不適用 不適用
葡萄糖酸鈉 5,251 4,488 5,132 4,386 2.3
8 : GS(14)@2012-09-02 14:21:44

管理層評論：
本集團於第一季度維持正常生產。玉米加工設施的使用率約為78%(2011年第一季
度：74%)。
自2011年第四季度以來，市場對中國經濟增長的關注愈加強烈。面對複雜嚴峻的國
際環境和國內經濟運行出現的新情況，2012年第一季度中國的國內生產總值(GDP)
錄得較慢的增長率8.1%，這是自2009年第一季度以來的最低增長率。此外，由於中
國政府嚴密的監督及控制，房地產的投資增長持續下滑。這些情況對我們的下游
行業包括食品及飲料及建築行業造成影響。但是，農產品價格包括玉米價格依然
上升，使玉米加工業的營商環境更為困難，我們的經營業績亦因此大幅下滑。
於食糖市場，由於預期2012年的甘蔗供應量增加，中國白糖價格於第一季度較2011
年第一季度下跌約10%。澱粉糖價格亦相應受到壓力，本集團結晶葡萄糖及果葡糖
漿的平均售價分別下跌5.7%及4.8%。本集團葡萄糖酸鈉的價格僅上升2.3%。隨著
養豬活動上升玉米糠麩飼料的表現較好。但是，玉米蛋白粉的出口減少導致國內供
應增加，因而令它的價格下跌7.5%。於第一季度，我們的玉米成本增加12.9%。由
於我們無法抵銷成本的增加，因此本集團的整體毛利率下跌8.7個百分點至6.4%。
儘管常規經濟環境減緩，但果糖市場繼續擴張。由於果糖對健康具有獨特功能 ，
加上中國社會日益富裕，有追求高端且高價產品的能力。我們高興地看見結晶果
糖的銷售量按年大幅增加197.4% 及保持穩定的價格水平。
9 : GS(14)@2012-09-02 14:23:24

游浪潮:
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120430450_C.pdf
西王投資 1,466,948,257 股 76.55%
公眾 449,328,198 股 23.45%

greatsoup
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120420537_C.pdf

情況唔靚
10 : GS(14)@2012-09-02 14:23:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120724354_C.pdf

2088
就董事所知，財務業績欠佳主要是由於本集團的主要生產成本—玉米成本持續上漲。然而，由於全球及國內經濟環境不明朗，及中國政府採取之宏觀經濟措施特別是對房地產的調控，直接影響食品及飲料及建築等行業的需求。在此情況下，本集團的主要產品澱粉糖及葡萄糖酸鈉的銷售價格下降，而令本集團總體毛利率下跌。
務請留意本公告所載的資料僅依據董事會參考本集團管理賬目及現時可獲得之資料而作出之初步評核，並未經由本公司核數師審閱或討論。本集團之實際業績可能與本公告所披露者有所不同。有關財務業績的進一步詳情將於本集團刊發截至2012年6月30日止六個月的中期業績時予以披露，預期約於2012年8月底前刊發。
11 : GS(14)@2012-09-02 14:23:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120724312_C.pdf

主要營運數據
有關第二季度之未經審核主要營運數據與2011年同期的比較數字如下。下表所列
的主要產品佔本集團第二季度及2011年同期的總營業額超過95%。
主要產品之銷售量：
6月30日止三個月 2012年 2011年 增加╱（減少）
噸 噸 %
澱粉糖：
結晶葡萄糖 117,090 116,551 0.5
結晶果糖 6,879 2,615 163.1
結晶果葡糖 454 無 不適用
果葡糖漿 44,241 44,421 (0.4)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 15,228 13,474 13.0
玉米糠麩飼料 44,868 43,520 3.1
玉米胚芽 22,742 24,457 (7.0)
玉米澱粉 21,245 3,767 464.0
葡萄糖酸鈉 27,963 30,460 (8.2)
主要產品之平均售價：
6月30日止三個月 2012年 2011年 增加╱
每噸人民幣 每噸人民幣 （減少） %
含稅 不含稅 含稅 不含稅
澱粉糖：
結晶葡萄糖 3,645 3,115 4,334 3,704 (15.9)
結晶果糖 7,599 6,495 8,072 6,899 (5.9)
結晶果葡糖 5,623 4,806 不適用 不適用 不適用
果葡糖漿 2,438 2,084 2,545 2,175 (4.2)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 4,261 3,642 4,568 3,904 (6.7)
玉米糠麩飼料 1,335 1,335 1,213 1,213 10.1
玉米胚芽 4,199 3,716 3,745 3,314 12.1
玉米澱粉 3,232 2,762 2,976 2,544 8.6
葡萄糖酸鈉 5,038 4,306 5,776 4,937 (12.8)
玉米處理量及玉米成本：
6月30日止三個月 2012年 2011年 減少
噸 噸 %
玉米處理量 289,000 314,000 (8.0)
6月30日止三個月 2012年 2011年 增加
每噸人民幣 每噸人民幣 %
含稅 不含稅 含稅 不含稅
玉米平均成本* 2,340 2,071 2,149 1,902 8.9
* 玉米成本佔本集團截至2011年12月31日止十二個月的貨品銷售成本約74%。
主要產品之毛利率：
增加╱
6月30日止三個月 2012年 2011年 （減少）
% % 百分點
澱粉糖：
結晶葡萄糖 11.3 21.5 (10.2)
結晶果糖 17.7 19.1 (1.4)
結晶果葡糖 12.4 不適用 不適用
果葡糖漿 7.3 9.9 (2.6)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 (25.3) (11.6) (13.7)
玉米糠麩飼料 (2.9) (6.2) 3.3
玉米胚芽 10.6 5.6 5.0
玉米澱粉 9.3 10.9 (1.6)
葡萄糖酸鈉 12.3 19.3 (7.0)
本集團之整體毛利率： 8.6 14.8 (6.2)
管理層評論：
本集團於2012年4月底完成收購一籃子營運設施（有關詳情請參閱本公司於2012年1
月27日刊發的公告及2012年3月3日的通函）。由於600,000噸的新澱粉生產線於第二
季度正進行試產，該生產線對本集團的產量貢獻不大。我們的玉米加工設施的實
際利用率約為71%（2011年第二季度：84%）。
由於歐洲債務危機深化及中國政府加強控制通脹力度，中國的國內生產總值於第
二季度錄得最近三年以來的低值，增長率僅為7.6%。此外，政府積極打擊房地產投
機活動，引致國家的固定資產投資增長放緩。因此，我們的澱粉糖及葡萄糖酸鈉的
需求增長放緩。相反，國內的玉米價格不跌反升，這對本集團的盈利能力造成重大
壓力。
於第二季度，我們的玉米成本按年增加約8.9%。我們的玉米副產品的平均售價有一
定程度的反彈—玉米糠麩飼料及玉米胚芽的平均售價分別增加約10.1%及12.1%。然
而，本集團主要產品的平均售價有較大程度跌幅—結晶葡萄糖及葡萄糖酸鈉的平均
售價分別下降約15.9%及12.8%。因此，整體而言無法彌補生產成本的上漲。故本集
團於第二季度的整體毛利率減少約6.2個百分點至8.6%（2011年第二季度:14.8%）。
儘管整體經濟環境放緩，但本集團欣然看到結晶果糖一直保持增長勢頭，於第二
季度的銷售量大幅增加163.1%。
12 : GS(14)@2012-09-02 14:35:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120828141_C.pdf
轉盈為虧蝕幾百萬，債一般

於本期間，我們的玉米成本按年增加約10.7%。雖然玉米副產品的平均售價出
現一定程度的反彈－玉米糠麩飼料及玉米胚芽的平均售價分別增加約15.1%及
5.0%，然而，我們的主要產品結晶葡萄糖、果葡糖漿及葡萄糖酸鈉的平均售
價分別下降約10.9%、4.4%及5.4%。故整體而言無法彌補成本的上升，因此毛
利率大幅收窄。於本期間，本集團的毛利率下降約7.8個百分點至7.5%（2011年
上半年：15.3%），而純利則下跌97.3%至約人民幣（「人民幣」）300萬元（2011年
上半年：人民幣1.10億元）。
...
3. 前景及發展
食糖供應主要來自白糖，而白糖大部分產自甘蔗。在全球市場中，巴西、印
度及泰國等主要白糖生產國的供應量預計增加。中國的白糖產量亦已確定增
加，再加上進口量上升，預期國內食糖（白糖及澱粉糖）的供應將超過1,400萬
噸，而消耗量則預期約為1,350萬噸。政府於『製糖行業十二五發展規劃』（2011
年至2015年）中指出目前中國的食糖消耗量遠低於世界平均水平（中國人均食
糖消耗量為10.6公斤對比世界人均消耗量24.5公斤）。因此，消耗量仍有大幅
上升的空間。我們預期這將支持澱粉糖的長遠增長。
一直以來，中國對玉米的需求大多為自給自足。於中國，玉米主要用作動物
飼料（約70%）及深加工（約30%），2012年的預計消耗量約為1.91億噸。中國國
家糧油信息中心預期，2012年全國玉米產量將達1.975億噸。加上玉米進口量
持續上升，市場預測玉米供應充裕。玉米價格於過往數年不斷攀升，但由於
中國政府密切監察糧食價格並擴大耕地面積，升勢逐漸放緩。就觀察所見，
過往數年玉米價格的上升幅度約為20%，而今年則減低至約10%。然而，因酷
熱及乾燥天氣，美國的玉米嚴重失收，這可能導致全球食品價格上漲。因此，
本集團預期玉米價格將維持上升趨勢。
於2012年上半年，歐洲債務危機威脅加劇，全球各地的經濟體出現疲態。由
於現時仍然存在歐債爆發危發，2012年餘下時間的經濟前景仍不明朗。我們
預期出口業務將繼續受到全球需求疲軟所拖累。然而，中國人口龐大及越見
富裕，對食品及飲料尤其是高端產品的需求依然龐大。由於結晶果糖具備獨
特健康功能，我們看見它依然保持穩固增長。我們將繼續發展企業對企業及
企業對消費者兩方面的渠道，目的是提升果糖於中國食糖市場的滲透率。
本集團已於2012年第二季完成若干生產設施的收購事項。本集團的玉米加工
量已增加至每年約250萬噸。自2007年起，中國政府頒令確保玉米加工行業的
健康發展。於2011年及2012年，中國政府加快淘汰小型及落後產能，並鼓勵擁
有良好管理的大型企業作為行業支柱。隨著我們的產能提升及具備生產健康
澱粉糖的使命，我們有信心維持在行內的領導地位，並邁向可持續發展。
13 : greatsoup38(830)@2012-10-25 00:34:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121024315_C.pdf
未經審核之季度營運表現
主要營運數據
有關第三季度之未經審核主要營運數據與2011年同期的比較數字如下。下表所列
的主要產品佔本集團第三季度及2011年同期的總營業額超過95%。
主要產品之銷售量：
9月30日止三個月 2012年 2011年 增加╱（減少）
噸 噸 %
澱粉糖：
結晶葡萄糖 100,212 126,716 (20.9)
結晶果糖 9,127 4,531 101.4
結晶果葡糖 1,449 – 不適用
果葡糖漿 53,085 36,337 46.1
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 17,172 18,266 (6.0)
玉米糠麩飼料 44,488 49,765 (10.6)
玉米胚芽 28,069 24,181 16.1
玉米澱粉 38,284 6,849 459.0
葡萄糖酸鈉 32,188 31,451 2.3
主要產品之平均售價：
9月30日止三個月 2012年 2011年 增加╱
每噸人民幣 每噸人民幣 （減少） %
含稅 不含稅 含稅 不含稅
澱粉糖：
結晶葡萄糖 3,778 3,229 4,090 3,496 (7.6)
結晶果糖 7,927 6,775 8,557 7,314 (7.4)
結晶果葡糖 5,800 4,957 不適用 不適用 不適用
果葡糖漿 2,562 2,190 2,657 2,271 (3.6)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 4,660 3,983 4,493 3,840 3.7
玉米糠麩飼料 1,239 1,239 1,179 1,179 5.1
玉米胚芽 4,322 3,825 4,167 3,688 3.7
玉米澱粉 3,099 2,649 3,003 2,567 3.2
葡萄糖酸鈉 5,113 4,370 5,755 4,919 (11.2)

玉米處理量及玉米成本：
9月30日止三個月 2012年 2011年 減少
噸 噸 %
玉米處理量 326,000 308,000 5.8
9月30日止三個月 2012年 2011年 增加
每噸人民幣 每噸人民幣 %
含稅 不含稅 含稅 不含稅
玉米平均成本* 2,393 2,118 2,312 2,046 3.5
* 玉米成本佔本集團截至2011年12月31日止十二個月的貨品銷售成本約74%。
主要產品之毛利率：
增加╱
9月30日止三個月 2012年 2011年 （減少）
% % 百分點
澱粉糖：
結晶葡萄糖 13.3 16.4 (3.1)
結晶果糖 19.5 18.6 0.9
結晶果葡糖 14.8 不適用 不適用
果葡糖漿 10.8 11.1 (0.3)
玉米副產品及其他產品：
玉米蛋白粉 (46.3) (47.2) 0.9
玉米糠麩飼料 (11.5) (13.6) 2.1
玉米胚芽 12.6 12.0 0.6
玉米澱粉 7.6 8.4 (0.8)
葡萄糖酸鈉 13.7 20.2 (6.5)
本集團之整體毛利率： 9.4 10.7 (1.3)

管理層評論：
本集團於第三季度維持正常生產。我們處理了約326,000噸玉米。我們的玉米加工
設施的實際利用率約為81%（2011年第三季度：82%）。
於第三季度，中國整體經濟與2011年同期相比增長放緩。白糖價格在第三季度內下
跌約5.5%，對我們的結晶葡萄糖售價構成壓力。此外，中國政府對房地產調控的立
場十分堅定，壓抑建造業的需求。此舉影響廣泛應用於建造業的葡萄糖酸鈉銷量。
然而，玉米價格仍處於上升趨勢，增加我們的生產成本以及對盈利能力加添壓力。
於第三季度，我們的玉米成本按年增加約3.5%。玉米副產品得以改善－玉米蛋白
粉、玉米糠麩飼料及玉米胚芽的平均售價分別增加約4%、5%及3.5%，而我們的主
要產品結晶葡萄糖及葡萄糖酸鈉的平均售價分別減少約8%及11%。因此，整體而
言，無法彌補成本增加，令毛利率受壓。於第三季度，本集團毛利率減少約1.3個
百分點至9.4%（2011年第三季度：10.7%）
14 : thomasgp02a(16679)@2012-11-19 19:55:42

http://iis.aastocks.com/20121118/001539122-0.PDF

西王糖業（2088）宣佈，以3.08億元人民幣向主席王勇（圖）旗下公司收購印台山玉米文化項目，該項目將包括建設以玉米為主題的生態旅遊及休閒設施，如玉米博物館及玉米王國影視城等。代價將由西王糖業發行承付票據支付。

**

Joke of the day: 玉米王國影視城
15 : GS(14)@2012-11-19 22:53:13

不知所謂，老細肯定無水
16 : GS(14)@2012-11-19 22:53:26

仲有件野是賣左畀人又買番先好野
17 : GS(14)@2012-11-19 23:50:48

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121119/news/ec_eca1.htm

物業建築面積逾220萬方米

西王糖業第3季度業績數據顯示，其主要產業澱粉糖的毛利率受壓，只有13.3%，較去年同期下跌3.1個百分點；整體毛利率只有9.4%，較去年同期下跌1.3個百分點；玉米平均成本上升3.5%，含稅成本每噸達2393元人民幣。

西王糖業進軍地產業務，將分兩步進行：首先向母公司西王投資購入地產項目公司建軒投資，估值為3.41億元(約合4.2億港元)，購入價則為3.08億元，即表面上較估值折讓9.67%。

建軒旗下的印台山文化公司則向獨立第三方盛唐投資以總代價5.941億元，購入物業項目公司及鄒平縣蘭亭、美郡及清河三個項目。連同印台山文化項目本身，是次西王糖業購入的地產項目，總建築面積達220.74萬平方米。當中單是印台山佔140萬平方米，施工期需時5年。蘭亭、美郡第一、二期已經預售部分住宅單位及車位，預期在2013及2014年，蘭亭及美郡二期相繼竣工及進一步提供銷售收入。

項目尚需投入大量資金

原來早於西王糖業提出收購建軒前，後者已經於10月底前向西王投資借款2000萬港元。建軒還需要就印台山文化公司所需的註冊資本1500萬美元，向西王投資舉債。建軒旗下的印台山文化結欠銀行3億元之餘，並且擬籌集3.6億元用於收購蘭亭、美郡及清河等三個項目的地產項目公司。換言之，西王糖業在進軍地產事業，還需要舉債最少5.65億港元並承擔利息成本。這還未計發展蘭亭等三個項目結欠西王集團2.9億元，以及就6億元貸款所作出的擔保。
18 : ezone2k(22605)@2012-11-20 00:03:55

西王糖(2088)3億向主席購生態旅遊文化業務

市值 8.57億
西王糖業 02088.HK
現價 0.850 升跌 -0.020(-2.299%)

P.S. 可以 black-list

http://iis.aastocks.com/20121118/001539122-0.PDF
  

西王糖業（2088）宣佈，以3.08億元人民幣向主席王勇（圖）旗下公司收購印台山玉米文化項目，該項目將包括建設以玉米為主題的生態旅遊及休閒設施，如玉米博物館及玉米王國影視城等。代價將由西王糖業發行承付票據支付。
19 : GS(14)@2012-11-20 00:05:34

山東野好多假貨，群星紙業是一例
20 : GS(14)@2012-11-20 00:20:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121118004_C.pdf
老細不行了
2088
目標公司（透過輝盛持有）的主要資產為其於印台山文化全部權益股本的權益，
印台山文化(1)根據框架協議擁有與鄒平縣政府合作發展印台山玉米文化項目的
權利，以及就該項目地點訂立土地使用權合約的優先權（惟須符合若干條件）；
及(2)待中國收購協議完成後，擁有其於物業項目公司（主要於中國山東省從事房地產開發業務）全部權益股本的權益（透過物業控股公司）。
…
代價
收購事項的代價為人民幣308,000,000元（相等於約382,800,000港元）。代價乃由買方與賣方經考慮獨立估值師所評估於2012年11月18日目標公司100%股本權益的初步公平市值約為人民幣341,000,000元（相等於約423,900,000港元）後進行公平磋商而釐定。
.


物業項目公司最近完成一項重組（「該重組」），以出售印台山文化不擬收購的若干業務。於本公告日期，物業項目公司的主要資產為物業項目，當中包括蘭亭項目、美郡項目及清河項目。作為物業項目公司重組一部分，盛唐投資成立物業控股公司，並向物業控股公司轉讓其於物業項目公司的100%權益，代價為人民幣231,000,000元。
就此兩項收購應付盛唐投資的總代價人民幣591,400,000元（即人民幣360,400,000元及人民幣231,000,000元的總和）將會或已經（視乎情況而定）由銀行及西王集團提供借款（「收購貸款」）撥付。於完成後，印台山文化及物業控股公司分別結欠銀行及西王集團本金額為人民幣300,000,000元及人民幣291,400,000元的貸款仍未償還。西王集團提供的貸款為免息及須按要求償還。根據收購協議，西王集團將於完成時向本公司、印台山文化及物業控股公司提供承諾書，訂明在未獲本公司事先同意下，西王集團不得要求印台山文化或物業控股公司償還貸款。
下文「有關項目的資料」一節中的「印台山玉米文化項目」分節提及，印台山玉米文化項目涉及（其中包括）建設文化房地產項目、附屬住宿單位及住宅區的附屬商業房地產。物業項目公司具有實際專業知識及經驗，並曾發展物業項目。按此基準，將物業項目公司納入目標集團旗下，對本集團於完成後執行及管理印台山玉米文化項目有利。因此，完成中國收購協議為收購協議的先決條件之一。待完成後，本公司將於以下項目擁有間接權益：(i)印台山文化（該公司根據框架協議擁有與鄒平縣政府合作發展印台山玉米文化項目的權利，以及就該項目地點訂立土地使用權合約的優先權（惟須符合若干條件））全部權益股本；及(ii)物業項目公司全部權益股本。
按獨立估值師評估，於2012年11月18日，扣減物業控股公司提供借款用以撥付物業項目公司收購的人民幣231,000,000元前，(a)物業控股公司；及(b)物業項目公司及物業控股公司的初步公平市值，分別為人民幣360,400,000元及人民幣591,400,000元。董事於考慮獨立估值師的意見後，認為根據中國收購協議應付的代價人民幣360,400,000元，以及就收購物業控股公司及物業項目公司應付盛唐投資的總額人民幣591,400,000元為公平合理。
…
西王集團於2002年成立物業項目公司。於2010年4月，西王集團將物業項目公司的全部權益股本出售予一家第三方公司，務求將其管理層的注意力及能力與財務資源全部投放到其鋼鐵生產及玉米加工（包括澱粉糖生產及玉米油生產）的核心業務之上。於本公告日期，物業項目公司由物業控股公司持有100%。物業項目公司已取得由山東省政府部門所頒發將於2013年9月30日屆滿的房地產開發企業二級資質，主要於中國山東省從事房地產開發業務。
假設該重組已於2009年1月1日進行，則根據物業項目公司的未經審核管理賬目（乃根據香港會計師公會頒佈的香港財務報告準則編製），截至2010年及2011年12月31日止兩個年度，物業項目公司產生將予收購資產應佔的除稅及未計非經常性項目前虧損淨額分別約為人民幣2,000,000元（相等於約2,490,000港元）及人民幣3,000,000元（相等於約3,730,000港元）。截至2010年及2011年12月31日止兩個年度，將予收購資產應佔的未經審核除稅及未計非經常性項目後虧損淨額分別約為人民幣2,000,000元（相等於約2,490,000港元）及人民幣3,000,000元（相等於約3,730,000港元）。於2012年10月31日，物業項目公司的將予收購資產應佔未經審核資產淨值約為人民幣220,000,000元（相等於約273,460,000港元）。物業項目公司已(i)就一家中國公司的人民幣350,000,000元由2011年12月起計為期10年的貸款向中國一家銀行提供擔保，擔保期至貸款獲悉數償還翌日後滿兩年止（「中國公司擔保」）；及(ii)就西王食品的一項人民幣250,000,000元一年期貸款向中國一家銀行提供擔保（即西王食品擔保）。就中國公司擔保而言，西王投資已同意就物業項目公司於完成時已根據中國公司擔保被提出的任何索償或還款要求而產生的任何損失，向本公司及物業項目公司提供反彌償保證。至於西王食品擔保，由於免除及解除物業項目公司於西王食品擔保項下責任乃收購協議其中一項先決條件，故待完成後，本集團將不會根據西王食品擔保進一步承擔責任。
有關框架協議及物業項目公司現承接的物業項目的進一步詳情，載於下文「有關項目的資料」一節。
有關項目的資料
(a) 印台山玉米文化項目
於2012年11月6日，印台山文化與鄒平縣政府就發展印台山玉米文化項目訂立
框架協議。框架協議的主要條款載列如下：
合作範圍
印台山玉米文化項目為鄒平縣政府所推出的一個重點文化產業項目，根據中
共山東省委宣傳部、山東省發展和改革委員會及山東省財政廳於2011年12月29
日發出的一份文件，其已被列入20個山東省文化產業重點園區（基地）之中。
經友好協商後，框架協議的訂約雙方已協定以合作形式投資及發展印台山玉
米文化項目。
項目地點
項目工程位處濟青高速公路以南、印台山以北及老人峰山脈，向南北方位伸
延至唐李庵旅遊路東面，與縣西外環的西面接壤。印台山玉米文化項目覆蓋
(1)高於海拔120米以下的徵收土地，地盤面積約4,800畝；及(2)高於海拔120米
以上的租借山坡地，按1：1.4的預測比例計算，面積約為4,500畝。
項目詳情
印台山玉米文化項目將包括建設一座生態旅遊產品中心、會議接待中心、玉米
王國影視城、玉米博物館、休閒養老基地及旅遊文化房地產；當中的文化房地
產項目將佔建築面積不少於400,000平方米，其附屬住所單位將佔建築面積不
少於800,000平方米，而住宅區的附屬商業房地產則佔建築面積不少於200,000
平方米。印台山玉米文化項目的施工期為五年。
印台山玉米文化項目地點須通過土地招標、拍賣及掛牌出讓制度依法取得。
(b) 蘭亭項目
蘭亭項目位於中國山東省濱州市鄒平縣鶴伴三路以南與醴泉一路以西的交界
處，為鄒平縣一個新開發區，毗鄰縣政府總部，建有多幢新建住宅大廈及商
業發展項目。該項目由三幅土地組成，總地盤面積約為42,031.42平方米。物業
將分兩期開發，名為北區及南區，估計物業落成後的總建築面積約為112,689
平方米（包括住宅單位、貯物室、車庫及泊車位）。現預計物業於2014年12月
竣工。南區及北區總地盤面積約為25,198平方米的部分將於2013年12月竣工；
北區總地盤面積約16,833.42平方米的餘下部分則約於2014年12月竣工。於2012
年11月15日，物業項目公司已取得兩幅土地（總地盤面積約為25,198平方米）的
土地使用權，為期70年至2081年7月11日屆滿，作住宅用途。物業項目公司正
在申領餘下總地盤面積16,833.42平方米土地的土地使用權。
蘭亭項目涉及一個綜合性住宅發展項目，包括14座6至14層高的住宅大廈，提
供512個住宅單位，而地庫將設有一個單層停車場，提供77個車庫及435個泊車
位。於2012年11月15日，184個住宅單位（總建築面積約為27,083平方米）、5個
車庫及185個泊車位未售出；於2012年11月15日，328個住宅單位（總建築面積
約為48,035平方米）、72個車庫及250個泊車位已預售。
(c) 美郡項目
美郡項目位於中國山東省濱州市鄒平縣城南新區黛溪三路南首以東。物業座
落於黛溪路南，其為鄒平縣新開發區，毗鄰縣政府總部、醫院及高級學府，
建有多幢新建住宅大廈及商業發展項目。美郡項目為一個分三期進行的住宅
發展項目。項目中總地盤面積約150,150平方米的一部分土地已獲批授土地使
用權，為期70年至2075年1月18日屆滿，作住宅用途，並已取得國有土地使用
證。截至2012年11月15日，物業項目公司正在申領土地若干部分（總地盤面積
約為77,333.72平方米）的國有土地使用證。
倘印台山文化經過競爭性拍賣程序後符合項目地點的土地招標、拍賣及掛牌
出讓文件內所訂定的條件，則鄒平縣政府同意按相同的條件，就該項目地點與
印台山文化（或其所指定的關連公司）優先訂立土地使用權合約以執行項目。
鄒平縣政府須與有關部門配合，向印台山文化提供支持以辦妥項目相關的正
式手續。
印台山文化須承擔有關印台山玉米文化項目地點的賠償金額、徵地及訂約成
本。賠償金額及徵地成本須依照中國法律法規釐定。
倘於指定時限內未有根據框架協議執行項目，而上述情況並非印台山文化所
致，則印台山文化無須承擔任何失責責任或其他法律責任。
第I期
美郡項目第I期的地盤面積及總建築面積分別約為13,333平方米及21,407.18平
方米（包括住宅單位、貯物室、車庫及泊車位），已於2008年12月竣工。美郡項
目第I期包括4座5層高住宅大廈，提供110個住宅單位（總建築面積約為14,726
平方米）、貯物室（總建築面積約為2,875平方米）、68個車庫及2個泊車位。該
物業包括16個住宅單位（總建築面積約為2,665.22平方米）、貯物室（總建築面
積約為820平方米）、14個車庫及2個泊車位於2012年11月15日未售出。
第II期
美郡項目第II期的地盤面積約為54,330平方米，物業的估計總建築面積約為
153,674平方米（包括住宅單位、貯物室、車庫及泊車位），預計將於2013年12月
落成。美郡項目第II期將包括19座5至18層高住宅大廈，提供708個住宅單位，
並將設有地庫，估計建築面積約為48,056平方米，提供112個車庫、738個泊車
位及約15,057平方米作貯物室。於2012年11月15日，50個住宅單位（總建築面
積約為7,766平方米）、貯物室（總建築面積約為3,943平方米）及123個泊車位未
售出；658個住宅單位（總建築面積約為97,852平方米）、貯物室（總建築面積
約為11,114平方米）、112個車庫及615個泊車位已預售。
第III期
美郡項目第III期的地盤面積及估計總建築面積分別約為159,820.72平方米及
319,641.44平方米（包括住宅單位、貯物室、車庫及泊車位），預計將於2014
年啟動施工。物業包括兩幅土地，總地盤面積約為159,820.72平方米，當中約
82,487平方米已取得國有土地使用證；而物業餘下部分（地盤面積約為77,333.72
平方米）則沒有國有土地使用證。由於美郡項目第III期正進行規劃，現與有關
政府機關磋商土地的有關發展條件，故上文所載的美郡項目第III期估計總建
築面積，乃由本公司參考美郡項目第I、II期及蘭亭項目作出的估算。
(d) 清河項目
清河項目位於中國山東省濱州市鄒平縣韓店鎮開河村。清河項目正處收地階
段，並已根據一份由鄒平縣國土資源局、韓店鎮開河村村民委員會、鄒平縣
財政局及鄒平縣人力資源和社會保障局共同簽訂日期為2012年8月27日的土
地徵收補償安置協議公告補償計劃。清河項目包括一幅土地，地盤面積約為
131,258平方米。根據物業項目公司與韓店鎮開河村村民委員會就開河村訂立的
一份合作發展協議，該物業於完成發展後的許可估計總建築面積約為200,000
平方米（包括住宅單位、貯物室、車庫及泊車位，但不包括回遷房約48,469平
方米）。該物業將獲准作住宅用途，由物業轉手日期起為期70年。
進行收購事項的理由及裨益
本集團主要於中國從事生產澱粉糖及玉米副產品，以及在中國境內外分銷及銷售
有關產品的業務。如本公司2012年中期報告所載，由於國內玉米價格上漲及本集團
結晶葡萄糖等主要產品的售價下降，本集團的盈利能力受壓，其毛利率顯著收窄。
按本公司有關截至2012年9月30日止三個月的營運表現的公告所披露，玉米價格仍
見上揚趨勢，令生產成本不斷上升並加大本集團盈利能力的壓力。該等因素推動
本集團致力將業務分散至高增長潛力的範疇上。董事認為，物業市場上的機會，為
長遠而言屬前景美好的領域。
中國政府推行的其中一項政策，是促進城市化，中國各大城市正步向大規模的城
市化發展，並迅速伸展至市郊甚至鄉郊地區。據中華人民共和國國家統計局的資
料顯示，中國物業市場房地產開發的投資呈現強大增長，房地產開發投資額由
2005年約人民幣15,909億元增長至2010年約人民幣48,259億元，複合年增長率（「複合年增長率」）約為24.8%。於2005年至2010年間，已售住房總樓面面積由2005年約495,900,000平方米增加至約933,800,000平方米，複合年增長率約為13.5%。住房平均售價由2005年的每平方米人民幣2,937元升至2010年的每平方米人民幣4,725元，複合年增長率約為10.0%。
在城市房屋需求日增的利好影響下，山東物業市場近年的增長亦相當強勁。據中
華人民共和國國家統計局的資料顯示，山東省房地產開發投資額由2005年約人民幣978億元增長至2010年約人民幣3,249億元，複合年增長率約為27.2%。於2005年至2010年間，已售住房總樓面面積由2005年約34,200,000平方米增加至約84,500,000平方米，複合年增長率約為19.8%。住房平均售價由2005年的每平方米人民幣2,295元升至2010年的每平方米人民幣3,809元，複合年增長率約為10.7%。
董事相信，收購事項為本集團造就良機，拓展至山東省的物業發展業務，以及乘著中國城市化發展的浪潮順勢而行。此外，根據中共山東省委宣傳部、山東省發展和改革委員會及山東省財政廳於2011年12月29日發出的一份文件，印台山玉米文化項目是山東省文化產業重點園區（基地）名單所載的20個重點文化產業園之一，標誌著山東省一項彰顯高尚特色的地標綜合發展項目。根據框架協議，印台山玉米文化項目將包括建設以玉米為主題的生態旅遊及休閒設施，如玉米博物館及玉米王國影視城等。由於地方政府出手扶持，董事相信，印台山玉米文化項目不單會擴闊本集團的收入來源，亦將加強本集團的公眾形象及本集團以玉米為主要原材料的產品的形象。待完成後，目標集團將由本公司全資擁有，而目標集團的財務業績將併入本集團的財務報表內。由於美郡項目第II期及蘭亭項目預期分別於2013年及2014年竣工及可供銷售，故預期收購事項將提升本集團的收益基礎。收購事項亦可促進本集團的長遠可持續發展。
除委任董事加入目標集團成員公司的董事會外，董事會計劃不會於完成後安排對
目標集團成員公司的管理層作出任何重大改變。按此基準，董事會認為，本公司將於完成後具備專業知識管理目標集團及經營目標集團的業務。
經考慮上述因素後，董事（不包括獨立非執行董事，其將於考慮獨立財務顧問的建議後發表其意見）認為，收購協議的條款為正常商業條款，為公平合理，以及收購事項符合本公司及股東的整體利益。
21 : ezone2k(22605)@2012-11-20 01:09:36

留名睇好戲... smileysmileysmiley
22 : ezone2k(22605)@2012-11-20 01:13:19

西王糖業 02088.HK
現價 0.860  升跌 -0.010(-1.149%)

52週波幅
0.650 - 1.480

23 : ezone2k(22605)@2012-11-20 01:14:05

6 months target: $0.65 (52 weeks low) @ first support
24 : GS(14)@2012-11-20 22:32:53

可能之前供股唔夠水，呢次拿夠他
25 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:50:32

有冇鹽股, 誠哥買鹽?
26 : GS(14)@2012-12-09 00:52:44

25樓提及
有冇鹽股, 誠哥買鹽?


買297可能都叫似少少
27 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:53:25

26樓提及
25樓提及
有冇鹽股, 誠哥買鹽?


買297可能都叫似少少


我諗緊546
28 : GS(14)@2012-12-09 00:54:02

27樓提及
26樓提及
25樓提及
有冇鹽股, 誠哥買鹽?


買297可能都叫似少少


我諗緊546


都得，隻野我幾like
29 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-09 00:56:15

28樓提及
27樓提及
26樓提及
25樓提及
有冇鹽股, 誠哥買鹽?


買297可能都叫似少少


我諗緊546


都得，隻野我幾like


反正平, 留意下先, 做下RESEARCH
30 : MrYeung(15476)@2012-12-09 01:12:36

行業整合咁耐，股價就跌足咁耐，不過阜豐表示整合已經完成，持續已久o既味精價格跌勢亦隨之結束，呢點好值得期待
31 : GS(14)@2012-12-09 01:13:13

2088就證明唔可信
32 : MrYeung(15476)@2012-12-09 01:16:56

冇研究過呢隻，得閒睇下先
順手一問，809 同 2088 係咪差唔多？
33 : GS(14)@2012-12-09 01:18:35

32樓提及
冇研究過呢隻，得閒睇下先
順手一問，809 同 2088 係咪差唔多？


2088類似3889 多少少
34 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:10:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121219246_C.pdf

西王糖業控股有限公司（「本公司」）（連同其附屬公司，統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及準投資者，本集團截至2012年12月31日止年度的利潤，預期將較截至2011年12月31日止年度的利潤大幅下降或錄得虧損。

就董事所知，財務業績欠佳乃主要由於本集團的主要生產成本－玉米成本持續上漲。此外，由於全球及國內經濟環境不明朗，及中國政府採取的宏觀經濟措施（特別是對房地產的調控），導致來自食品及飲料以及建築等行業的需求增長放緩。在此情況下，本集團的主要產品（例如澱粉糖及葡萄糖酸鈉）的銷售價格下降，而原材料的價格亦較去年上升，因此，令本集團主要產品的毛利率較去年下跌。
35 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-20 00:13:09

34樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1219/LTN20121219246_C.pdf

西王糖業控股有限公司（「本公司」）（連同其附屬公司，統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及準投資者，本集團截至2012年12月31日止年度的利潤，預期將較截至2011年12月31日止年度的利潤大幅下降或錄得虧損。

就董事所知，財務業績欠佳乃主要由於本集團的主要生產成本－玉米成本持續上漲。此外，由於全球及國內經濟環境不明朗，及中國政府採取的宏觀經濟措施（特別是對房地產的調控），導致來自食品及飲料以及建築等行業的需求增長放緩。在此情況下，本集團的主要產品（例如澱粉糖及葡萄糖酸鈉）的銷售價格下降，而原材料的價格亦較去年上升，因此，令本集團主要產品的毛利率較去年下跌。


玉米成本, 下年也未能看好, 但2-3年後應該會好返
36 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:18:12

無的啦隻野，注入那塊地都肯定他cert 左
37 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-20 00:21:37

36樓提及
無的啦隻野，注入那塊地都肯定他cert 左


CERT 唔晒, 起碼老闆因此逃過一劫
38 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:21:53

37樓提及
36樓提及
無的啦隻野，注入那塊地都肯定他cert 左


CERT 唔晒, 起碼老闆因此逃過一劫


問題是他有d做假數...
39 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-20 00:22:19

38樓提及
37樓提及
36樓提及
無的啦隻野，注入那塊地都肯定他cert 左


CERT 唔晒, 起碼老闆因此逃過一劫


問題是他有d做假數...


有咩股票冇水份?
40 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:22:53

39樓提及
38樓提及
37樓提及
36樓提及
無的啦隻野，注入那塊地都肯定他cert 左


CERT 唔晒, 起碼老闆因此逃過一劫


問題是他有d做假數...


有咩股票冇水份?


呢隻好重
41 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-20 00:24:59

40樓提及
39樓提及
38樓提及
37樓提及
36樓提及
無的啦隻野，注入那塊地都肯定他cert 左


CERT 唔晒, 起碼老闆因此逃過一劫


問題是他有d做假數...


有咩股票冇水份?


呢隻好重


呢類股都差唔多
42 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:25:38

山東、福建都是打個折
43 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-20 00:26:58

42樓提及
山東、福建都是打個折


不是這樣打

係林業, 農產品相關的, 都要打個折

福建國家隊的, 入股的, 我都俾PREMIUM
44 : greatsoup38(830)@2012-12-20 00:34:02

43樓提及
42樓提及
山東、福建都是打個折


不是這樣打

係林業, 農產品相關的, 都要打個折

福建國家隊的, 入股的, 我都俾PREMIUM


呢個題材曾經想寫一篇
45 : qt(2571)@2013-01-02 20:19:30

35樓提及
34樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1219/LTN20121219246_C.pdf

西王糖業控股有限公司（「本公司」）（連同其附屬公司，統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及準投資者，本集團截至2012年12月31日止年度的利潤，預期將較截至2011年12月31日止年度的利潤大幅下降或錄得虧損。

就董事所知，財務業績欠佳乃主要由於本集團的主要生產成本－玉米成本持續上漲。此外，由於全球及國內經濟環境不明朗，及中國政府採取的宏觀經濟措施（特別是對房地產的調控），導致來自食品及飲料以及建築等行業的需求增長放緩。在此情況下，本集團的主要產品（例如澱粉糖及葡萄糖酸鈉）的銷售價格下降，而原材料的價格亦較去年上升，因此，令本集團主要產品的毛利率較去年下跌。


玉米成本, 下年也未能看好, 但2-3年後應該會好返


玉米, 大豆今年因為大量種植多左供應, 而且價錢跌左
46 : greatsoup38(830)@2013-01-02 21:24:56

45樓提及
35樓提及
34樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/1219/LTN20121219246_C.pdf

西王糖業控股有限公司（「本公司」）（連同其附屬公司，統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及準投資者，本集團截至2012年12月31日止年度的利潤，預期將較截至2011年12月31日止年度的利潤大幅下降或錄得虧損。

就董事所知，財務業績欠佳乃主要由於本集團的主要生產成本－玉米成本持續上漲。此外，由於全球及國內經濟環境不明朗，及中國政府採取的宏觀經濟措施（特別是對房地產的調控），導致來自食品及飲料以及建築等行業的需求增長放緩。在此情況下，本集團的主要產品（例如澱粉糖及葡萄糖酸鈉）的銷售價格下降，而原材料的價格亦較去年上升，因此，令本集團主要產品的毛利率較去年下跌。


玉米成本, 下年也未能看好, 但2-3年後應該會好返


玉米, 大豆今年因為大量種植多左供應, 而且價錢跌左


一轉型就知死直，呢隻唔睇
47 : qt(2571)@2013-03-19 20:15:04

盈利警告
48 : GS(14)@2013-04-01 16:55:19

2088
轉盈為虧蝕2,600萬，重債
49 : stanly9988(17906)@2013-04-11 22:09:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0411/LTN20130411658_C.pdf
50 : greatsoup38(830)@2013-04-11 22:40:17

唔是向下炒嘛
51 : GS(14)@2013-04-12 01:20:32

http://q.stock.sohu.com/cn/gg/117/481/11748133.shtml
http://www.szse.cn/main/disclosure/bulliten/cxda/cfcfjl/

　　　當事人：
　　　西王食品股份有限公司，住所：山東省濱州市鄒平縣西王工業園；
　　　西王集團有限公司，住所：山東省鄒平縣西王工業園；
　　　王棣，西王食品股份有限公司董事長；
　　　王紅雨，西王食品股份有限公司總經理；
　　　王萍，西王食品股份有限公司時任財務總監。
　　　
　　　經查明，西王食品股份有限公司（以下簡稱「公司」）存在以下違規行為：
　　　2011年下半年至2012年6月期間，公司為控股股東西王集團有限公司（以下簡稱「西王集團」）提供多筆資金用於資金周轉，西王集團佔用資金日最高發生額達4500萬元，日均資金佔用額達4000萬元，公司未對此履行相應的審議程序和披露義務。
　　　公司上述行為違反了《關於規範上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》（〔2003〕56號）、本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條、第10.2.4條、第10.2.5條及本所《主板上市公司規範運作指引》第2.1.5條的規定。公司控股股東西王集團違反了本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條和本所《主板上市公司規範運作指引》第4.1.1條、第4.2.3條的規定。公司董事長王棣、總經理王紅雨未能恪盡職守、履行忠實勤勉義務，違反了本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條、第3.1.5條的規定，對違規行為負有重要責任。公司時任財務總監王萍，未能恪盡職守、履行忠實勤勉義務，違反了本所《股票上市規則（2008年修訂）》第1.4條、第3.1.5條和本所《主板上市公司規範運作指引》第3.1.13條的規定，對違規行為負有重要責任。
　　　鑑於上述違規事實及情節，依據本所《股票上市規則（2008修訂）》第17.2條、第17.3條的規定，經本所紀律處分委員會審議通過，本所作出如下處分決定：
　　　一、對公司給予通報批評的處分。
　　　二、對公司控股股東西王集團給予通報批評的處分。
　　　三、對公司董事長王棣、總經理王紅雨、時任財務總監王萍給予通報批評的處分。
　　　對於公司及相關當事人上述違規行為及本所給予的處分，本所將記入上市公司誠信檔案，並抄報有關部門。
　　　
　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　深圳證券交易所
　　　　　　　　　　　　　　　　　　2013年3月7日
52 : GS(14)@2013-05-09 00:46:53

搞地產? 賣糖業?
53 : jj1984(29252)@2013-05-09 15:31:07

賣糖業咁搞笑?
54 : thomasgp02a(16679)@2013-05-09 17:06:33

糖業收皮，西王集團上市？
55 : calvin(37178)@2013-05-09 18:26:09

西糖有排跌...
56 : greatsoup38(830)@2013-05-10 00:20:01

54樓提及
糖業收皮，西王集團上市？


估計有息派
57 : jj1984(29252)@2013-05-10 00:21:34

西王糖業(02088.HK)宣布今早開市前停牌，以待發表有關非常重大出售事項及關連交易、建議有條件派發特別股息及優先分派之公布。(
58 : hellohk(32085)@2013-05-21 22:07:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130521609_C.pdf
59 : hellohk(32085)@2013-05-21 22:08:31

股價0.74, 建議派特別股息0.75 smiley
60 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 00:24:27

59樓提及
股價0.74, 建議派特別股息0.75 smiley


YES, 正
61 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 00:24:48

31樓提及
2088就證明唔可信


不可信?
62 : gundamlotte(13580)@2013-05-22 00:45:24

賣左係咪即得返個殼？
63 : calvin(37178)@2013-05-22 01:48:22

除淨完變仙股...
64 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 07:29:36

63樓提及
除淨完變仙股...


不一定, 因為會爆升到九彩
65 : calvin(37178)@2013-05-22 08:31:31

我有64000股,會爆到哪價位?
66 : greatsoup38(830)@2013-05-22 10:19:18

58樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0521/LTN20130521609_C.pdf


最怪是以1266股票抵押作收購事項的代價之一。
67 : ant2012(35387)@2013-05-22 10:22:25

佢似轉造地產？
68 : greatsoup38(830)@2013-05-22 10:23:19

67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守
69 : calvin(37178)@2013-05-22 10:31:13

現在先轉型做地產,要2-3年後先有收成
70 : GS(14)@2013-05-22 13:00:30

可能賣殼畀內房做準備
71 : ant2012(35387)@2013-05-22 13:07:21

賣殼，大股東打咗1x億資產落去
72 : GS(14)@2013-05-22 13:08:16

71樓提及
賣殼，大股東打咗1x億資產落去


之前舊資產相對新資產大好多
73 : ant2012(35387)@2013-05-22 13:12:33

我諗冇人有興趣發展佢個玉米城
74 : GS(14)@2013-05-22 13:13:33

玉米城咪又是圈地，亂Q咁來
75 : 承天(1379)@2013-05-22 13:15:42

好少買過的股會爆到7 唔係係9彩...可惜冇再買返
76 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 13:17:47

68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?
77 : GS(14)@2013-05-22 13:18:17

76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出
78 : calvin(37178)@2013-05-22 13:18:19

現價沽左佢算
79 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 13:28:09

77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?
80 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 13:28:09

77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?
81 : GS(14)@2013-05-22 13:43:27

79樓提及
77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?


我地睇番單交易
1. 今次呢單賣野作價20.96億人民幣，大約26.2億港元
2. 其中部分作價以之前收購的作價3.08億人民幣支付，利息又190萬，大約3.1億
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121118004_C.pdf
3. 然後9.02億是以承兌票據支付，這部分是特別息沖銷
4. 剩下的這部分大約8.86億，其中4.43億是現金支付，4.43億是以1266股份做抵押的票據支付，他真正支付的是4.43億現金
但是當年，那4.43億人民幣，其中之前的注資加供股可以大約取得8,900萬人民幣，剩餘3.66億人民幣又要畀番欠付出售資產代價，加埋4.45億，剛剛好對數
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120127451_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120430450_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130521609_C.pdf

真是無本交易
82 : GS(14)@2013-05-22 13:44:55

80樓提及
77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?


下面講左啦
83 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 13:45:41

無本交易, 但非假, 而係賤, 對嗎?
82樓提及
80樓提及
77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?


下面講左啦
84 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 13:45:41

無本交易, 但非假, 而係賤, 對嗎?
82樓提及
80樓提及
77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?


下面講左啦
85 : GS(14)@2013-05-22 13:46:03

84樓提及
無本交易, 但非假, 而係賤, 對嗎?
82樓提及
80樓提及
77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?


下面講左啦


咁做得就唔假啦
86 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 13:47:23

那跟據你既CRITERIA, 理應假, 但卻實, 中間有咩ERROR 令到EXPECTATION 錯?
85樓提及
84樓提及
無本交易, 但非假, 而係賤, 對嗎?
82樓提及
80樓提及
77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?


下面講左啦


咁做得就唔假啦
87 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 13:47:24

那跟據你既CRITERIA, 理應假, 但卻實, 中間有咩ERROR 令到EXPECTATION 錯?
85樓提及
84樓提及
無本交易, 但非假, 而係賤, 對嗎?
82樓提及
80樓提及
77樓提及
76樓提及
68樓提及
67樓提及
佢似轉造地產？

進可攻，退可守


仍假嗎?


好似一蚊都接近唔使出

你又看錯了?


下面講左啦


咁做得就唔假啦
88 : GS(14)@2013-05-22 14:06:16

是咪實是無人知...
89 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 14:08:42

88樓提及
是咪實是無人知...


但佢派出來, 對小股東來看, 換到實錢, 不錯吧
90 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-22 14:08:42

88樓提及
是咪實是無人知...


但佢派出來, 對小股東來看, 換到實錢, 不錯吧
91 : GS(14)@2013-05-22 14:09:43

90樓提及
88樓提及
是咪實是無人知...


但佢派出來, 對小股東來看, 換到實錢, 不錯吧


算是咁
92 : GS(14)@2013-05-29 12:32:55

short
93 : leoyk1014(859)@2013-05-29 20:10:30

have a feture for this????????
94 : GS(14)@2013-05-30 11:35:08

93樓提及
have a feture for this????????


呢個價不要了
95 : greatsoup38(830)@2013-06-08 17:05:33

2013-06-07 HJ
...
西王糖業最新的發展是與山東省即墨市人民政府訂立框架協議，合作發展多用途物業開發項目，包括火車站廣場、商業、住宅及辦公區域，位於山東省青島市即墨市的青榮城際鐵路火車站，地盤面積約2.32 平方公里。按建議，即墨市政府將提供土地使用權，西王糖業將負責開發項目的調研、規劃、建設及融資，或以其他模式參與開發，此為框架協議，但有待訂立開發合作協議。該等建議發展期為三至五年，暫時計劃投資8 億美元（約62億港元）。

建議中的發展具有規模，而西王糖業在項目的角色仍待確定，可受惠的程度難以估計。西王糖業公布出售事項後，股價曾由74港仙升至1.5 港元，其後回到1.22 元水平，發展項目的消息，再令該股股價升至1.91港元，消息頗具爆炸力。

交易仍須獨立股東批准

西王糖業傳統業務玉米加工亦曾有過好業績，2005 年該股高價曾見8.47 港元，而歷史低位是65 港仙，控股股東於2011 年仍對其注資，2012 年完成，而注入房地產亦於去年底完成，現在已建議將主業出售而改變為主攻房地產，其變動之速，似乎甚為突然，實際上可能早在策劃中，控股股東的如意算盤是以折讓價購回玉米加工資產，去年注資是收現金，發行可換股優先股集資，礙於市道，控股股東已包銷99.64%，每股供1.18 港元，現時已收回特別股息75 港仙，是巧妙的安排。總而言之，控股股東的意向是以最少的資產達致最大的效果，相信目的可達。理論上交易必須獲獨立股東批准，而最大的威脅是交易不獲批准，將無特別股息派發，股價將再下沉。

西王糖業股價搶升至1.91 港元後，除息後應為1.16 港元，亦相當於屆時資產值26.6 分（33.6 港仙）的3.45 倍。以房地產股一般慣例論，是高得不合理，因而股價回落是必然，現價1.69 港元，仍難言是否合理，但與殼股相同，可能涉及的發展難以估計，因而在炒賣之餘，亦須審慎，股價可能仍有波動。

戴兆
96 : greatsoup38(830)@2013-06-12 10:48:19

蝕
97 : cyrusho629(1036)@2013-06-18 23:52:57

湯兄，有一事我想請教你。

戴兆於信報6月7日文章寫道：...出售玉米加工業務及派發特別股息後，西王糖業的股東權益將由28.12億元降至5.1億元左右（包括出售虧損），每股權益只有26.6分，出售前則為1.468元。這是以現有普通股及優先股共19.15億股計。

我於5月21日重大出售的通告中，篩選了以下數字 (全RMB)
1）2012DEC31 2088資產淨值 2,812,800,000
2）2012DEC31 將出售集團之資產淨值 1,020,800,000
3）2088 預期出售後虧損 861,600,000
4）應付普通股股息 604,600,000
5）應付可換股優先股股息 542,100,000

請教湯兄，如何得出出售後2088的股東權益是~5.1億，謝謝。
98 : greatsoup38(830)@2013-06-18 23:56:50

97樓提及
湯兄，有一事我想請教你。

戴兆於信報6月7日文章寫道：...出售玉米加工業務及派發特別股息後，西王糖業的股東權益將由28.12億元降至5.1億元左右（包括出售虧損），每股權益只有26.6分，出售前則為1.468元。這是以現有普通股及優先股共19.15億股計。

我於5月21日重大出售的通告中，篩選了以下數字 (全RMB)
1）2012DEC31 2088資產淨值 2,812,800,000
2）2012DEC31 將出售集團之資產淨值 1,020,800,000
3）2088 預期出售後虧損 861,600,000
4）應付普通股股息 604,600,000
5）應付可換股優先股股息 542,100,000

請教湯兄，如何得出出售後2088的股東權益是~5.1億，謝謝。


請留意通函(IV-3) pdf p.169 ，最後個數計出來是6.72億
99 : cyrusho629(1036)@2013-06-19 10:27:01

謝謝你
100 : GS(14)@2013-06-19 10:48:35

97樓提及
湯兄，有一事我想請教你。

戴兆於信報6月7日文章寫道：...出售玉米加工業務及派發特別股息後，西王糖業的股東權益將由28.12億元降至5.1億元左右（包括出售虧損），每股權益只有26.6分，出售前則為1.468元。這是以現有普通股及優先股共19.15億股計。

我於5月21日重大出售的通告中，篩選了以下數字 (全RMB)
1）2012DEC31 2088資產淨值 2,812,800,000
2）2012DEC31 將出售集團之資產淨值 1,020,800,000
3）2088 預期出售後虧損 861,600,000
4）應付普通股股息 604,600,000
5）應付可換股優先股股息 542,100,000

請教湯兄，如何得出出售後2088的股東權益是~5.1億，謝謝。


可能派息方面，誤把港幣變成人民幣派息，未有折算回人民幣
101 : philipsin6(39326)@2013-06-19 10:51:31

我覺得這隻野好抵買，請問我有沒有看錯？
102 : greatsoup38(830)@2013-06-19 22:00:55

101樓提及
我覺得這隻野好抵買，請問我有沒有看錯？


肯定睇錯左，賣埋之後得番幾毛資產，但價錢就過一蚊，市值20億
103 : GS(14)@2014-04-11 17:49:16

2088

轉虧9,000萬，輕債
104 : GS(14)@2014-04-15 01:27:43

盈警
105 : GS(14)@2014-07-30 11:43:04

new projects
106 : GS(14)@2014-08-22 01:12:31

取消項目
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281364
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