耶倫周二給出了關於美聯儲加息時點的部分線索。法興銀行認為,耶倫昨日在國會的演講顯示聯邦公開市場委員會(FOMC)已十分接近於將“耐心”這一措詞從貨幣政策聲明中移除。
法興表示,從1月FOMC會議紀要上可知,委員會討論了在移除“耐心”後,如何向公眾強調(加息)將轉向“數據導向型”。二耶倫周二的演講顯然是該策略的一部分。
華爾街見聞網站介紹過,耶倫周二在美國國會參議院作證詞時表示,修改前瞻指引意味在任何會議上都可能加息,但未來去掉“耐心”措辭也並不代表會馬上加息。
法興認為,這是美聯儲的一個觀點而非承諾,繼續認為該央行將在3月FOMC會議上刪除“耐心”措詞,轉向“數據導向型”。然後,勞動力市場繼續複蘇和工資趨勢改善將促使美聯儲在今年6月開始加息。
以下來是法興銀行對耶倫昨日演講要求的分析和匯總:
就前瞻指引:
耶倫重申了此前的表態,稱“耐心”意味著“委員會考慮到經濟狀況不太可能讓美聯儲在未來幾次FOMC會議上上調聯邦基金利率區間”。這是否意味著美聯儲在移除“耐心”措辭後,仍需等待兩次FOMC會議過後方可加息?嚴格意義上講,不是的。耶倫只是在說,類似這樣的情形是不太可能的。如果有需要的話,這將讓美聯儲靈活地去采取行動。但在我們看來,這麽做要克服的障礙也很大。美聯儲並不想出乎市場意料從而造成金融市場環境驟然收緊。幾乎可以確定,剛移除“耐心”措辭就立刻加息對市場將是“擾亂性的”。
就貨幣政策正常化的條件:
耶倫並未說出貨幣政策正常化的具體條件,但表示勞動力市場必須繼續改善,並且更進一步的改善必須是可以預見的。此外,委員會必須有理由相信,中期能實現2%的通脹目標。
就國際環境發展:
與FOMC會議紀要相呼應,耶倫強調,國際環境變化帶來的風險具有兩面性,外需疲軟和強勢美元的負面影響可以被外國實施寬松的貨幣政策和更低的油價所抵消。聽起來耶倫似乎對更低的能源成本持十分肯定的態度,稱它們很可能會為“我們國家經濟提供大量的整體或凈盈余”
就工資和通脹:
在問答環節,耶倫被問及美聯儲是否應該將註入截尾均值(trimmed-mean)PCE物價指數等其它通脹指標考慮在決策之內。這顯然是對會議紀要中提到的其它通脹衡量指標的進一步追問(截尾均值PCE和以中位數衡量的PCE已顯著地比核心CPI或PCE更加堅實穩定)。耶倫並沒有掉進這個陷阱,她回應稱,美聯儲著眼於“各種各樣的措施”,以便在剔除了波動比較大的數據後,努力評估通脹的潛在變化趨勢。
耶倫也拒絕將貨幣政策決策與工資增長掛鉤,如參議員Schumer暗示的那樣。相反,耶倫重申,美聯儲將觀察更加廣泛的數據,並在委員會認為有理由相信通脹會在中期達到2%的目標時加息。這就是說,她知道工資加速增長的“信號”。
底線:
耶倫周二的證詞提供了有關於加息時點的一些線索。很顯然,美聯儲已接近移除“耐心”措辭,並轉向全面的數據導向型(決策)。我們繼續預計,美聯儲將在3月18日修改前瞻指引。基於對就業和工資增長的預測,我們預計核心通脹指標在未來數月將保持平穩,我們預計6月將進行首次加息。
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8月29日,全國人大常委會表決通過關於修改《中華人民共和國商業銀行法》(下稱《商業銀行法》)的決定(草案),刪除75%存貸比監管指標,並決定於2015年10月1日起施行。
1995年,《商業銀行法》正式將存貸比納入銀行業監管指標,開啟了對中國銀行業長達20之久的流動性監管。
“存貸比監管在當時對於約束商業銀行信貸規模過快擴張,防範和控制商業銀行流動性風險發揮了積極作用。但隨著經濟、金融的發展,存貸比監管已不適應當前商業銀行資產負債多元化和業務創新發展的需要。”根據新華社報道,中國銀監會主席尚福林受國務院委托對《中華人民共和國商業銀行法修正案(草案)》作說明時表示。
多名受訪專家也表示,由於銀行越來越多元化的發展,單一存貸比的監管已經不能夠適應銀行業的發展,特別是近年來金融脫媒越來越嚴重的背景下,銀行攬儲手段也越來越扭曲。同時,也在一定程度上抑制了銀行貸款對經濟的支持。
在監管看來,銀行業資產負債結構日趨多元化的背景下,存貸比面臨覆蓋面不夠、風險敏感性不足、未充分考慮銀行各類資金來源和運用在期限和穩定性方面的差異等,難以全面反映銀行流動性風險等問題。
而巴賽爾協議Ⅲ提出的流動性監管指標“流動性覆蓋率”和“凈穩定資金比率”更能全面、準確地反應銀行的流動性,2014年2月,銀監會發布的《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》正式引入了流動性覆蓋率指標,對44家大中型銀行實施,應當於2018年底前達到100%。
盡管《商業銀行法》將明確刪除存貸比指標,不過並不意味著存貸比將成為“過去”。據新華社消息,存貸比還將成為銀行業流動性風險監測指標存在。中國社會科學院金融研究所主任曾剛對本報分析稱,存貸比作為流動性風險參考指標有一定的意義,一些小的銀行業務還是存在在存貸款方面,對這些銀行來講,簡單的存貸比指標能夠大體反應流動性的狀況。
刪除存貸比,在業界看來對銀行業是一大利好。市場預測存貸比取消將會釋放銀行貸款能力,降低社會融資成本。其次,銀行脫離存貸比束縛在負債方面會更加多元化。
8月25日,江蘇省連雲港市某小學教職工對新教材進行整理歸類。 (新華社 張開虎/圖)
12月18日,據新華網消息,近日網絡有傳聞稱,教育部把選自有關叢書中毛澤東、魯迅、雷鋒、黃繼光等革命領袖和英雄人物的課文從中小學教材中全部刪除。教育部17日發出公告稱,上述言論嚴重失實。
教育部表示,革命傳統教育歷來受到高度重視。據統計,現行義務教育語文教材中反映老一代革命家的篇目共115篇,其中有關毛主席的篇目37篇,魯迅作品18篇,有反映狼牙山五壯士、江姐、黃繼光、董存瑞、雷鋒等革命英雄人物的選文多篇。這些篇目收錄在不同版本的語文教材中。
央行貨幣政策動向時時牽動著市場人士的神經。
8月3日上午,發改委政策研究室子站發文《更好發揮投資對經濟增長的關鍵作用》下一步建議:“堅定不移降低各種企業成本。擇機進一步實施降息、降準政策。”但當天下午,相關字句已經刪除。此舉引起市場人士猜測:這是否代表著近期央行貨幣政策的意圖。
“我覺得這沒必要過度解讀,發改委並不對貨幣政策負責,該文對貨幣政策的解讀也是不恰當的,刪掉只是回歸發改委的本職工作,也並不代表透露央行貨幣政策意圖。”對此,招商銀行總行資產管理部高級分析師劉東亮對第一財經記者表示。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊也對第一財經記者表示:“這就是篇政策研究性質的報告,並不具有市場所猜度的那樣是釋放某種政策信號,發改委為了避免市場過度解讀因此修改。”“發改委上午的文章中明確提出‘擇機進一步實施降息、降準政策’,下午的文章又將這句話刪除,其中可能隱含了一個重要的信息:到目前為止,降準降息不在政府和央行的考慮範圍。”九州證券全球首席經濟學家鄧海清表示,只有政府和央行在可預見的未來,都沒有降息降準的打算時,發改委才需要刪除“擇機進一步實施降息、降準政策”這一句話。
鄧海清還提到,貨幣政策最終是由央行決定,發改委只有參與權。
對於下半年經濟工作,不久前召開的中共中央政治局會議強調,要堅持適度擴大總需求,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,註重相機、靈活調控,把握好重點、節奏、力度,為供給側結構性改革營造良好宏觀環境。要引導貨幣信貸和社會融資合理增長,著力疏通貨幣政策傳導渠道,優化信貸結構,支持實體經濟發展。
作為貨幣政策制定者,央行在近日召開的2016年中國人民銀行分支行行長座談會上對下半年預期引導已有表述。央行相關人士表示,下半年要繼續實施穩健的貨幣政策,保持靈活適度,適時預調微調,增強政策的針對性和有效性。綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性水平合理充裕,實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。改善和優化融資結構和信貸結構,降低社會融資成本。加大對重點領域、薄弱環節和民間投資的支持,推動金融精準扶貧工作。繼續深化金融體制改革,增強金融運行效率和服務實體經濟能力。進一步推進利率市場化改革。完善人民幣匯率形成機制,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。有效防範和化解金融風險隱患,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。紮實推進金融市場基礎設施建設,全面提升金融服務與管理水平。
實際上,央行執行貨幣政策也並非只有降息降準單一選項,今年以來,央行貨幣政策操作動作不小。
2016年以來,央行以逆回購為主,靈活開展公開市場操作,搭配使用短期流動性調節工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF),保持流動性總量合理充裕。3月上旬下調法定存款準備金率後,市場資金供給進一步充裕。
央行今年還進一步完善貨幣政策調控機制的現實選擇。2月18日,央行建立了公開市場每日操作常態化機制。今年以來,公開市場7天期逆回購操作利率穩定在2.25%的水平。自公開市場每日操作常態化機制建立以來,存款類機構隔夜和7天期質押式回購加權平均利率波幅下降了50%左右。
此外,今年以來,央行多次開展SLF操作,隔夜、7天、1個月SLF利率分別為2.75%、3.25%、3.60%,積極發揮其作為利率走廊上限的作用。同時,MLF3個月、6個月、1年期利率分別逐步下調至2.75%、2.85%、3.0%,發揮中期政策利率的作用,引導金融機構降低貸款利率和社會融資成本,支持實體經濟增長。
自5月起,央行在每月月初對國開行、農發行、進出口銀行發放上月特定投向貸款對應的抵押補充貸款(PSL)。此外,根據市場流動性情況,央行多次使用MLF補充中期貨幣,期限也由6個月增加為3個月、6個月、1年期。
早前,央行在今年《一季度貨幣政策執行報告》里對貨幣政策操作也有著明確的表述:“建立公開市場每日操作常態化機制,加強對貨幣市場利率的引導和調節,註重維護短期利率平穩,適時下調中期借貸便利利率,探索常備借貸便利利率發揮利率走廊上限作用,充分運用價格杠桿穩定市場預期,引導融資成本下行。”
在遭遇中國“首撞”之後,特斯拉目前已經從其中文網站上刪除了“Autopilot”和“自動駕駛”這兩個詞。
通過網頁快照的對比可以發現,特斯拉上周日晚些時候從其中文網站上刪除了有關“Autopilot”和“自動駕駛”的描述。之前,這兩個詞匯在特斯拉中文網站上多次出現。更改後,特斯拉采用了“自動輔助駕駛”的說法。
一位特斯拉發言人在電子郵件聲明中表示,特斯拉一直在不斷改進,包括各種資料的文字翻譯。在過去的數周,該公司一直在解決各種語言之間的差異。此次調整網站用詞與該事件或相關文章沒有關系。
就在上周北京朝陽大悅城店的店外展示上,特斯拉依舊將“自動駕駛”作為了重要宣傳點。而兩周前,北京地區剛發生特斯拉自動駕駛中國“首撞”事故。當時車主特斯拉Model S車主羅先生在北五環使用自動駕駛時發生撞車剮蹭,原因是系統未能準確識別前方停靠的黑色桑塔納。
事件發生後該車主還在微博上呼籲,特斯拉自動駕駛系統目前尚不成熟,官方不應該作為營銷中的宣傳點。不過特斯拉官方顯然未就此事件聽從該車主建議。
另據特斯拉一位內部人士透露,在8月2日的北京撞車事故發生後,特斯拉中國員工開始接受額外的培訓,要求他們在展示“Autopilot”功能時,必須始終將雙手放在方向盤上。
9月28日,九鼎投資通過微信公眾號發布文章稱正在積極申請做市業務資格(見截圖),成為新三板啟動私募做市以來首家公開做市意願的PE機構,不過九鼎投資隨後又將文章刪除。九鼎投資相關負責人對《第一財經日報》記者表示更正內容後會再發。
九鼎投資在文章中表示,正穩步推進做市業務準備工作,符合私募機構做市的多項評審資格,但是並沒有公布可投入做市資金和做市策略。不過,九鼎投資隨後又將文章刪,其相關負責人對《第一財經日報》記者表示更正內容後會再發。截至記者發稿,公司掛牌主體和上市主體九鼎集團(430719.OC)和九鼎投資(600053.OC)也未發布有關申請做市業務的公告。
9月14日,股轉公司發布了《私募機構全國股轉系統做市業務試點專業評審方案》(下稱“方案”),標誌著私募做市試點的啟動。股轉公司表示,由於私募機構受監管程度、規範運作水平、合規意識相較於證券公司有所差距,為控制業務風險,初期采取試點方式,並適當控制試點規模,首批試點機構數量不超過10家。
根據方案,申請成為做市商的私募機構需要滿足八項條件,包括實繳註冊資本不低於人民幣1億元,持續經營三年以上,且近三年年均資產管理規模不低於20億元,配備專門做市業務制度、人員和技術系統等等。
有意向的私募機構應在方案發布後的30個工作日內提交申請,由證監會、基金業協會、中國結算公司和股轉公司人員組成的專家小組將評審私募機構做市的資格,其中投研人員、交易員和風控人員的數量、工作經驗,以及可能用於做市的總金額和承諾投入金額都是評審組考核的內容。
截至目前,還沒有私募機構公開申請成為做市商的意願。不過在9月12日股轉公司召開的私募機構做市業務試點工作部署會上,約40家私募機構的代表參加了會議。
會議上,證監會私募部副主任劉健鈞指出,私募機構參與做市能增加新三板市場的做市商種類和數量,起到活躍交易的催化劑作用。對於私募機構而言,做市業務將形成新的業務增長點,有利於提升私募機構的資管品牌和市場地位。他鼓勵私募機構加強學習、苦練內功、合規做市、爭創品牌。
國金證券董事總經理尹百寬在第一財經《掘金新三板》欄目中表示,過去兩年里,券商做市對新三板流動性和價值發現起到了階段性作用,但隨著做市企業和掛牌公司數量迅速增加,券商受制於資本金和投資規模的限制,已經無法適應市場要求。股轉公司開放社會資金,允許符合監管規則的私募機構進入市場,有利於企業價值提升。在監管方面,監管者應該總結券商做市的經驗,嚴查利用內幕信息來獲利的違法行為。
對於私募機構只能采用自有資金而不是籌集資金用於做市,尹百寬認為,私募做市能夠帶來的資金進入量較為有限,從長期來看,仍然需要證監會和股轉公司出臺有針對性政策配套,提高市場流動性。
一家大型私募機構創始合夥人對《第一財經日報》記者表示,“新三板流動性有問題很大的原因是因為做市商不夠。私募機構做市的能力遠遠高於券商,包括可調配的資金體量、投研能力、人員的配備。一旦放開私募做市,總量就能對券商形成競爭。”
不過,也有一家券商新三板業務的負責人認為,私募機構可用於做市的資金難以企及證券公司,並且私募機構的投研能力和投研人員的數量也和證券公司有差距。
11月28日消息,繼“高端單身交友圈”之後,支付寶又小範圍推出了“白領日記”和“校園日記”的社交圈子功能,其中部分用戶上傳大尺度照片,網友質疑照片或涉嫌低俗。對此支付寶方面回應表示,目前圈子處於測試中,對於發布含有色情等違規言論的行為,圈子管理員有權刪除其動態,對賬號做禁言,甚至拉黑賬號。
以下是支付寶回應全文:
11月24日支付寶發布了9.9.7版本,並且面向少量用戶對『圈子』產品進行了灰度測試。
『圈子』是一個開放平臺,支付寶希望向合作夥伴開放更多的基礎能力,與更多社群運營者共同建設基於實名的同好互動共享社區,方便他們交流、互動,從而為用戶和各行業合作夥伴創造價值。測試期間『圈子』吸引了眾多合作夥伴參與並獲得廣泛關註,比如簡七理財、脈脈互聯網精英圈、吳曉波讀書圈、悅跑圈等。
『圈子』是相對開放的社區,與開放社交不同的是,基於支付寶的實名和大數據能力,一旦發現不良信息,我們有能力在第一時間識別,並會采取措施進行分類處理,同時也會協同合作夥伴共創良性的社區環境。
我們歡迎更多行業合作夥伴參與支付寶的『圈子』開發和運營,共同探索更多為用戶帶來獨特價值的社區服務。
12月16日消息,據《華爾街日報》報道,Facebook周四稱,該社交媒體采取舉措刪除其平臺上的虛假新聞,朝進行新聞事實核查邁進了一步,首席執行官馬克﹒紮克伯格(Mark Zuckerberg)一個月前曾表示該公司不負責核查新聞。
Facebook稱,該公司發現一些網站不斷兜售虛假新聞,將從給用戶的新聞推送中刪除來自這些網站的發帖。Facebook還將確定新聞報導是否屬實的任務外包給四家外部機構,將根據這些機構的決定調整其新聞推送算法。
這些改變將於周四開始測試,之前Facebook因在美國總統選舉期間大量散播影響公眾輿論的虛假新聞而受到批評。
作為世界最大的社交網絡平臺,Facebook在全球擁有18億用戶。此前據Business Insider報道,大選結果出來後美國一半的人都在指責Facebook,稱其上面的假新聞影響了總統大選,把史上最不靠譜總統候選人推進了白宮。Facebook覺得這非常不公平。
面對這一指責,紮克伯格給出了強硬的回應,稱Facebook不應承擔這類指責,“Facebook上的不實信息影響了選舉結果,這一說法簡直太瘋狂了”,同時他堅持認為,公司可以不斷改進消息流體驗的品質,但Facebook無力左右選舉的結果。
過去這麼多年,在新浪發生過不少事故,導致不少網友流失,若論影響,相信以這次事件最為嚴重。
若說被刪除的文章涉及敏感題材無話可說,連一些正常題材的文章也被無故刪除就有點令人莫名其妙。
新浪的文章留言功能已經有好一段日子無法正常運作,經過一再的摸索,終於找到了一點解決的竅門,原來是於留言版面登入、或者是於登入的狀況下登出就可以正常留言,只是有多少人知道其中的竅門呢?曾經向新浪反映,卻一直得不到回覆,更遑論修正問題了。
至於這次的刪文事件雖然照例已經向新浪反映,到目前為止照樣沒有得到回覆,而刪除的文章則在日漸增多,非常令人失望及無奈。
如果再這樣下去恐怕連我這個忠誠的擁護者也要另覓出路了。