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關於中國聖牧的負面新聞分析: 閔行土鱉

http://xueqiu.com/8339142040/30484242
26日在中國經營報上刊登了一片關於中國聖牧的負面新聞,雖說不知道是不是敲詐類新聞,不過本人這裡還是逐條對比內容真實性

第一條現聖牧高科第六牧場附近建有化工廠,而且緊臨該牧場正在新建一家化工廠
該條已經由公司公告回應,就不用多說了,話說去年10月的東西再拿出來說一邊,好像沒什麼用麼?

第二條有機認證
記者這邊主要吐槽了在那個中綠華夏有機食品認證中心沒查到聖牧的資料,恩。這裡就不吐槽該網站搜索功能的渣了。

輸入「聖牧」是搜索不到任何信息的,同理「蒙牛」「伊利」「光明」等字樣也是沒有信息的,
介於本人對於人肉搜索的相關經驗,最後還是依靠了大百度查到了公司的全名:巴彥淖爾市聖牧高科牧業有限公司。於是再次搜索,就有了結果。結論就是改搜索引擎需要打入全名。。

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第三條財務數據
這邊記者文章中的槽點太多,不知道記者以前有沒有好好做過行業分析。
槽點1:
中國聖牧公佈的數據顯示,2013年有機牧場13個,位於烏蘭布和沙漠,有機奶牛為30621頭,其中成母牛為16825頭;非有機牧場有12個,位於內蒙古呼和浩特,奶牛總數為29836頭,成母牛有19025頭,共有奶牛60457頭。平均每頭產奶量為8.5噸。2013年銷售收入11.4億元。有機奶牛的成母牛加上非有機奶牛的成母牛總數為35850頭,按其公佈的每頭產奶量為8.5噸,成母牛的總產奶量為30.4725萬噸。年銷售收入11.4億元除以成母牛年總產奶量,最後結果是每公斤約合3.75元。而這個價格遠遠低於有機奶的平均價格,甚至低於普通奶的價格,刨去一些經營和奶牛成本,還能達到如此高的利潤,數據有造假嫌疑,利潤明顯虛高。

本人的觀點:
平均每頭產奶8.5噸,這個數據我找遍了招股書,在財務資料集這邊看到這個數據:

查看原圖
然後記者就用這個數字乘上成母牛數量,在除以收入。。得出3.75每公斤的價格。得出造假結論,,恩恩。。就是醬紫的。
其實,,招股書中寫的很明確13年有機奶總銷量92331噸,非有機奶111465噸,一共20萬噸左右,你是咋算出30萬噸的,人家牛均產量8.5噸(況且還是估值中提到的),不代表銷量8.5噸吧?
價格是多少捏,再來算算,其實也不用算,招股書都寫了,有機奶5,247元/噸,非有機4,377/噸,換算公斤分別是5.25元/公斤,4.34/公斤。人家數據寫的清清楚楚,為什麼記者要自己測算呢,更逗的是11.5億是包括了液態奶的總銷售金額,居然就直接可以用來算進有機奶和非有機奶的售價了,無力吐槽了。
查看原圖
槽點2:
業內人士表示,既便按照每噸5247元的售價來算,和普通牛奶的售價沒有太大區別,目前廣東普通牛奶的價格基本在6000元人民幣/噸,聖牧有機奶從價格上體現不出其優勢,更談不上有很高的利潤可言。

拿廣東的價格來跟內蒙古比人力和自願成本不在一個檔次的吧?根據百度來的數據,北方的奶源價格也就在4.25/公斤-5/公斤的水準。有興趣的投資者可以自行查找。

槽點3
此外,業內人士還指出,聖牧稱平均每頭牛年產奶量為8.5噸的水平是很難達到的,尤其是對於有機奶牛來說,新西蘭的有機奶牛喂牧草的最好產奶量在4~5噸,如果喂精飼料最多產奶量也就7~8噸,幾乎沒有能達到8.5噸的有機奶牛。而喂的精飼料包括玉米、豆粕等,這些飼料全部做到有機非常難,幾百頭還可以做到,幾萬頭喂精飼料達到有機幾乎沒有可能。

本人這裡偷了下懶,只是翻越了網上的信息:現代牧業11年牛均奶量7.8噸,並且表示2015年後可以達到9噸(鏈接在這裡http://finance.qq.com/a/20120221/004823.htm),輝山乳業2012年牛均奶量9.1噸(在一份報告中提到),光明的也超過8噸(鏈接在這裡http://www.shbiz.com.cn/Item/231618.aspx)。對比上述這些,聖牧的8.5,似乎也不是一個很離譜的數字吧。本人再按照銷量/成母牛數量(年初和年末分別計算)的方式算出,這個數值在5-6噸/一年,按照8.5計算的話,聖牧的奶牛多餘的奶都藏起來了吧?或者是奶力沒開足?所以這裡記者所有數據都按8.5噸來算本人認為是一個錯誤的參數。


結論,可以看到中國經營報上中國聖牧的負面新聞(鏈接在這裡http://finance.qq.com/a/20140726/004446.htm)中存在諸多漏洞。可能帶有一定的做空目或者其他可能。
關於 中國 聖牧 牧的 負面 新聞 分析 閔行 土鱉
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107565

【獨家】中國聖牧轉讓24%股權 大北農或接盤

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4745877.html

【獨家】中國聖牧轉讓24%股權 大北農或接盤

一財網 張誌偉 2016-01-29 13:22:00

記者從權威人士處獲知,本次中國聖牧控股股東所轉讓的15.25億股股份均為原創始股東、老股東的股份,並不包括管理層所持股份。“公司成立至今,大多數老股東年齡較大,投資時間已有六年多的時間,為了支持下一代創業,以及改善生活條件,都有資金需求,因此有出售部分股份的願望。”一位知情人士向記者稱。

中國聖牧(01432.HK)最新發布公告稱,公司控股股東在2016年1月27日與Nong You Co.,Ltd.(下稱“農友”)簽訂一份股權轉讓協議,農友將以每股2.2港元、總價33.55億港元受讓中國聖牧24%股權。該交易計劃在2016年4月20日前分三個階段完成。

至於為何轉讓股權,接盤方具體是做什麽的,中國聖牧在上述公告中並沒有解釋得很詳細。

《第一財經日報》記者從權威人士處獲知,本次中國聖牧控股股東所轉讓的15.25億股股份均為原創始股東、老股東的股份,並不包括管理層所持股份。

“自2009年10月公司成立至今,大多數老股東年齡較大,投資時間已有六年多的時間,為了支持下一代創業,以及改善生活條件,都有資金需求,因此有出售部分股份的願望。”一位知情人士向記者稱,其實這在各行各業都很正常,股權交易後,上市公司也吸收了新生力量。

至於接盤方“農友”公司,中國聖牧在公告中簡介稱是“一間在英屬處女群島註冊的公司”。《第一財經日報》記者進一步求證後了解到,這家叫“Nong You”的境外公司實際控制人是邵根夥。

邵根夥則是農業高科技企業大北農集團的創始人,同時也是上市公司大北農(002385.SZ)的現任董事長兼總經理。大北農集團創建於1993年,業務包括飼料、動保、疫苗、種豬、生物飼料、種業、植保等板塊,擁有100多家生產基地和180多家分子公司,致力於以科技創新推動我國現代農業發展。

截至發稿時,大北農方面並沒有披露相關交易公告。事實上,早在2015年6月,就有消息曝出大北農籌劃收購中國聖牧,但因為各種原因一直拖到現在。從交易時機上來看,受讓方此次無疑選擇了一個比較好的收購時間點。

中國聖牧2015年上半年的營收和凈利潤分別同比增長52.8%和29.6%,但仍難掩行業大環境的低迷。自2014年春節以來,中國奶業從“奶荒”轉至“過剩”,兩年來處於行業寒冬,乳品加工企業限收、限價的情況時有發生。盡管中國聖牧這種牧場奶品質相對較好,但畢竟產業鏈上環環相扣,多少還是會受到一些影響。

根據2015年中期財報,中國聖牧期內銷售收入13.84億元,其中,奶牛養殖業務收入7.09億元,占比51.23%。“總體來看,因受行業形勢的影響,公司綜合毛利率由2014年中期期間的49%降至2015年同期的46.1%。”中國聖牧解釋稱,主要原因是原料奶和液態奶的毛利率同比均有所下降。

對此,乳業專家宋亮認為:“去年以來,行業壓力都很大,很多港股上市公司融資能力並不太理想,不得不通過轉讓股權來換發展空間。”

2009年10月,原蒙牛首席財務官姚同山另起爐竈,在環境嚴酷的烏蘭布和沙漠創辦了中國最大有機乳品公司——中國聖牧。截至2015年6月30日,中國聖牧共有20個運營有機牧場,1個在建有機牧場,12個運營非有機牧場。奶農存欄數量為10.64萬頭,其中有機奶牛存欄數量為6.85萬頭。

用了不到五年的時間,2014年7月15日,財務出身的姚同山就把中國聖牧運作上市。“我們大部分創辦人與姚同山一樣,通過與蒙牛集團有關的任職、投資或業務交易彼此認識。”公司方面並不避諱與蒙牛的關系,上市前後,中國聖牧大部分原奶都供應給蒙牛。

中國聖牧之後,賽科星、中鼎牧業等老蒙牛出來的這些人紛紛成長起來,相繼在資本市場上亮相,主營業務也基本圍繞養牛等乳業上遊產業來做。而中國聖牧似乎一開始就開創全產業鏈模式,不但養牛,還要發力下遊,聖牧有機奶如今遍布市場終端,2015年中期,公司市場網絡覆蓋率繼續提升,自有品牌液態奶在包括西藏、新疆、海南等新建市場在內的全國400多個城市均有銷售網點,幾乎覆蓋所有一、二、三、四線城市。

上市六年以來,中國聖牧迎來了發展關鍵點,在行業環境低迷的狀態下如何繼續前行。顯然,需要一批誌同道合的夥伴。奶業存在周期性波動,寒冬過後就是春天。同時,隨著消費升級,未來高端乳品市場前景可期,越來越多資本看好這個產業,比如恒大跨界進軍乳業,另有消息稱,聯想也在物色優質標的。

“‘Nong You’公司的實際控制人從事現代農業項目,雙方合作有利於將現代農業做大做強,有利於企業成長。”上述知情人士稱,其實中國聖牧與受讓方早就有業務合作。

1月29日,中國聖牧停牌,公司方面向《第一財經日報》記者稱:“關於股權交易,雙方將有新的協議需要簽署。”

編輯:邊長勇

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獨家 中國 聖牧 轉讓 24% 股權 大北農 大北 接盤
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=184335

伊利股份擬90億元收購中國聖牧37%股權 將成第一大股東

伊利股份晚間發布公告稱,擬以15.33元/股的價格,向內蒙交投等5名特定投資者,非公開發行股票5.87億股,募集資金90.00億元,用於收購中國聖牧37.00%股權、投資於新西蘭乳品生產線建設項目、國內高附加值乳品提質增效項目、運營中心投資/研發中心及雲商平臺項目。

伊利股份稱,擬通過境外全資子公司香港金港商貿控股有限公司收購中國聖牧股東Greenbelt Global Limited等機構股東和王福柱等自然人股東持有的共計2,351,128,000股中國聖牧股權,占中國聖牧全部已發行股份的37.00%。金港控股已與上述股東簽署了《股份買賣協議》,根據協議,金港控股以每股2.25HK$的價格,總計5,290,038,000HK$的價款,收購中國聖牧的上述股權。收購完成後,金港控股將持有中國聖牧37.00%的股權,成為其第一大股東。

另外,公司擬授予當前0.99%股份予294名員工,實行股權激勵。伊利股份股票24日開市起複牌。

伊利 股份 90 億元 收購 中國 聖牧 37% 股權 將成 成第 一大 股東
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=219773

伊利股份:擬定增募資90億並收購中國聖牧37%股權 24日起複牌

伊利股份10月21日晚間發布公告稱,擬以15.33元/股的價格,向內蒙交投等5名特定投資者,非公開發行股票5.87億股,募集資金90.00億元,用於收購中國聖牧(1432.HK)37.00%股權、投資於新西蘭乳品生產線建設項目、國內高附加值乳品提質增效項目、運營中心投資/研發中心及雲商平臺項目。另擬授予公司當前0.99%股份予294名員工,實行股權激勵。伊利股份股票24日開市起複牌。

伊利 股份 擬定 募資 90 億並 收購 中國 聖牧 37% 股權 24 日起 起複 複牌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=219782

伊利向內蒙交投等定增募資90億 收購中國聖牧37%股權

伊利股份晚間發布公告稱,擬以15.33元/股的價格,向內蒙交投等5名特定投資者,非公開發行股票5.87億股,募集資金90.00億元,用於收購中國聖牧37.00%股權、投資於新西蘭乳品生產線建設項目、國內高附加值乳品提質增效項目、運營中心投資/研發中心及雲商平臺項目。

伊利股份稱,擬通過境外全資子公司香港金港商貿控股有限公司收購中國聖牧股東Greenbelt Global Limited等機構股東和王福柱等自然人股東持有的共計2,351,128,000股中國聖牧股權,占中國聖牧全部已發行股份的37.00%。金港控股已與上述股東簽署了《股份買賣協議》,根據協議,金港控股以每股2.25HK$的價格,總計5,290,038,000HK$的價款,收購中國聖牧的上述股權。收購完成後,金港控股將持有中國聖牧37.00%的股權,成為其第一大股東。

另外,公司擬授予當前0.99%股份予294名員工,實行股權激勵。伊利股份股票24日開市起複牌。

伊利 內蒙 交投 等定 定增 募資 90 收購 中國 聖牧 37% 股權
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