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Smithfield CEO稱雙匯收購案對美國是絕佳機會 美官方繼續表示擔憂

http://wallstreetcn.com/node/49628

美國當地時間週三,美國國會議員召集Smithfield Foods的CEO Larry Pope召開聽證會,討論雙匯收購Smithfield收購案可能對美國食品供應和農業生產帶來的影響。

雖然沒有任何跡象表明官方會阻止這項收購案,但聽證會還是表達了對收購案的擔憂。

Pope在聽證會上稱,交易完成之後,Smithfield將繼續致力於生產安全而充足的食品,他認為雙匯收購Smithfield之後,可以創造更多就業,增加美國豬肉出口量。

這對美國是一個絕佳機會:製造各種農業產品並運往全世界。這對美國豬肉生廠商的壯大也是一個機遇。

Pope還說,收購案不會負面影響美國在當地和世界各地的豬肉類生意,只會讓美國做得更大。

然而,參與聽證會的國會議員似乎並沒有被說服。參議院農業委員會主席Debbie Stabenow稱她擔憂收購案將有價值的豬肉生產技術出口給中國後,會影響美國豬肉業的長期競爭力。

Stabenow在聽證會上對Pope說:

該收購案是沒有先例的。我們有責任替消費者、生產商和工人研究清楚該收購案,並確保正確評估其長期影響……我們認為讓外國[公司]擁有我們的食品加工行業,不符合美國利益。

下面看下華爾街見聞就雙匯收購Smithfield收購案的提供的背景信息:

5月30日,各大媒體報導稱,雙匯同意以47億美元收購美國肉類生產商Smithfield Food,並承擔該公司31億美元的債務。據Dealogic,如果交易達成,這將是歷史上最大一筆中國公司對美國公司的收購案。

雙匯的收購價格相當於收購消息宣佈前一天,也就是週二Smithfield收盤價溢價31%,此外,雙匯還將承擔24億美元的Smithfield債務。

據路透報導,在這起收購案中巴克萊是Smithfield方面的財務顧問,而雙匯方面的財務顧問是摩根士丹利。雙匯將通過現金、展期現有的Smithfield債務以及摩根士丹利及銀團提供債務融資工具支付收購款項,雙方董事會均已同意併購案。

根據協議,如果Smithfield找到其他買家,那麼Smithfield將向雙匯支付1.75億美元分手費。弱由於特定條件收購案失敗,雙匯將反過來向Smithfield支付2.75億美元分手費。

在與分析師的電話會議上,Smithfield的CEO Pope表示與雙匯之間的談判自2009年就已開始。但期間泰國卜蜂食品也曾考慮對其進行收購報價。

該收購案還面臨美國政府的審批,已有議員表達了對此的關切。

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巴菲特:如今“按揭買房”在美國是絕佳投資 傻子都知道

來源: http://wallstreetcn.com/node/209129

20141008buffett

股神巴菲特指出,如今傻子都知道,對於美國人來說,按揭貸款買房是一項絕佳的投資。

彭博,在今天《財富》舉辦的一場座談會上,巴菲特告訴聽眾:“我覺得人們現在應該排隊去申請按揭買房。這是做空美元和利率的絕佳辦法。傻子都應該知道。但目前為止,房屋建築行業的複蘇比我想象得慢很多。”

巴菲特對於美國房地產市場反彈乏力感到非常困惑,因為在他看來,在經濟大範圍複蘇且利率超低的環境下,按揭買房是一項絕佳的投資。

美國商務部數據顯示,8月新屋開工年化數從7月的7年高位112萬大幅下滑至95.6萬,跌幅高達14.4%。

巴菲特指出,現在的30年期固定按揭利率非常誘人。如果將來利率下降,那麽你可以通過再融資進行置換。如果利率上升,你就可以坐享房產升值的收益。房地美調查顯示,上周的30年期固定按揭利率平均為4.19%,遠低於過去20年中6.14%的平均水平。

他說:“這是一個非常棒的工具。如果你猜錯了,你只需要花30分鐘就可以補救。但如果你對了,你就能坐享30年的收益。”

對此,前銀行家、現彭博專欄作家Matt Levine評論說:如果你知道未來利率會上漲,那麽你當然應該去貸款買房。打個比方,如果你知道超級通脹就要來臨,不要去買什麽黃金或者比特幣,趕緊貸款去買一套房子吧,因為隨著美元變得一文不值,你最終就相當於免費獲得了房子。

看來,巴菲特真的是為大眾的智商“捉急”。不過,還是有聰明人同樣看到了這一點,比如前美聯儲主席伯南克。最近媒體爆出,精明的伯南克卸任後就去申請了再融資貸款。但不幸的是,他被拒了,理由是他“過去兩年內沒有穩定的收入”。

巴菲特是富國銀行最大的股東,該行擁有全美最大的按揭貸款也業務。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

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黑石:抄底能源的絕佳時機到了

來源: http://wallstreetcn.com/node/211931

20141212blackstone

黑石集團總裁Stephen Schwarzman表示,現在是多年來抄底能源的最好時機。

據彭博,Schwarzman昨天在紐約時報贊助的一個會議上談到:“很多人基於高油價預期借了很多錢,如今他們需要更多的融資。行業將會出現很多重組,會波及很多公司。這是許多、許多年以來最佳的抄底機會。

目前,油價正徘徊在四年半新低,周四美國時段,美國WTI油價則跌破60美元,盤中最低跌至59.85美元/桶,為2009年7月以來首次。1月到期的布倫特油價也跌破64美元/桶。

黑石集團是全球最大的另類資產管理公司,旗下管理著2840億美元資產。目前,黑石正在籌備第二只能源基金,融資上限為45億美元。其第一只能源基金於2012年成立,融資25億美元,截至今年9月30日年化收益率高達44%。

在能源領域擁有60至70億美元投資的Carlyle集團也認同這一觀點。該公司聯合創始人David Rubenstein前天在高盛舉辦的會議上指出:“這是買入(能源)的絕加時機,目前油價尚未到底,低油價仍將持續一段時間。”

根據彭博億萬富翁指數,Schwarzman總身價為109億美元。他認為美國金融系統“狀況良好”;歐洲增長緩慢,“令人失望”;雖然中國經濟增速放緩,但亞洲經濟“增長仍然相當不錯”。

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黑石 抄底 能源 絕佳 時機 到了
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台灣十億大戶進場了:這是絕佳買點!

2015-07-20  TCW


七月九日中午,就在前一天,陸股重挫五.九%,全世界都在關注,中國政府救股市失敗的言論蔓延全球,因為陸股這一波光是十七個交易日,上證指數就從五千點跌掉三二%,一夕之間讓陸股從牛市轉入超級大空頭市場。

這一天,我們來到「期貨天王」張松允操盤室,這位只有高工畢業,曾靠著二十萬本金,翻身十億元身價的專業投資人,隨著陸股出現反彈,他現場砸下人民幣五千萬(約合新台幣二億五千萬元)搶買陸股的招商銀行等股票。

「開盤看它(招商銀行)一翻黑後,就開始一直買、一直買,已經很久沒有一次敲百萬股了,光是這檔,今天就買了三百萬股。」

「你問我為什麼這個時候敢去買股票?這是千載難逢的機會啊,中國人民銀行對證金公司無限量供給資金,還申購基金兩千億(人民幣),股市有錢就會漲,這是絕佳買點。」張松允說。

其實,有著跟張松允同樣想法的台灣股市大戶,還真的不少。七月九日,滬深2X當日成交張數二十六萬張,破全ETF歷史紀錄。同一天,台灣整體ETF成交量 破新台幣兩百億元,創歷史新高,其中陸股ETF占八三%,當日成交量為一百六十五億元。股市老手們都在市場最恐慌的時候,搶進陸股。

張松允從二○○六年開始以人民幣一百萬元嘗試投資玩陸股,直到二○一三年中國開放台灣人用台胞證可開戶,他開始將手上的資金部位往陸股轉移,把房地產都賣掉,全面轉進陸股。

從七月九日砸人民幣五千萬元買進陸股,老經驗的張松允在陸股相對低點進場,三天來陸股反彈大漲超過四百多點,他的核心持股招商銀行一天就賺了一七%。

跟著大戶學投資,從張松允到許多台灣大戶投資人,直接搶進陸股或台股ETF,他們究竟看到什麼機會?以下為十億元大戶張松允的第一手告白:

陸股跟台股早期一模一樣,散戶超過八成,玩法、想法就是台股二十幾年前,我剛進入股市一樣,只要投資台股超過十年的,看過大風大浪,玩陸股,很難會受傷。

這一次陸股下跌跟二○○八年(指台股)金融海嘯時很像,都是資金出問題,大陸是因為政府打融資,資金動能出問題,錢的流動性不夠,股市一定會下來。之前,官方(指大陸)不斷的暗示股市漲太多,還找學者批創業板會泡沫化,代表大陸官方在注意了。

我不擔心陸股下跌我知道政府一定會護盤

大陸現在的年息二○%到三○%(借款利率),台灣早期的利率十幾%(指借款),利率這麼高,只能玩投機股,賺錢的速度才會快嘛!而且越短線越好,創業板股票才會有這麼多人要買,投機嘛!

大陸連丙種(指跟金主借錢)的玩法都學台灣,槓桿的倍數比台灣還高。大陸股票的漲跌幅是一○%,跟丙種借錢,通常是一比五,就是說,一百元可以借到五百 元,等於有六百元可以買股票,等於是股價跌個一五%就斷頭出場。有的還可以借到一比十,玩得很大,就會被斷頭,投資人把買股票當作賭博。

中國的股民說,政府不會讓股票跌,它就不會跌,怎麼又跌了?這很正常啊,一開始一定先用口號護盤,但效果會遞減嘛!這次的資金太龐大了,過去的融資才幾千 億,現在是幾萬億耶(人民幣兆元),跟往日不一樣的啦。以前七千、六千多點(大盤指數),一天成交值也才人民幣三千多億,現在才五千點,成交值就兩萬億 (人民幣兩兆元),是那時的六倍。

說真的,我不擔心陸股下跌,我知道政府(指大陸)一定會出來護盤,就跟二○○八年一樣,政府(指台灣)的護盤基金從五千多點就開始護,護到最低四千點。剛開始可能一天五十億元的買(指新台幣),最後就百億元、百億元的買,等到籌碼買得差不多時,股票就上去了。

陸股現在走法跟台股以前一樣除了中國國企股不買,其他我都買

做股票很重要的是要觀察。除了看它怎麼漲,看它怎麼下跌,股市跌了政府會怎麼救、投資人怎麼個賣法,止跌之後是怎麼個漲法,都是未來很重要的參考依據。我 的強項是有二十幾年的經驗,對台股走勢的記憶清楚。陸股現在的走法,只要跟台股對照一下,大概就知道處在怎樣的階段,要怎麼做,對我們來說,是比較容易有 獲利。

這次中國丟出幾個方案,大股東不能賣股票、停牌,什麼措施都出來了,我看了都沒用,這些都不是積極的做法,最有用的還是人民銀行對證金公司無限量供給資 金。看到這個消息,我判斷底部不是今天(七月九日)就是明天,要再見到低點就不可能。你看,今天股票就止跌上去了。資金問題就要靠錢來解決,一開始做法就 不對。

在台灣,我買股票習慣買高價股或是新股,在中國也是這樣,除了國企股不買,其他的股票我都買。

目前我九成的資金買招商銀行、平安銀行,另外一○%的資金買創業板股票。創業板的股票很會漲,一掛牌通常就會漲二十支漲停板,我曾經買過一檔暴風科技,買的時候一百四十幾元(人民幣),一個禮拜後就三百塊了。七個交易日就翻倍,漲很快,散戶最喜歡買這種股票,賺得快。

這一次我為什麼不受傷?H股當指標,就能看到領先訊號

你問我這一次,我為什麼能夠不受傷?投資就是要觀察訊號,我會把創業板、還有香港H股股價當作訊號,訊號出現變化,就要準備(買或賣股票)。

創業板的投機味道最重,是市場領先指標,當時我看到領先上漲的安碩信息、全通教育,它們從六月十五日回檔幅度超過兩成,雖然其他股票還在漲,但它們卻已領先回檔。

所以我在六月二十日前,出掉手中超過八成的創業板股票,其他兩成沒出掉的,是因為被停牌了(大笑),譬如暴風科技就賣不掉了。

我習慣同時在香港買H股,利用H股和A股間的價差來做套利。像這次招商的H股,一度比A股便宜快兩成,所以就先去買H股,看到H股尾盤拉上來,確定股價往上,才進場去買A股。H股有領先漲、領先跌的特性,是很好的指標。

我覺得把台灣玩股票的那一套拿來中國,夠了,大陸股市現在走的是台灣以前的老路,也是散戶比重很高,未來慢慢的會變成以法人機構為主。

陸股這一次的下跌,對我來說又是一次很好的機會。現在陸股比台股還好玩,可以在不同的市場玩套利,價差又大,陸股我是作多,台股則傾向作空,短期內我大部分的投資資金還是在陸股,台灣只是試水溫,小做而已。

【延伸閱讀】六月崩跌全身而退,買陸股4大心法

■創業板是陸股投機氣氛的領先指標■領頭上漲的個股率先回檔,代表股票短線要進入修正■利用港股與陸股間的價差,賺套利財 ■不設停損點,看不對就要跑

【延伸閱讀】期貨天王公開,5檔眼中淘金股

■台股●佳格買進理由:國內少數能夠躲過食安風暴的食品公司,平均每年每股稅前盈餘約3元,獲利穩定

■陸股●招商銀行買進理由:中國內地規模第6大的銀行,商品多樣化並推出多樣創新商品,與中國電子商務發展高度連結

●平安銀行買進理由:母公司是中國第二大的保險集團中國平安集團,在中國內地有43家分行,除了一般性商業銀行業務,還積極開拓互聯網金融

●杭州通策醫療買進理由:中國連鎖口腔醫院,業務將從目前的逾10家,未來3年內將擴張到40?50家

●迪安診斷買進理由:健檢與檢測公司,並自行生產檢測試劑,每年業績至少有30%成長,並與阿里巴巴簽約合作

整理:吳美慧


臺灣 灣十 十億 大戶 進場 這是 絕佳 買點
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[已推薦到博客首頁,點擊查看更多精彩內容] 【紅刊財經】反身性是“市場先生”的絕佳補充和註解 一只花蛤

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102wy5m.html

【紅刊財經】反身性是“市場先生”的絕佳補充和註解

原創 2017-11-26 姚斌(一只花蛤)

索羅斯的思想集中體現在《金融煉金術》和《超越金融》兩部著作中。通常,我們很容易將索羅斯視為一個“投機者”。然而,如果讀完這兩部著作,那麽這樣的想法可能就會得到修正。

三個投資大師都反對“有效市場假說”
 
索羅斯的思想反映在反身性理論和人類不確定性原則上。他的反身性理論是建立在人類不確定性原則基礎上的,然後以此思考金融市場的風雲變幻。所謂的人類不確定性原則是指,在人們的思維受到現實限制的情況下,思維不足以做出完美的決策。也就是說,當思維幹擾了決策,思維無法控制現實的走向。所謂的反身性概念看似複雜,實則簡單。簡而言之,就是思想影響現實,現實反過來又影響思想,思想與現實相互影響,這兩個作用間的相互幹涉就是反身性。
 
因為人類的認識有限,並且經常性地發生偏差,將之運用於金融市場中,就會產生謬誤。由此,索羅斯得出了“市場總是錯誤的”重要結論。這個結論的重要意義在於,與“有效市場假說”背道而馳。所以,我們會看到索羅斯在他的著作中,強烈抨擊“有效市場假說”的一面。我們都知道,巴菲特和查理·芒格一生也都與“有效市場假說”做鬥爭,並且永不妥協。
 
巴菲特甚至說,如果有效市場假說真的是有效的話,那麽他只好上街撿垃圾去。在這一點上,索羅斯與巴菲特和芒格先生真可謂殊途同歸。因為“市場總是錯誤的”,就為價值投資者創造了巨大的投資機會。而如果市場總是對的,那麽價值投資者將永遠沒有機會。這一點非常重要。我們都知道,價值投資者最善於利用市場的錯誤,也就是在價值與價格發生巨大錯位時,來達成自己的投資目標。

市場先生為何患有“重度間歇性精神分裂癥”
 
巴菲特曾經說過,投資只需要學習兩門課程就可以了,除了如何評估企業價值一門外,還有一門就是如何看待股市波動。在看待股市波動上,價值投資引入了“市場先生”的說法。按照本傑明·格雷厄姆的描述,市場先生患有“重度間歇性精神分裂癥”,因此時而抑郁,時而癲狂。但是,格雷厄姆並未指明市場先生何以患有“重度間歇性精神分裂癥”,那麽我認為,索羅斯的反身性理論剛好可以作為補充或註解。
 
由於人類不確定性原則,最終導致我們的認識經常性地發生謬誤。如果我們只做旁觀者,那麽我們的主張只能有選擇性地影響或不影響事實情況。而當我們一旦成為參與者,那麽哪怕僅僅去試圖理解事實情況的行為都會改變現實情況。雖然我們可以不斷拓寬自己的知識面,但知識本身並不足以成為決策的依據。因為我們面對的現實具有不可知性,而知識只能解釋真實存在的事物。如果參與者的認識是符合事實的,那麽事實就不會是不可知的;而因為事實往往都是不可知的,那麽參與者的認識就無法對應事實。
 
我們認識的不完美是因為我們參與,而我們一旦參與,則反身性成立。因此,是參與者的意識決定了未來的走向,而未來的走向又反過來影響了參與者的意識。這兩者之間的關系就是一種“循環反饋”,這就是索羅斯所說的反身性。參與者對事實認知的不完善,導致他們的行為可能造成無法預期的結果。
 
市場的參與者通常都喜歡追逐流行的東西,但金融市場永遠不會被流行傾向所支配。然而,這些傾向會不斷地在市場價格以及所反映的基本原理中證明自己的有效性。
 
但是,市場總是錯誤的。這個所謂的“有效性”一旦超過了某個極限,其不斷自我證明的反饋循環就變得難以維持。這就是反身性導致膨脹期的自我加強以及衰退期的自我瓦解的過程。索羅斯認為,反身性理論可以解釋這種泡沫的現象,然而有效市場假說卻不能。由此得知,“人不是根據現實采取行動的,而是根據他們對世界的認識”采取行動。
 
投資過程不可能完美,但是許多人會極力追求完美。實際上,索羅斯都是根據“所有投資都是有瑕疵的”這個假設來操作的。在他看來,所有的理論都是有瑕疵的,這個假設很有用。但是一個命題有缺陷,並不代表我們不應該根據它進行投資。
 
索羅斯說他的這個觀點源自於約翰·梅納德·凱恩斯的選美理論。選美時,能夠勝出的不是最美的,而是許多人覺得她是最美的。股票市場也是如此,市場表現最好的,不是因為公司是最好的,而是許多人覺得它是最好的。因此,最好的公司股票市場表現可能最差,而表現最好的往往是最差的公司股票。
 
二分法通過不斷排除“不可能”的東西,來最終找到“可能”的東西。之所以稱為“二分”,是因為每次排除都把所有的情況分成“可能”和“不可能“兩種,然後保留所有的“可能”,拋棄所有的“不可能”。索羅斯發現,二分法對自然科學很合適,但對金融市場卻不合適。
 
反身性會導致從先自我強化到後自我毀滅的過程,索羅斯又將這個過程命名為“繁榮/蕭條序列”。其中產生的原因就是參與者的行為所致。參與者的觀點必定各不相同,其中許多偏向互相抵消,剩下的就是“主流偏向”。當主流偏向自我強化時,股票價格上漲得很快。股票價格越是上漲得很快,就越容易依賴“主流偏向”的支撐。實際上,股票價格彼時已經進入極其脆弱的狀態。最後,當股票價格的變化無法維持“主流偏向”的預期時,就進入到矯正的過程。那麽,自我毀滅就可能成為徹底的逆轉,自我增強的過程就朝著相反的方向運動。這樣就形成了繁榮和蕭條的交替。
 
有意思的是,在書中,索羅斯將股票價格理論分為兩個類型:技術性的和基礎性的。技術性分析的長處在於判斷事件的概率,但沒有特別的價值,談不上有什麽理論。基礎性分析則“要有趣得多”,索羅斯認為它是均衡理論的產物。而均衡理論也與反身性理論不相容,屬於索羅斯強烈抨擊的對象。
 
基礎性分析假設股票具有真實的基本價值,而這一價值不一定等同於市場價格。其基本價值或決定於其基本資產的贏利能力,或決定於同其他同質股票的比價。在任何一種情況下,都假設股價在一個時段里趨向於基本價值。股價與公司經營狀況之間的聯系是正相關的,經營狀況決定了股票的相對價值,而行情變化左右公司經營狀況的可能不予考慮。基礎性分析以價格理論為基礎,但它忽略了潛在價值,比如兼並、回購和私有化等等。基礎性分析認為,股價的變動準確地預報了公司未來經營狀況,其隱含的意思是,市場永遠是正確的。
 
初看基礎性分析,還以為這是價值投資的方法。看到最後才知道,所謂的基礎性分析本質上仍然屬於有效市場假說。因為價值投資並不會“假設”基本價值,也不會忽略潛在價值,更不會認定“市場永遠是正確的”。為此,索羅斯決不相信股價是潛在價值的被動反映,更不相信這種反映傾向於符合潛在價值。
 
他堅決主張市場的估價總是失真的,而正是因為市場的估價總是失真,這才為價值投資提供了良好的機會。在索羅斯看來,估價失真具有左右潛在價值的力量。“股票價格並不是單純的被動的反應,它在一個同時決定股票價格和公司經營狀況的過程中發揮著積極的作用,換言之,我將股票價格的變化看成是一個歷史過程的一部分。”因此,他會著重考察參與者的期望和事件過程的相互影響,以及這種影響作為因果關系在這一過程中所起的作用。看到這里,你還會認為如果作為一個“投機者”的索羅斯會如此看待問題麽?
 
反身性相互作用在股票市場中是間歇性的,這一點與市場先生患有“重度間歇性精神分裂癥”相吻合。反身性自我強化的過程越久,本身也就越脆弱,最終還是要自我逆轉,然後啟動一輪反向的自我強化的過程。任何時候,只要存在著價值和估價行為之間的雙向聯系,那麽繁榮和蕭條就將隨之而生。
 
市場總是同流行的偏見結合在一起,市場價格也總是代表一種普遍的傾向,這都是因為其中參與者的行為所致。所以,金融市場的決策評價取決於參與者的歪曲的見解。由此,反身性理論揭開了市場先生為什麽患有“重度間歇性精神分裂癥”的內在原因,對於格雷厄姆“市場先生”的說法是一個絕妙的補充和註解。

理解反身性過程的關鍵所在
 
索羅斯就是從反身性理論和人類不確定性原理中獲得的主要洞見:所有的人類構建都是有缺陷的,而這種缺陷可能只有在構造進入生活時才會暴露。這是理解反身性過程的關鍵。索羅斯指出,當一個假說成為現實時,意識到可能出現的缺陷會讓你處於領先地位。理性與情感會很複雜地交織在一起,人類的行為無法被完全的理性理解,但索羅斯認為,他依賴理性的程度超過了大部分實踐者。擺脫情感是不可能的,然而使自己的情感狀態盡可能地保持穩定十分重要。如果保持超脫其他個人情感,就能在市場情感中感受到變化。
 
索羅斯十分著迷他的理論,他在乎他的概念框架超過了賺錢,對真理的追求高於其他想法。他甚至說,對於真理的興趣是在金融市場成功的重要品質。《金融煉金術》的首要目標就是證明流行範式和金融市場均衡模型是錯誤的。
 
對於索羅斯而言,反身性理論只是一個哲學理論,不是科學理論,它與行為經濟學和進化博弈理論可以相容,但是與有效市場理論和均衡理論決不相容。他的目的就是要揭穿有效市場假說。反身性理論不提供從科學理論中得到的嚴格的結果,是否缺少證偽性也不重要,但它確實更符合金融市場的真實情況。

(作者系獨立投資人,著有《在蒼茫中傳燈:一個投資者20年的知與行》)

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立論:一個絕佳入市時機

1 : GS(14)@2016-07-06 08:09:58

作者外遊,本文寫於英國脫歐公投當日,市場一片兵荒馬亂之時。雖文章出街後,對於讀者判斷市況,或已失卻時效,但我堅信,假如能虛心向市場先生學習,總能從每次投資經歷中,獲得一些得益,無論這次經驗,是一日前發生,還是在十年前。今次英國公投結果出乎市場所料,事關在公投之前一個多星期,英國留歐派議員Jo Cox遇刺身亡,令市場傾向相信留歐派的同情票將增加,而今次脫歐公投只會在有驚無險下,遭到國民以近比數否決。然而,本欄繼續維持原判,傾向相信6月24日當日低位的英鎊滙率,很大機會就是今次調整的底部,即使在未來一兩個星期內,英鎊及環球股市繼續下滑,亦不會影響本欄原來的看法。猶記得14年前的9月11日,亦即筆者結婚周年紀念日(本港的晚飯時間),美國紐約的世貿中心雙子塔,遭恐怖份子挾持的兩架民航客機攔腰撞擊,並在全世界的電視直播下,在不消兩小時之內倒塌。當時才剛由Tony身上接手為華富財經研究部主管的我,於翌日環球股市急挫時,寫下了一段引發重大爭議的言論。當時我說,美國今次這場慘劇,當然是極端令人痛心,但是這次事件,對在遠東區的中國及香港社會來說,其影響實在遠不及1989年「六四」事件那麼深遠。然而,當年港股依然受到拖累而急挫,這將是另一次趁壞消息入市的大好機會。文章一出,我受到一位白人帶有恐嚇的電郵抨擊,認為我是一個眼光淺窄及自我中心的種族主義者。我的評論不單貶低了自己人格,而且我及當時跟隨我意見的讀者,將為我當時的錯誤判斷,付上沉重的財務代價。這次慘劇發生的時間太過巧合,對我的情緒困擾亦一直維持到現在。為紀念在「911」慘案中遇難的受害者,我及內子同意,此後不再在9月11日慶祝結婚周年紀念。然而,無論是多麼痛苦的經歷,我們做事,依然必須感情歸感情,理智還理智。任何成功的投資及生意,都必須將個人感情,暫時放在一旁。今次英國公投,對全世界的情緒打擊,以至對全世界經濟的打擊,當然不能與「六四」及「911」相提並論。我很肯定,14年後的今天,人們肯定仍然會記得「六四」及「911」兩場人為的慘劇,但相信未必有人會再care,2016年6月23日,英國人民選擇了自此與其他歐盟國家分道揚鑣。除非及後發生其他完全與今次事件無關的重大政治及經濟事故,否則的話,今次將不例外地,為投資者提供另一個絕佳的入市時機,尤其是在東半球,與歐盟關係不是那麼密切的香港及日本股市。林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出





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立論 一個 絕佳 入市 時機
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