細奀時代：慈父2.0是辣招煉成
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GS(14)@2016-11-08 05:40:22「我住居屋，佢哋就住豪宅，仲要係自己名，又賺咗幾百萬，點叫得佢哋郁？」好記得幾年前一位在大機構工作的朋友在訴苦，管唔掂靠父幹的下屬，搞到樣樣事都親力親為。另外認識一對夫婦，在公營機構上班，穩穩定定幾萬元月薪，在父母協助之下上了車，於是乎便當正自己人生大贏家，一派活在當下的態度，講究工作及生活要平衡，追求飲飲食食，每兩三個月就去一次日本，唔需要擔憂上車，就唔需要升職加薪，咁辛苦為乜。政府加辣，真正一定發生的現象，是全港一班中產家庭被迫提早分身家，印花稅太貴，要幫仔女上車，層樓惟有直接落仔女名。香港大把有錢人，只要在八九十年代的時候識得諗，自住之外，再買多一層樓投資收租，今時今日就有條件升格做慈父，所以慈父是香港特產之一。送首期畀仔女的風險，好多人都知，尤其是見識過兩位小學雞議員丁蟹式的思想行為，肯定更加驚，但骨肉始終情深，慈父點都要做，頂多是工作幾忙都好，也不可以忽略親子關係，所以宣誓風波的最大社會貢獻，其實是加強了家庭教育。政府公佈加辣的時候搬出一堆數據，指投資客比例大升。英國脫歐只是促成這個現象的短期催化劑，從之前的訪問所見，投資客當中，開始出現慈父2.0，即是送一層樓的首期已經不夠，要送夠兩層，一層自住一層收租，還要扣除供款開支之後，租金收入可以夠子女生活。這班慈父2.0已經接受了子女不成材，放棄事業上的拯救，反而選擇將照顧升級。政府淨係睇數據，而不理解數據背後的成因。慈父2.0送樓收租而唔敢送股票收息，因為港股大市唔識升，還要大把老千股，隨時渣都無。對子女前途絕望，是因為香港整體商界無能力創造價值，形成競爭大而上位機會少。強加辣招，不外乎是政府擺明打劫慈父2.0的荷包。只要一日大環境不變，慈父2.0們依然會買樓，最多當收少幾年租，在仔女幾十年漫長人生中，不算是甚麼。香港樓市之所以有投資需求，就是因為營商環境差，打工又無前途，個個淨係識收租。加辣壓抑需求治標不治本，應該做的是化解這些需求。作為金融中心，市民除咗樓之外，唔識投資，年輕人又唔覺有前途，其實都相當諷刺。解決這些問題，就無人想買咁貴嘅樓，又或者咁貴嘅樓已經不是問題。否則辣招再辣，二世祖一樣中產化。阿飛本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161108/19825926
細奀時代：港股強勢伏味濃
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GS(14)@2016-11-29 07:51:53濠賭股勁升，可是澳門朋友告知，現時在當地要考駕駛的士執照，至少要輪候兩個月，太多賭場職員被裁走，既無特殊技能又無太多低技術職位空缺，唯有揸的士最穩陣。金融股勁升，可是任職私人銀行高層的朋友，正在為明年跑數而徬徨。以前最主要的生意，是借錢給富豪買債券，一年可以套息六、七厘，做得大而又穩穩陣陣。債券爆煲之後此路不通，亦已經無理由再做，贏就贏幾厘，萬一無錢補孖展的話，隨時一鋪輸兩、三成，根本無得追。轉投股票的話，美股炒到咁高又怕爆，暫時比較易賣是ELN，但其實回報偏低，股市爆煲一樣會死。所以左度右度，也不知道應該介紹客戶去做甚麼投資。零售股未算勁升，但相比低位已經好番好多，可是老實的管理層，都會告知經濟只是L型發展，今明兩個季度可能稍好，主因只是之前一年的同期太差，低基數效應而已。美元強勢之下，香港零售復蘇力度只會有限。做嗰行厭嗰行，現時在股市中，識嗰行就會怕嗰行。從上述幾個例子可看，生意依然難做，股市的上升，主要是投資者寄望公司會復蘇，又或者認為最壞的情況已經過去，即使生意未必復蘇，起碼知道底部在那裏有得博，萬一掉轉頭穿底就斬。
長中短線皆難部署
所以近期股市的勁勢，伏味頗濃。今次走勢和脫歐之後大大不同，脫歐升市的動力來自投資者對回報率要求的降低，但今次卻是大家在債市爆煲之後，覺得局住要追番少少股票博復蘇，明知現實環境之中，世界依然極之難撈，於是大家都只係例飛捧場，買得細，還要分得散，唔望發達，只望唔好俾人賴低，有嘢做好過無動作，扮扮忙，起碼算是曾經盡力而為。難怪成交只會一路偏低，沒有美麗故事支撐，基本上只是為投資而投資，風險回報完全不合比例。眼前的風險，就有特朗普政策走數，講就天下無敵，做就五折都未必有力，還未計希拉莉不知會不會反口要求在幾個州分重新點票。看電視新聞訪問途人對深港通的眼法，忽然之間頗有感觸。有八成以上途人對股市不聞不問，電視台煞有介事，其實是帶點諷刺，他們的意見根本一點也不重要。現在的資產市場之所以難睇難玩，是因為價格只是由邊緣的少數交易所決定，成交越縮越細，形成所謂市價根本完全不靠譜。一個浪打埋嚟隨時劇變，價位牛市，成交熊市，長中短線都難以部署。阿飛本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161129/19848475
細奀時代：樓評無謂睇太多
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GS(14)@2016-12-07 07:37:59香港樓市的發展已經去到價高量低的地步。對於只是擁有一層自住物業的小巿民，樓價起落只是賬面富貴的高低，而在辣招之下，加上收租開始唔夠供，投資客不會加注，但由於重新上車手續費太貴，又未必會減持，他們多數是不買不賣。至於內地人及發展商當然有自己的盤算，所以樓評的讀者基本上是一批心大心細，在上車邊緣準備初次置業的年輕人。想像一下，自己好不容易才儲了一筆首期，為一個關乎一生的財務決定而徬徨，希望參考一下大師的意見，卻見到大師飛完個髮，聽到髮型師睇好就包拗頸要睇淡，轉個頭大師落茶記食個tea，撞到個大陸名人，吹兩句就轉軚話睇番好，會有甚麼感覺。大師買樓如買菜，但自己絕對唔係，容乜易下個星期大師又有奇遇，睇個市大跌，唔通到時又叫我撻定，邊度撻得起？轉軚轉得咁密，又無嚴謹數據支持，過份兒嬉，難怪會惹人反感。
或加深兩代矛盾
「樓神」這種角色，本質上已經犯眾憎。小市民上車難，既得利益者還要指手劃腳，見到自然火都嚟。而且炒樓致富，話就話合法途徑兼且攞命博，可是始終對社會沒有實質貢獻，只是騎劫社會上各階層努力的成果。做生意發達，一定是成功幫助市民解決某一個特定的需要，至於「股神」一樣是搭順風車，卻是揀啱生意，提供資本讓管理層為社會作出貢獻，在深層意義上，都比「樓神」值得尊敬。其實大師近期的言論，說明了兩代香港人為甚麼存在鴻溝。上一代處於資產膨脹期，不必聰敏過人，可能只是基於一些低能的理由，總之一味盲信樓，越買越多叠上去，就成就億萬富豪。這一代上車門檻高，就算上得到都無得炒，頂多一世為層樓做牛做馬。於是你睇唔順佢符碌發達還要扮理財達人，佢又睇唔順你唔努力無去博，邊有偈傾。所以傳媒真的無謂再報太多樓評，惟一作用是加深兩代矛盾。既然真正核心讀者只是準備初次置業的香港年輕人，評論十分簡單，就是一如前輩曹仁超先生所言，關鍵在於是否願意被一間500呎的物業綁死青春。怕樓價再升，一世睇老細面色也無所謂，就不妨去買，如果不甘心一世無得發圍，就唔好孭重磅去跑。香港真正需要的，是能夠擺脫上車的恐懼，勇敢去博開創事業的年輕人。樓評比股評更要低一級，受重視多人睇其實是社會的悲哀。阿飛本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161206/19856032
細奀時代：財演形象越來越廢
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GS(14)@2017-01-05 07:59:382016年投資難，股評更難，2017年難度，看來只會進一步提升，因現時股市已經不是好與唔好，抵抑或唔抵的時代，而是信定唔信，like定dislike的時代，用傳統方法去判斷走勢，太過容易錯到七彩。
市場情緒主導大勢
英國脫歐，市場認為全球日本化，低息環境永續，於是債券升、美股升，到特朗普當選，預期經濟復蘇、通脹重臨，債券暴跌但美股又升。債息升、美元升，對大批美國跨國企業其實相當不利，借貸成本回升而海外利潤受壓，如果美股整體是下跌的話，同樣是大條道理，屆時市場評論員的面口肯定和現時大大不同。升抑或跌，不在於基本因素，而是繫於大勢，大勢則由市場情緒所主導。資產價格市價的高低，是由一個很低百分比的部份之買賣來作決定，香港樓市是最好例子，點計都係貴，但由於供應少，只要有少數人接受市價肯去追，已經足夠托住在高位。港股情況同樣差不多，20幾萬億元市值，每日平均成交額不外乎600幾億元。市值攀升但轉手率跌，因經歷過去七年環球量寬，股市兩極化，財富大轉移之後，一批醒目投資者已經上岸，對於手持剩餘的資產一兩成的波動，未必太過在意，只是長期持有，至於不幸買錯衰股，斬倉就太遲，惟有死心痴痴地等。那小量的成交，則由一批職業操盤人所主宰，營造出所謂市場氣氛。他們近期的行徑偏離以往準則，有幾個理由，第一是行家之間競爭越來越激烈，寸步不能讓之下，一定要更加急功近利；第二是平日波動細，大家用槓桿短兵相接，令衍生工具影響力提升，一旦出現突破，便容易激化短期趨勢；第三是社交媒體崛起，接收資訊主要渠道有變，like者越like，人就比以前容易變得偏激，跟紅頂白。由於行動會影響市場走勢，往往自我實現，形成漩渦效應。這種大環境之中，做股評之難，是因為讀者大部份都是業餘投資者，本身有份正職，所以需求和以前一樣，想有隻好股長揸，又或者簡簡單單短炒一下。可是判斷like還是dislike，市場信甚麼不信甚麼，已經並非上一代做一個估值模型那麼簡單，正確的做法是管理好風險之後，trial and error，摸着石頭過河且戰且走，嘗試去摸索市場的口味，但讀者卻未必會明白股市權威已死，一片混沌之下，立場經常要變才是真理的無奈，何況就算明，也不會跟得到，於是股評人形象只會越來越廢。阿飛本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170103/19884514
細奀時代 ：殼股塘水滾塘魚
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GS(14)@2017-01-18 08:02:47曾志偉賭過關贏過千萬，是一個馬場勵志故事，相反陸東基金一年贏四成幾，回應卻一致柴台。理由很簡單，曾志偉有得學，陸東的方法就無得跟。有朋友想炒殼股照辦煮碗，筆者就勸他不要浪費時間。近兩年炒到飛天的殼股，有邊隻是有數得計、有路可捉？既然無，還為甚麼要花時間研究，知得越多反而越唔敢買，就算敢買亦唔夠膽坐。反而維持盲毛一條的狀態，一味講個信字，可能會有機會中一兩次大獎。上一代炒殼，還會花些心思編織故事，今時今日這一步已經慳番，直接粗豪地炒供求。跑出來能夠倍升的殼股，大部份根本無人知點解要炒。估值天花板咁高，無故事包裝，貴到你唔敢跟，反而令貨源歸邊，更加容易炒。相反有數得計的三四線，代表容易有外人參與，莊家不是善堂，無理由大幅炒高去派彩，形成越正經就越難炒。深港通開通初期，專家所貼的受惠股無一隻跑出，因為完全捉錯用神，國內資金不會鬆章給外資，他們只會掉轉頭狂炒空殼，挾到入MSCI焗外資追。
變基金自high工具
所以喺香港炒殼股，成為一種扭曲心智的遊戲，有數得計就無得升。無數計純睇貨源是否歸邊，一個平常局外人又如何去搭通天地線？細價股惟有成為基金經理自high的工具，造就一個又一個嘜價天王。由於無路捉，成交就不會多，而貨源歸邊四隻字講完，好難拉長到成為一篇文，所以推介殼股的專欄，已經演變到有八成篇幅風花雪月，剩下的幾十字，多數是吹噓莊家背景實力如何雄厚，和業務前景無關。散戶也不是儍的，貨源歸邊才值得買，一旦多人買就代表貨源不再歸邊，即是又不應該買，就算是索羅斯上身，都無辦法掌握到貨源歸邊的平衡點。細價股的盛世，根本已經跟隨中國經濟增長期結束一早已經落幕，當年中國以製造業食糊，人工低請人易，環保成本可以不理，令大批中小型工業股炒到飛起。今時今日細價股炒風2.0卻完完全全是財技，純粹博中資買殼變身。可是，即使注入資產，也是沒有前景的業務，所以隻隻都是一鋪過，亦帶不起熱潮，何況這種無數得計的環境，除了本地一些基金自high之外，外資根本無興趣參與，永遠塘水滾塘魚。
阿飛本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170117/19898993
細奀時代：買磚頭好過炒股？
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GS(14)@2017-01-26 07:42:33有時很佩服香港財經版的編輯及記者，因為這個地方的投資者很特別，點樣講一大堆不利因素，價錢又貴一貴，依然大把人去買樓，相反吹到如何天花龍鳳，幾平都好，股票一樣升唔起，和財經版長期想傳遞的訊息剛剛相反。同樣是收租，透過買REITs收股息，會比買樓收租的回報率高出一倍，還要省卻管理上的麻煩，偏偏兩者之間的表現越拉越闊，明顯有一大班有錢人是對於紙上資產完全不信任。REITs尚且如此，其它股票更加不用說。聞股色變，關鍵在於公司管治風險。許多人寧願畀較高價錢，去買一件實物資產回來，例如一個商場，而拒絕去買擁有類似資產公司的股票，就是怕管理層出蠱惑，而形成這種心態的理由，當然是過去受過太多傷害，不能平復。明知危險，如果可以用賠率搭夠其實一樣有吸引力，可惜最有爆發力的科網股及品牌股在香港的選擇都太少，至於中國舊經濟股已經過時，升浪只會一次過，幅度有限，不似上一個黃金十年。科網股及品牌股的特質都是贏家甚少，而中國人近十幾年才追趕營運品牌之道，失敗率高，反而加深了股票危險的固有形象。
須喚起投資者興趣
原本已經衰，這一兩年再加上宏觀因素經常有關鍵變化，去年就有人民幣貶值、英國脫歐及美國大選，上述因素在今年會上演續集之外，還有中美貿易戰以及歐洲連場選舉加入，雖然物業難買更難賣，理論上危險得多，但股市波動太透明，形象底子又差，反而叫人進一步去追樓，覺得可以坐得安心。股市長期一潭死水，中環遲早變成死城。其實我們是需要多一些好人好事，來重新喚起投資者的興趣，單單是股票推介已經不濟事。要有一些成功而又有「我都做得到」意義的故事，類似昔日的亞洲股神東尼，絕對不是隨時準備好危險就跳車那種亡命式短炒，否則小市民照完鏡後一樣走。並不是要刻意隱惡揚善，而是金融市場中的陰暗面，普羅市民已經有相當印象，甚至想像得比實際情況還要差。就是因為有害群之馬，去到無人有興趣買股票這個極端，對於小市民理財而言絕對不是好事，當然類似故事在香港可能無幾多個，但為了幫助港股起死回生，希望傳媒可以循這個方向好好努力。阿飛本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170124/19906478
細奀時代：票到投時方恨無
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GS(14)@2017-02-07 05:14:07如果將今次特首選戰當作一齣肥皂劇來看待的話，「票到投時方恨無」，會是最好的劇名。香港經歷過幾次特首選舉，從來未試過有一次，角色設定如此成功，在市民心目中反差如此巨大。林鄭月娥強悍冷漠，一意孤行好打得。曾俊華親和溫文，有商有量。至於葉劉及胡官，即使是陪跑，也算是恰如其份的配角。而以香港現時的民情，假如一人一票直選的話，曾俊華的贏面高唱入雲。正正如此，林鄭才更加會贏，這樣遺憾的結局，才會帶出目前選舉委員會制度的不堪。事實上，現時劇情的發展，已經去到帶點荒謬的地步。林鄭唔識嘟八達通，醒五百大元畀乞丐，唔識買廁紙，以至到目前為止，連官方fb網頁都未有，未免是脫節得太過離譜，就算自己唔識，請個人不會太難，一切一切，都似為了加強反派形象而去到最盡。反觀曾俊華，出動到森美，又搞眾籌，以及帶出丁屋居屋化的實質建議，每一着都惹人好感，完全洗脫一個建制中人的形象。守財奴、hea做等等，可以說是已經沾不上邊。筆者自己也希望估錯，也會為曾俊華打氣，妄想在投暗票的機制之下，有部份選委棄暗投明，但現實是泛民擁有300張選委票，更加沒有理由賦予他們造王者的光環，情況殊不樂觀。
泛民料成大輸家
以目前的進展，最需要加強準備的是泛民陣營，估計選舉之後，質疑聲音將會由四方八面而來，為甚麼一方面爭取真普選，另一方面又要參加選委會的遊戲，妄想造王，非驢非馬，前後矛盾，絕對需要一套說法，甚至是完全改頭換面，重新定位，才可以繼續上路，否則隨着今次選戰落幕，泛民的形勢有機會急轉直下，成為最大的輸家。事實上，田北俊、孫明揚等，都先後表達過對選委會制度的不滿，類似聲音在半年後肯定越來越多。當然最簡單的說法，是假如一人一票，曾俊華連閘都入唔到。這一點永遠無人知，自己只知無謂太貫注感情在選情發展之上，反正手上無票，而且反差越大，亦只不過將最終失望的戲劇性放得越大。逼入死路，對泛民而言也是好事，不斷買時間蹉跎歲月，香港卻步不前的日子已經夠，好好歹歹也要有個了結，來一個新方向。
阿飛本欄逢周二刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170207/19920025
細奀時代：炒股要跟中資鬥癲
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GS(14)@2017-03-22 00:45:59所謂狹路相逢勇者勝，以香港人審慎的性格，北水南下的最終結果，只會是港資在資產市場中被嚴重邊緣化。中資搶地不計成本，賣樓又未建立品牌，條數一定計唔掂，但是否有錢賺只是其次。中資的算盤是走資，不介意付出高成本，為求摸熟香港市場運作的關鍵，逐漸建立品牌。而港資手上項目賣完一個少一個，只會逐漸被逼轉型成為收租佬。在股票市場，中資出手亦凶狠得多，炒高幾倍，再急插三成，升到你唔信，然後貪心一跟又中伏。上落幅度之大，炒慣幾格牛熊證的香港人怎樣會接受得到。至於香港傳統的細價股，莊家寒酸，又無故仔講，慢慢就會被人嫌棄唔夠刺激，流失投機客。目前情況繼續落去，義無反顧的龍頭股會太貴，炒極唔起的衰股無謂買，波動太勁的概念股唔夠膽入市，於是香港股市投資者，處境就會和現時的地產商一樣，有無從入手的問題，惟有穩穩陣陣揸cash等股災。
唔夠膽賭被邊緣化
問題是國內投資者的取態，假如似海航般勇猛，股災出現的機會率便不高。不妨看一看A股市場，一早圍威喂，自己友揸晒，雖然是無力炒上，卻可以像殭屍一樣維持在極度偏貴的水平。相比之下，港股估值至少較低，一旦完成轉莊，由國內人打骰，守住目前水平甚至再高一兩成，其實並非太難。如果只想穩穩陣陣，最終結果一定慢慢沽貨最後成手cash，再尋不到機會入場，無論如何，應該要保持一個貨底，以免一旦真的出現中資話事，大時代2.0的時候後悔莫及無得追，何況就算衰極看來也有個譜。炒股票的態度亦應該改變，計到數好似好抵的香港中小型股可免則免，太過細根本不合中資口味，要炒便要和中資鬥癲，波幅大就惟有炒細啲，又或者走位密啲，當然唔容易贏，但至少會有得炒。太多人是百彈齋主，嫌升得慢，嫌波幅大，嫌唔夠平，如果樣樣合心意，唯一可能是市場當時太驚又或者股票本身有伏。由於今時今日已經好難會太驚，平嘢多數有問題。既然明知中資勢凶夾狠殺到香港，又何妨殺出去博過。唔夠膽賭，就注定被邊緣化。如果想增加勝算，不妨多加研究2015之前的A股走勢，當年未曾大升之前，情況和現時港股差不多，應該有助了解他們的套路。阿飛本欄逢周二刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170321/19964633
細奀時代：中國股票有炒無揸
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GS(14)@2017-04-12 22:40:06由上年中國PPI終於見底轉正數，引證供給側改革收效，再到近期設雄安新區，股票市場反應受落。中國領導人在政策的推行上，的確比前幾年大有進步。假設今次又是一如以往搬出巨型基建計劃，又或者像一帶一路般摸不着邊際，不知如何做起，市場肯定睬你都儍，可是將注意力完全集中在一點，就威力無窮。搞好全國太難，搞好一個新區簡單得多，亦有深圳及浦東先例可援，而且市場會自動憧憬將同一模式在日後不斷複製，毋須出面投機者也會行自動波，中央出豉油人家主動會出雞，終於由以前大炮打蚊進化到四両撥千斤的境界。中國股票炒政策還有一個明顯優勢，就是政府連貫性強，於是民間資金夠膽跟，不似美國政府四年一屆，無人知特朗普下屆是否留低，如果貿貿然跟風搞化石能源，隨時幾年後血本無歸，美股炒政策是有局限性，能源股曇花一現絕對合理。
爆煲易致長期迷失
不過有利就有弊，在中國的政治環境中，民間資金通常比較短視，準備賺一轉之後逃出海外安居樂業的情況十分普遍，只有極少數生意人是有雄心建立一個商業王國。反而美國話就話一朝天子一朝臣，可是整體經營環境突變的機會低得多，民間資金不會跟政府步伐，卻夠膽自創認為正確的路途，成功的話千秋萬世。所以中國股票估值永遠會比較低，國企步伐跟阿爺，不少時候並非以賺錢為先，民企更加難令人會有信心，太多存心搵快錢走一轉。以前尚有港資作為最後亦是最好的選擇，始終香港人的生意基因依然是細水長流，可是中國經濟格局已經玩得太大，港資保守打法已被邊緣化。中國股票有改善，但依然只是有得炒無得揸的另一個原因，是今次樓市泡沫吹得太大，處處開花升得多而且升得急，可能是壓不住，更可能是索性順水推舟，利用高昂的樓市製造財富效應，改善銀行的信貸質素以及刺激消費，但針無兩頭利，短線的刺激，埋下長期的風險，越來越似當年日本。資產價格和收入脫節太勁，只會窒礙創業，令年輕人透不過氣，爆煲的話就會長期迷失，這個擔心一定長期揮之不去。阿飛本欄逢周二刊出
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170411/19986292
細奀時代：香港繁榮只是假象
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GS(14)@2017-05-18 02:05:59最近中港數據出現背馳的迹象，當中國數據普遍偏弱，香港上季的經濟增長卻超出預期，中港兩地唇齒相依的情況下，應該代表香港的情況只是虛火而已。事實上，近期恒指不斷慢慢升，中資周期股卻未能復勇，和幾個月前大家樂觀地看中國走出經濟低谷，開始回升的看法明顯大有分別。始終中國企業債台高築，科技發展搶走勞工的飯碗，單靠炒起樓市，是不足以令人信服經濟有力真正復蘇。香港經濟之所以好過預期，只是因為整體規模相對細，而且多得中資的支持，出口海外市場復蘇是有幫助，但這方面力度只不過有限。中環人對於中資勢力擴張的感受特別深，甲級寫字樓之所以如此緊張，完全是由於太多中資公司堅持要在中環插旗，而無論經紀、企業融資以至資產管理等等金融業務，都一樣有外資退、中資上的現象。幸好有中資接管，不少中環人才依然可以高薪厚職，享受與工作成果不成比例的人工。
遲早被過橋抽板
這種繁榮很可能只是假象，中資金融機構大展拳腳，可是港股無論在交投以至新股活動的規模上，都不見得特別出色，是不可能承受如此高昂的營運成本，就算是中國式基金運作，也不外乎是賬面富貴，交表面數而已。很明顯中資的盤算，暫時只是在於搶佔市場佔有率，而不計較賺蝕，但幾年後當他們培養出自己的人才接班，合資格申請RO，香港人就註定被過橋抽板。不計成本的攻擊，同樣在樓市發生，短期內樓價上升賬面富貴，的確可能刺激消費，但由於實質現金流沒有改善，作用一定不會長久，反而只會令到一班遲入場置業的業主，因為供樓太過吃力而節衣縮食，還未計港資公司萎縮，中資公司又是請自己友的問題。從中國數據所見，基本面改善有限，香港這種暫借的快樂，看來不會維持得太耐，反而因為遮蓋了癥狀，令香港人延遲面對問題，以現今社會發展的速度，到時發現恐怕已經水浸眼眉。香港人太短視，所以中資的投入，最大的影響只是窒礙對於提高競爭力設施的投資，大家一窩蜂只是顧住賺中資寃大頭這一轉尾水。上一代享受完香港的增長期，又食埋最後的盛宴，卻留下一個爛攤子給下一代承受，怪就只怪香港從來是一個唯利是圖、沒有太大承擔的社會。
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170516/20022445
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