恒大沽空成本高 股價未有大跌
1 :
GS(14)@2012-08-30 11:29:452012-8-30 MP
【明報專訊】恒大地產（3333）中期業績差強人意，近兩日該股沽空比率又再抽升至逾10%水平，不過，有基金界人士指出，對沽空客而言，恒大近來一股難求，借股沽空的利息高達年利率20 厘，遠較一般借貨最多2 厘至10 厘為高，增加對冲基金沽空的成本， 「空軍」未能肆虐，故此恒大股價未見大冧，只是「陰乾式」下跌。
...
公布業績前沽空率曾達15%
不過，在恒大本周二派發中期成績表前， 其沽空比率回升， 周二當日達15%，昨日沽空比率為10.7%，反映投資者看淡恒大中期業績表現，先行沽空。最終一如市場所料，恒大半年盈利僅升1.1%，短期借貸急增近1 倍至199億元人民幣，周二股價最多跌2%，昨日最多跌半成，收市跌3.1%，報3.09元。
相比不少業績差兼曾遭沽空機構「唱衰」的民企，恒大股價已算「硬淨」，有基金經理認為，與恒大借貨成本急升有關。他指出，目前恒大借貨沽空的利息一年高達20 厘，對比一般大市值、流通量高的股份如匯控（0005）、中移動（0941）借貨年利厘約2 厘至3 厘，成本顯著增加。
該名基金經理續稱，一般較小型的上市公司，由於貨源較少，借貨「海鮮價」，有時可達年利率8 厘至10 厘。然而，年利率高達20 厘的借貨成本極為罕見，指除非貨源高度集中，否則不會出現如此高的年利率。
託管人無貨以高息阻客沽空
然而，另外一名基金經理說，
恒大流通量向來頗大，如果借貨年利率高達20 厘， 「即成條市場short（沽空）爆咗」，沽空比率應遠高於10%。他估計，可能是某些股份託管人（一般為投資銀行）根本沒有貨在手，故意開出極高的年利率，讓客戶打消借貨沽空念頭。
2 :
reference(1610)@2012-08-30 11:56:13The same happened for 1387.hk
Revenue dropped 90% / Operating loss / All trade receivables are past due....but the share price didn't drop much
3 :
GS(14)@2012-08-30 12:01:22這隻用不用30%，但1387 跌至現水平只剩下60億市值，非大股東持有的股票都是大約30億?!
4 :
reference(1610)@2012-08-30 12:17:073樓提及
這隻用不用30%，但1387 跌至現水平只剩下60億市值，非大股東持有的股票都是大約30億?!
The last short-selling effort came from Tiger Funds. At this battle, there is "rumor" that Dai engaged many "friends" to acquire the shares....
Basically there is little "real public holding" stock now. Take a look of the DOI and see which FI holds the major portion of share? JPM, the prime broker of many hedge fund and active player of stock lending bank.
5 :
GS(14)@2012-08-30 12:18:33http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&
大股東、劉央同中壽好似都幾友好?
6 :
GS(14)@2012-08-30 12:19:00http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 7&src=MAIN&lang=ZH&
JPM 好似真是好多代客持有咁
7 :
GS(14)@2012-08-30 15:07:09http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... c95312a5381cf8fa487
HKEJ
為時個多月的業績期即將完結，多隻股份中期成績未如理想；加上市況欠佳，導致相關績差股的沽空需求量急增。礙於本港投資者需要在市場借貨才能進行沽空，故近日有多隻股份現貨出現供不應求現象，借貨息率相應急升；其中以日前公佈業績的恆大地產（03333）最為顯著，借貨息率在業績公佈後抽升5倍，由原來的4%飆升至20%，令市場譁然。
業績公佈後沽空息率升五倍
恆大本週二公佈一份遜於預期的中期業績，核心盈利按年下跌21%，至38億元人民幣，負債率更出乎市場預期地急升至96%，各大行昨天紛紛下調其評級及目標價。一位外資基金經理向本報表示，恆大於週二公佈業績前的借貨沽空息率最高約按倫敦銀行同業拆息（LIBOR）加400點子，但業績公佈後，其借貨沽空息率卻在一夜間攀升至昨天的LIBOR加2000點子（20釐），升幅高達5倍。
對此，有不少市場人士坦言，以往借貨沽空息率甚少升至LIBOR加20%的高水平；以一般藍籌股為例，借貨沽空利息只在LIBOR加0.5%，即使早前公佈業績遜預期的富力地產（02777），其借貨沽空息率在業績公佈後也只上升至LIBOR加5%至6%。
8 :
reference(1610)@2012-08-30 15:56:425樓提及
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSConstdSSList.aspx?sa2=cs&sid=50000430&corpn=Renhe+Commercial+Holdings+Co.+Ltd.&corpndisp=%a4H%a9M%b0%d3%b7%7e%b1%b1%aa%d1%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=22/10/2008&ed=24/07/2012&sa1=cl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=30%2f08%2f2012&sc=1387&src=MAIN&lang=ZH&
大股東、劉央同中壽好似都幾友好?
http://www.21cbh.com/HTML/2009-11-9/153034.html
11月5日，中国最大蔬菜集散中心、有“买全国、卖全国”之称的山东寿光，满脸笑容的戴秀丽（Hawken Xiuli），在一排排由贴有摩根大通等各大投行名鉴，及山东各级政府机关致赠的花篮中围起来的贵宾席中穿梭。
在记者向其递出名片之时，戴秀丽刚刚与香港著名对冲基金西京投资公司的主席刘央寒暄过......
西京 is also an investor of 大股東's other projects in PRC.
9 :
Ar Yan(11362)@2012-08-30 18:17:40借貨要十厘？
做空軍咁惡賺？
10 :
GS(14)@2012-08-30 23:08:228樓提及
5樓提及
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSConstdSSList.aspx?sa2=cs&sid=50000430&corpn=Renhe+Commercial+Holdings+Co.+Ltd.&corpndisp=%a4H%a9M%b0%d3%b7%7e%b1%b1%aa%d1%a6%b3%ad%ad%a4%bd%a5q&sd=22/10/2008&ed=24/07/2012&sa1=cl&scsd=01%2f01%2f1900&sced=30%2f08%2f2012&sc=1387&src=MAIN&lang=ZH&
大股東、劉央同中壽好似都幾友好?
http://www.21cbh.com/HTML/2009-11-9/153034.html
11月5日，中国最大蔬菜集散中心、有“买全国、卖全国”之称的山东寿光，满脸笑容的戴秀丽（Hawken Xiuli），在一排排由贴有摩根大通等各大投行名鉴，及山东各级政府机关致赠的花篮中围起来的贵宾席中穿梭。
在记者向其递出名片之时，戴秀丽刚刚与香港著名对冲基金西京投资公司的主席刘央寒暄过......
西京 is also an investor of 大股東's other projects in PRC.
咁JPM其實可能是無間道?