📖 ZKIZ Archives

美國銀行業的新對手

美國銀行家們對於斯坦福大學金融學教授Anat R. Admati的觀點幾乎一致：她的想法非常不切實際，對美國經濟有害，不應被認真對待。

但經過多年的努力，Admati已經成功向美國政要表達了她的觀點。上月，美國總統奧巴馬邀請她和其他五名經濟學家共進私人午餐，聆聽他們的想法。Adamato留給了奧巴馬一本她合著的書《銀行家們的新裝：銀行做錯了什麽，而我們該如何應對》。幾個星期後，她首次在參議院銀行委員會的聽證會上發表證詞。而近期，美聯儲副主席Stanley Fischer稱贊她“積極的運動”。

Admati認為，政府正忽略了加強金融體系的最好方法。監管機構其實不用擔心銀行如何花他們的錢，而應該更多的關註這些錢從哪里來。

除銀行外的公司一般通過向投資者出售股票或再投資獲得利潤的方式來獲得資金。相比之下，銀行可以幾乎完全依靠借入資金，包括儲戶的存款，進行投資。Admati認為，正是因為使用的是別人的錢，銀行願意承擔更大的風險，並不斷導致經濟崩潰。

她的解決辦法是讓銀行變得更像其他公司。通過迫使他們大幅減少依賴外借資金。這可能使銀行業更平庸，降低風險的同時降低利潤。

Admati 表示，

我把這個比做道路限速。在每小時70英里的限速下，銀行就好像是以100英里每小時行駛的裝著爆炸性貨物的大卡車。

自金融危機以來，美國政府已經要求銀行減少對外借資金的依賴。政府提高了對銀行的資本標準，規定了自有資金的最低比例。

奧巴馬最近稱，政府已經大幅度的提高了資本標準。而官員正在考慮進一步加強對大銀行的資本標準要求。但這些與Admati的要求相比，還是微不足道。官員擔心，更大的變化會阻礙美國銀行業的發展，讓業務流失至非銀行金融機構和海外銀行。

Fischer表示，Admati的觀點原則上成立。

在某種程度上，對資本和流動性的要求是越多越好，這樣能幫助金融穩定。但是，也要考慮到實用性的問題。如果其他國家不願意實施更嚴格的資本要求，那這種單方面標準的提高將損害美國銀行業和整體經濟。

耶魯大學金融學教授Andrew Metrick表示，類似的規則可能將業務推向美國國內受監管較少的非銀行金融機構。

他將這種情況比作兩條平行的公路。

如果你降低一天高速公路的限速，確實，在這條路上交通事故會減少。但是其他路會變得更加擁擠。

Admati說，這就好像允許美國企業汙染，好讓他們與中國的制造商競爭。

她說，

目前的系統是一個糟糕的系統。我們不做出改變的唯一原因是我們安於現狀的偏好。如果我們繼續維持現狀，那我們終將自食苦果。

史上最大罰單塵埃落定 美國銀行以166.5億美元終結MBS調查

史上最大罰單終塵埃落定，美國銀行以166.5億美元的天價與美國司法部達成和解，以結束美國司法部對其違規銷售抵押貸款擔保證券（MBS）的調查。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美國司法部周四宣布了和解協議，要求美國第二大銀行美國銀行支付96.5億美元的現金罰款。此外，美國銀行還需提供約70億美元，以援助困境中的貸款人。

美國銀行表示，和解罰單將使其三季度稅前收入減少約53億美元，約合稅後每股43美分。

此前華爾街見聞曾報道，被認為應該由美國銀行承擔責任的抵押貸款擔保證券中，絕大部分都是由該行收購的公司全美金融發行的。2004年到2005期間，美國銀行、全美金融和美林證券合計向私人投資者出售了9650億美元的抵押貸款擔保證券，遠遠超過了任何大型銀行競爭對手的發行規模——這其中有接近四分之三是全美金融發行的。之後違約的2450億美元貸款中，只有4%來自美國銀行。

而針對投行在金融危機爆發前的抵押貸款業務，美國司法部已經給多家投行開出了罰單。摩根大通在2013年11月就類似的問題與司法部達成了一項130億美元和解協議。花旗集團在不久前也同意支付70億美元了結了類似調查。

據彭博新聞社引述知情人士透露，在過去數周的談判中，美國銀行一直拒絕接受超過130億美元的和解金規模，包括現金付款和消費者紓解項目開支在內；而司法部方面一直要求170億美元的總賠償。

俄羅斯黑客入侵美國銀行業？

聯邦調查局（FBI）已著手調查美國銀行業遭網絡攻擊的問題，而其中一些攻擊或是由俄羅斯政府支持的黑客策劃。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

FBI發言人Joshua Campbell周三稱：“我們正在與美國特勤局聯合調查最近數起對美國銀行業的數字攻擊。”

FBI沒有說明哪些銀行遭到了攻擊。據路透社和英國《金融時報》報道稱，摩根大通是遭受攻擊的銀行之一。

彭博新聞社援引美國政府消息源稱，俄羅斯的黑客據信實施了對摩根大通，和其他幾家銀行的攻擊，這導致大量敏感信息遭竊。

彭博稱FBI正調查這些在線攻擊，是否是遭受西方制裁的俄羅斯實施的報複。

大量有組織犯罪集團老巢位於俄羅斯，其中一些精通數字犯罪。這些犯罪集團通常竊取信息，然後再地下黑市出售，但有時這些黑客被當作數字戰爭的工具。

本月初烏克蘭總理辦公室數十臺電腦信息遭黑客竊取。

彭博新聞社報道稱，俄羅斯黑客很可能利用了某家銀行系統中叫做“zero-day”的漏洞進行了攻擊，並從而接觸到了銀行敏感信息。安全專家稱普通黑客無法策劃此類攻擊。

FBI調查美國銀行業遭數字攻擊的時點，正值烏克蘭危機進入關鍵時刻。

在周二俄烏元首會晤之後，烏克蘭方宣稱俄羅斯悍然發動侵略。烏克蘭總統波羅申科稱，俄坦克開入烏境內，占領了南部海濱城市Novoazovsk。

壓力測試臨近，美國銀行業拋售垃圾債

當美聯儲檢查全球幾大銀行的交易賬簿的時候，他們可能發現這些銀行對垃圾債這一高風險市場的敞口低得驚人。

在美聯儲開展一年一度的壓力測試之前，華爾街最大幾家債券交易商在以有史以來最快的速度拋售投機級債券（垃圾債）。美聯儲10月23日公布的數據顯示，在截至10月15日一周，這些機構把垃圾債持倉減少了68%，垃圾債市場當周下挫1.5%。

研究公司Portales Partners LLC駐紐約銀行業分析師Charles Peabody 說，銀行縮減與投機級信貸有關的風險是有道理的，因為監管機構將重點關註這類債券，測試”當垃圾債收益率之差，尤其是流動性較差的債券收益率之差大幅擴大時的情形，”。他說，投資者可能在未來一年左右看到信貸周期進入下行階段。

多家銀行一直在清理它們的資產負債表，為監管機構即將進行的新一輪測試做準備。這些測試旨在預防造成雷曼兄弟倒閉的金融危機再次上演。

“我們認為交易商風險偏好最近一直很低是大型銀行在美聯儲即將進行的壓力測試前對其交易賬簿進行評估造成的，”美國銀行分析師Priya Misra和Shyam Rajan在10月15日的報告中表示。”這可能加劇了市場價格的波動。”

美銀美林指數顯示，美國垃圾債9月份下跌2.1%，是2013年6月份以來的最大單月跌幅。隨著一些投資者為了追逐更好的收益率返回垃圾債市場，這類債券10月份以來上漲了1.1%。

美聯儲把矛頭對準投機級公司債券，主要是因為此類債券和貸款在市況不佳時的表現往往比大盤更為糟糕。

根據美聯儲10月23日發布的報告，在美聯儲最近一輪壓力測試模擬的最糟情境下，“美國公司信貸質量大幅下滑”，高收益率債券和貸款的相對收益率會“升至可與2007-2009年經濟衰退期間觸及的峰值相當的水平。”

美銀美林指數顯示，垃圾債與美國政府債券當前的收益率之差為4.38個百分點，只是2008年12月份觸及的21.8個百分點的五分之一。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

5700萬美金！美國銀行前員工告發老東家獲巨額獎金

美國銀行前員工因揭發美銀出售劣質按揭貸款和相關證券而獲獎近5700萬美元。

據《華爾街日報》，美銀今年8月被判向美國政府支付166.5億美元的和解金，其中約3.5億美元與美國銀行全國金融部門（Countrywide）前高管 Edward O'Donnell的揭發有關。上周O'Donnell與政府達成協議，允許其獲得3.5億美元中的約16%(近5700萬美元)作為獎勵。

紐約聯邦陪審團去年10月發現美國銀行涉及民事舞弊控訴，稱美國銀行將全國範圍內劣質的房屋貸款經過一個叫做“Hustle”的過程，然後售賣給政府抵押貸款按揭兩大巨頭機構房利美（Fannie Mae） 和房地美（Freddie Mac）。美國司法部稱這起舞弊案導致兩房損失金額高達8.48億美元。

這起訴訟案正是因O'Donnell的揭發而引起。他當時稱美銀內部有一個叫“飛天大盜”或者“高速通道”的計劃，該計劃允許這些貸款不通過他們的質量檢查，美銀以此向兩房出售有缺陷的貸款。O'Donnell在2003-2009年任職於Countrywide部門，Countrywide曾在美國房貸市場占據主導地位，於2008年早期被美銀收購。

O'Donnell的律師David G. Wasinger近日告訴《紐約時報》:

我認為，O'Donnell是讓美國銀行支付和解金以及讓華爾街負起責任最為相關的人。

盡管5700萬美元數額很大，但並非美國政府獎勵給揭發者們最高的獎金。華爾街見聞網站介紹過，2012年，瑞銀前銀行家Bradley Birkenfeld因向美國當局舉報瑞銀逃稅案而獲得美國國稅局1.04億美元的獎勵。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美國銀行業遭遇寒冬 美銀、花旗四季度利潤大降

美國銀行業遭遇寒冬，美銀、花旗兩大巨頭2014年四季度利潤大幅下滑，主要因交易部門收入下降及天價罰單等。

美國銀行（Bank of America）四季度利潤同比下滑11%，盡管該行大力控制支出但仍不及信貸和交易部門收入的下滑程度。美銀股價今日盤前交易中下跌近3%。

該行周四公布的財報顯示四季度利潤30.5億美元，相當於每股25美分（EPS），較前一年的34.4億美元、EPS 29美分下滑。遠不及路透分析師對今年的EPS預期31美分。收入部分下滑13%至187.3億美元，不及分析師們的預測209.4億美元。

其中，交易部門同比收入下滑20%至23.7億美元；固定收益、貨幣、商品交易部門大幅下滑30%至14.6億美元，該行稱這是因為公司債及住房抵押債券交易量減少，不過外匯和利率交易表現強勁；同時股票交易部門收入上升1.3%。

花旗集團（Citigroup ）四季度利潤同比驟降86%，因該行遭遇巨額罰款且交易部門收入下滑。該公司股票盤前交易中下跌2.2%。

根據該行周四的財報顯示，四季度利潤3.5億美元，已包含了之前35億美元法律及人員調整開支。四季度利潤遠遠小於上一年同期的24.6億美元，EPS為6美分，不及分析師們預測的9美分。

花旗銀行的交易部門收入同比下滑14%至24.6億美元，花旗此前已決定下調交易員們今年的獎金。

該行表示，美元走強對其四季度利潤產生了較大壓力，因花旗是美國業務全球化程度最大的銀行之一，因匯率造成其四季度利潤的減少了4.58億美元。

花旗集團2014年里還遭遇了一系列法律訴訟，7月份花旗以接近以70億美元與美國司法部就在金融危機前銷售MBS達成和解。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

摩根士丹利盈利不及預期 凸顯美國銀行業”寒冬“

繼花旗、摩根大通和美國銀行之後，摩根士丹利進一步應證美國銀行業正遭遇寒冬。

由於固定收益部門收入下滑，摩根士丹利四季度盈利不及預期，股價盤前跌3.27%。

摩根士丹利今日發布的一份聲明顯示，四季度實現凈利潤10.4億美元，扣除一次性損益後，每股收益（EPS）0.39美元，低於參與彭博調查的14位分析師預期的0.50美元。

扣除部分費用後，四季度該投行固定收益部門（FICC）收入下滑14%至5.99億美元，為金融危機以來最低的季度營收。相較於2006年的巔峰，該部門收入已下滑過半，因CEO James Gorman削減了該部門所需要的大量資本。

摩根大通的分析師Devin Ryan在摩根士丹利盈利數據公布前告訴彭博，盡管FICC部門相對較小，“在交易業務環境整體艱難的背景下，摩根士丹利也未能幸免”，整個行業的“信用交易業務收入都在承壓”。

今年以來，摩根士丹利股價已經跌逾10%了。不過，在截至2014年12月的三年中，該投行股價上漲了超過100%，2014年上漲了24%。

美銀行業遭遇寒冬

華爾街見聞網站介紹過，美國銀行業四季度遭遇寒冬，無論是摩根大通，還是花旗和美國銀行，四季報均不及預期。而高盛，盡管營收和盈利均高於預期，但FICC部門收入的下滑導致四季度凈利下滑了21%。

美國銀行（Bank of America）四季度凈利30.5億美元，EPS為25美分，遠低於路透分析師預期的31美分，也低於2013年四季度的34.4億美元和29美分。該行四季度營收下滑13%至187.3億美元，不及預期的209.4億美元。

花旗則更加糟糕。因遭遇巨額罰款和交易部門收入下滑，花旗集團（Citigroup ）四季度利潤同比驟降86%至3.5億美元，EPS僅6美分，大幅低於9美分的預期。

該行表示，美元走強對其四季度利潤產生了較大壓力，因花旗是美國業務全球化程度最高的銀行之一，四季度匯率損失達4.58億美元。

不過對花旗利潤影響最大的還屬法律相關費用。四季報顯示，花旗為法務和人員調整支付35億美元，導致四季度利潤遠低於上一年同期的24.6億美元。

同樣因為法律費用拖累四季度利潤的還有摩根大通。

該美國資產規模最大的銀行四季度營收235億美元，每股收益（EPS）僅1.19美元，不及預期的240億美元和1.31美元。

四季報顯示，摩根大通在第四季度支付了9.9億美元法律訴訟費用，導致四季度凈利潤同比下降6.6%至49.3億美元。

在創年內第二高的投行業績及創紀錄的債券承銷收入帶動下，高盛2014年第四季度營收和盈利均高於分析師預期，但傳統收入來源固定收益、貨幣及大宗商品（FICC）交易收入減少15%導致季度盈利同比下降21%。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

他們在打什麽算盤？美國銀行業已囤積2萬億高安全性資產

經濟在複蘇，就業率創新高，但包括美國銀行（Bank of America Corp）在內的銀行業卻用持續增長的存款購入國債和美聯儲機構債，而不是放貸。

據彭博社，美國銀行業連續16個月增持美國國債和機構債，目前規模達到2.1萬億美元，創美聯儲自1973年有該數據以來最高紀錄。

雖然自大蕭條（the Great Depression）以後，美國銀行業被要求持有更高比例的安全資產，但目前這一狀況顯示美國企業借債意願不高。

來自紐約的投行和資產管理公司Brean Capital的負責人Peter Tchir對彭博社表示，美國經濟複蘇或許並未像數據看上去那麽好：

銀行有那麽多現金，貸款壓力已經減小了，但對銀行而言，持有國債更容易受益。

投資國債確實是讓銀行有利可圖。五年期國債能讓銀行獲得100個基點的受益，而如果把資金放在美聯儲，收益只有25個基點。

隨著美聯儲越來越有可能加息，銀行或從國債收益走高中獲利，但這一狀況或意味著美聯儲將在今年上調貸款基準利率。上周公布的美聯儲1月份會議紀要顯示，多名成員支持維持低利率更長一段時間，以避免傷害經濟。

據彭博社，截止2月11日，美國的商業銀行持有現金2，83萬億美元水平，高於去年底2.57萬億美元的水平。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

鄭錦璇 訴 美國銀行

美報看點：俄羅斯黑客欲竊取美國銀行