保監會本輪監管風暴如疾風驟雨般來臨,劍指險企。本周之內,保監會先是出手整治萬能險、叫停前海人壽萬能險業務,繼7日保監會派駐檢察組進入前海人壽、恒大人壽之後,12月9日,恒大人壽委托股票投資業務即被勒令禁停。
12月9日,保監會發布消息稱,恒大人壽保險有限公司在開展委托股票投資業務時,資產配置計劃不明確,資金運作不規範。根據《保險資金委托投資管理暫行辦法》等相關規定,決定暫停恒大人壽保險有限公司委托股票投資業務,並責令公司進行整改。
恒大人壽9日晚間表態稱,全力完善股票投資運作機制,確保風險管控機制有效執行。同時,公司全力配合保監會檢查組的現場檢查。全面落實整改工作,堅持保險資金價值投資、長期投資和服務保險主業的原則,強化資產負債匹配管理,穩健審慎開展投資。
恒大委托股票投資被禁 短期恢複難度大
保監會在《關於暫停恒大人壽保險有限公司委托股票投資業務的通知》提到,恒大人壽委托股票投資業務存在短期頻繁大量炒作上市公司股票現象,不符合《保險資金委托投資管理暫行辦法》(保監發〔2012〕60號)中關於保險機構開展委托投資,應當具有明確的資產配置計劃,資金運作透明規範等相關規定。
由於目前恒大人壽自身沒有直接投資股票資格,只能委托其他機構投資,現在委托投資的業務被叫停。這意味著一度在資本市場上掀起血雨腥風的恒大人壽,暫時無法進行股票投資,這一重磅監管政策對於恒大人壽險資投資運用可謂命脈被掐斷。
保監會表示,經研究,現對恒大人壽采取以下監管措施:一、即日起暫停公司委托股票投資業務。二、公司應當切實整改。整改期間,你公司應進一步完善股票投資運作機制,制定並嚴格遵守資產配置計劃;強化風險意識,確保風險管控機制有效執行。三、經整改後,公司應當重新向保監會提交整改報告,經保監會評估後方可恢複委托股票投資業務。
對此,恒大人壽明確表態,公司高度重視,深刻反省,認真檢討,不折不扣貫徹落實監管要求,全力完善股票投資運作機制,確保風險管控機制有效執行。同時,全力配合保監會檢查組的現場檢查。全面落實整改工作,堅持保險資金價值投資、長期投資和服務保險主業的原則,強化資產負債匹配管理,穩健審慎開展投資。
恒大人壽還表示,一定堅守“保險姓保”的基本原則,切實保障客戶利益,積極承擔社會責任,為中國保險業健康穩定發展貢獻力量。
業內人士預計,本次整改對於以權益類資產配置為重要戰略的恒大人壽影響不容小覷,其背後牽涉的問題值得關註,預計短期內恒大人壽委托股票投資業務恢複比較困難。
縱觀各家險企,遭受監管祭出投資禁令的公司還有中融人壽股份有限公司(下稱“中融人壽”)、信泰人壽。今年2月25日,保監會責令中融人壽即日起不得增加股票投資,並令其采取有效應對和控制措施。保監會稱,中融人壽在2015年3季度和4季度中償付能力充足率不足,若要開展新增股票投資業務,需償付能力符合監管規定後才可開展。
10月9日,保監會發布消息,鑒於信泰人壽保險股份有限公司(下稱“信泰人壽”)2016年2季度末償付能力充足率為148%,屬於償付能力充足I類保險機構,經研究,決定解除中國保監會監管函對信泰人壽采取的不得開展新的不動產投資的監管措施。此前的2013年底至2014年3月,保監會先後向信泰人壽下發三道監管函,包括暫停新設分支機構、暫停新的不動產投資和暫停新業務。
要知道,信泰人壽投資資格從被禁停投資資格到解禁耗時三年之久,而今年10月股票投資資格被叫停的中融人壽至今已3個月,尚未解禁。
保監會表示,下一步將切實加大監管力度,推動保險機構完善內控體系,建立明確的資產配置計劃,提升資產配置能力,防範投資運作風險。
恒大人壽A股投資經脈被掐斷
恒大人壽是“恒大地產”旗下的重要平臺,在險資江湖中,七大門派之一的“恒大系”即主要依托該公司在資本市場開展操作。
保監會數據顯示,今年1-10月,恒大人壽原保費收入為37.16億元,保戶投資款新增交費375.92億元,合計保費為413.09億元,其中,保戶投資款新增交費即為萬能險規模。萬能險在保費占比高達91%。
今年9月以來,恒大人壽對梅雁吉祥、金科股份、梁棟新材等多家上市公司股票“買而不舉”、買入拉高股價套利後迅速退出,血洗跟風散戶。恒大人壽還舉牌了萬科A、廊坊發展地產股,成為險資舉牌江湖中名副其實的“黑馬”。
針對恒大人壽股票投資中的“快進快出”行為,保監會已經有所舉措。上月8日,保監會約談了恒大人壽主要負責人,明確表態不支持保險資金短期大量頻繁炒作股票,指出恒大人壽應深刻反省短期炒作股票對保險行業及保險資金運用帶來的負面影響。
11月14日晚間,中元股份、國民技術、棟梁新材、積成電子、金洲管道等股票公告,恒大人壽近期減持上述股票是為保障投資資金安全,不存在大幅盈利的情況。同時,恒大人壽宣布已於今年11月後重新買入上述股票並承諾自願鎖定六個月。
此前,保監會要求恒大人壽應秉承價值投資、長期投資和穩健投資原則,牢牢把握保險資金運用服務主業、服務經濟社會發展和服務供給側結構性改革等國家戰略的方向,加強資產負債匹配管理,做好保險資金運用整體規劃,穩健審慎開展投資運作,防範投資風險。
2月24日,前海人壽保險股份有限公司(下稱“前海人壽”)迎來最嚴監管處罰。前海人壽存在編制提供虛假資料、違規運用保險資金等處罰,並對時任前海人壽董事長姚振華給予撤銷任職資格並禁入保險業10年的處罰。
保監會稱,前海人壽在就2015年11月增資活動提交的相關報告中,作出股東資金性質為自有資金等陳述。經查,相關增資資金情況與報告不符。前海人壽及姚振華對此進行申辯稱,向保監會提交相關資料的行為屬於“重大遺漏”,姚振華對該行為負有領導責任,非直接責任,該行為並非情節嚴重,請求減輕處罰,不難過撤銷任職資格和行業禁入並用於重複處罰。但這些申辯理由均為獲得保監會采納。
新聞發布後,第一財經記者第一時間電話聯系姚振華,但對方電話未接通。
兩宗罪
近年來,隨著保險市場快速發展,激進投資、集中舉牌、一致行動人並購等跨行業跨領域的新問題新情況開始顯現。對此,保監會及時健全和完善監管制度,對有關公司果斷采取了暫停開展新業務、暫停申報新產品、暫停股票投資、約談相關責任人等一系列監管措施,並對前海人壽等公司派出專項檢查組開展現場檢查。
日前,保監會根據現場檢查中發現的違法違規問題,依法對前海人壽及相關責任人進行了行政處罰。經查,前海人壽主要存在編制提供虛假材料、違規運用保險資金等問題。
保監會對於前海人壽編制提供虛假資料的行為中表示,前海人壽在就2015年11月增資活動提交的相關報告中,作出股東增資資金性質為自有資金等陳述。經查,相關增資資金情況與報告陳述不符。時任董事長姚振華對上述違法行為負有直接責任。
事實上,監管層對於險企虛假註資早已經有所察覺。保監會副主席陳文輝在出席財新年會時曾透露:“保險公司增加資本的方式如果是繞開監管,從金融機構內部通過各種金融產品倒出來的方式進行虛假增資的話,嚴格意義上就是犯罪,關鍵是能不能發現的了、能不能切實有效監管”。本周的2月22日,保監會副主席梁濤在國新辦新聞發布會上表示,少數保險公司的虛假註資、一股獨大、治理失衡現象不同程度的存在。
在完善公司治理方面,梁濤表示,公司治理真正實現“形似”到“神至”需要很長的路要走。去年以來,保監會堅持問題導向,已經采取了或者準備采取一系列措施,不斷加大對公司治理的力度,努力實現公司治理監管從柔性引導向剛性的約束轉變。
違規運用保險資金
經保監會調查,前海人壽權益類投資比例超過總資產30%後投資非藍籌股票。2015年和2016年,前海人壽在權益類資產投資比例超過總資產30%後,投資了多支非藍籌股。
經查,前海人壽辦理T+0結構性存款業務。2014年至2016年,前海人壽在某銀行辦理T+0結構性存款業務。
保監會還認為,前海人壽股權投資基金管理人資質不符合監管要求。2015年至2016年,前海人壽以間接投資股權方式,認購深圳某產業基金企業(有限合夥)等多只基金份額,上述基金的管理人在註冊資本、管理資產等方面,未達到保監會對股權投資基金管理人資質要求。
保監會表態稱,前海人壽未按規定披露基金管理人資質情況。2015年至2016年,前海人壽向保監會提交的相關產業基金、股權投資基金項目材料報告,未按規定披露基金管理人的資質情況。
此外,前海人壽還存在部分項目公司借款未提供擔保。前海人壽投資的某文化金融中心項目、某度假酒店項目等項目,項目公司均向前海人壽股東進行了借款,但未按照規定提供擔保。
姚振華被禁入保險業10年 從輕處罰被駁回
在深入開展調查取證的基礎上,保監會嚴格按照有關法定程序,依據《中華人民共和國保險法》等法律法規對前海人壽及相關責任人員分別作出了警告、罰款、撤銷任職資格及行業禁入等處罰措施。其中,對時任前海人壽董事長姚振華給予撤銷任職資格並禁入保險業10年的處罰。
事實上,對於監管層處罰舉措,前海人壽方面並非沒有進行申辯,但從輕處罰被駁回。前海人壽、姚振華、程靖剛、李濟偉、黃皓、孫磊提出了陳述申辯。前海人壽及姚振華提出向保監會提交相關資料的行為屬於“重大遺漏”,姚振華對該行為負有領導責任,非直接責任,該行為並非情節嚴重,請求減輕處罰,且撤銷任職資格和行業禁入並用屬於重複處罰等申辯意見。程靖剛、李濟偉、黃皓、孫磊均提出,其主觀上不存在違法違規的故意,請求免予處罰。
但是,保監會經複核認為:前海人壽編制提供虛假資料的行為,事實清楚,情節嚴重,應當依法予以處罰。對直接責任人姚振華給予撤銷任職資格和行業禁入處罰,符合《保險法》第一百七十一條、一百七十七條的規定,且相關責任人沒有依法從輕、減輕或者免予處罰的情形。
綜上,保監會對前海人壽、姚振華、程靖剛、李濟偉、黃皓、孫磊的陳述申辯意見不予采納,決定作出如下處罰:
一、前海人壽向保監會編制提供虛假資料的行為,違反了《保險法》第八十六條。根據該法第一百七十條,對前海人壽罰款50萬元;根據該法第一百七十一條、第一百七十七條,給予姚振華撤銷任職資格並禁止進入保險業10年的處罰。
二、前海人壽違規運用保險資金的行為,違反了《保險法》第一百零六條及《保險資金運用管理暫行辦法》等有關規定,根據《保險法》第一百六十四條,對前海人壽罰款30萬元;根據《保險法》第一百七十一條,對李明警告並罰款8萬元,對遊海警告並罰款8萬元,對程靖剛警告並罰款10萬元,對李濟偉警告並罰款10萬元,對黃皓警告並罰款10萬元,對孫磊警告並罰款10萬元。
基於上述現金處罰,第一財經記者統計,前海人壽處罰合計80萬元。
保監會表示,當事人應當在接到本處罰決定書之日起15日內持繳款碼到財政部指定的12家代理銀行中的任一銀行進行同行繳款。逾期,將每日按罰款數額的3%加處罰款(繳款碼將在處罰決定書送達時告知)。
對於上述處罰,當事人亦有提起行政訴訟的權利。當事人如對本處罰決定不服,可在收到本處罰決定書之日起60日內向中國保險監督管理委員會申請行政複議,也可在收到本處罰決定書之日起6個月內直接向有管轄權的人民法院提起行政訴訟。複議和訴訟期間,上述決定不停止執行。
新聞發布後,第一財經記者第一時間電話聯系姚振華,但對方電話未接通。
保監會表示,下一步將依法合規、積極穩妥推進前海人壽股權、公司治理等問題的後續處置工作,督促公司規範運營管理,優化治理結構,盡快重回穩健運行軌道。同時,保監會將密切跟蹤監測公司運營情況,督促公司采取有效措施維持正常經營秩序,確保公司穩定運營,保障保險消費者合法權益,切實維護保險業平穩健康運行。
(第一財經記者楊倩雯對本文亦有貢獻)
5月11日,據俄羅斯通訊社報道,俄羅斯聯邦通信、信息技術和大眾傳媒監督局網站發布消息稱,已將中國通訊服務平臺微信從被禁網站名單上刪除。
此前有報道稱,當地時間本月5日上午起,俄羅斯首都莫斯科的微信用戶陸續出現被限制使用現象,許多微信用戶發現網頁版功能無法使用,而部分手機客戶端用戶也出現了被限制使用的情況。
對此,俄羅斯聯邦通信、信息技術與大眾傳媒監督局新聞秘書瓦季姆·阿姆別隆夫斯基表示,該局限制了中國即時通訊軟件微信(WeChat)在俄境內的使用,以及該軟件網站的訪問權限。他說:"該網站沒有提供自己用於在俄註冊信息傳播企業的聯系數據。"基於同樣原因,俄通信與大眾傳媒監督局此前也限制了黑莓(BBM )、手機之家(Imo)、連我(Line)在俄境內的使用,以及 Vchat聊天平臺。
據央視6日的報道,俄羅斯聯邦通信、信息技術和大眾傳媒監管局在給央視新聞的書面回複中表示,根據俄2014年5月關於網絡信息管理的法律修正案,網絡信息服務商應在俄相關部門進行登記。俄政府要求服務商提供所在國的工商註冊信息、服務器地址、軟件功能說明等信息。俄方保證,在提供上述信息後將取消對微信的封停。
變本加厲!
消息稱,當地時間4月17日消息,美國監管機構當日采取一項措施,禁止移動運營商使用聯邦補貼購買中國企業生產的任何電信設備,包括華為和中興通訊(000063.SZ)在內。
此前美國商務部在美東時間4月16日宣布,將禁止美國公司向中興銷售零部件、商品、軟件和技術。理由是未如實披露曾向違法行為雇員支付全額獎金,且未發出譴責函,因此禁止中方向美國企業購買敏感技術7年至2025年。
受此影響,通信板塊在4月17日全線下跌,中信一級(通信)下跌2.79%。“影響非常大。”當問及中興事件的看法時,某上市券商通信行業首席分析師對第一財經表示。
或出於謹慎考慮,多家基金公司公告下調中興通訊估值達到20%,約2個跌停。
影響不小
賽迪研究院在2016年4月發布的研究報告顯示,中興通訊是全球第五大、中國第二大通信設備制造商,主要業務領域對國外芯片依賴嚴重。其分析得出,中興全線產品過多依賴於美國芯片和光模塊廠商,美國制裁將對中興造成“打擊”。
到了2018年,這種情形或沒有太多的改變。華創證券研報指出,中興對美產品依存度大,此次禁令嚴重影響中興業務:電信設備運營業務占到中興目前業務約60%,其中包括 FPGA、基帶芯片、服務器芯片、光模塊等在內的關鍵組件主要來自美國供應商,占中興采購比例的 30%-40%,國內自主替代能力很有限。
國金證券分析師唐川則指出,中興通訊約有20%至30%的元器件由總部在美國的廠商供應,據了解中興備有供2個月左右生產需要的零部件存貨,中興通訊需要的高速ADC/DAC、3D MIMO芯片、調制器、高性能鎖相環、中頻VGA等產品,目前暫時沒有國產芯片廠商可提供替代品。
第一財經記者了解到,全球高端光通信芯片都依賴於美國,中興通訊也給ACACIA等美國光器件公司帶來了很大業績貢獻。僅僅芯片領域,中興通訊就多達數十家美國芯片供應商,在中興通訊幾乎所有產品領域,幾乎所有細分環節都有著美國芯片的身影。
“中興一大部分芯片采購來自於美國,是不能夠替代的。若真的斷供,意味著中興的設備產品不能按時交貨,因為庫存可能就1-2個月,也比較有限,對業務來說會造成比較大的影響,短期而言對業績的影響也很大。”北京某公募基金通信行業研究員與第一財經記者交流時稱。
“無線+有線的設備基本上就是中興和華為,一家出了問題,那肯定是對行業的影響比較大。”他說。
唐川稱,據了解,中興備有供2個月左右生產需要的零部件存貨,若不能盡快與美國政府達成和解,會影響其相關業務。
有分析人士指出,美國禁止對中興通訊銷售元器件,初步估算中興通訊受影響的業務或達400億以上。
當地時間17日,有進一步消息稱,美國聯邦通訊委員會(FCC)禁止無線運營商使用補貼購買中國電信業務。意味著,中興之外,華為也受到波及。這次禁售事件將我國信息產業的短板充分凸顯。
“我國通信產業元器件產業仍然相對薄弱,在低速光芯片、射頻器件等領域均實現了不同程度的國產替代,但是部分領域如高端CPU、FPGA、AD/DA、射頻芯片等高端電子元器件、操作系統等領域仍然相對薄弱。”聯訊證券表示。
基金下調估值:“2個跌停”
從美國主要光器件廠商收入來看,近幾年亞太地區尤其是中國地區的收入增長,成為美國光器件公司增長的主要驅動力,對中興禁售後,acacia股價下跌36%。從這個角度上來看,如果禁運實行,對中美兩國企業來說,是兩敗俱傷。
“此次禁運正值中美貿易戰之際,美方以此作為談判籌碼的可能性極大,根據類似歷史案例,最終在雙方政府的幹預下將走向和解。”唐川預計。
停牌前,中興通訊的收盤價為每股31.31元,按照基金公司給出的25.36元的估值,比停牌前收盤價低了20%,即預估了兩個跌停。
“中興還在停牌,所以至於給出多少估值並不重要。等到複牌的時候,會把後面的信息結合起來再看才能決定到時的股價。”上述北京公募基金研究員對第一財經記者說。
不過,更多的基金公司則選擇暫時按照指數收益法對中興通訊估值。多家基金公告,根據有關規定,並和托管人協商一致,自2018年4月17日起,對公司旗下證券投資基金持有的“中興通訊”采用“指數收益法”進行估值。待股票複牌且交易體現活躍市場交易特征後,將恢複采用當日收盤價格進行估值。
Wind資訊統計顯示,截至去年底653只公募基金持有中興通訊,合計持有數量達到3.26億股,按照停牌前收盤價估算,公募基金持有市值約達100億元。
從持倉數量看,去年底有三只規模較大的基金持倉中興通訊超過1000萬股,分別為招商豐慶、南方成份精選和匯添富民營活力。
同時截至去年年末,在南方成份精選、南方高增長等基金中,中興通訊都是第一大重倉股,且占有基金凈值的比例都超過了8%;金元順安成長動力中,中興通訊占有該基金凈值的比例更是達到了約9.82%。
4月18日,通信板塊低開高走,截至收盤通信(中信一級)上漲0.63%,6家上市公司漲停。
而這或許與美國的讓步有關。
根據美國4月17日提交WTO的文件《美國對來自中國的某些商品的關稅措施》,美國表示願意與中國進行磋商。
亦有分析人士稱,2018年是5G三波投資浪潮的起點,主設備是未來3年通信板塊中確定性最大、收益最高的板塊。中興背靠中國大市場與公司治理持續改善的基本面向好趨勢不會因為此次事件中斷,成為5G時代通信設備商市場格局再平衡最大受益者的大邏輯也沒有發生變化。
“從長期來看,這將促使中國加快前沿技術研發和薄弱環節突破,在通信行業中5G技術和高速光電芯片、通訊芯片等領域,加速占領技術高地和實現國產化替代。”唐川也在研報中表示。