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傅盛內部郵件：獵豹移動的「四個罕見」 歡聚美股開戶

http://xueqiu.com/3061886413/29167218
#互聯網# 獵豹移動CEO傅盛 新浪科技訊 5月9日上午消息，北京時間昨日晚間，獵豹移動(原金山網絡)在美國紐交所正式掛牌上市，股票代碼為「CMCM」。本次IPO發行價為14美元，總股本為1.38億股美國存托股(ADS)，按此計算，獵豹移動市值將達到19.32億美元。獵豹移動開盤價報15.25美元，較發行價上漲9%，市值約21億美元。
獵豹移動CEO傅盛向員工發表公開信表示，「上市，從來不是這家公司奮鬥的目標，更不是終點。我們夢想是成為世界一流的互聯網公司，為整個行業和世界帶來一點改變。」
傅盛認為，獵豹移動取得的成績可以用「四個罕見」來形容：第一，獵豹移動在移動互聯網領域取得了罕見的爆發性增長；第二，全球google play排名前五十的非遊戲移動應用中，擁有四款產品，在中國所有的互聯網公司中排名第一；第三，通過移動端快速實現彎道超車實屬業內罕見；第四，中國互聯網領域罕見的不但不被幾大巨頭封殺，反而和各大公司的深入合作的新興高增長公司。
以下為傅盛內部公開信全文：
獵豹移動的兄弟姐妹：
我要向大家宣佈一個好消息：就在今天，獵豹移動成功登陸美國紐交所，正式掛牌上市！我特地選取的交易代碼——「CMCM」，寓意著獵豹移動(Cheetah Mobile)和獵豹清理大師(Clean Master)。
這是令人興奮和激動的一天！
儘管在過去的兩個月裡，美國高科技股市急劇震盪，但我們依然得到了全球優質投資人的高度認可，路演時即獲得多倍超額認購。
這一天，我們期待了很久；為這一天，我們付出了很多艱辛和努力。
奮鬥總是艱難的。
五年前，我從一個小有所成的產品經理，變成一個一無所有的創業者。我的一切，幾乎從零開始，沒有退路。
三年半年前，可牛科技和金山安全正式合併為獵豹移動(原金山網絡)，我成為這家公司的CEO，我們面臨著當時互聯網領域也許是最惡劣的競爭態勢。我們前進的每一步，無不如履薄冰。
我記得，獵豹移動成立之初，正遇到競爭對手惡意卸載我們的產品，數千萬用戶頃刻流失；正常的收費商業模式被競爭對手攻擊為不道德，收入持續下降虧損嚴重。兩個公司融合文化碰撞激烈，內部人心浮動。但無論情況多麼複雜，多麼艱險，我們依然堅持為打造用戶世界一流產品的夢想，依然相信只要專注、極致、以用戶為核心，所有的困難終將過去。
正因為如此，我們不僅活了下來，抵禦了血流成河的慘烈競爭，也趕上了從未有過的時代機遇。
移動互聯網讓全球變得更平，我們為什麼不去嘗試成為一家世界級的移動互聯網公司呢？這個夢想讓我們熱血沸騰並讓我們全力以赴！
在這個夢想的指引下，我們用了僅僅一年多的時間，獵豹移動已經成為一家全球最大的移動工具開發商。我們有超過5億的移動用戶，遍佈在全球各個角落。
這個成績，可以用四個「罕見」來形容。
第一個罕見。
過去一年，獵豹移動在移動互聯網領域取得了罕見的爆發性增長。我們產品的月度活躍用戶數從4千萬暴漲到2.23億。我們的移動用戶月度活躍規模，已經與世界巨頭Twitter、Line比肩。在新興一代移動互聯網公司中，這樣的增長速度和用戶規模，堪稱獨一無二。而我們在全球大規模獲取用戶不過一年。
第二個罕見。
儘管只有一年，我們的產品在全球Google Play的排行榜上已經顯示出了罕見的影響力。根據App Annie報告顯示，在全球google play排名前五十的非遊戲移動應用中，我們擁有四款產品，在中國所有的互聯網公司中排名第一。
縱觀全球，也只有Facebook等公司取得了類似的成績。更重要的是，在工具分類，我們是No.1。
第三個罕見。
曾經，我們的競爭對手在PC端的用戶量數倍領先於我們，對我們嚴防死守；但今天，他們在移動端他們的總用戶量早已被我們甩在了後面。這樣的彎道超車，業內實屬罕見。
第四個罕見的。
我們是中國互聯網領域罕見的不但不被幾大巨頭封殺，反而和各大公司的深入合作的新興高增長公司。
這種行業合作讓我們能在不投入任何搜索人力的情況下，單次搜索收入遠超競爭對手。這次獵豹在美國首次公開發行，金山、小米、百度、騰訊又與我們簽署了IPO股份認購協議，總計投資7,000萬美金。我們堅信幫助他人創造價值也能創造自己的價值，而不用四處開戰。古人云：得道多助，失道寡助。有著巨頭助力的獵豹必將高速發展。
上市，從來不是這家公司奮鬥的目標，更不是終點。我們夢想是成為世界一流的互聯網公司，為整個行業和世界帶來一點改變。也許今天，我們離這個目標更近了一點點。但我深深知道，我們才剛剛開始。
我不管你們曾經因為現實的困難有多少次認為夢想離自己很遠，但我真的想用獵豹移動的真實故事告訴大家，只要你堅持夢想，只要你不忘初心，終有一天，dreams come ture！
最後，我要發自內心地感謝獵豹移動的每一位兄弟姐妹的辛勤付出，沒有大家同舟共濟，我們走不到今天。
未來的日子裡，還請大家堅信夢想的力量，保持熱愛，保持激情，全力以赴！
獵豹移動公司CEO 傅盛
2014年5月8日

傅盛致員工公開信：獵豹成功IPO有四大罕見

http://www.iheima.com/forum.php?mod=viewthread&tid=4544
獵豹移動於北京時間昨晚登陸美國紐交所，交易首日收報14.10美元，較發行價14美元上漲0.71%。當日該股股價最高上觸16.43美元，最低下探13.95美元。以收盤價計算，獵豹移動目前市值約為19.5億美元。

獵豹移動CEO傅盛向全員發出公開信。傅盛認為，獵豹移動取得的成績可以用「四個罕見」來形容。

以下為傅盛內部公開信實錄：

獵豹移動的兄弟姐妹：我要向大家宣佈一個好消息：就在今天，獵豹移動成功登陸美國紐交所，正式掛牌上市!我特地選取的交易代碼——「CMCM」，寓意著獵豹移動(Cheetah Mobile)和獵豹清理大師(Clean Master)。

這是令人興奮和激動的一天!

儘管在過去的兩個月裡，美國高科技股市急劇震盪，但我們依然得到了全球優質投資人的高度認可，路演時即獲得多倍超額認購。

這一天，我們期待了很久;為這一天，我們付出了很多艱辛和努力。

奮鬥總是艱難的。

五年前，我從一個小有所成的產品經理，變成一個一無所有的創業者。我的一切，幾乎從零開始，沒有退路。

三年半年前，可牛科技和金山安全正式合併為獵豹移動(原金山網絡)，我成為這家公司的CEO，我們面臨著當時互聯網領域也許是最惡劣的競爭態勢。我們前進的每一步，無不如履薄冰。

我記得，獵豹移動成立之初，正遇到競爭對手惡意卸載我們的產品，數千萬用戶頃刻流失;正常的收費商業模式被競爭對手攻擊為不道德，收入持續下降虧損嚴重。兩個公司融合文化碰撞激烈，內部人心浮動。但無論情況多麼複雜，多麼艱險，我們依然堅持為用戶打造世界一流產品的夢想，依然相信只要專注、極致、以用戶為核心，所有的困難終將過去。

正因為如此，我們不僅活了下來，抵禦了血流成河的慘烈競爭，也趕上了從未有過的時代機遇。

移動互聯網讓全球變得更平，我們為什麼不去嘗試成為一家世界級的移動互聯網公司呢?這個夢想讓我們熱血沸騰並讓我們全力以赴!

在這個夢想的指引下，我們用了僅僅一年多的時間，獵豹移動已經成為一家全球最大的移動工具開發商。我們有超過5億的移動用戶，遍佈在全球各個角落。

這個成績，可以用四個「罕見」來形容。

第一個罕見。

過去一年，獵豹移動在移動互聯網領域取得了罕見的爆發性增長。我們產品的月度活躍用戶數從4千萬暴漲到2.23億。我們的移動用戶月度活躍規模，已經與世界巨頭Twitter、Line比肩。在新興一代移動互聯網公司中，這樣的增長速度和用戶規模，堪稱獨一無二。而我們在全球大規模獲取用戶不過一年。

第二個罕見。

儘管只有一年，我們的產品在全球Google Play的排行榜上已經顯示出了罕見的影響力。根據App Annie報告顯示，在全球google play排名前五十的非遊戲移動應用中，我們擁有四款產品，在中國所有的互聯網公司中排名第一。縱觀全球，也只有Facebook等公司取得了類似的成績。更重要的是，在工具分類，我們是No.1。

第三個罕見。

曾經，我們的競爭對手在PC端的用戶量數倍領先於我們，對我們嚴防死守;但今天，在移動端他們的總用戶量早已被我們甩在了後面。這樣的彎道超車，業內實屬罕見。

第四個罕見的。

我們是中國互聯網領域罕見的不但不被幾大巨頭封殺，反而和各大公司的深入合作的新興高增長公司。

這種行業合作讓我們能在不投入任何搜索人力的情況下，單次搜索收入遠超競爭對手。這次獵豹在美國首次公開發行，金山、小米、百度、騰訊又與我們簽署了IPO股份認購協議，總計投資7,000萬美金。我們堅信幫助他人創造價值也能創造自己的價值，而不用四處開戰。古人云：得道多助，失道寡助。有著巨頭助力的獵豹必將高速發展。

上市，從來不是這家公司奮鬥的目標，更不是終點。我們夢想是成為世界一流的互聯網公司，為整個行業和世界帶來一點改變。也許今天，我們離這個目標更近了一點點。但我深深知道，我們才剛剛開始。

我不管你們曾經因為現實的困難有多少次認為夢想離自己很遠，但我真的想用獵豹移動的真實故事告訴大家，只要你堅持夢想，只要你不忘初心，終有一天，dreams come ture!

最後，我要發自內心地感謝獵豹移動的每一位兄弟姐妹的辛勤付出，沒有大家同舟共濟，我們走不到今天。

未來的日子裡，還請大家堅信夢想的力量，保持熱愛，保持激情，全力以赴!

獵豹移動公司CEO 傅盛

2014年5月8日

環境民事訴訟：千萬賠償已罕見

來源: http://www.infzm.com/content/104239

環境損害的民事賠償案件並不少見。在中華環保聯合會的案件庫中，搜索“民事案件”，共有2370條記錄。

早在1990年12月14日，武漢市中院便審理了一宗水汙染民事訴訟，武漢兩家水廠將大量不達標汙水直接排入當地一湖泊，危害原告正常漁業生產，被索賠135萬元。

官司打了一年多之後，湖北省高院二審判決其中一個水廠償付漁場經濟損失17萬多元，而另一個水廠負責承擔其他如漁場打井、水汙染監測等費用。

在這個案件庫所列的審理時間中，這應該是最早的一宗環境民事訴訟。而在1991年5月31日，另一起有關大氣汙染的案件在遼寧省富順縣法院一審判決。當地一個碳黑車間排放廢氣，導致附近的一名農民的西瓜秧苗出現異常，後產量減少一半，經濟損失達11360元。

這個案件持續了4年，直到1995年底，撫順市中院終審判決，判決賠償原告7571元。

而最近大熱的土壤汙染，在1997年的河北省保定市出現了一宗訴訟。當地一家染化廠排放汙水，汙染了一個生產隊的耕土、機井，後調解無效，訴至法庭。保定市中院一審判決兩個被告單位賠償原告打四眼機井費用18萬元。

其他環境領域亦有涉及。諸如跨界傾毒問題，沈陽冶煉廠與雞西市化工局駐綏芬河辦事處，以協議方式將前者有毒工業固體廢渣非法轉移至雞西市，嚴重汙染環境。1995年，雞西市中院一審判決沈陽冶煉廠賠償經濟損失25079元余，並有其他賠款。而2000年廣西貴港市中院一審判決了一宗生態資源破壞案件。四個被告企業因抽水采礦，損害原告房屋，共同賠償26萬多元。一年後廣西高院二審維持原判。

以上這些是在中華環保聯合會的案件庫中，各個環境領域出現得最早的判賠案例。

2002年，環境訴訟領域出現了一起賠償額上千萬的案件。天津市海事法院一審判決，判處9家造紙及化工企業賠償漁民養殖經濟損失1365萬多元。2013年終審時，天津高院將賠款金額改為669萬多元。這是我國第一例海水汙染導致漁民蒙受嚴重損失的案件。

此後數年，各地多有出現“首例”環境民事訴訟。如2005年7月29日，包頭市中院一審判處一家內蒙古的造紙企業向原告包頭市供水總公司賠償汙染損失288萬多元。該案件為我國黃河流域首起水汙染賠償案。

賠償額比較罕見的是，2009年9月1日，山東省臨沂市一家化工企業排放大量含砷有毒廢水，致河流嚴重汙染。後法院一審判決三被告共同賠償3714萬元的經濟損失。

而最近的一宗民事賠償案件是在2014年8月12日，福州市中院二審判決，認定被告福建省固體廢物處置有限公司煙氣排放不達標，賠償村民各類農作物損失、人身傷害等共計近600萬元。

中日關系現轉機？安倍態度放軟 罕見釋放友好信號

來源: http://wallstreetcn.com/node/208801

日本首相安倍晉三29日在施政演說中罕見提及“與中國建立友好關系”，再度釋放出改善中日關系的積極信號。

據日本共同社報道，

安倍當天強調，“為了建立穩定友好的關系，希望盡快實現首腦會談，通過對話發展‘戰略互惠關系’。”安倍在對華外交中提及“友好關系”十分罕見，這可能是一個促使中國做出妥協的訊號。安倍同時還提到與韓國改善關系，表示出推動鄰國外交的意願。

這是自上周安倍謀求中日韓首腦議會以來再度釋放積極信號。近日，安倍呼籲在在11月的APEC會議上實現與中國國家主席習近平和韓國總統樸槿惠的首次首腦會談。

華爾街見聞此前曾引述分析師評論稱，盡管安倍表露了一定的會談姿態，但是是否真的願意為會談做出努力還不得而知。中方可能希望見到安倍更多有關領土問題的弱化態度之後才會接受首腦會談。

上周，中國外交部部長王毅在出席聯大期間，應約與日本外相岸田文雄非正式會面。這是繼上月兩國外長在緬甸出席東亞合作系列外長會後，短時間內進行的第二次非正式接觸。

據南方都市報報道，日本問題專家、外交學院教授周永生認為，從最近的一系列情況看，中日雙方正在多領域逐步恢複接觸，這是兩國關系正在轉暖的積極信號。

不少人士認為，11月的APEC會議成為中日關系轉向的重要契機。

今年7月，日本通過解禁“集體自衛權”決議，再加上參拜靖國神社，安倍晉三內閣支持率創新低。

歐洲央行會議紀要罕見泄露

來源: http://wallstreetcn.com/node/209554

歐洲央行歷來神秘，與美聯儲、日本央行、英國央行不同，其從未公開過會議紀要，但是最近，紐約時報拿到了2012年5月到2013年1月的紀要內容，我們得以一窺央行內部的決策細節。

在歐債危機期間，歐洲央行的決策核心出現了相當大的裂痕，德國央行行長魏德曼（歐央行內部最堅定的反對派）私下曾要求歐洲央行縮減對處於困境中的塞浦路斯銀行的援助。

2011年末，因擔心銀行倒閉的風險蔓延，歐洲央行決策委員會（由24個成員組成）通過了對塞浦路斯央行的緊急救助。

到了2013年，塞浦路斯一家銀行的短期貸款已經膨脹到90億歐元，差不多該國經濟體量的三分之二，德國央行行長魏德曼開始強烈爭論稱其敞口過大。

這筆貸款最後還是通過了，盡管是由塞浦路斯央行支付，但魏德曼認為歐洲央行違背了核心原則，按原則來說，當銀行瀕臨破產的時候，歐洲央行不應該對其進行額外的救助。

全球市場風險偏好回升 “恐慌指標”罕見“三連重挫”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209738

市場的恐慌情緒正在消散。

標普500已經連續四天上漲，10月15日來累積漲幅達到4.2%，收複了9月中旬拋售潮以來一半的失地。

與此同時，有著“恐慌指數”之稱的VIX指標則出現了罕見的景象。

最近三天，VIX分別跌了12.74%、15.55%和13.4%。在該指標的歷史上，從來沒有連續三天跌幅都超過10%的情況出現。

這些都反映出，市場的風險情緒正在快速回升。雖然心有余悸，但是投資者們依然回到了股市，更廉價的石油推動了航空公司與鐵路公司股價的上漲，房地產銷售、消費者信心、蘋果以及摩根士丹利等大公司的業績都超過了市場預期。

彭博引述一位分析師的話稱，這並非基本面突然出現了大幅改善，而是市場開始回到常態。

貝萊德的CEO  Larry Fink在接受其采訪時也提到，標普的暴跌最開始由對沖基金的拋售觸發，作為一個長期投資者，他現在會買股票。

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日本“孤註一擲”的背後：央行現罕見分裂

來源: http://wallstreetcn.com/node/210176

上周五意外擴大刺激規模的背後，是日本央行內部罕見的分裂。

《華爾街日報》援引知情人士稱，上周五日本央行貨幣政策委員會以5-4的投票決定進一步擴大自2013年4月以來的量化質化寬松（QQE）政策，顯示委員們對該激進貨幣政策的效果越來越感到懷疑。

華爾街見聞網站介紹過，日本央行上周五意外擴大QQE刺激目標至80萬億日元，此前目標60-70萬億日元。市場大感振奮，當天日元一度重挫近3%，日經指數暴漲近5%。

對日本央行擴大寬松持懷疑態度的人認為，打壓日元是一個錯誤的選擇，因為它會打擊那些能源或原材料依賴進口的公司。更廣泛的質疑則是針對日本央行2%的通脹目標，他們認為更好的方法在於將重心放在對日本經濟的“去監管化”和結構性改革，例如使聘任和解雇員工變得更容易。

一位與部分現委員關系緊密的日本央行前委員告訴《華爾街日報》，“日本央行內部的反對之聲可能會繼續下去。”另一位知情人士稱，黑田東彥與其他委員的分歧正在加大，而這成了黑田“最大的問題”。

對於意外擴大刺激規模，黑田東彥在上周五貨幣政策會議後的新聞發布會上稱，日本處於結束通縮的關鍵時刻。但油價下跌、消費稅上調都在抑制物價上漲，擴大寬松政策“以維持通脹預期向上改善，旨在結束通縮”。

黑田東彥原以為這一理由足以獲得委員會的支持，然而結果是，這一提議最終僅以微弱之勢（5-4）通過。這是自2013年4月黑田執掌日本央行以來委員會內部首次出現如此大的分歧，也是1998年以來的第二次。

四位投了反對票的委員中，兩位以前是私營部門的經濟學家，另外兩位曾是企業高管。兩位經濟學家一直對黑田東彥的通脹目標（2%）持懷疑態度，其中木內登英(Takahide Kiuchi)在貨幣政策會議上提議下調通脹目標已經成了慣例。 

日本央行9月會議紀要顯示，一位委員稱“額外的需求刺激措施將伴隨著金融市場更加不平衡或弱化公眾對結構性改革需求之認識的風險。”外界批評稱，日本央行成了日本政府債券最大的買家，扭曲了金融市場——致使部分短期國債收益率降至負值。

不過，令人意外的是兩位來自商界的委員都投了反對票。前電力公司高管森本宜久(Yoshihisa Morimoto)和住友銀行(Sumitomo Bank)前高管石田浩二(Koji Ishida)此前一般都屬於投多數票之列，日本央行官員稱黑田東彥尊重他們的實際經驗。這兩位委員沒有解釋投反對票的原因，但日本主要的商業遊說機構經濟團體聯合會(Keidanren)最近曾就日元過度貶值發出警告。日本商界領袖曾表示，日元貶值會推高進口商品的價格，從而不利於消費。

盡管理論上來說，日元貶值應當會提高日本商品在海外的競爭力，進而提振出口，但黑田東彥去年4月實施貨幣刺激政策後，日元匯率的大幅下跌並沒有起到提振出口的作用。 

日本反對黨民主黨領袖海江田萬里(Banri Kaieda)上周六稱：

日本央行的最新舉措會給普通日本人帶來不利，央行不應做令日元貶值的事情。

黑田東彥的前路可能會更加坎坷，因為他在委員會的支持者之一、學者宮尾龍藏(Ryuzo Miyao)的任期將於明年3月份結束。《華爾街日本》援引日本官員稱，向安倍晉三推薦黑田東彥擔任央行行長的顧問們已經開始討論尋找宮尾龍藏繼任者的問題。 

如果黑田東彥仍無法實現2%的通脹目標，那麽明年委員會委員們的意見或將成為一個關鍵影響因素。日本央行上周五公布的預測中值顯示，截至2016年3月末，日本通脹率將為1.7%。但一名委員預計，屆時通脹率僅能達到0.9%，所有委員都認為通脹率不會超過2%。

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國際油價為何罕見重挫？兩個原因不可不知

來源: http://wallstreetcn.com/node/210180

上月布倫特原油（布油）與美國WTI原油價格均創逾兩年來最大跌幅。與今年6月的巔峰期相比，截至上月底布油與WTI跌幅均超過20%，石油市場步入熊市。

提供中東地區報道及分析的網站Al-Monitor近日文章指出，最近國際油價大跌原因固然不少，但有兩大原因值得一提，一是全球經濟不景氣造成需求持續減少，二是供應面壓力加大。供應量占全球供應總量40%的石油輸出國組織OPEC至今仍未減產，美國頁巖油生產商也未表態會減少產能。

今年第三季度中國GDP年率僅7.3%，增速創近六年新低。亞洲市場受需求下滑影響可見一斑。而上述文章特別強調的油價影響因素還是，往年每逢油價下跌大多選擇減產的OPEC國家今年少見地采取了觀望態度，不再以減產應對，而是指望美國生產的頁巖油為油價穩定做貢獻。

上周末華爾街見聞文章提到彭博報道的觀點，稱油價大跌的幕後推手是OPEC最大產油國沙特下調出口油價，而且OPEC成員至今抵制減少供應量。彭博統計發現，上月OPEC每日產油量增至3097.4萬桶，創14個月來最高紀錄。產量大增的同時，OPEC成員紛紛主動下調各自售價，打響了價格戰。

上月沙特、伊拉克與科威特均下調了出口原油價格。路透獲悉，OPEC最大產油國沙特私下透露，一到兩年內能接受油價最低跌至80美元。伊拉克石油部長上周末表示：

“OPEC內部有價格戰。市場的基本面已經變了，在中國與印度經濟增長放緩時，每天還有300萬桶新增原油流入市場。”

“沙特上月將國內售價平均下調75%，這就是價格戰之一。伊朗已采取類似行動，我們把自己的（每桶）售價調低了60美分。”

上述Al-Monitor的分析文章指出，OPEC成員的一籃子原油售價跌至每桶80-90美元，過去四年為每桶100-115美元。最近這些產油國將制定明年的政府預算，並確定明年的原油均價。國際市場油價下跌將對他們的預算產生負面影響。

文章認為，OPEC面臨的問題是，並非所有成員都願意減產，比如近幾個月原油日產量減少約20萬桶的利比亞會增產，試圖讓國際社會取消石油禁運的伊朗也不會願意減產。伊朗的日產量已由禁運前的250萬桶降至不足100萬桶。

而且，即便不願減產的OPEC成員讓步，也需要美國的頁巖油生產商配合減少供應，OPEC的減產才可能有實效。高盛最近發布報告稱，美國的頁巖油創造了“石油新秩序”，預計美國產頁巖油的影響將超過OPEC。據美國能源情報署（EIA）估算，上上周美國原油日產量897萬桶，創最高紀錄。

過去OPEC能爭取成員達成一致減產，現在很難說服美國開采頁巖油的企業合作，因為那些企業要在頁巖油產能迅速下降以前進一步開采，加大投入。華爾街見聞文章此前提到，美國頁巖油的先驅、Contiental Resources公司CEO Harold Hamm上周自稱不會減產，還說即使采取行動也不會限制油井生產，只會削減計劃新開采的鉆井。

Hamm認為，石油市場根本沒有供過於求，近期油價大跌主要源於沙特最近承諾會維持生產水平，明年石油市場也不會供應過剩。

分析人士對近來OPEC打響“價格戰”的真實目的看法不一。有人認為，這是沙特與美國聯手打擊伊朗和俄羅斯經濟的行動。有人認為，OPEC是要以此制止北美頁巖油產量增長。

任白宮特別助理的美國能源專家Robert McNally就認為，價格戰是海灣地區OPEC成員國希望終結頁巖油競爭的嘗試，因為低油價將給頁巖油生產帶來壓力。

下圖灰色部分可見高盛上月26日公布的最新明後年布油與WTI油價。

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美國財長罕見直言：歐洲面臨“失去的十年”

來源: http://wallstreetcn.com/node/210666

美國財政部長傑克盧（Jack Lew）警告稱，歐洲或將面臨“失去的十年”。針對歐盟，美國財長這一嚴厲措辭十分罕見。

美國財長傑克盧說，歐洲並沒有恢複健康增長，現在正面臨陷入更深衰退的風險。

此次傑克盧犀利的批評顯示出了美國深深的挫折感。由於全球經濟疲軟，美國將成為全球經濟的引擎。全球經濟將依靠美國消費者的需求獲得增長。傑克盧表示，

簡而言之，歐洲的現狀沒有實現20國集團“強勁、可持續、平衡”增長的目標。歐洲央行已采取有力的措施，推出寬松的貨幣政策來支持經濟。但僅僅這樣不足以幫助經濟恢複健康成長。

他補充說，歐洲各國當局和其它歐洲機構需要采取堅決的行動，減少歐元區陷入更深衰退的風險。世界承受不起歐洲版失去的十年。

傑克盧的言論顯示出，他擔心歐洲面臨的種種問題會傷害美國經濟增長。他對歐洲財政政策的不作為感到沮喪。

相對於歐洲以及許多新興市場經濟體，美國經濟的複蘇導致美元今年上漲。這可能會傷害美國的出口。傑克盧已經呼籲世界其他國家刺激需求。傑克盧說，

世界正指望美國推動全球經濟複蘇。但美國增長速度不足以彌補其它世界主要經濟體的疲軟增長。

傑克盧呼籲各國使用全面的貨幣、財政和結構性政策來促進經濟增長。他對日本表示，美國將支持其激進的貨幣和財政刺激，但這些政策必須和結構性改革（貿易協議和公司治理等）一起推進。

日本央行最近推出了一項雄心勃勃的新刺激政策。日本首相安倍晉三正在考慮推遲上漲消費。今年，消費稅的上調阻礙了經濟增長。到目前為止，安倍在結構性改革上沒有取得多大進展。結構改革被稱為安倍的“第三支箭”。前兩支箭——貨幣和財政政策幫助日本經濟在2013年強勁增長。傑克盧說，

日本今年增長有所放緩，因日本縮小了財政政策刺激的力度。而第三支箭——結構性改革尚未完全釋放。

針對美國經濟，傑克盧指出，

要經濟在未來走強，奧巴馬總統將需要增加在教育、職業培訓、研究、制造和基礎設施上的投資。盡管現在經濟已經好轉，但還有更多的工作有待完成。我們已經與新的國會討論今後的合作範圍。

此前，共和黨贏得中期選舉，掌管美國參眾兩院。

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債市交易罕見延遲 到底發生了什麽？

來源: http://wallstreetcn.com/node/211000

周四銀行間交易延遲引發了市場對資金面壓力原因的各種猜測。對於國債期貨暴跌，市場差錢的原因，各家分析機構看法不同。IPO“抽水”論和融十條“吸金”論各有道理，而更多的市場參與者則期待央行的再次出手註水。

IPO引發論

11 月以來，上證綜指站上 2500 點，創 2012 年以來新高，短期投資者熱情較高，預計此次新股鎖定資金可能達2萬億。因此市場資金面有所緊張。而由於非銀存款將繳準的實施日期並不是本周，因此國信證券認為，“此次資金面偏緊主要歸根於新股。”

“融十條”抽水論

而市場另一個主流觀點就是“融十條”的出現導致部分銀行資金面吃緊而囤錢。海通證券宏觀團隊認為"央行全面降準也難以對沖部分銀行的準備金壓力。同業存款分布極不均衡，多的銀行占總存款的比重高達25%。如果一齊繳納20%的法定準備金，相當於全面加了10次準。如果央行普降4次準備金，這些銀行還要再上繳6次。所以缺乏安全感的小夥伴就開始囤錢，自然錢就緊了。"

獲利回吐論

除了短期消息面的因素之外，此前債市本身的走勢也有一定的指引性。國泰君安在11月初的時候曾指出，“債市存在一定泡沫，機構獲利回吐動力增強，加之股市表現良好、債券融資規模持續上升，債市基準曲線可能出現一波50bp的回調，建議投資者暫時離場觀望。”

多因素引發論

銀河證券則認為多種因素合力造成資金壓力出現，包括1）流動性總量下滑；2）流動性分布結構的惡化；3）同業資金杠桿過高，期限錯配擡頭，前期報告分析指出，上市銀行表觀資產增速受到控制，但日均增速仍維持較高水平，寬松流動性為同業加杠杠提供了空間；4）線下同存活躍，在途資金增多；5）IPO凍結資金儲備。

央行會出手麽？

在周四的延遲出現後，有交易員向路透表示，短期資金面仍舊面臨時點挑戰，在國務院降低融資成本呼聲再起的背景下，多數機構仍期待央行繼續註水安撫市場情緒。

而《證券日報》報道稱，市場普遍認為，由於受IPO密集發行、財政繳稅等因素疊加的影響，短期資金面仍面臨時點挑戰，機構希望央行“放水”的需求變得強烈起來。

“依照今年6月份以來的慣例，在IPO比較集中的時候央行會適量向市場釋放流動性。預計下周央行將會通過各種手段向市場註入資金，規模或超過以往。”一家國有商業銀行的交易員稱，在國務院常務會議提出要進一步采取有力措施緩解企業融資成本高的十條措施之後，估計央行會及時采取措施進行落實。比如再次調降公開市場利率，引導金融機構降低“虛高”的貸款利率。

而上海一家外資銀行消息人士周五向華爾街見聞表示，IPO抽血導致短期資金面壓力緊張，但是周五下午央行可能會采取放水措施。前兩次因IPO所引發的資金短期也都得到了央行的支持。

此前華爾街見聞報道，中國央行本周通過公開市場操作向銀行系統凈投放100億元人民幣。除今日進行的100億元14天期正回購操作，還有周二的200億元14天期正回購，累計“抽水”300億元。但是，算上本周到期的400億元回購，央行實際單周凈投放100億。

下周中國A股將迎來密集的新股申購，11月24日當周將有11只新股發行。國泰君安預計，11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億，將創歷史峰值。

最新消息

 據MNI報道，為應對流動性緊張局面，央行將向銀行通過短期流動性工具提供500億人民幣以內的資金支持。

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