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David Webb籲壹傳媒派息

2012-10-25  NM




今年初,已傳出壹傳媒(282) 出售台灣業務的消息,公司股價屢次出現「異動」。上週三,集團正式宣布出售台灣媒體業務,作價近四十七億港元。翌日復牌,股價急升四成,為沉悶的報業股所 少見。近排,這類細價股借賣殼或出售業務消息炒上炒落,時有所聞,散戶「心郁郁」想搭「順風車」,不論長揸定短炒,首要考慮賣盤後「有冇得分」及其往後的 賺錢能力,以免「搭錯車」。

上週三,壹傳媒宣布,與已故海基會前董事長辜振甫後人、中信金控大股東辜仲諒簽訂意向書,出售台灣的媒體業務,包括當地的《蘋果日報》、《爽報》、《壹週 刊》及壹電視,作價四十六億四千萬元。公告指,辜仲諒已支付一成訂金,待下月中簽訂正式協議及十二月中完成交易後,分階段支付尾數。壹傳媒上週四復牌,股 價隨即被炒上,全日暴升四成至一元五毫八,成交額高達一億四千萬元;本週一收市仍報一元五毫,屬近年高位。

淨現金$1.6

手持壹傳媒股票,獨立股評人David Webb直言壹傳媒主席黎智英(Jimmy)「賣到好價」,「收購價十分合理,在談判桌上,Jimmy取得一個最佳的價錢!」事實上,壹傳媒已發行股本二 十四億股,按四十六億元作價計算,單是台灣業務,每股已值一元九毫,賣價遠超壹傳媒現時市值。翻開壹傳媒年報,截至今年三月底,總負債為二十一億元,其中 銀行貸款合共為十億一千萬元,若成功以高價將台灣業務脫手,壹傳媒將成為一間淨現金公司。David Webb即時「計數」,瑯瑯上口道︰「銀行貸款十億幾,手持現金七億三千萬,淨負債約莫兩億九千萬。今次賣盤所得四十六億現金,扣除淨負債,留番四億做流 動資金,仲有四十億剩,計落每股淨現金有一元六毫,比現時股價還要高,應該當特別股息派出去。」不過,David Webb稱,特別股息能否「袋袋平安」,很視乎大股東黎智英的意向,「如果佢選擇揸住筆錢唔派出去,變咗有個不明確因素,股東唔知佢會點用筆錢。 Jimmy搞蘋果速銷同壹電視都損手,散戶好難無掛慮,若果佢再搞其他新業務,銀紙好快『消失』!Jimmy揸住壹傳媒七成四權益,收咗錢大可以自己搞, 好似王維基將城市電訊賣盤,攞錢嚟搞電視業務。」

回歸香港市場

是次賣盤撤出台灣市場,最大的「喜訊」莫過於賣走壹電視「斬纜」。二○一二年年報顯示,香港和台灣的報章、雜誌及印刷業務是集團的「搵錢機器」,佔收入九 成八,貢獻盈利四億九千萬元。但自二○一○年十二月底,台灣壹電視啟播,電視及多媒體業務的投資一直「有出無入」,頻頻「燒錢」,三年來,虧損合共十七億 元,蠶食了大部分利潤。今次一併把台灣《蘋果日報》、《壹週刊》等印刷業務出售,日後壹傳媒將依賴香港單一市場,收入及盈利無可避免會「縮水」。一二年 度,港、台兩地的報紙和雜誌業務合共盈利四億九千萬元,假設六成來自香港、四成來自台灣,即本港業務盈利二億九千萬元,仍屬有利可圖。按八倍市盈率計,本 港業務價值二十三億元,每股值九毫六。一名基金經理稱︰「肥佬黎係一個好叻嘅人,佢知道撐唔住就識得收,等於當年佢賣佐丹奴一樣,如果佢繼續做,大陸個市 場係無得玩。」

壹電視最燒錢

David Webb 籲壹 傳媒 派息
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