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信報:六月期權Long美匯

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各位Facebook Page 之友,《鴻鵠財誌》主頁仍在維修,但專欄最近衝出虛擬世界,將於每周四在信報刊登全新內容,第一期是講美匯指數,請大家多多支持!萬分感謝 : )


信報:六月期權Long美匯


近年美股牛市,信報編輯決定增加美股內容,故小弟有幸在此分享,取欄名為鴻鵠財誌,是因為秦朝有個農民陳勝,被嚴重剝削,有一天很不忿地對同伴說;「如果 有日發達了,不要忘記兄弟呀!」誰知同伴笑他:「你是農民,點會發達呀?」陳勝於是嘆息:「燕雀安知鴻鵠之志!」即是說你們這些燕雀,那知道白色鳳凰鴻鵠 的宏大志向。


後來陳勝起義反秦,高呼「王侯將相,寧有種乎」,即是權勢與地位並非天生,普通人同樣可以通過打拚爭取,用作招攬軍隊,雖然最後兵敗身死,但成就中國歷史 第一次農民起義,為滅秦打下基礎,確實是完成了宏大的志向,鴻鵠財誌希望可從港股以外的角度,提供投資訊息,衝出港股限制,放眼世界。

近年港股日漸變為死城,原因是講盈利前景,不可能及得出美國的科技股,可稱霸全世界;炒流動性、玩接火捧遊戲,又不可能夠A股瘋狂,導致買基本因素會走去美股,愛炒大波幅就到A股,港股兩頭不到岸。

自己公司從事資產管理,需要代客尋找投資點子,如果眷戀港股昔日的輝煌,長遠死路一條,而且香港的投資風格,過份偏向純股票,一旦遇上貨幣和利率風險,基本上只能挨打,無還手之力。

以人民幣入SDR為例,一般來說認為SDR可幫助人仔國際化,從而推動「一帶一路」,方便將鋼鐵、水泥等過剩的產能,通過基建輸出全世界,概可賺取外匯,又可提升國家地位,還可以吸引外資入中國投資,何樂而不為?

吊詭之處在於,中國在南海造島,美國會派出巡航;為減少依賴中國的勞動力,不惜推動TPP來扶持有一億人口的越南,以上政策都在抗衡中國的擴張,為何在 SDR一事上,可以差不多完全順中國的意見來做?甚至IMF及西方盟友都暗開綠燈?到底是美國轉性?還是局中有局,背後另有圖謀?

先假設SDR是一個局,最符合美國利益,應該是通過SDR,逼中國開放資本帳,讓其他國家自由買賣,才能名正言順地變成儲備貨幣,但入SDR同時,人仔將不可避免增加與其他貨幣的相關性,不能再像以往般獨善其身。

當歐羅盛傳在十二月會由-0.2%至降至-0.3%至-0.4%,美國又很大機會在十二月加息,美元在下月可能再現漲勢,我們有幾年時間,習慣了用貨幣戰 爭,大家爭相貶值的角度看世界,差異只是誰貶得快,如果美元突然開始玩升值,資金流向的速度可以很快,假如美匯指數由100爆升至120,人民幣兌美元釘 死在6.30-6.45,在開放資本帳後,是否能用外匯儲備,再頂美元升幅後帶來的資金流出?港股是否會重現八月的跌勢?

老實說這個黑天鵝情景,發生的機會很難說,港股沒有工具對沖外匯風險,但只需小注買入美匯指數基金PowerShares DB US Dollar Index Bullish Fund(UUP)的六月27元認購期權,大約0.36的期權金,假如美匯指數上120,這隻ETF應該升穿$30,買入這隻「太祖長權」後,可有效對沖 貨幣風險。


信報 六月 期權 Long 美匯
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一名經人:美匯本周慢升 羅家聰

1 : GS(14)@2013-08-05 23:41:12

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130805/18364163


上周比較16年一個月前後的美匯指數,是敝欄刊過眾多拼圖當中最重要的一幅。上周初有交易員甚至同事繼續看淡美元,但在下仍迷信拼圖;美息、美股既牛氣未盡,遂看美匯強具基本因素。16年一個月這神奇時差,美匯適用,自然非美也應適用。
上周最肯行的,G10而言非澳元莫屬,跌幅為其餘九隻的一倍以上。個餘月前曾寫《亞幣恍如九七年,急貶料在年底前》(搜尋器打頭兩隻字即見),也基於這神奇時差。此圖嚇鬼,但九毫已穿,無所謂了。
拼圖雖然照出,但問澳元會否真見三毫,吾亦未敢盡信。正如之前拼澳元見算四、算二,結果亦無行;但圖料現至明年後期澳元續跌,則應可信,姑勿論會否見0.44。上周既指美匯慢升兩周,即現餘一周,非美繼續看跌。歐元仍看1.31頂多1.30。英鎊跌勢轉慢,或僅再試1.5030/40。瑞郎亦近到位,料周內頂多試0.95±30點。過去兩日最肯行是日圓,但亦接近到位,目標100.20。澳元見位穿位,無位睇了,按現直線跌多五日則0.86,但未必到。紐元料試0.78,加元1.0400/40,金則1,250。

羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出
一名 經人 美匯 本周 慢升 家聰
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聯儲局官員預測今年加息兩次 美匯轉弱 日圓抽升破位

1 : GS(14)@2016-03-18 23:32:21

【明報專訊】美國聯儲局在3月議息會議一如預期利率按兵不動,但認為全球增長疲弱和金融市場動盪為經濟前景帶來風險,因此下調了經濟增長和通脹預測,並降低對今年往後的加息幅度預期。官員預測今年底前聯邦基金利率中位數為0.875厘,意味今年只會加息兩次,加息次數較12月的預測少了一半。美匯指數下滑,日圓兌美元向上。每美元曾兌不足111日圓,跌至110.76低位,是2014年10月底以來最低。



昨晚日圓30分鐘內急挫 傳央行干預

日圓升穿111水平後,30分鐘內即回落逾百點子(1元等如10,000點子),見111.88,市場懷疑日本央行出手干預。受日圓升值拖累,日經指數昨收報16,936.38點,跌0.22%,是亞太區唯一下跌的主要股市。有「日圓先生」之稱的財務省前官員?雁鴙^資準確預測日圓兌美元會升穿110日圓兌1美元,昨天他預測日圓下半年再升6%左右至每美元兌105日圓。

亞洲股匯昨日普遍向上,新加坡元兌美元昨最多升1.3%,每美元兌1.35坡元左右,創8個月高位。澳元兌美元升1%至0.76水平。韓圜創今年新高,泰銖、大馬令吉也創逾7個月高位。期金昨升3%,曾升穿每盎司1271美元,升幅達40美元。聯儲局預測加息步伐放慢,助金價恢復上升動力。

分析:儲局對經濟前景「略為悲觀」

美聯儲表示,儘管全球經濟和金融活動近期放緩,但美國經濟仍溫和擴張,不過市場走勢和全球前景「繼續帶來風險」。有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文指出,聯儲局這風險評估十分重要,因為反映聯儲局對利率的傾向。Hilsenrath稱,今次聲明的風險描述,意味官員傾向在更清楚掌握經濟前景後才採取行動,這使4月會議不大可能加息。

他認為,最新預測意味下次加息的時機可能在6月。然而官員並沒有承諾加息的時間,僅重申下一步行動將取決於經濟狀?。他形容聯儲局對經濟前景「略為悲觀」,並下調了加息預期,反映聯儲局正面對環球經濟增長放慢及美國增長乏力的困難,部分聯儲局官員亦憂慮太快加息可能窒礙經濟復蘇。聯儲局預計,聯邦基金利率到明年底為1.875厘,到2018年底將達3厘,低於去年底的預測。長期來看,聯儲局預測利率將升至3.25厘,低於之前預期的3.5厘。

聯儲局主席耶倫稱:「謹慎是適當的。」她表示就業市場轉強,但工資增長較慢,美國經濟增長之際環球增長疲弱,點明聯儲局為好壞參半的經濟數據費思量。官員預計,今年經濟增長2.2%,較原先預期低0.2個百分點。

下調今年通脹預測至1.2%

受能源價格偏軟影響,聯儲局官員預期今年通脹率為1.2%,較原先預期低0.4個百分點。聯儲局預期隨?油價和美元企穩,通脹率將在年底前升至1.9%,並最終在2018年底前達到2%的目標。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160318/news/ec_ecm1.htm
聯儲局 聯儲 官員 預測 今年 加息 兩次 美匯 匯轉 轉弱 日圓 抽升 升破 破位
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新職強勁 市場仍料加息慢 波幅指數半年低 美匯跌至94.6

1 : GS(14)@2016-03-31 12:41:17

【明報專訊】美國3月招聘持續穩步增長,私人企業職位增20萬個,略高於預期的19.5萬個,反映在經濟風險增加之際,美國就業市場表現依然強勁。2月職位增長由原先公布的21.4萬,輕微向下修訂至20.5萬。芝加哥聯儲銀行長埃文斯(Charles Evans)昨表示,若就業市場持續改善,他會支持6月加息。不過聯儲局主席耶倫周三凌晨釋出鴿派信號,對加息表示審慎後,芝加哥期權交易所(CBOE)波動指數(VIX)昨跌至13.2水平,是去年10月底以來低位。蘋果昨早段升逾1%,帶動道指早段曾升逾150點,至今早零時收窄至77點。



利率期貨數據顯示,市場認為今年最多再加息四分之一厘。美匯指數昨跌至94.6,今年首季將會是5年來最差的季度表現。

蘋果帶動 道指早段曾升150點

匯率與商品價格關係密切的澳元和紐元昨升至9個月高位,澳元兌美元升至0.7723,紐元兌美元升至0.6945。美元兌日圓曾跌穿112水平。歐元兌美元升至1.1362,創近兩周高位。美國10年期國債孳息升至1.8562厘。期金回落至每盎司1240美元水平以下。

美國能源信息署(EIA)昨晚公布的數據顥示,美國上周商業原油庫存增加了230萬桶,增幅較預期少。國際油價最多升逾3%,紐約期油每桶高見39.85美元,布蘭特期油升至每桶40.6美元。

今年沒有投票權的埃文斯稱,聯儲局要對通脹邁向2%有信心的加息門檻仍然很高,下月加息會令人驚訝,不過若就業市場持續改善,他支持6月加息。他表示,聯儲局已考慮到環球風險上升的因素,形容中國經濟轉型的過程崎嶇不平,不過只要數據轉強,聯儲局將上修經濟預測,並可能加息超過2次。

有份編撰報告的Moody's Analytics首席經濟師Mark Zandi稱,美國3月私人市場職位數據符合過去4年的每月職位增長均值,所有?[象表明職位增長仍然強勁。

芝加哥聯儲行長支持6月加息

美國就業市場的職位穩步增加,反映僱主很大程度擺脫了今年初對全球經濟放緩和市場動盪的擔憂。

美國服務業繼續推動3月就業人數,職位增加了19.1萬,略低於2月20.4萬增長。製造業在2月削減9000職位後,3月增加3000職位。最近美國部分地區的報告顯示,美元強勢及油價偏軟對生產造成的壓力開始緩解。

美上月小企職位增8.6萬

為美國帶來最多職位的小企,3月增加了8.6萬職位,較2月的6.8萬有所提升。大型企業3月僅增加3.9萬職位,增幅只有2月的一半,反映大型企業可能更易受到環球逆風影響。經濟師預計,將於周五公布的3月非農新增職位為21.3萬,低於本年初的24.2萬,失業率維持4.9%不變。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160331/news/ec_ecm1.htm
新職 強勁 市場 仍料 加息 波幅 指數 半年 美匯 匯跌 跌至 94.6
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美匯見5個月低位

1 : GS(14)@2016-04-01 14:16:32

【明報專訊】受聯儲局主席耶倫的鴿派言論影響,投資組合經理調整現有的貨幣對?,增加了美元下行壓力。歐元兌美元昨升穿1.14,創5個月高位。美匯指數昨跌穿94.4,見5個月低位。美匯指數3月跌幅創去年4月以來最大,其季度跌幅更是5年之最。期金昨曾升逾1%,升穿每盎司1240美元關口,首季升幅達16.5%,是近30年來最大度季升幅。美股昨早段微升。



今年沒有投票權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯(Charles Evans,圖)稱,美國經濟接近充分就業,聯儲局可能分別於今年中及年底加息。美國截至3月26日當周,首次申領失業救濟人數為27.6萬,創兩個月高位,預期人數為26.5萬。

英去年第四季GDP增2.1%

英國經濟增長在去年底有所放緩,第四季GDP按年增長2.1%,仍高於原先估計的1.9%。去年全年經濟增長2.3%,高於原先估計的2.2%,鞏固了英國經濟增長在發達國家前列的地位。英鎊兌美元昨先升後回。能源價格繼續拖低歐元區通脹,3月歐元區能源價格按年跌6%,3月通脹按年跌0.1%,符合預期。剔除能源及食品價格,歐元區核心CPI按年增長1%勝於預期。

國際金融協會(IIF)的數據指出,3月約有368億美元外國資金流入新興市場,顯著高於2月的52億美元,創21個月高位。受惠於環球央行的寬鬆政策及投資者出手撈底,新興市場股債都有顯著資金流入。

資金流入巴西股市

3月流入亞洲新興市場的外國資金達206億美元,韓國股市備受追捧。拉美市場則有134億美元的外國資金流入,投資者押注巴西總統羅塞夫下台,逾20億美元資金流入巴西股市。MSCI新興市場指數自1月的6年半低位反彈逾20%。巴西、土耳其和墨西哥股市在首季升幅分別達18%、16%和7%,反觀標普500指數升幅只有1%。巴西雷亞爾及俄羅斯盧布上季升幅分別為9%和5.8%。不過IIF指出,新興市場的基本面其實沒有顯著改善,上月資金湧入的現象可能無以為繼。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160401/news/ec_ecy1.htm
美匯 匯見 個月 低位
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美新職遠遜預期 料礙加息 美匯續跌 期金升穿1290

1 : GS(14)@2016-05-08 01:19:43

【明報專訊】美國職位增長放慢,4月非農新增職位只有16萬個,低於分析師預期的20萬個,是去年9月以來最低,反映美國年初經濟增長放緩可能令企業招聘趨於審慎。上月失業率維持5%,分析師原預期回落至4.9%。有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath稱,聯儲局可能較遲才加息。CME Group的利率期貨數據顯示,交易商在數據公布後認為6月加息的機會降至5.6%,機會率比周四的13%更低。12月加息的機會維持在五成左右。



高盛將聯儲局下次加息時間的預測,由6月押後至9月。美銀亦將加息預期推遲至9月,預測聯儲局今年僅加息一次。法巴表示,4月非農數據為美國經濟增長放緩提供更多證據,預期今年不會加息。美匯指數曾跌至93.3水平,日圓兌每美元升至106.4水平。期金升穿每盎司1290美元以上,升幅達20美元,今年以來金價升了兩成。美股昨早段窄幅上落。非農數據公布前亞洲股市偏軟,MSCI亞太區(所有國家)指數連續第9周下滑。

法巴料美今年不加息

Hilsenrath稱,儘管不能排除加息的可能性,不過非農數據將繼續令聯儲局官員保持在「預備模式」。聯儲局多名官員近日警告,若經濟恢復穩健增長,可能在6月加息。但上月增長放慢,勞動參與率正在下降,削弱了加息的理據。好消息是平均時薪增長加快,可能是勞動力閒置產能減少的徵兆。Hilsenrath表示,除非新的消費、通脹和招聘數據顯著改善,否則聯儲局將較遲加息。

美國各行業中,上月專業及商業服務增加了6.5萬個職位,醫療保健和社會援助則增加了3.82萬個職位;零售業職位卻減少了3100個;製造業職位在連跌兩個月後,上月增加了4000個;採礦和伐木業的職位減少趨勢持續,上月職位削減了8000個。

工人平均時薪微漲

經修訂的數據顯示,2月和3月的非農新增職位比原先估計少了1.9萬個。今年迄今,每月職位平均增長19.2萬個。這數目低於去年每月平均有22.9萬個新增職位。

雖然職位增長的數目減少,工人薪酬增長卻有所改善。私人企業員工上月平均時薪上漲8美仙,至25.53美元,升幅為0.3%。工人時薪按年升幅達2.5%,最新的年度升幅較2010年職位恢復穩步增長以來,高0.5個百分點。私人企業員工平均每周工時也增加0.1小時,至34.5小時。不過上月勞動力有所萎縮,扭轉了前幾個月的上升趨勢。勞動參與率降至62.8%,較3月低0.2個百分點。把失業人口加上放棄尋找工作及找不到全職而被迫兼職的廣義失業率,由3月的9.8%降至4月的9.7%。未計算入勞動人口的美國人增加56.2萬人,總數達9400萬人。

勞動參與率降至62.8%

不過《華爾街日報》稱,失業率仍維持於接近2008年最低水平之際,職位增長溫和放緩不會引起聯儲局官員過分憂慮。聯儲局主席耶倫曾表示,聯儲局已接近實現充分就業的目標,即使每月只有10萬個新增職位,也足以消化新的勞動人口。聯儲局認同就業市場改善,但仍擔心經濟活動疲弱和通脹偏低,因此自去年12月啟動加息後,迄今未有再次加息。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160507/news/ec_ecx1.htm
美新 新職 遠遜 預期 料礙 加息 美匯 匯續 續跌 期金 金升 升穿 1290
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兩儲局委員重提6月加息 美匯應聲反彈上93

1 : GS(14)@2016-05-08 01:21:44

【明報專訊】兩名聯儲銀行行長相繼表示支持下月加息,刺激美匯指數由逾1年低位反彈至93以上。日圓兌每美元由105.55的近19個月高位回落至106水平。歐元兌美元由1.16的9個月高位回落至1.15以下。不過有「小非農」之稱的ADP就業數據顯示,上月私人市場新增職位只有15.6萬個,遠低於分析師預期的19.5萬個,數字更是3年最低,美匯指數一度再跌穿93。不過由於美國3月貿易赤字比預期少,令美元反彈。道指昨早段跌逾百點。麥當勞股價昨早段升逾1%至130.43美元創歷史新高。麥當勞自上月公布季績勝預期,股價升逾3%。



不過美國服務業上月增長比預期快,ISM非製造業指數升至55.7,高於預期的54.8,前值為54.5。美國4月製造業職位減少了1.1萬,服務業職位增加了16.6萬。 ADP研究院表示,儘管整體增長放慢至3年最低,小企仍是4月職位增長的引擎,其職位增長達9.3萬,部分由於它們對美元強勢或商品價格下跌等宏觀因素的敏感度不及大型企業。上月中型企業的新增職位只有3.9萬,大型企業的新增職位更只有2.4萬。

小非農新增職位遠低預期

有份編制ADP報告的Moody's Analytics首席經濟師Mark Zandi稱,1個月的情?並非一種趨勢,但須密切留意今年初的金融市場動盪對企業招聘的影響。衡量每名工人每小時產量的非農生產力,按季折合成年率下降1%,是連續第2季下跌。不過跌幅低於分析師預期的1.4%。由於企業僱用更多工人來維持產量,上季勞動力相關成本增長4.1%,增幅是2014年第四季以來最大。

第四季非農生產力修訂為下跌1.7%,跌幅比之前公布的2.2%有所收窄。非農生產力過去6季只有兩季上升。非農生產力下滑,有助解釋為何首季職位增長仍然強勁,但經濟增長低迷。美國上季GDP按季折合成年率增長0.5%,其內每月職位平均增長20.9萬。

此外,美國3月進口跌至2010年來最低水平,美國3月貿易赤字下降13.9%至404億美元,跌幅比預期大,令首季經濟增長可望上調,不過相關數據同時暗示內需疲弱。美國與中國的貿易赤字在3月下降25.7%至209億美元。

3月進口6年最低 貿赤減14%

三藩市聯儲銀行行長威廉斯(John Williams)稱,若美國經濟符合預期,他會支持在6月會議加息。他今年沒有投票權,不過在聯儲局主席耶倫擔任三藩市聯儲銀行行長時,威廉斯是研究部主管,是與耶倫關係密切的盟友。亞特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特(Dennis Lockhart)亦稱,加息很可能是聯儲局下次議息會議的「真正選項」之一。對於他會否支持在6月中的會議加息,洛克哈特稱自己對此中位,需有更多數據才可決定。洛克哈特今年沒有投票權,但他的觀點被視為委員會內的主流。

洛克哈特認為,市場似乎低估了6月加息的可能性,聯儲局委員會應在6月中之前向市場釋出信息,使市場對加息的預期較符合現實。他認為今年很有可能加息兩次,但英國6月23日的脫歐公投可能威脅美國經濟。

洛克哈特﹕市場低估6月加息可能

CME Group的利率期貨數據顯示,市場認為6月加息的機會只有15%,12月加息的機會為61%。西太平洋銀行的外匯及大宗商品策略全球主管Robert Rennie稱,市場過於看淡美元,聯儲局官員本周的言論應故意稍為偏向鷹派。

(綜合報道)



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兩儲 儲局 委員 重提 加息 美匯 應聲 反彈 93
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美新職急插 料難加息 美匯兩周低 日圓兌港元升上7.28

1 : GS(14)@2016-06-06 00:28:20

【明報專訊】美國企業招聘活動大幅放緩,經季節因素調整,上月非農新增職位只有3.8萬個,增幅是2010年9月以來最低,遠低於預期的16萬個。由於更多人退出就業市場,5月失業率跌至4.7%,按月跌0.3個百分點。就業市場表現遠遜預期,令市場看淡聯儲局本月中的加息機會。此外,昨公布的美國5月ISM非製造業指數跌至52.9,為2014年2月以來新低,反映服務業活動正在冷卻。

芝加哥商品交易所昨日的利率期貨數據顯示,交易員預期本月加息的機會率只有4%,較周四預測的機率低16個百分點。7月的加息機率亦由58%降至34%。美匯指數昨晚一度跌穿94,見兩周新低。美元兌日圓大跌,跌至106水平,日圓兌港元升至7.28。期金急升逾30美元,升穿每盎司1240美元水平。美國10年期國債孳息跌至1.7厘。道指最多曾跌逾百點,德法股市跌逾1%;恒指夜期收市報20,654點,較日間期指跌57點。

本月加息機率大跌至4%

今年沒有投票權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯(Charles Evans),昨在數據公布前表示,當核心通脹未達到2%前,仍有合理理由延遲加息,若加息太快可能會打擊經濟。昨日利率期貨數據顯示,市場預期11月的加息機率降至不足五成,12月加息機會則為66%。

上月的電訊行業職位較4月大幅減少3.72萬個,這部分由於調查處於Verizon通訊公司罷工期間。但即使沒有工潮影響,新增職位依然不多。礦業及建造業的職位合共減少逾2.5萬個。

此外,3月及4月的新增職位經修訂後亦比原先估計少5.9萬個。上月的疲弱增長加上新修訂數字,令過去3個月平均每月職位增長降至11.6萬個,遠低於21.9萬個的過去12個月均值。

不過,5月失業率跌0.3個百分點至4.7%,分析師原預期失業率保持穩定。美國信貸聯盟協會(CUNA)形容就業數據不合格,因為失業率下降主要由於更多人脫離就業市場,使勞動參與率連續第二個月下降。美國上月勞動參與率降至62.6%,按月下降0.2個百分點。上月仍有740萬求職者找不到工作。把失業人口加上放棄尋找工作及找不到全職而被迫兼職的廣義失業率維持在9.7%。

私企時薪微漲 成上月亮點

不過薪金增長是上月報告的亮點,私營企業工人的平均時薪上漲5美仙,按月升0.2%至25.59美元。按年升幅達2.5%,高於過去7年的2.1%平均升幅。

整體報告顯示,就業市場轉趨疲軟,預示美國前景潛在轉弱。由於這是聯儲局於本月14至15日議息前的主要就業市場數據,將影響聯儲局對加息的判斷。聯儲局主席耶倫上周表示,若經濟持續保持上升軌道,大概在未來數月加息是合適的。紐約聯儲銀行昨將美國次季GDP增長預測,由2.2%下調至高於2%。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6490&issue=20160604
美新 新職 職急 急插 料難 加息 美匯 匯兩 兩周 周低 日圓 港元 升上 7.28
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美新職勝預期 加息升溫 美匯回升 道指早段升167點

1 : GS(14)@2016-08-07 00:27:40

【明報專訊】美國勞工數據統計局最新數據顯示,7月份的非農新增職位為25.5萬,連續第二個月上升,失業率維持在4.9%,新職比經濟學家預期的18萬份明顯為多,失業率水平則比預期的4.8%為高。在市場預期美國加息機會增加下,國際金價及美國債價隨即回軟,美匯指數回升0.6%,道指至今早零時升167點,連續3日抽高。

7月份非農新職上升,主要與專業及商業服務、健康護理及金融服務就業職位增加有關,但是圍繞礦業的就業職位則繼續下跌。

失業率維持4.9%

全部就業者在7月份的平均時薪則提高了8美仙﹐至每小時25.69美元,全年計則上升2.6%。6月份的非農新職初值原本為28.7萬,但是最新數據向上修訂增至29.2萬,5月、6月份合計向上修訂共增加1.8萬就業職位。反映有多少人在搵工的勞動力參與率由6月的62.7%,輕微回升至62.8%,但仍然處於接近歷史低位。

勞動力參與率回升至62.8%

綜合外電引述美國密歇根大學經濟及公共政策教授Justin Wolfers指出,美國就業情况已經連續70個月改善,反映出美國勞工市場正健康地及普遍地改善。安聯首席經濟學家Mohamed El-Erian形容,今次公布的就業數據表現強勁。

學者﹕仍有數據反映經濟在放緩

不過東京三菱銀行的首席經濟金融學家Chris Rupkey認為,仍然有迹象顯示,經濟增長正在放緩,始終住屋建設及新設備的商業訂單持續轉弱,美國市場人士亦普遍認為,工業正陷於倒退,但只是未至影響到需要裁員,及擴散到整體經濟各個層面而已。

受到美國非農數據較預期高影響,投資市場正預期這或有助增加美國加息的機會,美匯指數即時扭跌為升,抽高0.6%,報96.38。

金價及債價回軟

國際金價跌幅亦隨之加深,由原先美股開市時跌約1%,到昨晚香港時間10時半左右,跌幅擴大至1.62%,低見1337美元。美國債價亦表現回軟,美國10年期債券孳息由周四的1.503厘,推高至1.538厘。

聯邦基金利率期貨的數據則顯示,投資者預期9月份的加息機會率,從周四的12%,提高到18%。《彭博》引述美銀美林全球經濟研究主管Ethan Harris指,美國聯儲局處於非常謹慎的狀態,預期最快要到12月才加息。美國三大指數更全面抽高,標指、道指及納指分別升0.9%、0.78%及1.13%。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6103&issue=20160806
美新 新職 職勝 預期 加息 升溫 美匯 回升 道指 早段 段升 167
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304391

加息預期降溫 美匯指數跌至95.4

1 : GS(14)@2016-08-11 05:54:17

【明報專訊】環球經濟增長乏力,市場對聯儲局的加息預期降溫。芝加哥商品交易所的利率期貨數據顯示,年底前加息的機率不足五成,拖累美匯指數曾下滑至95.4。金價反彈,曾升穿每盎司1360美元。銅價由4周低位回升,倫敦期銅升1.7%至每噸4859.5美元。

金價升穿1360美元

鋅、鉛、錫價格升逾1%,鋅價創1年高位。鈀金最多升7.7%觸及14個月高位,升幅逾6年來最大。美國10年期國債孳息跌至1.53厘左右。市場分析,非農新增職位遠勝預期,一度令聯儲局加息預期大幅上調,但投資者始終懷疑聯儲局會否在不久將來加息,令加息預期再度下滑。利率期貨數據顯示,投資者預計聯儲局下月加息的機率只有一成左右。不過市場預期,英倫銀行和日本央行都將加推刺激措施,新西蘭央行將下調利率。

美國能源信息署(EIA)的數據顯示,截至8月8日當周原油庫存意外增加105.5萬桶,國際油價由升轉跌,紐約期油跌穿每桶42美元,布蘭特期油跌至每桶44美元左右。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7376&issue=20160811
加息 預期 降溫 美匯 指數 跌至 95.4
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美匯回軟 港股即彈356點 內地擬拓新能源車技術 汽車股急升

1 : GS(14)@2016-10-19 06:06:52

【明報專訊】持續強勢的美匯指數昨天稍為回落,再加上內地多項消息與政策刺激A股上揚,港股昨日反彈約360點,惟成交與港股通使用額度均未配合。分析認為,美元雖然續升水位不足,而港股在缺乏內地資金支持下,短期難再站上24000點。

明報記者 尉奕陽

美匯指數進入今年下半年後反覆上行,時隔7個月後於上周五重上98水平,過去兩月升約4%,昨低開下挫最多約0.3%,亞洲股市順勢全揚,日、韓、台股均微升約0.5%,中港股市昨日表現出色,滬深300指數升1.33%,國指亦升1.88%。

恒指昨開盤上揚264點後回落,至午後受汽車與基建股急升拉動,再度抽高並曾升穿23400點,收報23394點,升357點或1.55%。重磅藍籌如騰訊(0700)、友邦(1299)等升近2%,惟大市成交僅599億元,港股通使用額度亦不足1億元人民幣。

德銀指內地基建訂單增速加快

內媒昨日報道科技部公布「新能源車」試點專項計劃,擬於2017年在6個技術方向啟動19至38個項目,重點涵蓋純電動房車與巴士、自動駕駛及混合動力燃料電池等,扶持預算達11.2億元人民幣(約13億港元),同時對企業准入要求作出嚴格規定。消息刺激部分汽車股彈升,比亞迪(1211)、長汽(2333)與華晨(1114)升逾4%至6%。此外,昨早已有報道指內地新增貸款總額超出預期,其中四成為房貸,主力內房股昨日多走高,而德銀報告稱內地基建新增訂單增速加快,本港基建股亦齊齊上揚(見表)。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示,港股近日升跌反覆未定方向,但技術分析顯示恒指或於23000點獲支持,短期內於23500點上落波動。他續稱,近日美國部分經濟數據做好,美匯指數卻有回落,代表市場已反映加息預期,美元難再單靠經濟數據升值。中信國際首席經濟策略師廖群表示,美匯指數已反映市場對聯儲局今年12月加息一次,以及明年加息兩次的預期,若無新刺激料難重上100大關。

分析:已反映加息預期 美匯難重上100

美銀美林昨日發布10月基金經理調查報告,結果顯示投資者配置現金比例升至近15年新高。報告稱歐盟瓦解、債市崩盤以及特朗普贏得大選是投資者最大擔憂,不過投資者對新興市場增持比例於10月由24%升至31%,創下3年半新高。惟溫傑認為,近期觀察港股通資金沽貨頻度明顯提升,或為內地進行資產配置的機構投資者正賣出大價股,短期難見機構回頭拉動恒指站上24000點,但料11月有望迎深港通短線炒作資金入市。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6200&issue=20161019
美匯 回軟 港股 即彈 356 內地 擬拓 新能源 技術 汽車 股急 急升
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歐盟加國經貿談判瀕破裂 歐洲問題多 美匯直逼100

1 : GS(14)@2016-10-24 03:14:21

【明報專訊】歐盟「屋漏偏逢連夜雨」,繼英國早前公投脫歐之後,歐盟與加拿大的貿易協議談判瀕臨破裂,令持續疲弱的歐元雪上加霜。近一個月歐元兌美元已跌近3%,加上美國聯儲局官員又「出口術」稱加息在即,美匯指數飈至8個月高位。分析認為,歐洲及其他市場陰霾未散,美元強勢料持續。

明報記者 武君

美國三藩市聯邦儲備銀行行長John Williams表示,美國經濟數據顯示就業市場達到目標,今年12月應該加息一次,明年加息幾次也是合理。John Williams的論調一向被認為和聯儲局主席耶倫相近。上周五美匯指數大漲0.4%,收於98.695,創今年2月2日以來最高(見圖)。歐元兌美元則驟跌0.4%至1.0884,為3月2日以來的最低點。其他貨幣均應聲下跌,在岸人民幣跌0.3%至6.767,離岸人民幣更跌穿6.77水平(見表)。

王弼﹕英加澳新或組聯盟抗歐盟

歐盟與加拿大的《綜合經濟與貿易協定》(CETA)受比利時一個地方議會阻撓,至今尚未肯定能否如期於本周簽署,亦令市場憂慮歐元前景。香港奧國經濟學院創辦人王弼認為,CETA事件反映歐盟的官僚體制欠缺靈活,外界將繼續對其成效表示懷疑,使英國脫歐更有理據。他續稱,英國和加拿大同為英聯邦國家,另和澳洲、新西蘭擬在移民政策上搞四國互通,如果歐盟和加拿大協議作罷,不排除促進四國形成自己的聯盟,對抗歐盟。因此,他認為英鎊在早前閃崩已見底,重申在1歐元兌0.9英鎊時就可沽出歐元,改為持有英鎊。

歐洲問題眾多,推升美元走強。由4月至今,美匯指數已經累升6.7%。另一方面,加息預期漸增亦支持美元指數上升。王弼認為,美元應會持續上升,新興市場貨幣累計升幅已經不小,一旦升勢掉頭,資金勢必轉向。

華夏﹕人幣跌幅不會大過其他貨幣

華夏基金(香港)業務拓展部總監陳志豪表示,美元升勢強勁下,全球貨幣面臨進一步貶值壓力,人民幣亦不能獨善其身,惟相信幅度不會大過其他貨幣。他相信,美元資產價值水漲船高,大多流向樓市、債券市場,新興亞洲市場的美元資產如美元債近期亦見到不少資金湧入。

富昌﹕央行束手無策 日圓回落

富昌金融研究部總監譚朗蔚則認為,加息未必是美元偏強的原因,美元走強主要因其他市場的問題。他認為,英國脫歐談判仍不明朗,英鎊沒有明顯見底迹象;另外,日本央行貨幣政策失效,對日圓匯率束手無策,亦令日圓近日回落。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6773&issue=20161023
歐盟 加國 經貿 談判 破裂 歐洲 問題 美匯 匯直 直逼 100
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估希拉里勝 道指曾漲300點 美匯指數逼98 金價跌逾1%

1 : GS(14)@2016-11-08 05:29:14

【明報專訊】美國將於今天舉行總統大選,聯邦調查局在此關鍵時刻表示不建議為民主黨總統候選人希拉里的「電郵門」事件提出刑事指控,為她入主白宮增添氣勢。昨晚早段道指急升逾300點,標普500指數及納指升約2%,歐亞股市普遍上揚。美匯指數昨升至97.8,美元兌日圓在104水平。墨西哥披索升約2%。金價跌逾1%,每盎司低見1284美元左右。

摩通表示,當前希拉里與對手特朗普的支持度仍然接近,但勝負仍可望在大選後即時分曉,惟不能排除演變成2000年喬治布殊與戈爾勝負難辨的局面,當前不宜有太多持倉。中期投資組合仍環繞以下主題,包括人民幣偏軟(長倉美元)和英國準備「脫歐」(短倉英鎊)。此外,油組也有可能達成協議,應長倉石油貨幣,包括挪威克朗、加元,短倉新興市場貨幣。

選後股市波幅 平常日子兩倍

無論美國總統大選結果如何,股市在大選翌日(周三)也可能出現波動。華爾街往往相信某些日子,例如元旦或大選後的股市表現,對往後走勢有所啟示,但其預測作用跟擲毫一樣不靠譜。翻查過往大選後的股市表現,標普500指數在大選翌日平均升或跌1.5%,首24小時的股市升跌,只有五成以下的概率能預示未來12個月的市場走勢。

彭博數據顯示,大選後的股市波幅是平常日子的兩倍,例如2008年民主黨奧巴馬擊敗共和黨的麥凱恩入主白宮,結果出爐後標普500指數即時急跌5%,不過在隨後12個月標普500指數顯著回升。參考1928年以來的22次美國大選,15次在大選結束後標普500指數即時下跌,這15次的平均跌幅為1.8%。不過當中有9次跌市後,指數在12個月內反彈回升,顯示股市的即時反應沒有多大的預測作用。彭博社稱,大選後投資者往往急於改變部署,但不宜倉卒跟風。PNC資產管理分析稱,即使市場出現沽壓,也可能是買入的時機,投資者終會恢復理智,了解到經濟面仍正常,令市况穩定下來。

民主共和主政 美股表現無異

不同板塊在大選後的即時波動,似乎也沒有太大預示作用。2008年奧巴馬當選的結果出爐後,標普500的醫療保健指數即時下跌3.6%,不過迄今這板塊卻是標普500指數表現第三佳的板塊。兩黨的大選勝負,同樣不足以預示股市走勢。自1928年以來,民主黨入主白宮的任期內,標普500指數平均每屆升幅為27.7%,共和黨任期的平均升幅則為27.3%。Leuthold集團投資總監Doug Ramsey稱,兩黨政策分歧可能在大選結果塵埃落定之際已從股市表現反映出來,然後受較大的周期作用影響,或兩黨政策根本上分別不大。

自1930年以來,標普500指數在大選年的11月波動率指數平均為19.2,較15.7的歷史均值高出20%以上。加上今年12月聯儲局可能加息,令本月股市可能更添波動。富國私人銀行投資總監Erik Davidson稱,市場情緒往往反應過大,就像6月24日英國公投決定「脫歐」的結果出爐,市場陷入恐慌,標普500指數當日暴跌3.6%。當時富國認為市場反應過度,建議投資者趁機買入,股市迄今升2.3%。Davidson稱,若特朗普入主白宮,股市可能下挫,就如英國公投決定「脫歐」後的即時動盪,但股市同樣會反彈,因為整體情况仍然不錯。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2245&issue=20161108
希拉 道指 曾漲 300 美匯 指數 98 金價 跌逾 1%
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美匯升穿100 一年新高 日圓兌港元見7.15 半年低位

1 : GS(14)@2016-11-15 08:02:32

【明報專訊】市場憧憬特朗普入主白宮後增加基建開支刺激經濟,資金回流美國市場。美匯指數昨一度升穿100,為去年12月以來最高。美元兌日圓升穿108,創5個月新高。每百日圓兌港元低見7.15水平,是5個半月低位。美國30年期國債孳息昨升穿3厘,是去年底以來最高。資金由債市轉戰股市,道指昨早段曾升至18,934.05點,再創紀錄高位後回落。

《環球時報》警告特朗普倘向中國展開貿易戰,將採取報復,iPhone在中國的銷量恐受打擊,蘋果股價早段跌1.5%。

聯儲局副主席費希爾上周五釋出加息信號,稱取消寬鬆措施的條件「相當強勁」,不過預期利率最高的水平也比正常水平低。《華爾街日報》調查顯示,多數經濟師預期聯儲局將在12月加息。太平洋投資管理公司(PIMCO)預計,明年美國或加息3次。兩年期美國國債孳息率昨升穿1厘,是1月以來首次。美國10年期國債孳息升至2.3厘,是10個月高位。環球國債孳息跟隨美國國傾孳息向上。標普預期,特朗普當選將引發類似英國公投的市場不明朗衝擊,預計歐洲央行在明年底前不會縮減QE買債規模。德國30年期國債孳息升穿1厘,是5月初以來首次。

摩通﹕下月加息 資金進一步流美元

意大利10年期國債孳息升穿2厘,是去年9月以來首次。英國20年期國債孳息率自英國公投「脫歐」以來首次升穿2厘水平。

摩通資產管理亞洲首席策略師許長泰稱,從經濟稱的角度來看,特朗普的政策傾向於提升美國通脹。他的一切政策,包括基建、財政赤字、貿易保護主義及移民改革等,都將推升美國價格。若阻止非法移民在美國工作,工資成本將會上升。若制定貿易政策妨礙中國商品輸往美國,商品價格也會上漲。通脹上漲的預期,將提高利率上升的預期。許長泰預期聯儲局12月加息,令美國國債孳息率提升,進一步推動資金流入美元。美元長倉近期增加,主要外幣受壓,歐元兌美元昨曾跌1%至1.073以下,見1月低位。德銀有信心歐元兌美元年底前在1.05水平。英鎊兌美元低見1.246。

歐洲央行副行長Vitor Constancio昨表示,自特朗普當選以來,金融市場逐步反映經濟增長加快的預期,但歐洲和新興國家可能會因美國推行保護主義而受挫。他說,上周起資金由債市流向股市,這是由於市場預計財政刺激措施將提振經濟增長和通脹,但全球經濟仍面臨不明朗前景,理應審慎。

鐵礦石銅價高位回落

高盛分析師警告,對於特朗普提出的基建支出計劃,鐵礦石和銅價初步反應過度,鐵礦石和銅價接着回落。特朗普擬未來10年花1萬億美元修建美國基礎設施,但近期鐵礦石和銅價格的漲幅,似乎遠高於特朗普支出計劃規模的需求。高盛稱,美國在金屬市場的作用很小,只有巨大的需求轉變,才能改變全球鐵礦石和銅的需求。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2352&issue=20161115
美匯 匯升 升穿 100 一年 新高 日圓 港元 7.15 半年 低位
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耶倫最鷹派言論撐加息 通脹兩年新高 美匯持續強勢

1 : GS(14)@2016-11-18 15:53:02

【明報專訊】美國聯儲局主席耶倫昨在國會聯合經濟委員會的聽證會表示,不久之後加息將會是合適的,被形容為是她迄今最鷹派的言論。她警告等待太久才加息的風險,可能導致聯儲局未來盡快加息,以防經濟狀况超出當局的長期政策目標。美國10月消費者物價指數(CPI)按年增長1.6%,是兩年來最高,意味通脹進一步接近聯儲局目標。美元維持強勢,美匯指數繼續在100水平徘徊。道指昨早段窄幅上落。

耶倫稱,若維持目前低利率水平的時間過長,將助長風險投機,最終損害金融穩定。她又稱,官員在本月初決定維持利率不變,並非意味聯儲局對經濟缺乏信心,工資增長近期已經加快,經濟增長步伐似乎也有所提升,消費者支出繼續溫和增長,今年新增職位的增長速度,仍遠高於吸納新勞動力的步伐,勞動力參與率保持穩定,反映經濟的運行空間比官員預期大。

稱低息時間過長 助長風險投機

芝加哥商品交易所的利率期貨數據顯示,市場認為下月加息的概率維持在九成以上。

耶倫稱,她預期經濟的發展容許短期利率循序漸進上升,這部分由於中性利率(Neutral Rate of Interest,即不會對經濟產生影響的利率水平)似乎相當低。她說,當前的聯邦基金利率僅略低於中性利率,貨幣政策相信是溫和地寬鬆,意味政策落後於經濟形勢的風險似乎有限,預期緩慢加息可使未來幾年恢復中性利率。

政策聲明反映加息門檻降

耶倫表示,經濟仍有改善的空間,但自11月初的會議以來,證據與聯儲局的前景展望一致,大致朝聯儲局的最大就業及物價穩定的目標邁進。

她又重複上次議息聲明的重點。根據政策聲明,官員認為加息前只需「一些」證據,證明經濟進一步改善,反映加息門檻已經降低。

《華爾街日報》稱,近期數據顯示經濟有所改善,美國10月工資按年增長2.8%,是2009年6月以來最快。新增職位持續穩定增長,9月和10月的美國零售銷售開支也顯著提升。聯儲局近期多名官員也表示,若非有相當負面的消息,12月很可能加息(見表)。

歐央行執委:或需盡快撤寬鬆措施

歐洲央行執委Yves Mersch昨表示,歐元區經濟復蘇仍不太穩定,歐洲央行實施買債及負利率的超寬鬆政策是適當的。不過他表示,這些寬鬆措施只是暫時,有必要盡快撤回,但由於央行目前買債的規模龐大,撤回措施可能需要一段時間。昨公布的歐洲央行會議記錄顯示,央行官員上月同意維持貨幣刺激措施,並將於12月決定是否延長買債計劃。

市場預期歐央行將把資產購買計劃,延長至原定的明年3月以後。不過由於特朗普贏得美國大選導致債價急跌、孳息率上息,令央行決策更形複雜。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0876&issue=20161118
耶倫 鷹派 言論 加息 通脹 兩年 新高 美匯 持續 強勢
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美匯13年新高 人幣失守6.9 1年跌近8% 定存息不足抵消跌幅

1 : GS(14)@2016-11-20 22:19:00

【明報專訊】人民幣跌勢未止,雖然前日盛傳人行出手干預,但受前晚聯儲局主席耶倫發表鷹派講話,強化下月加息預期,使美元走強,美匯指數衝上13年半新高,刺激在岸與離岸人民幣雙雙下滑。日間收市時段後又再見人行干預身影,似對人幣持續急貶產生顧忌;分析認為,美元強勢是否持續,除了看12月加息外,還要看歐央行QE政策會否有變化,以及特朗普就任後的實際經濟政策。

明報記者 陳子凌

受耶倫前晚表示較早加息是適宜之舉,美匯指數一度升至13年半新高,間接加大人民幣貶值壓力,昨日人民幣中間價即見走弱,較前一日中間價貶值104點子(1元等於10,000點子)至6.8796元,亦是連續11個交易日下調中間價。在中間價逼近6.88之下,在岸人民幣瞬穿6.89關口;離岸人民幣更跌破6.91,兩者全日於這兩個水平爭持。及至日間收市,在岸價收報6.8912元,跌212點子。

倫敦交易時段 疑有中資行托高離岸價

不過,日間收市後疑似人行入市干預,在岸價夜盤短時間內抽升回6.88水平,離岸價也見人幣買盤,下午4時後由接近全日低位的6.9125抽升113點子至6.9012高位,黃昏後更進一步反彈,升穿6.89至6.88水平。有指是倫敦交易時段開始後,陸續有中資行出手沽美元托高離岸價所致。

瑞穗亞洲:今年人幣匯率預測下調至7

對於人民幣自美國大選後急劇貶值,市場普遍認同主因是美元太強造成的單邊貶值。瑞穗亞洲董事總經理及首席經濟學家沈建光稱,雖然特朗普勝選對人民幣難免產生貶值壓力,但相比其他國家而言,人幣貶值幅度相比之下要小於日圓、歐元、澳元及其他亞太貨幣。

沈建光又將對今年人民幣匯率的預測下調至7,但對於美元會否持續長時間強勢,他認為目前仍有太多不明朗因素。他表示,雖然聯儲局加息預期升溫,但當地機構投資者明顯分為兩派,有觀點認為當前美國經濟復蘇可持續,支持美元繼續上升,亦有觀點認為未來不確定因素較多,包括特朗普與共和黨關係,基建和減稅政策能否快速落實都不清晰,令強美元未必可持續。此外,考慮到年底加息和近期的美元走強已一定程度透支市場預期,因此他認為,明年美元可能會有較大波動,維持對明年底人民幣貶值最多到7.3的判斷。

易憲容:主要關口干預 避免貶值預期

青島大學經濟學院教授易憲容表示,特朗普的經濟政策相當不確定,日後反過來可能會令市場對美元產生顧慮而紓緩人幣壓力,再加上歐央行QE政策取向等其他國際因素亦左右到美匯,故難言美元明年會否續強;亦由於不確定性較多,人行對這一波貶值採取預防策略,先行消化日後特朗普經濟政策可能帶來的匯率波動,僅在一些主要關口才稍作干預,避免貶值預期或資金外流進一步惡化。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8957&issue=20161119
美匯 13 新高 人幣 失守 6.9 年跌 跌近 8% 定存 存息 不足 抵消 跌幅
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美耐用品強勁 金價跌破支持位 美匯指數升抵101.78 日圓見112

1 : GS(14)@2016-11-24 07:18:08

【明報專訊】聯儲局凌晨公布11月議息會議紀錄前,美國昨公布的經濟數據遠勝預期。10月耐用品訂單初值按月升4.8%,升幅是去年10月以來最高。美國耐用品訂單在過去5個月有4個月實現增長,反映企業投資可能回暖。數據刺激美匯指數升至101.78,再創13年半高位。美元兌日圓昨升穿112水平,為2月以來最高。美元走強,加上市場揣測印度或收緊黃金進口,現貨金跌穿每盎司1200美元關口,是5月以來首次。在岸人民幣亦急跌至近6.92的水平。

美國三大股指繼周一、周二連續收市創新高後,道指昨晚早段再創新高,標指及納指則微跌。投資者押注聯儲局加息在即,紛紛長倉美元沽空歐元。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示,上周歐元美元期貨合約單周淨值為負2.1萬億美元,換言之投資者押注美國短期利率上升的倉位規模達到2.1萬億美元,創1993年有紀錄以來高位。

資金押注美息升 紀錄新高

芝加哥商品交易所的利率期貨數據顯示,交易員預計聯儲局12月加息的概率達九成以上。《華爾街日報》形容,華爾街從未如此肯定聯儲局即將加息。

11月8日美國大選日時,利率期貨數據顯示交易員預計12月加息的概率約為八成左右。聯儲局主席耶倫上周稱,聯儲局將在不久之後採取行動,並警告等待太久才加息的風險。

市場預期明年加息兩次

市場預期聯儲局加快加息,並憧憬特朗普的政策將刺激經濟增長,推高通脹,全球投資者在過去兩周迅速調整倉位,令資金由債市流向股市。債息昨繼續飈升,美國10年期國債孳息率由大選日的1.867厘飈升,至昨日的2.353厘。美國兩年期票據收益率昨升至1.111厘,是2010年4月以來最高。美銀美林的美國短期利率策略主管Mark Cabana預期,美國國債孳息率仍會繼續上漲。目前市場的預期與聯儲局的預測一致,就是明年可能加息兩次。

印度打擊「黑錢」 金價跌穿1200美元

特朗普效應,加上印度突然取消大額鈔票在市場流通的決定,令黃金價格波動。印度政府在本月8日突然宣布取締面值最大的1000盧比(約113港元)及500盧比(約56港元)鈔票。兩種面值的鈔票合計,相當於印度市面流通貨幣的86%。印度九成交易以現金進行,全國大部分人囤積現金避過稅網,只有1%人需要交入息稅。過去民眾會以大額鈔票買入黃金,把黑錢洗白。

分析估計,印度的「地下黑錢經濟」相當於印度整體GDP的兩成。政府為打擊「黑錢」,要求民眾兌換新的500盧比及2000盧比(約225.5港元),但每人可兌換的金額很少,民眾須在本年底前把舊鈔存入銀行才可避免損失。任何超過25萬盧比(約2.8萬港元)的存款,若未能證明已經課稅,將要繳納稅金及相當於稅款200%的巨額罰款。昔日大額鈔票成廢紙,預計印度黃金需求短期內將會急跌。令金價雪上加霜的是,市場盛傳印度政府準備限制黃金進口,以進一步打擊「黑錢」。由於印度一直是主要的黃金消費國,若禁令推出,部分分析形容,金價將面臨1971年美國總統尼克遜取消金本位制以來最大的衝擊。

(綜合報道)

[國際金融]


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美耐 用品 強勁 金價 跌破 支持 美匯 指數 升抵 101.78 日圓 112
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美匯升穿102 震散環球貨幣 市場料明年見108 美股昨晚反彈百點

1 : GS(14)@2016-12-16 08:11:24

【明報專訊】美國聯儲局昨日一如市場預期宣布加息0.25厘,更言明將加快加息步伐,即2017年或加息3次,超出市場預期。美匯指數應聲急彈,一下子「震散」全球主要貨幣。分析指市場現時觀望氣氛濃厚,料須待儲局明年明確第3次加息,才能延續強勢。

明報記者 尉奕陽

歐美金融股在聯儲局加息後上揚,推動大市向上。道指昨早段恢復升勢,接近扳回周三的失地,升逾百點,由高盛領漲。聯儲局昨日凌晨3時半宣布,將聯邦基金利率從0.25厘至0.5厘提升至0.5厘至0.75厘,惟指出將加快加息步伐,預期2017年或加息3次,高於9月議息時預期的2次。外匯市場由議息會議前半小時開始波動,隨後波幅進一步擴大。美匯指數一度升至103.16水平,較昨晨3時升約1.76%,近14年來首次升穿103水平。

美匯指數一度穿103 創14年新高

美元扯高直接拖累全球主要貨幣普跌,日圓兌美元跌穿118,兌港元一度跌至6.54算;歐元與英鎊亦跌至1.04與1.246水平;離岸人民幣相對跌幅最小,至昨晚10時跌幅約0.41%,惟最多亦曾跌0.63%至6.95水平。金價跌穿每盎司1130美元關口,跌幅逾2.55%。星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示,全球匯市反應略顯過度,惟聯儲局表態明年加息或達3次,市場現時觀望氣氛濃厚,擔心儲局取態是否全面轉向「鷹派」。

王良享續稱,預期美匯指數升至105後難再走高,明年3月美國公布聯邦預算案時,市場將重新關注美國財赤問題,修正對美元預期;日圓若跌至120屬超賣,料市場有購匯需求帶動匯價。交銀國際首席經濟及策略師羅家聰認為,聯儲局主席耶倫曾稱,2016年將加息4次,惟至今只有1次,料2017年美國亦未必加足3次。

已透支兩次加息預期 美匯升勢有限

羅家聰稱,市場現時已透支美國加息兩次的預期,預料美匯指數最多升至108水平,除非耶倫在明年加息兩次之後,向市場明確傳達將第三次加息,否則美元難以維持上漲動力。恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍表示,美元升勢未完,料日圓或重試去年124低位;由於明年3月英國將正式申請脫歐,荷蘭與德國亦將舉行大選,料歐元兌美元明年將跌至1算,英鎊跌至1.1水平。


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美匯 匯升 升穿 102 震散 環球 貨幣 市場 明年 108 美股 昨晚 反彈 百點
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美股早段升 美匯再破頂

1 : GS(14)@2017-01-04 08:12:22

【明報專訊】美股昨晚迎來今年首個交易日。由於美國上月製造業數據理想,ISM製造業指數升至54.7%,製造業PMI終值升至54.3,創21個月新高,加上中國製造業數據勝預期及油價上漲,提振了市場信心,道指昨早段最多升逾160點,至19938.53點,但至今早零時已窄至70點。歐洲製造業活動數據穩固,歐洲股市繼續上漲。美匯指數昨晚再升約1%,一度升至103.82,再創14年高位。日圓兌每美元跌至118.29。

美匯曾見103.82 日圓跌見118.29

彭博社列今年將受追捧的新興市場資產,其中俄羅斯盧布是投資首選,巴西企業債及被嚴重低估的墨西哥披索將成為熱門投資。外匯市場的套息交易一般借入利率較低的貨幣,購入收益率較高的貨幣,俄羅斯盧布成為最適合的套息工具。瑞銀預期未來12個月,俄羅斯盧布的套息交易收益率可達26%,在所有新興市場貨幣中排首位。除了擁有較高的利率,也受惠於油價上漲,俄羅斯的股票也將是吸引的投資。

在拉美貨幣當中,墨西哥披索極具吸引力。目前墨西哥披索相對廉宜,匯率料將受惠於墨西哥央行的鷹派態度。倘特朗普就任美國總統後,對墨西哥採取的貿易保護主義政策未如預期嚴重,墨西哥披索可望反彈。此外,部分巴西資產也是吸納對象。巴西國家石油公司(Petrobras)的債券仍然廉宜,巴西銀行的Coco債仍有上行空間。淡水河谷和必和必拓在巴西的合資的Samarco將恢復營運,相關債券具有潛力。亞洲方面,印度11月決定廢除大額鈔票可能令經濟放緩,這將促使印度央行加快減息步伐,這將對債券有利。

(彭博社)


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美股 股早 早段 段升 美匯 匯再 再破 破頂
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未來加息步伐料溫和 美匯回落

1 : GS(14)@2017-01-06 08:16:04

【明報專訊】美元急回,離岸人民幣高見6.78,日圓重上115水平,歐元亦反彈至1.05。分析指,離岸人民幣將大幅波動,拆息回落後,將跌見7算(即1美元兌7元人民幣),而美匯指數在101.5有支持。

上月美國聯儲局議息,委員會一致同意加息四分之一厘,是去年唯一一次加息。昨日聯儲局發表上月議息會議紀錄,顯示仍會執行溫和加息步伐。雖然與會官員認同,特朗普政府的財政刺激政策,令經濟有加快上升的風險,聯儲局將被迫以更快步伐加息。不過官員強調,未來政策的實施時間、規模及方式,都存在相當的不確定性,未來幾年仍然較適合以溫和漸進步伐加息。

議息紀錄令市場期望美元再走強的願望落空,美匯指數掉頭回落,低見101.7,截至昨晚8時報102.3,比前幾日103的水位明顯回落。全球其他主要貨幣翻身,離岸人民幣在拆息抽高下,如有神助,一度突破6.8水位,高見6.78。日圓和歐元也見近來高位。

上商林俊泓:人幣稍後將繼續跌

上商財資業務部研究主管林俊泓指出,未來一至兩周美元將繼續下跌,主要是現在的美元價格已經反映了市場對於特朗普減稅、增加基建等措施的預期,一旦不如預期,將存在下調風險,不過,他相信美元在101.5水位有支持。人民幣的升勢主要是有拆息爆升帶來的。目前,沽空者幾乎都平倉離場,人民幣上行動力弱,上方界限大約在6.75,反而一旦拆息回落,人民幣可以見7算。

星展香港財資部董事總經理王良享則指出,抽乾流動性,央行亮出了殺手鐧,相信人民幣未來兩個月可以在6.85附近水位穩定,屆時特朗普上台對人民幣形成的最初風暴也已經過去。


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未來 加息 步伐 溫和 美匯 回落
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